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摘要：文化产业是典型的资本密集型、高风险型行业，文化产业发展的好，离不开金融的支持。从国际情况看，文化产业发展较好的国家，投资基金都发挥了重要作用。本文对美国、英国等国利用投资基金支持文化产业的做法进行了梳理，以期为我国文化产业投资基金发展提供参考借鉴。
关键词：文化产业;投资基金;启示
一、美国：市场化程度高、风险投资发达
文化市场成熟、开发程度高，是美国文化产业发展的基石，而美国发达的多层次资本市场体系则为文化产业融资提供了源源不断的资金支持。一是风险投资成为文化产业投资的主要方式。美国的文化产业风险投资己经形成了一个高效运作的市场，参与者包括文化产品制作商、投资者以及提供各种服务的中介咨询机构。在电视内容制作方面，风险投资者出资参与节目制作，并可获得节目的二级和三级销售权，参与节目收益。在发达的电影市场，电影制作可以组合成不同的投资组合，可供发售给不同的投资者，有效的降低风险、均衡收益。二是完善成熟的资本市场为文化产业融资创造了媒介。美国具有全世界最发达成熟的资本市场，以资本市场作为媒介，个人、企业、金融财团甚至海外资金都为文化产业投入了大量的资金。早在1995年就向社会发行了电影投资组合，到21世纪开始设立电影投资私募基金，得到了社会各类投资者的欢迎。融资方式包括股权融资，优先级债务贷款，夹层融资，发行AAA级债券等。三是极具特色的政府基金。美国政府对文化项目（特别是公益性项目）的支持，一般不会直接拨款，主要通过设立政策性文化产业基金。如美国国家艺术基金会，其支持的对象为非盈利文化事业团体，所取得的盈利也不能归个人所有。政策性基金投入到项目的资金一般不超过项目总投资的50%，其他资金由社会团体其他途径募得。
二、英国：政府引导发挥重要作用
英国文化产业的发展，政府扶持发挥了重要作用。英国支持文化产业的主要资金来源是发行彩票收入。自上世纪90年代，英国政府每年都会从彩票收入中拿出部分资金支持文化产业发展。投入方式上，政府对文化项目一般采取资助方式，鼓励社会资本投资文化产业。英国政府在支持中小文化企业方面，主要是通过设立基金以及形式多样的资助计划。比如由政府资助设立的创意卓越基金，主要投向较难获得市场关注、融资较难的中小文化创意企业，该基金可为中小企业提供一定额度的信用贷款，且不需要抵押。英国政府推出的主要针对中小型企业的国家贷款保证计划，可为贷款提供担保，帮助企业获得较低的融资成本，且贷款期限可长达10年。
三、韩国：大力支持风险投资企业发展
韩国主要采取文化产业的政府指导模式，政府对文化产业每年都有专项资金扶持，在文化市场制度、法律以及人才建设等方面发挥重要作用。韩国政府还针对文化产业设立多种基金，如文化产业振兴基金、电影振兴基金、游戏产业发展基金等，为支持海外市场设立的国际文化产业韩国基金等。韩国注重调动风险投资对文化产业的积极性，为鼓励风险投资发展，韩国允许电影在内的风险投资公司的上市，只是对资本质量提出了具体的要求。仅1999和2000两年，就有6000多家风险公司应运而生，其中300家获得上市机会，包含了30家以影业为主营业务的。
四、经验与启示
综合来看，由于国情不同投资基金在文化产业中作用的程度取决于各国的具体情况，市场经济高度发达的美国，市场化运作的风险投资基金是支持文化产业发展的主要方式。政府设立文化产业基金也是国外发展文化产业的常用方式。此外，各国政府还会采取税收优惠、完善市场环境等措施，鼓励和支持投资基金投入文化产业，这些做法值得我们借鉴。一是发挥好政府文化产业基金的作用。我国政府在推动文化产业发展方面一直发挥了重要的作用，借鉴国外发展经验，今后应主要通过设立政府文化产业基金的方式，利用杠杆作用，撬动社会资本进入，引导文化产业发展。政府文化产业基金要定位于弥补市场机制的不足，主要投向公益文化项目和中小文化企业。同时，要丰富投资方式，综合采取股权投资、贷款贴息、项目补贴等方式，放大政策效果。二是加强文化市场制度建设。要大力推动资本市场发展，建立和发展专业性的文化产业项目产权交易市场。要完善事务所、评级机构等中介服务机构服务体系，逐步构建符合文化产业特点的交易平台。要完善知识产权抵质押登记、托管、保险等机制，积极培育流转市场，提升文化项目的资本化能力等。
参考文献
[1]黄亮.我国文化产业投资基金研究[J].中国艺术研究院,2013.
[2]边璐,王晓贺.文化产业融资问题研究综述[J].时代经贸,2017.12.
作者:肖东平 单位:山东省财金集团有限公司
