投资项目分析范例

摘要：经济社会发展水平的提高对现代企业提出了更高的要求，当下企业面临的市场环境仍不容乐观。鉴于固定资产投资项目系企业提高经营管理水平的关键所在，因此为实现企业的可持续发展，必须对企业固定资产投资项目进行规范化管理。文章以问题思维为导向，针对企业固定资产投资项目，尝试总结出当下企业固定资产投资项目面临的问题，提出解决问题的方式和路径，以期对提高企业固定资产投资项目的管理水平有所裨益。

关键词：固定资产；投资项目；投资；项目管理

固定资产投资在企业经营管理中占据重要的地位，固定资产投资管理是否完善高效，将直接决定一个企业的生存和发展。鉴于此，企业要在激烈的市场竞争中始终保持优势地位，必须要做好固定资产投资项目的管理工作。当下，很有企业出现破产、倒闭或者经营不善等现象，重要原因在于没有很好地管理其固定资产项目的投资工作，一旦企业固定资产投资项目出现大的风险，企业的生存和发展便失去了经济基础保障。因此，提高企业固定资产投资项目的规范性有效性对很多企业来说是一个亟待解决的问题。

一、企业固定资产投资项目管理的基本情况

（一）固定资产投资项目管理的特点。企业固定资产投资项目的管理不同于企业其他资产的管理，在管理理念、管理方式等方面有很大的不同。首先，企业固定资产的投资项目管理有一定的合规性要求。企业固定资产投资项目的管理必须要遵守国家相关法律法规，对于相关法律法规禁止的投资领域，企业固定资产投资项目不得随意进入相关投资市场。其次，企业固定资产投资项目的管理是一种规范化的管理。不同于个人投资项目管理，企业固定资产投资项目的管理必须根据公司建立起来的规章制度，有关责任人员应严格按照公司章程及其他有效文件的约定，规范管理固定资产投资项目。最后，企业固定资产项目管理的工作内容是一个系统性的过程，其包括了投资计划制定、项目审批等多个环节，历经的管理周期也往往比较长。

（二）固定资产投资项目管理的步骤。企业固定资产项目的管理一般包括前期准备阶段、实施阶段及竣工阶段。前期准备阶段，企业通常要制作项目建议书并报上级主管部门审批，待上级主管部门批准后，企业方能进行项目可行性的研究，最终企业会就固定资产项目投资的可行性出具可行性分析报告。需要注意的是，可行性分析报告的作出并不意味着企业就可以开始施工。可行性分析报告只有再次获得上级主管部门的批准后，项目方才可以进行施工。企业固定资产投资项目的施工阶段有规范化的运作要求。项目方必须严格按照可行性报告的所说明的要求，委托符合资质要求的机构编制进行施工图的设计，设计完成后，还必要经过上级主管部门的审批，审批通过后方能按照施工图进行施工。企业固定资产项目的竣工阶段，项目竣工后，上级主管部门会组织专门的人员就项目竣工所耗费的成本进行竣工决算审核，审核通过后，上级主管部门会再组织人员进行验收，项目验收合格后即可完成固定资产的交付。

二、企业固定资产投资项目中存在的问题

在科技飞速发展的今天，能源企业更迭的速度在不断加快，新能源越来越受人重视，传统能源反而又被取代的趋势。由此看来，煤炭能源企业的转型迫在眉睫。但是煤炭能源企业在转型投资时存在较多问题，投资者不能审时度势，选择最合理的投资方向，因此投资过程中出现了一定的损失。正因为这种投资的盲目性导致陷入不利地位。而且投资所选取的范围太过广泛，非主业投资占比不断增加，企业内部项目占比严重失衡，导致企业的潜在风险因素不断增多，为了改变这种现状，企业管理层需要从各个角度和方面做出改变，利用各种科学的方法和技术，有效地管理开展的活动。但众所周知，投资活动必然会因为一系列不确定的因素而伴随着风险的存在，当然有些因素可以避免，但也有部分不可控制，所以在进行投资预案的时候需要制定一些应急措施来处理突发因素，来把可能出现的风险所带来的影响降到最低。尽管风险会一直存在，但是我们可以通过科学的管理方法，全面分析和评价企业的项目，应用科学的投资决策方法，制定风险预案使企业受到的损失降至最低。

一、煤炭企业投资时可能遇到的问题

（一）盲目投资，决策缺乏合理谨慎

现阶段的企业转型当中非常常见的问题就是盲目投资，在没有对投资项目进行充分了解的前提下，由于一些决断失误所造成。往往是因为在执行时相关企业的管理部门没有提前通过所调研采集的数据进行分析，或者在这一阶段在过于形式主义，导致对于行情信息掌握出现欠缺，缺少一个全面而客观的视角，所能够看到的太过于狭隘以至于忽略了可能会出现的风险造成不必要的损失。或者因为董事会展开讨论的时间太短，没有详细的了解项目的内容，草率的做出决定致使企业在投资项目中不能获利。

（二）缺少项目资金，融资渠道需要扩展

煤炭企业所能够进行的投资项目对于资金的要求较高，而且煤炭企业相关投资项目建设周期相对来说较长，在此期间没有足够的资金周转，还需要承担较重的贷款利息，由此看来煤炭企业在进行投资时所面临的压力较大，受时代的影响煤炭这种传统能源行情受到一定的影响，因此周转资金进一步短缺，这使得煤炭企业的情况雪上加霜，很多项目正因如此无法得到有效的时间来成长，单一的融资渠道很大程度上限制了煤炭企业的投资。

（三）投资项目超过预算

摘要：企业在发展的环节中，投资项目的作用非常大。在进行投资和决策的环节中，应该对投资行为进行合理的选择，在对投资决策使用的基础上，优化投资的方案。因此，投资决策的合理性直接对企业的发展产生直接影响。投资决策的科学与否和投资方的经济效益密切相关，如果可以制定正确的投资决策，那么企业的经济效益会提升，如果出现投资失误，那么企业的经济效益会受损，严重了会导致企业出现破产。研究投资项目决策在一定程度上可以促进企业的经济发展，也能促进社会的稳定。本文主要分析企业在投资项目决策中存在的问题，针对问题，提出相应的措施。

关键词：投资决策；财务分析；问题；建议

企业在商品经济的作用下，他们生产的产品逐步朝着多样化发展，所以，企业针对不同的项目进行投资。在投资的环节中，企业的最终目的是获得收益，这种收入在企业不同的投资方式下产生的效果存在差异。因此，企业要合理的利用资金，才能实现投资的最大化回报，降低在投资中产生的风险。企业应该提升自身投资的决策能力，项目的决策是对某个项目投资的可行性进行具体的分析，针对项目的范围和规模，结合融资的方式，制定合理的工程方案。投资项目决策在一定程度上指导着项目的目标，要按照一定的投资方向进行合理布局，在对相关信息进行把握的基础上进行各项决策。在进行项目投资的决策中，投资的主体应该制定完善的经济效益目标，针对市场的各个因素，确定可行的投资方案，从而确定投资的方向。项目投资者对投资的行为起到决定性效果，如果可以进行科学化的投资，那么项目就可以早期实现目标，如果项目决策存在问题，那么就会导致投资失败，给企业带来很大的经济负担。在对投资项目进行决策的环节中，应该制定好项目投资的整体目标，才能确保投资决策按照步骤进行。在投资方向选择正确的前提下，应该结合企业未来发展的方向，从而制定细节的方案。在投资方案的制定中，应该制定两个以上的方案，在对方案进行比较以后，选择最佳方案。在对投资风险和回报进行权衡的环节中，应该对二者进行细节化的分析。在投资项目的选择中，要针对企业各个部门的数据，对方案不断的调整。在进行投资后的反馈和评价环节中，应该针对外部的市场环境，及时的调整自身的决策。

一、我国在投资决策中存在的问题

(一)管理制度存在缺陷

企业在投资的环节中，他们的决策者不能客观的分析外部环境，而是针对自己的固有经验制定各项决策，有的制度对员工起到良好的约束效果，但是在企业投资风险的控制上还有不健全的地方，而且针对市场环境的变化，不能制定出及时的应对措施，企业在投资中，不能建立健全的约束机制，导致企业在投资上非常不合理，甚至出现重叠投资的情况。企业在进行项目投资的环节，他们的管理水平有待于提升，企业各个部门之间的组织不够协调，并且相关部门的协作水平不完善，高层领导在对风险进行控制中不能采取有效的措施，企业的风险评估机制有待于健全，项目人员的综合素质有待于进一步提升。

(二)不能对投资项目时长进行充分的调研工作

【内容摘要】随着社会建设的逐步推进，各行各业都有了不小的进步，地区间的交流日益密切，对公路、桥梁等大型固定资产的需求量也越来越大。近些年，我国大型基础设施呈现出快速发展的趋势，加强各类固定资产建设项目的管控，就成为国家建设和社会发展过程中的重要工作。

【关键词】建设项目; 固定资产; 投资管控; 管理控制; 经济效益

一、固定资产投资建设项目管控应坚持的原则

( 一) 管理与审核过程坚持分步推进。一般而言，大型基础设施建设项目建设和经营等工作覆盖面相对较广，涉及的工作也相对较多，建设过程中往往需要层层管理与审核，在这一过程中，相关单位应坚持分步推进的原则，针对具体项目制定严谨的投资审核过程，对项目可行性、潜在影响、预计进度等方面的考察与审核严格按照规章制度进行，从而实现对投资项目的严格审批。单位应结合自身需求，对不同地区、不同建设项目制定针对性的投资核查与校对的步骤，努力实现不同环节、不同岗位间的互相制约和监督，实现责任匹配，在各项决议中广泛收集意见，各自发挥作用，保证项目投资能够按照严格的步骤进行，为基础设施项目建设的紧密衔接和高效推进提供坚实的基础。

( 二) 项目相关资产审核与处置坚持真实、完整。大型基础建设项目往往需要大量的设备、机械，各类单位在开展固定资产投资项目时，要及时针对项目投资所需的各类设备、器械进行全面统计，并根据建设项目实际需求确定所需的资产，在资产的清查和统筹的基础上做好现有和预计购买固定资产种类与规模的审核。在这一过程中，单位应对投资建设项目所需的设备、材料的需求量、现有量、购买量进行严格审查和统计，做好分步、分类统计，努力避免部门或个人出于谋取利益的考虑而虚报数值的现象，同时建立完善的固定资产投资监督和复核制度，及时公布单位采购与投标的考察标准和投资建设项目所需的特定商品，实现固定资产建设过程中相关资产采购与使用的真实和完整，也借此做好固定资产的监督和检查工作。

( 三) 审核全面覆盖，突出重点。企业进行各种固定资产建设项目往往时间紧迫、任务量较大，涉及的工作范围十分广泛，与国计民生密切相关的基础设施建设项目也是如此。因此，但为在对各类固定资产建设项目进行管控时应坚持全面覆盖的原则，努力保证固定资产投资管理的全面性，同时突出重点，解决与项目建设直接相关的固定资产方面的问题。单位应做到对建设项目质量、技术、安全、成本等方面各项工作和细节的全面审查与比对，努力做到各项工作都应处在相关部门的严格管理下或专业协会的组织下，在拓展项目管理与控制工作覆盖范围的同时突出重点，明确各个工作环节的关键点，对项目制定缜密的建设计划。

二、建设项目固定资产投资管控中存在的问题

作者：郭赞宏 单位：西安轨道交通装备有限责任公司

长期股权投资内部控制存在的主要风险

1、投资行为可能违反国家法律、法规,遭受国家行政部门制裁及处罚,导致经济损失和信誉损失。企业在进行对外投资选择时,投资行为必须符合国家的产业政策、法律法规,切不可只贪图利益,而不顾及其他。

2、投资未按立项审批程序审批或超越授权审批,出现重大差错、舞弊、欺诈而导致投资损失。授权批准属于事前控制,可以将不当行为制止在发生之前,最大程度地减少公司可能的损失,长期股权投资金额、投资风险大,因此公司必须对长期股权投资设立严密的授权审批制度。

3、投资项目未按科学、严密的评估和论证程序进行立项、市场调研、可行性分析、专家论证,随意性大,形成乱投资,给企业经营造成严重损失。第一,对于决策者来说,信息的收集程度是展开决策的前提与条件,必须尽可能多的收集更为精确、全面的数据,从而保障所作决策的科学性。第二,投资决策者的自身综合素质也会对投资决策产生重要影响。如果投资决策者不能对行业的发展背景与市场经济的发展规律做出全面了解,那么就可能导致决策的失误,在一定程度上加大公司长期股权投资的决策风险。

4、在公司开展投资工作当中,如果长期股权投资从持有到处置出售转让过程缺乏有效的管理,那么就很有可能给监督与控制工作带来困难,不能保障投资安全和投资收益而造成损失。公司在进行一系列合同的签署工作时,必须按照相应的规章制度,按照程序来开展工作,如若不然,就很可能导致长期投资股权的不尽明确,从而造成公司投资权益的损失,这都在一定程度上加大了公司的经营风险。

5、会计核算工作不到位,没有对长期股权投资的价值做出准确的核算,出现遗漏或者差错,使会计资料缺乏较好的完整性、真实性、以及准确性,给财务工作造成风险,导致长期股权投资权益受损。如减值准备的计提、审核、批准工作没有按照规定的程序与步骤开展,就可能导致核算工作缺乏准确性、权属变更缺乏时效性,最终还会影响到财务报告的准确性,这都会加大财务工作风险。

摘要：实践中针对PPP项目财务分析方法体系及收益率指标的选择和理解不同。通过对PPP项目财务分析面临的问题梳理和案例分析，提出PPP项目财务分析应该遵循的方法体系，并在此基础上，提出财务分析指标选择的建议。

关键词：PPP项目；财务分析；收益率指标

1引言

截至2020年6月，根据财政部PPP中心的数据显示，全国PPP综合信息平台管理库入库项目共计9574个，投资额14.66万亿元。而财务分析作为PPP项目最主要的分析，一直在项目中扮演者即为重要的角色，但是在财政部已出台的各类指导文件中，目前还没有专门针对PPP项目成体系的财务分析方法规定，因此政府和社会资本方在对项目进行投资测算分析时，会因为对财务分析方法体系及收益率指标的选择和理解不同，进而影响投资决策。本文基于《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》（以下简称《方法与参数》）及现有财税政策法规对PPP项目的财务分析方法体系和指标体系进行分析研究，提出相应的建议，希望对推进PPP项目高质量发展起到一定的促进作用。

2PPP项目财务分析常见的问题

2.1财务分析方法体系不统一。财政部2014年《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）后，PPP模式得到推广，并衍生了许多具体的运作方式和财务分析方法体系，如部分项目为减少政府方补贴，设定政府方出资代表不参与分红，所以在财务分析时，咨询机构调整分析方法体系，选择将建设投资中政府方资本金出资予以扣除，并据此测算项目投资收益率。由于财务分析方法体系的不统一导致项目分析结论个体差异极大，针对同一个项目，不同的咨询机构测算的结果也不一致，使政府方和社会投资人无法准确了解项目的真实收益水平，无法对项目的优良进行评判。案例A：某项目总投资100亿元，其中项目资本金20亿元（其中政府方资本金出资9.5亿元，社会资本方资本金出资10.5亿元），政府方给予建设期补助10亿元，项目合作期34年（其中建设期4年），合作期内政府方参股但不获取利润分配。政府方聘请甲咨询公司开展项目咨询工作，甲咨询公司认为政府出资但不享受利润分配，可以认定该股权投资等同于建设期补贴资金，因此项目建设投资应扣除政府方股权投资和建设期政府补贴合计20.5亿元，之后通过分析计算得出项目投资收益率税后5.8%。随后潜在社会资本方聘请乙咨询公司对项目财务分析结果进行复测，乙咨询公司认为政府出资虽不享受利润分配，但仍为股权投资，且建设投资有明确的定义，不应随意调整，通过乙咨询公司复测，得出项目投资内部收益率税后为3.18%。且双方无法就此达成一致，导致项目无法顺利推进。

2.2财务分析收益率指标使用不统一。当前，《方法与参数》中定义的各种收益率指标已广泛应用于PPP项目收益水平确定、项目交易结构设置、项目回报机制设置、PPP招标控制价制定等方面；但另一方面，在具体指标的选择应用方面，因认识上的差异以及其他因素影响，PPP项目方案设计中收益率指标选用方法“因人而异”“因机构而异”“因项目而已”，不同的咨询机构、不同的地方政府和不同的项目存在使用不同收益率指标现象。案例B：某项目基础信息同上述案例A。为计算项目社会资本方的投资获利能力，政府方聘请的甲咨询公司通过计算给出了“社会资本方投资内部收益率”为5.8%的结论，随后潜在社会资本方聘请乙咨询公司对项目收益水平进行复测，通过复测，乙咨询公司认为甲咨询公司给出的“社会资本方投资内部收益率”属于自行设计的指标，非《方法与参数》给定的评价指标，乙咨询公司建议使用《方法与参数》中投资各方现金流量表中“投资各方财务内部收益率”指标作为项目社会投资人获利能力的评价指标，通过计算，项目“投资各方（社会资本方）财务内部收益率”为4.2%，且双方无法就此达成一致，导致项目无法顺利推进。案例C：某项目总投资25亿元，其中社会资本方资本金出资4亿元，为某国有企业独自中标，目前项目已经进入执行阶段。在项目审计中，审计人员通过测算发现项目在内部决策时提供的项目收益水平与实际核算结果差距极大，经查，主要原因是项目咨询机构为替政府方降低可行性缺口补贴，将项目资本金现金流量表中“项目资本金”替换为“社会资本方资本金”后，将得出的收益率命名为“社会资本方投资内部收益率”，而社会资本方内部决策时没有做好复核工作，直接将该指标当作“投资各方（社会资本方）财务内部收益率”，进而导致该问题产生。

［摘要］本文结合设计企业财务管理实际，提出了创新型财务部门，并对企业财务部门作用最大化创新动态体系建设与实践进行探讨研究，通过创新型财务部门建设与财务部门作用最大化的实践，产生了财务部门价值提升效应。

［关键词］创新型财务部门作用最大化动态体系建设实践与价值

财务部门是企业管理的重要支撑单元，但现实中对其作用评价不一。企业中评价财务部门的职能比较常见的是“报销支付”、“提供报表”而已，有时会带上“效率不高”、“数据不准”的评语。财务部门该如何体现价值？该如何发挥最大作用？本文结合设计企业财务管理的实际，对设计企业财务部门作用最大化创新动态体系建设与实践进行探讨研究，通过创新型财务部门建设与财务部门作用最大化的实践，体现财务部门的价值，对企业决策与经营改革有重要意义。

一、传统型财务部门

（一）费用支出型

费用支出型财务部门是整日埋头报销处理，对发票的合规性、流程的完整性、费用支出预算的符合性进行监督，财务人员忙于收集报销凭证、稽核、制单、审核、支付等环节。对集中核算的设计单位而言，此类业务量较大。

（二）数据提供型

【摘要】财务评价与风险分析是工程项目投资决策管理的关键内容，其能从经济层面确保项目投资决策的科学性、可行性。论文在阐述工程项目投资决策财务评价特征及内容的基础上，就投资决策的风险表现形式和诱因展开分析，并指出提升工程项目投资决策阶段财务评价与风险防范质量的策略，期望能将工程项目投资决策工作落到实处，为工程项目高质量建设提供保障。

【关键词】工程项目；投资决策；财务评价；风险分析

1引言

项目投资在促进国民经济发展中起到至关重要的作用，市场经济下，工程项目投资的规模不断扩大，这对项目决策工作的开展带来较大难度。科学开展财务评价和风险管理，能为项目投资决策阶段工作的开展提供具有参考价值的信息，从而降低投资决策的失误率。

2工程项目投资决策财务评价特征及内容

2.1项目投资决策阶段财务评价的特征

财务评价是工程项目投资决策中需要考虑的基本内容，其对于项目资源配置、成本支出和效益控制具有深刻影响。从项目投资决策过程来看，主体单一性是财务评价工作的首要特征。工程项目投资建设中，内部财务评价对工程项目投资决策起关键作用，内部财务评价的主体和目的发生变化时，最终的分析结果也有一定的差异。目前，工程项目财务评价多由专门的财务机构完成，这使得项目投资决策阶段的分析主体出现了单一性特征。同时由于投资决策阶段的财务评价资料直接关系着企业未来的运营及发展水平，故而这些分析资料具有保密性特征。此外，随着工程项目投资规模扩大、市场环境复杂、财务评价理念更新等因素的影响，现阶段的项目投资决策还具有财务评价内容广泛性的特征[1]。