上市公司财务范例

摘要:通过对深圳证券交易所上市公司2020年财务信息披露考核工作结果进行分析，发现我国上市公司信息披露质量虽然从整体来看处于稳定提升态势，但部分上市公司信息披露不规范问题仍然突出。深入研究上市公司财务信息披露现状，客观分析财务报告影响，针对上市公司财务信息披露提出改进建议和解决措施。

关键词:上市公司;财务信息;信息披露

0引言

会计部门是企业财务信息的提供者，投资者、债权人等是企业财务信息的使用者。财务信息披露是指企业以报表、说明、附注等形式组成公开报告，向信息使用者提供重要会计信息，使后者了解公司财务状况和经营成果，投资者的投资行为有据可依，避免盲目投资。除此之外，严格的财务信息披露制度也可以有效防止企业传播虚假信息。对上市公司财务信息披露现状进行研究，可以发现现阶段上市公司财务信息披露存在的问题，提出相应的对策，并以此改善投资环境，规范上市公司行为。

1上市公司财务信息披露现状

从市场经济和投资者的角度出发，根据法律规定，上市公司对自身财务、经营等会计信息进行报告，并向社会公开，因此，对广大投资者来说，上市公司财务会计信息是投资者最直接、最主要的信息来源。投资者通过这些财务信息做出有利于自己的投资决策［1］。所有上市公司必须严格按照有关法律、法规，公开披露具有真实性、及时性的财务信息。这对我国资本市场及社会经济健康发展具有重要意义。但部分上市公司业绩预告、业绩快报中披露的财务信息与真实业绩、最终经审计的财务数据存在较大差异。

1.1财务会计信息失真

[摘要]创业板为高科技中小企业提供了融资平台，促进了我国资本市场的健康发展。但由于创业板上市公司具有规模小、科技含量高以及股权集中的特点，同时基于我国创业板市场制度还不健全，导致创业板上市公司存在较大的财务风险。通过构建财务风险预警体系有助于对创业板上市公司进行监测，有助于促进创业板制度的不断完善。以2016年1月1日上市的共216家创业板上市公司为样本，分析并构建相应的财务预警体系模型，最后针对上市公司出现的风险提出相应的解决对策，政府部门要加强对创业板上市公司的监督；加强信息披露制度建设；健全上市公司内部治理结构；加强对创业板上市公司财务预警模型的理论研究。

[关键词]创业板；上市公司；财务风险；预警体系

创业板为中小企业提供了融资平台，但是由于创业板中小企业存在发展规模小、成立时间短以及收益不稳定的特点，导致上市公司的财务存在较大的风险。2016年商务部研究院信用评级与认证中心的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》中提出自2012年至2016年，创业板指数已经累计下降13.78%，说明创业板中小企业的财务安全现状在不断的恶化。《深圳证券交易创业板股票上市规则》做出了创业板退市制度的规定，因此基于我国资本市场新常态发展，构建完善的财务风险预警体系对促进科技型中小企业的发展，健全我国资本市场制度具有重要的现实性的意义。

一、创业板上市公司财务风险的概述

创业板是相对于主板市场而言，其主要是为中小型公司、新兴企业提供筹资渠道的新兴资本市场，是对主板市场的重要补充。创业板具有上市门槛低、关注企业成长性(创业板上市要求企业近两年的营业收入增长率均不能低于30%)以及发行审核严格的特点。截止2016年10月份，我国创业板市场共有484家上市企业，上市企业总股本达到1782.4亿股，总市值超过45688.56亿人民币。基于我国资本市场新常态的发展，创业板上市公司财务风险比较大，综合分析导致创业板上市公司财务风险的因素主要包括以下两个方面：一是系统性风险。系统性风险就是由于政治经济等变动而给创业板上市企业所造成的风险。如经济波动和关于高科技企业的税收等政策的出台往往会影响到创业板企业的股票价格，从而给企业的财务管理工作造成巨大的影响，当然创业板存在的投机风险也是影响财务风险的重要因素。部分投资者投资创业板企业往往存在较大的投机心态，他们利用各种手段操纵股权价格，从而达到盈利的目的。更为严重的是操纵股权价格的过程也是破坏创业板企业财务管理工作的过程。二是非系统性风险。非系统性风险主要包括筹资风险、经营管理风险、投资风险以及收益分配风险等等。

二、创业板上市公司财务风险预警构建的必要性

财务风险预警就是从财务管理的角度对企业的经营活动通过各种分析方法，检测企业是否处于财务危机中，以此实现企业经营活动的健康发展。财务风险预警的关键是分析财务风险，当企业没有能力偿还到期的债务时就表明企业的财务出现风险。财务风险预警机制则是企业在经营过程中及时进行适度监控，防止企业财务出现风险的有机系统。实践证明创业板上市企业构建完善的财务风险预警体系无论是对公司的健康发展还是对资本市场制度的完善都具有重要的作用，具体表现为：一是通过构建财务风险预警体系有助于对创业板上市公司进行监测。由于创业板环境比较复杂，上市公司不仅需要把控好企业内部的财务管理工作，而且还要做好市场投机者的风险防控，因此通过风险预警体系可以对企业的财务活动进行有效的监测，一旦出现财务风险指标，就会发出预警，以便企业管理者及时做出相应的财务管理调整；二是有助于促进创业板制度的不断完善。虽然我国经过多年的发展创业板制度在不断的完善，作为创业板主体的上市公司，上市公司的财务状况很大程度上影响创业板制度的发展，因此通过构建风险预警体系可以促进企业财务管理活动的健康发展，这样避免因为上市公司出现各种会计舞弊行为，从而净化创业板市场环境，实现创业板的可持续发展。

［提要］影视业包括电影和电视剧两种产品，其作为文化产业的重要组成部分，近年来发展速度较为迅猛。就电影业而言，在2020年伊始，受疫情的影响发展停滞不前。直到2020年7月20日，全国电影院陆续复工，电影业的回暖及进一步发展也进入关键期，社会各界也对影视业的财务绩效管理评价工作十分关注。本文以2020年24家影视业上市公司为研究对象，构建由四大类共9项反映财务情况的指标组成评价指标体系，通过因子分析方法提取出4个公共因子，综合评价影视业上市公司财务绩效管理水平。结果表明：清算债务因子、运营发展因子、经营获利因子、运营管理因子等为评价影视业上市公司财务绩效管理水平的重要因子，且这四项主因子所占权重较为均衡；有半数样本公司的综合得分为负值，表明我国影视业整体财务绩效管理水平不高。评价结果可为投资者和管理方提供参考。

关键词：因子分析；影视业上市公司；财务绩效管理水平

随着人们生活条件的不断提高，人们对文化产业的需求也不断增加，而影视业作为文化产业的重要组成部分，对于中国的资本市场也产生了重大的影响。据国家广电总局统计，电影票房已从2005年的16亿票房增长到2019年的642.66亿元，在15年的时间内增长了大约39.17%。2020年，全球电影产业受新冠肺炎疫情影响严重停滞，但中国电影院和银幕数在这一年里仍呈现正向增长，最终实现全国总票房204亿元。近年来，随着互联网的快速发展，也给电视业带来了新的机遇。2018年，爱奇艺、腾讯、优酷三大视频网站付费用户总规模接近2亿，这表明有越来越多的人成为网络视频网站的用户，从而影视业公司就可以直接与视频网站合作，将生产的剧集直接在网络上播出，这样也减少了等待上星的时间。在影视业大热的背后，当然会在股票市场上吸引到大量的投资者。对于投资者而言，在投资前要对公司背后的财务信息进行分析，才能做出合理的决策。本文对已有的研究进行拓展，在相比于其他的评价方法后，认为因子分析法使用方差贡献率对各综合因子的权重进行赋值，可降低人为确定权重带来的随意性与盲目性，因此构建基于因子模型的影视业上市公司财务绩效管理评价，从新的角度量化影视业上市公司的财务绩效管理水平。

一、样本的选取和指标体系构建

（一）公司选取。为了保证本次因子分析的统计意义，本文通过对同花顺等网站信息的搜集与整理，剔除ST和已经退市的公司，最终选取了24家影视行业上市公司作为研究对象，分别是华数传媒、湖北广电、欢瑞世纪、慈文传媒、中南文化、鼎龙文化、万达电影、金逸影视、华谊兄弟、华策影视、捷成股份、光线传媒、华录百纳、新文化、康德影视、幸福蓝海、浙江广厦、中视传媒、当代文体、文控控股、中国电影、上海电影、横店影视、中广天泽。本文研究的数据来源于国泰安CSMAR数据库2020年的数据。数据处理运用Excel2007和SPSSStatistics23.0统计软件。

（二）指标选取。在评价指标体系选择和构建方面，本文吸取了前人的研究成果，在此基础上结合影视行业上市公司的经营特点和实际情况，分别从偿债、营运、盈利、成长能力类别中选取了9项财务绩效管理指标，即流动比率（X1）、速动比率（X2）、现金比率（X3）、应收账款周转率（X4）、总资产周转率（X5）、总资产净利润率（X6）、净资产收益率（X7）、资本累积率（X8）、每股净资产增长率（X9）。

1、偿债能力。偿债能力是指影视业上市公司使用资产偿还债务的能力，它是判断公司经营与财务情况的关键指标，其关乎着公司是否可以持续生存与健康发展。本文选择流动比率、速动比率、现金比率来衡量影视业上市公司的偿债能力。其中，流动比率采用影视业上市公司的流动资产与其负债之比来表示，该指标能反映出流动资产清还债务的能力；速动比率采用影视业上市公司流动资产与流动负债之比测算，可客观反映公司流动资产偿还债务的能力；现金比率为公司的全部货币资金与有价证券之和除以流动负债，可大致体现公司在不依靠应收账款及存货销售的情况下，偿还当前公司债务的能力。

摘要：本篇文章首先对拟上市公司财务内部控制意义进行阐述，从内控环境问题、内控体系问题、内部监管问题三个方面，对拟上市公司财务内部控制存在的问题进行解析，并以此为依据，提出完善拟上市公司财务内部控制体系的相关建议。

关键词：拟上市公司；财务内部控制；体系建设

财务内部控制体系主要指，企业内部结合财务管理要求，设定对应管理对策和方案的总称。建立完善财务内部控制体系的意义在于，提升企业内部管理水平。通过建立完善的财务内部控制体系，能够保证企业财务信息质量安全，给企业财务工作顺利开展提供支持。针对拟上市公司而言，其不能成功上市的主要因素在于，企业财务内部控制体系不完善，这给企业财务内部控制水平提升带来直接影响，导致企业内部管理不满足国家相关部门的内部控制规范标准，让其上市申请遭到驳回，影响其上市。所以，拟上市公司应给予财务内控工作高度注重，结合实际情况，科学构建财务内控体系，将财务内控体系价值充分发挥提升拟上市公司财务管理水平，给其未来发展提供支持。

一、拟上市公司财务内部控制意义

从财务内部控制体系角度来说，其作为企业为了完善财务内控管理，从财务管理角度入手设定一系列管理对策和方法的总和。通过建立财务内部控制体系，便于促进企业财务信息质量提升，规范财务内部控制流程，保证企业资产安全，对增强企业综合实力，实现企业健康发展有着重要意义。针对拟上市公司来说，通过完善财务内部控制体系，让公司运营管理目标更加明确，协调财务管理关系，优化风险防范流程，提升风险管理水平。建立风险应急系统，及时实现财务风险防范和控制，保证公司财务信息不会发生失真现象，真实展现出公司运营状况，发现并处理财务问题，保证拟上市公司可以朝着正确的运营方向发展[1]。

二、拟上市公司财务内部控制存在的问题

(一)内控环境问题

提要:继美国舞弊丑闻之后，为进一步增强市场经济参与者的信心，诸多国家纷纷开展内部控制改革，并颁布相关法律法规及制度准则。事实上，我国已然深刻认知到内部控制审计的重要性，在提高上市公司信息披露质量的目标导向下，在充分借鉴美国理论成果及实践经验的同时，结合本国实情，颁布系列政策法律文件，并就整合审计进行深度探究。本文基于对整合审计的简析论述，着重就上市公司财务报表审计与内部控制审计的整合进行研究。

关键词:上市公司；财务报表；内部控制；整合审计

在《企业内部控制审计指引》基础上，内部控制审计得到高度重视。基于成本效益原则导向的财务报表审计与内部控制审计整合，为市场参与者提供了更加丰富的信息，是审计事业发展的主流和最佳选择，有关方面的研究备受学术界和社会各界广泛关注。

一、整合审计

现阶段而言，整合审计已然成为上市公司财务报表审计与内部控制审计工作发展的主流，因其优势功能价值，得到普范推广，对其了解是有效实践的基础。

（一）概念。整合审计作为一种有效的工作模式，最早出现在美国AS5中，即是指由同一会计事务所完成对象单位的财务报表审计和内部控制审计，基于流程、计划的科学化设计，实现财务报表公允性、内部控制有效性以及审计意见合法性的目的。其中，财务报表审计作为提升财务报表可信度的基础手段，可视为在审计准则的指导下，注册会计师为保证财务报表合法性以及公允性，而制定和执行的计划，并发表审计意见。而内部控制审计则是指注册会计师对特定日期的企业内部控制有效性进行审计，并发表意见。从宏观维度上解读，财务报表审计与内部控制审计的最终目标指向都是提高公司可信赖程度，亦均采用风险导向的方法，即基于风险评估，精准识别和评估重大的错报风险，继而根据相关结论获取充分的审计证据，可应用的方法包括询问、观察、检查以及重新执行等。正是缘于两种审计工作高度的关联性以及相似性，奠定了整合审计基础，为对象公司提供高品质财务信息，保障决策有效性和发展持续性。

（二）价值。面对激烈复杂的市场竞争，风险导向审计被视为控制风险的有效方式，财务报表审计与内部控制审计均是采用自上而下的思路，两者整合有利于提升审计工作效率。某种维度上讲，整合审计在保证审计结果的同时，节约了审计资源及成本，还降低了注册会计师工作强度，它所展现出的价值功能优势，奠定了其存在的基础。另外，在整合审计系统中，可促进工作成果共享共用，大大降低了审计风险。而对于上市公司而言，财务报表审计与内部控制整合，避免了其被重复取证，相关材料的利用价值显著提升，工作效率也得到了有效改善。同时，财务报表审计与内部控制审计均需要较高的费用支出，从经济价值上讲，两者整合势必会成为公司领导层的首选。根据国家相关法律规定，上市公司要在同一时期内公布财务报表及内部控制审计信息，如果分开实行，很容易增加上市公司面临的法律风险，亦会造成会计事务所工作上的协调问题，因此两者整合更具可行性。综上所述，无论对于会计事务所还是上市公司，财务报表审计与内部控制审计整合均发挥了重要价值。

摘要：随着我国经济的不断发展，社会主义市场经济体制也越来越完善。同时，激烈的市场竞争也随之而来。上市公司要想一直在竞争中处于不败之地，必须不断提高控制和防范财务风险的能力。因此，本文对上市公司财务风险控制等方面的问题进行了综述，并提出了相关的措施，期望上市公司在财务风险控制时能够有所借鉴。

关键词：上市公司；财务风险；控制措施

自从中国加入WTO以来，全球经济一体化的进程逐步加大。与此同时，上市公司也面临着巨大的考验。上市公司财务风险的控制能力不仅可以提高资产的有效利用率，还可以保障公司资金的合理使用，是衡量上市公司综合实力的重要指标。但是，传统的上市公司财务风险控制手段已经无法适应社会发展的要求。因此，上市公司要想更好的抵御财务风险，对财务风险实现有效的管理，应该从公司内部环境和外部环境上入手，让公司的财务风险控制能力得到不断提升，更好地去适应经济发展的新形势。

一、上市公司财务风险概述

财务风险指的是公司所面临的内部资金的风险,属于公司系统内部的客观风险，往往与公司实际的经济收益和支出背道而驰。财务风险遍布公司运营过程中的各个环节，是货币化风险的集中体现。随着市场经济的不断深化，上市公司发生财务风险的几率也在不断增加。一般来说，上市公司所面临的财务风险主要分为以下几种：无力偿还到期债务。部分公司为了尽快上市，在公司运营过程中对外借了大量债务，当公司经营不善时，资金回笼就会出现问题，导致无力偿还外债的情况发生；利率变动带来的财务风险。如果在公司运营过程中发生了政策变动或者通货膨胀的情况，那么就会导致上市公司的利率发生变动，进而产生风险；筹资风险。上市公司如果筹集不到足够的资金，就会影响公司的正常运营，增加负债累积；此外，财产风险和投资风险也是上市公司财务风险的重要组成部分。

二、上市公司财务风险控制中出现的问题

1.财务风险控制制度不健全

摘要:以河南省2018年全部A股上市公司数据为样本，选取13个财务指标构并运用因子分析法提取盈利能力、营运能力、成长能力、偿债能力、现金能力5个主因子，并根据综合得分建了河南省上市公司的财务风险评价体系。结果表明，河南省A股上市公司整体财务状况一般，行业发展不均，本文针对这一状况也提出了相应建议措施。

关键词:因子分析;上市公司;财务风险

上市公司是区域经济发展的微观主体，对于产业发展、经济进步和生产方式变革具有广泛而深远的影响。但随着日新月异的技术进步和迅速多变的消费者需求，使得上市公司难以取得资源和技术的完全优势，上市公司的发展可能会面临一定的风险。河南省地处我国中原，占据独特的区位优势，经济飞速发展，上市公司的数量也不断增加，但与北京市、广东省等地区相距较大，同时河南省上市公司总市值相较于2017年减少了2753.85亿元。总体来说河南省上市公司经济基础薄弱，在未来发展过程中可能会面临更多的财务风险。因此，有效评价河南省上市公司财务风险，对于河南省防范其未来潜在的财务风险、促进区域资本市场发展有着重要意义。因此，本文从区域角度出发，以河南省A股上市公司为例，选取合理的指标构建河南省上市公司财务风险评价体系，整体评价河南省上市公司财务风险，并提出相应建议。

一、河南省上市公司财务风险评价研究设计

(一)样本选择

本文以2018年河南省所有的A股上市公司财务数据为样本，剔除金融类企业以及数据缺失的企业，得到71家河南省上市公司观测值。所有数据均来自于国泰安数据库，并使用SPSS20软件进行分析。

(二)指标选取

摘要：企业的财务风险问题往往比较突出，因此建立财务预警系统，对于防范财务风险很有必要。“Z-Score”模型是衡量公司业绩、进行财务预警的模型。运用Z值预测模型对宁夏上市公司进行分析，可以在一定程度上进行财务预警。计算这些上市公司2017—2019年Z值，结果发现发生重大财务危机的公司不多，但每个企业的Z值都有明显的变化，发生财务危机的可能性很大。

关键词：上市公司；财务危机；Z值预测模型

企业财务危机预警是很重要的。随着市场竞争的日益激烈，经营失败、发生不能偿还债务，陷入财务危机的企业增多。“Z-Score”模型是其中比较重要的财务预警模型，它是一个运用多变量思路建立的多元线性函数公式，在企业财务风险监测与危机预警中占很重要的地位。本文仅以宁夏的上市公司为例，研究“Z-Score”模型在企业财务分析方面的应用。

一、Altman的Z值计分模型及其指标在中国的改进

美国学者Altman（1968）在《金融杂志》发表的一篇文章，提出了预测企业破产的多元Z值判断模型，文章题目为《财务比率、判别分析和公司破产预测》。该文对1945—1965年间企业进行了研究，这些企业33家破产、33家正常经营。这些企业规模在70万—2590万美元之间，集中在美国的机械行业。研究结论后来形成了著名的Z值计分模型，Altman教授的Z值计分模型是用数理统计从22个财务比率中选出5个模型变量。模型如下：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其中，X1：营运资金/总资产=（流动资产-流动负债）/总资产；X2：留存收益/总资产=（未分配利润+盈余公积）/总资产；X3：息税前利润/总资产=（息税前利润+财务费用）/总资产；X4：股权市价总值/总负债=（每股市价×流通股数+每股净资产×非流通股数）/总负债；X5：销售收入/总资产=（主营业务收入+其他业务收入/总资产。在Z-score模型中，这5个指标充分考虑了企业的资产管理水平（X1）、盈利能力（X2、X3）、企业市场价值或账面价值（X4）和成长能力（X5）等方面，所以比较全面地反映企业的经营状况。每个指标根据财务危机警示作用的大小而赋予不同的权重，加权计算就可以得到一个企业的综合风险总判别分Z，如何将其与临界值对比就可以判断企业财务危机的严重程度。Z计分模型简单易懂，可操作性强，准确率高，已广泛应用于国外许多企业的财务评价。Z计分模型在我国上市公司适用如何？学者向德伟（2002）进行了研究，选取了上海证券交易所和深圳证券交易所共80家上市公司A股，时间跨度为2000—2001年，结果表明，“Z记分法”模型在我国资本市场上基本是能够得到验证有效的。但值得说明的一点是，我国和美国在Z记分模型应用中也有差异，如对于破产界限的界定。我国基于维护整个国民经济利益对亏损不大的企业，可以通过行政手段缓解一部分债务危机，而美国资不抵债就要破产；中美企业负债经营的比率存在一定差异。美国公司的资产负债率一般小于60%，一般在50%左右。而我国一般却较高，达到60%～70%，进而影响了所得的Z值；我国上市的公司人为因素较大，市价易被低估或高估。所以，Altman的Z模型在应用时，应根据实际情况加以修订，才能适应国情。

二、宁夏14家上市公司的Z值分析

（一）样本选取。研究者大多数都借鉴了Altman的配对抽样原则，但是样本之间行业差别研究较少。本文将不同行业进行归类进而分析，但宁夏14家上市公司，制造业占99%，所以可以笼统地认为就是同行业的财务状况分析，这样可以避免不同行业在分析过程中出现错误。大部分学者在选择样本时，采用财务危机公司（即ST公司）和健康公司（即非ST公司）的比例为1∶1的配对原则进行样本选取。但是，陷入财务危机的公司的数量实际上远远小于健康公司。所以本文选取宁夏这一地区的所有上市公司，初次判断这一比例将是财务健康公司数量大于财务危机公司数量。截至2019年12月31日，宁夏地区上市公司共有14家，他们分别是西部创业（*ST广夏）、*ST宝实（ST西轴）、英力特、新华百货、新日恒力、美利云（美利纸业）、银星能源、ST环球（大元股份）、东方钽业、ST中绒（中银绒业）、宁夏建材、青龙管业，嘉泽能源和宝丰能源。其中，有3家被ST公告，英力特与银星能源曾被ST。