理财投资管理范例

【摘要】年金在我国是一种补充养老保险，是构建和谐社会的重要举措，是促进国民经济持续健康发展的重要保障，本文在总结企业年金基金十余年来投资的经验得失的基础上，对企业年金和职业年金未来市场化的投资运作提供有益的探索。

【关键词】企业年金；投资；趋势

自2014年国家企业年金相关管理办法的实施，2005年8月第一批企业年金管理机构获得牌照，2006年第一支企业年金计划开始投资运作，到2017年已步入第12个年头。随着企业年金规模的日益扩大以及职业年金进入市场化投资运作阶段，未来企业年金基金的市场化投资运作方向就显得尤为重要了。

一、企业年金基金投资运作中仍存在的问题

（一）长期性质的企业年金基金短期化管理

目前，企业年金基金投资管理合同比较普遍的三年期限，较少的还存在一年期限。这导致投资管理人难以做出有效的长期投资安排。同时，投资管理人的考核也趋于短期化，投资管理人每个年度考核结束后都有可能发生变更，无论是变现还是更名过户，都可能给委托人带来一定的转换成本。对于企业年金来说，这样一笔庞大的长期资金，完全可以拿出一定比例来做长期投资，追求较高的收益，但短期合同导致投资管理人无法追求长期收益最大化，使委托人和收益人的利益收到影响。

（二）在基金投资方面，我国金融产品种类相对匮乏，投资渠道不合理，投资收益不佳与投资风险并存

一、信托公司的发展趋势分析

信托公司面临本行业内部、商业银行、证券公司和具有混业优势的金融控股企业的竞争压力，其需要突显信托公司的特色，强化自身的优势，立足本业，逐渐降低大量资金投放于风险较较高的贷款、房地产以及股票市场等行业，并不断加强信托公司的风险管理控制能力，将信托公司的发展中心转移到优化顾客理财上来，从而使信托公司长期稳定获益。信托公司较其他金融机构有自身的特色，一方面，具有较大的投资范围，涉猎除储蓄之外的金融业务，且信托公司跨越了资本、货币和产业市场的很多金融机构；另一方面，信托公司具有资产隔离的特点，能够实现对财产的隔离，从而优化资产的管理，其通过“信托合同”的形式来受托管理资产，可以有效的隔离信托财产，进而不断完善员工福利信托计划、企业年金和养老金。信托公司利用自身的优势，研究开发出高技术含量、具有独特优势的理财产品，进而突显信托的专业化优势。每个信托公司都应认清现状，分析自身所具有的资源和市场条件，着重特色产品的研究，扭转广而不精的局势，不断提升信托公司的综合能力，使其优化业务掌控力、风险识别力和投资决策力。当前，我国信托公司已具备一定的发展能力，拥有规模相当的中型信托投资公司，其具有较雄厚的资本规模，应在优化其综合业务的基础上，专注本业，更好的完成其受人之托，代人理财的使命，从而使我国信托公司获得健康成长，并在专业领域上提升信托公司的声誉，强化自身的专业优势和特色，为顾客提供多元化满意的服务，强化品牌优势。

二、发展信托型企业年金

（一）信托企业年金的定位企业年金在员工享有养老保险的同时，建立了补充养老金制度，在国家税收优惠政策下，员工和企业在自愿的原则下，共同负担费用，实现了员工个体化管理和市场化运作。信托企业年金实现了信托管理的模式，经过过企业年金委托人和企业的协商，将企业年金的管理转交受托人，对企业年金的整体业务运作进行管理，受托人肩负账户管理人和投资管理人的职责，与此同时，受托人可以将其职能委托外部专业人员进行管理。由法律规定的企业年金计划筹集来的资金和企业年金经过投资运营生成的基金，企业年金基金在信托模式下应转入企业年金专门账户，且企业年金基金财产的管理应进行独立运作。

（二）信托型企业年金的优势

1.企业年金信托市场显现巨大发展空间

我国的企业年金制度在发展的同时逐步得到了规范，年金市场经历了2004年制度年、2005年机构年、2006年企业年，呈现出了良好发展的趋势。从信托业涉足企业年金市场，到正式开展业务，在推动其发展的同时，可以看到企业年金信托巨大的市场发展空间。企业年金经过几年多的市场化运行，取得了良好的示范效应，越来越多的企业职工得到实惠。同时，就企业年金本身来看，年金资产规模稳步增长，参与管理专业机构也在进一步增加，企业建立年金计划的积极性进一步增强，企业年金创新步伐进一步加快。建立健全信托型养老金产品，发展信托公司与公募基金管理公司联合设计发行标准化金融产品的业务模式，让投资管理人按其份额认购，不断分散信托产品的投资风险，在保证企业年金基金获得较高水平固定收益的同时，实现对信托产品总体风险的识别和控制，进而逐步推进信托业和公募基金业的长期合作。我国应在实现年金投资与实体经济、国家级重点基础设施项目对接的同时，使我国养老金市场朝着市场化、标准化以及更具投资运营效率的方向发展。

高等院校本科财务管理专业初级、中级财务管理课程内容体系划分与整合主要研究如何规范地界定初级财务管理和中级财务管理的基本内容。在教学过程中，教哪些内容，不教哪些内容，如何保持教学的连贯性又适当地取舍是一个无法回避的问题。所以，当前研究建设一个科学、先进、合理、可行的内容体系，是一种富于挑战性的尝试。

一、研究背景

（一）美国的财务管理教学现状在美国，财务管理课程基本上可以划分为三个层次：一是理财学原理（有人称初级财务管理）；二是公司理财（有人称中级财务管理）；三是金融理论与公司财务理论。理财学原理教材与公司理财教材经过几十年的不断补充和修订，现在已经相当成熟。所谓的中级理财学的名称大致为《公司理财》（CorporateFinance）、《财务管理：理论与实践》（FinancialManagement:TheoryandPractice）或者《中级财务管理》（IntermediateFinancialManage－ment）。初级财务管理课程与中级财务管理课程内容之间有密切的联系，但区别也非常明显。初级财务管理课程的设立旨在向理财学专业的学生介绍现代财务的一些基本理论，掌握一些必要的理财基本方法和理财基本技术。而中级财务管理课程注重概念的深入分析，比如对资本成本概念、现金流量概念等所进行的深入分析、注重方法的适用性分析，比如NPV、IRR等投资项目绩效评价方法各自适用于何种情况、注重系统理论的引介，比如有效市场理论、OPM、APM、无套利分析等等，注重文献性，在介绍有关财务理论和方法的同时，介绍有关理论的演变过程以及主要的学者情况。从某种意义上讲，惟有经过了中级财务管理课程的教学，学生们才算是开始接触到现财学的学术内核部分，为日后理财学的学习奠定一个深厚的基础。但是，美国的初级财务管理和中级财务管理课程内容大体相同，只是中级财务管理比初级财务管理内容深、难度大、理论性更强更复杂。美国的实践教学中，一般地，非财务管理专业的学生主要学习财务管理基础，财务管理专业的学生主要学习公司理财。可见，美国的初级和中级财务管理在内容上和层级上并不是一个递进的关系，二者内容不可避免地有所重复且教学中确实不易划分。

（二）我国的财务管理教学现状我们先谈谈财务管理专业主干课或核心课的设置情况。东北财经大学财务管理专业主干课程主要设置了财务管理学基础、企业财务管理、高级财务管理、投资管理、财务分析和资产评估课程。南开大学财务管理专业主要设置了公司理财、高级财务管理、国际财务管理、证券投资学、项目投资管理财务分析课程。广西大学财务管理专业核心课程主要设置了初级财务管理学、财务预测学、财务决策学、财务预算学、财务会计学、财务控制学、财务分析学和高级财务管理学课程。2007年7月，教育部高等学校工商管理学科专业教学指导委员会本着处理好会计学、财务管理、金融学三个专业课程设置的关系，各相关教材之间内容分工的关系，创新与继承的关系，提出了高等学校财务管理专业核心课程主要包括公司财务管理、高级财务管理、国际财务管理、财务分析、投资学、成本管理、金融市场学、内部控制课程、会计学。可见，不管学校是否区分初级、中级财务管理课程，其主干课程设置大同小异，有的内容在主干课里，有的内容在选修课里，基本上主要内容都能够照顾到。我们来研究初级、中级财务管理内容的划分问题。为什么当初财务管理专业会有划分初、中级财务管理内容的要求呢?1998年教育部设置财务管理专业时参考了部分专家的建议，专家认为，一是应该像会计专业一样区分为初级、中级和高级三个层次，但是，会计学原理和财务会计有很大的区别，且会计专业是相当成熟的专业，不是新兴的财务管理专业可以类比的，将来随着财务管理学科的发展，也许可以弄出个初、中、高级财务管理来；二是美国财务管理课程虽然叫财务管理原理、公司理财、金融理论与公司财务理论，殊不知，美国的财务管理原理、公司理财是针对不同的对象且内容重复很大，只是难易有别。以下我们谈谈初级、中级财务管理的实践情况。

1.划分初级、中级财务管理院校的情况。东北财经大学、中国人民大学、山东财政学院的财务管理专业设置了初级财务管理和中级财务管理，其基本上是采用自己编写的财务管理系列教材，初级财务管理比较简单，介绍一些基本理论和基本方法。但是，很多院校的财务管理专业若干年来没有区分初、中级财务管理，有的即便是名义上分，实质上也没有分，即用一本教材，分两个学期讲。正因为有难度，所以，实质上区分初、中级财务管理的院校不多。

2.实质上不划分初、中级财务管理院校的情况。中山大学财务管理专业财务管理课程讲两个学期，他们用的是原版的美国教材，一本书讲两个学期，第一学期用英文课件，汉语讲解，第二学期用英文课件，英文讲解。老师能讲，学生能听懂。南开大学财务管理专业财务管理课程只讲一个学期，相关内容用国际财务管理、财务分析、证券投资学、项目投资学、金融市场学等做补充。天津财经大学、天津工业大学、天津外国语学院财务管理专业的财务管理同样只讲一个学期，其理由是刻意区分初级财务管理和中级财务管理没有必要。

3.河北经贸大学财务管理专业教学实践。河北经贸大学财务管理专业财务管理课程的设置及其变化过程，大致可以分成两个阶段：（1）初级财务管理和中级财务管理名义上分成两门课，但实质上不分，还是一门课。我校财务管理专业成立于1998年，在课程设置上，按照教育部划分初、中级财务管理的建议，主要借鉴了中国人民大学等高校的财务管理专业的课程设置。财务管理专业建立之初，虽然名义上按照教育部的提法分成初级财务管理和中级财务管理两门课，但是实际上并没有从内容上区分初、中级，讲的是一本书，只是授课时分成两个学期来讲。针对教育中存在的诸多问题，财务管理教研室于2000年申报了河北省教育厅“新形势下高校本科财务管理专业教学改革方案研究”课题，该课题主要是从人才培养目标、课程设置、教学方法等方面提出了较为系统的改革方案，并于2003年8月获河北省教学成果奖励委员会三等奖。但是，这也未解决初级和中级财务管理课程的实质性划分问题。（2）初级财务管理重新选择了《财务管理学基础》一书，进入实质性划分阶段。参考中国人民大学和东北财经大学财务管理专业的做法，选择一本《财务管理学基础》，而中级财务管理教材没有变。为了避免内容上的重复，中级财务管理的前四章不讲，这样就进入了一个初中级财务管理实质性划分的阶段。后来，随着财务学科的发展和变化，我们淘汰了原来的中级财务管理课本，换了宋献中等人编著的《财务管理学基础》，效果较好，但也存在一些问题。一是初级财务管理内容庞杂，和实际结合不紧。效果较好，但也存在一些问题。二是中级财务管理教材陈旧的问题。受当时的条件、环境所限，现在看来，我们当时选用的中级财务管理确实跟不上我国财务管理环境变化的需要。#p#分页标题#e#

在企业的正常经营活动中，时不时会出现资金短期内闲置的情况。如何有效利用短期闲置资金是资金管理的重要内容之一，提高资金利用效率有助于降低资金营运成本，增加企业经济利益。本文从企业短期闲置资金投资管理的基本要求、管理中的难点问题入手，对相关问题略做分析。资金是企业运营的命脉，如何充分有效地利用资金是企业日常运营管理中不可忽视的内容。基于货币时间价值理念，短期闲置资金也是有机会成本的，若不加以合理利用，无疑会损害企业的经济利益。合理选择短期闲置资金的管理方式，提高资金使用效率，有助于企业在激烈的竞争市场中更好地生存和发展。

一、短期闲置资金管理的基本要求

首先，注重资金的安全性。当前企业的短期闲置资金管理方式中，若采用活期存款方式，则安全性最高，一般来说不太可能出现资金安全问题，但对应的资金收益几乎可以忽略不计；若采用投资理财方式，则可能出现投资损失，不仅仅是投资收益不确定，更可能影响投资本金的安全。众所周知，风险与收益是正向相关的，风险带来的不确定性恰恰是安全性的反面，故而在短期资金管理中，在较低风险和投资回报中找到合适的平衡点才能得出最佳方案。只有保障资金的安全，进而带来回报，资金管理才是有价值的。资金安全管理的失误，可能会引发资金链的断裂，届时轻则影响企业的正常运转，重则使企业陷入破产风波。其次，关注资产的流动性。紧随资金安全之后的是短期投资资产的流动性问题。企业持有资金主要是为了应对日常交易活动和预防临时紧急支出，兼之满足短期投机需求。若企业当前急需应急资金支持，则闲置资金投资作为资金储备的一种，便要考虑如何以最快速度收回。若投资标的流动性不足，可能会无法立刻资金回笼，或者虽然资金能够按需收回，却可能损失投资利息甚至本金。对于短期闲置资金来说，其投资的收益性只是锦上添花，为追求较高回报而舍弃必要的流动性，恐怕是舍本逐末，结果反而可能得不偿失。最后，遵循成本效益原则。在满足前两者的前提下，需进一步考虑资金管理的成本效益问题。由于短期闲置资金管理的主要目的不在取得高额收益，而在降低资金的机会成本、优化资金的使用效率，故而不宜动用过多人力、耗费过多时间。目前国内短期闲置资金的投向大致为银行存款、银行理财、基金投资、短期债券等，各种方式的投资门槛、风险性、流动性、收益性等均不相同。为了资金管理的高效便捷，不妨预先了解这些选项的基本情况，事先制定几个可供资金管理人员参考的操作方案，在资金短期闲置时依据公司制度和实际情况合理选择并优化投资方案。

二、短期闲置资金管理中的难点问题

1.资金数额估计不够准确

短期闲置资金的产生来自资金的供需变化，即当企业的资金流入大于资金流出时就会出现闲置资金。一般来说，资金支出数额的控制尚有比较大的操作余地。公司可以每月甚至每周把最近的待支出项目进行整理归类，对不同支付项目的实际支付时间进行把控。不过，这对企业资金支出的管控能力和管控精度都提出了不低的要求，严格控制预算外支出，合理安排预算内支出，甚至提高资金支出预算提报的准确性。仅资金支出管控到位这一点就是不少企业运营管理的难点和痛点。而即便能解决资金支出数额的不确定性问题，企业还很可能面对资金收入难以测算的困境。为保持与客户的良好合作关系，大多企业的催款频率会根据客户的重要度和信誉度来调整，最终的收款情况主要取决于客户的付款安排。可以说，资金的收取是较为被动的行为，因而资金流入总量预估较有难度。由于资金收支情况的不确定性问题，企业短期闲置资金的每日存量长期处于波动状态，又因优质的资金管理项目通常是有投资门槛的，故而资金数额的难以估计为相关管理带来一定难度。

2.资金管理收益的比较

摘要：本文对商业银行理财产品营销管理进行了系统分析，先阐述了理财产品与其营销特征，然后分析了营销管理中的不足并提出了改进策略，最后分析了理财产品的未来营销趋势，从而促进我国商业银行可持续发展。

关键词：商业银行；理财产品；营销管理

前言：

理财产品属于商业银行的中间业务形式。目前，银行理财产品在发展上对于价格策略、品牌策略与促销策略等营销方式的依赖性较强。但其外部营销环境复杂，且外部监管力度与约束性逐渐增强。而且在产品营销管理上也存在着许多问题，阻碍了商业银行的发展。因此对商业银行理财产品营销管理进行研究十分必要。

一、理财产品阐述及营销特点

理财产品就是银行为客户所提供的财务分析规划以及资产投资管理等服务，具有专业化特征。商业银行通过对目标客户进行分析研究，在了解其需求后开始设计并开发投资项目，从而确保为客户提供科学化、规范化及系统化的资金与投资服务，属于综合理财服务。而且商业银行中的理财产品具备稳健投资及多元化等优点，受到了广大投资者的喜爱，从某种程度上看，理财产品已然成为了银行发展的新利润增长点。因理财产品看不见、摸不着，是一种无形产品，所以其具有无形化特征，其实质是商业银行所提供的金融服务。客户通过购买理财产品可以对自身资产进行保值和增值。同时，理财产品营销具有同质化特征。一般情况下，银行理财产品缺少专利权，这使得其他银行可以对产品进行随意模仿；加之理财产品的市场准入条件低，极大地便利了产品模仿行为，其他银行只需更换产品名称即可将其作为新产品进入市场。所以在实际产品营销管理中理财产品同质化较严重。另外，在对理财产品进行营销管理时，需要注重品牌营销，因为理财产品之间的功能性差异较小，所以客户在选择理财产品时大多关注的都是产品的品牌，品牌影响力越大，理财产品营销状况越好。而且理财产品种类较多，由于客户专业了解程度较低，所以在产品选择上不会过多地进行优劣比较，几乎都是根据其品牌予以选择。因此，商业银行在往后的理财产品营销上要注重品牌的发展，依照Wind与相关证券所在2013年统计的银行理财数据可知，商业银行的理财业务客户有72%都是个人客户，所以在银行理财产品的营销管理中，也要重视个人理财业务的发展。

二、商业银行理财产品之营销管理现状

一、财务管理应用型人才培养过程中存在的问题

（一）课程设置与实际需求相脱钩

表现在学生培养目标的定位尚不明晰。虽然大部分本科院校在确立应用型人才培养目标时，都能结合企事业单位财务管理职位的实际需要，但高校的学生培养目标大多定位在从事机关、企事业单位相关工作的高级专门人才。在设置课程体系过程中，很多高校更加注重的是学校本身的专业特长和教学实力，而没有真正地从用人单位的实际需要的角度去考虑，扎实有效地培养出理论水平高、实践能力强的高素质人才。虽然高校在实践教学环节，开设了认识实习、课程训练、专业实训、毕业实习、毕业论文设计等，但缺乏顶层设计的实践教学计划，尚未构成一个前后贯穿关联、条理次序分明、全体环节均服务于培养人才目标的有机体。所以从深层次上讲，虽然高校均以应用型财务管理人才为培养目标，但实际上并未能充分围绕实际需求建立课程体系，已建立的课程体系不能有效与企事业所需岗位相衔接，这尤其表现在实践教学环节之中。

（二）师资团队人员结构单一

一般来说实践教学第一线的教师，不仅要熟练的掌握丰富的财务管理的基本知识和理论，更要具备实践经验的丰厚功底。然而多数高校教师却是走出校门进校门，下了课桌上讲桌，书本理论功底尚可，实践技能匮乏短缺，组织教学只能按照教材书本墨守成规，实践环节无法深入。其次，高校中专职实验教师数量短缺，也是无法满足学生实践实习环节需求的一个重要原因。另一方面，随着经济社会的不断发展，近年来财经类专业院校虽然在学生课程体系设置、人才培育形式等诸多方面开展了有益的探索和实践，很多教学团队在高校中不断涌现，然而团队内的成员多由高校内部相同专业的教师组成，并未形成多专业、跨领域的复合团队，并且团队之间的合作交流也是尚显欠缺。有的团队虽然在名单上列出了企事业单位的合作专家，但实质上校外人员都是很少或是基本没有参与学校的教学和实践活动。

（三）实践环节薄弱流于形式

实践活动是实践教学的实质环节。目前高等院校开设的实践教学活动一般分为校内、校外两个层面。校内实践教学主要是在已建立的会计实验室中，将财务管理工作的程序方法进行模拟仿真，让学生对将来的财务管理工作境况有一个身临其境的体会，并在实际动手操作中领会所学的理论知识，把握基本技能。据不完全统计，高校中开设会计专业的院系绝大多数都具有相应的会计实验室，并将会计实验课列入了正常的教学计划。但是建立专供财务管理专业使用的财务管理实验室和相关实验课的高校却很少。说明大多数高校对财务管理实践教学还是不够重视、投入不足。另外，由于近年来高校持续扩招，使得原有的实验室难以满足学生的需求，所以个别高校动员学生个人走向社会寻找自己的实习单位自行实习，而取消了学校内部的实验室实习环节，从而使有些学生的实践实习流于形式。在高校中，财务管理专业的学生一般都安排了校外生产实习计划，这也是学校教学计划的一部分，目的是让他们将课堂学到的知识应用到实际工作之中，从而提升他们的实际动手能力。然而这种校外生产实习成效并不大，其原因是多方面的。比如，很多单位的财务管理和单位的会计机构是合二为一的，并不是独立的，所以学生想找到对口专业的实习单位并不容易。另外有些单位也是担心泄漏商业秘密，不愿接收外来实习的学生。这些实际情况，是我们短时间解决不了的问题，所以高校的实践环节不能过于依赖校外实习，而应更多地采用模拟实践的方法。因此，在校内建立模拟财务管理实验室是财务管理专业建设的当务之急。

[摘要]年金运营效益事关广大员工的获得感。本文在分析总结中国石油化工集团有限公司年金成立以来相关工作基础上，对比国内外企业年金先进管理模式，对目前存在的问题和管理痛点进行了剖析，提出了该年金在现有管理体系下，未来进一步改进提高的可行路径和实现方案。

[关键词]年金；投资管理；优化；建议

中国石油化工集团有限公司企业年金（以下简称“中国石化年金”）自2009年建立、2011年投资运营以来，总体平稳有序，年金基金收益跑赢同业，从没出现重大的风险事件，实现了稳健条件下的保值增值。按照中国石化党组部署，2019年7月起，中国石化年金投资运营职能从中国石油化工集团有限公司财务部划入资本与金融事业部，适应中国石化年金投资管理架构调整需要，为进一步提高中国石化年金投资运营效率和效益，增强中国石化年金可持续发展能力，在对部分央企及金融机构调研、交流和研讨的基础上，学习借鉴境内外主流养老金管理的先进理念和实践，结合中国石化实际，对优化中国石化年金投资管理模式提出以下对策和建议。

1中国石化年金整体情况

截至2019年11月末，中国石化年金规模达到650亿元，覆盖各类员工64万人，是目前国内管理规模最大的单一企业年金计划之一。随着中国石化员工退休高峰期到来，退休人数逐年上升，目前有超过12万名退休员工通过中国石化年金系统领取退休金，每年支付额度接近20亿元。自运营以来，以助力中国石化员工“老有所养”、实现美好退休生活为目标，中国石化年金系统已累计为员工支付退休资金超过70亿元，无一差错；中国石化年金累计收益率达56%，年化收益率超过5%，累计收益额逾170亿元，并以低风险敞口、低波动的大类资产配置结构，取得高于市场同业平均的投资业绩。按照国家相关政策规定，自2018年起，中国石化多数单位缴费比例从5%提高至8%，虽然退休支出逐年增长，但随着缴费比例的提高，未来10年中国石化年金规模仍将保持加速增长态势，预计2024年前后将突破千亿元大关。随着年金规模不断扩大，管理难度与日俱增，如何适应境内外资本市场复杂严峻的投资形势，在吸取过去有益经验的基础上，继续创造性地开展工作，推动中国石化年金管理行稳致远，提高中长期收益水平，更好地满足中国石化员工的获得感，增强幸福感，是中国石化年金面临的一个重大挑战。

2境内外年金管理模式比较

年金资金是一项长期资金，理论上应以相对长期化的视角配置投资资产，以取得长期投资收益的最大化。从国内外养老金管理实践看，只有配置相当比例的权益类资产，才能满足长期收益最大化的条件。但基于国内权益市场的高波动性，中国石化每年均有员工退休需领取退休金，对收益起伏尤其是净值大幅回撤有较为严苛的要求。一直以来，中国石化年金整体投资风格偏于保守，权益投资比例较低，导致收益弹性不足、长期收益能力相对偏弱。在未放开员工个人投资选择权的前提下，如何平衡好收益和波动的关系，是一项两难选择，也是国内年金同行面临的一个共同难题。为改进和提高中国石化年金投资运营管理，有必要学习研究境内外主流养老金管理模式，借鉴其有益的管理理念和实践成果。

一、基金会投资现状

1.基金会资产投资过分谨慎

最新颁布的《基金会管理条例》在2004年6月开始实施，其对基金会保值增值的规定具有一定的开放性，确定了合法、安全、有效的原则，对基金会没有做出过多的限定，完全由基金会的最高机构理事会来决策，但又要求理事会谨慎科学投资，以确保基金会财产的风险降低。《基金会管理条例》规定“基金会理事会违反本条例和章程规定决策不当，致使基金会遭受财产损失的，参与决策的理事应当承担赔偿责任。”这对基金会来说，一方面在资产投资方面有了充分的自由空间，政府和相关机构不要求基金会必须投资那些品种，或是投资多少，只是要求投资行为必须是在不影响公益性的前提下进行，并要保证基金会资产的安全，这就在某种程度上限制了基金会资产投资的范围；另一方面由于没有具体的操作规程，有些无所适从，出现两种现象，由于资产投资管理方面缺乏具体的控制规程，许多基金会采取“过分谨慎”的态度，使得基金会资产的增值目标无法实现，另一种现象就是基金会为了实现资产的增值、保值，大胆投资，致使资产流失、缩水等情况频频发生。

2.基金会资产投资违规频频出现

基金会资产投资违规现象比比皆是，通过各种途径进行资产的转移。主要通过委托贷款的形式、违规借贷给个人等形式。目前基金会只有《基金会管理条例》可以参考，基金会资产投资相关法规仍有待完善。由于我国基金会资产投资不是很普遍，针对基金会投资的管理规定少之又少，即使有也不是很成熟，仍然存在许多漏洞，缺乏监控，再加之基金会内部控制的薄弱，让有心之人乘虚而入，无法保证基金会资产的安全。中国青年基金会的“希望工程违规投资”案就是如此，项目办公室副主任易晓利用职务之便，贪污受贿，数额巨大。

二、基金会资产投资存在的问题及原因分析

1.受传统观念影响，投资意识薄弱