金融证券投资范例

摘要：在我国市场经济体制不断转变，社会经济高速发展的背景下，金融市场也取得了阶段性的进步与发展。许多投资者更加倾向于证券投资，但在其投资过程中由于不同程度的非理性投资，导致我国证券市场面临着较大风险。基于行为金融学对证券投资者的投资心理和行为进行研究与分析，有利于采用科学合理的证券投资策略，规避投资风险，推动金融市场正常、稳定地运行，促进我国金融行业的进一步发展。

关键词：金融学；证券投资行为；投资策略

一、引言

证券投资作为一种被社会大众广泛接受和参与的投资方式，在很大程度上促进了我国金融市场的发展。但较多类型的投资产品类型也增加了证券投资的风险性和复杂性。因此，在金融市场发展过程中，需要利用行为金融学理论对证券投资市场及投资者的具体情况进行研究与分析，弥补传统金融学理论的缺陷和不足，进而提高证券投资者行为的科学性，避免投资者认知与行为的偏差，从而优化证券市场投资环境。

二、行为金融学对证券投资的影响

行为金融学对于证券投资具有一定的指导意义，能够对投资者的心理与投资行为进行分析，有利于提高投资者投资行为的科学合理性，避免投资活动失误情况发生，帮助投资者提高对投资风险的把控能力。行为金融学结合对投资者投资心理和行为的分析，对证券投资市场的发展趋势进行科学预测，并引导投资者深入地了解证券市场的实际运营情况，明确证券市场未来的发展方向。投资者能够在行为金融学的引导下提高自身的决策能力和投资能力，对影响证券市场的各种因素进行分析，投资者利用行为金融学知道了该如何有效利用投资信息，并对自身存在的非理性的投资心理和行为进行分析，投资中将自己的主观意识与科学理性的判断分析相结合，从而使投资行为更加理性，在增加自身的投资收益的基础上推动证券市场的良性运营。同时，行为金融学弥补了传统金融学中的缺陷，使金融学研究领域上了新的台阶。从整体上看，行为金融学有利于指导投资者的投资行为，对于促进我国金融领域更加长远稳定地发展发挥着积极作用。

三、行为金融学下证券投资者的心理特点

随着中国资本市场的快速发展，全社会对金融证券类复合型人才的需求日益增加，对证券投资理财知识的需求也日益迫切。这些需求推动了《证券投资学》理论与实践的大发展，也使这门课程成为高校经管类专业的必修课和非经济管理类专业一门重要的选修课。诸多教师同行已经就如何提高这门课程的教学水平和学生的学习兴趣，进行了多方研究论证。笔者在本文结合自己的教学实践，仅就如何应用演示法进行《证券投资学》课堂理论教学，谈一点心得体会。   1.演示教学法的含义及其在《证券投资学》理论教学中运用的必要性   1.1演示教学法的含义   演示教学法即教师借助某种道具或多媒体，把生活中一些具体事例通过简单明了的演示方法展示给学生，从而把一些抽象的知识、原理简明化、形象化，帮助学生加深对知识、原理的认识和理解。演示教学法直观、鲜明、生动、真实，集合了案例教学、情景教学、实践教学等教学模式的诸多优点。其对于提高学生的学习兴趣、培养学生的实践操作能力，达到学以致用、寓学于乐、寓教于乐的教学效果很有帮助，因此在物理、化学、体育、信息等学科教学上被广泛采用。它同样也可以适用于《证券投资学》的课堂理论教学。   1.2演示法在《证券投资学》理论教学中运用的必要性   《证券投资学》是一门理论性和实践性都很强的金融学专业课，其教学内容包括资本资产定价理论（如CAPM模型）、证券投资的基本面分析和技术面分析、一些技术分析工具的使用与理解（如K线及其组合分析、波浪理论、KDJ、RSI、PSY等技术分析指标的应用）等等。对于没有股票、期货等证券投资实战经验的大多数本科学生来说，很抽象很难理解，而他们对这些知识又有很强的求知欲。我们当前使用的PPT教学软件信息容量相对有限，其教学内容、信息多是静态的、过去式的，与证券投资实时、动态的特征很不相适应。这使得传统的《证券投资学》PPT教学法很难摆脱灌输式教学的厄运，教学内容还是理论对理论，老师讲的口干舌燥，学生听的昏昏欲睡。教学效果不佳，还可能扼杀了学生的好奇心和学习兴趣。演示教学法则是通过证券公司的网上交易系统，把实时的股票、期货行情直观的展现在学生面前，涨跌、盈亏一目了然。教师再把本课程的相关知识点逐一落实在当前的行情中进行讲解，给学生演示银证转账、选股择时、委托下单、操作查询、投资分析查看等交易流程，由易到难、由直观到抽象。根据笔者本人的教学经验看，演示教学法极大的提高了学生的学习积极性、活跃了课堂气氛。教学效果与单一的PPT教学不可同日而语。现在经管类专业报名参加证券、期货、基金从业资格考试的学生很多，《证券投资学》的教学实际上也是一项职业技能培训。从学生就业和未来发展的角度看，这门课程的教学应更多的引入职业培训的教学元素，应更多的侧重于实践、使理论具体化，而演示教学法则很好的适应了这些要求。同时，由于经费原因，许多高校不具备建设金融模拟实验室的硬件条件，则教师的演示法教学就是一种低成本、高效率的教学模式，应该进行广泛的推广。   2.《证券投资学》采取演示法教学应具备的软硬件条件   演示法教学与传统的教学方式相比，对授课教师的整体素质、对课堂教学所需的多媒体、网络、模拟软件等软硬件条件都有了更高的要求。授课教师还要对课堂的节奏、场景、气氛进行系统的安排、设计和把握，才能达到预期的教学效果。   2.1提高授课教师在证券投资上的实战经验   有丰富的理论知识、而没有证券投资（如炒股）实战经历的授课教师，是很难上好这门课的，这是显而易见的道理。在早期学院式教学模式下，高校教师的学习实践大多在学校完成，这使得许多老师在具备丰富理论知识的同时，实战经验却不足。受证券投资高风险、以及资金、时间、个人兴趣等因素的影响，有些《证券投资学》的授课教师甚至连炒股的经历都没有，或参与很少，这必然会影响演示法教学的效果。例如，在解释PSY（心理线）技术指标的运用法则时，教科书上的理论解释是PSY指标在25-75之间为常态分布；>75时进入超买区，应提高警惕，少买多卖；＜25时进入超卖区，是很好的买入时机。但这种解释很显然不适合实战投资中风格不同的投资者，会对他们形成误导，因为PSY指标也反映了整个市场或某只股票某一时点的人气状况。有长期实战经验的教师在解释这个技术指标会这么说，PSY指标>75时，虽然进入了超买的高风险区，但也反映了该股现阶段人气旺，所以也存在短线的投机机会，适合于习惯快进快出的短线投资者；而当PSY指标＜25时，虽然进入超卖的低风险区，但缺乏人气，短线机会不大，只适合耐得住寂寞的中长线投资者。授课老师还可通过实时行情系统，选择若干只股票的PSY指标及其对应的股价和趋势来验证他的观点。显然后一种的解释与演示，比前一种干巴巴理论讲解的效果要好的多，而只有有着长期实战经历的老师才具备这种能力。所以，授课教师有无证券投资的实战经验，对于本学科演示法教学的展开很重要。要提高老师的实战能力，可以从以下三方面进行：一是授课教师要有意识的去“炒股”，去研究股票、研究投资。这不仅是老师个人的投资理财行为，也是搞好《证券投资学》演示法教学的前提和关键；二是“走出去”策略，学校可以讲一些青年教师送到证券公司等金融机构进行实践性学习，使其在较短时间里完成理论与实务的对接；使用证券投资模拟软件进行课堂教学的学校，要对授课老师进行前期的软件使用培训。   2.2为授课老师提供流畅的网络环境   在《证券投资学》课堂理论教学中，演示法教学所需的道具主要是畅通的网络环境、证券公司的网上交易系统或证券交易模拟软件、以及多媒体教学平台。其中，畅通的网络环境最重要。如果上课用电脑不联网，则证券公司等金融机构的网上交易系统无法下载，股票、期货等实时行情就没法向学生展示，投资交易模拟、投资分析演示也就没法进行。多媒体的教学平台目前国内的所有高校都已具备，而金融证券投资模拟实验室和相关的证券交易模拟软件，由于其高昂的建设费用，许多院系望而却步，这更需要为授课老师提供成本低廉的教学网络环境。#p#分页标题#e#   3.《证券投资学》演示法教学的具体内容   演示法教学的目的主要有三点：一是让学生能直观的了解证券投资交易的一般流程，掌握基本的交易规则和买卖技巧；二是让学生认识到科学的证券投资分析的重要性，培养其通过有效的投资分析去把握短期买卖时机和股市中长期发展趋势的能力；三是培养学生的风险和风险管理的意识，以及其对资本市场的敬畏心理，使其未来从事该职业或个人理财时少走弯路。因此，结合《证券投资学》课堂演示法教学的目的，根据该学科的理论知识体系和实际运用状况，可以从以下几个方面进行演示法教学。   3.1证券交易的演示下载证券公司网上交易系统，授课教师可专门为教学开一个证券账户并存入少量资金，以满足教学演示的需要。然后通过该账户进行各种交易操作的演示，让学生熟悉证券交易从开户、委托、竞价成交、清算交割到过户的整个流程，熟悉交易过程中的各种费用，了解现阶段国内证券市场已经提供的证券种类、交易品种以及它们的盈利模式（如权证、融资融券、股指期货、ETF基金、债券等），熟练掌握各种证券的交易方式和买卖技巧。   3.2证券投资基本分析法的演示   通常所说的证券投资分析，不管是专家还是普通投资者，不外乎是基本面分析与技术面分析、宏观分析与微观分析。分析方法总结起来就是两种：（1）基本分析法；（2）技术分析法。基本面分析法的演示，侧重于提高学生对宏观经济政策的敏感性，通过对当前宏观经济运行状况的正确分析和判断，来把握证券市场未来中长期的发展趋势。同时，课堂基本面分析演示的目的还在于提高学生的行业敏感性和对上市公司微观信息的分析和判断能力。因此，要让学生观察在学习期内宏观、行业、公司这三方面因素发生变化时，大盘和个股的变化。特别关注国家重大财政、货币政策的调整，以及利率、货币供应量、通货膨胀等主要经济指标的变化对证券市场的影响；根据经济、行业发展的周期性变化和我国浓厚的区域经济特征，来掌握证券市场的板块轮动效应，及时把握当前市场的热点行业和热点区域；使学生学会通过了解公司的财务状况、人力资源、高管素质、创新能力、分红能力等基本信息，来选择个股并判断其走势。   3.3证券投资技术分析法的演示   技术分析法是根据股票市场的当前行为或过去循环的轨迹来分析股票价格未来变动趋势的方法。它实际上是趋势分析和经验分析法的综合体。该分析法课堂演示的目的是让学生学会识别、运用主要的技术分析图形（如K线及其组合、各种整理和反转形态）、技术指标，掌握看盘技巧，能对个股或大盘的短期行情做出基本判断。例如波浪理论的技术分析演示，教师可调出上证指数2005年6月998.23点—2007年7月6124.03点—2008年9月1664.93点的K线图，这一阶段的大盘走势就较充分的显示了证券市场中长期走势八浪循环的特点。   《证券投资学》演示法教学的具体内容还有很多，如风险管理的演示、组合投资的演示等等。授课老师应根据金融证券市场不断发展、金融理论、工具不断创新的需要，经常性的调整和更新课堂演示的对象与内容，设计出更为合理的课堂演示过程。当然，演示教学法只是《证券投资学》多元教学方法中的其中一个，要充分发挥其在课堂理论教学中的优越性，还需要其他教学方法和工具的很好配合，还需要教师同仁的继续实践、创新和交流。

摘要：随着我国经济的崛起，证券市场受到了全世界的瞩目，随后的数次转型，更是标志着我国证券投资进入了新的运行机制。本文主要研究证券投资的重要性，并提出合理的分析方法。

关键词：证券投资;分析方法;探究

证券市场的转型，降低了证券投资的门槛，不只是大企业，一些中小型企业甚至是普通的个人，只要采取了合理的投资方法，都能从证券市场中获利，但是其中也会存在一定的风险。因此，无论是群体还是个人，在进行证券投资之前必须要掌握一定的金融常识，了解金融证券投资市场的动向，采取合理的投资方法，找到证券市场的价格变动规律，为后续的投资提供原始依据。

1证券投资的概念分析

证券投资区别与实物投资，具有非实物形态(实物投资：对工厂设备、徒弟以及商品存货等进行投资的方式)。一般来说，证券投资具有以下特点，首先是证券投资具有较高的市场整合性，也就是能将流通渠道和流通方式变现的能力和手段；其次是证券投资能够带来一定的预期收益，但是预期收益和实际收益之间存在一定的风险性，也就是说，预期收益和实际收益之间并不存在正比例的关系；再次是投资与投机，这是在证券投资活动中不可或缺的两种行为，对投资者的行为具有指导和鉴别的作用；最后是二级市场(证券在发行之后，在投资者之间进行互动和流通所形成的市场)中的投资不会增加原始资本的总量，反而只在投资者也就是持有证券这之间进行再次分配，所得的利益也与一级市场无关。

2掌握证券投资分析方法的重要性

2.1有利于为投资决策提供科学依据

“证券投资学”是一门理论性、实践性、技术性和操作性较强的专业课程，承担着培养高素质金融专业人才的重任。随着金融行业的快速发展，社会对金融行业的从业者提出了更高的要求，这在一定程度上增加高校人才培养难度。要圆满完成金融专业人才培养计划，高校“证券投资学”课程就必须进行一定的改革，从传统的理论教学向实践操作教学倾斜，切实提高金融专业学生的实操能力。下面从几个方面对高校“证券投资学”课程教学改革进行研究。

一、高校“证券投资学”课程价值及特点

1.“证券投资学”课程的价值

“证券投资学”是高校金融专业的一门专业课程，旨在通过这门专业课程的教学，让学生初步掌握关于证券的基本知识，并能够利用证券投资课程知识独立进行证券投资分析。“证券投资学”课程的学习还能让学生巩固证券实务理论知识，全面了解股票操作系统背后的原理，最大限度拓展学生的知识面，增强学生的风险意识和责任意识，培养金融专业学生证券行情分析及操作能力。

2.“证券投资学”课程特点

（1）教学内容采取模块化编排结构。“证券投资学”课程在教学内容编排上分为课前预习、课中教学和课后反思三个部分，并在每一部分提出详细的教学要求。比如课前教师章节内容，让学生自主预习，并在课中开始教学前的几分钟通过测试检测学生的预习效果；课中教学则要求采用案例教学、项目教学、小组活动等教学方法，最大限度营造课堂互动氛围；课后反思要求利用思维导图等引导学生对所学知识进行总结。在整个“证券投资学”课程编排方面，每项教学内容都是一个既单独存在、又相互关联的模块，在注重单个证券系统关键技术教学的同时，还注重各证券系统的共性。（2）教学方法注重实验实训操作。教学“证券投资学”课程时，教师应针对每个不同的知识点采取相应的教学方法，包含案例教学法、演示教学法、启发教学法、实验教学法等多种教学方法，以激发学生的学习兴趣。其中，实验实训教学被提到了重要地位。各院校应根据现代金融行业的发展现状来建设相应的实验实训操作平台，为学生创造良好的实践机会，提高学生实操能力，为学生今后的校外现场实习奠定坚实的基础。（3）考核评价偏向过程与测试相结合。检验“证券投资学”课程教学情况时，考核评价偏向传统试题化，但与期末考试成绩占学生绝大部分评分比例不同，该课程考核标准还比较注重过程考核。这种包含学生平时课堂出勤率、课堂活动参与度、课后作业完成质量、实验实训操作情况及期末考试成绩的全方位评价体系，更科学合理。

二、高校“证券投资学”课程教学存在的问题

“证券投资学”是一门理论性、实践性、技术性和操作性较强的专业课程，承担着培养高素质金融专业人才的重任。随着金融行业的快速发展，社会对金融行业的从业者提出了更高的要求，这在一定程度上增加高校人才培养难度。要圆满完成金融专业人才培养计划，高校“证券投资学”课程就必须进行一定的改革，从传统的理论教学向实践操作教学倾斜，切实提高金融专业学生的实操能力。下面从几个方面对高校“证券投资学”课程教学改革进行研究。

一、高校“证券投资学”课程价值及特点

1.“证券投资学”课程的价值

“证券投资学”是高校金融专业的一门专业课程，旨在通过这门专业课程的教学，让学生初步掌握关于证券的基本知识，并能够利用证券投资课程知识独立进行证券投资分析。“证券投资学”课程的学习还能让学生巩固证券实务理论知识，全面了解股票操作系统背后的原理，最大限度拓展学生的知识面，增强学生的风险意识和责任意识，培养金融专业学生证券行情分析及操作能力。

2.“证券投资学”课程特点

（1）教学内容采取模块化编排结构。“证券投资学”课程在教学内容编排上分为课前预习、课中教学和课后反思三个部分，并在每一部分提出详细的教学要求。比如课前教师章节内容，让学生自主预习，并在课中开始教学前的几分钟通过测试检测学生的预习效果；课中教学则要求采用案例教学、项目教学、小组活动等教学方法，最大限度营造课堂互动氛围；课后反思要求利用思维导图等引导学生对所学知识进行总结。在整个“证券投资学”课程编排方面，每项教学内容都是一个既单独存在、又相互关联的模块，在注重单个证券系统关键技术教学的同时，还注重各证券系统的共性。（2）教学方法注重实验实训操作。教学“证券投资学”课程时，教师应针对每个不同的知识点采取相应的教学方法，包含案例教学法、演示教学法、启发教学法、实验教学法等多种教学方法，以激发学生的学习兴趣。其中，实验实训教学被提到了重要地位。各院校应根据现代金融行业的发展现状来建设相应的实验实训操作平台，为学生创造良好的实践机会，提高学生实操能力，为学生今后的校外现场实习奠定坚实的基础。（3）考核评价偏向过程与测试相结合。检验“证券投资学”课程教学情况时，考核评价偏向传统试题化，但与期末考试成绩占学生绝大部分评分比例不同，该课程考核标准还比较注重过程考核。这种包含学生平时课堂出勤率、课堂活动参与度、课后作业完成质量、实验实训操作情况及期末考试成绩的全方位评价体系，更科学合理。

二、高校“证券投资学”课程教学存在的问题

摘要：随着人工智能技术的不断升级和发展，人工智能在证券投资领域中的应用也越来越广泛，而其在证券投资领域的应用意义重大。相比西方发达国家，我国证券投资市场尚处于初级发展阶段，在人工智能技术的应用上尚且存在着一些问题，如业务进展缓慢、专业研发人员缺乏、监管体系不完善等。本文在完善人工智能在证券市场的发展基础上，提出了一些建议对策，并分析了“人工智能+金融”在证券投资领域的应用，旨在为相关工作人员提供发展方向，为推动证券事业的健康蓬勃发展提供理论参考依据。

关键词：人工智能；金融；证券投资；应用分析

1“人工智能+金融”在证券投资领域应用的意义

1.1提升工作效率。在“人工智能+金融”下，证券市场利用人工智能的相关工具，对信息数据进行归纳、分析，对金融的微观维度进行分析，可以最大化地规避风险，降低风险发生概率，通过市场关联度来加强对市场的管理，切断风险的传播，从而提升系统性和整体性。另外，在“人工智能+金融”下，各项条款内容以及内控制度等，都可以进行涵盖，以此来与大数据技术对比，提高合规性，提升工作效率。

1.2帮助市场做好投资决策。市场投资决策指的是各个投资主体提前作出论证和调查，为最终的活动投资决策提供参考依据。企业进行投资决策，是进行市场活动决策中的重要组成内容，其决定着企业的生死存亡。市场决策是否有效，将直接影响着企业的风险发生概率，只有未雨绸缪才能提高投资决策的成功率，反之则企业所面临的金融风险将会大大提高，更严重者还会对企业的资金产生一定的威胁。

1.3降低人力成本。在大数据技术的处理下，智能客服应运而生，它可以应用到各行各业中，是连接企业与用户的桥梁，是基于自然语言之上的技术方式，为企业管理技术提供了便利，统筹安排各项信息数据，大大降低了人工的成本。广发证券、中信证券、华泰证券等国内大型证券公司也利用人工智能金融技术的东风，在智能投资顾问领域开展了人工智能定量交易，取得了显著的成就。

2人工智能在证券投资市场中存在的问题

摘要：

金融业的快速发展对高校应用型人才的培养提出了新的要求。传统本科金融专业的课程教学注重知识传授和培养学科型人才，难以适应当前金融业发展的现实需求。构建统筹教材内与教材外、统筹课堂内与课堂外、统筹校园内与校园外的“三内三外”的开放式金融课程教学体系的目的是，以开放的眼界和综合的手段将多重社会资源引入课程教学，在整合校园内外、课堂内外、教材内外多种教学资源的基础上，使学生实现知识与能力的对接，培养高素质的应用型人才，满足金融业发展的需要。

关键词：

金融课程教学体系；教材内外；课堂内外；校园内外；开放式教学

近年来，伴随着经济全球化进程的加快，金融全球化的趋势不断加强，现代网络和信息技术的进步使得金融业发展呈现出形式上的多样化、范畴上的扩大化和操作上的简便化，证券投资、期货期权等微观金融市场也在新经济形势下蓬勃发展。在这样的背景下，高校现有金融课程教学体系已难以满足金融业发展对人才的要求，因此，加快金融课程教学体系改革迫在眉睫。

一、高校金融课程教学体系存在的问题

经过长期发展，我国高校已经形成较完整的金融课程教学体系，但是面对当前金融业对高素质人才的新的需求，却表现出了多方面的不适应，集中表现为教学内容滞后、教学方法和手段单一、实践教学薄弱。为了进一步摸清当前高校金融类课程教学中存在的问题，本研究以山西财经大学财政金融学专业学生为对象进行了问卷调查。本次共发放“关于金融课程教学体系改革”调查问卷180份，回收有效问卷176份。通过分析，现有课程教学体系还存在以下问题。

已经持续了相当长一段时间的国际金融危机，也给了我们及时的预警。就我国的金融问题来看，主要在银行系统，所以将金融改革的重点放在银行业，尤其是国有商业银行的方向是正确的。然而，金融业的改革又要突破银行业的局限，毕竟金融领域内除了银行外，还有很多行业：如保险、证券、信托、基金等。国际经验表明：成熟的金融市场很大程度上取决于以上非银行金融机构的发展状况。例如我国的房地产业。据资料表明，美国房地产业资金来源的40%是房地产基金；40%是私募基金，银行贷款仅占20%。这样银行风险也比较小。而现在国内房地产银行贷款比例占到70～80%，因此银行业潜在风险也相对较大。在目前证券市场持续低迷的情况下，金融业也面临尴尬的局面：一方面，民众除了银行储蓄外，很难找到理想投资渠道；另一方面，国家宏观调控加大对银行放贷的监管又使众多中小企业贷不到正常发展所需要的资金。在此形势下，我国大力发展投资基金，将其作为企业进行直接融资的又一主渠道，无疑具有现实和战略意义。   投资基金是一种由众多不确定的投资者将不同的出资份额汇集起来，交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投资者按出资比例分享的投资工具。投资基金具有诸多优点，是广大中小投资者的理想投资渠道。首先，投资基金能降低投资成本，获得规模效益。投资基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，汇集成规模巨大的资本总额，大额投资在成本上具有相对优势。中、小投资者参加投资基金，利用投资基金参与证券买卖，等于减少佣金支出，降低投资成本，提高投资收益，能获得规模效益的好处。其次，投资基金实行专家管理，可以提高投资成功率。投资基金管理者一般都经过专门训练、具有丰富的证券投资和其他项目投资经验。对于那些没有时间、或对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策问题的中小投资者来说，投资于投资基金，实际上可以获得专家们在市场信息、投资经验和金融知识方面所拥有的优势，可以提高投资的成功率。   相关数据表明，过去几年，我国一直有高达十几万亿元的银行储蓄，数额超过了同期的GDP水平，银行业蕴含着一定的风险。为降低金融风险，减少存款数额，央行曾多次降息，结果成效甚微。原因是广大民众的闲散资金很难找到理想的投资渠道。持续低迷的证券市场无力再吸引趋利的广大投资者；国内的信托业务由于多种原因数量少，品种单一，也不能满足广大投资者的需求；而投资基金，目前，国内只有证券投资基金，还没有立法开放产业投资基金和风险投资基金（据说产业投资基金法的出台国家正在筹备中），所以大多数民众的闲散资金只能放在银行，温州等部分地区以及内蒙古鄂尔多斯的地下钱庄也侧面反映了社会闲散资金因找不到合理的资金出路而生的“孽子”。最近两、三年，国内房地产市场发展迅猛，有相当规模的社会闲散资金热衷于炒房地产，造成不可小觑的房地产泡沫。须知，社会上的大量闲散资金汇集在一起是一股巨大的能量，必须要找到释放这股能量的合适出口，政府和社会必须进行正确引导并加以合理利用，否则，不仅因资金闲置造成社会财富的巨大浪费，而且不合理的资金投向很可能扰乱金融市场，增加金融风险。   我国由于过去计划经济体制的影响，国家及各级银行对国有大中型企业的贷款一般都是积极护持或大力帮助的，所以到现在这类企业的主要资金来（除了上市企业通过股市进行融资外）还是银行贷款。但对广大中小企业，尤其是私营、民营企业，银行贷款一直是比较严格的。相当数量的中小企业在发展初期、甚至成熟期都很难从银行获得合理的发展资金。而一般地，中小企业在中国上市融资渠道更难，在不能通过正常渠道获得资金时，这些中小企业有时也被迫搞非法集资，或通过地下钱庄拿高利贷。在上世纪末国家将非法集资打压下去之后，地下钱庄得到了迅速发展。而从商业银行来说，当前最突出的问题是银行高储蓄的现状、银行的信贷冲动与金融风险，央行三番五次提高存准率便是一种应对措施。然而，这把双刃剑又伤害到了大批小微企业。所以，积极发展投资基金，扩大企业的直接融资规模，降低银行信贷比例可以较好地配合银行业的改革、促进中国的金融发展。首先，投资基金可以激发公众的投资热情，引导储蓄存款向证券投资转化，使大量闲置资金得到更有效的利用。   投资基金的发展也有利于银行的证券业务理性回归。20世纪30年代大危机后，大多数国家实行分离银行制度，即证券业务与银行业务相分离。目前除了德国、瑞士、奥地利等少数国家外，其他国家都实行这种分离银行制度。这种制度在金融证券化的冲击下，便显示出其弱点，削弱了银行业的竞争能力，而投资基金能以其特殊的身份将银行业务与证券业务有机地联结起来，从而实现银行证券业务的理性回归。第三，投资资金有利于提高金融市场效率。投资基金的运作比较规范，委托人、收托人，收益人和基金托管者之间形成的委托关系有着合理的制度安排，并受到多重机构的监督：如证券管理委员会（我国为“证监会”）、证券商协会和基金信托人大会等。这种制度安排比较符合当代经济活动主体对金融机构的要求。而且投资基金有着广泛的社会性；能克服资本过分集中的缺点、打破由于国家控股或财团控股而使商业银行产生联合垄断的局面，这无疑是有助于提高金融市场效率的。第四，投资基金的发展，无疑可以扩大企业直接融资的渠道，既能降低商业银行的高储蓄率，又能大大减少商业银行向企业的放贷比率，从而大大降低商业银行的潜在风险。   有人认为：中国企业的债务融资和股票融资之间的失调不是一般的失调，其中潜在极大的金融风险。中国的银行可能是世界上提供流动资金贷款比例最高的一个国家，按照多年的惯例，企业日常经营的流动资金几乎全部由银行提供贷款。如果不是我国高储蓄的支撑，金融的运行和平衡就难以为继，所以央行迫切地想改变目前高储蓄的现状，化解银行的信贷冲动与金融风险。   当然，金融业的改革和深化不是一般的单项工程，而是一个集政府、企业、银行和其他非银行金融机构等多类机构的综合治理工程。政府的职责是制定政策法规，加强规范和监督；企业要加强公司法人机构的治理，建立现代企业制度；银行业要加紧处理不良资产，提升内控机制，进行机制创新、金融创新，为早日上市积极创造条件；而对于其他非金融机构，既要增加它们的种类，又要扩充它们的数量，更重要的是提高它们的质量和效率。相对于西方发达国家，当前我国金融市场势力最弱，最需要发展的恐怕就是基金品种，尤其是投资基金。通过前面的分析可以看出，投资基金对于帮助广大民众为他们的闲置资金找到投资渠道；为大多数中小企业进行直接融资，降低运行成本和经营风险；为金融系统，特别是国有商业银行的改革找到了现实可行的出路。在这里，金融改革的基本思路应该是立足于银行业；以国有商业银行的改革为重点和突破口；积极发展其他非银行金融机构、金融工具和金融产品，主要是发展金融信托，当前特别是投资基金，以其来减轻银行的压力、降低其风险。这样，才能做到标本兼治，实现综合治理，最终达到理想的效果。#p#分页标题#e#