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摘要：
现代企业面临的财务风险越来越大，对企业财务收益也逐步增加。财务风险存在于企业经营的各个环节，包括资本筹集、使用和收益分配。对财务风险的预测、管控是否得当，直接关系到企业的效益和生存。本文从企业的具体财务风险出发，详细说明不同财务风险的表现形式以及对企业收益的影响，并提出防范措施。
关键词：
财务风险是指企业在经营过程中的不确定性而导致企业收益下降的风险。财务风险是一种非常严重的风险，对企业的经济效益有着举足轻重的作用，企业常常因为财务风险过大而陷入危机。财务风险的原因分为外部和内部：外部原因主要是企业外部环境复杂，企业不能很好应对，而产生财务上的不确定性；内部原因包括：企业内部财务关系混乱，在资金使用、项目考察调研及产品销售等方面的不确定因素，从而产生的风险。
一、企业面临的主要财务风险
1.资金风险
（1）资金不足风险
资金是企业赖以生存的血液，其规模和流转水平直接影响着企业的财务状况。充足的资金是企业持续经营的必要条件，在实际经营过程中，企业常常会出现资金不足，甚至是资金链断裂，使企业蒙受损失，甚至会危及企业的生存。如下是企业资金不足风险的具体体现：第一，现金流断裂。现金流即为企业“现金—资产—现金(增值)”的循环，是企业经营的资金流程。企业要维持运转，必须保持这个循环不断运转。资金链并不是孤立于企业之中，而是联系着整个社会的经济关系，是错综复杂的。其中任何一个环节断裂，与之相关联环节也会受到影响。若资金来源等重要环节出现问题将产生严重后果，并可能导致企业破产。第二，资金不足风险。有些企业虽然现金流稳定，但由于没有充足的资金，在出现好的投资机会时无法投资，错失良好投资机会，造成利润的流失。
（2）资金过剩风险
资金过剩是指有闲置资金沉淀在企业内部。该资金不会为企业带来收益，而且会增加企业的资金成本，导致企业利润下降。其主要包括以下两方面：第一，借款资金过剩，增加融资成本第二，自有资金过剩，增加资金成本
2.项目风险
企业是由一系列项目组成的，项目包括不同产品，企业利润就是这段时间各项目利润之和。项目风险包括以下方面：
（1）项目预测风险
项目预测风险发生在项目可行性研究阶段，由于信息不准确，计划的失误等原因造成的预测数据不准确，导致无法实现预期利润而产生的财务风险。
（2）项目组织风险
项目组织风险发生在实施阶段，比如项目建设费用严重超预算，或不能在计划工期内完成建设，给企业带来的财务风险。
（3）项目运营风险
项目运营风险是指实际经营结果与预测不一致，导致的项目失败或偏离经营目标。
3.投资风险
投资也是企业的一种项目，是投资领域的项目，而不是经营项目。其风险包括以下两种。
（1）债权投资风险
债权投资主要包括借钱给债务人，购买企业或政府债券，或购买上市公司的可转化债券。其主要风险是不能按时收回本金、利息，并得不到其他形式的补偿。
（2）股权投资风险
股权投资主要是以购买公司股份、设立合资或独资公司等形式的对外投资，其主要风险是不能达到预期的投资目的，例如投资报酬率过低，或没要达到预期的市场份额等。
（3）实体投资风险
实体投资是指企业自身投资并经营的实体项目。发电公司新建一个电厂，快餐公司新设立一个饭店。这种风险主要是指项目投产运营后，实际收益或目标与预期有很大差异，以及由此给企业带来的不利财务影响。
二、财务风险的控制与应对
1.资金风险的应对措施
（1）资金不足风险的应对
资金链管理首先必须准确预测资金需求；其次在经营过程要严格控制资金占用量；最后到销售环节加快对应收账款收缴。因为应收账款不是企业可以自由支配的资金，故会极大的增加企业的资金不足风险。一方面是销售的那部分货款不能及时变现，从而减少了企业的可支配自由资金；另一方面是在利润表中应收账款的存在仍然是表示收入的增加，导致所得税提前上缴，极大减少了企业的可支配自由资金。
（2）资金过剩风险的应对
相对于资金不足，资金过剩风险相对轻微，不会给企业带来经营上的危机，主要的是资金过剩会造成财务成本增加。因此要从以下途径控制资金过剩风险：第一，降低资金占用量。通过准确的资金预测，有效控制资金的占用量，减少贷款金额，从而降低财务费用，属于资金过剩风险的事前控制措施。第二，合适及时的投资和资金转移。这是一种事后应对措施，是指企业资金余额在一段时间内超过了正常经营需要的金额，即出现了资金过剩状况。在这种情况下，若企业有银行贷款，则首先要偿还贷款，以减少财务费用。当然若非在贷款偿还期归还贷款，需要和银行签订附有条件偿还贷款条款的协议，并支付相应的补偿费用。故企业需要衡量补偿费用和利息费用的高低，来采取相应措施。
2.项目风险的应对
（1）项目预测风险的应对
每一个项目在设立时，都要经过项目策划、可行性研究和设计阶段。在这个阶段，需要对项目市场环境，销售状况，盈利能力进行准确预测。若项目初期的预测不准确，会对项目的组织和运营带来很大风险，甚至导致项目失败。所以在项目预测阶段，要对影响项目未来运营的所有影响因素都要正确谨慎的预测，考虑到各种偶发因素，加大不可预见的风险和资金预算，以保证项目在实施过程中不会出现重大偏差。
（2）项目组织风险的应对
项目组织风险一般发生在项目实施过程中，是由于在实施中不确定因素的出现，导致财务支出超过预期测定，从而产生风险。组织风险多发生在基建项目实施过程中，由于环境的变化，导致实际支出超过预算，增加了投资成本。为避免这种风险，就要在项目组织过程中严格控制项目的进度、质量，达到成本控制目标。对于实施中发生的设计更改、法规变化等，需尽力控制额外支出，并削减其他方面费用，来控制总成本，以避免财务风险。
（3）项目运营风险的应对
项目运营风险是项目风险中发生概率最大，也是最难预测与控制的。因为项目运营时间长，环境变化大，各种不确定因素都会对项目产生影响，增加财务风险。比如在运营过程中，可能会因为政策的变化对环保提出更高要求，导致增加环保支出，甚至停产进行环保改造，这将极大的增加企业财务负担，使其面临财务风险。因此，在项目运营过程中，要时刻的预测和评估各种影响因素，包括环境影响，法律变更，材料供需，人力资源等，不断调整经营状况，以适应新的环境，并降低相应的财务风险。
3.投资风险的应对措施
（1）债权投资风险
债权投资主要指购买债券，包括政府债券和企业债券。对于企业而言，他们所购买的债券的利率一般是确定的，即收益率已经确定，是没有不确定因素的。他们的风险主要体现在债券投资本金和利息是否能及时收回，即债权的回收风险。因此，尽量购买可靠性高，企业信用好的债券。若债券发行有相应的担保，则是更可靠的。
（2）股权投资风险
股权投资包括购买上市公司股票的短期投资，通过股价的涨跌来衡量收益和风险。这就要求企业要根据证券市场的信息，来选购在短期内会溢价股票，以获得短期投资收益。长期股权投资多是为了战略目的，获得长期效益。因此战略目的要比短期收益的风险衡量因素更大，因而企业要在合理的投资额度前提下，保证达到长期的战略投资目的，并避免财务风险的发生。
（3）实体投资风险
实体投资是指企业投资经营实体。如新建工厂，投资游乐场所等。其风险包括了项目的预测阶段、组织阶段和运营阶段的所有可能发生的风险。故要事先做出准确的预测，考虑各种不确定因素。同时在项目建设和运营过程中加强管理，对各种不利因素及时识别和处理，从而保证达到项目投资目的，最大程度降低财务风险。
作者:杨黎明 单位:中电胡布巴基斯坦发电有限公司
