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摘要:以河南省2018年全部A股上市公司数据为样本，选取13个财务指标构并运用因子分析法提取盈利能力、营运能力、成长能力、偿债能力、现金能力5个主因子，并根据综合得分建了河南省上市公司的财务风险评价体系。结果表明，河南省A股上市公司整体财务状况一般，行业发展不均，本文针对这一状况也提出了相应建议措施。
关键词:因子分析;上市公司;财务风险
上市公司是区域经济发展的微观主体，对于产业发展、经济进步和生产方式变革具有广泛而深远的影响。但随着日新月异的技术进步和迅速多变的消费者需求，使得上市公司难以取得资源和技术的完全优势，上市公司的发展可能会面临一定的风险。河南省地处我国中原，占据独特的区位优势，经济飞速发展，上市公司的数量也不断增加，但与北京市、广东省等地区相距较大，同时河南省上市公司总市值相较于2017年减少了2753.85亿元。总体来说河南省上市公司经济基础薄弱，在未来发展过程中可能会面临更多的财务风险。因此，有效评价河南省上市公司财务风险，对于河南省防范其未来潜在的财务风险、促进区域资本市场发展有着重要意义。因此，本文从区域角度出发，以河南省A股上市公司为例，选取合理的指标构建河南省上市公司财务风险评价体系，整体评价河南省上市公司财务风险，并提出相应建议。
一、河南省上市公司财务风险评价研究设计
(一)样本选择
本文以2018年河南省所有的A股上市公司财务数据为样本，剔除金融类企业以及数据缺失的企业，得到71家河南省上市公司观测值。所有数据均来自于国泰安数据库，并使用SPSS20软件进行分析。
(二)指标选取
本文结合现有的成果，借鉴何玥［1］等人的研究，选取盈利能力:资产报酬率、净资产报酬率、营业利润率、每股收益;成长能力:主营收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率;偿债能力:流动比率、速动比率、产权比率;营运能力:流动资产周转率、总资产周转率;现金能力:现金流量比率，共13个财务指标5个方面来反映企业的财务风险。
二、河南省上市公司财务风险评价
本文的KMO值为0.646，表明适合做因子分析。并提取特征值大于1的共提取5个公因子，累计贡献率达到了79.266，接近80%，所以认为可以反映13个原始指标的信息量，并将5个公因子分别命名为F1、F2、F3、F4、F5。以5个因子的方差贡献率和累计方差贡献率之比计算综合得分。综合得分:借鉴何玥［1］等的研究，根据上市公司的综合得分将财务风险划分为四个等级，上市公司的综合得分越高，表明公司所面临的财务风险可能就越小:财务良好上市公司综合得分为［1，2);财务一般上市公司综合得分为［0，1);财务风险较高上市公司综合得分为［－1，0);财务风险很高上市公司综合得分为［－2，－1);由上述上市公司的综合得分结果，2018年河南省上市公司财务良好的有东方银星、思维列控、华兰生物、远东传动、利达光电、利达光电、濮阳惠成6家企业，比2017年减少了2家，并且综合得分相较于2017年有所减少;2018年财务一般的上市公司有双汇发展、普莱柯、新天科技、神马股份等56家上市公司，比2017年少2家;2018年河南省上市公司财务风险较高的有中孚实业、林州重机、银鸽投资、神火股份、太龙药业、安彩高科共5家上市公司，比2017年增长了2家企业;2018年财务风险很高的豫能控股、一拖股份、雏鹰农牧共3家上市公司，比2017年增加了1家。总体来说，2018年河南省上市公司防范财务风险能力相较于2017年有所下降，首先，除前三的企业外，原在2017年财务状况良好的企业4家上市企业在2018年全部下降为财务状况一般的企业。其次，原有在2017年财务状况一般的4家上市公司在2018年下降为财务风险较高的企业，甚至有3家上市公司下降成为财务风险很高的企业。同时与其他发达地区相比，河南省上市公司的财务风险相对较高，具体原因可能为:第一，盈利能力较差。河南省71家上市公司，在2018年仅有43家企业综合盈利能力得分为正，并且高利润的上市公司较少。第二，成长能力较弱。成长能力的综合得分中，2018年河南省上市公司50%的成长能力得分为负。第三，现金流动性较差。2018年河南省上市公司现金流动性里有21家企业得分为负，主要的原因是河南省以制造业上市公司为主，其他行业发展不均，高新技术行业、信息行业等数量不足。
三、河南省上市公司财务风险防范措施
第一，增强防范财务风险的意识。河南省上市公司整体财务状况一般，因此企业应合理防范可能遇到的财务风险，提高企业管理、财务等人员的风险意识，甄别企业在外部宏观环境或在企业的内部运营过程中可能遇到的财务风险，采取合理的措施避免风险产生的不利结果。第二，提高企业盈利能力。河南省目前的上市公司多以制造业为主，因此应加大科技投入促进产业结构优化升级，在国家创新驱动经济发展的大环境下，促进河南省制造业向高质量发展，提高企业的盈利能力。第三，加强政府引导。政府应制定相应的政策创造更有利的宏观环境，降低市场风险，加大科研投入，促进校企合作的科研成果的转化，促使制造业企业向中高端转化，提高企业的未来成长性。
参考文献:
［1］何玥，王慧，程宝栋．林业上市企业财务风险实证研究［J］．北京林业大学学报(社会科学版)，2018，17(04):66－71．
［2］邓旭东，张瑜，徐文平．基于现金流量角度的财务预警模型研究———以房地产行业为例［J］．会计之友，2018(23):89－93．
［3］王建宇，王兴一，王峰．体育用品行业上市公司财务危机预警研究［J］．技术经济与管理，2019(05):74－80．
作者:黄倩 单位:西安工程大学经济与管理学院