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利率市场化论文范文1
利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定,它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。强调在利率决定市场因素的主导作用，强调遵循价值规律，真实地反映资金成本与供求关系，灵活有效地发挥其经济杠杆作用，因此是一种比较理想的、符合社会主义市场经济要求的利率决定机制。
利率市场化的原则：渐进性原则，利率管制由行政化转向市场化已是一个必然的趋势，但是利率市场化既是改革的目标，也是一个复杂的过程；正利率原则，有利于控制投资需求扩张，如果同时具有合理的利息支付渠道，必然增强利率的弹性，有利于产业结构合理调整和促使经营不善的企业努力改进经营管理；利率水平适度原则，确立一国利率水平的最终基础是经济效率，而当经济体系运行非市场化或不具备市场运行条件时，此时应选择经济效率为确定利率水平的基础，而非缺乏市场效率的、不反映效率的资金供求这一形式
二、市场利率话对中小企业影响
对于作为国民经济重要组成部分和增长点的中小企业来说，利率市场化对其投融资活动也将带来重大影响：有利条件（1）中小企业资金可得性增加。利率市场化的核心就是金融交易主体双方自主商定资金借贷利率。而利率市场化之后，商业银行可根据不同企业的风险、成本确定与之对应的资金价格（2）中小企业将会获得更多金融机构服务机会。随着利率市场化、直接融资渠道拓展及外资银行进入，大型企业面临更多的投融资选择，银行脱媒现象将增加，这将迫使各商业银行对目标市场、客户、业务重新进行战略思考，树立全新的营销观念、服务意识。加强对中小企业金融服务规律、特点的研究，调整组织结构，重新设计、整合业务运作模式、操作流程，以适应中小企业投融资特点；在中间业务方面，不断提高服务灵活性，为中小企业提供个性化、全方位金融服务，中小企业获得更多的金融服务机会（3）中小企业面临更多的投融资工具、产品选择。利率市场化将进一步强化商业银行之间的竞争，金融创新将成为商业银行的首选，各种新的投融资工具将不断涌现。随着利率自由化和金融工程引入发展，使中小企业在投融资方面享有更大的自由选择权；不利影响（1）中小企业融资风险将加大。除前述因素外，融资结构将成为其重要风险来源。表现在：以浮动利率短期融资可能面临市场利率升高的风险，以固定利率长期融资，可能会面临融资后市场利率降低的风险，这些均会增加融资成本（2）中小企业投资将面临更大风险。利率市场化的显著特点就是市场利率复杂多样而且频繁变动，在此环境下，中小企业投资金融产品，利率升高会降低固定利率债券的市场价值，利率降低会减少浮动利率债券的利息所得；投资实体项目也面临类似风险（3）中小企业的财务风险增加。首先，利率的非预期变化可能对企业资产价值造成不利影响，如利率升高会造成股价下跌，增加股份制企业股权再融资成本，同时抵押资产价值降低还可能减少债务融资规模。其次，投融资期限不匹配还会造成企业现金流风险，降低资金利用率或周转困难，甚至带来财务危机。
三、金融自由化概述
金融自由化是相对金融管制(又称金融抑制)而言的。金融自由化又称金融管制自由化，主要是指金融当局通过金融改革，放松或解除金融市场的各种行政管制措施，从而为金融市场交易提供一个更为宽松自由的管理环境。就是在比较健全的市场机制下，金融业遵循趋利避害原则，自由地选择业务范围和活动内容。金融金融自由化是充分竞争的客观需要。市场经济就是竞争的经济，没有竞争或竞争不充分，就势必滞缓社会的进步和经济的发展。从主要发达国家和部分发展中国家金融自由化进程看，他们通过有效的金融竞争，提高了优化配置金融资源的效率，从而促进了经济的增长。放松管制形成的市场发展，虽然会形成市场风险的增大，但也为金融机构和金融市场自律机能的发育和完善提供契机，有利于金融机构经营效率的提高。从另一方面讲，金融业都是相通的，本没有什么分合之争。只是由于出现了大萧条即严重的经济衰退，特别是混业经营中出现的过度投机和股市崩盘，迫使人们不得不收缩战线，划定了分业经营的严格界限。一俟情况有所根本改变，撤“垒”通“流”也就是很自然的了。金融自由化是相对的。实施金融自由化战略，决不意味一切放任自流。自由化确实能带来效益的提高，但也不可避免地面临着风险的增大。弄得不好会引发新的经济危机。因此，自由化也要有一个“度”的把握问题。这个“渡”，我们以为：一是要同经济发展的状况相适应，并且要时机妥当。经济发展状况允许，该放不放，或者该大放而小放，那就会贻误战机，阻碍发展；但是，如果不顾经济发展状况过早过度放松管制，实行全方位的自由化，那就势必带来混乱，酿成危机。二是要受到金融市场运行稳定性与金融机构自律机能相对成熟性的制约一个国家，如果它的金融市场发育还不够健全，运行得还不够平稳，金融机构的自控和自律能力较差，那么，这个国家的金融自由化就不能放得太开和走得太快。
四、金融自由化对中小企业的作用
金融自由化无疑增强了中小企业的竞争性，提高了中小企业的效率，促进了公司的发展。金融自由化更为迅速地反映市场的供求状况，尤为重要的是，金融自由化减少了产品间的资金流动障碍，从而使资源配置更为接近最优化。金融自由化为企业提供了更多的盈利机会。一方面，金融自由化极大地推动了金融资本的形成，为企业提供了更广阔的活动空间；另一方面，分业管理制度的逐步解除为企业提供了更灵活的经营手段。金融自由化都是利弊参半。只有用积极的、审慎的态度客观地评估每一项具体措施的利弊，权衡利害，才是根本出路。我们必须看到，这金融自由化的到来对中国也蕴藏着巨大的“商机”。在这一轮金融体制改革的时候，很多新兴市场的资产价格将大幅度缩水，这将是中小企业资金投向这些市场的绝好时机，这也是中小企业“走出去”、整合并购相应企业的最好时机。为此，中小企业需要做好资金上和项目研究方面的准备。在资金流动问题上必须稳扎稳打，不能盲目放开，要考虑到大量资金出走的可能性和由此带来的压力。
中小企业要加强自身管理，提高企业自身素质。中小企业要积极争取可能的融资机会，要建立健全的现代企业管理制度，不断提高企业决策素质。中小企业要遵循诚实守信、公平竞争的原则，增强法制观念，加强财务管理，依法开展生产经营活动，不断提高企业管理素质。中小企业要规范经营行为，树立诚信意识，加强企业信用建设，不断提高企业信用水平。中小企业要充分发挥资金的使用效益，根据企业自身特点和需要，精心选择融资渠道和金融产品，综合运行融资工具，降低融资成本和企业财务费用。目前中小企业的品牌影响力普遍较弱，这与其品牌意识不强、品牌建设投入不够有关。在目前金融自由化的市场环境下，中小企业应抓住品牌建设这把宝剑是上策。品牌是企业可持续发展最有力的保障，只要企业存在就需要做品牌。进一步完善中小企业信用体系建设，大力推进企业内部信用管理制度的建设，使信用记录不良的企业失去市场活动的机会和空间。继续大力组织开展中小企业资信评级活动，增强金融机构对中小企业信贷投入的信心。
五、案例分析
A财务有限公司
A财务有限公司是中国人民银行批准成立的非银行金融机构，注册资本5亿元人民币，是__省唯—一家企业集团财务公司。
本公司兼有银行、证券、信托、租赁、保险、财务顾问等综合功能，按照中国人民银行核定的业务范围，充分利用良好的政策空间和万向集团的雄厚实力，以一流的团队、专业的服务为客户提供综合性、全方位的金融支持。
1、已开展的业务
成员单位三个月以上定期存款；同业拆借；成员单位贷款及融资租赁；成员单位商业汇票的承兑和贴现；成员单位的委托贷款及委托投资；有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资；成员单位财务顾问、信用鉴证及其他咨询业务；为成员单位提供担保；成员单位之间内部转帐结算业务；经中国人民银行批准的其他业务。
2、经营信托业务：
受托经营资金信托业务；受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务：受托经营国家有关法规允许从事的投资基金业务，作为基金管理公司发起人；从事投资基金业务；受托经营公益信托；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务；受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性银行债券、企业债券等债券的承销业务；财产的管理、运用和处分；代保管业务；信用见证、资信调查及经济咨询业务；以银行存放、同业拆放、融资租赁、贷款或投资方式运用自有资金；以固有财产为他人提供担保；办理金融同业拆借；中国人民银行批准的其他业务。
3、即将开展的业务：
发行财务公司债券；成员单位产品的消费信贷、买房信贷及融资租赁；承销成员单位的企业债券；境外外汇借款；
4、合作渠道：成为万向成员企业，享受财务公司上述相关金融产品服务。
六、公司财务经理对公司给予阐述
我是本公司的财务经理___。今天主要为大家介绍利率市场化的进程和本公司在当前金融自由化下可能面临的商机。
（一）市场利率化的进程
从1978年起，我国开始了对整个经济体制的改革，金融体制改革随之进行。利率体制改革作为金融体制改革的重要内容之一也在逐步深化，根据利率走势和利率改革内容，可将我国利率改革分为前期的调整利率水平和结构、改革利率生成机制和利率市场化快速推进等三个阶段。
1、在调整利率水平和结构阶段（1978年—1993年）
经过近15年的改革，基本改变了负利率和零利差的现象，偏低的利率水平逐步得到纠正，利率期限档次和种类得到合理设定，利率水平和利率结构得到了不同程度的改善，银行部门的利益逐步得到重视
2、在改革利率生成机制阶段（1993年—1996年）
利率改革主要任务是不断通过扩大利率浮动范围，放松对利率的管制，促使利率水平在调整市场行为中发挥作用，以逐步建立一个有效宏观调控的利率管理体制。中央银行的基准利率水平和结构是金融市场交易主体确定利率水平和结构的参照系，中央银行主要是根据社会平均利润率、资金供求状况、通货膨胀率和宏观经济形势的变化及世界金融市场利率水平，合理确定基准利率，利率逐渐被作为调节金融资源配置的重要手段，成为国家对经济进行宏观调控的杠杆。但在此期间，我国的利率管理权限仍然是高度集中的。
3、在利率市场化快速推进阶段（1996年—至今）
从1996年开始，中央银行才在利率市场化方面进行了一些根本性的尝试和探索，推出一些新的举措，其目的在于建立一种由中央银行引导市场利率的新型体制，实现利率管理直接调控向间接调控的过渡。同业拆借利率、贴现率与再贴现率、政策性银行金融债券发行利率、国债发行利率、3000万元以上和期限在5年以上的保险公司存款利率、外币贷款利率、300万元美元（或等值的其他外币）以上外币定期存款利率先后得以放开，开展了利率衍生工具试点，银行间市场利率基本实现市场化，金融机构存贷款利率的市场化机制正在逐步增强和深化。尽管部分金融市场的利率市场化程度大大提高，但利率市场化改革的进程还远未结束。
当前利率自由化下财务公司可能面临的商机。
1、利率市场化为财务企业创造规范的经营环境
利率市场化的过程，实质上是一个培育金融市场由低水平向高水平转化的过程，而国外改革的经验也告诉我们，金融市场的迅猛发展和完善得益于金融的自由化，其中利率市场化功不可没。2006年2月，央行为加快利率市场化进程对利率互换交易进行试点“开闸”，其为财务企业管理利率风险提供了工具，也满足了贷款客户债务利率风险管理的需要。
2、利率市场化可以促进财务企业经营行为的变革
利率市场化改变了以往在利率管制条件下财务企业预算的软约束，有益于落实财务企业的经营自，进一步确立财务企业的自主经营地位，真正做到“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”。同时，利率市场化会使银行间、乃至金融业间的竞争更加激烈，只有财务企业的预算约束强，内部风险、成本控制制度健全，定价科学合理才能适应利率市场化，这将促进财务企业的经营机制发生根本性变革。
3、利率市场化有利于降低金融风险
在利率市场条件下，财务企业可以通过预测市场趋势，建立负债组合，提高主动负债比重等，对利率水平做出控制并及时调整，通过差别定价，利用风险补偿机制，获取更多利润；也可以利用利率的价格杠杆作用，使一些效率低的项目知难而退，从而达到降低金融风险的目的。
4、利率市场化有利于提高财务企业的国际竞争力
利率市场化提高了财务企业之间的竞争，有利于促进金融创新，有利于财务企业推出新的金融工具、产品和服务。在中国利率市场化的进程中财务企业将逐渐适应新的金融环境。减少在大批外资金融机构涌入时，由此带来大量新的经营方式和对货币市场、资本市场工具而对我国财务企业的冲击，有利于提升我国金融的竞争力。
参考文献例子（按国语拼音排序）
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利率市场化论文范文2
一、我国利率市场化改革总体评析
利率市场化是一个国家金融深化质的标志，是提高金融市场化程度的重要一环，它不仅是利率定价机制的深刻转变，而且是金融深化的前提条件和核心内容。利率市场化首先是一个过程，是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过程，是一个利率体制和利率决定机制变迁的过程，随着这一过程的不断深化，整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例越来越多，由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。从范围过程来看，即是从部分利率市场化向全部利率市场化过渡的过程；从程度过程来看，即是从较低程度的利率市场化向较高程度的利率市场化转变的过程；从阶段过程来看，完整的利率市场化过程包括利率市场化准备、利率市场化进展和利率市场化成熟三个阶段。作为一个动态过程，利率市场化从时间上观察，在短期内利率可能会维持在相对稳定的水平上，但从长期来看，其变动由市场货币供求决定。同时，利率市场化又是一种状态，是一种金融生态的可持续状态，在理论上是指利率能否灵敏地反映资金供求状况，其衡量标志主要是金融机构有没有确定利率的自；作为其阶段性目标，利率调整频度以及浮动幅度，也是衡量利率市场化的重要指标，其最终目标是实现社会资金及社会资源的优化配置、金融经济的和谐发展与可持续发展。
利率市场化作为一项既涉及金融体制改革，又涵盖了经济体制改革的系统性改革，中国经济特定的体制背景和金融环境决定了中国利率市场化改革的长期性、多样性和复杂性。利率市场化的长期性是指始于1978年的中国利率市场化的过程，直至1996年6月，才真正揭开了我国利率市场化改革的第一幕，放开了银行间同业拆借市场利率；直至2000年9月21日，才迈出具有真正实质性的第一步，实现外币贷款利率的市场化；到目前为止才基本走到了存贷款利率市场化的最后攻坚和破解阶段，这不仅与激进式改革相差甚远，与中国经济其它领域的渐进改革比较，利率体制改革也是滞后的。利率市场化的多样性是指利率市场化的改革模式、体系内涵、程度范围、次序安排等是层多面广、不一而同的，既有利率市场化内涵的多样化，包括利率决定的市场化、利率传导的市场化和利率形成机制的市场化；也有利率市场化体系的多样化，包括中央银行基准利率市场化、金融机构法定存贷款利率市场化、银行间利率市场化和债券利率市场化，只有以上部分均得以实现市场化，才是真正实现利率市场化。利率市场化的复杂性是指衍生于融资活动的利率制度与金融产权制度、金融市场建设、社会信用体系建设等错综交杂，相伴相随，无论是对宏观经济社会，还是对银行、企业和个人，都将产生较为深远的影响。由于与中国市场经济改革相符合的金融产权制度约束的弱化、金融市场机制及结构的不完善、中国企业和银行的不完全市场化、金融救援机制的不健全等障碍的存在，不可避免地给中国利率市场化未来的改革增添了变数和难度。
二、我国利率市场化改革进程评析
从1978年起，我国开始了对整个经济体制的改革，金融体制改革随之进行。利率体制改革作为金融体制改革的重要内容之一也在逐步深化，根据利率走势和利率改革内容，可将我国利率改革分为前期的调整利率水平和结构、改革利率生成机制和利率市场化快速推进等三个阶段。在调整利率水平和结构阶段（1978年—1993年）：经过近15年的改革，基本改变了负利率和零利差的现象，偏低的利率水平逐步得到纠正，利率期限档次和种类得到合理设定，利率水平和利率结构得到了不同程度的改善，银行部门的利益逐步得到重视。在改革利率生成机制阶段（1993年—1996年）：利率改革主要任务是不断通过扩大利率浮动范围，放松对利率的管制，促使利率水平在调整市场行为中发挥作用，以逐步建立一个有效宏观调控的利率管理体制。中央银行的基准利率水平和结构是金融市场交易主体确定利率水平和结构的参照系，中央银行主要是根据社会平均利润率、资金供求状况、通货膨胀率和宏观经济形势的变化及世界金融市场利率水平，合理确定基准利率，利率逐渐被作为调节金融资源配置的重要手段，成为国家对经济进行宏观调控的杠杆。但在此期间，我国的利率管理权限仍然是高度集中的。在利率市场化快速推进阶段（1996年—至今）：从1996年开始，中央银行才在利率市场化方面进行了一些根本性的尝试和探索，推出一些新的举措，其目的在于建立一种由中央银行引导市场利率的新型体制，实现利率管理直接调控向间接调控的过渡。同业拆借利率、贴现率与再贴现率、政策性银行金融债券发行利率、国债发行利率、3000万元以上和期限在5年以上的保险公司存款利率、外币贷款利率、300万元美元（或等值的其他外币）以上外币定期存款利率先后得以放开，开展了利率衍生工具试点，银行间市场利率基本实现市场化，金融机构存贷款利率的市场化机制正在逐步增强和深化。尽管部分金融市场的利率市场化程度大大提高，但利率市场化改革的进程还远未结束。其主要表现特征如下：
（一）社会资金配置的市场化机制正在逐步形成
1.以基准利率为核心的利率体系正逐步形成。经过多年的改革实践，我国利率体系已出现两个变化：一个是基准利率种类越来越少，如存贷款利率种类得到简化，大部分优惠贷款利率被取消，外币利率管理的币种减少，并正在朝最终保留一年期存贷款基准利率方向前进；另一个是各金融交易主体实际执行市场化利率越来越多，过去单一性地执行基准利率的时代已被执行以基准利率为核心上下浮动的利率体系时代所取代。中央银行通过基准利率的变动，在短暂的时间内对货币市场利率和商业银行存贷款利率产生影响，货币市场利率对中央银行利率的变动做出快速反应，而商业银行存贷款利率则对中央银行利率和货币市场利率做出充分的响应。从实际情况来看，商业银行对存贷款利率执行浮动制度越来越多，其利率水平基本围绕着中央银行基准利率这一轴心而变动；其他各种金融产品的利率水平也受一个时期内平均基准利率的影响，并充分反映长期资金供求关系和各种心理预期，一个以央行基准利率为核心、以市场利率为主导的多层次利率体系正逐步形成。
2.部分领域资金定价初步实现市场化。近年来，国家尝试将一些资金置于市场中，通过市场机制来确定其价格，在部分领域实现了资金定价的市场化。从市场来看，包括银行同业拆借市场、银行间债券市场、贴现、再贴现市场等在内的货币市场以及外汇市场，已基本实现了市场化；从区域来看，在农村先行试行了存贷款利率市场化；从产品来看，国债、金融债券等非存款金融工具的市场利率已基本实行放开，大额外币利率初步实现了市场化，金融机构存贷款利率管制已经放松到“存款利率只管住上限，贷款利率只管制下限”的阶段，利率市场化改革的阶段性目标基本得以实现。就市场化程度而言，贷款利率市场化程度要高于存款利率，外币利率市场化程度要高于本币利率，农村利率市场化程度要高于城市利率，大额利率市场化程度要高于小额利率，长期利率市场化程度要高于短期利率，随着企业、居民金融意识的提高和商业银行经营机制改革的推进，利率的全面市场化目标距离我们已经越来越近。到目前阶段利率市场化改革已经只剩下少数关键步骤，已经到了厚积薄发的攻坚阶段，但是利率市场化的改革道路还依旧漫长，促使利率形成机制的市场化仍将是未来金融改革的重点。
（二）利率市场化的实际程度落后于名义上的利率市场化
尽管我国利率市场化改革已经取得阶段性进展，但是各类金融市场上资金的互相流动问题没有真正解决，利率的微观机制还是不完善的，价格机制、市场机制的不健全性和存款利率的强管制性，导致了中国利率市场化的实际程度要落后于名义上的利率市场化的程度。其主要表现为：
1.操作层面上的利率市场化程度落后于制度层面的利率市场化。制度层面的利率市场化是指根据制度框架设计利率可以按照价值规律自发调节高低；操作层面的利率市场化是指金融机构特别是商业银行具备利用利率自主对各类资金合理定价的能力。在某种意义上，制度层面的利率市场化是具有象征意义和法律意义的市场化，操作层面的利率能否实现市场化才是利率能否真正市场化的关键。从我国利率体系的现实情况来看，现在除了贷款下限和存款上限以外，其他各类利率基本是可以浮动的。也就是说，从制度层面看，中国利率体系的“市场化”水平已经比较高了。但是“新兴加转轨”的经济体系，经济结构中非市场化成分较多。对各商业银行来说，长期以来，利率只是计算利息的指标，并没有被真正作为资金价格来控制成本和风险，利率的功能并没有发挥其真正的作用。银行也没有根据经济形势和市场风险调整利率的能力，在操作层面上利率的市场化程度是比较低的。
2.中央银行利率作为基准利率的调节作用和导向引力小。首先，调整中央银行基准利率起不到调整货币供应量的作用。在发达市场经济国家，调整基准利率政策的同时也就是调整货币供应量。准确地说，在这些国家中，存在基准利率水平与货币供应总量反向变动的联系。在中国情况可能就不是这样：利率的变动并不意味着流动性的相反变动，主要基准利率和货币供应两者之间不具备显著的关联效应。其次，现行的利率管理体制下，中央银行有权管理和制定包含基准利率在内的几乎所有银行利率，如存贷款利率水平、种类和期限档次等，“只缘身在此山中”，因而中央银行利率作为基准利率很难起到导向和调节作用。第三，再贷款利率调整对商业银行的影响很小。因为中国农业发展银行以财政贴息为前提的再贷款在全部再贷款余额中占比高达54%，剩余不到一半比例的再贷款又有相当一部分是因农村信用社的改革而享受准备金低利率优惠，故对再贷款利率的调整几乎没有弹性，再贷款利率的影响面越来越小。第四，再贴现利率因再贴现量规模较小，而难以担当起中央银行基准利率的功能。第五，货币市场利率对中央银行利率形成的贡献度不大，同业拆借利率和中央银行基准利率之间的相互关系比较弱。
3.利率浮动定价机制执行缺乏现实基础。金融机构普遍未建立或使用贷款利率定价模型，没有形成一整套完善的利率管理办法，利率管理机制僵硬，大部分商业银行分行以下没有设置专门的利率管理机构，利率管理人员大多是兼职，利率管理基本上还是停留在文件的上传下达、报表上报等日常事务上，有的业务人员素质较低，对浮动利率定价机制的形成、具体浮动利率标准的确定及资金成本的测算等相关业务知识知之甚少，无法掌握具有相对难度的浮动贷款利率政策，执行起来就存在严重的偏差。也就是说，所谓的利率管制已基本取消，只是假象，缺乏现实基础。例如，金融机构没有形成合理的贷款浮动利率定价机制，要么“浮而不动”，要么操作手法简单、“一浮到顶”。同时，国有商业银行的浮动利率定价机制和贷款浮动利率水平总体上由各自总行制定，层层上报审批增加了贷款决策的成本、延长了资金流动周期，也影响了基层行工作的积极性。
4.利率的风险结构和水平不尽合理。现在的利率结构和水平没能反映预期投资回报率与风险之间的关系，例如，享有国家信用的“金边债券”——国债的实际利率高于同期的银行存款利率，没有体现“高风险高收益，低风险低收益”的匹配原则，中长期的存贷款利率的差异程度不能够真实反映现实的风险程度和水平。
三、我国利率市场化改革模式评析
从世界范围内主要发达国家和发展中国家利率市场化改革的经验来看，主要有激进式改革和渐进式改革两种不同模式，一国选择何种改革模式推进利率市场化，要根据本国具体情况而定。根据我国利率市场化改革稳步推进、分步进行的主要特点，可以判定我国推进实施的改革模式是渐进式改革模式。
（一）我国利率市场化改革选择实施渐进模式是适宜的
众所周知，利率市场化改革的方式选择与模式确定至关重要，它在一定程度上决定了改革的成功与失败。从总体而言，我国利率市场化改革选择实施渐进模式是正确和适宜的，也是符合我国经济金融现状的，其原因在于：第一，我国经济体制改革采取的是渐进性改革，利率市场化改革是整个经济市场取向改革的组成部分，我国从计划经济向市场经济转轨采取渐进方式，从实际效果看，改革是成功的。故而，利率市场化改革方式应当与经济体制市场化改革相适应。第二，从国外利率市场化的过程来看，尽管有部分发达国家采取的是激进的方式进行，这与它们的经济发展水平较高、金融市场比较成熟、金融监管比较有效、各种法规相对完备等因素密切相关，这些条件在我国还不具备和完善。同时，当今世界各国再也不会象二十世纪七、八十年代那样盲目的开放和放松管制，而是更加注重利率市场化对一国经济所造成的风险，认真研究利率市场化所需要具备的条件，对利率市场化改革大多采取了渐进的和谨慎的做法。所以，简单效仿发达国家利率市场化方式是不可取的。第三，我国和其它发展中国家一样，随着市场经济改革的推进，利率市场化已成为金融改革的必然趋势，我们不能因为存在风险而裹步不前，也不能因为盲目而造成全面的金融风险，而要认真学习和借鉴其它国家的经验和教训，针对自己的实际情况，制订相应开放策略和步骤。鉴于我国整体经济发展水平不高以及金融市场发育还不够完善等实际情况，采取审慎态度推进利率市场化，是一种能在最大程度上避免风险和维护改革成果的现实选择。例如，确立“贷款利率管下限、存款利率管上限”这一目标本身就反映了我国利率市场化改革力求稳健的特点，充分考虑了我国金融机构自身约束力和市场机制约束力水平，以防止那些经营上出问题的金融机构通过高息揽存来掩盖现金流不足，从而严重扰乱存款市场秩序的风险，有助于维护金融机构的稳健经营和金融市场的稳定。第四，我国经济正处于转轨阶段，经济和金融的整体水平有待提高，这就决定了我国利率市场化的过程实际也是创造利率市场化条件的过程，必须渐进推进，稳扎稳打，步步为营，急于求成必然适得其反。
（二）我国利率市场化改革继续维持渐进模式是必要的
利率市场化改革涉及到中国利率经营管理体制的制度化和市场化的内容。这一改革实质上在上世纪90年代初期开始，在“摸着石头过河”的渐进模式下持续了10余年之久并仍然保持着改革的势头。由于这方面的改革对国内和国外经济金融因素的影响十分的敏感，其进程渐进渐续，其改革的内容主要有：利率体制的完善和制度化、利率市场化制度和配套制度的改进、利率衍生创新工具的逐一放开以及利率风险管理渠道的逐步拓宽等。因此，“利率市场化的每一小步，对20多年来的中国银行业改革来说都是一大步”。
尽管有部分国家采取激进式改革方式并获得了成功，但与此同时，我们也可清楚地看到，发展中国家效法激进式改革方式的，鲜有成功。所以，效仿发达国家利率市场化方式是不可取的。也许有人认为，在渐进若干年后的当今，可以改以激进方式解决前一阶段渐进改革效率太低的问题。其实正是国家付出了金融资源低效率配置（产生了巨额的政策性不良资产）这个巨大的隐性改革成本才买来了中国的渐进改革，否则体制内产出（国有经济）将必然出现较明显的下滑，渐进改革将难以为继。若改渐进改革为激进改革必然使改革成本显性化，会在短期内导致GDP增速下降和失业率上升。由于国家绝对无法承担如此之大的改革成本在短时期内迅速显性化，因为这有可能直接导致民心不稳，社会矛盾激化，这不仅是政府肯定无法承受的，也是广大人民群众绝对不愿看到的，所以维持渐进改革模式是正确的和必要的。现行的管制性存贷利率水平能使我国商业银行一般性地坐享300多个基点的利差收入，通过利率税，巧妙地实现了改革成本在空间上的现实摊配和时间上的实际置换。故此，继续维持渐进模式推进利率市场化，其实是一个攒累实力，厚积薄发的过程；它能在一个较长的时期内逐步消化利率市场化所带来的巨大影响，并在实施利率市场化的渐进过程中，根据实施的具体情况适时调整策略，减少对宏观经济的冲击，保持经济运行的稳定，为利率市场化的最终实现创造理想条件。
四、我国利率市场化改革风险评析
（一）利率市场化改革次序安排具有双刃剑效应
利率市场化的实施步骤与次序安排是由各种利率在国民经济中的地位、作用以及本身成熟程度来决定，它直接影响着改革进程的步伐和节奏，犹如一把“双刃剑”，既有其有利的一面，也有其不利的一面。
1.利率市场化改革次序安排的正面效应。指的是在正确的改革次序下，推进利率市场化改革，可以边放边看，边放边调，不但利率管制放得彻底，没有反复，而且放开后对国内经济运行冲击较小，过渡也较平稳，改革成功的把握性较大。例如美国是先存款利率，后贷款利率，最后扩展到所有利率的市场化；日本是先国债，后其他品种，先银行同业后银行与客户，先后期利率后短期利率，先大额交易，后小额交易；韩国是非银行机构的利率放开速度快于银行利率的放开速度，贷款利率的放开比存款利率的放开要快，合适的改革次序确保了改革的最终成功。
2.利率市场化改革次序安排的负面效应。(1)利率市场化渐进改革下的次序安排，造成了不同类别利率的市场化进程的不均衡性。由于改革的渐进安排，有正在市场化的利率，比如银行贷款利率、企业发债利率；有一部分已经市场化的利率，人民币协议存款利率、大额外币贷款利率等；还有就是非市场化的利率，如中央银行的再贷款利率，准备金利率，还有超额准备金利率等。不同类别利率的市场化进程的不均衡性，导致中国的利率政策对经济影响的部分非理性。在发达市场经济国家，利率的调整通常是针对基准利率进行的。由于全部利率都是密切联系的，所以中央银行对基准利率所采取的行动将全面影响到全社会的各种利率。但中国的情况不是这样，由于存在比较市场化、半市场化以及基本上没有市场化的领域，也由于中央银行手中掌握着诸种利率工具之间的关系尚未完全理顺，中国不可能调整一项利率就能够达成整个利率体系都跟随着变化的结果。(2)利率市场化的渐进次序安排可能带来另一层面的金融效率损失或风险影响。例如，我国利率市场化进程中，采取先农村后城市的做法可能会加大农村金融风险，不能很好地贯彻和体现支持“三农”和“建设社会主义新农村”精神，贷款利率浮动区间在农村先行扩大后，可能导致有些农村金融机构（如信用社等）错误理解央行意图，在放贷过程中，没有综合考虑农户的信用状况、规模大小、经营状况、发展前景等因素，一律执行“一浮到顶”的政策，极大加重了农民的利息负担。(3)利率市场化按照既定次序，按部就班，循序渐进，容易丧失市场商机，丢失加速扩大改革成果的可能性。(4)利率市场化渐进改革下的次序安排，容易给人以“且进就进”的感觉，易导致创新的惰性。
（二）利率市场化渐进式改革可能存在路径依赖
在利率市场化改革进程中，由于重大利益调整措施的后置性及改革所具有的再分配性质，权力介入市场领域，寻租活动普遍存在，既得利益呈现刚性，使得改革难以进入实质性的存量利益调整阶段，并有可能滑入错误的路径依赖。其特征如下：
1.动力逐显不足。渐进式利率市场化改革前期收益巨大使人们对其他改革方案存在排斥心理，尤其是我国渐进式改革前期属于“帕累托改进”(Paretoimprovement)和“卡尔多改进”(Kaldorimprovement)①，人们的总体利益得到改善；从总体看，经济仍在增长，社会局面保持稳定，因而政府及货币当局可以不急于进行旧体制的深入改革，从而导致动力惰性，倾向于维持既有改革，而不愿支持激进的改革方案。
2.阻力或有增大。我国利率市场化渐进式改革内在的优势恰恰有一部分是造成不良路径依赖的根源，如渐进改革所强调的改革次序安排，其实类同于“试验推广”的做法，它依赖于国家政府或货币当局对利率不同领域和不同层面的强制性和行政性的隔离与割裂，在不同经济部门或领域造成了竞争机会和市场环境的不平等性，割裂了市场机制的整体性，导致不同经济部门或领域的发展与改革的不均衡性；同时，局部的改革方式使宏观环境的改革相对滞后，运行不好，改革可能进入僵滞状态。
3.持续创新不够。渐进式改革的收益主要来源于增量改革和新体制成分的增长，而新体制创造出来的收入增量，可以用来对旧体制进行“补贴”，从而延缓了矛盾的充分暴露。如商业银行作为现行利率体制的最大受益者，是社会资金积累和供给的主要通道，中国90%以上的融资来自于它们，但商业银行对于利率市场化改革却没有冲动，因为现行的管制性存贷利率水平可保证中资银行坐享300多个基点的利差收入，这迟缓了银行经营机制等方面存矛盾的暴露，也导致它们缺乏足够的创新精神。
（三）利率市场化改革滞后于其他金融体制改革
利率市场化是发展现代货币政策工具的前提。在现代经济条件下，金融制度和手段的改革与创新，是金融货币政策发挥应有作用的重要前提之一。我国金融改革一些关键举措都或多或少受制于利率市场化，特别是金融机构和银行的微观制度创新要想取得重大突破，必须经受利率市场化的撞击，仅靠股份制改革是远远不够的，银行风险定价机制和现代经营管理机制的建立更是别无他途。同样，货币政策要充分发挥作用，离不开市场化条件下健全的货币和利率政策工具。而管制利率因为不是反映市场供求的均衡利率，必然限制市场化条件下货币和利率政策工具的发育及有效作用。
如同中国的经济体制发轫于价格改革一样，利率的市场化方向的改革和其他体制性因素一起，正在推动中国金融业进入一个深刻的转型时期，利率的经济杠杆功能重新得到了承认和重视，尤其是1996年以来，中国经济的货币化发展呈现了加速态势，中国的金融相关率快速上升，中国利率市场化改革进入快速推进时期，部分金融市场的利率市场化程度大大提高，但是利率对投资等经济要素的刺激作用依然有限，利率还不是刺激或紧缩全社会投资的有力杠杆，利率仍处在政府的管制之下，不能够真正反映资金的供求状况，利率市场化的进程远没结束，国内有人将利率市场化改革称为“中国金融改革的最后一座堡垒”，利率机制在中国金融资源配置中还没有发挥其基础性作用。与此同时，其他方面的金融体制改革正在如火如荼进行和加速推进，如商业银行混业经营已现端倪，严格分业经营的做法在实践中已经开始被突破，出现了在集团控股下分设银行、证券、保险机构的模式，特别是几家商业银行已经设立了基金公司，保险资金按一定比例直接进入资本市场；汇率体制改革深入推进，资本项目的管制逐渐放松；国有商业银行股份制改造和上市工作加速推进；信托投资公司经营业务得到恢复和扩大等等。因此，总的来说，中国利率市场化改革滞后于整体金融发展形势，利率市场化改革的迟滞已经成为我国经济金融体制改革的“瓶颈”，深化我国利率市场化改革已经变得越来越紧迫。
五、结语
利率市场化是我国金融产业走向市场的重要步骤之一，也是国民经济运行体制转变到社会主义市场经济上来的基本标志之一。我国金融业正经历着利率市场化的微观消化过程，许多矛盾和扭曲正在影响着这一改革的质量和下一步抉择。我国金融体制的既有框架容纳了现行的我国的利率体系、利率政策和利率水平决定机制，也决定了我国利率市场化改革所必然经历的路径以及所能达到的最终效果，而利率制度的效率则最终决定了我国金融体系的效率。创造条件、沿渐进路径从边际调整中有序推进、尽早防范后利率市场化问题无疑是利率体制改革目前最为重要也是具有战略意义的三项工作。
利率市场化论文范文3
国家逐步推进利率市场化给地方银行带来了发展的机遇，主要表现在以下三个方面。
（一）扩大了经营自，迫使地方银行必须升级管理和产品创新由于资金的价格能快速地反映资金的供求，从而推动资源的高效配置和经营结构优化，那么利率市场化就使得地方银行拥有了更大的产品定价权[3]。首先，可以根据经营的成本及目标收益和客户所能承受的风险等因素，确定不同的利率层次，满足不同层次客户的需求，实行有差别化的、与风险相匹配的价格战略；其次，主动实施负债管理，优化债务结构，一定程度上降低经营成本。由于企业和个人对金融产品的风险程度、期限、利率和流动性等的要求是不同的，利率市场化客观上要求商业银行尽快进行金融创新，规避风险，赚得合理利润及满足客户的多样化需求。
（二）促进地方银行完善运营机制利率市场化较大地冲击地方银行的战略大客户。地方银行由于业务规模有限、金融服务项目少和资本金不充足等的限制，多采用银团贷款的形式进行竞争性合作[4]。与此同时也带来了地方银行的加速分化，不少地方银行进行联合重组、兼并，加快了金融体制与市场的无缝隙接轨。
（三）促使地方银行转变服务理念，优化客户结构利率市场化迫使地方银行把提升服务质量作为唯一选择。对于贷款等负债业务，地方银行应利用其灵活优势，通过贷款利率差异来吸收不同层次的大众存款。对于资产业务，应注意吸引优质客户，同时对风险较大的客户以更高的贷款利率作为风险补偿，从而逐步优化客户结构。
二、河南省地方银行在利率市场化过程中面临的挑战
调研中发现，利率市场化对河南省地方银行的挑战主要表现为以下几点：
（一）盈利实现方式风险随着利率市场化的发展，存贷款利差逐步收窄，净利息收入占比逐渐下降。尤其在经济下行期间，企业有效需求不足，贷款利息率无法有效提升，存款大户有时会对年化收益率有很高的要求，这就极大地提高了银行吸收存款的代价。实践中部分地方银行通过快速调整存款利率大量吸收了存款，但又受当地人民银行规定的贷款规模的限制，很难再转放贷出去，只能选择拆放在同业，利润上受到很大的损失。利率市场化改革的逐步推进，全面放开贷款利率、存款利率可在基准利率基础上上浮1.3倍，这极大地影响了各家地方银行的存贷利差。如平顶山银行的数据显示，2014年利率差水平为4.16％，比去年约下降1.42％；预计2015年上半年的利率差水平为3.92%，相比2014年同期约下降8.41％。数据显示其他各家地方银行的利差也都出现了类似情况。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。随着利率市场化的推进，若存款利率进一步放开，那么各地方银行的利差将会进一步缩小，如表2所示。调研数据显示，河南省各地方银行主要收入来源依然是存贷款利息差，同业往来利差收入以及中间业务收入所占比重很小，都存在的收入结构单一的弊端(见表3)。所以，各地方银行为必须积极适应利率市场化的改革，大力发展中间业务，建立多样化的银行收入结构，减少存贷利息差缩小带来的不足。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。
（二）利率风险利率市场化以后，利率风险主要包括定价风险、期限错配风险和利差空间趋于收窄等风险，这是地方银行面临的主要风险。（1）利率市场化后利率自主决定空间加大，对地方银行而言，如何准确地预测未来利率变动趋势，确定独特竞争优势的合理价格，将是最亟须解决的难题。（2）期限错配风险加大。对于很多地方银行，其存款结构一般都处于定期，而短期贷款占全部贷款的比重较大，从对利率的敏感性来讲，敏感性资产大于敏感性负债，那么随着利率的下调必然极大地减少地方银行的利差收入，这样就增大了期限错配风险。（3）银行同业竞争业务利差收窄。随着利率市场化的推进，国家也会实施宏观稳健的财政政策和货币政策，这样必然使得同业业务承担起弥补商业存贷利差变窄的重任。利率市场化的推进将伴随金融脱媒加剧[6]，各类金融业务相互渗透，同业竞争日趋激烈，从而使同业业务的利差空间趋于收窄。
（三）资本管理风险地方银行主要采取增资扩股和利用留存利润两种方式补充资本，利率市场化后，短期内利差收窄会大幅降低地方银行利润。根据河南省各地方银行的预测数据，发现未来随着存款利率的逐步放开，各地方商业银行的利润空间会缩小，具体的变化幅度如表4所示。数据来源：河南省银行业监督管理委员会网站，整理而得；上表中新乡银行、安阳银行等13家银行于2014年10月合并为中原银行，为制表方便，图中仅显示部分地方银行。若利率完全市场化之后，地方银行的利润区间变窄，地方银行很难通过留存利润来补充资本；若通过增资扩股补充资本，又将付出较高的现金分红率，这在增加银行使用成本的同时缩小了利润空间，增大了地方银行的资本管理风险。
（四）流动性风险根据最基本的经济学供需原理，市场上资金供给和需求情况决定了利率的高低，利率的高低会影响企业和个人的融资取向与理财取向，同时也会影响银行的流动性[7]。若预期贷款利率上升，则企业会增大现时的贷款需求，而居民则会推迟储蓄，这样带来的直接结果就是银行预期需求增大，资金来源减少，从而引发流动性风险。若预期贷款利率下降，商业银行的流动性风险将会降低，但却会增大银行流动性缺口的预测难度。这会给那些存款业务相对较少、大量依靠负债的地方银行增大头寸管理的难度。
三、河南省地方银行应对利率市场化的措施
贷款利率市场化后，由于各银行的实力不同，河南省各地方银行都根据自身情况积极地采取应对措施。
（一）完善存贷款利率管理机制对于银行业，金融产品的定价问题是其核心问题，其价格的高低直接影响金融产品的销售和其经营效益。地方银行必须选择有效的定价策略，才可以使自己具有竞争优势，较为成熟的定价策略有渗透定价策略、理解价值定价策略、产品组合定价策略、需求差异定价策略、以降价对付涨价策略、以涨价对付降价策略等，河南省地方银行应采取适合自己定价策略和规划，以循序渐进、分步实施、重点突破的原则进行系统建设，并在实施过程中结合实践进行完善。
（二）转型经营模式，提升综合应对能力利率市场化造成了河南省地方银行的利润下降和风险扩张，一些银行逐步转变经营模式，大力开展开展中间业务，多品种、多渠道地拓宽利润空间。比如对于人有我有的类似性产品，采取竞争性定价策略，必须具备很强的竞争力。若业务规模不大利润极低，可以低价倾销，以促进其他高利润高附加值业务的发展。若业务发展前景好，那么就需要多渠道地提高服务质量来创造差异性,以缓解价格竞争的压力。对于人有我优的差异性产品，要明确产品的价格弹性,制定适应客户需求的高价格。对于人无我有的创新性产品，应视其被模仿的难易程度，不定期地调整价格。对于人有我无的空缺产品，可以先通过低价策略进入市场，然后在依据竞争情况调整价格。总之，无论采取哪种策略，必须建立以客户为中心的服务理念。
（三）重视利率风险管理，建立利率市场化管理体系及利率风险防控机制利率市场化带来的直接后果就是利率风险，河南省地方银行应设立专门的利率风险管理部门，建立利率评价定价和资金管理平台，通过专人收集市场上各种经济信息，集中各类风险计量模型研发和模型监控验证平台的建设[5]，分析并预测市场利率的变化以及评估利率风险，这样银行利率风险的管理才能科学化、精细化，同时也才能真正落到实处。但需要着重注意的是，这项工作非常复杂且需要长期跟踪和衡量，所以，各地方银行应专门设立专业的部门、专业的团队，给予各类有效资源的支持,持续深入地开展工作。在实施过程中，要逐步改造和完善相关的业务流程和决策机制，以适应利率风险管理的需要。同时还要综合运用金融衍生工具，转移和降低利率风险带来的影响，并通过缺口管理、金融衍生工具等手段提高利率管理水平。在客户方面，应建立客户风险评级系统，结合客户的经营成本的大小、信用风险情况、资金的机会成本以及贷款期限的长短等因素，在存款利率水平对不同层次的客户实行区别对待。
利率市场化论文范文4
关键词:利率市场化;商业银行;风险;对策
利率市场化一直是我国金融界长期关注的热点问题。随着经济的发展,商业银行的风险控制能力不断有新的挑战,如何从容应对利率市场化形势,提高利率风险管理水平,在日益开放的经济环境中立于不败之地,已成为当今我国商业银行资产管理中的重要内容。
一、国内外利率市场化进程
(一)国外利率市场化的借鉴
利率市场化是金融自由化的重要方面。该理论的理论基础是源于麦金农和肖在20世纪70年代提出的金融压抑论和金融深化论。近30年来,利率市场化成了世界各国普遍采用的一项非常重要的经济政策。美国到1986年完全实现了利率的市场化。而日本是商业银行的金融创新驱使政府逐步放松利率管制,承认创新的合法性,最终实现利率市场化。但是,利率的市场化在活跃金融市场的同时也加大了利率风险对商业银行的影响,从19世纪80年代伊利若斯银行破产,到今天的美国次债危机,商业银行在利率市场化的进程中风险控制都被提到更高的位置。
(二)我国利率市场化进程
从实际的情况而言,利率市场化始于1978年,但直至1996年6月放开了银行间同业拆借市场利率的举措才真正揭开了我国利率市场化改革第一幕,到2000年9月21日实现外币贷款利率的市场化才实质性的迈出第一步,应对金融全面开放当2007年上海同业拆借利率的时候,我国的利率市场化已远远超过了金融开放的要求,因此我国的利率市场化已经基本走到了存贷款利率市场化的最后攻坚和破解阶段。
二、利率市场化对我国商业银行风险的影响
(一)利率市场化加剧我国商业银行的流动性风险
市场利率波动对于商业银行经营的影响越来越大。正因为如此,利率市场化一旦实施,必将给银行的业务经营带来极大的不确定性,这样的不确定性,将使我国商业银行面临银行资金流人相关经营项目无法得到及时回补,致使资金停滞在经营项目中,极大的加剧了银行的流动性风险。
(二)利率市场化加剧了商业银行竞争及收益曲线风险
目前我国对于利率的管制主要在控制存款利率上限和贷款利率下限的方式.这种限制使金融资源配置在很大程度上保证了商业银行高额的利差。若管制放开,在金融全面开放的前提下,国内外金融机构存贷款竞争必然加剧,利差缩小在所难免,而目前我国银行业的业务单一,存贷利差收入是主要利润来源,这无疑给对商业银行带来沉重的打击。鉴于此,在目前中间业务尚不发达的时候银行将会千方百计的加大存贷业务,由于存贷业务利率的敏感性存在着千差外别,随着利率的上下浮动,将造成商业银行资产、负债期限结构不匹配,从而导致收益不确定性的收益性风险被加剧。
(三)利率市场化将导致商业银行利率的结构性风险
存贷款利率波动不一致导致利率结构风险,这种风险通常表现为随着存贷款利率波动幅度不一致或长短期存贷利差波动幅度不一致的,导致银行净利息收入减少。随着利率的市场化,这样的利率波动幅度不一致将在市场上不断的商业,使商业银行利率的结构性风险加大。
(四)利率市场化加剧了借款者逆向选择和信用风险
由于2008年一季度所凸显的通货膨胀情况,我国目前所进行的主要工作就是紧缩的货币政策和财政政策,因此金融市场里直接融资萎缩间接融资又成市场资金的主要来源,利率市场化往往导致利率水平上升,而利率上升之后,由于金融市场普遍存在着信息不对称,通常就会导致信贷市场的逆向选择和逆向激励,从而加大整体信用风险。
三、加强利率市场化下的银行业风险控制的对策
利率市场化在目前我国金融市场尚未成熟时期给商业银行业务经营带来的隐含的风险是前所未有的。对此,商业银行一定要有相应的充分准备,以应对利率市场化的波动的风险。因此,在应对路径是选择上可以从以下几个方面进行:
(一)调整资金比例,降低资金成本,提升商业银行内部资金充足率
内部运作成本是商业银行经营过程中主要的束缚之一,成本过高,将导致较高风险,因此降低成本是保证利率市场化过程商业银行赢利的重要举措之一。
(二)优化金融产品定价机制保证商业银行负债业务的营利性
1.加强中间业务的发展,摆脱利差利润的限制
据统计,2006年,美国花旗银行中间业务收入已占总收入的比重为80%,大通银行为68.9%,总的来说,西方国家商业银行中间业务收入占全部收入的比重已达到了50%左右,而我国2006年,开办的中间业务品种仅有260多个,各银行中间业务占全部收入的比重平均为10%左右,最高为22%,有的甚至不足1%,因此中间业务发展的空间还很大。由于我国商业银行业务长期被传统业务统治,利润随存贷款利差依赖过强,因此开展中间业务银行可以依靠金融产品创新和服务创新来吸引顾客,扩大银行营业收入,从而弥补利差的损失,摆脱利差利润的限制降低利率风险。
2.加大专业人才的培养,增强银行营销力度
利率市场化对我国银行业产品服务方面的贡献而言,它使商业银行业务的同质性得到缓解,因此若能有一个很好的营销系统作为支撑,对于银行开展非一致化业务有很大帮助。而这需要加大对专业人才的培养,提升员工的素质,真正从营销的角度来做市场,而非从推销的角度片面用关系争取业务,使业务销售稳固性增强,促使信息流畅,稳定客户群体,减少借款者的逆向选择和信用风险。
开展利率市场化是促进我国金融业发展的好途径,但它必然会对我国商业银行造成一定的影响,我们必须采取合理的手段去减弱,消除其中的负面影响,使我国商业银行在利率市场化条件下健康持续发展。
参考文献:
[1]易宪容.繁荣下的理性[M].北京:北京大学出版社,2006.
利率市场化论文范文5
1.有利于资金资源的优化配置。从金融业发展的根本规律来看，政府的利率管制使利率水平背离资金供求状况，且往往低于市场均衡水平，在信贷约束下，稀缺的资金资源难以得到优化配置。对我国来说，一旦实现利率市场化，将使信贷配置更有效率，使金融系统和金融市场真正成为引导储蓄转化为投资的中介，提高金融在经济中的地位。同时，利率市场化带来的存贷款利率弹性的增加，可以使利率真正发挥出把储蓄转化为投资的杠杆作用。
2.有利于提高金融机构的经营自主性，使之早日成为成熟的、对利率敏感的金融市场主体。利率市场化后，商业银行的激励和约束、利益和责任都会增强，不同的贷款组合以及按照客户的风险等级实施不同利率的做法将会盛行，对于加强资产负债管理十分有利，将会形成合理和规范的银行结构和市场行为。同时，我国银行业整体服务水平及管理水平也会有所提高。
3.有利于金融同业间的充分竞争。利率市场化之后，在利率报价时，商业银行须先考虑自身的资金成本、资产负债结构等情况，再自行决定利率，将通过低成本的资金来源去提高自己的价格竞争力。在此情况下，良好的信誉、优质的金融服务、完善的金融产品等非价格手段，将成为我国银行占领市场的有利手段。
4.有利于降低货币政策的信息收集成本和机会成本，提高货币政策的运行效率，有利于活跃资本市场，发挥资本市场在资金配置、资源流动、资本结构调整和资产重组中的功能。
二、利率市场化带来的严峻挑战
1.增加了银行的经营成本。利率市场化虽然客观上使商业银行拥有了更加广阔的利率自主空间，但是其在运作中必须充分考虑资金的成本、存贷款费用、贷款的目标收益率、风险差异性、期限、所投资银行业的发展前景以及同业的竞争情况等，这就大大增加了商业银行存贷款经营的难度和相关费用。此外利率市场化后我国银行在存款市场上的竞争将更加激烈，一些商业银行可能会通过提高存款利率来吸引存款，导致银行的资金平均成本提高。
2.潜藏的利率风险给商业银行的管理水平提出了挑战。利率市场化对商业银行利率管理能力产生重大考验。对于我国银行来说，如何准确地预测利率变动趋势，合理确定具有竞争优势的价格水平；如何科学地分配存贷款期限布局，保持最佳的利差水平；如何灵活地调整资产负债结构，提高备付水平，有效控制利率形成的流动性风险；如何健全监督制约机制，防止产生人情利率风险等，都将是一场场严峻的考验。
3.可能引发商业银行资产风险上涨。当前我国商业银行资产负债结构十分单一，资金来源主要依靠公众存款，资金运用集中于贷款，特别是国有商业银行，由于长期的政策性分工，逐步形成了虽有交叉但相对集中的各自业务领域和区位优势，这对利率市场化后的竞争十分不利，因为利率市场化后，首当其冲的是商业银行之间对原有贷款市场中优良客户的争夺，这对国有商业银行是个直接冲击。新的金融业务也对商业银行员工素质提出了挑战。三、银行应对利率市场化的对策及方法
1.加快推进经营战略转型。这是我国银行应对利率市场化改革的根本之道。经营战略转型是一个复杂的工程，涉及到银行经营管理的方方面面。反映到经营理念上，就是要树立科学发展观，从规模导向转到价值导向，走质量效益型发展道路。反映在业务模式上，就是要发展高附加值中间业务，建立多元化收入结构，分散经营风险。反映在资金运营上，就是要从简单的“以存定贷”，转变为根据效益目标与资金需求决定负债规模。总之，通过经营战略转型，减少银行对利差的过度依赖。
2.强化对负债业务的管理，积极拓宽融资渠道。就拿负债管理来说，我国目前定期存款到期前利率不能变动，而长期贷款的利率可按年调整，这样遇到利率水平下降时，定期存款比重较大的银行将面临较大压力，且没有有效手段进行调整。对此应采取适当增加主动型负债比重的对策，以控制综合成本，转嫁银行内部不能消化的现实风险与潜在风险。在负债来源多元化的情况下，可以通过不同敏感性的负债之间的转换，防范由于利率变动带来的负债大幅波动。
3.加强自主定价和利率风险管理能力建设。自主定价和利率风险管理能力建设是一个长期的过程，除认识方面的原因外，主要还在于技术和人才储备不足。由于自主定价是一个综合性问题，影响我国银行经营全局，所以必须做好全盘规划，对内部资金转移定价、内部评级建设、经济资本管理、财务管理、资金营运管理、绩效考核与资源配置机制等，要统筹考虑，协调推进。
4.建立利率预期模型，加强对利率信息的采集，建立高效的利率信息渠道，加强对利率变动及其影响的分析预测。我国银行相关部门要加强宏观经济的研究，从多种渠道收集反映经济状况，加强经济前景的预测与分析，提高对市场的敏感度。此外，还应摸清本行的利率水平与结构，以及相关因素对利率的影响因素，编制利率的预测模型。
5.加快金融创新，开发衍生金融工具。衍生金融工具具有市场交易活跃、方式灵活等特点，使用衍生工具管理利率风险具有实施迅捷、成本低廉的好处，可以快速明显地改变银行利率风险头寸。常用的衍生金融工具主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权和利率互换等。它们分别具有不同特性：远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约，本质上是不管未来市场利率是多少都要支付或收取约定利率的承诺；利率期货主要适用于规避因利率波动带来的资产净值变化；利率期权则可用来保护净利息收入，防止净利息下降；利率互换比较适用于规避由利率变化所引起的净收入的变化。应用时要根据实际情况有选择地灵活运用并注意各种工具的搭配组合。
总之，我国利率市场化既是世界经济一体化的大势所趋，也是我国发展社会主义市场经济的必由之路，是不以人们意志为转移的客观要求。利率市场化给我国商业银行既带来机遇，也带来挑战，我们要把握时机，迎接挑战，加快推进利率市场化，积极推进国有商业银行进行股份制改造，建立现代化商业银行经营管理模式，不断创新，只有这样，才能在同业竞争中立于不败之地。
【摘要】推进利率市场化改革是我国深化金融体制改革的关键，利率市场化已势在必行。利率市场化将对我国商业银行的生存环境和经营方式产生深远影响，如何应对利率市场化的影响将成为商业银行未来发展亟待解决的难题。因此，有必要对这种影响及其对策进行深层次的探讨，寻求相应的措施，以提升商业银行适应利率市场化改革的能力。
【关键词】利率市场化商业银行影响挑战对策
参考文献：
[1]段常瑞.利率市场化对我国商业银行的挑战.企业改革与管理，2008，（7）.
[2]徐文天.利率市场化对我国银行业的影响及应对措施.经济管理研究，2008，（4）.
[3]尹瑜.我国利率市场化改革的现状与建议.安徽农业大学学报，2008，05.
利率市场化论文范文6
关键词：利率市场化;市场体系;金融改革;进程
中图分类号：F820.1 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）27-0071-02
引言
利率市场化，就是指由市场决定在货币市场中金融机构的利率高低，包括利率决定、利率传导以及利率结构和管理几个方面的市场化。具体是指各商业银行的存贷款利率由资本市场的供求情况自主调节，而不是有上级或中央银行统一规定，从而形成由中央银行的基准利率和同业拆借利率为资本市场基础利率，各利率之间利差维持在合理区间的有效利率传导体系。简单来讲，利率市场化就是由市场作为主体自主决定市场利率的过程。
推行利率市场化在市场经济的背景下是十分有必要的。随着我国的证券交易市场的逐步发展，上市公司数量总数以及市值交易金额逐年增加，各大企业通过金融资本市场成为了主要的一条渠道实现融资。正是由于在资产价格与市场利率之间长期存在着一种比价联系，金融投资人可以在储蓄存款与证券投资两者之间进行对比，从而合理而有效地规划自己的资本。资本在资本市场与货币市场两者之间自由流动而达到所谓的均衡状态。与此相反，一旦货币利率发生变化，就会通过这个比价联系对资本市场造成影响，而且这个反映是十分敏感的。同时，在市场化程度越高，利率分配越是合理的基础上，这种影响越是严重。也就是说，利率市场化尽早完成将会在更高的角度上把控住金融货币政策的主动权，更有效起到金融影响国民经济的重要作用。
一、我国推进利率市场化发展进程回顾
党的十四届三中全会提出的《国务院关于金融体制改革的决定》和《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中首次提出了利率市场化的基本构想。党的十六届三中全会进一步指出：“稳步中推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。”利率市场化改革的总体思路为：“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额，后短期、小额。”我国利率市场化改革，正是按照这一思路进行的。
1978年，我国利率主要出在高速利率水平，在一定程度上准许银行贷款利率在一定区间内自由浮动;1986年允许银行资金相互拆借，借贷双方协定期限和利率;1987年，银行贷款在基准利率基础上上浮20个百分点。1990―1992年期间以高速利率结构为主：1990年，规定了拆借利率实行上限管理;1992年，国债首次实行承购包销标志着利率形成机制正式改革。1993―1999年利率改革逐项开展，利率成为了宏观调控和资源配置的重要手段。1995年，首次提出逐步与国际惯例接轨的利率改革原则，实现正利率，协调配套的改革目标，和商业银行把握利率自的改革路径;1996年，同业拆借业务均由全国统一办理，产生了中国银行间拆借市场利率;1997年，正式启动银行间债券市场，同时对债券回购和现券交易利率实现放开;1998年，由人民银行独立决定再贴现利率，超额准备金与法定准备金开始实行统一利率。2000年，利率市场化进程中的关键一步，首先放开外设利率。2001年，债券市场开始引进了做市商制度;2003年，中央银行扩大金融贷款利率自由浮动空间;2004年，央行实行再贷款浮息制度，同时决定浮动区间不再根据企业规模大小制定，并在同年10月进一步放宽人民币存款贷款利率浮动区间大小，首次允许存款利率下调，实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标。
自2000年之后，市场操作公开的重要性逐渐凸出，利率作为核心资本价格成为宏观调控的重要市场化方式，这已经成为了我国金融宏观调控改革的重要发展趋势。经过了十多年的改革历程，我国利率市场化取得了阶段性成果，但是这些成果对于完全市场化来讲，还不足以触及核心问题。真正的关键问题是，我国全面放开商业银行存贷款利率，只有这样，才有可能实现完全意义上的利率市场化。
二、加快推进我国利率市场化的有利条件和不利因素
（一）加快推进我国利率市场化的有利条件
首先，在社会主义市场经济的大背景下，为推进利率市场化提供出了较为稳定的宏观政策和经济环境。改革开放以来，随着我国经济体制改革不断进行，和政府职能向服务型转变，在资源配置方面市场由基础性作用逐渐向决定性作用转型，市场的调节作用逐渐增强。
其次，我国金融市场的改善。经过多年探索，中央银行取消了计划经济背景下的调控方式。国有商业银行商业化不断推进。新型的股份制银行和地区性商业银行逐渐崛起，为我国金融行业带来了一股新生力量，从而将中国金融业的竞争和效率提高到新的高度。随着金融市场的逐步完善和发展，金融市场逐渐规范，货币市场和资本市场已经成了企业融资的重要途径。
再次，实行利率市场化需要完善的法律法规，随着我国法制建设工作的不断推进，我国的金融立法执法工作取得了不错的成果。金融市场相关法律法规颁布实施，更加确立和完善了我国法律体系的金融方面的体系框架，意味着我国金融市场正在向法制化和规范化的方向有序进行。
最后，对利率市场化的推进有利的一点是，过去利率市场化改革所做的努力效果显著。当前，我国利率市场化已得到了相当程度的进展，相对一部分利率已经或者至少基本接近于市场化程度。银行同行拆借市场规范达到一致，已经形成了统一性的全国范围内拆借市场利率。市场上开始出现金融债券，对国债市场利率也逐步放开。中小企业贷款利率浮动的范围和幅度都得到相对扩大。市场业务公开化也在不断地完善中逐渐发展。这些明显的金融改革成果都为利率市场化改革得到进一步成效提供了积极有力的支持。
（二）加快推进我国利率市场化的不利因素
第一，国有银行的商业化发展还不足以实现完全意义上的商业化。利率市场化也就是指银行以贷款的金额大小、发放人和贷款期限等因素来考量确认贷款人的融资成本，对银行来讲必须拥有决定配置信贷资本的自力。就现在的情况来看，虽然国有银行商业化改革有所进行，但是还没有完全冲破政府宏观调控政策的束缚，还不能清楚地划分出政策性业务行为和商业性业务行为。国有银行商业化还有很长的路要走。
第二，央行的利率调控政策实际实施中难以起到宏观经济指示器的功能。中央银行要通过利率调控货币供给量，其关键问题是中央银行的利率调控政策必须通过一系列的传导机制连续影响从而作用于市场利率，并且要最终实现使各个经济主体行为在利率主导下向调控目标趋向一致。目前，我国中央银行还无法实现完全独立地制定和实施利率调控政策，现在的状况是基本上全部的利率是由国务院统一颁布实施的，中央银行在这方面依然处在被动。其他专业银行和非国有金融机构虽然具有一定程度的利率自力，但是在实际实施过程中，这种自主性很难真正落实。另外，专业性银行并非按照企业化经营，央行的利率调控政策对于这种性质银行还难以充分发挥有力的作用。
第三，资本市场体系尚未完善。在我国的市场体系之中，各个市场之间都存在密不可分的联系，利率不仅是货币市场的价格指标，同时也反映了其它各个市场是否均衡。目前，除商品市场体系相对完善，其它市场却有待进一步健全。只有各个市场的价格体系实现有效联动，才能更加顺利地推行利率市场化，增强利率的调控作用。
第四，缺乏风险管理和控制人才。长期以来，利率由官方统一规定的利率调整习惯，使得企业和投资者们缺少对利率风险性的认知。一旦利率实行浮动性调整时，利率风险将会成为客观性的存在，而企业和投资者个人并不能积极应对。缺乏风险管理人才势必会影响利率市场化的推进。
三、加快推进我国利率市场化的建议
首先，加快推进我国利率市场化要从根本上解决市场化的制约因素，实现真正意义上的利率市场化，形成市场化的行为主体。建立现代化的企业制度，要求具有完善的治理结构;进一步建设行为规范化、制度有效化以及实施高效化的政府，完善政府职能，同时健全商业银行体系的治理方式和有效的管理机制。
其次，要加快建立健全的金融市场体系，实现资本市场体系健全和宏观调控机制转型过渡。这对资本市场提出了新的要求：积极发展直接化融资方式，增加市场货币弹性，形成多样化多层次的市场结构;增加市场交易金融产品的类型，采取更多方式积极鼓励和倡导金融产品的创新;当前应逐渐慢慢放开长期的大额存款利率，推进SHIBOR逐渐成为被民众广泛接受的基准利率。不仅要分别完善好资本市场和货币市场各自体系，而且要合理地构建好两个市场之间的通道。随着金融对经济的影响不断深化，货币市场供应量和经济水平之间的紧密联系一定会受到很大程度的弱化。因此，作为货币当局要做好分析工作，提前做好配套制度的完善工作，为从宏观层次上把控经济做好积极准备。
最后，要积极做好各项工作之间的协调整合，每一项改革工作都是社会主义市场经济改革大潮下的重要环节，其中每个问题都要细致深入的研究。我国利率市场化的推进工作，既不能迟迟等到微观主体与宏观调控中制约因素全部化解之后才开始进行，也不能在条件还不够成熟时盲目地进行。只有结合自身情况认真分析，深刻认识到制约因素内在联系，在此基础上灵活处理，把握好分寸，才能更早一天实现全面的利率市场化。
参考文献：
[1] 刘雅然.中国利率市场化及利率政策效应研究[D].武汉：华中科技大学硕士学位论文，2011.
[2] 贺聪.利率市场化与货币政策框架转型[D].杭州：浙江大学硕士学位论文，2015.