前言:中文期刊网精心挑选了供应链金融范文供你参考和学习,希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感,欢迎阅读。
供应链金融范文1
在经济全球化的背景下,经济活动的分工日益细化。以企业为单位的商业活动慢慢转变为以供应链为基本单位。供应链金融是商业银行为了顺应企业供应链管理的需要而创新发展的新型金融业务领域,重点帮助企业解决在资金流动管理中的各种瓶颈问题,同时提升企业在货物流和信息流方面的管理能力。
一、企业供应链及供应链管理的含义
纵观发达国家在经济全球化趋势下的主要经营策略就是设立跨国公司。通过资源优化配置和内部价格转移等手段实现投资回报。从跨国采购、到跨国生产再到跨国销售,分布在世界不同地方的上游、下游企业以及第三方物流和仓储配套企业都紧密地镶嵌在一条无形的链条之上,使企业的竞争优势得到最大发挥。中国企业要在竞争中胜出,最有效的方法是:要么打造自己具有竞争力的供应链,要么加入有竞争力的供应链条中。
供应链通常是指在生产及流通过程中,为将货物或服务提供给最终消费者,连接企业上游与下游而形成的组织网络。供应链管理则是指产业链、价值链中的核心企业,为将合适的货物或服务通过合适的价格或手段提供给合适的消费者,而联合上游供应商与下游采购商,通过企业之间的优势互补而形成互为影响的同盟和网络组织,通过对企业货物流、信息流和资金流的整合,达到增强成本控制、优化资源配置、改善服务质量和提高最终收益的效果,提升整个企业集群的竞争力。
二、企业供应链管理的类型及其金融需求
企业在供应链管理中,对信息流、货物流和资金流的控制及整合是最为核心的内容。其中对于资金流管理,不同资质规模和行业类型的企业会出现不同的金融服务需求。
第一类,品牌型企业。品牌型企业一般在国内和全球拥有一定品牌知名度,对于供应链管理也积累了相当的经验。这类企业一般多出现在IT和PC产业中,多通过“直接销售” 或“个性化定制”的供应链管理手段,实现最终用户和零配件供应商之间的直接信息传递,并由供应商将货物直接送达到最终用户手中。对于品牌型企业,供应链中的金融服务需求主要集中在汇率和资金风险规避、资金收付便利、财务成本控制和离岸业务需求等方面。
第二类,贸易型企业。随着规模扩大,许多贸易企业从一个国内的贸易商成长为一个以供应链为主要运作管理模式的跨国贸易集团。这类企业一般在国外设立了采购公司,并与上游供应商建立了长期稳定的伙伴关系,通过自身广泛有效的销售渠道为上游企业寻觅到最佳的买方客户;对下游客户或采购商,企业会根据不同的需求进行采购方案设计,在最合适的地方为下游企业采购到最合适的货品,在这一过程中公司还会提供质量控制、产品设计等高附加值的服务,以此稳定和回馈下游客户。该类贸易型企业在供应链经营管理上的金融服务需求主要集中在:回笼资金和采购资金的良好匹配,结算工具的灵活使用以及在资金周转不灵情况下的融资需求。
第三类,制造型企业。中国的制造型企业很多是以配套加工为主要的经营模式,因具备劳动密集型的特点而具有一定竞争优势。随着经济全球化发展的趋势,这类企业从转换成本、逆杠杆操作和动态竞争的角度出发逐渐走出国门,作为制造端环节,深嵌在全球供应链环节之中。他们面对的上游企业是国际市场的原材料和能源供应商,面对的下游企业可能是遍布全球的采购商,这类企业对金融服务的需求主要集中在:融资需求、结算工具需求、应收账款管理需求、离岸业务需求和汇率风险规避需求。
三、商业银行的供应链金融服务及模式
商业银行提供的供应链金融服务涵盖结算、融资、电子服务、应收账款管理和汇率风险规避等多个方面,最具代表性的是基于上下游核心企业的资信和实力,为供应链上的中小企业延伸金融服务,解决中小企业的融资需求,同时为供应链上的核心企业稳定上下游关系,提高盈利能力的服务功能。
相对强势的供应商和相对弱势的采购商之间的交易。以某汽车生产厂商和4S经销商为例,双方以银行汇票为结算模式,4S经销商由于资质和实力不符合银行的授信条件,较难获得银行承兑的银行承兑汇票额度,进而无法保证足额的车辆采购资金。在这种交易模式下,银行从供应链的角度出发,从融资实体下游经销商延伸到上游生产厂商,通过生产厂商承诺的对4S经销商无法实现销售的车辆进行回购或者调剂销售的责任,以车辆为质押为经销商开立银行承兑汇票,先行垫付采购资金。从而一方面为4S经销商拓宽担保渠道,解决融资问题,又帮助生产厂商促进货物销售,实现及时的账款回笼。
相对强势的采购商和相对弱势的供应商之间的交易。以国内某大型外资卖场为例,卖场作为强势采购商会面对多个资质一般的中小型供应商,并要求采取赊销的结算方式,供应商的资金压力较大。银行基于强势下游采购商到期付款的信用和实力,对弱势供应商的应收账款进行结构化设计,通过法律允许的方式进行受让,使供应商实现及时的账款回笼,盘活其资金周转。从而一方面为供应商解决销售回款期间的资金问题,同时可以起到改善供应商报表的作用,还为采购商稳定了其上游供应商。
综上所述,供应链金融服务是实现企业供应链上各参与主体共赢的创新服务,可以为企业的挖掘潜在价值,增强企业及其供应链的市场综合竞争力。
参考文献
[1]徐欣.解读供应链融资双重模式[J].物流技术,2007(No.17807):69-73.
供应链金融范文2
关键词:供应链管理 供应链金融 资金流优化
引言
21世纪的竞争不仅是企业与企业之间的竞争,更是供应链与供应链之间的竞争。供应链管理作为当代国际上最有影响力的一种企业运作模式得到广泛应用。供应链管理通过功能间和企业间的整合来优化企业内部和企业间的物流、信息流和资金流。关于供应链管理的研究主要解决物流和信息流的设计和优化,供应链中企业间的资金流经常被忽略。近几年,供应链中金融资源的流动越来越成为人们关注的焦点,引起学术研究的极大关注,而供应链金融以一种面向供应链所有成员企业的系统性金融安排,增强了供应链成员信贷可得性,减少了整个供应链成本。本文系统地阐述了供应链金融与供应链资金流优化的相关问题。
供应链管理中的资金流和资金成本问题
供应链管理以构成供应链的各种流的整体优化为理念。在过去20年里,企业通过流程改进技术彻底地改变了其实物供应链。同时,信息技术革命和互联网的应用导致信息供应链的跨越式进步。然而,却很少有人改进财务供应链。每个企业依然根据固定的规则运营,如标准的支付和折扣条款,没有人注意到资产和负债对每个贸易伙伴的相对价值。每个贸易伙伴只实施内部优化,没有考虑贸易伙伴之间资金流的优化(Siva Padmanabhan,2007)。
(一)供应链中冻结了大量的运营资本
当供应链企业间的信息进行实时交换、货物在订货24小时内送达的同时,人们仍然要花30-45天完成财务交易,因此,在结算周期中冻结了大量的运营资本(Siva Padmanabhan,2007)。据估计,运营资本成本超过500强企业收入的1%。运营资本优化传统上属于企业财务功能的范围,导致人们仅关注现金的利用率和提高现金收益率。应收账款和应付账款的功能受交易过程的有效性驱动,而不是以改进财务供应链为目标。
(二)供应链中中小企业资金流短缺问题严重
对于供应链中的中小企业而言,资金流问题更加严重,面临着严重的资金短缺困境。中小企业由于实力弱小,在供应链中面临着大型企业的压迫。供应链金融电子平台提供商Demica公司的一份研究报告指出:73%的欧洲大型企业一方面不断向供应商施加降价压力,另一方面又不断延长向这些供应商付款账期,导致供应链中中小企业应收账款不断增加,资金短缺问题日益严重,供应链也面临资金链断裂的风险。
(三)供应链伙伴的融资成本较高
Aberdeen-Group(2006)研究表明,供应商在融资上受到更多的限制,并且比核心企业支付更高的利率,这导致了供应商的高成本和更高的销售成本。在寻求供应链成本最优化时,融资是一个常被忽略的因素。他们发现,融资成本占成品的4%,而且几乎没有公司从战略的角度看待融资成本,然而它们确实能带来更多利润。关注主要贸易伙伴的金融优势和劣势的企业产生了不断增加的利润。
供应链金融的界定及系统构建
近些年,物流管理、供应链管理、合作和金融等问题已被广泛探讨,然而供应链金融却是一个相对较新的学科。
(一)供应链金融的界定
关于供应链金融(Supply Chain Finance),国外学者在对供应链资金流优化问题的研究中,从不同的侧面给出了供应链金融的定义。
Erik hofman(2005)根据供应链金融的特征,基于操作层面给出供应链金融的定义:在物流、供应链管理、合作和金融交叉领域,供应链金融是为供应链的两个或多个组织提供的一种方法,包括外部服务供给、通过计划共同创造价值、引导和控制组织间的金融资源流动,在确保各自法律和经济上的独立的同时,合作伙伴共同致力于分享关系资源、能力、信息和中长期合同风险。
Hans-Christian Pfohl,Moritz Gomm(2009)则认为供应链金融是企业间融资的优化,也是融资过程在客户、供应商和服务提供商之间的整合,以便增加所有参与企业价值。供应链金融的任务是通过更好的相互调整或供应链中完全新的融资概念来节约资本成本。供应链金融可以给企业提供更有成本效益的融资,因此,有学者将供应链内部企业间融资称为“供应链金融”(Daniela Fabbri,Leora F.Klapper,2009)。
供应链融资是世界范围内小企业和大企业一个重要的资金来源(Petersen and Rajan,1997)。供应链融资的一个有意思的特征表现为:许多企业使用商业信用不仅为自身的购买筹措资金,而且还提供融资给它们的客户,这种模式在规模较大的上市企业和受信用约束的小企业间广泛传播。
综上所述,在供应链金融的研究中包括了许多相关的概念,如:供应链融资、金融供应链、财务供应链管理、物流金融等。从广义上说,供应链金融指供应链企业间金融资源的流动。从狭义上看,Supply Chain Finance可以译为供应链融资,是利用供应链企业间的合作关系,获得更有成本效益的融资。
(二)供应链金融的概念框架
Hans-Christian Pfohl,Moritz Gomm认为研究供应链金融必须考察供应链中的某项资产是由谁以什么条件提供的,这三个维度总括起来形成供应链金融的概念框架。
1.供应链金融对象。融资的对象可以是固定资产,根据Christopher的研究,构成物流网络的生产设施和库存,清关和运输所需要的设备,以及固定资产都被整合到供应链中。运营资本包括流动资产的所有项目,它在一次生产周期或至少一年内被再转化成流动资产。流动资产减去短期负债就是运营资本净值。考察资金流的一个主要数据是资金周转周期,它反应了企业内部和供应链中动态和整体的净运营资本的绩效,计算方法如下:
资金周转周期=平均周转周期+应收账款期限-应付账款期限
2.供应链金融参与者。Lambert(1998)认为供应链金融参与者主要包括供应商、客户和作为供应链主要成员的核心企业,有时物流服务提供商被认为是支持成员。如果从资本转移和金融服务的角度扩大供应链,它的范围就变大了。
Pfohl(2003)认为,供应链金融参与者范围还包括财务供应链、广义和狭义的金融中介组织,如:银行、保险公司、租赁公司、保付公司、投资公司和私人股本公司等。
3.供应链金融工具。供应链金融的融资规模包括三个方面:多少资产(融资数量)需要被融资多长时间(融资期限),以什么资金成本率?它们之间的相互作用形成了资金成本。
资金成本=融资规模*期限(时间)*资金成本率(%/时间)
资金成本率由投资的期望收益和投资者的期望风险、外部债权人的需求和企业的融资结构(加权平均资金成本)决定。传统的供应链管理和物流方法只考虑到融资规模和融资时间,例如:准时制生产或其他库存优化方法,而供应链金融则在研究中明确加入了融资的资金成本率。
(三)供应链金融系统构建
根据Erik hofman(2005)的研究,供应链金融系统构成主要包括核心企业和一级供应链合作伙伴及潜在服务提供商,企业间的合作还会扩展到二级供应链成员,直至满足最终需要的完整的供应链(见图1)。企业间的财务和运营活动紧密连接并相互依赖,上部(财务方面)的合作或下部(运营方面)的合作,只表示了次优化,潜在损失的利益可以通过合作的方法获得。供应链金融系统涉及财务职能、制度和供应链方法的合作,不能把它理解为一个孤立的概念,而是一个更复杂的系统。为了减少这个系统的复杂性,必须选择一个企业整合和管理供应链,连接不同的经营过程。
供应链金融对供应链资金流优化的影响
从本质上说,供应链金融通过连接买方、供应商和金融机构,以为企业提供运营资本融资为目标,连接了供应链项目和融资决策,加速了供应商的现金流,最终目标是优化整个供应链的运营资本,减少供应链总成本,增加供应链弹性。目前关于供应链金融对供应链资金流影响的研究,其焦点主要集中在供应链财务方面的影响,即利用供应链贸易伙伴的资金成本差异。许多美国的企业与其坐落在新兴市场国家的供应商相比,美国企业的资金成本更低。Aberdeen-Group(2006)的研究表明,在相关供应链交易中,将金融负担向具有最低加权资本平均成本的企业转移的战略,使按照不同资金成本运作的供应链产生更高的利润。
(一)通过供应链内部企业间融资优化供应链资金流
Hans-Christian Pfohl和Moritz Gomm根据资金成本由融资资产和资本成本率决定,从资金成本率的角度,构建供应链金融的数学模型,阐明如何利用供应链中不同的再融资利率来减少整体的融资成本,同时指出供应链内的信息能够被用来减少投资风险和供应链内融资项目的资金成本。
其研究假设一个需要资金的实体N计划为项目P融资。模型包括两个参与者的供应链和金融市场(外部的),由于不同企业的风险不同,金融机构提供给双方企业资本的利率不同。供应链内部,存在其他的投资替换产品,一个企业能被另一个企业资助。因此,企业N有两种可供选择的融资方式:通过外部投资者K(金融市场)或供应链内部企业G获得融资。两种融资方式如图2所示。
模型涉及的变量如下:企业再融资利率iN,iG;供应链中潜在投资者G的信息水平p;项目的实际回报率rproject,G给项目P融资要求的回报率rG=rG(iG,p);G的供应链融资运营收益y(供应链融资的外部影响);供应链中以较低的成本c进行信息传递的可能性。
在该模型中,供应链外部投资者K不能判断项目P成功的可能性,但知道公司G和P的总体风险,假设公司G的财务可靠性高于公司N,则iG
其研究通过分析无信息成本和有信息成本条件下单周期静态模型,认为供应链融资在一定条件(rproject;p;y;iN;iG)下,存在一个回报率rG,对双方都是有利的。供应链金融将供应链内的参与者转变为中介机构,为其它企业提供融资,它能部分地克服银行和筹资者之间的信息不对称问题,降低融资风险,使筹资者以较低资金成本获得融资。
(二)有金融机构参与的供应链融资对资金流的优化
William Roland Hartley-Urquhart(1998)认为供应链融资可以简单地理解为“准时制借款”,就像物料计划的“准时制”一样,供应链融资要减少由于供应链伙伴没有协调它们的需求而产生的低效率。很多情况下,供应方的资金成本比买方的资金成本高。如果采用应付账款融资或卖方融资等供应链融资模式,可以使供应方以买方的较低融资成本融资。
应付账款融资潜在节约价值,可以通过对供应链内每个企业的净营业周期评估来考察。商业周期中资产可以被认为是由供应链每个参与者的库存和应收账款构成。在传统供应链中,通常供应商承担了最大的融资负担,在净营业周期中,占用供应商资金的天数约为70%,占用买方(制造企业)资金天数仅为30%,而买方相对于卖方却拥有较低的资金成本率。潜在的供应链成本的节约可以从供应链融资公式中得出:
其中,V表示年批发价值链成本节约率;n表示参与企业数量;P表示参与企业年价值链贡献比例;d表示参与企业为价值链融资的天数;t表示供应链的净商业周期;Δ表示资金成本率与伦敦银行同业拆息利差;D表示供应链参与企业最低资金成本率与伦敦银行同业拆息利差。
应付账款融资减少了供应链中拥有较高资金使用成本的供应商的资金占用,保证供应链的资产转换周期的资金成本尽可能最低,从而优化了供应链中的资金流。由于供应商利率成本的节约,买方可以获得额外的应付账款天数,从而增加买方的股东价值。另外,可以更好地激励供应商降低销售价格,或作为供应商的低价的补偿。
(三)物流金融对供应链资金流优化的影响
Stemmler and Seuring是最早使用“供应链金融”的作者之一,他们论及由物流产生的资金流的控制和优化。由物流引发的财务过程包括:库存管理、处理物流引发的资金流,以及对物流即刻反映的支持过程,如:库存风险管理。供应链中资金流优化的一种方法是“物流金融”。Erik hofman(2009)从物流和资金流的关系分析中发现了对物流金融的需求。他认为供应链成员企业之间存在与库存相关的利益冲突。在供应链中,生产企业和零售企业经常遇到物流和资金流的临时分离。一方面在发货时发票没有签发,另一方面,应收账款的管理允许一定的支付期限,结果导致销售企业需要资金来弥补其中的资金缺口。
供应链参与者的困境导致了对集成的物流服务和金融服务的强烈需求。Stenzel提出:“物流服务提供商除了提供物流服务,还有金融服务”;Steinmuller考察了物流不动产融资的可能性。
Erik hofman(2009)探讨了基于物流服务提供商的存货质押融资业务,认为物流金融可以降低企业的融资成本,拓宽企业的融资渠道;能降低企业原材料、半成品和产品的资本占用率,提高企业资本利用率,实现资本优化配置;还可以降低采购成本或扩大销售规模,提高企业的销售利润。
结论
综上所述,供应链金融业务不仅让大企业的信用条款延伸到他们的供应商,并且能够利用应收账款的信用质量,使他们的合作银行以优惠利率为其供应商的未偿付票据提供融资。供应链金融可以显著优化供应链资金流。从整体上看,供应链金融减少了整个供应链的成本,而不是将成本从一个供应链成员转移到另一个成员。对买方而言,通过增加应付账款天数和降低库存减少了运营资本投入;减少整体借贷水平和成本;增加现金流。对供应商而言,供应链融资能够降低供应商资金成本率,并尽早取得货款。供应链金融战略的实施,对于加强企业供应链管理、增强企业竞争能力和提高企业盈利能力具有重要作用。
参考文献:
1.Siva Padmanabhan,G.V.Ganesh.Applying Classical SCM Techniques to Tap Savings[J].SETLabs Brifings,2007,5(3)
2.Aberdeen Group.Supply Chain Finance Benchmark Report[R],2006
3.Hofmann E.,Supply Chain Finance-some conceptual insights[J].Logistic Management-Innovative Logistikkonzepte,2005
4.H.-C.Pfohl,M.Gomm.Supply chain finance:optimizing financial flows in supply chains[J].logist.Res.,2009(1)
5.William Roland Hartley-Urquhart.Supply chain financing system and method[P].United States Patent,1998
6.Erik Hofmann.Inventory financing in supply chains-A logistics service provider-approach[J].International journal of Physical Distribution & Logistics Management,2009,39(9)
作者简介:
供应链金融范文3
应链金融已经有很长的发展历史,其中票据贴现、保理等金融产品即为供应链金融的代表。在互联网发展的大背景下,供应链金融也逐渐开始运用网络平台和大数据方法来提高自身的交易效率,并成为互联网金融创新的重要领域。
供应链金融市场存量可观
“供给侧改革”无疑是今年全国两会的热词。供给侧改革,金融端是关键,尤其是互联网金融。总理对互联网金融乃至整个金融行业的要求,是降低实体经济的融资门槛,亦或刺激用户消费潜力,以拉动经济发展。而新型供应链金融服务无疑是最能体现互联网金融供给侧改革的创新之一。
供应链金融是近年兴起的新产业。大量的小微企业以及小企业如雨后春笋般出现。它们在经营过程中缺乏稳定的资金来源,即便国家出台了诸多扶持政策,但是由于体量轻、可质押资产少,所以难以获得银行贷款。因此,迫切需要新的金融业态来支持这些小微企业的发展,产业链上的供应链金融就应运而生。
“我国中小微企业有4000多万家,中小微企业对GDP的贡献超过了65%,税收贡献占到了50%以上,出口超过了68%,吸收了75%以上的就业,在我国经济中占据举足轻重的地位。但中小企业在银行贷款比例中占比较低,且贷款成功率极低。其中,中小企业普遍运营时间较短、财务账目不清晰、信用记录空白是导致融资难的关键因素。”上海证券分析师虞婕雯向《经济》记者表示,供应链金融为解决中小企业信用记录独辟蹊径,互联网将解决线下成本相对过高的问题。
那么什么是供应链金融?供应链金融模式,是指供应链中的核心企业利用其在供应链上的信息优势和枢纽地位,整合上游供应商与下游客户资源,从而为相关参与方提供融资解决方案的金融模式。供应链金融还包括为上下游企业的融资提供担保,或者提供其他方式的支持,或者通过应收账款的转让、质押等方式,为供应链上的企业盘活资金,解决账期问题。
对此,大丰收金融总经理谢海青向《经济》记者表示,对供应链金融的发展前景非常看好。
据前瞻产业研究院此前的《2016-2021年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计,我国供应链金融市场规模目前已经超过10万亿元,预计到2020年可达近20万亿元,市场空间存量可观,且处于非常高速的增长过程中。
供应链金融主要模式是以核心企业的上下游企业为服务对象,根据不同的核心企业不同的行业,为其设计的金融产品也会不同。“现在有很多互联网金融平台都会为自己熟悉并能掌控的不同的细分行业企业提供供应链金融服务,这不但能为金融平台带来大量的风险可控的优质项目,也能为核心企业及其上下游供应链企业的业务扩张提供资金的保证,满足不同的小微企业在发展过程中不同的融资需求,提供更加灵活和个性化的供应链融资产品,并且供应链金融产品的控制流程能大大提高核心企业对其上下游企业的掌控度,降低企业在迅速发展过程中由于上下游链条的不可控性带来的风险。”谢海青表示,这也符合我国近年要发展扶持小微企业的政策。
由此可见,供应链金融业务和产品是多元的,一改银行等传统金融机构对单一企业主体的授信模式,转而围绕某一家核心企业,整合了原材料采购、销售网络、消费者等供应链的主要环节,集供应商、制造商、分销商、零售商于一体,从而为供应链上的多家企业提供融资服务。这无疑扩大了融资对象的范围。
工业企业供应链金融获力挺
供给侧改革,商业银行是一大关键。供给侧改革对商业银行而言,是改变过往基于需求侧的粗放式经营方式,提高商业银行服务质量和效率,优化金融资源配置,最终完成银行的变革发展转型。
对商业银行来说,未来如何找寻适合自己的发展成长途径,更好实现产融结合,亟须加快探索。自平安银行在2006年推出“供应链金融”品牌后,目前国内主要的大型银行和股份制银行都已经完成了旗下供应链金融的互联网化改造。例如,工商银行的易融通,农业银行的e商管家,中国银行的融信达、融易达、销易达、融货达、融通达等系列供应链融资产品,建设银行的网络银行“e贷款”系列产品以及交通银行的蕴通供应链,招行的U-BANK电子供应链金融平台和光大银行的阳光贸易融资等,这些创新服务和产品都已经借助互联网技术实现了升级。
但目前供应链金融更多的还是“中小银行的游戏”。四大国有银行依然沿袭着行政区的管理,因此一旦涉及异地授信,各家分行之间难以协调。供应链金融则多服务于贸易行业,上下游企业涉及全国各地,四大行由于业务管理流程长、效率偏低,始终做得一般。
整体而言,虽然各家银行擅长的领域不同,但热度还是集中在产业链成熟、核心企业明显的几个行业,如汽车、钢铁、快消等。
与此同时,传统工业企业也正在成为这轮供应链金融的踏浪儿。供应链金融的电商大佬、供应链管理企业等,都在加大这一领域的开发力度。
2016年2月14日,中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、银监会、证监会联合保监会了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。该文件除了支持工业企业以传统方式拓宽融资、优化融资结构、提高融资效益外,还对供应链金融进行了专门表述,提到了两点相关内容:一是大力发展应收账款融资,推动更多供应链加入应收账款质押融资服务平台;二是探索推进产融对接融合,探索开展企业集团财务公司延伸产业链金融服务试点。
这一规定,为大型企业财务公司转型为以供应链为核心的金控集团创造了良好的政策环境。
对此,上海锦天城律师事务所高级合伙人吴卫明向《经济》记者表示,本次八部委的表态,体现了政府对于供应链金融的支持态度,“质押、债务人确认应收账款等问题,恰恰是长期以来困扰供应链金融的难点”。
吴卫明认为,现代金融的重要发展趋势之一是产融结合。在国家强调供给侧改革的背景下,工业企业利用金融工具扶持其主业,增加社会新产品、新技术的供给,是金融支持实业的应有之义。“金融自身的创新,也能够创造新供给,从而增强国民经济的整体活力。供应链金融是实业与金融的结合。”
在他看来,供应链上占据优势的大型工业企业,将成为本轮互联网金融创新后半阶段的重要参与力量。“随着大型工业企业逐渐进入互联网金融服务市场,供应链金融也将迎来快速发展。”
事实上,传统领域的众多产业巨头正纷纷抢滩供应链金融市场。据《经济》记者观察,五粮液、海尔、格力、TCL、美的、联想、新希望等行业大佬均开始抢滩互联网供应链金融市场,从而催生出新的供应链金融模式。
“现在实体经济的日子不好过,产业巨头开始把目光盯上了供应链金融,通过导入供应链金融来改善上下游紧绷的资金链关系,现代商业的竞争已经不再是单个企业的竞争,而是供应链与供应链的竞争,”吴卫明表示,只有整个供应链链条上的企业资金流顺畅后整条供应链才会具备竞争优势。
供应链金融除了正从银行业向传统行业、互联网行业渗透外,也实现了从国内到国外的路径延伸。
跨境电商正风起云涌,而一批专注于跨境电商供应链金融业务的公司也异军突起。除了大量资本和企业投入到跨境电商领域外,国家也出台了一系列政策,并推出了跨境电商综合试验区进行支持。“一带一路”国家战略的推进,更成为跨境电商的新机遇。“互联网+传统外贸”,催生了跨境电商的崛起,掀起了全球贸易资源的再分配。而供应链金融业务的导入将为广大跨境电商商家解决资金短缺难题。
二级市场有不俗表现
在过去一个月中,供应链金融产业股的表现不俗,涉足供应链的个股频频冲击涨停板。如此的赚钱效应也就驱动着越来越多的热钱将供应链金融板块拉入到股票池中。供应链金融板块的未来走势值得期待。
《经济》记者了解到,目前在金融行业,租赁、小贷、保理、典当、担保、P2P等细分行业共同构建了供应链金融大平台,为供应链上下游企业的融资渠道提供了多样性的选择,促进了供应链生态圈的形成。供应链金融平台将供应链中的商流、物流、信息流、资金流进行了有机整合。
“不少上市公司计划通过非公开发行、资产并购、资产剥离等方式进行业务转型,进军供应链金融领域。”兴业证券研究员吴畏向《经济》记者表示,供应链金融作为产融结合的大蓝海,未来发展空间巨大,一些转型力度大、切入点准确合理的公司在二级市场的表现都还不错。
据介绍,在当前A股市场的供应链金融模式主要有两种,一是行业资讯门户网站转型做供应链金融,二是大型物流公司转身从事电商进而延伸至供应链金融业务。
供应链金融产业业态流露出的旺盛生命力,有望成为A股市场未来高成长股的摇篮。2016年开年以来,与房地产产业相关联的供应链金融相关上市公司的业绩成长势头更为迅猛,一方面是因为房地产市场的强劲复苏,另一方面也应该注意到,供应链金融的业务量在迅速增强。
而在二级市场,随着中国已成为全球GDP排名第二的大国,宏观经济年GDP体量超10万亿美元,供应链金融市场空间巨大。
供应链金融范文4
供应链融资模式是金融管理的创新,近年来,在国内外广泛发展。概括起来说,供应链融资模式是金融单位对资金流实行链条式衔接,形成对金融资源高效管理的一整套解决方案。从动态看,它是由特定的金融机构或其他供应链管理的参与者(如第三方物流企业、核心企业)充当组织者,为特定供应链的特定环节或全链条提供定制化的财务管理解决服务。就我国金融界采用供应链金融模式的实践看,可根据其运行状况来认识其内涵,即金融机构在在对交易结构予以分析的基础上,引入核心企业、物流监管公司等新的风险控制变量,并以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源,对供应链的不同节点提供综合金融服务。
二、供应链金融模式的由来
供应链金融的源头起始于1803年荷兰一家银行的仓储质押融资业务。其社会背景是,二十世纪初,世界级企业巨头为寻求更大的经营效益,着眼于成本最小化,实行离岸生产和业务外包,继而,导致供应链生产模式和供应链管理方式的出现。20世纪末,供应链管理模式作为一种创新型管理模式被推向世界各国。供应链管理模式引发资金流瓶颈问题的显现,于供应链链条中的各个节点——其成员单位财务成本不稳定,导致整个管理链条都受到影响。于是,对于财务供应链的研究成为亟待解决的问题。国际银行业快速做出反应。也开展了相应的业务创新,在创新的过程中,供应链金融应运而生,并显现出旺盛的生命力。据Demica的研究报告,在发达国家,2007年各家银行通过供应链融资手段发放的授信平均增长了65%。
我国供应链金融业务20世纪20年代由上海银行发起。20世纪90年代中期得到实质性的大面积推广,其标志是2001年深圳发展银行推出的动产及货权质押授信业务。这项业务在探索中推进,2003年该银行试点经验成熟,率先在业内提出“1+N”模式,并于2006年推出“供应链金融”的经验。随后,众多商业银行开始接受供应链金融模式,比较有代表性的单位及其采取的相应做法如:上海浦东发展银行的“企业供应链融资解决方案”,兴业银行的“金芝麻”供应链金融服务,华夏银行的“融资共赢链”,招商银行的“电子供应链金融”,中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案”等。
三、供应链金融模式的运行
(一)两大主要链节的运行
其一,以银行为主的金融服务。无疑,银行业是我国金融业的巨头和主导,在供应链金融模式下,银行主动选择供应链中的成员企业开展授信,然后邀请第三方物流企业开展在库或在途的货物监管,或配合应收账款项下的某些环节操作。其二,第三方物流服务商联合金融机构为供应链上企业提供融资。这一模式的供应链金融主要是由第三方物流的主业派生的增值服务,物流企业从客户的融资需求出发,设计解决方案,以客户货物资产的占有为授信支持,向银行申请融资。其中,全程物流融资和融通仓是典型的代表。
(二)供应链金融模式障碍因素分析
机制性因素。我国国内银行业传统的组织管理架构阻碍了供应链金融业务的高效运行。国内银行业普遍沿用总、分、支行的层级管理模式,即经营单元对应国家行政区划进行层级配置,各经营单元的经营区域主要限定于地理邻近地区,总行以指标方式向下级行下达经营任务,下级行再进一步向下下级行分解任务。这种组织架构无法适应供应链金融的经营特征。
环境性因素。从我国的法律框架看上不够完善,对于信贷人的保护程度不够,信贷市场发展不健全。而供应链金融主要是资产支持型信贷业务,有关信贷人权利的法律安排,尤其是涉及动产担保物权的安排,将直接影响银行开展此类业务的安全性,进而决定银行开展此项业务的积极性。而我国目前有关信贷人权利无论是在法律规定上还是在司法执行上都存在问题。
技术和经验性因素。金融行业的发展与电子信息技术的发展息息相关。不同的国家其电子信息技术的发展及在金融领域的应用存在很大差异,许多发达国家的银行业己经率先建成了较完整的金融业信息系统,并且开发出专门的电子交易与支付平台,相关的公共信息平台也已经向公众提供。这些信息系统为银行开展供应链金融业务提供了必要的信息基础。然而,我国金融业信息系统尚在形成与整合之中,公共信息平台建设工作还未完成。企业资信信息系统还处在起步阶段,企业的信用信息得不到有效归集和准确评估,在这种情况下银行无法独立完成对供应链所有企业相关数据的调查和分析,不能准确地了解供应链的整体情况,直接导致银行无法根据供应链成员的决策和经营,调整相应的信用贷款,降低资金的使用风险。总体来看,供应链金融所要求的数据互相流转的公共供应链金融服务平台在我国尚未建立。
四、供应链金融模式的调适
(一)建立和采用的业务事业部制
事业部制组织结构是根据企业的生产和提供的产品和服务,或服务对象、服务地区的不同进行划分。每个事业部都成为一个专门的部门,专门从事某一类业务。而供应链金融是最适合进行事业部运营的业务之一。因此,国内银行应依托现有的组织机构,分别在总分行层面设立供应链事业部制。通过事业部制改革,将会从根本上解决地区分行制对供应链的割裂和切断,将会更有利于银行供应链金融产品创新和营销创新,银行也将更加专注于供应链金融领域,大力开展供应链上的全链条开发,提升供应链金融服务的附加值,稳定和巩固企业与银行的协作关系。
(二)优化环境
细化信贷人权利的法律安排,尤其是涉及动产担保物权方面的安排。在这方面,可借鉴发达国家的做法,严密相关规定,对借款人可用于动产担保的范围予以合理性拓宽;为担保物权人的债权提供优先权,界定清楚债权人的受偿顺序,使之其权益能够得到保障;建立统一担保登记机构,避免担保过程的不公平和担保过程失信问题的发生。从司法体系上看,应从立法和执法两个方面同时着手,尤其要重视解决执法不严问题。一方面增强地方法院的独立性,另一方面通过提高法官待遇的方式来吸引更加优秀的专业人才进入法官队伍,从而解决当前司法执行不力问题。
供应链金融范文5
一、线上供应链金融概念研究
随着电子商务和互联网技术的兴起,电子商务必将成为金融服务的一个重要领域Cronin( 1997)[1]。目前供应链金融在国内的实践和研究正处于由“供应链金融”向“线上供应链金融”的转型整合期,而且实践方面超前于理论的研究。李明锐(2007)总结了我国中小企业融资难的原因,并指出第三方平台背景下的供应链融资是一种较好的解决渠道。Freedman(2008)[2]认为电商小额信贷对中小企业的融资而言具有积极的作用,因为电商信贷的网络化服务简化了贷款程序,降低了融资成本。李安朋(2011)指出网络融资是以网络信用作为贷款的依据,能够消除信息不对称问题,突破传统的束缚,具有零担保物、利息低、贷款额度宽松、贷款速度快等特点。王敏(2012)[3]给出网络融资的概念:是指建立在网络中介服务基础上的企业与银行等金融机构之间的借贷活动。贷款人通过网上填写企业信息资料,向第三方平台或直接向银行等金融机构提出贷款申请,由金融机构审核批准后发放贷款,是一种数字化的新型融资方式。苏晓雯(2012)[4]认为线上供应链金融是指通过银行服务平台与供应链协同电子商务平台、物流仓储管理平台无缝衔接,将供应链企业之间交易所引发的商流、资金流、物流展现在多方共用的网络平台上,实现供应链服务和管理的整体电子化,据此为企业提供无纸化、标准化、便捷高效、低运营成本的金融服务。这种概念的提出还是基于传统供应链金融的线上化,还没有达到线上供应链金融的更高层次。随着电商企业与商业银行合作,或者商业银行自建电子商务平台,线上供应链金融的概念变得更加广泛与复杂。其中代表性的概念是黄丹(2012)[5]在总结以往研究的基础上提出的,线上供应链金融即:金融业与基于供应链管理的实体产业之间,通过信息化协同合作的供应链金融的新趋势和高级阶段,包含电子商务交易、在线支付、交易融资和物流管理等多个环节,是一种复杂性金融创新产品。这个概念其后得到诸多学者的引用。另外,随着互联网金融的兴起,也有学者将互联网金融的概念与线上供应链金融的概念进行了辨析。郭菊娥,史金召,王智鑫(2014)[6]指出线上供应链金融是供应链金融发展的高级阶段,也是互联网金融的组成部分。运用理论研究和对比研究等方法,给出了传统线下供应链金融向线上供应链金融的演进路径,并从多个特征角度进行了对比分析。
二、业务模式分类
线上供应链金融是一种线上融资模式的统称,其中包含诸多的细分模式。张强(2007)最早提出将仓单质押和电子商务相结合,提出融合仓单质押的电子商务中介型 B2B 运营模式,并对该模式的形成动因、比较优势和参与各方的收益做了初步探讨。李卫娇,马汉武(2011)通过结合企业实践和供应链金融相关的研究,提出了基于B2B的供应链融资模式。并详细介绍了两种具体的应用模式:电子仓单融资模式和电子订单融资模式。并指出基于这种模式可以有效地提升融资业务利益相关者的综合经济效益,以及降低融资风险。李更(2014)提出了B2C 供应链金融模式下四种细分模式:电子订单融资、电子仓单质押、应收账款融资和委托贷款。沈亚青(2014)将供应链融资在B2C领域细分为:网络订单融资、网络仓单融资、电商担保融资。本质上来说,线上供应链金融是由传统线下供应链金融演化而来的。郭菊娥,史金召,王智鑫(2014)给出了线下供应链金融向线上供应链金融模式的演进路径即:传统的应收/预付账款融资演进为卖方/买方电子订单融资;传统的仓单/存货质押融资演进为电子仓单融资。并对电子订单融资模式和电子仓单融资模式的业务流程进行了详尽的分析。
在对线上供应链金融的分类研究来看,主要有以下五种。吴晓光(2011)根据第三方电子商务服务商在融资过程中的作用不同,将网络融资分为:以“阿里贷款”为代表的信息平台模式,以“一达通”为代表的直接授信模式和以“金银岛网交所”为代表的仓单杠杆模式。王敏(2012)[3]指出目前比较典型的网络融资服务主要有两种形式:一种是银行借助自己的网络平台为客户提供融资服务,主体仍然是银行,如中国工商银行的“网贷通”“易融通”“数银在线”等;另一种是第三方平台与银行合作,利用网商的线上信用行为数据,为中小企业提供低门槛的融资服务,如阿里巴巴与中国建设银行合作提供的“网络联保贷款”等。云蕾(2013)根据电商在供应链体系中的角色定位不同,提出基于纯交易平台和非纯交易平台两种类型电商供应链金融模式。顾敏(2015)根据电商企业是否参与供应链日常活动,将“电商企业供应链金融”分为平台型电商供应链金融和自营型电商供应链金融。前者主要以阿里巴巴、敦煌网、金银岛为代表;后者以京东、苏宁云商为代表。两者又可以根据资金来源进一步细分为基于自有资金和与商业银行合作两类。史金召,郭菊娥(2015)根据参与主体、资金来源、目标客户等将线上供应链金融划分为供应链金融web2.0、电商供应链金融、基于电商平台的银行供应链金融三类。其中电商供应链金融细化分类为基于B2B/B2C/C2C的电商供应链金融三种。基于电商平台的银行供应链金融细化分类为基于自营电商平台/第三方电商平台的银行供应链金融两种。并给出了每种细分模式的一般性操作流程,并与国内的实践情况进行了对接。其实每一种分类在本质上是相似的,可以总结为:首先根据是否与电商平台结合,可以区分为传统线下供应链金融线上化还是基于电商平台的供应链金融;其次基于电商平台的供应链金融根据自营还是合作形式,可以区分为电商自营、电商企业和商业银行合作、商业银行自建商务平台三种形式。
三、风险管理
由于线上供应链金融的特性,例如线上企业地域分散度高,基于网络操作等,使得相较于传统的线下供应链金融,其在风险方面有诸多变化。靳彦民(2010)指出电商金融平台推出的融资贷款业务面临着来自法律、政策、监管等多重因素的挑战和威胁。吴晓光(2011)指出由于互联网高度的开放性和自由性,商业银行网络融资存在技术风险和信用风险。并从商业银行的角度提出了三种控制风险的方法。郭菊娥,史金召,王智鑫(2014)[6]通过分析电子订单融资模式和电子仓单融资模式的业务流程,提取操作环节中银行面临的风险要素,发现针对网商的特性和线上化的特点,银行在信用风险、操作风险、市场风险方面发生了诸多变化,风险整体有所增加。然后从严格准入条件、明晰权责界定、提高操作水平、加强监控预警、完善补偿机制五个角度对银行的风险管控提出了建议。刘炎隽(2015)指出基于B2B平台的供应链金融模式存在信用风险和网络安全风险。
在实证研究方面,王鑫(2014)在梳理和归纳以往供应链金融信用风险影响因素的相关文献的基础上,再针对线上供应链金融,并通过专家调研法,最终构建出含有24个风险因子的线上供应链金融信用风险评价指标体系。刘宏,吴屏,朱一鸣(2015)在总结前人研究的基础上,整理出供应链金融信用风险影响因素体系框架,并且运用解释结构模型,总结出了影响我国商业银行线上供应链金融信用风险的22大系统要素及各个要素之间的关系。为商业银行进行风险控制提供了理论依据。黄丹(2012)[5]指出对于线上供应链金融而言,信用风险在逐渐向操作风险转化。然后从线上供应链金融的的四个交易阶段对操作风险进行风险识别,建立了操作风险关键评价指标体系和操作风险实时评估模型,并从风险监测、风险防范以及风险损失控制三个方面提出了操作风险的内部控制方案。
供应链金融范文6
关键词:山东;供应链金融;发展
一、供应链金融的内涵
供应链金融(Supply Chain Finance),SCF,兴起于20世纪80年代,是指从供应链管理的角度出发,提供综合的财务金融服务,把供应链上的相关企业作为一个整体,根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案,灵活运用各种金融产品和服务,将资金有效注入到供应链上的相关企业的一种融资创新解决方案。
供应链金融改变了传统的金融机构对单一企业的授信模式,银行围绕着核心企业“1”,从原材料采购到最终产品,将上游供货商、核心企业、下游采购商串联起来,依照企业上下游的供应链关系和横向的协作链关系,可全方位地为供应链上的“M+1+N”个企业提供批量的、一体化的融资服务,实现整个供应链的持续增值。大力发展供应链金融,对于解决中小企业融资难的问题,促进产业结构的转型升级,贯彻山东省的产业发展战略,有着重要的意义。
二、山东省发展供应链金融的重要性
1、有利于解决山东省中小企业融资难的问题
目前,山东省共有中小企业超过75万家,占到企业总数的90%以上,吸纳了75%左右的城镇人口和农村转移劳动力就业,对GDP、税收的贡献率分别超过50%和55%,且全省接近60%的专利技术和70%以上的技术创新均由中小企业完成。然而中小企业占用的经济资源只有20%,融资困境阻碍着山东省中小企业的发展。因此,通过依赖供应链的整体实力,中小企业的信用等级迅速获得提升,从而得以从银行获得贷款。这将大大缓解和改善中小企业融资难的局面。
2、有利于推动山东省现代物流业的发展
近年来,随着物流业的发展,其行业间的竞争也越发激烈,一些基础性的物流业务,如仓储、运输等,其利润率下降到平均只有2%左右,已没有进一步提高的可能性。物流行业要实现长期可持续发展,物流企业必须主动转型发展,由单一功能、比拼价格的传统物流服务商,向系统集成、合作共赢的供应链服务商转型。
在供应链金融中,物流公司与金融机构结合,在为买卖双方提供物流服务的同时,可提供供应链结算配套服务和采购、营销支持等在内的全方位供应链管理服务,不仅拓展了服务领域,获得了业务增值利润,而且有利于提高了自身的竞争优势。
3、有利于促进山东省银行业的发展
《欧洲货币》杂志将供应链金融形容为近年来“银行交易性业务中最热门的话题”。一项调查显示,供应链融资是国际性银行2011年度流动资金贷款领域最重要的业务增长点。对于商业银行来说,通过开展供应链金融服务,可以大幅度增加商业银行交叉销售的机会,有效带动中间业务、结算业务和低成本结算性存款的发展,优化业务结构,有助于推动中国商业银行从传统的借贷型银行向交易型银行转型这一重要目标的实现。
4、有利于优化产业结构,带动全省经济的发展
山东以大象经济著称。2012年山东省的三大产业结构比例是8.60:52.98:38.30,从数据可以看出来,第二产业尤其是重化工的比例较高,在山东省国民经济中处于主导地位。近年来,山东省下大力气坚决实行产业结构调整、进行产业技术改造,包括对第二产业的优化升级,以及大力发展现代农业和现代服务业。供应链金融使银行对企业的影响由单个逐步过渡到企业集群,这就为各级政府贯彻产业调整政策提供了着力点,有利于政府综合运用产业政策、优化产业结构,改善全省经济布局,淘汰落后和高能耗产能,实现低碳增长。
目前,我省机械、钢铁、石化、蔬果、海洋产业、食品、纺织服装等主要产业,聚集了一批实力超强的企业。引入供应链金融后,通过降低融资成本、强化供应链合作关系、挖掘上下游企业的潜在产能,有助于提升我省优势产业的竞争力,促进新兴产业和高新技术产业的发展壮大,带动区域性特色产业发展,带动全省经济发展。
三、山东省供应链金融发展的现实条件
1、总体经济发展势头良好
山东是中国经济的强省也是大省,自改革开放以来,经济发展势头一直很好。2011年山东省GDP达到45361.85亿元,点全国比重9.6%,人均GDP 47335元,明显高于全国平均水平。2012年,在外部环境错综复杂、国内经济下行的不利形势下,山东省经济总量达到50013.24亿,同比劲增9.8%,超过全国平均水平2个百分点,显示出稳定增长的良好态势。
2009年到2011年,黄河三角洲高效生态经济区和山东半岛蓝色经济区先后上升为国家战略。山东半岛蓝色经济作为国内首个上升为国家战略的海洋经济区,已经初步形成了以海洋生物、海洋装备制造、现代海洋渔业等为重点的现代海洋产业体系。黄河三角地区基本形成了现代农业、石油装备制造、轻纺工业等一批竞争力较强的支柱产业,初步形成了以大企业为龙头、中小企业为支撑的产业集群发展模式。随着这两大国家战略的实施,使山东区域经济由过去侧重于陆上布局转向陆海统筹发展,拓宽了山东区域经济发展空间,提升了山东在全国区域发展格局中的层次地位,为山东实现科学发展提供了重大机遇。
2、金融业加快创新发展
山东GDP总量占全国比重10%左右,但存款余额占全国比重不足6%,贷款余额占全国比重不足6.5%,金融业规模与经济实力不够匹配,与发展需求不相吻合。党的十报告和国家“十二五”规划都对金融业改革发展提出了明确要求,山东省委、省政府已将金融业列为重点发展的现代服务业十大产业的首位,将其作为推动经济发展方式转变的核心手段和重要内容,将进入全面加快发展的新时期。
2012年,我省金融业增加值达到2018亿元,同比增长19%;全省社会融资规模达到9284.4亿元,同比多增1182.5亿元。全省本外币存贷款余额先后突破5万亿元和4万亿元大关,全年新增存贷款均居全国第4位;贷款抵(质)押物创新、“区域集优债务融资”试点、中小企业私募债券试点、股权交易市场建设、民间融资规范发展等工作走在了全国前列。到“十二五”末,山东省GDP达到6万亿元时,金融业增加值将超过3000亿元。山东金融业的巨大发展,必将从多方面为发展供应链金融奠定坚实的供给基础。
3、现代物流业发展稳步推进
山东省区位优势良好、经济总量较大、综合运输体系完善、通讯网络发达,为现代物流业发展奠定了强有力的基础。近年来,山东省委、省府十分重视现代物流发展,把其列入发展现代服务业的六个重点之一,加强组织协调,增加资金投入,改善发展环境,整合社会资源,现代物流业呈现出快速发展的大好局面。据统计,2012年,山东物流业占全省GDP的7.3%;占服务业增加值的13%左右,在各服务行业中排第二位。全省已有和在建物流园区339个,物流中心407个。
在现代物流业务中,主要利润来源已由基础性的物流服务如仓储、运输,转向各种增值服务,为供应链上企业提供全方位服务,尤其是金融服务,已成为物流企业提高自身竞争力的关键所在,因为深度参与供应链金融服务,物流企业可以全程控制供应链,创造新的利润增长空间,提升综合价值。
4、供应链金融日渐活跃
供应链金融巨大的市场潜力和良好的风控,逐渐成为国内外商业银行新的业务增长点。国外银行推出许多产品与服务,为企业供应链提供一站式、全方位服务。我国商业银行在供应链金融领域也进行了很多有益探索。目前,山东许多家金融机构在供应链金融业务方面进行了积极尝试。
这些业务的探索与开展,已为山东企业、银行大规模发展供应链金融提供丰富的经验。
四、结论
供应链金融作为一种金融创新的业务,既为企业融资开辟了新渠道,也为银行发展拓展了空间。随着山东省物流经济的迅猛发展、供应链成员业务的不断扩大及商业银行金融创新的不断发展,供应链金融业务的发展也将日趋完善,创造更多的经济效益和社会效益,推动山东省经济健康持续的发展,(作者单位:山东政法学院)
参考文献:
[1]查贵勇.上海发展供应链金融的条件与对策分析[J].海南金融,2011(12):77- 79