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投资建厂范文1
关键字：投资平均指标利润评价指标投资方式
众所周知，投资的目的都是要实现利润的最大化，即使企业的价值或股东的财富最大化。投资对于市场主体来说，应当是谨慎的。
一、投资的安全性、效益性和流动性
在经济学上，投资一般应考虑三方面的因素：安全性、效益性和流动性。
（一）安全性。指投放对象内容和形式的合法性、项目的可行性、合作机构的信誉等。投资总是将资金投放到某一具体的对象上，并且是在实际生产或经营活动进行之前发生的，具有预付款的性质。所以，对象的合法与可行是决定企业取得利润的前提条件。选择和把握这些因素是投资的关键，企业应当慎重行事，使投资的客观条件存在。
（二）效益性。主要是指经济效益的高低，有时也包含社会效益。尽管各个具体投资在目的上不尽相同，但是，这些投资的最终和长远目标都是为了取得投资收益，最终使投资收回，而且及时收回。
（三）流动性。包含投资的期限长短、变现能力和款项划拨是否便捷。在投资的过程中，不仅投出资金会在空间上流动，而且投出资金转化为的实物和证券也会在空间上流动。
投资的最高理想是实现安全性、效益性和流动性的统一。但这三者之间通常是矛盾的，尤其是安全性和效益性之间，即通常说的利润越大，风险越高。因此，企业在投资时一定要考虑到以下因素：投资收益、投资风险、投资约束、投资弹性。
1、投资收益，包括投资利润和资本利得。投资利润是指投入资金经运转后所取得的收入与所发生成本的差额；资本利得是指金融商品买与卖之间的差价。在投资中考虑投资收益，应以投资对象收益具有确定性的方案为选择对象，并需要分析这些因素对投资方案的作用、方向、程度、寻求提高和稳定投资收益的途径。
2、投资风险，是一种市场风险或经营风险，表现为商品或服务的价值不能充分实现或不能实现的风险。投资风险主要来自投资者对市场预期的不正确以及经营缺乏效率。所以，企业必须考虑投资风险的可能性，寻找引起投资风险的原因，并提出规避风险的办法。
3、投资约束，与投资风险有密切关系。当投资风险较大时，投资企业就会对接受投资的企业加强约束。投资约束有以下几种形式：控制权约束、市场约束、用途约束、数量约束、担保约束、间接约束等。
4、投资弹性，首先是规模弹性，就是企业投资必须根据自己资金的可供能力和投资效益或者市场供求状况，调整投资规模。其次是结构弹性，就是调整投资结构。
二、投资项目的评价指标
固定资产投资决策，是在分析项目可行性的基础上进行的。分析是需要借助指标进行评价的，常用的指标分非贴现指标和贴现指标两大类：
（一）非贴现指标是评价项目时，不考虑资金时间价值的各种指标，是直接用项目的实际收支计算投资报酬的方法。
1、投资回收期：是指初始投资收回所需要的时间。投资回收期法是以收回时间较短的投资方案作为被选方案的方法，一般以年为单位计算。
①每年现金净流量相等，用以下公式：
投资回收期=原始投资额/每年现金净流量
②每年现金净流量不等，就要根据每年年末尚未收回的投资额确定：
投资回收期=（n-1）＋第（n-1）年年末未收回的投资/第n年当年的现金净流量
2、平均报酬率：是通过计算投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，用以选择别选方案的一种方法。有三种计算方法：
①考虑年均净利润：
平均报酬率=年均净利润/初始投资额
②考虑年均净流量：
平均报酬率=年平均现金净利润/初始投资额
③若为追加投资：
平均报酬率=年平均现金净利润/1/2（初始投资－预计设备残值）＋预计设备残值＋追加的营运资金
（二）贴现指标是评价项目实际收益时，不同时期现金流入、流出必须考虑货币时间价值。
1、净现值：是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资金成本或企业期望达到的报酬率折算为现值，减去初始投资或各期投资的现值之差。
2、现值指数：是指未来现金流入量现值与流出量现值之间的比率。
3、内含报酬率：是指能够使方案未来流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。它是方案本身的报酬率，不受预定报酬率的影响，从理论和实践上都有说服力。
三、几种投资方式的比较
下面我们从投资的安全性、效益性和流动性三个方面来对几种投资方式作一点粗略的分析。
1．银行存款：
银行存款安全性很高，流动性也高，效益性较差。尤其是现在处于银行利率水平最低的一个历史阶段，此方式在基金会的投资组合中所占的比例不能大。
2．信托存款：
按照规定金融信托投资机构可以吸收包括基金会的基金在内的1年期（含1年）以上的信托存款。其安全性乃基于金融机构的信誉，效益随市场利率水平变化。过去，信托存款一般比法定银行利率高许多。资金量大，利率可谈得更高些。但是，现在中国人民银行对高息揽存实行严格监管，大多数金融机构不再这样做，同时，信托投资公司又出现信誉危机，因此，信托存款至少在目前不是一种合适的投资方式。
3、证券投资
证券投资分为债券投资和股票投资两大类。
A、债券包括国债和企业债券，比较而言，国债发行量大，流通性好，信誉高。在所有的投资方式中，国债的安全性最高，收益比银行存款略高。可以说，国债是很适合于基金会的一种投资方式，应在基金会的资产组合中占一定比重，资金紧张时还可变现或以其作抵押获得贷款。上海证券交易所的国债回购业务，规定以全额的国债作抵押，实际上也是以交易所的信用作担保。在中国人民银行官员的眼中，它的风险与全国同业拆借和国债投资的风险没有区别。我认为，它的安全性比国债低，比信托存款高，流动性好，短期利率高。
B、股票投资，利润高，风险也高。基金会炒股是合法的，但目前似乎还不太合乎国情，有可能被人们看作是拿捐款去赌博。在国外不少基金会的投资结构中，股票投资占有较大比重，甚至超过50%。但是我们认为，发达国家的股票市场已是成熟稳定的市场，而我国股票市场是新兴的、不完善、不稳定的市场，相对而言风险很高，目前不适合基金会过深介入。新股认购不同于在二级市场炒股，自1996年以来利润高而风险小，是投资领域出现的一个特殊现象。为了促进国有大中型企业的改革和发展，我国将扩大股份制改革，新股的发行数量将会增加。据了解，有些基金会对新股认购方式已作了尝试，且效果不错，值得借鉴。不过，在具体操作上有个股东帐户的问题需斟酌。近几年，证券投资收益已成为许多信托投资公司重要的利润来源。
4．股权投资
按规定，基金会入股不得超过公司总股份的20％。此方式一般说来流动性很低。其安全性和效益性由公司的资产和经营状况决定。若公司管理规范，经营良好，股东可坐享其成；若公司经营管理状况很差，或原来很好，后来恶化，小股东则往往无奈，需慎重。
5．实业投资
若以营利为目的直接进行此类投资，与我国现行法规政策有悖。若能结合基金会的特点，选择有前景的产业和有高无形资产附加值的项目，采取委托投资等合适的方式，可能产生较好的效益，但其流动性一般较差。
6．委托贷款
其安全性基于借款企业的信誉，风险完全由基金会自己承担。特别应注意落实担保。应十分谨慎。
7．信托投资
信托投资业务系指受托人按照委托人指明的特定目的或要求，收受、经营或运用信托资金、信托财产的金融业务。人民银行要求基金会的基金保值和增值委托金融机构进行。信托投资，或称作投资、资金托管之类的看起来是符合此政策的，有可能成为今后基金会投资发展的一个方向。
虽然信托投资公司已存在多年，但信托投资业务在我国金融界是一个新生事物，缺少具体的法律政策规定(《信托法》已初成稿，至今未出台)。目前有一些非银行金融机构开始涉足此业务。
总的来说，只要是投资就会存在风险。谨慎考虑，使风险资本能够通过更加宽阔畅通的渠道获得投资利益，并且实现与资本市场、科学技术的共同发展。
参考文献
<1>《国际金融市场与投资》左连村中山大学出版社2004-7
<2>《企业投资融资财务规划运作技术》马忠中国经济出版社2003-1-1
投资建厂范文2
1、竹子剪掉头还会长高。只是顶部干干不长叶，不怎么好看而已。竹子的生长是靠节间变长生长的。
2、竹子从竹笋开始，有多少节已经固定，要控制竹子的高度，直接按你需要的高度修剪。但这种方法较少用，因为竹子修剪后不会长出新的顶部。
（来源：文章屋网 ）
投资建厂范文3
关键词：建筑企业 投资风险 对策
中图分类号：F830.592文献标识码： A 文章编号：
前言
建筑工程建设项目因其自身的特殊性，以及实际施工建设过程中所存在的诸多不确定因素影响，使得建筑工程项目投资过程中存在着很多的风险问题。当这些投资风险问题发生时，将对投资方遭受非常大的经济损失，同时也可能会对投施工方以及整个社会产生不利的影响，因此应当加强重视和风险管理机制创新，以保证建筑工程项目的建设顺利完成。
一、建设工程项目的风险属性
工程项目建设的风险性是由项目建设的技术经济特点决定的。项目阶段建设实施过程中存在大量的不确定因素即投资风险因素, 这些投资风险因素是客观存在的, 他们的影响可能造成项目投资膨胀。因此要实现建设项目的投资控制首先要了解建设项目的风险属性。
1项目风险的不确定性
项目风险事件的发生和导致的后果, 往往是以偶然的和不确定形式出现的, 而由于项目建设的一次性特点, 使其不确定性要比其他一些经济活动大许多, 项目风险何时、何处、发生何种风险及程度是不确定的, 是很难以预料的, 因而项目风险的不确定性因素很多, 可预测性很差。
2项目风险的正态性
风险事件的发生及其后果都具有偶然性, 风险事件是否发生、何时发生, 发生之后会造成何种后果, 无法预测, 具有一定的随机性。但是从概率学的角度来说, 大量建设项目风险的发生都遵循一定的统计规律, 具有正态分布的特点。
3项目风险的相对性
建设项目的风险控制是相对于建设投资控制而言的, 是由项目活动主体承担的。由于建设项目的多样性和相对性特点, 对于不同的建设项目, 项目活动主体是各不相同的, 所以同样的项目风险对于不同的主体会产生不同的影响。
4项目风险的多样性
在建设项目实施过程中会遇到由很多不同种类的风险因素引起的风险, 如由自然环境、气候条件、人工素质低等引起的工期风险, 由材料价格涨价、机械设备租赁费上涨、人工工资变动等引起市场风险等, 因此工程项目风险具有多样性。
二、建筑企业常见投资风险
随着我国社会经济的快速发展和建设事业的不断进步，建筑工程项目的投资数额、规模也在不断的扩大，但同时也存着很多投资风险管理问题，总结之，主要表现在以下几个方面：
1经济风险问题
所谓经济风险，主要是指在当前社会经济发展领域，存在着各种可能导致企业发展问题的风险问题。实践中我们可以看到，部分经济风险问题主要是来自于社会方面的，对每个行业都有可能会产生非常严重的影响，比如通货膨胀或紧缩、经济危机以及汇率波动等。
2自然风险问题
自然风险主要因天气状况、山体滑坡以及台风和地震等现象而造成的各种风险问题，以上问题的存在可能会对建筑工程项目施工建设产生非常严重的影响。实践中我们可以看到，虽然环境因素是难以控制或预测的，但是可以对该风险问题进行预先识别，通过采取有效的措施来减轻风险的危害。
3社会政治风险与管理风险问题
所谓社会政治风险，实际上就是指工程建设过程所涉及到的相关法律和政策问题，同时还包括水利工程建设过程中的相关移民安置问题，如果处理不当，则可能导致重大社会风险。对于管理风险而言，它通常是因管理上的失误而造成的，比如缺乏经验、合同签订等。
4投标决策阶段的风险问题
在建筑工程项目投标阶段，其主要风险表现在能否进入市场，某工程建设项目是否采取投标方式；即便是已经进入市场、决定对该建筑工程项目实施投标，还要决定投标的性质；最终要选择以何种策略中标。
5签约、履约过程中的风险问题
该阶段是风险问题最常出现的时期，其主要包括如下风险问题：首先，建筑工程管理方面的风险。建筑工程项目管理过程中，由于参与分包的单位数量比较多，因此相互协调的难度非常的大。企业职能部门和项目经理部和谐与否，项目管理各主体之间是否能够协调配合，政府相关部门介入与否等问题，都可能是风险产生的源头。其次，物资管理方面的风险。建筑工程物资主要是指施工材料、机械设备以及构配件等，其中风险最大的就是在施工材料管理。最后，成本管理方面的风险。建筑工程施工成本管理是该建筑工程项目经济效益实现的重要保障，它主要包括工程建设成本计划与预测、成本管理与审计核算，其中任何一环出现疏忽，都可能给整个建筑工程项目带来严重的成本管理风险问题。
三、建筑企业实施工程项目风险管理的措施
1建立项目风险管理机构
对于大型建筑工程项目可以建立专门的风险管理部门，该部门具有以下工作职责：
(1)风险识别和评价：负责对工程项目组织和实施动态的风险识别、分析和评价，风险控制和管理部门：负责对采取风险自留策略的风险事件实施管理和监控，并对风险发生后的损失进行控制。
(2)保险和索赔管理：负责将确定采用保险风险规避策略的风险进行投保,与保险公司进行谈判、签约等，并且在保险约定的风险发生并导致损失时，负责向保险公司实施索赔。
(3)资料和数据库管理:负责收集、汇总与项目有关的资料，包括项目状态的改变、损失数据、专家数据、同类项目案例、合同信息、项目进度、资金流量，风险识别、分析和评价的结果，以及编写风险管理规划和计划。
2加强风险损失控制
对风险损失的控制主要体现在项目实施过程中变更的控制、材料的供应和价格控制、设备和劳动力合理调配等方面，变更控制首先应该在组织结构上予以保证，整个项目的运作需要有专门的成本核算成员和管理部门,这样项目的各项费用变更发生后，能对项目成本情况有充分的了解，也为以后的工程竣工决策和项目实施过程中进度工程款的划拨提供了一定的依据。原材料供应控制也是非常关键的，对于大型的建筑工程项目来说，涉及到的材料无论数量还是种类都是非常庞大的，这样对材料供应商的质量、价格和服务等评估就显得非常重要，首先要对材料的质量严格把关，然后根据性价比，选择合适的供应商，另外随着工程的进度，根据技术部门提出的物资需求计划合理安排进程材料的数量、时间和存放条件，采用科学的库存管理办法，依据先进先出、限额领料的原则，尽量做到零库存。
3完善风险转移策略
风险的转移只是风险在风险承担者之间进行转移，而并没有消除该风险或从数量上减少风险，并且风险转移对另一方来说可能就是一种机遇，风险转移一般分非保险风险转移和保险风险转移,前者有如出售、发包或转包、免除责任协议、合同中的转移责任条款等。出售是指项目业主，通过买卖合同,将承担风险的财产或所有权转移给了购买该财产或所有权的单位。（如大桥建成后的贷款回收，就是通过大桥的运营的项目管理公司按一定的合同协议，将一定时期内的通行费用出售给管理公司，而在这个时期的通行流量和费用减少而引起的损失由管理公司承担），分包是指项目业主利用分包合同，从外部取得产品、工程或服务，从而转移风险的一种方法，通过完善风险转移策略可以有效地减少建筑企业的工程项目风险。
结束语
风险管理是一门新兴的边缘科学，是大型建设项目和投资项目的一个重要内容，风险管理是识别和评价风险，监理、选择、管理和解决风险的可选方案的组织方法。但风险管理不是孤立的、仅仅依靠风险管理部门来完成的活动，而是需要所有与项目有关的各个部门相互配合、相互协调，共同来完成对项目风险的预控,是健全的项目管理过程中的一个方面,是一个系统工程。
参考文献
[1] 张斌菊.浅谈建筑工程投资决策阶段造价控制及其风险控制的对策[J]. 科技资讯. 2010(01)
[2] 钟正辉.建筑企业校园招聘存在的问题及其对策[J]. 职业圈. 2007(01)
投资建厂范文4
[关键词]大型水厂建设 招投标阶段 投资控制
一、前言
有部分大型水厂建设投资控制和管理常常使投资控制管理人员束手无策。究其原因,笔者认为:虽然体制上有一定的原因,但是主要问题还是出在现有的机制上,即:投资控制过程中的管理机制存在越位、利益激励机制存在错位、市场竞争机制存在失位以及监督机制存在缺位这四个比较突出的问题,从而形成了投资控制“重后期轻前期、重速度轻效益”的现状,影响了投资控制工作。本文就大型水厂建设招投标阶段中的投资控制进行探讨。
二、招投标阶段中的投资控制的内涵
工程项目招标阶段的投资控制是工程项目建设全过程投资控制中不可缺少的重要一环。工程项目的招标,包括建设工程项目总承包招标,建设工程勘察、设计招标,建设工程施工招标,设备供应招标和建设监理招标。在这一阶段,以工程项目施工招投标的控制为投资控制工作的重点。
工程项目施工招标是施工阶段的前期工作,在价格问题上就是确定工程项目费用的目标值,并且希望控制在批准的设计概算限额内,不至于突破。招标中评定标结果,就是确定了施工这个工程项目的目标价格。但是同时应注意到,如果在签订合同时,虽然保证了按已定价格执行,而在其他条件和附加内容、权利和义务等方面留有漏洞或索赔隐患,则可能会对已定的预期价格产生较大的变动和修改,失去了招标定价的意义,也会造成投资的失控。
三、大型水厂建设招投标阶段中的投资控制存在的问题
招投标阶段主要存在着市场竞争机制失位问题。突出表现在投标过程中,个别单位会采用不正当竞争手段,先低价中标,然后通过恶意变更来弥补工程造价的不足,从其主观上来看,从开始就存在使投资失控的故意。
应该说大型水厂建设施工市场的竞争是比较激烈的,留给业主选择的余地也是比较大的,在这种情况下,有些施工单位不是通过内强素质、外树形象来竞争工程,而是靠钻市场竞争机制不完善的空子来争工程施工承包权,恶意低价中标,也迎合了市场降低工程造价的需求,一旦中标,他们会利用各种机会、找出种种借口、通过各种方法甚至是采取停工威胁来进行索偿。出现类似现象主要是由于市场竞争机制失位造成的,大型水厂建设施工市场现仍处于向市场经济转变过程中,与招投标市场相配套的操作制度还是不够严密,经常出现“特级企业投标,一级企业转包,二级企业进场”等不正常现象,对于恶意竞争者没有一个得力的惩罚措施,一定程度上造成了招投标市场的混乱,加大了投资控制工作的难度。
四、如何加强大型水厂建设招投标阶段中的投资控制
针对招投标阶段市场竞争・机制的失位问题,应该从措施上加以解决。
一是完善市场竞争机制,增加招投标的透明度,充分体现公开、公平、公正的原则,同时,要制定和实施一套行之有效的管理制度来规范企业行为,对恶意竞争者实行市场禁入。二是做好招标文件的编制工作,使标底尽量切合实际,尽量做到“知己知彼”,以利于日后的造价控制。三是综合考察,合理者中标,不应也不能让不现实的低价中标。四是施工合同条款要严密,重视合同条款的内涵和外延,相关的权利义务要明确,避免合同不清引起不必要的纠纷。
同时,针对招标文件编制这个问题,我公司在招标前对设计加强了审核,除正常的图审外,我司找了相关的老专家对工艺、电气等专业对施工图进行复核,尽可能在招标前找出图纸的问题,减少招标后设计变更和清单中的索赔。招标文件评分中增加了项目经理质询,中标后不能更换,对业主找到真正的好施工队伍有一定的帮助。尽量防止围标、串标行为。且对不同阶段不同施工环境的项目招标文件的评分办法在不停变更,防止常期参加本系统投标单位围标、串标。
此外,针对招投标阶段利益机制的错位问题,从源头上解决。
一是应大力培育市场经济主体,引人竞争机制,优胜劣汰,采用多方案比较,促进招投标单位改善管理,提高水平,彻底改变现阶段招投标单位重招投标数量和招投标报酬,轻招投标质量和社会效益的不良现象。二是将招投标单位的利益与工程实施效果挂钩,实行基于招投标质量考核评价后的付款制度,若出现不合实际造成浪费的招投标变更,还应追究其相应的经济责任,将招投标质量与招投标费用直接挂钩。三是实现招投标阶段的监理制度,多角度检验招投标的合理性,促使招投标更趋合理,造价从源头上得以有效控制。四是要积极推行“限额招投标”制度,招投标人员根据限制的额度进行分体招投标,是控制整个项目投资的有效途径。
五、结语
事实上,从整个工程投资控制这个层面上来讲,有效地控制工程造价,不能也不应就投资控制孤立地谈投资控制,它与工程进度控制、质量控制互为关联,涉及各个职能部门,应该是全方位、多层次的管理,贯穿于工程从决策到竣工的始终。结合现阶段的管理体制,我们可以从以下几个方面来改善:首先是整章建制,主要解决决策阶段管理机制上存在的越位问题;其次是改变利益与实绩脱钩现状,主要解决设计阶段利益机制的错位问题;第三是规范招投标程序,主要解决招投标阶段市场竞争机制失位的问题;最后,增强对投资控制薄弱环节的监控,解决大多数重要阶段都存在的监督机制缺位问题。
参考文献:
[1] 张世均. 招投标实施环境对投资控制效率的影响探析[J]. 新疆有色金属 , 2009,(02):104-106
[2] 童佳民. 招投标实施环境对其投资控制效率的影响探析[J]. 基建管理优化 , 2002,(01):115-119
[3] 刘, 张留奇. 论如何通过招投标提高投资控制效率[J]. 经营管理者 , 2009,(06):130-135
投资建厂范文5
银行间市场是一个巨大“资金池”。向资金池里面注入资金的主要渠道有外汇资金流入、公开市场到期资金和新增贷款创造的存款。从资金池里面抽走资金的主要因素是法定存款准备金、公开市场操作（央票、正回购）、财政存款变动和商业银行超额备付变动。银行间市场资金面松紧状况主要由上述变量决定。
在注入资金方面，首先，我们考察“资金池”中的外汇资金流入因素。外汇资金流入主要由贸易顺差、FDI和国际短期资本（即所谓的热钱）构成。2011年前4个月，我国贸易顺差约为104亿美元，较往年有所下降，但随着出口快速增长，贸易顺差将逐步回升，预计2011年全年贸易顺差仍可高达1400亿美元，继续成为外汇资金流入的一个主要因素。FDI一直较为稳定，前4个月约为388亿美元，平均每月规模在80亿美元至125亿美元之间的水平，全年预计通过直接投资渠道流入的资金约为1200亿美元。国际热钱流入境内是一个重大因素，前4个月热钱流入规模约为1959亿美元，月均高达490亿美元。由于美国仍未表示要马上退出低利率政策，因而，国际资本继续流入境内动力将保持年初以来的强劲态势。综合贸易顺差、FDI和热钱因素，预计未来月均流入境内的国际资本将保持在300亿美元至400亿美元之间的水平，约合2000亿元至2600亿元人民币的水平。
其二，考察公开市场到期资金量。2011年前5个月，由于存在加息预期，机构对低利率的央行票据和正回购协议的购买意愿不是很强烈，因而央行在公开市场上难以提高回笼资金的力度。这也是“月月提高准备金率”的重要原因。6月份，公开市场资金到期量高达6010亿元，为2011年的第二个到期资金量较大的月份。随后的7月份至11月份，到期资金量逐步缩减。据此判断，经过6月份后，资金面呈现紧缩的趋势较为明显。
其三，我们考察新增人民币贷款创造的存款资金。2011年前4个月，人民币贷款已经投放29946亿元。按照2011年的信贷规模指标7.5万亿元计算和季度平衡投放政策，在余下的5月至12月，月均投放规模在5625亿元的水平。一般情况下，在中国商业银行体系中1元贷款投放后将有0.65元的存款被创造出来。由此，年内由于存款创造而流入银行间市场的资金月均约为3656亿元。但这里需要指出，贷款派生的存款主要部分被用于企业居民之间经济活动的结算，只有少部分被商业银行用作相互之间的同业存放和拆借，这部分同业存放和拆借才构成银行间市场的流动性，按经验预估约占15%。因而，贷款派生存款因素平均每个月注入银行间市场的流动性约为500亿元左右。
综合以上三个方面情况，注入银行间市场“资金池”的资金在2011年6月份将高达9000亿元，7月至12月下降至月均约为4500亿元。下面我们进一步考察抽走“资金池”的资金的动因。
首先看商业银行的超额备付水平。在央行提高法定准备金率的通道中，商业银行具有下调超额备付率的动机，以节约资金成本。然而，超额备付率不能无限制下降，不然将危及商业银行日常支付功能。根据商业银行资产负债管理的经验，超额备付率最好保持在1.5%至3%的水平。而2011年一季度末商业银行超额备付率在最低水平1.5%左右徘徊，未来基本上没有下降空间，只有上调空间。超额备付率与机构预期息息相关。在持续的紧缩调控和难以吸收存款的金融环境中，为避免支付危机，商业银行将逐步提高超额备付水平，初步估计将提高至2%以上的水平，由此，按照4月末人民币存款余额75.62万亿元计算，银行间市场“资金池”将被抽走约3781亿元至1.1万亿元资金。
再看财政存款。财政存款是财政部存放在央行的资金，相当于将银行间市场“资金池”的资金抽走。我国财政存款具有季节性特征，由于年底因素和春节后项目开工因素，每年的12月份和3月份财政存款将出现大幅下降，但是，从2011年4月～5月开始，由于税收因素，财政存款将持续增加，月均规模在1000亿元至4000亿元不等。也就是说，从5月份开始，财政存款增长将持续抽走银行间市场的资金。
最后看央行的法定准备金率和公开市场操作。当前央行面临两个“压力”：一个是通货膨胀居高不下；一个是国际热钱持续流入。2011年年初以来，央行每月提高一次法定准备金率主要是对付上述两个“压力”。由于通货膨胀压力仍较高，热钱流入还将持续，我们预计年内央行还有提高约4次法定准备金率的可能性，将从银行间市场抽走约1.5万亿元的资金，以对冲热钱流入。除了法定准备金率，央行将继续使用央票和正回购协议回收公开市场到期资金，特别是，央行已经推出3年期央票，深度冻结资金的能力进一步增强。2011年内余下的6月至12月，除了6月份到期资金量（6010亿元）较大外，其余月份到期资金量比较适中，月均2500亿元，央行的公开市场操作完全可以对冲到期的资金量，而且，3年期央票还可以协助法定准备金工具大规模冻结热钱流入银行间市场的资金。
从上述银行间市场“资金池”供求对比看，资金注入量仍较多，抽走资金主要看央行的准备金和公开市场操作。考虑到通货膨胀严峻形势，我们预计抽走资金的紧缩政策将持续。而且，市场机构紧缩预期也在聚集。
其一，创新高的法定准备金率水平加重紧缩预期。目前大型银行的法定准备金率为21%，中小银行为19%，法定准备金率水平正在接近商业银行正常可承受边界。我们运用商业银行体系的资产负债均衡模型计算的准备金率边界如表2所示，大型银行正常可承受法定准备金率边界为25%，中型银行为22%，小型银行为21%。如果进一步紧缩，超越正常可承受边界，将触动一些商业银行的债券资产，或者迫使一些小银行出售信贷资产。而接盘的只能是大型银行，因为大型银行资本较为充足一些，存贷比也较低，历来是银行间市场上的资金输出方。那时，市场利率可能将突然大幅飙升。
其二，存贷比控制和“脱媒化”加剧存款竞争，刺激紧缩预期。监管部门一直要求商业银行严守存贷比指标，大多中小银行面临存贷比压力，而且，当前由于“负利率”导致的银行存款“脱媒化”也越来越严重，未来银行吸收存款将愈加激烈。尤其是“6月30日考核”将至，商业银行纷争存款将刺激资金紧缩预期。
其三，商业银行补充资本金的融资计划也可能刺激紧缩预期。2011年年初以来，商业银行资本金变化不大，但随着信贷投放和风险资产扩张，商业银行资本充足率有所下降，而银监会为控制系统性风险，要求商业银行及时补充资本金。在年内，商业银行可能需要利用IPO、增发、次级债券、资本混合工具融资约5000亿元，以补充资本。由此也会刺激市场机构的资金紧缩预期。
投资建厂范文6
[关键词]长期股权投资 理解 实践
企业在的经营逐步扩大过程中,会不断整合各种经济资源,其中对于长期股权方面的增减、合并,一直是规模经济成长过程的必有之路。而在具体股权投资的实践中,作为财务人员,所涉及到的方面包括:对新准则中相关规定的完整理解;按照既定的准则规定,对长期股权投资进行初始成本确认;在此基础上,长期股权投资的后续计量以及核算方法,也是我们工作中需要重点明确的。
在完整理解新准则中的长期股权投资时,确定基本的账务处理的思想之前,我们首先要关注以下的几个方面的规定:
一是总的核算以及确认方法方面,根据新准则的规定,如果投资企业能够对被投资企业实施控制,应该采用成本法进行核算;对于投资企业对被投资企业只是具有共同控制或重大影响的情况,则采用权益法核算。
上述方面的描述,具体到数据表述:持股比例>50%、持股比例
二是对于长期股权投资的初始计量方法方面,一般情况是采取公允价值进行计量。例外情况:同一控制下的企业合并,要按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始成本。
三是投资企业确认被投资企业发生的净亏损方面,准则规定应当以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限,上述核算原则的例外情况:投资企业负有承担额外损失义务时。
四是减值的处理方面,按具体会计准则在账面确认并计提的减值损失,是不允许在以后会计期间转回的。长期股权投资发生的减值,计提减值损失准则选择时,主要有两个方向:一般情况下,按照新准则第8号的规定处理;特殊情况,按照准则第22号进行的,主要是指成本法核算、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,其减值核算将账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额,确认为减值损失,计入当期损益。
投资企业对被投资企业进行长期股权投资时,首先要进行投资行为的基本判别,然后再是初始成本的账务处理确认,具体实践中,我们确认整个长期股权投资的原则以及步骤如下:
一、 投资行为的基本判别
在长期股权投资行为发生时,首先进行投资行为的判别,通常情况下分为合并方式和非合并方式。
企业合并形成的长期股权投资,这种情况经常是考虑合并后经济、业务等资源充分整合而进行;根据合并前是否归受同一母公司控制,又分为同一控制和非同一控制下的企业合并两种情况。
非企业合并形成的长期股权投资,比较普遍的存在于资本市场运用,如以支付现金、以发行权益性证券、投资者投入取得的长期股权投资等情况。
二、 投资初始成本确认的基本原理
在实践中,投资初始成本的原理理解发现,根据不同情况有很大的差异,我们结合准则进行具体确认,主要区别如下:
1. 同一控制下的企业合并,合并对价都在合并日按照被合并方所有者权益账面价值的份额作为初始投资成本。初始投资成本与合并对价账面价值的差额,调整资本公积和留存收益。
2. 非同一控制下的企业合并,合并对价的公允价值、直接相关费用以及未来事项导致的或有合并成本。通过多次交换交易分步实现的企业合并,合并成本为各单项交易成本之和;初始投资成本中的合并对价公允价值,与合并对价账面价值的差额,计入当期损益。
3. 非企业合并形成的长期股权投资,与非同一控制下的企业合并的初始计量方法基本一致,也是按照公允价值和直接相关费用确定。
三、 投资初始成本的账务处理
在我们按照基本判别、基本原理进行投资行为的初期分解后,接下来就是传统的会计工作,进行确认-账务处理。在我们进行账务处理的过程中,同样需要按照既定的方法展开工作,具体工作情况如下:
1. 同一控制下的企业合并情况
同一控制下企业合并因为是集团内部的合并,所以强调的是一个账面价值的概念,可以理解为内部交易。
(1)第一种情况,合并方以支付现金、非现金资产作为合并对价的,以所取得的对方账面净资产份额作为长期股权投资成本,差额调整资本公积和留存收益;为合并发生的直接相关税费计入当期损益。
(2) 第二种情况,合并方以发行权益性证券作为合并对价的,按合并日被合并方所有者权益账面价值的份额,作为初始投资成本。
发行股份的面值作为股本,长期股权投资的初始投资成本与所发行股份面值之间的差额,处理方法与上述第(1)种情况一样。
(3)具体实践
正常开展经营活动的广告公司甲与展览策划公司乙,受同一报业集团控制,根据集团经营要求,2010年3月1日,甲公司用现金1200万元,购入乙公司股权600万元,由此占有乙公司60%的股份,另外甲公司还支付相关直接收购费用20万元。乙公司财务资料如下:2010年2月1日,宣告分派2009年的现金股利,每股0.5元;所有者权益的账面价值:3000万元。
根据相关规定,合并日,投资方甲公司的账务处理过程如下:
确认长期股权投资的初始投资成本:3000×60%=1800(万元)
应收股利:600×0.3=180(万元)
应计入资本公积的金额:1200-1800-180=780(万元)。
会计分录:
(1)确认长期股权投资初始成本,调整资本公积:
借:长期股权投资-成本 1800万元
应收股利 180万元
贷:银行存款 1200万元
资本公积 780万元
(2)直接收购费用计入管理费用:
借:管理费用 20万元
贷:银行存款 20万元
2. 非同一控制下的企业合并情况
在实践中,非同一控制下的企业合并,购买方在购买日应当区别下列情况确定合并成本,并将其作为长期股权投资的初始投资成本:
(1) 通过一次交换交易实现的企业合并,其合并成本为购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。购买方为进行企业合并发生的审计费用、评估费用等直接相关费用也应计人企业合并成本。
(2) 通过多次交换交易分步实现的企业合并,合并成本为每一单项交易成本之和。购买方在购买日,应当对长期股权投资的账面余额进行调整。达到企业合并前长期股权投资采用成本法核算的,其账面余额一般无需调整;达到企业合并前长期股权投资采用权益法核算的,应进行调整,将其账面价值调整至取得投资时的初始投资成本,相应调整留存收益等。
(3)具体实践
根据产业规划,某报业集团公司甲决定收购某报社乙,甲于2009年1月1日以1000万元取得乙报社30%的股权,考虑到报业集团只能够对乙报社施加重大影响,所以对乙报社长期股权投资采用权益法核算,2009年确认的投资收益为200万元。
2010年1月1日,报业集团甲又支付1200万元取得乙报社另外30%的股权。假定报业集团甲在取得对乙报社的长期股权投资后,乙报社并未宣告发放现金股利。甲报业集团按净利润10%提取盈余公积。
根据以上情况,甲报业集团账务处理如下:
2009年1月1日投资时:
借:长期股权投资-成本 1000万元
贷:银行存款 1000万元
2009年末,确认投资收益:
借:长期股权投资-损益调理 200万元
贷:投资收益 200万元
2010年1月1日再投资时:
借:长期股权投资-成本 1200万元
贷:银行存款 1200万元
同时追溯调整:
借:盈余公积20万元(200×10%)
利润分配-未分配利润 180万元
贷:长期股权投资 200万元
四、长期股权投资的后续计量中需要重点关注的问题
取得长期股权投资以后,具体实践中除了日常账务处理外,后续计量的以下一些方面也需要重点关注:
1. 是否存在日常核算按成本法,编制合并会计报表时按权益法调整的情况。
2. 具有控制权的长期股权投资,是否存在被投资单位宣告分派的现金股利或利润,超过被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配额情况。是否存在资产负债表日,按未来现金流量现值确认计提减值准备的情况。
