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固定资产投资分析范文1
一、投资经济运行在高增长中突现四大改善
（一）增速平稳
2005年投资增长延续了上年快速增长的势头，前三季度全社会固定资产投资57061亿元，同比增长26.1%，比上年同期仅低1.6个百分点。但与上年“前高后低”不同是，2005年投资增长比较平稳，并未出现有人预计的“硬着陆”，9月比增长最慢的2月份仅高出3.1个百分点，增速较快而且平稳对促进国民经济平稳运行发挥了重要作用，表明国家“有保有压，区别对待”的政策效应正在显现。
（二）结构改善
2005年投资在保持较快增长速度的同时，投资结构也在不断改善。从产业结构看，农业投资得到加强，工业投资增速放缓，第三产业投资增速基本保持稳定：前三季度，第一产业在上年高增长的基础上又增长18.7%；第二产业投资增长比去年同期下降6.9个百分点。从行业结构看，煤、电、油、运等国民经济薄弱环节投资增速加快，大部分高耗能、高污染行业投资增速明显回落：1―9月份煤炭开采及洗选业在去年同期增长63.7%的基础上同比又增长76.8%，增速提高13.1个百分点；铁路运输业投资629亿元，增长41.1%，增速提高39个百分点。黑色金属采选和冶炼及压延加工业投资1733亿元，增长28.1%，增幅比上年同期回落6.1个百分点。
（三）能源约束减缓
从供需两方面来看，能源约束矛盾趋于缓解。受经济高位调整，工业尤其是重工业生产增速回落，对能源的需求增速也开始回落；与此同时，投资增加和价格上涨，刺激了能源行业供给的增长。以煤炭需求为例，上半年除钢铁行业保持较快增长外，火电、化工、建材等主要耗煤行业增速均有所回落，受此影响，煤炭需求也在回落；受煤炭出口退税政策的影响，煤炭出口也在减少，进口在增加。由于需求回落和净出口减少，煤炭紧张状况总体呈缓解态势，库存水平明显上升，从3月份开始回升，8月末达到1.33亿吨，比年初增长28.5%。同样，由于价格上涨和电力供应增加等原因，石油产品需求也出现明显回落。
（四）投资消费比例从失调趋向均衡
投资消费严重失衡成为影响国民经济稳定增长最大的不稳定因素。但由于城乡居民收入增幅提高等原因，今年消费需求也出现了强烈反弹。1―9月份，实现社会消费品零售总额比去年同期增长13%，实际增幅同比提高2.4个百分点。尽管目前不能准确测算消费率的最终变化，但通过分析，我们预计今年消费率和投资率之差会有所缩小，二者之间的非均衡会得到一定程度的矫正。
尽管今年投资从总体上运行状况良好，但也存在一些亟待关注和解决的问题：粗放型特征进一步强化；经济增进型项目比重过大，社会发展型项目不足；政府投资调控者与投资者主体双重角色的错位突出。可以说，这两年投资“压”不“下”的重要根源在于这种双重角色关系模糊和定位不清，从而使得相当政策执行效果大打折扣。
二、2006年投资增长的环境分析与趋势预测
（一）有利因素
一是科学发展观统领经济工作大局，为投资保持一定的增长打下了良好基础。制定“十一五”规划的第一个原则是“必须保持经济平稳较快发展”。可以预见，明年国家将继续实行“有保有压、区别对待”的政策，既加强对环境污染大、技术水平低、市场供过于求产业的调控，又要保护地方和行业在政策范围内发展的积极性，避免大起大落。
二是宏观经济景气周期处在高位调整期。2003年以来，我国经济进入了一个上升期，一般来讲，经济增长的短周期(基钦周期)为3―5年，虽然本轮经济周期的扩张期的峰顶已经越过，但现在还未出现也不大可能出现快速回落，经济处在峰顶之后的高位调整期。从今年经济运行的实际状况来看，由于今年投资、消费和外贸三个方面需求都保持了较高且稳定的增长，因此GDP增长将处在比较高的水平，初步预计全年增长率在9.4%左右。从目前国际国内环境和宏观调控政策取向来看，我国经济高增长与低物价相伴随的态势还会持续一段时间。由于经济增长与投资相关度很高，因此，经济增长有助于投资的较快增长。
三是各地换届效应促进政府主导性投资增加。明年是十七大召开的前一年，也是各地的换届年。根据历史经验，每到换届年，由于各地新任领导都希望多出政绩，在干部政绩考核惟GDP是论制度没有根本改变的条件下，多出政绩最直接的办法就是加大投资。因此，政府换届效应(政治周期)将对明年投资产生促进作用。
四是消费需求有望实现较快增长。由于投资和出口的波动性较大，所以在三大需求中，消费是稳定经济增长的基础，只有消费拉动型的经济才是可持续的。近两年以来，居民收入的稳步增长、农业税减免，有力地促进了消费需求较快增长。稳定的经济增长使人们对经济前景、收入预期充满信心，消费信心逐月提高、以及即将出台的个人所得税和职工住房改革新举措等利好因素将继续推动明年消费需求的扩大。尽管消费需求较投资后起是经济周期由上升期转向稳定期的重要特征，但是消费高增长对提高投资者信心，提高投资者积极性有很大的促进作用。
五是资金充裕、利率走低，有利于降低企业融资成本。由于今年经济高增长并未导致物价同时跟进，从而使明年加息预期大大减弱；同业拆借市场上，银行间市场利率比上年同期低0.79个百分点；从金融机构存贷差来看，今年前三季度为8.4万亿元人民币，高于上年同期2.7万亿元人民币。市场资金供给充裕，利率将走低，有利于企业降低筹资成本，增强投资者的信心和投资意愿。
（二）不利因素
一是国际油价居高不下。2005年以来，国际油价在大涨两年的基础上继续狂涨，不断刷新历史纪录。我国经济近两年石油消费增速超过10%，能源消费弹性系数不断上升，中国石油对外依存度已达到40%，因此石油价格连续冲高，必将给国民经济各行业带来冲击，影响企业利润从而削弱企业自主投资能力。
二是人民币汇率调整和小幅上升，净出口带来的增长动力减弱。
三是企业效益水平下降。由于处于经济周期的回调期，预计2006年我国企业效益水平将继续下滑，这将减弱企业自主投资能力。
四是基数较高。在去年高增长的基础上，今年前三季度投资增长26.1%，在建规模相当大。
（三）趋势预测
2006年，如果政策保持稳定性和连续性，投资将呈现稳中趋降的增长态势，既不会出现大起也不会出现大落的局面，预计全年全社会投资增长20%，比2005年回落5.3个百分点。其中，城镇固定资产投资增长22%，低于上年同期5个百分点；在总量继续保持较快增加的同时，由于政策稳定、基数较低、内在冲动大等原因，房地产投资将继续保持稳定增长，增速既不会大升也不会骤降，预计增长20.5%，比上年同期回落1个百分点。
三、政策建议
（一）坚持以科学发展观统领整个投资工作，把提高投资的质量和效益作为投资工作的重中之重
早在1994年国家就提出了经济增长方式从粗放型向集约型转变的政策思路，但是10年来，经济增长方式并没有摆脱重速度、重数量；轻质量、轻效益的老路。投资模式粗放、投资质量和效益不高，使我国土地、淡水、能源、矿产资源等供求矛盾进一步加剧。为此，必须转变现行的发展模式，坚持科学发展观，把建设节约型社会的方针落到投资的一切领域和环节。必须走以有效利用资源和保护环境为基础的循环经济之路，加快发展低耗能、低排放的经济，严格限制高耗能、高耗水、高污染和浪费资源的产业发展。
（二）加快和完善政府投资管理体制改革，界定与理顺政府作为投资调控者和投资者关系，严格限制政府对社会投资的直接干预
鉴于政府兼有投资活动调控者和参与者二重角色的矛盾，因此，一是应及时出台界定政府投资领域的细则。建议下一步加快制定详尽的、具有可操作性的《政府可投资行业目录》，把政府投资严格限定在提供公共物品(包括部分准公共物品)的范围；二是借鉴国外有效提供公共物品的成功经验，使越来越多的公共物品私人化、社会化，进而提高公共物品的供给效率，减少政府对经济活动的直接干预。事实上，我国对公共物品市场化已经进行了有益的探索和尝试，但还需进一步加快政策。
（三）继续加大新增财政收入向经济社会发展的薄弱环节倾斜
多年来以提供公共物品为名，增加GDP和政绩为实的经济促进型项目，使我国经济社会发展“一条腿长，一条腿短”的问题异常突出：基础设施建设突飞猛进，而教育(尤其是基础教育)、医疗卫生(尤其是农村医疗)方面的投入严重不足，有限的教育和医疗资源过分向少数人和少数地区集中，加剧社会不公平程度；各地GDP每年以两位数增长，但对促进就业方面的教育、培训的投入严重不足(“民工荒”与“高失业”并存即是例证)，不一而足。因此，建议国家继续加大对基础教育、人员培训、文化、公共卫生、环境保护、缩小地区差距等方面的投资力度，进而促进“五个统筹”的顺利实现。
（四）鼓励和引导企业增加研发投资，增强企业的创新能力，提高经济发展的质量和效益
由于缺乏核心技术，缺少自主知识产权，我国仍主要靠廉价劳动力、资源消耗、土地占用和优惠政策赢得竞争优势，在国际产业分工中仍处于低端位置。测算表明，在发达国家经济增长中，70%靠全要素生产率，30%靠能源、原材料、资本和劳动力的投入。我国的情况恰好相反，1978―2004年的26年中，我国经济年平均增长9.4%中，全要素生产率的贡献仅为32%，自然资源、资本、劳动力投入贡献为68%，而且近几年来全要素生产率还存在不断下降的趋势。因此自主创新能力不强，已经严重掣肘我国经济的发展。因此建议国家出台相关政策，鼓励和引导企业走自主创新之路：加快推进企业产权及现代企业管理制度改革，克服研发投入的体制；强化国家财税优惠政策的落实工作；改革国有企业业绩考核指标体系，增加自主创新方面的考核指标，以促进企业的自主创新和长远发展；加强企业科技人才队伍建设，规范（下转第10页）（上接第16页）人才流动秩序；加强对引进技术的消化吸收和自主创新。
（五）坚持市场规范和结构改善并举，进一步完善房地产市场调控
固定资产投资分析范文2
固定资产投资结构影响经济结构投资效率，它与地区经济发展有密切联系。能够反映一定时期内社会投资在经济空间内组合分配的格局，其恰当的组合会使投资效率实现最大化，所以探求优化的投资结构不仅能充分利用各种资源，实现资源优化配置，还对国经济快速发展有重要意义。对山西省而言，虽然固定资产投资结构具有良性的发展趋势，但是仍与发达地区有差距，如果山西省经济希望得到长远的发展，就必须对其投资结构进行优化。
二、山西省固定资产投资总体概况
近年来山西省全社会固定资产投资总额呈增长的趋势。2012到2014三年间，山西省全社会投资累计15021亿元，占全社会投资总量的2.4%，其中城镇投资1.3714万亿元，农村投资130亿元，各占山西省累计投资总量91.3%和8.7%。相比全国农村投资占投资总量的24.7%，比山西省高8个百分点，山西省农村投资总量偏低，投资总量不如城镇投入多。
自2012年山西省融资渠道中民间投资增长速度加快，全社会固定资产投资中，自筹资金13017.44亿元，年均增长22.5%；利用外资189.378亿元，年均增长9.6%；国内贷款3515.043亿元，年均增长21.8%；国家预算内资金1335.493，年均增长35%。民间投资的比例逐年增多，在部分行业占据重要地位。山西省的固定资产投资总体呈现融资渠道单一，投资总量少，投资效率低。
三、山西省固定资产投资结构及问题分析
首先从主体结构来看，国有经济投资比重有上升的趋势，从2010年的105亿元增加到2014年的3189亿元，国有经济投资仍处于投资主体的主导地位，占45%以上，投资主体单一。山西省利用外资、个体经济、股份制经济投资比例小且增幅不大，这些数据说明山西省投资主体结构尚需调整与改进。
其次从供给结构来看，2010年以来，山西省在国家实施大项目战略的带动下，固定资产投资总额在不断增长，投资成为山西省经济发展的主要力量，与此同时，山西省的国家预算内投资呈逐年增长的趋势，这说明国家在对山西实施转型跨越发展战略的情况下，加大对山西省全社会固定资产的投资。来自国内贷款的比例总体呈下降趋势，这说明在社会主义市场经济条件下，银行逐渐规范信贷制度，提高贷款门槛，而山西省位于中部地区，经济欠发达，经济实力相对弱，一些商业银行不敢介入，这在一定程度上限制了山西省的筹资渠道，制约经济发展。2010～2014年利用外资的比例也逐渐下降，主要是因为山西省的地理位置和经济发展水平，使得招商引资的优势难以发挥。另外自筹资金所占比例在60%以上，这主要是来自山西省的地方财政自筹资金、各主管部门的自筹资金、企业事业单位的自筹资金。
再次从产业投资结构来看，第一产业基本保持在2%～4%，所占比例相对较低，第二产业保持在40%～55%，所占比例略有下降，第三产业保持在40%～50%。我们从中可以看出，三大产业投资不协调，严重制约山西省经济发展。城乡投资不协调，一直以来山西省对农村投资力度不够，会限制农村经济的发展，如果不解决这一问题，将会影响山西省社会主义新农村的建设。
最后从固定资产投资率来看，山西省固定资产投资率与全国相比较低，山西省固定资产投资率基本保持在45%～55%，所占比例相对低，全国固定资产投资率保持在50%～70%。固定资产投资率低会影响固定资产投资效益。如果不解决这一问题将会严重制约山西省经济发展。
四、优化山西省固定资产投资结构的对策
第一，建立和健全山西省固定资产投资结构调整的诱导机制，早前的投资主要来源于国家预算支出，随着经济的快速发展，国内贷款和自筹资金的比例较高。从固定资产投资来源的发展趋势来看，宏观调控已不能通过对微观投资主体的直接干预来实现，而应通过政府调节市场，市场引导企业来实现。基于这一原因，应该建立固定资产投资的诱导机制。
第二，拓宽融资渠道，增加投资总量，山西省应从结构调整的源头上解决投资总量不足的问题，首先要提高政府工作效率。政府形象和工作效率是影响外商投资的直接因素，打造服务型政府，提升吸引外资的能力。其次积极优化外商投资结构。利用外资必须同山西省经济结构调整、促进产业结构优化相结合。
第三，调整投资方向，改善投资结构，加大对重点产业发展的财政支持，在主导产业的投资上，可以选择向个别目标倾斜的办法，首先通过制定产业振兴计划，对产业发展布局进行统筹管理；然后把有限的财力、物力用到关系全局的最重要最显眼的地方，以增强投资的力度。还有就是要加大对欠发达地区的投资力度，特别是农区、林区、矿区和边远地区更加困难。
固定资产投资分析范文3
关键词 固定资产投资总额 时间序列 ARIMA模型
一、引言
我国固定资产投资政策对国民经济有着至关重要的影响。纵观改革开放30多年来我国经济增长的变动趋势，不难发现固定资产投资是影响其变动的主要因素。1981-1990年我国固定资产投资对经济增长的贡献份额为56.65％；1991-2002年固定资产投资对经济增长的贡献份额为64.85％。而同期劳动力对经济增长的贡献份额分别仅为26.22％、6.65％，科技进步对我国经济增长的贡献份额分别为17.13％、28.170％。可见，固定资产投资在推动我国经济高速发展的历程中有着不容忽视的作用。
固定资产投资是影响我国过去、当前及未来一段时期经济增长的关键因素。我国固定资产投资增势良好，对国民经济的平稳增长起到了重要的支撑作用，固定资产投资总额的变化对投资策略和经济增长研究具有一定的指导作用。因此，研究我国固定资产投资总额变化趋势具有必要性。本文通过对选取的数据建立自回归移动平均模型，对固定资产投资总额进行动态分析和预测，并对预测效果给予评价。
二、ARIMA建模思想与步骤
AKIMA(p，d，q)模型是美国统计学家Box和Jenkins于1970年首次提出的，广泛应用于各种类型时间序列数据的分析方法，是一种预测精度较高的短期预测方法。其实质是差分运算与ARMA模型的组合。
AKIMA模型的基本思想是：将预测对象随时间推移而形成的数据序列视为一个随机序列，用一定的数学模型来近似描述这个序列。这个模型一旦被识别后就可以从时间序列的过去值及现在值来预测未来值。现代统计方法、计量经济模型在某种程度上已经能够帮助企业对未来进行预测。其建模步骤主要为：第一，对序列的平稳性进行识别；第二，对非平稳序列进行平稳化处理；第三，建立相应的模型并对参数进行估计；第四，检验模型的估计效果；第五，利用模型进行预测分析。
三、ARIMA模型在固定资产投资中的应用
1、数据的选取
本文选取1982-2009年全社会固定资产投资年度总额进行建模，探讨模型在固定资产投资预测中的应用。数据来源于国家统计局网站的年度统计数据(具体数据略)。
2、数据的处理
(1)数据的时间序列趋势性
由于原始数据差异较大，为了便于有效分析固定资产投资总额变化趋势，消除时间序列的异方差性，对原数据取对数并将生成的新序列定义为LnY，运用EVIEWS软件对上述数据做趋势图，如图1所示。从图1可以明显看出，取对数后的固定资产投资总额时间序列随着时间的外后推移呈递增趋势。
(2)数据的平稳性检验
对上述数据LnY做一阶差分，生成新的序列LnY1，再对新序列进行时序图分析、自相关图分析或单位根检验，如图2所示。通过时序图可以显著看出，一阶差分后的固定资产投资总额序列趋势性消失，围绕固定值上下波动。进一步地，采用单位根法对数据进行平稳性检验。在5％的显著性水平下，LnY1时间序更数据通过了ADF检验，P值为0.0259，表明一阶差分后的固定资产投资总额时间序列是平稳的，并进行残差白噪声检验，可知该序列为平稳非自噪声序列。由此可以得出取对数后的固定资产投资总额序列是一阶单整的，即I(1)。
3、模型的建立
(1)模型的识别
时间序列ARIMA模型的选择，取决于该序列的自相关系数和偏自相关系数，通过该序列的AC值和PAC值，选择适当阶数的ARMA(p，q)进行拟合。本文利用Eviews软件对上述数据进行时序图的自相关图和偏自相关图分析(图3)。
(2)模型选择
通过上述的LnY1的自相关图和偏自相关图，可以看出，自相关图的系数K=1和K=4时在二倍标准差之外，其余均在零值附近波动，偏自相关图的系数在K=1之后都落在随机区间内。由此，可以根据ACF和PACF值落入置信区间并呈拖尾现象的特征，考虑建立模型ARMA(1，1)和ARMA(1，4)，见表1。
根据最优模型的最小信息量选择原则，通过上表的比较分析，最小信息量检验显示无论是使用AIC准则还是使用SBC准则，ARMA(1，4)均要优于ARMA(1，1)模型，所以本文选择ARMA(1，4)模型进行拟合。
(3)参数估计与模型检验
运用计量分析方法可对ARIMA(1，1，4)模型进行参数估计与检验，用Eviews软件建立模型并运用最小二乘法对参数进行估计，结果如下：
LnY1=0.194+[AR(1)=0.449，MA(4)=-0.957，BACKCAST=1982]
(18.858) (2.482) (－32.174)
R2=0.636，F=21.010，P=0.000，D.W.=1.613
其中，LnY1是对时间序列的原始数据取对数后的一阶差分后的序列，括号里表示参数的t检验值。由上述可知，在5％的显著性水平下，模型各参数均通过了显著性检验，且可决系数为0.636470，模型拟合效果较好。
进一步地，需对模型的残差序列进行白噪声检验。残差的白噪声检验可通过残差自相关图、Q、LB、DW统计量进行判断分析。本文采用Q统计量的值进行判断，检验结果如表2所示。
可以看出，在5％的显著性水平下，取对数并一阶差分后的固定资产投资总额拟合模型的残差序列通过白噪声检验，即模型信息提取充分，ARIMA(1，1，4)拟合模型显著有效。
4、模型的预测
预测就是利用序列已观测到的样本值对序列在未来某时刻的取值进行估计。预测包括动态预测和静态预测，对ARIMA模型来讲，一步静态向前预测比动态预测更为准确。
因此，本文采用一步向前静态预测方法，依据上述模型对我国1982-2009年取对数并一阶差分后的全社会固定资产投资总额进行预测，如图4所示。
从图中可以看出，模型的拟合效果较好，预测值围绕着实际值上下波动，误差范围不大，因此预测结果具有一定的参考价值。利用该预测方法，可对2007-2010年我国固定资产投资总额进行预测，结果见表3。
我国固定资产投资总额2007-2009年预测值分别为136870.83亿元、166529.20亿元、224936.06亿元，其相对误差在4％以下，因此，可以认为该模型预测值很好的拟合了固定资产投资总额真实值。
运用该模型，对2010年我国固定资产投资总额进行预测，其预测值为287079.08亿元，在2009年的基础上有所上升，与近几年短期变动趋势一致，与我国宏观经济政策相吻合。
四、结论
固定资产投资分析范文4
在现实生活中，的确有不少投资决策成功的项目，但也存在一些严重失误的投资决策，其造成的损失让人触目惊心。主要表现在：一些建设项目管理上存在较大的漏洞，“三边”工作较多，在固定资产投资规模方面超过资金筹资能力，盲目上项目，造成半拉子工程使上千万、甚至上亿元的投资无法发挥经济效益，一些项目投资可研深度不够，项目一建成就开始亏损，造成较大的投资损失。
为提高固定资产投资效益，节约工程建设资金，减少建设过程中的损失和浪费，作为项目的投资方必须加强对投资项目的审计监督和项目投运后的效益评估与分析，正确评价项目的盈利能力和经营风险水平。下面我就固定资产投资审计效益评估与分析谈谈个人的一些体会：
一、进行投资审计效益评估与分析的必要性。
固定资产投资效益就是固定资产投资活动所取得的有效成果与所消耗和所占用的活劳动和物化劳动之间的比例关系，即固定资产投资的“投入”与“产出”的比例关系。开展固定资产投资审计效益评估与分析，对于提高项目决策科学化水平，促进投资活动规范，改进项目管理和提高投资效益等方面起到积极的作用。1、有利于促使投资方加强投资项目可行性研究，避免不必要的经济损失，提高项目的决策水平；2、有利于控制项目投资造价，通过对批准概算审计、概算执行情况审计、投资效益评估，分析存在差异的原因，提出改进措施，对于控制工程造价起到积极的作用；3、通过对项目投资效益的评估与分析，全面评价项目投资决策的可行性，评价可行性研究报告的预测正确性。4、总结建设管理和经验，通过投资审计效益评估与分析，找出在建设管理方面存在的不足和差距，提出改进的意见或建设。有利于改进和提高项目管理水平。
二、投资审计效益评估与分析的原则。
不同类型和不同规模的投资项目，其风险程度、外部环境和不确定因素也不同，应当采取相应的效益评估与分析方法。真实反映项目的投资效益是项目投资效益分析与评估的出发点和最终目的，在项目评估时应考虑以下几个方面：
1、建立投入与产出的观念。评价时不能只考虑项目的直接投资，还要考虑相关投资，大型项目还需考虑主体项目的配套是否同步建设，以发挥综合效益，产出必须大于投入，获取最大的投资效益是项目投资的最终目的，
2、建立资金的时间价值观念。资金是有时间价值的，不同时段其资金的时间价值是不同的，可参照银行同期贷款利率及行业平均收益率来计算项目的投资净现值和投资收益率，以正确反映项目的盈利能力，评估其投资风险。
3、建立项目机会成本及边际收益的观念。机会成本就是投资本项目放弃其他项目投资的损失，边际收益就是考虑项目建设所需材料和设备及生产稀缺的主要原材料和主要产品由于供求关系的变化引起的价格波动对投资成本和经营效益的影响，这对于选择投资项目决策时十分重要。
4、建立合理的判断标准。在进行投资审计效益分析与评估投入与产出时，应以国内现行市场价格为基础，同时还应考虑供求关系、销售运输方式、建贷利率、营销方式等因素对投资收益的影响程度。
5、要考虑投资风险。任何投资决策都有风险，一般来说项目投资风险越大，投资收益率越高，我们要通过趋势分析进行概率测算，估算项目投资实际存在的风险水平。
三、投资审计效益评估与分析。
运用专门的投资效益评估与分析方法，对项目投资经济指标、批准根据的合理合规、概算执行情况、建设进度及综合生产能力、投资收益率及投资控制效果等进行全面的分析与评价，分析其产生差异的原因，提出相关的审计意见和建议，以促使全面提高项目决策水平和管理水平。
（一）、项目投资经济指标审计。
通过计算项目净现值、现值指数、内含报酬率、投资利润率、投资利税率及投资偿还期等经济指标，审查投资效果是否可研报告中预测的经济指标值，来判断投资项目的可行性和可研报告编制的正确性。
1、复核净现值。根据已完项目投产后现金流入量和实际投资额，按同期银行贷款利率或同行业收益率计算该项目实际净现值，如果净现值为正数，该投资项目的现金流入量现值大于现金流出量现值，表明该项目投资实际报酬率大于同期银行贷款利率或同行业收益率。
2、复核现值指数。根据已完项目投产后现金流入量与实际投资额，按同期银行贷款利率或同行业收益率计算其现值指数，如果现值指数大于1，该投资项目的现金流入量现值大于现金流出量现值，表明该项目投资实际报酬率大于同期银行贷款利率或同行业收益率。
3、审核内含报酬率。内含报酬率是指使投资项目的净现值为零的贴现率。根据已完项目投产后现金流入量现值与实际投资额现值，计算其实际报酬率，判断实际报酬率是否大于同期银行贷款利率和同行业投资收益率。
4、审核投资利润率和投资利税率。在不考虑现值的情况下计算投资利润率和投资利税率。投资利润率为税后净利润与实际投资额之比，投资利税率为税前利润加其他应上交税之和与实际投资额之比。
5、审核投资贷款偿还期。一般投资项目大部分的资金来源为银行融资，项目投运后，财务现金流量的大小直接影响项目的贷款偿还能力，通过对财务现金流量表中的现金流量在考虑贷款利息的情况下如实计算项目贷款实际偿还期。
上述五项目经济指标是评价项目投资效益的重要方面，净现值和现值指数反映项目方案的可行程度，内含报酬率、投资利润率和投资利税率反映项目的盈利能力，贷款偿还期反映项目偿还贷款的能力。通过上述审核和计算，并与项目可研报告所预测的相关指标进行对比，分析项目实际投资效益与预期效益的差异所产生的原因，并评价可研报告的编制水平和预测能力。（二）、项目批准概算合理合规性审计。
批准概算是按照国家规定的定额、指标、价格指数和费用标准，根据建设内容在项目开工前计算编制的，它是确定项目投资规模，控制项目投资的重要依据。对批准概算合理合规性审计可以用好管好建设资金，购置适合的设备，加快项目建设进度，同时还有利于项目建设单位改善管理，防止损失浪费，提高投资效益。概算的合理合规性审计主要内容：
1、概算合规性审查。审查批准概算是否经有权部门批准，概算的编制是否与批准的计划任务书规定的建设规模、建设内容相符，有无人为压低或抬高概算的现象，概算编制所依据的定额、指标、收费标准及设备价格是否符合规定。
2、概算经济合理性审查。审查项目设计是否按生产和工艺的要求作了合理的全面规划，在建设过程中大的设计变更对投资造价和建设工期的影响，主要生产车间与辅助生产车间的生产能力是否配套，对“三废“的处理是否达到规定的要求，项目建成后是否形成综合生产能力。
3、概算调整合法性审查。批准概算在实施过程中往往由于材料设备的调价、汇率的变动等原因，需对原批准概算进行必要的调整，对调整概算的审查，重点把握调整的理由是否充足，调整概算的范围、幅度、金额是否适当。
加强概算的审计，核减高估多算部分，可以促进施工企业加强施工成本核算，同时合理的概算加上必须的考核措施能调动建设单位的积极性，批准概算合理合规性的审查，对于控制项目投资总额，提高投资效益起到直接作用。
（三）、概算执行情况审计。
批准概算是控制项目投资造价的基本依据，国家审计署关于《建设项目概算执行情况审计实施办法》规定，重点对建设成本、资金使用、设备材料的领用、其他费用的列支等对照批准概算，审查其开支的合理性和合规性。
1、审查建设资金的到位情况及使用。重点把握建设资金的来源是否合法、是否按投资计划及时到位，建设资金是否存在转移、侵占的挪用的问题。
2、审查已安装设备和不需安装设备（含辅助生产设备）。根据批准概算的设备清册，逐项核对已安装设备与设备清册和一致性，对多列支的生产设备要作调整，审查设备价格是否按中标价加合理的运杂费列入决算，有无存在乱加价的问题；对辅助生产设备按台数和金额两个方面进行控制，重点关注以套为单位进入决算设备的明细，防止夹带便携机等个人用品。
3、审查建设成本及收支的合规性。重点在建设成本的归集是否按规定执行，计算是否正确，有无将不合理费用挤入建设成本，重点审查往来款项是否真实和合法，有无存在“帐外帐”和损失浪费的问题，清点剩余物资，评价物资采购计划的正确性和物资管理水平。
4、审查其他费用列支的合理合规性。重点把握建设单位的费用开支、前期工程费、生产准备费的列支手续及标准是否合理合规，建贷利息的分配是否按规定分摊，动用基本预备费是否有充分的理由及相关手续等。
通过概算执行情况审计，可审减不合理和不合规的费用，达到控制工程造价，提高投资效益的目的。
（四）、建设进度及综合生产能力审计。
建设进度及综合生产能力会影响投资效果，加快项目建设进度，其结果将有利于加快资金周转，减少建贷利息支出，迅速形成生产能力，控制工程造价。而综合生产能力的形成对项目的盈利能力有着十分重要的意义。
建设进度的审计主要注重如下几个方面：
1、建设工期的审查。应将实际建设工期与计划工期、同类型项目建设工期相比较，并分析单项工程计划进度的执行情况，分析原因，作出公正的评价。
2、未完工程的审查。它反映项目建设进度和投资效果，应将在建项目累计投资额与已完项目累计投资额相比。
上述二个指标分别从不同角度反映项目建设的速度和效益，审计时要根据实际情况进行综合分析，作出较为客观全面的评价。
综合生产能力审计主要侧重于以下两个方面：
1、达到设计生产能力水平的审查。生产是指项目投运后新增生产能力与设计生产能力相比，它反映项目建设形成的生产能力和是否达到设计生产能力的要求。
2、这到设计生产能力时间的审查。大型项目投运后一般要经过一段时间的试运行和消缺完善，是否在规定的时间内到到设计生产能力水平，若在时间上提前达到设计能力，这说明在其他条件不变的情况下，项目盈利能力提前。
对达不到设计能力的项目，审计要查明其原因，并计算因此而带来的经济损失，提出相应的审计建议。
（五）、项目投资风险的审查。
由于固定资产投资金额大，时间长，涉及方方面面，建设过程中存在许多不确定因素或建成投产后外部环境发生较大的变化，因此需对项目的风险进行评估与分析。
我们在对项目投资效益进行评估与分析时，除了考虑货币时间价值、投资机会成本、物价指数等因素外，还需考虑如市场供求关系、供货及运输方式、贷款利率、营销管理机制等一些不确定因素，这些不确定因素会对我们计算的一些基础数据产生影响。因此在进行投资效益评估与分析时需对不确定因素进行计算。
1、盈亏平衡分析。即项目投运后，对产品产量、销售价格、变动成本、国定成本及利润进行盈亏平衡分析，确定其盈亏平衡点的产量，分析项目创利能力和抗市场波动风险能力。
2、敏感性分析。工程实施过程中和投产后，受到国家经济政策的调整、市场需求的变化以及固定成本、变动成本、销售量、销售价格和利率的变化因素影响，由此而造成对项目投资收益的影响等进行敏感性分析，计算其变动对项目投资效益的影响程度。
四、结束语。
固定资产投资分析范文5
关键词：投资；固定资产；GDP；经济增长
中图分类号：F0 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）18-0010-05
GDP是国内生产总值的简称，它是一个国家或地区的所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。GDP的核算标准有生产法、收入法和支出法三种。根据支出法，GDP由消费、投资、政府购买和出口四个方面相加所得。GDP不仅是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区经济状况和发展水平的重要指标。
固定资产投资又称固定资产再生产活动，是建造和购置固定资产的经济活动，其过程包括固定资产更新、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段，也是GDP核算指标中投资的一个重要组成部分。
图1为1996—2011年中国全社会固定资产投资额，可以看到中国全社会对于固定资产的投资呈现逐年攀升的趋势，增长速度也在逐年增加。作为投资的一个重要部分，固定资产投资对中国经济发展有着不可小觑的贡献。首先，固定资产投资增加，表示未来形成经济发展的投入增加，未来GDP的产出就会增加；其次，固定资产投资增加，使得当前GDP的投入得到增加。因此，固定资产投资既促进当前的GDP增加，又带来远期的GDP增量，形成了双重效应。
本文将从固定资产投资按经济类型分为国有经济投资、集体经济投资、个体经济投资三个方面来探求固定资产投资对国内生产总值的贡献。
一、数据选取与来源
本文所研究的是固定资产投资对国内生产总值的影响，因此我们选取国内生产总值作为被解释变量。
国有经济、集体经济与个人经济对固定资产的投资。固定资产投资按经济类型划分为国有经济投资、集体经济投资、个体经济投资、外商投资经济投资、股份制经济投资等。其中对于固定资产投资影响较大的为国有经济、集体经济、个体经济三类。因此本文选取这三个因素作为解释变量。
以上解释变量与被解释变量的数据均来自国家统计局网站，因数据时间的限制，我们选取了1996—2011年间的数据进行回归分析。
二、模型建立
本文所选的三个解释变量为国有经济对固定资产投资额、集体经济对固定资产投资额与个体经济对固定资产投资额，被解释变量为国内生产总值。
（一）回归分析
完整模型为：
Y=B0+B1X1+B2X2+B3X3
其中，B0-B3表示回归系数，Y表示国内生产总值，X1表示国有经济对固定资产投资额，X2表示集体经济对固定资产投资额，X3表示个体经济对固定资产投资额。
为了使模型更易于解释，对模型进行取对数，调整后模型如下：
LnY=B0+B1Ln（X1）+B2Ln（X2）+B3Ln（X3）
回归结果如下：
LnY=6.58654094169-0.155323511522Ln（X1）+0.178904891593Ln（X2）+
0.576938360036Ln（X3）
从初步回归结果中我们发现变量X1的系数为负，且P值很大，代表系数不显著。而变量X2、X3的系数都为正，且P值很小，表示系数显著。方程总体调整后的R方为0.996224，拟合程度很好。
（二）多重共线性、异方差与自相关检验
1.多重共线性检验。从多元共线性检查报告中我们可以看出，X1与X2两个变量之间存在多元线性关系。因此，我们采取逐步分析法进行解决。
首先，引入集体经济对固定资产投资X2与个体经济对固定资产投资X3这两个变量，取对数之后，进行回归分析，结果如下：
我们可以看到，在引入国有经济对固定资产投资这个变量X1之前，X2与X3的系数是高度显著的，并且符合经济意义。
我们再引入国有经济对固定资产投资X1这个变量，取对数之后进行回归分析得到结果即为原模型的回归结果。
从回归结果中我们可以看到，国有经济对固定资产投资的综合系数并不显著。
因此，合理的模型应当是剔除变量X1，即LnY=B0+
B2Ln（X2）+B3Ln（X3），修正后的模型为LnY=5.994675+
0.156393Ln（X2）+0.491810Ln（X3）。
回归结果为：
2.异方差检验。对修正后的模型进行异方差检验得到结果如下：
由报告中我们可以看出，由于P值大于0.05，因此不存在异方差。
3.自相关检验由LM TEST检验自相关可得：
从检验报告中我们可以看出，P值很大，因此判定不存在自相关。
三、对回归结果进行分析
（一）个体经济
图2为1996—2011个体经济对固定资产投资额占全社会投资额的比重变化，可以看到个体经济对固定资产的投资速度与数量在不断增长，且所占比重在不断上升，上升速度也在不断加快。而模型的回归结果中我们也发现，个体经济变量的系数约为0.491810，且P值为0，系数显著。也说明个体投资对经济的增长起到越来越大的作用。
（二）集体经济
图3为1996—2011年集体经济对固定资产投资额占全社会投资额的比重变化，可以看到集体经济对固定资产的投资在2005—2006年间比重大幅下降，而1996—2005年与2006—2011年这两个期间其投资额比重一直保持稳定。
回归模型中，集体经济变量的p值是显著的，且变量的系数为0.156393。说明集体经济的投资与国内生产总值是正相关的，且对国内生产总值的影响小于个体经济。
（三）国有经济
图4为1996—2011年国有经济对固定资产投资额占全社会投资额的比重变化，从中我们可以看出国有经济对固定资产的投资数量虽然在不断的增加，但所占的比重却逐年下降。
在未修正的回归模型的回归分析中，国有经济投资变量的系数为-0.155324，且p值较大，回归不显著。
在修正后的模型中，由于国有经济变量与其他变量的高度共线性，因此删去该变量。
从模型中我们可以得到，随着经济的发展个体投资在经济的增长过程中所占的比重越来越大，所起到的作用也越来越大。这种趋势与中国向市场经济转变是相一致的。
在计划经济时期，国有经济投资占主导地位，投资的一切产出都归于国家所有，这对于人们的积极性有很大的打击，同时也会导致生产效率低下，经济发展也受到抑制。
然而随着计划经济向市场经济的不断转变，国内个人、集体的投资热潮被掀起。个体更有动力去追求更高的经济效益。
四、启示与建议
1.政府对个人与集体经济投资进行鼓励。从回归分析中，我们看出个体经济、集体经济等对投资的重要性不断增加，对GDP的贡献加大。政府需要鼓励个体经济、集体经济等加大投资力度。
2.政府应当进行适当引导与管理。个体经（下转21页）（上接13页）济、集体经济对固定资产的投资当中难免会出现乱投资、寻租现象等不合理的行为，因此政府需要适当的介入对固定资产投资进行引导与管理，避免市场混乱。
3.正确处理各经济类型之间的关系。无论是个体经济、集体经济还是国有经济投资对经济增长都有着一定贡献，因此必须处理好各经济类型之间的关系，以达到更好的更有效的配置资源的目的。
自改革开放以来，市场经济的不断推进，国有经济的比重不断下降，其地位与作用近年来受到广泛关注。随着中国市场经济体制的不断完善，国有经济的控制力界定体系已经不能满足中国目前的市场经济体制的需求。而个体经济、集体经济、外国投资经济等经济形态的兴起也更需要国有经济思考自身的控制力。
参考文献：
固定资产投资分析范文6
[关键词]政府投资 民间投资 港澳台及外资投资 经济增长 相互关系
固定资产投资的增长对中国经济的增长起到十分重要的作用。2008年的国际金融危机在很多方面影响到了中国经济。出口减缓，金融市场加剧动荡，就业情况不容乐观，房地产市场也受到很大影响。投资促进经济增长的理论得到重视，政府实施了4万亿的投资计划，政府投资力度的加大使经济整体有所回暖。在对经济危机的应对过程中固定资产投资功不可没。但过度的投资也加大了经济内部矛盾，投资结构的优化是十分必要的。
固定资产投资可以分为政府投资、民间投资以及外资和港澳台投资。对于民间固定资产的定义，很长时间并没有一个统一的标准，国家统计局于2012年《国家统计局关于印发民间固定资产投资定义和统计范围规定的通知》讨论并确定了民间固定资产的定义。其指出民间固定资产投资是指具有集体、私营、个人性质的内资企事业单位以及由其控股（包括绝对控股和相对控股）的企业单位在中华人民共和国境内建造或购置固定资产的投资，即非国有及国有控股、非外商及港澳台商及其控股单位的固定资产投资。
一、固定资产投资现状分析
随着我国经济的不断发展，全社会固定资产投资的数额不断增加。进20年来，从1995年的20019亿元，发展到2011年的311485亿元，构成固定资产投资的政府投资、民间投资和外资及港澳台投资都实现了非常巨大的增长。政府投资于1995年的10898亿元增加到2011年的113295亿元；民间投资于1995年的6892亿元增加到2011年的179473亿元；外商及港澳台投资也由1995年的2299亿元发展到2011年的18717亿元。全社会固定资产投资的结构也发生了很大的变化，民间投资超过了政府投资，在固定资产投资中所占的比重达到50%以上。
二、固定资产投资与经济增长之间的关系
固定资产投资通过乘数原理对经济的增长起到带动作用。固定资产投资与GDP有着明显的正相关关系。
通过GDP增长率与政府投资增长率、民间投资增长率和外资及港澳台投资之间的时间趋势分析，可以发现民间投资增长率和GDP增长率之间的图形吻合更好，关系最为相关。
GDP增长率与政府投资增长率之间的相关系数为0.199187，GDP增长率与民间投资增长率之间的相关系数为0.569342，GDP增长率与外资及港澳台投资增长率之间的相关系数为0.568509。由此可见，GDP增长率与民间投资的增长率之间的相关性最大，其次是外资及港澳台投资增长率，而政府投资增长率与其关系最小。因此，想要更有效率的通过固定资产投资带动经济的发展，需要要注重民间投资和外资及港澳台投资的发展。
三、政府投资、民间投资和外资及港澳台投资之间的关系分析
经济平稳快速的发展，需要政府投资、民间投资和外资及港澳台投资协调发展。对于政府来说，需要用便于调控的政府投资来带动其他两种经济效率比较高的投资的发展。宏观调控不仅要调控政府投资的力度，更要促进另两种投资的发展，不仅使投资可以带动经济的发展，更可以优化投资内部结构，实现相互促进的良性循环。
为了探究这三种投资之间是否存在长期的相互关系，若存在是相互竞争还是相互促进，本文选取了1996年～2011年的数据进行测算，选取的数据是政府投资增长率（GZF）、民间投资增长率（GMJ）和外资及港澳台投资的增长率（GWZ）。
（一）平稳性检验
运用ADF检验对数据的平稳性进行分析，观察这三个序列是否平稳，分别进行原序列和一阶差分的平稳性检验。（见表1）
各序列在10%的水平上不平稳，一阶差分的在5%的水平上平稳，因此各变量都是一阶单整。
（二）协整检验
运用Johansen极大似然法对这三个时间序列进行协整检验。首先基于VAR模型选择最优滞后阶数，通过AIC准则，确定的最优滞后阶数为2，进行协整检验。
结果表明，政府投资增长率、民间投资增长率和外资及港澳台投资增长率之间在5%的置信水平下存在协整关系。得到协整关系：VEC=GMJ-0.3516GWZ-0.1813GZF，即在长期，民间投资增长率、政府投资增长率和外资及港澳台投资增长率之间存在稳定的均衡关系。政府投资增长率和外资及港澳台投资增长率对民间投资增长率具有正效应。
四、政府投资、民间投资和外商及港澳台投资关系的阶段分析
对1996年至2012年政府投资、民间投资和外商及港澳台投资进行分阶段的分析，以了解变化的原因以及发展的趋势，使固定资产投资能够更好、更快发展。
（一）第一阶段：1996年至2002年
1996年至2002年，固定资产投资得到了很大的发展，民间投资的比重逐渐加大，到2002年，民间投资的比重已经超过了政府投资的比重。
1996年至2002年固定资产投资基本情况
1996年，增长率最高的是外资及港澳台投资，达到21.67%，其次是民间投资增长率，达到了18.92%，政府投资增长率在10.17%，全社会固定资产增长率维持在14.46%。1992年至1995年，经济飞速增长，带来了高通货膨胀，1994年达到了21.7%，1995年达到了14.8%，政府被迫实行“软着陆”，采取了一系列控制投资增长速度的政策，如控制货币发行、清理固定资产在建项目等。1996年，政府的软着陆政策取得成功，经济增长适度放缓，通货膨胀降到6.1%。但1997年东南亚金融危机的爆发，使固定资产投资受到很大影响。外资及港澳台投资增长率急剧下降直至1999年降至最低点，达到-10.86%。1997年，民间投资增长率也大幅下降，政府投资增长率也受到影响。随后政府采取了刺激经济的政策，加大政府投资力度，创造民间资本投资的环境，如降息、发行国债筹集资金对基础设施等领域进行建设，全社会固定资产增长率回升。但1999年，政府投资增长率下降，民间投资增长率几乎不变，外资及港澳台投资额下降，全社会固定资产投资增长率下降。1999年后，投资逐渐回暖，各种投资增长率逐渐上升，至2001年，全社会固定资产增长率回归到1996年的水平。
（二）第二阶段：2003年至2005年
2002年起，经济摆脱了长达6年相对低迷的状态，2003年2005年，经济情况显著变好，经济增长相对稳定。全社会固定资产投资额从55567亿元增长到88774亿元，各组成部分也显著提高。民间投资所占的比重逐渐加大。
2003年经济得到迅速增长，外资及港澳台投资增长率达到42.2%，增长非常显著，政府投资增长率比2002年增加7个百分点民间投资增长率比2002年增加了10个百分点。2005年经济发展平稳，全社会固定资产增长率与2004年基本保持一致。
（三）第三阶段：2006年至2011年
2006年至2011年固定资产投资的波动比较大的，这与多种因素的影响相关。
2007受到美国金融危机的影响，外资及港澳台投资增长率快速下降，至2009年降至接近零增长率的水平。2007年～2009年民间投资的增长率相对平稳，下降幅度不大，政府为了避免经济的衰退，增加政府投资带动经济，政府投资增长率出现了明显增长，2008年达到了25.8%，成为自1995年来政府投资增长率最高的年份。全社会固定资产投资增长率稳步提升，2009年达到了29.96%，成为自1995年来，固定资产投资增长率最高的年份。2010年，经济依然面临很多问题，外部环境依然不稳定，特别是欧债危机的爆发，更使经济的不确定因素增加，我国出口受到影响，经济的发展依然需要内需的拉动，但刺激消费的边际效益在减少，而且股市的低迷也降低了人们的消费需求，固定投资的增长率下降。
五、结语
固定资产投资的增长在经济的增长中起到了举足轻重的作用，尤其是金融危机期间，加大固定资产投资对于维持经济的持续增长效果十分明显。对固定资产投资的来源进行分析，民间固定资产投资的增长对经济增长的带动力更强，因此研究如何加大民间投资，并以此来带动经济的增长更具有现实意义。通过研究发现，政府投资和港澳台及外资投资的增长与民间投资增长之间均具有正相关关系。因此政府在加大政府投资力度时，更要关注如何更好的通过政府投资来带动民间投资的增长，以及采取一些相应的政策来更好地促进民间投资的增长。比如出台相应的政策引导民间投资的方向调整，进而促进固定资产投资结构的优化；加强信贷支持，建立健全融资体系等。
通过投资来带动经济的增长，不能盲目注重投资量，更要促进投资结构之间的优化，使其更好地带动经济地发展。
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