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大学财务管理论文范文1
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我也要感谢++大学++学院的各位老师在我学习期间给予我的谆谆教诲。感谢我的父母，是他们默默无闻的支持和奉献让我能够走到今天。
最后，谨向百忙之中抽出宝贵时间审稿的师长们致以诚挚的谢意!
大学财务管理论文范文2
论文关键词：预算信息披露，可靠性
一、引言
在信息披露的研究中，国内外学者对历史性会计信息含量的研究比较多，尤其集中在强制性披露的会计信息质量的研究方面，对预测性会计信息的研究也主要集中在IPO公司和证券分析师的盈利预测研究，对管理层的预测性信息研究相对较少。
预算信息作为一种预测性信息，笔者查阅文献发现，现有有关预算信息披露的研究也只有少量的规范性研究，目前国内还没有专门的文献对预算信息自愿披露行为及其可靠性进行实证研究。在盈利预测信息由强制性披露改为自愿性披露的情况下，笔者对当前我国上市公司预算信息披露的可靠性进行研究，找出影响预算可靠性的因素，可以发现公司预算的质量和水平，反映公司治理的效率。
二、理论分析与研究假设
预算信息披露作为一种预测性信息，我们可以借鉴现有盈利预测的研究成果对其进行一定的研究。下面经过理论分析，提出研究假设，作为本文的研究重点。
1、外部环境变动与预算信息披露可靠性
预测是一种基于目前客观性情况推测未来趋势的主观性行为。对于预测的准确性，一方面取决于预测所涉及的预测期间的长短，预测期越长财务管理论文，面临的不确定性越大，从而预测的准确性也就越差。另一方面，公司预测期间的盈利变动幅度（程度)也是影响预测准确性的重要因素，盈利变动程度越大，代表盈利越不稳定，即盈利增长幅度或降低幅度越大，预测的误差就大，则难以对下期盈利进行比较准确的预测。由于预算活动属于预测行为，二者具有相似性，故本文提出以下假设。
假设1：外部环境变动幅度与预算的可靠性负相关论文格式范文。
2、股权集中度与预算信息披露可靠性
传统理论认为，股权结构越分散，单个股东就无力去监督经营者，容易形成“内部人控制”现象。随着股权集中度的提高，大股东就更有动力和能力去监督经营者，提高经营者管理效能，从而减少成本。但是，在股权过度集中的情况下，比如我国上市公司就存在严重的“一股独大”现象，大股东较容易操控上市公司，这样，大股东实际上成为上市公司的“内部人”。Laporta等(1999)发现股权集中度与财务报告质量负相关。Fan(2002)分析东亚国家股权结构与盈余信息含量时指出，控股股东运用控制权对中小股东进行“掏空”时，控股股东会操纵盈余信息，这降低了信息披露的可靠性。同时，控股股东为避免外部股东的密切监督，也会降低信息披露的充分性。
假设2：公司股权集中度与预算可靠性负相关。
3、会计事务所审计与预算信息披露可靠性
会计事务所站在独立、客观、公正的立场上对公司盈利预测报告进行审核，可以在一定程度上保证盈利预测的实现。相对来说，声誉越高、规模越大的会计事务所的审计质量也较高，致使公司预算的误差较低。由于国际“四大”会计事务所的声誉较高，他们对上市公司具有更严厉、更广泛的信息披露要求（Graswell和Taylor，1992），通常认为经“四大”会计事务所审核的预算报告比经“非四大”会计事务所审计的预算报告的可靠性要高。蒋义宏、魏刚（2001）研究认为会计事务所审计对预测的可靠性有一定的影响。
假设3：经过“四大”会计事务所审核的预算报告的可靠性较高。
4、财务杠杆与预算信息可靠性
公司资产负债率越高，说明公司面临较多的市场风险。根据融资优序理论，公司的资本来源在考虑资本成本的情况下财务管理论文，通常会优先选择内部融资，再是股权融资，最后才是债务融资。但内部筹资有限，配股和期权融资受公司盈利能力和业绩影响，外部债务融资面临的风险较大。从而公司有操纵盈利预测和进行盈余管理的可能性，预算的可靠性也就越低。
假设4：资产负债率与预算可靠性呈负相关关系。
5、公司治理机制与预算信息披露可靠性
公司治理机制反映了公司的基本特征。董事会规模、监事会规模、独立董事比例和董事长与总经理是否两职合一等公司治理变量对公司的盈利预测和预算信息披露可能产生影响，通常认为，董事会规模和监事会规模越大、独立董事比例越高，越能监控和约束公司管理层的机会主义行为，可以降低CEO或董事长控制董事会的可能性，促进信息的透明化和保护中小股东的利益；而且聘任有能力的外部董事参与公司决策，会促使公司管理层披露更多的信息，从而对预算信息披露产生一定的影响。这显然也会影响到预算信息披露的准确性和可靠性。
假设5：公司治理特征对预算可靠性有系统影响论文格式范文。
6、成本与预算信息披露可靠性
笔者在研究预算信息自愿披露行为中，预期成本与预算信息自愿披露行为负相关，并得到了实证检验，即成本越大，公司越不愿意披露预算信息。通常情况下，成本能影响公司管理层的信息披露行为，从而也对信息披露的可靠性产生一定的影响。
假设6：成本对预算信息披露的可靠性有系统影响。
7、信息性质与预算信息披露可靠性
信号传递理论认为，信息披露能向外界释放有关公司基本信息和私人信息的信号，以缓解信息不对称问题，促使投资者理性投资和决策，减少成本。管理层在有利好消息时，通常会向投资者披露更多信息(Clarkson，1992)。笔者在研究预算信息自愿披露行为中，已理论分析和实证检验得出信息性质与预算披露行为正相关的结论，即公司有利好信息时，管理层对公司前景持乐观态度，也更愿意披露来年的预算。因此，信息性质对盈利预测披露行为产生影响，从而也造成盈利预测误差存在差异（张翼、林小驰，2005）。
假设7：信息性质对预算信息披露的可靠性有系统影响。
三、研究设计
1、样本选择及数据来源
本文选取我国深市和沪市的A股上市公司2005-2008年共4年的年度公开数据。在原来研究预算自愿披露行为的3595家样本中，我们筛选出对预算进行披露了的公司，有1215家。经过数据整理财务管理论文，剔除异常值和数据缺失的样本，最终得到1189家样本公司。所有样本都剔除了金融类公司和PT公司。预算数据来自于各年度财务报告中的披露，笔者从其“董事会报告”一栏中一一查出，并经手工整理。财务报告主要从巨潮网中下载，其他如公司理治、董事会特征、会计事务所审计等变量的数据来自于CSMAR数据库。
2、变量设计
笔者将会用到的变量指标进行了整理和归类，所有解释变量和控制变量指标的选取都参考了国内外著名学者的研究成果，并进行了取舍和适当修正，使得各指标具有很强的代表性。各具体变量及定义如表1所示。
表1 变量描述表
变量名称
变量指标描述
度量
因变量
Error
预算误差，代表预算的可靠性（也可称之为预算编制松弛）
（营业收入预算数-当年营业收入实际数）/当年营业收入实际数的绝对值[2]
自变量
Cost
成本
管理费用与营业收入之比
News
是否拥有“好”消息
哑变量：有取1，没有取0。收入预算数大于当年收入实际数，为好消息，否则为坏消息[3]
Ceodual
董事长与总经理两职是否由同一人担任
哑变量：是取1，否则取0
Board
董事会规模
为董事会成员数
Ourdir
独立董事规模
为独立董事人数
Supervise
监事会规模
为监事会成员数
Environ
外部环境变动幅度
为小行业营业收入年度增长率
Audit
财务报告是否由国际“四大”会计事务所审计
哑变量：是取1，否取0
Square
股权集中度
赫尔芬德指数，等于公司前10位股东持股比例的平方和
Liability
财务杠杆
资产负债率
控制变量
Size
资产规模
为公司总资产的对数。
Year
年份虚拟变量
哑变量：若年度为2006，Year=1，否则取Year=0，依次类推
Industry
行业
哑变量：若为制造业，取1，否则取0
3、模型设计
本文采用多元线性回归模型检验预算的可靠性。
Error=a0+a1Environ+a2Cost+a3Ceodual+a4Board+a5Ourdir+a6Supervise+a7Audit+a8News+a9Square+a10Liability+a11LgSize+a12Industry+a13Year+ε
四、统计分析
1、描述性统计分析
我国证监会于2004年12月31日条款规定，若公司公开披露过本年度的盈利预测，其利润的实际数较预测数低10%以上或较预测数高20%以上，要求公司详细阐明造成差异的原因。于鹏（2007）将盈利预测的准确性（可靠性）范围定义为预测误差在10%以内论文格式范文。本文将预算相对误差进行分类，不管是预算数是“高估”了还是“低估”了，只要误差绝对值位于0-10%、10%-20%和20%以上的，就分别认为预算是准确的、比较准确的和不准确的。
表2报告了预算相对误差的分布情况。从各年份和整体上看，预算误差在0-10%范围内的公司比例在06年、07年和08年分别为50.99%、44.31%和42.83%，三年的平均值为45.33%，可以看出，我国有近一半上市公司的预算是准确的，但公司所占比例有逐年下降的趋势；与之相反的是，预算误差在10%-20%范围内的上市公司数有逐年增加的趋势；预算误差在20%以上的公司比例没有太大波动，各年份和整体平均值的公司比例保持在25%-30%之间；预算误差在10%-20%范围内和20%以上的公司比例在各年份和整体平均值上都是相当的；各年度的预算误差平均值分别为14.55%、16.16%和17.23%，有逐年增加的趋势，且三年整体的平均值为16.24%财务管理论文，说明我国上市公司的预算总体上是比较准确的，可靠性一般，但可靠性越来越差。
表2 预算相对误差统计表
年份
预算误差范围
各年度预算误差均值
0-10%
10%-20%
20%以上
2006年
155（50.99%）
72（23.68%）
77（25.33%）
304（14.55%）
2007年
148（44.31%）
91（27.25%）
95（28.44%）
334（16.16%）
2008年
236（42.83%）
165（29.95%）
150（27.22%）
551（17.23%）
合计
539（45.33%）
328（27.59%）
322（27.08%）
1189（16.24%）
表3反映了各变量的基本信息。在1189家样本公司中，预算误差均值为16.24%，从整体上看，预算准确性比较好，可靠性一般；外部环境变动均值为25.47%，公司面临的环境具有较强的不稳定性；成本均值为7.85%；董事长和总经理两职合一的样本有124家，占10.43%，董事会规模平均有9.5人，独立董事人数平均为3.3人，监事会规模平均为4.2人；公司财务报告由国际“四大”会计事务所审计的公司有67家，占5.65%，说明绝大部分公司还是选择“非四大”国际会计事务所审计；有利好消息的公司共996家，占83.77%，说明绝大部分公司有利好消息；股权集中度均值为19.08%，最大值达70.29%，说明我国“一股独大”现象非常严重；资产负债率均值为52.14%。
表3 描述性统计
变 量
均值（1/0或总数）
中位数
标准差
最小值
最大值
Error
0.1624
0.1127
0.1673
0.0000
0.9892
Environ
0.2547
0.1943
0.4694
-0.3395
12.5749
Cost
0.0785
0.0610
0.0767
-0.1498
0.9809
Ceodual
124/1065
Board
9.5374
9.0000
1.9660
2.0000
17.0000
Ourdir
3.3263
3.0000
0.7405
1.0000
6.0000
Supervise
4.2330
4.0000
1.4744
1.0000
13.0000
Audit
67/1122
News
996/193
Square
0.1908
0.1652
0.1226
0.0099
0.7029
LgSize
9.3429
9.3102
0.4210
7.9667
11.2749
Liability
0.5214
0.5252
0.2339
0.0348
5.0638
Industry
806/383
2、变量相关性分析
相关性分析只是揭示了变量两两之间的相关关系[4]。本文的相关性分析结论如下：公司具有的信息性质与预算误差显著负相关；资产负债率与预算误差显著正相关；外部环境变动指标与预算误差正相关，但在Pearson系数下统计不显著；董事长与总经理两职合一、监事会规模、国际“四大”会计事务所审计与预算误差负相关，但统计不显著；成本、董事会规模、独立董事规模和股权集中度分别与预算误差正相关，但统计都不显著；单变量相关分析只是简单地介绍了变量两两之间的关系，在多元回归分析中，我们可以进一步有效地揭示解释变量与被解释变量之间的关系。此外，相关分析表中各个变量之间的相关系数都比较小（都小于0.5），不存在高度相关性，表4中的每个变量的VIF值都小于5，故模型中变量之间不存在多重共线性。
3、回归分析
在利用Eviews、SPSS软件回归检验中，利用怀特检验，我们发现模型有异方差现象，通过加权最小二乘法（WLS）对模型进行修正，最终消除了异方差。又模型的D-W值为2.047，说明模型没有自相关现象。模型的F值为39.833，在0.01显著性水平下通过了检验，同时，修正的R2值为0.314财务管理论文，说明模型成立，具有一定的研究意义和解释力。
我们发现，成本与预算误差显著正相关，即成本越大，预算越不准确，预算的可靠性就越低；通常成本越大，公司越不愿意披露预算信息，同时，对预算信息披露了的公司，成本越大的公司，预算的可靠性也比较差。具有“好消息”的公司与预算误差显著负相关，即具有利好消息的公司，预算的误差越小，其可靠性就越高；通常具有“好消息”的公司更愿意披露预算信息，同时，对预算进行了披露和具有“好消息”的公司，预算的可靠性比较高。国际“四大”会计事务所审计与预算误差显著负相关，即经过国际“四大”会计事务所审计的公司，其预算的误差较低，可靠性相对就高，这些与本文的预期相一致，假设得到了检验。资产负债率与预算误差显著正相关，即资产负债率越高的公司，虽然自愿披露了预算信息，但预算的误差也越大，其可靠性也就低，这也与本文预期相一致。
在董事会特征变量中， 董事长和总经理两职合一、董事会规模、独立董事规模都与预算误差正相关，但统计不显著。由于我国特殊的公司治理结构，我国上市公司“一股独大”现象严重，大股东有较强的控制权和表决权，董事会成员内部存在普遍的“搭便车”行为，同时，我国的独立董事制度还不完善财务管理论文，独立董事的专业胜任能力与工作精力和态度严重影响到独立董事制度的有效运行，致使独立董事制度未起到应有的作用，董事会治理效率和作用并没有显著提高。监事会规模也与预算误差不显著正相关，通常情况下，监事会只起到对董事会和管理层的监督作用，对他们的行为进行监控，但无权加以干涉，所以，监事会对预算可靠性没有实质性影响。
此外，公司规模、行业虚拟变量和年份虚拟变量作为模型的控制变量也与预算误差正相关。公司规模不同，行业不同，公司所面临的内外部环境也就不同，资产的配置也不一样，故预算的可靠性也就不同。样本在各年度由于公司不同、数量不同、环境不同，故各年度的预算可靠性也不一样论文格式范文。
表4 回归检验表
Variables
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t
Sig.
Collinearity Statistics
B
Std. Error
Beta
Tolerance
VIF
Constant
0.290***
0.044
6.607
0.000
Environ
0.006
0.004
0.044
1.462
0.144
0.635
1.575
Cost
0.063***
0.023
0.078***
2.682
0.007
0.682
1.466
Ceodual
0.006
0.004
0.042
1.325
0.185
0.562
1.778
Board
0.001
0.002
0.043
0.825
0.410
0.211
4.748
Ourdir
0.005
0.004
0.058
1.149
0.251
0.229
4.362
Supervise
-0.001
0.001
-0.032
-1.060
0.289
0.641
1.560
Audit
-0.031***
0.007
-0.106***
-4.194
0.000
0.902
1.109
News
-0.069***
0.005
-0.340***
-13.048
0.000
0.848
1.179
Square
0.072***
0.016
0.125***
4.578
0.000
0.769
1.301
Size
-0.021***
0.005
-0.137***
-4.466
0.000
0.611
1.637
Liability
0.093***
0.008
0.301***
11.156
0.000
0.796
1.257
Industry
0.014***
0.004
0.113***
3.858
0.000
0.675
1.482
06Year
0.020***
0.004
0.161***
4.705
0.000
0.492
2.030
07Yeay
0.032***
0.004
0.274***
7.212
0.000
0.399
2.505
R Square
0.322
Adjusted R Square
0.314
F Change
39.833
Sig. F Change
0.000
Durbin-Watson
2.047
注：***、**、*分别代表1%、5%、10%的显著性水平。
4、稳定性测试
在稳定性测试中，我们可以从总样本中随机抽取三分之一的样本数，再进行回归检验，看回归结果是否与总样本回归结果一致[5]。在1189家披露了预算信息的公司中，我们随机抽了350家公司对模型进行了回归检验，检验结果与本文上述的结论基本一致（限于篇幅，本文省略了回归结果表），所以本文通过了稳定性检验。
五、研究结论与未来研究展望
在描述统计方面，我们发现，有近一半的上市公司的预算误差维持在10%以内，预算误差均值为16.24%，说明我国上市公司预算的可靠性较一般；且预算误差逐年上升，预算的可靠性越来越差。
在多元线性回归检验中，我们发现，成本与预算误差显著正相关，即成本越大，预算越不准确，预算的可靠性就越低。具有“好消息”的公司与预算误差显著负相关，具有利好消息的公司，预算的误差越小财务管理论文，其可靠性就越高。国际“四大”会计事务所审计与预算误差显著负相关，经过国际“四大”会计事务所审计的公司，其预算的误差较低，可靠性相对较高。财务杠杆与预算误差显著正相关，资产负债率越高的公司，虽然披露了预算信息，但预算的误差也越大，其可靠性也越低。在董事会特征变量中，董事长和总经理两职合一、董事会规模、独立董事规模都与预算误差正相关，但统计不显著。监事会规模也与预算误差不显著正相关。此外，公司规模、行业虚拟变量和年份虚拟变量作为模型的控制变量也与预算误差正相关。
对后续预算信息披露的研究，笔者认为同时发行A股和B股的公司由于面临更严格的市场监管和信息需求，预算信息披露的可靠性应该较高，故样本选择可以扩展到B股上市公司，进而比较A股与B股上市公司的信息披露差异。再者，地区市场化水平不同，面临的环境和市场竞争程度也不同，从而信息披露透明度和披露水平也不同，因此，我们也可以考虑把这些因素引入预算信息披露的研究中。
参考文献
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大学财务管理论文范文3
关键词:大数据企业财务管理挑战变革
21世纪是信息化、数字化和网络化时代。数字信息逐渐渗入我国企业的血液，企业如何利用数据信息提高财务管理的水平，为企业领导提供科学可靠的决策依据，是企业发展的关键所在。企业面对数据时代的变化应该顺应时代的发展,勇于面临新的挑战，接受新的事物，对企业财务管理进行深层次的变革，使其在当今信息数字化的市场游刃有余。
一、大数据背景的概述
(一)大数据背景的优势
大数据的时代为企业带来更多的机遇，促使企业更深层次的重视数据信息所反映的本质，深层次的挖掘数字信息的能量。经济全球化意味着我国企业不仅仅面临国内企业的竞争，更面临国外企业抢占市场的危机。面对国内市场一时涌入大量的数据信息，传统的企业财务管理水平已经不能应对现今的市场。企业财务部门需要更为高效、精确的处理大量数据信息的能力，企业领导根据数据信息所反映的现状，从而估测未来市场的发展趋势，结合企业自身的发展现状，选择最佳经营方案和正确决策，为企业更好、更快的发展创建良好的数据平台。
(二)大数据背景的劣势
大数据时代在为企业带来更多新机遇的同时，也为企业带来更多的新挑战。大数据时代在为人们带来便捷的同时，也对人们的隐私权提出挑战，企业财务管理收集信息时也经常会触及人们隐私权的问题。在这个时代中人们的隐私经常侵害，很多数据信息的采集都是为被人们许可，甚至有些组织直接出售人们的信息，直接侵害人们的隐私；除此之外企业在面临大量数据信息的时候，要意识到收集的数据信息也存在虚假信息或表面信息，其所得出的结果很有可能具有片面性，甚至是虚假性，很容易误导企业领导做出错误的决策。
(三)大数据背景对企业的要求
企业财务管理面临大量的数据信息，其应该意识到对于数据信息处理的工作不是一个部门或者传统的工作方式就可以胜任或解决。企业财务部门应该注重部门之间的协作，并对其数据信息的分析结果进行共享，促使企业各个部门对企业经营的现状有一个深刻认知，确保各个部门做出对企业最佳的决策，确保各个部门协作企业高层领导引导企；面对数据信息大爆发的现状，传统的企业财务管理已经不能应付庞大的数据信息。目前我国数据信息处理的方案仍处于探索的阶段，会计与估值方案应与科学技术巧妙结合，成功掌握市场的变动和发展趋势，财务人员应熟练掌握相关先进的会计软件和具备数据统计的工作能力，为企业创建完善的数据信息库。
二、大数据背景下企业财务管理面临的挑战与变革
(一)企业财务管理理论的挑战
企业财务管理理论主要是以非金融企业为主体，着重讲述财务理论与金融工具相结合对财务资源的统筹、组织与配置，实现财务资源的科学、合理、利率最大化的目标。现今大数据、互联网和云计算的市场经济环境为企业财务管理理论提出新的挑战，其包括现今财务管理理论是否符合当下的企业财务管理实践活动，股东价值的提升路径和财务风险评估的精确性和预测性，企业财务管理论框架完善性等。从企业财务管理理论与财务管理实践不相符的角度出发，使其财务学理论出现失误，这些挑战从侧面反映出企业财务管理需要创新与突破，消除其局限性和落后性的负面影响。
(二)大数据背景下企业财务管理体系的创新
大数据背景下企业感受来自国际上新技术、新理念、新突破等多方面的压力，为了促使我国企业财务管理赶上国际水平的大步伐，我国应该鼓励企业财务管理不断创新。目前我国一些大型企业已经意识到企业财务管理创新的重要性以及其研发的方向性。财务管理理论中“大司库”的新概念被人们提出，大司库是指利用管理统一、集中结算、多渠道融资、风险管理等方式对现金进行管理，降低企业金融风险和提高企业价值。以中国石油为例，其大司库项目的实施，从观念创新的角度分析是从资金集中管理到司库管理再到大司库管理。2000年中国石油实施资金的集中管理，实现规范资金收支、提高资金使用效率、降低资金成本、扩宽融资渠道等目标。随着我国经济飞速发展，资产的扩展和经济全球化的程度不断加深，显出资金集中管理的落后性和局限性、2009年提出建立司库项目，从之前的被动管理转变为主动管理、战略管理和超前管理。在大数据的背景下企业财务管理建立“大司库”体系，实现统筹管理金融资源和金融业务，并有效控制金融风险，促进企业更加适应大数据的时展。
三、大数据财务管理的要点
大数据背景下庞大的数据信息、高效的处理能力、不稳定等特征对企业财务管理提出更为严峻的要求，企业迎接新的挑战和发生巨大的变革，创建这个时代特有的“大数据财务管理”。
(一)企业价值内涵和驱动因素的变化
企业财务管理的最终目标是企业经济利益最大化。传统的财务管理经常将企业价值与市场价值混淆，造成企业财务管理以企业市场价值为参考依据。现代化的财务管理纠正企业价值的内涵，企业价值是企业实际利润、现金和净资产等因素共同决定。但是大数据背景下，国际股价与国内市场存在很大的差异，不能仅凭企业利润、现金和净资产来估算企业价值，还要对企业综合竞争能力、商业模式发展潜力、创新能力等多方面进行评估。这些评估需要根据企业筹资来源、资金投入，网络数据信息等方面的数据。利用大数据、互联网和云计算等深度挖掘数据信息的能量，为企业创造更大的价值，由此可知企业收集、处理和预测数据信息的能力是企业市场竞争的主要内容。
(二)大数据财务管理边界化的消除
大数据时代为企业数字化、网络化和智能化提供优良的发展环境。大数据时代的数据共享特征为企业总公司和子公司之间的信息共享与交流提供便利。企业内部的数据信息能够互通有无、整合归纳，使企业财务管理与企业项目联合统筹管理，模糊企业财务管理与项目管理的便捷，实现数据集中管理，是企业大数据管理的必要条件，也是企业现代化改革的主要内容之一。
(三)投资决策标准的变革
企业投资决策直接影响企业近期或长期企业的发展状态，因此企业必然要确保企业决策的正确性和前沿性。大数据背景下传统的投资项目评估法已经不能适应大数据时代的市场变动，货币的之间价值随之波动，很有可能造成企业决策的失误，尤其是现金流小和未来现金流不定的投资项目更不能选择这一评估标准。大数据和互联网实现现金流的全程监控，能高效获取精确的数据信息；其次是在大数据的背景下“现金流”少或未来现金流不定，企业根据企业资源来源与投资和发展前进的估算可以较为精确的确定现金流。
(四)企业财务风险管理的重新构建
企业财务管理中财务风险的有效控制是其管理的主要内容，实现风险评估和风险防控。显然传统的财务风险管理并不适应大数据下的企业发展。风险评估过程中企业上下级领导的交流由于权利的限制，沟通较为顺利，但是部门之间的交流存在一定的障碍，企业应利用大数据、互联网和云计算加强部门之间的沟通，并建立部门之间沟通的意识，真正发挥数据信息功共享的功能，为企业财务管理提供科学可靠的数据依据，有效预测以及评估企业项目风险。
四、结束语
综上所述，大数据时代具有大数据、互联网和云计算的标志性特征，在大数据背景下企业财务管理利用借助大数据的特征推动企业财务管理理论的完善，财务管理体系的创新，企业价值的重新定义，边界化的消除，投资标准的确定等方面的改进与完善。
参考文献：
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[3]张高胜.企业财务管理变革的新方向——“大数据财务”[J].现代商业.2015(26)
大学财务管理论文范文4
【摘要】对产业集群进行供应链（SC） 式整合，并注重SC 的资金流管理对产业集群的发展具有重大的现实意义。本文基于SC 和财务管理的全面系统整合，探讨产业集群的SC 式整合和SC 资金流优化过程中的决策问题，构建产业集群、SC、财务活动三层次相关主体的多阶段联合定性决策模型。在此基础上，将产业集群、SC 及财务活动的相关决策问题都具体化并集中于集群式SC 财务决策问题，由此建立定量化的集群式SC 财务决策优化模型，并探讨集群式SC内部协调优化问题。
关键词 供应链（SC） 式整合；资金流优化；集群式SC；财务决策
【基金项目】本论文是绍兴市哲社科“十二五”规划2014 年度重点课题“产业集群背景下绍兴纺织供应链财务决策研究”的研究成果（125J103）。
【作者简介】曾丽萍，绍兴职业技术学院讲师，硕士，研究方向：供应链管理、财务管理。
一、引言
经济发展到不同阶段，需要相应的管理技术和水平与其相匹配，产业集群的发展也不例外。我国传统产业集群的形成与初级发展大多依赖于地理区位、自然资源、劳动力、市场需求等天然的要素禀赋优势，管理技术和水平似乎并不重要。随着这些比较优势的逐步丧失和外部环境的变迁，集群中的企业意识到必须致力于提高生产效率、降低成本、改进整个工艺流程、提高产品质量、提供个性化服务等，才能获得持续发展，而这些都需要借助各种现代的管理理论如JIT（即Just In Time，准时制生产方式）、企业再造理论、全面质量管理、风险管理和技术，如MRP （即Material Requirement Plan?ning，物料需求计划）、MRPⅡ （即制造资源计划）、erp （即Enterprise Resource Planning，企业资源计划） 等管理系统才能实现。此时，集群内的企业注重的仍是自身业务流程的改进。如今，产业集群在持续发展和转型升级的实践中，意识到仅仅依靠业务流程的改进带来的利润增长空间逐步缩减，靠单个企业的力量难以突破发展困境。因此，对产业集群内分散的企业进行供应链（即SupplyChain，简称SC） 式整合，并注重SC的资金流管理对产业集群的发展具有重大的现实意义。本文将应用SC管理和财务管理理论，在对两者进行系统整合的基础上，探讨在集群内进行SC式整合并优化SC资金流的财务决策问题。
二、SC管理与财务管理整合之文献综述
财务管理和SC管理基于它们共同的内容（资金流） 和相似的目标（前者目标为相关者利益最大化，后者目标是SC整体效益最大化），具有天然的粘合性，在国内外，不管理论研究还是实践应用，它们都已在一定程度上交叉融合。
（一） SC管理与财务管理整合之理论研究成果
在理论研究方面，既有基于SC 的融资、投资、营运（存货、应收款、现金）、分配等方面的研究，又有SC环境下的预算、决策、绩效评价研究；既有定性分析，又有定量研究；既有一般性的理论阐述，又有针对特定行业或企业的实证研究。但大部分研究是基于SC视角对某一项财务活动或财务管理的某一个环节的局部研究，而关于SC和财务管理的系统整合研究并不多。
在国内，陈良华①于2000年率先进行了SC管理下企业财务信息管理系统过程重组研究，将财务会计、管理会计、预算管理从传统以企业为边界延伸至整个SC，为财务研究提供了新的视角即SC视角；冯巧根（2001） 提出了基于SC的财务管理重点；杨绍辉（2005）、贺碧云和吴先金（2006） 等探讨了财务SC的流程设计；周传丽（2008） 提出了SC财务目标为集合体收益最大化与主体利益最优化；杨健（2009） 构建了财务SC管理模块，包括采购与付款管理模块、存货与仓储管理模块、销售与收款管理模块、财务SC关系管理模块；江其玟和胡幽研（2009） 构建了基于SC理论的营运资金管理概念模型；王娟（2010） 构建了基于SC管理的财务管理模式的基础模型。
在国外，对财务管理和SC管理整合的研究主要集中于财务SC。基伦联合公司（Killen&Associ?ate，Inc，2001） 提出了财务SC （FSC） 概念：它是代表与现金流通有关的所有交易活动，从客户下订单、冲账到买方付款，其功用与实体或物资的SC 同等重要，是SC 实物链条的同步支持系统。SAP研究院（2002） 认为，财务SC是比ERP系统更为高效的SC整合工具，其优势是能将财务链条沿着SC关系铺开，更有助于企业外部业务处理。此时，财务SC还是基于信息化和自动化的财务流程。
随着研究的深入，财务SC的概念外延被大大拓展了。C.Read，H.Scheuermann等② （2005） 提出财务SC包含着直接影响现金流和营运资本的流程与交易，它是从SC或购买者的选择出发，通过支付流程、信息报告和分析以及现金流预测进一步向外延伸的财务（金融） 活动和资源链条。Killen &Associate Inc（2000） 提出财务SC的运行要素有两个：交易关系和交易流量。交易关系不仅包括节点企业彼此之间产品或服务的买卖关系，还包括节点企业彼此之间的金融交易关系，例如供应商为制造商提供短期银行信贷的担保关系。交易流量则是指节点企业之间产品、服务或资金融通的数量以及相应的信息和票据流量。交易关系产生交易流量，交易关系和交易流量沿着SC延伸就形成了财务SC。此外， F.R.Boucher ③ （2002）、S.U.Rahmen ④（2006） 等还探讨了财务SC信息架构。
（二） SC管理与财务管理整合之实践应用现状
关于财务管理与SC整合在实践应用方面的最佳体现就是ERP软件，不管是国内面向中小企业的用友、金蝶还是国外面向大企业的SAP，它们基本都已经融入了SC管理理念，既是财务软件，又是SC管理工具。尤其是SAP的财务SC管理模块提供了十分完善的财务SC整体解决方案，并且已经在许多大型跨国公司实践中使用。它分为以下几个模块：信用管理、直接账单、争端管理、收款管理、集团现金、资金和流动性管理及风险管理。SAP通过一套自动化、快速、整合的财务SC管理全新思路致力于更快地解决争端、减少结算周期、降低账单成本、减少坏账损失、改善现金管理、优化营运资本、提升与客户的关系管理等。
综上所述，关于财务管理与SC管理的整合，现有研究主要集中于理念的提出、模块的构建、基础模型的构建、模式的研究等，尚缺全面、系统的定量研究。而关于财务SC，并不能算真正意义上的财务管理与SC的整合。首先，其只是SC管理和财务管理的局部整合（仅涉及筹资和营运，而未涉及投资和分配）。其次，由于两者的结合点只体现在日常的营运活动中，尚未上升到战略的高度从而实现全过程的资金流的优化管理，未能实现资源在整个SC中的优化配置。最后，现有的大部分ERP软件未能实现财务SC 的全部功能，在系统设计上，一是局限于营运资金管理；二是只是管理信息系统而非决策支持系统，即其主要提高企业的信息化水平，而非为决策提供支持；三是在实践应用中远未达到理论研究水平，仅仅被应用于提高企业内部财务管理的自动化程度。
本文应用现有的关于SC和财务管理整合的研究成果，构建产业集群、SC、财务活动三层次相关主体的多阶段联合定性决策模型，在此基础上，探讨集群式SC财务决策问题，建立定量的集群式SC财务决策优化模型。
三、产业集群背景下SC 管理与财务管理整合之定性决策模型
根据产业集群、SC、财务活动的发展和决策路径，建立三层次相关主体的多阶段联合定性决策模型（图1）。
该模型包含产业集群、SC、财务活动三个层次相关主体的决策。产业集群、SC、财务活动之间的关系如下：产业集群的发展有赖于对集群进行SC式整合，把集群内松散、无序的企业打造成许多具有竞争优势的SC；SC的运作过程表现为各种业务活动，由于业务活动将会直接或间接地在当前或未来引起资金运动，可以假设业务活动就是财务活动，SC 的运作最终表现为各种财务活动。因此，产业集群决策体现为集群内SC的决策，并且SC的业务决策与其财务决策高度统一。
模型将决策过程分为五个阶段，每个阶段都按照各层次主体的发展和决策路径循序渐进，并且与其他主体同阶段决策无缝衔接。
各层次各阶段决策内容分析如下。
（一） 模块一：确定目标
确定产业集群、SC与财务活动三层次的总体目标和具体目标，并确保三层次的目标高度统一，总体目标与特定时期的具体目标无缝衔接。
总体目标一般保持长期不变，并已达成共识。产业集群的总体目标为持续发展，转型升级；SC的总体目标为SC长期稳定发展；财务活动总体目标为相关者利益最大化。
具体目标反映了特定时期、特定环境下相关主体的目标，它是总体目标的具体化，为总体目标服务，使其更具有可执行性。特定时期、特定环境是指相关主体的发展阶段、宏观经济环境、政府政策等。产业集群具体目标有品牌建设、技术创新、物流园区建设等；SC具体目标有打造核心竞争力、创建绿色SC、提高客户满意度、提高快速反应能力等；财务活动的目标有收益最大化、成本最小化、风险最小化等。
三层次目标之间的关系是产业集群目标的实现
依赖于集群内众多SC目标的实现，SC目标的实现依赖于SC的每一项业务活动（也即财务活动）。
（二） 模块二：方案设计
1.产业集群层次：基于产业集群目标，提出可能的发展路径。常见产业集群发展路径有工艺流程改进、产品创新、功能创新、链条转换等。
2.SC层次：基于SC目标，进行SC设计，设计内容包括SC类型、合作伙伴选择。
3.财务活动层次：基于财务活动目标，提出各种备选方案。
（三） 模块三：方案选择
1.产业集群层次：选择最有效的发展路径。
2.SC层次：选择最优的类型和合作伙伴。
3.财务活动层次：选择最优的方案，即进行财务决策。
三者之间的关系是产业集群发展路径影响且依赖SC设计，SC设计影响且依赖财务决策。在进行SC设计时，需要遵循预期的发展路径，在进行财务决策时，需要考虑预期的SC设计；产业集群发展路径的实现需要依赖集群内众多SC 的有效设计；SC 的有效设计依赖于SC 内多层次的财务决策。
综上所述，前三个模块集中于财务决策，因此第四部分将对财务决策进行定量化研究。
（四） 模块四：方案实施
此阶段主要是对产业集群的发展、SC 的运作、财务活动的实施进行监督和控制，确保决策方案的有效执行。决策内容包括确定实际与预期是否存在显著偏差、偏差的原因及影响、是否对偏差进行纠正及如何纠正、是否修订目标。
（五） 模块五：方案评价
此阶段主要是对产业集群发展状况、SC运作状况、财务活动实施结果进行评价，具体决策内容有确定评价指标和方法、进行绩效评价（效率和效果）、分析总结经验和教训、对相关目标进行修订。
四、集群式SC 财务决策
（一） 集群式SC财务决策思路及特点
基于前文分析，产业集群、SC及财务活动具有天然的耦合性，产业集群、SC及财务活动的相关决策问题都具体化并集中于财务决策问题，产业集群和SC进行耦合形成集群式SC。因此，产业集群的路径选择、SC的设计、财务活动方案的选择最终可转化为集群式SC财务决策问题。集群式SC财务决策以财务决策作为切入点，通过管理财务活动，确保SC整体最优化。
集群式SC财务决策可分为外部决策和内部决策。外部决策将集群式SC作为一个整体，不考虑内部节点企业间的交易和活动，仅考虑与外部的交易活动，决策目标是实现集群式SC整体价值最大化；内部决策需要充分考虑内部节点企业间的交易活动，决策目标是确保SC整体收益、成本、风险在内部节点企业间的有效分配，真正实现SC节点企业间的利益同享、风险共担。
核心企业是集群式SC决策的主导者。集群式SC财务决策主体是集群式SC，包括SC中的核心企业和节点企业，因此，决策过程是相关主体的动态博弈过程，为了实现整体最优化和利益的合理分配，核心企业应成为决策（至少是外部决策） 的主导者。
集群式SC财务决策是多阶段、多目标决策。
集群式SC财务决策的主要目标是实现SC整体价值最大化，在每一次决策时，不能仅仅考虑某单一财务活动效益最大化，而是要考虑与其相关的前后财务活动状况，例如在进行投资项目方案选择时，需要考虑项目整个生命周期内所有的财务活动。集群式SC财务决策涉及多个主体、多项财务活动，因此，在不同发展阶段，针对不同的主体、不同的财务活动，应有不同的具体决策目标。
（二） 集群式SC模型构建思路
1.以项目对相关系列财务活动进行归集。基于前文分析，集群式SC财务决策对象是系列相关的财务活动，为了便于模型的建立，将这系列相关的财务活动作为一个项目，将项目生命周期内所有的财务活动作为一个整体进行决策。对制造企业，常见的财务活动可以归集为以下项目：筹资项目、投资项目、存货项目、分配项目。
2.将所有决策目标统一为项目现金净流量现值最大化。针对某一项财务决策，往往涉及多个决策目标，既有货币化、可计量的经济指标，又有非货币化、不可计量的非经济指标，这些目标虽然相互作用和矛盾，增加了决策的难度和复杂性，但它们都指向价值最大化这一终极目标，即决策所选方案会带来最大的现金净流量现值。为简化决策过程，将所有决策目标都统一为项目现金净流量现值最大化。
所谓项目现金净流量，通过以下几步来表述：首先，项目现金净流量指项目实施当前或未来所带来的现金净流量，现金净流量=现金流入量-现金流出量。项目现金净流量指此项目引起的增量现金净流量，需将此项目引起的现金流量与其他活动引起的现金流量分离，前者是决策相关因素，后者是决策无关因素。其次，现值表明这一指标考虑了资金时间价值，它指应用一定的折现率将不同时点发生的现金流量折算到决策当前时点的金额，如果项目产生的现金流量延续时间不长（一般不超过1年），则不需要折现，将各时点金额直接相加即可。再次，由于决策肯定发生在项目实施之前，项目引起的现金流量金额、时点需要预测获得，预测结果存在不确定性。因此，在对指标的计算时需要考虑风险因素。
（三） 集群式SC财务决策模型构建
集群式SC财务决策包括两个层次，第一个层次是外部决策，第二个层次是内部决策。
1.外部决策。建立如下集群式SC整体优化模型。
目标函数：项目现金净流量现值最大化。
约束函数：资金约束、收益约束、风险约束、其他约束。
决策变量：所有影响项目现金流量的变量。
（1） 函数及变量说明。①项目现金净流量。项目现金净流量=项目现金流入量-项目现金流出量。项目现金流入量指项目生命周期内各节点企业的现金流入量，不包括节点企业之间的现金流入量。一般指此项目向市场提供最终产品所取得的销售收入。项目现金流出量指项目生命周期内各节点企业的现金流出量，不包括节点企业之间的现金流出量。一般指各个节点企业为此项目在相应时期的现金流出。②约束函数。资金约束：各节点企业对项目的投入不超过该节点企业的预期投入；项目总投入不超过总的预期投入。收益约束：期望收益率不小于SC要求的最低期望收益率；期望风险净收益不小于0。风险约束：预期项目风险水平不大于SC可以承受的或可接受的水平，可以用标准差表示项目风险水平。其他约束：利于SC的长期稳定发展。例如，客户满意度达到SC 要求的最低标准；研发投入不能低于一定的标准。
（2） 模型应用及求解。①确定备选项目方案。以核心企业为主导，在所有成员充分协商的基础上，确定各种可能的备选方案。②预测备选方案的增量现金流入量与流出量，并计算出增量现金净流量现值。③评价备选方案是否满足各约束函数，所有满足约束函数的方案都为可行方案。④所有可行方案中，增量现金净流量现值最大的即为最优方案。
（3） 模型输出结果。项目总成本及各节点企业付出的成本、项目总收益、各节点企业间的内部交易量。
2.集群式SC内部协调优化。
（1） 确定集群式SC中相关节点企业应享有的项目收益。将项目净收益在集群式SC相关节点企业间进行合理分配，是集群式SC内部的协调优化过程，也是集群式SC稳定发展的关键。在进行收益分配时，需考虑相关节点企业为此项目付出的成本、承担的风险、对项目的贡献程度，还需考虑一些间接因素如相关节点企业的生产效率、技术状况、在集群式SC中的地位、核心竞争力、产品的独特性及不可替代性等。
（2） 确定项目内部交易价格。项目内部交易价格指项目涉及到的集群式SC相关节点企业间的交易价格。通过集群式SC整体优化模型，可以获得相应节点企业的成本；上面（1） 确定了相应节点企业应得的项目收益。因此，根据以下公式：各节点企业享有的项目收益＝节点企业现金流入量现值－节点企业现金流出量现值，即可求出相关节点企业间的交易总额，进而求出交易价格。
在具体求解过程中，往往不可能是一步到位的，需要集群式SC相关节点企业间不断协调，调整各个参数或函数关系式，并代入模型计算，直到求得最优的解或使各方都满意的解为止。对于比较复杂的项目，求解需要借助计算机及相关软件才能完成。
五、小结
本文将SC管理与财务管理进行整合，以产业集群、SC、财务活动三层次主体的发展和决策为路径，构建定性决策模型，使三层次的决策实现无缝衔接。在此基础上，认为产业集群、SC及财务活动的相关决策问题都具体化并集中于财务决策问题，建立了定量化的集群式SC财务决策优化模型和内部协调优化思路。
本文的研究首先为产业集群的持续发展和转型升级提供了思路和对策，同时也拓展了SC管理和财务管理的视野，使SC研究视角从过去主要关注物流、信息流转到关注资金流，以优化资金流为出发点来优化物流和信息流；其次使财务管理由过去主要关注企业内部的财务问题转到关注整个SC的财务问题，并站在SC的角度来组织财务活动、优化配置资源，实现财务管理和SC管理的共同目标。
本文关于集群式SC财务决策优化模型只是提供了思路和一般性的模型，对于模型在具体项目中的应用，受篇幅限制，没有一一列举。关于一些复杂项目的模型求解以及涉及非经济指标的约束函数如何量化，有待进一步研究。
注释
①陈良华2000 年率先进行了供应链管理下企业财务信息管理系统过程重组研究（国家自然科学基金项目79970095），参见《供应链管理下企业财务信息管理系统过程重组研究》，《审计与经济研究》，2008 年第6 期，第111 页。
②③④转引自Ferguson．Renee．Boucher.SAP closes billing cycleeWeek 15306283[EB/OL].10／21／2002.
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大学财务管理论文范文5
摘 要 近些年来，高校的科研队伍不断的加强，科研规模的不断扩大和科研经费的增多，就必然对于高校科研经费的管理有了更高的要求，但是目前在高校科研经费的管理中仍旧存在着许多的问题，为此本文分析了在高校科研经费管理中存在的问题以及提出了相应的解决措施。
关键词 高校 科研经费 管理
一、高校科研经费管理中存在的问题
1.科研经费收费不科学、流失严重
在高校科经费的收费方面并不科学，直接导致了高校资产的流失。由于高校对科研成果的管理需要一定的费用，国家对科研成果也会收取一定的税金等等，高校会直接向科研人员进行收取或者代收。有些科研人员为了不缴纳这些费用，会想各种办法去应对，例如科研人员自己争取得到的科研支持经费转移到校外单位，或者科研人员在校外自己接手科研项目，不入学校账户，却依然使用学校的科研设备等等。这样，不仅使得高校额无形资产流失，增加科研成本的同时还不能给高校带来科研成果的利益。
2.对科研资产的管理不到位
（1）固定资产没有得到有效的利用。从购置的固定资产来看，用于科研的固定资产虽然在购买时有按照正常的固定资产购入程序入账登记，但是入库的时候缺乏正规专业的验收，而且使用的时候基本都是由课题负责人进行使用，也是由他们来进行保管和日常管理，等到科研项目完成后，这些固定资产没有统一收回管理，渐渐的就丢失或者损坏，导致科研固定资产利用率很低，流失率很高。
（2）对无形资产的保护力度不够。无形资产的形成都需要漫长的科研过程，科研的过程就需要一笔可观的科研经费，形成后还需要对这些无形资产进行保护，例如对专利技术进行专利申请，对论文进行公开发表等等。很多高校因为科研经费的预算不足或者对这些无形资产的重视没达到一定的程度，对这些已经形成的无形资产不实施有效保护，就导致无形资产的浪费或者这些无形资产被盗取的情况。
3.科研经费的预算管理不合理
高校的预算编制一般是通过对上一年预算的执行分析，然后再对下一年的财政支出做重新的预算。预算管理中的预算监督在一定程度上对科研经费的使用存在负面影响。根据财政部制定的科研经费开支范围和标准进行的预算，并不是每项预算都一定能执行完，通过预算监督，这些没执行完的预算，财政到年末还是会收回，这些未执行完的预算势必影响到下一年的预算支出，有可能还会减少对下一年预算的财政支出。这样，高校会因为担心影响下一年的科研经费的缩减，所以，在未进行年末财政结算的时候，会增加各种不管是有需要还是根本不需要的业务增加科研经费，向本年度的预算贴近，这样就会造成科研经费的浪费。
此外，科研项目经费的财政拨付不够及时。科研经费的财政拨付需要高校提供经费开支的项目申请，需要做很多前期调查工作，例如项目的可行性、项目所能带来的效益等等的调查。这些准备需要大量财力支持，而这些是需要高校现行垫付的。在传统的国库支付制度下，对高校的财政拨付都是实拨资金，高校进行垫付的时候，可以通过各账户间进行调整，保证资金周转。实施了国库集中支付制度后，就没办法进行各账户间的资金调整，一方面需要资金的项目没办法进行垫付，暂时不需要资金的项目又囤积资金，在年度预算结算的时候暂时未使用完的资金又被收归国库。这影响了科研项目的顺利进行。
4.科研经费的监管体制不足
科研经费监管机制的这种不足体现在两个方面。首先，从外部条件来看，高校在对外部的监督管理方面不够完善，而且在跟高校外部的合作主体协作方面还需要进一步加强，包括财政、审计、资助主体、资助项目等等。其次，从内部条件来看，高校内部的监督管理方面同样存在不足，这种不足主要体现在两个方面。其一，经费管理跟项目管理不能有效配合。经费不能及时补给项目，或者项目对经费的需求过多。其二，高校内部管理机制内部各部门相对分散独立，信息不对称，而且各部门的信息交流有限，资源共享不足，同时也不能够达到统一全方位的监督。科研的经费监管机制第三个方面的不足体现在如何使用科研经费不足上。就现在来看，高校科研经费的项目负责跟经费的审核批准都未分开，没有经过专业或者缺乏实践的分析就审批的经费使用，这就有可能导致项目经费分配不科学，不合理，甚至出现一些不法的使用情况。
二、加强高校科研经费管理的措施
1.完善项目经费管理责任制
首先，要建立健全合理的高校科研经费管理的责任制度，将每个部门需要承担的职责跟责任进行划分，每个部门应该明确自己的责任并付诸行动。从项目负责人角度出发，项目负责人应该合理使用科研经费，办理各项入账以及支出登记跟手续，并且接受相关部门对经费使用情况的监督跟检查，承担对科研经费合法有效使用的责任，以防科研经费的流失。另一方面，要加强对科研成果的的保护，防止科研成果的流失，这就需要规范对科研成果的收费制度，以及对科研人员的监督，坚决打击科研人员进行校外的私人的科研行为。对那些规范的对高校科研有贡献的科研人员进行奖励制度，对那些有损高校科研成果以及对高校科研成果造成流失的科研人员进行严厉的惩罚制度等等，来达到对科研成果的保护。
2.加强高校科研资产的管理
从设备的购置方面，要做好预算调查，调查清楚是否已经购置有此设备，或者购置的设备使用度多高，能否达到一定的预期效益，调查清楚后才可以将需要购置的设备加入预算内，这样就能很大程度的节约科研经费。当然，在购置回设备后，还需要对设备进行严格的入库验收，由专门的人员进行保管养护跟调度，使得科研设备能够共享跟得到妥善保管，提高科研设备的利用率。另外，还需要提高对无形资产的重要性的认识，对无形资产进行保护。同时也要将无形资产纳入财务管理当中。只有这样，高校科研形成的无形资产才能有依有据的被有价值的引用，而且高校的科研无形资产会越来越多，被外引用的也会越来越多，将无形资产纳入财务管理当中，更加有利于对高校科研无形资产的价值评估和管理。
3.进行合理的预算编制
科研经费的监管机制要顺利有效的实施下去就需要科学合理的制定项目预算，这也是预算管理的关键所在。要合理制定项目预算，首先政府方面要对科研成本有着更为合理清晰的概念，这样才能未预算体系建立合理的标准跟依据。其次，在预算方面，要本着对本年预算执行的前提下同时为下一年预算编制提供重要合理依据，实行绩效预算。再者，对预算编制的工作人员道德素质专业素质进行培养的同时，要将科研工作人员与财务人员进行独立，再统一。独立完成各自工作，在统一进行信息整合，参与预算，用科学、实事求是的态度进行预算执行。所谓的预算执行，就是依据制定好的预算，进行科研项目的执行，经费的拨付以及经费拨付的监督管理。要执行预算，必须依据国家有关规定进行，在国家有关规定下，结合项目经费的使用，在进行监督，确保经费的使用合理、合法。另一种方法，是实行科研合同制，以合同的形式来进行科研活动，通过合同的约束力，也能一定程度上确保预算的执行。
4.加强对科研经费的监管
首先，从外部条件来看，要加强高校对外部合作的监督管理，进一步加强高校与财务部、审计署以及项目资助部门的协作。财务部门一方面要加强对高校的基础知识教育工作，也要明确科研项目的经费开支范围跟标准，使得高校科研项目有标准可依，同时也方便了财务部门对高校科研经费的核算以及监督等工作的顺利实施。其次，从内部条件来看，要建立更加健全的监管体系以及对内部科研经费工作人员进行全面的素质培养。要建立更加健全的监管体系，就需要将高效科研经费的项目负责跟经费审批工作进行独立执行。科研经费的项目负责部门负责提供项目所需要的经费标准以及范围，而经费审批的工作则交给专门的审批部门，这样，经过双重的把关，才能确保科研经费的有效投入使用，也在一定程度上减少了对科研经费的滥用。对工作人员进行全面素质的培养，要加强对科研经费工作人员的专业素质培训，同时也要加强其道德素养，用良好的精神风貌以及熟练的专业技能，促使科研经费的高效使用。
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[1]梁冠杰.刍议高校经费精细化管理.山西煤炭管理干部学院学报.2011（4）.
大学财务管理论文范文6
【内容摘要：】股权集中的公司所出现的控制性股东与小股东之间的利益冲突近年来受到学界的关注，相关研究认为，控制性股东往往会利用对公司控制权谋取私有利益，但现金股利作为一种典型的分享利益，能够起到限制控制性股东侵占行为的作用，是一种制约机制，有助于提高公司财富和保护小股东利益。本文采用“事件研究法”和横截面回归分析，利用我国上市公司股利公告日的市场表现来检验这一理论预期，研究结果发现在我国存在控制性股东的上市公司中，现金股利并没有起到限制控制性股东侵占行为和保护小股东的作用。
一、文献评论Berle和Means对美国最大的200家公司的分析发现，大公司的股权极为分散，以致于没有任何一个人拥有任何一家公司足够多的股票（Berle和Means，1932）。从Berle-Means命题出发，理论主要讨论股东与管理者之间的委托问题（Jensen和Meckling，1976）。近年来，学者们开始把眼光投向美国以外的公司，他们发现除英美以外，股权分散的公司在多数国家并不普遍，存在单一的控制性股东的公司倒比比皆是，而在这些公司里，最主要的冲突不是管理者和股东之间的冲突，而是大股东和小股东之间的冲突（Shleifer和Vishny，1997；Bubchuk，1999；LaPorta等1998；等等）。[1]Grossman和Hart（1988）将控制权利益分为证券利益（securitybenefits）和私有利益（privatebenefits），前者是指公司证券持有者共享的利益，后者是指握有控制权的一方独享的利益。与之相类似，Holderness（2003）在其对大股东实证研究的综述性文章中提出，大股东的控制权利益分为控制权分享利益（sharedbenefitsofcontrol）和控制权私有利益（privatebenefitsofcontrol），分享利益是所有股东按股权比例分享的，而私有利益则由控制性股东独享，这种利益不会惠及其他股东，而正是以牺牲公司其他股东的利益为代价换取的。Shleifer和Vishny（1997）指出，“当所有权超过某一点后，大股东几乎完全掌握公司控制权，就会倾向于利用公司谋取控制权私有利益”。为了研究控制性股东与公司决策之间的关系，学者们对大股东控制下的公司的高管薪资、财务杠杆、兼并收购等主要财务政策展开了一系列的研究，股利政策是其中颇受关注的问题之一（Holderness和Sheehan，1988；Mehran，1995；Faccio、Lang和Young，2001；Klaus和Yurtoglu，2003）。大小股东冲突的理论框架下所讨论的股利政策主要集中于现金股利，[2]按照有关的理论解释，控制性股东与现金股利之间的关系表现为两个方面：一方面，控制性股东总是不愿意分发股利，而是希望通过公司与自己所有的其他公司之间的关联交易将现金“分”给自己（Holderness和Sheehan，1988；Hart，1995；Shleifer和Vishny，1997）。另一方面，外部投资者因为预期到控制性股东的侵占倾向而不愿投资，公司不得不支付高的现金股利以承诺限制控制性股东行为。由于现金股利是一种典型的分享利益，由全部股东按股权比例分享（Klaus和Yurtoglu，2003），发放现金股利可以减少大股东的控制权私有利益（LaPorta、Lopez、Shleifer和Vishny，2000），从而对控制性股东的侵占行为起到约束和限制作用。正是基于“现金股利是限制大股东侵占行为的一种制约机制”的观点，LaPorta、Lopez、Shleifer和Vishny（2000）对普通法系国家和大陆法系国家的公司进行对比，发现前者股利支付较高，对小股东保护得较好，后者股利支付较低，大股东的侵占行为受到的约束较弱。Faccio、Lang和Young（2001）在此基础上以西欧公司为参照研究东亚的控制性股东对股利政策的影响，认为东亚公司的控制权结构比较隐蔽，控制性股东的存在不易为外部投资者所察觉，导致股利支付率较低，不能有效地约束控制性股东的侵占行为。相反，西欧公司的控制权结构相对透明，容易发生控制性股东侵占问题的公司迫于外部股东的压力而支付较高的股利，外部股东的利益受保护的程度较高。Klaus和Yurtoglu（2003）利用德国的数据进行检验，他们将样本公司分别按多数股权控制（大股东持股50%以上）与少数股权控制（大股东持股50%以下）及有监督（至少有一个第二大股东持股5%以上）与无监督（第二大股东持股少于5%）进行分类，[3]检验结果发现多数股权控制且无监督的公司股利支付率最低，多数股权控制且有监督的公司股利支付率最高。他们还考察了股利变动公告的市场反应，发现大股东控制程度较高的公司里，公告日前两天至公告日后两天的累积超常收益率CAR随股利增加而上升，随股利降低而下降。二、研究目标上述研究表明，尽管大股东一般不愿意分红，但如果有其他力量约束大股东行为，如法律有效地保护其他投资者（LaPorta、Lopez、Shleifer和Vishny，2000）、第二大股东起监督作用（Faccio、Lang和Young，2001；Klaus和Yurtoglu，2003）或资本市场的外部投资者因事先预期到大股东的侵占行为而低估公司的股价，甚至不愿投资（Faccio、Lang和Young，2001），大股东不分或少分现金股利的行为会有所收敛，现金股利的增加会降低控制性股东的私有利益，从而有利于保护小股东利益，是限制控制性股东侵占行为的一种约束机制。我国上市公司的股利分配特征一直是业界和学界关注的焦点之一，其中“不分配现象”更是多年来讨论的热点问题。李常青（2001）发现，从1993年到1998年，我国上市公司平均股利支付率不断下降，不分配的公司逐年增加，从1993年的7%到1998年的59%。为了保护中小投资者利益，2000年年底，监管层开始有意向干预上市公司现金分配，2001年3月证监会颁布的《上市公司新股发行管理办法》和5月的《中国证监会发行审核委员会关于上市公司新股发行审核工作的指导意见》中将现金分红与再融资挂起钩来。[4]从2000年开始，派现公司明显增加，派现公司占全部公司的比例从1999年的31%上升到2000年的61%（见表一）。我国上市公司是典型的由大股东主导的公众公司，第一大股东平均持股比例达44%（见表二），按照上述理论的预期，现金股利的增加应有利于保护大股东控制下的上市公司中小股东的利益，中国证监会用心良苦地规定再融资公司的派现问题，其初衷也正在于此。那么，现金股利作为一种利益分配，究竟是否确实能够抑制大股东的控制权私有利益，从而有利于提高小股东利益呢？本文拟从大小股东利益冲突的角度通过分析现金股利公告日的市场反应来考察这一问题。表一：近年实施现金分红的上市公司数量与比例年份199619971998199920002001
实施现金分红的上市公司数量184226268297660686
占全部上市公司的比例0.350.30.310.310.610.58
表二：2001年非金融类上市公司第一大股东持股比例第一大股东持股比例20%以下20%～50%50%以上合计
所占比重7.28%51.61%41.11%100%
第一大股东持股比例均值上四分位数中位数下四分位数
44.18%29.35%43.76%58.97%
三、研究程序1、研究样本本文从香港理工大学中国会计和金融研究中心与深圳国泰安信息技术有限公司联合开发的《中国股票市场研究数据库》中选取已在沪、深两市上市的具有完备的2001年度股利数据、会计数据和股权数据的全部非金融类A股上市公司为样本。本文研究有股利支付能力的公司的股利行为，故剔除2001年净利润或可供分配利润为负的公司，此外，为使研究方法有效，本文还剔除了股利支付率远大于1的公司4家，这样，最后确定的研究样本共944家上市公司。2、研究变量与控制因素本文主要研究市场对不同公司的不同股利公告的反应，选择的变量主要有反映大股东控制程度的变量——第一大股东持股比例L_SHARE、反映现金股利的变量——股利支付率PR，以及反映公司价值变动的变量——公告日超常收益率AR和累积超常收益率CAR。[5]此外，由于公司的股利是与年报一起公告的，公告日的AR和CAR可能受到财务数据，特别是盈利数据的影响，因此还需要控制股利之外的公司其他特征。为此，本文引入行业、规模、负债程度、盈利水平、成长性等有关控制变量。基本变量定义如下：变量符号变量定义
CAR股利公告前两天至公告后两天的累计超常收益率
PR股利支付率=现金股利/可供分配利润
L_SHARE第一大股东持股比例
LN（A）总资产的对数，反映公司规模
L/A负债比率，反映负债程度
EPS每股净利润，反映盈利性
G销售额增长率，反映成长性
DUM_I行业哑变量，按证监会公布的《上市公司行业分类指引》一级分类
3、检验方法（1）事件研究分析以股利公告日为第0日，取第-180～-31日为估计期，第-30～+30日为事件期，进行事件研究：A.根据市场模型，利用第-180～-31日的个股收益率和市场收益率估计模型B.计算第-2～+2日的超常收益率ARC.计算第-2～+2日的累积超常收益率CARD.计算全部样本在第-2～+2日的平均累积超常收益率CAR，并以20%和50%为分界点，将第一大股东持股比例L_SHARE分为高、中、低三组，[6]以5%和32.65为分界点，将股利支付率PR分为高、中、低三组，[7]按照L_SHARE和PR交叉分组，共分九组，计算各组第-2～+2日的平均累计超常收益率CAR（2）截面回归分析以CAR为因变量，股利支付率PR为自变量，公司其他特征为控制变量，分别按第一大股东持股比例为20%以上和第一大股东持股比例为50%以上两种情况进行下列回归：CAR=β0+β1PR+εCAR=β0+β1PR+β2EPS+εCAR=β0+β1PR+β2EPS+β3LN（A）+β4G+β5L/A+εCAR=β0+β1PR+β2EPS+β3LN（A）+β4G+β5L/A+ΣβiDUM_I+ε4、研究过程与结果（1）样本数据描述表三：按L_SHARE和PR分组后各组公司数及比重公司数（比重）PR合计
高中低
L-Share高131（32.75%）160（40.00%）109（27.25%）400
中103（21.59%）201（42.14%）173（36.27%）477
低16（23.88%）21（31.34%）30（44.78%）67
合计250382312250
注：括号内为L_SHARE高、中、低各组中不同股利支付水平所占比重表四：L_SHARE高、中、低各组平均股利支付率平均股利支付率全部公司支付股利的公司
L-Share高26.09%34.56%
L-Share中18.85%28.19%
L-Share低19.51%34.41%
注：“全部公司”包括支付股利的公司和不支付股利的公司（2）事件研究分析图一：股利公告日的股价市场表现
注：第一大股东低、中等、高持股按20%和50%为分界点划分表五：股利公告日各组CARCARL-Share合计
低中高
PR低-0.0071-0.0063-0.0065-0.0065
中-0.0104-0.0070-0.0051-0.0066
高-0.0031-0.0080-0.0091-0.0083
合计-0.00720.0070-0.0070
注：根据t检验，总体上，高PR与中PR、低PR公司的CAR没有显著差异，只有高L-Share高PR公司与高L-Share中PR公司的CAR的P（t，单尾）值为0.06，中PR低L-Share公司和中PR高L-Share公司的CAR的P（t，单尾）值为0.08。从图一可以看出，股利支付水平的高低对第一大股东持股比例不同的公司的影响是不同的。总体上，对于第一大股东持股比例高于20%的公司而言，没有显现出股利支付率越高CAR越高的趋势，相反，对于第一大股东持股50%以上的公司，市场对中等程度分发现金的公司的反应要好于高分配的公司。表五的分组CAR同样说明，就总体样本看，高股利支付水平的公司的CAR与其他公司没有显著差异，对于第一大股东绝对控股的公司，市场对高股利支付率比中等股利支付率评价不是更好，而是更差。（3）横截面回归分析表六：公告日累积超常收益率CAR对股利支付率PR回归L-Share≥20%L-Share≥50%
PR-0.0054*-0.0068**-0.0061*-0.0070*-0.0076*-0.0068
EPS-0.0072*0.0083**-0.00300.0037
LN（A）---0.0006---0.0006
G---0.0000---0.0000
L/A--0.0040--0.0047
F值3.33*3.51**1.742.96*1.650.80
注：1、控制行业效应后回归结果不变，故表中未作列示；2、**表示在5%水平下显著，*表示在10%水平下显著。表六的回归结果表明，不管是以20%还是以50%来界定第一大股东对公司的有效控制，股价反应都不支持“存在控制性股东的公司的股利支付水平越高对小股东越有利”的理论预期，相反，在第一大股东绝对控股或对公司有重大影响的情况下，公司股利支付率越高，股价市场表现越差。四、结论相关研究认为，当大股东握有公司控制权时，往往会通过各种方式谋取私有利益，而不愿让公司利益按股权比例由全体股东分享。现金股利是一种典型的分享利益，因此，大股东倾向于不分或少分股利，但理性的投资者会迫使公司派发现金股利以限制控制性股东的侵占行为，此外，有效的外部法律保护和内部公司治理也都可以促使公司较多地分配股利以减少控制性股东的私有利益。所以，在存在控制性股东的公司里，股利实际上是限制控制性股东侵占公司财富、损害小股东利益的一种的约束机制。本文利用2001年我国沪深上市公司的数据进行分析，以检验现金股利是否有助于提高公司价值，保护小股东利益。研究结果不支持相关理论的预期，也与国外的实证检验结果不相一致。我国上市公司第一大股东持股比例普遍较高，绝大多数是典型的大股东控制下的公司，但总体上我国上市公司支付较高水平的现金股利并没有引起市场好的反应，而不管是按20%还是按50%来界定有效控制，大股东控制下的公司股利支付水平越高，公告日的市场表现越差，这一点对于大股东绝对控股的公司而言尤为明显。实际上，有关大股东问题的研究通常涉及不同国家，正是各个国家不同的制度背景为研究提供了方便，同时也使得问题的分析变得复杂。[8]我国上市公司特殊的股权结构使得通常持有非流通股的大股东与通常持有流通股的小股东的利益实现形式存在明显的差异，[9]大股东所持非流通股无法在股票市场流通，股权转让只能通过协议转让等形式进行，不仅手续繁杂，而且转让价格的确定一般依据账面净资产，而非股票市价，与小股东相比，大股东无法分享股票价格上涨带来的好处，其正常的利益实现形式只有现金股利，所以，我国的现金股利对控制性股东的影响与其他国家不同。可能正是这一特殊的制度背景导致我国上市公司的现金股利无法成为约束控制性股东侵占行为的有效约束机制。如果现金股利不能如理论预期的那样起到制约作用，证监会干预上市公司现金分红的意义就值得怀疑。笔者检验了出于政策压力而象征性分红的公司，没有发现市场对这些公司产生积极的市场反应。不仅如此，自“用友事件”而开始受到关注的施行“高比例派现加股市融资”的恶意分红公司近年逐渐增多，笔者还特别考察了恶意分红现象，发现恶意分红的公司中第一大股东持股比例高于对照组，[10]说明控制性股东持股比例高的公司更有可能通过高比例分红侵占小股东利益。这或许是第一大股东绝对控股公司股利支付率越高其股价市场表现越差的原因。因此，由于我国上市公司股权结构的特殊性及其引起的控制性股东利益实现形式的特殊性，现金股利无法象其他国家那样对控制性股东侵占公司财富的行为起到约束作用。在存在控制性股东的上市公司中，高股利支付率非但无助于提高公司财富，保护小股东的利益，相反，股利支付率越高，公司财富和小股东利益受损越多，这可能与控制性股东利用现金分红与股市融资相结合套取现金的侵占行为有关。如此说来，我国存在控制性股东的上市公司高比例派现不仅没有限制控制性股东的侵占行为，反而可能正是控制性股东攫取私有利益的一种手段。五、进一步的研究本文的研究结果表明现金股利没有起到制约控制性股东侵占行为，并认为在我国高比例分配现金股利可能反而是控制性股东谋取私有利益的一种手段，但限于篇幅，对后一个问题并没有进行深入的研究，近年来有关大股东控制权私有利益的研究越来越多，我国上市公司属于典型的大股东控制下的上市公司，大股东侵占公司财富和小股东利益的事例比较多，也是有关部门监管的重点问题。我国上市公司为大股东控制权私有利益问题的研究提供了很好的研究样本，结合我国的制度背景研究此类问题应是有意义的。参考文献：Bebchuk,Lucian,1999,Arent-protectiontheoryofcorporatecontrolandownership,NBERworkingpaper7203Clifford,Holderness,2003,Asurveyofblockholdersandcorporatecontrol,EconomicPolicyReview9,51-63Grossman,Sanford,andOliverHart,1988,One-share,onevote,andthemarketforcorporatecontrol,JournalofFinancialEconomics20,175-202Holderness,Clifford,andDennisSheehan,1988,Theroleofmajorityshareholdersinpubliclyheldcorporations:anexploratoryanalysis,JournalofFinancialEconomics20,317-346Jensen,Michael,andWilliamMecking,1976,Theoryofthefirm:Managerialbehavior,agencycosts,andownershipstructure,JournalofFinancialEconomics3,305-360KlausGugler,andBurcinYurtoglu,2003,corporategovernanceanddividendpay-outpolicyinGermany,EuropeanEconomicReview47,731-758Lang,LarryH.P.andRobertH.Litzenberger,1989,Dividendannouncements:cashflowsignalingvs.freecashflowhypotheses,JournalofFinancialEconomics24,181-192LaPorta,Rafael,FlorencioLopez-de-Silanes,AndreiShleifer,andRobertW.Vishny,1998,Lawandfinance,JournalofPoliticalEconomy106,1113-1155LaPorta,Rafael,FlorencioLopez-de-Silanes,andAndreiShleifer,1999,Corporateownershiparoundtheworld,JournalofFinance54,471-518LaPorta,Rafael,FlorencioLopez-de-Silanes,AndreiShleifer,andRobertW.Vishny,2000,Agencyproblemsanddividendpoliciesaroundtheworld,JournalofFinance55,1-33MaraFsccio,LarryH.P.Lang,andLeslieYoung,2000,DividendsandExpropriation,AmericanEconomicReview91,54-78Mehran,Hamid,1995,Executivecompensationstructure,ownershipandfirmperformance,JournalofFinancialEconomics38,163-184OliverHart,1995,Governance:sometheoryandimplications,EconomicJournal105,678-689Shleifer,Andrei,andRobertW.Vishny,1997,Asurveyofcorporategovernance,JournalofFinance52,737-783李常青，《股利政策理论与实证研究》，2001年，中国人民大学出版社杨熠、沈艺峰，传递盈利信号还是起监督治理作用，2003，工作稿伍利娜、高强、彭燕，2003，中国上市公司“异常高派现”影响因素研究，《经济科学》，第1期
