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公司债申报材料范文1
“蜗居在证监会旁“犄角旮旯”里的小小打印店荣大快印，占据了拟上市公司申报材料打印业务的90%，被喻为离上市“最近”的打印店。经过近13年的发展，如今荣大快印成了中国“最牛”的打印店。如果不是此次证监会启动的史上最严核查，六七百家拟上市公司的项目小组赶在核查大限前蜂拥到北京提交材料，挤爆了快印店，荣大可能仍然隐退在投行圈的“隐秘江湖”中，不为外人所知。“一家打印店能有多大能耐，能让全国各地的券商投行人员排着队在那儿打印资料”，有人甚至猜测荣大快印的背景。带着种种疑问，记者多次探访荣大，试图一窥荣大的神奇生意。”
现场・一个IPO项目印刷费不低于10万
小小打印店荣大快印，占据了中国拟上市公司申报材料打印业务的90%。在中国证监会所在地――北京金融街富凯大厦外，人群之中的黑色拉杆箱、“券商之家”白底红字的荣大快印塑料袋，已成为拟上市企业“跑部前进”的标准装备。
快印店隐身在酒店
如果没有熟人指路，或提前通过百度搜索，你很难找到荣大快印总店，它隐身在位于西直门内南小街66号的金灿酒店。这里距证监会不到3公里，出租车费不过10元，高约8层的酒店外没有任何“荣大快印”的标识。
即便进入酒店大堂后，仍没有荣大印刷的显著指示牌。记者向工作人员询问后才得知，酒店除了住宿、洗浴、餐饮外还有财经印刷服务，三层和四层为荣大快印。
“荣大去年8月陆续搬到这里，如果你是荣大VIP客户，在这儿住宿可享受优惠，比如680元的标间，优惠后在480元左右，但一定要荣大的销售帮您申请。”酒店的前台服务人员耐心地告诉记者。
在来此探访之前，一位投行人士曾告诉记者：“荣大快印的红火正是得益于其一揽子服务，提供从住宿、餐饮、洗浴到校对、打印的一条龙服务。”
记者对比发现，即便优惠后的酒店价格与周边的如家快捷酒店等同类酒店相比还是要贵一些。“稍贵点没关系，毕竟打印资料的时候更方便，而且还可以提供发票让企业买单，荣大恰恰抓住了客户的心理。”一位不方便透露姓名的圈里人士如是说。
前台设计更像投行
尽管荣大如此“隐蔽”，但一进电梯，你会发现，这家酒店果然与众不同，电梯里的酒店广告上用红色背景烘托出“券商之家”荣大集团八个字，看着十分突兀。一出电梯，却又别有洞天，俨然一家投行的前台。现代风格的装修设计，长长的柜台后坐着身着工装的前台接待员，这与常人眼中“街边打印店”的印象完全迥异。
荣大的店面布局也很有大公司的气势，类似实木的书架摆放着诸如“上海浦东发展银行首次公开发行股票并上市申请文件”等诸多精致文件样本。如果没看到后台过道上扔弃的纸张，还真容易误以为这是某家投行在展示自己曾做过的项目。
荣大快印前台的接待员更像是“保安”，对来访者“十分警惕”，要求进门人员进行登记，出示包间门卡的人可以正常进出，但如果是“陌生人”，则要被仔细“盘问”，尤其是记者，则通常会被拒之门外。
在采访中，记者尝试以打印申报材料人员的身份询问该店的产品和价格，但前台接待员并不像一般打印店的店员笑脸相迎，而是提出类似“你负责的是哪个项目”这样的问题，如果不能准确回答，那么谈话通常会就此中断。
一个IPO项目印刷费超10万
记者注意到，荣大快印大部分都是“包间服务”――基本上每个项目的投行人员都被安排在独立房间内完成工作。对于这样的房间安排，一投行人士告诉记者：“金融行业向来注重保密性，券商申报的材料中更有商业机密等。”
“但要进这样的包间，必须要交20000元的押金，成为VIP会员。”这位投行人士说。
根据荣大的“服务指南”，VIP可以享受到三大优势服务：一是接待室、制作员的优先安排；二是折扣优惠；三是免费用车送至证监会等增值服务。
尽管有些发行企业对“支付预付款”的要求有些不满，但也只能忍受。对于他们来说，时间是个微妙的东西。同一天下午，5点钟报进证监会的材料和6点报进去的材料，仅仅相差一小时，审核时间可能就不一样。尤其是在每年3月、6月、9月，若是错过了每个季度的最后一天，申报材料又得新增一个季度的内容，会增加很多会计、审计成本。对于包间价格和具体项目收费，荣大的销售人员讳莫如深。
荣大前员工张工表示，最近两年，排队IPO的企业比较多，荣大趁势而上，主动创造需求，提升服务，从而增加收费项目，且收费较高。当然，作为行业的标杆，荣大推出新产品而带来的价格变动，比较容易被客户接受。
从IPO申报材料的制作流程来看，主要分为原件整理、原件套页码、原件扫描、扫描件处理、打印复印件、转电子文件、电子版刻盘等。“整个流程中，利润最高的部分来自扫描，客户的文件数量非常大，但实际上这部分业务几乎是零成本。”张工说。张工统计，一个IPO项目从递交申报材料到封卷在荣大的整体花费一般不低于10万元。
制作平台并不全封闭存泄密可能
记者看到，荣大的部分制作平台并不是全封闭的，两排电脑集中摆放在较隐秘的角落，工作人员之间虽然单独作业，但并没有与外界完全隔离，泄密并非没有可能。
一位投行人士就表示，曾在荣大见到了另外一家券商保荐的上市企业的首发申请资料，“我觉得去荣大打工一定能拿到不少一手消息，回报率不次于每天蹲在证监会门口。”
记者也参观了荣大目前算得上强有力的竞争对手时美印刷车公庄店。同是专门服务于券商，时美印刷非常关注保密性，他们将整个券商服务区与外界隔离开来，并设有门禁，服务区内部的制作间上面有明确“保密”提示，不许除工作人员以外的人入内。甚至每个券商在VIP包间里有专人服务，“我们能做到一对一的制作流程”，工作人员告诉记者。尽管如此，时美印刷对待媒体倒是较为“开放”，会介绍他们的一些特色服务，并允许参观硬件设施。
两相对比，荣大在公众眼中的神秘感颇强，引无数外人过来探访，金灿酒店的一名保洁员表示，这两天被经理一再叮嘱“最近来的人很多，一旦看见有人员拍照，要马上制止。”
质疑・荣大快印缘何“一枝独秀”
疑问一：申报材料印刷门槛有多高
最近，记者调查了十多位投行人士，他们虽然说法不同，但确实对荣大的专业性给予高度认可。
为何投行人员一定要到荣大去打印IPO资料？华泰联合证券一投行人士表示，投行的人都是在上报材料的最后几天才定稿，对时间和业务的熟练度上要求很高。而荣大这么多年在和投行人士的磨合中积累了不少经验，对相关资料的格式更为熟悉。这一行经验积累很重要，与荣大上海相比，成立时间早的荣大北京业务还是相对熟练一些。
“因为今年IPO核查，来打印核查材料的人比较集中，时间也比较紧张，我们也曾尝试去另外一家做银行业务的打印店，虽然价格便宜了一半，但对格式的熟练程度真的差不少，下次还是会去荣大做。”这位投行人士告诉记者。
不过，时美印刷副总经理曹国亮表示，拟上市企业申报材料的打印，主要是对证监会文件格式的熟悉程度，并没有多少技术含量。“而证监会对上市文件的格式要求是公开的，这并没有多少难度。”
荣大前员工张工说：“实际上，荣大并不神奇，只是把证监会的要求做到了最熟、做精。”比如格式、字号等，都必须按照证监会对上市公司申报材料的要求。此外，荣大还能帮助客户发现和改正申报材料中的一些常见错误。比如，有些企业由于原件底稿年限过久，将顺序搞错了，有的文件漏签名或少文件等.cn。
据张工介绍，一般来说，相关申报文件可以分为几大类型，比如IPO、重组、公司债、中期票据、新三板、股权激励等，虽然文件类型不同，但格式上大同小异。
显然，荣大的优势来自于先发优势和经验积累，而这些东西并非不可复制。
疑问二：荣大快印究竟有无背景
由于老板周正荣的低调，投行圈外人无法真正地了解这家打印店。坊间流传着荣大的种种传奇，一名投行人员都很难知道一个证监会官员希望看到怎样的材料。而在荣大，从项目建议书到招股书制作，都有丰富的经验。更有甚者，荣大快印的传奇故事还包括：投行人在一些程序上的小疏漏，会被打印员发现并指出。
而一些投行人员则经常抱怨，证监会预审员对拟上市企业申报材料的要求已经到了“吹毛求疵”的地步。
“低调”和“神奇”往往容易引起人们的猜想，包括投行圈里的一些人都在微博讨论，荣大老板是否有着不同寻常的背景。
对此，荣大的竞争对手――时美印刷的曹国亮表示，这可能只是一种营销手段。荣大一年的流水最多时也无法超过一个亿，在整个发行上市的利益链条中，实在微不足道。很难想象，会有人甘于冒此风险。目前，谁也没有证据证明两者之间到底有何“关系”，但荣大快印的江湖传奇地位却因此奠定。
疑问三：荣大为什么“一枝独秀”
既然技术上没有门槛，也没有证据表明荣大有何背景，那为何出现荣大“一枝独秀”的局面？对此，曹国亮也有些奇怪，“在市场经济中，还有一个细分领域要客户排队才能享受服务，这有点让人难以理解。”他迟疑了一下表示，这恐怕主要还是因为客户的惯性比较大。
荣大前员工张工说：“因为保密性和重视度，使得一般企业不敢将申报材料放在街边的小打印店制作。”
对于以上两人的分析，一投行人士并不认同，同样是企业发行上市，香港市场就容纳了RRD、Toppan、Bowne等好几家打印店，中国内地不应只有一家荣大快印。
事实上，时美印刷进入这个细分行业已有两年多的时间，也取得一定的进展。曹国亮透露，“这次IPO核查，时美也从荣大分了一杯羹，因为客户对时间要求紧迫，有60多家企业来时美做了申报材料。”但此次参与IPO核查的企业数量在六七百家左右，从此次时美和荣大的正面交锋来看，荣大在这个细分市场仍处于明显的强势地位。
“尽管这个行业利润丰厚，但因为这个细分行业受政策影响比较大，比如暂停IPO等，风险和收益并不十分成正比，比如荣大在此次核查启动之前，就因为IPO暂停，闲置了几个月，人员工资照付，而因考虑到客户便利性因素，选址一般要在证监会附近，房租成本也比较高。”曹国亮说。
有观点认为，荣大之所以能撑下来，因为在高峰的时候能盈利，能把自己的水池蓄满，在低谷的时候，即使平淡也仍能盈利。
印象・“只是街边小打印店”？
如果说荣大的生意对外界来说是“隐秘的江湖”，那么荣大老板周正荣则可以说是“神龙见首不见尾”。记者多次联系周正荣，他仅表示，从未接受过媒体采访，“荣大只是一家街边小打印店，没什么可说的，我们没打算上市”。
荣大前员工张工（化名）透露，周正荣是一名退伍军人，40多岁，为人谦逊、低调，“这么有钱的大老板办公室很简陋”。
根据北京市工商局网站的公开信息，记者了解到，周正荣在2000年8月29日成立了荣大伟业商贸有限公司，注册资本为200万元。公司创始之初，业务注册范围十分宽泛，涵盖零售计算机软硬件、百货、通讯设备、装饰材料、电脑图文、设计企业形象策划，打字、复印服务等业务。2002年，周正荣又成立了北京荣大伟业商贸有限公司第一分公司，主营电脑图文。
时美印刷主管财经印刷的副总经理曹国亮称，周正荣平时和同行甚少交流。对于周正荣的低调，曹国亮分析，原因不外乎“担心外界过多的关注会影响荣大的生意，闷声发大财嘛！”
“周正荣很精明，他发现拟上市企业申报材料印刷这块‘宝地’之后，不想让其他同行知道业务门槛并不高，因此无论对媒体还是同行都异常低调。”张工说。
公司债申报材料范文2
北京京能清洁能源电力股份有限公司（以下简称“京能清洁能源”）于2011年12月份正式在香港上市成功，股票代码00579，这被称作能够载入京能集团史册的两件大事之一：一是市委市政府决定京能集团吸收合并热力集团，这是北京市整合能源资源，完善能源供应产业链的重大战略举措；二是京能集团清洁能源业务实现香港上市，京能集团由此打通海外资本市场融资之路。
京能清洁能源成立于2010年8月，由北京京能科技整体变更设立，是京能集团的控股子公司，主要从事燃气及风力发电业务，同时涵盖中小型水力发电及其他清洁能源发电业务。根据北京电力行业协会统计，按2010年8月31日的控股装机容量计算，京能清洁能源是北京最大的燃气发电供应商。根据中国水电工程顾问集团公司的资料，按2010年12月31日的控股联网容量计算，其是中国第风电运营商。
曲折上市之路
“上市是个艰难和漫长的过程，我们从2009年下半年就开始进行资产重组和股份制改造，2009年年底完成清洁能源在京能集团内的资产重组工作，把非相关的资产进行了剥离。”2010年初在路演正式开始之前京能清洁能源成功引进了中外共五家战略投资者。京能清洁能源公司CFO朱保成告诉我们，“京能清洁能源在路演之前就已引入私募股权基金SAIF Partners、金风科技等多家公司作为基石投资者，共合计认购1.4亿美元，其中金风科技认购3000万美元。进行完股份制的改造后，我们就正式向中国证监会报送在香港上市的申报材料，2011年4月份获得核准，继而5月份获得香港联交所的聆讯通过，最终撬开了资本市场大门。”
虽然有了敲门砖，但是“芝麻开门”这句话却迟迟说不出口。原本已经做好了所有的准备工作，计划在2011年的六七月份将股票发行出去的京能清洁能源，却意外遭遇了愈演愈烈的欧债危机。
当时的欧洲因债务危机而风声鹤唳，希腊、葡萄牙、意大利、西班牙纷纷深陷其中。朱保成说，“2011年中旬正是欧债危机最激烈的时刻，如果我们当时上市，那么从募集资金的量上，一定会有所损失的，我们就推迟了上市时间。但是我们在2011年六七月份就已经完成了全球路演，又花了几个月时间及时的总结了经验，做出了调整，终于我们于2011年12月份在香港上市成功。”事实上即便如此，虽然躲开了欧债危机最有风险的时刻，但此次香港IPO融资额却比之前的计划仍有一定幅度的缩减。
谈起为什么选择在香港上市，朱保成进行了解释，“对于新能源概念，我们之前也做过全球资本市场的评估，从评估的结果看，在海外市场更受追捧一些，而且从公司运营的角度来讲可以说海外市场更能满足公司未来发展的需求。”
京能清洁能源香港上市的成功对于整个京能集团来说是件大事，对于朱保成来说，更是职业生涯中一个重大的进步。“我觉得我像是个‘卖菜的厨子’，原本以为我们只是个‘厨子’，负责把‘菜’做好就行了，可是现在看来，我们不仅要把‘菜’做好，还要负责卖出去。在进行全球路演的时候，我们需要向香港本地投资者和全球一些重要的基金做推销，如果推销的不成功，很可能造成股票的折价发行，直接影响数十亿港币的资金募集，这一圈走下来，对我以及整个团队的历练非同一般。”
初登海外市场
“我们之所以能够成功在香港上市，也是渊源于投资者对新能源概念，尤其是北京概念比较的认可。”京能清洁能源之所以能够在香港上市成功，朱保成认为是由于公司的四个业务板块的长短结合、短期利润和长期展望的最佳组合，给了投资者很大的信心。
京能清洁能源拥有多元化的清洁能源业务组合，涵盖燃气发电及供热、风电、中小型水力发电及其他清洁能源业务。其控股股东北京能源投资（集团）有限公司（以下简称“京能集团”）是北京市人民政府下属的全资国有企业。
京能清洁能源的主营业务之一为燃气发电及供热业务。公司在北京运营太阳宫燃气热电厂及京丰燃气热电厂两间燃气热电联产电厂，以及一间燃气供热厂——京桥燃气热电厂。朱保成表示，“燃气板块在未来几年还是承担着最主要的利润贡献，因为北京在2015年之前要建成四大燃气热电中心，要实现五环内的‘去煤化’，所以可见，我们的燃气项目在未来几年之内将会是一个重点发展的部分，我们从财务的管理和支持上也是给予最重点的倾斜。”
而京能清洁能源第二大重点业务就是风电，目前京能清洁能源是北京地区唯一的风电运营商。截止到2011年6月30日，公司拥有17个营运中的风电场，控股装机容量1094.75兆瓦，以及11个在建风电项目，控股在建容量为505.5兆瓦。朱保成对于风电的未来发展很有信心，“就目前的排名看，我们是中国第风电运营商，在北京范围内第一，我们的北京官厅水库风电厂在2008年之前就已经建成投产，并且成功为奥运会输送绿色能源。未来我们还将在官厅水库及北京周边继续开发三期、四期项目，力争在原有发电装机的基础上实现翻番。我们运营的风电厂战略分布在内蒙古、北京及辽宁省等地，我们还计划将在风资源丰富及回报高的战略性区域继续扩充风电业务。”
此外在未来的新能源战略投资上，京能清洁能源还发展了中小水电和光伏发电板块。朱保成介绍说，“中小水电这块我们集中在东南部水资源比较丰富的地区发展，这个版块的业务正在积极拓展中，我们在四川省及云南省已经有多个正在营运或者在建的中小型水电项目。光伏发电板块是未来新能源的一个重要组成部分，我们会在2012年的下半年在北京投产第一个光伏发电项目。”
来自证券时报的研究报告表明：作为一家由北京市政府控制的清洁能源供应企业，京能清洁能源将受益于短期内燃气发电和风电装机容量的迅速扩大。预计燃气发电和风电的优惠电价及补贴将保持稳定以确保这些项目能够获得合理的回报率。2008～2010年间，京能清洁能源的收入和净利润年均复合增长率分别达到27%和230%。预计2010～2013年间，京能清洁能源的收入、经营利润和净利润年均复合增长率将分别达到38%、47%和44%。这份研究报告给予了该股买入的首次评级。
京能清洁能源在香港的上市成功对于朱保成来说是个不小的挑战，但是上市之后的后续不间断的工作，对于朱保成来说也是完全不同的体会，“海外市场给我的感觉就是被监管的力度和公司的透明度都要更高一点。”而为此积极努力的朱保成也为此次京能清洁能源香港上市交出了一份满意的答卷，朱保成表示，“对于能源行业来说，尤其是我们电力行业，可以说天生就是一种高负债的行业，一般来说我们的资本结构是20%为股东投资的资本金、80%为负债融资。”据朱保成介绍，此次香港IPO融资最大程度的拓展了京能清洁能源的的股权融资，降低了负债水平。据悉能源行业的资产负债率一般情况下都会达到80%以上，而京能清洁能源仅为60%。56%为净债务负债率。当然对于京能清洁能源这种资金密集型的企业，IPO只是募集资金的方法之一，朱保成说，“除了IPO之外，我们现在还启动了公司债券的融资，争取通过证监会的核准，到2012年上半年就进行公司债券的发行。”
掌握平衡的艺术
上市的过程是对公司一个全方位的调整过程，朱保成坦言此次香港上市能够顺利地推进主要是得益于各级领导的支持以及控股股东京能集团的大力支持。“在这个过程中，我们财务部门起到了一个很特殊的作用，就是做好整体调整的前瞻性把关工作，业务部门的结构调整都要汇总到财务部门来进行判断：上市是否是必须的，如果是，那么如何在尽可能最少损失的情况下完成这个调整，这需要一个平衡的艺术，对于CFO来说，这不仅仅是一个业务能力的考量，更是对掌握这种‘平衡的艺术’能力的考验。”
现代企业的财务管理早巳不仅仅是“管钱”，而是提升到企业“价值财务管理”的层面。根据朱保成的理解，财务管理在企业层面有着几种不同的追求，比如追求企业利润最大化、追求股东权益最大化……但是这都是归结到企业价值最大化的追求中来，不仅要做到长短期利益的平衡，还要考虑员工的成长、客户关系的维系、政府关系的维护。“作为CFO，必须要有大财务的观念，做好CEO的参谋。要对公司战略进行衔接，比如公司的CEO提出了一个相对长期的发展规划，那么如何把一个长期的规划落实到事实层面，落实到每一年的具体预算中去，都是我们需要一一落实的。”
现在朱保成的日常工作和以往有了一些区别。“在财务的日常管理上，面对海外的资本市场，我明显感觉到要求更高更严格，尤其是跟分析师的日常沟通等，市场的投资人和分析师很想知道公司未来的发展，未来重大的投融资活动。能否给市场一个正确的引导也是我的日常工作之一。而国内市场在信息披露上面更多的是依靠一些季报年报，两个市场还是有很大区别的。”
资本市场最怕企业风险，一点风吹草动都可能带来“蝴蝶效应”，对于需要频繁和市场沟通的CFO，控制风险的能力必须是一流的。在朱保成看来，“能源行业是个资金密集型的行业，比如我们建立一个60万的火电机组，大概需要三四十亿元的投资，尤其是上市之后，更是把资金管理提到了一个新的高度。现在的财务管理早已经不是简单的财务核算了，已经从后台走到了前台，我们应该也必须全方位懂得业务管理的流程。我们从业务的前期管理就开始介入，也就是说在业务开展的每个阶段我们都能跟进，遇到问题及时处理，加之正确引导，这样在很大程度上就能控制风险。”
公司债申报材料范文3
一、青海省中小企业融资现状分析
2000年以来，在西部大开发战略的推动下，青海省加大了招商引资力度，企业发展环境逐步改善，中小企业发展速度加快，在全省经济生活中的地位和作用日益突出。在2011年、2012年全省规模以上工业企业中，中小企业数量占比分别为89.64%、86.76%，中小企业总产值占比分别为47.65%、48.20%。青海省中小企业主要分布在冶金、机械、医药、食品、建材、轻工、纺织、服装等行业，已经成为全省经济发展、市场繁荣和增加就业的重要基础。随着青海省中小企业的快速发展，其融资需求也在不断增加，然而中小企业股权融资渠道不畅，证券市场门槛较高，除银行贷款外，担保、租赁、典当、信托等融资渠道仍处于不完善甚至空白阶段，且作为中小企业融资主渠道的银行，多将贷款投向了大型企业及重点项目，很少顾及中小企业，向中小企业发放的贷款也一般会上浮利率，加重了中小企业的经营成本。
（一）青海省资本市场体系逐步完善，但中小企业直接融资门槛仍然较高截至2013年末，青海省上市公司共10家，其中在上海证券交易所上市的公司7家，在深圳证券交易所上市的公司3家，上市公司总数在全国各省市排名末位。10家上市公司中，中小板上市的企业仅1家，由于上市门槛较高，青海省绝大多数中小企业不符合在中小板及创业板上市的标准，进入证券市场融资十分困难。2013年7月6日，青海省股权交易中心正式运营，这标志着青海省多层式资本市场建设取得了重大进展。截至2013年末，在青海省股权交易中心挂牌的企业共90家。从长远来看，股权交易中心的设立，将丰富中小企业融资渠道，改善中小企业融资结构，缓解中小企业融资困难。2014年5月19日，全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）证券交易及登记结算系统正式运行，从交易细则上看，新交易系统单笔股份的交易起点降低到1000股，并且具有自动匹配成交功能，新三板市场交易效率将得到提升。然而，新三板市场对挂牌企业要求较高，审批程序繁琐，在新三板市场挂牌的企业必须在纳入试点的国家级高新区内注册，在经过必要的规范、股改后，由具备资格的证券公司（主办券商）对其进行尽职调查、制作材料、内部审核，并经地方政府同意，再将申报材料报监管机构备案获准后，方可挂牌转让股份，青海省众多中小企业都难以在新三板市场成功挂牌融资。相较于新三板市场，青海省股权交易中心的挂牌要求较低，但由于市场范围狭小，且市场建立时间较短，融资效率相对较低。青海省中小企业通过股权交易中心挂牌融资的道路依然漫长。近年来，国内债券市场发展迅猛，信用债券已由单一的企业债发展到短期融资券、中期票据、公司债、中小企业集合债、中小企业集合票据、区域集优债、资产支持票据、私募债等多种产品，债券市场以信息披露制度、信用评级体系和风险分担体系为基础的市场化约束机制正在逐步建立，这些制度创新和产品创新都为中小企业融资提供了选择空间。目前青海省中小企业主要通过发行集合债券方式进行债券融资，中小企业集合债券除对企业经营年限、盈利状况和净资产等方面有较高的要求外，还需要发行单体之间承担连带责任，一旦未来单一企业出现偿债问题时。
（二）青海省整体信贷增速较快，但总量不高，中小企业信贷供给相对不足截至2013年末，全省金融机构各项贷款余额3514.68亿元，比年初增加642.82亿元，同比增长22.53%，贷款增速全国排名第4位。此外，2013年中国人民银行西宁中心支行有力推进债务融资方式多元化，信贷结构和融资结构不断改善。青海省全年社会融资规模突破千亿元大关，达到1229.16亿元，较2012年增加239.65亿元。但受地区经济总量等因素影响，青海省总体信贷规模并不高，在西部12个省份中排名第11位。根据青海省银监局抽样调查结果，青海省83.5%中小企业融资主要依靠银行信贷、企业自筹、商业赊账，很少使用租赁、典当、股权融资、风险投资等其他融资手段，其中银行信贷是中小企业融资的主渠道。97%的中小企业无法通过发行企业债券融资，71%的中小企业抵押十分困难，可向银行提供的合格抵押品很少，且在寻求担保者时，担保机构一般会要求提供反担保，使普遍缺乏抵押物的中小企业难以得到担保支持。此外，青海省信贷规模整体不高，中小企业间接融资资金供给相对不足，加之审贷严格，中小企业通过银行获得的信贷支持有限。
二、青海省中小企业融资难的原因分析
（一）内部原因1.青海省中小企业破产率高。普华永道会计师事务所的《2011年中国企业长期激励调研报告》表明，我国中小企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7—8年，与欧美企业平均寿命40年相比相距甚远。我国企业数量众多，但企业的生命周期短，重复走着“一年发家、二年发财、三年倒闭”之路。据不完全统计，青海省有23.7％的中小企业在成立两年内就已破产，52.7％的中小企业在4年之内破产、转产或停业。无论是直接融资还是间接融资，都需要企业有一定的经营年限、良好的经营状况、盈利能力和持续经营预期，对于众多存续期较短的中小企业而言，难以满足这些要求。2.中小企业财务管理不规范，信用意识淡薄。青海省大多数中小企业财务管理水平较低，未建立完善的财务管理制度，财务核算不严密，财务数据准确性不高。个别中小企业为达到一定的目的，建立几套账本，在申请融资时，通常会对其所提供的财务数据进行粉饰，这使得金融机构很难了解企业真实的经营情况和盈利能力，无法对其作出准确的信用评价，间接提高了金融机构对中小企业的融资成本。3.中小企业经营风险较大。青海省中小企业普遍未建立现代企业管理制度，公司治理不完善，日常管理不规范。中小企业多为传统的家族式企业，缺乏明确的权责约束机制和科学的决策机制，企业经营决策一般由企业负责人一人决定，经营风险较大；同时，大多数中小企业产品结构单一，科技含量较低，产品差异化不足，在外部市场环境发生变化时，抵御市场风险的能力较弱。
（二）外部原因1.商业银行普遍对中小企业“惜贷”。利润最大化是商业银行经营目标之一，与大型企业，特别是大型国有企业相比，青海省中小企业普遍存在贷款金额小、信用风险大的问题，且贷前调查和贷后管理的成本较大，为实现利润最大化，商业银行普遍倾向于向大型企业发放贷款。此外，商业银行普遍实行贷款终身责任制，使得信贷人员对中小企业贷款项目缺乏积极性，对中小企业融资普遍持更加谨慎的态度，“惜贷”现象明显。2.青海省融资担保力量不足。目前商业银行对中小企业贷款，一般只接受土地或建筑物等抵质押担保，并且一般只能按评估价值的60%左右予以放贷，由于多数中小企业经营规模小，可供抵押的资产难以满足商业银行的要求。青海省融资担保机构数量少、注册资本总额和担保总额低的问题突出，融资担保机构对中小企业融资支持能力有限。截至2013年4月底，全省融资性担保机构共59家，注册资本总额70.09亿元，累计为中小微企业、个人及“三农”项目提供担保总额仅37.35亿元。3.社会征信系统不完善。目前，商业银行在信贷业务中，仅把查询经济主体的信用报告，和过去的信用状况，来判定信用优劣作为授信审批的重要内容。可以说，信用报告已成为中小企业的“经济身份证”。征信系统为中小企业建立信用档案有两种渠道，一是根据商业银行报送的发生了信贷交易行为的中小企业的基本信息、财务信息和银行信贷信息建立信用档案。二是没有发生过信贷业务的中小企业向人民银行各分支行报送基本信息、财务信息，以此建立信用档案。由于大多数中小企业没有与银行发生过信贷交易行为，因此通过第一种渠道建立的中小企业信用档案并不多，且企业主动提供信息的意识较差，企业信用数据库和信贷信息库有待完善。由于信息沟通渠道不畅，银行难以正确全面地了解中小企业的经营状况、财务状况、偿债能力、流动资金比例、产品销路和信用程度等相关信息，信息不对称问题突出，银行对中小企业的资信状况很难作出准确评判。
三、金融支持中小企业发展的对策建议
（一）加强中小企业自身建设1.规范企业经营管理。一是建立适应市场经济的经营管理模式。中小企业应完善内控制度，实现企业家素质由经验型向知识型、开拓型转变，企业管理由传统的家族式管理向科学的现代化管理转变，产权制度由自然人产权向现代企业产权制度转变。二是加快人才和技术引进。中小企业应充分发挥“船小好调头”的优势，加快引入专业人才和技术，产业定位由传统型向科技型转变，提高企业核心竞争力。2.增强信用意识。一是规范财务管理制度。企业财务核算制度不规范将会导致财务信息失真，影响金融机构对中小企业的信用评价。二是加强财务管理工作。严格按照国家相关会计法规进行账务处理，确保会计资料真实完整，杜绝弄虚作假的行为。三是自觉约束信用行为。中小企业应按时偿还借款本息，逐步树立起恪守信用、严格履约的良好形象。四是关注自身信用档案的建设和完善。及时主动向中国人民银行征信系统提交相关信息，建立自身信用档案，提高金融机构的信任度。
（二）金融机构应提升中小企业信贷服务水平1.提高中小企业信贷风险容忍度。银行业金融机构应调整信贷资源在大中小型企业间的分配，适度增加对中小企业的信贷投放比例，降低贷款集中度。同时，推进银行业金融机构改革信贷管理体制和激励约束机制，适度提高中小企业信贷风险的容忍度，完善中小企业贷款的风险补偿机制和贷款分类标准，加大对青海省中小企业信贷支持力度。2.创新信贷模式。加快推进青海省银行业金融机构信贷结构调整工作，对省内中小企业实施“有扶有控”的金融政策，大力开展绿色金融、低碳金融和科技金融，促进企业技术改造和自主创新，运用金融政策杠杆支持淘汰落后产能。3.创新金融服务。一是创新对接形式，完善支持中小企业发展手段。通过召开实体经济发展推进会、行业座谈会、与地方政府相关部门进行会商、深入企业实地考察研究等方式，加强政银企的对接，为实体经济的发展提供强有力的支持。二是创新还款方式及抵押担保方式，解决中小企业资金周转压力及担保难问题。通过推出“增信式”、“分段式”等还款模式，有效降低中小企业转贷成本；研究开展股权、专利权、林权、排污权、土地承包经营权等抵质押贷款业务，进一步拓宽中小企业融资渠道。
（三）加快发展多层次资本市场1.培育和支持中小企业到新三板、中小板及创业板融资。一是加强宣传工作，加强中小企业对资本市场的认识。深入宣传关于新三板、中小板及创业板市场相关政策和最新发展动态，帮助企业了解资本市场发展动向，鼓励企业利用资本市场融资。二是积极培育后备企业。以“企业自愿、政府推动、市场主导”为原则，加强对企业的摸排和调研力度，遴选出一批具备较强市场竞争优势的企业，纳入拟挂牌、上市后备企业资源库，进行分类分级重点培育。三是建立激励机制，降低企业融资成本。通过设立企业资本市场融资奖励基金，充分调动企业挂牌和上市的积极性，鼓励和引导省内业绩优良、成长性好的中小企业登陆资本市场。2.加快发展青海省股权交易中心。一是加强金融产品创新，探索结构化投融资新模式，引导社会资金支持中小企业融资发展。例如通过建立股权投资基金与商业银行风险共担的融资服务模式，利用区域性股权交易市场和银行的筛选机制，股权投资基金以“增信+投资”的模式扶植中小企业发展。二是创新“先挂牌、后收费”商业模式，有效降低企业挂牌融资成本。“先挂牌、后收费”商业运作模式的实施，可大幅降低投融资双方的交易成本，提高其利用资本市场获取资源的动力，促进市场规模的迅速扩大。三是完善服务体系，实现直接融资和间接融资的有机对接。通过引入商业银行、小额贷款公司、风险投资和创业投资资本等会员单位，根据挂牌企业的发展阶段、盈利水平、风险控制能力，提供综合金融服务，建立风险结构多元、利益共享及价格市场化的多层次投融资体系。3.支持和引导中小企业开展集合融资。囿于单一企业规模和实力，集合债券、集合票据融资是青海省中小企业的债券融资的首选。集合融资的关键环节是企业遴选和担保安排，需要充分发挥政府的职能。在企业遴选方面，政府应主要发挥协调职能，承担发债需求征询、企业信息搜集与传递等工作，协助主承销商与担保机构控制信用风险。在担保安排方面，政府应安排符合条件的担保机构，提升债项级别，确保债券顺利发行。此外，各级政府可设立相应的专项资金，对企业发行债券的信用评级费用和担保费用予以一定比例的补贴，降低企业发行成本，提高企业发行债券的积极性。
