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财务目标范文1
一、资本成本：一个混乱的概念
资本成本是财务管理学中的一个核心概念，但目前在我国财务管理理论研究和企业理财实践中对其理解非常混乱，很多时候是被曲解了。例如，近年来有关我国上市公司热衷股权融资的研究和分析文章有很多，其中不少人认为，由于我国上市公司IPO、配股和增发新股等股权融资的资本成本远远低于公司负债融资的资本成本，从而导致上市公司热衷于股权融资。这种流行观点源于我国企业理财实践、甚至包括很多国内财务管理教材对资本成本的错误认识，人们认为资本成本是公司为了筹集与使用资本（金）而付出的代价，它包括用资费用与筹资费用。按照这种理解，资本成本可以按通用公式K=D／(P-F)进行计算，即资本成本等于用资费用除以筹资净额（筹资总额减去筹资费用的余额）。显然，不论筹资费用F的大小，只要用资费用D足够小，甚至为0，那么资本成本K就足够小，甚至为0。而公司的股利政策和股利支付是由董事会制定预案、股东大会表决通过的，不像债务利息支付属于“财务硬约束”。我国上市公司控股股东基于公司账面净资产保值增值的考虑，由其主导的财务决策常常会支付较少的现金股利，甚至多年不派发股利。由此可知，上市公司自然应该选取资本成本低的股票筹资方式了。但“优序筹资理论”认为，企业对外筹资时应先选择负债，最后再选择发行普通股筹资，于是人们将我国上市公司热衷股权融资的现象称为其“悖论”。
成熟资本市场中公司的筹资实务普遍遵循“优序筹资理论”。尽管受到经济发展水平、金融体制、金融市场完善程度，包括公司财务管理水平等众多因素的影响，不同国家和地区的公司融资方式选择存在很大差别，但经济发达国家的公司普遍较少采用发行普通股筹资。美国上市公司仅有25％左右的资金源于新债和新的股权融资，20世纪80年代以及近年来，美国公司撤回了大量的权益资本，这些股票回购的资金是通过举借新债筹集的。日本的公司也更多地依靠外部负债融资而非股权融资。
那么，是否因为发达国家公司的股利支付水平太高而导致其选择举债而非发行股票融资呢？答案是否定的。与我国上市公司相比，美国公司现金股利的支付水平也不能算高。表1显示，美国几家蓝筹股2000年的股利收益率水平远低于银行利率。
因此，将资本成本理解为“公司为了筹集与使用资本而付出的代价”是片面的，以用资费用除以筹资净额的资本成本计算口径是错误的，以资本成本高低选择筹资方式的财务决策方法也是缺乏理论依据的。
财务理论中认为股权融资的资本成本要高于负债融资，原因在于一方面发行股票的风险高于债券；另一方面发行债券等负债融资具有利息抵税作用。那么，资本成本到底是什么？如果资本成本不是选择融资方式的依据，其作用到底是什么？
二、资本成本是投资期望收益率
（一）资本成本的含义
要理解资本成本的作用，必须清楚资本成本的准确概念。现代公司财务学中资本成本的通常定义为：资本成本是企业为维持其市场价值和吸引所需资金而在项目投资时必须达到的报酬率。或者表述为：商业资产的投资者进行投资时所期望的收益率，以价值最大化为目标的企业的经理把资本成本作为评价投资项目的贴现率或最低回报率。
对于负债资金而言，债权投资者所要求的报酬率在形式上与公司所支付的利息是一致的；而对于股权资本而言，股权投资者所要求的报酬率与公司所支付的股利则是完全不同的。从公司的角度分析，当公司有多余现金时，它有两种选择，或者将其以现金股利方式发放给股东，股东将其投资于金融资产获取收益；或者公司将现金投资于新项目。如图1所示。以公司价值最大化或股东财富最大化为财务目标的公司，如果选择后者，那一定是企业投资项目的期望收益率不小于风险相当的金融资产的期望收益率。
（二）资本成本的计算
从公司的角度来看，股东将股利投资于金融资产的期望收益率就是权益资本成本，它是公司将现金投资于新项目的机会成本，用资本资产定价模型（CAPM）可将其表达为：Rs=Rf＋βi×（Km-Rf），其中，Rf为无风险利率；Km-Rf是市场组合的期望收益率与无风险利率之差，称为期望超额市场收益率；βi为公司β系数。
除了运用CAPM模型之外，股利折现现金流量模型、股票――债券风险溢价法也可用于对资本成本的估算，这些资本成本的确定方法都是从投资者期望收益率的角度出发的。
负债资金的资本成本除了利息之外，还需要考虑利息抵税。因此，税后债务资本成本＝Rd×(1-T)，其中，Rd是借款利率，即税前债务资本成本，它是债权投资者要求的收益率；T是公司的所得税税率。
公司通常运用债务D和权益资本S进行投资，这时，需要计算公司的加权平均资本成本：RWACC＝S／（S＋D）×Rs＋D／（S＋D）Rd×(1－T)
（三）中西方对资本成本理解的差异分析
比较中西方对资本成本概念的理解，可以发现我国实务和理论界对这一概念的理解有很大的偏差，主要表现在以下两方面。
1.资本成本是实际支出还是机会成本
我国众多教材和公司理财实务中理解的资本成本主要是企业付出的利息费用、现金股利等未来资金使用过程中以及筹集过程中的现金流出；而资本成本从本质上讲是一项机会成本，它是投资者投资于某个企业或项目而丧失了投资于其他方面获取收益的机会成本。
2.解释资本成本时是基于企业管理者还是投资者
我国对资本成本的一般理解是站在企业管理者的角度，主要关注付现成本；在企业价值最大化的财务目标下，决策者则是从股东和债权人的角度来阐述投资者对其出让资金所要求的回报的。
深入分析我国财务管理实践和财务理论研究中错误理解资本成本概念的原因不难发现，中西方在财务目标选择上的不同导致了对于资本成本这一财务管理核心概念理解上的差异。
三、财务目标与资本成本
（一）企业价值最大化的财务目标必然要求以资本成本作为资本预算的“取舍率”
财务目标是被广泛认可的现代公司财务理论的研究基础，选择科学的财务目标对于指导企业进行科学的理财实践是不可或缺的。在现代市场经济条件下，关于上市公司的财务目标较具代表性的观点有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等。自20世纪80年代以来，在西方，财务理论研究者和实务界人士已经普遍接受和认可了以企业价值最大化作为企业的财务目标。
中西方对资本成本的不同理解实际上体现出各自选择的财务目标的不同。西方财务管理理论研究以及公司理财活动中普遍选择了已经深入人心的企业价值最大化或股东财富最大化的财务目标。在企业价值最大化的财务目标下，企业的投资决策、筹资决策和股利政策都应尽可能地增加企业价值，这样的财务决策才可称之为科学、合理的理财行为。作为现代财务理论基石的MM理论研究表明，在筹资、投资和利润分配这些企业基本的财务活动中，企业的资本结构（或筹资）决策和股利分配决策在本质上与企业价值无关，只有投资活动中投资项目产生的净现值才会增加企业价值。也就是说，真正决定企业价值的是投资决策，而筹资决策和股利政策所处的地位应该是从属于投资决策并与其一起为实现企业价值最大化的财务目标服务的。
投资者（或资金提供者委托的人）会通过对投资对象（公司投资计划）风险大小的识别和评估来确定投资期望报酬率，这个期望报酬率就是满足投资项目所需资金的资本成本。估算出项目投资和运营过程各期的现金流量后，其净现值的大小将取决于折现率的高低，以资本成本作为折现率计算的投资项目净现值如果大于0，将增加企业价值。如图2所示。
（二）我国上市公司的财务目标选择
长期以来，我国上市公司对财务目标的选择迥异于西方，很少有公司真正以企业价值最大化作为财务目标，这源于证券市场双轨制的起始制度设计。我国上市公司长期以来呈现股权分置和一股独大的股权结构，股权分置条件下上市公司的财务目标往往体现为控股股东利益最大化。一方面，以国有股为主体的控股股东能够以自身利益最大化为目标控制公司的财务决策；另一方面，由于控股股东所持股份不能上市流通，往往不会像流通股股东那样关注公司股价。而且，政府对国有资本的管理考核注重账面净资产的保值增值，国有控股股东以及管理层自然更为关注所持股份的账面价值，长期追求每股净资产最大化。同时，公司管理层为自身利益最大化，往往追求公司筹资规模最大化以及充沛的自由现金流量。
上市公司通过公开发行股票筹资，既满足了控股股东每股净资产最大化的财务目标，也满足了管理层的利益诉求。IPO时公开发行股票的价格远高于发起人的净资产折股价格，配股和增发新股的价格也高于此前公司的每股净资产，作为发起人的控股股东为了直接、快速地增加每股净资产又往往放弃认股权。这样做既满足了公司发展所需资金，又实现了控股股东账面资本快速增值的目标，同时也最大限度地降低了管理层在公司经营上的财务风险。
财务目标范文2
[关键词]财务目标；诊断矩阵；财务优化
一、引言
目前，理论界对我国企业应选择什么样的财务目标仍有争议，有关财务管理目标的表述有14种之多（王化成，2000），还有一些新的提法不断出现，如企业财务的可持续发展、EVA最大化等。
王化成教授所做的一项调查结果显示，有84%的人认为企业财务管理目标应为“企业价值最大化”，但实际上只有31%的企业将其确定为财务管理目标；有13%的人认为“利润最大化”是企业财务管理的最优目标，但实际上有55%的企业以此作为现实财务目标。可见，不仅理论界对财务目标的选择众说纷纭，而且企业实际确定的财务目标也有很大差异。
华金秋通过对企业的实地调查发现，不同所有制企业的财务目标明显不同，国有独资企业的经理人更倾向于选择“实现任期企业利润目标”或“职工待遇指标”、“资本增值指标”，而上市公司更倾向于选择“达到股票价格指标”，民营企业则倾向于选择“净资产目标”或“持续发展目标”。华金秋的研究还表明，理论财务目标与现实财务目标的确存在偏差。
基于这些研究成果，笔者认为，应该利用已有理论来解释这一问题，本文的研究目的就在于对财务目标差异化和动态优化等事实进行理论解说，这与以往研究财务目标的文献有所不同。
二、财务目标差异说
基于财务目标的基本功能及其在现代财务管理系统中的特殊地位，财务目标的导向与约束作用最具渗透力，它是一切财务行为的根本准则。理论界有关财务目标的纷争以及企业实际采用财务目标的差异化等事实，说明两个方面的问题：一是财务目标在本质上具有一定的主观性，因此，财务目标的选择作为一个规范性命题，总是存在一定的价值判断，并且很难证伪；二是企业选择财务目标具有环境适应的导向性，即不同类型的企业会基于不同的内部和外部理财环境，选择不同的财务目标，从而使财务目标的适用性有很大的不同，所以，财务目标的优劣也是相对的。下面，笔者将通过分析环境差异来解释财务目标差异性的客观存在，并利用财务目标的缺陷来说明财务目标优劣的相对性。
（一）理财环境差异形成财务目标的差异
不同企业的理财环境有很大的差异，这会影响到企业对财务目标的选择。按照王化成教授的说法，财务管理目标直接反映着理财环境的变化，并根据环境的变化，做出适当的调整。笔者认同这种“环境影响财务目标说”，而且这种环境对财务目标的影响是通过多层次环境因素起作用的。
首先，不同企业的理财环境是不同的，如大企业和小企业的理财环境存在很大差异，这主要是指它们即使处于同一市场环境中，其获取财务资源的能力也存在很大差异，小企业无法像大企业一样便利地取得银行资金和证券市场的财务资源。这种外在经济环境相同但实质理财环境存在的差异，笔者称之为理财环境的“横向差异”，这种差异实质上是不同企业从外在经济环境中获取财务资源的禀赋上的差异。在我国，企业所有制的差异就属于这种情况，国有企业在获得中国股市提供的资源方面是优于其他所有制企业的。
其次，同一企业跨越不同的经营历史时期或处于不同生命周期而形成的环境差异，如由计划经济向市场经济的变迁、股份制改组前后或公司股票上市前后，以及企业从初创期向成长期、成熟期的转变，这种理财环境差异笔者称之为“纵向差异”。企业理财环境“纵向差异”的实质是，企业财务目标的产权基础及企业治理结构的差异，会影响到企业财务关系的变化，如国有企业从股份制改组前的单一产权关系变为改组并上市后的多元产权关系，企业初创期较为单一的财务关系到成长期转变为风险资本的介入并分享所有权。这种由企业的产权基础及基于此的企业治理结构产生的差异，决定了公司的财务关系结构和财务管理环境的差异。纵向环境差异的核心是与企业相关的各种经济利益集团之间的力量制衡状况，即不同的产权结构和治理结构，它会体现在企业的财务关系结构中。在计划经济下的国营企业中，国家作为出资人与企业形成的财务关系是企业所有财务关系的核心，这种财务模式下的财务关系比较单一，而且财务目标的简单化取向完全服务于这种单一的产权基础和财务关系结构。现在的上市公司在产权多元化背景下已有众多的利益相关方，这些利益相关方各有其经济利益方面的要求，财务关系更加多元化、复杂化，其财务目标取向也更为复杂。
鉴于企业对资金运动的管理是在一定的财务关系框架（即一定的产权基础和企业治理结构）下进行的，对财务关系的协调过程，实际上是企业在现有的理财环境下所进行的利益博弈过程，企业相关利益集团的构成及其在企业中的制衡格局，构成了企业的纵向财务环境差异，其实质是企业产权制度和治理结构的差异，这一差异决定着企业财务目标的取向。企业财务为谁服务，这是财务目标所要解决的首要问题，其次才是如何服务的问题，前者是财务目标中固有的价值判断，这种价值判断必然以一定的方式反映各产权主体的经济利益要求（如果不是单一的产权主体），而且反映因利益集团的力量对比而呈现出的不同结构和差异化特征。譬如，股东治理逻辑反映了股东处于绝对优势的谈判地位，其财务目标取向是股东财富最大化，而从单边治理走向共同治理以及平衡公司参与者的利益，已成为全球公司治理发展的共同趋势，企业治理正由传统的“股东至上”模式演进到“共同治理”模式（伍中信、杨碧玲，2003），而企业共同治理模式的财务目标会倾向于利益相关者价值最大化。
治理结构环境还可能产生另一层面的目标差异，即在企业处于管理层控制或内部人控制的内部理财环境下，虽然名义上存在“股东财富最大化”目标，但实质上是“管理层效用最大化”目标（陈东辉，1999），是“强管理者、弱所有者”治理结构的反映。
（二）企业财务目标的变迁和差异化
综观企业的理财环境，不同企业的理财环境差异在逻辑上存在横向差异和纵向差异的交叉。企业有大有小，企业的组织形式（如独资、合伙和公司制）多种多样，企业所处的生命周期阶段也各不相同，企业是在社会经济形态的变迁中发展的，因此，以总体和动态的观点来看，纵向和横向两个方向的环境差异，即产权结构或企业治理结构的差异与获取资源禀赋上的差异是同时存在的。当环境的差异足够大，而且差异完全有可能大到足以导致不同企业甚至同一企业在不同时期有不同的财务目标信仰时，就会使财务目标及其驱动的财务管理系统的变迁和差异化成为可能。
需要指出的是，之所以产生企业财务目标的变迁和差异化，是因为在一定的法律框架下，环境的差异足以影响到企业各利益集团在企业经济利益分配中形成不同的制衡格局，即纵向差异。财务目标中内含且影响深刻的价值判断，是财务目标变迁或优化的原动力，它的改变使企业管理当局对企业财务目标有不同的表述，而财务资源取得的禀赋差异是财务目标的外在约束。正如周首华等（2000）指出的，根据财务目标反映理财环境的理论，公司治理的逻辑变了，则公司进行财务决策的出发点和归宿也必然要相应变化。也就是说，财务管理目标会因公司治理结构的变动而变化，进而通过财务管理活动，在企业价值的增长中满足利益相关者的经济利益要求，甚至鉴于人力资本与物质资本相对地位的明显变化，股东利益至上的公司治理逻辑必然要求改变，企业也需要相应地优化现有治理结构逻辑下的“股东财富最大化”目标或“企业价值最大化”目标。
以上是笔者对于存在多种不同财务目标的事实进行的理论解说。正是由于企业财务环境的差异性导致了财务目标的差异，不同的企业才会有不同的财务目标，这就是对于企业理财目标会有如此众多表述的一个原因。①不仅如此，只要企业存在实质性的环境差异，这种理财环境的差异就必然决定理论界对于财务目标的提法和实务界实际确立财务目标的多样化和差异化在将来依然存在，即未来不会出现所有企业的财务目标趋同的可能。此外，超越环境的目标信仰也是可能存在的，但企业要为其信仰和现实理财环境的反差支付额外的成本，当然，也可能获得额外的收益。譬如，处于经理人控制下的企业，其外在的“股东财富最大化”目标相对于内在的“经理人效用最大化”目标，更像是吸引投资者关注的财务目标广告（伍中信、杨碧玲，2003），其内在地隐藏了经理人对于股东财富掘取的现实财务目标。再如，大股东控制下的企业，其外在的“股东财富最大化”目标相对于内在的“大股东财富最大化”目标，掩盖了大股东与小股东之间的利益差异和可能的财富盘剥。这种财务目标的“广告效应”也可以从另一层意义上来解释为什么同一企业会有不同的财务目标信仰。
三、财务目标缺陷说
财务目标总是隐含了一定的假设，这些假设条件一旦得不到满足，便成为财务目标不能很好地指导财务行为和财务活动的天生缺陷。“利润最大化”和“股东财富最大化”都存在隐含的假设。以现在理论界与实务界较为认同的“股东财富最大化”财务目标为例，在西方财务理论中存在着一个“假设世界”（Damodaran，1999）：（1）公司的经营者要把他们自己的目标放在一边，而专注于股东财富最大化；（2）公司债权人受到完全的保护，以免受到股东的盘剥；（3）公司的经营者没有就公司未来的发展，试图误导或欺骗金融市场，同时有足够的信息提供给市场，使得市场能够根据公司长期的现金流量和价值，对公司的运作效果做出判断；（4）假设没有社会成本。显然，这些假设可能成为“股东财富最大化”目标的最大缺陷，脱离这些假设条件，很难说其是一个好的目标，这些难以满足的假设前提就是其作为目标的内在缺陷。因为当企业真实的理财环境与这些为财务目标拟定的理想理财环境不一致时，企业所选择的财务目标在指导、控制和评价财务行为上便显得十分乏力。
笔者认为，目标优劣问题的关键在于检讨现实的理财环境是否逼近财务目标所设定的理想理财环境，若以此为标准进行判断，企业所选择的财务目标的优劣就会比较明了。譬如，企业选择了“股东财富最大化”财务目标，而不具备前述的第一个假设条件，可以预期，财务目标将在指导、控制和评价企业理财过程中出现偏差，即无法有效地避免经营者偏离股东利益的机会主义行为，尽管这些缺陷可以以一定的机制加以控制和弥补。不过，从另外的角度来看，企业的实际理财环境要与目标设定的环境完全契合是相当困难的，如企业要完全满足“股东财富最大化”所设定的假设环境条件是很难做到的。因此，在理论上，任何财务目标都存在缺陷。但是，在更多的时候，现实环境与假设环境的逼近程度可以通过企业实施机制层面的创新或缺陷弥补机制来提高。譬如，通过建立一定的激励约束机制来引导和约束经营者的行为，以实现第一个假设条件，从而趋近于“股东财富最大化”目标所要求的理财环境，使该财务目标的缺陷得以弥补或最小化。财务目标设定的理财环境与现实理财环境的契合与背离程度，在不同的企业是不同的，这其中包含了纵向和横向的理财环境差异。企业实际治理结构与假设条件中的企业治理结构要求之间差异的客观存在，会影响目标设定环境与现实环境的契合程度，②未上市的小企业和大型上市公司在契合“股东财富最大化”目标要求上的差别十分明显，因此，该目标对于不同的企业来说，其优劣或有效程度就泾渭分明了。
此外，对于财务目标缺陷，还可以用有限理性来解释（华金秋，2004）。由于现实世界充满了不确定性和信息不对称性，加之经济人有限理性的存在（决策者的有限理性表现为知识有限、预见能力有限和设计能力有限），使得最优财务目标不仅很难实现，而且很难识别，其好坏亦无法证明。因此，企业不可能确定最优的财务目标，其选择的财务目标具有一定的缺陷是无法避免的。
四、财务目标优化与财务优化说
（一）财务目标与目标实施机制的优化
只谈财务目标而不谈财务目标的实施机制是不完整的，缺乏良好的实施机制，财务目标就发挥不出正面的作用，包括激励和约束作用，还会造成人们对于所确定的财务目标的误解。财务目标是财务信仰或财务理念式的东西，而财务目标的实施则是信仰和理念见之于客观理财实践的过程，即所谓的“知行合一”。财务目标的优劣通过实施机制得以体现出来，从而可以被检验（涂建明，2001）。财务目标的缺陷可以通过财务机制的运行产生负面作用，或者通过财务机制的创新得以弥补。因此，财务运行机制的构建与完善是选择财务目标时要考虑的问题。可以说，除了有一个理想的财务目标，还应有一个理想的财务目标实施机制。
实施机制的好坏是针对实施机制的构建能否弥补财务目标的缺陷而言的，因为尽管某一财务目标在评判现实财务行为时有缺陷，但通过特殊实施机制的构建不仅可以发现目标缺陷，还可以弥补目标缺陷。财务目标缺陷说认为，目前理论界提出的或实务界应用的多种财务目标都存在目标缺陷，但这些缺陷可以在一定程度上得到弥补，问题在于创建财务目标缺陷弥补机制所需的成本是大还是小，如果成本过大的话，弥补缺陷就变得极为不经济。譬如，用管理层收购（MBO）可以弥补委托人与人分离的缺陷，但是，我国的管理层收购已被实践证明是成本很高的。再如，“利润最大化”目标被认为存在一定的缺陷，但现在仍有许多企业将其作为财务目标，一个可能的解释是，其缺陷已被认识并能通过实施机制得到弥补（王庆成，1999），且弥补机制的建立和维持成本可以为企业所接受，如企业激励机制的建立和完善可以在一定程度上消除短期行为。
从另一个角度来看，摒弃一个被认为有缺陷的目标而选择其他目标，决策者似乎应该很容易做到，不过正如前文所说的：（1）所有的财务目标都有缺陷，对特定企业而言，现实的理财环境和理想的目标作用环境存在差异，只是缺陷的程度不同而已；（2）新目标的环境契合程度可能更差，要弥补该缺陷的成本可能更高；（3）不仅目标的作用惯性很难克服，而且现有的运行机制无法立即适应财务目标的更新。因此，对财务目标“见异思迁”所产生的成本不可小视。
企业财务目标及其实施机制都存在优化的客观需要，实施机制只有在企业的理财过程中不断完善，才能较好地实现财务目标的功能，也才能反馈财务目标的缺陷，并通过特定机制加以弥补。从企业经营的较长时间来看，实施机制存在不断优化的过程，从企业发展的大背景来看，这也是企业管理成熟化进程的一部分。
（二）财务优化的诊断分析
企业对于财务目标的选择是战略性的，它是企业财务有效运行的前提，定位错了代价会很大。基于有限理性，企业的决策者无法一次性地确定最适合（即最优）③企业理财环境的财务目标，而存在选择不同层面财务目标的可能。不是所有企业都能建立相对于所选财务目标最适合、最完善（即最优）的实施机制，因而也存在不同完善程度的实施机制，并存在优化的必要。财务目标的优化，包括目标本身的优化和目标实施机制的优化。激励机制的建立可以起到优化财务目标实施机制的作用，因为在经营者财务目标与所有者财务目标产生冲突时，它可以起到化解和调和的作用。在管理层持股制的作用下，经营者身份被附加了所有者的成分，从而化解了二者在根本目标上的冲突，它实质上是维护了所有者至上的公司治理规则。企业决策者在管理实践中寻求更高级财务目标的努力，使得财务目标得以优化，但只有同时改善实施机制，才会有良好的理财效果。
在图1的财务优化九区间诊断矩阵中，笔者试图说明财务目标选择与财务目标实施机制各种可能的组合以及由此产生的不同理财效率，同时也试图说明存在财务目标及其实施机制所体现的财务优化现象。
在强有效区间内，企业选择了最优④的财务目标，而且能很好地实施这个财务目标（即最优实施），在这种情况下，企业的财务管理适应了企业内外部理财环境，并能够正确而成功地选择与实施财务目标，财务管理职能得到有效地发挥，企业理财处于强有效的状态并取得理想的理财效果。
半强有效的财务存在于次优目标和最优实施、次优实施和最优目标两种组合所在的区域。次优目标和最优实施组合的效果证明，实施机制可以适当地修补目标缺陷。次优实施和最优目标组合的效果证明，目标的缺陷极少，且无法通过实施机制充分体现出来。上述两种组合基本上可以取得相似的半强有效理财效果。
弱有效发生在次优的目标和次优的目标实施组合中，即目标客观上存在一些并不严重的缺陷，但未利用实施机制进行弥补，实施机制虽然不够完善，但仍可维持。因此，该组合使企业财务工作处于弱有效状态。
在摇摆区间内，环境的契合程度较差，企业财务目标很不完善，但目标实施工作却系统而周密，在这种情况下，可能出现两种局面：一种局面是，企业认真地实施这个不完善的财务目标，结果导致理财困难，甚至产生财务危机；另一种局面是，企业在理财活动中很好地执行目标，弥补了固有理财目标的不足，如在“利润最大化”目标下，公司的高层或财务经理对短期行为有所预见，或制定了防范管理层短期行为的制度，使原有财务目标可以在一定程度上发挥正面作用，“利润最大化”目标并不必然导致短期行为。企业若能在这两种情况下及时、准确地分析并判断出财务目标的缺陷和理财后果，并主动采取措施加以改进，企业就可以维持，但从长远来看，鉴于环境的契合程度较差，企业财务目标存在着改变的内在要求。
在陷阱区间内，企业虽然制定了很好的财务目标，但实施效果很差，这种情况往往是由于企业财务经理过分注重财务目标的制定而忽视目标实施所致，因为再好的目标也要通过理财过程中实施机制的作用才能实现。企业在理财效率不高时，首先要考虑的不是财务目标是否合理，而是财务目标指导下的财务计划、财务决策等是否科学，以及财务控制制度是否完备等实施层面的问题。此外，在外在“广告式”财务目标的背后，可能隐藏着损害企业价值的经理人机会主义行为和大股东机会主义行为，因而外在财务目标往往是个陷阱。
在乏力区间内，坏目标无法指导理财活动，次优的实施只能勉强支撑，其结果是财务管理工作处于乏力状态。
在失控区间内，次优的目标在指导和约束财务工作中并非十分理想，而目标的实施机制几乎不起作用，无法保障财务目标具有的部分合理性得以发挥，因而财务管理工作处于失控状态。
在失败区间内，企业财务面临的困境是财务目标本身不完善且没有很好的执行机制。在这种情况下，企业理财人员很难把目标转到正确的轨道上来，财务目标不合理，实施又不力，一切都乱了套。企业若想保留原有财务目标而改变实施方式，或者改变实施方式而保留原有的财务目标，都无法取得好的结果，除非能在短期内及时地在目标确立和目标实施两个层面动大手术，否则，其结局都是失败。
五、结论
本文探讨了财务目标基础理论问题，并提出了财务目标的三个基本理论解说。在现有的企业财务管理理论与实务中，财务目标是多种多样的，这主要是因为存在着两个方面的理财环境差异。“纵向环境差异”对财务目标的作用是决定性的，这即是财务目标差异说。财务目标的缺陷说表明，任何财务目标都存在一定的前提条件，因而现实的财务目标会不同程度地存在缺陷，同时也存在建立缺陷弥补机制的需要。财务目标优化和财务优化说是建立在财务目标选择与目标实施优化相互关联和耦合的基础之上，即企业存在优化的动机和现实的行为，并由此形成不同的理财状态，财务优化九区间诊断矩阵能较好地说明动态的财务目标优化和财务优化现象。
注释：
①财务目标的差异性除了本文研究的环境决定差异外，还可能产生于研究者和信奉者对于财务目标的认识偏差，即存在有限理性的影响。
②Damodaran的假设1、假设2和假设3都是对于公司治理结构的要求。
③本文所谓的最适合（或最优）的财务目标是指：（1）相对于理财环境来说是最为恰当的总体财务目标；（2）虽然总体财务目标存在一定的缺陷，但缺陷可以被实施机制完全弥补，其负面效应可以最小化。各类企业最适合（或最优）的财务目标可能并不一致，关键是看现实理财环境的决定情况。
④最优的财务目标实施，主要是指其能否最大限度地落实既定财务目标，尤其是能否很好地弥补既定财务目标的内在缺陷。
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财务目标范文3
关键词：国有企业；财务目标；相关者利益最大化 企业价值最大化
一、引言
国有企业作为国有资产的重要组成部分，具有企业性和社会性双重属性。如果单用传统的收益、利润等指标来考核国有企业的经营业绩，得到的结果往往不尽人意。但是，由于国有企业不仅负有保证国有资产的保值增值的经济责任，更主要的是其社会责任，因此用传统的经济指标来衡量国有企业的经营状况并不可靠。许多学者和研究人员注意到了这一点，提出了“相关者利益最大化”的财务目标。
弗里曼在《战略管理：利益相关者管理的分析方法》（1984）一书中，明确提出了利益相关者管理理论；国内李心合在《利益相关者财务论》（2003）提出“财务目标应是相关者利益最大化”的观点。“相关者利益最大化”的提出，是财务管理理论上的一个创新和进步，但笔者认为单一地以其作为目标导向并不合理。
二、相关者利益最大化单一目标导向的缺陷
1.各相关者所受利害影响程度不同，各自利益不可替代
虽然国有企业相比其他民营企业而言，具有更高的社会责任，但是其本质上还是经济主体，追求企业保值增值是最根本的目的。企业破产对企业的经营者、所有者、债权人和员工等的影响程度远远要高于对其他外部利益相关者的影响程度，内部各利益相关者受影响程度也不同。由于各个利益相关者对企业的投入不同，其承担的风险也不一样。所有者与债权人投入资本，承担货币风险；经营者对企业进行管理，企业的破产给他带来的是外界对其能力认可度的风险；而员工所承担的是失业风险。因此，从这一点考虑，企业的各个利益相关者受到企业经营状况的影响程度是完全不相同的，他们之间的利益具有不可替代性。
2.利益相关者间的博弈，难以实现利益最大化
企业的各利益相关者之间往往是相互博弈和竞争的，难以实现最大化。国有企业的所有者，希望企业能够保值增值，那么就要求企业能够持续经营，能够获得持续利润；经营者希望能够获得更多的个人利益；员工要求高福利与高工资；供应商要求企业支付较高的购买价格；顾客要求企业提供低廉的产品与服务；同时企业周边的生态环境还要求不会遭到破坏，企业需花费环境维护的支出。然而，这些利益相关者之间的利益又是相互冲突的，要实现一方的利益，必须是以牺牲另一方的利益为代价。比如，如果企业要获得持续的利润，一方面可以使成本更低，那么生态环境、供应商或者员工的利益可能就会受到损害，另一方面可以提高产品与服务的价格，那么顾客的利益就会受到损害。因此，要达到相关者的利益最大化是难以实现的。
3.外部相关者利益难以衡量
企业对于其外部的利益相关者的涵盖范围难以界定，企业的任何一个经营活动都有可能影响到其他的每一个地区、群体或个人，那么管理者根本无法确定共有多少利益相关者，不能做出更准确的决策。而即使企业能够获取各个利益相关者全部信息，建立相应的决策模型，但是由于企业的每次经济行为所影响的利益相关者不尽相同，因此也给企业确定外部利益相关者带来一定的难度。
三、国有企业财务目标应是追求相关者利益最大化的企业价值最大目标导向
国有企业应以企业价值最大化为直接目标，在实现企业价值最大化的前提下，充分考虑各相关者的利益，力求实现最大的社会贡献。
1.弥补单一目标导向的缺陷
企业的目标对象以企业代替全体利益相关者，更具操作性。一方面，企业价值最大化目标，以企业所有者为核心，考虑债权人、经营者和一般员工的利益，以整个企业为唯一的决策对象，避免了与外部利益相关者之间的博弈和各自利益的不可替代性，更容易实现最大化；另一方面，企业价值最大化目标将决策影响因素限定在企业内部，不用考虑外部相关者利益难以衡量的问题，企业目标更直接，更容易实现。
2.两个目标相辅相成，互不冲突
企业价值最大化与相关者利益最大化并不冲突，前者是后者的前提与基础，后者是前者的更高追求和扩展目标。首先，企业的利益相关者是在企业存在的条件下产生的，只有保证企业持续健康经营，实现企业内部利益，才存在利益相关者之说。因此，只有实现企业价值最大化，才有可能在此基础上达到相关者利益最大化。其次，从长期来看，企业要想实现长期可持续发展，必须考虑各个利益相关者的利益，如周边生态环境、社会贡献等，只有充分考虑各相关者利益，才有利于企业的长期发展，使得企业的长期价值尽可能达到最大。
3.财务目标的衡量
为了考核企业财务目标的实现情况，管理层有必要对实现该目标设计一个合理的衡量标准。陈维英在《试论企业价值最大化及实现途径》中指出，实现企业价值最大化主要通过三个途径，资本成本最小化、现金流量最大化、持续发展能力最大化。而在此基础上，对于评价相关者利益最大化实现情况，实际上可以看成是企业创造社会价值和社会贡献的情况，具体可以通过一些社会指标来衡量，如人均利税率、环境污染程度、废物再生利用率、就业岗位数量等。
4.不同类型的国有企业，侧重不同
对于不同类型的国有企业，在这两个目标的选择上应有不同的侧重点。对于国有特殊地位企业，如水、电、气等供应企业，以及国有独资企业，目标需侧重于追求相关者利益最大化，即在保证企业持续健康发展的基础上，应更多地考虑社会贡献；对于国有控股企业，管理层需结合企业自身的具体情况，权衡各方利弊，在这两个目标选择的侧重上，取一个均衡点，比如经营效率较差的企业，应该更注重企业的自身经营能力的发展与长期价值的增加，经营较好的企业则需更多地考虑对社会的贡献；对于国有参股企业，由于其性质更接近一般意义的经济主体，因此企业所有者偏向于追求企业价值最大化更多。
五、结束语
国有企业承载着比一般民营企业更多的社会责任，以相关者利益最大化为企业的最高追求具有合理性与必要性，但需要企业在实现企业价值最大化的基础上，再进一步追求相关者利益最大化，更具有实际性和可操作性。同时，对于不同类型的国有企业，在两个目标的侧重上也应不同。
参考文献：
[1]罗飞；王竹泉.论国家作为出资者对国有企业的财务管理.
[2]袁振兴.财务目标_最大化还是均衡.会计研究，2004
[3]李心合.利益相关者财务论.会计研究，2003
[4]谭劲松、王朝曦.论国有企业的财务目标.财经理论与实践，1999
[5]陈玮.论利益相关者利益最大化财务目标.会计研究，2006
[6]陈维英.企业价值最大化及实现途径.经济师，2010
财务目标范文4
【关键词】财务目标，财务目标体系，企业价值最大化
一、财务目标体系的构建
经济效益最大化最早产生于我国国有企业转制过程中，其意义是指追求经济效益的最大化。利润最大化是我国企业告别计划经济，从单纯生产到生产经营模式转变的过程中产生的。 它是指企业税后利润总额的最大化。每股收益最大化是指净资产收益率最大化。股东财富最大化是指最大限度的谋求股东或委托人的利益，产生于西方的实务界20世纪30年代大萧条之前。以上的三种目标都是基于股东的角度考虑的。而以下的两种都是基于非股东的角度考虑企业的财务目标的。企业价值最大化是指企业潜在的获利能力的最大化，最大的缺陷在于无法衡量公司的潜在收益。而相关者利益最大化企业相关人员利益的最大化。
通过观察各个财务理论的优点和缺点，不难发现，财务目标的制定是要结合我国的经济政治以及文化环境的。在我国，十二五规划中明确提出要扶持中小企业，同时要注重环境保护。作为国家经济的最小单元，国家的目标分解到企业，就成为了企业的财务目标。而财务管理是对企业资金运动以及资金运动所形成的企业同各方面关系的管理。企业可以结合各种财务目标形成一个体系，在体系之下可计量要衡量，不可计量的要兼顾。
结合我国企业现阶段的发展情况及和谐发展的大方针，企业建立以企业价值最大化作为总体目标，在兼顾相关者利益的为前提的条件下，以可以计量的利润，可以分解的净资产收益率为子目标，构建成一个财务目标的体系。这样能够更好的兼顾各方利益，同时达到实现相对稳定，可实现性和可分解性的财务目标衡量标准。在财务目标体系中，企业价值最大化作为企业发展的终极目标，而其他的诸如股东财富最大化，经济效益最大化，相关者利益最大化作为企业终极发展的子目标予以实现。
之所以确立企业价值最大化为财务活动的最终目标而不是相关者利益最大化，原因在于这两个目标所反映的问题实质上是一致的，不同的地方仅仅在于企业价值最大化更多的是从企业的资金活动本身来考虑，而相关者利益最大化则是从企业资金活动所产生的财务关系的角度进行的考虑。笔者认为，相关者利益最大化将财务目标复杂化了。财务目标应该是简单而明确的，易于理解和执行的。相关者利益最大化更多的考虑了企业做出来的利润蛋糕如何进行合理公平的分配的问题。如果过于注重分配公平的问题，则会产生对效率的忽视。在注重经济发展的过程中，效率和公平始终是一对矛盾。笔者认为，只有先将蛋糕做大，也就是说注重效率，同时要兼顾分配的均衡。
在我国当前的环境之下，企业的各方利益人在企业的利润分配中占据一定的席位。企业在经营中获取的收入，除了弥补生产资料和生产对象之外，还要对员工的劳动，债权人的资金，股东的资金，管理者的智慧，政府提供的环境以及社会承担的成本做补偿。因此，分配的均衡，是取决于各个利益相关者的力量的博弈和权衡。同时，企业在建立自己的财务目标的时候，要以可以衡量的指标如利润等等作为基础。这些可衡量的子目标是企业财务活动的直接指导目标，是短期可衡量的目标。这些目标虽然有其固有缺陷，但是在综合考虑了其他因素之后，以企业价值最大化为总目标的方向是不变的。这样经过修正之后的子目标，也有了发挥用处的地方。
构成的财务目标系统仅仅是一个理论上的框架。这个理论框架下的子目标，也就是可计量的利润最大化的目标是短期的，兼顾相关者利益之后的修正目标，企业价值最大化是长远目标。这个理论的框架要运用到实际中去，还要结合企业自身所处在的发展阶段和企业自身的规模来具体确定。
二、财务目标体系的具体运用
我国的企业就规模而言可以分为大型企业，中小型企业。各个企业就企业生命周期而言处于不同的发展阶段上。
大型企业的相关者关系成熟，企业也多半都处于发展的成熟期。此时的企业由于规模较大，影响范围很广，企业在维持企业价值最大化的基础之上，应该更多的考虑到社会责任和环境保护这方面。企业的一举一动都关乎当地的生态和经济发展。如果企业忽视环境和社会责任，与当地政府以及居民无法和谐相处，在当地将难以立足。在考虑到环境和社会责任的方面，企业可以根据情况收集数据进行定量的分析。利用新的经济增加值的办法进行计算，即在企业的税后经营利润中加上企业的环境收益，扣除掉债务成本，股权成本和环境成本。由于环境收益和环境成本这两项难以准确计量，可以利用会计的谨慎性原则大致估计。大型企业同时要考虑出具企业社会责任报告，明确财务目标的执行情况。这种财务目标符合我国建设“资源节约型”社会，符合可持续发展的理念。
中小型企业主要处于企业生命周期的初创期和成长期。初创期的企业会更加注重开拓市场，此时的企业净现金流入往往为负值。由于企业的经营风险较高，企业的战略中心往往是快速扩大企业的销售额，在财务目标上的体现为实现利润最大化。成长期的企业产品认可度逐渐提升，企业的实力不断增加，但市场竞争也不断加剧，企业仍面临较高的经营风险。成长期的中小型企业要保持高速增长，企业内部资金的积累成为了重要的资金来源。同理，财务目标仍然为利润最大化。对此时的中小型企业而言，企业价值最大化的财务目标体现为利润最大化。在中小型企业的财务关系考虑上，企业应更多的考虑和自己价值最为密切的核心利益相关者。中小企业的核心利益相关者为企业的政府，员工，债权人和股东。由于企业规模小，发展处于初期，股东往往就是经营者。而此时的政府，债权人和员工考虑到的利益更多的是以企业的利润作为衡量的对象。政府扶持中小型创业企业并给与政府贴息。债权人如银行支持有盈利的企业。此时的员工往往是最忠于企业的，他们更多的是认可企业的价值观，看重企业的盈利和增长。在衡量了相关者利益之后，企业的价值最大化被具体化为利润最大化。
参考文献：
财务目标范文5
关键词：财务目标；主流观点；发展趋势
一、概念阐述
系统论认为，目标是系统最优化的情况下所希望实现的结果。企业财务目标是企业理财活动通过优化财务行为所希望实现的结果，既是理论问题，同时也是重大的现实问题。
二、财务目标主流观点及其评价
我国较早提出的是“利润最大化”目标，但随着市场经济体制的确立，它的缺陷日益彰显。于是理论界提出了多种观点，可基本归纳为：1991年王化成“经济效益最大化”；1992年陈毓圭“利润最大化、净现值最大化、股东财富最大化”和刘贵生“现金股利最大化”；1994年王化成“产值最大化”；1996年朱海芳“投资者、经营者和社会利益最大化”，潘经民“超利润目标”，向显湖“综合现金净流量最大化”和陆正飞“长期资本增值”；1997年张先治“根本目标是资本增值核心目标是经济效益直接目标是利润”，郭复初“所有者财富最大化”和杨丹“资金运动合理化”；1998年秦伟光、王祖华“以提高效益为核心，具体目标多元化的结构体系”；1999年王化成“企业价值最大化”和张兆国、桂子斌、张新朝“追求相关利益主体的利益和社会利益”；2000年王庆成“权益资本最大化”。
目前尚无定论，其中“经济效益最大化”、“股东权益最大化”、“企业价值最大化”等观点最具代表性。下面就详细综述几个主流观点：
(一)经济效益最大化
以经济效益最大化作为我国企业理财目标的总思路是有客观依据的。从某种意义上说，提高经济效益是我国经济发展的重要目标之一，企业财务管理目标理应体现这一要求。
但经济效益最大化可以作为理财目标的总思路，却不能作为理财目标本身。它作为一种定性的要求是合理的，但却缺少可操作性。不能进行计量，本身也不是具体的经济指标，需要借助于一定的经济指标来加以表现，与此相联系也难以控制和追溯责任。
(二)股东财富最大化
指通过财务上的合理经营为股东带来尽可能多的财富。是西方财务管理中较流行的一种观点，在我国主要提倡者是陈毓圭(1992)。
优点有：用公司股票的市场价格来计量，考虑了风险因素和货币时间价值，一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。
然而也有其缺陷：使用范围很窄，只适合上市公司；强调股东利益，而对其他利益主体不够重视，不利于处理好各种财务关系；股票价格受多因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
(三)企业价值最大化
指通过企业财务上财务管理目标的思考合理经营采取最优的财务政策，充分考虑货币的价值与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。
它充分考虑了资金的时间价值、风险价值和通货膨胀价值对企业资产的影响，克服了企业在追求利润上的短期行为，因此有学者认为该观点体现了对经济效益的深层认识，“是现代财务管理的最优目标”（荆新、王化成、刘俊彦，1998）。
然而该观点仍受到批评：（1）概念模糊。大多学者认为“企业价值最大化就是股东财富最大化”（刘贵生等，1997）。但也有不同观点“企业价值相当于资产负债表左方的资产价值”，而股东财富应“相当于资产负债表右方的所有者权益的价值”（王庆成，1999）。（2）测算困难。如果用未来企业报酬贴现值计量企业价值，“从理论上看来颇有道理，但是在实践的可操作上却存在着难以克服的缺陷”。
(四)资本运动最优化
该观点认为企业财务管理目标应是实现企业资金运动合理化（汪孝德、杨丹，1994），即以提高资金使用效率为出发点，通过对企业的筹资、投资、耗费、收入、分配等各环节的控制和企业各种资产形态的有效管理，使资金运用达到一个相对适应、合理的状态。基本内容是实现企业资金流动行、安全性和赢利性的科学统一和协调。
缺陷在于：（1）目标本身不能直接量化；（2）资金运动是企业筹资、投资、分配等一系列行为过程，资金运动最优化就是企业财务过程的最优化，仍没有回答财务管理的最终目标是什么。
(五)持续发展能力最大化（基于可持续增长要求）
该观点是李端生、李占国在1998年提出的，财务管理目标必须是经济性目标与超经济性目标的高度统一，是所有者利益与其它主体利益的最佳兼顾，有综合性、兼容性，能全面反映企业的持续经营和稳定发展能力。
其可取之处在于能够充分考虑企业管理的最高目标，使企业的理财思路跳出资金管理的局限。
不足有：是一种高度综合性的企业目标，并非企业理财目标所能涵盖；本质上是企业经营的最高目标，企业理财目标应当充分体现企业的经营目标，但不能等同。
除上述主要的研究观点外，理论界还不断提出新见解。如有学者提出企业财务管理目标应表述为：以企业价值最大化为主要目标，由社会责任、增值额、效用最佳等一系列辅助目标组成 （张涛，1999）；有学者提出企业财务管理目标应该分层次（张先治，1997）；还有学者提出企业的财务管理目标应在履行社会责任的前提下，追求有效增值最大化和相关利益协调化（张卓、程凯、邓明然，2002）等。
三、研究的发展趋势
我国财务目标的提法经历了一个不断反复、变化的过程。从利润最大化到财富最大化再到企业价值最大化是主线发展过程，中间还有资金流动合理化、持续发展能力最大化、权益资本利润率最大化等观点。
笔者认为我国学者对企业理财目标的研究主要趋势有：“企业价值最大化目标”是当前呈主流性的学术观点，其他的一些新见解有不少是围绕这一中心观点的修补和完善,注重协调多边财务关系主体的相关利益,关注社会责任,更应看重长期利益,区分不同类型的企业。
参考文献：
财务目标范文6
关键词：清晰 不盈利性 筹资 投资 成本 分配
财务管理目标是指从事财务管理活动中的事业单位，为达到预期的目标而制定的系列规划，这就决定了财务管理制度的基本方向，但也受制于事业单位的目标。长期以来，人们认为所有的“不以盈利为目的”好像是事业单位的内在要求。但随着市场的事业单位改革的深化，对公益事业的不断介入，使我们意识到，公益事业单位并不是“不为利润为目标”，与是否与市场经济规律相符合有着必然的关系。因此，“不以盈利为目的”不是经济规律的内部规定给事业单位的属性。
一、首先，我们必须清楚事业单位目标
从我国事业单位参与的范围和行业的角度来看，一些事业单位提供纯公共产品，如基础教育，基础研究、规划，公共卫生和防疫，一些事业单位提供的是混合产品，它提供了一定的准公共产品，如高等教育、职业教育、广播、电视，医疗保健等的外部效益。这些事业单位不断介入市场，已经表明了它的双重性质。他们提供教育、卫生、文化和其他产品或服务，为国民素质的整体提高，综合国力的增强，人类文明的发展起着不可替代的作用。这种收益是分不开的，有公有财产的性质。同时，他们提供的产品或服务，部分满足个人消费需求，这部分收入可以分开的，因而具有私人性质。
二、然后，什么是事业单位财务管理的目标
对于该事业单位的财务管理目标，有两个问题值得讨论。事业单位应确定为性能最大化问题的原因之一是财务管理目标。在西方，非营利组织财务管理目标的选择，首先是平衡，纯收入最大的变化，有些人选择，最大限度地降低成本，避免金融危机，并最大限度地净捐赠。在这些选项中，是否平衡或成本最小化，其最终目标是净收入的最大化。也就是说，净利润最大的变化势必影响成本的控制，也可以反映了国际收支的目标。因此，非营利组织目标的净收入最大的变化，更有利于实现资源的合理分配、财务管理。二是如何使用性能最大化或净收入最大化问题。性能是指任何特定的活动，可以达到预期的效果。根据该事业单位的双重目标的特征，事业单位不只是强调，以满足纯收入最大的变化，要高度重视事业单位提供的服务或货物的质量和数量。因此，笔者认为，事业单位性能更准确是最大化地作为财务管理目标的事业单位，根据资本运营事业单位的特点，财务管理目标的具体目标应包括资金筹集管理、投资管理、成本管理和目标管理四个方面的目标分布。
1.事业单位的财务管理目标。为了确保事业单位和公益活动的正常发展，满足市民日益增长的需求，必须要有一定数额的财政资源。随着我国市场经济的发展和深化事业单位改革，事业单位已经改变，从单纯依靠政府资金，到通过多种渠道筹集资金。教育的投入，社会捐赠，接受的付款服务，科研收入和债权人的钱，不仅是国内的融资渠道，贷款来自世界银行，联合国人口基金援助的外国资本，以筹集资金渠道。面对新的形势下，金融机构除了积极争取政府对企业的资金支持，更重要的是从社会筹集资金，开发新的融资渠道。不同的资金来源，它可以使用的时间长短，附加或限制，资本成本和资金风险程度是不一样的。因此，事业单位的财务管理目标是：降低融资风险和融资成本更少，得到更多的钱。例如，探索捐赠资金渠道可以降低融资成本，如何把握各种可能的机会的贡献，也是我们的国家事业单位需要解决的一个真正的问题。
2.事业单位的投资管理目标。事业单位投资是指该事业单位的资金和推出，包括事业单位不仅购置和建造固定资产，无形资产，包括外国的长期股权投资的使用。随着我国市场经济的发展和事业单位的一己之力不断扩大，业务部门的内部建设规模越来越大，外商投资项目也越来越多，特别是利用院校科研实力的外商投资推动迅速和暴利。在投资的事业单位，将满足所有投资成功或失败的问题。因此，事业单位应建立投资管理的目标是：以降低投资风险较小的投资成本，获得更多的投资收入。
3．事业单位的成本管理目标。目前，外部环境和内部经济业务活动的事业单位已经发生了巨大的变化，不应该只限于财务管理的资金管理，预算收入和支出，应采取以业绩为导向的财务管理模式，专注于性能最大化的目标成本管理。该事业单位的成本管理水平，直接影响业务单位的表现，所以我们必须加强成本管理。然而，由于种种原因，目前我国的事业单位尚未成立成本会计制度，但与该事业单位的改革，逐步走向市场，这个问题必须提上议事日程。这需要纠正的产量和成本分析，成本和存在的问题的原因的确认和计量活动的事业单位，以便及时采取有效措施，以降低经营成本，提高金融事业单位的资源利用效率。因此，该事业单位的成本管理的目标是：降低企业成本，实现最大的收益。
4．事业单位的分配管理目标。美国财务会计标准的非营利组织的定义董事会的美国有两个涉及到分配的问题：一类是非营利组织资源提供者不希望得到的资金回报，不存在两个非营利组织作为企业的所有者权益。非营利组织需要，不喜欢的企业财务管理的利润分配。因此，非营利组织长期以来一直没有制定相关的财务分配管理目标，自然不能为事业单位提供参考。
总结
总之，拟清这些目标才能更好的去完成自己的目标，事业单位分配管理主要是针对内部和内部成员之间的收入分配管理机构。通过分配方案，定期检查各部门和成员的工作条件，收入分配的实施发展。评估数的分配方案是合理的、温和人性的在分销管理中发挥应有的作用。如果评估的次数太多或审批手续复杂，不仅不能调动员工的积极性，而且还增加了大量成本。因此，事业单位分布管理的目标是：降低流通成本，极大地调动各部门每个成员的积极性。
参考文献:
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