前言：中文期刊网精心挑选了债务筹资的缺点范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
债务筹资的缺点范文1
权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。
（一）直接投资
⒈ 定义：是指一个经济体系的投资者在另一经济体系的企业所作的投资，而此等投资令该投资者能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。在统计上，若投资者持有某一企业10%或以上的股权，便被视为能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。直接投资包括股权资本、再投资收益及其他资本。股权资本包括所持有分行的股本，附属及联营公司的股票；再投资收益是指未分发的分行利润及投资者从其附属或联营公司应得但未以股息形式分发的利润；其他资本涉及公司之间长期或短期的债务交易，包括母公司与其附属公司、联营公司及分行之间的借贷。吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
⒉ 适用性及其条件：
对于筹资方：⑴主体要求：采用吸收直接投资方式筹措资本的企业应当是非股份有限责任公司。⑵需要要求：企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研发展的需要。⑶消化要求：企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。
对于投资方：⑴投资者对企业具有经营管理权。企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。⑵投资者的出资方式有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。投入资本的出资方式除国家规定外，应在企业成立时经批准的企业合同、章程中有详细规定。对于出资方式，我国《公司法》有以下规定：股东以实物、工业产权、非专利技术或土地使用权作为出资的，必须进行作价评估，核实财产，不得高估或者低估作价，并依法办理其财产权的转移手续。以工业产权、非专利技术作价出资的金额一般不得超过公司注册资本的20%，但国家特殊规定的以高科技成果入资的可达到35%。
⒊ 直接投资的优缺点：
优点：
⑴有利于尽快形成生产经营规模，增强企业实力。
⑵有利于获取先进设备和先进技术，提高企业的生产水平。
⑶吸收直接投资根据企业经营状况好坏，向投资者进行回报，财务风险较小。
缺点：
⑴资本成本较高，特别是企业经营状况较好和盈利较多时，向投资者支付的报酬是根据其出资的数额多少和企业实现利润的多少来计算的。
⑵容易分散企业控制权。采用吸收直接投资，投资者一般都要求获得与投资数量相适应的经营管理权，如果达到一定的比例，就能拥有对企业的完全控制权。
⑶由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，不便于产权的交易。
（二）发行普通股
⒈ 定义：普通股是股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票，它是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，是股份有限公司资本的最基本部分。
⒉ 适用性及条件：⑴普通股股东一般具有如下基本权利：公司管理权、分享盈余权、出售或转让股份权、剩余财产要求权。⑵普通股没有固定的利息负担，没有固定到期日。
发行股票筹集的资金属于企业的资本金，它没有到期日，不必偿还本金，可为企业提供长期稳定的资金来源。而且普通股股利没有限定支付的条件，不存在无法偿还的风险。
⒊ 发行普通股的优缺点：
优点：
⑴发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。⑵普通股筹资没有固定的股利负担。企业没有盈利，就不必支付股利；企业有盈利，根据适合的股利政策，多支付、少支付或不支付股利。⑶能增加企业的信誉。普通股股本以及由此产生的股本公积金和盈余公积金等，是企业筹措债务的基础。有了较多的自有资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因此，普通股筹资。一方面，可以提高公司的信用价值；另一方面，也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。⑷筹资限制较少。利用优先股或债券筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响企业经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这些限制。⑸能激励职工的积极性。通过安排职工购买企业股份，使其成为企业的股东，从而把自身利益与企业前途紧密结合起来。这样有助于提高企业职工的工作效率，调动其积极性。⑹由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。
缺点：
⑴筹资成本较高。一般来说，普通股筹资的成本要大于债务筹资。这主要是由于投资普通股风险较高，投资者相应要求较高的报酬，并且股利应从所得税后的净利润中支付，而债务筹资其债权人风险较低，支付利息允许在所得税前扣除；普通股的发行成本也较高，一般情况下，发行费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是企业债券，最后是长期借款。
⑵分散控制权。利用普通股筹资，会增加企业的股东数量，所以可能将企业的部分控制权转移给新股东，分散企业的控制权。同时新股东对企业已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股股价的下跌。
⑶股票价格下跌。新股东对企业已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。
（三）发行优先股
⒈ 定义：优先股是具有某些优惠条件的股票，是一种性质比较复杂的有价证券，优先股票的优先首先是指在企业清算时对偿付债务后所余净资产要求权的优先，即它的索赔权优先于普通股票；其次，是指获取胜利的权利优先，即它的股利支付应先于普通股票股利的支付。优先股票实际上是一种混合性筹资形式，既具有债券的特点，又具有普通股票的特点。优先股票持有者对公司资产的要求权小于债权人，但大于普通股票持有人。
⒉ 适用性及条件：优先股票规定有固定股利，但实际上，公司对这种股利的支付却带有随意性，并非必须支付不可。不支付优先股股利，并不会像不支付债券利息那样，使企业面临破产的境地。公司不支付优先股股利，并不是就必然意味公司不履行合同义务或丧失了偿付能力，这可能是由于公司的其他决策原因所致。
优先股票的收益是股票面值与其规定股利率之积，它们一般不参与公司剩余利润的分配，就这点而论，优先股票与债券的性质相同；但优先股票无到期日，不需要还本，甚至可以不支付股利，就这点而论，优先股票与普通股票的性质相同，因而我们说，优先股票是一种混合性的筹资形式，它既有债券又有普通股票的特点。
⒊ 发行优先股筹资的优缺点：
优点：
⑴财务负担轻。优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。发行优先股筹集资金，实际上近乎得到一笔无限期的长期贷款，公司不承担偿本义务，也无需再做筹资计划。如果公司财务状况恶化时，这种股利可以不付，从而减轻了企业的财务负担。
⑵财务上灵活机动。由于优先股票没有规定最终到期日，它实质上是一种永续性借款。优先股票的收回由企业决定，企业可在有利条件下收回优先股票，具有较大的灵活性。
⑶财务风险小。由于从债权人的角度看，优先股属于公司股本，从而巩固了公司的财务状况，提高了公司的举债能力，因此，财务风险小。
⑷保持普通股东对公司的控制权。当公司既想向外界筹措自有资金，又想保持原有股东的控制权时，利用优先股筹资尤为恰当。
缺点：
⑴资金成本高。由于优先股票股利不能抵减所得税，因此其成本高于债务成本。这是优先股票筹资的最大不利因素。
⑵可能形成较重的财务负担。优先股要求支付固定股利，但又不能在税前扣除，当
盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司一项较重的财务负担，有时导致不得不延期
支付，从而也影响公司的形象。
⑶优先股筹资的限制较多。例如：对普通股支付股利的限制，对公司借债的限制等。
优先股筹资也有其自身的缺点。
（四）权证
⒈ 定义：权证是一种金融衍生产品（工具），是依附于标的证券的有价证券，是持有者一种权利（但没有义务）的证明。其英文名称为Warrant。在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其它执行条件的金融衍生工具。而根据美交所（American Stock Exchange）的定义，Warrant是指一种以约定的价格和时间（或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格）购买或者出售标的资产（the underlying）的期权。
⒉ 适用性及条件：⑴权证发行人是标的证券的发行公司或证券公司等机构。⑵从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖。与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。
⒊ 基本要素：
⑴发行人。股本权证的发行人为标的上市公司，而衍生权证的发行人为标的公司以外的第三方，一般为大股东或券商。在后一种情况下，发行人往往需要将标的证券存放于独立保管人处，作为其履行责任的担保。
⑵看涨和看跌权证。当权证持有人拥有从发行人处购买标的证券的权利时，该权证为看涨权证。反之，当权证持有人拥有向发行人出售标的证券的权利时，该权证为看跌权证。认股权证一般指看涨权证。
⑶到期日。到期日是权证持有人可行使认购（或出售）权利的最后日期。该期限过后，权证持有人便不能行使相关权利，权证的价值也变为零。
⑷执行方式。在美式执行方式下，持有人在到期日以前的任何时间内均可行使认购权；而在欧式执行方式下，持有人只有在到期日当天才可行使认购权。
⑸交割方式。交割方式包括实物交割和现金交割两种形式，其中，实物交割指投资者行使认股权利时从发行人处购入标的证券，而现金交割指投资者在行使权利时，由发行人向投资者支付市价高于执行价的差额。
⑹认股价（执行价）。认股价是发行人在发行权证时所订下的价格，持证人在行使权利时以此价格向发行人认购标的股票。
⑺权证价格。权证价格由内在价值和时间价值两部分组成。当正股股价（指标的证券市场价格）高于认股价时，内在价值为两者之差；而当正股股价低于认股价时，内在价值为零。但如果权证尚没有到期，正股股价还有机会高于认股价，因此权证仍具有市场价值，这种价值就是时间价值。
⑻认购比率。认购比率是每张权证可认购正股的股数，如认购比率为0.1，就表示每十张权证可认购一股标的股票。
⑼杠杆比率（Leverage ratio）。杠杆比率是正股市价与购入一股正股所需权证的市价之比，即：杠杆比率＝正股股价/（权证价格&pide;认购比率）。
杠杆比率可用来衡量“以小博大”的放大倍数，杠杆比率越高，投资者盈利率也越高，当然，其可能承担的亏损风险也越大。
⒋ 发行权证筹资的优缺点：
优点：
⑴吸引投资者。认股权证是企业发行证券，特别是发行扎债券的一种诱饵。由于认股权证通常与债券一起发行，它可以引诱原来不打算买证券的人来购买，这些人包括那些想参与企业利润的增长又不愿意直接购买公司普通股的投资者。
⑵追加资金来源。当认股权证的持有者行使认股权时，企业可以筹集到新的权益资金。这些资金有助于企业进一步扩大再生产。
缺点：
⑴保留债务。与可转换债券不同，认股权证的持有者一旦行使其权利，原附有认股权证的债券仍作为企业的负债保留在账上。
⑵稀释每股收益。认股权证和可转换债券一样会稀释每股收益，因为认股权证的行使会使公司流通在外的普通股股数增加，导致公司的净利润被更多的股份数分摊。
债务筹资(debt financing)
债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。就其性质而言，是不发生所有权变化的单方面资本使用权的临时让渡。
债务筹资是与权益筹资性质不同的筹资方式，与权益筹资相比，债务筹资的优点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；不论企业经营好坏，都有固定支付债务利息的义务，从而形成了企业固定的负担，但其筹资成本一般比普通股等权益筹资的成本低，并且不会分散投资者对企业的控制权。债务筹资的财务杠杆效应主要体现在节税及提高权益资本收益率(包括税前和税后)等方面。其中节税功能反映为负债利息记入财务费用报减应税所得额，从而相对减少应纳税额。在息税前收益(支付利息和所得税前的收益)不低于负债成本总额的前提下，负债比率越高，额度越大，其节税效果就越显著。当然，负债最重要的杠杆作用在于提高权益资本的收益水平及普通股的每股盈余(税后)方面。
债务筹资的必要性
负债是企业的一项重要的资金来源，企业只凭自有资金，而不运用负债很难满足企业发展的需要，在西方市场经济发达的国家，那些高负债的企业之所以能够以较低的成本举债并能使企业效益不断提高，往往是因为他们信誉好且善于经营。负债筹资是指通过负债筹集资金，而长期负债是指偿还期限在一年或一年以上的一个经营周期以上的债务。
在我国负债筹资的方式主要有长期借款和长期债券，长期借款是企业采用较多的一种筹资方式，长期借款可以产生财务杠杆的作用，企业筹资来的资金具有使用上的时间性，需到期偿还，不论企业经营如何，都需固定支付债务利息，在一定时期内可以起到抵减税款、提高每股收益的作用，正是由于固定的利息支出和财务杠杆效应，使企业负债的资本成本较低。另外由于长期借款的归还期较长，不但能满足企业长期资金的需要，也能减少还债压力，风险也相对较小，因而成为公司的一个重要资金来源。
（一）长期借款
⒈ 定义：长期借款是企业向银行、非银行金融机构和其他组织借入偿还期再一年以上的资金而发生的各种借款。主要用于满足企业的各种长期资金的需要，相对于短期借款以及其他借债方式而言，长期借款不仅使用期限长，而且融资效率也高。
⒉ 条件及适用性：商业性银行贷款是企业取得长期借款的最主要来源。长期借款手续较为简便，借款弹性较大，资金成本较低。但银行借款的额度受国家银根松紧的直接影响，且借款用途的限制性较大，长期借款一般还要以资产作抵押，对企业举债能力有较大影响。与企业债券一样，银行借款必须按期还本付息，企业可能因无法偿付本息而破产。所以长期借款也属于资金成本低而财务风险较大的筹资方式。
⒊ 优缺点
优点：
⑴筹资速度快。企业利用长期借款筹资，一般所需时间较短，程序较为简便，可以快速得到现金。
⑵借款成本较低。长期借款的利息可以在税前扣除，这就使公司减轻了利息负担，使借款成本低于股票成本。长期借款和长期债券的利息都可以税前支付，同时，长期借款不需要经过证券机构，筹资成本较低。
⑶借款弹性大。在借款时，公司与银行直接商定贷款时间、数额和利率等，再用款期间，公司如财务状况发生某些变化，亦可以与银行再协商，变更还款数额及期限等，因此长期借款对公司而言具有较大的灵活性。
缺点：
⑴筹资风险大。借款通常都有固定的利息负担和固定的到期日。在公司状况不佳时，可能长生不能偿付的风险，且无法偿还到期债务，就会有破产的危险。
⑵限制条件多。贷款银行为了保护自己的利益，通常都会在与公司签订借款合同时附加许多限制性条款，这些条款会限制公司的经营活动，降低了借款的效果，也有可能给企业经营管理带来许多不利的影响。
⑶筹资数量有限。借款数量受银行或其他贷款机构贷款能力的限制，一般长期借款难以筹到股票、债券可以筹到的大额资金。
（二） 发行债券
⒈ 定义：债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债券筹资是企业一种重要的筹资方式，其筹资范围很广。若发行的债券符合国家有关规定，债券可以在市场上自由转让、流通。公司债券是指公司按照法定程序发行的、预定在一定期限还本付息的有价证券。
⒉ 债券筹资条件：我国《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。 我国《公司法》还规定，有资格发行公司债券的公司，要想实现债券的真正发行，还必须具备以下的条件：
⑴股份有限公司的净资产额不低于3000万元，有限责任公司的净资产额不低于6000万元
⑵累计债券总额不超过净资产额的40％
⑶利润足以支付公司债券1年的利息
⑷所筹集资金的投向符合国家产业政策
⑸债券利率不得超过国务院规定的水平
⑹国务院规定的其它条件
⒊ 债券筹资的优缺点：
优点：
⑴资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
⑵可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
⑶保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。
缺点：
⑴财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
⑵限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。
⑶筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。
（三） 融资租赁
⒈定义：融资租赁是企业需要添置设备时，不是立即筹资购置而是委托租赁公司根据企业的需要代为购置然后以租赁的方式租赁过来，从而实现融资的目的。企业在获得资产使用权的同时，必须按期支付一定的租金作为使用该项资产的费用。融资租赁实质也是一种负债筹资，它可使企业获得相当于租入固定资产的全额贷款。
⒉ 融资租赁有两个必要条件：
⑴出租人对承租人的信用状况（包括对承租人企业的产业特点，经营状况，项目情况，偿还能力等）经过审查后认同，同意于其开展该项目的融资租赁交易。
⑵承租人必须对融资租赁的特点和实际运做有基本认识和一定了解，出租人和承租人双方能配合在一起开展工作。
⒊ 适用性：从理论上讲，从事融资租赁业务的主体，既可以是法人之间，公民之间，也可以是法人与公民之间。但从目前国内的管理体制和有关规定来看，专业从事融资租赁的出租人的主体资格还是有些限制的。一是由中国人民银行批准的非银行金融机构可以主营或兼营融资租赁业务。这类法人机构在经营融资租赁业务的同时，仍可以从事人民银行批准的如信托、债券、投资等其他金融业务。二是由对外贸易经济合作部审批成立的专门从事融资租赁业务的中外合资融资租赁公司。这类公司作为一个引进外资的窗口，营运资金来源主要是国外股东或外资金融机构。他们不能从事任何其他金融业务。第三类，是生产和流通部门为促进产品销售和流通，经国内贸易局批准成立的专业租赁公司。这些公司直接依托制造商也开始把融资租赁作为一种营销方式开展销售租赁。其应运资金主要是自有资金或银行贷款。未经人民银行批准也不能从事任何其他金融业务。在市场经济中，这些承担出租人角色的主体，既是一个融资中介（对承租人），又是一个贸易中介（对出卖人）。而出租人在承租人和出卖人之间又是一个自担租金回收风险的信用中介。对承租人和出卖人的主体资格，我国目前没有法律法规的特别限制。
⒋ 融资租赁的优缺点
优点：
⑴迅速获得所需资产。租赁是一种兼融资和融物于一体的筹资方式，相当于在取得购买资产所需资金的同时立即用这笔钱购买了资产。
⑵限制少，灵活性强。企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式都受到很多条件的限制，相比之下，融资租赁的限制条件较少。
⑶租金固定，可以获得杠杆效应。
⑷租金费用可以在税前抵扣，承租企业可以享受一定的避税收益。
⑸免遭设备陈旧过时的风险。
缺点：
⑴融资租赁的主要缺点是筹资成本高，租金总额通常要高于设备价值，不仅包括租赁资产的购买成本和出租人购入资产时的借款利息，还应包括作为出租人收益的手续费。
⑵在发生通货膨胀时企业也将失去资产增值的好处。
（四）商业信用
⒈ 定义：商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用行为。对筹资企业来说，商业信用包括
赊购商品、商业承兑汇票、预收货款等几种方式。
⒉ 商业信用条件：
⑴预付货款
⑵延期付款，但不提供现金折扣
⑶延期付款，但早付款有现金折扣
如果销货单位提供现金折扣，购买单位应尽量争取获得此项折扣，因为丧失现金折扣的机会成本很高。
⒊ 商业信用筹资的优缺点：
优点：
⑴商业信用非常方便。
⑵如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。
⑶限制少。与其它负债筹资方式相比，限制条件较少，有时甚至根本没有限制。
缺点：
⑴商业信用规模的局限性。受个别企业商品数量和规模的影响。
⑵商业信用方向的局限性。一般是由卖方提供给买方，受商品流转方向的限制。
⑶商业信用期限的局限性。受生产和商品流转周期的限制，一般只能是短期信用。
⑷商业信用授信对象的局限性。一般局限在企业之间。
⑸它还具有分散性和不稳定性等缺点。
参考资料：[1] 廖磊。论企业筹资方式的优化选择[J]。会计师，2009，(02)
[2] 翁晓苞，林竹华。浅谈中小企业筹资方式的选择及对策[J]。中国新技术新产品，2008，(14)
[3] 李晓玉，李卫斌。中小企业筹资方式研究[J]。财务与金融，2008，(04)
[4] 崔健。浅谈企业筹资方式[J]。现代商业，2009，(03)
[5] 周爱云。论金融危机下企业筹资方式的选择[J]。中国总会计师，2009，(03)
[6] 范来萍。我国企业筹资方式的比较与选择[J]。华商，2008，(12)
[7] 张正环，李清。试析我国企业现行七种筹资方式[J]。牡丹江教育学院学报，2008，(03)
[8] 李莹，梅立功。企业筹资方式最优组合的探讨[J]。中国集体经济，2009，(10)
债务筹资的缺点范文2
一、对有效情景教学法的概述
有效情景教学法是指教师通过采取不同的教学方法重现课程中所涉及的知识点，通过让学生“触景生情”来实现对学生的教学。运用角色扮演法和模拟现实法等，并结合多媒体网络资源，使用虚拟现实的手法创设情境，能够更加的贴近现实。在财务管理课堂教学中，创设有效情境需要模拟出和现实相似的虚拟公司进行情景模拟，这样能够给同学们提供一个很好的平台，让他们能够对这一类问题进行分析和探讨。这种创设情境的方法能够直接的体验到理论和实践的意义，让学生对于理论知识的学习有更深一步的认识，实现从感性到理性的转变，从而增加学生对学习的乐趣，提高同学们的思维能力和创新精神。
要想创设课堂情景教学，需充分的掌握情景教学法，其理论基础为情感和认识之间的作用，通过对情绪心理学的研究显示：个人的情感对认知活动具有动力、强化、调节的功能。动力功能指的是积极健康的情感对认知活动所起到的积极影响，相反的则是消极情绪对认知活动起到抑制和妨碍影响。情境教学法利用课堂中学生积极的体验，进而增强学生的乐趣，使学习变得更加主动，从而学习起来更加轻松。调节功能指的是良好快乐的情绪对进行智力的操作有很大的益处，相反的过于强烈的情绪则会造成思维混乱和难于记忆。情境教学法所要达到的目的是创建一种能够让学生轻松愉快学习的情景，促进学生学习兴趣的提升。综上可看出，生动活泼的课堂气氛是作为优秀课堂教学的前提。
二、创设课堂有效情景的实证分析
创设课堂情景的教学所采取的是多媒体教学，合理运用网络资源和虚拟现实的手法。教学的主要内容是通过介绍M公司的筹资管理，创设一个有效的情景教学。M股份为有限责任公司，需要500万元的筹集资金。在集资过程中，总经理李某和其他的部门经理、专家学者进行讨论，财务处负责项目的策划方案，并对其进行可行性研究，最终将结果交由董事会进行审核。
（一）企业筹资策划书
1.项目的简介（目的、内容、运作方式及意义）；2.阐述市场的目标；3.项目的特点及优势；4.利润来源简介；5.投资和预算；6.融资方案；7.财务分析。
通过使用多媒体呈现出生动的画面，将学生带到知识讲解的情境之中，让同学们迅速的进入角色，快速的对其产生学习热情，实现相关知识的快速学习。
（二）虚拟现实创设情景
教师向学生提问：（1）如果你经营企业，你将采用什么渠道并采用何种方式筹集资金？（2）我国目前有哪些筹资渠道？针对这些筹资渠道该怎样选择？然后让学生针对M公司筹资策划书回答问题，课后将学生进行分组并对筹资策划书进行商讨。老师在课堂上对M企业策划书中的融资方案着重讲解。
（三）对话创设有效情景
总经理召来其他各个部门的经理以及专家学者对财务处提出的备选方案进行研究，其中讨论过程如下：
生产部经理说：企业可以向银行借款来实现厂房扩建的需求。这种方式既操作简单又能在短时间里获得资金，但是企业必须面对支付固定利息并且到期必须支付成本和利息。公司如不能合理的对还贷进行妥善安排便会造成企业财务管理不断走下坡路。教师对此进行的评论是：企业在制定决策之前必须对风险和利润进行充分考虑，经权衡利弊后做出合理的选择。
财务部经理表示反对：对于企业的来说，借款筹资能够抵一些税，当还了利息后会导致利润减低，从而所得税的税负会降低。税前的还贷使企业的实际税负降低很多。贷款是企业避税的重要的手段。同时多媒体上出现对借款的资金成本率的演算。教师对其的评论是：虽然借款筹资的利息支出能够抵税，当全部资本利润率高于借款利息率时，这种情况下负债比例大对公司有利，相反则不能负债过多。
财务部主管表示：即使向金融机构进行融资或通过发行债券进行筹资能抵税，但是缺点是到期要归还成本并付息，同时具有很大的财务风险。发行普通股筹资不用还本，股息的支付也不用按期来支付，这种筹资的风险要小得多，缺点是原有股东控制权比较分散。多媒体上呈现出对普通股成本的计算过程。教师点评：股票筹资优点是无固定股息的负担，也不用偿还股金，但是缺点是筹资成本高，并且控制权不集中，极易被收购。
总经理对利润进行了计算，并在多媒体上显示了计算的过程，公司的追加筹资后销售额为1 200万元，变动成本率为60%，固定成本为200万元。于是计算为：息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-固定成本=1200-1200×60%-200=280（万元）。
教师对其进行了点评：资金结构是指债务与股东权益之间的比例关系，资金结构的差别将产生不同的经营结果。企业通过借助债务资金所占的比例来很好的实现杠杆效应，同时也会给企业带来风险。确定一个合理的资金结构是企业稳定运营的关键。
（四）董事长对策划书进行评价
董事长表示：经过讨论和评定，企业在筹资过程中要充分的对筹资成本、财务风险和经营利润进行分析，并合理选择股权筹资和债务筹资。借贷筹资越多，每股所得的净利也会随之变多，同时风险也会变大。股票筹资使企业得到很有限的利润，其优点是不用还资金，能够长时间的使用资金。根据本公司的资金结构和未来的盈利能力，经董事会协商将采取股票筹资300万元。教师对其进行点评：对课堂的教学进行总结，请同学们对下面的问题进行思考：M股份有限公司为什么要采取股票筹资的方式？股权筹资有哪些优缺点？
债务筹资的缺点范文3
关键词：医院；财务管理；战略
现代企业正朝着集团化、多元化、国际化发展，在现代企业的逐步发展中企业发展战略至关重要，为企业的发展方向起到了指针作用。财务战略是企业发展战略中关键的一部分，对整个企业发展战略起着协调和支持作用。
随着经济与社会的不断发展和医疗卫生体制改革的不断深入，医疗卫生市场的竞争日趋激烈，医院管理者只有用战略性思维确立医院的发展战略，站在战略的高度来看待医院管理，主动适应形势。及时调整经营机制、服务模式、竞争方式，把现代医院经营管理理念应用于医院经营的各个环节和过程。合理利用人、财、物等资源以取得最优的社会效益和经济效益，才能提高医院发展的整体优化程度。提高竞争实力，推动医院又好又快发展。财务战略是发展战略的子战略，是发展战略中最关键的战略，这就需要医院的财务部门制定适合医院发展战略需要的财务战略。
一、医院财务战略
财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势。在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。
医院的财务战略从属医院的整体发展战略，是医院发展战略的重要组成部分，同时是实现医院发展战略的关键因素。医院财务战略体现医院整体发展战略的要求，为其筹集所需资金。根据医院发展战略的需求投放资金。并对其收益进行分配。
医院财务战略是医院财务管理目标的具体化，医院财务战略始终保持与医院整体发展战略之间的动态联系，支持其他子战略，同时医院财务战略对医院资金运筹进行总体谋划，规定医院资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。
医院应根据医院自身的实际情况，综合考虑宏观政策、医疗技术发展的水平和行业发展趋势、可利用的资源水平等因素。制定科学合理的发展战略。医院财务部门从而制定符合发展战略要求的财务战略。
二、医院财务战略内容
医院财务战略的内容应当根据医院的实际情况和发展战略内容确定。主要包括筹资战略、投资战略、收益分配战略和并购战略等内容。
(一)筹资战略
筹资战略是根据医院的内外环境的现状与发展趋势适应医院整体战略的要求。对医院的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行系统的谋划。
1.医院筹资战略应遵循原则
(1)低成本原则
医院筹资资金不论通过何种渠道、采用何种方式都需要有一定的资金的成本。因此要根据资金来源综合考虑各种资金来源的成本，力求降低综合的资金成本，但是也不可盲目一味追求低成本，应根据自身的情况和发展的需要等资金的性质来进行综合考虑。
(2)稳定合理性原则
医院筹资都要预先确定筹资的数量、筹资的投向、必须合理测定资金的需求量。科学合理的筹资数量应与投资数量达到平衡。要避免因筹资数量不足而影响投资活动或因数量过剩影响筹资效益和资金的浪费。
稳定合理性原则同时关注债务期限结构、融资结构与投资方向的匹配的问题。通常长期资产需要长期融资来支撑，短期资产需要短期资金来源支持。
(3)可得性原则
可得性原则是医院要考虑资金流动是否存在阻碍、筹资是否合法、是否存在外币资金管制、医院的资本结构是否适应投资者的需求、医院的治理机构是否符合证券监管机构的管制要求等。
(4)提高竞争力原则
提高竞争力原则不仅仅考虑资金成本高低更希望通过建立投资关系获得对方品牌、管理、渠道等方面的好处和经验。
2.筹资方式
是指筹集资金所采用的具体形式。即如何取得资金，体现了资金的属性。根据资本的属性可分为以下三大类：
(1)权益融资，包括医院内部的积累、吸收直接投资、发行股票、接受捐赠等。
医院内部积累是指医院从收支结余中计提留用的资金或未分配的盈余，采用这种方式不受外部条件约束，简单易行，但不足之处在于融资额度有限，资金需求量很大不可采用这种方式。
吸收直接投资是指医院按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、企事业单位、个人、外商投入资金的一种筹资方式，是我国筹资中最早也是非营利性医院目前最重要的一种筹资方式。其优点是资金具有永久性、无到期日、无需归还等。吸收直接投资不仅可以筹措资金，而且能够直接获得所需的先进医疗设备和技术，能够尽快形成医院的经营能力，这种筹资方式的财务风险较低。缺点是投资者需求较高回报。资金成本较高，产权关系不明晰，不便于产权交易。
发行股票是指医院为筹集自有资金而发行有价证券。发行普通股股票，是医院尤其是股份制医院筹集资金的一种基。本方式。优点是能够筹集到较多的资金，没有固定到期日。不用偿还，对促进医院稳定发展具有重要意义：没有固定的利息负担，筹资风险小。缺点是资金成本较高，分散控制权，可能恶意被收购。
接受捐赠是医院相对其他企业来说更重要的一种权益性筹资方式，尤其是非营利性医疗机构，接受境内外组织和个人捐赠，意义重大。
(2)债权融资，是医院依法筹措并按规定用途使用，按期偿还的资金，是借入资金或债务资金。主要包括银行借款、发行债券、租赁、商业信用。
银行借款是医院根据借款合同向银行等金融机构借入的需还本付息的款项，分短期借款和长期借款。
发行债券是医院为筹集资金，依照法定程序发行的约定一定期间按票面金额还本付息的一种有价证券。
租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定期限内将资产租让给承租人使用的一种信用业务。随着经济体制改革的深入，租赁已成为解决医院租金不足而采取的一种筹资方式，尤其是大中型医院目前常采用这种筹资方式。
商业信用是医院在采用药品、器械、卫材等材料物资中以延期支付货款的方式赊购。商业信用是常见的短期融资方式。
债券融资的优点是有税盾的作用，但缺点在于较高的还本付息的压力。
(3)资产销售融资，是医院通过变现资产的形式释放资金。目前医院大多为国有性质，资产的处置需通过有关部门的审批，因此这种方式对国营医院并非易事，但对民营医院来讲是简单易行又不会稀释股东权益。缺点是较为激进，一旦操作就无回旋余地。并且如果时机选择不对。售价可能低于资产本身的价值。
(二)投资战略
债务筹资的缺点范文4
论文摘要： 债务融资是 企业 融资的一种主要方式。这种方式既能解决企业资金压力，又能使 企业陷入困境，甚至导致破产的境地。文章首先对债务融资及其利弊进行了分析，在此基础 上探讨了债务融资风险的成因，并对企业如何防范债务融资风险提出了建议。
债务融资是 现代 企业的主要筹资方式之一。通过债务融资，不仅可以解决企业经营资金 的问题，而且可以使企业资金来源呈现多元化的趋势。但债务融资是一把双刃剑，在满足企 业对资金需求，带来财务效益的同时，也给企业带来了风险，严重的甚至会导致财务危机， 面临破产。因此，如何正确认识企业债务融资，并建立风险防范措施显得尤为重要。
一、企业债务融资的涵义
企业债务融资风险产生于企业的债务融资行为。企业债务融资是指企业通过银行贷款 、发行债券、商业信用等方式筹集企业所需资金的行为。
债务融资是一把双刃剑，对于企业来说有利有弊。债务融资给企业带来的好处主要包括 ：（1）有效降低企业的加权平均资本。主要体现在债务融资率的资金成本低于权益资本筹 资的资金成本,以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股 息。（2）给投资者带来“财务杠杆效应”。即当企业资产总收益率大于债务融资利率时， 债务融资可以提高投资者的收益率。（3）可以迅速筹集资金，弥补企业内部资金不足。债 务融资相对于其它融资方式来说，手续较为简单，资金到位也比较快，可以迅速解决企业资 金困难。（4）有利于企业控制权的保持。债务融资不具有股权稀释的作用，通常债务人无 权参与企业的经营管理和决策，对企业经营活动不具有表决权，也无对企业利润和留存收益 的享有权，有利于保持现有股东控制企业的能力。
债务融资的缺点主要包括：（1）增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投 资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。（2）增加企业的经营成本, 影响资金的周转。表现在企业债务融资的利息增加了企业经营成本；同时，如果债务融资还 款期限比较集中的话,短期内企业必须筹集巨额资金还债,这会影响当期企业资金的周转和使 用。（3）过度负债会降低企业的再筹资能力，甚至会危及到企业的生存能力。企业一旦债 务过度，会使筹资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题，都会导致企业进行债务清偿 ，甚至破产倒闭。（4）长期债务融资一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹资方 式下，银行为保证贷款的安全性，对借款的使用附加了很多约束性条款，这些条款在一定意 义上限制了企业自主调配与运用资金的功能。
二、企业债务融资风险的成因分析
债务融资风险主要是指由于多种不确定因素的影响，使得企业在融资过程中所遇到的风 险，以及企业在日后生产经营过程中的偿付风险。债务融资风险产生于企业债务融资行为， 其成因具体包括以下几个方面。
1．管理者对债务融资风险认识不充分。 债务融资风险一般包括两个方面的内容，一是融资过程中所造成的风险；二是日后的偿 付风险。从目前来看，企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险，关注能否筹集到资金 、筹集到多少资金、筹集资金的条件是什么，但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何 偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑。投资项目一开始和中途变更的情况在我国上市 公司中经常出现，投资决策失误的案例也屡见不鲜。
2．企业投资决策失误。 投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并 形成生产能力,无法尽快地收回资金来偿还本息,就会使企业承受巨大的财务危机。但是，由 于决策失误而导致财务危机的案例却经常发生。“秦池”、“飞龙”等企业失败 几乎都由于“投资失败”。
3．市场利率和汇率的变动。企业在筹措资金时,可能面临利率或汇率变动带来的风险。 利率和汇率水平的高低直接 决定企业资金成本的大小。近几年，由于国家实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币 政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率不断提高，这也使得企业所负担的经营成本提高 。同样，国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。
4．银行对企业的债务监督不充分。 我国企业的高负债已是不争的事实，但这种高负债并没有发挥债权的治理作用， 它不但没有能有效地激励和约束企业经营者的行为，反而扭曲了银行与企业之间的关系。我 国对银企关系的制度设计以防范 金融 风险为主，由此导致了认识的偏差，认为银行对企业经 营行为的监督只能以外部监督为主，银行参与公司内部会引起更大的金融风险。在这种情 况下，银行仅仅是一种消极的心态参与公司治理。所以说我国银行债务对企业的约束是软性的。
5．制度不健全。由于我国现行的融资制度仍然没有完全的市场化，大部分银行和上市 公司都是国家控股 ，没有根本的利益冲突，一些银行受国家的干预，其贷款决策具有一定的行政性，由于国家 参与了 企业 与银行之间的融资契约关系的建立，导致国有企业具有内在的高负债动机。同时 ，对于经营管理者来说，由于经营成功会给他们带来巨大的好处，经营失败，自己却不会损 失许多，因此，在企业经营时，往往喜欢冒巨大的风险。
三、防范企业债务融资风险的策略
1．树立正确的债务融资风险意识。企业树立正确的债务融资风险意识包括两个方面， 一个方面是要树立企业独立承担风 险意识，随着社会主义市场 经济 体制改革的进一步深入，企业与政府之间的关系将越加分明 ，再依靠政府支持和帮助的可能性将越来越小，因此，企业首先要有独立承当风险意识。另 一方面，对于债务融资不仅要考虑融资过程中所造成的风险，更要考虑日后的偿付风险。事 实上，日后的偿付风险才是企业债务风险考虑的重点。
2．优化企业的债务融资行为。 企业应确定适度的负债比率、保持合理的负债结构和债务期限结构。企业适度负债经营 是指企业的负债比例要与企业的具体情况相适应，实现风险与报酬的最优组合。对于不同规 模和不同性质的企业来说，选择债务融资的比例不一样，对一些生产经营好，产品适销对路 ，资金周转快的企业，负债比例可以适当高些，负债比例就可以高些；相反，对于经营情况 不 是很理想的企业其比例就要低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又增加筹资风 险。我国企业目前的负债比例高，为了缓解外界的压力，应该降低资产负债比例。同样，企 业 还应对长期债务与短期债务和债务偿还期限进行合理的安排，防止企业日后经营过程中的本金和利息的偿付风险。
3．充分考虑市场利率、汇率走势，做出相应的筹资安排。 针对由于利率变动带来的筹资风险，企业必须深入研究我国经济 发展 所处的时期及资金 市场的供求变化，正确把握未来利率走向。当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期， 应尽量少筹资，对必须筹措的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平时 ，筹资较为有利，但应避免筹资过度。当筹资不利时，应尽量少筹资或只筹措经营急需的短 期资金。当利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利 率的计息方式来保持较低的资金成本。同样，对于筹资外币资金带来的风险，应着重预测和 分析汇价变动的趋势，制定外汇风险管理策略，通过其内在 规律 掌握汇率变动发展的趋势， 采取有效的措施防范筹资风险。如筹集美元之类的外汇资金要尽量减少，因为相对于人民币 而言其贬值日益明显，否则将产生更多的外汇损失。
4．考虑银行参与制度。 要使银行对企业的监控作用得到有效发挥，可以考虑建立银行参与制度，将银行纳入企 业的管理层，从而提高银行对公司的治理。同样，站在银行角度也要加强对贷款资金的适时 监控制度，把制度重点放在加强主办银行对借款企业的外部监控上。例如对负债比例较高的 公司，主动要求自己作为主要的债权人列席公司的重要会议，使其尽可能充分地获取关于企 业经营和投资决策的信息，实现较好的风险控制，以防止不良债权的产生。
四、 总结
债务融资既是一项财务策略，更是一种筹资战略。企业在考虑债务融资时，不仅要根据 自身的发展情况，考虑融资规模、融资方式和还款期限等，更要认识和考虑债务融资所带来 的风险。企业只有在正确认识债务融资风险的基础上，及时制定和严格执行有效的债务融资 风险防范对策，使其控制在合理范围内，才能充分发挥债务融资的最佳作用，并确保企业生 产经营的正常运行。
参考 文献 ：
1. 鄂秀丽，季小杰. 财务风险的控制方法. 财务与 会计 , 2005(7)
债务筹资的缺点范文5
关键词：筹资风险；表现形式；影响因素；防范与应对
中图分类号：F540.34文献标识码： A 文章编号：
一、引言
对企业筹资风险来说，其含义是指企业在筹资过程中，由于使用借入资金引起收益发生变动的可能性，或引起到期不能偿还债务的可能性。因此，如何控制和规避企业筹资风险十分必要。
二、企业筹资风险表现形式
1）支付能力下降的风险。它是指企业清偿到期债务的能力。该风险从产生的原因上可分为两类：①资金性筹资风险。指企业在特定的时点上，现金流出量超过现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险，是一种个别风险，表现为某项债务或某一时点的债务不能及时偿还，它对企业以后各期的筹资影响不大。又是一种支付风险，与企业收支是否盈余无直接关系，是由于理财不当引起的，表现为财务收支计划与实际不符合而出现支付危机，或是由于资本结构安排不当而引起的。②收支性筹资风险。指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。如果企业收不抵支取发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量。在负债不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低。这是整体风险，对全部债务的偿还都要产生不利的影响。不仅源于理财不当，且源于经营不当。
2）自有资金经济效益不稳定的风险。借款利息随着借入资金的增加而增加，从而导致费用总水平的上升。在企业税息前资金利润率下降或者借款利率超过税息前资金利润率时，自有资金利润率就会以更快的速度降低，甚至发生亏损。这是一种由于借款而可能使企业经济效益下降的风险。
三、影响因素
1）经营状况和盈利能力。经营状况的好坏是由多种因素决定的，至于对企业未来的经营影响一时不能作出完全肯定回答。如出现经营风险，经济效益下降，在借入资金较多时，将产生还款付息压力；如出现亏损，有可能使企业陷入资不抵债的困境。经营状况良好，获利能力较强时，资金利润率大于借入资金的成本率，企业借入资金可以提高企业自有资金利润率；反之，借入资金会使企业自有资金利润率下降。
2）借入资金期限结构。企业生产经营与投资往往在较长的时间具有周期波动性。生产经营规模与投资扩大时，需求资金增大；在生产出现萎缩与投资减少时，需求资金减少，有可能出现资金闲置。因此，企业借入资金的多少及其期限结构，如果没有与企业生产经营的周期波动很好地相适应，就会出现不合理的安排而引起某一时点的偿债高峰，或某一时点过多的资金闲置。
3）利率变化。利率变化对筹资风险的影响表现为不恰当的时间或用不恰当的筹资方式筹集了资金，使筹资成本水平提高，企业蒙受损失。例如在当前利率水平偏高而利率将要在不久即会调低时，仍以较高利率水平筹集了资金，而在利率调低后就要负担较高的利息。
4）汇率变动。其产生的风险，是指企业在涉外经济活动中，由于外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌所蒙受的损失。国际政治经济环境的复杂多变，汇率本身就具有不稳定性。其风险对企业筹集外汇资金后的债务偿还能力具有较大影响。
5）通货膨胀。指因货币供应量过多而造成的货币贬值，物价上涨的经济现象。持续的通货膨胀，将使企业资金需求不断膨胀，资金供给持续发生短缺，货币性资金不断贬值，实物性资金相对升值，资金成本不断升高。这给企业筹资带来诸多隐患，若决策不当，会带来重大损失。
6）企业信誉。它是企业在长期的经营过程中树立的企业形象。若声誉好，在社会上有较高的信誉，在筹资时，渠道就宽，方式灵活，资金成本就低，风险较低；反之，成本就较高，风险就大。另外，市场风险、经济风险、政治风险等对企业筹资都有着很大的影响。
四、筹资风险的防范与应对
1、遵循收益风险均衡原则，正确认识和评价筹资风险
激烈的市场经济，企业活动不可避免地要遇到风险。追求风险，勇于承担风险并善于分散风险，是企业成功的关键。一般收益与风险同在。获取收益是企业经营的基本出发点，而风险则是由未来情况的不确定性和不可预测性所引起，是与获取收益相伴随的一种客观现象。企业要获得收益，就不能回避风险，可以说风险中包括收益，挑战中存在机遇。而遵循风险收益的均衡原则，则是要求企业不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能。在进行财务管理必须对每一项具体财务活动，全面分析收益性和安全性，按照风险和收益适当均衡要求来决定采取某种行动，在实践中趋利避害，赢得更多的收益。
财务活动中，低风险只能获得低收益，高风险才能得到高收益。无论是对投资者还是受益者来说，都要求受益与风险相适应，风险越大，则要求受益也越高。只是不同的经营者对风险的态度有所不同；有人宁愿稳妥不愿冒险；有人则甘愿冒险以图谋求巨利。无论何种心态对待，都应对决策项目的风险和收益作出全面的分析和权衡，以便选择最有利的方案。特别要注重把风险大、收益高的项目，同风险小、收益低的项目，适当地搭配起来，使风险与收益均衡，做到既降低风险，又能得到较高的收益。经营管理者应树立风险决策观念，理智化地化风险为机遇，在危急中找对策，以提高经济效益。
2、加强筹资风险管理，努力化解筹资风险
1）保持负债规模的适度性。只要企业负债经营，就存在筹资风险，而且其大小与企业借入资金的多少成正比。所以，合理确定借款额度，保持适度的负债规模，是控制筹资风险的关键所在。在遵守国家有关政策、法令、制度规定的前提下，借款的数额要依据投资环境、项目选择、市场前景等因素来确定。投资环境好，市场前景乐观，项目变现能力强，投资报酬率高，举债规模可适当扩大；反之，不宜扩大。负债规模的确定，还应考虑借入资金利率的变动趋势。一般在企业资金利率或投资收益一定的条件下，利率调高，对企业不利，应削减举债规模；反之，可适当扩大举债规模。
2）保持负债结构的合理性。其负债结构，是指企业借入资金期限结构、利率结构、债源结构等。它是适度性的前提，只有结构合理的负债规模才是适度的，才有利于回避、分散筹资风险。对短期、中期、长期负债要均衡安排，并保持适当比例。企业借款期限要稍长于项目投资回收期。如果期限太长，可能会造成长期资金短期使用，利率太高；反之，则会造成企业资金周转困难，无力偿还负债。再者，长、短期负债比例必须与企业固定资产和流动资产的结构比例相适应，要通过预测流动资产的变现能力，控制短期负债额度，避免还债期过于集中和还款高峰的过早出现。根据生产经营中不同的资金需求，选择不同期限的筹资方式。若是生产经营中长期的资金需求，就用长期负债方式来融资；季节性、临时性等原因引起的短期资金需求，最好用短期负债来解决，使资金的占用时间与负债的偿还期限基本一致。这既可降低企业丧失偿债能力的风险，又使借入资金能够得到高效利用。负债利率结构安排要有利于减少利率风险，降低企业实际利率。利率结构是指长期固定利率借款与浮动利率借款的比例关系。若资金市场上利率有上升趋势，采用浮动利率借款将会面临利率风险。筹资一笔长期项目的资金，仅用固定利率借款也是不明智的。固定利率借款虽然可减少利率风险，但缺少灵活性；浮动利率借款比较灵活，可以提前还款。所以，不宜单纯采用某一种利率，而应当从降低企业利息负担的角度出发，保持固定利率和浮动利率的适度比例。
选择适当的借入资金渠道和方式，保持债源结构的合理性。可以通过银行贷款、债券和商业信用等方式，从不同来源取得借入资金。不同的筹资方式，取得资金的难易程度不同，资金成本也高低有别，且也具有不同的筹资风险。商业信用比较容易取得，也不必对付出任何代价，但只能在短期内使用，无力偿还的风险太大。银行借款与发行债券相比，一是限制条件较少，容易筹集；二是筹资速度也较快。用于增添小型设备，增加适量库存，或用于扩大商业信用规模时，以银行借款方式为好。若企业所需资金额度大、期限长，以发行企业债券筹资为好，因为社会资金市场实力雄厚，且大额度筹资成本相对较低。各种筹资方式和资金来源分别有其优缺点，企业必须注意债源结构的合理性，使之相互配合，才能趋利避害，这样才能有效地控制风险。
3）增强筹资方式的可转换性，建立多元化的筹资渠道。各种筹资方式的风险大小不同，其筹资方式之间的转换能力也不同，可从一种方式转换为另一种方式的能力，以避免或减轻风险。通常短期筹资方式的转换能力强，但由于期限短，若风险太大，可以及时采用其他方式筹资；长期筹资方式转换较为困难。长期筹资中，如果合同中规定可以通过一定手续进行转换，则风险也相对小些。另外，企业筹资还应广开渠道，不能过多地依赖于一个或几个筹集资金渠道，应进行多元化筹资，这也可增强转换能力，降低筹资风险。
3、财务风险机制要建立健全，并优化宏观风险控制环境
要努力构建高效的财务风险机制，并加强对财务风险的事前、事中、事后控制。企业在进行某一筹资方案决策时，在考虑可能获得的利益同时，还要兼顾其风险。通过对财务风险的定性、定量分析，制定富有弹性和留有余地的管理措施，以保证发生意外时能够有效地应付；在进行的筹资活动中，企业应时刻监督筹资活动的相应进程及风险状况，根据出现的偏差及时调整筹资活动，以有效地阻止不利事态的发展，并将风险降低到可控范围；筹资活动之后，以风险分析资料为依据，总结经验，吸取教训，并用来指导未来的筹资风险管理行为及其活动。
五、结语
企业建立健全相适应风险机制运行的体制、政策和法律保障体系，要真正成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的企业法人，迫使在激烈的市场竞争中求生存、谋发展。从国家政策层面上，需要完善社会保障体系，为风险机制的运行创造良好的外部条件；从法律层面上，要将风险行为活动置于法律的监督之下，为风险机制的运行提供制度化、规范化保证；从优化企业筹资环境层面上，需要建立良好的经济政策环境、发达的金融市场环境、公平的税收制度环境和健全的金融体制环境，并将企业筹资纳入法律化、规范化轨道，这才有利于企业对筹资风险的防范与控制，才有相应的保障。
债务筹资的缺点范文6
一、企业资金成本构成
企业资金成本是企业筹集集团和使用资金所付出的代价。包括外部资金成本即融资成本、内部资金占用成本。
1.外部资金成本，是指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、公证费、担保费、广告费，向银行等金融机构借款所产生的利息费用等等。又可进一步划分为权益筹资成本、债务筹资成本。
（1）权益融资是通过扩大企业的所有权益，如吸引新的投资者，发行新股，追加投资等来实现。其融资渠道主要是自有资本、朋友和亲人或风险投资公司等。（2）债务性融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。债务性融资需支付本金和利息，能够带来杠杆收益，但是提高企业的负债率。
2.内部资金占用成本，企业正常运营所使用资金而产生的占用成本，包括开办资金成本及业务运营资金成本（如采购、销售业务占用资金成本）。开办成本为企业存在的前提，此处不计入。在实际的业务当中，企业预付上游的货款、下游未付的货款以及库存作为存货占用的资金，因其无法流转，无法为企业继续带来流动资金、产生收益，所以均视为资金的占用成本。
二、资金成本的计算
1.外部资金成本
（1）权益筹资成本。权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金，简单来说，就是企业以权益筹得的资金。权益筹资主要有三种形式：优先股筹资、普通股筹资和盈余筹资。计算公式如下
优先股筹资对于企业来说可以直接吸收资金，筹资费用较低，但是资本成本较高，投资者往往会要求将大部分盈余作为红利分配。其资金成本率计算为下：
优先股资金成本率=优先股总额的每年股利支出优先股股金总额（1-筹资费率）
普通股筹资方式因其没有固定的股息负担，资本成本较低，也存在筹资费用较高，公司控制权分散的缺点。普通股的资金成本率计算公式如下：
普通股资金成本率=第一年发放的普通股总额的股利普通股股金总额（1-筹资费率）+普通股股利预计每年增长率
盈余筹资不同于负债筹资，不必支付定期的利息，也不同于股票筹资，不必支付股利，也不会产生发生筹资费用，但是筹资数额有限，其计算公式如下：
留存收益成本=预期年股利额普通股市价+普通股利年增长率
通过上述三种资方式不难看出，因权益筹资不需要偿还本金，同时没有固定利息负担，对于企业来讲财务风险是相对较低的，但是与此同时会产生资金成本的增加，公司控制权分散的问题。
（2）债务筹资成本。债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。债务性融资主要包括银行贷款、发行债券和银行承兑汇票、国际信用证等。
早期企业向银行贷款，经银行授信审批后直接将款向投入于企业账户中，企业可自行使用，银行会定期对企业进行贷后检查。随着金融业发展，银行等金融机构为了控制风险，放贷的形式多样化，例如：比例放款、用途控制、资金流向监控等。银行商业化，除按国家规定利息收取利息费用外，常伴有附加费用，如贷款服务费等等，具体计算公式如下：
贷款资金成本=贷款服务费+贷款利息=贷款金额*费率+贷款金额*贷款利率*期限
债券发行是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定相关规定，如规模、程序等向社会公众，以要约形式发行。债券融资的程序比较复杂，费用较高，且发行失败的机率较高，对中小型商贸企业而言，不适用。
银行承兑汇票、国际信用证等业务中，企业办理时需支付一定比例的保证金，保证金比例在银行授信协议中有明确规定，另支付一定的手续费用即可。费用较低，融资期限长。其成本计算公式如下：
银行承兑汇票、信用证办理手续费=票面金额*费率
2.内部资金占用成本
业务链条中资金占用成本业务链条中资金占用项目上包括应收账款（应收账款、预收账款）资金占用、预付账款（应付账款、预付账款）资金占用及存货的资金占用。
预付账款资金占用以采购款支出日至完全入库日为止跨天数和金额计算。采购款包括货款、运费、港杂、港建等费用。入库日为港口、仓储基地数据为准。采购款以银行承兑汇据、远期信用证等远期结算方式结算，可以充分利用银行授信中低成本授信品种，减少企业当期现金支付量，增加企业的资金存量，盘活公司资金，可为企业进一步带来商机，实现赢利。故使用以上结算方式结算，敞口部分应在预付账款中剔除，不计入预付账资金占用。待其到期实际支付时并入计算资金占用费。计算公式为：
日预付账款占用资金余额=昨日预付账款资金余额+本日采购付款额-办理融资业务敞口额-本日采购入库额
存货资金占用费入库日至出库日所跨天数和库存额度计算。出入库金额入出入库时间均以港口、仓储基地数据为准，计算公式为：
日存货占用资金余额=昨日存货占用资金余额+本日采购入库额-本日销售出库额
应收账款资金占用从出库日开始计算，到全部货款回收日截止，按天、额度计算。销售业务以银行承兑汇据、远期信用证等远期结算方式结算，因银行承兑汇据、远期信用证等流通差，会导致企业当期现金收入量的减少，增加企业的资金压力。故收取银行承兑汇票、远期信用证等回等不计入回收应收账款。
日应收账款占用资金余额=昨日应收账款资金余额-（本日销售回款额-以银行承兑汇票、远期信用证等回款额）+本日销售出库额
日资金占用余额=日预付账款占用资金余额+日存货占用资金余额+日应收账款占用资金余额
资金占用成本=日均资金占用金额*费率*占用天数
日均资金占用金额=各日占用资金余额的算术平均数
三、资金成本的控制方法
1.外部资金成本
（1）权益筹资成本的控制。从上文阐述的权益筹资的各种方式的计算公式中可以看出，权益筹资成本主要包括两部分：一是投资者的预期报酬，二是筹资费用。针对这一成本构成，权益筹资的成本控制主要可以通过优化筹资方案，设计合理的筹资途径，降低筹资费用，来达到筹资成本有效控制的目的。同时，因为预期收益较高，在日常经营过程中，企业通常会采取债务筹资的方式来达成筹资的目的。
（2）债务筹资成本的控制。在上文的公式中，债务筹资的成本主要体现在银行各种融资品种的费率及利率上。针对银行这一特殊主体，企业可以通过测算各融资品种的综合成本，设计合理的融资架构，以寻求最低成本的融资模式，减低企业在债务筹资方式下的融资成本。
2.内部资金占用成本控制方法
