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财务危机管理范文1
【关键词】财务危机；财务风险；企业失败；财务失败；财务困境
进入二十一世纪，市场竞争越来越激烈，企业面临的竞争也越来越残酷，一个又一个曾经有过许多辉煌业绩的企业走向死亡之海，究其根本原因，归结为一点:财务危机(financialDistress)。可以这样说，财务危机才是企业最终经营终结的主要原因。财务危机就是企业财务管理失误，导致财务失控，在没有得到有效控制的情况下，最后导致企业退出市场。那么什么是财务危机，如何界定财务危机的概念，就是我们解决问题的最根本的起点。财务危机在国内更多的被称为“财务困境”和“财务困难”，学术界对财务危机的涵义的探讨已经经历了半个多世纪，对其概念的研究也随着时代的发展不断延续和深入着，对财务危机概念有明确的界定，是为我们对防范危机做进一步研究的基础和关键。
一．财务危机概念的发展过程
（一）国外财务危机概念发展过程
第一阶段：财务危机涵义单一的阶段
这个阶段的大多数学者认为，财务危机即为企业破产。例如，1966年Beaver[1]在对79家财务危机公司包括59家破产公司、16家拖欠优先股股利公司和3家拖欠债务的公司的研究中认为，当企业宣告破产、无力支付到期债券、无力支付优先股股利、银行存款透支等情况发生就属于财务危机。1968年Altman[2]在其研究中将财务危机表述为：“企业失败包括在法律上的破产、被接管和重整”，实际上是也是把财务危机基本等同于破产企业，进入企业法定破产程序。Deakin在1972年的研究中指出：发生财务危机的公司包括已经破产、由于无力偿还债务或支付债权人利益而已经进行清算的公司。将财务危机基本等同于破产的研究众多，如Casey与Bartcrzark在1984年的研究中、Gentry在1985年的研究中、Aziz在1988年的研究中、Gilbert在1990年的研究中都将财务危机定义为宣告破产的企业。
第二阶段：财务危机涵义扩展阶段
随着世界经济的发展，企业面临的市场环境越来越复杂，对于企业面临的财务危机的涵义也随之需要扩展。由此，Carmichael在研究中则认为财务危机是企业履行债务时受阻，具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式。Michael和Zopounidis[3]（1987）根据以往关于财务危机的研究结果，给出了关于财务危机的定义：从财务角度看，财务危机包括资产净值为负、无力偿还债权人债务、银行存款透支、无力支付优先股股利、延期支付货款、延期支付到期利息和本金等情况。
第三阶段:财务危机内涵继续完善阶段
进入二十世纪九十年代，全球经济进入了一个新的阶段，全球经济一体化的进程在逐步发展，企业则面临新的环境带来的巨大挑战。在这个时代背景下，许多研究者对财务危机这个概念做了更为细致和完善性的研究，以使得财务危机理论能更深入的随时代的发展而延伸下去。
例如，1994年Altman[4]在企业面临财务困难的多样性的基础上，提出财务危机是一个广泛的概念，包括：破产(bankruptcy)，主要是财务危机在法律上的界定；失败(failure)：考虑投资风险和财务风险的条件下，投资报酬率低于行业平均回报率；无力偿还债务(insolvency)：从破产角度可认为企业的净资产为负；违约(default)：企业违背了与债权人签订的合约并可能导致法律诉讼，本质来说，违约也属于无力偿还债务。此时，研究者对财务危机的涵义有了一个较为完整的表述。直到2000年，Ross[5]从新的角度进行研究，对财务危机的概念从四个方面进行了表述：其一是技术失败，即企业无法按合约付息还本，履行债务；其二是会计失败，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债；其三是企业失败，即企业清算破产后仍无力支付到期债务；最后是法定破产，即企业或债权人由于债务人无法到期履行债务合约，并呈持续状态时向法院申请破产。
迄今为止，众多学者对“财务危机”概念的探讨与研究几乎趋于完善，我们可以看出，以Altman和Ross对财务危机的的定义是最为清晰和完整的。
（二）国内财务危机概念发展过程
在我国学术界对于“财务危机”概念的研究也有一定的成果。
国内学者余绪缨在1996年将财务危机按危机程度的不同分为技术性失败和破产两种。他指出，技术性失败即为企业无偿付能力，是指企业的总资产虽然超过总负债，但由于资产配置的流动资产严重缺乏，没有足够的现金用于偿付到期债务；而破产是财务危机的极端形式，是指公司的全部债务超过其全部资产的公平估价，公司的净资产出现负值。
谷祺和刘淑莲、赵爱玲等许多学者在延承这个观点的基础上，对财务危机概念做了进一步的研究，他们认为，由于资金管理技术性失败而引发的支付能力不足，通常是暂时的和比较次要的困难，一般可以采取一定的措施加以补救，如通过协商，求得债权人让步，延长偿债期限，或通过资产抵押等借新债还旧债。这样做虽然可以避免破产,但企业将会为此付出极高的代价,如增加资本成本或提高财务风险。破产是财务危机的一种极端形式,将直接导致企业终止营业转入清算，当企业资金匮乏和信用崩溃两种情况同时出现时,企业破产便无可挽回。
陈文浩与郭丽红（2001）年对财务危机的概念做了重新定义：“财务危机通常是指，企业不能偿还到期债务的困难和危机，其极端形式是企业破产。”[6]研究者认为，当企业一个组织同时面临资金匮乏和信用崩溃的时候，企业所面临的破产便无回天之力了。那么，造成企业财务危机的主要原因有：企业自身多元化经营导致的证券投资组合的不合理、核心竞争力的缺失，经营杠杆的负效应和财务杠杆的负效应所等。
二．财务危机概念探讨
（一）财务危机的理论性界定
财务危机通常是指企业无法偿还到期债务的风险，它具有客观积累性、多样性、突发性、灾难性等基本特征。当企业陷入财务危机后，其各项财务指标会发生异动，如资产负债率居高不下、现金流量入不敷出、存货大量积压、主营业务收入严重萎缩、关联方交易及外来补贴增加等。财务危机的发生通常会经历多个阶段，是一个渐进到爆发的过程，从最初的资金不足、债务延期支付到其后周转不灵、债务违约，再到负债总额超过资产总额、企业丧失清偿能力最终走向清算破产。
（二）财务危机的实证性界定
从实证研究的角度定义财务危机，目前国外学术届主要有两种做法：其一是将财务危机企业定义为破产企业。另外的一批学者在破产企业样本的基础上，扩大了财务危机企业的样本选择范围，除“破产”外，财务危机的表象还包括：“银行透支”、“末支付优先股股利”、“债券违约”等等。
从国内实证研究的情况来看，绝大多数研究人员借鉴了国外研究的第一种做法，选择上市公司被ST作为财务危机的标志。其一，这一思路实质上简化了危机的内涵，赋予样本企业以明显的标识。其二，我国的情况存在一定的特殊性，由于破产程序滞后，企业出现严重危机到破产还要经历相当长的一个过程，目前通过标准途径破产的上市公司寥寥无几，将财务危机企业定义为破产企业不适应研究的需要。因此，研究人员选择ST标志除了出于数据的可获取性，也考虑到我国ST制度的相关规定决定了ST标志比较适合代替破产标志参预财务危机预测研究。再有，我国深圳证券交易所和上海证券交易所规定：上市公司经审计连续两个会计年度的净利润均为负值或上市公司最近一个会计年度每股净资产低于股票面值时该公司的股票被特别处理，成为ST股。对上市公司而言，出现连续两个会计年度的净利润为负值和当年每股净资产低于股票面值的情况，一方面预示着该公司的财务情况陷入一种非暂时性的困境，另一方面上市公司被特别处理会严重损害其在股民和投资者心目中的形象，导致其进一步筹资渠道受阻。这时企业的财务危机己经与正常生产经营过程中的资金周转不畅和暂时的信贷危机有了本质区别。笔者认为，在结合我国的实际情况下，把公司被特别处理(ST)作为企业陷入财务危机标志是可行的。
三．财务危机与财务风险辨析
（一）财务危机与财务风险的区别
1、概念不同
财务危机如上所述：是财务状况恶化的种种经济表象，这种表象到达一定的程度，最终会导致企业财务活动财务关系等极度恶化，对企业持续经营形成了重大威胁，最后导致企业破产。
而财务风险仅仅是企业风险中的一个方面，它是一种对企业未来经营和收益产生不确定的因素。但并不是实实在在确定发生着的事情。财务风险并不一定能够造成企业的财务恶化问题，因此，对企业持续经营只存在可能性的影响，他的影响与企业为风险而投入的未来预期收益成正比。即，未来预期收益逾大，不确定性越高，企业财务风险就越大。
2、产生的原因不同
在实践中，财务危机往往是由于企业存在落后的管理观念、管理层错误的决策行为、企业资源没有合理配置，以及管理层对风险应对措施的不当而产生的。然而，财务风险通常是由于企业筹资决策引起的。企业想要发展壮大，仅仅依靠自身的力量是不够的，必须借助于外部资金，当企业运用财务杠杆原理，通过筹集外部资金发展企业，必然带来资金成本，这样就为企业带来了财务风险。
3、对企业的影响不同
财务危机和财务风险对企业的影响是不同的，财务危机是财务状况逐渐恶化的结果，主要表现为：现金流量不足、无力偿还到期债务以及不能支付优先股股利等，严重时会导致企业破产。由此看出，财务危机的发生必然会带来损失，只是损失的程度是不一致，有大有小。而与财务危机的影响所不同的是，财务风险指的是收益的不确定性，它给企业带来的既可指是损失，也可能是收益，若是企业对资金运筹加强管理，是有可能获得超过预期收益的。
4、防范措施的出发点和方法不同
笔者认为，财务危机的发生必然导致损失，只能通过预控、预测等管理手段避免或减少损失；而财务风险管理的重点是争取获得风险的收益，避免风险的损失，因此针对二者的管理出发点并不一致，前者以减少损失为出发点，后者以尽可能获得收益为出发点。
那么相应的防范措施也有所不同，面对只给企业带来损失的财务危机，要想防止其发生或者尽量减少其发生的次数，我们可以采取定量措施和定性措施。定量措施就是目前很多学者所研究的企业需要建立财务危机预警模型，同时，为了弥补定量分析的不足，企业有必要结合适当的定性分析，其目的在于该模型可以提前发出警告信息，以便企业及时采取有效措施。
那么对于财务风险，企业实则是没有办法阻止其发生的。因为只要企业举债，就要承担利息，就会有财务风险。对财务风险的防范应该从根本上是为了使企业未来获得收益的可能性增加的措施。比如运用财务杠杆，多元化投资，多元化经营，使得风险得以分散，使财务损失的不确定性降到最低。
（二）财务危机与财务风险的联系
1、财务危机、财务风险都是财务现象的描述
财务危机和财务风险都是与企业的财务活动、财务关系紧密相连，财务危机描述了企业财务状况恶化和财务关系紧张所表现出的经济现象，而财务风险概括了企业各项财务活动中，由于的外界因素、企业自身因素的不确定性，而引起的企业获得的结果与预期的偏离。但是，从它们所反映内容的范畴来看，则都是对企业财务现象的描述。
2、财务风险是导致财务危机的原因之一
任何企业在经营生产活动过程中，都存在着经营风险和财务风险两大风险，这些风险为企业生产经营带来诸多的不确定性。当企业对风险的防范和管理措施出现问题，并没有及时发现并给予纠正，那么风险所带来的不良后果直接导致财务危机成为现实。因此，我们也可以从因果关系上来讲，财务风险是财务危机管理控制中事前预控环节的一个控制对象，财务风险管理的好坏是直接导致财务危机发生的重要因素之一。
3、财务危机反作用于财务风险
财务危机主要表现为：现金流量不足、无力偿还到期债务以及不能支付优先股股利等，严重时会导致企业破产，因此财务危机一旦发生，会导致企业经营活动不可控程度进一步的加深，从而使得企业面临的外界因素和自身因素的不确定性进一步增强，企业的经营结果与其预期的偏差随之增大，即，企业的财务风险增大。因此，从这个角度来看，财务危机可以反作用于财务风险，财务危机的加深会导致财务风险的增大。
总而言之，财务危机是一个逐步发生的过程，而财务风险是一种客观存在。财务危机可能滋生于财务风险，且财务危机的发生可能加剧财务风险。财务危机是财务风险发展到一定程度的产物。他们两者是既有区别又存在紧密联系的。
四、企业失败、财务失败、经济困境与财务危机的辨析
（一）企业失败包含财务危机
厦门大学余绪缨教授研究认为，“企业失败可以分为经济失败和财务失败两大类。”[7]那么，在研读其研究结果后，我们可以得出：经济失败是指企业生产经营所产生的税后收入不足以弥补其生产成本，并使其投资收益率低于资本成本，从而使企业处于亏损状态而走向失败。企业面临经济性失败，应设法及时进行挽救，若挽救无效，则只能转入破产清算。
企业失败的第二类——财务失败，其概念似乎并不如经济失败那样明确，一般是指企业不能履行对债权人的契约责任，所以，又称作契约性失败。但根据失败的程度和处理程序的不同，又可分为技术性清算和破产两种：
技术性清算，是指尽管企业的总资产超过总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的现金，用于偿付当期债务，即企业已经无偿付能力。这种财务危机可能具有暂时性，可通过有效的补救方法使企业免于清算，如果补救无效，则企业就要被迫停止经营，进行清算；破产是企业失败的极端形式，是指企业的全部负债超过其全部资产的公平估价，使企业的净资产出现负值。
可见，企业失败包括暂时的财务危机(技术性无偿付能力)到破产之间的整个范围。
（二）财务失败是财务危机的终极表现。
财务失败（Financialfailure）是指企业的盈利能力实质性地减弱，其持续经营遇到了困难。表现为：严重亏损以及现金流量严重不足；无法支付优先股股利，资不抵债。《破产法》对于企业破产的定义，这是最常用的判断财务失败的标准。另一种判断财务失败方法，可以以证券交易所对连年亏损、有重大潜在损失的上市公司给予特别处理或退市作为标准。
从这个表现形式来看，财务危机和财务失败有着一定的共同之处，而在定义上我们可以分析得出：财务危机有程度可以划分，当财务危机到达企业无法持续经营时就面临着破产，这时企业即为财务失败。也就是说，财务失败是财务危机的终极表现。
此外，“经济困境”的涵义与财务危机也是有很大差异的。经济困境的范畴可以包含区域经济困境，国家经济困境，行业经济困境以及企业经济困境，其中企业经济困境主要是指由于企业管理不善或外界因素导致自身面临的财务困境。这与财务危机亦然存在很明显的概念性差异，在研究财务危机时，我们有必要清晰的辨别这些易混淆的概念，对概念的辨析有利于我们继续深入的研究和探讨。
【参考文献】
【1】R,Beaver,FinancialratiosasPredictorsofFailureEmpiricalResearchinAccounting:SelecetedStudies1966,Accountingresearch
【2】Altman,E.L.FinancialRatios.DiscriminantAnalysisandPre-dictionofCorporateBankruptcy.JournalofFinance,1968,(9)
【3】MichaelDoumposConstantinZopouidis,AMultinationalDiscriminationMethodforthePredictionofFinancialDistress:TheCaseofGreece,MultinationalFinanceJournal,1999,3(2)
【4】E,I,AltamanAFurtherEmpiricalInvestigationoftheBankruptcyCostQuestionOfFinance,1984(39)
【5】StephenARoss,CorporateFinancial(5thEDITIOI),Mc,GrawHi11,2000,8
【6】谷祺、刘淑莲，财务危机企业投资行为分析与对策，会计研究[J]，1999，(10)
【7】赵爱玲,企业财务危机的识别与分析,财经理论与实践(双月刊),2000第21卷
【8】陈文浩、郭丽红,企业财务危机的原因分析,浙江财税与会计,2001(10)
【9】余绪缨，企业理财学,辽宁人民出版社，1996(8)
【10】吕长江、徐莉丽、周琳，上市公司财务困境与财务破产的比较分析[J]，经济研究，2004，(8)
财务危机管理范文2
关键词：房地产；财务危机；管理；防范
随着社会经济的发展，大量的青年涌入城市创业和参加工作，房地产业的发展也越来越迅速。房地产行业是投资相对较大，收益相对较高的一个行业。如此的行业定义，使得房地产业变得特殊。在房地产企业的发展中不仅受内部跳动，政策等因素的影响，国家政策，社会管理等都对企业的发展有很大的影响。因此，如果想在房地产业中立足，就必须制定良好的管理防范条例。
一、房地产企业的概述
房地产，顾名思义就是以房产、地产等为经营范围的企业。房地产最为近年来兴起的企业，发展势头之大，也是许多企业家所青睐的商业行为之一。房地产收益之大是有目共睹，但是，房地产企业在前期发展中就需要企业家拥有足够的资金和人力资源。房地产企业能否很好的运转与资金链是否紧凑，社会经济是否健康发展以及国家宏观调控有很大的关系。房地产对社会发展具有基本的调控作用。房地产的发展可以解决国家劳动力冗余的问题，对建筑，家具，冶金，机械，电器等都有很好的经济拉动的效用。房地产不仅仅可以提高个人收益也可以推动社会经济的发展。
二、房地产所存在的财务风险问题
(一)债务方面的风险。房地产前期的资金输入极大，需要足够的资金才可以使得房产项目得以正常运行，在众多的融资方式中，银行贷款是多数企业选择的融资方式，这时候企业的负债率就大大提高，与此同时所面对的风险也相应的变高。在相关的资料显示中，中国的房地产企业平均的负债率可以达到百分之七十五左右，而且一般情况下，房地产的收益是在房产项目完成之后才开始，在贷款到开始收益这个过程中，企业所面对的风险也相应的变大。在这个过程中，如果企业内部的资金链或是国家政策出现微小的调整都会对企业造成很坏的影响，甚至会击垮整个公司。(二)房地产企业再次融资的风险。房地产企业楼盘的开发在大部分情况下都是一段时间内有多个比较大的项目，一个项目的收益还未开始，另一个项目就开始运行，这时就需要向银行借资并且资金量很大，相应的企业负债量也变得很大。银行是国有企业，在整个国家中对经济起到一定的调控作用，如果一味满足个别企业的发展而不考虑社会经济的整体性就会对社会经济产生消极影响。(三)利率变动对企业的影响。房地产企业还资过程是一个相对较漫长的过程，由于企业向银行借的资金数目很大，微小的利率变动都会对企业所还资金数量产生很大的影响。企业融资都是在项目启动前期开始，然而企业的收益大多是在楼盘完成或者开始销售之后才开始，在这段时间中企业在资金方面面对的风险是很大的。在这段时间如果国家出现很大的资金变动或者银行利率的微小浮动对于企业来说不但会增大前期的成本，而且增加企业的还资数目。对于现代房地产企业来说如果没有达到预期的收益效果，就会影响其他经营项目的正常运行。(四)房地产企业日常管理中的风险。家有家法，国有国规，没有规矩不成方圆。企业的良好发展不但需要有国家政策扶持这个大背景，同时也需要自己有周全的制度政策保障。在企业发展中，企业不单单是内部之间的相互协作，企业也需要与政府，审计等各部门进行交流。在2015年的有关报告中表示，百分之八十的企业倒闭的原因都是因为企业制度腐败，没有跟上时展的脚步。由于房地产对房地产发展的影响最大的是资金，所以如果一个房地产企业在资金管理，成本控制等方面的漏洞很多，那么，这个企业所面对的风险也大大提升。
三、房地产企业进行财务风险防范的措施
(一)优化资本结构。房地产企业属于资本密集型企业，所以，必须拥有比较合理的资金结构。目前，在我国的众多房地产企业中很少有企业具有独立项目开发的能力，大部分的项目运转资金都是需要银行贷款的。在企业融资的过程中，企业就应该考虑自身的资金偿还情况，以及企业的发展状况。企业应当优化资本结构，对企业资金的借贷，支出情况有一定的了解，把企业的借贷调整在一个相对可控制的范围之内。(二)优化融资渠道。在房地产企业的发展中，应当积极优化融资渠道，采取多元化的融资方式，采取多渠道方式进行融资，不要仅仅依赖银行这一简单的融资方式，可以根据自身的优势，丰富融资方式。比如：股票，证券融资，信托融资等方式。运用多样化的融资方式，不仅可以优化企业结构，而且可以减少财务风险。(三)树立财务风险意识。随着社会经济的发展和社会环境竞争的日益激烈，房地产企业需要树立一定的财务风险意识。企业发展是在国家大背景的环境下发展的，国家经济，政策的变动都会对企业的发展产生很多的影响，企业人和相关工作人员需要对国家政策的调整具有敏感的洞察力，加强对经济形势的分析和政策的研究，最大限度的避免出现财务风险问题。(四)加强项目调查，有效控制成本。房地产企业的发展是同时多个项目一起进行的。在项目开发的过程中，针对不同阶段要有不同的政策措施，在项目开始前期应当对成本有一定的把控力，在项目开展过程中，应当对项目进行实时调控，加强项目调查和相关的财务预算和财务核算，保证企业资金的有效利用，同时建立有效的监督制度，进行有效的监督和控制。
四、结语
我国的房地产企业尽管近年来发展十分迅猛，但是政策方面依然有很多不完善的地方。为了避免企业房地产企业在发展中出现财务危机问题，就需要企业对国家政策有敏感的洞察力，优化企业结构，融资渠道，树立风险意识，加强对企业的资本调控，实现企业健康发展。
作者:赵丽华 单位:天元建设集团有限公司
参考文献：
[1]刘蓉.房地产企业财务危机防范措施研究[J].企业经济，2011，09，11.
财务危机管理范文3
学校财务风险指学校运营过程中因资金运动而带来的风险,集中采现在预算收支不平衡、资本结构不合理等方面。同时,随着教育体制改革的不断深入,我国中职教育事业快速发展,我校也在原有的基础上进行改造扩建,我校基建资金的主要来源有:国家拨款、事业结余等。合理、高效地使用这些资金,避免损失和浪费是目前我校发展的主要问题。
学校作为市场经济条件下特殊的经济主体,随着其发展与建设,也存在一定的财务风险。学校财务风险其形成的根本原因是现金收付实现制、教育事业经费和教育基建投资分离核算制度缺陷,诱因是学校事业收入的季节性与支出刚性的矛盾,应严格执行预算审批制度,加强成本核算意识,完善项目核算辅助帐,监控账外债务的变动情况,建立财务风险责任制,引进社会力量改革校办企业。
1本校财务风险的来源
1.1成本意识淡薄可能引起的支付风险
虽然近年来,我校加强了部门成本核算力度,但仍有部分部门、专业系对于专业设置、课程设置及安排和教师聘用,从不进行成本核算,致使部分专业或培训不但不能赚取收益,还会造成支付教师各项费用的困难。
1.2大额采购活动、维修工程形成的欠款可能引起的支付风险
大额采购是指学校成批量采购教学仪器设备、家具、用具等,这类采购一般合同约定货到验收合格后付款,并且供货方亦习惯按付款进度开具销货发票,因而所签购货款一般都没有进入学校的负债账簿中,财务部门难以监控,一旦大批欠款到期,往往会造成支付困难。
1.3后勤的粗放式管理可能引起的支付风险
到目前为止,我校后勤工作中仍存在部分因粗放管理造成的管理漏洞,如:大宗采买较随意,不办理统一采购报批手续、不经正常手续订立采买合同等,这种随意性的管理方式,严重影响了学校正常预算开支,容易造成支付困难。
1.4基建工程欠款可能引起的支付风险
近年来,我校明显加大了基建投资规模,办学条件“瓶颈”迅速转变为资金“瓶颈”,基建的投资规模及工程款的支付在一定程度上影响了投资项目的完成进度。2本校采取应对财务风险的措施
2.1尽快建立财务风险预警机制
财务风险预警机制的建立对学校确定长期发展思路意义重大,它是对学校各项经济活动中潜在的财务风险和财务管理指标进行实时监控的系统,贯穿于学校经济活动全过程,通过对管理对象分别制定相应的财务风险控制指标,以财务报袭、预算指标及其他相关财务资料为依据,采用数学模型、比例分析等一般方法,达到整体控制风险的目的。
2.2加强预算管理
学校预算是根据学校事业发展计划和任务编制的年度财务收支计划。一方面要求提高预算与事业发展计划的关联性,确保预算的有效性;另一方面要求提高预算的前瞻性,从而发挥预算在学校事业发展中的积极作用;此外还要通过行政手段保证预算的严肃性,通过加强预算管理,提高资金使用的计划性。
2.3健全内部控制
内部控制是保障管理目标实现的管理手段。健全完善的财务内部控制系统将有助于营造安全、高效的资金运行环境,有效实施资金安全防范,确保资金效益的发挥。
(1)营造良好的财务内部控制环境。学校管理层应充分重视财务内部控制环境建设,积极支持和参与财务内部控制,将资金的安全作为控制的主要目标,确保财务内部控制的完整性、合理性和有效性。
(2)构建安全高效的会计系统。从会计业务流程中涉及资金业务的重点环节着手,通过建立会计责任制和操作规程,加强资金内部控制。
(3)着力构建规范的控制程序。控制程序是为合理地保证管理目标的实现,实施管理指令、化解财务风险而采取的财经政策和程序。应坚持不相容岗位相分离的基本原则,明确涉及资金支付和流动相关岗位的职责和权限;制定财务收支审批管理办法和重大费用支出审批与授权制度;建立严格的资金收付授权批准制度;建立财务重大事项(包括大额资金收支)报告制度等等。
财务危机管理范文4
企业的危机,首先反映的是财务危机;财务危机的核心是资金运行的危机,资金断了,企业就难以维持了。在财务危机中,企业为了避免资金链断裂,就要贱卖资产,以筹集现金。财务的职责是要把握好有限资金的平衡和使用;尤其是在困难时期更要细心、谨慎地为企业理好财,把困难情况预计得充分些,做最坏的打算,以确保企业能顺利渡过难关。稳健的财务政策就需要企业做好几件事。一是加强内部管理,挖掘潜力,最大限度的降低成本,省下来的钱就是利润;二是紧缩对下游的授信垫底资金,原先500万元的提货额度现在可能变成了200万元;三是缩短应收账款账期、大力清收应收账款,加速资金回流;四是及时清理库存,将积压过期物资尽快变现。
2加强现金管理
现金是企业的血液循环系统,加强现金管理是企业生存的基本要求,即使是盈利企业,如果管理不好现金流,也可能面临倒闭。
在企业经营管理中,具体地说:一是必须加强应收账款的催收力度,建立应收账款赔偿制度,企业不承担任何损失,责任与收入挂钩考核,以保证按时回笼货款,有效巩固资金链;而是企业要根据市场销售计划,做好资金预算,合理安排生产经营活动的资金需求,量入为出,留有余地,做到物资快进快出,提高资金周转效率,确保现金的节约使用;三是在经营中选择经营较为稳定、信誉较好的经销商,并尽可能要求对方采用现金的方式进行交易。因为金融危机和市场萎缩可能导致与本部企业相关的供应商、经销商因坏账而破产或资金紧张,采用现金交易可以避免企业售出货物而无法收回货款的被动局面;四是适时缩减盈利能力较低、资金占用较大或资金回收难度较高的项目,把有限的资金用在优质项目上。
经济学专家郎咸平曾经对中国的企业提出忠告:一个伟大的企业家不是能够赚多少钱,而是能够在萧条的时候利于不败之地。因此他们随时随地保存大量的现金,随时随地拥有最低的负债,这是他们和别人不同的地方。
3加快资金的流动和周转,提高资金的运营效率,以获得最大的资金效益
(1)以全面预算管理工作为基础,借助ERP系统进行企业内部存货管理,保持合理的存货水平,提高存货周转率。存货作为流动资产之一,其流动性比货币资金相差了很多。特别是在市价持续下跌的经济危机时期,作为存货表现形式的原材料、周转材料、若产品、成品等在积压太多,在影响资金周转效率低下的同时,还将严重影响企业的经营效益并将导致企业严重亏损甚至破产。企业实行全面预算管理要求企业按照计划采购,层层把关控制,月末进行分析,但是因单据传递的延误性、实物盘点的滞后,给企业的存货管理带来诸多麻烦。通过ERP系统进行物资管理,原始单据同一时点录入,对存货进行时时监控,将会降低存货占用时间,加速资金周转,降低资金成本。(2)支付货款时尽量使用银行承兑汇票,做到资金流转过程中的增值。在订立物资采购合同时,付款方式尽量采用以银行承兑汇票支付供应商货款的模式,期限最好是六个月的。这样以半年期的存款利息计算,100万元资金可为企业带来1.96万元的利息收益。
4在企业内部开源节流,但不能节省创造收益的支出
管理大师彼得德鲁克说:企业的所有工作产生的都是成本,只有营销产生收益。也就是说,如果没有营销产生的收益,其他的成本越大,企业的利润就越低。因此,如果节支成为企业不得不采取的措施,那么在营销领域的节支必须慎之又慎。在应对经济危机的时候,一方面是缩减开支,但是更多的应该考虑怎样进一步拓展有利的销售市场。通过市场调研,对于企业有利的产品增加的营销费用,要积极支持。另外采用以货易货方式,以货易货是企业将自身生产的产品与其他企业产品进行直接交换,换回应用现金购买的原料及设备等,从而达到减少资金流出的目的。
5充分利用国家在信贷、税赋方面的优惠政策
今年以来,中央出台的一系列政策的核心点之一就是减轻企业的经营成本负担。一方面,企业将获得低成本的金融信贷支持。经济处于萧条时期时,企业生产不振,消费不力,实行适度宽松的货币政策和降低利率是刺激生产和消费的途径之一,企业应该利用好银行贷款,降低成本筹集的资金用在资金周转“短、平、快”的项目上,实现资金收益最大;另一方面,从2009年1月1日起,实行生产型的增值税,企业要充分利用好税收带来的益处,在经济低迷时期进行生产线的技术改造,对适销对路的产品生产进行经营扩张,购置相应的设备,为企业下一轮的生产做好充分准备。(1)在中央和地方财政条件许可下,对符合国家产业政策的科技型、环保型、出口型项目的商业银行贷款,应予以一定的贴息支持。发挥财政贴息的导向功能,积极引导社会投资。(2)理顺、拓宽中小企业股权融资渠道,为符合条件的中小企业进入资本市场提供条件。
6在对外签署合同时尽量签订短期合同,并利用商业信用融资
当前市场上的任何偶然因素都可能导致企业陷入困境。从2008年中国的经济走势看,物价忽高忽低,大涨大落,可以用冰火两重天来形容。为了避免市场风险,企业在对外签订合同时,应该尽量采用短期合同的方式,避免应对市场变化所带来的风险损失。企业生产经营进入相对稳定时期,在客户中具有良好信用的情况下,以企业良好的信用向上、下游企业融资,如占用供应商货款、收取预付款等方式缓解企业资金压力。
7更新财务管理观念
(1)树立“不亏、少亏”也是盈利的经营理念。市场是没有长胜的将军,没有永远营利的企业,尤其是在当前经济危机中,能渡过难关,实现企业经营的最低目标——生存已经难能可贵了。企业经营者应该调整心态,对没有利润的产品,制定现实目标,能够保本经营、维持生存就是最好的营利。
(2)要有舍得放弃的经营理念。企业是盈利性组织,其出发点和归宿点是获利。企业一旦成立,就会面临竞争,并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。在经营过程中,若产品存在市场经营萎缩,成本费用高居不下,长期亏损,那就应该当机立断,放弃产品生产,将人员、设备进行合理调配,生产其他市场需求的产品,寻找新的出路。
(3)树立“以人为本”的理财观念。要建立多元化的财务主体,重视那些与企业之间拥有正式的,官方的或有契约关系的相关利益主体,如股东、经营者、职工、政府、顾客等,并建立起责权利相结合的财务运行机制,强化对人的激励和约束。
(4)树立信息化理财观念。以数字化技术为先导,以信息高速公路为主要内容的新技术革命,使信息的传播、处理和反馈速度大大加快,现代市场经济的一切经济活动都需要快、准、全的信息,这就决定了企业财务管理人员必须牢固地树立信息化理财观念,从全面、准确、迅速、有效地搜集、分析和利用信息入手,进行财务决策和资金运筹。
财务危机管理范文5
关键词:金融危机;进出口企业;财务风险管理
中图分类号:F275文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)14-0114-02
发源美国的次贷危机已经演化和扩大为一场全球性的金融危机。在经济全球化的今天,中国经济形势也必然受到世界金融危机的影响,这种影响不仅在金融领域,还涉及经济领域的方方面面,尤其使我国进出口企业的生存环境更加严峻。进出口企业,尤其是中小型进出口企业为我国提供了大量就业岗位,其创造的产值占出口创汇的68%,是国民经济极为重要的活力和源泉。因此,在当前金融危机的影响下,我国进出口企业如何进行财务风险管理是至关重要的问题。
一、进出口企业面临的形势
(一)资金无法回笼,企业纷纷倒闭
受金融危机影响,国内部分进出口企业,尤其是规模偏小、抵御风险能力较差、资金周转不灵的企业纷纷倒闭。以广东省为例,广东玩具出口从去年10月份开始下降,至12月份出口值下降至3.8亿美元,同比下降11.6%,环比下降达23.4%。广东中小玩具企业因金融危机大量退出。海关数据显示,2008年广东省有玩具出口记录的企业共1 740家,比上年同期的4 984家减少3 244家,同比大幅下降65.1%。其中,出口额在100万美元以下的中小企业共1 205家,比上年同期减少3 242家,占同期广东省玩具出口企业净减少总数的99.9%。据广交会的统计,企业普遍外部生存环境继续恶化,企业生存十分艰难的局面仍没有根本好转。
在金融危机中纷纷倒闭的中小企业已经引起多米诺骨牌效应。很多中小企业既提品供应,又提业链服务,这些企业的倒闭,从某种意义上来讲,增加了其他企业的财务运营成本。
(二)财务利润下降,生存难以为继
受出口渠道不畅、内需持续走低、人民币不断升值、原材料价格上涨、劳动力成本攀升等诸多因素的综合影响,使原本竞争激烈、利润空间极其狭小的中国企业更是雪上加霜,难以为继,全行业利润持续下滑,现今不少企业都是零利润甚至亏损经营,只是力争保住最后的市场份额。
财务状况恶化,最先做出反应的是众多的外资企业。受国内外原材料价格上涨和进出口贸易持续下滑等因素影响,众多外资企业纷纷从我国撤资,纷纷将资本转移到劳动力价值普遍低于我国的东南亚地区。
虽然目前钢、铜、铝等金属原材料的价格出现了不同程度的回落,对我国进出口企业应该是利好消息,但原材料市场价格的变化无常同样使一些企业感到束手无策,难以应对,稍有不慎即可能造成巨额亏损或倒闭。很多外贸主导型中小企业,只能精打细算,在夹缝中求生存,仅赚取微薄的利润,由于企业对原材料市场价格的涨跌无法准确预测,从而影响了企业对市场供求的判断,最终影响了产品生产和营销的策略,导致企业发展短期行为严重,缺少长远规划。
二、进出口企业的财务风险分析
财务风险分析能够全面反映企业的经营状况,无论外向型企业还是内向型企业所有者都要经常进行财务分析,防范发生财务危机,根据本企业具体情况,建立企业财务预警分析指标体系,以便适时进行有针对性的财务风险决策。
(一)编制财务预警分析指标体系,防范企业经营风险
财务风险是企业面对市场竞争尤其是异常激烈的国际市场竞争的必然产物,企业产生财务危机的根源是对财务风险的处理不当,尤其是在我国进出口企业竞争力不强、自主创新能力较差的情况下更是不可避免。因此,强化进出口企业财务风险管理,建立和完善财务预警分析指标体系至关重要。
1.现金流量是短期预警指标的关键
进出口外向型企业不但要占用大量的流动资本,而且需要维持一定规模的现金流量。经常性的现金流量预算,可以为企业提供预警信号,如出现经营危机先兆,使企业所有者能够尽早采取措施。企业经营较短的周期内,其理财的主要对象是现金及其流动性,一个企业能否生存下去,并不完全取决于在较短的周期内是否盈利,是否拥有较高的资产负债率,而是取决于是否有足够的流动资金支付经营成本。企业保持适当的利润是财务预警的前提,对于市场占有率稳定、经营状况良好的企业而言,其应收、应付账款及库存等一般保持稳定,因此企业活动产生的现金流量净值一般都大于净利润。企业应该将不同经营阶段的预期目标汇总,并准确计算各阶段的现金流量、财务状况、投资计划等,建立全面预算企业现金需求,预测未来现金流量的状况,以周、月、季、半年、一年为周期,编制滚动式现金流量预算,从而准确预测现金流量需求。
2.灵活掌握经营风险策略
企业资产负债率是重要的风险预警指标,可以根据企业外部经营环境和内部经营管理状况适时调整,灵活掌握。企业可以利用财务杠杆筹集资金进行负债经营。同时,企业偿债能力强弱是负债经营最敏感的指标,只从偿债能力看,负债比率越低,企业偿债能力越强,但未必合理。如国际市场环境良好,企业融资成本低于利润率时,可以保持适当较高的资产负债率。如国际市场环境恶化,出现产品积压,应收帐款数目增大,产品质量下降,经营成本上升,要根据事先设立的财务预警系统分析其形成原因及过程,制定相应切实可行的风险管理策略,降低企业经营风险程度。企业可以采用回避风险,控制风险,接受风险和分散风险等策略应对财务风险。
(二)财务活动的风险管理
企业经营的成败最终体现在财务风险管理的成败,企业经营风险最终体现在财务风险上。在国际市场的繁荣时期,财务风险控制的核心是规模―速度―资金―效益的均衡,以企业能够承受的财务风险谋求企业效益最大化。在金融危机时,财务风险控制的重点是保证企业安全渡过波及全球的经济危机。
目前,我国进出口企业的财务风险管理主要应注意以下方面:
(1)融资风险。指进出口企业因筹集经营资金而产生的无力偿还债务的风险、利率波动引起的经营成本风险、负债率过高而产生的资不抵债风险和再筹资风险等。融资活动是企业生产经营活动的起点,管理措施失当导致筹集资金的使用效益有很大的不确定性。
(2)投资风险。指进出口企业进行财务投资后,因金融危机引起的资本市场的逆向变化造成的收益降低和本金安全的风险,如交易性金融投资、可供出售的金融资产投资和持有至到期日投资而产生的风险。在进行投资风险决策时,基本原则是既要敢于进行风险投资,获取超额利润,又要尽可能避免或降低投资风险。
(3)现金流量风险。指国际市场需求萎缩,进出口企业现金流出与现金流入在时间和金额上不匹配所形成的风险,造成资金回收风险的最主要方面是应收账款不能及时到位或坏账增加。
(4)衍生工具运作风险。指进出口企业运用期货、期权、互换、远期进行投机或套期保值而产生的风险,衍生工具产生的财务风险往往是毁灭性的,我国企业对衍生工具的财务风险往往认识不足。
三、进出口企业应对金融危机下财务风险的措施
(一)适时根据国家扶持政策调整产品定位
金融危机对进出口企业而言,既是危机和挑战,更是发展的机遇。进出口企业如果能够根据国家扶持政策准确进行企业产品定位,提前进行营销策划,就能维持较高的利润额度。从2009年4月开始,国家对纺织品、服装、电子、钢铁、石化等3 800多种商品将提高出口退税率,这是从2008年下半年针对外需回落重启上调出口退税以来的第六次调整。企业应根据自身情况,及时调整产品定位,增加研发投发,进行技术改造升级,提高生产效率,扩大市场份额,提高企业利润空间。
(二)通过自主创新增强竞争能力
在本次金融危机中倒闭的许多沿海中小企业,都是简单、粗放的加工型企业,这类企业没有自主知识产权、缺乏核心技术,没有产品竞争力,更没有市场份额竞争实力,完全没有抵御经济危机的能力。进出口企业要通过技术投入掌握产品核心技术,以此掌握国际市场竞争的主动权,最终赢得企业良好的财务状况。
(三)积极拓展国内市场,增强抵御危机能力
我国国内市场庞大,国际知名品牌主要是占据一线发达城市,而竞争相对薄弱的二三线城市市场依然很大。因此,进出口企业可充分发挥产品质量稳定、成本控制严格的优势,广泛开拓利用国内二三线城市市场,以此度过目前金融危机的严寒。及时转向国内市场是进出口中小企业应对金融危机的极好出路。完全可以用同样的产品,通过寻找国内新市场、新生产环境,以降低生产成本、扩大需求来实现产品利润和企业的发展壮大,待经济形势好转后再以企业良好的财务状况为后盾,大力向国际市场拓展。
(四)广辟融资新渠道,降低财务成本
财务危机管理范文6
关键词：金融危机，企业，财务风险管理
1金融危机的爆发及其影响
2007年底以来，美国次贷危机爆发，逐步演变为金融危机并向国外扩散。特别是08年9月份以来，国际金融形势急剧恶化，迅速演变成上世纪“大萧条”以来最严重的国际金融危机。金融危机又迅速影响实体经济，全球性经济衰退的风险明显增大。
2008年上半年，全国6.73万家规模以上的中小企业倒闭。温州作为中国制造业的发源地和国内30多个细分产业的生产基地，30万家制造业中的20%处于停产和半停产状态，并有四万余家企业倒闭。中国最大的对外贸易型出口基地东莞市1到5月份关停、转移外资企业共405家，同比上升36.5%。有分析表明，中国企业处于有史以来最大的生存危机中。国内中小企业或将迎来密集型的“破产期”。具体来看，人民币升值，汇率风险加剧，国际反倾销频发，紧缩信贷规模，劳动力成本上升，原材料价格上涨……这一切都表明中国企业在这场大规模的金融危机中面临着空前的财务危机和生存危机。如何迅速遏制金融危机和它对经济实体的影响成为摆在各国面前的头等大事。中国企业也将面临解决这场危机给自己带来严重冲击的难题。
2企业财务风险概念新解
企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能性。企业的经营活动有筹资活动，投资活动以及资金的回收和收益的分配。在这各个环节中都埋藏着或多或少的风险因素，如果企业稍有不慎，就会产生财务风险。筹资活动阶段，企业面临着无法还账的风险。如果企业借入的资本太多，负债过高，而有没有足够的现金保障，就会因资金链条过紧而产生财务风险。企业的投资活动阶段，企业投资方案的选择，方案之间风险的抵减都会减少企业的财务风险。如果企业投资决策失误就会产生严重的财务风险。资金回收阶段主要是指应收账款的回收以及投资资金的回收，特别是应收账款，如果对方企业信用度很低，则发生坏账的可能性就很高，就会引发财务风险。对于投资资金的回收，如果投资的回收期较长，且市场变化因素又很多，也会因投资资金不能快速回笼而产生财务风险。收益分配阶段主要是指收益的分配会导致各受益者之间的矛盾而产生的风险。
根据马克思的货币增值理论角度看，G---W…P…Wˊ…Gˊ,在这个过程中，资本的增值是从资金的垫支开始的，终极是取得增值的资金。二者从本质上看都是货币。从财务风险的角度看，资本的增值过程也是财务风险的聚集过程。因为资本的垫支本身就孕藏了一定的风险，那么在资本的增值过程中，由于各种不确定的因素的存在，就会在企业经营的的各个环节产生不同的风险，最终取得的增值后的资本便是附加了前述各种风险的资本。这便会对企业产生不利的影响。
我们看一个企业的成长潜力，是从企业的财务状况和经营成果两个方面来衡量的。也就是说，企业的财务风险体现在财务状况和经营成果两个方面，动静相结合，全面体现企业的经营状况。。
因此，全面把握企业的财务风险，从动静两方面来防范财务风险，对企业的生产经营具有重要的指导意义。
3金融危机对企业财务风险的传导机制分析
对企业财务风险定义认识明确之后，那么企业经营过程中会出现哪些财务风险也就显而易见了。美国次贷危机所引发的全球性金融危机通过外贸、金融等领域对我国的经济实体产生了消极的影响。此前被高速增长的GDP所掩盖的财务风险开始浮出水面。
3.1坏账风险。
据商务部数据，2008年中国对美国出口坏账率增长了3倍左右。我国企业对美国出口八成上采用信用销售形式，欧美国家付款期一般在交货后90天，有时长达120-150天，拉美地区甚至长达360天。随着金融危机的蔓延，国际金融市场流动性不足，使我国企业出口形成的应收账款，发生坏账损失的可能性越来越大。
3.2汇率风险。
人民币持续升值，不但给出口依存度较高的企业出口造成压力，还使企业应收外汇账款等外币资产相对贬值。据中国人民银行数据，自2005年7月汇制改革以来，人民币对美元已累计升值了19.25%，自2008年初以来就升值了7.14%。金融危机使得未来美元对人民币继续走弱的可能性一步加大。
3.3筹资风险。
有些行业民营和外资企业居多，其中又以中小企业居多。这类企业日常经营和外资企业居多，其中又以中小企业居多。。这类企业日常经营和投资所需资金，较少来源于资本市场发行上市等直接融资渠道，更多信赖于银行信贷等间接融资。受前期紧缩货币政策以及金融危机的影响，国际国内资本市场暴跌，金融机构惜贷，企业正常速效受阻。
3.4现金流量风险。
企业维持日常生产经营和偿还债务本息，需要有足够的现金流。以上财务风险的共同作用，使出口国外依存较高的企业面临巨大的资金周转压力。资金链一旦断裂，企业难免陷入倒闭破产的境地。目前，在珠江三角洲，长江三角洲等地区外向型加工企业，因现金流量不足而导致关闭破产的问题已经显现。
以上这些风险集中体现在企业的筹资、投资和经营阶段，也就是在资本增值的过程当中开始慢慢积累了较高的由于经济环境变化所导致的各种风险。这些风险的产生出了外部环境的影响外，企业内部的财务风险管理薄弱也是一重要原因。因此，全面构建企业财务风险防范体系对于企业的生存与成长有着至关重要的作用。
4防范与化解企业财务风险的对策
4.1任何一个事件或决策发生风险，使企业无法达成既定的目标，将使企业所承受的风险转变成危机；而危机发生后之处理往往代价甚高，因此企业采取风险管理可使危机发生的机率降低，企业的经营风险便降低，正是所谓“预防胜于治疗”。。及早地辨识和评估风险，进而拟定风险管理策略并监控与执行，可降低风险，确保组织目标的达成。
上述金融危机对企业的影响是外部环境的复杂多变导致各种财务风险的产生，这是间接原因。由企业自身所导致财务风险产生的直接原因包括：
(1) 企业的资本结构中负债比例过高
企业在筹资过程中由于借入较多的资金，造成资产负债比例失调，导致资本结构不合理。过高的负债比例要求有较多的资金流量来保证其定期偿还。一旦企业资金链绷紧，到期的债务无法偿还，就会使企业陷入资不抵债的困境中，最终导致企业的破产。
（2）资金的流动性弱
现金是企业资产中最具流动性、最活跃的部分，这与企业“生命”维系息息相关。在企业的运营过程中，需要有足量的流动现金，保证企业的日常资金流通和债务的偿还。如果企业没有足够的流动现金，那么企业的下轮生产周期就无法启动，无法进行扩大再生产，整个资产和人力处于闲置状态，企业也就处于破产的边缘了。
（3）财务决策失误
由于企业管理层的不慎，对企业内部及外部环境估测不准导致对未来的生产经营决策失误。这就会因为企业的管理不善，使得预期的投资收益率小于资本的筹集成本率，造成企业的严重亏损，甚至是破产倒闭。
不管是内部原因还是外部影响，在企业的是生产经营过程中这些风险我们都要予以重视。做到收益与风险均衡，风险适度承担。风险是无处不在的，高收益意味着高风险，同样，低风险一意味着低收益。所以企业在制定成长战略，产品开发战略时，就要考虑其收益性与风险性，按照收益与风险适度均衡的要求来决定企业采取何种策略，趋利避害，最大限度的提升收益空间。同时也必须正确识别控制风险，明确最大的风险限度，保证企业的正常安全运营。
浙江省温州苍南县灵溪镇南鹤路2号
黄为群
