前言：中文期刊网精心挑选了盈利能力分析的特点范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
盈利能力分析的特点范文1
一、引言
目前，我国大多数有关资本结构的研究，都是以盈利能力作为自变量，而资本结构作为被解释变量，并且一般以销售毛利率等单一指标衡量盈利能力。实际上，反映盈利能力的指标有很多，以某一单一指标表示盈利能力具有一定的片面性，并且目前的研究很少以资本结构作为解释变量，盈利能力作为被解释变量。而矿业这一行业作为我国国民经济的重要组成部分，其资本结构具有高负债率、内源融资少等特点，并且因矿产品的投资金额大、回收周期长等特点，矿业企业的盈利能力也和一般行业有所不同。因此，本文对矿业上市公司的盈利能力和资本结构进行研究，探讨资本结构对盈利能力的反作用力。目前用于评价多重指标的方法有三种，分别是层次分析法、平衡计分卡法和主成分分析法。为了对盈利能力综合指标进行评价，本文采用主成分分析法计算盈利能力综合得分。
二、 研究假设
（一）样本来源
本文的样本对象是矿业上市公司，由于我国目前对矿业尚没有具体的分类，首先根据2012年证监会修订的上市公司行业分类指引，参照主营业务收入大于等于50%及是否属于B采矿业和C制造业这两条标准，参照首创证券的证监会板块，选取了六大行业板块共155家上市公司作为本文的样本。其次，为了保证财务数据的可靠性及可比性，本文剔除了ST股和*ST股等财务数据异常的公司、发行B股的上市公司、发行H股的上市公司、创业板和中小板股票上市公司，即将研究数据只局限于沪深主板A股。最终得出了共104家矿业上市公司作为研究样本，其中煤炭采选业27家，石油和天然气开采业2家，黑色金属矿采选业5家，有色金属矿采选业18家，黑色金属冶炼及压延加工业21家，有色金属冶炼及压延加工业31家。
（二）研究假设及指标选取
本文提出以下假设：我国矿业上市公司的资本结构与盈利能力呈相关关系，即矿业上市公司的资产负债率越高则盈利能力越差。
反映矿业上市公司盈利能力的指标有很多，各个指标都侧重于不同方面衡量其盈利能力。因此，单一的指标很难全面反映盈利能力。为了能够更全面地反映盈利能力，本文以公布的2013年度矿业上市公司财务报告为依据，选取7个反映盈利能力的指标，通过进行主成分分析降维并计算综合得分以评价矿业上市公司的综合盈利能力。这7个指标分别是基本每股收益、每股净资产、每股经营性现金流、成本费用利润率、营业利润率、总资产报酬率和销售毛利率，具体变量定义如表1所示。为了分析盈利能力和资本结构之间的关系，选取资产负债率衡量资本结构，并以其为解释变量，因子分析所得的盈利能力综合得分作为被解释变量，以研究矿业上市公司资本结构对盈利能力的影响。
三、实证结果分析
（一）描述性分析
从表2描述性统计量可以看出，每股净资产均值最高，达4.0294，而营业利润率的均值较低，均值只有0.0792，其余变量的均值均在0.2左右；每股净资产的离散程度也最大，标准差为2.08875，其次是每股经营性现金流量，其标准差接近1，其余变量的标准差都远小于1，并维持在0.5左右。另外，每股净资产和销售毛利率的极大值也较大，其余变量的极大值也维持在2左右。除此以外，样本指标差异较小。
（二）主成分分析
为了使数据更加具有可比性，消除数据间的量纲关系，首先将相关指标进行Z标准化，可得ZX1、ZX2、ZX3、ZX4、ZX5、ZX6、ZX7。之后运用SPSS 19.0统计软件进行主成分分析，依次可得表3、表4、表5和表6。
（1）KMO 和 Bartlett的检验。由表3可以得出，KMO 的统计量取值为0.553>0.5，意味着变量之间具有相关性，选取的反映盈利能力的7个指标适合做因子分析；Bartlett球度检验Sig.小于显著性水平0.05，即拒绝原假设，证明相关系数矩阵不是单位矩阵，变量之间存在相关关系，因此适合做因子分析。综上所述，KMO和Bartlett 的检验均验证了7个变量适合做因子分析。
（2）相关性矩阵。由表4相关矩阵可得，ZX1基本每股收益和ZX4成本费用利润率的相关性为0.369，ZX4成本费用利润率和ZX5营业利润率的相关性系数为0.779，相关性较为显著。ZX7和其他指标的相关性较差，均维持在0.1左右，除此以外，变量两两之间的相关性系数都接近于0.3，因此选取某单一指标表达盈利能力具有片面性，需要进行主成分分析，并运用因子得分法综合计算盈利能力的综合指标。
（3）提取主成分。由表5可知，特征值大于1对应的主成分有三个，可得特征值分别为λ1=2.090，λ2=1.257，λ3=1.075，主成分贡献率分别为r1=29.864%，r2=17.959%，r3=15.362%，累计方差贡献率为63.184%。
（4）计算特征向量矩阵及盈利能力的综合得分。由下页表6初始因子载荷矩阵，可得相应主成分与对应变量的相关系数V1、V2 、V3，之后点击SPSS 19.0统计软件的转换、计算变量按钮，输入公式F1= V1/SQRT（λ1）可得特征向量F1=0.425，-0.101，0.078，0.622，0.577，0.257，
0.132；同理可得，F2=0.412，0.414，0.551，
-1.614，-0.271，0.441，0.248；F3=0.048，
0.713，0.173，0.107，0.187，-0.591，0.258。将得到的特征向量与标准化后的数据相乘，可得各个主成分的得分，即Z1=F11×ZX1+F12×ZX2+F13×ZX3 +F14×ZX4+ F15×ZX5+F16×ZX6+F17×ZX7，同理可得Z2、Z3。最后，用各主成分得分乘以其各自贡献率，可得综合主成分得分，即Z=r1×Z1+ r2×Z2+r3×Z3，Z即盈利能力综合得分。
（三）回归分析与相关性检验
由上文已经得出盈利能力的综合得分，以盈利能力为因变量，资产负债率为自变量，提出研究模型Z=α+βX+ε，其中Z代表矿业上市公司综合盈利能力的指标，α是常数项，β是回归系数，X代表资产负债率，ε表示随机误差项。由下页表7回归模型的方差分析表可知，F值为8.154>0，P值≈0.004
四、结论与建议
本文选取了104家沪深主板A股的矿业上市公司为样本对象，对其盈利能力与资本结构进行实证研究。为了更全面地评价盈利能力，选取影响盈利能力的7个因素，并对其进行主成分分析，进而算出盈利能力综合得分。实证结果表明，盈利能力和资本结构呈负相关关系。由实证结果可知，资本结构是影响盈利能力的因素之一。因此，为了提高我国矿业上市公司的盈利能力，矿业上市公司应该从两方面着手提高盈利能力。
（一）优化矿业上市公司资本结构
为了优化矿业上市公司资本结构，上市公司应该实现资本结构的内部优化和外部优化。
（1）资本结构的内部优化。矿业上市公司资本结构的内部优化主要是希望矿业上市公司能够实现资本结构的优化目标，即利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化及每股收益最大化，矿业上市公司的资本结构优化应以企业价值最大化为目标，这也是目前业界较为认可的方式。为了实现企业价值最大化，企业应从以下方面进行资本结构的优化，上市公司一方面应该通过提高有形资产的比例，减少无形资产在变现时的损失，适当扩大资产数量和提高其质量，优化资本结构降低资产负债率进而提高盈利能力；另一方面应当优化矿业上市公司股权结构，完善治理结构，改善目前其国有股持股过多的现状，适当增加大众持股比例，进行股权分散化，并且应该通过发行可转化公司债券以改善目前融资方式。
（2）资本结构的外部优化。良好的资本结构离不开完善的资本市场，也离不开国家对资本市场各方面的支持。矿业上市公司资本结构外部的优化主要是指宏观经济的优化及国家等对金融市场、债券市场进行进一步完善，以促使矿业上市公司的融资来源多元化。因此为了实现资本结构的外部优化，我国应当完善资本市场，大力发展债券市场，逐步实现债券利率市场化、债券品种多样化和债券法规完善化，以改善目前矿业上市公司单一依靠发行股票的融资方式；同时应当大力发展风险投资机构，使矿业上市公司融资渠道多样化，推动矿业上市公司的发展。
（二）优化影响盈利能力的其他因素
提高矿业上市公司盈利能力在优化资本结构的基础上，还应该考虑通过建立良好的矿业上市公司的内部管理制度，提高现有员工的效率；同时应当建立适当的内部激励制度，吸引优秀人才，提高企业的创新能力和发展能力，以人才取胜。矿业上市公司还应当处理好股东、债权人和管理者等利益相关者的关系，同时制定良好的内部员工考核制度，不断促进矿业上市公司的发展，提高其盈利能力。Z
参考文献：
1.江琴.资本结构与盈利能力实证研究[D].西南财经大学，2012.
2.雷曦.我国矿业上市公司财务质量综合评价研究[D].中国地质大学（北京），2013.
3.王长江，林晨.公司盈利能力与资本结构的相关性研究――基于江苏省上市公司的因子分析[J].东南大学学报（哲学社会科学版），2011，（06）：15-18.
4.付秋颖.房地产上市公司资本结构与盈利能力的实证研究[D].沈阳大学，2012.
5.王斌，毛晓菲.钢铁行业上市公司盈利能力与资本结构实证分析[C].第七届全国财务理论与实践研讨会论文集，2008.
6.罗翔，刘婷.资产结构、资本结构与盈利能力相关性研究――基于我国稀土类上市公司经验数据[J].财务与金融，2014，（01）：76-80.
7.张潇.上市公司资本结构与盈利能力相关性研究[D].南京航空航天大学，2009.
8.张帆.我国有色金属业上市公司资本结构与盈利能力的实证研究[D].江苏大学，2011.
作者简介：
盈利能力分析的特点范文2
【关键词】电力行业 盈利数量性 盈利获现性 盈利成长性
一、盈利能力分析相关理论概述
盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力，它能有效地评价企业价值，衡量企业投资者的获利回报能力。企业只有保持较高的盈利能力，才能在激烈的市场竞争中生存、发展。而盈利能力分析则是通过科学的评价方法，运用特定的指标和标准，对企业的盈利状况以及未来的盈利能力做出分析与评价，是财务分析中的一项重要内容。
盈利能力的分析方法有比率分析法、趋势分析法、因子分析法等，通过分析企业的盈利能力，可以发现企业在经营管理、资本运用等各方面可能存在的问题，从而改善企业财务结构，提高企业经营能力，以此保障所有者的权益，提升企业的综合竞争力，实现企业快速、稳定、可持续发展。
二、我国电力行业发展现状
电力行业是国民经济的基础性行业。一方面，社会经济增长与用电量增长呈正相关关系，而目前国内的宏观形势为经济平稳增长，所以全社会电力需求保持适度平稳增长，有利于提升电力行业的盈利能力。另一方面，由于煤炭是发电的主要原材料，而煤炭市场整体疲软且全球化程度不断加深，煤炭的价格呈现下降趋势，电煤矛盾趋于缓和，随着生产成本的大大降低，电力行业的盈利能力大幅提高。
在现阶段，我国电力行业主要采取火电和水电等形式。根据资料显示，2012年全年和2013年一季度，电力板块营业收入分别同比增长10.6%和4.0%。火电板块受益于电价上调、煤价下降等因素，利润总额分别增长124.1%和173.8%；水电板块受益于来水较好和利率下调，利润总额分别增长33.8%和285.6%，共同推动电力板块整体利润总额增长89.4%和173.8%。截止到现在，电力行业共有55家在国内上市的公司，其中33家在上交所上市，22家在深交所上市。而在上交所上市的华能国际和长江电力分别为目前的火电龙头和水电龙头，在电力行业有较大的影响力。
三、电力行业上市公司盈利能力评价指标体系构建
一般情况下，在构建盈利能力评价指标体系时，选取的指标数量越多，越能真实的反映企业盈利能力。但出于可操作性与方便性的考虑，本文遵循指标选取的科学性、全面性、可比性、实用性等原则，并结合电力行业没有独立的产品定价权，受“市场煤、计划电”两头挤压的行业特点，从盈利数量性、盈利获现性、盈利成长性三个方面，构建电力行业上市公司盈利能力分析指标体系。具体指标构成如表1所示。
四、电力行业上市公司盈利能力的实证分析
截止到现在，电力企业共有在国内上市的公司55家，本文主要以国内规模较大的火电类上市公司——华能国际和最大的水电类上市公司——长江电力为分析对象，利用2008年至2012年的财务数据，计算出相关指标，对其进行盈利能力对比分析，比较它们的经营业绩及发展潜力。
（一）盈利数量性
盈利数量性是指企业在收入和利润等量上的表现。
由表2和图1、2可以看出，华能国际的总资产报酬率较低且并不稳定，在2008年为负值，09年回升后却又在接下来的三年里持续下降，直至去年开始回升。出现上述现象主要是因为利润总额偏低且不稳定，而总资产又呈逐年上升的趋势。08年利润总额为负，使总资产报酬率也表现为负值。说明华能国际应增强对企业资产经营的关注，从而促进单位资产收益水平的提高。而长江电力虽然利润总额和利息支出逐年增加，但是资产总额忽上忽下，导致总资产报酬率升降来回波动，但总体稳定在一个区间且该值保持比较高的水平。说明长江电力的运用总资产获取经济效益的能力较强，在增收节支和节约资金使用等方面取得较好的效果。
从销售毛利率来看，华能国际该指标总体偏低，尤其是08年极低，这主要与市场供求变动和成本管理水平有关。销售毛利率过低表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平不高，甚至出现无法弥补期间费用而出现亏损，所以企业应提高经营管理水平。而长江电力的销售毛利率明显高于华能国际，且该比例在近5年的变动幅度还不到5%，表现出很强的稳定性，说明长江电力存在成本上的优势，主营业务获利能力明显高于华能国际。
（二）盈利获现性
盈利获现性是指把利润收入转变成现金流入企业的能力，综合体现企业的盈利能力和盈利质量。
由表3和图3、4可以看出，华能国际的主营业务收现比率较高，09年、11年、12年该指标都大于1，即当期收到的销货现金大于当期的销货收入，说明企业当期的销货全部变现，而且又收回了部分前期的应收账款。可以看出，华能国际的销售收入创造的现金流量多，利润质量比较好。而长江电力近5年主营业务收现率极低，说明销售收入中有大量的账款没有回收，可能会产生坏账，企业缺乏现金保障，这将给企业经营成果带来严重不利的影响。
从净利润现金比率来看，华能国际该指标在08年表现为负值说明该年盈利的可靠性和稳定性不好，但是09年开始回升，都表现为正值，尤其在11年比率很高，说明回收款项的能力提高，盈利能力提升。长江电力的净利润现金比率普遍不高，企业的净收益质量较差，盈利获现性不及华能国际。
（三）盈利成长性
盈利成长性是指企业盈利的持续增幅，反映盈利能力的成长空间。
由表4和图5、6可以看出，华能国际从08年到11年净利润增长率为负值，08年净利润为负值，09年到11年的净利润虽然表现为正值，但是逐年下降，到了12年净利润大幅度提高，盈利能力回升。长江电力的净利润增长率虽在08年，11年表现为负值，但那两年仍高于华能国际，只是12年的增幅不及华能国际。从整体上看，长江电力的盈利趋势更强更稳定。
市盈率越大，表明股票市场预期该公司由良好的发展前景，将来的盈利水平有所提高。但企业的市盈率若过高，说明该股票价格有泡沫，价值被高估。市盈率越小，由于购买成本低，进行投资时所面临的风险就会越少，这种股票更适合投资。华能国际08年和11年的每股收益分别为-0.31和0.09，所以在市盈率上分别表现为负值和一个较高的比率。长江电力的市盈率一直保持在一个较低的水平，且逐年下降，反映出长江电力更适合投资，有较好的成长性。
（四）小结
综上所述，长江电力运用总资产获取收益、主营业务获利能力较强，但是盈利获现性不及华能国际，净收益质量较差，存在较大数量的挂账。总体上，相对于华能国际盈利趋势更强更稳定，盈利成长性更好。
五、结论
根据以上分析，结合行业现状及特点，提高盈利能力可从以下两个方面着手。首先企业应加强资产运营管理能力，深掘企业资产利用的潜力，以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，创造出尽可能多的纯收入。其次由于电力行业的电价受到政府的管制，而且还受“市场煤，计划电”的两头挤压，这就决定了企业创新盈利模式的必要性和迫切性。企业应积极改变当前产品单一，不具备自主定价权的不利局面，做各面的努力以提升盈利能力。
本文还存在一些不足。例如，在构建盈利能力评价指标体系时具体只选取了6个指标，只分析了近5年财务数据，在最终评价企业盈利能力时有一定的局限性与片面性。对于实证分析所选取的企业在数量方面存在不足，而且仅选取了电力行业中大规模的上市公司，缺少对中小型上市公司分析。此外，本文未分析国家宏观环境、会计政策的选择等非财务因素对电力行业盈利能力的影响，还尚有需要改进的地方。
参考文献
[1]周硕.企业盈利能力分析研究[J].商业经济，2013（4）：25-27.
[2]李蕾.企业营运能力和盈利能力分析[J].会计之友，2013（5）：99-102.
盈利能力分析的特点范文3
关键词：上市公司；盈利能力评价；盈利能力指标
中图分类号：F23 文献标识码：A
一、上市公司盈利能力评价的意义
一般来说，盈利能力指的是企业在一定时期内获取利润的能力。它是企业销售能力、降低风险能力、获取现金能力以及风险规避能力的综合体现。企业要想持续平稳地发展必须要持续保持较强的盈利能力。站在企业的角度来说，企业盈利能力分析是经营管理人员不可缺少的重要业绩衡量指标，同时它也是衡量企业经营业绩最重要的业绩指标。通过企业盈利能力分析，有助于发现经营管理问题，从而找到改善经营管理状况的突破口，进而有利于提高企业的盈利水平，促进企业持续发展。对债权人而言，利润是公司偿债的重要保证，尤其对长期债务而说，盈利能力的强弱直接影响公司的偿债能力；公司以借款筹资时，债权人必然审查公司的偿债能力，而公司的盈利能力最终左右公司的偿债能力。对投资者来说，股东们最直接明显的目的就是获得更多的利润，因为在经营风险、财务风险、企业信用等方面相近的公司中，人们往往倾向于将资金投向盈利能力强的公司。此外，公司盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。由此可以得出，经营者业绩的评价以及企业的健康发展、股东报酬的水平、债权人债务的安全程度等都与公司盈利能力息息相关。不过，盈利能力的强弱不仅仅靠利润额就可以体现出来，还应该考虑企业获得利润的持续性、稳定性等方面。只有保障企业的盈利具有成长性和持续性，企业才具备长远健康持续发展的能力。
二、影响上市公司盈利能力的因素
要评价公司的经营效益和盈利状况，首先要清楚哪些因素影响上市公司的盈利状况。就上市公司来说，影响上市公司盈利状况的因素有很多，总体上可以分为外部因素和内部因素两种。外部因素包括国际经济形势、地区经济状况、国家宏观经济发展势头、行业发展情况、产品所处生命期、产品竞争力、会计准则的变更和修订等。内部因素主要分为内部管理因素和内部财务因素，内部管理因素包括企业营销能力、资产运营能力、风险管理能力等，内部财务因素包括会计政策的运用、现金流的保障、财务杠杆、资本结构等。对于一个公司来说，其所处的外部环境很难受到个体公司的改变，但是个体公司可以积极改善内部环境来适应外部环境的变化。
三、上市公司盈利能力指标的构成
盈利能力指标可以分为绝对指标和相对指标。一般来说，绝对指标和相对指标相结合，在确定各单项指标的合理、准确后，从绝对数上获知经营是否建康，盈利是否稳定后，再从利润表项目以及与其他财务报表项目的关系着手分析相对指标，可以较为全面、客观地反映企业的盈利状况，也可以较为容易地发现企业做得好的地方与做得欠佳的地方，从而为改善企业的内部经营管理提供依据，帮助企业改善盈利状况，促进企业焕发活力。
四、上司公司盈利能力指标选取的一般原则
考虑到上市公司自身的特点，盈利能力的分析指标除了一般公司基于利润选取的指标，还要考虑结合股票价格和证券市场相关价值来选取指标。本文主要围绕净利润和市价来选取农业上市公司盈利能力指标，另外加以补充分析。在选取指标衡量上市公司盈利能力时应秉持的一般原则有：（1）选取的指标应具有连续性、可比性，尽可能减少或排除偶然或异常情况的影响；（2）在整体合理的基础上，各指标间应该有明显的制衡机制，避免某个或某些指标对整个指标评价体系的影响过大，从而使指标评价体系失真；（3）有效利用上市公司公开的财务报表，综合资产负债表、利润表、现金流量表以及报表附注等提供的信息考量企业盈利能力；（4）指标的选取对上市盈利能力的考查应该较为全面且尽量精简。
五、上市公司盈利能力指标的选取与评价
（一）围绕净利润选取的盈利能力指标。主要有三个，分别是净资产收益率、总资产报酬率和每股收益。
1、净资产收益率是一段时期内净利润和所有者权益的比率，突出反映了投资与报酬的关系，是上市公司盈利能力指标的核心。它可以开解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数三者相乘，销售净利率反映盈利能力，总资产周转率反映营运能力，而权益乘数则反映偿债能力，可见净资产收益率这一指标具有较高的综合性。它的计算公式是：（净利润-优先股股息）/平均股东权益总额。从公式可以看出，净资产收益率受到净利润、优先股股息和平均股东权益总额三者的影响。一般来说，上市公司的优先股股利比较稳定，即受净利润和平均股东权益总额影响相对较大。通常来说，该指标越大，反映企业的盈利能力越强，股东得到的回报越多，用于扩大再生产的潜力越好。
2、总资产报酬率是净利润与总资产的比率。这一指标反映了企业经营者运营资产获取利润的能力和效率，反映了所有资本的回报情况。该指标越高，表明资产利用的效率越高，投资盈利能力越强。通过对指标的分析，可以了解公司获利能力与投入产出的关系。此外，净资产收益率=总资产报酬率×权益乘数=总资产报酬率×（1+产权比率），产权比率反映企业财务杠杆水平，提高财务杠杆会增加企业财务风险，往往不能增加企业价值，那么提高总资产报酬率成为提高净资产收益率的基本动因，即总资产报酬率是企业盈利的关键。
3、每股收益是归属于普通股股东的净利润和当年发行在外普通股股数的加权平均数。从因素分解的角度看，每股收益=每股净资产×净资产收益率，很容易看出每股收益受到每股净资产和净资产收益率的影响。它可以帮助投资者了解每股权益，利于投资者进行潜在盈利能力的分析，但是每股收益不反应企业的风险，需要结合净资产收益率、总资产报酬率以及行业环境、宏观经济环境进行分析。
（二）围绕证券市场价值选取的盈利能力指标。围绕证券市场本文选取的盈利能力指标是市盈率和每股收益。市盈率=每股市价/每股盈利，反映了股价与经营者获得利润能力的关系。股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力就越低，表明投资回收期越小，投资风险越小。但市盈率过高也不好，任何股票的市盈率大大超过同类同行的平均市盈率都要有充分的理由支持，否则就很可能是股票价格存在泡沫，股价被高估。一般情况下，我国市盈率在20～30倍之间是正常的。市盈率是很具有参考价值的盈利能力指标，容易获得和理解，但是也有缺点。比较明显的缺点是作为分母的每股盈利是由净利润算出的，净利润可以通过会计处理进行调整，容易受到人为操纵，从而不能计算出较为客观的市盈率。
每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权普通股股数，该指标是衡量股票投资价值的重要参考，综合反映了公司的获利能力。它表示普通股股东所持每股的股票获取的净利润，反映了投资风险和盈利能力。但是，每股收益指标的运用也存在不足。首先，分母中净利润也存在上文中市盈率计算中说明的缺点；其次，每股收益不包含企业面临的所有风险，比如一家企业由餐饮业转向房地产业，每股收益可能不变或提高，可能不能反映企业转向之后经营风险的增加。还有每股收益是份额概念，不能衡量取得收益的投入量，会对不同公司的比较造成不良影响。
（三）为补充不足而选取的盈利能力指标。考虑到围绕净利润和证券市场选取的指标都有不足之处，即净利润是否能较少地受到会计处理技巧的干扰，客观反映企业盈利水平，比如净利润中包含了非经常性的收入，常见的有投资收益、补贴收入、资产处置收入。本文为了减少净利润中的水分，又选取了每股经营现金流作为盈利能力指标之一。每股经营现金流=经营活动产生的现金流/发行在外的普通股数量。每股经营现金流是很具有实质性的指标。经营活动产生的现金流是企业从事生产经营产生的现金流，是企业赖以生存的根本。公司现金流强劲，反映了公司主营业务回款能力强，产品竞争力较强，发展潜力较大。企业账面利润再好，没有充足的经营活动现金流，企业的盈利状况也是空中楼阁，难以为继。经营现金流不能代替净利润的作用，上市公司股票的市价在理论上说是由公司未来每股净利润和每股经营现金流的现值共同决定的。
综上，本文选取净资产收益率、总资产报酬率、每股收益、市盈率和每股经营现金流综合了净利润、每股经营现金流和证券市场三方面的表现，能较为全面地衡量上市公司盈利能力。
主要参考文献：
[1]张煜.浅析上市公司盈利能力分析指标[J].商业经济，2007.1.
盈利能力分析的特点范文4
关键词：恒大集团 盈利能力
一、公司背景
恒大集团是在香港上市，以民生住宅产业为主，商业、酒店、体育及文化产业为一体的特大型企业集团。而恒大地产集团有限公司是恒大地产集团旗下房地产开发公司。该公司从1997年成立到2009年上市，实行了4个三年计划，从2004年开始，恒大提出“二次创业”的号召，年底，恒大首度跻身中国房地产10强企业。2009年11月5日，恒大在香港联交所成功上市。2010年和2011年，恒大净利曾连续两年超过万科，差距从7.4亿拉大到21.6亿。全国知名地产行业，与竞争对手纷纷转向商业地产不同，恒大加重了住宅开发的发展方向，而其竞争对手们投入商业地产的力量越大，在住宅开发市场上与恒大拉大的距离就越远，恒大逼近房地产行业领头羊的优势日加明显，而另一方面，恒大投于足球，排球等影响力较大的体育领域，投入巨资，并取得巨大的成绩，品牌价值直逼万科，大有取而代之之势，并且公司体现出财务相对稳健，市场份额提高，产品质量过硬，价格相对低廉，用户信誉日益提高的特点。这就是恒大成功原因之一。
二、恒大地产相关报表情况
盈利能力是指企业获得利润的能力，实现盈利是企业开展生产经营活动的重要目标，是企业进一步扩大再生产的重要基础，利润是投资者取得投资回报、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工福利不断完善的重要保障。
盈利能力分析，即通过一定的分析方法，企业能够获取利润的能力，通常是指利润率的分析，因为利润规模大小受到企业规模或投入总量的影响，不便于在不同规模的企业之间进行比较。
1、盈利能力部分指标分析
销售毛利润=毛利/营业收入*100%=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%
销售净利润=净利润/营业收入*100%
销售毛利润表示每一元营业收入扣除营业成本后，还有多少剩余可用于支付期间费用和损失，销售毛利润是公司营业净利润的基础，没有足够大的毛利润就不可能形成盈利。
从图表中可以看出，恒大销售毛利润维持在一个较高水平，虽然有波动下降，但是不影响企业盈利，企业产品市场需求强烈，产品竞争力不断增强。
从图表中可以看出，恒大地产09年到13年的销售净利率较为稳定趋势，但是整体水平并不高，企业应加强成本控制，尽可能减少营业外净支出。
净资产收益率=净利润/净资产平均额*100%
净资产平均额=（期初净资产总额+期末净资产总额）/2
收益率体现了企业有资本获得净收益的能力，是衡量企业资本盈利能力的综合性指标。也是所有财务指标中最为核心的指标。一般来说，该指标越高，说明企业权益资本的盈利能力越强。
根据图表可知，恒大净资产收益率从09年13年呈现下降趋势，说明盈利能力在减弱，是期初期末净资产总额大幅增加导致的，而净利润相对增加减少。
2、盈利能力总结
从盈利能力来看，恒大地产保持了持续稳定的增长，但是得到了及时有效的补救，利润率的平均水平高于行业平均水平，抵御风险的能力越强，企业接下来应该扩展销售渠道，配合灵活有效的销售方式，增加资金的流动，这样才能长久发展。三、在未来对恒大地产的问题及相关建议
经过对恒大地产财务报表分析，近几年来，恒大地产的发展情况呈现下滑趋势，但总体来说，销售业绩情况不错，而且资产负债结构合理，偿债能力较强。目前各种经营性资产营运情况良好，盈利能力逐渐增强，各项财务指标也是高于或者相近。所以，恒大地产在规模不断扩大的同时，市场竞争力也所增强。但近几年各大地产发展，导致丧失一部分客户，使其销售业绩有所下滑，恒大地产应该抓紧国家宏观调控政策，改善自身战略结构，完善企业管理制度，为其提供发展动力和可靠保障。
建议：近几年，恒大地产资产、规模在不断扩张，同时负债比重也在扩大，这是为了企业经营带来诸多风险，企业需要多注意负债的问题。从而对恒大盈利能力产生影响。恒大的规模在不断扩大，经营状况良好，盈利能力状况良好，净利润逐年增加，企业适时分配股利，是投资者值得考虑的投资企业。但鉴于近年房地产销售不景气，企业有可能背负了较大的债务，投资者投资时候，需谨慎。恒大地产属于地产行业的领先地位，有着良好的偿债能力，资本经营能力，盈利能力及成长性。如果能够进一步加强费用控制，提高存货周转率等资金流动变现能力，利润总额提高，从而资产净利润率将有更大提高。
参考文献：
[1]杨安富.财务报告分析[M].经济科学出版社，2012.
盈利能力分析的特点范文5
随着我国社会主义市场经济的迅速发展和变化，市场的开放程度越来越高，市场中各个不同经济部门的企业也不断地向着现代企业管理模式的方向转变，以适应市场经济的变化和挑战。同时，不断追求企业自身的利润和收益也成为了众多企业的经营目标。因此，企业的盈利能力在这种背景之下也逐渐成为在市场中的企业高度重视的能力之一。企业的盈利能力（earning power），也就是一家企业获取自身利润的能力，以及自身的资金和资本的增值能力。其通常由一定时期内企业的收益水平来体现。此外，可以说上市公司的财务运营状况往往也是牵动着企业内部以及企业外部多个集体和个人的经济利益，受到了政府、股东、员工以及公众等多方面的密切关注。其中，上市企业的盈利能力由于其重要地位更受到众人瞩目。因此，对于上市公司的盈利能力采用科学方法进行相关研究并得出科学结论，对于指导社会各界正确认识和评价上市公司的盈利能力是很必要。因此，本研究通过采用最新的部分电器类上市公司的相关数据，运用层次聚类法中的Q型聚类分析法对这些电器类上市公司进行聚类分析，归纳出不同盈利能力级别的上市公司类型，以实现对于电器类上市公司盈利能力的正确评价，具有较强的实用意义和指导意义。
二、文献综述
对于企业的盈利能力，已经有相关的学者采用不同手段和角度进行研究并取得一定进展。例如，宋献中、高志文（2001）就以每股净资产的波动情况来反映企业的资产质量，并通过分析得出的企业资产质量来反映企业的盈利能力。员晓兰（2005）则重点针对开放经济条件下，企业的盈利能力的内涵以及提高措施进行研究，并将企业盈利能力总结为营销盈利能力、管理盈利能力以及财务盈利能力等三个方面。李静波（2009）在《影响企业盈利能力的因素分析》一文中则从6项财务指标和5项非财务指标两个方面，对企业的盈利能力进行了研究，并以此为基础提出提高企业盈利能力的对策。关勇军、梁莱歆（2010）则以浙江省的高新技术上市公司为样本，采用冰山理论，结合高新技术企业的特点，通过聚类分析方法建立了高新技术企业的盈利评价模型。此外，宋吟秋、董慧君和吕萍等（2015）则基于因子分析的方法，对我国多家商业银行的盈利能力进行了综合评价，并进行横向比较得出相应结论。孟贵珍（2009）则选取了9个上市公司的盈利能力财务指标，并利用因子分析方法对多个上市公司进行了综合盈利能力的统计研究。而在本研究中，将选取能够反映上市公司盈利能力的营业利润率、净资产收益率和净利率等3项评价指标，并采用层次聚类分析方法对15家电器类上市公司进行聚类研究和评价。
三、研究样本与指标选取
在本研究中，选取了15家上市的电器公司作为研究样本。研究中所有具体的数据来源于证券之星网站（stockstar.com）的各家上市公司2015年第一季度财务报告资料。
企业的盈利能力评价指标有多种，本研究在借鉴前人研究的基础上，结合考虑我国上市企业的具体财务特征，选取了以下3个财务指标作为本次研究盈利能力评价指标，具体指标分别是营业利润率、净资产收益率和净利率。其中，营业利润率（英文全称：operation profit ratio，简称OPR），是一家企业的营业利润与其营业收入之比，它可以反映上市公司通过经营来获得利润的能力。净资产收益率（英文全称：rate of return on common stockholders'equity，简称ROE），又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的比率，它可以反映上市公司通过自身资产来获取收益的能力。而净利率（英文全称：net profit margin，简称NPM），其计算公式为：净利率=净利润÷主营业务收入×100%=（利润总额-所得税费用）/主营业务收入*100%。它可以直接反映一家上市公司的盈利能力。表1为15家电器类上市公司的三项指标的情况。
四、Q型聚类分析
本研究采用的是层次聚类分析方法中的Q型聚类。聚类分析方法有多种，例如层次聚类、快速聚类、模糊聚类等。其中，层次聚类分析即系统聚类分析，即通过一定的层次进行聚类过程的方法。层次聚类主要包括两种类型：Q型聚类和R型聚类。所谓Q型聚类，是以相似的特征为判别基础，将具有相似特征的样本进行聚集，而将存在明显差异的样本进行分离。而R型聚类则是针对变量来进行分类，它可以让具有相似性的变量进行聚集，而将存在明显差异的变量进行分离。通常情况下，R型聚类可以用来实现减少变量数目，并使变量降维。而层次聚类的聚类方法有两种：凝聚方式聚类和分解方式聚类。对于凝聚方式聚类，随着聚类的进行，会使得类内的亲密度逐渐下降。而相反，对于分解方式聚类，随着聚类的进行，会使得类内的亲密度逐渐上升。
在本研究中，由于是对电器类上市公司（即样本）进行聚类分析，所以采用的是层次聚类中的Q型聚类方法。具体而言，本研究通过以我国的15家电器类上市公司为样本，选取能够反映上市公司盈利能力的营业利润率（OPR）、净资产收益率（ROM）和净利率（NPM）等3项评价指标，通过SPSS统计软件对上述的15家电器类上市公司的盈利能力相关数据进行Q型聚类分析，其中对于个体距离，采用的是平方欧式距离。对于类间距离，采用的是平均链锁距离。图1为本次聚类分析的树形图。
根据图1中聚类的结果，本研究将15家电器类上市公司划分为三个类别（如表2所示）。类别Ⅰ包括了正泰电器和老板电器两家上市公司。类别Ⅱ包括了青岛海尔，小天鹅A、创维数字、格力电器、良信电器、美的电器、飞乐音响和东源电器等8家上市公司。类别Ⅲ包括了深康佳A、美菱电器、鑫龙电器、奥马电器和TCL集团等5家上市公司。下边将对各个类别的上市公司的特征进行具体阐述。
类别Ⅰ包括了正泰电器和老板电器两家电器类上市公司。根据表格2的数据显示，该类别的电器类上市公司的营业利润率（OPR）、净资产利润率（ROM）和净利率（NPM）的均值都是三个类别中最高的，分别为17.34%，8.07%和14.80%。这也说明，该类别的电器类上市公司的整体盈利能力最强。
类别Ⅱ包括了青岛海尔、小天鹅A、创维数字、格力电器、良信电器、美的电器、飞乐音响和东源电器等8家上市公司。该类别的电器类上市公司的营业利润率（OPR），净资产利润率（ROM）和净利率（NPM）的均值都居于三个类别中的第二位，分别为8.65%，4.02%和8.66%。这也说明，该类别的电器类上市公司的整体盈利能力较强，但仍与类别Ⅰ的公司有所差距。
类别Ⅲ包括了深康佳A、美菱电器、鑫龙电器、奥马电器和TCL集团等5家上市公司。该类别的电器类上市公司的营业利润率（OPR）、净资产利润率（ROM）和净利率（NPM）的均值都最低，分别为1.92%、1.40%和2.15%。这也说明，该类别的电器类上市公司的整体盈利能力较弱，与前两类存在明显的差距。
盈利能力分析的特点范文6
[关键词]福田汽车；财务报表；盈利能力；杜邦分析法
[DOI]1013939/jcnkizgsc201615073
随着中国经济的快速发展，中国汽车自主品牌在近几年迅速崛起。据中国汽车工业协会统计分析，2014年，中国自主品牌乘用车共销售75733万辆，同比增长410%，占乘用车销售总量的3844%，占有率比上年同期下降214个百分点。在中国自主车企的市场占有率逐步提升的背景下，自主车企的盈利呈现何种状态？文章以福田汽车为例，探讨福田汽车近几年的盈利情况及提出解决对策。
1公司简介
北汽福田汽车股份有限公司（以下简称福田汽车）成立于1996年8月28日，是中国品种最全、规模最大的商用车企业，是中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧辉、欧马可、奥铃、拓陆者、图雅诺、风景等汽车产品品牌。
福田汽车坚持“商业模式、科技创新、管理创新、人才开发、全球化”的经营方针，以打造“世界级主流汽车企业”为战略目标，坚持“转型与整合增长、创新与互联互通”两个指导方针，实施“核心驱动力、网系整合、产品创造”三个策略。
2福田汽车盈利能力分析
公司盈利能力是指企业获取利润的能力，盈利能力的强弱是企业赖以生存和发展的基本条件。文章主要运用杜邦分析法对福田汽车的盈利能力进行分析。
21杜邦分析
杜邦财务分析模型，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。其特点在于将若干个反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。
为了更深入了解福田汽车盈利的驱动因素以及各因素之间的相互影响，以全面分析福田汽车的经营成果，从而对其经济效益做出可靠地判断和评价，本文在此运用杜邦财务分析法进行分析。
（1）净资产收益率=权益乘数×总资产收益率
通过杜邦分析图看出，福田汽车近两年的总资产收益率与净资产收益率均呈现下降趋势，说明该公司的竞争实力有所下降，公司债务增加，同时，福田汽车运用资本的效率也在下降。所以，福田汽车为了得到较好的发展，必须采取措施，提高运用资本的效率、开发新产品、转变发展战略、提高竞争实力。
（2）权益乘数主要受公司资产负债情况的影响。在总资产不变的情况下，适度增加负债比例，充分利用举债经营的优势，可以为企业带来较大的杠杆收益，但同时也给企业带来了很大的财务风险。该公司权益乘数在增大，说明负债程度也在增高，企业财务风险增大。
（3）总资产收益率=销售净利率×总资产周转率
通过分解可以看出，总资产周转率呈降低趋势，说明资产的利用未能取得有效控制，效果比前一年差。
（4）销售净利率=净利润/销售收入
根据杜邦分析图可以看出，福田汽车近两年销售收入下降，同时净利润和销售净利率均出现较大幅度的下降，盈利能力在下降。2014年是中国商用车30年来下滑幅度最大的一年，福田汽车在国内经济增速放缓和柴油车排放法规升级双重的影响下，战胜了环境带来的压力和挑战，2014年全年实现销售整车5551万辆，保持了商用车第一。但是，受到国内外经济增速缓慢、自身战略调整以及生产结构的调整等因素的影响，使得福田汽车在近两年的销售利润率出现大幅度下降。
22杜邦分析法分析结论
通过上述杜邦分析，可以得出以下结论：
结论一：福田汽车资产周转率有所下降，销售净利率很低，盈利能力较差，2014年从主营业务收入中获取的利润的能力较差，现有的主要产品面临更新，该公司必须开发新的产品，提高盈利能力。
结论二：总资产收益率与净资产收益率均呈现下降趋势，公司的竞争实力有所下降，公司债务增加。
结论三：2014年度利润质量不佳。根据2014年度利润表，福田汽车在2014年营业利润为亏损，但是税前利润和净利润均为盈利状态，本文推断是由于营业外收支导致税前利润为正。制造业公司的利润来源应该来自于营业活动，主营业务利润可以反映企业真实经营情况。
通过查阅福田汽车近两年的年度报告，国家在近两年对福田汽车给予巨额补助（2013年为467亿元，2014年为727亿元。），这样印证了上述的推断。由此本文认为福田汽车2014年利润质量不佳，有必要审视其主营业务活动的收益，以及在运营管理、成本控制、增加销量方面下功夫挖掘潜力。
3对策及建议
福田汽车本身在资产规模庞大、运营良好的情况下，产销量位居世界前列随着企业战略方向不断向外扩展。在公司长远战略目光下，保持合理的产品结构和平稳的营业利润可以为公司提供强有力保障，富有竞争力的产品可以为福田汽车赢得较大的话语权。内外环境的变化，盈利能力的减弱，都表明福田汽车在保持自我优势的情况下，需不断创新，积极响应国家政策号召，优化企业产品结构、控制产品质量和成本，提高企业盈利能力，增强企业的市场竞争力。
参考文献：
[1]陈若晴财务报表分析方法及其改进[J].财会月刊，2010（28）：10-11
