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盈利能力分析的背景范文1
(一)研究假设和变量选取创业投资在对企业进行投资时，通常会挑选具有较好成长能力的企业，并为企业提供较好的增值服务，例如帮助企业引进优秀的外部管理人员、为企业提供咨询服务、鼓励企业的创新和研发活动。创业投资主要通过扶持企业上市，以IPO或其他方式退出实现资本增值，为培养企业快速发展，投资家会和企业经营者一同努力，提升企业盈利能力，实现双赢发展。因此，我们可以假设：假设一：有创业投资参与的中小企业在上市前一年和上市当年的盈利能力高于无创业投资持股的企业。创业投资对企业的增值作用主要体现在辅助公司治理和提供社会网络资源等方面，这种服务作用的效率最终还是取决于创业投资机构和所投资企业的资源特性、企业实力及发展环境。创业投资在中小企业所持股份比例、在中小企业中的董监事席位数量、创业投资进入企业的时间、创业投资的规模等方面的差异都会对中小企业的盈利能力产生不同的作用。因此，我们提出第二个假设：假设二：创业投资机构的规模越大、对企业的持股比例越大、参与时间越早，企业的盈利能力越强。我们假定对中小企业盈利能力产生影响的变量有六个，并用iX表示，分别为创业投资的持股比例，创业投资机构投资中小企业的年限，创业投资的从业年限，创业投资在中小企业中所占董监事席位数，创业投资机构的资产规模以及投资中小企业的创业投资机构数量，具体含义见表1。基于以上分析，本文所选取的衡量盈利能力的指标为营业收入增长率、营业利润增长率、净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA)，见表2：
(二)样本选取和数据来源本文选取的样本是2010年-2012年在创业板上市的319家企业，根据有无创业投资背景将所选319家企业分为两个对照组。对有创业投资参与的中小企业的定义是：首发上市的招股说明书里所列示的前10个股东中有创业投资机构的中小企业。对于有数家创业投资机构共同参与的企业，将各创业投资机构持股比例的合计数作为总持股比例。文中的数据主要来源于Wind数据库和深圳证券交易所网站。从Wind数据库中获得319家企业的前10名股东、盈利能力指标的财务数据、创业投资机构的注册资本、成立时间、投资时间。从深交所网站可以获得个股招股说明书，并从招股说明书中查询创业投资的持股比例、持股的创业投资数量。综合以上依据，共选出199家有创业投资参与的公司和120家没有创业投资参与的公司。为便于分析上市前后盈利能力的变化，选择了样本公司上市前一年及当年的财务指标数据。本文使用SPSS软件首先对反映中小企业盈利能力的财务数据做了非参数Mann-Whitney和独立样本T检验，然后基于因子分析法对相关变量进行加工处理，选出三个主因子作为影响企业盈利能力的主要因素并进行回归分析。
二、实证结果
(一)创业投资对企业上市前后盈利指标影响的统计检验分析将两个样本组企业在上市前一年和上市当年的盈利指标进行独立样本T检验和非参数Mann-Whitney检验，如表3、表4，具体变量是ROE、ROA、营业收入增长率和营业利润增长率。由表3可知，在样本企业上市前一年，VC背景企业的ROE、营业利润增长率和NVC背景企业之间没有显著差异；ROA的T检验在0.10的水平上显著，说明NVC背景企业的ROA反而高于VC背景的企业；营业收入增长率的M-W检验在5%的水平上显著，说明VC背景企业的营业收入增长率优于NVC背景企业。通过验证样本企业在上市当年的盈利能力差异，结果见表4：VC背景企业的ROE和NVC背景企业之间没有显著差异；VC背景企业和NVC背景企业的ROA相比，由NVC背景企业显著优于VC背景企业转变成两者没有显著差异；营业利润增长率和营业收入增长率在0.05的水平上通过了检验，说明VC背景企业的盈利能力比NVC背景的企业有优势，从检验结果能够发现，创业投资参与对改善企业的盈利能力有积极作用。对样本数据进行分析和检验后发现上市前有创业投资背景的企业的ROA低于没有创业投资支持的企业。发生这种情况的原因可能是没有创业投资支持的企业为顺利上市，在上市前修饰了企业的报表，使得其财务指标优于有创业投资支持的企业。胡志颖和周璐(2012)认为创业投资作为机构投资者，因其具有较好的专业知识和社会资源，有一定的能力和动机去监督企业管理，减少盈余管理的出现。也有学者认为可能是创业投资在急需成功的投资案例、快速的获利来提高公司声誉的情况下，催促创业企业上市，损害了企业的利益。因此，要真正发挥创业投资对中小企业的服务和增值作用，还需加强对创业投资机构的引导和监管，确保创业投资对提高企业盈利能力的辅助作用得到有效发挥。
(二)创业投资如何对企业的盈利能力产生影响接下来考察创业投资机构的持股比例、创业投资参与中小企业的年限、创业投资机构的从业年限、创业投资机构在中小企业中所占董监事席位数、创业投资机构拥有的资产规模、投资中小企业的创业投资机构数量等变量如何对企业盈利能力产生影响。因为指标较多，运用SPSS16.0软件得到旋转后的因子负载值表，最后选取三个主因子代替原来的六个变量。首先进行Bartlett和KMO检验来验证能否采用因子分析法。结果显示，Bartlett检验结果拒绝了变量相关系数矩阵为单位阵的零假设，并且KMO值为0.726，说明可以使用因子分析法。然后计算各综合因子的特征值和贡献率，结果见表5。从表5可知，前三个综合因子的贡献率达到了81%以上，因此，我们使用前三个因子代替原来的六个变量。原来的六个变量综合为三个因子之后，通常需要用方差极大法使得各因子的典型代表变量富有可理解性，便于解释，旋转后的因子载荷矩阵见表6。从表6可以看出，综合因子Z1在创业投资持股比例、董监事席位数和参与的创业投资数量这三个变量上的载荷较大，表明创业投资机构参与企业的程度，可命名为创业投资参与比重因子。综合因子Z2在创业投资参与年限和创业投资成立年限这两个变量上载荷较大，表明创业投资参与中小企业的时间长度，可命名为创业投资参与期限因子。综合因子Z3在创业投资资产规模上载荷较大，可取名为创业投资规模因子。以企业的盈利能力为因变量，以创业投资参与比重因子、创业投资参与期限因子和创业投资规模因子作为自变量进行多元回归分析。因为企业的营业利润增长率和营业收入增长率的相关性较大，ROE和ROA有较大的相关性(表7)，故选取营业收入增长率和ROE为因变量，分别进行回归分析，实证结果见表8。以创业投资参与比重因子、创业投资参与期限因子和创业投资规模因子为自变量，与ROE、营业收入增长率分别进行回归分析（表8），实证结果显示，以ROE为因变量的模型中，F统计量通过了检验，模型总体在0.05的水平上显著，创业投资参与比重因子和参与期限因子分别在0.05和0.10的水平上通过了显著性检验，说明这两个因子对企业的净资产收益率有显著性的影响，创业投资规模因子没有通过显著性检验。并且，从回归系数来看，创业投资参与比重因子、创业投资参与期限因子和创业投资规模因子的系数均为正值，说明三个因子和企业的ROE是正相关的，这和我们的假设相符。在以营业收入增长率为因变量的回归中，模型总体没有通过显著性检验，只有创业投资参与比重因子在10%的水平上通过了显著性检验，说明该因子对企业的营业收入增长率有显著性的影响，而创业投资参与期限因子和创业投资规模因子没有通过显著性检验，三个综合因子的回归系数也为正值。创业投资参与比重因子代表创业投资机构的持股比例、创业投资在中小企业中所拥有董监事席位数和参与的创业投资机构数量；创业投资参与期限因子代表创业投资参与企业的时间。从分析结果中可以看出，当创业投资对中小企业的持股比例越大，投资企业的时间越长，且当创业投资在中小企业中有董监事席位时，被投资企业的净资产收益率表现越好，对提高企业的盈利能力有正向作用，从而验证了创业投资参与可以提高中小企业盈利能力的假设。
三、研究结论
盈利能力分析的背景范文2
毕 业 论 文
题 目 浅谈对企业盈利能力分析的体会
入 学 年 月___2012春_____
姓 名______张妮_____
学 号__[1**********]__
专 业____会计学_____
联 系 方 式__[1**********]__
学 习 中 心山西运城学习中心
指 导 教 师______________
完成时间____年____月____日
摘 要：随着经济全球化的发展，我国经济正在逐步融入世界范围的经济大潮中。企业已经或正在步入战略经营管理时代，而盈利能力是企业生存力、发展力、创新力、应变力、凝聚力和承载力的基础和综合体现，也是竞争力强弱的首要标志。因此，企业盈利能力的分析变得越来越重要。企业的盈利能力分析是为了实现企业战略目标,运用特定的指标和标准,采用科学的评价方法,对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。盈利能力是企业赖以生存的首要标志,所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员，都日益重视企业盈利能力的分析。本文以企业盈利能力分析为论述对象，从财务因素和质量因素两方面分析企业的盈利能力，使企业盈利能力分析更加科学化、合理化，满足企业各利益相关者的需要。
关键词：盈利能力分析；财务因素；盈利质量
目 录
一、企业盈利能力分析的概述…………………………………………1 （一）研究背景………………………………………………………1
（二）研究意义………………………………………………………1
（三）研究现状及发展趋势 …………………………………………2
（四）本文的研究内容………………………………………………3
二、企业盈利能力的影响因素…………………………………………3
（一）企业盈利能力的概念 ………………………………………3
（二）影响企业盈利能力的财务因素分析 …………………………3
（三）影响企业盈利能力的质量因素分析 …………………………4
三、企业盈利能力分析的指标体系……………………………………5
（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析 ………………………5
（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析 ………………………8
四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析………………………9
（一）A公司的情况概述 …………………………………………9
（二）A公司盈利能力综合分析……………………………………10
五、结束语………………………………………………………………11 参考文献 ………………………………………………………………12
一、企业盈利能力分析的概述
（一）研究背景
企业盈利能力的分析是企业财务分析的一个重要组成部分，在企业财务分析体系中，盈利能力不仅是核心指标而且影响着财务分析的其他方面。企业作为市场经济中最活跃的力量，盈利能力是企业生存与发展的基本要求，是衡量企业经营经营业绩的集中体现，对企业生产经营活动发挥着重要的指导作用。企业的经济效益好，盈利能力强，则这个企业一定充满生机和活力，企业发展前途必然广阔。如今，国家经济发展迅速，金融市场日益完善和成熟，但同时也都面临着日趋激烈的国际市场竞争。市场环境的快速变化给企业管理带来了巨大的影响，企业财务分析工作，尤其是盈利能力分析工作，面临的挑战更为艰巨。面对复杂多变的国内外经济形势以及激烈的市场竞争，企业已经充分认识到财务分析尤其是盈利能力分析的重要性。但在实际工作中，受各种因素影响，通常只注重企业的财务指标，而忽视对企业盈利能力的稳定性和持久性的分析，即盈利质量的分析。企业管理者应高度重视盈利能力分析工作，采取各项措施提升分析质量，将盈利能力分析作为改善企业管理的有效工具，以促进企业可持续发展。
（二）研究意义
盈利是指公司获取利润的大小，是公司价值的根本性来源。盈利能力分析是指对企业获利能力情况的分析，是正确评价公司价值的重要组成部分。持续稳定地经营和发展是企业盈利的基础。而最大限度的盈利是企业持续稳定发展的目标和保证。只有在不断盈利的基础上，企业才可能发展；同样，盈利能力较强的企业发展前景会更好。因此，无论是投资人、债权人还是企业经营管理者，越来越重视企业的盈利能力分析。
1.对于债权人来讲，利润是企业偿还债务的最终来源,只有企业具有较强的盈利能力和稳定的现金流入量，才能保证偿还到期债务。企业发生债务关系时,债权人只有在审查债务企业的偿债能力,而企业盈利能力的强弱决定着偿债能力的强弱。因此,分析企业的盈利能力对债权人是非常重要的。
2.对于投资人来讲，企业盈利能力的强弱更是至关重要。投资人关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为利润是其股利收入的唯一来源，企业盈利能力提高会使股票价格上升,从而使投资人获得较高的资本收益。
3.对于企业管理者来讲，他们关心的不仅仅是盈利的结果，而且包括盈利的原因及过程。所以，我们利用有关指标对盈利能力进行分析，不仅能反映和衡量企业经营
业绩，又可以及时发现经营管理中存在的问题与不足，并采取有效的措施解决这些问题，使公司不仅利用现有的资源更多地盈利，而且使公司盈利能力保持持续增长，最大化公司价值。
（三）研究现状及发展趋势
1.西方企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势
西方的盈利能力分析大体上也经历了四个阶段:观察性的盈利能力分析、统计性的盈利能力分析、财务性的盈利能力分析、以及战略性的盈利能力分析。
19世纪以前，西方企业的主要组织形式是合伙制，进而逐渐成为了家族产业。这些企业规模很小，对其进行盈利能力分析的意义不大，主要是以观察为主。随着工业革命的发展，企业的经营权和所有权分离，企业管理者为了加强资本所有权控制和公司内部控制，对企业盈利能力分析的需要大大增加，但这一时期的分析指标是统计性的，如产量、产值、销售收入，利润等单个统计指标。进入20世纪后，随着资本市场的发展和所有权与经营权的进一步分离，美国学者亚历山大·沃尔提出采用资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率等五个指标对企业盈利能力进行分析，其后，英国管理专家罗斯、彼得·德鲁克等在此基础上对其深化分析。20世纪90年代后期以来企业盈利能力已从传统意义上的财务分析，向更加注重有机结合与互动影响的战略性的盈利能力分析方向发展。
2. 我国企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势
我国对于企业盈利能力的分析研究起步较晚，大体上经历了三个阶段:70年代以前的以实物产量为主的盈利能力分析；80年代以产值和利润为主的盈利能力分析；90年代以来的综合性的盈利能力分析。
20世纪70年代以前，我国实行计划经济，管理体制高度集中，政企不分，国家对国有企业的分析不重视价值和成本的考核，只从实物和产出的角度分析。1978年改革开放后，国有企业开始实施放权让利式改革，企业的经营自主权逐步扩大，国家从价值的角度开始强调经济效益方面，开始注重企业的利润、成本、产值等价值指标的考核。20世纪90年代以来，我国经济工作重心转移到调整结构和提高经济效益上来以后，对企业盈利能力的分析更加注重效益指标。对企业的盈利能力分析也有以利润为主向综合性分析过渡。
企业盈利能力分析指标体系的理论发展过程是循序渐进的，是从单个的统计财务指标，到多个财务指标，再到综合性财务指标来反映企业的盈利能力。随着构建盈利能力的指标体系的理论发展，我们对企业盈利能力的分析也更加全面化、合理化。
（四）本文的研究内容
本文以企业盈利能力分析为论述对象，从财务因素和质量因素两方面分析企业的盈利能力，使企业盈利能力分析更加科学化。
第一部分结合自己实习过程中的体会，指出企业盈利能力分析的紧迫性和重要性，又从国内外两方面分析了不同经济发展时期对企业盈利能力分析的不同要求，论述企业盈利能力分析对不同利益主体的重要性。
第二部分首先简单介绍了企业盈利能力的概念，在此基础上多角度分析了影响企业盈利能力的财务因素和质量因素，从而对合理构建企业盈利能力分析指标体系提供一个理论基础。
第三部分结合实际工作经验，选取主要指标对企业盈利能力进行分析，深入分析每一个影响企业盈利能力的财务因素和质量因素，从而构建企业盈利能力分析指标体系，使指标体系更加合理化。
第四部分综合分析企业的盈利能力，通过对所实习企业的调查分析，结合企业实例，详细分析影响企业的各项指标。
二、企业盈利能力的影响因素
（一）企业盈利能力的概念
企业的盈利能力是企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力体现着企业在某一会计期间的销售收入实现水平和资产的运营效率，也是企业各环节经营成果的具体体现，预示着企业未来持续发展的可能。
企业盈利能力的分析目的，是了解企业的盈利水平和发展趋势。利润率的高低对我们进行盈利能力分析具有至关重要的作用。但我们在分析企业盈利能力时，不仅要对企业盈利能力的财务因素分析，从生产经营、资产、所有者角度选取指标进行总量分析，还要在此基础上对企业盈利能力的质量因素进行分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。
（二）影响企业盈利能力的财务因素分析
1.生产经营盈利能力分析
生产经营业务的盈利能力是指在企业实现一定营业收入或消耗一定资金而取得的利润额，它反映企业在生产经营活动中赚取利润的能力，是企业最基本的盈利能力，是其他盈利能力的基础。企业经营管理能力包含的企业规模、产品结构、营销能力等，都会影响企业的盈利能力。
（1）企业的规模对企业盈利能力的影响
企业规模是企业的生产和经营规模，它表明劳动力、生产资料和商品在企业内集中的程度，反映企业生产和经营能力的大小。一般来说凡是构成企业规模的要素都可作为划分企业规模的标准。企业规模直接影响产品的各项成本和费用，最终影响利润额。规模经济产生利润的来源可分为生产的规模经济、交易的规模经济、储藏的规模经济、专业分工的效益四个方面。
（2）企业的产品结构对企业盈利能力的影响
产品结构是指一个企业生产的产品中各类产品的比例关系。产品结构的变动影响企业的全局，企业的生产经营活动就是围绕着产品展开的。产品结构反映了企业生产要素的利用状况及满足社会需求的程度，企业的产品只有得到社会需求的认可，才能实现产品的销售收入。
（3）企业营销能力对企业盈利能力的影响
在市场经济条件下，企业的营销能力还取决于企业根据其内部和外部环境所制定的营销策略。如果企业能以适当的产品、适当的价格，采用适当的分销渠道、适当的方式销售给尽可能多的买者，并使之较为满意，则企业的盈利能力就会随之增强。
2.资产盈利能力的分析
企业从事生产经营活动必须具有一定的资产，企业要盈利，必须对资产进行合理的配置，并有效运用。企业生产经营管理的过程就是对资产不断运用的过程。公司在一定时期占用和耗费的资产越少，获得的利润越大，资产的盈利能力越强，经济效益越好。也就是说，资产的运转效率越高，盈利能力就越强。只有资产的利润率高于社会平均利润率，企业才能够吸收投资，获得长远发展。
3.所有者投资盈利能力分析
企业所有者投资是企业总资产减去负债后的余额。所有者投资的目的是为了获得投资报酬，一个公司投资报酬的高低直接影响到现有投资者是否继续投资，以及潜在的投资者是否追加或重新投资。这就要考虑净资产报酬是否满足投资者的利益要求。
（三）影响企业盈利能力的质量因素分析
企业披露的数据与实际利润会存在差距，这就反映了盈利质量。在评价一个企业的盈利能力时，应结合经营现金净流量来分析。经营现金净流量分析可视为对盈利能力的补充分析，反映了盈利质量。同时，还要关注在连续几个会计期间企业盈利的稳定性和持续性。盈利质量实质上是广义的盈利能力分析的一部分，对盈利质量进行分析的最终目的是更准确地分析公司盈利的稳定性、持续性及企业现金保证程度。
1.企业现金的保证程度
会计利润表中的会计收益并不能反映企业的真实收益，它仅仅代表的是企业的账面价值，而不是企业可自由支配的资产的增加，企业的生存、盈利和发展主要依靠的是现金而不只是报表中账面价值。在现代社会中，商业信用成为企业之间购销的主要方式。企业的销售额越大，涉及的赊销业务就可能越多，这就要注重收现能力的提高。现金周转不畅，会影响企业的生存和发展，进而影响企业的盈利能力。一般认为，会计盈利的现金保证性越强，其未来不确定性就越低，会计盈利的质量也就越高。
2.盈利的持续性
盈利的持续性越强，盈利质量就越高。企业在一定期间内获得利润的最主要、最稳定的来源是营业利润，而营业利润的主要来源是企业的主营业务，由于企业的主营业务具有重复性、经常性的特点，因此由主营业务产生的营业利润具有相对的持续性。因此，主营业务突出的公司，其盈利质量较高。
3．盈利的稳定性
盈利的稳定性是企业盈利水平变动的基本态势，影响盈利稳定程度的主要因素是盈利结构，盈利结构与会计确认原则对公司盈利质量的分析评价具有关键作用。盈利结构是指收益组成项目的搭配及其排列、盈利的业务结构与盈利的地区结构。剖析公司的盈利结构，可以得知公司盈利的主要项目是什么，分析盈利质量如何，盈利总额发生增减变动的影响因素有哪些，从而帮助公司找出有利因素和不利因素，有针对性地采取措施，促使其提高盈利质量，并对未来的盈利能力做出预测。
三、企业盈利能力分析的指标体系
（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析
1.生产经营盈利能力分析指标的选择与分析
（1）销售净利润率
销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之间的比率，表明企业在一定时期销售收入获取利润的能力。其计算公式为：
销售净利润率= 净利润/营业收入×100%
该公式可以理解为每一元营业收人带来的净利润的多少, 表示营业收人的收益水平。净利润额与销售净利率成正比关系,销售净利率低，表明企业净利润额低。销售净利率与营业收入成反比关系，营业收入的增加并不能使销售净利润提高，净利润必须同时增加，才能使销售净利率提高。总之，该指标数值越高越好，数值越高表明企业盈利能力越强。通过分析销售净利率这一指标，可以促使企业在扩大销售的同时注意改进经营管理，提高盈利水平。
（2）营业利润率
营业利润率是指营业利润与营业收入之间的比率，表明企业经营活动的获利能力。其计算公式为：
营业利润率=营业利润/营业收入×100%
其中，营业利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息和所得税前的利润。营业利润率越高，说明企业销售商品的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。
（3）息税前利润率
息税前利润率是指息税前利润与营业收入之间的比率，息税前利润是利润总额与利息支出之和。其计算公式如下：
息税前利润率=息税前利润/营业收入×100%=（利润总额+利息支出）/营业收入×100% 该指标反映企业总体的获利能力。息税前利润率的分子是在营业利润的基础上加上投资收益和营业外收支净额，分母一般为产品销售净收入。该指标越大，说明企业的整体的盈利能力越强。息税前利润率这一指标会对短期投资者和债权人的投资收益产生直接影响。
2.资产盈利能力分析指标的选择与分析
（1）总资产收益率
总资产收益率是公司一定时期内实现的收益总额与该时期公司总资产平均余额的比率。它是评价公司资产综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心指标。其计算公式如下：
总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额×100%
总资产收益率高，说明公司资产的运用效率好，也意味着公司的资产盈利能力强，所以，这个比率越高越好。评价总资产收益率时，需要与公司前期的总资产收益率、同行业其他公司或先进公司的这一比率进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于公司加强经营管理。
（2）长期资本收益率
它是收益总额与长期资本平均占用额之比，可以说明公司运用长期资本赚取利润的能力。其计算公式如下：
长期资本收益率=收益总额/（平均长期负债+平均所有者权益）×100%
其中，收益总额=息税前利润-短期利息=税前利润+长期资本利息。该公式可以理
解为运用每百元长期资金可以赚取多少利润，体现了公司吸引未来资金提供者的能力。长期资本收益率是从长期、稳定的资本投入角度，考察该部分资本的回报，以此衡量公司的盈利能力。
（3）成本费用利润率
成本费用利润率是企业一定时期的利润总额与企业成本费用总额的比率，它是从投入产出的角度衡量企业盈利能力的，具体计算公式如下：
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 式中成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用。该公式表明每付出一元成本费用可获得多少利润，该项指标越高，表明企业为获得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，企业经济效益越好，盈利能力越强。
3.所有者投资盈利能力指标的选择与分析
（1）净资产收益率
净资产收益率是指企业一定时期内的净利润与平均所有者权益之间的比率。表明公司股东权益投入所获得的投资报酬。计算公式如下：
净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%
其中，净利润是指税后净利。所有者权益是指公司资产减去负债后的余额，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。该指标充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系。净资产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小。该指标越高，说明投资带来的收益越高，企业盈利能力越好；反之，说明投资带来的收益低，企业的盈利能力弱。
（2）资本保值增值率
资本保值增值率表达了企业资本即所有者权益的保全和积累增加比率，反映的是企业规模扩大及资本的运营效益与安全状况。其计算公式如下：
资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%
该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。该指标通常应大于100%。
（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析
1.企业现金的保证程度 （1）净资产现金回收率
净资产现金回收率是经营活动现金流量净额与平均净资产之间的比率，其计算公式为：
净资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均净资产×100%
该指标是对净资产收益率的有效补充，对那些提前确认收益而长期未收现的公司，可以用净资产现金回收率与净资产收益率进行对比，从而补充观察净资产收益率的盈利质量。
（2）盈利现金比率
盈利现金比率，也称盈余现金保障倍数，这一比率反映公司本期经营活动产生是现金流量净额与净利润之间的关系。其计算公式为：
盈利现金比率=经营活动现金流量净额/净利润×100%
在一般情况下，盈利现金比率越大，公司盈利质量就越高。如果比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使公司盈利，也可能发生现金短缺。
2.盈利的持续性
盈利持续性是企业拥有长期竞争优势的外在表现。不同的利润来源及其各自在利润总额中所占比重，往往能反映出企业不同的经营业绩和经营风险。
(1) 营业利润占利润总额的比重
营业利润占利润总额比率=营业利润/利润总额×100%
该指标客观地公司的经营业绩，代表公司的经营管理水平。经营性利润是公司的主营业务利润，是持续性利润。营业利润占利润总额比重越高，公司利润的持续性就越强，盈利质量就越高。反之，盈利质量就越低。
(2) 营业外收入净额占利润总额的比重
营业外收入净额比率=营业外收入净额/利润总额×100%
营业外收入是企业在非生产经营中取得的，具有极大的暂时性和偶然性。虽然可以增加企业的利润，但并不能说明企业的经营业绩越好，盈利持续性强。
3．盈利的稳定性
利润的稳定性是指公司连续几个会计年度利润水平变动的波幅及趋势，取决于公司业务结构、商品结构等稳定性。
(1)营业利润增长率
营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润额*100
该指标反映了营业利润的变化趋势。该指标值如果连续几年大于0，说明企业的营业利润逐年增长，主营业务发展良好。该指标值越大，说明企业的主营业务发展越快，企业的未来收益就越具有良好的预期。
(2)经营现金流入量结构比率
经营现金净流入量结构比率=经营活动产生的现金净流量/现金净流量总额*100% 现金径流量总量包括经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量以及筹资活动产生的现金净流量。该指标比率越高，说明公司通过自身经营实现现金能力越强，利润的稳定性较强、盈利质量较好。
四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析
（一）A公司情况概述
下面案例是结合自己实习经历，通过对实习企业的盈利能力调查，采用真实数据对企业的盈利能力进行简单深入的分析。
A公司是一家房地产开发企业，成立于2003年，公司资金雄厚，生产经营能力强大。公司主营房地产投资、开发、销售、经营。目前已发展成为山西省内一家较具实力的房地产企业。下面表格是近两年的一些基本数据： 表一： 基本数据
（二）A公司盈利能力综合分析
1.A公司财务因素分析 表二：
从表二可以看出，A公司2012年销售净利润率、营业利润率、息税前利润率较上年相比，都有所提高。它们从不同角度，揭示了营业收入与不同利润的关系。但最终都说明了公司的经营盈利能力增强。
总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额×100% =（营业收入/总资产平均余额）×（息税前利润/营业收入）×100%
=总资产周转率×息税前利润率 从公式中可以看出，影响总资产收益率的因素有两个：总资产周转率和息税前利润率。总资产周转率与资产结构有关，资产结构影响公司的盈利能力；息税前利润率反映了公司产品生产经营的盈利能力。
根据上表，可以分析总资产周转率和息税前利润率变动对总资产收益率的影响。
分析对象：总资产收益率的变化=21.29%-12.47%=8.82%
因素分析：总资产周转率变动的影响=（1.19-0.92）×13.55%=3.66% 息税前利润率变动的影响=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16%
分析表明，A公司2012年总资产收益率比上年提高了8.82%，主要是由于总资产周转率速度的加快和息税前利润率的提高，总资产周转率的加快使总资产收益率提高了3.66%，息税前利润率的提高使总资产收益率提高了5.16%。总之。A公司资产运用效率好，资产周转率较快，息税前利润率高，总资产收益率就高，公司盈利能力则比
较强。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%=（净利润/营业收入）×（营业收入/平均总资产）×（平均总资产/平均净资产）×100%=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数
A公司的净资产收益率从2011年的15.79%增加至2012年的29.48%，较上年同期提高了13.69%。前面已经分析了总资产净利率，知道一是由总资产周转率提高带来的，说明资产利用效果好于上年，该公司利用其总资产产生营业收入的效率提高了。二是由销售净利润率提高带来的，说明该公司盈利能力增强。而2012年的权益乘数较2011年有所降低，权益乘数小，则说明A公司负债程度低，偿还债务能力强，财务风险低，公司的盈利质量就高。
2.A公司盈利质量因素分析 表三：
从表三可以看出，A公司2012年净资产现金回收率较2011年有所下降，下降幅度为2.18%，但公司的净资产收益率比上年提高了13.69%，表明该公司增加的收益能力并没有反映在经营现金流量的增加上，公司的净资产收益率的盈利质量相对降低。
而该公司2012年的盈利现金比率小于1，且较2011年相比下降了62.89%，可见本期净利润中存在尚未实现现金的收入，盈利质量有所下降。
综上所述，A公司这几年发展较好，各项财务状况都有所增长，盈利能力比上年有所提高，但盈利质量还有待增强。
五、结束语
当前中国经济社会发展正处在关键时期，企业的发展规模逐渐扩大，经营业务呈现出多元化的趋势，企业的结构也日趋复杂化。企业面临着信息、知识经济快速变化的社会经济技术环境，企业已经或正在步入战略经营管理时代。企业发展壮大的基础以及企业竞争优势的形成是保持企业盈利能力的增强。我们在对企业进行盈利能力分析时，不能仅仅只局限于传统意义上对财务指标的简单分析，最重要的是在此基础上对企业盈利质量的分析。企业管理者应高度重视盈利能力分析工作，采取各项措施提升分析质量，将盈利能力分析作为改善企业管理的有效工具，以促进企业可持续发展。
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盈利能力分析的背景范文3
关键词：欧债危机；江西省；上市公司；经营现状；应对策略
中图分类号：F830.91；F832.59
一、引言
自2009年希腊债务危机始，接踵而至的爱尔兰、葡萄牙、西班牙（2010）债务危机，以及意大利债务危机（2011），“欧猪五国”（即葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）的债务危机终于引发了一场全球性的经济危机，导致投资恐慌、消费者信心不足、股市低迷、国际市场需求萎靡、金融市场动荡、汇率剧烈波动等等。欧债危机不仅仅是欧洲的债务危机，而且是一场全世界范围的债务危机。任何一个国家，包括美国和中国，都不能置身事外，都深受影响，江西省上市公司自然也不例外。欧债危机对中国的影响主要有三方面：
一是出口需求骤降。欧洲是中国的第一大出口市场，欧债危机的爆发直接影响中国产品的出口，主要表现在三个方面：（1）欧元贬值导致中国出口产品的竞争力下降，中国出口产品的相对价格上升，从而消费者需求减少；（2）欧洲为了降低赤字紧缩财政，直接减少了对中国出口产品的购买；（3）欧债危机的爆发引发了欧盟的贸易保护主义，限制其他国家的产品进口（包括中国），也间接推动了其他国家对中国对外贸易的围堵，进一步降低了中国的出口需求。
二是输入性通货膨胀与人民币升值。一方面，欧债危机的爆发以及欧洲市场宽松的货币政策强化了国际市场对人民币升值的预期，导致大量的热钱流入中国，加剧通货膨胀。为了降低通货膨胀，我国不得不紧缩货币政策，提高利率，但这样一来国内的资金成本大幅提升，企业面临较大的资金压力；另一方面，通货膨胀又进一步推动劳动力、原材料等投入性要素成本上升，进一步推升企业的生产成本，压低企业的利润增长空间。
三是投资的示范效应与从众效应。欧债危机导致全球消费者信心不足，对经济前景的预期普遍下降，股市普遍低迷，企业市值大幅缩水，融资压力越来越大。企业为了生产经营需要，不断扩大债务规模，导致企业资产负债比上升，偿债压力增大，进一步加剧了国内企业的经营风险，引发消费者的担心。如处理不当，很容易形成一种恶性循环，不利于今后的发展。
随着欧债危机的愈演愈烈、国际市场需求的不断萎缩，国内外的企业都面临着一场空前的严峻考验。尤其是中国内地的上市公司，不仅要面临来自国外的压力，还要面临人民币升值，出口需求不断减小，原材料、劳动力成本不断攀升，以及资金借贷成本不断增加的压力。在这样一个外忧内困的背景下，江西省上市公司的经营现状如何，应该如何应对这场危机？本文就此问题展开讨论。本文重点考察欧债危机背景下江西省上市公司的经营发展现状，就净利润、净利润增长率、净利润现金含量、净资产收益率、资产负债比等方面综合比较分析其增长能力、收益质量、现金流动性、盈利能力和偿债压力，并提出相应对策，以资借鉴。
这里“江西省内注册的上市公司”主要是指在沪深A股上市交易的江西省内注册的上市公司，涵盖主板市场和创业板块，总共包括31家上市公司（截至2011年11月16日），其中：
深证A股上市公司共13家，即华意压缩（000404）、江铃汽车（000550）、仁和药业（000650）、江西水泥（000789）、天音控股（000829）、赣能股份（000899）、诚志股份 （000990）、黑猫股份（002068）、正邦科技（002157）、江特电机（002176）、章源钨业（002378）、赣锋锂业（002460）、恒大高新（002591）。
上证A股上市公司共16家，即中江地产（600053）、凤凰光学（600071）、*ST昌九（600228）、赣粤高速（600269）、洪都航空（600316）、江西铜业（600362）、联创光电（600363）、中航电子（600372）、中文传媒（600373）、安源股份（600397）、洪城水业（600461）、方大特钢（600507）、江西长运（600561）、泰豪科技（600590）、江中药业（600750）、新钢股份（600782）。
创业板上市公司共2家，即三川股份（300066）、华伍股份（300095）。
二、公司盈利与增长能力分析
本文将从公司净利润、净利润增长率、净利润现金含量、净资产收益率、资产负债比等几个角度，对比分析江西省31家上市公司的增长能力、收益质量、现金流动性和盈利能力。其中，净利润是指在利润总额中按规定缴纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润增长率的高或低表明公司增长能力强或弱，以及前景的好或差。净利润现金含量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值，其高或低表明公司收益质量的好或差，以及现金流动性的强或弱；净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。其高或低表明公司盈利能力强或弱；资产负债比率指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。其高或低表明公司负债多或少，偿债压力大或小。如表1、表2所示：
其中，华意压缩（000404）的净资产收益率略低于所在行业平均值，资产负债比率高于行业平均值，表明华意压缩公司目前的盈利能力较差，偿债压力较高；根据表1的数据，其归属于母公司所有者净利润1918万元，扣除非经常性损益后净利润为-2137万元，净利润增长率-45.62%，为负增长，大大低于行业平均值60.75%，表明华意压缩增长能力较差。因此，尽管收益质量还行，但整体而言，华意压缩仍然形势不太乐观。
江铃汽车（000550）的净资产收益率是同行业的3倍，而资产负债比率只有同行业的一半，表明公司目前的盈利能力非常强，并且偿债压力较小。根据表1的数据，公司2011年前3季度销售整车14.9万辆，实现净利润14.80亿元，同比略有增加，每股收益1.71元，受部分产品价额调整及原材料成本上涨，江铃汽车2011年第3季度毛利率为24.8%，同比下降约0.7个百分点。但整体而言，净利润增长率达到1.82%，高于行业平均值-11.03%，表明其增长能力、收益质量和现金流动性都非常高，因此，江铃汽车2011年前3季度的整体经济状况非常好。
仁和药业（000650）净资产收益率是同行业平均值的2倍，而资产负债率略高于行业平均值，为33.58%，这一指标低于60%，应该说不算高，表明仁和药业的盈利能力非常强，偿债压力也不大。再者，根据表1的数据，其增长能力、收益质量以及现金流动性都相对较高，公司的经营发展非常不错。
江西水泥（000789）净资产收益率是同行业的7倍多，这主要是因为其前3季度扭亏为盈，以及获得前期投资收益和出售股权的缘故。其资产负债比略高于行业平均值，偿债压力不算大；公司2011年前3季度扭亏为盈，净利润4.19亿元，净利润增长率高达2531.46%，主要是因为水泥市场需求增长，公司产品量价齐升；此外，公司还收到对南方水泥有限公司的投资收益和出售江西闪亮制药有限公司25%的股权价款。江西水泥的经营发展较好。
天音控股（000829）的净资产收益高于行业平均值，资产负债比低于行业平均值，表明其盈利能力相对较强，偿债压力相对较低，而根据表1的数据，其盈利能力、收益质量和现金流动性都相对较差。由于批发零售行业的特殊性，其资产负债比一般比较高，天音控股的资产负债比过低，尽管其偿债压力比较小，但批发零售行业中资金运作的杠杆效应并没有发挥出来，因此，其经营发展状况整体而言并不乐观。
赣能股份（000899）的净利润为负，公司2011年前3季度亏损1.7亿元，其净资产收益率和资产负债比，其净资产收益率和资产负债比现状只能说进一步验证了其经营发展形势异常严峻的处境。
尽管诚志股份（000990）2011年前3季度的增长能力、收益质量和现金流动性较高，但就其净资产收益率和资产负债比而言，与同行业其他公司相比，盈利能力相对还是较低、偿债压力较大，形势仍然不容乐观。
尽管黑猫股份（002068）的资产负债比高于行业平均值，但68.99%应该说还在合理范围以内，其净资产收益率是行业平均值的近2倍，盈利能力非常强。结合表1的数据，黑猫股份的经营发展状况与同行业相比，应该说是非常不错的。
正邦科技（002157）的净资产收益率是行业平均值的2倍左右，盈利能力非常强，而资产负债比略高于行业平均值，偿债压力不大。结合表1的数据，表明正邦科技的经营发展状况还是非常不错的。
江特电机（002176）净资产收益率4.78%低于行业平均值6.26%，资产负债比低于行业平均值，表明公司的盈利能力与同行业其他公司相比较差，但偿债压力较小。其净利润增长率非常高（101.13%），是行业平均值2.75%的30多倍，但其净利润现金含量-211.7%，却远低于行业平均值33.38%，收益质量和现金流动性远低于行业水平，考虑到其现金流动性较差，形势还是不太乐观，应注意资产管理和风险管理。
章源钨业（002378）的净资产收益率高于行业平均值，资产负债比低于行业平均值。各项指标都不错，综合而言，公司2011年前3季度的经营状况非常不错。
赣锋锂业（002460），其净资产收益率5.87%高于行业平均水平4.77%，盈利能力相对较强，资产负债比也低于行业平均水平，偿债压力较小，综合其增长能力、收益质量和现金流动性考虑，公司发展还算是稳中有升。
恒大高新（002591）的现金流动性较差还可以从其资产负债比中反映出来，尽管其远低于行业平均值，偿债压力较小，但另一方面，资金的杠杆效应也没有发挥出来，表明公司在资本运作方面效率不高，更有可能是资金成本增加所导致。尽管存在这样一些制约，公司2011年前3季度的盈利能力还是高于行业平均水平，其经营发展状况在同行业中还是不错的。
三川股份（300066）的净资产收益率高于行业平均值，表明公司的盈利能力相对较强。资产负债比远低于行业平均水平，偿债压力很小，但资产负债比过低同时也表明资金的杠杆效应较低。这有可能是因为资金成本上升，也有可能是公司面临信贷约束。这一点从公司的净利润增长率为负也可以间接反映出来。这表明公司的经营发展遇到阻碍，形势也不太乐观。
华伍股份（300095）资产负债比低于行业平均水平，尽管偿债压力小，但资本运作效率比较低。其净资产收益率只有行业平均值的1/3，考虑到其增长能力和现金流动性，至少从账面数据来看，其经济发展状况不太理想。
中江地产（600053）净资产收益率不到行业平均值的一半，而资产负债比却高于行业平均值，表明公司2011年前3季度的盈利能力非常低，并且面临较大的偿债压力。综合而言，其经营状况也不太乐观。
凤凰光学（600071）是中国光学行业第一家上市公司，在照相机和光学元件领域占据着国内同行业首位。由于受劳动力成本上升、光学原材料价格上涨等因素的影响，行业的增长能力和收益质量都大幅下降。尽管行业形势不太乐观，但相对而言，凤凰光学的盈利能力仍然较强，偿债压力较小。
*ST昌九（600228，昌九生化）出现连续的经营亏损，盈利能力较小，偿债压力较大，公司经营风险较大。
赣粤高速（600269）公司2011年前3季度净利润9.07亿元，净资产收益率高于行业平均值，盈利能力较强，资产负债比也在合理范围之内，且其现金流动性较高，因此，整体而言，还是取得了不错的业绩。
与行业内其他公司相比，洪都航空（600316）2011年前3季度的盈利能力太差。
江西铜业（600362），由于2011年上半年矿产铜、黄金白银以及硫酸硫精矿等产品价格大幅上涨，带动江西铜业业绩上涨，净利润高达54亿元，增长率为60.84%。其净资产收益率是行业平均值的近3倍，表明公司2011年前3季度的盈利能力非常强，资产负债比在合理范围之内，且偿债压力比较小。综合而言，其经营发展状况目前为止非常不错。
联创光电（600363）是国家火炬计划重点高新技术企业，国家“863计划”成果产业化基地，国家“铟镓氮LED外延片、芯片产业化”示范工程企业，南昌国家半导体照明工程产业化基地核心企业。公司2011年前3季度的净利润增长率和现金含量都远高于行业平均值。净资产收益率和资产负债表都表明其前3季度的经营具有较强的盈利能力和较低的偿债压力。公司经营发展稳定，状况不错。
中航电子（600372）的净资产收益率是行业平均值的2倍多，盈利能力较强，资产负债比也在合理范围之内，偿债压力较小，与洪都航空相比，中航电子2011年前3季度的业绩显然是非常不错的。
中文传媒（600373）净资产收益率也是行业平均值的2倍多，盈利能力强，偿债压力也不大，尽管其增长能力欠佳，但就文化产业而言，其经营状况也是不错的。
安源股份（600397）上半年成功完成转型，净资产收益率5.75%，应该说盈利能力还不错，资产负债比也在合理范围之内。煤炭价格逐渐走高，安源股份煤种优质，相信公司未来盈利能力应该还会有所增强。
洪城水业（600461）净资产收益率低于行业平均值，资产负债比高于行业平均值，相对行业内其他公司而言，盈利能力欠佳，偿债压力较大。尽管其经营发展比较稳定，但形势也不太乐观。
方大特钢（600507）各项指标在行业内排名都比较靠前，公司2011年上半年实现净利润4.52亿元，净利润增长率高达154.97%，这主要得益于螺纹钢、弹簧扁钢销售景气，再加上公司投资铁矿业务收益。净利润增长率排名第1，净资产收益率排名第4，是行业平均值的近3倍，盈利能力强，偿债压力也不算大，表明公司2011年前3季度经营发展状况很好。
江西长运（600561）净资产收益率略高于行业平均值，盈利能力相对较强，资产负债比相对较高，偿债压力相对较大，综合而言，江西长运的经营发展比较稳定。
无论是净资产收益率，还是资产负债比，还是其他的财务指标，都表明泰豪科技（600590）2011年前3季度的经营发展状况比较糟糕。
江中药业（600750）公司2011年前3季度合计营业收入15.43亿元，同比下降2.03%；归属于上市公司股东净利润1.367亿元，同比下降25.45%。净资产收益率低于行业平均值，盈利能力相对较弱，这可能是受销售收入下降因素影响，这说明公司2011年前3季度经营发展状况相对于行业内其他企业而言不是很好。
由于铁矿石等主要原材料价格上涨，整个钢铁行业净利润同比下降40.78%，而新钢股份（600782）能够保持2.46%的增长，实属不易。公司净资产收益率高于行业平均值，盈利能力相对较强，资产负债表低于行业平均值，偿债压力也相对较小。各项指标表明，尽管钢铁行业2011年前3季度业绩出现整体下滑，但与同行业其他公司相比，新钢股份经营发展还是相当不错的。
三、结论与对策
根据前文的分析，可以简单概括一下2011年前3季度江西省注册上市公司的经营发展概况。其中，业绩相对较好的公司主要有18家：江铃汽车（000550）、仁和药业（000650）、江西水泥（000789）、黑猫股份（002068）、正邦科技（002157）、章源钨业（002378）、赣锋锂业（002460）、恒大高新（002591）、凤凰光学（600071）、赣粤高速（600269）、江西铜业（600362）、联创光电（600363）、中航电子（600372）、中文传媒（600373）、安源股份（600397）、方大特钢（600507）、江西长运（600561）、新钢股份（600782）。
业绩相对较差的是13家：华意压缩（000404）、天音控股（000829）、赣能股份（000899）、诚志股份（000990）、江特电机（002176）、中江地产（600053）、*ST昌九（600228）、洪都航空（600316）、洪城水业（600461）、泰豪科技（600590）、江中药业（600750）、三川股份（300066）、华伍股份（300095）。
平均而言，31家上市公司2011年前3季度实现净利润3.49亿元，净利润增长率73.71%，远高于行业总平均值13.87%；净利润现金含量-576.48%，低于行业总平均值-292.24%；净资产收益率-0.526%，远低于行业总平均值4.59%；资产负债比48.76%，低于行业总平均值74.7%。这表明江西省上市公司在各所在行业中，2011年前3季度业绩相对而言，增长能力较强，但收益质量较差，现金流动性低；盈利能力较差，但偿债压力较小，稳中有进。
总体而言，江西省31家上市公司在过去近一年的经营发展过程中，都或多或少、直接或间接地受到欧债危机的影响：有些是受外贸出口减少影响，有些是受国内需求下降影响，有些是受劳动力成本推升影响，有些是受原材料价格上涨影响，有些是受通货成本影响，有些则是受多种因素综合影响，导致公司业绩下滑。但是，也有一些上市公司业绩表现不错，经受住了欧债危机的影响，取得了不错的进步和发展。因此，尽管到目前为止，欧债危机仍然是阴霾密布、迷雾重重，只要各个公司能合理、适时调整公司生产、经营、销售策略，强化企业产品创新，政府能够给予适当的引导和帮助，畅通融资渠道，将危机转化为机遇，也未可知。
针对江西省上市公司的经营发展现状，本文提出三个对策建议：
一是突出重点、强化优势。重点扶持和发展江西省支柱产业，如汽车航空及精密制造产业、特色冶金及金属制品产业、电子信息和现代家电产业、中成药和生物医药产业、食品工业、精细化工及新型建材产业。集中资源、重点发展，不断强化江西省的优势资源，提升江西省企业在全国乃至全世界的竞争力。
二是提升质量、扩大内需。这里质量包括两个方面：服务质量与产品质量。由于受到通货膨胀和人民币升值的双重压力，未来企业通过价格优势推广产品的空间会越来越少，为此，必须加快提升江西省企业的产品和服务质量，提升品牌质量，扩大市场需求。另一方面，在我国货币政策紧缩的情况下，江西省应实施适度宽松的财政政策，加快基础设施投资与医疗、住房保障建设，以促进投资，扩大内需。尽力帮助一些存在融资困难、投入成本上升的创新型企业获得贷款。
三是引进人才、鼓励创新。加大人才引进力度，改善优秀人才待遇，实施人才强省战略。鼓励企业创新，提升技术，不断提高生产效率，以抵消劳动力、原材料、资金成本上升所带来的负面效应。鼓励企业兼并重组，淘汰落后产能，加大企业整合力度，提高江西省企业在全国乃至全世界的竞争力。
需要指出的是，本文选取的这几个指标，只能窥探公司经营发展全貌之一二，难免以偏概全，各公司的经营发展状况还依赖于多种因素，具体应视各公司所掌握的人才、资本、政治、经济、社会等资源而定。此外，本文的分析也仅限于2011年前3季度的经营业绩，并不能完全代表公司未来发展的一个趋势。本文从增长能力、现金流动性、盈利能力、偿债压力等几个方面，对欧债危机背景下江西省上市公司的经营发展现状做一个综合比较分析，并提出一些应对策略，旨在可以提供一些参考。
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盈利能力分析的背景范文4
【关键词】财务报表分析 海信 年报
一、公司背景
海信集团是特大型电子信息产业集团公司，成立于1969年。海信以多媒体、家电、通信、IT智能系统、现代家居和服务为主要产业版块。海信拥有海信电器和海信科龙两家分别在上海、深圳、香港三地上市的公司，是国内唯一一家同时持有海信、科龙和容声三个中国驰名商标的企业集团。该篇文章采用了“比率比较分析法”分别对海信集团2010～2012年度偿债能力、营运能力和盈利能力进行了分析。
二、财务指标分析
国富浩华会计师事务所有限公司为青岛海信2010、2011、2012年年报均出具了无保留意见的审计报告。财务指标依据海信近3年年报的合并报表数据计算得出。下面主要分析海信集团的偿债能力、营运能力、盈利能力三类。
（一）海信集团偿债能力分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，通常评价企业偿债能力的比率有：短期偿债能力分析指标（流动比率、速动比率、现金流量比率），长期偿债能力分析指标（资产负债率、股东权益比率）。海信集团2010～2012年度偿债能力见下表1。
表1 海信集团2010～2012年度偿债能力分析
按照西方惯例，流动比率为2的时候比较合适。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。现金流量比率从动态角度反映企业偿债能力，其越高越能说明企业的偿债能力强。资产负债率越大，则偿还能力越差，企业承担的风险就会越高。股东权益比率越大，则企业偿还长期债务能力越强。从上面财务指标中，可以看到海信集团的短期偿债能力和长期偿债能力都一般。
（二）海信集团营运能力分析
企业营运能力主要是反映企业的资金周转情况，间接说明企业的经营管理水平和资金利用效率。评价企业营运能力，主要从应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等财务比率来反映。海信集团2010～2012年营运能力见下表2。
表2 海信集团2010～2012年度营运能力分析
1.应收账款周转率分析。该财务指标越高，越能说明应收账款的周转速度越快。从而减少了企业的财务风险，增强了企业的偿债能力。上表中，海信集团一年内的应收账款周转次数从2010年的29.2149次逐渐递减到2012年的22.0998次，这会影响到海信集团的资金周转效率，企业应注意解决资金在应收账款中的占用率高的问题。
2.存货周转率分析。该财务指标是用来说明企业内存货周转次数的，对评价企业的销售能力有重要作用。而从上表中，我们可以看到海信集团2010～2012年的存货周转率存在起伏，在2012年有下降的趋势，企业应注重加强对存货的管理，尽量控制存货所占用的企业资金。
3.总资产周转率分析。是用来说明企业总资产利用效率的，对评价企业盈利能力也有重要的作用。上面图表中，海信集团的总资产周转率从2010年到2012年都呈下降的趋势，因而我们可以得到海信集团的总资产利用效率同比以往下降了。
（三）海信集团2010～2012年盈利能力分析
盈利能力是指企业赚的利润的能力，是企业重要的经营目标。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现。通常评价企业盈利能力的财务指标有资产报酬率、销售净利率、股东权益报酬率。下表3为海信集团2010～2012年度盈利能力。
表3 海信集团2010～2012年盈利能力分析
1.资产报酬率分析。这里，选取的是资产利润率，可用来评价企业的盈利能力和领导层的资产使用能力。表3中，2012年存在下降的现象，可能与企业的管理及外部市场竞争有关。
2.销售净利率分析。该从财务指标说明企业获得利润的能力。上述图表中，海信的的销售净利率获得了长足的进步，但在2012年有所下滑。
3.股东权益报酬率分析。可评价说明企业的盈利能力。海信集团2010～2012年，股东权益报酬率总体上有了提高，但是有所起伏。
三、财务综合性财务分析——海信集团2012年杜邦分析图
杜邦分析图是对企业状况的综合性分析，企业管理者及投资者可以非常直观的了解企业经营的财务状况。
在杜邦分析图中，股东权益报酬率是综合性最强的财务比率，是杜邦分析图的核心指标，它可以反映出股东投资入股后的获利能力，很大程度上反映企业的经营管理情况。图中，可以看到2012年海信集团的股东权益报酬率并不高，只有19.98%，且同比上年下降。
因为股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数，所以如果要提高股东权益报酬率，关键要看企业的资产净利率和权益乘数。而资产净利率又是反映企业盈利能力的重要财务指标，它是销售净利率与总资产周转率的乘积。但从杜邦分析图中看到，2012年海信集团的资产净利率只有9.47%，影响它的两个因素销售净利率和总资产周转率同比2011年都有下降。所以，2012年海信集团的盈利能力下降了。
销售净利率的提高，可以提高资产净利率，从而进一步提高股东权益净利率。但是如何提高销售净利率呢？在增强销售方面，海信集团可加大产品研发，符合市场需求。通过质量过硬、价格低廉等手段，赢得更多销售市场。在减小成本方面，集团可通过升级生产设备，降低人力成本，同时严加控制企业内的期间费用。
四、建议
盈利能力分析的背景范文5
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）19000902
1 引言
国外大多数早期的研究是基于SCP范式，也就是“结构――行为――绩效”范式，并着重研究银行的盈利能力。后来，由于银行竞争与效率之间的争论，催生出了大量的实证研究以寻求解决实际问题的方法。Smirlock（1985）发现了银行市场份额与盈利能力的正相关性，银行业务集中度与利润的非相关性，银行业务集中度、市场份额与利润的负相关系。John Goddard（2004）运用欧洲6个国家（丹麦、法国、德国、意大利、西班牙和英国）1992-1998年的银行业数据进行实证分析，检验欧洲地区银行业的盈利能力。结果表明如果一个银行当年出现了不正常的利润，那么次年的预期利润也应该包含一定比例的这种非正常利润。文中还比较了不同国家的银行效率与竞争关系。Abuzar（2013）探讨了苏丹伊斯兰银行盈利能力的决定因素。研究表明只有内部因素会对银行的盈利能力产生重大影响，如ROA，ROE，MARG。成本、流动性、银行规模等对盈利能力有积极且重大的影响。然而，外部的宏观经济因素对伊斯兰银行的影响非常小。
国内对于商业银行盈利能力相关文献的研究内容主要包括两类：第一类是利用DEA方法评估商业银行的绩效问题。这方面的文章主要是注重DEA方法的运用。魏煜、王丽（2000）运用DEA方法，比较了我国商业银行1997年的效率情况，并将效率分解成技术效率和规模效率。作者还将国有商业银行和其他股份制商业银行的效率进行对比，并根据实证结果提出改进效率的意见与措施。第二类是运用面板数据模型分析影响商业银行盈利能力的因素。屈新（2007）运用面板数据模型，使用1999年至2005年期间14家主要商业银行的财务数据，将银行分成两大类，采用混合效应回归模型，检验国有商业银行和股份制商业银行在盈利性因素上的差异，并分析造成这些差异的原因。
表1描述的是中国商业银行近八年来的盈利情况。银行业的税后利润呈现快速增长的态势，并在2011年首次突破万亿元大关，达到1.25万亿元，创下历史新高。之后的两年里，税后利润的平均增长率接近18%。在2012年“两会”期间，众多媒体提出银行业是“暴利”行业，而金融行业某人大代表却认为：“用暴利形容银行业的盈利状况其实是一种不尊重的做法，实际上银行业的利润超低，计算高利一般是指单位投入所得回报。目前银行业的资产收益率只有1%，前几年还只有百分之零点几，而一般制造业的这个指标能达到5%，所以银行业并非暴利也非高利。”那么究竟我国商业银行的盈利能力处于何种水平，税后利润与资产利润率为何有如此大的差别？为了探讨这些问题，本文将运用面板数据对中国三大类型的银行进行分析，以得出一个较为满意的答案。
数据来源：中国银监会2006-2013年年报整理后所得。
2 模型建立
2.1 数据来源
数据样本期为2002年第四季度至2012年第四季度。本文选取了18家商业银行作为样本银行，分别为5家国有银行（工行、中行、建行、农行、交行），9家股份制商业银行（招行、中信银行、华夏银行、光大银行、上海浦东发展银行、民生银行、兴业银行、广发银行、深圳发展银行）和4家城市商业银行（南京银行、宁波银行、上海银行和北京银行）。数据主要来源于Bankscope数据库、各银行年报、半年报和季报。
2.2 F检验与模型选择
假设：
H0：ai=a。模型中不同个体的截距相同（真实模型为混合回归模型）。
H1：模型中不同个体的截距项ai不同（真实模型为个体固定效应回归模型）。
F统计量定义为：
F=（SSER-SSEU）/（N-1）SSEU/（NT-N-K）～F[（N-1），（NT-N-K）]
SSER表示约束模型，即混合估计模型的残差平方和；SSEU表示非约束模型，即个体固定效应回归模型的残差平方和。N代表商业银行的个数。k表示解释变量个数。运用Eviews软件，首先进行混合效应模型回归，得出混合效应模型的残差平方和SSER；然后进行固定效应回归，得出固定效应的残差平方和SSEU，最后代入F统计量公式，判定F统计量的大小。Eviews软件计算得出残差平方和SSER的值为6967739，SSEU的值为57.28059。
F=（69.67739-57.28059）/（18-1）57.28059/（18×41-18-5）=9.102
F临界值=F0.05（17，715）=1.637
F>F临界值，所以选择固定效应模型。
2.3 建立模型
建立我国商业银行盈利能力的函数，被解释变量为资产收益率（ROA），即税后净利润/总资产，它可以衡量商业银行的盈利能力，Eviews软件中用D来表示。解释变量分别为不良贷款率（A），用来反映银行的贷款质量；资本充足率（B），即权益资本占总资产的比率；流动性比率（C），反映了银行稳健经营的能力；银行信贷（E），反映存贷款规模；国内生产总值（GDP）和消费者物价指数（CPI）作为外部经济环境因素。公式中，D代表银行的盈利能力，也就是ROA。α是截距项，β是指解释变量中内部影响因素和外部影响因素的回归系数，角标i代表第i个内部影响因素变量，角标t代表年份，ε是残差项。具体的方程如下：
D=α+β1Ait+β2Bit+β3Cit+β4Eit+β5GDPit+β6CPIit+ε
3 实证结果分析
将三种类型的银行数据分别录入到pool中去，做个体固定效应回归模型。然后分别将实证结果整理在一张表上，如表2所示。表2展现出三大类型银行盈利能力的影响因素。各因素的系数大小表明了该因素对盈利能力的影响程度，T值表明结果是否显著。
由表2可知不良贷款率与商业银行的ROA呈负相关关系。即不良贷款率越大，商业银行的盈利能力就越低。不良贷款的增加势必要侵蚀商业银行的利润，同时它也会对商业银行的稳健经营构成潜在的威胁，进而降低商业银行的盈利能力。
资本充足率与商业银行的盈利能力是呈正相关关系。在10%的置信水平下，股份制商业银行和城市性商业银行的资本充足率的估计值是显著的，而国有银行的资本充足率估计值是不显著的。随着资本充足率的提高，商业银行信用风险的防范能力得到提高，其融资成本得到降低，资本充足率提高带来的有利影响超过了其不利影响，进而导致商业银行的盈利能力得到提高。
对城市性商业银行而言，流动性比率与银行的盈利能力呈现微弱的正相关关系。而国有银行和股份制商业银行的流动性比率对盈利能力并不显著，原因可能有两点：一是国有银行的公信力高，即便流动性不足，也能迅速在市场上筹集到资金，与此同时，中国人民银行也是它们坚强的后盾。股份制商业银行也能较为快速的在市场上筹集到资金，所以不需要保存太多的流动性。二是因为流动性和盈利性是相互矛盾的，保持了流动性势必将减少盈利空间，因此前两大类银行会相应减少流动性资产。
银行信贷的系数都是负数且非常小，可以说对银行的盈利能力的影响是微乎其微的。在10%的置信水平下，只有股份制商业银行的t值是显著的。回归结果表明，贷款数量的增加会降低商业银行的盈利能力，但是这种影响非常小。其次这个影响只对股份制商业银行显著。产生这种回归结果的原因可能是：贷款数量的增加会加大商业银行的经营风险，因此系数为负。但是另一方面贷款增加会带来更多的盈利，所以系数虽为负值但很小，可以忽略不计。
作为宏观经济环境而引入的变量GDP，对银行盈利能力的影响是非常明显的。无论是何种类型的银行，GDP与银行盈利能力都是呈正相关关系，而且他们都通过了T检验。这说明，在宏观经济形势繁荣的背景下，商业银行的盈利能力都会得到相应的提升。金融与经济活动密切相关，而银行又处于金融体系的核心部位，银行业的发展得益于整体国民经济的快速发展，同时，稳定高效的银行又能促进国民经济的发展，二者相互促进。因此，GDP与商业银行的盈利能力呈正相关关系是毋庸置疑的。
CPI的系数相对来说较大，而且与银行的盈利能力呈现负相关关系。在10%的置信水平下，只有国有和城市性商业银行的t值是显著的，而股份制银行的系数估计值是不显著的。产生这种回归结果的原因可能是：消费者物价指数越高，市场上的通货膨胀越高，居民的储蓄缩水，银行利息的增长跟不上通货膨胀的增长，因此银行吸纳的资金将减少，那么相应能够发放贷款的资金也变少，盈利能力下降。
4 总结
总体来说，商业银行的盈利能力主要由四个大方面决定：银行的风险管理能力，即不良贷款率与资本充足率这两个指标来决定；银行的运营能力，即银行的流
盈利能力分析的背景范文6
【关键词】商业银行 盈利能力 风险
一、商业银行的盈利能力内涵分析
由于银行经营的是特殊的商品――货币，而且运营资金中自有资金相对较少，因此银行经营的安全性对于社会的稳定至关重要。社会和公众往往较为重视银行经营的安全性，忽视了商业银行本身就是一个企业，利润最大化是其经营的最终目的。银行作为一种金融企业，只有具备了良好且持续的盈利能力，才能保证银行的长远发展。但是，与一般商业企业相比，商业银行作为公众资金的持有者，又具有一定程度的特殊性，商业银行在经营的过程中必须保证公众资金的安全性，所以，商业银行的赢利是在风险总体可控的基础上的赢利，一旦风险失控，商业银行的赢利将会化为现实损失，银行也要被关门清算。
二、影响商业银行盈利能力的因素分析
（一）外部因素
金融作为现代经济的核心地位，决定了商业银行作为国民经济发展的行业之一，必然与某国或地区宏观经济形势密切相关。商业银行作为社会资金的供给方与资金需求方的中介机构，企业经营情况和资金业务规模很大程度上由商业企业对银行资金的需求程度决定。当经济处于上行和稳定时期时，经济运行平稳，企业营运良好，居民收入提高，公众存款增加，而企业对资金的需求也会增加。此外，经济运行平稳时期，企业经营状况良好，违约率下降，这些因素都会提升银行利润。反之，当经济处于衰退期，特别是较大规模经济危机爆发时，银行经营环境较差，企业对资金需求下降，部分企业倒闭使坏账增加，这些都会使银行盈利能力下降。
一个行业的成长发展不仅要受到市场、宏观经济因素的影响，同时还会受到该国宏观经济政策及金融财税政策的影响。此外，一国银行业的运行和发展还要受到该国相关监管政策和法规的影响。当经济不景气或者出现较大规模的衰退时，该国政府将会采取积极的财政政策或货币政策，刺激本国总需求的增长，上述措施则会减缓商业银行盈利的下降。
此外，随着中国经济的国际化步伐加快以及中国银行业逐步走向国际市场，世界经济环境对中国银行业的影响越来越大。
（二）内部因素
在商业银行经营管理中，风险因素，即安全性一直被放在首要位置，而风险因素也直接影响着商业银行的盈利能力。商业银行面临的主要风险包括信用风险、流动性风险和操作风险等。商业银行持有的资产质量好，风险就低，盈利能力就会增强。而如果银行资产质量差，坏账多，内部欺诈严重，风险增大，会严重影响到银行的盈利能力。
企业的盈利主要来源业务经营。银行的营业收入主要包括传统业务中的利息收入和非传统业务中的非利息收入。利息收入主要来源于存贷款数量差和利差。由于我国尚未完成利率市场化改革，利息收入目前仍是我国银行业收入的主要来源，因此也必然受到宏观经济震荡的影响。而中间业务相对较为稳定，对资本金的占用较低，能够缓冲各种外部冲击。
三、提升银行盈利能力的措施
只有具备了较强的盈利能力，商业银行银行才能具备足够的竞争力。为此，笔者特就如何提升商业银行盈利能力谈点个人看法。
（一）优化组织和管理
提高商业银行的盈利能力，首先要改革我国商业银行现有的组织管理运行体制，全面提高我国商业银行组织、管理水平，最终形成稳定、高效的创造利润的经营机制。在我国银行业现有运行体制下，各商业银行总行为了提高总体的盈利能力，经常要制定明确的盈利指标、风险指标和发展战略，并在与各分行沟通协调的前提下，力争上述目的的实现。考虑到总行层面设立的具体存贷款、盈利指标均需要各分行的理解参与，因此，商业银行应该改革组织管理体系，赋予扩大各商业银行经营管理方面的自，通过分支行绩效评估框架的建立，确保能够对分支行的财务和业绩进行密切有效的监督管理。
此外，人才是市场经济创造利润的核心动力，商业银行业也不例外。因此，商业银行应该尽力完善用人、管人、育人的人力资源管理制度。切实树立以人为本的企业理念，通过制定相应的目标管理体系，有效的激励约束机制，规避可能出现的“道德风险”和“内部人问题”，促使员工的行为与公司的战略目标保持一致，为银行创造更多的、可持续的利润。
（二）加强传统业务的管理，提高主营业务盈利能力
当前，在国内外经济形势复杂多变的背景下，银监会存贷比指标监控、各商业银行贷款规模收紧等为商业银行改善自身管理体制，优化自身企业结构提供了难得的历史机遇。
在传统存款业务方面，商业银行应在继续加大各大中型企业存款拓展力度的基础上，丰富居民储蓄存款品种，通过开展多种形式的本外币理财、贵金融交易及第三方存管业务等表外业务，不断加大客户的活期存款沉淀。在贷款方面，要调整贷款的行业结构，更多地向第二产业的节能环保、新能源、新材料等行业倾斜。此外，要“抓大不放小”，在继续支持大客户做大做强的基础上，进一步扩大对中小微企业贷款的支持力度。
参考文献
[1]李萱.国有商业银行竞争力比较研究[J].金融研究，2000（9）.
