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金融学经典理论范文1
一、行为金融学的内涵概述
行为金融学是金融学、心理学、行为学、人类学相结合的综合学科O有巨大的生命力。行为金融理论对于原有理性框架中的现代金融理论进行了深刻的反思,从人的角度来解释市场行为,充分考虑市场参与者的心理因素的作用,为人们理解金融市场提供了一个新的视角。行为金融理论是第一个能够有效地解释市场异常行为的理论。行为金融理论以心理学对人类的研究成果为依据,以人们的实际决策心理为出发点讨论投资者的投资决策对市场价格的影响。它注重投资者决策心理的多样性,突破了现代金融理论只注重最优决策模型,简单地认为理性投资决策模型就是决定市场价格变化的实际投资决策模型的假设,使人们对金融市场投资者行为的研究由 “应该怎么做决策”转变到“实际是怎样做决策”,研究更接近实际。因而,尽管现代金融理论依然是对市场价格的最好描述,但行为金融的研究无疑也是很有实际意义的。
行为金融学是在质疑经典金融理论关于投资者理性预期、风险回避、效用最大化的前提预设基础上产生的。之所以称后者为“经典”是因为这一理论是在理性人假设和有效市场假说的严格限定下, 运用数理逻辑与技术, 演绎出一套投资者总是寻求 " 理性的线性、无偏和最优解 " 的相当完美的, 被经济学家奉若神明的金融市场运行机理和金融资产的定价模型, 成为现代金融学的理论基础。Arrow- Debreu 的一般经济均衡理论, Markowitz 的投资组合理论, Sharpe- Lintner- Mossin的资本资产定价模型, Fama 的有效市场理论, Ross 的套利定价理论, Black- Scholes- Merton 的期权定价理论和 Modigliani- Miller 的金融资产结构定理构成这一理论的核心内容。经典金融理论认为: 投资者理性无偏、期望同质、风险厌恶、偏好稳定、追求效用最大化。并且市场信息充分反映资产价格, 投资者无限套利, 均值回归, 市场有效, 收益均衡。然而, 大量的实证研究和观察结果表明金融市场存在价格偏离与收益异常现象, 这些现象无法用理性人假说和现有的定价模型来解释,被称为金融市场 “异象”( anomalies) 。如 “股利之谜”,“股价溢价之谜”,“处置效应”等。大量“异象”无法解释的困窘, 表明了经典金融理论的局限性。在对学科进行审视和反思的过程中, 20 世纪 80 年代以后迅速发展起来的 “行为金融学”( Behavioral Finance)成为了学术界的关注点, 并开始动摇了经典金融理论的权威地位。
而行为金融成为一个引人注目的学派, 是在 20 世纪 80 年代。其代表人物主要是芝加哥大学的塞勒( Thaler) 和耶鲁大学的希勒( Shiler) 。Thaler主要研究了股票回报率的时间序列、投资者的心理账户等问题。Shiler 主要研究了股票价格的异常波动、股市中的“羊群效应”、投机价格与流行心态的关系。由于他们的研究成果能够解释金融市场异常现象, 符合现实, 逐步被学术界认同而成为一个新兴学派。
二、行为金融学的理论基础
行为金融学的三大理论基础――― 期望理论、行为组合理论和行为资产定价模型很好的解释了原有理论基础―――有效市场理论所面临的质疑,在金融理论发展中迈出了重大一步。
(一)期望理论
期望理论是行为金融理论的重要基础。kahneman和 Tversky通过实验对比发现,大多数投资者并非是标准金融投资者而是行为投资者,他们的行为不总是理性的,也并不总是风险规避的。期望理论认为投资者对收益的效用函数是凹函数,而对损失的效用函数是凸函数,表现为投资者在投资账面值损失时更加厌恶风险,而在投资账面值盈利时,随着收益的增加,其满足程度速度减缓。期望理论成为行为金融研究中的代表学说,利用期望理论解释了不少金融市场中的异常现象:如阿莱悖论、股价溢价之谜以及期权微笑等。
(二)行为组合理论(Behavioral Portfolio Theory,BPT)
BPT是由She-frin和Statman在借鉴现资组合理论(Modern Portfolio Theory,MPT)有益的部分基础上建立起来的。在MPT中认为投资者应该把注意力集中在整个组合中,最优的组合配置处于均方差有效边界上。但是BPT则认为,现实并非如此,投资者实际构建的资产组合是基于对不同资产风险程度的认识,和投资目的所形成的一种金字塔式的行为资产组合,位于金字塔各层的资产都与特定的目和风险态度相联系,投资者通过综合考虑期望财富、投资安全性、达到期望值的概率等几个因素来选择符合自己愿望的最优资产组合。在BPT中使用了心理账户的概念,分别在两种状态下考察了BPT模型:单一账户行为组合理论(BPT-SA)和多重账户行为组合理论(BPT-MA)。其不同是在前者中投资者同均值方差投资者一样,通过考虑协方差将所有证券组合放在一个心理账户中,而在后者中则将证券组合放入不同的心理账户,并忽视各账户之间的相关性。通过研究发现,BPT的有效边界和MPT的均方差有效边界是不同的,相应地BPT中的最优组合也不同于MPT中的最优组合。应用该理论能够很好地解释一些异常现象,如本土偏好、红利之谜等。BPT在传统金融理论的基础上引入了行为因素,并将二者结合进行了有益的探索,其结果表明在考虑行为后的金融理论更加能说明现实中的一些现象。
(三)行为资产定价模型(Behavioral Asset Pricing Model,BAPM)
该模型是由Shefrin和Statman构筑的用于修正CAPM的假设,使其更加接近现实。BAPM将投资者分为信息交易者和噪声交易者两种类型,并认为他们在市场上相互作用共同决定资产价格。信息交易者即是CAPM下的理性投资者,他们从不犯认知偏差,只是关心资产组合的期望和方差;噪声交易者则不是按照CAPM行事,他们时常犯认知偏差,并非严格按照均方差偏好选择资产组合。当前者在市场上起主导作用时,市场表现为有效率的;当后者在市场中成为代表易者时,市场是无效的。该模型还对噪声交易者存在的条件下,市场组合的分布、风险溢价、期限结构、期权定价等问题作了全面研究。在BAPM中由于同时考虑了价值表现特征和效用主义特征,因而它既从无法战胜市场的意义上接受了市场的有效性,又从理性的角度出发拒绝市场的有效性,这对未来金融研究有着深刻的启发意义。
三、行为金融学理论的发展前景
金融学经典理论范文2
关键词: 金融学本科教学 问题 改革措施
金融业越来越成为现代经济的核心,经济发展对金融专业人才的需求也是迅速增长,该领域的精英人才收入远远高于其他领域。随之而来的,金融专业也成为各高校的热门专业,报考人数急剧增加,录取分数逐年提高,招生规模也迅速扩大。但是,培养出来的人才却不能适应社会的需求,听起来专业是对口的,但是能力却和社会的需求不对口。这个主要的原因是高效的金融教学没有能够适应社会发展的需求,在课程设置、教材内容、教学方法等方面已经比较严重地和现实脱节。因此,改革现行的金融学本科教学,以培养出适应社会需求的金融人才,是教育改革的当务之急。
一、金融学本科教学中存在的问题
1.课程设置问题。
由于我国历史的原因,金融学被定义为“以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象的学科”,高校的金融学课程设置,主要偏重于宏观金融。课程设置主要是以中央银行学、货币金融学、商业银行经营管理和国际金融学为代表。对这些课程的学习固然重要,可以了解熟悉整个金融体系的运作,可能更适合于将来毕业之后进入人民银行体系或者国家宏观经济管理部门的学生的工作,但能够进入这些部门的学生毕竟是少数,对大多数进入企业、具体金融机构的学生来说,应用性不强。这些微观部门所需要的比如公司理财、风险定价、资本运作等内容,课程则设置相应太少,有的干脆就不开设这些课程。
2.教材问题。
教材市场本身比较混乱,不像国外,只有大师级的人才能够出教材,并且把写一本教材视为一生的荣誉。在我国典型的则是几个教授请几个研究生,找一堆书,把这些书里面的内容拼凑一下,然后花一些钱找个出版社出版,再利用其关系资源,把这些书出售给相关的学生,从中获取个人利益。这些书的质量就可想而知。整个教材没有自己独立的、完整的体系,一部分和一部分之间没有逻辑关系。教材前后出现矛盾,甚至在整编其他教材内容的时候,由于不求甚解,把不该精简掉的精简了,导致书中错误连连。最为普遍的是,在整编教材的时候,为了防止抄袭的嫌疑,有些把国外教材里面精华的内容比如经典的案例、详尽的解释和说明都删去了。剩下的大多是广义、狭义的概念,作用、特征、意义,等等,这样的教材不可能培养出现代金融所需要的人才。
3.教学方式陈旧、落后。
金融学本来是一门实践性很强的课程,但是现在高校金融学的教学,还是侧重于理论教学,而轻视学生的实践能力。学生记笔记的传统教学方式,不重视对学生主动性和创新精神的培养,教师在讲授理论知识时,往往缺乏合适的案例,也不能够结合当时经济状况和金融现实,让学生收集资料,讨论分析,仅仅是给学生灌输课本上的知识。有些高校虽然具有试验实践的硬件条件,如金融投资方面的模拟应用软件,但使用率并不高。而实际上随着金融业发展,新金融产品出现,社会需要的是有实践创新能力的应用型人才。
二、改革措施
1.精选教材,完善课程设置体系。
金融学教材,最好是选择国外比较经典的原版教材,只需把其中的案例改换成中国的案例,进行进一步的分析,以和中国的实际相符合。同时要设置一整套体系完整的教材,教材之间不得交叉重复,教材内容之间相互配合形成一个完整的体系。显然,这样的工作,不是一个学校,甚至几个学校能够完成的事情,这需要教育部统一的安排、组织,但是这很容易使部分官员从中谋取个人私利,这就要求教材的编写、出版等工作公开透明。学校可根据院校的不同与培养方向的不同,编写不同的教材。
就课程设置方面,对有些课程应该删减合并。比如,现在金融专业的学生都在学习《金融学概论》,这门课程应该从金融学专业中去掉,因为后面学习的许多内容实际上是和《金融学概论》里面的内容重复的,《金融学概论》,应该是非金融学专业的学生学习的课程。
而对货币银行学、商业银行经营管理、中央银行学,这些课程应该精简合并,或者仅仅作为一个专题来讲。低年级的学生应该重在学习一些基本的金融学原理的课程,这些原理在任何金融学课程里面都是通用的。而高年级的学生应该学习一些公司理财、金融工程、证券投资等实践性比较强的课程。
2.加强案例教学。
案例教学能够使学生用理论化作为工具来解决实际的问题,促使他们理解理论,掌握理论,提高逻辑思维能力,分析、解决问题的能力,锻炼其语言表达能力。教师要根据教学计划安排,设计好分析案例,组织学生对案例进行讨论,使理论和实际能够结合起来,让学生运用所学的理论知识去分析、推理,提出相应的解决方案。通过对案例的讨论,提高学生对理论的理解和掌握,对其中的薄弱环节进行弥补,有利于理论和实际相结合,提高学生分析、解决问题的能力。
3.增加实验课的教学。
金融学科主要是为培养具有专业知识和一定操作能力的金融人才,而这种能力的培养,仅靠课堂上的理论教学是无法实现的,必须依靠实验教学。以计算机技术和实验教学软件为支撑的实验教学能真实模拟金融业务操作,对学生认识金融市场、衍生金融工具市场的运行,以及银行的基本业务会起到很大的作用,能够调动学生学习的主动性,也能够提高学生的应用能力、实践能力。
参考文献:
[1][美]罗斯・米勒.实验经济学:如何构建完美的金融市场[M].北京:中国人民大学出版社,2006.
[2]徐国平.网络中的教学模式探析[J].教育探索,2007,(4).
[3]孙桂芳.金融学课程教学内容的开放性与教学方式的互动性――基于现代教学设计理念的探讨[J].上海立信会计学院学报,2006,(6).
金融学经典理论范文3
（一）有效金融市场
在20世纪最经典的经济命题便是有效金融市场的提出，该命题得了了很多坚实的经验和证据的支持。金融市场指证券价格体现了获得信息变化影响的市场。有效的金融市场以三个假定为前提：一是投资者，他们是理性的，合理评估证券的价值；而是如果某些投资者不理性，但是引文彼此随机进行交易，非理性的行为相互抵消，不会影响证券的价格；三是特定的情况下，虽然非理性的投资者犯了错误，但是由于有理性的套利人，通过他们消除非理性人对价格的影响。但是作有效市场假说也存在很大的缺陷。主要是因为有效市场理论的前提设定，建立在假设人理性的基础上。因而在二十世纪末，有效金融市场理论受到了理论和实践的双重考验。首先理论所假定的投资者完全理性便遭到了质疑，许多投资者的金融行为不是依据信息购买决定。其次一些金融学家研究得到人的金融行为是经常以同样的方式而不是偶然地偏离理性。最后，理性的套利源于套利机制，然而现实生活中的套利充满风险，作用局限。
（二）行为金融学
行为金融学借鉴心理学的研究成果，主要从金融人员的情感、态度等角度分析金融市场非有效性问题，修正有效市场理论的理性假设。在行为金融学理论中，金融行为直接映射经济利益，反映行为者的认知方式、期望、收集信息和价值观念能力。行为金融学主要研究通过建立一套模型，讨论投资者如何决策和确立金融市场的实际价格。行为金融学将金融理论核心从资产定价转向参与者的行为。但行为金融学能还不能成为金融分析的新范式。因为行为金融学存在很多不足，缺乏边界清晰和逻辑严密的理论体系，无法整体解释金融行为，对于有效市场的批判太极端，忽视了社会机制在非理性背后的作用。从社会学角度看，任何金融行为都应发生在社会场域中，并受到文化、思想观念以及制度的塑造。而行为金融学的主要问题是忽视了非经济因素对于金融行为的影响。当然，行为金融学在反省批判经典金融理论，为进一步突破金融行为的研究奠定了基础。
二、金融行为研究的经济社会学维度
在古典时代，马克思、齐美尔等学者便开始研究金融行为。但是一直到20世纪末，这一领域才开始受到越来越多的关注，取得一些成果。这些研究主要包括四大关系：银行角色、金融机构与非金融机构的关系；股票价格形成社会机制、金融投机集体行动、资本市场风险资本投资选择与金融危机之间的关系；社会结构以及制定对于金融公司的合并行为影响；政府角色以及资本市场管制之间的关系。由于经济行为主要表现在金融行为上，经济社会学研究重点便是金融行为的研究，标志着经济社会学不断深化。新经济社会时代，格兰洛维特提出经济行动应嵌入具体的社会关系观点。这个观点作为核心假设，得到广泛地运用和发展。以保罗•迪玛吉奥和理查德•斯科特等为代表的社会经济学家组织开展研究新制度主义，探讨组织制度化结构、组织以及制度环境的关系等。从文化角度批判一切还原为成社会结构绝对主义倾向，将文化要素纳入经济社会学的研究。当代的金融行为研究中较为明显的是综合性的研究。经研究全球大型投资银行的交易员的知识性以及关系性嵌入的问题，卡林和尤尔斯认为金融市场关注的交易行为主要涉及权利、金钱、债务以及风险等。在全球金融市场，交易活动其实是相互分离的互动秩序，主要通过交易员之间全球性的沟通以及交流完成全球性的市场交易。它具有谈话方式的制度性、互动内容的经济专一性和谈话语言的全球性的特征，反映全球金融市场以知识为基础，数字描述以及解释着通过屏幕介质表达出的全球市场情况。这种情况是价格信息的持续变化过程，是市场细节的不断被解释和更新过程。因此全球性的金融市场活动既是一种知识和关系嵌入，是金融活动嵌入到市场参与者之间的持续交换信息关系。总而言之，这种嵌入既是关系性的，同时也是建构性以及构成性的。
三、在经济社会学中金融行为理论的扩展
从二十世纪末二十一世纪初以来，全球的金融危机、信息技术的发展以及金融体系的完善都使金融市场的政策以及交易模式发生了变化。而政治以及经济格局的变化又使得各国的金融市场被卷入全球经济治范畴，金融影响已经超过了其市场木身。在新经济社会背景下金融行为和社会生活的联系紧密相连。借助新制度理论以及社会网络，以美国商业银行为例研究，银行全球化是一种组织现象，组织和决策者推动。因此金融行为其实可以看成是一个行动方式，以网络形式散开，借助社会的网络关系影响其他的企业。以证券股票以及期货市场为例研究，金融行为是在社会和文化中的系统行为，其交易过程包括社会、经济以及文化等因素，是三方共同作用的成果。金融市场作为文化系统，绝不是简简单单地重复，他体现了相互之间的理解，促使人们选择不同的交易，随着时间理解也会制度化。这种制度会逐渐发展成为金融行为的依据，同时金融文化随着金融行为在交易过程中不断产生、变化和发展。
四、结束语
金融学经典理论范文4
关键词：证券投资学；教学改革；方案
中图分类号：G642.0 文献标识码：A 文章编号：1002-4107（2012）12-0041-02
一、对证券投资学课程教学内容和方式改革的认识
在高等教育逐渐普及的今天，如何实现有效的教学，增强教学效果是所有高校教师共同面临并不断探索的一个问题。
在以往的教学实践中，大多时候对学生实行的是“填鸭式”的教学方法，只注重教师大量灌输知识，而没有过多地考虑学生的承受、消化能力，造成应试教育下的高分低能。高等教育培养的是国家高级人才，综合素质是培养的重点。要以科学的发展观衡量高校的教育，以实现学生的“全面、协调、可持续发展”。
要实现以上目标，在教学改革中最重要的是摒弃以往的“注入式”教学思想，而换之以“启发式”的教学思想，即教师“教”的本质在于引导，在于教师对学生的一种启发。
启发式教学以及对学生创新精神的培养应该成为一种教学理念贯穿到每门课程的教学实践中去。
证券投资是一个实践性极强的行业，投资理论和投资工具日新月异，始终处在一国经济的前沿，针对这样一学科的教学，必须以培养富有创新精神和实践能力的应用型投资人才为教学目标[1]。
二、证券投资学课程在人才培养中的定位
证券投资学课程的性质是金融保险专业的主干课程和财务管理、农林经济管理等相关专业的限定选修课。本课程是一门以众多学科为基础，专门研究证券投资活动的应用性学科。因此，其先行课程有西方经济学、投资经济学、财政学、金融学、会计学、统计学等；相关课程有宏观经济管理、金融市场、公司金融、计量经济学、投资银行学、经济法等；后续课程有金融工程学、金融衍生品投资、投资基金理论与实务、风险管理等。
三、证券投资学课程教学的主要任务
证券投资学课程的目标是体现“理论”与“操作”的特色、培育学生与时俱进的创新能力。针对本门课程极强的理论性和操作性特点，理论教学强调基础性与系统化，注重创新思维培育，拓宽专业视野，提高学生的综合素质；实验教学则突出学生应用能力和操作技能的培养，充分体现理论与实践的紧密结合。针对普通本科层次，本课程的教学目标定位在证券投资基本理论熏陶和操作技能训练上。
四、证券投资学教学内容和方式的经验与不足分析
近几年，笔者教学研究活动主要涉及证券投资学教学内容、教学方法、教学手段、教材建设等多方面，具体包括：积极从事和开展教学改革、教学研究和课程建设工作，积极申报教学改革项目和课程建设项目。课程教学文档齐全，课程建设规划、教学大纲、教学计划、教学日志、教学小结、考试试卷、试卷评分标准、试卷分析表等教学档案资料规范、完备、整洁。围绕本门课程，积极开展辅助教材与学习资料建设。选择高质量的教材与教学参考书。教师将目前国内外各种版本的金融学教材进行比较，筛选出几本高质量的作为参考书，培养学生的自学能力。但是，多媒体课件的建设有待进一步加强，本课程的教材还需要进一步结合国内外货币银行学的理论和实践进行修改与完善。随着金融市场的深化，需要通过实践教学的方式帮助学生真正理解教材中所涉及的实务性内容，本门课程的实践教学模式还需要进一步探究，教学实践环节有待进一步加强。
五、证券投资学教学内容和方式改革建议
证券投资学是经济类、管理类专业学生的必备知识，旨在培养学生的微观金融思维，使其精通现代金融投资理论，掌握金融投资分析与管理方法，从而使证券投资活动建立在科学和理性的基础上。该课程要求学生在掌握证券投资理论知识的基础上，具备进行独立实际投资分析的能力。本文就证券投资学课程建设中的教学内容、教学方法等问题作一探讨，通过在教学实践中的探索与实施，总结出教授这门课程的经验，以期达到提高教学效果的目的。
（一）教学内容的改革
1.构建金融学核心课程体系。构建宏观与微观金融相结合、与河北北方学院“平台+模块”相适应的金融学核心课程体系。证券投资学是其中的微观金融课程，属于投资学模块。
2.确定教学经典内容。国际金融、证券投资学和金融市场学三门课程中有关金融市场、金融交易等内容存在交叉，教研活动充分探讨每门课的设置目的、主要内容以及特点，并达成共识――将本门课程的重点放在现代证券投资理论、股票和债券的投资分析与管理上。
3.紧跟学科发展前沿。在原有教学内容的基础上，增加行为金融学在证券投资中的应用，体现本学科的最新发展。
4.针对不同课时和授课对象灵活调整：“基础模块+选择模块”。基础模块包括证券、证券市场、股票、债券、基金、金融衍生工具、证券发行与承销等；选择模块包括证券投资组合理论等。
（二）教学形式的改革
证券投资学教学形式改革主要体现在以下几点。
1.采用多媒体教学手段。在教学活动中，教师应充分引导学生善用多媒体技术，利用网络的信息优势，培养学生的主动获取知识能力以及创造性思维，为学生的学习和发展提供丰富多彩的资源和有力的学习工具。
2.利用实验室模拟教学。所有教师都采用多媒体教室，并对股票实时行情进行点评；课后为学生提供各类相关网站、思考与练习、课外阅读材料，以开拓学生的视野，培养学生的自主学习和创新能力；坚持课内学习与课外实践相结合。一方面在课内强化向学生传授基本知识；另一方面，通过学生虚拟炒股比赛、社会调查等第二课堂形式，培养学生的知识学习和运用能力[2]。
3.充分利用当地社会办学资源。与当地证券公司、企业等签订合同，建立固定的校外实践基地，加强学生学习货币金融学的直观意识[3]。
（三）证券投资学教学法的构思
根据课程特点和授课对象的不同，灵活运用课堂讲授、自主学习、小组讨论、案例教学、情景式教学、头脑风暴、实验教学和课程设计等多种教学方式，以激活课堂，优化教学过程，达到教与学的同步互动，使得教学与企业或组织的实际工作紧密接轨，使学生学有所用、能用所学。
1.证券投资学经典案例教学法的构思。证券投资原理是一门证券投资的入门课程，学生大多没有接触过证券和投资，传统的授课形式虽然便于基础知识的系统传授和学习，但也造成理论过于空洞等一系列问题，导致学生学不懂、学不透，甚至不会用学到的概念去解决实际问题。有些同学甚至在学习完课程以后，头脑中仅有几个名词，不能系统地掌握知识，分析问题更是找不到头绪。
案例教学可以很好地解决以上问题。案例教学可分为两类：一类是从理到例型，即给出基本概念，启发学生运用基本概念，发散思维，以例释理，以例证理，从而获得解决实际问题的能力；另一类是从例到理型，即引导学生运用案例，经过自由组合，群体思维撞击，寻找知识形成规律，发现基本概念并运用掌握的规律和概念去解决实际问题。而案例教学无论是“从理到例”，还是“从例到理”，都十分注重学生的主体性、主动性、自主性的发挥，注重引导学生通过案例的分析、推导，从而发现概念，并从中发现前人研究总结的规律和方法，使学生较好地运用概念、原理来解决实际问题；重在激发学生不断地提出问题，学会收集各方面的资料和信息，学会对已有的资料作多方面的分析，继而探索事物的内在联系，得出自己的结论和解决实际问题，促使学生的思维不断深化；要求学生去探寻这些问题预定的唯一的正确答案，而是重在解决问题过程中的思维策略以及多种可能的解释。
案例教学把学生置于一定的情境之中，要求学生换位思考，以自己学到的知识去解决实际问题，通过案例分析，把知识点穿成线，最终形成知识网。这一课堂教学模式以学生为主体，而教师则从宣讲者的角色转变为课堂教学的领路人、教练员和思维启发者，提高学生学习的主动性，激发学生的创新思维，锻炼学生分析问题、解决问题的能力。例如，笔者为了向学生讲述证券投资学的风险性，结合身边炒股同志的切身案例来说明问题，引用股票界杨百万的实例来论证[4]。
2.证券投资学情景式教学法的构想。情景式教学就是在教学中充分利用多媒体工具，创设与教学内容相关的具体场景，由场景唤起学生的学习兴趣，引导学生置身于其中、用心学习和理解教学的知识点，从而达到教学目的的一种教学方法[5]。
将情景教学方法运用到《证券投资学》教学中，目的在于增强学生学习的积极性、主动性和创造性，提高学生运用证券理论联系实际、运用所学证券知识分析与解决问题的能力，提高学生的综合素质。例如，在介绍结构化融资、IPO路演、股指期货时，利用情景式教学方法。
情景教学方法要实现两个转变：由知识教学到过程教学转变；由单向灌输式教学到双边互动式教学的转变。
参考文献：
[1]周建波.把握教改关键促进校企合作[J].教育与职业，
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[3]张靖霞.证券投资学课程实践性教学探讨[J].中国农业
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[4]焦方义，杨其滨.实践教学环节之案例教学在证券投资
学课程中的应用探析[J].黑龙江教育：高教研究与评
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金融学经典理论范文5
论文摘要: 实践性教学环节是教学计划的重要组成部分，是专业目标实现的切实保障。为了适应现代金融经济发展的需要，有必要加强金融学专业学生的实践能力。文章分析了金融学专业加强实践教学必要性与可行性，提出金融学专业实践环节改革的设想。
0引言
金融是现代经济的核心，随着经济的发展，金融在经济发展中的地位越来越重要，培养优秀的金融人才是我国目前高等院校的一项艰巨任务。而实践性教学是培养面向基层，面向操作与管理，面向业务第一线的应用型、实践性高级专门人才的重要保障。
1加强实践教学环节的必要性
实践教学是应用型高等教育的重要组成部分，是培养学生沟通、协调、合作等综合素质的有效途径，对构成学生的合理知识、智能结构，启迪学生思维、综合运用知识和技能解决实际问题的能力发挥着重要作用。在教育部关于印发《关于加强高等学校本科教学工作提高教学质量的若干意见》的通知(教高[2001]4号)中已明确指出:实践教学对于提高学生的综合素质、培养学生的创新精神与实践能力具有特殊作用。高等学校要重视本科教学的实验环节，保证实验课的开出率达到本科教学合格评估标准，并开出一批新的综合性、设计性实验。文科学生要按专业要求参加必要的社会实践。要根据科技进步的要求，注重更新实验教学内容，提倡实验教学与科研课题相结合，创造条件使学生较早地参与科学研究和创新活动。根据经济发展对金融学专业人才需求的发展状况，结合实际，笔者认为通过加强应用实践能力培养，有助于实现“厚基础、宽口径、高素质、强能力”的教学理念，创造具有特色的金融教学模式，提高学生的就业竞争力。加强应用实践能力培养，并不是忽视专业基础理论课的教学，忽视学生理论素养的培养，而是要进一步提高理论性课程的教学效率，以应用实践能力加强对理论性课程的理解，并为具有理论研究兴趣的同学提供技术支持。加强应用实践能力培养，也对教师，特别是从事理论性课程教学的教师，提出了更高的要求，教师不仅要掌握课程的理论框架，而且要掌握技术工具和相关的描述和分析手段。 这就会形成教学相长的局面，促进教师教学和研究水平的提高。
2金融学专业实践环节改革的可行性
2.1 金融学课程微观化趋势对实验教学的要求20 世纪50 年代之后，金融学开始向现代金融学转型，其特点就是金融学越来越微观化、实证化、技术化、工程化，研究的内容包括资产组合理论、衍生产品的定价理论以及风险管理理论与技术等，其理论核心部分成为现代经济学最核心最主要的内容。现代金融学越来越多地从微观方面对金融进行研究，成为管理市场和指导微观企业行为的重要手段。因此，高等教育中的金融学专业更多是培养同时具备多学科知识，能将经济分析、数据处理、电子商务、软件应用与设计等工作融为一体，灵活自如地处理各类微观金融问题的人才。这种具备多学科知识背景的应用型人才的社会需求更大，是知识经济时代经济发展的需要，是金融学人才培养中应该重点关注和研究的方向。
2.2 金融学与其他学科交叉融合趋势对实践教学的要求20 世纪70 年代以来，科学技术朝着综合化方向发展，金融学成为了融社会科学与自然科学为一体的新型边缘科学。作为复合型的现代金融人才，必须能适应高科技革命带来的变革，把握金融业发展的技术特征，有效地利用高技术手段为金融业开辟新的服务方式和发展空间。金融学与其它相关学科之间的交叉融合，赋予金融实验课程更加丰富而深刻的内容，主要有以下几点考虑。①金融学与信息技术的结合。②金融学与数学的结合。通过实验室的模拟教学，加深学生对数理模型的理解和运用，培养学生对新型金融工具的设计和开发能力。为了顺应金融业现代科学技术发展迅速的趋势，就必须开展实践教学。实践教学能够培养学生熟练的掌握各种金融工具，并收集。处理各种经济信息。这样，对学生在以后的实际工作中具有很重要的意义。因此，有必要直接将信息技术引进日常的金融专业教学之中，使学生通过课程设计、情景模拟、实际操作、亲身体验，在理论联系实际的学习中，掌握现代信息技术在金融业的应用。
3金融学专业实践环节改革的设想
3.1 充分利用学校的经管实践中心进行模拟教学强化定量分析的课程，引入金融领域已得到广泛应用的计算机数量模拟分析软件，以培养学生认识问题、分析问题和解决问题的能力。
3.2 加强案例教学金融学专业课程往往业务性较强，非常适合案例教学。案例教学要求教师在讲授有关课程的过程中，注意收集经典案例和最新信息;学生自己查找资料，以作案例分析、提交分析报告(甚至由学生独立编写案例) 的形式进行学习，这种方式有利于提高学生的学习积极性，实现教学互动，从而启发和引导学生的思维。
3.3 实施开放式教学它的特点是学生成为教学的主体，教师只是协助学生开展这方面教学活动。
3.4 聘请金融业专业人才进行联合授课与传统的一门课由本校的一位教师授课的模式不同，一些金融课程可采取走出去的方式，聘请校外的业内人士授课，这类课程主要是实践性较强的业务课程。这样能使学生及时了解金融业的动态发展和实际操作，扩大知识面，提高学习兴趣。还可以聘请专家举行讲座，了解学术动态，增强学生与金融现状的紧密感。
3.5 利用外部资源，大力建设校外实习基地由于金融对经济的强烈渗透性，以及行业分布的广泛性，金融学专业的实习环节具有多元性和多层次性。充分利用与金融机构联合 建立金融人力资源的双向培养和实习基地， 通过实习基地锻炼我们学生的实践感性，通过实习让金融企业了解我们学生的综合质量。
参考文献:
[1]课题组.21 世纪中国金融学专业教育教学改革与发展战略研究[J].中国大学教学，2005.
[2]课题组.金融学科建设与发展战略[M].北京:高等教育出版社，2002.
金融学经典理论范文6
1.效率市场假说存在的困惑。效率市场假说是现代金融和证券理论方面的一个重要分支。该假说提出后,引起了投资者和理论研究者的广泛关注,研究人员对此进行了大量研究。尽管许多实证研究对效率市场假说作出了肯定,但同时也有相当一部分实证研究的结果对效率市场假说提出了质疑。如小公司规模现象。美国的金融学家将纽约股票交易所的全部股票根据公司规模的大小分为多组,其中发现规模最小的一组的普通股票的平均收益率比规模最大的一组的普通股票的平均收益率高。再如反向投资策略。一些研究显示,选择那些不被市场看好的股票进行投资,可以明显地获得高额投资效益。如选择低市盈率的股票或选择股票市场价值与账面价值比值低、历史收益率低的股票,往往可以得到比预期收益率高很多的收益。
早在1977年,罗尔就指出,标准金融理论的基石之一CAPM可能是不可证明的,贯穿20世纪80年代和90年代的市场有效假说(EMH),检验发现了许多统计异常现象,超额非市场收益率的存在与市场有效假说EMH相抵触。同时,标准金融理论的另一个关键概念β风险,被显示与股票回报有仅仅弱的关系。这导致法马1992年撤回了对CAPM的支持。所有这些表明现有的金融理论模型,如果不是错误的,就是不完全的。
2.行为金融学的崛起。尽管早在20世纪50年代Burrell和Bauman就发表文章呼吁把心理学和金融研究相结合,认为更传统的行为方法和定量投资模型相结合是有益的,但当时由于认识心理学尚处于形成阶段,行为决策领域也还未发展成熟。另外,金融学家不大情愿将金融学作为“工商管理”的一个应用领域。他们希望能通过更多采用金融的源科学经济学的概念和技术来将其提高到更高的层次。然而,这些带有经济色彩的经典现代金融理论的某些基本假说在现实中却与投资者在市场上的实际行为冲突。例如,现代金融理论认为人的决策是建立在理性预期、风险回避、效用最大化以及相机抉择等假说前提。20世纪80年代后,不断有与现代金融理论模型相冲突的数据出现(如前文所述),大量的心理学研究也表明,人们实际投资并非如EMH假说中的原因———结果方式对信息作出反应。人们更多的是根据其对决策结果的盈亏状况的主观判断进行决策的。行为金融理论的支持者认为,人们的实际决策过程并不能很好地遵从于最优决策模型,因此,不但需要讨论人们应该如何最优决策,而且需要建立一套能够正确反映投资者实际决策行为和市场运用状况的描述性模型来讨论投资者,实际上是如何决策的以及证券的市场价格实际上是如何确定的。这就是行为金融理论所要研究的。
二、行为金融学的产生为现代金融学发展提供了变革性视角
现代金融学家普遍认为,股价的波动性是由于投资者认知程度的不同所致,对此,他们借助现代经济学中信息不对称来解释这一现象。然而在公开的证券交易市场,这种不对称性较弱,投资者之间信息的差异所导致的认识分岐似乎不足以解释许多股票的高波动性。行为金融学提出了另一个认识差异的来源,即投资者处理数据进行决策的行为方式。实践研究表明,对决策复杂性的认识的不同、投资者的情绪、做出决策的期限、决定的可变性、信息的形式等的不同将对投资者的决策过程产生重大影响。Shefri和Statman在1994年结合行为学、心理学、生物学以及社会学的研究成果提出了与CAPM(资本资产定价模型)相对应的BAPM(行为资产定价模型),该模型体现了两类交易者的市场相互作用,即信息交易者与噪声交易者的相互作用。信息交易者通常支持现代金融理论的CAPM模型,他们避免出现认识性错误并且具有均值方差偏好;噪声交易者通常跳出CAPM模型,易犯认识性错误,并且无严格性均值方差偏好。
与CAPM不同的是,在BAPM模型中,证券的预期回报由行为β决定。行为β与均值方差有效组合的切线相关,而均值方差有效组合并不同于市场组合,因为噪声交易者影响证券价格。在BAPM模型中,由于既考虑了价值表现特征又包含了效用主义特性,因此,它一方面以战胜市场意义接受市场的有效性;另一方面从理性主义意义出发拒绝市场有效性,这对金融研究的未来发展有着深刻启示。
三、金融研究未来的发展
