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盈利能力分析存在的问题范文1
摘要：企业的盈利能力，是指企业通过各种经济资源获取利润的能力。通过对金地股份有限公司盈利能力进行分析，找出经营管理中存在的问题，分析问题的形成原因，进而采取措施解决问题，提出相关对策建议。
关键词：盈利能力；经营成果；对策建议
一、引言
随着市场经济的不断改革与发展，企业内部治理也变得复杂起来，因此企业要想稳定发展就必须要借助财务数据进行分析，才可以做出正确的战略决策。通过资产负债表、利润表、现金流量表反映企业的经营和财务状况，不但使企业经营者可以了解企业活获利能力，而且可以及时发现企业经营风险和企业资金结构存在的问题，为经营者做出正确决策提供数据支持，降低资金财务风险，实现利润最大化。企业经营业绩的好坏最终是通过企业盈利能力强弱来反映的，无论是企业的高层管理者还是企业的普通员工，或者企业的债权人都很关心企业的盈利能力，并会对企业经营发展战略十分关注。所以，本文就借用金地股份有限公司为例，分析其营业能力，找出该公司存在的问题，并提出相应的对策建议。
二、盈利能力分析概述
（一）盈利能力分析意义财务分析主要包括企业盈利能力、偿债能力、成长能力以及经营效率能力四个方面。企业的财务评价主要通过盈利能力分析，其次是偿债能力，再次是成长能力及经营效率能力。因此，盈利能力的分析对于企业财务的客观评价具有重要的现实意义。
（二）盈利能力的影响因素财务、质量和非财务是影响企业盈利能力的主要因素。财务因素会对企业资金产生较大的影响，质量因素则影响到企业实际获得收益，非财务因素涉及企业实施的长期发展规划。影响企业盈利能力的财务因素主要包括企业的生产经营盈利能力等。盈利主要是指会计报表中计算的主要收益指标，有些企业把盈利定义为企业实际收取的收入。企业会计报表中计算出的数据和企业实际盈利数据会存在一定的出入，但是这都是正常的误差而产生的。它可以侧面反映出企业的盈利质量，如会计政策的稳健性、盈利的持续性、稳定性、安全性以及市场占有率、顾客满意度、企业创新、雇员培训、税收政策、盈利模式等非财务因素。
三、金地股份有限公司存在问题
（一）成本费用总额急剧增加，成本费用利润率下滑
自2010年金地股份有限公司制定“一体两翼”的发展战略以来，公司盲目的大规模资本扩张致使成本费用总额增加，然而销售收入没有同比例增加，盈利水平降低。
（二）公司“储粮”增加，经营活动现金流紧张
2009年以来，金地股份有限公司大规模囤地储粮，占用公司资金。同时，政府限制贷款、限制购房等压制性调控政策的实施，对公司产品销售造成不利影响，存货周转速度较慢，必定会使金地股份有限公司经营活动现金流相对紧张，最终公司不得不加大从外部筹资。
（三）存货周转率不高，营运能力弱，公司风险扩大
公司占用和耗费的资产越少，说明企业的资源利用率就越高，对应的企业的盈利水平就要强点。这样可以使得资金周转速度越累越快，减少资金和资源的占用，大大提高利用率。如果企业资产的获利能力超过社会平均的资产利润率，企业就可以更好的发展，侧面说明企业的盈利水平是很高的，企业可以获得大量的资金注入，便于企业开展战略实施。金地股份有限公司存货周转速度比较慢，占用资金量大，营运能力较弱。公司通过外部筹资获取现金流，负债增加，公司为了债务融资所承受的风险也扩大。
四、提升盈利能力的对策建议
（一）扩大市场占有率，注重创新，提升企业核心竞争力
公司不能单独的靠降价扩大销售，恶意的价格战可能在短期内扩大市场占有率，但长远来看只会损害公司利益，如果要想长期、稳定的占有市场，必须依靠产品和服务的创新，以持久的占有市场先机。所以，持久的竞争优势主要来源于产品和服务，因此，要注重创新以长期维持高水平的盈利能力。
（二）加大成本管理力度，开源节流公司盈利主要依托于营业收入的增加和销售成本的降低。因此，在扩大销售的同时，要加大成本管理策略，尽量降低不必要的费用支出，合理安排成本总额和成本费用支出结构。可以适当增加营销费用的支出，以扩大产品销量。减少广告等费用，以节约成本。
（三）注重顾客满意度，提升产品质量
随着我国市场经济的快速发展，市场竞争也日趋激烈，企业运作发展的重点不光是以市场为导向，更多是注重要关注顾客的满意程度，以及顾客的忠诚度。企业可以从价格、服务、产品指令等吸引消费者，提高顾客满意度，增强顾客的忠诚度，打造企业品牌的信誉，进而可以很好的获取市场份额，从而就可以帮助企业提高自身的盈利水平。尤其是降低次品率，注重产品质量，避免因质量问题而失去了顾客群，降低企业品牌价值。
（四）顺应政府政策，结合市场走势，调整市场定位
金地股份有限公司定位于中高端市场，这与政府调控政策相矛盾，对公司盈利造成影响。未来金地股份有限公司应吸取曾经定位“偏科”的教训，转向中低端市场。避开政府对楼市的打压，销售量自然会有所增加。
（五）进一步拓展融资渠道，缓解现金流紧张
金地股份有限公司连续增加海外债券融资额。债务融资的成本较高，在条件许可的前提下可以进行股权融资，减小行业资金整体紧张的局面带来的不利影响。改变自身现金流渠道，不能全部依赖大量筹资满足现金的需要。
（六）加大营销力度，加快流动资产周转速度，尤其是存货周转速度
房地产行业较量的是资产周转的速度。金地股份有限公司属于老牌房地产企业，近几年产品销售受挫，可以通过继续加大品牌规模效应的宣传和销售力度，以促进产品销售，降低存活，进而提升存货周转速度，公司营运能力就会相应增强，降低公司财务风险。（作者单位：武警新疆警卫局后勤部）
参考文献：
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盈利能力分析存在的问题范文2
1.财务报表分析的主要内容。
1.1资本结构分析。资本结构我们也可以通过对企业财务报表进行分析而得出，其最为主要的分析内容就是针对企业的盈利状况和负债状况进行恰当的分析，以确定企业是否存在资不抵债的现象，进而了解企业的经营发展状况，具体来说，针对企业的资本结构进行分析的最为核心的评价指标有资产负债率、股东权益比率和利息保障倍数等，这些评价指标都可以通过企业财务报表中的一些相关数据经过恰当的运算而得出，针对这些评价指标的具体状况，我们就可以了解企业的资本结构，进而了解企业是否存在债务危机，这比直接分析企业的债务偿还能力更加具备说服力，另外，有形资产债务率和负债权益比率也能够在一定程度上反映出企业的资本结构构成特点。
1.2盈利能力分析。对于一个企业的正常发展来说，其盈利能力是比企业的偿债能力更为重要的一个内容，也是我们针对企业财务报表分析时需要特别关注的一个内容。企业的盈利能力代表着企业的发展能力以及企业未来的发展趋势，值得我们进行深入的分析，针对企业的盈利能力来说，其最为核心的评价指标有总资产收益率、主营业务利润率、成本费用利润率等，这些指标或者直接反应企业的盈利能力，或者反映企业的盈利利润多少，都是比较直观的一些反映指标，能够在较大程度上提高我们对于企业盈利状况的了解，除此之外，我们还可以从企业财务报表中分析得出企业的毛利率、每股收益和净资产收益率等计算指标，这些指标也有助于我们全面的了解企业的盈利状况和盈利能力。
2.财务报表分析的要点。针对企业财务报表进行分析需要我们针对财务报表所蕴含的内容进行恰当的取舍，因为我们都知道财务报表所蕴含的信息量是比较多的，其中有我们需要的，也有我们不需要的，甚至还存在一些失真的信息，针对这些内容进行全面的分析能力在较大程度上保障企业财务报表分析的真实性和有效性，具体来说，针对企业财务报表进行分析的重点有以下三个方面的内容：
2.1确认财务报表信息的准确性。在进行企业财务报表进行分析之前，我们必须首先保障企业财务报表中所反映出来的内容是真实有效地，不存在任何的错误，尤其是针对其中存在的一些误差要进行准确的区分；此外，针对企业财务报表信息的准确性进行分析还应该包含其时效性内容，即只有最近的企业财务报表才能够准确的反映出企业的发展状况，否则分析结果也是没有任何意义的。
2.2综合选取多种分析方法。针对企业财务报表进行分析时，我们会发现，当前存在的企业财务报表分析方法和计算方式有很多，其中可以用来进行相关信息评价的指标也有很多，针对这些计算方法和计算方式如何进行恰当的选取就需要我们慎重思考，尤其是针对这些方法的优劣进行比较，选择出最佳的计算方式，当前我们通常是多种分析计算方法并用，然后综合比较，选择其中最佳的一种方法进行参考利用。
2.3合理利用非财务信息。在完整的企业财务报表中，其实不仅仅涉及到了财务信息，好包括很多的非财务信息需要我们重视，其中当前我们最长应用的有最新的经济政策、企业管理层的变动状况和企业所经营业务所涉及到的整个行业的发展状况等都可以用来进行分析，以帮助我们更为全面的了解企业的发展状况和未来发展趋势。
二、企业财务报表分析中存在的问题
1.财务报表本身问题。对于企业财务报表的分析现状来看，其中存在最为根本的问题就在于企业财务报表自身存在一定的缺陷，这种缺陷主要表现在以下3个方面：（1）首先，滞后性是影响我们进行企业财务报表分析的重要因素，正是因为这种滞后性导致我们通过财务报表所分析得来的很多信息都是无用的；（2）失真是我们针对企业财务报表进行分析所面临的又一个重要问题，也就是说企业财务报表自身存在着准确性问题，这种不准确问题就导致了我们经过分析运算所得的一些评价指标存在一定的不合理问题；（3）不全面也是当前企业财务报表所面临的一个重要自身问题，企业财务报表主要反映的就是企业自身的资金发展状况，主要涉及到的就是金额大小问题，而针对一些知识产权等物质信息却不存在准确的计算，这就导致了针对企业的评价不全面，尤其是对于一些高科技科研企业来说是最为不公平的。
2.财务报表分析方法错误。除了企业财务报表自身存在缺陷之外，我们进行分析时所采用的具体分析方法和计算公式也存在一定的问题，很多计算方式并不适用于我们需要得出的评价指标，甚至存在较大的失误，尤其是对于一些比率的计算来说，其中存在的错误更多，更加需要我们在今后的企业财务报表分析中进行慎重的选取。
3.财务报表分析人员素质不高。针对企业财务报表进行恰当的分析还必须有赖于一批高素质的财务报表分析人员，这也是保障企业财务报表分析准确性的一个基本条件，而当前我国的很多企业财务报表分析人员都不具备较强的综合素质，其计算能力仍然存在较大的问题，严重的影响着企业财务报表分析的准确性。
三、解决财务报表问题的对策
1.完善财务报表分析的相关制度。制度建设是当前我国企业财务报表分析中面临的一个重要问题，也是提高财务报表分析水平的重要指标，针对当前的企业财务报表分析制度来看，其中的缺陷和不足还是比较多的，需要进行统一的规范和指导，这都是完善相关制度的主要目的所在。
2.融合财务报表分析方法。当前我国企业财务报表分析过程中还存在的一个问题就是其分析方法过于单一，针对某一指标进行分析的话计算方法比较简单，因此所得的结果也就相对比较简单，而这种分析结果不利于我们全面了解企业的发展状况，因此，综合企业财务报表的各个分析方法也是解决当前企业财务报表分析不良现状的一个主要途径。
3.健全财务分析人员的素质。对从事报表分析人员进行专门的培训与考核，提高相关工作人员的业务、工作方式、职业道德等相关素质，才能够保证在未来的分析工作中保持对问题的判断能力。此外，报表分析人员也应着意在未来的分析工作中更多的引入电子化的数据分析工具，一方面可以提高数据分析的精确性，同时也能够提高工作效率，这将是未来报表分析发展的必然趋势。
四、结语
盈利能力分析存在的问题范文3
有近50年历史的日本乃至亚洲最大航空公司―日本航空公司日本航空股份有限公司(Japan Airlines Corporation,以下简称“日航”)负债总计超过250亿美元,1月19日向东京地方法院申请破产保护,从而进入由日本政府主导的破产重组程序。同日,日本东京股票交易所宣布日航股票将于2月20日被摘牌;该公司宣布将裁减15700个工作岗位,取消国内外近50条航线。
现在的日航总资产只有1.5亿美元,不够买一架全新的波音787客机。
亚洲最大的航空公司倒了
日航的前身是日本航空有限公司(Japan Airlines Co., Ltd.,下称JAL),创建于1951年,也是日本战后第一家私有制航空公司。1953年,日本通过《日本航空株式会社法》,JAL被政府收购和控制;1986年,日本颁布《日本航空股份制公司法》,JAL进行了民营化改革,被改造成股份制企业;2002年10月,日航成立了股份有限公司,分别在东京、大阪和名古屋证券交易所上市交易。
至2009年,日航拥有120多家合并子公司,近200家非合并子公司与附属公司。在资产和营业收入规模方面,日航仅次于全球最大的美国航空公司,是全球规模第二、亚洲最大的航空公司,也是世界500强企业之一,被视为战后“日本株式会社”的骄傲和经济繁荣的象征。
但近年来,日航却出现了盈利能力低、财务状况不佳等问题。特别是金融危机爆发后,航空业遭到了沉重的打击,主要航空公司都出现了不同程度的亏损,日航也难以幸免。
2008年,日航亏损6亿多美元;2009年,该公司已陷入严重的财务危机之中;2010年1月13日,标准普尔公司将日航信用等级下调至CC,并列入观察名单;同日,日航股价下跌至7日元的历史新低,而该公司股价历史最高点在2003年曾达到每股366日元。
为了避免破产清算,1月19日,日航依据《会社更生法》向东京地方裁判所申请破产保护,即破产重组。
高额负债拖垮日航
破产保护主要是为了让已经陷入不能偿债危机但仍然能够恢复经营的企业免受破产清算。申请破产保护的前提是企业已经处于不能偿还债务的困境。
企业不能偿还债务具有两种情况:第一,企业具有偿债能力,但由于资金安排不当或者资金调度不当而不能偿还债务,即“技术性”不能偿债;第二,企业负债高,已经资不抵债或者接近资不抵债,即“实质性”不能偿债。
在2004至2008年期间,日航平均资产负债率高达86.5%,2008年其资产负债率已接近90%,已经处于实质性不能偿债困境。因此,高负债是日航申请破产保护的重要原因,或者说是日航申请破产保护的导火索。
全日空航空公司 (以下简称“全日空”)是日本的另一个航空“巨头”,也是日航的主要竞争对手。数据表明,全日空资产负债率虽然低于日航,但也处于很高的水平,而且全日空现金比率、流动比率还高于日航。
为什么处在相同外部环境下的日航申请了破产保护,而全日空却没有走到这样的窘境呢?
数据表明,在2004至2008年期间日航平均ROE、总资产收益率分别为-6.68%、-0.82%,而全日空则达到了9.42%、1.78%。日航盈利能力指标负值说明,该公司已经难以通过自身的经营来获取利润提高偿债能力,只能通过破产重组来提高盈利能力和偿债能力;而全日空盈利能力指标为正则说明,该公司可以通过经营来获取利润和现金,虽然负债率高但仍然具有偿债能力,也就无需申请破产保护。从制度安排上看,破产保护的主要目的是通过债权债务以及资产重组来提高盈利能力,从而实质上提高企业的偿债能力。也就是说,申请破产保护的企业在盈利能力方面一定存在问题。因此可以说,盈利能力低是日航申请破产保护的根本原因。
日航的盈利能力分析
成本费用、收入构成了企业的利润。企业成本高、收入低将导致企业盈利能力差。那么,哪些因素影响到日航的成本和收入呢?
(一)业务盈利能力的影响因素分析
总资产收益率等于营业收入净利率乘以总资产周转率。日航营业收入净利率为负值且低于全日空,但总资产周转率高于全日空。根据总资产收益率与营业收入净利率的关系,日航总资产收益率低是营业收入净利率低所造成的,即日航的经营业务盈利能力低。
空运业务是日航的主营业务,其中客运业务对其经营业绩影响最大。根据日航年报披露,在2006至2008年期间,日航开设的国际、国内航线都多于全日空,但每航线的载客量却小于全日空。载客量和票价是影响航线收入的两项因素。在票价相同的情况下,载客量多少就决定了航线收入的高低。由于日航每航线载客量小于全日空,故影响到日航每航线收入低于全日空。
进一步看,客运业务收入来自各航线上的每班次收入。在2006至2008年期间,日航在国际、国内航线上的飞行班次都多于全日空,但每班次载客量小于全日空。带来的不利结果是,日航每班次收入低于全日空。航空公司的飞行成本主要与飞行班次、飞行里程有密切关系,与每班次的载客量有关但并不密切。在每班次飞行成本中,固定飞行成本比例高,而与载客量有关的变动成本小。因此,在日航每航线、每班次收入少的情况下,必然导致其每航线、每班次营业利润低。
每航线、每班次载客量及收入表明,日航航线盈利能力低于全日空。造成这种差异的主要原因,是日航在航线设置方面不合理。
在日本,相对全日空来说,日航与政府的关系更密切,其经营往往会更多地受到来自政府和政客方面的压力,或者会更多地迎合政府和政客的需要。为了提供就业机会、树立政绩以及其他政治目的等,日本各个地方政府在其管辖的一些小岛屿纷纷建立机场。配合机场建设,日航开设了相应的航线。日本西南部小岛上人口稀少,如大东群岛的多良间岛(Taramajima)人口为1300人左右,波照间岛(Hateruma)人口为600人左右,奄美群岛(Amami)人口为7万人左右。这些地方的旅游业也不发达。但为了政治目的,日航却开设了覆盖西南部大部分岛屿的航线,而全日空开设的航线则少得多。客源一定或者不足的情况下,设置的航线多,自然会导致每航线、每班次的载客量少、收入少、航线的盈利能力低。
(二)营业成本费用的影响因素分析
根据日航年报披露的信息,其经营支出包括如下9项内容:1.工资、薪水和福利;2.飞机燃料;3.飞机维护;4.飞机租金;5.着陆费用和其他租金;6.购买的服务;7.佣金;8.偶发和其他支出;9.折旧和摊销。在各项支出中。工资、薪水和福利以及飞机燃料这两项费用支出占总营业成本费用的比重最大。在2004至2008年期间,工资、薪水和福利支出占总营业成本费用的比重保持在19%～22%,飞机燃料支出占总营业成本费用的比重保持在14%～25%。
1人工成本影响因素分析
有媒体分析报道,在同行业内日航的劳动力成本是最高的。日航劳动力成本高可能是由该公司工资水平高造成的,或者是由该公司员工工作效率低即人员臃肿造成的。日航和全日空的员工报酬披露方式不同,难以比较它们员工之间的工资水平高低,但计算出日航与全日空的生产率后,可以发现,日航员工的生产率要低于全日空。这表明,日航确实存在人员臃肿问题。为了解决人员臃肿问题,2007年2月,日航开始实施以削减人工成本为主的集团中期复兴计划,计划在FY2010年度将员工人数消减到49500人。至FY2008年底即超额完成了这一目标。但具体数据表明,以空运业务(包括航线有关业务在内)员工人数计算的员工生产率指标并没有提高,反有所下降。这说明,日航的此次裁员并没有太多涉及空运和与航线有关业务,没有根本解决主营业务的冗员问题。日航裁员计划也从另外一个角度验证了日航存在人浮于事,劳动生产效率低下的问题。
2燃料成本影响因素分析
飞机的飞行燃料成本除了与飞行距离有关外,还与飞机的机型有关。一般来说,小型机的飞行燃料成本要小于大型机。例如,根据2006年年报披露的信息,200个标准座位的B787平均座位耗油量小于384个标准座位的B747-400平均座位耗油量。比较日航与全日空的飞机机型结构,可以看到,日航大型机数量及比例都高于全日空,而中小型机数量及比例都小于全日空。日航飞机机型结构决定了日航燃料成本要高于全日空。为了解决机型结构所造成的燃料成本高的问题,日航在2004年中期商务计划中制订了用中小型机逐渐替代大型机,使中小型机成为主力机型的计划。在随后的几年中,日航大型机的比例逐步降低,但2008年日航的客机机队中的大型机比例仍然高于全日空。因此,大型机比例高是日航燃料成本高的一项重要原因。
中国航空企业亦需警惕
日航向法院申请破产保护的原因是债务高,盈利能力低,难以偿还债务。在企业破产危机形成过程中,债务高和盈利能力低两项因素往往相互影响,形成共振,加速破产危机形成过程。就日航来说,日航盈利能力低则难以降低债务,使企业处于比较高的债务状态;而债务高又必须支付大量利息,侵蚀利润,导致企业获取利润能力低。
日航盈利能力低主要是由业务盈利能力低造成的。在收入方面,由于航线、航班设置不合理,导致每航线、每航班获取的收入水平低;在成本费用方面,由于人浮于事导致人工成本高,飞机结构不合理导致燃料成本高。根据以上分析,可以总结出图1所示的日航陷入破产保护危机的形成过程。
从日航破产保护形成过程来看,要解决日航危机问题,则应该提高日航盈利能力和降低高负债。而要提高该公司的盈利能力,则必须优化航班设置与机型结构,裁剪员工等;减少高负债,则要么免除部分债务或者向日航注入资金。
导致日航陷入破产保护困境的四大原因是:
1.航线设置不合理而导致航线收入低;
2.机型不合理而导致飞行燃料成本高;
3.劳动效率低导致人工成本高;
4.高负债。
日航公布的破产重组计划主要内容为:
1.日企再生机构和日本发展银行为日航提供共计6000亿日元(66.1亿美元)重组资金;
2.至2013年3月,日航裁减近1.57万个工作岗位,相当于员工总数的30%。把目前的110家子公司减少至57家;
3.以更节能环保机型代替巨型飞机;
4.取消不盈利的国内航线。
日航破产重组计划,事实上就是从其破产形成的原因上解决日航存在的盈利能力低和负债高两大问题。
盈利能力分析存在的问题范文4
财务危机诊断是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况。这种诊断的目的，主要在于充分了解企业的财务状况，加以分析并及时发现业已存在的财务隐患。财务危机诊断主要是通过定量指标的计算和定性指标的分析，对企业的财务状况和经营情况进行综合评价。本文主要运用定量诊断分析法，把Z计分模型和我国的财务分析指标体系结合起来，分析企业的财务状况和经营状况，诊断企业财务危机状况。
（一）Z计分模型从20世纪30年代起，国外就开始了对财务危机问题的研究，积累了丰富的研究资料，主要有单变量分析法和多变量分析法。Altman（1968）根据行业和企业资产规模，选择两组样本（破产公司和非破产公司）各33家作为研究样本，并根据误判率最小的原则，从22个财务指标中确定了5个变量作为判别变量，得出多元变量模型，即Z计分模型，也是迄今为止影响最大的财务预测模型。其基本表达式为：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5。
其中，Z表示短期出现破产的概率，X1＝（流动资产-流动负债）/总资产，X2＝留存收益/总资产，X3＝息税前利润/总资产，X4＝股东权益的市场价值/负债总额的账面价值，X5＝销售收入/总资产。根据这一模型，Altman提出了模型的临界值，当Z大于2.675时，公司基本上不存在财务风险，不会出现财务危机；当1.81＜Z＜2.675时，公司的财务风险不确定，出现财务危机的可能性比较大，处于灰色地带；当Z＜1.81时，公司的财务风险很高，出现财务危机的可能性非常大。
Z计分模型目前广泛应用于许多银行、企业、会计师事务所、投资机构等。Z计分模型从企业的偿债能力，获利能力，营运能力，资产使用效率方面综合反映了企业的财务状况。所以本文也以Z计分模型进行企业财务危机预测，以综合判断企业是否出现大的财务风险，是否出现财务危机的可能，然后再利用我国的财务分析指标体系进行具体分析。
（二）财务分析指标体系 财务分析是以财务报告为基础，对企业经营活动中的过程和结果进行分析研究，对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力作出评价，或找出存在的问题，然后采取有效可行的措施解决问题。通过Z计分模型的计算，如果得出企业存在财务失败的可能，则需要对企业的财务状况作进一步的分析，以诊断企业存在的具体问题，提出针对性的措施。
（1）偿债能力分析。企业的负债状况直接反映了企业的财务风险程度。企业发生财务危机，绝大部分是由于负债过大，资不抵债。反映企业偿债能力的主要指标是资产负债率和已获利息倍数。资产负债率反映的是在总资产中有多大比例是通过借款来筹资的。通常认为60%~70%为合理范围；低于30%说明企业的经济实力较强，负债较少，资金来源充足；如果资产负债率在85%~100%之间，视为财务状况不佳，说明企业难以筹到资金，筹资风险加大，利息负担增加，偿债风险也增加；如果资产负债率在100%以上，说明企业已经资不抵债，濒临破产。已获利息倍数反映的是企业当期获得的收益能在多大程度上满足利息费用的开支需要。该指标值越大越好，指标值越大，说明企业的利息支付能力越强，反之，则说明企业的负债过大或者盈利能力过低，出现财务危机的可能性较大。
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
已获利息倍数=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用
（2）变现能力分析。企业的变现能力反映的是企业的流动资产在一年内转化为现金的能力。企业如果没有足够的现金，流动资产不能在规定的期限内转化为现金或者变现能力低，不仅无法支付工资，购买原材料等，甚至不能偿还到期的流动负债。就会导致企业的生产无法正常进行，信誉受损，不能从银行等机构取得融资，进而导致企业破产。企业的变现能力主要通过流动利率和速动比率来反映。
流动比率反映某一时点偿付即期债务的能力。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。如果这一比率达到或者超过2，表明资产流动性是充分的；它在1～1.5之间，表明资产流动性是不足的；它在1以下，可能表明企业偿付债务已有较大困难。水电、电话、煤气、暖气等公共事业部门，由于采取按月收取费用的方式，应收账款的周转速度比较快，流动资产比率可以保持在较低水平。但是企业计算出来的流动比率，只有和同行业的平均流动比率和本企业的历史流动比率进行比较，才能知道这个比率的高低。
速动比率是反映比流动比率更进一步的有关变现能力的比率。一般认为工业企业的速动比率以1为宜，如果在0.5以下，说明企业短期资金偏紧，要是无法及时筹措到足够的现款，将会陷入无力偿付短期债务的困境。如果在2以上，则表明企业资产结构不够合理，低收益资产比重过高，会导致盈利能力减弱。在某些情况下，如果应收账款较多的单位，速动比率大于1也是正常的。应收账款极少的单位，速动比率则可能大大低于1。所以因为行业的不同，速动比率也会有所差别。
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
（3）盈利能力分析。企业的经营状况还要看其盈利能力，如果企业一直处于亏损状态，最终会耗尽企业的资产。企业的偿债能力最终取决于企业的盈利能力。企业的盈利能力主要通过销售净利率，净资产收益率和主营业务净利润来反映。
销售净利率、净资产收益率是反映企业盈利能力的基本指标，一般认为经营状况良好的企业销售净利率及净资产收益率应高于银行存款年利率。主营业务净利润率反映企业主营业务的获利能力，一般认为经营状况良好的企业主营业务净利润应占企业净利润总额的70%以上。
销售净利率=净利润/销售净收入×100%
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
主营业务利润率=主营业务利润/（主营业务利润+其他业务利润）×100%
（4）持续经营能力分析。持续经营是企业存在的前提，如果企业已经不能持续经营了，说明企业已经处于破产的状态了。持续经营能力主要通过销售增长率和资产增长率来反映。
销售增长率反映的是企业产品的销售情况和市场占用程度，若该指标大于0，说明企业的销售收入增长。该指标越大，说明企业的持续增长能力越强。资产增长率反映的是企业的所有者投资资本的增长程度，若该指标大于0，说明企业的自有资本不断增长，企业的实力不断增强。该指标越大，企业的持续增长能力越强。
销售增长率=本期销售收入增长额/上期销售收入×100%
资产增长率=本期股东权益增长额/上期股东权益总额×100%
二、财务危机诊断方法
财务危机诊断主要有以下几种方法：
（一）财务状况综合评价将企业近几年的财务数据代入Z计分模型，计算出企业的Z值。若Z值＞2.675，则表明企业的财务状况良好，财务失败的可能性小；如果Z值＜1.81或者1.81＜Z值＜2.675时，则企业存在财务失败的可能。这时就需要进一步进行财务比率分析，找出企业出现财务风险的具体原因。
（二）财务比率诊断分析具体如下：
（1）企业偿债能力分析。企业发生财务危机绝大部分原因是企业负债过大，甚至资不抵债。分析企业的偿债能力，如果得出的数据高于经验值，则企业存在长期财务风险，负债过多，很有可能资不抵债，企业需要从整体上对资产负债结构进行调整。
（2）企业变现能力分析。因为很多长期风险是由于短期风险引起的。通过分析企业的变现能力，若得出的数据低于经验值，企业极有可能存在短期的财务风险。计算企业流动负债占负债总额的比例，如果流动负债占得比重比较大，说明企业的长期财务风险是由短期财务风险引起的。企业应先解决自己的短期财务问题，从根源上改进。
（3）企业盈利能力分析。企业是营利性组织，其出发点和归宿是获利。通过分析企业的盈利能力，如果存在销售收入增长，但是净利润却没有增长，这时企业要注意在扩大销售收入的同时，改进经营管理，控制成本，提高盈利水平。
（4）企业持续经营能力分析。企业一旦成立，就会面临竞争，并始终处于生存和倒闭，发展和萎缩的矛盾之中。企业必须能够持续经营下去，才有可能获利。因此通过分析企业的持续经营能力，可以判断企业是否能够持续经营下去。
三、案例分析
我国大部分学者以上市公司被ST即被特别处理作为企业出现财务失败可能的标志。本文以*ST华控为例，华联控股因2007、2008年两年连续亏损在2009年4月被冠上*ST的帽子。对其4年前即2006年的财务状况进行综合评价和财务比率诊断分析，分析其2006年是否已显现财务失败的可能，并研究企业具体在哪些方面出现财务风险，需要在哪些方面采取针对性的措施。该公司基本财务状况见表1。
（一）财务状况综合诊断分析在以下的数据分析中，由于公司财务报告中并未详细披露利息费用，本文分析都是以财务费用代替利息费用。
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5
X1=（流动资产-流动负债）/总资产=-0.1021
X2=留存收益/总资产=0.0539
X3=息税前利润/总资产=0.0318
X4=股东权益的市场价值/负债总额的账面价值=0.5723
X5=销售收入/总资产=0.447
Z ＝1.2×（-0.1021）+1.4×0.0539+3.3×0.0318+0.6×0.5723 +
0.999×0.447=0.847
根据Z值分析临界点，华控公司的Z值小于1.81，说明企业存在财务失败的可能性非常大，企业应找出存在的具体问题，扭转财务危机状况。
（二）财务比率诊断分析具体如下：
（1）偿债能力分析。
资产负债率=负债总额/资产总额×100%=75.98%
已获利息倍数=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用=2.77
流动负债占负债总额的比例=流动负债/负债总额×100%=67.85%
由上面的数值可以看出华控公司的利息支付能力保持良好，但是资产负债率略高，华控公司存在长期财务风险。一般认为企业的资产负债率保持在60%～70%的范围内算是合理的，如果在85%～100%之间，视为财务状况不佳，说明企业难以筹到资金，筹资风险加大，利息负担增加，偿债风险也增加。由计算出的数值可以看出，华控公司的资产负债率略高于合理的数值，说明华控公司在偿还债务方面已出现风险，华控公司应引起注意。
（2）变现能力分析。
流动比率=流动资产/流动负债=0.8
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=0.58
由数值可以看出华控公司的变现能力存在很大的问题，华控公司存在比较严重的短期财务风险。流动比率在1以下，说明企业偿付债务已有较大困难，而本案例中华控公司的流动比率只有0.8，即流动资产小于流动负债，企业的营运资本为负数，流动资产也不足以偿还，需要动用长期资产来偿还流动负债。但是长期资产不能随时变现，企业已经陷入偿债困境。速动比率以1为宜，数值在1以下说明企业短期资金偏紧，要是无法及时筹措到足够的现款，将会陷入无力偿付短期债务的困境，而企业的流动比率只有0.58。而且流动负债占负债总额的比例为67.85%，可以看出华控公司的长期财务风险是由短期财务风险引起的。
（3）盈利能力分析。
销售净利率=净利润/销售净收入×100%=3.59%
主营业务利润率=主营业务利润/（主营业务利润+其他业务利润）×100%=99.22%
2006年银行活期存款年利率为0.72% ，整存整取的年利率为2.52%，由计算数值可以看出企业的销售净利率大于这两个利率，而且企业的主营业务净利润占企业净利润总额的70%以上，所以企业的盈利能力还是不错的，并没有出现风险。
（4）持续经营能力分析。
销售增长率=本期销售收入增长额/上期销售收入×100%=125%
资产增长率=本期股东权益增长额/上期股东权益总额×100%=111%
可以看出企业的销售增长率和资产增长率都大于1，说明企业的销售收入在增长，自有资本也在增长，企业可以持续经营。
可见，通过企业的财务状况综合评价，企业存在财务失败的可能性比较大。通过进一步具体的财务比率诊断分析，可以看出引发企业出现较大财务风险的不是盈利能力和持续增长能力方面，而在于企业的偿债方面。究其根本原因是企业的短期财务风险引发了企业的长期财务风险，即变现能力出现较大问题引发了偿债能力出现风险。企业如果要摆脱财务失败的风险，必须从短期风险入手解决这个问题。企业应尽快通过各种方式筹措资金，否则将陷入财务危机。
综上所述，只是通过财务状况的综合评价分析企业，只能得出企业是否出现财务失败的可能。企业即使出现了财务失败的可能，也并不是每个方面都出现问题，必须进行具体的财务分析，抓住根本原因，才能使企业快速有效地摆脱困境。
由于Z计分模型在中国有一定的适用性，如果企业能够设计出适合自己企业的预测模型并与财务分析体系结合起来，就能够更加准确的发现问题，从而采取针对性的措施，化险为夷。
参考文献：
［1］邓明然、胡蕾：《Z-SCORE模型在上市公司财务风险中的应用研究》，《财会通讯》2007年第10期。
［2］向德伟： 《运用Z计分法评价上市公司经营风险的实证研究》，《会计研究》2002年第11期。
盈利能力分析存在的问题范文5
关键词：财务指标；财务指标体系；安全能力；社会贡献
中图分类号：F230 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）16-0174-02
2007年1月，财政部制订的《企业会计准则》、《企业财务通则》和《金融企业财务规则》等三部规章正式开始执行，新的财务环境使得会计核算体系更加完整明确、财务管理的内涵更加丰富和完整。本文在此基础上，对新的财务指标体系的构成和理解进行了一些探讨和研究。
一、财务指标体系的构成
财务指标（Financial index）是指收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标，是可以通过企业的财务报告中的数据计算的指标[1]。而财务指标体系（financial index system）是指全面地、系统地反映企业财务状况和财务成果的经济指标的总和。指标的分类方法按照财务指标反映的经济内容划分，包括资金方面的指标如固定资金平均余额、成本方面的指标如全部商品产品总成本和利润方面的指标如产品销售利润；按照指标的构成来划分，包括绝对数指标和相对数指标两种，各种比率指标如利润率、资金周转率、资金利用率等均为相对数指标。
（一）偿债能力指标
偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力，而企业债务或负债是指企业所承担的能以货币计量的将以资产或劳务偿付的债务，其能力指标分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
短期偿债主要可通过企业对比流动资产与流动负债的得出，其指标分析主要包括营运资金、货币资金率、流动比率和速动比率等。一般情况下，衡量一家企业的偿还短期债务的能力强弱，应该把流动比率和速动比率结合起来看，流动比率大于2及速动比率大于1才显示资金流动性良好。
长期偿债能力是指企业偿还本身所欠非流动负债的能力，或者是在企业长期债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还非流动负债的能力，可以通过对反映企业盈利能力负债本息之间关系的指标的计算和分析来说明，从盈利能力角度来说主要指标有债务本息偿付比率、利息保障倍数和固定费用补偿倍数等。
（二）资产负债管理能力指标
资产负债管理能力反映的是企业经营管理、利用资金的能力，通常资金的周转速度越快，资产的利用效率越高。资产组成的复杂表现在指标的多样性上，对于固定资产，指标应该体现它的使用价值和价值两个方面；对于流动资产的指标主要体现其流动性的特点。因此，固定资产的管理能力指标主要为固定资产产值率和固定资产收入率。
流动资产的管理能力指标主要包括存货周转率、存货周转天数、应收账款周转率、应收账款周转天数、营业周期、流动资产周转率等。通常情况下，应收账款周转天数这个指标不应该超过信用期，过长意味着企业的财务状况不佳从而无力清偿货款，过短则表明管理者没有充分运用这样一笔流动资金，会造成无谓的浪费[2]。通常来说，这个指标数字越大，企业的经营效率也越高。
（三）盈利能力指标
盈利能力是企业获取利润的能力，而利润是衡量一家企业长足发展能力的最重要的指标。盈利能力是一个相对的概念，利润率越高盈利能力越强，否则相反。企业的盈利能力反映了企业经营业绩的好坏。从不同的角度或分析目的看，利润率指标可以有多重形式，在不同的所有制企业中，反映企业盈利能力的指标形式也各不相同。
总的来说企业盈利能力的指标可分为几个方面：反映企业营运能力的指标是总资产报酬率，影响因素有总资产的因素主要有周转率和销售税前利润率；反映商品盈利效率的指标是收入利润率和成本利润率；而上市公司基于自身的特点，盈利能力指标除了一般企业的盈利能力指标外，还包括每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及收益比率指标等。
（四）成长能力指标
成长能力指标是对企业的各项财务指标与往年相应指标相比后的纵向分析，据此可以大致判断企业的发展变化，从而对未来的发展情况进行预测，引导企业未来的发展趋势和开发其发展潜能[3]。那些能长期繁荣的企业，能始终如一地获得收入增长，不断积累竞争优势，增加股东价值，主要在于它们一直在追求一种良性增长，就是有组织的、差异性的、能盈利的可持续增长。这是企业的最重要的价值体现。
成长能力指标主要包括主营业务收入增长率、应收款项增长率、净利润增长率、固定资产扩张率、固定资产成新率、资本项目规模维持率等。主营业务收入增长率反映的是企业主营业收入的增长情况；固定资产扩张率反映的是固定资产投资的增长情况。
（五）现金流量指标
现金流量指标指的是现金流量信息。通常来说，计算的财务指标采用的是现行会计制度的权责发生制原则，不能准确反映上市公司的真实财务与盈利状况，现金流量表示的指标则是一种补充。
现金流量指标主要有每股营业现金流量、现金股利支付率、主营业务现金比率、现金自给率、经营现金资本性支出比率等。除现金股利支付率外，大部分指标作为在部分盈利能力指标基础上的进一步解释和修正，通常情况下都是越高越好。
二、财务指标体系的现状
中国现行的财务指标体系对于企业的债权人、管理者、股东以及其他信息使用者在财务预测和决策时提供了保障和支撑作用，但也存在很多的缺陷。现代企业的财务分析必须建立一整套科学合理的财务指标体系，增加相关的财务分析指标，完善财务报告规范体系。
（一）财务指标数据不准确
计算财务指标的数据来源于财务报表，因此报表数据的局限性制约着指标的准确性。局限性主要体现在以下几个方面：
1.企业资源问题。众所周知，只有可用货币计量的经济资源才能列入报表，但实际上许多企业拥有的经济资源并未在报表中得到体现，报表仅仅体现了一部分的企业经济资源。
2.对未来决策的问题。制作报表时，将不同时间不同地点的货币数据相加减，会使后面的使用者不知晓面对的信息的实际含义，很难对现在或未来的经济决策有实质性的参考价值，而且通货膨胀也会使信息的价值大幅度降低。
3.会计政策的差异问题。由于会计政策的调整，同一企业在不同的会计年度会采用不同的会计方法，不同企业间以不同会计方法为基础计算出来的信息之间不存在太大的可比性。
4.人为操纵的问题。在竞争激烈市场环境下，部分企业会采取不诚信的作为，使所形成的财务报表在先天上就存在不足之处，粉饰装扮的结果使信息使用者对企业的真实财务状况缺少足够的了解，并可能做出错误决策。
（二）整个指标体系缺乏安全能力评价指标
随着经济的全球化发展，企业之间的竞争手段日益繁多，资产安全的重要性逐步凸显了出来。根据《企业会计准则》第22号——金融工具的确认和计量及第37号——金融工具列报要求，衍生金融工具必需表内列报，这使金融资产列报进一步完整化[4]。金融资产列报的规范化和完整性不仅关乎企业资产的真实性，而且关系到企业资产的安全性。为此，企业应该善于捕捉早期企业财务状况恶化的信号，建立相应的处理机制。《企业财务通则》要求企业建立财务预警机制，根据自身的情况，选择重点监测财务指标，确定财务危机警戒标准，监测和发现财务危机，及时警示有关人员，并分析危机发生的原因及企业在运行中潜在的问题，提出相应的防范措施。
（三）整个指标体系缺乏社会贡献评价指标
在《企业财务通则》第67条中明确要求将社会贡献纳入财务分析和评价的框架当中。社会贡献是否能称之为一种财务能力呢？企业财务能力构成企业能力并为其服务，是企业能力的重要组成部分。而企业财务能力是指一家企业创造价值的能力，是企业财务运行效率的体现。企业财务能力包括财务表现能力、财务活动能力和财务管理能力，而后两者将最终表现在前者上，可见，财务表现能力能集中反映企业财务能力，是相关利益者关注的焦点[5]。据此，可以将社会贡献归入财务能力的范畴，因为社会贡献可以为企业创造价值。企业在创造社会贡献的同时能树立良好的企业形象，而企业形象是企业的重要资产，在很大程度上能决定一家企业的兴衰。由此，社会贡献应该作为企业的一种财务能力加以评估，社会贡献率就是作为这一评估的定量指标，同时需要一系列的数据对其进行量化。
（四）整个指标体系各能力指标平行排列，不分层次
现有的财务指标体系是偿债能力指标、资产负债管理能力指标、盈利能力指标、成长能力指标和现金流量指标平行排列，属于同一层面。但是，偿债能力指标反映资产应用效率，如果资产应用效率越高，企业的偿债能力越强，反之亦然。所以，负债管理能力指标和安全能力指标可以看作是在偿债能力指标的基础上展开和修正。成长能力指标可以预测企业收入、利润、资产的发展趋势，如果企业总体收入、利润较高，则企业的发展趋势也会较好，反之亦然。因此，可以构建层层递进的“七能力”财务指标体系：在分析企业负债管理能力指标和安全能力指标的基础上分析偿债能力指标，在分析成长能力指标和社会贡献指标的基础上分析盈利能力指标，再以分析偿债能力指标和盈利能力指标为重点，借以考核企业过去的业绩、评价目前的财务状况并预测未来的发展趋势。
总之，现代企业制度下的财务指标体系应该包括偿债能力指标、资产负债管理能力指标、盈利能力指标、成长能力指标、现金流量指标、安全能力指标和社会贡献指标，这样才能形成相对完整和科学的体系，更适用于现在的经济环境下的财务分析和评价。
参考文献：
[1] 黄运武，叶万春，刘梅梅，陈光炎.新编财政大辞典[K].沈阳：辽宁人民出版社，1992：7.
[2] 张先治.财务分析：第3版[M].大连：东北财经大学出版社，2007：9.
[3] 余强辉.浅谈企业财务指标体系的缺陷[J].商业经济，2009，（10）.
盈利能力分析存在的问题范文6
关键词：中小企业 财务管理模式 山东省
山东省的中小企业无论从企业数量、主营业务收入和总产值上都在国民经济中占有重要作用，为山东省提供了充足的就业岗位，有助于经济结构调整和优化，中日韩自由贸易区建成后，可以促进山东省中小企业的货物出口，这为山东省中小企业提供了广阔的发展前景和巨大的出口潜力。
一、山东省中小企业财务状况分析
本文利用山东省52家在中小板块上市的公司2012年财务数据对山东省中小企业的财务状况进行了分析。首先，规模以下中小企业，特别是财务制度不健全的中小企业，其财务数据较难获得；其次，中小企业板块相对于主板市场而言，其上市公司具有完整的业务体系，资产完整，人员、财务、机构均独立，且流通盘额较小，可以体现规模以上中小企业的特点；再次，中小企业板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，且股票流动性大、交易活跃，更易体现山东省中小企业财务状况的特点。在数据处理过程中剔除了2012年发生亏损的ST德棉、联合化工、民和股份、华东数控4家上市公司。
（一）统计描述
样本上市公司各项指标的描述统计量如表1所示。
（二）基本财务比率分析
本文对山东省中小企业上市公司的基本财务比率进行分析，其中净资产收益率代表盈利能力，总资产增长率代表发展能力，市盈率、市净率代表市场控制能力，资产负债率、速动比率、现金比率代表偿债能力，存货周转率、应收账款周转率代表营运能力。山东省中小企业上市公司的均值与全国中小板企业相比较的结果如表2所示。
1.盈利能力低于全国平均水平。从表2可以看出，山东省中小企业上市公司的净资产收益率为5.86%，低于全国平均水平6.56%，说明其平均获利能力、以自有资本获利的能力较弱。若综合考虑负债水平，此时较高的资产负债率水平更容易引发财务风险。总资产收益率水平偏低，说明缺少较好的投资机会，且对成本费用的管理水平有限。
2.总资产增长率水平较低。山东省中小企业的发展潜能低于全国平均水平，企业总体的经济实力和经济能力的可持续发展水平较低。8.65%的总资产增长率水平比全国相差近1.5%，制约着企业的发展。说明企业在一定经营周期内的资产规模扩张速度较低，竞争实力亟待增强。
3.受投资者追捧的程度低于全国平均水平。山东省中小企业的市盈率、市净率均低于全国平均水平，其中市盈率为49.8，低于全国的67.3；市净率为2.76，低于全国的2.93。说明社会信赖水平和发展前景不乐观。除去投机、炒作等其他市场因素，山东省企业的股息发放水平略低，投资者对其市场表现和未来发展前景期望不高，使得企业融资能力较弱，融资难问题成为制约山东省中小企业发展的瓶颈之一。
4.长短期偿债能力均低于全国平均水平。山东省中小企业和全国平均水平的资产负债率指标分别为36.13%和35.88%，二者差距不大，因此对山东省中小企业长期偿债能力进行分析时需要结合其长期负债的种类与特点，在明确影响长期偿债能力因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面入手。综合考虑企业的长期债务水平和盈利能力，山东省中小企业的长期偿债能力低于全国水平。此外，其速动资产和现金的持有水平也较低，因此难以依靠降低流动资金持有量的方式增强其盈利能力。
5.企业营运能力较差。山东省中小企业的存货周转率为7.01，低于全国平均水平40.57；其应收账款周转率为1308，剔除异常值后该数值为9.09，同样低于全国平均水平54.6。说明山东省中小企业对其现有经济资源的配置和利用能力较低，资产管理和利用效率较低，营运资金占用在存货和应收账款的比重过高，使得企业销售能力较低，且容易造成坏账损失。
（三）各指标对盈利能力的解释
本文将总资产增长率、市盈率、市净率、资产负债率、速动比率、现金比率、存货周转率和应收账款周转率8个指标作为预测变量，将代表盈利能力的净资产收益率作为因变量，通过多元线性回归解释企业发展能力、市场控制能力、偿债能力和资产营运能力对企业核心盈利能力的影响。模型拟合度及检验结果见表3。
模型可决系数R2为0.771，调整后R2为0.728，说明模型的整体拟合度较高；标准估计误差为2.17%，说明误差程度较低。回归模型的总体线性显著性检验值F为18.078，大于5%显著性水平下的F值，说明回归模型在总体上呈线性关系。各变量参数估计值及t统计量如表4所示。
由表4可知，各参数的符号与预期符号相符，各能力指标与盈利能力呈正相关关系。在5%的显著性水平下，自由度为43的t统计量的临界值为t0.025（n-k-1）=t0.025（43）=1.681，解释变量中总资产增长率、市盈率、市净率、存货周转率指标的估计参数显著不为零。可见，山东省中小企业的发展能力、市场控制能力和营运资金管理能力对盈利能力的影响较大，而偿债能力对盈利能力的影响较小。这一结论也与基本财务比率分析的结论相一致。
二、山东省中小企业财务管理对策
（一）注重企业发展能力，关注资本市场控制能力
首先要开拓市场，增加销售收入。企业需要深入调查研究市场情况，了解市场的供求关系，在财务战略的选择方面应从长远利益出发，努力开发新产品；在财务具体策略方面，要运用信用政策，合理安排应收账款等策略，加强营销手段，努力提高市场占有率。其次，应关注企业在资本市场上对投资者的吸引力，通过加大宣传、提高业绩、制定合理的股利政策等手段，增强股东对企业的信心。
（二）建立多元化融资渠道
融资渠道单一是山东省中小企业财务管理的一个较为严峻的问题。目前，山东省大部分中小企业的融资渠道为从银行获取贷款，为此，应在提高资金信贷信用的同时，通过其他融资手段进行多元化融资，例如融资租赁、应收账款抵押、内源融资、政策性融资等，而对于纳入国家战略规划的科技型中小企业更应如此，以缓解融资难的问题。
（三）提升企业盈利能力
山东省中小企业财务管理存在的突出问题是盈利能力有待增强。企业的盈利能力受多方面因素的影响，需要综合提高企业的发展能力、融资能力、市场控制能力和营运资金管理能力，一方面提高销售收入，另一方面降低成本费用，提升企业的核心竞争能力，以达到最高的盈利水平。
（四）加强营运资金管理
山东省中小企业相对于大企业而言，缺乏有效的外部筹资渠道和内部资金调度余地，更应重视营运资金管理。在现金管理方面，应保持企业正常运转的资金量，同时将闲置的现金投入到生产领域或其他短期投资领域以提高收益。在应收账款的管理方面，应充分发挥商业信用对产品销售的促进作用，同时强化应收账款成本控制，以降低企业坏账损失。在存货管理方面，应重视存货的最佳持有量管理，根据企业生产规模和销售任务安排存货持有量，降低存货的保存成本和存量资金占用，防止盲目采购和超量采购。
（注：本文系山东省科技发展计划项目“关于中小企业财务管理模式的研究――基于山东省中小企业的实证研究”；项目编号：J12WF89）
参考文献：
