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企业盈利能力研究方法范文1
【关键词】营运资本管理；盈利能力；外文综述
一、引言
企业将大量资金投资于应收账款和存货，同时将应付款作为短期融资政策（Deloof 2003）。因此，流动资产与流动负债的运用（被定义为营运资本管理）已成为企业日常管理中一项十分重要的工作（Malmi.2003）。
营运资本管理通常具有两大作用。其一，营运资本管理直接影响公司流动性（Chiou.2006）。营运资本对于流动性的作用表现为：存货购买导致现金流向供应商而现金流入又源于存货销售（Richards 1980）。因此，推迟付款，应付账款虽增加，但现金流出时间却被延长。这种相互关系在财务危机时期将导致企业收缩信用政策，推迟付款来应对外部融资约束（Enqvist.2012）。营运资本对于流动性的长期影响还不明显。如严格的信用政策可能拒绝了潜在的客户，因而减少了未来的资金流入。其二，营运资本管理对于提升公司价值非常重要（Smith 1980）。一方面，营运资本影响公司销售额进而影响公司利润；另一方面，营运资本管理影响公司资本占用进而影响公司资本成本。可以设想在没有增加资本占用的前提下增加销售额将会使得公司利润大幅增加，但改变销售通常又会影响营运资本投资。
二、营运资本管理评价方法
营运资本管理被定义为“流动资产与流动负债的管理”（Haley 1991）。因此，净营运资本等于流动资产与流动负债的差额。无论从理论还是从实务来看，流动资产和流动负债都被高度重视。尽管主流看法认为，净营运资本主要指应收账款、存货和应付账款（Deloof 2003）。但仍有学者认为应当将流动负债从营运资本中剔除出去，采用广义的营运资本方法（Van Horne.2005）。鉴于综述目的，本文将应付账款作为营运资本的一部分对待。运用净营运资本替代毛营运资本的好处是：流动负债—至少在某种程度上与存货存在以及未来存货转化为应收账款是密切联系的。当然，也可以发现使用净营运资本会忽视应付账款对于营运资本需求量的抵消效应。
营运资本管理计量的常规方法是现金周转期（CCC）。CCC源于营业周期，用于计量采购到销售收款的时间段（Richards.1980），运用存货周转天数（DSI）加应收周转天数（DSO）计算而来。然而，营业周期采用的是毛营运资本的方法，忽略了采购到付款的时间差。对于净营运资本，CCC计量的是现金从流出到流入的时间差。因此它运用经营周期与应付账款周转时间（DPO）的差额来计算。通常来讲，CCC以天数加以反映，计算如下：CCC=DSI+ DSO –DPO。DSI计量存货管理，等于存货余额除以销售成本再乘以365天；DSO计量应收账款，等于应收账款余额除以销售额再乘以365天；DPO计量应付账款，等于应付账款余额除以销售成本再乘以365天。
除上述方法外，理论和实务界也提出了采用净经营周期（NTC）来代表营运资本管理（Meyer and Ludtke 2006）。与CCC相比，计算NTC时统一采用销售额形式，然而这种方法缺少应有的准确性。
三、研究述评
（一）研究结论概况
表一运用关键词的形式按时间描述了大量研究。从表一可知，除Meyer.（2006）仅采用2003年的数据分析结论外，其他研究者均运用4到20年的面板数据。此外，大多数研究采用资本回报率作为因变量来计量盈利能力。更为具体的是，大多研究使用资产回报率（ROA）或毛经营利润（GOP）来反映盈利能力。
从表一可以看出早期学者对于营运资本管理研究大多采用CCC或NTC为替代变量，从近期研究来看，已经转向从DOS、DSI、DPO等方面进行细化研究（Wohrmann.2012等）。从整体结论来看，表一揭示了早期研究（Jose.1996等）表明营运资本管理与企业盈利能力呈负相关关系。然而，值得关注的是Banos-Caballero （2012），他们的研究表明营运资本管理与盈利能力之间的关系不显著或呈U型特征。
（二）研究结论评述
早期研究从营运资本的三个方面建立了营运资本管理与盈利能力之间的负相关关系。首先，多数研究设计运用单一的变量来计量营运资本管理（CCC或NTC），但CCC是由营运资本的三个组成部分计算得来的。因而CCC能否与盈利能力建立负相关关系，关键取决于三个组成部分能否强有力影响盈利性。其次，当前研究在很大程度上考虑了营运资本的主要构成部分。就流动资产而言， Enquvist.（2012）发现DSO、DSI与企业获利能力呈显著的负相关关系。其它的研究也为这些研究结论提供了额外的证据（Wohrmann.2012）。然而，对于应付账款而言，研究文献结论不一。从理论角度来看，应付账款增加，营运资本就会减少（Enqvist.）。由于CCC与企业盈利能力之间存在负相关关系，那么可以推断DPO应当与盈利能力呈正相关关系。换句话说，如果企业推迟付款将能使企业更具盈利性。但令人不解的是，实证结果表明DPO与企业盈利能力之间的关系不显著或者显示负相关的关系。仅有Lararidis.（2006）研究表明两者存在正向关系。
注：CCC表示现金周转期，DPO表示应付账款周转期，DSI表示存货周转期，DSO表示应收账款周转期，GOP表示毛经营利润，NOP表示净经营利润，NTC表示净商业周期，ROA表示资产回报率，ROCE表示占用资本回报率，ROE表示权益回报率。，，，N/A，&分别表示正相关，负相关，不显著，不相关以及是否相关需要依靠商业周期等情形。
就线性关系而言，Banos.2012特别分析了中小规模的公司，他发现这种关系并非是线性而是一种U型的关系。因此，这种结果显示营运资本管理并不能一味提高盈利能力，相反公司可以保持积极的营运资本水平来最大化其获利能力。Enquvist.（2012）等考虑了不同的商业周期对于盈利能力的影响。研究表明在经济下行时，商业周期对于盈利能力的影响更加强劲。说明在经济危机时刻，应收账款可以提升盈利能力，企业可以通过延长而不是缩短债务期限限来增加获利性。
四、总结与展望
营运资本管理与企业经营密切相关。本文整合了前人有关营运资本管理与企业盈利能力之间的研究。总的来看，实证研究结论表明从紧的营运资本有助于企业盈利能力的提高。然而，值得注意的是除了Banos.2012的结论外，其它实证结果都支持线性模型。由于存在这种不同的结果，那么在分析企业盈利能力与营运资本管理的关系时，需要对研究范围进行一定的控制。因此，未来的研究应当考虑这些不一致的结论。准确的说，在非线性模型下研究营运资本管理与盈利能力之间的关系是值得的。从实务和理论的角度看，寻找保持多少营运资本能最大化企业盈利能力以及企业价值是非常有意义的。据此，未来的研究不应仅聚焦于怎样来衡量营运资本管理，而是应当具体的分析营运资本的每个组成部分，考虑保持什么水平的营运资本能够提升企业的获利性。此外，还应研究如何能够整合兼顾供应商以及客户的利益，制定出最优的营运资本管理政策。
参考文献：
[1]Banos-Caballero，s；2010.Working capital management in SMES.Accounting and Finance，50，511-527.
[2]Chiou，J.2006.The determinants of working capital management. Journal of American Academy of Business，149-155.
[3]Deloff，M.2003.Does working capital management affect profitability of Belgian firms？Journal of Business Finance and Accounting，30，573-587.
[4]Enqvist，J.2012.The impact of working capital management on firm profitability.Working Paper.
企业盈利能力研究方法范文2
【关键词】盈利能力；回归分析
一、引言
盈利能力是衡量企业当前收益水平跟今后收益持续性和增长性的主要指标，不仅反映了公司经营管理水平的高低，也是投资者进行投资决策的重要依据。
本文借鉴了国内外关于盈利能力研究成果，对我国主要上市公司盈利能力的影响因素进行实证研究，综合评价上市公司盈利能力水平，分析相关因素如何影响其盈利能力，以便引导上市公司快速持续发展。
二、样本和方法
本文以2010年度中国A股上市公司前20强作为研究对象，利用面板数据进行计量检验。所有数据均来自于上市企业2010年度的财务报表。在指标的选取上，主要是参考了有关盈利能力的研究成果，选取了6个指标可能影响作上市公司盈利能力的指标变量。如表1所示。
其中上市公司的盈利能力y用净资产收益率来表示，其为衡量上市公司盈利能力的重要指标。建立模型：y=β0+β1*X1+β2*X2+β3*X3+β4*X4+β5*X5 +ε
三、实证模型及经济意义分析（见表2）
表示资产结构的X1跟盈利能力显著正相关：我国上市公司中盈利能力越强的公司越倾向于负债经营。这与实际是相符的。资产负债率越高，公司扩展经营能力越大，为股东带来更多的收益。表示股权结构的X2对盈利能力没有显著性影响，但是系数为负值：说明大股东持股比例如果超过一定范围后，就与小股东目标发生变化，产生利益冲突，从而减弱公司盈利能力。表示公司规模的X3跟盈利能力显著负相关：这个结果与实际相悖。因为随着上市公司规模扩大，其在发展中的纵向和横向一体化都有优势，形成了规模效益，都会导致应企业盈利能力提升。表示公司成长性的X4成正相关：成长性好的公司具有活力，市场前景较好，利润率相对比较高。表示公司风险的X5跟盈利能力显著正相关：主营业务收入对数对房地产业的盈利水平有着显著的正面影响，较高的主营业务收入对数代表着较高的盈利能力。
四、结论及提高上市公司盈利能力的建议
本文采用回归分析法分析与盈利能力相关因素，这些因素几乎都对盈利能力有不同程度影响。针对上述实证分析，给出以下的建议。首先，建立有效的偿债补偿机制，保护债权人的利益，使得债务融资在总融资额中达到一定的比重。这样公司可以合理利用财务杠杆和节税效应。其次，加快培养多元化投资主体，大力发展机构投资者，形成股东间的有效制约，提高股市的运作效率，鼓励机构投资者提高参与公司治理，从而减少成本。最后公司可加强对商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术等一些无形资产的投入，形成企业的核心竞争力。
参考文献：
[1]李宝仁，王振蓉.我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析[J].数量经济技术经济研究，2003（4）.
[2]顾吉宇，陈利军.关于企业盈利能力影响因素的实证研究[J].商业时代，2006.
[3]张庆昌，傅再育.中国上市公司盈利能力模型分析[J].贵州财经学院学报，2006（1）.
[4]刘捷，王世宏.资本规模对于上市公司盈利能力的影响研究[J].资本市场，2006（11）.
企业盈利能力研究方法范文3
关键词：家电企业；盈利能力；财务分析
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2017）001-000-01
盈利能力分析作为企业财务分析的核心可以有效的发现该企业在经营管理中存在的各种问题，并可以帮助企业经营者及时的发现并改正错误。通过对企业的财务结构进行有效的改善与优化，从而进一步的提高企业的运转经营能力，以保证企业的健康发展，实现企业利益的最大化。
一、盈利能力分析相关理论概述
企业的盈利能力反映了企业的发展前景，指企业在固定的时间内为了实现企业利润最大化而体现出来企业经营的能力。企业在完成企业利润最大化的过程中可以充分利用各种资源。大多数情况，公司生存的最主要的目的就是实现利润的最大化，企业盈利能力的实现与获取的利润率成正比。因此企业的利益相关人员才会把企业的盈利能力看成是研究关注的重要对象和根本依据，并借此做出正确的决策与判断。
二、盈利能力分析内容
1.财务报表分析
财务报表内容虽是相同的，但是不同的使用人员关注的重点对象也就有所不同。一般而言，大部分企业人员关注内容主要包含：
（1）通过报表数据反映的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力。
（2）通过报表数据反映企业的收益、安全、生产、成长及活动等方面问题。
（3）通过报表数据反映分析企业的实力状态、风险状态、效率状态等。
2.管理状况分析
一般而言，大多数家电公司生存的最主要目的就是实现利润的最大化，家电企业获取的利润率与企业的盈利能力成正比。因此把家电企业的盈利能力看成是研究关注的重要对象和根本依据，做出正确的决策与判断
对家电企业的资产负债表分析主要包括企业的资产项目、企业的负债结构以及企业的所有者权益结构。对企业的利润表分析则主要包括是盈利能力、企业的运营的成绩等众多的方面。对企业的现金流量表分析相应的则是从现金支付能力和支出与投资比率等方面进行分析。
3.宏观经济要素
对国家宏观经济要素的分析主要包括以下5个层次。
（1）国民经济总体指标包括：国内生产总值，工业增加值，通货膨胀，失业率，国际收支，反映的是某些国家与某些地区与之进行的市场交易。
（2）投资指标包括：政府投资，企业投资，外商投资
（3）消费指标包括：社会消费品零售总额，城乡居民的储蓄及存款。
（4）金融指税括：货币供应量，利率，汇率，外汇储备。
（5）财政指标包括：财政收入，财政支出，赤字或结余。
三、盈利能力分析的方法
四、结语
随着家电企业的投资主体越来越多，盲目的扩张使得彼此之间竞争更加激烈，作为企业的监管者，将家电企业的财务分析作为掌管企业财务和分析经营成果的方法。能有效避免企业不必要的浪费，增强企业竞争力。
参考文献：
[1]张海霞.企业如何创建自己的盈利模式[J].中国内部审计，2013（5）：82-85 .
[2]杨建广.施工企业项目成本管理及对策[J].山西财经大学学报，2013（S3）：18-29.
[3]斯迈洛克.公司治理对信息披露质量影响的实证分析[J].财会通讯，2011.10（4）：16-20.
企业盈利能力研究方法范文4
关键词：盈利能力 资本结构 因子分析 回归分析
0 引言
随着我国金融市场的日益全球化，我国的银行业只有不断增强自身盈利能力才能避免淘汰，在竞争中赢取胜利。资本结构是否合理直接关系到企业的生产经营、盈利、长期发展等问题。上市商业银行作为通过经营风险来盈利的商业性企业，在一定程度上也适用资本结构理论，由于存款保险制度、法定准备金、监管资本等方面的严格限制使银行资本结构研究远比一般企业要复杂。有效的资本结构会促使经营者努力改善商业银行的经营状况，制定合理的治理结构，进而提高整体的盈利能力。
关于商业银行资本结构与经营绩效之间的联系，很多西方学者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）认为，银行业是一个垄断的存款服务提供商，在存在进入障碍的情况下，商业银行会不断增加负债，因为此时它们可以凭借提供给存款者的服务来获取利润，存款越多（即负债越多），银行的价值就会越高。
国内关于商业银行资本结构和盈利能力关系的研究则较少。赵瑞、杨有振（2009）以10家商业银行2001至2007年的财务数据为研究资料发现：商业银行的融资结构与盈利能力之间呈正相关关系；股权性质与盈利能力负相关；第一大股东的持股比例与资本利润率正相关，前五大股东的持股比例与资本利润率负相关；资本充足率与资本利润率显著正相关。
由于盈利能力是财务分析的重要内容，资本结构是否合理直接关系到银行的盈利情况，资本结构与绩效的关系一直是财务经济学研究的热点。很多研究热衷于将盈利能力指标作为资本结构的解释变量之一进行研究；对于银行资本结构与绩效的研究通常使用单一的财务指标作为被解释变量，并且集中于对商业银行的治理、寻求补充资本等方面。随着我国上市银行的增多，对银行业的监管要求也越来越严格，如何更好地控制上市银行的资金风险是广泛关注的问题。因此从商业银行资本结构角度对盈利能力进行分析就显得十分重要。
1 样本与变量选取
1.1 样本选择 本文将以我国10家上市商业银行为样本，分别是：中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、兴业银行、华夏银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行和南京银行，选取2004~2008年的年报数据为原始资料。由于有些年份部分数据不全，因此本文共有45组数据。
1.2 资本结构与盈利能力指标的确定 反映盈利能力的指标有很多，结合银行业的特点，本文选取营业净利率、营业毛利率、成本收入比、股本净回报率、总资产报酬率这五个指标作为评价盈利能力的指标。关于资本结构指标的选取，本文采用巴塞尔协议的框架对融资结构进行描述，选择附属资本与核心资本的比例这一指标；对股权结构主要选用股权集中度进行度量，此处选用前五大股东持股比例这一指标；另外选取资产负债率考察总资产中债务资本所占的比重；选取资本充足率反映银行能以自有资本承担损失的程度。
本文借鉴一般企业资本结构与盈利能力关系的研究模型，将盈利能力的考察作为一个整体，得出盈利能力的综合指标值，试图构建以盈利能力的综合值为被解释变量、资本结构的各指标为解释变量的商业银行盈利能力与资本结构相互关系的函数模型，并利用相关数据对它们之间的相关关系进行实证分析和检验。
2 我国上市商业银行资本结构对盈利能力的影响
2.1 上市商业银行综合盈利能力分析 采用因子分析法将反映盈利能力的5个指标中的公共因子提取出来，用这些公共因子对上市商业银行的盈利能力再进行综合评价。
2.1.1 是否适合因子分析的检验：判断是否适合运用因子分析的主要方法有巴特利特球形检验和KMO检验。利用这两种方法，对营业净利率、营业毛利率、成本收入比、股本净回报率、总资产报酬率进行了因子分析适合性的判断。由检验结果可知，巴特利特球形检验的卡方统计值的显著性概率是0.000，小于显著性水平0.05，这就拒绝了相关系数矩阵是一个单位矩阵的假设，证明了研究变量之间具有相关性；KMO值为0.705，略大于0.7，因子分析的效果会比较好。
2.1.2 因子变量的提取:设定提取因子的标准是特征值大于l。因此，选取了特征值大于l的作为因子变量，结果显示有2个变量的特征值大于l，而且因子的累计方差贡献率达到了78.274%，解释了大部分的方差总值，符合构建因子变量的要求。由总方差解释表的结果来看，本文应该构建2个因子。
2.1.3 盈利能力的综合得分：根据因子得分系数以及原始变量的标准化值，可计算出第一公因子和第二公因子的得分数，分数分别为Y1、Y2。其中，因子得分矩阵
Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；
Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5
企业盈利能力研究方法范文5
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002-5812（2016）09-0076-02
摘要：通过对垄断行业和竞争行业上市公司盈利能力和融资结构的实证研究可以看出，我国垄断行业和竞争行业上市公司的融资结构还有很多不合理的地方，盈利能力有待进一步提高，因此应在垄断行业中引入竞争机制，形成多元化的融资结构，同时注重企业资产效益的提高；竞争行业必须利用自身条件形成自己的核心竞争力，完善债权治理机制，充分发挥债务融资在融资方面的正面效应，同时积极推进债券融资。
关键词：垄断行业和竞争行业 融资结构 盈利能力
一、理论依据
微观经济学在理论上把不同的竞争、垄断程度划分为完全竞争、完全垄断、垄断竞争和寡头竞争四种竞争结构类型。各国学者都对市场分类的具体标准进行了研究，由于国情不同，标准也不尽相同，其中以美国产业组织理论学家贝恩的分类方法比较出名。
二、融资结构和盈利能力的实证研究
（一）样本来源和数据选取。本文样本均选自沪深两市A股2011―2013年上市公司的财务数据，数据来源于国泰安数据库。本文根据1999年中国证监会制定的《中国上市公司分类索引》，选取制造业、电力煤气及水的生产和供应业、交通运输仓储业、房地产业为样本行业。样本分类根据市场集中度Cn计算，得到以下各行业的分布，见表2。
综合贝恩的市场分类标准，本文把 Cn >70%的行业对应的上市公司定义为垄断组，把Cn
（二）变量的选择和设计。
1.被解释变量。本文选择的被解释变量有总资产净利率、净资产收益率、营业利润率、营业毛利率、成本费用利润率、流动资产利润率、固定资产利润率、资产报酬率、销售净利率。
2.解释变量。本文选取的解释变量有资产负债率、流动负债比率、内部融资率、债权融资率、股权融资率、公司规模。内部融资率=（盈余公积+未分配利润+折旧）/资产总额；债权融资率=（短期借款+长期借款+应付债券）/资产总额；股权融资率=（股本+资本公积）/资产总额；公司规模=ln（资产）。
（三）上市公司盈利能力的因子分析。KMO样本测度（Kaiser-Meyer-Olkin）和巴特莱特球体检验（Bartlett's Test of Sphericity）是用于验证指标是否适合做因子分析的两种方法。一般认为KMO在0.90以上，表示非常适合；0.80―0.90，很适合；0.70―0.80，适合。巴特莱特球体检验的统计量观测值为3.671E4，相应的概率P接近0，如果显著性水平为0.05，由于概率P小于显著性水平，应该拒绝原假设，可以认为相关系数矩阵与单位阵有很显著的差异。同时，KMO值为0.767，根据Kaiser给出的KMO度量标准可知原有的变量适合做因子分析。
由下页表3可以看出：第一个主成分特征根为4.413，它解释了总变异的49.038%，第二个主成分特征根为1.378，解释了总变异的15.306%，第三个主成分特征根为1.014，解释了总变异的11.269%，累计贡献率达到75.613%，因此，我们提取三个主成分。
通过因子正交旋转，可以看到每个变量仅在一个因子上有较大载荷，而在其余因子上的因子载荷比较小，这样公因子Fi的具体含义可由载荷较大的变量加以解释。表4是主成分矩阵，容易知道Y1，Y2，Y3……Y9的前三个主成分分别为：
Y1=0.855y1+0.733y2+0.169y3+0.242y4 +0.397y5+0.783y6-0.015y7+0.847y8+0.177y9
Y2=0.217y1+0.046y2+0.941y3+0.216y4 +0.561y5+0.239y6+0.019y7+0.195y8+0.939y9
Y3=0.333y1-0.148y2+0.145y3+0.698y4 +0.563y5+0.145y6+0.748y7+0.335y8+0.091y9
（四）垄断行业和竞争行业融资结构与盈利能力的回归分析。回归结果分析：
第一，在垄断行业中，企业的盈利能力与资产负债率、流动资产负债率一般都呈负相关。其中电力行业的盈利能力与资产负债率呈正相关，这与电力行业的非竞争性行业地位有关系。在竞争行业中，企业的盈利能力与资产负债率、流动资产负债率呈负相关。这是因为在竞争行业中，企业一般没有雄厚的财务实力作支撑，加之房地产业和制造业经营过程中需要大量资金，企业向外借入的资金越多，资金成本越高，发生财务风险的可能性越高。
第二，从垄断行业来看，电力行业的内部融资率对企业盈利能力的影响为正，但交通运输业的内部融资率对盈利能力的影响却是相反的。交通运输业在融资方面大多依靠政府注资或者向银行贷款，而交通运输业作为我国发展最迅速的行业之一，运输成本较高，利润较低。从竞争行业来看，房地产业和制造业的内部融资率与企业的盈利能力呈正相关。在激烈的市场竞争环境中，房地产业和制造业如果过分依赖外部融资，可能会给企业带来较高的财务风险，从而造成房地产业和制造业通过内部融资的方式来提高企业盈利能力。
第三，从垄断行业来看，交通运输行业的盈利能力与债权融资率呈负相关，电力行业却是相反的结果。这主要是因为电力行业作为国家的垄断行业，盈利能力比较强，企业偏向于债权融资，以免利润流出企业，高负债低成本和债权治理的效应又帮助企业提高了盈利能力。交通运输行业的债权融资率与盈利能力呈负相关，这主要是由于通过债权融资后，企业的财务风险增大，同时债权无法发挥应有的治理效应。从竞争行业来看，制造业的盈利能力与债权融资率呈负相关，但房地产业的债权融资率与盈利能力却呈正相关，但不是很显著。这主要是因为房地产业是资金密集型产业，资金需求是多元化的，但因为债权融资是房地产业融资的主要渠道，通过债权治理效率的发挥可以使房地产企业的盈利能力有大幅度的提高。
第四，不论是垄断行业还是竞争行业，股权融资率对盈利能力的影响全是反方向的。股权融资率越高，企业的盈利能力就越低，从理论上来说是由于成本的存在导致的，但从实际情况来看，股权融资率对盈利能力的影响程度是不同的。
第五，从垄断行业来看，企业的资产规模与企业的盈利能力呈负相关。垄断行业的大部分企业都属于国有资本，在垄断行业资本内部存在着大量的不良资产，这些不良资产不仅没有给企业创造收益，反而吞噬了企业大量的利润。从竞争行业来看，企业的资产规模与企业的盈利能力呈正相关。在市场竞争机制下，竞争行业的企业在扩大生产规模的同时必须注重提高资产的效益，剥离不良资产，从而带动企业整体利益的提高。
三、对策建议
本文结合垄断行业和竞争行业的实际情况和自身特点，从以下几个方面提出建议。
（一）从垄断行业来看。（1）在垄断行业中引入竞争机制。除国有资本控制的关系到国计民生的重点行业之外，其他行业必须引入市场竞争机制，充分发挥现代公司治理机制的优势，增强国有资本的活力，推动国有企业改革进程。（2）在垄断行业中形成多元化的融资结构。降低国有股持股比例，提高法人股比例，促进多元化融资结构的形成，约束管理层的权力，防止大股东侵犯中小股东的权益，促进垄断行业盈利能力的不断提高。（3）在垄断行业中，注重企业资产效益的提高。垄断行业在扩大规模的同时，存在着大量的不良资产，由于拥有国家的经济支持，很多垄断行业中的企业都不太注重不良资产给企业带来的危害。因此，垄断行业中的企业必须注重企业资产效益的提高，改善企业不良资产。
（二）从竞争行业来看。（1）竞争行业在充分利用市场竞争机制的同时，必须利用自身条件形成自己的核心竞争力。在激烈的市场竞争中，企业必须注重科技创新，加大对新产品和新方法的研发，增强企业的核心竞争力，这样才能保证企业的盈利能力不断提高。（2）完善债权治理机制，充分发挥债务融资在融资方面的正面效应。在竞争行业中，破产制度是影响债权融资效益发挥的重要因素。由于我国破产制度不完善，企业的债权债务关系不清晰，从而影响了银行对非竞争性企业的贷款，企业破产制度对上市公司的约束力较弱。（3）在竞争行业中，积极推进债券融资。通过以上分析，我们可以看到竞争行业的企业在债务融资方面，特别是在向银行申请贷款方面处于劣势，债券融资也是一种非常重要的债权融资。通过债券融资，既可以增加债权融资的渠道，增强债券持有人对经营者的“硬约束”，还可以减少企业在融资过程中的成本。S
参考文献：
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企业盈利能力研究方法范文6
关健词：电力行业 盈利能力 资本结构
目前我国国内电力行业上市公司在经济结构转型的浪潮下一直扮演着能源行业方面重要的角色，但就企业存在的内部问题而言一定程度上限制了它的进一步发展。这些内部问题集中体现在以下几个方面：第一，受到所处地区本身的影响，各地区电力行业上市公司在盈利主要来源、盈利结构组成、盈利能力都存在一定程度的差异，各地区电力行业上市公司在企业经营规模、业绩表现、整体盈利财务报表几个方面显示都存在着不同程度的差距。第二，从国内电力行业上市公司的绝大部分盈利情况来判断，其盈利能力与发达国家同等规模企业相比存在较大的差距，是由公司在管理模式的科学性和资产配置结构上不合理等多方面的因素导致的。第三，处在经济结构转型关键时期和国外经济形势下的资本市场一向和国内电力行业企业在资本结构配置和企业盈利能力方面存在着如历史原因造成的产权不清晰、现实上经济市场上的信息失灵、对经营方向上的决策不科学等多个需要迫切解决的问题。因此，深入研究我国电力行业上市公司的资本结构配置组成与盈利能力表现多方面的关联程度就对国内电力行业上市公司的持续发展具有相当重要的实践和理论指导意义。
一、资本结构配置及公司盈利能力的相关基础理论
（一）资本配置结构的概念
公司资本结构配置定义为通过在市场上筹集资金占有公司的总体资产结构一定的比例。资本结构配置的定义可分为广义和狭义两个方面，广义的资本配置结构是指公司各个部分所占该公司总体资本比例。狭义的资本配置结构则只是指上市公司的长期负债和股权两方面以一定比例所组成的企业总体资本。广义和狭义的差异主要体现在对资本结构的衡量标准上，广义的资本结构衡量的是企业各种资本的组成比例，狭义的资本结构衡量的是公司长期负债和股权资本两方面的组成比例，但均是对公司财务状况好坏的重要评判指征。
（二）资本配置结构的评判指标体系
从公司的所定下的短长经营目标来看，通过对短期资本配置结构多个指标和长期资本配置结构指标两方面深入考虑，可从短期、长期上市公司的清债能力、公司对资本的运用效率财务指标来进行进一步分析.
（三）公司盈利能力的评判指标体系
上市公司的盈利能力分析是衡量企业在其价值上的大小重要指标，可以用来衡量上市公司投资者的获利回报比。反映上市公司盈利的评判指标多方面，由企业销售所获得利润、企业经营利润率、总资产收益率、收益总额、长期资本收益、上市公司每股净资产和每股收益等多个指标。
（四）资本配置结构与公司盈利能力的相关联程度分析
上市公司的盈利能力不仅对公司价值观能否得到实现起着至为关键的作用而且也是衡量公司清偿债务能力的重要指标因子。通过深入研究我们已经了解到企业资本配置结构与公司在市场上的盈利能力之间存在明显的关联。利用权衡模型得出公司整体价值与公司债权资本两者的比例关系大致呈现出数学上U型图的关系。权衡模型的理念引入公司财务拮据成本及其成本的方法对公司的资本配置结构和整体盈利能力的相互关联程度作出更为全面的研究。另一种则是利用信号传递理论，基本理念针对市场在交易过程中信息不对称来展开。企业经营管理者作为公司的直接掌管经营者会在一定程度上比企业产权所有者、市场上的投资者掌握更多内部信息，也就是三者间存在着一定程度信息传递鸿沟。从信号传递理论基本得出企业整体实力素质较好的企业可以在长期盈利能力方面采用的财务杠杆力度能够更大，进而公司的价值度也随之增加。
二、国内电力行业上市公司资本结构配置与盈利能力的关联实际分析
国内电力行业资本结构配置与公司盈利能力之间存在明显的关联，研究证实电力行业上市公司的资本结构绝大部分由多种不同的成分所构成。本文在对21家国内电力行业上市公司抽样分析的基础上，得出21家国内电力行业上市企业的资产负债率平均值为37%，标准差为15.32%，其中资产负债率较高的分别为长沙电力、河南豫能、通宝能源、乌江电力和桂冠电力五家企业，这5家电力行业上市公司平均资产的负债率高达56%，而从近期及5年企业市场规划的趋势来看，由于电力行业在产业上的不断扩张，资产负债率也会随之进一步增长。
根据上述统计结果，综合分析得出：第一，国内电力行业上市企业在资金的使用效率方面来讲，资产负债率的不断高企使电力行业上市后在股票市场上的融资成本大幅上涨，进一步影响到电力行业上市企业的整体资本收益率。第二，由于国内电力行业上市公司的资产负债率不断攀升影响到市场融资渠道的拓展。
21家国内电力行业上市企业抽样统计得出净资产收益率平均数为14%，标准差为9%，21家上市企业在这个方面呈现出比较大的振荡性，而抽样调查得出净利润增长率的标准差达到49%，国内电力行业上市公司之间因此在持续发展方面存在不同程度的隐患。
因此对21家国内电力行业上市企业的资本结构配置与其盈利能力关联度指标分析得出在资产负债率、净资产收益率、净利润增长率等多个指标都存在着明显关联，21家国内电力行业上市企业的资产平均负债率与其资金流动比率呈现负相关性，而与电力主营业务利润率关联系数最大达到0.5，与国内电力行业上市公司存货周转率的关联系数仅为0.05。
