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虚拟经济的定义范文1
［关键词］虚拟经济；实体经济；协调
［中图分类号］F752 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）23-0114-03
1 国内对虚拟经济的理论讨论
国内对虚拟经济(Fictitious Economy)的定义往往是基于马克思的“虚拟资本”这个概念。马克思在《资本论》第三卷中提出了“虚拟资本”的概念,英文是“fictitious capital”,德文是“fiktiveskapital”。在马克思理论中,“虚拟资本”是指在资本的所有权与经营权分离的基础上,资本的所有者以股权(或股票)形式所持有的资本,本质上是资本主义商品经济中信用制度和货币资本化的产物,信用化的过程即是虚拟化的过程。在《新帕尔格雷夫经济学大词典》中,“虚拟资本是指通过信用手段为生产性活动融通资金”(第二卷,第340页)。由此来看,虚拟经济不仅包括证券业、资本市场,也包括货币市场,还包括银行业、外汇市场等,是一个涵盖金融业的概念。
国内关于虚拟经济的定义可以分为两种。一种是指与虚拟资本有关的、以金融系统为主要依托的循环运动的经济活动；通俗地讲,就是以钱生钱的活动,虚拟经济的产品就是各种金融工具,包括各种衍生工具(成思危,2001)。在这种定义中,整个经济活动被划分为两部分：实体经济和虚拟经济。实体经济是指物质产品、精神产品的生产、销售及提供相关服务的经济活动,不仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑等物质生产活动,也包括了商业、教育、文化、艺术、体育等精神产品的生产和服务；而虚拟经济则是指相对独立于实体经济之外的虚拟资本的持有和交易活动。虚拟资本是市场经济中信用制度和货币资本化的产物,包括银行信贷信用如期票和汇票,有价证券如股票和债券、产权、物权及各种金融衍生品等(李晓西,2001)。而另一种关于虚拟经济的定义则与上述定义略有不同：虚拟经济的内涵是信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离的那一部分形态,并没有将建立在信用化制度下的全部金融活动视为虚拟经济；而实体经济指人类的生产、服务、流通和消费活动。其中的“生产”是一个广义的概念,不仅包括物质生产,也包括精神产品的生产,如教育、文化、艺术、体育等(秦晓,2000)。
在下面的文章中,我们只针对第一种定义进行讨论和辨析,而对于第二种定义不再作讨论。
2 虚拟经济对实体经济作用机制
2.1 实体经济和虚拟经济的货币循环模型
如果把货币资金看做是经济系统的血液,那么货币循环流就可视为经济体系的血液循环系统。通过分析该系统中各部门的资金流量大小和波动幅度,就可以知道货币资金在实体经济和虚拟经济之间是如何循环的（见下图）。
在模型中,整个经济系统分成实体经济和虚拟经济两大经济系统,其中前者包括家庭部门和企业部门,后者按照金融资产的虚拟化程度大致分为四类：第一类：股票和公司债券;第二类：政府债券；第三类：证券化和ABS(包括住房抵押贷款、汽车抵押贷款和信用卡贷款等的收入流都被证券化了)；第四类：金融衍生物(外汇期货、利率期货、股指期货、物价指数期货等)(刘骏民,1998)。
金融部门包括金融机构和非金融中介机构(金融体系不仅主要包括银行也包括实行不同资产组合政策的各种各样非银行性金融机构),其中银行一方面吸收存款,另一方面又通过货币创造功能将款项不断放大贷放给经济实体,同时又将资本金以外的一部分投入虚拟系统。金融部门处于模型中心,体现了金融是现代经济核心的思想。
模型中的参数变量含义分别为：收入(Yt),消费(Ct),储蓄(St=S1+S2+S3),政府预算赤字(GDt),国外净资本流入与进出口之和(NFt+(X-M)),金融部门净货币供给(Mt),投资虚拟经济净资金量(Ft=S′1+S′2 +S′3+S′4; S1′、S′2、S3’、S′4,分别代表家庭、企业、政府、银行投资虚拟资金量)。
模型中投入实体资金的量(It)是虚拟资金的基础。投入实体资金的最大量将满足以下约束条件：mSt+Mt+Ft+NFt+(X-M)=It+GDt
模型中投入到虚拟经济系统的净资金流量Ft是一个非常重要的变量,它分别来自实体经济系统、金融部门以及国外部门,并以独立的形式游离于实体经济系统之外,根据资产收益率的大小在虚拟经济系统四类市场中循环运转,谋取投资收益最大化。Ft变量可正可负、可大可小,这取决于同时期实物资本收益率和虚拟资产收益率的大小。根据资产选择理论,金融机构和人会根据风险―收益组合不断地调整其资产组合,当虚拟资产收益率相对于实物资产收益率较高时,各部门的经济人会增加虚拟资产的持有,Ft就会增加。流入虚拟经济系统的货币资金会同样根据风险―收益组合在股市、债市、期货市场和房地产等市场中运转,致使货币供应量增加,资产价格不断膨胀。当Ft背离实体经济达到一定程度时,虚拟经济的泡沫便破灭了。
2.2 虚拟经济(Ft)对实体经济作用机制
一般认为,消费和投资是影响总需求最主要的两个因素,所以,以下我们对虚拟经济对实体经济作用机制的研究也将从消费和投资两个方面来展开。
2.2.1 虚拟经济对消费的作用机制分析
虚拟经济通过影响消费决策从而最终影响实体经济的传导机制主要有以下两个渠道:
(1)财富效应
财富效应是指资产价格的上升使得资产持有者财富增加从而导致消费支出增长和推动经济增长的现象，“财富效应”主要从以下三个渠道影响消费:
① 虚拟资产价格上升使得居民部门的财富增加,在边际消费倾向MPC不变时,从而使居民增加当期和未来的消费支出,提高总需求和产出。即金融资产价格居民财富消费Y。
②在任何给定的期间,消费都是人们对未来收入预期的函数。当金融市场中的虚拟资产交易发出未来经济增长加快或放慢的信号时,就会影响人们关于实际收入的预期,从而影响人们当期的消费。此外,资本市场的发展,还会通过改善企业经营状况、扩大就业等间接的影响居民的收入,从供给的方面来刺激消费需求的增长。即金融资产价格收入预期消费Y。
③财富效应能够通过提升企业效益来拉动消费。
(2)流动性效应
当金融资产价格上涨时,使得消费者持有的流动性资产量扩大,消费者持有的金融资产与其债务相比为数很多,消费者预计发生财务困难的可能性就会降低,因而较为乐意去购买耐用消费品,从而使耐用消费品的支出增加。
虚拟经济通过消费作用实体经济的流动性效应渠道:金融资产居民财富贷款的可获得性增加财务困难的可能性耐用品和住房支出增加Y。
2.2.2 虚拟经济对投资的作用机制分析
虚拟经济通过影响投资决策从而最终影响实体经济的传导机制主要表现在以下渠道:
(1)托宾q值效应
托宾的q理论明确地指出了股票价格与投资之间的关系,他认为股票价格的变动能够影响资本成本,从而对投资产生影响。托宾的q理论对于研究虚拟经济对实体经济的微观传导过程提供了一个很好的思路。
托宾把q值定义为企业的市场价值除以资本的重置成本,而企业的市场价值是股票价格与总股本的乘积。q值的高低决定了企业投资的意愿。如果股票价格上升,企业的市场价值与资本的重置成本的比值就会提高,即托宾q值上升,那么企业购置新厂房和设备的资本就会低于企业的市场价值,即企业进行新厂房和设备等实物投资就变得相对便宜。这种情况下,公司可通过发行股票,从股票发行上得到一个比他们购买的新厂房和设备要高一些的价格,从而通过发行较少的股票筹得更多的资金,用于购买更多新的厂房和设备。这样,企业的投资支出就会增加,从而导致投资的扩张,经济呈现景气态势。由此可见,股价的变化会改变企业的q值,从而影响企业的投资支出,由此作用于实体经济,即股票价值托宾q值投资Y。
(2)非对称信息效应
该理论通过研究发现,通过间接融资市场融资,因信息不对称会产生逆向选择和道德风险,从而会降低银行的贷款意愿,影响企业的投资支出,进而会影响经济增长目标的实现。非对称信息理论认为,要解决这一问题的有效办法就是提高企业净值或贷款担保的价值,从而减少企业借款时的逆向选择和道德风险。
具体而言,当公司股价上升时,企业净值就会提高。一方面,净值的增加减轻了逆向选择问题；另一方面,企业较高的净值意味着所有者在企业投入较多股本,股本投入越多,所有者从事风险投资项目的意愿就越低,也不大会将公司的资金投资于个人有利但不能增加公司利润的项目,而更愿意从事风险较低投资项目,较少为个人利益而支出,这样就减轻了道德风险问题,使得企业破产的风险减小。同时,较高的净值意味着借款人的贷款实际上有较多的担保品,风险选择的损失就会减少,贷款收回更有保障。所以,股票价格水平的上升减轻了逆向选择和道德风险问题,强化了银行信贷渠道,从而使得企业融资更容易,进而通过企业的投资支出增加带动实体经济的增长。
其传导过程可表述为:
(3)资产负债表效应
资产负债表效应是指金融资产价格的变动会影响到企业和银行的资产负债表,从而对投资活动产生影响。如果金融资产的价格大幅上扬都会使企业和银行的资产负债表好转,一方面会使企业的担保价值、净资产上升,企业的还款能力增强;另一方面也使得银行的不良资产降低,使得银行对债务人的信贷约束相应放松,更愿意放贷,从而使得企业的外部资金筹措成本会降低。两者的行为都会在金融资产的价格上扬的驱动下趋于乐观,从而形成信贷扩张,投资活动随之活跃,从而推动实体经济的增长。
其传导过程可表述为:
3 虚拟经济与实体经济的过度背离与金融危机爆发
从以上的分析可以看出,当虚拟资产价格上升或Ft值增加时,将有效地促进需求的提高和经济的增长。但是,由于虚拟经济具有相对独立性,并且不与实体经济同步发展,一旦虚拟经济脱离了实体经济的现实需要而单独大规模扩张时,某些虚拟资产的市价严重脱离其实际的预期收益,经济泡沫的成分就会不断增加。当经济泡沫累积到一定程度,就会形成泡沫经济。泡沫经济表现为经济的虚假繁荣,它是虚拟经济与实体经济矛盾冲突的极端形式。这一矛盾的释放会严重影响实体经济的发展,使金融业的风险和不确定性大大加大,加剧金融危机爆发的可能性。
第一,虚拟经济的过度发展,会大大挤压实体经济的发展。
从总体上来说,虚拟经济的适度和正常发展,是有助于为实体经济动员储蓄和提供融资支持的。但是,当虚拟经济发展到过度膨胀时,其作用就会走向反面。这是因为,在虚拟经济过度膨胀阶段,金融投资收益大大高于实体经济投资收益。在高投资回报预期下,大量资金从实体经济领域流向虚拟经济领域,造成经济虚假繁荣和经济泡沫的不断累积。如果流入虚拟经济领域的资金过多,就会造成实体经济部门资金不足,发展乏力,形成生产性投资的挤出效应。另外,资金供求失衡又会引致利率大幅上升,使实体经济部门的发展因融资成本过高而萎缩甚至停滞,严重损害一国的综合经济实力。
第二,虚拟货币的过量发行和银行信贷呆坏账的大幅增多,会动摇实体经济正常的运行秩序和信用基础。
虚拟货币的出现虽然使货币的供应具有足够的适应实体经济发展需要的弹性,但也使货币的过量发行和通货膨胀成为可能。尤其是当具有信用创造功能的现代商业银行脱离实体经济的实际需要大量通过创造存款提供信用时,整个实体经济将不可避免地遭受通货膨胀。如果银行发放的大量贷款难以收回并形成大幅度增多的呆坏账,不仅会使银行的金融资产因实际价值大大低于账面价值而产生金融泡沫,而且会使正常信用关系遭受破坏,动摇实体经济稳定运行的信用基础。
第三,虚拟经济过度发展使金融业的不确定性和风险性加大。
虚拟经济的急剧变动会通过利率、汇率或资产价格变动迅速传播到实体经济中去,挤压实体经济的发展,导致实体经济的萎缩甚至停滞。当虚拟经济与实体经济过度背离而达到或接近其临界状态时,这种没有真实价值增值支撑的虚拟资本就可能由于实体经济中泡沫的破灭,使得金融机构陷入流动性危机,引起金融市场的波动,市场波动再反作用于机构,这种恶性循环最终将导致全球的金融危机。因此,虚拟经济过度发展必然使金融业的不确定性和风险性加大。就拿美国的金融危机来说,一个非常重要的原因就是美国虚拟经济过度偏离实体经济的发展。一方面,由于美国劳动力成本高起,导致美国实体产业尤其是制造业逐步弱化;另一方面,华尔街创造出大量的纷繁复杂的金融衍生产品,由于这些产品普遍具有高杠杆、廉价信用的特点,并且能够实现快进快出、大进大出的操作规程,使一批“玩资本”的人能够快速地高额获利。同时,美联储放出大量美元货币,这又进一步吸引更多的投资人进入以大量金融衍生产品为主体的虚拟经济,结果造成全球虚拟经济的整体交易规模远远超过了实体经济的交易规模,因而造成了虚拟经济的发展越来越偏离实体经济,走过了头。
以上的分析表明,虚拟经济是一把“双刃剑”,在对实体经济作出贡献的同时,也可能会对实体经济带来较大的负面影响甚至是破坏性的损害,使国民经济发生动荡和危机的可能性大大增加,因此我们要注重虚拟经济和实体经济的协调发展。
参考文献:
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虚拟经济的定义范文2
[关键词] 虚拟货币 汇率交易系统 虚拟经济
一、引言
本文主要研究虚拟货币的本质及其对经济的影响。
现在,虚拟经济(以网络游戏为代表)成了一项庞大的产业,参与人数不断增加。如在游戏中,玩家可以通过玩游戏获得各种宝物,也可以用虚拟货币从其他玩家购买宝物,以便逐渐的通过游戏的各个关口,逐步从低级到高级,获得成就感和快乐。
对虚拟货币进行研究并对虚拟货币的过度发行是否会导致真实货币的通货膨胀、央行是否应该把虚拟货币的发行权收回、是否对虚拟货币交易征税等等现实问题做出建议是当前各方关注的热点问题。
二、虚拟货币与真实货币
1.普通货币的定义及功能
普通货币定义为:由国家法律规定的,在商品劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受的东西。货币通常有五种功能:价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段和世界货币。
2.省略 推出的 Flooz 币( 董璐,2005); 国内最早出现的网络虚拟货币是2000年由中文利网( China ) 以积分形式向消费者提供的虚拟货币。随后, 许多知名网站纷纷推出名称各异的虚拟货币, 如腾讯的Q币、 新浪的U币、 网易的 POPO币等。目前, 网络虚拟货币有数10种(孙广志,2006) , 可以分为三大类:游戏币、消费式虚拟货币和交换式虚拟货币。
通常,虚拟货币具有值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段这四种功能,虽然这几种功能只在相应的虚拟世界中有效,但它已具备了货币的大多数功能。但由普通货币的定义可以看出,虚拟货币还不是货币,因为它还不是由国家法律规定的、被社会普遍接受的东西,它只在其网络世界中被相关参与者接受。因此,我们也可以说虚拟货币就是货币,但它又不同于真实货币。
3.虚拟货币与普通货币的区别
两者主要的不同有两方面。首先,虚拟货币没有通过中央银行发行,也没有银行进行虚拟货币的借贷,游戏币通常由玩家通过游戏本身创造出来,其它许多虚拟货币由各门户网站发行。从而央行对虚拟货币的供给没有控制手段,虚拟世界中的商品和货币的平衡由玩家们的消费与储蓄决定。因为没有发行的控制,随着时间的推移,游戏币会越来越多,由于虚拟货币与真实货币有一个相对交换率(汇率),其相对于真实货币会贬值。第二方面是虚拟世界中没有利率。利率的缺失,在其他条件相同的条件下,减少了储蓄的动机而增加了消费的动机。
4.基于局部汇率交易系统(LETS)的虚拟货币
大多数虚拟货币都类似于局部汇率交易系统(LETS),通过把虚拟货币看成局部货币,会使我们更好的理解虚拟货币。
局部汇率交易系统(LETS)是由麦克尔(Mchael Linto)提出的,其定义为:被自己内部货币支持的交易系统,该系统是由自我管理的,允许它的用户在该系统内管理和发行他们自己的货币。因此,局部汇率交易系统(LETS)由参与者发行,一个参与者从另一个参与者处接收信用。从该定义可以看出,游戏币就是在网络世界中的局部货币。
虚拟货币与真实世界中的局部汇率交易系统(LETS)最大的不同是其不受物理地域界限的限制,因特网可在全世界通行无阻。而一个普通的局部汇率交易系统(LETS)是有地域限制的,因为任何现存的局部汇率交易系统(LETS)仅仅在一些相对小的区域有效。因此,现实中的局部汇率交易系统(LETS)与具体的真实货币相联系,如人民币就可以看成一个局部汇率交易系统(LETS)。而游戏币是一个来自世界各地的成员都在使用的东西,因而没有疆域的限制。因此,虚拟货币的发行过度只会导致虚拟货币系统相对与真实货币系统贬值,而不会导致真实货币系统的通货膨胀。
三、虚拟经济会伤害真实经济吗
我们正看到网上活动的日益扩张,网络对我们生活的世界产生了深刻的影响。人们在网络世界中的活动的增加意味着人们分配更多的时间到虚拟世界中,而由于人们的时间是有限的,从而导致了人们花费在真实经济中的时间的减少,但这并不意味着我们变得更糟糕,或许更多的参与虚拟经济,我们增加了总的效用,从而增加了整个社会的福利。虚拟经济的价值系统与真实世界的经济原则是不必要相容的。因特网是基于参与者的自发参与,信息和服务的交换是相互的,在虚拟经济中很少出现套利交易,这是与我们真实世界的经济原则不同的。因此,可以说,虚拟经济的发展,是不会对真实经济产生伤害的。
四、结论
随着虚拟经济的增加,虚拟货币变得重要起来,各方对虚拟货币的关注会增加起来。如:虚拟货币的过度发行是否会导致真实货币的通货膨胀、央行是否应该把虚拟货币的发行权收回、是否对虚拟货币交易征税等等问题也出现在我们面前。通过本文的分析,我们可以看出,网络世界是一个没有疆域的局部汇率交易系统(LETS),只要在这个系统中的虚拟货币没有成为法定货币的前提下,虚拟货币是不会影响到真实货币在整个经济中的地位的。因而虚拟货币的过度发行是不会导致真实货币的通货膨胀的,央行也没有必要把虚拟货币的发行权收回。而对于是否对虚拟货币交易征税这个问题,因为虚拟世界是没有疆域界限的,单个国家对虚拟货币交易征税是不可行的,我们所能做的是把网络这个产业提高到全球的高度来管理,成立一个国际性的产业组织来管理这个产业,使之对整个世界的经济良好运行做好管理,以增进整个人类的福利。
参考文献:
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虚拟经济的定义范文3
关键词:金融危机;虚拟经济;实体经济;泡沫经济
中图分类号:F124文献标识码:A
文章编号:1009-2374 (2010)19-0007-02
进入21世纪以来,当前虚拟经济呈现出前所未有的蓬勃发展之势,但是虚拟资产的迅速扩张导致虚拟经济规模远远超过实体经济,虚拟经济越来越脱离实体经济而朝着独立自主的方向运动。
1虚拟经济的定义和特征
1.1虚拟经济的定义
虚拟经济是实体经济相对应的一个经济范畴,这一点毋庸置疑。但是就虚拟经济的概念以及其涵盖的范畴,不仅国内外存在着不同的理解,国内学术界也存在着许多不同的观点。我们认为,虚拟经济是以资本化定价为基础,由心理和观念支撑的价格系统,它的运行特征是具有内在的波动性。
1.2虚拟经济的特征
与实体经济相比,虚拟经济具有明显不同的特征:
1.2.1虚拟性从本质上说,虚拟经济具有虚拟性。虚拟经济中交易的商品是以股票债券为代表的有价证券,这些虚拟资产本身没有价值,这是与实物资产有本质区别的。实物资产本身有生产成本,在市场经济中,大体上按平均成本定价,遵循价值规律。虚拟资产只是一种所有权证书,以未来预期收益为基础定价的,因而相对实体经济中一般商品实实在在的价值而言,虚拟资产的价值是虚拟的。
1.2.2高流动性虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动只是价值符号的转移,相对于实体经济而言,其流动性很高。随着信息技术的快速发展,股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化,其交易过程在瞬间即刻完成。
1.2.3不稳定性虚拟经济自身具有的虚拟性,使得各种虚拟资本在市场买卖过程中,更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期,而这种主观预期又取决于宏观经济环境、行业前景、政治及周边环境等许多非经济因素,增加了虚拟经济的不稳定性。
1.2.4高风险性由于影响虚拟资本价格的因素众多,这些因素自身变化频繁,不遵循一定之规,非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精力等多方面限制,虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域,尤其是随着各种风险投资基金等的介入,加剧了虚拟经济的高风险性。
2虚拟经济与实体经济协调发展的机制
虚拟经济与实体经济的协调发展机制包括两个方面:一是虚拟经济与实体经济的内在协调机制,外部冲击下虚拟经济与实体经济协调状态的恢复与变化机制。在充分竞争的条件下,如果虚拟经济与实体经济达到协调发展状态,那么虚拟经济与实体经济内部的协调发展可以通过投资者的投资组合选择与消费者的消费选择来实现。如果实体经济内部发展失衡,则必然会出现结构性供求失衡,在消费者选择的作用下,供不应求产品价格上升、投资收益率提高,供过于求产品价格下降、投资收益率降低。在利益机制作用下,生产者将增加供不应求产品的投资,扩大供应,同时减少对供过于求产品的投资,缩小供应,直至供求恢复均衡为止。如果虚拟经济内部发展失衡,则将导致虚拟经济产品的供求失衡,各类资产风险与收益的均衡状态被打破,投资者将改变投资组合,增加对风险低、收益率高的虚拟经济产品的投资,减少对风险高、收益率低的虚拟经济产品的投资,并引致两类产品的价格发生反向变动。在经济规律的作用下,社会将增加价格上升产品的供给,直到各种虚拟经济产品的供求达到新的均衡为止。
3 金融危机下我国虚拟经济与实体经济可持续发展的对策
虚拟经济提高整体经济效率的重要一点在于充分发挥市场自发调节作用,强化政府的宏观管理职能。政府人为构造金融结构和金融市场来促进经济增长,在短期内会有一定的效果。但由于这种发展是外生而表层的,因而获得的增长通常是短期的“量”的增长,缺乏深厚的持续增长的基础,使金融发展的效率降低。2008国际金融风暴根源,看起来似乎是美国的次贷狂风引发的一场国际性经济衰退,实质上展露了许多所谓国际化概念对它国经济隐形入侵的霸道及国际性迷茫跟风,并彰显了世界金融秩序理应重构和到了国际金融世界急需赋予由世界经济强国齐抓共管责权的必要时刻。比如在2008年,全球虚拟经济的规模已达到实体经济的5倍,世界上每天流动的资金中只有2%真正用在国际贸易上,其他的都是在金融市场中进行以钱生钱的活动。随着电子商务和电子货币的发展,虚拟经济的规模还将进一步膨胀。但虚拟经济的发展在给世界经济带来活力的同时,又由于其虚拟性和高风险性,致使世界金融业发展出现了极大的不确定性。受全球金融危机的冲击,没有一些经营虚拟经济的相关银行、保险公司纷纷倒闭,国内2009年民间投资市场约日趋没落,这样也直接导致了实体经济发展的下降。比如2008年的“十一黄金周”,销售下跌两至三成。根据北京市的调查,深圳市销售额5000万元以上的1256家企业中,资金链趋紧的256家,倒闭重组的一家。对于存在的行业危机,企业必须重视和采取措施规避。同时在积极发展虚拟经济的同时,还要不断提高金融风险意识,积极预防虚拟经济膨胀演变为泡沫经济。泡沫经济的产生表面源于虚拟经济的过度膨胀,金融冲击是其导火线,但实体经济的内在失衡才是导致泡沫经济的根本原因。实体经济与虚拟经济的不对称发展,会为泡沫的到来埋下伏笔。
3.1完善监管体系
从实践来看,发展虚拟经济,规避金融风险,首先必须完善虚拟经济的监管体系。由于虚拟经济自产生之日起就蕴涵着内在的不稳定性,随着现代科学技术的不断发展,金融网络化电子化手段加强,使得金融交易市场呈现出较强的多变性,特别当金融扩张超过了经济贸易的增长速度时,以资金融通和投机牟利为目的的资本运动使经济中的泡沫成分增加,若没有完善的监管体系,必然影响实体经济的稳定发展。因此应加强对银行资本充足率、资产流动性、风险管理的监督,建立公众监督、舆论监督机制。同时要规范证券市场的操作,加强对国际游资的管理,监控金融衍生工具的虚拟和投机。尤其是发展中国家,要有步骤、分阶段地推进虚拟经济各层次的发展,审慎有序地开放金融市场。
3.2发展金融衍生市场
发展金融衍生市场也是经济全球化条件下发展金融市场的客观要求。由于国际资本市场的融资日益频繁,这种融资方式要求开辟衍生市场为资本流动和避险增值提供场所和机制,并拓宽国际资本融资渠道。金融衍生市场的创立对于完善资本市场和规避国际金融风险具有重要意义。金融衍生市场的发展实际是虚拟经济深化的过程,这一过程既需要经济制度的支撑,又需要金融市场的完善。在金融深化进程中,一方面要把发展基础性市场和金融衍生市场统筹考虑,既把衍生市场作为市场化改革的目标,又将其视为改革的手段;另一方面,又要把开放金融市场和发展衍生市场统筹考虑,使它既是开放市场的重要组成部分,又成为开放经济风险的预警器。
总之,虚拟经济的发展是一个不可阻挡的历史进程,所以我们必须正视它可能带来的正负两个方面的影响,发挥它灵活机动的特点,促进资源跨时间和空间的有效配置,规避它过分脱离实体经济、过度膨胀带来的危机,促进整体经济的发展。
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虚拟经济的定义范文4
关键词：虚拟经济；实体经济；虚拟资本
国务院总理在2012 年初举行的全国金融工作会议上指出，要“确保资金投向实体经济，坚持市场配置金融资源的改革导向”；在今年政府工作报告中再次强调要降低实体经济融资成本，支持实体经济发展，这对虚拟经济和实体经济的研究具有重大的现实意义。
一、虚拟经济与实体经济的内涵
所谓虚拟资本一般指以有价证券形式（如债券、股票）存在的未来预期收益的资本化。是相对独立于实体经济的虚拟资本的经济活动，是用钱生钱的资本运动，是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系。
马克思认为，虚拟资本自身没有价值，是实体资本的“纸制复制品”。在《资本论》第 3 卷第 5 篇中，马克思对虚拟经济进行了准确的定义和细致的分析。马克思认为，虚拟经济包括股票、债券、不动产抵押单等，虚拟资本可以通过循环运动产生利润，它本身并不具有价值。
虚拟资本是用货币表示的现实资本，代表着对现实资本的所有权，但并不能支配现实资本的运作，只是作为实体经济获取收益的凭证。虚拟资本主要采取有价证券的形式，但有价证券并不都是虚拟资本；虚拟资本也不是借贷资本，借贷资本是生息资本，而虚拟资本表现为有价证券时才成为生息资本。虚拟资本是一种特殊商品，可以在市场上进行买卖，其价格的高低反映了市场对有价证券未来收益预期的高低，与它所代表的现实资本的价值变动完全无关，虚拟资本所获得的利润来源于实体经济中现实资本的生产活动。
所谓实体经济是指国民经济中一切以商品的生产、交换和消费活动为目的的经济活动。这种生产经营活动所生产的产品既包括了有形产品也包括了无形产品。实体经济始终是一国国民经济的支撑力量，也是经济社会发展的物质基础。实体经济是与虚拟经济相对应的概念。
二、虚拟经济与实体经济相互作用关系
实体经济与虚拟经济具有作用和反作用的关系。实体经济决定虚拟经济，虚拟经济反作用于实体经济。
（一）实体经济决定虚拟经济
第一，实体经济是虚拟经济发展的物质基础，虚拟经济服务于实体经济。第二，实体经济发展的规模与程度决定虚拟经济的发展规模与程度。虚拟经济是实体经济的附属物,实体经济的健康发展, 会带来虚拟经济的协调稳健发展；实体经济发展萎缩，那么虚拟经济最终必然萎缩。实体经济根据其发展需要决定股票、债券等有价证券的发行数量与交易规模，而股票、债券等有价证券是虚拟经济的载体，所以实体经济的发展规模决定虚拟经济的发展规模；实体经济对虚拟经济发展程度的制约性根植于经济社会运行的最终目标，即通过资源配置的优化带来效率的改进，满足微观个体的真实消费需求。第三，实体经济是虚拟经济发展水平的测量器，虚拟经济是实体经济发展水平的晴雨表。虚拟经济脱离实体经济，过度膨胀，就会带来虚假的繁荣，从而危害实体经济，引发泡沫经济，而金融危机是泡沫经济破裂的必然结果。泡沫经济破裂会对实体经济造成巨大的破坏；反之，若虚拟经济满足不了实体经济发展的需要，也会阻碍实体经济的发展。总而言之，只有实体经济繁荣、强大，才会有虚拟经济的健康发展。
（二）虚拟经济反作用于实体经济
第一，虚拟经济的健康发展会促进实体经济的繁荣稳定。当一国的虚拟经济与实体经济发展协调、稳健、相适应时, 必然带来实体经济的繁荣。虚拟经济的发展拓宽了企业的融资渠道, 为企业规模扩大提供资金支持；对金融衍生工具的有效利用能分散企业的经营风险, 为企业的发展提供稳定的环境等。虚拟经济的发展促进了资本的适度流动，提高了实体经济的资源配置效率。当虚拟经济发展适度时，虚拟经济可以通过自身的资本价格发现功能引导社会资源的流向，还可以凭借市场价格与供求机制引导资本向生产效率更高、经济效益更好的实体行业与领域流动，从而达到社会资源的最优配置。第二，虚拟经济的不健康发展，会制约实体经济的发展。虚拟经济不健康发展会产生经济泡沫，经济泡沫的破灭, 会扰乱投资与消费市场, 使实体经济的发展失去了动力。对投资与消费产生的消极影响，进而会引发通货膨胀。当虚拟经济的货币体系中存在着过多的市场流动性时，不仅会引发虚拟资产市场价格的非理性上涨，还会带动实体经济中固定资产、生产原料以及生活消费品等价格的上涨，进而引发通货膨胀；诱导大量境外“热钱”入境，产生大量的资产价格泡沫。资产泡沫的产生会降低商业银行的抗风险能力，导致投机盛行，利率提高，高利率诱导商业银行扩大信贷,集聚潜在的经济风险，引发金融危机。
三、我国虚拟经济与实体经济发展中存在的问题
经过改革开放30年的快速发展，目前我国的实体经济与虚拟经济均得到了较大的发展。但是，我国虚拟经济与实体经济在发展匹配度上仍然存在着一定的脱离和失衡现象，还存在以下问题。
虚拟经济的定义范文5
一是股票期权的性质的确定是成本费用还是利润分析，对于股票期权的性质存有两种观点――费用观和利润分配观。两者的区别在于费用观将股价支付确认为本期费用，计人本期利润，而利润分配观将股份支付计人未分配利润，对本期利润不会产生影响。上述两种方式在授予日的会计处理结果都是减少未分配利润，增加资本公积。笔者认为，这两种观点都不对，不符合股权激励计划的实质。在授予日并没有实际现金流出上市公司，股权激励不应确认成本费用。作为利润分配也不合理，因为在授予日股权激励计划还未实施，股本也没有发生变化，而股权激励计划不是向现有股东分配利润，也就不符合利润分配的定义。《企业会计准则第11号――股份支付》关于以权益结算的股份支付的定义未明确管理层取得股份是有偿的还是无偿的。但目前上市公司股权激励计划规定，管理层行权除符合业绩条件外还必须按照行权价支付现金(如伊利股份规定激励对象获授股票期权的行权价格为13.33元)，因此股票期权实质就是上市公司的再融资，与上市公司一般的定向增发新股的区别仅仅在于发行对象的不同。
二是现行授予日会计处理的意义。现行的授予日会计处理是将股票期权的公允价值同时计入成本费用和资本公积。也就是减少未分配利润，增加资本公积。目前用资本公积补亏，在相关法律与制度方面都没有明确的条文予以禁止。我国《公司法》第179条第1款规定：“公司的公积金用于弥补公司的亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。”其中公积金包括盈余公积金和资本公积金，即资本公积金可以弥补亏损。因股权激励增加的成本费用不能在税前抵扣，因此现行的授予日会计处理并不会使股东享有的净资产发生变化，那么这样的会计处理就没有实质意义。
三是因股权激励计划而确认的成本费用是否能真实反映管理层为上市公司提供的服务对于职工为企业提供的服务，只能通过工资、奖金等实际发生的成本费用体现出来，至于其合理性很难计量。同样股权激励计划而确认的成本费用(用期权定价模型计算出来的)也未必能合理反映管理层为上市公司提供服务的公允价值。所谓股权激励计划，归根结底就是为了激励管理层面给予管理层在工资薪金之外的股票期权。这种股票期权是有偿取得的，管理层所关注的能否在二级市场取得差价收益就不是上市公司应负责的范畴。因此，股票期权的价值是对管理层而言的，授予股权激励计划并没有使上市公司的财务状况发生任何变化。但管理层行权会导致上市公司货币资金增加，股本和资本公积同时增加。
四是因虚拟经济的未实施计划而减少实体经济的未分配利润是否合理。在授予日，并不能确定管理层能否在以后的几个会计年度中达到业绩条件，即使肯定能满足业绩条件也无法预计那时股票期权有无内在价值促使管理层行权。资本市场属于虚拟经济的范畴，因为虚拟经济尚未实施的计划而减少实体经济的未分配利润，违背了会计核算的历史成本原则，也损害了社会公众股东的利益。
虚拟经济的定义范文6
经济下行、中小企业显现出来的金融危机倒逼企业转型升级。“但是做外贸只做工厂，做对内贸易却要建渠道，到处都缺钱。”由此，这个老板准备也赶一下“时髦”。与资本过过招，把经营的一部分资金投入证券市场，一部分投资房地产市场。
在本届豫商大会名为《大力发展实业是中原经济区建设支柱》的分论坛上，演讲嘉宾向全国各地的河南籍企业家传递了一个危险的信号：近几年来，我们的工业增速在逐步放缓，这是不是也意味着，那些曾经无比辉煌的“中国制造”已经穷途末路？
众品食业股份有限公司董事长朱献福、上海优势资本中国基金执行合伙人卢晓晨、郑州大学商学院教授孙学敏、内蒙古河南商会会长杨森等嘉宾一起分析了当前的经济发展形势。
究竟什么才是实体经济，什么是虚拟经济？对实体经济的定义五花八门。孙学敏首先纠正了实体经济与虚拟经济的概念与区别。“结合现在的企业运行环境看，简而言之，只有能够增加社会总财富的产业才叫实业，而虚拟经济是对社会财富的再分配。”
“缺钱也要守住实业。”内蒙古河南商会会长杨森作为论坛嘉宾在会上如是表示。温州钱殇，鄂市多伤是虚拟经济泛滥，实体经济下滑的真实写照。很多不务正业的企业家们纷纷涌向房地产、股市、地下钱庄等高风险投资领域，彼时，河南也一度因投资担保事件而被推至风口浪尖。
来到分论坛的一个企业向记者诉苦：做实业赚的都是辛苦钱，有时很煎熬，远没有金融业来钱快。
由此，上海优势资本中国基金执行合伙人卢晓晨指出，企业如果没有实业为依托，没有十足的发展后劲，只靠在虚拟经济里打转，中国人的钱只能从左口袋转移到右口袋，这非但对企业经济结构转型没有益处，对有着百年企业梦想的公司更是“损人而不利己”。
