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金融市场发展范文1
[论文摘要]金融市场是随着我国经济体制改革的步伐不断发展的，本文通过对金融市场现状的分析，阐述金融市场存在的问题及发展，并探讨了金融市场的发展方向。
金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。
一、金融市场的现状
金融市场按使用期限划分，可分为货币市场和资本市场。货币市场作为短期资金融通场所，满足了参与者的流动性需求；资本市场作为长期资金的融通场所，为参与者提供了安全性和盈利性保障；各个市场各自独立而又相互联系，共同构成了不可分割的金融市场体系。发育完善、健康的金融市场体系，能使中央银行的货币政策迅速、有效、顺畅传导，促进经济稳定发展。要想保持货币政策的独立性，金融市场的建设和发展必不可少。随着经济体制和金融体制朝市场化方向的不断发展，我国金融市场建设取得了突破性进展，规模不断扩大，市场参与主体日趋广泛，基本形成了初具规模、分工明确的市场体系，成为了社会主义市场经济的重要组成部分。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速；金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化；金融市场结构不断优化，多层次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标迈进。
二、我国金融市场存在的问题
我国的金融市场虽取得了较快的发展，但与国外成熟的金融市场相比仍存在诸多亟待完善的地方。主要表现在：（一）金融结构失衡。我国的金融机构虽然呈现不断优化趋势，但现存结构状态仍然不能够满足市场经济发展的内在要求以及适应经济全球化的需要，甚至严重制约了金融效率与国际竞争力的提高。（二）金融创新乏力。与发达国家相比，我国的金融创新还很落后，且存在金融创新过于依赖政府，在有限的金融创新中，各领域进展失衡的状况。这些都降低了金融资源的效率，削弱了我国金融机构的创新竞争力。（三）金融监管存在突出问题。从内部看，金融机构面临着与国有企业一样的困境，即如何真正解决激励与约束机制问题；从外部监管看，首先表现为金融法规建设滞后，中国现行有关金融监管方面的法律经过多年修改，已经较为系统，较为完善。但由于我国的整体法律基础不牢固，金融监管经验不足，法律的涵盖面并不广泛，法律的局限性严重，特别是一些临时性的管理条件、实施办法，缺乏一致性、连续性、权威性，对金融市场发展极为不利。（四）货币市场和资本市场塞不通，人为割裂，迫使资金变相暗通，阻碍了货币市场和资本市场的联动效应，阻滞货币政策的传导，减弱了货币政策效力，使货币市场的发展能有效地带动资本市场的发展。且银行机构和非银行金融机构的分业经营和分业监管造成了金融市场的一些监管真空。
三、加快金融市场发展
加快金融市场发展，促进我国市场经济的成熟与完善货币市场的发展是资本市场存在和发展的基础。鉴于我国金融市场中货币市场、资本市场发展的不均衡现状，笔者认为，应抓紧我国货币市场的发展，为各经济主体提供一个发达的、高流动性、低风险性的短期资金融通市场；加快资本市场的发展，使其为实现社会资源的有效配置、产业结构调整及现代企业制度的建立、产权制度的改革发挥积极的促进作用。
（一）加快货币市场的发展
首先，要重新认识货币市场的地位和作用。
其次，进一步健全和完善同业拆借市场。一是要规范、健全同业拆借市场交易网络系统；二是充分发挥同业拆借市场的融资功能，在有效利用有形拆借市场的前提下，学习国外的先进经验，稳步发展我国的无形拆借市场，提高我国同业拆借市场的融资能力；三是规范拆借市场行为，通过制定有关的交易规则和监管办法，规范市场运作，严格市场管理和监控，使拆借市场运转正常化、良性化；四是加大抵押担保拆借比重，改变我国拆借市场上基本以信用拆借为主要手段的现状，以此达到防范和分散风险的目的；五是加大中央银行的调控力度。
第三，大力发展商业票据市场。
（二）加快资本市场的发展
首先，应调整非国有经济与中小企业进入资本市场的政策，适当扩大它们的投资需求；其次，进一步健全国债市场；第三、适当扩大企业债券发行规模；第四，逐步使社会保障资金进入资本市场；第五、着力发展产权交易市场；第六、完善资本市场的组织结构体系；第七、发展机构投资者。
四、我国金融市场发展趋势
（一）深化国有商业银行改革。在金融体制和金融市场深刻变化的背景下，对国有商业银行要严格按照《公司法》的要求建立起真正的现代企业经营管理体制，从根本上改变现有的经营管理模式，最终使其成为法人治理结构完善、内控机制健全、按照市场化机制运作的现代金融企业。同时，也要对股份制银行进行制度创新，真正按照现代商业银行的标准，建立内控严密、运转规范高效的经营机制和管理体制，全面提升其经营管理水平和盈利水平。
（二）建立完善的保险市场运作机制。根据入世承诺，我国对保险业采取的过渡期保护措施2004年年底到期，取消对外资的地域限制，保险业竞争将进一步加剧。要转变经营模式，彻底改变依靠低赔付率来维持高增长率的现状，完善市场运作机制，使保险公司的工作重点切实转换到完善内控、强化管理、创新产品、提高服务质量上来，这种转变应该是保险公司自愿、主动适应市场机制的需要。
（三）建立有效的金融监管体系金融市场的发展一直伴随并推动着金融监管体系的改革。判断一个金融监管体系是否有效的基本原则应为是否能逐步放松管制，减少行政审批，为金融机构业务创新提供良好的环境。因此要切实把监管职能转到主要为市场主体服务和创造良好的发展环境上来。通过行业规划、政策引导、市场监管、信息以及规范市场准入等手段，调控金融市场，防范化解风险，促进金融市场持续、健康、快速地发展。
（四）规范证券市场主体行为首先是投资主体。我国的证券市场正经历着从散户与机构投资者并存向以机构投资者为主要投资主体的过渡时期。发展和完善证券投资基金及逐步地允许保险资金等投资证券市场是投资主体深化的主要途径。其次是融资主体。为国有股、法人股的流通创造积极条件，逐步实现资产存量的流动；在规范化的基础上，推进国有大中型企业的战略性重组；扩大国有企业的债券发行规模，完善国有企业的资本结构，改变对银行信贷的过度依赖；加大国有企业经营的外在压力，促使其转换经营机制，提高管理质量。最后是证券公司。建立风险控制长效机制，在制度设计上严防证券公司挪用客户资金，同时建立有效的融资融券机制；完善客户保证金的安全保管和受偿制度，确保客户资产安全；通过收购兼并的方式实现强强联合，增强抵御风险能力。
参考文献
[1]曹龙骥，货币银行学.高等教育出版社
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由此，我们可以预见，随着中国金融市场全部开放，国内金融界必将面临如下几方面的金融冲击：第一，一旦外资银行大量进入并放开对其人民币、外币储蓄业务的限制，我国银行界尤其是四大国有商业银行将面临储户流失的严重问题。第二，资本市场开放的前提是人民币资本账户下的可自由兑换，因此货币兑换制度的设立和运作将会构成压力。第三，保险市场的开放目前已在进行，中国面临的紧迫问题是如何利用再保险和再保险机构解决经济金融体系的安全运行问题，以及如何在大规模引进国外保险业投资之前明确中国社会保障制度的市场承担度和政府承担度问题。第四，管制性利率和有管理浮动汇率是中国现行金融体制的两根支柱，这方面的任何变化均将引发巨大的市场反响。第五，透明度和自由化是每个申请加入WTO国家必须遵循的两条规则，这两条规则也是金融开放的前提和精髓所在，但同时也是中国金融界的症结所在。
加入WTO是中国经济彻底市场化的必然过程，这给金融市场变革带来前所未有的激励和竞争，从另一个角度讲，也为发展邮政储蓄业务提供了一个良好的环境因素。面对当前国内金融市场的变化，邮政储蓄要有所准备，积极迎接市场的考验。
无论采取哪种方式改革邮政储蓄，邮储多年累积的“家底”都是其竞争力的重要筹码。中国金融业的改革主要是改革国有商业银行。国有商业银行目前最突出的问题表现为巨额不良资产。据央行前行长戴相龙称，到2001年底，四家国有独资商业银行不良资产为17656亿元，占全部贷款的比例为25．37％。按照目前的处理进度来看，将国有银行全部不良资产处置掉大约需要20年的时间。目前解决这一问题的主要途径是注资和剥离不良资产，但这都是一次性的措施，不能从根本上解决国有商业银行资本金来源渠道单
一、激励不足、绩效低下的问题。
加入WTO后的中国商业银行，要遵循国际惯例，提高资本充足率已是“箭在弦上”。现在除了中行以外，其他三家国有银行至今都还没有达到8％的最低资本充足率要求。业界人士认为，提高国有商业银行的资本充足率，一是靠财政注资，二是靠银行自己。以目前国有商业银行资本金情况计算，要达到8％的资本充足率，意味着从现在起到2005年，几大国有商业银行至少需要资金3000亿元。以目前财政资金的总量和分配情况看，银行很难拿到这笔钱。面对越来越激烈的竞争，国有商业银行能实现盈利已非易事，要靠利润来充实资本金可以说是杯水车薪。目前，寻求官方政策上的支持是一个较为现实的选择。这种观点在业内被广泛认可，但在具体实施过程中，无论从国家财力的承受极限还是银行产权制度的改革角度来说，最终方案都难以设计得更为精巧和可行。
与国有商业银行不良资产严重“超标”形成鲜明对比的是，中国邮政储蓄目前没有任何坏账之忧，这主要得益于邮政储蓄从恢复那天起所享受的优惠政策和单
一、无风险的业务操作模式。虽然这种政策上的优惠和业务模式的特殊性也给邮政储蓄带来一些问题，而且国家正着手解决这些问题，但无论采取哪种方式改革邮政储蓄，邮储多年累积的“家底”都是其竞争力的重要筹码。
要解决邮政储蓄的诸多问题，比较有效的方式是成立邮政储蓄银行，这样做有利于邮政储蓄的持续发展，也能够更好地保障和促进邮政整体效益的提高。
中国邮政可能会在未来几年里进行政企分开和公司化改制，作为其重要的一个专业——邮政储蓄下一步将如何存在和发展呢？是继续沿袭目前的经营模式，还是脱离“大邮政”的体系另起炉灶，何去何从？从目前国家政策倾向来看，成立邮政储蓄银行的可能性较大。邮政部门早在邮电合一之时就开始酝酿成立邮政储蓄银行，尤其是1999年得到了国务院和央行明确批复表示同意成立，只等挂牌，但至今仍没有成行，个中原因，恐怕是诸多方面利益难以平衡所致。
但笔者认为，成立邮政储蓄银行是大方向，这是由邮政储蓄日益凸显的弊病所决定的：
1．1986年中国恢复邮政储蓄的初衷在于利用邮政局的机构网络优势，来聚集社会闲置资金，为经济发展提供资金支持。在此情况下，储蓄业务应是邮政局的副业，其主营业务应是传统的信函、包裹、速递、报刊发行。可由于储蓄业务可以获得巨额的利差收入，而且成本低、风险小，特别是自1998年邮电分营后，邮政亏损严重，邮政局便将扭亏的厚望寄予邮政储蓄。结果，一方面邮政储蓄增势迅猛，由名义上的副业变成现实当中的主业；另一方面，邮政传统的信函、包裹、发行等业务则增长趋缓，甚至出现萎缩。长此以往，邮政局将失去其原来的属性，大家看到的将是一个打着邮局的牌子从事银行业务的特殊机构。由于中国邮政储汇管理体制的特殊性，邮政储蓄从一开始就是以特殊身份出现的：一方面它独立于邮政局的其他业务；另一方面它又隶属于邮政局，没有独立的核算体系和行政管理机构，从而造成资金上的相互占用。实际上就是，邮政局不是一个金融机构，却又确实从事金融业务。而中国一直不允许金融的混业经营，这一点使得邮政储蓄从一开始就名不正、言不顺。
2．邮政储蓄作为金融机构只存不贷，何以支付巨额存款的巨额利息？其奥秘就在于中国现行的邮政储蓄制度安排，即邮政储蓄将吸收来的存款全额转存到人民银行，由人民银行按季支付利息。而问题的关键就在于人民银行对邮政储蓄的转存资金给予了相当优惠的利率。邮政储蓄只要吸收来资金，然后转存到人民银行就可以获得巨大的利差收入。而人民银行支付给邮政储蓄的利率比对金融机构的贷款利率还要高，以一年期为例，高0．8208个百分点。人民银行如何支撑这笔巨额的贴息呢？是通过征收“铸币税”来支付对邮政储蓄转存资金倒挂利息的，这一成本归根结底仍是由广大群众承担的。
要解决邮政储蓄的诸多问题，比较有效的方式是成立邮政储蓄银行，这样做有利于邮政储蓄的持续发展，也能够更好地保障和促进邮政整体效益的提高，而且从长远看，也是金融市场日益完善和成熟的必然要求。
当然，成立邮政储蓄银行，要解决的问题很多，要平衡的利益也很多。笔者认为，任何一种改革都是要付出代价的，关键是认清要实施的改革是否有利于解放生产力，是否顺应经济发展潮流，如果从长远看是利国利民的改革，牺牲一点眼前的利益也是值得的。在具体措施上，有两点建议：
一是在解决邮政储蓄银行隶属关系和央行监管的问题上，笔者认为这一点可以解决，关键是要与我国金融市场的开放前景结合起来分析。放在金融市场开放的条件下考虑，中国未来的邮政储蓄银行可同其他企业一样，所有权还是在邮政系统，只不过金融业务的落实、执行是要按中央银行的统一规定去做。如果按这种思路走，所有权问题就可得到妥善解决。
金融市场发展范文3
关键词：金融市场；经济；风险
中图分类号：F832.5文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）12-0181-01
一、国际金融市场的作用
国际金融市场是在生产国际化的基础上，随着国际贸易和国际借贷关系的发展而逐步形成和发展起来的，它既是经济国际化的重要组成部分，反过来又对世界经济的发展产生极其重要的作用。
1.有利于保持国际融资渠道的畅通
从市场的一般功能看，国际金融市场有利于保持国际融资渠道的畅通，为世界各国提供一个充分利用闲置资本和筹集发展经济所需资金的重要场所。它不仅曾经为某些工业国家的经济振兴做出过重要贡献，而且也在一定程度上推动了发展中国家的经济建设进程。
2.加速生产和资本的国际化
国际金融市场的存在和发展为国际投资的扩大和国际贸易的发展创造了条件，从而加速了生产和资本的国际化。跨国公司及其遍布世界各地的子公司在推进生产国际化的过程中，一方面要求生产发展到哪里，商品就运销到哪里，力求得到必不可少的资金供应和资金调拨的便利；另一方面跨国公司在全球性的生产、流通过程中暂时游离出来的资金，也需要通过金融市场来得到更有效率的利用。
二、国际金融市场存在的风险分析
国际金融市场风险主要由国际金融投资者主观预期、投资交易成本、投资者的投机行为和一个国家本身的金融市场状况等因素引起，这些因素的变化内在地使国际金融市场失去均衡，导致国际金融资本流动变化无常，如果资本流出流入国家没有防范能力，就极易产生金融风险。国际金融市场的活动一般由外汇交易商和金融投资者充当主体。无论是套利保值还是投机，都是以汇率和利率的预期为基础。“外汇交易商制订买卖外汇的决策奠基于他们的汇率预期，而汇率预期又取决于他们对汇率趋势相关的政治、经济的掌握。”各交易商和投资者对未来汇率或利率的预期是一个博弈的过程，对汇率和利率预期的差异直接导致国际资本流动的大幅波动。按现代经济学的观点，预期均衡是指合理预期和预测。即是对所有现在可得的、与变量的未来发展趋势有关的信息所做出的预期和预测。只要市场参与者都能根据自己现在所能得到的、与变量的未来发展趋势有关的信息来进行预测，那么最终结果必然是与从市场角度得到的信息相一致，达到预期均衡。所以，只要投资者或投机商发现市场的实际情况与他们的合理预期有差异，他们就会改变其定价策略，利用市场差价获利。各投资者主观预期的差异可以内生地扩大或缩小资本流动的波动性。
三、国际金融市场发展新趋势
1.美元贬值不可逆转
预计年内余下时间，美元走势将突出贬值态势，一方面是自身经济复苏需求，另一方面是机构盈利需求，美国海外庞大的跨国公司模式迫切需要美元贬值保护美国机构的竞争力。而从货币政策预期看，美元利率面临反转性调整，利率方向型转变将继续有利于美元投资，美元贬值与美元加息将有利于美元技术和策略配置，使得美元既有利于自身技术性风险消化，有涨有跌的基本规律决定美元贬值将不可避免；同时也有利于美国经济强劲复苏的需要，保护产业竞争力和金融垄断性，美元贬值将刺激关联商品和所有商品涨价，反过来进一步刺激加息，全盘规划转变将来临。
2.股票市场大幅动荡
预计全球股票市场今年下半年将呈现高涨、创新纪录的态势。其中美国股市三大板块将继续上涨，道指有可能上涨到12000点，13000点的可能性有待观望。标准普尔指数将会向1300-1400点上行，纳斯达克指数将会上涨到2800点水准，突破3000点较为艰难。欧洲股市将继续上行，但上涨动力将不如美国股市，尤其是欧元上涨可能将牵制股市上涨动力。日本股票价格上涨动力不足，上涨幅度有限，10000点突破之后将微弱调整。其他股票市场将突出上涨趋势，但幅度和速度将有差别。
3.黄金市场波动起伏上扬
预计未来国际黄金市场将出现震荡高涨态势，一方面黄金价格面临国际投资结构性改革，投资为主的结构配置将使黄金价格高涨具有坚实基础；另一方面是全球流动性过剩局面继续扩散，政策加码的流动性充足性将有利于黄金价格高涨；更为重要的是黄金价格将成为货币竞争和金融战略的重要基础，甚至是重要筹码，黄金高涨不可阻挡。然而，黄金价格高涨必然受到技术规律的约束和调节，这意味黄金价格将有短期快速回调，黄金价格下跌有可能跌破1000美元，但盘整时间较短，全年基本点将保持1000美元以上水平。全年黄金价格均点将在1080美元，高点将会达到1500美元，常态价格区间将在1200-1300美元之间。
4.石油市场盘整上涨
预计未来国际石油市场将出现全年高水准，100美元的价格高点将会呈现。但是石油价格波折性会较大，最低水平有可能下跌到60美元左右。未来石油价格的主要影响因素主要来自美元，同时与石油储备、供给和消费有密切关联。尤其是未来伊朗在国际石油市场将有变化，伊朗外汇储备结构和石油政策取向，以及美国对伊朗的态度都将是影响石油价格走势的关联因素。
随着我国加入世贸组织与建设市场经济进程的不断加快，国际金融活动必然越来越多，只有对国际金融市场有一个清醒的认识，才制定是符合自身发展的金融政策，有效确保金融业的稳定和健康发展。
参考文献：
[1]巴曙松.从金融危机看国际货币体系改革与中国金融市场发展[J].国际融资,2010(02).
[2]刘曙光,黄勤.国际金融市场的回顾与展望[J].银行家,2010(01).
[3]孔爱国.中国金融市场开放的节奏研究[J].复旦学报(社会科学版),2009(02).
金融市场发展范文4
引言
近年来，人民生活水平随着经济水平的发展在不断提高，但环境的发展却是不断走向低谷，在这种现状之下，经济发展的现状对我们做出了一个低碳的要求。人们生活在自然界里，自然界的环境影响着人们的生活。如果我们在平时的发展当中只单纯地追求经济效益，那么自然也会对社会市场的发展做出相应的阻碍。环境的变化会给经济市场的结构以及金融体系和制度带来很大的冲击，我们必须要倡导“可持续发展”，发展“长久型经济”，倡导“节能减排”。因此，如何在低碳经济下创新金融发展，成为了我们都需要思考的一个重要课题。
1、研究背景
全球气候变暖是当今世界面临的主要挑战之一，全球气候变暖加剧的趋势促使各国对该问题关注度提高，并逐渐形成以控制温室气体排放为目标发展低碳经济的共识。为了应对全球气候变暖的威胁，150多个国家制定了《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC,以下简称《公约》），设定全球温室气体排放减少50%的目标，1997年12月通过的《京都议定书》（KyotoProtocol）作为《公约》的补充条款，成为具体实施的纲领。自2005年《京都议定书》生效以来，碳排放权作为一种稀缺资源，在碳交易市场上，以价格作为信号促进各国在温室气体减排领域的科研与资金投入。碳交易市场的产生及发展催生了低碳经济的产生与发展，碳金融以及碳金融市场也应运而生。碳金融是低碳经济发展的重要支撑，碳金融市场的发展推动全球经济结构转型和可持续发展。在当前金融危机背景下，低碳经济的发展虽然遭遇了一些挫折，但碳金融市场发展前景广阔。2011年12月12日，加拿大退出《京都议定书》，2012年12月31日，俄罗斯宣布自2013年起退出《京都议定书》，欧洲气候交易所和欧洲能源交易所碳排放价格屡创新低。
2、低碳经济下碳金融市场构建的必要性
2.1、碳金融市场的构建有利于调整经济结构
碳交易具有金融交易的完整特征，已经成为金融市场一个新的组成部分。对于正处在工业化和城市化加快发展时期的我国产业结构而言，能源结构以煤为主，以一些高碳产业为国民经济发展的主导产业，低碳能源资源的选择有限，因此碳金融市场的建立要求通过产业政策调整，通过绿色化的金融活动，有效促进已经涉足低碳经济的产业和企业，获得更多的发展资金，提升低碳产业在经济中的比重，直至成为经济发展的主导产业。碳金融市场的建立也可以引导企业的投资取向和资金流向，进而影响经济的发展方式，以金融手段、金融创新来影响资源的配置及产业结构的优化。
2.2、碳金融市场是节能减排的着力点
通过支持低碳经济发展，促进绿色经济发展。随着我国节能减排政策、环保政策的出台和落实，碳减排需求也在日益扩大，越来越多企业认识到碳排放权的经济价值。节能减排的重点就是减少二氧化碳的排放量，要逐步减少碳排放较多的重化工业，更多利用清洁能源、发展绿色环保产业。金融机构在融资方面给予支持，在资金上为环境保护贡献力量，引导金融向低碳领域流动。通过碳金融市场的发展，包括相关金融制度设计、金融交易和中介行为，使有限资源投入低碳经济，促进低能耗、低排放、低污染的绿色经济发展，使得低碳经济、新能源的开发和利用等拥有巨大的发展潜力与市场前景。
2.3、碳金融市场的建立有利于我国优化金融体系结构
加强国际金融机构联系。碳金融作为金融体系创新的载体，可以有效配置金融资源。清洁发展机制（CDM）项目往往涉及两个或多个国家金融机构之间的合作，商业银行可通过国际成熟的碳交易制度、碳交易场所和碳交易平台，加强与国际金融机构之间的业务往来，积累国际化经营的经验。拓展多元化低碳企业融资渠道，实现协同创新效应，提高产品定价能力，拓展金融领域项目的能力。
3、低碳经济之下碳金融市场发展研究
3.1、政府加快制度、机制、法规建设，创造发展环境
一是政府加快建立碳金融市场制度，促进碳排放权在我国成为金融资产，为企业提供融资、质押、担保的渠道，发挥其创造碳信用的功能。二是在已经建立碳交易所的地区，以碳排放重点企业，如电力、运输、水泥、陶瓷、钢铁、纸浆和造纸等行业为基础，设置科学合理的碳减排额分配机制，尽快全面实现碳减排交易。三是构建科学合理的碳市场交易定价机制，资源优化配置的同时，形成碳排放权的有效竞争，为碳金融产品交易提供价格信号。四是建立碳基金，为我国碳减排事业提供资金支持。五是加快政府建立企业碳信用档案，并建立相应的激励和惩罚措施，为企业减排提供长期有效的动力。
3.2、加强碳金融的监管和风险防范体系建设
欧洲碳金融市场是目前最为成熟的碳金融市场，但其价格波动依然剧烈。对我国即将建立的碳金融市场而言，其仍然有很多的不确定性因素，放任自留将会导致市场的剧烈波动。因而必须对碳金融市场制定严格的监管体制和风险防范体系。首先，目前我国在碳金融领域的法律法规还是空白，对参与碳金融市场的企业、金融机构、风险投资者等的权利、义务、行为规范的，缺少保护、激励、惩罚机制。应该通过立法来完善碳金融监管。其次，应该以政府、金融机构、企业为主体建立各自风险管理机制，完善自身的风险防范体系。从监管和风险防范的角度来实现碳金融市场稳定发展，减少市场不必要的剧烈波动。
3.3、政府部门制定引导和推动碳金融发展的政策和激励机制
政府出台推动碳金融发展的鼓励和优惠政策措施，对碳金融交易参与主体进行必要的激励。在税收方面，可以通过对节能减排、新能源等企业规定相对长时间的免税期，对环保项目、碳金融项目实行减排退税制与降低商业银行等金融机构碳金融业务收入的所得税税率，充分调动企业和金融机构参与碳金融市场的积极性；在财政方面，国家可以通过设立专项资金，对主动参与减排的企业给予一定的财政资金补贴，吸引更多企业加入节能减排的队伍；在金融监管方面，银监会可以采取想减排、新能源等环保项目提供低息贷款等方式支持企业发展低碳经济，证监会可以考虑降低减排企业上市发行股票、债券的条件，最大程度上满足低碳企业的资金需求。
3.4、加强交易平台的建设，培育碳交易市场体系
目前，我国碳金融场内场外市场混杂，尚未形成统一的碳金融市场，相关的法律法规不健全，政策措施不完善。因此要加快碳金融市场建设，建立国内统一的碳金融市场，将所有碳交易都引导到统一的场内交易市场中来，通过公开竞价，形成合理价格；尽快建立统一的碳交易规则，完善碳金融交易的配套政策法规；在加快碳金融市场建设的同时，需要有与之相应的碳金融中介机构为其提供专业化、全方位的服务。可以通过鼓励金融机构充分发挥资金中介和交易中介的基础上，提供项目咨询、项目评估、融资租赁等碳金融中介服务，降低由于信息不对称带来的交易风险和项目风险，进一步促进碳金融业务的发展。
金融市场发展范文5
日前有媒体报道，作为资本市场创新年的重要内容，我国即将成立一家金融衍生品交易所。应当说，金融衍生品市场代表了未来金融市场的发展方向，特别是当前随着股权分置问题的渐次解决和人民币汇率市场化进程的不断推进，微观主体的投资理念正日趋成熟、投资行为也日趋规范。因此适时推出金融衍生品交易为市场提供避险工具，无疑是一个正确的抉择。
但是，是否有必要为此单独成立一家交易所呢？
我国目前已有两家证券交易所和三家期货交易所。近两年，几家交易所都在为争取开设金融衍生品业务而大打提前量，投入了大量的人财物用于市场研究、技术开发、宣传推介等，并具备了开始衍生品业务所需的基本条件。据报道，正是由于五家都想上，监管层感到利益难以平衡，于是决定另起炉灶、设立一家新的交易所。
笔者认为，监管层的这一决策缺乏慎重全面的考虑。尽管五子均想登科，但各自的准备情况及各方面条件总会有差别，为什么不采取专家评估或者招投标呢？同时，在决策之前考虑到投资者的利益和成本因素了吗？须知，交易所越多就意味着投资者的交易费用越高，投资者需为此多头开户、倒腾资金，增加了交易成本。而且设立新所还需要为场地、设备等进行大量资金的重复投入。
就国际情况来看，绝大多数国家和地区的金融衍生品交易都不单独设立交易所，如全球最大的衍生品交易所芝加哥商业交易所(CME)就是在商品期货的基础上发展金融期货的，而德国则是在证券交易所进行金融衍生品交易。事实上，也正是基于降低交易成本、为投资者提供“一揽子”投资品的目的，近10年来，国际上交易所的收购与合并此起彼伏，且有愈演愈烈之势，衍生品市场的分设格局在国际上已经被认为不合时宜。
因此，推及我国，开展衍生品业务是金融创新，但并不意味着为此成立交易所也是金融创新。
再来看看另外一个交易市场。
1997年以前，我国的债券及回购交易都是统一在上海和深圳证券交易所进行。1997年为了抑制当时的股市过热、切断其资金来源，管理层决定商业银行从交易所撤出，并成立了独立的银行间债券市场。客观地说，此举对于抑制当时的股市投机起到了重要的甚至是决定性的作用。
但随着银行这一主力机构的撤出，交易所的债券与回购交易也风光不再、交易量急剧萎缩。而银行间债券市场甫一成立也陷入了资金同质性和由此带来的交易清淡的尴尬，尽管后来做了一些修补（如允许合格的券商、基金入市交易等），但交易所市场和银行间市场长期处于分割状态以及由此带来的交易品种的不同和托管结算制度的差异等诸多问题，既使得商业银行的投资空间狭小，也有碍于中央银行货币政策信号的有效传导。
近几年，随着存差的不断扩大和超额准备金率的持续高企，流动性过剩正成为目前我国银行业日益突出的一个问题。而与此形成巨大反差的是，我国资本市场却是资金短缺，以致于从管理层到不少专家学者都在为如何拓宽股市资金来源而大伤脑筋。笔者注意到，新修正的《证券法》已取消了银行资金进入股市的禁令（将原法中的“禁止银行资金违规流入股市”改为“依法拓宽资金入市渠道,禁止违规资金流入股市”）。
当前，发展直接融资已经在全社会形成共识，同时，随着股权分置这一制度的清除，我国股市日富规范性、透明度和投资价值。因此，适时合并银行间市场和交易所市场，打通货币市场与资本市场的联接渠道，鼓励银行等合规资金进入股票市场，既有助于银行业提升利润空间、走出流动性困境，也有利于我国资本市场的长远发展。
金融市场发展范文6
一、房地产业与金融业的互生共存
房地产与金融业是相互促进、相互支持的共生关系。一方面，房地产市场的发展离不开金融业的支撑。房地产是一种投入大、价值高的资产，是典型的资金密集型行业，因此，无论是房地产的开发环节、销售环节还是改善型释放的环节，都需要大量资金及金融信贷业务的介入与支持。另一方面，金融业的成长离不开房地产市场的繁荣。由于房地产业的特殊性，房地产企业往往需要依靠贷款来开发盈利，与此同时，金融机构也需要依靠房地产信贷业务获得快速发展。根据国内几大上市银行披露的最新年报显示，其主要贷款中与房地产直接相关的贷款，包括开发贷款和个人住房抵押贷款两大类，占据贷款总额的近三成，房地产贷款业务已经成为各家银行争相抢夺的重要市场。房地产市场的持续繁荣发展，会引导银行业贷款大量流入房地产市场，银行贷款融资项目将日益增长，从而房地产市场的繁荣间接促进了金融市场的繁荣。反之，房地产市场一旦陷入低迷，与之相关的金融业的发展也将面临不利局面，甚至对金融业的发展造成冲击，引发金融危机。因此，从某种程度上说，房地产业的发展已经与金融业的发展相互捆绑，形成了互惠互利、共存共荣的关系。
二、房地产市场加速资金流动的作用分析
房地产因为具有虚拟资产和实物资产的双重特征，具备保值增值性，所以成为游资青睐的对象。民间游资以“炒房团”的形式大举进入房地产销售市场，对需求产生直接刺激，必然引起房价飙升，最终导致房地产过热；而当游资撤离时，房地产表面上的虚假繁荣将崩溃，不仅危及房地产市场的健康发展，甚至可能造成国家金融风险。正是由于房地产市场投资者的投机心理，从而加速了民间资本的迅速流动。
（一）房地产业加速资本流动的原因
1.房地产虚拟性无论是何种资产，一旦以资本化的方式确定价格，它便具有虚拟资产的运行特征。房地产的建筑部分为实体产品，而土地具有虚拟资产的特点，这种虚拟资产和物资形态运行结合在一起的方式，使得房地产采用资本化定价方式。其次，强波动性是虚拟资产的重要特征。由于土地自然总供给无弹性，所以土地价格决定于土地特殊的供求关系，其中土地需求具有决定性作用。这就意味着需求增加时，房地产通过价格上涨来达到市场均衡。所以说，对房地产需求进行刺激，能直接导致房价的波动。房地产行业呈现的这种价格强波动性和资本定价方式，决定了整个房地产行业具有虚拟性。
2.买房的保值心理房地产虽然具有虚拟资产的特性，但同时也是一种实物资产，用于实际的生产和消费，具有保值性。在市场形势良好的情况下，游资进一步把房价炒高，从中获取高额的非正常溢价。而在市场形势不利的情况下，投机者也能拥有切实的实物资产，使损失大大减小。随着人口增加和社会经济发展，对土地资具有显著的增值性。
3.资本市场不发达，投资渠道缺乏进入2000年，我国基尼系数基本上在0.4以上的水平发展，2006年则高达0.496，已经超过警戒线0.4，说明我国贫富差距悬殊，导致了10%-20%的高收入群体掌握了社会80%-90%的财富总量。由于我国低迷、不发达的资本市场导致这些富裕阶层的大量闲散资金缺少合适的投资渠道，自然就会寻找像房地产这样有益于保值增值的资产[5]。而房地产企业缺乏直接融资渠道，民间资本无法找到合适的渠道来投资迅速发展的房地产市场，于是通过炒房来分享房地产发展带来的丰厚利润，造成房地产市场的过热。
4.实业投资回报低，资本市场低迷由于2008年金融危机的影响，实业投资回报率一直处于较低水平同时资本市场也比较低迷，股市和历史高位还存在很大的差距。而房地产作为一个资金密集型行业，高投资、高回报是其特点。2009年地王频现，房价突飞猛进，不断刷新历史高位。在这种高回报预期下，许多本来服务于再生产过程的生产资本从生产过程中游离出来，进入房地产业，甚至开发商和炒房团共同合作，谋取高利。
（二）房地产加速资金流动的作用
经济全球化、金融自由化产生的一个效果就是全球资本自由流动。我国加入WTO以后,资本管制制度也逐渐放松,正在逐步实现资本自由流动。由于短期资本流动对一国的冲击比较大,因此,研究短期资本流动对我国经济的促进作用和产生的负面影响,以及探讨应对风险的措施,对我国的金融市场甚至整个经济市场都具有重要的意义。
1.房产市场加速资本流动的正面作用
（1）资本流动有利于全球经济一体化的实现首先，国际资金流动表现为短期贸易资金的流动。与短期贸易资金流动相对应的是商品和服务的国际贸易。商品和服务的国际贸易产生了资金的国际间流动,是资本国际流动的原动力;反过来,资本的国际间流动也促进了商品和服务的国际贸易。其次,资本流动也包括经营外汇业务的银行在国际市场上的操作资金。经营外汇业务的银行在国际货币市场和金融衍生品市场进行套利、套汇、掉期、短期拆放、头寸抵补和调拨等操作,以满足本国银行冲销风险和获取利润的需要。再次,投机性的短期资金也是短期流动资金的重要组成部分。短期投机资金因较强的避险性和趋利性而具有较高的流动性,并且规模日趋扩大。因此,有利于国际金融市场的完善,同时也加强了各国金融市场之间的联系。
（2）有利于资本输出国的经济利益首先,本国短期资金投资国际市场,可以增加输出国资金的投资收益渠道。本国输出短期流动资金,在国际市场上频繁获得套利套汇利润,使资本迅速增值,增加了输出国的经济利益;同时,由于短期资金投资分散于国际市场的不同区域,减小了投资过于集中所承担的系统风险,增加了收益机会。其次,作为贸易用途的短期流动资金,促进输出国的出口贸易。例如资本输出国发放出口信贷贷款,即贷款给国外进口商,有利于促进本国的出口贸易;出口贸易的发展反过来促进了贸易资金的流动,形成良性循。不仅发展本国的对外贸易,也促进了本国商品和服务市场与国际市场的联系,有利于本国吸取先进技术经验,改善本国市场的不足。同时,作为银行资金来说,输出国可以通过经营外汇业务提高输出国的的经济地位。输出国可以对外汇银行业务进行宏观调控,从而扩大本国在国际经济市场的影响力。例如,输出国可以通过扩大短期资本拆出增加拆入国对输出国的资本依赖,或者通过注入短期资金的方式加强各国之间的经济联系和政治联系,增加本国对外国经济的影响,提高本国的经济影响力。
2.房产市场加速资本流动的负面效应分析
(1)资本流动对世界经济的负面影响虽然短期资本流动促进了经济全球化的进程,但是如果各国或者国际金融机构管理措施缺失或者体系不完善,也会给世界经济带来严重消极影响。规模的国际流动资本在实现了国际资源有效配置的同时也埋下了引发经济危机的隐患。当国际经济形势出现变化,引起大量国际资金尤其是短期资金投资流向迅速逆转,会导致资本投资国的金融动荡,金融自由化使各国的经济联系越来越紧密,因此危机会从一个国家迅速蔓延到国际市场,引起大范围的金融危机。
（2）资本流动对资本输入国的影响大量的流动资本流入国内,对输入国国内经济产生了很大压力,主要体现在以下几个方面:首先，大量的外资流入影响了货币政策的制定和实施效果。外资的大量流入会增加本国国内的货币供给量,不仅使金融流通的供给量转化为产业流通的供给量,还会影响银行的储备资金和储备比率,从而通过银行体系的货币创造效用,增加整个市场上的流动性,使输入国发生通货膨胀。其次，大量流动资金流入容易形成资本市场泡沫。一般具有丰富投资经验的国际短期资金的投资者具有信息和经验优势,他们比容易获得有效信息并且具有丰富的投资经验,但是国内投资基金经理尤其是小基金经理容易受“噪声信息”的影响,同时缺乏投资经验容易产生集体非理性的羊群行为,容易跟随大趋势进行决策。
（3）资本流动对资本输入国的影响对施行浮动汇率制度的国家,资金的大规模外逃,使本币在外汇市场上贬值,本币的贬值会增加进口型企业进口原料成本,还债负担加重,又由于国内银行系统出现呆坏帐增加和流动性危机的情况,压缩贷款规模,进口导向型企业面临成本增加和资金来源的双重困境。同时由于出现本币贬值的趋势,引起国际游资通过操纵远期和期货等衍生工具对本币的恶意攻击,故意抛售本币加剧本币贬值的趋势而从中获利,进一步贬值增加了国内市场的悲观预期,资本继续外流,形成循环贬值,并从汇率市场迅速传导到证券市场和货币市场,甚至快速影响实体经济,引发全面的经济衰退。
