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商业经营方式范文1
论文摘要:我国商业银行进入了一个新的竞争发展时期,这个发展时期也是商业银行的转型期。要实现新的发展,必须实现经营模式和增长方式的根本转变。经营模式的转变,主要体现为实现经营的集约化、管理的扁平化和对客户服务的专业化;增长方式的转变,就是要改变传统的规模扩张型的增长方式,实现质量效益型、多元经营型、风险控制型的增长方式。要实现这样的转变,商业银行要从转变观念入手,理顺体制,完善机制,突出新兴重点业务发展,整体提高经营水平和员工队伍素质,切实提高我国商业银行的核心竞争力。
随着我国国有商业银行公开发行上市,尤其是我国最大的国有商业银行———中国工商银行在境内外公开发行上市,标志着我国商业银行步入了市场化、国际化的经营轨道,进入了一个新的竞争发展时期;同时,也意味着我国商业银行进入了一个转型期,即要实现经营模式和增长方式的根本转变。
能否实现这个根本转变,关系到我国商业银行在新的经济发展和市场竞争环境下,能否保持持续健康的发展,能否保持新的竞争优势;也是对我国商业银行发展能力的考验。笔者就此问题作一粗浅的分析。
一、我国商业银行经营模式和增长方式的现状
目前我国商业银行尽管已经进行了一系列体制和机制的改革,初步形成了现代商业银行的架构,但仍保留着许多传统的经营模式和增长方式,主要表现为以下五个方面。
(1)以客户为中心的经营体制初步建立,但仍不健全,存在着产品部门和客户部门并存的状况,部分产品、尤其是新业务产品没有完全围绕客户服务进行整合,对客户的综合服务程度不高。
(2)业务和管理的集中度虽有所提高,也有一定的集约化程度,但从新的发展和管理要求来看,集约化程度仍不高,且不同业务的集约程度也不均衡,还需要进一步提高集约度以及集约的层次。
(3)从一线基层行到总行,一级经营、三级甚至四级管理的局面没有根本转变。尽管实现了部分二级分行的扁平化管理,但并没有形成系统的扁平化,管理层级仍然较多,决策链较长,因而对市场反应缓慢,对上级指令执行层层衰减。
(4)通过扩大规模及外延方式实现发展仍是发展的主流,传统的增长方式没有根本改变。
(5)尽管风险管理得到重视和加强,但全面风险管理的认识需要提高,全面风险管理体系还没有完全建立;不仅信用风险管理体系仍不健全,市场风险和操作风险管理也存在很多薄弱环节。
二、经营模式和增长方式转变的内涵
1.经营模式的转变
经营模式的转变主要体现为实现“三化”。
(1)集约化
商业银行的集约化是通过计算机及信息技术,使同质、同类专业和业务实行大规模的整合,使管理和经营更趋集中。集约化方式比较适合商业银行的经营管理要求,可以说,集约化是商业银行改革的一个基本趋势。随着改革的推进,无论是机构还是体制,都是向集约化方向发展,通过集约化来实现质量和效益的统一。如资金集中、信贷集中、财务集中、单证处理集中、人力资源管理集中等,都是集约化的深化和发展。
(2)扁平化
扁平化是指机构管理的扁平化。集约化与扁平化是相互关联的;集约化程度越高,扁平化程度也越高。在实现集约化的同时可逐步实行机构的扁平化,减少中间层次,缩短决策链,减少资源消耗,使决策和管理更贴近市场、贴近客户,提高决策和服务水平。在总行到支行的层级中,逐步建立总行和一级分行(或区域分行)两级管理,一级分行(或区域分行)、二级分行及支行三级经营的管理模式。
(3)专业化
专业化是指以客户为中心,按照客户的类型分类,分别为不同类型的客户提供综合服务的专业化经营。这里所指的专业化,是以客户为中心的专业化,而不是单纯业务上的专业化;是经营模式的专业化,而不是业务操作上的专业化。从银行服务的角度看,根据客户的特点,可以将客户分为三大类:一是个人类客户;二是公司类客户;三是中小企业类客户。这三类客户都有各自不同的经营特点,都有各自对金融业务的不同需求。专业化经营,就是分别围绕这三类客户,实行专业化经营,系统化管理。
2.增长方式的转变
增长方式的转变主要体现为达到“三型”。
(1)质量效益型
效益是商业银行经营的目标。在过去一段时期内,我国商业银行业务发展的增长方式,主要是通过扩大规模来提高效益,属于规模效益型。客观地说,通过扩大规模来提高效益并没有错,因为没有规模就没有发展,发展体现为规模的扩大;但是,商业银行要实现效益的增长,不仅仅是通过扩大规模,更重要的是通过提高运行质量,比如通过资产质量、负债质量、结构优化、客户优化等途径来提高效益。从另一方面来看,以资本约束和风险监管为核心的巴塞尔资本协议,扭转了银行的风险意识和经营理念,资本约束和监管强化将限制以扩大规模来实现增长的经营方式。因此,这就要求我们辩证地处理规模、质量、效益的相互关系,追求质量效益型的增长方式。
对应质量效益型的增长方式,商业银行的主要考核指标有:总资产回报率ROA、股本回报率ROE、成本收入比、经济增加值EVA等。
(2)多元经营型
多元经营型就是经营的多元化。经营的多元化,必然体现为客户服务的多元化,以及效益增长的多元化。也就是说,商业银行增加收入的途径不仅靠信贷资产业务经营,还要扩大资金业务经营和中间业务经营;不仅要有资产业务经营,还要有负债业务经营;不仅要有银行业务的经营,还要有非银行业务的经营。在经营发展中,要逐步提高非信贷资产经营收入、中间业务收入的比例。需要说明的是,商业银行虽然采取多元经营型的增长方式,但各个分行却要有自己的发展定位,要确定自己发展的业务重点,在多元经营中确定适应本行市场定位的重点经营。
目前信贷资产还是我国商业银行的一项主要业务,也是其利润的主要来源。但是,商业银行不可能长期主要靠贷款利息收入来增加盈利。现在的信贷资产经营收入取向,实际上是人民银行利率政策造成的。我国现行的存贷款利差有3个百分点,这是非常诱人的,所以各商业银行都把着眼点用于发展信贷业务,作为盈利的主要来源。而国外商业银行存贷款利差一般为1个百分点或多一点,如果计提1%的风险准备金,也就赚不到多少钱。随着我国资本市场发展以及利率市场化的深入,存贷利差将会逐步收窄,接近于国际商业银行的利差水平。因此,依靠利差收入推动收益增长的传统增长方式将难以为继。如果我国商业银行的业务增长不能及时向多元化转型,就会影响到今后的生存与发展。因此,我国商业银行积极扩大优质信贷资产,增加资金使用收益及盈利,只是现实经营中的一种策略,而不是长远的经营发展战略。
对应多元经营型的增长方式,商业银行的主要考核指标有:账面利润、中间业务收入占总收入的比重以及其他专项业务实现收入等。
(3)风险控制型
银行是最大的风险企业,风险管理是银行经营的核心;银行的所有业务都存在风险,但银行不可能不做风险业务。银行盈利是通过控制风险来实现的,商业银行经营的实质就是如何控制风险。因此,银行的盈利能力取决于风险控制能力。银行增加收入并不难,而要把收入转化为盈利是要通过风险控制来实现的。比如,发放一笔贷款后,只有把贷款全部收回,收取利息产生的盈利才算最终实现;反之,贷款没有按期收回,不但没有实现盈利,反而是亏损,因为收取的利息永远不够抵偿损失的本金。
鉴于商业银行的风险特征,在业务经营中要实行全面风险管理。全面风险管理就是要对各种风险(包括信用风险、市场风险、操作风险等)实行全过程的控制和管理,其中信用风险是最主要的经营风险。新巴塞尔资本协议也主要针对信用风险提出了要求,如资本充足率要达到8%等。实行风险控制和管理要注意两点:首先,要认识事物变化的规律,才能了解和把握存在的主要风险,按经济规律办事,有针对性地采取风险管理的措施;其次,风险控制和防范是为业务发展服务的,是为提高效益服务的,而不是为防范风险而防范风险。什么都不做似乎没有风险,但是,如果什么都不做,银行就要倒闭,就要成为最大的风险。商业银行在经营中,提出风险防范措施的目的是为了提高效益,是为了业务发展,而不是限制和阻碍业务发展。因此在全面风险管理过程中,商业银行必须考虑管理的有效性以及管理成本。
对应风险控制型的增长方式,商业银行的主要考核指标有:资本充足率、经济资本控制额(包括操作风险经济资本控制额)、不良贷款拨备覆盖率、不良资产比例及贷款迁徙率等,这些指标都反映了对风险控制的要求。
三、实现经营模式和增长方式转变的对策
针对当前我国商业银行发展的现状,实现经营模式和增长方式的转变,主要应从以下五个方面入手。
1.转变观念
观念的转变是根本的转变。转变观念最重要的是要树立现代商业银行的经营理念,主要体现在:
(1)以客户为中心。以客户为中心,不仅是围绕客户做业务,而且要围绕客户管理业务,包括我们的经营管理、组织架构、业务流程都要以客户为中心进行设置。
(2)稳健经营。银行经营的产品是货币;经营货币是最大的风险经营,因而银行也是最大的风险企业。因此,坚持稳健经营,不仅是由银行经营的特点所决定的,也是银行从沉痛的教训和巨大的资金损失中总结出来的。稳健经营体现为以经济增加值的提高来衡量创造价值的增加,实现风险调整后的利润最大化。
(3)创新发展。由于商业银行业务同质性比较强,业务要领先发展就需要不断地创新,以适应市场,适应客户不断发展的要求。
同时,转变观念要树立五种意识:
一是责任意识。各级银行领导都要有保持银行持续健康发展的责任意识,以及对银行利益和员工利益高度负责的意识,这样才能正确地对待工作和处理问题,才能认真地思考问题,积极想办法做好工作。
二是客户意识。商业银行要围绕客户做业务,无论是集约化、扁平化、专业化,最终都要以客户为中心来开展业务经营,这样才能最终赢得市场,赢得客户,实现业务发展和效益的提高。
三是风险意识。商业银行经营的实质就是控制风险,这就要求我们在做每一项业务时,首先要考虑的是如何防范和控制风险;其次要考虑的是如何赚钱。只想赚钱而不考虑风险,最终只有赔钱而不是赚钱。
四是人才意识。要在全行上下形成尊重知识、尊重人才的良好氛围,要创造为人才脱颖而出的机遇和条件,要选贤任能,不拘一格地选拔和使用人才。
五是合规意识。坚持依法合规经营,既是经营的要求,也是一种文化。在经营发展过程中,要完善制度,严明纪律,在全员树立依法合规经营的意识,通过制度机制约束员工的违规行为。
2.理顺体制
理顺体制,就是要在体制上实现经营集约化、管理扁平化,建立距阵式的经营管理模式。具体来说:
(1)实行业务操作前、中、后台的分离,合理设置内设机构;按公司治理和经营管理的要求,建立组织架构。
(2)实行业务流程化处理,合理设计操作流程;根据不同客户、不同业务产品以及风险可控程度,设置业务操作流程。
(3)以客户为中心,按客户类型实行专业化经营、系统化管理;整合业务资源,综合经营服务。
3.完善机制
完善机制,就是要建立有效的激励约束机制;通过完善机制来促进和协调各项业务的发展。包括:
(1)建立分机构、分部门、分个人、分产品的绩效考核和收入分配机制,做到核算精细化;同时加强对员工的思想教育,强调大局观念和奉献精神,强调部门间、同志间的相互协作与配合。
(2)建立能上能下、能进能出的选人用人机制。要在全行建立起岗位竞聘平台,做到能上能下、能进能出,让那些努力工作、勤于思考、具有事业心和责任感的新人得到发展,实现自身的价值。
(3)建立风险预警和调控机制。如建立信贷资产的风险预警机制,及时发现和控制风险。
4.重点业务发展
重点业务发展是指在实现经营模式和增长方式的转变过程中,当前要突出发展的业务。包括:
(1)个人金融业务,包括牡丹卡和个人消费信贷业务。个人金融业务是一个最广阔、最活跃、最具潜力的市场。个人金融业务的发展要通过创新和服务,为客户提供分层服务、综合服务以及灵活便捷的服务。
(2)电子银行业务。发展电子银行业务,扩大离柜业务,不仅可以节约人力和费用,最主要的是可以使银行金融服务得到延伸,并提供24小时服务;同时,电子银行业务发展可以促进个人金融业务、银行卡业务、理财产品等业务的发展。
(3)投资银行业务。投资银行业务是银行利用金融服务的优势,担任投融资顾问,为客户出主意,提供增值服务,实现银行与客户的双赢。
(4)结算业务,包括现金管理和结算服务。它既是传统业务(结算服务),也是新兴业务(现金管理),是银行基本的经营功能。为客户提供方便、快捷的结算服务,始终是银行不断追求的创新目标。
(5)票据业务。信贷资产业务票据化,是金融市场发展的必然趋势,比如流动资金贷款票据化。银行要适应市场的发展,适应客户新的融资方式,积极发展票据业务。
商业经营方式范文2
关键词：商业银行经营风险特点防范
1商业银行经营风险的特点
1.1全程性。经营风险存在于商业银行的各种经营项目和各个业务环节中。不论是信贷、储蓄，还是投资，不论是票据交换，还是账务处理，都不可避免地存在这样或那样的风险，稍有不慎，风险就会由“造成损害的可能性”转化为现实的损害，甚至是严重的损害，如贷出的资金控制不好无法如期收回本息，储户挤提造成流动性风险，支付差错或收入假票、假币造成损失等。即使是库存资金，也会因为利率、汇率等的变动而造成损失。对商业银行来说，没有风险的业务是不存在的，没有风险的资产也是不存在的。
1.2不确定性或多变性。商业银行经营风险产生的根源与某种人为因素有关，从而决定了其经营风险的多变性和不确定性，而且市场环境、企业行为都在不断的变化之中，商业银行出于竟争压力，也在不断开发新的金融服务项目，这也会使商业银行面临的经营风险不断变化。
1.3风险损失的突发性。商业银行经营中的许多风险因素事先往往不易把握，会在很短的时间内造成严重的危害，令银行措手不及。如由于储户的提款需求具有随机性，难于事先预测，特别是自有资金较少、吸纳存款数额和储户多的银行，一且因某种原因（如小道消息误导）使得同时提出提款要求的资金需求大大超出银行正常的备用资金，就会使银行难以应付。再如信贷客户不经银行同意将贷款用于风险很高的投机活动，贷款抵押物因火灾损失而产权所有人又未对其投保等，也会给商业银行造成突发性损害。
2商业银行经营风险的防范措施
2.1对信用风险的防范。信贷资产在整个资产结构中占比大，随着利率市场化进程的加快，差息可能变小，但仍是收益最高的项目，是银行资金运用的主渠道。防范信用风险要在加强贷前调查和贷前审查等事前工作的基础上，重点作好以下工作：①尽快建立符合国际标准的银行信用内部评级体系和风险模型。利用定量方法准确地对风险进行定价，不仅可以提高资产业务的工作效率，而且可以根据资产的不同风险类别制定不同的资产价格，这样不仅可以减低信用风险，而且可以提高银行利润。②建立完善的内控机制和激励机制，严格贷款等资产业务的流程控制，明确责任和收益的关系，如落实贷后问责制、审贷分离等措施。③充分利用科技信息手段，尽快建立并完善信用风险监测信息系统，建立客户基础数据库和开发客户跟踪系统，实现信用风险的动态化管理。④通过对资产投资方案的机会成本进行对比，选择适时退出策略，以实现最佳的资产配置效果。⑤利用新兴工具和技术来减少和控制信用风险，建立科学的业绩评价体系。
2.2利率风险和流动性风险的防范
2.2.1构建完善的内部风险管理机制。风险管理机制的完善主要是对资金管理体制进行创新，改变长期以来国有商业银行一直实行的“差额”管理方式，对资金实行集中统一管理。基层行的各项资金来源全额上存管理行的资金部门，基层行的各项资金运用由管理行进行统一配置。通过资金集中，建立资金统一的管理和操作平台，实现流动性、利率风险管理与信用风险管理的适度分离，提高风险管理的效率和水平。资金集中管理后各项资金的配置权集中到上级行，上级行在资金配置过程中建立起完备的经济、金融信息网络系统和风险监控预警系统，强化对各种风险的量化分析，注意期限结构上的配比，防范利率和流动性风险，同时实行谨慎会计原则，不断补充自有资本金，增强抵御流动性风险和利率风险的能力。
2.2.2健全独立的内部风险管理体系。各商业银行内部设立专门的利率风险监管的控制部门，该部门直接对银行董事会或行长负责，制定明确定的利率风险管理及监控规程，划分利率授权权限和责任。合理确定内外部利率。内部利率是指银行内部资金核算使用的利率。通过确定反映市场变化同时兼顾各部门利益的内部利率，引导资金向高收益、低风险的项目集中，降低总体风险，实现全行战略发展意图。与其他部门协调合作，建立以安全为前提、以效益为中心的外部利率确定体系。
2.2.3创新商业银行驾驭风险的产品。虽然在产品创新方面目前在制度、监管等方面还存在障碍，但是可以采取分步走的战略。第一，根据国内金融市场发展趋势，进行衍生产品的基础准备。第二，开发和运用主动负债组合，如发行次级债券。尝试创造连接不同市场的产品，将存款与债券市场、存款与货币市场收益挂钩，如货币市场基金、结构性存款等。待政策放松和市场逐步完善后，推出远期利率合约、利率掉期、利率期权债券指数期权等产品。通过研究利率市场化条件下的资金交易，特别是衍生金融工具的交易，消除全行的风险敞口，防范和化解利率风险。
2.3对操作风险的防范
2.3.1建设内部风险控制文化。操作风险存在于银行的正常业务活动中，银行只有在建立了有效的操作风险管理与稳健的营运控制文化、高级管理层以高标准的道德操守严格要求各级管理者时，操作风险管理才会最为有效。营造风险控制文化是指全体员工在从事业务活动时遵守统一的行为规范，所有存在重大操作风险的单位员工都清晰了解本行的操作风险管理政策，对风险的敏感程度、承受水平、控制手段有足够的理解和掌握。
2.3.2加强内控制度建设。操作风险的管理在很大程度上依赖于内控制度的完善与否。对操作风险的防范关键是对行为人的控制，提高行为人的业务素质。在进一步完善制度的同时，改变业务硬约束、人员软约束的状况，实行三分离制度：第一，管理与操作的分离，即管理人员、特别是高级管理人员不能从事具体业务的操作，要办业务必须经过必需的业务流程；第二，银行与客户分离，银行为方便客户，可以在防范风险的前提下，尽量简化手续，但客户经理不能代客户办理业务；第三，程序设计与业务操作分离。即程序设计人员不能从事业务操作。业务处理电子化大大提高了工作效率和内部监督的时效性、全面性。但计算机的大范围应用尚起步阶段，熟悉计算机的人不熟悉业务，熟悉业务的人不懂计算机，这在客观上限制了计算机犯罪。但随着员工素质的提高，复合型人才的增多，由此可能引发的一些行为风险应引起高度重视。
3风险处置贵在及时
3.1建立灵敏的信息、预警系统，借助先进的装备和 信息管理技术，对各个业务环节进行实时监控。建立客户档案和客户评价体系，对重要的信贷客户事前要对其能力、品格、资本、抵押品、经营情况等履行严格的核实、评估程序。款项贷出后要对其经营、资产情况的变化不断进行跟踪。与同行业的信息建立共享合作关系，互相通报相关客户的经营、资产状况的重要指标，如资产负债比例、存贷余额、客户数量、流[，！]动比率等，根据历史数据及同行的比较，确定合理的警戒线。
3.2坚持不懈地做好风险因素的监控工作。对于影响银行资产和经营状况的各类政治、经济、社会、市场因素及其变化趋势等，进行研究和预测。对于各种异常的变化，特别是预警指标的异常变化，要及时对相关的经营风险重新予以分析评估。新的经营项目推出之前，要对其可能带来的风险进行全面、深入的分析评估，并制定配套措施。
3.3根据银行的业务结构和经营特点，列出风险清单，确立风险控制的重点环节和重点对象，制定相应的处置方案。
参考文献：
商业经营方式范文3
【关键词】经营业绩；上市公司；评价方法
上市公司的业绩评价历来是大众所关注的热点，也是目前证券投资、企业管理理论与实践研究的一个重要命题。证券市场是市场经济体系的一个重要组成部分，上市公司研究则是证券市场研究的主要内容之一。在现代企业制度下，所有权和经营权分离。股东和经营管理者之间存在着信息不对称问题，公司的股东和众多投资者时刻需要得到公司的总体业绩情况，而经营管理者也需要对公司总体业绩有所了解，以便做到知己知彼。可见，考察上市公司的经营业绩具有十分重要的理论和实际意义。
一、国内企业业绩评价理论与方法概况
(一)上市公司经营业绩评价方法的内涵
企业经营业绩评价(财政部统计评价司，1999)是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营者业绩，做出客观、公正和准确的综合评价，是评价理论方法在经济领域的具体应用。企业经营业绩评价是当今世界企业界和学术界的重大课题。随着知识经济和信息时代的到来，企业的内部经营条件和外部经营环境都发生了巨大的变化。传统企业经营绩效评价体系在新的条件下不能全面、客观地反映企业的经营状况，企业经营业绩评价体系必须适应新环境的要求，并根据企业经营环境的变化做出相应的调整和创新，从业绩评价角度引导管理者进行管理，从而实现企业经营效益最大化。
(二)国内企业业绩评价理论的演进
我国的企业经营绩效评价工作的发展经历了四个阶段。主要出台过三个企业经营绩效评价指标体系：一是1993年财政部颁布的《企业财务通则》所设计的从财务角度出发的企业财务绩效评价体系；二是1995年财政部制定的企业经济效益评价指标体系。三是1999年由财政部等四部委联合颁布的国有资本金评价指标体系。
二、上市公司经营业绩评价方法
(一)比较分析法
比较分析法是通过经济指标在数量上的比较，来揭示经济指标的数量差异和数量关系。经济指标存在某种数量关系，大于、小于或相等。增加、减少或维持不变。这些数量关系能够反映生产经营活动的一定状况。经济指标出现数量差异，往往说明生产经营活动有值得进一步分析的问题。比较分析法的作用在于揭示财务活动中的数量关系和存在的差距，从中发现问题。根据分析的目的和要求的不同，比较法有以下三种形式。
1实际指标同预期指标比较。可以揭示实际状况与预期水平的差异，如实际收益与预期收益比较，说明在经营期间的计划完成情况。通过对差异的关注，进一步分析差异发生的原因，可以引导我们逐步发现上市公司的真实财务状况和一些经营环节的问题。
2本期指标同上期指标或历史最高、最低指标比较。可以了解前后不同时期上市公司相关财务指标的变动情况，分析该公司生产经营活动的发展趋势和财务状况的变化方向。比如，我们可以通过历史比较确定若干家上市公司业绩水平的波动幅度。对于一些经营水平波动较大的公司，可以进一步分析其业务范围以及相应的经营管理指标，从而揭示波动水平较大的真正原因。
3一家上市公司指标与同行业相同指标比较。通过同业比较。了解一家上市公司在同行业中的水平。同时，通过比较可以分析公司经营成果、经营成本的真实性。很多虚构业绩或隐瞒业绩的公司，其某一单项收入与同行业相比明显过高或过低，往往经不起进一步的推敲，如蓝田股份的水产收益。同业比较需要注意同业数据的准确性。
应用比较分析法对同一性质指标进行数量比较时，需要注意所利用指标的可比性。比较双方的指标在内容、时间、计算方法、计价标准上应当口径一致。必要时，可对所用的指标按同一口径进行调整换算。
(二)比率分析法
比率分析法是通过计算经济指标的比率，来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种分析方法能够把在某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标。以利于进行分析。比率指标可以有不同的类型。归纳起来主要有以下三类：
1构成比率，又称结构比率：用以计算某项经济指标的各个组成部分占总体的比重，反映部分与总体的关系。
长期应收款在全部应收款中的比例、呆坏账占全部应收款的比例、短期负债在总负债中的比例等，都属于构成比率指标。在分析上市公司财务信息过程中，利用构成比率指标，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，从而判断公司的财务状况及相关财务信息的真实性。
2 效率比率：用以计算某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系。两个相互比较的数额有着一定的因果关系，如成本费用与销售收入的比率、成本费用与利润的比率、资金占用额与销售收入的比率、资金占用额与利润的比率等。
利用效率比率指标，可以进行得失比较。一般在考察经营成果、评价经济效益水平时。比较常用。
3 相关比率：用以计算在部分与总体关系、投入与产出关系之外具有相关关系指标的比率，反映有关经济活动的联系。如资产总额与负债总额的比率、流动资产与流动负债的比率、负债与权益的比率等。
(三)趋势分析法
趋势分析法是将连续两期或数期财务报告中的相同指标进行对比，分析其增减变动的数额、幅度和方向。采取这种方法可以揭示上市公司财务状况和经营状况的变化，帮助我们分析引起变化的主要原因、变动的性质，认识公司的现状，并预测该公司未来的发展前景。
1 趋势分析法的具体运用主要有以下三种：
(1)财务指标的比较。重要财务指标的比较，是根据我们的分析目的，选择重要的财务指标，如净资产收益率、销售利润率、净利润、经营成本等，然后将一家上市公司不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其绝对额或比率的增减变动情况及变动幅度，考察有关业务的发展趋势，预测其发展前景。
对不同时期财务指标的比较，可以计算成动态比率指标，如：净利润增长的百分比、营业成本增减百分比、财务费用增减百分比等。由于采用的基期数不同，有固定基期也有历史上的同期，因此计算动态比率指标可以有两种：定基动态比率和环比动态比率。定基动态比率，是以某一时期的数额
为固定的基期数额而计算出来的动态比率；环比动态比率，是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式如下：
定基比率=分析期数额／固定基期数额
环比动态比率=分析期数额，前期数额
一般情况下，环比动态比率在具体的分析过程中较为常用。使用环比动态比率进行趋势分析时必须收集上市公司3年以上的财务信息资料。如果有条件，对一些主要财务指标的分析最好能够与同业比较相结合。例如，销售利润率指标，一般不应该发生太大的变化，如果出现大幅波动，可以结合比较同行业的平均水平，分析该公司这一指标变动的合理性。 选择重要财务指标进行比较的前提是掌握了该公司财务状况分析的一些重点问题。我们可能在阅读注册会计师审计报告和会计报表附注时已经确定了分析该公司财务信息的重点内容，在这种情况下，为了提高分析效率，可以根据已确定的分析重点选择一些相关的财务指标进行趋势分析，以帮助我们进一步研究异常变动背后的原因。
(2)会计报表金额的比较(又称会计报表比较)。会计报表金额的比较(或称会计报表比较)是将一家上市公司连续数期(不少于3期)会计报表的金额数字并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和增减变动幅度，用以说明该上市公司财务状况和经营成果的变化发展。
会计报表的比较，可以有资产负债表比较、损益表比较、现金流量表比较等。比较时，既要计算出表中有关项目增减变动的绝对额，又要计算出其增减变动的百分比。
对一些业绩变动幅度巨大的公司，可以用这种方法进行分析，比较其不同经营时期会计报表中相同科目的金额，全面展示该公司业绩变化的过程，为进一步的分析提供基础。
(3)表构成的比较，又称会计报表百分比比较。会计报表构成的比较是在会计报表比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作基数，再计算出各个组成部分占该总体指标的百分比，比较各个组成部分百分比的增减变动。从而判断上市公司相关财务活动的变化趋势。
2 采用趋势分析法时需要注意以下几个问题：
(1)同其他分析方法一样，用以进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致。由于经济政策、财务制度发生重大变化而影响指标内容时，应将指标调整为统一口径。
(2)由于天灾人祸、一次易等偶然因素对财务活动产生特殊影响时，分析过程应进行调整，以消除偶然因素的作用，必要时可对价格变动因素加以调整。
(3)分析中如发现某项财务指标在一定时期内有显著变动，应作为分析重点研究其产生的原因，以便认清变动的本质，帮助判断该项指标的发展趋势。
三、总结
上市公司不仅要注重规模的扩大，更应注重综合效绩的提高。这是企业做大做强的根本出路。然而，要做到知己知彼、在激烈的竞争中占有一席之地，就应建立客观的业绩评价体系，以此与其他企业以及本企业历史水平加以对比。这一点至关重要。
(一)建立起一套完善的业绩评价体系
要做到知己知彼进而提高业绩，首先就要建立起一套完善的业绩评价体系，这是一项长期而艰巨的工作，需要大量指标数据以及正确、客观的评价方法，在结合各自行业特点、市场、宏观经济形势的基础上综合分析。正确评价上市公司业绩，数据的准确、及时是基础，因此耍在源头上就确保数据来源的准确性，这需要建立规范的上市公司信息披露制度，通过完善相关的会计法规、证券法规，使信息披露有法可依，还要加大监督的力度和能力，提高对上市公司公布信息准确度的鉴别力。同时，为了加大信息披露的及时性、全面性和准确性，应逐步增加上市公司年度报告中非财务指标，如无形资产比重、员工学历技术层次比例、资源使用率、新增客户比例等方面的披露。此外，建立科学的评价体系还需要责任明确的高效的评价主体。目前国外一些国家的资信评估机构发展得比较快，我国可以借鉴相关经验，通过法律法规明确评价机构的地位及责任，逐步发展一批业务明确、水平高、服务好的企业业绩评价机构或公司，使他们在证券市场的发展中起到重要作用。有能力的企业也可组织内部力量，形成由专业人才组织的业绩评价小组，通过建立指标体系，应用统计学方法，对本企业以及同行业企业的业绩进行评价。为本公司的经营管理及决策提供参考。
(二)加大对上市公司的支持力度
山西省上市公司业绩不错的行业大都分布在煤炭、钢铁、能源、石油化工、机械设备制造等传统大型行业上，这些行业的公司由于规模大、信誉度高，对山西省经济具有很大的支撑作用。因此要进一步加大改革和支持力度，尤其是入世以后，更应该加大政策扶持。
(三)加大山西省上市公司绝对优势向相对优势的转化。进一步提高竞争力
山西省地处华北平原，具有得天独厚的地理优势，但是由于历史原因，山西省上市公司主要集中在工业上，第一和第三产业的上市公司与其他省份比还较少，要尽力使特色行业处于领先地位，逐步使绝对优势向相对优势转化。山西省不乏高校和科研机构，但科研单位的许多成果因缺少资金而无法投入使用。因此，政府应鼓励第三产业企业的设立和逐步上市，在资金政策上给予支持，大力推动知识经济、高新技术的产业化步伐。对于企业来讲，为提高发展能力，应逐步加大在科技上的投资，将其行业领域内的高新技术应用于产品和业务中去，提高产品质量水平，并组织科研力量或与其他科研单位合作，将传统产品与新兴科技相结合，打造国际品牌。
商业经营方式范文4
关键词：企业营销；电子商务；发展模式
中图分类号：C29文献标识码： A
前言
电子商务是信息化时代特有的网络营销方式，是这个社会必然的发展趋势，随着它迅猛的发展势头，企业的营销管理方式也必然需要响应时代的需求，也就是说网络营销是当今消费者普遍认可并使用的营销方式，故企业的营销管理方式在电子商务背景下得到了质的飞跃，企业不再仅仅通过街头广告和电视广告等古老的营销方式来宣传自己的产品，通过网络企业可以让世界各地的人们都认识和了解自己的产品，可以将自己的商品在全球发扬光大，这不但提升了产品的知名度，也大大增加了产品的销量，这就是为什么电子商务将是这个时代的主流。
1.传统的企业营销模式
1.1、复杂的营销渠道
在传统的企业营销策略下，产品要实现使用权从生产者到消费者的让渡，必须经过复杂的营销渠道。这一渠道一般包括生产者――批发商――零售商――消费者的环节，而其中批发商和零售商又各有若干级和若干个，这就必然产生三个主要的弊端。第一，产品销售成本升高，甚至占到产品销售价格的大部分。而这些成本最终是由消费者承担，对于提高消费者消费水平来说显然是不利的，更会降低产品的市场竞争力。第二，产品的销售周期拉长，逐级分销的模式决定了销售渠道越长，产品到达消费者手中的时间越长。这就使得企业对市场做出反应的灵活性大大降低。第三，由于批发商和零售商一般不属于生产者管辖，企业对营销渠道的控制力不足，受大批发商和零售商的制约，导致企业无法有效地实施营销策略，变相增加了营销成本。当然，为克服以上弊端，在传统营销策略下，很多企业做出了积极的尝试，比如建立直营店，采取直销模式，或建立独立的物流体系，提高产品分销效率。但这些做法无疑需要付出高昂的成本，对于中小型企业来说是难以实现的。
1.2、传统的管理模式
在过去网络还不是很普及的社会里，企业往往是通过一些书面上的东西来进行人事管理，人员档案一类重要的东西都仅仅是有一份纸质文件，这样不仅没有保障容易丢失，而且更是容易被居心叵测的人窜改，有时候还容易损毁。企业的人员管理也是梯形分布，一层一层的衔接，工作情况也是一级一级的汇报总结，就意味着越级很难了解情况和管理员工，这样公司的高层管理者很难真正看到基层员工的真实工作状况，这样如果有人做错事就很容易被包庇，而且底层管理者私底下收受贿赂而败坏道德的作风容易滋长，这样势必就会对企业整体造成不好的影响。
2.电子商务背景之下的企业营销管理模式
2.1、树立全天营销理念
电子商务深刻改变了企业营销对销售人员的销售方式、时间、空间的要求，体现了全天候服务的特点。为适应这种新的趋势和环境，企业必须着力树立全天候销售理念，使企业营销摆脱对销售人员和时间、空间的传统依赖。第一，要更新企业决策层的营销理念，提高其对电子商务的重视程度。传统行业的决策层和管理者多是在传统商业环境下成长起来的，容易产生对传统营销的依赖和对电子商务的怀疑。因此，要树立全天候营销理念，首先就要更新决策层的营销理念。第二，加强对销售团队的培训，更新其销售理念。在电子商务时代，销售人员在企业营销体系中的重要性不会减弱。企业的营销理念最终需要销售团队尤其是一线的销售人员进行落实，因此要树立全天候销售理念，重中之重就是更新销售人员的销售理念。在对销售人员的培训中，不仅要重视对企业产品和服务，以及销售技巧的培训，更需要加强电子商务相关知识的培训，引导销售人员改变传统的“跑业务”式的销售理念，实施全天候营销。第三，重视对移动互联技术和电子商务平台的运用，落实全天候销售理念。理念的落实需要依据相应的途径或载体，而移动互联技术和电子商务平台就是全天候营销理念落实的依托。智能手机技术的不断发展、移动支付平台的不断完善以及电子商务平台的普及化都使得全天候营销成为可能。因此，一线销售人员要能够熟练运用相关技术和平台。
2.2、树立企业诚信
诚信是一个企业可持续发展的立身之本。因此，企业自身要加强诚信道德建设，制定相应的企业诚信经营管理制度，鼓励员工和管理层讲诚信，惩戒经营活动中的不诚信行为。企业还要建立以诚信为基础的企业文化，使之成为企业员工和经营活动的自发。在营销活动中，不能进行夸大和虚假宣传，不能为了信誉度的提高去刷信誉。购物网站也要加强诚信体系管理，对于虚假信息和刷信誉的行为，坚决予以惩处。
2.3、企业应该具备网络营销功能
企业想要成为电子商务体系中的佼佼者，就要具备一定的网络营销功能。首先，需要一定的信息的能力，将企业的基本信息、品牌形象，企业的宣传活动，企业的产品信息及产品促销及时快速地在网络上。其次，一定要建立网站的可信度，只有有了好的信誉才能有更多的客户，比如说在淘宝上消费的买家都希望在有皇冠的店铺消费，其实不一定信誉低的卖家的商品质量就一定不好，只不过大多数的买家都想要一定的心理安慰，所以商家的可信度建立就是极为重要的。然后，企业想要与客户建立长久联系，就要发展一定的在线顾客关系和顾客服务，像企业微博、企业博客、企业论坛等都能与客户建立长久联系，企业也能通过这些手段来进行一些调查研究，或者在微博或博客中开展一些优惠政策，例如有些商家就会进行微博转发抽奖或者集赞送礼物等活动，这样能调动大家的消费兴趣，也能将产品介绍给更多的网友们。
2.4、注重人才的培养和挖掘
从企业发展电子商务网络营销的势态上看，电子商务人才在当今社会是很急需的人力资源，但是事实上大量的企业找不到具有实际操作能力的合适的电子商务人才。所以，企业对电子商务人才实践动手能力的培养就显得尤为重要。由于电子商务专业的覆盖范围非常广泛，涉猎到计算机应用、软件开发、经济金融等一系列的知识，对专业人员的要求就相对较高，不但要有丰富的理论知识，还得有一定的动手操作能力，要将网站介绍推销给客户。但是企业的管理者应明白一个道理：人才的培养是一个循序渐进的过程，欲速则不达，必须扶本正源，从企业的真实需求出发，突出电子商务人才的特色。计算机专业从曾经的冷门演变成今天的大热专业，也是电子商务发展的一大贡献，好的电子商务人才能使企业降低成本，做好网站的推广工作，让更多的客户认识并了解企业，能增进客户对企业的信任度，增大商品的销售量，做好了网站的管理后台，就能使企业的管理者们轻松地经营自己的网上店铺，为企业省去了许多人事上的麻烦，所以电子商务人才的发现与培养是现如今企业领导者关注度很高的问题，因为只有拥有好的电子商务人才，才能创造更大的企业利润，才能在这个电子商务盛行的信息化社会里更好的立足于网络，立足于业界。
结束语
时代和科技在不断的发展，过去的工业化已经转变为了现在的互联网信息化时代，网络及由此产生的电子商务，已经翻天覆地的影响了和改变了人们的生活方式以及行为习惯，也使人们的活动范围无限制的得到扩大。人民日益增长的物质文化需求也要求企业不断的发展和创新，给企业提出新的课题。为了适应社会发展的需求，企业营销管理方式也在电子商务背景下不断地革新与发展，创新的能力，也将是衡量一个企业是否能一直保持活力，在竞争中长盛不衰，赢得更多市场份额和客户基础的核心能力。
所以，信息化社会的不断发展和创新要求企业在未来的社会中具有更高的竞争力和更快的应变能力。如果企业要想在电子商务的背景之下发展的更好,在新时期之内要想发展的更好,要在不断发展和扩大的新企业中立足有一定的地位,必须要不断的进行自我检讨和更新,要做到谨小慎微、顾全大局，要不断革新自己的营销管理方式来适应新的电子商务环境。信息时代的日新月异，经济社会的蓬勃发展，都将对企业造成不断的影响，企业只有随着这些变化不断更新自己来适应时代的变迁，创新自己的营销管理方式来配合潮流的更替，才能在电子商务背景下继续发展、继续壮大。
参考文献
[1]李梦平.浅析电子商务下的企业营销[J].中国外资,2014,02:92.
[2]周涛.简析电子商务发展背景下企业财务管理工作调整的策略[J].时代金融,2014,09:158-159.
商业经营方式范文5
关键词：企业绩效 风险 微观经济杠杆 房地产
一、引言
企业绩效与风险有着紧密的联系，良好的企业绩效需要以有效的风险控制作为保证。从微观角度讲，企业风险存在于企业的投资、融资决策中，融资决策会引起财务风险而投资决策又会产生经营风险。微观经济杠杆能够简洁、灵敏地反映企业的经营风险和财务风险。房地产业作为我国经济发展的支柱产业，是我国经济增长的主要推动力之一。自2000年起，我国房地产业在国家的大力支持下进入新一轮发展周期的上升期。房地产上市公司作为该行业中的佼佼者，随着整个房地产业的复苏和发展，其整体业绩也出现了较大的提高。但是，房地产行业的风险也一直倍受人们的关注。2006年10月10日著名经济学家郎咸平在《蓝筹地产评论》上发表文章，认为我国房地产业已经是风险最高的行业。与其他行业相比，房地产行业垄断土地使用权攫取巨额的增值收益，大量使用短期借贷进行长期投资，资产流动性严重不足，经营模式粗放，专业化管理欠缺等一系列问题都是导致其具有较高风险的原因。房地产行业被许多人称为“暴利”行业，该行业的利润率高于绝大多数行业的平均利润率，但该行业的净现金流量却严重不足。过分依赖银行信贷，自有资金比例较低的融资结构带给房地产企业较高的财务风险，同时也会影响到企业运营和业绩。目前，房地产企业绩效评价和风险分析受到人们广泛的关注，但是大部分学者在研究房地产行业时，都是单独分析房地产行业的绩效或者风险，对房地产企业绩效与风险相关关系的研究并不多见。因此，本文重点对我国房地产行业进行绩效与风险进行研究，这对建立有序、平衡和健康发展的房地产市场和房地产行业具有借鉴意义。
二、研究设计
（一）研究假设 企业存在的经营杠杆和财务杠杆会放大由外部环境变化导致的销售收入的波动，给企业带来经营风险和财务风险。经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本），在企业销售量未达到损益平衡点时，企业的财务杠杆会对企业绩效产生负影响，此时经营杠杆与企业绩效反向变化；在销售量达到损益平衡点时，企业的财务杠杆会对企业绩效产生正影响，此时经营杠杆变化与企业绩效同方向变化。房地产行业销售量一般都会达到损益平衡点，此时经营杠杆与企业绩效同向变化。因此提出假设：
假设1：企业绩效与经营风险之间呈正相关关系
根据财务杠杆理论，只要企业投资收益率大于负债利率，财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而绝对值增加，从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率，且产权比率（债务资本／权益资本）越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本收益率上升，财务杠杆对企业绩效有正的影响。而若是企业投资收益率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息，甚至利用利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不减少权益资本来偿债，此时，财务杠杆对企业绩效有负的影响。而在我国，房地产行业的资产收益率一般都会小于金融贷款利率，因此，在我国财务杠杆一般发挥负效应。故本文提出假设：
假设2：企业绩效与财务风险之间呈负相关关系
（二）样本选取 截至2007年底沪深两市房地产类A股上市公司共有54家，剔除2003年未上市和“ST”、“*ST”公司，最终选取沪深两市32家房地产类A股上市公司为研究对象，样本名称如（表1）所示。所有数据资料来源于国泰安数据服务中心。
（三）变量选取本文选取变量如下：（1）绩效指标的选择。本文选用总资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）和托宾Q值作为企业绩效的表征变量。总资产收益率是反映企业获利能力的一个重要指标，揭示了企业生产经营活动的效率，企业的销售收入、成本费用、资产结构、资金占用和周转都直接影响总资产收益率。净资产收益率是国际上通用的衡量资本收益能力的重要指标，综合性极强，是最具代表性的财务比率，也是杜邦财务分析的核心，反映了企业筹资、投资、生产运营等各方面经营活动的效率。而托宾Q值是衡量公司未来现金流量折现值的良好指标，衡量企业绩效时考虑了商誉、专利权等无形资产的价值。（2）风险指标的选择。本文采用杠杆分析法，以经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）这两个指标分别度量企业的经营风险、财务风险。（3）控制变量。包括：公司规模、成长性、资产流动性、独特性、现金流量能力、营运能力、股权结构、治理结构。另外考虑到研究的时间区间是2003年至2007年，本文还引入了年度虚拟变量。各变量的定义如（表2）。
（四）模型构建 考虑到影响企业绩效的因素众多，本文在研究以微观经济杠杆度量的企业风险对企业绩效的影响的同时，引入其它影响企业绩效的控制变量，如公司规模、成长性、资产流动性、独特性、现金流量能力、营运能力、股权结构、治理结构和年度虚拟变量。从企业绩效与风险的线性关系出发，根据研究假设，建立如下多元线性回归模型：
模型Ⅰ： 企业绩效=?鄣0+?鄣1•DOL+?鄣2•SIZE+?鄣3•GROW+?鄣4•LIQU+?鄣5•UNIQ+?鄣6•CASH+?鄣7•ITQ+?鄣8•NIR+?鄣9•INR+?鄣10•Y2003+?鄣11•Y2004+?鄣12•Y2005+?鄣13•Y2006+ε
模型Ⅱ：企业绩效=β0+β1•DFL+β2•SIZE+β3•GROW+β4•LIQU+β5•UNIQ+β6•CASH+β7•ITQ+β8•NIR+β9•IDR+β10•Y2003+β11•Y2004+β12•Y2005+β13•Y2006+ε
模型Ⅲ：企业绩效=c0+c1•DOL+c2•DFL+c3•SIZE+c4•GROW+c5•LIQU+c6•UNIQ+c7•CASH+c8•ITQ+c9•NIR+c10•IDR+c11•Y2003+c12•Y2004+c13•Y2005+c14•Y2006+ε
在上述三个模型中，企业绩效分别由ROA、ROE和托宾Q值衡量，即根据每一个模型可以分别建立三个多元线性回归方程。模型Ⅰ的解释变量是DOL，该模型主要用于考察经营风险对企业绩效的影响；模型Ⅱ的解释变量是DFL，该模型主要用于考察财务风险对企业绩效的影响；模型Ⅲ的解释变量是DOL和DFL，该模型主要用于考察经营风险和财务风险对企业绩效的综合影响。
三、实证结果分析
（一）描述性统计 本文利用SPSS和EXCEL软件对取得的数据进行描述性统计分析，包括各指标的最大值、最小值、均值和标准差。考虑到本文研究的是房地产行类上市公司2003年至2007年的整体情况，为避免特殊点对分析结果的影响，剔除了奇异值和极值，以求更加真实地反映数据的整体特征。样本描述性统计分析的结果如（表3）所示。
（二）回归分析 本文以企业绩效为被解释变量，经营杠杆系数、财务杠杆系数为解释变量建立了三个多元线性回归模型。如上文一共建立了9个多元线性回归方程。回归分析结果见（表4）。通过比较可以发现，当以托宾Q值作为企业绩效的表征变量时，回归方程的调整的判定系数（ ）最大，其次是以ROA作为企业绩效的表征变量，而以ROE作为企业绩效的表征变量时，调整的判定系数（ ）最小。调整的判定系数（ ）越大，说明被解释变量取值的变差中能被估计的多元回归方程所解释的比例越多，观察点在回归直线附近越密集。同时，无论采用何种指标衡量企业绩效，由三个模型构建的多元回归方程均通过了整体线性关系检验，说明在每一种情况下，被解释变量与所有解释变量及控制变量之间的线性关系是显著的。但进一步的回归系数检验的结果表明，当以托宾Q值衡量企业绩效时，三个模型下的回归方程的解释变量的回归系数并没有通过显著性检验，说明风险因素（经营杠杆、财务杠杆）与托宾Q值线性关系不显著。而以ROA和ROE衡量企业绩效时，由模型Ⅰ、模型Ⅱ、模型Ⅲ建立的回归方程的解释变量的回归系数均通过了显著性检验。综上所述，通过多元线性回归分析可以发现，以会计指标ROA和ROE评价企业绩效时，房地产上市公司的经营风险同企业绩效显著正相关，证实了假设1的结论；财务风险同企业绩效显著负相关，证实了假设2的结论。但以托宾Q值评价企业绩效时，经营风险和财务风险与企业绩效的相关性均不显著，可能是由于托宾Q值与会计指标的差异性和托宾Q值对以微观经济杠杆计量的风险的敏感性较低。
四、结论
通过上述实证分析得到如下结论：第一，我国房地产类上市公司的经营风险与企业绩效显著正相关。本文采用经营杠杆度量企业的经营风险，经营杠杆源于固定成本，且随固定成本的增大而增大，而固定成本主要包括固定资产的折旧费、管理费、经营用房租金等，取决于企业的资产结构及成本结构。根据财务管理理论，当销售收入增长时，经营杠杆会发挥正向作用，有助于提升企业绩效；但当销售收入下跌时，经营杠杆就会发挥负向作用，降低企业绩效。因为房地产业的销售收入总体上表现为增长趋势，故经营杠杆发挥正向作用，经营杠杆越大，企业的绩效越好。第二，我国房地产类上市公司的财务风险与企业绩效显著负相关。本文采用财务杠杆度量财务风险。一方面，从财务结构角度分析，财务杠杆发挥正向效应的条件是企业全部资金息税前利润率高于负债利息率，此时权益资金的息税前利润率高于全部资金息税前利润率。但当企业全部资金的息税前利润率小于负债利息率时，负债经营会使权益资金的息税前利润率下降，另外债务的还本付息负担会使企业无利可图。比较选取的32家房地产类上市公司的总资产收益率与中国人民银行公布的金融机构贷款利率，可以发现，2003年至2007年房地产类上市公司总资产收益率的均值（2003年0.03571，2004年0.04178，2005年0.02911，2006年0.03446，2007年0.04612）均小于贷款利息率（短期贷款利息率的平均值为0.06087，长期贷款利息率的平均值为0.06728）。这就是导致财务杠杆与绩效负相关的直接原因。另外，负债虽然可以降低企业的综合资金成本，为股东带来财务杠杆效益，但是加大了财务风险。过大的负债比例可能会使得企业不能按期偿付债务利息和本金，甚至将企业带入破产境地，影响其持续经营。另一方面，财务杠杆源于固定财务费用的存在，固定财务费用又取决于企业的资本结构、融资政策，因此，可以认为财务杠杆实际上是企业资本结构的反映。首先，按照优序融资理论，在成熟的资本市场上，企业融资次序首先为内源融资，其次为债务融资，最后才是股票融资。但我国企业的融资策略往往与此相悖，尤其是上市公司更加偏好股权融资。因为股权融资相比债权融资来说，筹集资金数额更大，没有还本付息的压力，而且股利分配具有非强制性。这就是为什么许多企业纷纷争相上市，争取“壳”资源的原因。而且许多绩效好的上市公司，易于取得配股资格，因而比较倾向于使用配股来获取外部资金，只要能够达到配股条件的公司都会充分利用每年的配股资格。而相比之下，我国债券市场发展不健全，企业债券的发行必须纳入国家信贷计划且审核条件严格、债券的发行规模也是由国务院确定的。另外，在我国债券融资往往给外界传递的是公司经营不善、资金周转不灵的负面信息，且还本付息的负担也会使得企业不愿选择债务融资。其次，我国房地产企业大多采取负债经营的模式，使得该行业的负债水平一般高于其他行业。根据权衡理论，随着负债规模的扩大，负债带来的财务拮据成本会大于避税效应，使得企业绩效下降。另外，房地产类上市公司常常与地方政府有着紧密的利益关系，在地方政府的担保下很容易从银行取得贷款。加之房地产价格近些年来一直处于上升状态，该行业的营业利润很高，有人甚至将该行业称为“暴利”行业。在这样的环境下，房地产企业的经营者就很可能放松对企业的经营管理，甚至可能出于自身利益的考虑，不顾企业价值最大化的目标盲目进行投资，因为他们已经将企业的经营风险中的很大一部分转移给了银行。正因为上述种种原因导致了我国房地产企业财务风险与企业绩效之间的负相关关系。第三，我国房地产类上市公司的经营风险、财务风险与托宾Q值的相关性不强。托宾Q值是国际上比较流行的衡量企业绩效的指标，但是它的理论分析价值和实践意义是建立在一个庞大、发达、有序、信息通畅的资本市场基础上的。而我国的资本市场虽然发展较快，但仍处于起步阶段，在许多方面不完善、不成熟，比如市场规模较小、股权分置、一股独大、内部人控制、信息披露不全、利益保障与实现制度不健全、股票市场投机现象普遍等问题对我国资本市场的有效性产生了一定影响，进而影响到股票市场的定价功能。许多学者研究发现，我国资本市场还处于弱有效市场阶段，乐观一点的看法是处于弱有效和半强有效市场之间。因此托宾Q值在我国的应用还是有一定局限性的。另外，托宾Q值是从市场角度考虑企业价值的，与ROA、ROE这样的财务分析指标有所不同。由于市场对上市公司的预期普遍偏高，即使各公司财务状况差异很大，托宾Q值也可能并不存在显著差异。因此，托宾Q值对企业内部风险的敏感性较低，当采用托宾Q值衡量企业绩效时其与企业风险的关系不显著。
参考文献：
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商业经营方式范文6
坚定践行简政放权，充分释放市场活力。一是持续取消税务行政审批和前置性审核事项。截至目前，除7项行政许可审批事项保留外，其余80项非行政许可审批事项已全部清理完毕。二是制定科学规范的权责清单运行体系，加强对下放权力的监督指导，做到“应放尽放、放了接上”，防止“一放了之、形成乱象”。三是将税收优惠政策“备案”改为“备查”，纳税人只需把相关资料自己保存好，不必再跑到税务部门办理即可自动享受政策红利。
闭环模式精准管理，切实提升征管效能。全力打造“实名办税制+分类分级+信用积分+风险管理”的闭环管理新模式，逐步建立科学高效、公平透明的税收征管体系。一是首次办税即一次性采集企业相关人员真实信息，将其纳入信用管理，并与企业的信用挂钩。二是继续推行原国税、地税实名信息双方互认，实现一次采集多次、多处使用，充分利用实名身份信息，简并附报资料，优化办税流程，防范涉税风险。
加快创新优化服务，持续增强办税便利。努力解决“办税多头跑”“数据反复填”等纳税人反映较多的“堵点”问题，打造“一表集成、一次办结、一网通办”的便捷办税体系。一是提出便利申报纳税、创新发票服务方式等7项改革任务，实现了90%的办税事项“最多跑一次”。二是推行“窗口受理、内部流转、限时办结、窗口出件”的“一窗式”服务模式，落实“五证合一、一照一码”制度,通过前移服务窗口，后移监管关口，最大限度地为纳税人提供便利服务。三是积极落实预约服务、延时服务、同城通办、绿色通道、网络服务、24小时自助办税、二维码一次性告知、审批时限“零超时”、首问责任等便民措施，积极推行财税库银横向联网电子缴税、免填单等多种现代化办税服务方式，推动办税流程再优化。
