前言：中文期刊网精心挑选了有色金属行业运行情况范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
有色金属行业运行情况范文1
1-11月继续保持平稳的增长态势，从全市经济运行情况看。工业生产稳步增长，投资规模不断扩大，物价水平高位回落，财政收入平稳增长，预计全市国有及限额以上非国有工业企业累计完成工业增加值97.12亿元，比上年同期增长17.1%据初步测算，预计到年底，有色金属及稀土新材料产业工业增加值完成37亿元，比上年同期增长4.52%占年初计划目标任务88.7%年初计划41.7亿元）固定资产投资增长较快，完成投资9.4亿元，比上年同期增长77.36%占年初计划目标任务的144.4%年初计划6.51亿元）位居支柱产业前列。
预计到年底十种有色金属产量达37万吨，有色金属及稀土新材料产业产品产量有增有减。增长6.%以上，其中铜增长8%以上，铝增长20%以上，锌下降4%左右，铅下降幅度较大约35%稀土产量1.92万吨，比去年略有下降；铁合金及合金材料8.5万吨，增长3%以上。重点企业产值完成情况：稀土公司预计今年实现销售收入6.56亿元，实现利润0.31亿元。华鹭铝业公司预计今年产品铝锭产量14.4万吨、铝加工1.3万吨，新增产量1.3万吨，预计实现销售收入22亿元，实现利润0.8亿元。白银有色公司预计今年产品产量22.6万吨，预计实现销售收入85亿元，实现利润1.4亿元。
表现行业增长态势、产品产销衔接较好，虽然今年产能及投资建设任务已全面超额完成。但下半年特别是进入第四季度，由于受国际金融危机影响，工业企业增加值下滑令我市有色金属及稀土新材料产业面临巨大压力。进入11月份，国有色金属总产量出现增幅加速回落，主要原因在于经济增速放缓导致市场疲软、需求下降。根据上海有色金属价格指数(SMMI走势图表明，年7月份上海有色金属价格指数为2581左右，而12月初的价格指数为1400左右，开始了新一轮大幅下跌行情，12月15日以来有色金属继续维持震荡行情，稀土价格走势更为疲软，大部分有色金属、稀土合金材料价格已经处于近几年来的低位，库存大幅度上升。有色金属市场部分价格开始脱离供求关系的基本面，与年10月相比，铜产品从每吨6万多元下降到目前的不到3万元，铅从每吨2.5万元跌到8000多元，锌从2.6万元跌到9000元，铝从1.8万元跌到1.1万元。其中锌产品出厂价几乎与生产成本持平，铝产品已跌到生产成本以下，价格暴跌令前两年一直陶醉在高价位的有色金属企业感到措手不及。据最新公布的发达国家11月PMI数据（衡量制造企业活动的一个先行指标）显示，美国、日本等发达国家11月的PMI数据非常疲弱，且下滑明显，表明发达国家制造业已出现非常明显的衰退，显示基本金属的需求一段时间内不容乐观。而在国内，由于房地产、汽车和家电等下游行业均面临下降压力，需求回落，年有色金属需求增速还将继续回落，未来有色金属价格将继续弱势运行。有色金属价格的大幅下跌，不可避免的造成我市有色金属及稀土新材料产业增加值的严重下滑，有色金属及稀土新材料产业目前是市受其影响最为严重的行业之一，也在经历着一场改革开放以来最严酷的市场考验。
二、正确面对困难。拓展新的更大的发展空间
对明年经济工作做出了一系列重大决策和全面部署，刚刚闭幕的中央经济工作会议上。为我市努力促进经济平稳较快发展指明了方向，非常时期，要不迷茫、不徘徊，按照“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”要求，正确认识当前国际国内经济形势，既要充分估计当前形势的严峻性和复杂性，又要增强信心，抓住发展机遇，采取超常规的工作方法，保增长、扩内需、调结构，办好我自己的事情。一要用足用活国家实施的积极财政政策和适度宽松的货币政策，加大对产业结构调整的投入力度。二要用好国家将对有色金属实施战略储备的政策，使企业渡过眼前难关。三要积极争取国家转型政策，国家扩大内需政策和省政府《意见》政策的支持；四要紧跟国家正在抓紧制定有色金属、钢铁、石化、汽车、装备制造、轻工、纺织和电子信息等9个重点产业的振兴规划和“十二五”规划，力争使各企业的重点项目进入国家规划或得到国家政策支持。五要把调整企业经济结构同创新体制机制结合起来，强化企业自主创新能力，提高企业核心竞争力和抵御风险能力，促进有优势的高新技术产业快速发展，进一步增强科技对企业经济增长的引领和拉动作用。
三、立足当前。全力以赴做好项目凝炼争取申报工作
重点是工业，难点是企业，核心是项目。特别是有色金属及稀土新材料产业要走向全市经济转型和项目建设的前台，发挥主体作用。各企业要“走出去，请进来；跑上去，争回来；沉下去，干起来”谋划项目建设中要体现战略远光，要把坚持自主创新和技术引进相结合，把科技进步和增强自主创新能力作为企业振兴和发展的首要推动力量，坚持以技术创新带动行业、产业和企业升级，发展具有自主知识产权的产品和技术，加快科技成果转化，抓紧实施一批开工建设项目,当前全市经济工作的首要任务。申报争取一批国家项目，研发储备一批战略项目，突出建设一批高新技术产业化项目。同时，企业要抢抓政策机遇、趋利避害，结构调整中优化产品结构，承接产业转移，大力推进多元经济结构，策划资源整合与控制工作，抓住低成本扩张和重新洗牌的机会，择机主动出击，促进有色金属及稀土新材料产业结构转型升级，赢得新的更大的发展。
有色金属行业运行情况范文2
国元证券分析师认为，全球流动性保持充裕有助于有色金属价格上升，主要消费国消费强劲对金属价格构成支撑。而铜、铝、铅和锌等基本有色金属的库存持续下降有利于其价格在高位运行。
招商证券研究报告认为，美元难以走强，将支撑有色金属的价格。基于全球通胀预期渐起，有色金属价格四季度仍将在高位运行。在强烈产业政策预期下，重点推荐锡、钼、黄金的趋势性投资机会。其中，锡行业政策比钼更进一步，从行业准入规则到保护性开采的细则对锡资源保护和合理开采做了进一步规范，而电子行业仍处于高景气周期内、全球锡进入耗库存阶段等，都利好锡行业；钼产业强烈的政策预期将带来趋势性投资机会，预期钼行业下一步的政策方向是加大保护性开采和资源整合力度；黄金方面，一方面避险需求在加大，另一方面欧洲各国几乎完全停售黄金，供应减少。
招商证券强烈推荐锡业股份、山东黄金、矿业、中色股份，谨慎推荐金钼股份、东方钽业、宝钛股份。
东莞证券研究报告认为，由流动性推动的金属价格上涨行情可能再次重演，特别是在美元不断贬值的大背景下，金属价格或将呈现“易涨难跌”的行情。报告认为，后市有色金属的风格转化或将出现。一方面，大金属价格或将进入流动性推动的易涨难跌行情，大金属般的补涨概率较大；另一方面，小金属股相对大金属股的估值溢价已经很高，继续大幅上涨的空间缩小。建议重点关注大金属股，如铜陵有色、江西铜业、中金岭南、焦作万方，以及受益于白银价格上涨的豫光金铅。
行业评判
银河证券 煤炭股业绩较乐观
电力、钢铁、水泥、化工四大耗煤行业的产量增速环比小幅下降，但煤炭需求仍处高位。在资源整合的大背景下，煤炭的产量增速并未显著提升，出现供大于求的概率很小。看好第四季度煤价上涨，对下半年煤炭公司的业绩保持乐观。关注中国神华、西山煤电、潞安环能和国阳新能。
华泰联合 尿素价格大幅上涨
8月份以来，受粮价上涨影响，国际尿素价格大幅上涨。预计在国际农产品牛市的背景下，国际尿素价格将保持在高位。受旺盛的国际需求拉动，国内尿素价格也大幅上涨。预计10月中旬随着关税下降，国内尿素价格将进一步上涨。推荐湖北宜化、云天化、华鲁恒升和柳化股份。
中信证券 保险股安全边际高
关注保险市场格局的变化，以及中小型保险公司IPO进程带来的投资亮点。3家保险股目前股价具有较高的安全边际。其A、H股折价幅度已回落至15％～23％，保险A股明显被低估。维持保险业强于大市的评级，给予中国太保、中国平安买人的评级，给予中国人寿增持的评级。
中投证券 政策利好医药行业
20lO年版《中国药典》10月1日正式实施，医药行业加速洗牌在即。这次药典首次确定中药饮片国家标准。饮片行业龙头将中长期获益。另外，发改委表示，鼓励民资参与发展医疗事业的政策力争10月出台。建议10月继续配置恒瑞医药、上海医药、益佰制药、千金药业和天坛生物。
高华证券 银行业资产质量稳定
预计下半年银行业的资产质量将保持稳定，而非显著恶化。需要关注2010年四季度地方融资平台重组和银监会检查结果(预计不良贷款的确认将比较温和，规模不会很大)，以及银监会对资本充足率和贷款拨备的详细要求。在短期政策前景不确定的情况下，看好工商银行、建设银行。
招商证券 零售业景气平稳向好
百货零售行业景气度将保持平稳向好的态势，毛利率有望继续回升，企业盈利向好确定。期待收入分配改革方案出台，若推出并有效施行，将成为零售业的长期利好。维持行业推荐评级。建议关注扩张性好、龙头地位稳固、业绩增长明确的公司，包括天虹商场、广州友谊和新华百货。
投资策略
平安证券 关注四大关键信号
节后行情需要关注四大关键信号：一是10月中旬公布的9月份CPI数据，如低于8月份数据，市场可能迎来估值反弹行情的第一步；二是行政强制限电措施的调整，可能为部分周期性行业的估值反弹提供动力；三是房地产市场的量价表现，如果房价在调控下趋稳，估值反弹行情值得期待；四是“十二五”规划目标逐步明朗，有望重新催生市场的主题投资热情。
长城证券 四季度或先抑后扬
随着经济企稳、国内产业链转移与中西部地区基建投资的推动，明年一季度有望进入新～轮的经济小周期上升阶段，流动性与经济数据将逐步呈现对市场的正面刺激作用。四季度市场有望呈现先抑后扬的格局，股指的阶段性调整应当理解为新一轮结构性布局的机会。
华融证券 四季度市场震荡回升
市场预期已经从前期对“二次探底”的担忧转向对经济软着陆的期望，这将是决定今后一段时期市场走势的基本力量，有望推动市场继续回升。投资机会主要在几方面：一是估值切换的投资机会；二是“十二五”规划可能带来的投资机会；三是部分蓝筹股的投资价值。
有色金属行业运行情况范文3
关键词：有色金属；加工设备；发展；展望
中图分类号：P618文献标识码： A
引言
随着民用铝材被广泛采用，建筑工业需要大量的铝型材，民用铝材的产量在铝材总产量中所占的比重必将逐年增加。为了适应扩大建筑铝型材产量的发展趋势，国内各大、中型铝加工厂都应抓紧进行规划，本着自力更生的精神，组织这类设备的设计和研制工作，力争我国铝型材的生产，在最近几年内有一个较大发展。
一、有色金属行业运行情况
1.投资结构有所优化
据国家统计局初步统计，2013年我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额6608.7亿元，比上年增长19.8%，增幅比上年回升了4.2个百分点。其中，有色金属矿采选完成固定资产投资1240.9亿元，增长14.4%；有色金属冶炼完成固定资产投资2064.4亿元，下降1.0%；有色金属压延加工完成固定资产投资3303.4亿元，增长40.8%。其中，民间投资所占比重达80%，民间项目投资主要集中在东中部地区的深加工项目。2013年，有色金属工业投资特点是加工项目投资大幅度上升，矿山项目投资增幅平稳，有色金属冶炼投资热缓解，投资结构有所优化。
2.有色金属工业生产平稳增长
据国家统计局初步统计，2013年规模以上有色金属企业工业增加值增长13.3%，增幅比上年回落0.4个百分点，但比全国工业增加值的增幅高3.6个百分点。2013年规模以上有色金属企业工业增加值一季度增长12.2%；上半年增长12.0%，比一季度回落增幅回落0.2个百分点；前三个季度增长12.8%，比上半年增幅回升0.8个百分点；全年增长13.3%，比三个季度增幅回升0.5个百分点。2013年我国十种有色金属年产量首次超过4000万吨，达到4029万吨，比上年增长9.9%，增幅比上年回升2.4个百分点。其中，精炼铜产量683.8万吨，增长13.6%；原铝产量2204.6万吨，增长9.7%；铅产量447.5万吨，增长5.0%；锌产量530.2万吨，增长11.1%。六种精矿金属含量1074.1万吨，比上年增长9.6%。氧化铝产量4437.6万吨，比上年增长14.6%。铜材产量为1498.7万吨，比上年增长25.2%；铝材产量为3962.4万吨，比上年增长24.0%。
3.节能降耗情况
通过自主创新和引进技术消化、吸收、再创新和集成创新，骨干企业的技术装备和主要技术经济指标达到世界先进水平。我国铜冶炼几乎全部采用先进的闪速熔炼和熔池熔炼工艺；自主开发的低温低电压铝电解技术投入运行，铝锭综合交流电耗达到世界先进水平；具有自主知识产权的“氧气底吹”炼铅技术与装备的产业化应用及自主开发的短流程精密铜管生产工艺均达到世界领先水平；多机架铝板带热连轧和冷连轧装备的引进和消化，万吨级大型铝挤压机的研制，全面提升了我国铝加工装备的技术水平，使我国铝加工技术进入世界先进行列。2013年，我国铝锭综合交流电耗下降到13740千瓦时/吨，同比下降104千瓦时/吨，节电22.9亿千瓦时；铜冶炼综合能耗下降到314.4千克标准煤/吨，同比下降0.5%；铅冶炼综合能耗为469.3千克标准煤/吨，同比增长1.7%；电解锌冶炼综合能耗下降到909.3千克标准煤/吨，同比下降0.1%。
二、有色金属加工设备的发展
解放前，我国有色金属板、带、箔材的生产水平是很低的，采用了为数很少的几台小型二辊不可逆式轧机进行单张轧制，或借助于简易的摩擦离合器实现成卷轧制，这些设备陈旧，轧制速度低，劳动强度大，产品的精度和品种范围都受到限制。
解放后，我国有色金属轧制工业发展很快，为了新建的两座大型加工厂能采用国外的先进轧制技术，陆续引进了2000四辊铝板热轧机、1700四辊铝带冷轧机、1500二辊铜板热轧机、1000四辊三机座铜带冷连轧机和3500铜板轧机等新型轧机。其中1000四辊三机座铜带冷连轧机，采用精度较高的动压轴承，连轧过程实现了自动控制，水平较高，上料、卸料机械化，轧制速度达5米/秒；1700四辊可逆式冷轧机，生产铝带的宽度达1500毫米，主电动机功率2100千瓦，最大轧制力1050吨，轧制时的最大张力270吨，轧制速度5米/秒；3500铜板轧机，生产铜板的宽度3200毫米。这些新轧机与当时国外同类轧机相比，技术上属先进的。为了生产有色金属极薄带材，而引进了轧辊辊身长度为150~380毫米的十二辊轧机和立十辊轧机；为生产某些稀有金属材料还引进了350二辊真空轧机。随着轧机主机装备日趋完善，轧机的许多辅机(开卷、卷取、矫正、剪切、酸洗、退火等设备)的机械化和自动化水平也不断提高。为了配套，引进和自制了铜带连续酸洗机组、铜带坯铣面机组、铜带连续退火机组和铜、铝带材的矫正剪切机组等。
从六十年代中期到七十年代初期，我国有色金属加工装备逐渐转向以自行设计、试制为主。自行设计和建造了一批大型有色金属加工设备，其中包括2800四辊可逆式铝板热轧机、2800四辊可逆式铝带冷轧机以及配套的辅助设备。
同期，我国还从日本引进了1200热轧机和1200冷轧机，用来轧制高强度的稀有金属。在冷轧机上，采用了液压压下轧材厚度自动控制和液压辊型调节装置，是国内使用最早的全液压轧机。
在铝箔生产方面，五十年代由东德引进了铝箔轧机及其辅助设备。铝箔精轧机为二辊式，轧辊直径320毫米，辊身长度800毫米，能生产宽度小于600毫米的铝箔。从当时世界各国的发展水平来衡量，这些轧机虽较落后，但与我国当时使用的铝箔轧机相比，则技术上仍有很大的提高:轧制速度由1.78米/秒提高到了3米/秒；轧机主传动和前、后卷取机传动中采用了直流电动机，实现了箔材张力与速度的自动控制；供电系统中采用水银整流器整流。与这些轧机配套，还引进了一批铝箔二次加工设备，如印花、衬纸、合卷、分卷等设备。七十年代，又从西德引进了自动化水平和生产率较高的1200铝箔轧机，可生产厚度0.005毫米、宽度达1050毫米的铝箔，轧制速度11.6米/秒。轧机上有液压压下装置，可实现恒压力轧制。
在铝板、带生产方面，六十年代我国曾试验成功中温轧制新工艺，热轧后的铝带不打卷，直接送到冷轧机上进行温轧，使工艺流程大大简化，减少退火次数，节约能耗，提高成品率。
长期以来，我国硬铝板的淬火都是采用传统工艺在硝酸盐熔化液中盐溶加热后进行。不仅生产率低，劳动强度大，周围环境受到污染，且硝酸盐遇水有爆炸的危险。七十年代末期，我国第一台铝板立式空气淬火炉制成投产，提高了硬铝板的淬火效率、表面质量和淬火操作机械化水平，增长了硬铝板的淬火长度，显著地改善了劳动条件。目前，一台规模更大的、自制的立式空气淬火炉正在进行调试。
在铜箔生产方面，六十年代也有发展，1965年，创制成功了我国第一个连续式电解铜箔机组，这是铜箔生产中的一个新的突破。1967年以来，几个新的电解铜箔车间陆续投入生产，使我国铜箔的产量有了成倍的增长。目前国内已有十余家工厂采用了连续式电解铜箔新工艺，具有一定规模的铜箔的生产能力。除满足国家需要外，还有部分铜箔出口。
结束语
当前，正是中国再生有色金属产业转变发展方式、实现产业升级的战略机遇期，全行业要进一步加大淘汰落后产能力度，提高技术装备水平，优化产能布局，加快结构调整，推动产业规范、健康和可持续发展。政府的有效引导为再生有色金属产业的发展指明了方向，强大的市场需求是中国再生有色金属产业发展的动力源泉，相信再生有色金属行业一定能为我国建设资源节约型、环境友好型社会做出更大的贡献。
参考文献：
[1]李宏海.有色金属加工设备供电系统的谐波计算及治理方法研究[D].中南大学，2005.
有色金属行业运行情况范文4
关键词：企业信用类债券 财务指标 偿债能力 信用水平
2013年，我国企业信用类债券（以下简称企业债券）1发行规模继续保持稳定增长态势，并呈现出一些新的特点。在全年发行2的企业债券中，城投债发行量最多，占比高达40.34%，远高于其他行业；交通运输仓储业占比12.63%，位列第二；电力、批发和零售行业占比均为8.69%；制造业、建筑业占比分别为6.69%、6.59%；其他行业占比则均低于5%（见图1）。
图1 企业信用类债券行业分布
资料来源：中国债券信息网、Wind资讯，由东方金诚整理
本文将依据2013年发行企业债券的行业分布情况，对主要行业发债企业的财务指标进行简要分析，并对其未来偿债能力作一展望。
主要行业发债企业收入概况
在2013年发债前十大行业中，钢铁行业、有色金属和批发零售行业发债企业2012年的主营业务收入中位数分别为225.91亿、173.43亿和110.57亿元，2013年前三季度该数据分别为221.66亿、164.53亿和105.77亿元，占据主营业务收入的前三位（见图2）。
图2 主要行业发债企业主营业务收入中位数
资料来源：中国债券信息网、Wind资讯，由东方金诚整理
从发债企业净利润中位数来看，2012年和2013年前三季度电力企业分别实现净利润8.51亿和7.42亿元，在各行业中占绝对优势。同期，有色金属行业分别实现净利润4.67亿和3.34亿元，建筑业分别实现净利润3.57亿和3.84亿元，位居其后（见图3）。
图3 主要行业发债企业实现净利润中位数
资料来源：中国债券信息网、Wind资讯，由东方金诚整理
从行业的具体表现来看，2012年实现收入总额和净利润合计最高的发债行业为电力行业。2013年电力行业发债企业有61家，2012年和2013年前三季度实现主营业务收入合计分别为40589.92亿和31668.66亿元，其中国家电网分别贡献18775.71亿和15125.66亿元，占比分别为46.46%和47.76%；同期，上述61家发债企业分别实现净利润合计1968.74亿和1640.32亿元，其中国家电网净利润分别为804.04亿和400.05亿元。
2013年唯一发生整体亏损的发债行业是钢铁行业。2013年钢铁行业发债企业有33家，2012年和2013年前三季度净利润分别亏损274.54亿和23.87亿元，其中鞍钢集团2012年和2013年前三季度净利润分别为-113.48亿和-23.69亿元，减亏效果显著3。
主要行业发债企业盈利能力指标分析4
（一）主营业务收入增长率
收入增长方面，受国内外宏观经济变动影响，除农林牧渔业之外，其他行业发债企业主营业务收入增速均在2010年或2011年达到波峰后出现不同程度下滑，且波动幅度较大。受国际市场行情变化影响，国内有色金属行业发债企业收入波动幅度较大，2009年增长率为-8.55%，2010年迅速提升至63.46%，2012年则逐步回落至9.66%；2010年受行业景气度上升影响，钢铁行业发债企业主营业务收入增长率高达36.59%，此后行业景气度持续下滑，2012年收入增速随之下跌至-38.57%；2009年城投类发债企业受土地出让和政府补贴收入大幅减少影响，主营业务收入增长率锐跌至-34.24%，此后受益于政府优质资产注入和多元化业务资源整合，该项指标快速提升，2012年则回调至16.15%（见图4）。
图4 主要行业发债企业主营业务收入增长率
资料来源：中国债券信息网、Wind资讯，由东方金诚整理
（二）净利润增长率
利润增长方面，电力和钢铁行业发债企业净利润增长波动幅度较大。其中，钢铁行业发债企业2010年净利润增长率高达368.69%，其余三年则均低于-40%；电力行业发债企业2009年净利润增长率为288.50%，此后两年连续下滑，2012年又反弹至98.89%。建筑业、批发和零售、城投发债企业的净利润增长速度相对稳定。其中，建筑业发债企业净利润增长率虽呈逐年下降趋势，但均高于13%；批发零售和城投类发债企业的净利润增长率在2012年均为负值（见图5）。
图5 主要行业发债企业净利润增长率
资料来源：中国债券信息网、Wind资讯，由东方金诚整理
（三）毛利率
整体来看，不同行业发债企业的毛利率水平差别较大。其中，交通运输仓储行业发债企业的毛利率逐年小幅下降，航运等部分子行业毛利率出现较大的负值；电力行业发债企业的毛利率波动幅度相对较大；建筑业、城投、农林牧渔业、批发和零售行业发债企业的毛利率则处于较为稳定的水平（见图6）。
图6 主要行业发债企业毛利率
资料来源：Wind资讯，由东方金诚整理
（四）净利率
受煤炭价格高位上行、劳动力成本和利息支出上升等因素影响，2011年电力行业发债企业的净利率水平出现了明显下降，但此后明显回升。其他行业发债企业的净利率水平在2008年至2012年间大体呈现为先上升后下降的变动趋势，其中钢铁、有色金属、建筑业、批发和零售等行业发债企业的净利率水平则基本处于5%以下的相对低位（见图7）。
图7 主要行业发债企业净利率
资料来源：Wind资讯，由东方金诚整理
（五）净资产收益率
除电力和建筑业发债企业的净资产收益率在2012年略有回升外，其他行业发债企业的净资产收益率总体上呈波动性下降趋势，其中化工、钢铁、制造业和农林牧渔等行业发债企业的净资产收益率水平降幅相对较大（见图8）。
图8 主要行业发债企业净资产收益率
资料来源：Wind资讯，由东方金诚整理
主要行业发债企业偿债能力指标分析
2013年发债企业整体上信用级别仍然较高，但在宏观经济增速放缓的背景下，部分行业偿债能力有所减弱。与2012年相比，发债企业主体级别调整的次数和下调比例均显著增加，不同行业的信用风险水平出现分化。
（一）资产负债率
从债务杠杆水平来看，建筑业、电力、批发和零售、钢铁行业发债企业的债务杠杆较高，其2012年发债企业资产负债率中位数分别为71.24%、69.63%、66.28%和65.44%，2013年9月末分别为73.06%、70.19%、68.39%和66.64%，均较上年末有所上升。城投和农林牧渔业发债企业的资产负债率中位数则分别于2009年和2010年开始下降，2011年和2012年基本保持在50%左右，其中农林牧渔业发债企业的资产负债率中位数从2012年末的51.19%迅速上升至2013年9月末的62.05%（见图9）。
图9 主要行业发债企业资产负债率
资料来源：Wind资讯，由东方金诚整理
（二）债务总额/EBITDA5
交通运输仓储业、钢铁行业、电力和城投类发债企业2012年债务总额/EBITDA比值均处于5至6倍之间；制造业、有色金属和建筑业发债企业的该项指标则分别为2.36、2.80和2.98倍，处于相对较低的水平（见图10）。
图10 主要行业发债企业债务总额/EBITDA
资料来源：Wind资讯，由东方金诚整理
（二）已获利息倍数
整体来看， 2013年前十大行业发债企业已获利息倍数在2008年至2012年间均呈现为先升后降的变动趋势。其中，制造业发债企业已获利息倍数在2008年和2009年增长较快，2010年达到14.19倍，但此后出现快速下滑，2012年已降至6.56倍；建筑业发债企业已获利息倍数始终处于7倍以上，而钢铁行业发债企业该项指标于2012年已低至3.05倍（见图11）。
图11 主要行业发债企业已获利息倍数
资料来源：Wind资讯，由东方金诚整理
偿债能力展望
在外部环境趋于改善的背景下，2013年下半年中央陆续出台棚户区改造、铁路和城市基础设施投资、上海自贸区设立、土地流转试点以及促进节能环保和光伏产业发展等多项政策，稳增长政策效应逐步显现，中国宏观经济全年呈现“前弱后稳”的运行态势。2014年中央政府将进一步强化“稳增长基础上调结构、促改革”的经济发展思路，财税体制改革、化解产能过剩以及提高经济开放水平，将是深化改革的重点领域，全年经济将基本保持平稳运行。同时也要看到，外部环境复杂多变、行业产能过剩、结构性改革的推行等，均可能给宏观经济整体运行和发债企业的经营带来更多不确定性。下面重点对2013年前十大发债行业企业的偿债能力作一简要分析和展望。
（一）电力
近年来，国内宏观经济增速放缓、能源资源日益紧缺、节能减排压力不断加大，国家逐步加强对高耗能产业的限制和改造，化工、建材、黑色金属、有色金属四大高耗能行业合计用电量平均增速明显下降。2013年受益于国家稳增长政策推动，全国用电量增速呈现出前低后高的变动趋势。鉴于电力行业景气度与国民经济发展整体相关性较高，从中长期来看，全社会电力需求将随经济增长而保持相对稳定。同时，电煤市场价格的震荡、上网电价政策的调整以及新能源发展的走势，均将给电力生产企业的经营带来较大的不确定性。
从电力行业发债企业2008年至2013年三季度主要财务指标中位数来看，笔者认为，对于国家电网类公司，基于其业务的垄断性和公用事业性，其中短期内均具备较强的融资能力和偿债能力。水电、风电和核电等清洁能源虽然上网电量稳定性弱，但由于成本稳定、上网电价变化较小，当前政策支持力度在增加，预计其盈利能力在中长期内将保持稳定；火电虽然受电煤成本变动影响较大，但预期未来一年内煤炭供应相对宽松，煤价将在相对低位上维持运行，火电盈利能力短期内将有所改善。目前，以电价调整为标志的电力体制改革正在逐步推进，未来相关监管政策的变化将成为电力行业发债企业的主要风险因素。
（二）有色金属
2013年有色金属行业市场走势偏弱，除锗与镨钕等小金属需求回暖外，贵金属和基本金属受美国量化宽松政策退出及中国经济增速放缓影响，均出现不同程度下跌。有色金属是强周期性行业，资本密集度高，产品大宗商品特征显著，受国际大宗商品市场影响，也受美元的影响，国内企业无定价话语权。2012年以来，房地产、电力、汽车和家电等有色金属主要消费领域增速出现不同幅度的下滑，短期内有色金属行业面临去库存和价格持续低迷的不利局面，行业整体经营风险较高。
从有色金属行业发债企业2008年至2013年三季度主要财务指标中位数来看，笔者认为，短期内相关企业将着力于应对产能过剩和盈利能力下降，高杠杆经营模式难以改变，甚至部分企业可能面临流动性困境，行业债务违约风险呈上升趋势。从中长期来看，中国城镇化进程的深入推进和战略性新兴产业的快速发展，将为有色金属行业需求增长形成有利支撑，行业整合与并购也将加速企业信用风险水平的分化，但整体风险水平将趋于稳定。
（三）钢铁
2012以来，钢铁行业市场需求放缓、产能过剩加剧、环保压力加大，企业经营环境日趋复杂。尽管钢铁行业是典型的产能过剩行业，但企业出于规模效益、市场份额、银行停贷风险、地方保增长压力等多方考虑，主动减产意愿较弱，产能不断攀升造成钢材市场价格持续低迷，行业盈利水平低位徘徊，整体上呈现高产量、低价位、低效益的运行态势。
从短期来看，虽然交通运输仓储行业整体负债规模较大，净资产收益率相对较低，盈利空间有限，但违约风险极小，因为该行业主要发债企业所在航空、高速公路、航运等行业属国资委或地方政府绝对控股的行业。从长期来看，整个行业的信用风险水平与宏观经济紧密相关，将随未来外部需求转暖而逐步降低，偿债能力将趋于稳定。
（十）城投
目前，地方政府融资平台的债务水平相对较高，发行主体以省及省会城市控股的平台公司为主，但县级政府债务规模增长较快，近年来发债主体中的县级平台公司逐年增加。从到期分布来看，2014年和2015年到期的政府债务占比分别为20%和16%，预计2014年将有1000亿元城投债券到期兑付，短期内存在一定集中偿付压力。但是，未来1～2年内，地方政府融资平台的整体安全性仍然相对较高，地方经济状况、地方财政收入和地方政府债务率将对其偿债能力施加重大影响。
从2013年发债企业2008年至2013年三季度主要财务指标中位数来看，城投类发债主体的杠杆率基本保持稳定，但部分偿债指标略有弱化。未来，宏观经济放缓、土地出让收入变动、融资政策收紧、地方政府债务结构变化等，均可能成为引发城投债违约风险上升的因素，而拥有优质可变现资产和多元化盈利模式的发债主体偿债能力则会相对较强。
总体来看，中国经济已逐步进入深层次调整阶段，未来外部环境将日趋复杂多变，经济增速放缓对各行业发债企业的冲击并不均衡，发债企业的信用风险水平将出现明显分化。其中，有色金属、钢铁、制造业、化工等产能过剩行业中，过度投资、债务杠杆水平过高、产能严重过剩、创新能力严重不足的企业受外部环境变动的影响更为突出，偿债能力可能进一步减弱；而城投、交通运输、电力等行业的发债企业偿债能力预计将保持相对稳定。
注：
1.本文分析的企业信用类债券包括企业债、公司债、短期融资券和中期票据。
2.2013年度发行的企业债券，不包含当年存量债券。
3.鞍钢集团公开的信息显示，2013年公司预计盈利8亿元，有望实现扭亏为盈。
有色金属行业运行情况范文5
(桂林理工大学材料科学与工程学院，广西 桂林 541004)
【摘 要】从《有色金属冶金学》课程教学内容的调整, 教学手段的多样化、课程实验的设置及考试方法的改进等方面对该课程的教学改革进行了总结, 并对未来进一步改革提出了设想和建议。
关键词 冶金学；教学改革；建议
Teaching Reform of “Non-ferrous metal Metallurgy” Curriculum
LI Yi-bing YU Liang LUO Kun
（School of Material science and Engineering, Guilin University of Technology, Guilin Guangxi 541004, China）
【Abstract】The teaching reform of “Non-ferrous metallurgy” course about the adjusting teaching content，diversification of teaching method, renewing the experiment and examination means of course is summarized in the paper. Some advice and imagine with further reform is suggest in the future.
【Key words】Metallurgy; Teaching reform; Suggestion
基金项目：广西区冶金工程实验教学模式创新研究与实践（2014GJB152）。
作者简介：李义兵(1973—)，男，湖南嘉禾人，博士研究生,教授级高工，研究方向为有色金属冶炼。
1 课程简介
《有色金属冶金学》课程是桂林理工大学冶金工程方向和金属材料方向专业的一门主修专业课，这门课程在其它院校一般细分为《重金属冶金学》、《轻金属冶金学》、《稀贵金属冶金学》等[1]。教材内容主要由各种有色金属冶金工艺学组成，其中每一种有色金属冶金学内容包括前置概述部分，介绍该金属元素的性质、资源禀赋、资源分布概况、化合物分类和性质、金属主要用途和应用领域；后置内容主要以该金属冶炼提取工艺原理和控制参数介绍，包括详细工艺流程及各步骤、突出主要工序、重点设备构造和运行原理、工艺参数控制和操作实践等知识。随着科学技术的不断发展进步, 冶金工业新技术也层出不穷，在教学过程中已发现，某些出版周期较久的教材, 内容过时陈旧, 新技术、新工艺涉及少。例如较典型的铅冶炼工艺，现今查过好几个版本的教科书和指导书，发现铅冶炼工艺仍然以烧结焙烧-鼓风炉炼铅的知识进行重点介绍，仍然统计为90%的粗铅是采用该工艺生产；而实际情况是：近5年来我国铅冶炼行业已经把烧结焙烧-鼓风炉炼铅技术列入淘汰落后工艺技术目录中，国内90%以上铅冶炼企业均采用了直接炼铅工艺。这表明教材内容更新节奏完全没有赶上工业界技术革新步伐。面对此现状，必须要求授课老师改进教学内容，与时俱进地与工业界发展态势紧密联系，在教材基础上阐释好原理或机理，紧密联系工业发展的态势，及时地把一些革新的技术、工业装备介绍给学生，进一步改进教学方法来激发学生的学习兴趣, 化被动为主动, 让他们入工作岗位之前, 能较全面地了解行业发展方向及动态, 为以后的工作打下良好的基础。笔者对此进行了一些教学改革实践, 并进行了总结。
2 教学改革实践
2.1 教学内容调整，教学手段的多样化
有色金属冶金学课程内容多、涉及面广，是冶金工程专业必修的一门专业课程，该课程也是毕业生就业上岗发挥用武之地的专业知识。如上所述的铅冶炼技术陈旧过时的内容，在讲授这部分内容时，我们可以作为技术进步的一个案例反衬说明冶金工业快速发展的历程。针对新技术的发展，通过与相关冶炼企业紧密联系、通过交流沟通，获取行业内多方的最新技术革新动态，经讲授老师自身的消化理解，再传授给学生在教材上无法获得的这些知识点。
冶金学是一门较老的专业课，随着时代的变迁，知识结构内容也不断地在变化。大家都知道，冶金行业是一个高能耗、高排放、偏污染的行业，在现今大力倡导资源节约型（包括能源节约）、环境友好型社会（两型社会）时代，在专业课内容上也要兼顾对环境保护和资源节约（节能、资源综合利用）技术动态发展的介绍。从课堂开始，潜移默化地传授给学生一个这样的念头，环境保护和能源节约不是单纯的环保专家或能源专家能解决的问题，是冶金专业技术人员在工艺开发和设计过程就必须考虑到，工艺设计者是工艺的源头、建造师，环保专家和能源专家是在建造师的配合下才能把环境保护和能源节约措施无缝地对接起来。因此，教学内容上的改革设置必须将工艺与节能、环保、资源综合利用等一系列知识点串连上。
冶金工艺过程是一些物理化学方面的反应原理或机理，对于这些理论知识点的介绍，学生听讲过程很容易觉得枯燥，故教学手段的多样化是非常必要的。在讲授每一种金属概述内容时，我们要把该类金属实际用途和应用领域方面讲好，尤其讲与我们周边环境密切联系的例子，起好引子的头才能获得引人入胜的效果，这样学生会迫不及待地想来反问老师这种金属是如何分离提取的，如何去操作。通过这种抛砖引玉式的教学手段，吸引学生主动想去获取知识的念头，起到事半功倍的效果。讲授中还可以穿插更多的知识来吸引学生的注意力，如有色金属本身价格高，资源价值大，金属的市场行情、行业状况、技术经济水平等穿去。因为很多学生们都怀抱有早日实现经济独立的理想，老师能补充技术经济方面的内容，学生在学习过程中就能够切身感受到未来所从事工作的价值和重要性。能够把这样的知识点传授给学生，主讲老师的备课功夫就不能肤浅，时常多了解行业动态信息，与企业建立较好地合作关系都是必不可少的。
课堂案例分析是一种常用的教学手段，在讲授工艺知识的时候，也可以联系很多与行业相关的热点新闻和事件，例如血铅事件、水稻镉污染等，虽然是污染事件，但在课堂上用反举例来启示学生，以后作为从事这行的专业人才，冶金工艺还需更进一步的改进，少发生直至杜绝发生这样的污染事件，引起学生追求技术进步的求知欲望，以及从事专业工作的社会责任感。学生有求知欲望的时候，教师顺势可以提供一些参考书籍、文章给学生, 让他们进行课外阅读, 并要求提交读书报告, 这种作法比单纯布置具体的作业题目更能促进学生学习的主动性, 更好地吸取知识，使学生成为教学主体。
2.2 实验教学改革
合理的实验设置不仅可以加深学生对理论知识的理解，还能培养学生动手能力、观察能力、分析和归纳推理能力，从而提高学生的综合能力。综合性实验的开设可以有效地激发学生的参与兴趣，提高学生的动手能力。
针对湿法冶金工艺来说，设置一个黄钾铁矾除铁实验，这个实验具有很重要的代表性，因为有色冶金提取过程中，提取过程的实质就是主元素不断与其它杂质元素分离的步骤。铁元素是所有有色金属矿物中最普遍存在的元素，因而分离铁是大多有色金属提取过程中不可绕过的环节，火法冶金采用添加辅料除铁造渣过程，湿法冶金中用得最成熟的除铁工艺是生成黄钾铁矾除铁方法；该实验还具有一定综合性，可以与冶金化学分析紧密联系在一起。通过常规定量滴定法分析测试法，可以测定出除铁前铁元素的量和除铁后残留铁含量等考察因素，都要求学生自己动手来进行操作。这样相对综合性的课程实验，既锻炼了学生的动手能力，又增加了学生对课程理论知识的理解。实验设置上的改革，激发了学生动手参与实验的兴趣，反过来调动了学生对课程知识求知的积极性。
2.3 考核方式改革
《有色金属冶金学》是一门考试课程, 传统作法都是进行闭卷考试。这种方法有一定的缺陷, 容易造成学生死记硬背, 一旦考试完后就将内容还给了老师, 甚至有小部分学生平时上课不听课, 不做笔记, 考试前将别人的笔记进行复印, 然后背熟, 照样得高分。专业知识是为了提高学生对所学知识的综合应用能力，将闭卷考试改为开卷考试，考题以综合应用型题为主，试题以论述题的模式设置，例如某类矿石中含有一定量的各类有价金属元素，试用所学过的知识设计一个提取分离有价金属元素的工艺流程，并对设计的流程步骤分别说明之。这种试题没有标准答案，完全是一种主观性发挥的答卷方式，通过如此方式的改革，能够锻炼学生对专业知识的灵活运用。这种考核方式运用后, 同学们普遍反映如下: 他们的学习主动性得到了提高；所学的知识点得到了综合的应用，不再是以前死记硬背的知识点，考完就忘记；对专业知识点的理解力得到了提高，专业知识掌握后信心也得到很好地提升。
3 设想和建议
3.1 实验课的加强
《有色金属冶金学》理论课课时占用较多，现有的实验课学时少, 只有10个学时, 加之以前实验设备少的限制, 学生一般只能作2～3个实验, 这对于学生理论联系实际不利。现在学校对新办专业支持力度较大，实验设备逐步在增多，因此可以适当增加实验课的学时，另外，针对冶金工程专业的学生，可以实施开放式实验室, 学生可以随时进实验室学习和工作，甚至可以参与教师的科研项目研究, 充分挖掘和发挥学生的创造潜能，也可大大提高学生的动手能力。
3.2 教学方式不断改进
随着计算机仿真技术的发展和推广应用，冶金过程仿真和三维动画模拟场景在教学过程的导入，学生对有色金属冶金学知识的理解能够更加直观和形象，例如电解铝工业现场的操作动画仿真，这些三维动画完全模拟工业现场场景，包括对主要设备构造、工艺步骤进行详细的分解，学生可以利用仿真软件模拟工业现场操作进行实训，经过一段时间的实训后，可以在仿真软件平台上操作并进行考核评比[2]。随着仿真软件技术不断升级和推广，各种金属冶金过程的仿真软件开发齐全后，对教学质量的提升非常有利，对学生理解理论知识、掌握工艺控制要点也是大有利处，包括部分课程实验、见识实习都可以用三维动画仿真软件所替代。
总之, 教改手段都是为了把学生培养成为具有高素质的人才，教师的任务除了传授知识, 还要更专注学生创新能力、运用知识能力的培养，只有这样培养出来的学生才能在充满竞争中立于不败之地。
参考文献
［1］李明照.有色金属冶金工艺[M].化学工业出版社,2010:75-90.
有色金属行业运行情况范文6
全球经济减速仍在继续
G20财政官员于8月25日表示，国际货币基金组织（TheInternational Monetary Fund )已在为20国集团会议准备的报告中下调了其对2008年和2009年世界经济增长的预期。一位筹备会议的不具名官员表示，根据IMF最新预测，今年世界经济增长3.9%,低于上个月在其世界经济展望（world Economic outlookl）中预测的4.1%；预测2009年经济增长3.7%，低于上次预期值3.9%。该官员表示，IMF维持了之前对美国今年经济增长1.3％的预测，但将对2009年的预期从0.8%降至0.7%。IMF将7月预测的欧元区今年经济增长1.7％降至1.4，还将2009年的预期从1.2%降至0.9%。
美国次债危机所引起的连锁反应仍未消除，近日国际大行雷曼兄弟又被推至危机前沿。根据美国劳工部的统计，7月失业率由6月的5.5%升至5.7%，创2004年3月以来新高。经济学家原先预期7月失业率将升至5.6%。
美国商务部19日公布，7月经季节性因素调整后的新屋开工年率为96.5万栋，较6月108.4万栋下滑11%，再创1991年3月以来新低；与去年同期的137.1万栋相比则减少29.6%。
而通货膨胀仍在继续，美国7月经季节性因素调整后的消费者物价指数（CPI）较前月上扬0.8%,7月CPI年增率（未经季节性因素调整）为5.6%，为1991年1月以来最大年增幅度。
在这种经济下滑与高通胀率的背景下，八月份美元指数走出一轮反弹行情，影响着以美元计价的金属价格出现不同程度的下跌。目前美元指数在76附近遇阻，由于美国11月份大选，对外扩张的政策将进一步收缩，这有可能会极大的改善政府的财政赤字，短期支持美元的反弹走势。但是我们不改对美元中长期弱市贬值走势的判断，后期随着次债危机的纵深化发展，次债危机的风暴中心房利美（FNM.N)和房贷美（FRE.N）后期还将出现多少的亏损、联邦政府如何处理、是否有可能进入破产程序等问题，都将可能使美元后期出现再次贬值的走势。
国内企业生产成本提高、开工率不足
近一两年以来，有色金属行业生产成本不断推高。从表面上来看，成本的上升封杀了价格的下跌空间，但在需求减弱时，却使有色金属企业很快陷入亏损的边缘。
进入2008年以后，铝土矿、煤炭、原油、电价等生产成本不断上升，尤其是进入三季后，一方面电价、煤价上
涨，有色金属企业成本上升，另一方面由于七、八月转入淡季、需求不振，加之电煤供应紧张、拉闸限电等原因，使有色企业普遍开工率不足，表现最为明显的为铝、铜、铅、锌等行业。
有色金属行业是耗电量大户，电力数据直接反应着工业生产，从侧面反应有色企业的开度率低。根据力电数据显示，6月份全国电力企业当月发电量完成2934亿千瓦时，同比增长仅8.3%，是2005年以来单月增速首次低于10%。7月发电量更不乐观：全国规模以上工业企业发电量为3195亿千瓦时，同比增长8.1%。相比而言，7月较6月的增长幅度更低。在最近10年内，只有2001年出现长期发电量增速低于10%的情况，而当年的工业增加值和GDP增速都相当低，与发电量逐月下行一样，7月份工业增加值较去年同期增长14.7%，升幅较6月份的16%小，且是去年2月以来最小的升幅。此外，作为我国经济增长引擎之一的华东五省用电增速放缓极为明显。统计显示，上海、江苏、浙江、安徽和福建五省5月份用电量分别增长8.86%、9.43%、8.86%、13.18%、10.00%,6月份就突然放缓到2.28%、5.13%、5.80%、10.17%、8.32%。
进入九月份以后，欧美等企业暑期结束、往往开始考虑下圣诞节前的生产定单，有色行业转入一年之中较为景气的月份，但是，由于今年经济下滑已是不可争论的现实，所以九月以后的需求是否能够转旺仍有待于观察，更多的可能是呈现旺季不旺的局面。
所以从以上综合考虑，我们认为三季度有色金属行业业绩普遍下滑，比较明显的为铝、铅、锌等行业。从金属期货价格方面分析，短期美元指数在76附近遇阻，虽然不排除后期随着美国大选的临近，进一步反弹上行。但中长期的走弱的格局仍难改变，尤其是后期如何处理“两房”问题将影响着美元的动向。
静待证券市场的指数性投资机会
证券市场自2007年10月以来的调整已经从时间上来讲已经接近11个月，调整至2200点已经接近65％的下跌幅度，如果后期调整至2000点左右则下跌幅度为67%,如果调整至1800点左右，则整体下跌幅度为70％。虽然目前市场仍然处于系统性风险释放的过程中，但随着后期市场重心的不断降低，估值更加趋于合理，九月份以后，市场阶段易机会也将增多。
因为有色行业属于比较明显的周期性行业，行业的弹性大于其他行业，所以表现在二级市场中，有色板块近一年的下跌幅度普遍高于市场整体幅度。但是，当股价大幅度下跌之后，从行业利润水平的角度来看，大部分企业的利润水平仍然处于下降的状态，而对于证券市场的投资来讲，也存在较多的指数易机会。主要的理由有以下几点：
(1)、有色金属企业在国民经济发展中占有较重的地位，行业龙头企业具有难复制性。比如在目前矿业投资热情高涨的行业背景下，矿业开采权的取得不仅是比拼投标资金，而更多的是比拼企业的行业地位、技术水平、管理水平等方面。在股价不断下跌的背景下，重点资源类企业所拥有的矿山开采权价值将逐渐的体现。而对于加工类来讲，企业所拥有的先进技术及设备，从资产重置的角度分析，其资产价值逐步得以体现。
(2）、有色金属行业属于弹性较大的行业，反应在价格的波动上，统计整个板块今年以来的市场表现，下跌幅度普遍高于市场整体幅度。在后期市场相对稳定的基础上，有色板块普遍进入合理估值区，在价值重估的角度上来讲，会优先被市场所认可。
(3）在前期市场系统性风险释放的过程中，虽然个股随市场普遍出现下跌、且跌幅较深，但是在有色行业中，部分子行业中的重点企业仍然保持着较高的利润增长水平，比如黄金行业、钦行业、锡行业、稀土行业等，后期将存在较大的投资机会。
投资策略及标的选择
综合以上分析，我们认为进入九月份以后，随着证券市场的相对稳定，有色金属行业虽然整体行业调整周期尚未结束，但会存在更多的交易性机会。我们认为投资的时间点应该选择进入九月份、短期市场的系统性风险释放之较为充分之后，而投资的标的，我们认为可以分为两类：
(1）、选取今年利润增长水平尚好的行业、选择行业中的重点公司、挖掘价值品种。比如黄金行业中的中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、钦行业中的宝钦股份（600456）、锡行业中的锡业股份（000960）、稀土行业中的包钢稀土（600010）。
(2）、铅、锌、铝等行业今年随然利润下降较快，三季度业绩更差于二季度，但是随着后期股价的继续下跌，从企业资产重估的角度来讲，则存在较多的短线易机会，比如股价深跌后的云铝股份（000807）、云南铜业（000878）等。
山东黄金（600547）、中金黄金（600489)
贵金属仍然是当前有色金属行业中景气指数最高的一个子行业。这主要受国际原油价格大幅度走高的拉动，使国际黄金价也维持高位运行。目前我国探明黄金储量为4634吨，其中岩金2786吨，沙金593吨，伴生金1255吨，探明黄金储量排名世界第七位。
根据中国黄金协会估算，2008年我国黄金产量预计将达到300吨，从而超越南非，成为世界第一大产金国。其中山东、河南、福建、陕西、湖南、内蒙古、贵州、甘肃、辽宁的新疆10省区的产量约占全国总产量的2/3左右。在产量上升的同时，我国的黄金需求也快速增加，2007年全国黄金需求量高达326.1吨，同比上升26%,供需缺口近60吨，巨大的市场缺口需要提高黄金存量来补充。另外，我国黄金储备仅为600吨，占金融总储备的1.2%，相比发达国家也低的多。
七月份国际黄金价格的波动主要受原油价格影响较大。从供需方面分析，我们认为国际原油价格经过整理后，后期仍有较大的走高空间。而对于黄金来讲，我们也认为国际黄金价格近期的调整是暂时性的，中长期整理仍然呈现上涨的趋势。
唯一需要注意的是，如果后期石油、黄金价格再创新高后，会不会再次演绎前几次石油危机发生时的局面。
山东黄金（600547）及中金黄金（600489）在行业继续景气的背景下，2008 年仍然保持着较高的利润水平，前期股价随市场的下跌也出现了较大幅度的调整，我们认为后期随着证券市场的稳定、及外盘黄金价格的重拾升势，具有较大的投资机会。
宝钦股份（600456)
2007年我国共生产钦加工材23640吨，比去年增加了84.6％。2007年我国出口海锦钦5584.05吨，进口3963.771吨，净出口4083.224吨。出口钦加工材8046.995吨，进口3963.771吨，净出口4083.224吨。从而我国第一次成为海绵钦和钦加工材的双净出口国。中国已是一个“产钦”和“用钦”的大国。
钦行业的高速发展是与我国飞速发展的航天、军工事业紧切相关的。从行业周期分析，钦行业的周期性调整要早于铜、铝等基础性金属行业，且波动幅度小。目前国内启动大飞机制造项目，我国自主研制大型客机的工作已正式起步。ARJ21,即“21世纪新一代支线飞机”是由中航商用飞机有限公司研制的支线飞机，是中国第一次完全自主设计并制造的支线飞机。目前初步预计划2009年初将投入大规模生产。我们的钦行业又将面临着新一轮的行业需求增长。
宝钦股份作为钦行业中的重点企业，其钦材加工技术在行业中领先。上半年在雪灾、地震等多种不利因素下仍然完成钦材加工4500吨，我们预计其下半年产量有望达到5500吨左右，可实现全年钦材加工10000吨的目标。企业业绩稳定增长。所以我们认为从长期投资价值的角度可以重点选择。
锡业股份（000960)
锡行业是基本金属中唯一供应短缺的金属。虽然2008年以来行业需求也受到经济减速的影响，但由于供应的减少，则整体表现为短缺行业。国际机构普遍预估2008年全球锡市场供应短缺8000吨左右，虽然比2007年14000吨短缺量减少，但毕竟还是短缺格局，预计这种状况将维持至2009年，只是缺口有可能进一步缩小。
2008年印尼政府锡产量限制在9一10万吨，出口进一步萎缩。中国上半年锡产量也整体呈下降趋势，而且因为中国原材料紧张而导致锡产品净进口增加，同时加剧了西方市场的供应紧张。直接表现为伦敦期货市场中锡库存的不断减少。另外，国际锡期货价格更多的具有了金融的属性，其短期波动更多的受制于资金面的影响。
锡业股份作为行业的重点企业，今年仍然保持较好的利润水平。公司目前的产能严重不足，冶炼系统处于超利用状态，精锡和焊锡的产能利用率分别达到111.67%和141.53%，产品供不应求。公司后期计划实施配股，募集资金将用于郴州屋场坪锡矿采选工程和锡材深加工项目，达产后可形成日产锡矿1500吨、年产锡材5000吨的产能；精锡锭产品产能将从4万吨／年提高到7万吨／年；还计划把公司原有的2万吨产能铅冶炼提升到10万吨产能。
前期股价随市场调整幅度比较大，我们认为九月以后，该股将有较大的投资机会。但股价短期的波动仍然难摆脱国际锡期货价格的波动。
包钢稀土（600111)
