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证券行业文化的核心内涵范文1
证券公司目前并没有明确开展战略风险管理，只是在进行战略规划时提及风险防范措施。战略规划也仅仅是提出了未来几年证券公司的发展目标。至于战略风险的识别、评估和应对，战略资源配置和资本配置等更是无从谈起，证券公司的战略风险管理存在较大不足，主要表现在以下几个方面：
1.1证券公司进行的战略规划主要是市场竞争策略，缺乏对战略决策的风险或不确定性进行的分析。
1.2风险管理也只是基于业务条线的风险控制，是为保障市场竞争而采取的内部控制措施，缺乏对风险的有效管理。
1.3只局限在规划层面，缺乏具体的实施措施，难以直接落实到具体的工作计划中。而且也缺乏根据对战略风险的持续识别和评估，进行战略调整。
1.4只是指明了发展方向，但是对证券公司的现有资源缺乏客观的分析，更缺乏对资源的合理利用、配置和管理。如对资本、人力和物力的有效配置和管理。
2.战略风险管理的总体构想
2.1战略风险管理的内涵和意义。
2.1.1战略风险管理的内涵。
2.1.1.1对战略规划的风险管理。根据政治、经济、社会等外部环境和内部资源，对战略目标、发展规划和实施方案中的未来一段时期内的潜在风险进行系统的识别，并采取科学的决策方法和风险管理措施来避免或降低战略决策的风险。以风险为导向的战略规划和实施方案是战略风险管理的最有效办法；
2.1.1.2对风险管理的战略规划。从长期的角度和战略的高度，对风险管理和体系建设进行良好的规划，确定实施方案，运用经济资本配置，强化竞争优势，确保战略规划目标的实现。在未来三年里实施全面风险管理，就成为证券公司的风险管理战略。
2.1.2战略风险管理的意义。
2.1.2.1有助于对未来的金融创新和战略决策（业务、机构、人员、资本的战略布局）进行风险评估；
2.1.2.2对未来的风险提前采取应对措施，有助于减少或避免未来的风险损失；
2.1.2.3有助于成体系地对未来风险加以有效地管理和利用，使风险转化为可以利用的发展机会，从而促进收益的稳定增长。
2.1.2.4有助于减少被动性的风险资本准备，减少风险资本的占用，从而提高资本使用效率，提高盈利能力。
2.1.2.5有助于减少流动性头寸占用，从而降低成本。
2.2战略风险管理的体系建设。战略风险管理体系是全面风险管理体系的重要组成部分，包括政策制度体系、组织体系、流程体系、技术体系、文化体系等。
2.2.1政策制度体系。政策制度体系包括风险管理战略和风险管理策略等部分。
2.2.1.1风险管理战略。风险管理战略一方面是对战略规划及风险进行的风险管理，另一方面是是风险管理的战略规划。主要包括：确定风险偏好和风险容忍度，确定经济资本配置、对战略规划进行风险管理、制定风险管理的战略步骤等。战略风险及风险管理。
2.2.1.1.1行业风险。证券市场是一个起伏波动比较大的市场，而我国的证券市场更是一个发展时间短，结构不合理，参与主体不稳定、存在诸多固有弊病的不成熟的市场，经常是牛短熊长，而且风险极大。我国的证券公司由于政策限制，主要业务只能面对证券市场。在股票市场只能买入待涨的盈利模式下，证券公司的两大主营业务证券自营和经纪业务只能在行情处于牛市时期才能获得理想的利润，而在熊市时期，证券公司被迫压缩业务规模、紧缩开支，长期处于一种较大程度上靠天吃饭的经营状况。在这种情况下证券公司必须制定科学合理的战略规划来抵消这种市场剧烈波动对证券公司经营造成的冲击。在市场的不同时期，证券公司的风险管理措施不同。在牛市阶段，证券公司的风险偏好可适当宽松，风险容忍度可适当提高，在熊市阶段则相反。证券公司作为金融机构，主要业务是在经营风险，通过对风险的有效管理来创造价值。为了适应战略规划风险管理的需要，应当制定风险管理的的战略规划。在未来三年里实施全面风险管理成为证券公司的风险管理战略。
2.2.1.1.2业务风险。科学合理的战略规划应当以实现长期稳定发展为目标。要实现这一目标，就要寻找能够实现长期稳定发展的业务增长点，科学分析每一种业务（包括自营、经纪、资产管理、固定收益、投资银行、融资融券、直投等）在一个相对较长的时期内所带来的增长机会，分析这种机会所面临的风险及其带来的经营成本。将证券公司有限的资本、人力等资源科学合理地在各种业务间进行配置，从而实现在较长时间内的高效发展。证券公司在进行业务创新时，会带来风险分散化效果，在正常情况下会提升证券公司的风险承担能力，并创造新的业务增长点。但是，由于对新业务缺乏成熟的管理经验，存在风险管理能力不相适应的可能性。如果新业务风险远远大于风险分散化效果，证券公司将面临较大的新增风险。而且，在未经风险评估和经济资本配置的情况下，业务过于分散，有可能使证券公司主业受到冲击，并且承担了过多业务类型的风险。因此，业务创新需要进行科学合理的风险评估和经济资本配置分析。在制定战略规划时要将长期利益与短期利益有机结合，局部利益与全局利益有机结合，并将之具体落实到证券公司的资本管理、人力资源管理和考核管理之中。战略规划应当明确确定针对证券公司各项业务、各种风险的风险偏好和风险容忍度，以此来作为全面风险管理的主要基调和标准。
2.2.1.1.3技术风险。随着证券公司信息化管理水平的不断提高，信息系统已经成为证券公司越来越重要的管理基础和技术保障。信息系统的不完善会导致战略决策风险。因此，安全、高效的信息系统不仅对业务的正常开展、业务创新等起到了重要的促进作用，对信息系统带来的技术风险进行有效管理成为战略风险管理的重要组成部分，而且对采用先进的风险管理技术、提高风险管理水平有着举足轻重的影响。
2.2.1.1.4品牌风险。激烈的行业竞争必然形成优胜劣汰，品牌管理直接影响了证券公司的盈利能力和发展空间。特别是经纪业务、资产管理业务、投行业务等，品牌的影响力决定了业务发展的前景。因此，证券公司应当积极培育品牌优势，防范各种对品牌造成不利影响的风险隐患。
2.2.1.1.5竞争对手风险。证券行业的市场竞争日趋白热化，同业之间争抢市场份额，积极开展业务创新，取得在竞争中的先发优势、品牌优势和技术优势。要防止竞争对手带来的市场压力导致的短期行为，防止恶性竞争，防止为了争夺业务、争夺市场份额而采取的违规行为，同时对竞争对手的恶性竞争行为要有应对措施，要从战略决策的角度尽量避免竞争对手带来的风险隐患。
2.2.1.1.6客户风险。随着市场竞争的日益激烈，客户的稳定性下降，客户的维权意识和议价能力也日益增强，如果证券公司的服务意识和服务水平不能随着客户的需求的改变而提高，将必然丢失客户和市场资源。证券行业的监管力度不断加强，客户操作不规范，如异常交易、洗钱等，也将给证券公司带来监管风险。因此，必须对客户进行风险教育。
2.2.1.1.7财务、运营等多种风险。这些都可能对证券公司的竞争能力、可持续发展造成威胁。如上市、购并、网点设置等，对证券公司经营都具有重要的战略意义。上市能够迅速增加资本规模，提高经营实力。购并能够迅速扩大规模，显著提高市场份额。网点设置在市场处于牛市阶段，随着业务的迅速增加，增设网点有利于扩大业务规模，提高市场份额，但是在市场处于熊市阶段，增设网点就有可能带来亏损。
2.2.1.2风险管理策略。风险管理策略是风险管理战略的具体执行策略。风险管理策略应当明确风险偏好和风险容忍度，确定风险成本即经济资本成本等。风险管理策略应当确定识别、评估、量化各种风险的基本原则和方法，明确经济资本配置的具体方法和运用原则。
证券公司的经营指导思想是传统业务争份额、创新业务抢先机，稳健经营。总体来讲证券公司是风险厌恶者。但是对于业务发展、创新、市场竞争来讲，证券公司又是风险的积极承担者。证券公司的整体风险与收益趋于平衡。证券公司作为金融机构，为了获取较高收益，必须承担一定的风险。在某个业务领域，相对于其它同业，若某证券公司已经具备了较高的针对某种风险的管理能力，或者能够通过提高风险管理水平来获得风险收益溢价，就能够获得行业内相对较高的收益水平。这种有管理的需要积极承担的风险，作为主要的利润来源，就是目标风险。而非目标风险是指证券公司在经营主营业务和承担目标风险的过程中所承担的附属或伴生性风险。此类风险不能形成证券公司的利润来源，也不是证券公司风险管理的优势所在，或者风险管理的成本过高，证券公司需要因此放弃部分目标风险的承担，从而达到规避风险的目的。此外还可以采取对冲、分散、转移等办法降低风险承担。
2.2.1.2.1风险类型策略。证券公司面临的风险主要是市场风险、操作风险、流动性风险和其它风险。总体的风险策略是有效降低市场风险、严格控制操作风险、严密防范流动性风险。
A．市场风险策略。只要有市场波动，市场风险就始终存在，不可能完全消除，只能通过风险管理措施加以有效降低。而且由于风险具有双侧性，既能带来损失也能带来收益。尤其是当市场波动处于正向波动周期时，收益往往大于风险，当市场波动处于正向波动末期或者负向波动时，风险往往大于收益。采取适当的风险管理措施，就能获得较好的收益。采取的措施主要有：限额管理、资产组合管理、对冲、补偿等。
限额管理包括风险资产限额、经济资本限额、净资本占用限额、投资限额、止盈止损限额等。对限额应当实行动态管理。当市场环境较好时，市场波动处于正向波动周期，尤其是处于初、中期阶段，收益大于风险，在证券公司的承受能力范围内，限额可适当增加。当市场环境趋于恶化时，市场波动处于正向波动末期或负向波动周期时，风险大于收益，限额需要适当减少。限额的确定需要根据风险状况、资本规模、承受能力、风险偏好、风险管理能力等因素来确定，主要的计量基础是经济资本限额。
资产组合管理包括业务组合管理、产品组合管理和股票组合管理等。资产组合管理有利于分散风险，提高风险承担能力。不同的业务、产品、股票承担的市场风险不同，当市场波动加大，甚至负向波动时，市场风险对不同的业务、产品和股票造成的影响不同。资产组合管理有利于降低整体市场风险承担程度。资产组合管理的基础是现资组合理论。但是对于业务组合、产品组合等资产组合管理的基础主要是经济资本配置。根据每一种资产的风险状况、盈利能力和资产限额确定每一种资产的在组合中的比例。根据每一种资产组合的风险状况、经济资本配置额度、资产限额、风险容忍度和期望盈利率，确定资产组合的总体额度。在预期收益率已定的情况下确定风险最小的资产组合；在风险容忍度已定的情况下寻求预期收益率最大的资产组合，通常这两者需要综合考虑。
对冲和转移是市场风险管理的重要补充手段。
B．操作风险策略。操作风险与市场风险不同，并不能直接带来收益。尤其是对于单个客户和单笔业务来说，操作风险的发生将直接带来损失。因此需要严格防范。但由于市场在不断变化，制度和流程规范永远不可能超过业务实际的需要，只能是根据实际需要不断加以修订。而且随着业务规模不断扩大，业务种类不断增加，机构不断增加，人员规模迅速增长，业务创新不断发展，完全杜绝操作风险是不可能的。完全杜绝操作风险所需要花费的的成本可能会超过了业务发展的承受能力。只要能通过加强内控管理，实现比同业平均水平较高的风险管理能力和规范化水平，就能获得超额的风险管理溢价。因此，针对操作风险也要确定合理的风险容忍度。在市场波动处于正向波动周期，尤其是初、中期时，积极扩大业务规模、机构规模，就等于积极承担了更多的操作风险。但是，业务规模的扩大必须以相应的风险管理能力作保障。
C．流动性风险策略。流动性风险是指证券公司无力为负债的减少和资产的增加提供融资，造成损失或破产的可能性。流动性风险是市场风险、操作风险、信用风险等发生剧烈、数额较大变化的结果。流动性风险管理是资产负债管理的重要组成部分，通过对流动性进行定量、定性分析，从资产和负债等多方面对流动性进行综合管理。流动性风险管理能够有效降低证券公司的经营成本。流动性风险的危害性很大，必须严密防范。但是，由于流动性风险是各种风险综合作用的结果，因此，流动风险管理必须与其他风险管理结合起来。流动性风险管理的方法主要有，流动性比率管理、现金流分析、缺口分析、久期分析、压力测试和敏感性分析等。
2.2.1.2.2风险特性策略。不同的业务有不同的风险特性，如低风险低收益、高风险高收益、低风险高收益、高风险低收益等（见图1），面对不同特性的风险隐患，证券公司除了采取控制和化解措施防止风险转化为现实的损失之外，还应当采取一系列的风险管理策略，如风险控制、化解、分散、对冲、转移、规避和补偿等措施，降低证券公司的风险承担程度，降低风险转化为损失的概率，或者降低风险发生后产生损失的程度。
A．针对低风险高收益业务，应当在市场环境允许的情况下，加强风险控制，并采取积极扩大规模的办法，获取盈利，成为证券公司重要的利润基础，如经纪业务、融资融券业务等；
B．针对低风险低收益业务，应当积极扩大市场规模，成为利润来源的重要补充，如资产管理业务、固定收益业务、投资顾问业务、套利业务等；
C．针对高风险高收益业务，在加强风险控制的基础上，应当根据资本配置计划和市场变化及时调整业务规模，及时把握市场机会，获取较高的市场利润。如证券投资业务、直投业务等；为了降低风险，还应当采取资产组合管理的办法来分散风险，提高风险定价、加强保障措施等进行风险补偿，提高风险资本准备提高抗风险能力等措施。
D．针对高风险低收益业务，一般应当采取规避策略，即使少量参与，也要采取对冲、转移等办法将风险转嫁出去，如衍生品业务。
2.2.1.2.3市场角色策略。根据证券公司在市场中所处的角色，可以将业务分为买方业务和卖方业务。相应的风险也可以分为买方风险和卖方风险。买方风险相对较高，卖方风险相对较低。作为买方角色参与市场，如证投、固定收益、承购包销、融资融券等，将承担价格下跌或资产贬值损失，或债券交易的对手方违约风险等，涉及到市场、信用、操作风险，风险相对较高。作为卖方角色参与市场，将承担员工违规操作、客户异常交易被监管部门监控而证券公司被迫承担协同监管责任的风险，涉及到操作、合规风险等，风险相对较低。如经纪业务、资产管理业务、投资顾问、研究咨询等。
风险管理策略体系是风险预警体系的延伸，由风险管理委员会统一管理。但是，已发生问题资产的处理应当由资产保全委员会统一管理。
2.2.2组织体系。战略风险管理体系应当纳入到全面风险管理体系之中，在董事会风险管理委员会和经营层风险管理委员会的统一领导之下进行管理。
2.2.3流程体系。战略风险的管理流程体系包括：识别、评估、监测、报告、预警、处置、经济资本配置及考核等。
2.2.3.1战略风险的识别与评估。战略风险产生于证券公司运营的各个层面和环节，并与市场、操作、信用、流动性等风险交织在一起，需要从行业、业务、技术、客户、品牌、竞争对手、客户、财务与运营等多个方面进行识别。
战略风险是无形的，因此难以量化。对战略风险进行评估，应当首先由证券公司内部的风险管理专家对一些技术性较强的假设条件进行审核，例如整体经济指标、利率的变化及预期、市场风险参数等，然后由战略管理或规划部门对各种战略风险因素的影响效果和发生的可能性作出评估，据此进行优先排序并制定恰当的战略实施方案。
战略实施方案执行之前，应当认真评估其是否与证券公司的长期发展目标和战略规划保持一致，对未来战略目标的贡献，以及是否有必要调整战略规划等。
战略实施方案执行之后，无论成功与否，证券公司都应当对战略规划和实施方案的执行效果进行深入分析、客观评估、认真总结并提出改进措施等。
针对未来不确定的经济、政治因素，证券公司可以利用情景分析法，分别评估有利、正常和不利的市场条件下战略规划和实施方案可能产生的影响。
2.2.3.2监测、报告、预警和处置。证券公司应当采用定期（每月或季度）自我评估的办法，来检验战略风险管理是否有效实施。战略管理和规划部门应当对评估结果的连续性和波动性进行长期、深入、系统化的分析和监测，以便及时掌握市场变化、运营状况的变化，以及各项业务为实现整体经营目标所承受的风险。董事会和经营层应当定期审议战略风险分析和监测报告，对未来战略规划和实施方案及时进行调整。
对于风险监测中发现的风险隐患或风险事件，应当及时做出反应，进入报告和预警流程，并按照风险等级由负责部门拟定风险处置措施，并报风险管理委员会审核批准。
2.2.3.3经济资本配置及考核。对资本这一主要资源进行合理配置是全面风险管理的核心目标之一，也是战略风险管理的重要方法。为了实现资本的合理配置，首先要分析每一种业务所面临的增长机会，以及这种机会所面临的风险；其次要分析这些风险可能造成的损失；然后分析这种增长机会与风险成本之间的平衡关系；最后要在考虑风险成本、机会成本和经营成本的情况下，在各种业务品种之间进行合理配置。一种业务在短期内也许增长迅猛，但在一个相对较长的时期内，这种业务的增长机会就会受到较大局限。因此，资本合理配置必须体现在战略规划的指导思想之中，进而落实到工作计划中去。证券公司面临的风险主要有市场风险、操作风险、流动性风险、信用风险、道德风险、法律风险、合规风险等。在制定战略规划时主要考虑前三种主要风险。在这三种不同类型的风险和不同的业务、产品之间有效地配置资本，有助于降低证券公司面临的整体风险。资本配置运用到全面风险管理之中，表现为经济资本配置。
风险包括潜在损失和收益波动。从损失的角度来讲，风险包括了预期损失、非预期损失和极端损失。预期损失是证券公司在现有的风险管理水平下，正常经营所必然发生的损失。而可接受的预期损失是指预期损失在证券公司经营成本的合理范围之内，并且在同业的平均水平之下，对证券公司的盈利能力不构成实质性影响的预计会发生的损失。非预期损失是指由于市场及经营的不确定性，证券公司面临的潜在损失的可能性。证券公司通过有效的风险管理，可以通过控制、化解、转移、补偿、分散、配置等方法是风险得以转化，更多地体现为风险收益，更少地体现为损失，降低发生损失的可能性，从而获得更多的超过同业平均水平的风险管理溢价。极端损失是指在极端情况下，证券公司经营可能面临的重大损失。
经济资本是在一定置信水平下的用于弥补非预期损失的资本准备，数量上应该等于证券公司整体损失分布中给定置信水平下的在险价值，即VAR，乘上资本乘数（巴塞尔委员会规定最低为3）。VAR的计算需要考虑相关系数和边际VAR的贡献值。经济资本配置需要依据经风险调整的资本回报率（即RAROC）来进行调整和考核。所谓RAROC是指某一项投资的预期收入减去预期损失与其所占用经济资本的比值。判断RAROC的依据就是股东对其承担的风险所要求的回报率。经济资本配置并不是把所有的资本都投入到RAROC最高的资产中就能获得最多的收益，由于存在极端风险、系统性风险防范，以及风险分散化的要求，考核经济资本配置的效果时，除了考核RAROC的大小，还要考核边际收益和边际风险的变化情况。在（股东）预期收益率已定的情况下确定风险最小的资本配置（即上行）；在风险容忍度已定的情况下寻求预期收益率最大的资本配置（即下行）。通常这两者需要综合考虑。
使用RAROC对各个业务部门进行考核，容易导致业务部门不愿意开发具有战略意义但是短期内收益较低的业务或产品，需要进行修正，修正的主要依据就是各项业务所占用的经济资本的成本，即SVA，其实际含义是各项业务应当实现的股东增加值。SVA需要从各部门的收益中扣除，以鼓励业务部门进行着眼于长期发展的产品创新。
经济资本配置及其考核体现了战略风险管理及收益须经风险调整的指导思想，是全面风险管理的核心内容，并且贯穿始终。风险与收益的平衡最终体现为资本在不同业务之间的有效配置和平衡，全面风险管理在于整合证券公司的风险管理资源，提高整体资源的利用效率。
在风险管理委员会的统一领导下，证券公司内的风险管理部协同各业务主管部门制定经济资本配置标准及其考核办法。
经济资本配置要折算为风险资产限额。经过调整的经济资本配置目标需要折算为各项业务的风险资产限额，从而对各项业务实施限额管理。
2.2.4技术体系。为了进行战略风险管理，必须对现有的风险管理信息系统进行完善和改造。尤其是对经济资本配置的管理，对风险管理信息系统提出了全新的要求。为了实施全面风险管理，建设全面风险管理体系，应当着手建立操作风险损失数据库，提高操作风险计量的科学性。
2.2.5文化体系。战略风险管理应当体现企业文化和风险管理文化的指导思想。
2.2.5.1确定共同的价值标准。风险管理应当有稳定的目标、价值标准和管理原则，形成证券公司共同的风险价值观，这就是风险管理文化。风险管理文化的集合就形成了风险管理文化体系。在这个体系之下，用风险管理文化的价值标准来指导经营中的风险决策。具体的运用包括：培训、资格认证、考核标准的指导思想等。
2.2.5.2全面风险管理要处理好三大关系：①风险与收益的关系。风险既代表了正收益也代表了负损失，风险管理就是要控制负损失，获取正收益。收益与风险是相匹配的，高收益就可能带来高风险，收益是有限的而风险是无限的，高风险不仅有可能损失掉过去几年的收益，甚至有可能给企业造成致命损失。风险不等于收益，承担了风险不一定就能获得收益，过高的风险就意味着赌博。不过，风险也不等于损失。风险是一种可能性或不确定性，而损失是一种结果，从个体来讲以及从短期来讲承担风险不一定会造成损失，但从整体来讲或从中长期角度来讲，承担风险在带来收益的同时也带来了损失，如果承担的风险适度，而且实现了有效地风险管理，就能将损失控制在可以接受的程度内，并且能加以有效地转化或转移，从而实现理想的收益。因此，风险管理既要实现风险防范，也要实现积极地风险管理。②风险管理与内控的关系。内部控制是风险管理的基础。内部控制如果失效，将导致管理混乱，风险管理的机制和手段都将失灵。但是仅仅做好内部控制是不够的。因为，内部控制着重强调的是对规范的把握和控制。而风险管理在内部控制的基础上，强调对证券公司整体风险的识别和评估，采取对风险的转移和补偿措施，实施对资本的有效配置以提高抗风险能力。风险管理不仅要解决不应该做什么的问题，还应该解决应该做什么，再到如何做。③风险管理与发展的关系。风险管理是手段，发展是目的。全面风险管理强调的是全员为了发展，全员也要做好风险管理。风险管理与发展是相辅相成的关系。只有做好风险管理才能保障了企业价值的有效积累，才能实现企业的健康发展。同样只有深入到企业的发展之中，解决发展中遇到的实际问题和困难，才能真正做好风险管理。
2.2.5.3风险文化。风险文化是战略风险管理的重要组成部分。应当形成一系列的文化理念和价值标准，组成较为完善的文化体系。
——通过对风险的有效管理来创造价值。风险管理是手段不是目的，但是企业价值或股东价值必须通过有效地风险管理来创造。
——要在一个相对较长的时期内实现风险与收益相匹配。
——风险管理有助于实现长效机制：即员工及股东价值回报。
——全员风险管理与全员发展，防范风险人人有责，管理风险人人有责，促进发展人人有责。
——审慎对待风险。
——占用资源、承担风险就意味着机会损失，承担风险需要付出代价。
——风险管理要做到防患于未然，对风险的早期识别、预警和化解有助于减少和控制损失。
——任何失去控制的损失都无法用收益来弥补。
3.结论
随着证券市场的迅速发展，证券公司合规管理日趋成熟，但是全面风险管理还仅仅处于尝试阶段，为了积极探索证券公司全面风险管理的理论和方法，我们借鉴银行业及国际上比较成熟的风险管理理论，结合证券公司的实际风险管理需要，初步形成了证券公司全面风险管理的理论体系。本文探讨的战略风险管理是这个理论体系的一个有机组成部分，也是证券公司当前实施全面风险管理最急迫的、也是最薄弱的工作内容。证券行业实施全面风险管理已经势在必行。本文略去了计量模型，以便使文章更加通俗易懂，更加实用。
参考文献
［1］《风险管理》，银行从业人员考试教材办公室，金融出版社，2007年
［2］《金融机构现代风险管理基本框架》，陈中阳，中国金融出版社，2006年
［3］《金融机构风险管理与价值创造》，格哈德.施罗克著，贾维国译，中国人民大学出版社2006年
证券行业文化的核心内涵范文2
一、国际银行业统一监管体系建立的背景
自20世纪80年代以来频发的金融危机，暴露出国际金融体系及其监管系统存在诸多不协调处。这些不协调之处集中表现在两个方面。
1 监管主体与监管对象的不协调。银行已充分国际化，但大部分的监管活动仍集中在国家主权范围，监管主体的权利局限于一国境内，而监管的客体的业务却早已跨越国境，银行在全球范围内配置资源与发展业务。这种不对称的监管体系导致的结果是监管效率的低下及出现监管盲区，为次贷危机的发生与国际传导创造了条件。
2 国际监管合作困境。各国监管主体为各国金融管理当局，在制定本国金融监管政策时，必然从本国利益角度出发，参与国际监管合作。我们可以通过简单的纳什均衡对松散组织下各国参与积极性进行分析：
在集体理性中，无论是a国还是b国，从个体理性角度出发，纳什均衡为(w，w)，也就是如果在国际监管合作中，如无明确时间表敦促参与国实施相关政策，参与国都会采取观望态度拖延实施或者不完全实施相关合作监管政策。
布雷顿森林体系解体后，由于国际统一监管体系的缺位，各国监管政策存在差异，而跨国银行往往倾向于选择监管较松的国际和地区拓展业务，而金融业在主要西方国家的经济中的重要地位使政府为了本国利益在过去三十年内争相放松监管。即使在达成监管合作协议后，仍有国家试图拖延相关政策的实施以为本国金融业谋求额外的利益。《巴塞尔新资本协议》本在2004年颁布并要求十国集团于2006年实施，但新协议在美国却获准推迟执行，导致欧盟银行强烈不满，认为美国获得额外的准备时间不利于公平竞争，有损于银行业监管的国际合作。而事实证明美国此举对欧盟的影响远远不止恶化了银行业的竞争环境。
二、布雷顿森林体系解体后国际银行业监管体系的建设
20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，金融创新业务层出不穷，金融机构国际化日趋深化，导致金融体系风险加大，出现了德国herstatt银行等一系列银行倒闭事件，导致严重的银行危机。为营造新的银行业经营环境，控制银行业国际化下导致的新风险，制定统一国际银行监管原则，1975年2月，比利时、加拿大、法国、德国、英国、日本、卢森堡、意大利、荷兰、瑞士、瑞典和美国在瑞士的巴塞尔召开会议，会议决定，建立一个监管国际银行活动的协调委员会，这就是巴塞尔委员会。1975年9月，第一个巴塞尔协议出台。这个协议核心内容为：针对银行国际化后监管主体缺位的问题，规定任何银行其国外机构都不能逃避监管，母国与东道国应共同负其监管的责任。1983年，巴塞尔委员会对协议进行了修改，对母国与东道国的监管责任进一步明确，但该协议只是提出了监管原则和职责分配，仍未能提出具体可行的监管标准。
第一次提出使用资本监管方式进行银行风险控制是在1987年，1988年委员会公布了《巴塞尔资本协议》，此协议影响深远，改变了世界银行业监管格局。该协议至今已被100多个国家采纳，而8％的核心资本率已成为国际银行应遵循的通行标准。
巴塞尔资本协议的核心是最低资本要求，而进行资产证券化可通过“分母战略”使银行达到提高资本充足率的目的，促使资产证券化迅猛发展。为限制银行利用资产证券化进行资本套利，《巴塞尔新资本协议》于2004年6月出台，新协议延续了旧协议三大支柱的结构，首次将资产证券化风险问题列入第一支柱，在风险计量方面倡导内部评级法，强化信息披露，使国际银行业监管走向完善。
三、新《巴塞尔资本协议》的特点
2006年6月，国际清算银行正式公布《资本计量和资本标准的国际协议：修订稿完全版》(以下简称新协议)。
1 新协议第一次提出“资产证券化框架”，确定资产证券化风险暴露所需资本时，必须以经济内涵为依据，而不能只看法律形式。这项规定适应了资产证券化形式多样、层出不穷的发展趋势，同时又赋予了监管当局相当大的灵活性。新协议在国际范围内具有较好的操作性，如能在国际范围内广泛使用，将有利于形成相对公平的竞争与发展环境。除了信用风险的计量外，从操作风险、市场纪律、监督检查和信息披露方面，也做出了改善。
2 新协议对比旧协议而言，在风险计量方面敏感度更高，能更有效地约束监管资本套利行为，有利于引导银行稳健经营。新协议在风险计量方面，提出三种
方法：标准法、内部评级初级法和内部评级高级法。各国银行和监管当局可根据自身实际情况选择。采用irb法(internal ratings-based approach，irb)的目的是希望能更准确地反映资本与银行风险之间的关系。银行采用该方法，可将自己估算的借款人违约概率(pd)、违约损失率(lgd)和违约风险暴露(ead)等估计值转换成对应的风险加权资产，并依此计算出监管部分规定的最低资本，加强了风险敏感度，针对旧协议监管中突出的监管资本套利问题做出了改善。
3 在风险计量方法上有较高的灵活性，引入了激励相容监管的概念。新协议同时允许使用标准法和内部评级法，推动银行内部评级体系的建设和应用，鼓励有条件的银行加快实施内部评级法。采用“激励相容监管”的方式，运用在资产证券化风险和监管资本要求的评估中，有利于加速银行风险计量技术的发展。
4 加强了信息披露。新协议将市场约束作为三大支柱之一，其作用是发挥市场机制的作用，规定监管当局必须制定一套有效的信息披露制度，要求银行必须及时、全面地公布各方面信息，使市场交易者能及时判断作出反应。
从《巴塞尔资本协议》的发展进程看，一直在被动适应银行国际化与金融创新的发展进程，国际银行风险监管的范围不断扩大，对金融创新工具越来越重视，对金融衍生工具的监管将成为未来国际银行监管的重点。此外，内部评级法的推行，也昭示了未来监管工作的趋势是银行内部监管与外部监管的结合。
四、《巴塞尔资本协议》的缺陷
1 新协议的亲周期效应。新协议要求金融机构对风险度量和处理采用同一方法，各机构采用类似的方法度量风险及配备相应监管资本和计提减值准 备。金融资产(或负债)按照公允价值进行初始计量和后续计量，无论是抵押品，还是证券化产品，当市场处于繁荣周期时，价值趋向一致，市场各个参与者对风险认识趋同，削弱了市场分散风险的作用，容易导致亲周期效应。
2 新协议过于细化，容易出现漏洞。此外，由于新协议对于信用风险部分的监管过于详细，建立新的强制执行系统成本太高，新规则提出的建议过于细化。充斥着繁文缛节的体制一定会存在漏洞，可能被银行加以利用。如果执行这些条款，可能助长银行在经济景气时放贷、经济低迷时惜贷的倾向，从而恶化经济周期。
3 内部评级法过于复杂，执行成本高。新协议内部评级法的风险计量模型的复杂程度，决定了其覆盖的银行范围相对狭窄。事实上用新框架计量信用风险只有大银行才可能有资源和专业能力建立、维持复杂的风险管理体系并采用高级的信用风险计量方法，也只有跨国银行才有资金和人力资源去实施irb法。而一般中小银行要实施则必须花费大量时间和成本积累风险管理的专业技能及建立信息技术系统。据测算，按这种方法计量信用风险，平均每家银行每年可能会发生50万美元至1500万美元的额外成本。
4 对市场风险和操作风险关注不够。虽然新协议的资产证券化的资本监管框架为各国商业银行资产证券化风险计量提供了较为一致的指导意见，但新协议对证券化的市场风险、操作风险的关注仍然不够。在计量方法中，根本没有涉及到市场风险、操作风险的说明。
5 信息披露要求会给未建立内部评级法的银行增加更多管理负担。新协议的第三大支柱是市场纪律，其目的是通过要求银行披露信息提高市场力量的约束力。根据信息的重要程度，新协议要求银行对新资本协议的适用范围、资本构成、风险暴露及资本充足率四个方面进行披露。核心信息披露适用于所有银行，而采用内部评级法的银行则必须披露其他有关信息。银行要在提高透明度及提供有关资料的成本之间找到理想的平衡是比较困难的。
6 资产证券化框架不能完全避免资本套利。新协议资产证券化框架本意是为了限制资本套利，但市场永远走在监管的前面，由于对于资产证券化风险计量，可采用标准法、内部评级法和高级法三种，在不同的风险处理法中依然存在资本套利机会。比如说，新协议鼓励银行采用先进的内部评级法以加强银行风险管理，而内部评级法所需持有的监管资本将少于使用其他方法所持有的监管资本，这产生了新的监管资本套利机会。银行也可采用适合运用内部评级法的合成资产证券化产品设计来降低监管资本要求。即使现在设法对监管框架进行改进，在不断发展的金融创新下，套利机会就总是存在的，这使通过资产证券化框架消除资本套利的目的无法实现。
7 新协议可能导致银行竞争环境恶化。由于内部评级法技术、数据要求高，中 小银行受条件限制，很难达到要求，从而使其在竞争中处于不利地位。如前所述的激励相容监管，使用内部评级法比使用标准法更具优势，而使用高级法又比使用初级法有更低的资本要求，目标是促进银行改进内部风险管理技术。但由于内部评级法高级法技术复杂，许多中小银行并不具备相应的技术水平，从规模效应上讲，
大银行采用高级风险计量方法的成本收益比例比中小银行低，这将不利于中小银行的发展，使银行的竞争环境恶化。
此外，如果新协议在世界范围内实施，由于发达国家在风险计量与管理方面的技术也优于发展中国家，也将使发展中国家在竞争中处于劣势。
五、国际银行业监管体系的进一步完善
次贷危机后，巴塞尔委员会吸取了金融危机的教训，在2008年了《公允价值的度量与建模报告》，针对金融创新产品多样化、复杂化的问题，提出公允价值评估有待提高的四个方面：管理与控制过程、风险管理与度量、价值调整和财务报告。出台《健全的流动性监管原则》旨在提高银行流动性风险管理的能力。
2009年，委员会对表外业务杠杆率问题加强了关注，提出应强化银行资本和流动性储备管理，先后了《新资本协议的框架完善建议》、《交易账户新增风险资本计提指引》、《市场风险框架的修订稿》和《稳健的压力测试实践和监管原则》四个征求意见稿，对新资本协议的部分内容进行了调整，以强化”三大支柱”的资本监管框架，增强新资本协议的风险捕捉能力。
《新资本协议框架完善建议》对资产证券化的风险进行了进一步的分析，提高了“再证券化风险暴露”的风险权重，对使用外部评级计量证券化资本要求设定了额外限制条件，提高了资产证券化涉及的流动性便利的信用风险转换系数。《交易账户新增风险资本计提指引》要求银行将新增违约风险资本纳入到交易账户资本框架体系中。针对危机情况下证券化产品流动性短缺现象，提出重新评估这类产品在不同情况下的流动性差异，对交易帐户新增风险计提资本。
此外，了《市场风险框架的修订稿》对监督检查流程、信息披露要求和缺乏流动性头寸的处理等进行了修改，强化了资产证券化及交易账户的信息披露。《稳健的压力测试实践和监管原则》提出压力测试应成为一家银行整体治理和风险管理文化的组成部分，应具备可操作性，相关分析结果应用于管理层决策，此外，还对银行压力测试方法和情景选择提出了具体建议。
巴塞尔委员会还将积极推动银行建立资本缓冲(capitalbuffers)，以降低新资本协议“亲周期”的负面作用，提高银行资本质量，扩大资本所覆盖风险的范围，同时引入其他补充性资本要求。
如前所述，针对新协议在次贷危机中暴露出来的问题，巴塞尔委员会针对其中突出处做了改进，但这些改进基本围绕资产证券化产品，除证券化问题外，新协议仍有不少缺陷仍需改进，巴塞尔委员会应有长远的眼光，争取在不断变化的形势中提前做出适应性调整，防止新危机的发生。笔者认为，进一步完善的落足点有如下五个方面。
1 应继续落实加强系统性风险的监管。新协议对正常情况下的三大类主要风险作出了规定，但缺乏对系统性风险的指导和要求。为此，新协议应寻求在监管当局与中央银行之间共同建立一种新的协调机制，改变单纯依靠公开市场操作和贴现窗口来缓解流动性压力的传统做法。为防范系统性风险，新协议必须提高对内部评级模型和风险参数的审慎性要求。此外，针对衍生产品大多为场外产品容易在极端条件下发生流动性缺失的问题，虽然委员会对此以表示重视并出台了《健全的流动性监管原则》，但这个文件仍只落足于概念化的原则，而并没有提出实际可操作的方法，因此，委员会下一步应在系统性风险管理这方面拿出更具体更有可操作性的计量与管理办法。
2 风险计量的模型与方法须改进。迄今为止，本次金融危机中损失最大者几乎全是顶尖金融机构，这些机构 拥有完善的风险管理系统，雇用大批专家运作高度复杂的风险模型。然而，包括jp摩根在内的众多机构都未能探察到2007年发生的次贷风险。这次危机中新协议所涉及的计量模型暴露出了缺乏前瞻性、未对极端条件进行分析等缺陷。此外，还不应忽视定性分析的重要作用。
3 继续增强对创新金融工具资本约束的有效性。新协议出台后的修订基本集中在资产证券化产品上，难免让人产生“头疼医头，脚疼医脚”的感觉。而除了证券化产品外，其他创新金融工具也应引起足够重视。金融衍生产品具有参与方多、交易环节复杂、流动性低、二级市场不发达、信息透明度低和更多依靠模型定价等特征，由此衍生出许多新的风险因素：使银行放松了信贷标准和风险控制，使基础资产质量趋于下降；表外资产的风险更加隐蔽难以察觉；衍生资产与基础资产分离，使交易者难以了解基础资产状况，一旦基础资产质量发生问题，交易者更容易采取拒绝所有同类资产的方法自我保护，市场也更容易丧失流动性；衍生工具并未减少金融市场整体风险，并且衍生资产的杠杆作用将风险放大，增加了金融市场系统性风险。为此，新协议应更加重视金融创新带来的创新风险，制定新的计量标准和监管规则，将衍生工具产生的衍生风险一并纳入金融监管视野。
4 要适应混业经营的趋势，发展监管合作。混业经营已成为国际金融业
发展的主导趋势，新协议的适用对象却局限于商业银行，而由银行集团内部非银行金融机构和业务，例如保险、证券所引发的系统性风险却难免波及到银行，混业经营的银行与分业监管的监管机构之矛盾必然导致难以覆盖的监管盲区。因此，从长远发展的角度讲，巴塞尔委员会应考虑扩大监管范围，或加强与保险、证券国际监管机构的合作，共同对金融业系统风险进行管理。
5 将市场风险与操作风险纳入资产证券化化框架，实现全面风险管理。巴塞尔资本协议进一步改善的核心思想之一是全面风险管理的思想。虽然在监督检查与市场纪律两大支柱中对市场风险与操作风险做出了有关规定，但在资产证券化框架中并未对这两种风险的关注有所体现。而对于资产证券化过程中相对于其他资产业务更高的市场风险与操作风险，委员会应考虑将其纳入资产证券化框架中考虑，做出更具有针对性的规定，体现全面风险管理的思想。
从这30年的演进过程看，巴塞尔协议是一个动态发展的管理框架，随着形势的变化发展，巴塞尔委员会应不断继续修订与完善，建设有效的国际银行业统一监管体系。
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证券行业文化的核心内涵范文3
关键词：高职；思想政治教育；职业素养教育；融合
中图分类号：G711 文献标识码：A 文章编号：1672-5727（2012）07-0019-02
高职院校学生思想政治教育与职业素养教育是高职院校德育工作的重要内容。如何更好地实现思想政治教育与职业素养教育的融合，推进高职德育创新，是当前高职德育必须重点研究和解决的课题。笔者就高职思想政治教育与职业素养教育的内涵与特点以及二者相融合的必要性与可能性进行分析，并结合北京财贸职业学院在高职德育方面的做法与经验，对如何促进高职实现思想政治教育与职业素养教育的融合进行探析。
高职思想政治教育与职业素养教育的内涵和特点
（一）高职院校思想政治教育的内涵和特点
同其他普通高校一样，高职院校思想政治教育是指贯彻党的教育方针，遵循教育规律，有目的地对学生施加思想政治方面的影响，培养符合国家和社会发展需要的人才及其开展的一系列与思想政治素质养成有关的教育实践活动。它以不断提高大学生的思想政治素质和道德品质，为中国特色社会主义事业培养合格的建设者和可靠的接班人为根本目标，以理想信念教育、思想道德教育和综合素质教育为主要内容，以思想政治理论课教师和辅导员为实施主体。
高职院校思想政治教育的特点是：第一，政治性，即意识形态属性。它直接反映社会主义制度对教育的要求，直接体现党和国家的教育方针。第二，时代性。思想政治教育的内容必须随着党的理论创新和时展，与时俱进。第三，导向性。它对其他教育活动具有价值引导和评判作用，为综合素质教育提供方向保障。第四，文化性。在教育过程中和校园文化建设相结合，引入文化元素，对大学生实施人文素养教育，体现了思想政治教育的文化特性。第五，普遍性。即思想政治教育的目标和内容是针对所有高校，对各类高校各专业学生是统一适用的。
（二）高职院校职业素养教育的内涵和特点
高职院校职业素养教育是指遵循职业发展规律和职业素质养成规律，通过教育、实践和自我修养等途径，帮助学生形成和发展在未来职业活动中发挥重要作用的内在品质和外在行为方式的教育实践活动。职业素养教育的目标主要是帮助高职大学生适应并胜任未来的岗位工作，为高职学生职业生涯的可持续发展奠定坚实基础。
高职院校职业素养教育的特点是：第一，个体性。职业素养是职业岗位要求在从业人员身上的内化和行动体现，职业素养教育直接是为高职学生个人职业素质和职业竞争力的全面提升。第二，实践性。职业素养教育是一种实践教育和过程教育，它让学生在职业体验和实践过程中感受职业发展和事业发展的要求。第三，差异性。不同的行业、不同的职业有不同的岗位职责、工作要求和职业规范，因而，职业素养教育的内容和方式必然表现出鲜明的行业差异性和职业差异性。
融合的必要性和可能性
（一）融合的必要性
高职院校把思想政治教育与职业素养教育结合起来，对于全面贯彻素质教育方针，创新高职德育，加强和改进思想政治教育工作，全面提升高职学生素质，培养适应经济社会发展需求和企业岗位业务要求的高素质技能型人才具有重要意义。具体说来，高职院校思想政治教育与职业素养教育相融合的必要性体现在以下方面：
坚持以人为本，促进学生全面发展 科学发展观的价值核心是以人为本。以人为本的一个重要方面，就是要促进人的全面发展，即人的知识、能力、素质的全面提高。高职院校既要重视学生专业知识的学习和职业技能的培养，更要重视学生思想政治素质和职业素养的教育，这样才能培养出符合国家、社会和企业需要的合格的“职业人”。
形成教育合力，提高高职德育实效 开展高职学生思想政治教育和职业素养教育的主要途径是相关课程培训、主题教育活动项目和实践锻炼等。在上述途径中，实现职业素养教育和思想政治教育的相互融合，将有利于促进高职德育与专业教育的结合，促进课堂内外、学校内外各种教学资源的最大限度利用。
把握职教目标，凸显高职德育特色 高职院校坚持以就业为导向，以服务为宗旨，实行工学结合、校企合作的人才培养模式，这都是其区别于其他普通高等院校的鲜明特色。高职院校的德育工作，只有把个人品德教育、思想政治教育与职业素养教育融合起来，才能更多地体现高等职业教育的特点，走上高职德育的创新之路。
（二）融合的可能性
虽然思想政治教育和职业素养教育内涵不同、自成体系、各具特点，分属于不同的教育学科和教育领域，彼此之间存在很大的差异性，但是，它们也具有很多的共性特征。这些共性特征，就为高职思想政治教育与职业素养教育的融合提供了广阔的可能空间。
教育主体的一体性 高职思想政治教育和职业素养教育都是高职德育的重要内容。高职院校德育队伍，包括思想政治理论教师、辅导员，既是高职思想政治教育的实施主体，也是职业素养教育的实施主体。
教育对象的同一性 高校思想政治教育与职业素养教育的对象都是在校高职大学生。开展职业素养教育和思想政治教育都必须根据当代高职大学生的认知特点、行为特点，结合社会经济发展要求，设计合理的教育模式。
教育目标的一致性 尽管思想政治教育与职业素养教育的具体目标不尽相同，但二者都是服务于高职学生的成才需求，在把学生培养成为社会主义事业合格的建设者和可靠的接班人、培养成为社会和企业需要的人才这一点上，二者是完全一致的。
教育内容的共通性 高职思想政治教育与职业素养教育在内容上是相互交叉、渗透和融合的。思想政治教育包含了世界观、人生观、价值观教育，理想信念教育，思想道德教育和综合素质教育等内容；职业素养教育主要包含职业道德教育、职业情感教育、职业习惯教育和职业能力教育等内容，其中，职业道德教育居于核心地位。可见，思想政治教育与职业素养教育，在价值观教育、道德教育这个核心内容上是相通和相互渗透的。
教育途径的共享性 由于教育目标一致，教育内容共通，思想政治教育和职业素养教育的途径完全可以实现共享。经过多年的实践探索，高校思想政治工作领域积累了丰富的工作经验，也创造了一系列行之有效的工作机制和工作平台，这是高校思想政治教育的保证。职业素养教育完全可以借鉴和利用这些工作机制和工作平台，在其各个环节上嵌入职业素养教育的内容，实现职业素养教育的目标。职业素养教育可以为高校思想政治教育工作寻找新的突破口，创造新的发展空间。
教育功能的互补性 思想政治教育和职业素养教育功能互补，不可偏废。离开思想政治教育，职业素养教育就难免迷失方向，甚至走向功利化；离开职业素养教育，思想政治素养的政治性、导向性也难以发挥其作用。通过思想政治教育，可以强化职业素养教育的政治和价值导向性；通过职业素养教育，可以使思想政治教育找到新的途径和载体，更加具有针对性和实效性。
融合的基本途径
（一）以社会主义核心价值观为统领，确立职业素养教育目标理念
高职德育必须以社会主义核心价值观为统领。社会主义核心价值观教育既是高职思想政治教育的重要内容，也必须渗透在职业素养教育之中，成为职业素养教育的指导思想。以社会主义核心价值观为统领，确立既体现社会主义价值体系一般要求，又符合特定行业、职业特点的职业素养教育目标理念，是高职思想政治教育与职业素养教育有机融合的基本前提。
北京财贸职业学院是一所面向首都服务业、以商务贸易类专业为主体的高等职业院校，有金融与证券、会计税务、连锁经营与工商管理、物流管理与信息技术、艺术设计、旅游管理、语言文化等七大专业群。商务贸易类职业的主要工作内容是为人们提供便捷高效的服务，对从业人员的职业素养有较高的要求。根据商务贸易类职业的特点，我院把“爱心、诚信、责任、严谨、创新”确立为商贸职业素养的核心目标理念，并用“财贸素养”概念来总括这一目标理念。“爱心、责任、诚信、严谨、创新”五个要素组成的财贸素养核心目标体系，是根据时展对财贸职业素养的要求提出的，既是社会主义核心价值观的具体体现，又具有鲜明的职业针对性。
（二）显性课程和隐性课程互相贯通，打造思想政治教育和职业素养教育相融合的课程体系
人的内在素养，都是一个由知、情、意、行诸要素构成的系统。通过正式的、课程化的方式，培养学生全面、系统的理性认知，是对学生进行道德教育、素质教育的必要方式。北京财贸职业学院在坚持以思想政治理论课作为高职思想政治教育主渠道、主阵地的基础上，创新探索了财贸素养教育课程化模式。财贸素养课程列入人才培养方案和正式教学计划，连续开设五个学期，每个学期开设24课时，按照“爱心、责任、诚信、严谨、创新”五个主题设计每学期的教学内容。每个学期的课程实施分为三个阶段，即理性认识、自我行动和总结交流。在理性认识阶段，我们根据不同教育主题，主要依托学院财贸素养教育基地，通过中国古代商业、中国十大商帮、京商、中华老字号等商业历史文化专题教学，使学生理解财贸职业的历史渊源、文化内涵和社会意义，理解财贸素养的重要性。自我行动阶段，即财贸素养课程的实践教学环节，我们主要依托宿舍建设、班级建设、社团活动和重大节庆四个平台，与学生思想政治教育活动结合在一起进行，加强学生良好行为习惯和职业品格的养成。财贸素养教育课程由学生辅导员具体实施。
我们也十分注重发挥职业素养教育隐性课程的作用。我院开设了财贸大讲堂，定期邀请知名企业家和职场成功人士开设专题讲座，使学生不断加深对职业的理解。在专业知识和技能课、实训课的教学中，我们有意识地渗透职业精神、职业伦理的教育内容，使学生确立“做人先于做事、正确的价值观重于娴熟的职业技能”的职业素养意识。
（三）以行业文化、企业文化为纽带，创造思想政治教育和职业素养教育相融合的校园文化环境
先进的行业文化、企业文化，既是对学生进行思想政治教育的好素材，也是对学生进行职业素养教育的好载体。行业文化进校园，企业文化进课堂，充分发挥行业文化、企业文化的育人功能，是促进高职思想政治教育与职业素养教育相融合的特色之路。我们除了通过课堂学习向学生传授中华商业历史文化，进行财贸素养教育之外，在校园文化建设上着重表现“财”“贸”行业历史文化，突出“财”“贸”行业特色。以古代布币和刀币为主题造型的学院大门，以“钱币发展史”为主题的青铜铸雕，以“丝绸之路”、“茶马古道”、“郑和下西洋”、“京杭大运河”为主题的“商苑”石雕园，以“北京地图”、“中国地图”、“世界地图”为主题的“算盘”金属雕塑，共同构建了有“财贸元素”的特色校园文化体系，展示了我院的财贸办学特色，加深了全院师生对财贸文化的理解，激发了其对财贸职业的热爱。
（四）实施职业素养证书制度，健全思想政治教育与职业素养教育相融合的评价机制
我们制定了财贸素养考核评价标准，建立并实施了财贸素养证书制度，作为对学生的思想政治素质和职业素养进行综合评价的主要方式。根据对学生在校期间的表现以及财贸素养课程的学习情况、学习成果的综合评价，达到标准的学生在毕业时获得毕业证书、职业资格证书的同时，也可获得财贸素养证书。现在，我们的财贸素养证书制度得到社会和企业的认可，王府井集团、菜市口百货等首都知名企业都会优先录用获得财贸素养证书的学生。
（五）以胜任思想政治教育和职业素养教育为标准，建设专家化的德育教师队伍
高职思想政治教育和职业素养教育的融合，建设专家化的高职德育教师队伍是关键。无论具体工作岗位如何，高职德育工作者都必须具备从事思想政治教育和职业素养教育必备的理论功底和教育能力，必须成为思想政治教育方面的专家和职业素养教育方面的专家，缺少其中任何一方面，都不是合格的高职德育工作者。我院要求所有的德育教师（包括思想政治理论教师和辅导员），既要熟悉思想政治教育的内容，善于用社会主义核心价值观引导学生成长，又必须熟悉相关专业和职业岗位的工作业务和素养要求，以指导学生为适应未来岗位工作做好充分准备。
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证券行业文化的核心内涵范文4
互联网金融是互联网借助于互联网技术、互联网工具和互联网文化和金融业有机结合而形成的的一种新型的金融类型。但是互联网金融绝不是互联网和金融业的机械结合，而是在实现安全、移动、便捷、透明等网络技术水平上，被广大用户熟悉接受后，尤其是对电子商务模式的接受，适应新的需求而产生的新型金融模式及新型业务。从互联网金融相关知识分析入手，进而介绍当今互联网金融实现的技术创新，并在此基础上通过一定的方法预测互联网金融在未来可预见的时期内可能产生的影响，最后提出进一步促进互联网金融发展和加强互联网金融监管的技术发展路径和技术创新方法。
【关键词】
互联网金融；互联网技术；技术创新；技术进步
一、引言
创新是保持企业竞争优势的重要手段，创新是企业的生命力和竞争力源泉，不进行创新的公司必然死亡。实践已经证明无论是传统产业还是新兴产业，无论是实体经济还是虚拟经济，它们只有不断地进行技术创新与进步，才能不断地促进企业的持久发展。互联网金融是一种互联网技术、互联网工具和互联网文化和金融业相结合的新型金融模式，所以互联网金融绝不可以照搬传统的金融模式来为自己服务并作为发展自己的手段，互联网金融必须在借鉴传统金融的一些好的方法和手段同时加强互联网金融技术创新、互联网金融工具创新、互联网金融产品创新、互联网金融服务方式创新和互联网金融监管模式创新等方面的创新来促进自身稳定、持续和健康发展。
二、技术创新和进步相关理论
（一）技术创新的内涵和特点
技术创新是以市场为导向，提高国际竞争力为目标，从新产品或新工艺设想的产生，经过研究与开发、工程化、商业化生产，到市场推广应用整个过程一系列活动的总和。可见技术创新理论是一种科学技术与经济有机结合、一体化发展的理论。技术创新活动有如下特点：一是综合性，技术创新是技术和经济（教育、文化）相结合的综合性活动。技术创新能力不仅是一种技术能力也是技术与经济、教育和文化相结合的综合能力。二是系统性。技术创新是一个系统工程，不是某一种单项活动或某一环节。三是创造性，技术创新的整个过程是一个创造性过程。四是技术的开发，生成与技术的有效应用的统一，五是与市场紧密联结。
（二）技术创新的地位、内容和作用
技术创新是创新的核心内容，也是众多企业关注的核心。技术创新是企业家的特殊工具，企业家可以利用这一工具来开发新的市场。技术创新的内容十分广泛，主要包括以下几个方面：（1）利用定向研究成果，对产品技术、工艺技术、技术系统进行创新、研究和推广；（2）进行工业化、商品化开发的小试技术成果和中试技术成果的二次开发；（3）具有技术进步性和创新内容的技术改造项目；（4）在消化、吸收基础上进行创造性开发的引进技术国产化；（5）治理污染，保护环境和生态研究的开发项目；（6）计算机应用技术的研究开发项目；（7）其他新的技术开发。（1）技术创新有助于经济增长；（2）技术创新有助于提高企业经济效益；（3）技术创新有助于提高企业竞争力。
（三）技术进步概述
广义的技术进步指经济增长中不能用要素投入来解释的任何其他因素之和。技术进步有不同类型，包括资本节约型技术进步，节约的资本在比例上大于节约的劳动。劳动节约型技术进步，节约的劳动在比例上大于节约的资本。中性型技术进步，劳动和资本同比例的减少。技术进步过程遵循从研究开发到技术创新再到技术扩散的规律。技术进步具有重要意义：技术进步极大的提高生产率；技术进步可以提高市场竞争力；技术进步能够充分利用自然资源；技术进步能够降低劳动强度。
三、互联网金融未来发展过程中的技术创新和进步
（一）支付方式创新
支付方式创新的一个典型代表就是第三方支付。第三方支付的优势在于其基于互联网的PC端有较好的Web支付客户体验，并拥有庞大的客户资源与销售渠道。“第三方支付”作为资金支付结算的环节，按发展历程分为：“线下支付”、“线上支付”和“移动支付”。目前，第三方支付积极开展业务创新，通过条码等技术手段模拟实现了近场支付的功能（支付宝的二维码支付）以及类似Square模式《的移动支付产品（如快钱推出的“快刷”），第三方支付移动支付市场未来潜力巨大。
（二）投融资方式的创新
互联网金融投融资方式的创新实际上是部分取代了商业银行的信用中介职能，大幅降低借贷双方的信息不对称及交易成本，某种程度上是解决中小企业融资问题和替代民间金融的有效尝试。网贷资金具有“短、急、小”等特点，目前多集中于银行忽视或不重视的区域。由于准人标准过低及监管缺失，虽市场需求反应敏锐但面临未来金融监管收紧及银行体系挤压及收编的可能性。
（三）服务方式创新
无论是传统金融行业还是互联网金融行业，它们都必须把提高服务质量、创新服务方式和完善服务措施摆在突出位置。如果在其他方面做得还不够理想，那么在服务方面加强建设和改进将会使企业获得比较优势。
（四）产品创新
除了参与者更多外，互联网理财的另一个明显趋势是，产品类别不再局限于货币基金，而是向万能险、投连险、债券基金等扩张。2月14日，支付宝推出了一款名为“元宵理财”的产品，预期年化收益率达7%。这款产品曾被外界猜测为“余额宝2号”，但它对接的是两款1年期万能险理财产品，到了3月底，阿里巴巴又推出“娱乐宝”理财与增值服务平台。
（五）金融模式创新
目前，我国互联网金融模式大体有第三方支付模式、网络贷款平台模式、大数据金融模式、众筹模式、信息化金融机构模式和互联网金融门户模式六大模式。随着互联网金融不断地发展和互联网金融行业在各方面的不断创新，未来一段时间里，互联网金融模还会出现一些更新更适应互联网金融市场发展的模式。这不仅有利于互联网金融模式本身创新，也有利于互联网金融其他方面的创新和互联网金融行业整体的发展。
四、加强互联网金融监管的技术路径
对于互联网金融这个“新事物”，金融监管总体上应当体现开放性、包容性、适应性，同时坚持鼓励和规范并重、培育和防险并举，维护良好的竞争秩序、促进公平竞争，构建包括市场自律、司法干预和外部监管在内的三位一体的安全网，维护金融体系稳健运行。
一是关注和防范系统性风险。互联网金融的发展对于系统性风险的影响具有双重性，这应当是金融监管机构关注的焦点。一方面，通过增加金融服务供给、提高资源配置效率、推进实体经济可持续发展等，互联网金融的发展有助于降低系统性风险。另一方面，互联网金融也可能会放大系统性风险。互联网金融准入门槛低，可能会使非金融机构短时间内大量介入金融业务，降低金融机构的特许权价值，增加金融机构冒险经营的动机；二是严厉打击金融违法犯罪行为。在精心呵护互联网金融的创新精神和普惠性的同时，必须及时惩治各类金融违法犯罪行为。互联网金融发展良莠不齐，少数互联网企业运营中基本没有建立数据的采集和分析体系，而是披着互联网的外衣不持牌地做传统金融，有些平台甚至挑战了法律底线；三是加强信息披露，强化市场约束。信息披露是指互联网金融企业将其经营信息、财务信息、风险信息、管理信息等告知客户、股东等。准确充分的信息披露框架：有助于提升互联网金融行业整体和单家企业的运营管理透明度，从而让市场参与者对互联网金融业务及其内在风险进行有效评估，发挥好市场的外部监督作用，有助于增强金融消费者和投资者的信任度，奠定互联网金融行业持续发展的基础，有助于避免监管机构因信息缺失、无从了解行业经营和风险状况，而出台过严的监管措施，抑制互联网金融发展；四是互联网金融企业与金融监管机构之间应保持良好、顺畅、有建设性的沟通。互联网金融企业与金融监管机构之间良好、顺畅、有建设性的沟通，是增进相互理解、消除误会、达成共识的重要途径；五是加强消费者教育和消费者保护、强化行业自律和加强监管协调。强化消费者保护是金融监管的一项重要目标，也是许多国家互联网金融监管的重点。要引导消费者厘清互联网金融业务与传统金融业务的区别，促进公众了解互联网金融产品的性质，提升风险意识。
五、促进互联网金融健康发展的技术途径
（一）技术创新与金融创新内在联系
我们可将金融创新理解为是金融领域的各种要素进行重新组合和创造性变革的总合。金融创新是指适应经济发展需要，而创造新的金融市场、金融商品、金融制度、金融机构、金融工具、金融手段及金融调节方式。金融创新的兴起是多种因素的汇合，这些因素包括不断发展的电子通信技术、变化中的金融管制环境、日益增长的金融机构竞争以及动荡不定的金融市场。金融发展与技术创新的影响是双向的。一方面，金融的发展使金融的风险管理、信息处理、筹融资、资源配置、支付清算等功能进一步完善，为技术创新提供必要的服务和资源，有利于推动技术创新；另一方面，技术创新推动了实体经济的发展，对金融提出新的需求，推动其发展，同时，技术创新带来的新技术也极大地降低了金融交易成本和提高了经济效率，支持了金融发展。
（二）技术创新对金融发展的影响
首先，计算机技术和网络技术的普及。随着计算机技术的不断发展，计算机的成本逐渐降低，利用电子技术取代人工成为现实，从而形成了从前台到后台、从交易处理到内部管理、从档案管理到文件传输等全方位的电子化体系。另外，网络技术的发展促进了POS机、Al，M机等客户服务系统的稳健发展，电话银行、网上银行等新的服务形式出现，Intornet正在给全球银行业带来革命性转变。
其次，电子信息技术的发展。金融机构利用信息技术降低了有关业务的经营成本和人工成本，简化了大量的工作，效率得到巨大的提升。现如今，对信息技术的投资形成了贯穿整个金融业的信息流通网络。各种金融机构联系更加紧密，各大交易清算系统一也建立了内部联系。在这种新形势下，只有满足标准化、信息化、数字化的金融交易产品才能在现有的金融交易网络上流通，比如资产证券化。
再次，大数据技术：一是流处理，伴随着业务发展的步调，以及业务流程的复杂化，我们的注意力越来越集中在“数据流”而非“数据集”上面。二是并行化，大数据的定义有许多种，以下这种相对有用。“小数据”的情形类似于桌面环境，磁盘存储能力在1GB到10GB之间，“中数据”的数据量在100GB到1TB之间，“大数据”分布式的存储在多台机器上，包含1TB到多个PB的数据。三是摘要索引，摘要索引是一个对数据创建预计算摘要，以加速查询运行的过程。四是数据可视化，可视化工具有两大类：探索性可视化描述工具可以帮助决策者和分析师挖掘不同数据之间的联系，这是一种可视化的洞察力。
最后，云计算云计算是基于互联网的相关服务的增加、使用和交付模式，通常涉及通过互联网来提供动态易扩展且经常是虚拟化的资源。云是网络、互联网的一种比喻说法。过去在图中往往用云来表示电信网，后来也用来表示互联网和底层基础设施的抽象。
六、结论
互联网金融将是未来金融的发展方向，在全球化日益加剧的今天，互联网金融的兴起迎合了世界经济发展的趋势，互联网金融将会是一个高增长、高附加值的新型产业。其发展所带来的经济效益和市场价值也将会是不可估量的。同时，通过分析我们可以看到，互联网金融从诞生之日起得到了很快的发展，但是当前形势下，互联网金融发展面临着诸多问题，这是发展过程中必然会遇到的，这些问题也是可以通过一定的技术手段、技术方法和技术措施解决的。互联网金融作为一种全新的金融类型必须在一些关键领域和关键方面实现创新发展才能在未来激烈竞争的金融市场中占有一席之地。要实现这一目标，必然要借助于技术创新和技术进步来实现，也可以说技术创新和技术进步将在这一过程中发挥重要作用并扮演重要角色。
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证券行业文化的核心内涵范文5
一、我国自由贸易试验区的主要制度安排
广义的自由贸易区（Free Trade Area）是指不同国家、地区或经济体之间通过双边或多边协定，成员方降低关税与非关税贸易壁垒，形成的自由贸易区域，以推动货物贸易自由化和服务贸易自由化，且成员方之间的互惠力度通常要高于WTO 最惠国待遇，如中国-东盟自由贸易区、北美自由贸易区。狭义的自由贸易区（Free Trade Zone）是指在一国或地区内，划出特定区域，该区域享受境内关外待遇，通常实行较为宽松的海关监管政策和较为优惠的产业支持政策，如海关保税监管、进出口快速通关、产业负面清单制度、企业注册流程简化、税收优惠、投资便利等，如中国（上海）自由贸易试验区。
中国（上海）自由贸易试验区于2013年9月29日正式挂牌，是中国大陆第一个自由贸易试验区。福建自由贸易试验区（下文简称福建自贸区）于2015年4月21日挂牌成立。与福建自由贸易试验区同期挂牌成立的还有天津自由贸易试验区、广东自由贸易试验区。
根据国务院的《中国（福建）自由贸易试验区总体方案》（下文简称福建自贸区总体方案），福建自贸区地理范围11804平方公里，包括福州片区、平潭片区、厦门片区，其中：福州片区重点建设先进制造业基地、两岸服务贸易与金融创新合作示范区；平潭片区重点建设两岸共同家园和国际旅游岛；厦门片区重点建设两岸新兴产业和现代服务业合作示范区、东南国际航运中心、两岸区域性金融服务中心和两岸贸易中心。
自由贸易区的核心内涵是货物贸易和服务贸易的自由化，以及资金流动的自由化。目前中国大陆的自由贸易试验区实行“一线放开，二线管住”的特殊海关监管制度。“一线放开”是指自贸试验区与境外实现贸易自由化，海关监管相对宽松、减免相关税费，并鼓励在区内创办新兴产业、鼓励在政策制度上先行先试。“二线管住”是指针对自贸试验区与国内非自贸区之间的货物流动与要素流动，实行相对严格的海关监管、金融监管等政策措施。
二、闽台经贸发展给商业银行带来的机遇
（一）闽台经贸发展概况
2008 年之后，两岸迈入和平发展的新阶段，2010年《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA 协议）的签署，进一步推动了两岸经贸合作与发展。2008年两岸的进出口贸易总额为1292亿美元，2014年增至1982亿美元，较2008年增长53%，年均增长9%。其中，中国大陆自台湾进口迅速增长，2008年为1033亿美元，2014年增至1520亿美元，进口额常年是出口额的3―4倍，大陆对台贸易逆差由2008年的774亿美元增至2014年的1057亿美元（见图1）。同期，两岸的投资合作也稳步增长，中国大陆实际利用来自台湾的外商直接投资（FDI）由2008年的1899亿美元增至2014年的2018亿美元（见图2）。
随着两岸经贸合作的深化，闽台贸易也有了长足的发展（见表1），2010-2014年福建省与台湾之间的进出口总额由488亿美元增至12435亿美元，其中：出口额由079亿美元增至3821亿美元，进口额由409亿美元增至8614亿美元，福建对台贸易总体呈现逆差。从所占比重来看，福建对台湾进出口额占福建进出口总额的比重较低，2014年为701%；福建对台湾进出口额占中国大陆对台湾进出口总额的比重也不高，2014年为627%，说明闽台之间的地理临近优势在两岸经贸合作中并未充分显现。
目前，福建已建成六个台商投资区，涵盖纺织鞋服、食品加工、电子制造、石油化工等行业。2010年6月，国务院批准厦门经济特区建立两岸区域性金融服务中心，发展两岸跨境人民币结算业务，并引进台湾有关交易制度，推动两岸金融合作。与此同时，厦门已成为台湾商品分销大陆的重要中转地，并计划建设两岸冷链物流产业合作中心。
（二）商业银行面临的机遇
1货物贸易自由化带来的机遇
福建自贸区将积极推进闽台通关合作机制，包括：在货物通关、进出口贸易统计、原产地证明、检验检疫方面的合作，逐步实现闽台海关的信息互换、监管互认；对台湾运往自贸区的农产品、水产品试行快速检验检疫；优化部分从台湾进口的保健食品、医疗器械和化妆品的审批程序；自贸区还将建设国际贸易“单一窗口”，实施无纸化通关和企业自主报税。
对于商业银行而言，配套政府部门的“单一窗口”建设，可以拓展的业务包括：电子化支付结算（例如：企业网上银行、企业手机银行）、资金归集、企业电子化汇款、企业结售汇、电子化监管申报、电子化单证处理、进出口贸易融资等。
2新型贸易方式带来的机遇
福建自贸区总体方案鼓励自贸区企业尝试新型贸易方式，包括：建设大宗商品交易平台，发展大宗商品国际贸易；开展期货保税交割业务；积极发展动漫产业、信息产业、供应链管理、飞机维修等新兴服务业。此外，自贸区还支持汽车平行进口和跨境电子商务，并努力完善配套跨境电商的海关监管制度、检验检疫制度、税收制度和物流系统。
对于商业银行而言，配套上述新型贸易方式，可以拓展的业务包括：大宗商品衍生交易、交易所会员之间的资金清算、配套飞机租赁的融资服务、供应链融资、仓单质押融资、国际保理、配套跨境电商的支付结算等。
3服务贸易自由化带来的机遇
根据福建自贸区总体方案，自贸区将在运输、通信、医疗、旅游等行业继续扩大对台开放。该方案允许来自台湾的服务提供者在自贸区设立合资或独资企业，开办通信类业务、旅游类业务、船舶管理和海员外派业务、建筑和工程技术类业务。该方案还鼓励来自台湾的会计师、高级管理人员、专家技术人员、医疗人员在自贸区内执业。
对于商业银行而言，针对服务贸易自由化特别是自然人流动，可以拓展的业务包括：个人电子支付结算（例如：个人网上银行、个人手机银行、配套微信支付、配套支付宝、配套APPLE PAY等互联网支付和移动支付业务）、个人跨境汇款、个人结售汇、工资等。
4承接台湾先进产业带来的机遇
福建自贸区总体方案支持来自台湾的先进制造业、新兴产业和现代服务业在自贸区内集聚发展，同时鼓励区内的知名企业赴台湾投资，推动两岸产业链融合发展。福建自贸区可在高新技术产业（如电子信息产业、新能源产业）、服务业（如物流业、金融业、文化创意产业）、海洋产业（如海产品加工、海洋生物研究）、现代农业、旅游业等方面与台湾自由经济示范区对接，承接台湾的产业转移。
对于商业银行而言，可以拓展的业务包括：基础设施建设融资、产业链融资、投资银行业务。
三、自贸区金融制度创新对商业银行的影响
（一）账户管理体系创新的影响
福建自贸区总体方案要求在自贸区内执业的商业银行建立与自贸区相适应的账户管理体系，并不断优化人民币涉外账户的管理机制，有效促进跨境贸易和企业投融资的结算便利。
上海自贸区在商业银行账户方面的设计理念是“分账管理、离岸自由、双向互通、有限渗透”。具体而言，在商业银行开立的自由贸易账户可以办理企业经常项下和直接投资项下的跨境资金结算，不能办理企业证券投资以及个人跨境投资等资本项目下的跨境业务，也不能办理现金业务。
福建自贸区将效仿上海自贸区的商业银行账户设计理念，让区内资金实现一定程度的离岸自由，对区内与境内区外之间的资金流动进行严格监管，这对商业银行的账户系统和账户监管水平提出了新的挑战。
（二）外汇管理制度改革的影响
外汇管理制度改革是一系列促进外币资金自由流动的政策举措，是促进自贸区内贸易投资便利化的一项金融配套政策。根据国家这一政策，福建自贸区总体方案允许区内的商业银行在一定限额内试行资本项目可兑换，并从境外借入本外币资金。自贸区内的商业银行还可以为客户办理跨境支付业务、新台币兑换业务，为FDI项下的外汇资本金办理意愿结汇业务，为跨国公司办理本外币资金集中运营业务。这一政策措施的实行对商业银行而言，机遇大于挑战，商业银行可以在更大的业务范围内从事本外币资金跨境运营以及外币汇兑业务，同时也对银行的国际业务水平、海外分支机构网络、跨境支付结算系统、资本项下的业务经营管理水平提出了更高的要求。
（三）利率市场化改革的影响
通过利率市场化改革，可以发挥市场在资源配置中的决定性作用，实现资金供求的相对均衡，提高资金的运用效率。然而，利率市场化是一个综合性的工程，难以在个别区域内进行封闭试点。如果仅在自贸区范围内试行利率市场化，可能会导致整个市场出现利率“双轨制”，并造成一系列难以把控的套利行为，扰乱市场秩序。目前，福建自贸区在利率市场化方面的尝试主要是允许具备资质的金融机构为企业和个人办理大额可转让存单业务。
证券行业文化的核心内涵范文6
关键词 企业价值评估 智力资本
知识经济的兴起，使知识上升到社会经济发展的基础地位。知识成了最重要的资源，“智力资本”成了最重要的资本，在知识基础上形成的科技实力成了最重要的竞争力。国家的富强、民族的兴旺、企业的发达和个人的发展，无不依赖于对知识的掌握和创造性的开拓与应用，而知识的生产、学习、创新，则成为人类最重要的活动，知识已成了时展的主流，尤其是以高科技信息为主体的知识经济体系，迅速扩展令世人瞩目。而在目前的股票市场，人们仍以企业的资产负债表作为依据，用股票的市赢率来分析企业的成长性。但是我们却经常发现仅用市赢率的概念无法对某些股票，特别是流行的网络股和部分高科技股股价的飙升作出合理的解释，比如Yahoo、微软和Intel等。虽然股票价值受预期因素的影响较大，但是无论预期的影响力有多大，企业的价值总是股票涨跌的基础，而且即使预期本身也是对企业经营业绩或未来价值的预期。那么是什么因素导致这些企业股票价格的迅速飙升或者说其市场价值与其真实价值之间的巨大落差呢？我们认为对这种现象的解释不能仅局限于传统的资产负债表、损益表等财务工具，必须借助于智力资本(Intellectual Capital，IC)的理论及其技术指标体系。本文即拟以国外的相关研究资料为基础，对IC理论及其指标体系作一简单介绍。
一、IC理论概述
尽管世界上第一张IC年报在1995年就诞生于瑞典的斯堪迪亚财务公司(Skandian，斯堪迪那维亚半岛最大的保险和财务服务公司)，但迄今为止仍然没有一个关于IC的准确定义。不过，由于IC在企业管理实践中的显著作用以及日益显露的重要性，国外学者最近几年对其展开了深入的研究，也对其定义给出了互不相同但大体相近的解释。
美国证券交易委员会(Securities Exchange Commission，SEC)的官员斯蒂芬M.H沃尔曼(Steven M.H.Wallman)认为，IC包括人的脑力劳动，而且还包括品牌、商标，甚至包括一些以购买成本记账的但现在已经增值的历史资产(比如一个世纪前购买的一片森林，现在变成了很有价值的地产)。概括起来说，IC就是指“在资产负债表中计为零的资产”。
波特兰州立大学(Pcotland State University)教授托马斯.约翰逊(Thomas Johnson)认为IC收藏于传统的会计方法的最神秘之处，与商誉比较先近。但商誉强调那些非同寻常的、但却是真实存在的资产，比如商标等。相比之下，IC强调的是更加难以表述的资产，如一个企业的学习能力和适应能力等。
著名的风险投资家、商业作家，《虚拟组织(The Virtual Corporation)》一书的作者威廉姆.戴维多(William Davidom)说：“我们非常有必要提升会计工作的水平，以使他们能够按照公司性市场中的位置、顾客的忠诚程度，质量等等来评价公司的成长势头(momentum)。如果忽视这些因素，我们就有可能对公司的价值作出错误的判断。”这也从另一个侧面反应了IC应该包括的内容。
一些研究者主张IC应包括下列因素：技术领先地位、对员工的岗前培训，甚至也包括对客户服务需求的迅速反应等。比如，伦敦商学院(London School of Business)的教授嘉瑞.汉姆尔(Gary Hamel)就坚持认为IC只是大多数人所公认的、对一个机会的把握。
综合以上的观点，我们认为IC就是指企业资产负债表中所无法体现的，但是却又能对企业的成长势头作出反应的，并对企业的成长有较大影响的因素。它应该包括象商标、商誉、ISO9000质量管理体系、人力资源优势、技术领先地位以及客户忠诚度等可以看得见的内容，也应该包括那些能体现企业学习能力、创新能力、对环境的适应能力等并非能准确描述的因素。虽然我们所给出的解释也未必能够准确的体现IC概念的内涵与外延，但是无论定义如何，IC在商务活动中的重要性越来越大，并且已成为体现企业价值的重要内容却是不争的事实。根据伦敦商学院查尔斯.汉迪(Charles Handy)的估计，由IC所代表的企业资产价值往往是企业帐面价值的3~4倍。而摩根.斯坦利的世界指数(Morgan Stanley’s World Index)也表明，在全球证券市场上，公司的市值一般是其帐面价值的2倍。对美国公司而言，其市值则往往是其帐面价值的2~9倍。微软和网景(Netscapes)公司的情况都从正面为汉迪的估计提供了有力的支持。
实质上，对IC的理解可以借助于下述比喻。如果我们把一个企业看成一棵树，那么我们平常所见到的企业组织结构图、年报、季度报表、企业宣传手册以及其他一些文件就是树干、树枝、和树叶。对投资者而言，他们所重点关注的就是这棵树的果实。但是如果把这些已经显现出来的东西就叫做一棵完整的树，则显然不对。因为它缺少了对树的成长至关重要的树根。IC其实就是企业价值的“根”，组成IC的那些要素就构成了企业的产品、服务和市场价值的基础。
二、组成IC的基本要素
根据国外的有关研究，特别是斯堪迪亚财务公司的研究与实践，IC由人力资本与结构资本两大部分所组成，并且它们之间存在如下的关系(参见下图)：
所谓人力资本包括员工个人的知识、能力、技巧、创新、企业雇员随时解决所碰到的问题的能力以及管理者的经验。也包括企业的价值观、企业文化和企业的经营哲学等。除了这些之外它还包括另一重要方面，即企业在不断变化的竞争环境中不断学习的动力与能力以及组织的创新能力。
结构资本是人力资本的体现，也是支撑人力资本的基础设施。结构资本质量越高，人力资本的效率就越强。一般来说结构资本包括这样几类：由硬件、软件等构成的信息系统；专用数据库；企业的组织结构及其类型；企业的形象；组织的理念；以及由传统的商标、版权、专利等组成的知识资产。也包括客户资产、与关键客户所建立起来的融洽的关系。
值得注意的是加拿大皇家商业银行对上述关系的修正。她将结构资本中的客户资本单独列了出来，作为与人力资本、结构资本并列的第三种资本形态。她们认为企业与客户的关系和企业与雇员、伙伴的关系有着质的区别，而且客户资本在企业的价值中绝对居于中心地位。因为与客户的关系是企业现金流的开始，尽管它不在会计部门的帐簿上，也不论经理们是否这样认为。
从上述IC的构成要素看，IC理论明显不适用于传统的会计模型。特别是与IC有关的很多内容，如组织能力与客户关系等都不可能在短期内造就，当然它们也无法在短时间之内对企业发展的基础产生重要的积极影响。这也从另外一个侧面表明IC并不强调企业在短期内的成就，而更能反应企业在未来竞争中的地位。
三、IC的研究进展极其实践
如前所述，对IC的研究无论是理论还是实践都尚需进一步完善。但是在一批先驱的努力下，目前取得了比较大的进展。从时间上来划分，大体可以分成两个阶段：1991年至1995年，重点在于对IC的研究与实践应用的探讨，以斯堪迪亚财务公司IC报表面世为标志;1996年至今，着重于对IC研究的深入，特别是IC要素的资本化以及实际应用程度的提高，越来越多的企业开始尝试编制IC报表。
1994年7月，来自实业界、学术界和研究部门的人员聚会旧金山，从下述问题入手对IC展开了认真的探讨。第一，现存的管理模式是否把知识看成是创造价值和财富的必不可少的资源；第二依据什么来预测企业未来的繁荣；第三，应该如何评价与测量智力资本(IC)。他们认为大多数企业的智力资本均可以通过某种方式和途径进行量化。
对IC研究的突破是在1995年的5月，斯堪迪亚公司在企业内部经过几年不懈的努力，编制了世界上第一张IC年度报表作为企业财务报表的附件而正式面世。1991年该公司对促进业务迅速增长的人力资本、结构资本和组成智力资本的其他要素进行了深入的研究。斯堪迪亚公司IC模型的核心是基于下述观点：企业运行的真正价值在于采用适宜的商业理念和相应的战略使企业的价值不断增值。从这样的战略出发，人们可以界定促使企业成功的重要因素。这些因素可以被划分为各具特色的四类：财务；客户；方法和创新与发展。此外，还要加上一个人力的因素。这五个因素又分别包含许多可以测量的具体指标，如可以明显测量的资金、每个员工的收入、每位客户的营销费用、用于访问客户的时间、信息技术的普及率等。
斯堪迪亚IC报表的出台，进一步刺激了其他公司研究IC的热情。继斯堪迪亚之后，道氏化学(Dow Chemical)、厚绩航空器(Hughes Aircraft)等公司也先后建立了自己的IC研究计划。加拿大皇家商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)不仅在对IC的研究方面处于领先地位，而且运用自己在这方面的知识与技巧分析对一家高技术公司的贷款。这股热潮也迅速传至亚洲，韩国的钢铁巨人扑斯克(Posoo)公司也迅速跟进建立了自己的IC研究部门。在应用方面，对IC的研究成果已不再局限于为企业自身所用，已经扩大到支持客户业务的发展。财务巨头伊杨公司围绕IC为其客户先后举办了题为“知识时代的价值评估方法”以及“知识的优势”的研讨会。该公司的阿瑟.安得森(Archur Andersen)还为其客户运用IC理论编写了《知识评估工具》手册。
1996年，IC的研究与应用进入了一个新的阶段。4月份，美国证券交易委员会的会计模型仲裁委员会在华盛顿专门举办了关于IC的研讨会，研讨会围绕IC的应用和模型的资本化进行了广泛的探讨，会上沃尔蔓主任预言，目前作为企业财务报表附件的IC报表，在不久的将来将会变成企业财务报表的核心内容，而今天的财务报表反过来将是IC报表的附件。
四、对IC理论的再认识
就IC所包含的内容而言，国内外理论界和实业界都从不同的角度进行了广泛而深入的研究，如对无形资产及其价值的研究、对人力资源和企业文化的研究与管理等。但相比之下都没有突破传统的研究范畴，即使是创新不断的银行业，尽管表外业务已成为其收益来源的重要部分，相关研究仍然显得凌乱和分散。就这一点来看，IC理论的提出无疑是理论研究的一个重大的突破与组织制度的重要创新。斯堪迪亚公司以及加拿大皇家商业银行等将这一理论应用于实践显然又将IC理论极其研究可能推进了一大步。一般来说，某个理论步入实践的过程意味着公众对其价值与作用的认可，也标志着其自身实现了一次质的飞跃。但是IC作为一种新的理论，通过几年来的实践表明尚有许多需要进一步完善之处。比如它假定公司市值与帐面价值的不同完全是由于无法用传统方法进行的主观因素、对新产品的预期以及对公司未来经营业绩的预测等。因为其不可测量，相关因素即可以被用作公司业绩攀升的证明，也可以被认为是业绩滑坡的征兆，从而有可能导致对资源的不合理配置。
但是IC理论的出现决不是偶然的，更不是理论家的主观臆断。正像斯堪迪亚公司的首席执行官(CEO)鲍恩・华莱士所言，对智力资本极其指标的研究以及对财务报表的革新，代表了由工业经济时代向知识经济时代转移的必然要求。J・K・Calbrainth是第一个提出智力资本这一概念的，在他看来，智力资本是一种知识性的活动，是一种动态的资本而不是固定的资本形式。
