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金融发展阶段范文1
关键词：财政金融
当前我正处在经济发展的重要转型期，十三五将是我国经济升级的核心关键时期，在过去的几十年我国经济经历了快速的发展，经济总量达到了国民经济发展预期，但是在高速发展的背后，也面临着经济结构不合理、经济发展质量不高、经济社会发展不平衡等问题，因此在十三五期间，如何实现经济发展的升级换代，如何跨越中等收入陷阱成为了国民经济稳定和发展的两项重要任务。
一、新阶段国民经济发展的背景
进入十三五，经济发展总量已经达到了很高的阶段，但高速度的发展在目前的全球市场坏境下后劲不足，呈现出放缓的趋势，挑战也往往意味着基于，在全球经济疲软的情况下我们也应该看到，全新的政治、经济发展环境又为我国经济发展带来的新的机遇。
1.经济发展的有利因素。
1.1政府治理水平的不断改善。政府是国民经济发展的重要保障，在新的政治形势下，简政放权被我国政府提到了新高度，在全面推进依法治国的背景下，政府放权于市场，政府减少对于市场的干预，释放了市场的活力和空间，为我国的经济改革提供了非常好的经济大环境。
1.2制造业与互联网的结合。在经历了数十年的发展，我国制造业已经拥有了完备的供应链，从轻工业到重工业我国都已经完全具备制造能力。当前西方各传统的制造业强国都在振新本国的制造业，而中国则在新的阶段走在了弯道超越的过程中。这源自于我国完备的互联网发展基础，虽然互联网起源于美国，但是从当前互联网发展的业态来看，我国在互联网和信息科技方面的发展已经走在了世界前列，“中国制造2025”提出的实现信息化和工业化的深度融合，已经成为了我国实体经济和虚拟经济发展的重要引擎。
1.3国内和国际经济区域发展面临机遇。经济发展需要有良好的内部发展环境和充分的外部发展机遇，当前我国宏观经济的发展正处于这种阶段。在国内，除了上述的互联网新业态之外，我国快速进行的城市化也是经济发展的重要支撑，虽然我国的城市化在新世纪已经取得了举世瞩目的成就，但是在未来的几年这种城市化的进程将继续进行，城镇化的进行和随之而来的交通进步和改善将为城市间的流通和交流带来空前的机遇。在国外，当前以中国为核心的陆路和海上丝绸之路发展格局将在未来的数十年甚至上百年提供新的经济支撑，从基础设施建设到商贸互通的经济、丰富多彩的文化交流将为我国经济带来无限机遇。
2.经济发展的不利因素。
2.1债务问题。2008年在全球范围内开始的债务危机是在去杠杆的背景下，西方经济的大调整，在这次危机中，很多国家、企业乃至个人无法偿还自己的债务。在我国债务问题主要表现为地方债务，尤其是在2013年以后，在未来的数年内债务形势将越来越严峻，房地产市场面临政策调整，经济发展的增速变缓、养老压力的不断加大给地方经济带来沉重负担，而作为压倒偿债能力的最后稻草，债务到期的压力将使得地方债务风险直接凸显。
2.2融资成本增加。成熟的金融市场能够给市场主体提供大量的血液，我国的金融体系在当前还存在很多的弊端，金融结构的不合理使得金融资金没有高效的配置给急需的社会经济主体，大量的资金在金融机构内部和僵尸企业中被沉淀。融资难和融资成本高的现状拖住了很多有活力的市场主体，降低了市场经济主体效率。
2.3环境压力。我国在过去的数十年内，经济总量发生了巨大增加，工业化成果在世界范围内有目共睹，我们发展的路子也是西方资本主义国发工业化的路径，以高能耗和高污染为代价换来了经济的突飞猛进，但是很显然这种发展带来的代价也是沉重的。在新的经济发展理念下，以资源消耗和环境污染换经济发展已经不能实现，因此如何在环保压力如此巨大的当前坚持经济发展，实现转型升级将是现有经济主体实现突破的重要瓶颈。
2.4经济下行压力大。目前经济整体下行压力增大的现状已经被广泛接受，经济下行压力大是来自内外部综合作用的结果，在外部，全球经济发展放缓的状况没有明显改善，在国内经济结构性调整正在进行，人口红利的减少，经济形势带来的企业经营状况恶化都给整体经济形式带来压力。
二、实体经济与财政金融的关系
财政金融与实体经济之前的关系可以用两句话来形容，相互依存，相生相克。实体经济是财政金融的基础，财政金融都是对于资金运行的描述，前者是对于公共资金的描述，后者是对于社会资金的描述，没有了实体经济，财政金融就是无源之水无本之木。与此同时，财政金融对于实体经济发展的影响也是非常明显的，财政金融既可以是经济发展的助推器，也可以严重的损耗实体经济。这种相生相克的关系在全球金融危机中表现的非常突出，美国在70年代面临危机之后利用低利率货币政策刺激经济的发展，尤其是房地产市场的发展，经济发展速度迅速增加。但是市场的无秩序疯狂带来了金融危机，为了缓解金融危机，控制市场的无秩序，政府开始利用扩张的财政政策和寬松的货币政策来刺激经济发展，由此带来的是政府债务的不断攀升，金融风险转化为了财政风险。有耐于美国强大的实体经济基础，在长达数年的经济恢复之后，美国经济才逐渐恢复。与此形成鲜明对比的是欧洲的经济，因为没有强大的实体经济基础，欧洲经济至今还在金融财政危机的泥潭中不能脱身。
三、如何利用财政支持我国当前经济发展
财政是国家实现社会治理的基础，财政在国家经济结构调整方面拥有不可替代的核心作用，当前我国经济发展的结构性障碍可以通过财政政策的调整来实现多方面的改善，从而为实体经济创造更好的市场空间。
1.控制财政风险。财政风险主要来源是地方债，地方债务在未来会成为影响经济发展的重要因素。首先是地方债务的规模非常的庞大，同时债务的偿还时间也因为政策性原因相对比较集中，另一方面在财政收入方面，在经济发展增速非常快的阶段，财政收入同样增速快，但是在经济下行阶段，财政收入增长速率降低也非常明显。财政的特殊性决定了其无论收入的增加与否，其社会需求是刚性的，收支不平衡就会加速财政风险的产生。在缓解地方债务风险的过程中，政府已经出台了很多有针对性的措施：首先是加强地方预算控制，防止地方政府的盲目扩张，减少债务风险的增加。其次是明确债务责任，将债务责任明确，各级政府之间，各种组织之间的债务责任明确责任，防止责任的无效承担。再次是创新债务偿还方式，灵活处理，推出新的融资模式，创新渠道融资，在债务的偿还方面用时间换取空间。
2.大力实行财税改革。财税改革主要是从两个角度进行，前文提到财政支出和收入的不平衡是导致财政风险的主要原因，因此这里从财政收入和财政收入改革两个角度进行分析。
2.1财政收入方面。首先是推进营改增税收制度改革。营改增对于税收改革来说增加的税基，同时也在一定程度上降低了企业的税率。增值税的征收逻辑是从整个产业链条来看的，在整个产业链条中，通过进项税和销项税的抵扣，可以在很大程度避免企业被重复征税，大大的降低企业的税负负担。通过加大增值税税收的优惠政策、在进项税抵扣方面减少障碍、银行业税负方面不增加等措施真正的让营改增起到减税负且稳定税基的目的。其次是发挥税收的约束激励作用。税收的约束激励作用是其核心作用之一，虽然在某种程度上税收是为了财政收入，但是其调节经济发展的作用也不能忽视。对于创新性的市场主体，税收应该发挥其正激励的作用，用税收手段加以引导，减少制度对于其发展的阻碍，使其发挥最大的市场作用。而对于环境污染、高能耗等有著很强的外部性的市场主体，税收则可以通过合理的增加税种和调整税收比例来进行制度调节和引导。
最后要优化政府债务结构。从国内外的优化债务结构的路径和当前的实际情况看，优化债务结构可以尝试采用PPP模式，PPP模式的核心就是突破了公共物品和私人物品公私分明的界限。在政府债务中引入PPP模式可以在很大程度上降低政府持续财政投入的压力，政府可以利用较少的资金撬动社会的大规模资金，这样政府债务就得到了有效的置换，其本质上也是一种财政收入增加。除了采用PPP模式外，对于现有的地方政府债务，也需要采用更加柔和的偿还策略，减少政府债务对于财政的挤压。
2.2财政支出方面。首先是加强财政预算管理。财政资金一直被社会诟病的原因就是其缺乏有效的预算管理，财政资金因为其公有的性质，使得其使用效率不被重视，虽然其中有个人私欲的作用，但是更主要的还是制度的不完善和对制度的不重视。因此需要加强对于财政支出的预算管理，有预算有决算，强化对于财政资金使用情况的公示，实现财政资金使用透明化，只有制度控制和外部监督双管齐下，才能一定程度上提高财政支出资金的使用效率。其次是强化资金的引导作用而非直接大规模投入。在大财政时期，财政支出对于经济主体的直接扶持是非常常见的，这种主体一般是国有企业。在这种财政经费的使用过程中，作为市场经济主体的企业，可以不劳而获，而这种不劳而获的前提是占用大量的财政资金，从实际的经济发展经验看，这种被扶持的企业很多都是大型的僵尸企业。要改变这种投入模式，财政支出的重点就应该转变到新兴的市场业态上来，加大财政政策资金的引导，将更多的社会资金引导到具有大的经济前途的行业中来，利用财政资金的政策性，撬动社会，发展新行业，支持创新型经济主体的发展。
四、如何利用金融市场助推经济转型
当前我国经济面临着复杂的市场局面，传统金融机构对于实体经济尤其是中小企业经济主体的支持不够，而很多新兴的经济业态又都是中小企业在创造，为了获得发展各种民间借贷、创投、融资等方式都如雨后春笋般出现，随之而来的又是金融市场的风险不断的增加。因此当前需要做的是从金融体系的结构上进行调整，优化结构，降低风险。
1.拓宽融资渠道需要创新融资方式。
1.1正规融资渠道和民间融资渠道相结合。目前金融市场的融资主要是依靠以银行为代表的正规金融机构，但是正规融资机构存在的种种限制使得这种融资方式不能满足市场需求。与此同时，我国民间资本还大量存在，当前应该充分的对民间资金加以利用，规范发展民间金融，扩充金融总量。
1.2直接融资与间接融资相结合。需要进一步提高直接融资比例才能形成直接融资与间接融资优势互补、结构合理的良好融资结构，解决融资难的问题。加强银行业机构与地方政府和其他金融机构的合作，量身打造综合性融资方案以适应企业不同的发展阶段。
2.降低融资成本，提升效率。
2.1提高金融服务附加值。要引导鼓励金融业在以传统业务为基础的前提下，发掘客户更深层次的服务需求，为客户提供高附加值的服务。改善产品单一、层次较低的问题，充分配置利用人力、物力、财力多种资源，拓展差异化、个性化服务，开展交叉销售。
2.2降低企业和居民的融资成本。首先，金融机构应把帮助企业降低融资成本，改善融资结构作为经营管理的目标之一，针对不同类型的企业积极主动提供个性化差异化融资方案。其次，金融机构要按照“科学合理、公开透明”的原则，摒弃不规范的收费行为，创新金融服务定价管理机制。最后，发挥金融的普惠性，对弱势群体，切实践行社会责任，坚持保本微利定价。
2.3运用高新科技手段提升服务效率。利用现代信息技术尤其是互联网的迅猛发展这一优势，金融服务效率实现了成倍增长已是不争的事实。银行等金融机构要抓住这一机遇进行金融服务创新，通过网络拓展融资、理财、移动金融等业务，加大金融服务覆盖面，增强其渗透力，达到降低自身的运营成本和客户的交易成本的目的是所有金融机构努力的方向。
金融发展阶段范文2
近年来，在有效的金融政策扶持下，河南省金融业取得了快速发展。
（一）金融产业规模迅速壮大
2012年河南省金融业增加值达到了1038亿元，占GDP的比重达到38.5%，全年新增融资4755.7亿元，对全省经济社会发展发挥了重要的保障作用，已经成为河南省成长性最好的主要产业。2012年，河南省银行业金融机构资产规模和利润同比分别增长20.5%和21.0%，不良贷款继续“双降”。人民币各项存、贷款余额和新增额均居中部六省前列。
（二）金融组织体系日趋完备
银行机构主体不断丰富，目前已拥有17家全国性银行、82家区域性银行、2家外资银行。地方金融组织快速成长，城商行、农信社和村镇银行等地方银行类金融机构数量位居全国前列、中部省份首位。证券机构、保险、信托、担保、融资租赁和财务公司等非银行机构发展迅速，初步形成了以银行为主、各类金融机构相互竞争、优势互补、共同发展的金融组织体系。
（三）金融市场结构明显优化
形成了资本市场、期货市场和产权交易市场等资本交易平台，直接融资比重大幅提升。2011年，全省通过资本市场直接融资量比2010年增长近41%，非金融企业累计发行债务融资工具为2010年的2.6倍，股票融资量位居中部前列，非金融机构部门直接融资比重由2006年的不足10%提高到24%。
（四）金融改革创新成效显著
金融改革进一步深化，城市信用社已完成了商业化改造，农村信用社产权制度改革进一步深入，金融组织法人公司治理结构逐步建立完善，约束机制不断强化。理财产品、基金、信托、融资租赁产品以及提供金融服务的担保、抵押、增信等产品甚至金融衍生产品迅速发展，金融创新活跃。
二、当前河南省金融业发展的几个薄弱环节
总体来看，河南省金融市场正在发育成长过程中，金融发展层次低、产业不发达的状况尚未根本改变；金融供需错位的结构性矛盾依然突出，金融改革发展的任务依然十分繁重。当前，河南省金融发展存在着四大薄弱环节，亟待引起重视和着手解决。
（一）中小企业融资难问题是金融改革创新面对的主要难题
河南省中小企业占全省企业数的97%，其中小微企业占93%，这一数量众多的经济主体，难以在信贷市场上获得资金支持，也基本不具备进入资本市场直接融资的资格，其固定资产投入主要依靠民间借贷，流动资金近85%靠影子银行和民间借贷解决。与此同时，河南省银行系统却存在着较大存贷余额差，约1万亿元存款资源不能有效投放出去。可以说，缺乏针对中小企业融资需求的供给与创新，是河南省经济发展的一个薄弱领域，也是金融业发展的一个“短板”。中小企业融资难的主要原因是其资金需求规模小，资金的有效需求不足，加上抵押品缺乏和财务信息不透明，基本是商业银行不愿承接的“次级贷款”，因此，中小企业融资难也是个世界级的难题。如何解决商业银行与规模过小的中小企业之间客观存在的市场交易瓶颈，解决银行商业化运作与中小企业融资难之间存在的矛盾，依然是今后一个时期河南省金融改革发展不可回避的课题。
（二）城市化进程中融资矛盾正成为金融改革创新的新课题
目前，河南省经济发展进程正由以工业化为主导向以城市化为主导的转变之中，城镇化相对于工业化不仅需要更大规模的投资，而且很多领域投资基础性、公益性强，投资期限长，商业可持续性极不确定，易导致风险集中。因此，世界上大多数国家的城市化融资主要是债券等权益性资金，而不是银行信贷为主提供的债务性融资。河南省以银行和信贷为主的“一主多辅”的金融组织结构，以及有股票市场没有真正意义上的债券市场，有商品期货市场，还没有金融期货市场的金融市场结构，难以适应城镇化加速发展的权益性融资需求。目前河南省的城镇化建设融资，特别是基础设施建设融资，主要依赖地方政府融资平台，由地方政府发行债券来解决，地方政府不仅承担着极大的责任与风险，而且有悖于市场化发展方向。如何利用多层次金融市场扩大权益性融资，破解城市化融资难题，是河南省金融发展面对的新课题。
（三）金融中介服务体系发展滞后已成为制约金融结构优化的主要环节
中介服务机构，是指链接市场产品、服务提供者和市场需求方的专业化媒介组织，是金融发展中有效弥补供需双方信息不对称、促进市场流通和专业化服务的重要元素，是金融业发展的重要组成部分。河南省金融市场尚不发达，为各类金融机构服务的中介服务产业极为落后。一是金融后台建设落后。缺乏专业化、高水平的数据中心、清算中心、银行卡中心、研发中心、呼叫中心、灾备中心、培训中心等为前台业务提供支撑的后台服务机构，配套服务功能弱，难以满足金融机构产品创新和业务发展的需要。二是市场中介服务机构发育不足。点多面广的中小企业融资，如果没有担保抵押、增信服务、信用评级、信息披露等服务，银企难以实现有效对接。目前河南省金融中介服务尚处于起步阶段，与金融核心业务密切相关的经济鉴证中介、融资担保中介、金融中介行业协会等服务机构数量少，发展层次低，运行管理不规范，服务功能不全，难以适应金融市场快速发展的需要，须予以重视。
（四）地方金融监管体制建设落后将成为影响金融健康发展的关键因素
金融具有虚拟经济形态和杠杆功能，不仅调节实体经济发展，自身也存在杠杆率（即放大风险，资产与风险的比率），易产生和扩张泡沫风险。所以，必须发展（创新）与监管同步。近年来，河南省地方金融快速发展，但监管体制建设却相对滞后，影响了全省地方金融健康可持续发展。目前，地方银行类金融组织监管主要由河南省银监局承担，而大量新生的非银行类金融机构，下放给地方政府，按照“谁审批、谁负责、谁监管”的要求，分散在多个职能部门管理，没有形成统一有效的监管体制。加上这些职能部门普遍缺乏金融业实际管理经验，缺乏专业知识、专业手段和金融专业人才，多数金融监管停留在简单的审批上，监管水平难以适应地方金融发展的复杂性和多样性，因此出现了诸如前一时期郑州、安阳等地融资性担保公司等因监管不到位造成的地方金融风险，劣化了河南省的金融生态环境。随着河南省地方金融规模越来越大，金融创新越来越活跃，理顺监管体制已成为金融健康可持续发展刻不容缓的大问题。
三、今后一个时期河南省金融业发展的工作重点
按照“持续求进”的发展要求，结合经济和金融发展的新形势，针对发展薄弱环节，今后河南省金融发展在持续已有政策和做法的基础上，应逐步将工作着力点由扩张产业规模为主转向优化市场结构为主，由健全金融组织体系为主转向丰富金融市场结构为主，由推进地方金融创新为主转向创新与监管并重，促进河南省金融市场进一步成长，发展迈上新台阶。
（一）以发展债券市场为主，丰富金融市场层次，满足多元化经济主体多层次融资需求
河南省这几年直接融资比重提升，主要是企业上市融资。由于上市融资的企业基本上是经营业绩较好且并不缺乏信贷支持的大型企业，因此，尽管河南省直接融资比重有较大提升，但经济主体融资的结构性矛盾依然没有缓解，缺乏层次性是河南省金融市场发展的突出缺陷。债券市场是与地方政府、企业与民间投资者联系起来的融资平台，债券是流动性、收益性、安全性三性集合最好的金融产品，也是金融市场上期限机构最全、产品层次丰富、市场参与者最多的产品。发展债券市场可以丰富金融市场层次，拓展直接融资渠道，是有效缓解中小企业融资难和城镇化融资的重要途径。要根据河南省经济社会发展的实际需求，将发展债券市场作为下一步优化金融结构的重点，像前期推进企业上市、发展股票市场一样，制订发展规划，加强市场调研和产品研发，出台激励措施，积极引导企业债券和公司债券发行，扩大企业在债券市场直接融资规模。
（二）以促进非银行类金融服务组织发展为重点，健全金融服务体系，促进金融结构提升
近年来，河南省在引进境内外大中型银行方面取得了显著成效，下一步应针对河南省非银行金融组织发育不足、直接融资渠道不畅的实际，加大对保险、期货、证券、信托、基金、投资公司等金融机构引进力度，丰富河南省的融资平台。配套发展中介服务产业，是完善以债券市场为主的多层次金融市场的基础。河南省要学习湖北省、四川省打造金融后台服务中心的经验，出台相应措施，加强金融后台服务中心建设。借鉴浙江省打造“中小企业金融服务中心”和“民间财富管理中心”的做法，构建适合中小企业特点的金融服务体系，促进多层次担保体系建设，以及评级、增信、人才培训等各类金融中介服务配套产业发展，健全金融中介服务体系，构建银企有效对接的市场机制。
（三）以构建统一的地方金融监管体系为着力点，优化金融生态环境，促进地方金融健康可持续发展
金融发展阶段范文3
一、农业现代化内涵及发展阶段划分
农业现代化是指从传统农业向现代农业转化的过程和手段。在这个过程中，现代工业、现代科学技术和现代经济管理方法广泛应用于农业。农业现代化具有生产手段现代化、生产技术科学化、经营方式产业化、生产服务社会化、产业布局区域化、基础设施现代化、生态环境现代化、劳动者现代化、农民生活现代化等重要特征。
理论界对农业现代化的发展普遍划分为五个发展阶段，即准备阶段、起步阶段、初步实现阶段、基本实现阶段和发达阶段。准备阶段是传统农业向现代农业发展的过渡阶段，在这个阶段开始有一些现代的生产要素进入农业系统；起步阶段是农业现代化的进入阶段，在这个阶段农业现代化应具有的特征已经开始显现；初步实现阶段，又称快速发展阶段，是现代农业发展较快的时期，这个阶段已经初步具备农业现代化特征；基本实现阶段，又称初步农业现代化阶段，该阶段的农业现代化特征十分明显；发达阶段，又称全面农业现代化阶段，该阶段已经全面实现了农业现代化，农业生产、农村经济社会与环境的关系进入了协调和可持续发展阶段。对农业现代化发展阶段进行定位、评价，需要重点考察农业现代化的几个基本要素，即农业机械化、生产技术科学化、农业产业化、农业信息化、劳动者素质的提高和农业发展可持续化等。
二、内蒙古农业现代化发展阶段的定位
1997年，中国社会科学院在《1996～2050中国经济社会发展战略――走向现代化的构想》中制定了中国农业现代化战略阶段的主要指标和各发展阶段的划分标准，将中国农业现代化战略阶段的主要指标设定为5项：人均GDP、农民人均纯收入、第一产业增加值占GDP的比重、第一产业劳动力占全社会就业人口总数比重、农民人均纯收入与城镇居民可支配收入之比值。依据这5项指标数据比较分析显示：2002年内蒙古农业现代化发展处于准备阶段；2003年内蒙古农业现代化处于准备阶段与起步阶段的过渡期；2004年内蒙古农业现代化发展处于起步阶段；2009年内蒙古农业现代化处于起步阶段与快速发展阶段的过渡期；2010年内蒙古农业现代化发展进入快速发展阶段；2012年内蒙古农业现代化仍处于快速发展阶段。
从5项指标值对比分析看：人均GDP指标完成度较好，2011年已达到初步农业现代化阶段指标标准，这主要得益于21世纪第一个十年中内蒙古经济增长迅速，整体经济形势良好；农民人均纯收入指标值和第一产业增加值占GDP的比重指标值呈现稳步提高的态势，基本符合内蒙古农业现代化发展阶段的变化趋势；第一产业劳动力占全社会就业人口的比重指标值的数值一直较高，处于起步阶段的平均水平，距离快速发展阶段标准值有较大差距，反映了内蒙古农业劳动生产力占全社会就业人口的比重过大，农业劳动力转移工作任重道远；农民人均纯收入与城镇居民可支配收入之比值远远低于初步农业现代化发展阶段标准值，城乡收入差距大、农业发展自身积累有限是制约内蒙古农业现代化发展的重要因素。
三、内蒙古农业现代化发展的评价
内蒙古农业现代化发展需要包括政策支撑体系、金融与保险支撑体系、科技与人才支撑体系、产业支撑体系、市场支撑体系、物质装备支撑体系和资源环境支撑体系等七大分支系统在内的支撑体系。考察内蒙古农业现代化发展水平要综合全面地考察农业生产的内部、外部因素。从投入水平、产出效益、社会发展水平、资源环境4个方面评价内蒙古农业现代化发展水平，可以得出：一是内蒙古农业现代化发展的要素投入指标和产出效益指标整体上低于全国平均水平，且与全国平均水平有较大差距；资源环境型指标高于全国平均水平。二是内蒙古农业现代化发展的优势主要体现在资源（人均）优势，内蒙古的人均耕地面积显著高于全国平均水平，而2012年内蒙古土地产出率为每公顷20291元，仅达到全国平均水平的52%。这两项指标的对比反映了内蒙古农业发展中的粗放式发展方式还没有得到有效改变，农业劳动力素质较低、基础设施较弱、机械动力不足等因素是制约内蒙古农业现代化发展的重要因素。三是2012年内蒙古农业从业人员在全社会从业人员中所占的比重为41%，高于全国平均水平7.4个百分点；反映了内蒙古农业现代化发展中的劳动力转移滞后、县域的小城镇化建设滞后，城镇化建设滞后会直接导致农业劳动力转移面临空间转移的障碍。
四、内蒙古农业现代化发展的现实思考
金融发展阶段范文4
面对国内经济快速增长的大环境，我国金融改革与开放在加快速度，这一方面是自身发展战略需要，也是经济金融协调发展的必然；但另一方面，则有操之过急的发展策略与规划的刺激作用，其中包括外部环境的压力，也包括自身的不理智。笔者认为，目前中国金融产品的过快开发并不符合中国目前的国情。
中国仍处于产品资源的财富积累阶段
从发展的阶段来看，发达国家经济经历了经济实力和金融规模的快速积累，金融财富已经达到创新阶段，经济金融规模不仅具备实力，更具有影响力。他们的发展是在创新的阶段，其资本循环是以财富创造财富。反之，很多发展中国家是在经济金融起步或发展的中间阶段，其资本循环处于财富积累之中，并没有形成资本创造财富，而是简单产品资源的财富积累，与发达国家相比具有明显的阶段背景差异。
就以我国与美国的差别看，我国经济模式为供给型，经济模式是资金积累、财富积累、实力积累，是“挣钱”的模式。而美国是需求经济模式，经济模式结果是扩张财富、投资消费财富、强化财富实力，是“花钱”扩大经济规模的模式，两者之间发展阶段和背景的差别巨大。简单比喻，发达国家经济金融发展阶段已经由爬楼梯转为坐电梯，经济实力与金融规模已经从产品转为财富效应，发展阶段已经转入高层次、高水平和高阶段，更突出创新；发展中国家则处于发达国家已经走过的爬楼梯起步或中间阶段。发达国家可以借鉴已经走过的阶段和经验教训有针对性地采取对策，在为自己“制造”从发展中国家捞钱的机会的同时，也“制造”了风险。1997年亚洲金融危机的爆发，就与泰国等新兴市场国家过急、过快开放资本账户有关。这导致外资流入速度和幅度扩大，短期资金比例过高，而泰国经济实力或金融规模并没有达到发达国家的水平，进而在金融发生问题时难以应对，最终演变为金融危机。因此，发展中国家面对发达国家的压力或竞争，应该理性看待两者之间的差别。
人民币的升值预期并不理智
目前，国内银行金融机构高涨的产品设计与规划在很大程度上基于人民币升值的预期与心理。在人民币升值的预期下，大量国际热钱涌入中国境内，中国金融机构也加紧开发新产品满足这种需求，同时也吸收了大量国内热钱。金融产品的快速开发、国内外资本的大量吸纳都成为推动基金价格上涨、推高股市的重要因素。
然而，人民币升值的这种预期并不理智。2003年以来，中国整体经济态势逐渐走高，经济增长速度由一位数上升到两位数，世界经济水平排位从第五位上升到第四位。外汇储备达到世界第一，超过日本达到1万亿美元。同时，贸易顺差不断增加，2006年达到1700多亿美元等等。这些都成为人民币升值加快的最主要因素。但是国内外只注意我国经济发展的成绩，却忽略或淡化了我国面临的巨大困难与压力。货币贬值或升值对经济的影响或支持是显而易见的，美国经济从美元贬值中获得的收益十分明显。可以说，中国经济增长对人民币升值的表面化支持是不可持续的。
从我国汇率机制改革变化以及价格组合角度看，我国汇率机制已经从单一盯住美元转变为参考一篮子货币。然而，市场操作和关注仍停留在对美元的单一聚焦上。从人民币汇率实际组合看，人民币兑美元汇率虽然升值，但人民币兑欧元、日元汇率则有升有降。在人民币价格升值趋势以及投机因素的主导下，很多人似乎认为人民币升值符合我国国情和货币国际化趋势。对人民币汇率合理区间在哪里，价值水平基点在哪里等问题，我们缺乏基础讨论。事实上，市场应较为理性地选择投资方向与品种，而非盲目追求和单一预期人民币升值趋势。不难预测，一旦人民币升值趋势停止，国际热钱很可能撤离国内金融市场，从而引发基金以及股市的价格下跌，甚或是更严重的金融风险。
金融产品利润大部分被外资拿走
面对激烈的国际金融竞争，我国银行金融机构产品效率远低于国际同行，可以用“量大质低”来概括。在国内媒体根据普通投资者和专家意见评选出的“2006年度理财产品”中，除外资银行尚未允许涉及的业务领域之外（如信用卡，人民币理财等），在外币理财产品、基金产品、保险产品中，外资或合资银行金融机构具有绝对优势与利润。
发达国家是一个市场规则的制定者，也是经济金融模式和经济体板块的推行者，发展中国家基本上是规则的执行者，某种程度上也在参与一些规则的制定，但是这种参与是非常有限的，或是非常不公平的。此外，发达国家经济经历了早期经济积累之后发展为成熟经济，发展模块已经从传统行业转向新兴行业，高科技的含量已经大大领先于基础产业；而发展中国家的发展基础还是在传统和新兴之间兼顾，更多的在传统的发展上，因此这个层面给资本市场、金融产品市场带来的推力和利润是完全不一样的。
由于所处的发展阶段不同，一个十分明显的结果就是外资在产品设计上具有明显的优势，而我国银行基本属于基础和模仿阶段，一个初级发展、简单模仿乃至单纯接受的阶段。对于我国金融机构而言，并没有实际意义上的金融创新。在设计、研发与股指、基金等产品方面，外资占主导地位，我国金融机构则十分被动、低效与“乏力”。在这种情况下，我国银行多数只能靠代销赚取少部分的佣金，而相当丰厚的利润都被外资银行占有。据瑞银统计，目前国际各大银行的利润大概50%来自于理财服务等收费类项目，对于我国银行而言，这部分收费类项目的收入只占到全部利润的10%～15%，其利润仍主要靠存贷利差。
金融发展阶段范文5
摘 要 我国建筑企业直接融资模式主要以外源直接融资和内源直接融资为主。而多数未上市的建筑企业通过非正式资本市场对创业投资、私募法人股权资本等进行吸纳，其直接融资渠道是不通畅的。对此，给予建筑企业的可持续发展，完善我国建筑企业多层次直接融资模式是非常重要的。
关键词 建筑企业 多层次 直接融资
通过不同发展阶段建筑企业多层次直接融资模式的分析，对企业直接融资需求以及相关问题进行了探讨。基于建筑企业关联的可持续发展战略思想和目标，多层次资本市场的投资主体与直接融资需求对建筑企业投资模式的结合，是我国建筑企业多层次直接融资模式拓展的重要路径。
一、建筑企业发展各阶段的多层次直接融资需求
依据我国企业发展的具体情况，可以将企业生命周期划分为初创期-成长期-成熟期-衰退期四个阶段。建筑企业在发展过程中，均对可持续的战略发展思想进行了确立，通过在企业自身价值取向的融入，最终促使各个发展阶段中都具备一定的核心竞争优势。由于建筑企业的发展并不成熟，其融资需求主要为直接融资需求，分为外源和源直接融资两大类别。对于企业融资而言，其难易程度主要由内外部融资环境直接决定，对企业融资需求的满足具有一定的影响。与此同时，我国多层次资本市场体系已经形成，通过体系的运用能够获得直接融资的方式、渠道和工具，并最大程度的对金融资本、社会资本进行吸收。此类直接融资具有流通性、长期性、直接性的特点，有利于企业直接融资活动的资金诉求。不同发展阶段的企业可以依据企业自身直接融资的诉求以及不同资本市场的融资条件拓展多层次的直接融资。
二、多层次资本市场中企业的投资模式
（一）正式资本市场企业公募资本投资模式
我国正式资本市场以境内外公开的基金市场、股票市场、债券市场为主，集聚着不同 共证券投资者的大量流动性公募金融资本，此类资本适用于处于成熟期的建筑企业。当前，我国上市企业的投资渠道、信息等均是公开透明的，且融资工具十分多样。随着国家政策的大力支持，建筑企业的发展受到了公众投资者的追捧。我国现行正式资本体系主要为基金市场和股票市场，债券市场用以辅助，而流动性公募金融资本的投资和退出方式与正式资本市场的特征存在一定的联系。一方面，基于各类流动性公募金融资本，企业投资方式主要呈现债市、股市互补的阶段性周期特征；另一方面，企业公募金融资本退出企业投资方式和渠道的特征也呈现为阶段性周期特征。
（二）非正式资本市场企业私募资本投资模式
并购投行类资本市场、创业柚子及私募投资市场是非正式资本市场主要的投资市场，集聚着私募投资主体的私募股权资本主要分为两类：一是私募机构股权基金，金融机构发起，同时通过合伙制结构对私募股权资本进行设立，但不具备法人实体性质；二是私募法人股权资本，由企业发起，通过公司型合资结构对资金进行吸纳，是具有法人实体性质的私募股权资本。私募是此类基金的募集方式，依据行业投资范围，私募股权资本主要划分为综合性私募机构股权基金和产业发展投资基金。
非正式资本主义市场中，私募股权资本的投资对象是处于不同发展阶段中非上市的建筑企业。其中，通过实业参股方式，私募法人股权资本投资于初创期、改制期的建筑企业，是企业重要的实业资本来源。当前，私募股权资本的投资主体及方向可以分为两种：一是投资主体为产业发展投资资金，对某个建筑企业单个项目的私募参股式股权投资；二是以专业工程设备为投资主体，对企业机构的私募参股式股权投资。
三、不同发展阶段建筑企业多层次直接融资模式的拓展
从资本市场的层面出发，建筑企业直接融资模式的核心要素主要包括直接融资的方式、渠道、工具。随着多层次资本市场体系的形成，其直接融资的核心要素已经趋于多元化，由单一的正式资本市场扩展为非正式与正式的资本市场；其融资方式也由单纯的公募转变为私募与公募并存的投资方式；融资工具则由股票扩展为债券、股票、基金等为一体的多样化融资工具。均为建筑企业多层次直接融资模式提供了有利的实践基础。结合多层次资本市场不同类型企业的投资模式和不同发展阶段企业的多层次直接融资需求，可对不同发展阶段建筑企业的多层次直接融资模式进行扩展。通过拓展可知多层次直接融资模式以多种内源直接融资为重要基础，外源直接融资为主的趋势发展。
具体观察资本市场的发展趋势，我国建筑企业公募投资方式。渠道是非常丰富的，且包含便利的私募投资渠道，但没有上市的建筑企业在非正式资本市场直接融资的的渠道是不畅通的。大量发展初期的建筑企业并不能轻而易举的获得设备投资相关的风险资本支持，因而早期建筑企业直接融资存在着较多困难。要解决这一问题，一方面可以提升建筑企业吸纳非正式资本市场私募资本的能力。1.提升基于产业发展关联持续发展战略的盈利与抗风险能力；2.对非正式资金市场各类私募资本退出建筑企业的定进行强化。另一方面，对建筑企业投资基金的市场化运作能力进行提升，使其股权投资的本位功能能够回归，促使发展初期建筑企业直接融资的需求。
总的来说，我国建筑企业投资仅仅的募集量是较为乐观的，但由于专业人才和市场经验的缺乏，难免会受到一定的限制和制约。但可以预见的是，建筑企业私募股权资本的渠道和投资主要为私募产业投资资金，而股权投资本位功能的回归也是十分乐观的，一定程度上推动了我国建筑企业的可持续发展。
参考文献：
[1]沈望舒.完善产业链――决定中国文化产业未来的战略关键词.文化产业导刊.2010（3）.
[2]赵蓓文.公司融资结构理论与中国公司融资模式的选择.世界经济研究.2001.5.
金融发展阶段范文6
金融对实体经济具有独立运行性，但它反过来还会对实体经济产生极大的影响。金融投资对实体经济的反作用主要表现在其阶段效应上，即不同发展阶段对实体经济的影响与作用是不同的。根据虚拟经济发展的不同阶段，其对实体经济的反作用性表现在：
（一）初始阶段的“递增效应”。这一阶段，金融投资作为新生事物，尚处于实验性探索阶段，社会对其功能认识不足，社会上部分闲置资金经金融体系中介进入实体经济领域，但总的规模不大，且很少或基本没有资金从实体投资倒流入金融投资。金融资产价格温和上涨和国民经济增长幅度基本吻合，在一定程度上金融对实体经济的持续增长起到了良好的促进作用。
（二）中期发展阶段的“溢出效应”。在这一阶段，随着对金融投资认识的进一步加深，金融投资得到快速发展，为实体经济发展筹集了大量资金，极大地促进了实体经济的发展，同时也有少部分资金从实体经济倒流回金融体系。这一阶段中，整个经济体系处于良性运转状态，实体经济的繁荣促进了金融繁荣，反过来，金融投资的繁荣也有力促进了实体经济的繁荣。主要表现在以下四个方面：
1、促进资源优化配置。企业通过发行股票或债券等金融资本迅速聚集到常规积累难以在短期内获得的充足资本，并带动技术、劳动力及其他自然资源的配置，通过产权重组和股权的置换、分割、减持、购并等虚拟资本的运作，优化企业的产权组织结构，提高资本配置效率。
2、提高整个经济运行效率。对于一个以分工为基础的经济社会来说，交易和信息是两个发挥决定作用的经济因素。因此。金融资本为企业规模扩张开辟了新的融资渠道，推动了股份制的建立和完善，降低了人类社会的交易成本和信息成本，从而提高了经济效率。
3、分散市场主体的经营风险。通过资本运营和企业产权制度多元化重组等，控股企业的资金会更加雄厚，决策的透明化和科学化程度会进一步提高，伴随着资产证券化进程的加快，从而不断增强避险和抗险能力。
4、提供大量的就业机会。通过发行国债等金融资本，国家还可以筹集更多的生产建设资金用于重点建设和经济布局，拉动实体经济和GDP的增长。
（三）成熟阶段的“异化效应”，即“挤出效应”和“溢出效应”并存，但基本上抵消了“溢出效应”。这一阶段，金融投资表面上高度繁荣，作为一种理财技术，赚钱变得似乎更容易，“暴利”驱使社会上大量资金加入所谓的“热钱”行列，追逐资本利得，其中既有社会闲置资金，也包括不少生产资金；作为融资一方的上市公司，其筹集资金相当一部分又重新流回金融系统，直接导致从事生产经营、研究发展的资金和社会资源减少。企业和上市公司不是关心生产的程度下降，而是抽出大量资金和人力从事“金融炼金术”，企业正常生产经营的利润率赶不上金融投机的利润率，反过来更进一步助长了投机风气。股市已失去了国民经济晴雨表和价格信号的功能，整体上涨幅度远远脱离实际国民经济增长。在金融投资的表面繁荣下，实体投资有可能停滞甚至衰退。
（四）膨胀阶段的“挤出效应”甚至“破坏效应”。所谓“挤出效应”，是指金融投资过度膨胀和过分背离实体经济的发展，会吸引本属于实体经济的产业资本，排挤实体经济发展，结果造成实体经济发展缓慢甚至停滞、倒退，甚至对实体经济造成巨大破坏作用的情形。
1、扭曲资源配置方式，降低资源配置效率，阻碍农业、工业等实体经济发展。在金融投资膨胀阶段，投资于股市、汇市和房地产等可以得到远非实体经济能够企及的高额回报率，大量资本流入股市、汇市或房地产，资金供求失衡又会引致利率大幅上升，使实体经济部门的发展因融资成本过高而萎缩甚至停滞，严重损害一国的综合经济实力。
2、扭曲消费行为，恶化国际收支状况。金融投资膨胀引致的虚假繁荣景象是产生过度消费现象的重要根源，而过度消费又容易引致进口大量增加。同时，企业由于借贷成本过高，劳动力成本加大，会降低出口竞争力。进口的大量增加与出口的急剧下降，会破坏经常项目的贸易平衡，使国际收支状况恶化。
3、货币的过量发行和银行信贷呆账、坏账的大幅增多，会动摇实体经济的信用基础。虚拟货币的出现使货币的供应具有足够的弹性，但货币的过量发行使通货膨胀成为可能。尤其是商业银行脱离实体经济的实际需要，通过创造存款提供信用时，整个实体经济将不可避免地遭受通货膨胀和金融危机之害。
二、对两者关系的理性定位
世界经济发展的这种状况被西方学者形象地描绘为“倒金字塔”型，即3%左右的实体经济支撑着97%左右的金融投资（图1）。
倒金字塔第
一、二层为实体经济，第
三、四层为金融方面的投资，尤其是第四层（顶层）是金融衍生工具等纯粹的虚拟资本。第
一、二层作为实体经济的世界生产总值平均增长近30年来不超过5%，国际贸易平均增长不超过10%，而第
