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基金会盈利模式范文1
天津市副市长任学锋出席会议并作发言,商务部公平贸易局、天津市商务委员会、法制办、信息化办等相关政府部门、企业家和专家学者等近80名代表参与了此次会议。
“后危机时代”需要有国际竞争力的企业
此次年会针对中国入世多年后的际遇,各位演讲嘉宾的发言既有对应对挑战成功经验的总结,又有应对“后危机时代”的对策与思路,对天津市经济发展提出了很有借鉴意义的建议。
任学锋指出,近年来天津发展很快,在国家有关政策的大力支持下,在市委、市政府的领导下,特别是在深受国际金融危机冲击的严峻形势下,天津市在“保增长渡难关上水平”上取得了很大成绩,GDP增幅位居全国前列。
成绩背后也面临挑战,中央强调扩大内需,但稳定外需也很重要,必须通过走出去来抢占两个市场,一个是国内市场,一个是国际市场。而天津企业走出去的意识还不强。
总体来说,目前天津的制造业外资水平不低,但是服务业还是需要加大吸引外资,特别是中介机构还需要积极引进,加强天津整个地方商务环境的国际化,以达到构建国际化港口城市、北方经济中心和宜居生态城市的要求,达到国务院对天津的定位。
应对贸易摩擦任务艰巨
2009年,国际贸易摩擦频繁,天津的部分企业遭受到了重大影响。商务部公平贸易局副局长王晓从国际市场、全国经济形势现状及未来发展趋势的视角,并就国家整体工作思路和理念,介绍了如何在后危机时代应对国际贸易保护主义、打破贸易壁垒。
天津商务委员会等有关部门亦就如何实现国家层面、地方层面,与行业协会、中介组织,以及企业共同联动,来应对国际贸易摩擦,帮助企业渡过难关。天津WTO咨询服务中心也就2009年中心积极参与天津市有关国际贸易摩擦应对工作、总结出口型企业经验引导开拓市场、保份额、稳外需、普及世贸知识规则等方面的工作进行了总结,并对2010年的工作重点进行了部署。
抓住天津发展机遇,提升企业国际竞争力
基金会盈利模式范文2
关键词：低碳产业；结构；盈利；风险
一、低碳产业投资基金的结构设想
低碳产业投资基金属于私募产业投资基金的一种，它遵循私募产业投资基金的一般发展规律，私募产业投资基金的投资过程主要分三个阶段：首先，选择拟投资对象。其次，进行尽职调查，当目标企业符合投资要求后，进行交易构造，并在对目标企业进行投资后参与企业的管理。最后，在达到预期目的后，选择通过适当的方式从所投资企业退出，完成资本增值。
我国产业投资基金采取公司型、有限合伙型、信托契约型等组织形式设立，契约性基金是基于一定的信托契约而联结起来的投资行为，委托人与受托人之间签订信托契约。我国的投资基金多属于这种契约性基金。具体到低碳产业投资基金来讲，其组织模式为：投资者通过管理委托合同，将基金资产委托给基金管理人运营。基金管理人按照一定选择标准，独立作出投资决策后，将低碳产业投资基金分配到不同的低碳项目，通过上市、股权转让或被收购等途径退出投资，实现基金资产增值。
二、低碳产业投资基金的盈利模式
对基金管理人来讲，低碳产业投资基金应对基金收益进行合理分配，借此实现对基金管理人的有效激励与约束。基金管理人的收益可由两部分组成：一是固定管理费，二是浮动资本利润提成对基金认购者来讲，诺海基金的盈利模式非常清晰，投资成长型且具有上市可能性的低碳企业获得相应股权，培育企业上市，最后让基金认购者在资本市场卖出股票后退出。日后的收益分配，也将以基金合伙人出资份额来划分。
对企业和政府以及政府引导基金来讲，这只基金由政府出资部分，大部分面向社会融资，大型国有企业、机构、民营企业都是较好的融资对象；融入了政府引导资金，投资价值取向会侧重战略性投资，如影响产业投资、机构调整等，这样政府大力发展“低碳型企业”的目标得以实现，政府引导的资金的注入使得低碳企业可以人才和资金同步经营，使这种潜力型行业的盈利性更大。
在我看来，产业投资基金得以盈利的关键因素在于，首先，它是一个高成长型的项目，有巨大的发展潜力，即使目前尚未带来切实的盈利，将来的盈利也是受看好的；其次，高的预期收益率，目标市场极高的成长率，低碳基金要投就投有核心技术、关键技术的企业，这样才能减小投资风险，成功地将资本与企业家才能这两项生产要素有机结合起来，产生了“1+1>2”的效果。最后，私募股权基金的本质属性决定了其必然会在未来以某种方式退出并获取利益。而在退出时，交给社会公众投资人的是一个管理模式先进、制度设计严密、盈利能力优良、发展稳健可持续的公司。
三、低碳产业投资基金的风险
（一）选择性风险
虽然整个低碳产业都是朝阳产业，低碳的细分行业都是值得投资的，但实际应用会有困难。例如电力的储存，电是单向流动的，不好调节。如果可以储存晚上多余的电，供工厂白天使用，这对节约能源有很大帮助。但是目前储能电池的造价高、体积大。另一方面，基金投资需要更多的观察，选择一个合适的企业。在各个细分领域，一些新技术、新发明在不断涌现，哪个会成为市场的主流，我们并不知道，这样，投资的风险也在增加。所以，找到合适的时间和合适的企业是有很大困难的，如果没有选择好企业，则该公司的发展前景会不明朗，何况投资于低碳行业的资本回收期很长，这期间涉及到时间价值，行业的稳定性以及市场占有率和政策变动等风险。
（二）政策风险
法律和政策风险较突出，这在一定程度上影响了产业投资基金市场的繁荣。我国至今尚未出台较为详细产业投资基金管理方面的法律法规在直接针对于地产产业方面的法律法规更是一片空白，这极大的制约了我国低碳产业投资基金的发展。
（三）退出机制风险
低碳产业投资基金在运作过程中最基本的特征是“为卖而买，以退为进”，这对于资产的流动性要求相当高，资金的流动性是低碳产业投资基金能否顺利运行的一个至关重要的环节。然而，在现实中，我国多层次资本市场发育不完善，主板、中小企业板市场存在诸多限制，创业板还刚起步，场外股权交易市场过于分散。
（四）人才不足引发风险
低碳产业作为一个新兴产业，在投资基金的管理上需要全新的人才，缺乏可借鉴的经验，低碳产业投资基金需要管理人员具有相当高的专业技能，同时还要要在相关投融资过程中解决一系列实际操作问题，因而要求从业人员既具备专业素养，又具备丰富的实践经验。目前而言，在低碳产业投资基金的管理上，我国还缺乏一些具有国际化水平的专业管理机构，缺乏具有国家化水平的专业管理团队，同时在基金管理的诚信建设、消除内部人控制方面，都存在着许多函待解决的问题。
（五）资金规模单一，实力不强引发的风险
筹集资金的模式单一，大部分为社会公众资金，保险公司，证券公司，养老基金等机构投资者投资规模不够，积极性不高，都导致了低碳产业投资基金的规模和实力不强。这样社会资金对低碳产业投资的参与度不高，难以使社会效益和经济效益达到最佳契合。
基金会盈利模式范文3
本报综合消息惠普公司于上周正式启动了今年6月宣布的裁员计划。该公司曾表示在未来3年内陆续裁员9000人。对于中国区是否牵扯其中，中国惠普表示，公司暂时还没接到惠普总部的回复。
据了解，惠普英国分公司网络和服务部门的部分员工陆续接到了解雇通知。该公司在一份电子邮件中称，惠普正与英国有关部门就今年6月1日宣布的裁员计划进行磋商。裁员的目的是改革惠普的服务部门，更好地为用户服务。
今年6月，惠普首次公开表示在未来3年内裁员9000人，并将在私人云端基础架构、终端虚拟技术等方面投资10亿美元。但是该公司同时表示，将新增6000个销售职位，因此净裁员数量为3000人。一旦重组完成，该公司每年将节约约10亿美元支出。惠普高级副总裁兼企业服务部总经理汤姆•伊恩诺蒂在一份声明中表示：“过去20个月，整合EDS和提高盈利能力一直是惠普的中心任务。由于整合已经基本完成，目前是扩大业务的重大机遇，新一代服务将使我们的客户能得益于惠普的技术优势。”
据悉，惠普希望将它的商业数据中心、管理平台、工具和应用程序联合起来，构筑一个自动化程度更高的基础架构。
惠普业务的重组正契合其向软件服务转型的需要：在此之前，惠普曾通过挖取软件服务方面的高级人才、高价收购优质企业的方式，密集进攻软件及服务领域。正在转型的惠普有着非常明确的目的：一方面摆脱原有低利润的硬件业务，另一方面在云计算竞争中保持有利地位。而此次裁员，正是通过重组，使公司业务更加集中在云计算领域。
网友评论：“新官上任三把火”，惠普全球新CEO李艾科需要一个轻装上阵的惠普，因此实施开源节流，转变盈利模式必不可少。
Symbian咸鱼翻身 获欧盟直接注资
本报综合消息Symbian基金会大难不死。自从重要成员三星退出以及索尼爱立信搁置Symbian智能手机计划之后，Symbian基金会就已经是形同虚设，仅有诺基亚一个主要厂商在支撑Symbian操作系统了。早前，诺基亚在宣布今年第三季财报的同时宣布，诺基亚将裁员高达1800人，主要部门涉及到Symbian智能手机的开发部门，这一消息让外界猜测Symbian基金将关闭。
就在倒闭传闻尚未平息之际，该基金会官方博客消息称，Symbian已经上升为欧盟重点开发技术，并获得总额超过3100万欧元的注资。
在上周欧盟委员会发起的Artemis联合技术倡议中，Symbian已经确定成为欧洲移动软件的核心技术，将作为一项重点发展对象。
在欧盟委员的倡议下，一个名为SYMBEOSE（Symbian-欧洲嵌入式操作系统）的新联盟成立。Symbian基金会将成为该联盟的核心成员，另外还将有8个欧洲国家的24个组织加入，包括主要的移动设备制造商、硬件服务商、消费电子厂商、移动网络运营商、应用开发商、大学和研究机构等。
这24家公司将联合为Symbian基金会注资，用于下一代Symbian平台的开发。总注资达到3100万欧元，合2.9亿元人民币，其中欧盟委员会将直接注资1100万欧元。以后每年的研发资金需求中，24个联盟成员将担负一半的投资，另一半由欧盟委员会负责。
这些资金将用于下一代Symbian系统的技术研发，目前整个开发框架已经分割为多个具体项目，包括系统核心内存管理、文件系统架构、非对称多任务处理、CPU功耗优化、跨平台开发工具、多媒体处理、新应用框架、语音到文本转换、移动支付等等。整体开发项目将提供约两万个工作岗位。
网友评论：面对Andriod、苹果操作系统不断蚕食市场份额，如果Symbian系统还不给予用户更好的体验，仍无法翻身。
中国带领全球宽带用户数恢复增长
本报综合消息 据iSuppli的一份报告显示，由于中国高速互联网需求增长，今年下半年中国宽带用户数增长已经带动了全球宽带用户数增长。
今年三季度时，全球宽带用户增长数出现下滑，DSL、有线、光纤宽带上网服务用户数预期增长5.8%，达1650万，第四季度预期增长1770万。
iSuppli宽带分析师Lee Ratliff说：“上半年中国消费者对高速上网需求不满足，它将导致下半年用户数重新恢复增长。”今年三季度中国新增宽带用户数600万，这是增长最快的一个季度，二季度时只有540万。
4月时，我国推出刺激措施，加速光纤宽带发展，这导致宽带用户数增长加速。工业和信息化部在今年参与联合的《关于推进光纤宽带网络建设意见》中指出，计划到2010年，我国光纤宽带端口超过8000万个，3年内光纤宽带网络建设投资将超过1500亿元。
报告还显示，未来几年内，预计全球宽带电信服务（如光纤到户）用户的增长速度至少是数字用户的3倍，两者之间的差距将逐步缩小，这主要得益于运营商大力提高其网络性能。
iSuppli进行此次预测时，正值电信公司面临来自其他供应商（如有线电视供应商和无线运营商）的激烈竞争，被迫大力提高其服务质量的时期。类似光纤到户等宽带电信服务可以支持比ADSL服务快42倍之多的下行速度，这一速度足以支持新型服务。
根据iSuppli的最新报告，预计到2014年年底，宽带电信服务的年增速高达31%，全球用户数量从2009年的7300万骤增至2014年的2.81亿，而同期ADSL用户数量的年增幅预计为8.4%。而在2014年，ADSL仍将以4.58亿用户继续保持领先。
网友评论：中国新增宽带用户的增加反映了网民数仍在持续上升。
好消息
高通Q4净利8.65亿美元
同比增长8%
本报讯高通上周截至9月26日的第四财季财报。财报显示，利润同比增长8%，至8.65亿美元；营收增长10%，至29.5亿美元，高于分析师预期的28.5亿美元。高通表示，将退出其Flo TV移动电视服务，预计2011财年由此产生的重组费用将在1.25亿〜1.75亿美元之间。高通表示，目前正在寻找该业务的备选战略方案。
SAP将支付1.2亿美元
与甲骨文达成部分和解
本报讯近日，SAP同意支付1.2亿美元给甲骨文用以支付法律费用，双方将就SAP剽窃知识产权的司法诉讼达成部分和解。作为交换，甲骨文承诺不会要求SAP支付惩罚性赔偿金。据了解，目前双方仍在就SAP必须支付补偿性赔偿金的问题展开争论，该赔偿少则几千万美元，最多则可能为几十亿美元。补偿性赔偿金与惩罚性赔偿金的区别是，前者用于弥补特定损失，后者用于对被告的错误行为做出惩罚。
坏消息
德银下调携程网股票评级
股价下跌7.28%
本报讯 部分国际市场研究机构上周对在美上市的部分中国概念股进行了简要评述。其中，德意志银行将携程网股票评级从“持有”级下调至“卖出”级，同时将其目标股价定为39美元。在上周三的纳斯达克股市交易期间，携程网股价下跌3.79美元，报收于48.36美元，跌幅为7.28%。另外，高盛集团维持对携程网股票的“中性”评级，并将其目标股价从42美元上调至46美元；摩根士丹利将携程网股票评级维持在“增持”级。
基金会盈利模式范文4
关键词：金融危机；商业银行；盈利模式；转型
文章编号：1003－4625(2009)06－0056－05 中图分类号：F832.33 文献标识码：A
一场由美国次级抵押贷款市场危机引起的金融风暴席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场并逐渐向全球漫延，其波及范围之广、影响程度之深、冲击强度之大，为上个世纪30年代以来所罕见。这场危机引发了我们对国际金融市场的重新认识，也迫使我们对我国金融业的发展重新予以思考。本文通过对我国商业银行和国际商业银行盈利模式的对比分析，结合我国转轨阶段的实际情况，提出了在转轨经济条件下，既能有效避免国内金融危机的产生和国际金融危机的冲击，又能快速提升我国金融业的战略竞争力的政策建议。
一、全球金融危机及对我国银行业的战略思考
(一)此次金融危机暴露出的美国金融业的主要弊端
1.金融过度创新并脱离实体经济。大量的次级贷款通过证券化过程，派生出次级抵押贷款支持证券(Mortgage Backed Securities，MBS)。在MBS.的基础上，经过进一步的证券化，又衍生出大量资产支持证券(Asset Backed Securities，ABS)，其中，包括大量个性化的担保债务凭证(CollateralizedDebt Ob~gation,CDO)、信贷违约掉期(Credit DefaultSwap,CDS)等。金融机构在CDO和CDS等衍生品交易中，还往往运用高杠杆比率进行融资。于是基于1万多亿美元的次级贷款，创造出了超过2万亿美元的次级债(MBS)，并进一步衍生和创造出超万亿美元的CDO和数十万亿美元的CDS，金融创新的规模呈几何级数膨胀，而这一切均建立在质量根本无法保证的次级贷款上，从而将整个金融市场暴露在一个前所未有和无法估量的系统性风险之下。
2、金融监管失控。出于对自由经济的推崇，长期以来，国际金融监管对一些金融创新总是听之任之，对部门庞大而迅速扩张的“非正式机构”(包括许多非银行金融机构在内)――有时被称为“隐形的银行业”、如CDS和CDO等金融衍生工具完全通过场外交易市场(0TC)在各机构间进行交易，没有任何政府监管，没有集中交易的报价和清算系统，金融市场和监管当局根本无法做出全面监督和风险预警。同时对一些商业银行参与金融衍生品交易也未做出及时必要的限制，致使风险在整个金融业内得到积聚和迅速放大。
(二)对我国银行业的战略思考
1、我国银行业要不要继续推进金融创新?美国发生了金融危机，使得人们一提到金融创新就谈虎色变。对此我们必须看到，在金融创新上我国与美国的问题正好相反，美国是金融创新过剩而金融资源不足，而我国问题的症结在于金融市场发育滞后，金融创新严重不足，从而造成了金融资源的大量闲置及配置不当。这种金融发展与经济发展严重不适配的状况，实际上已经成为我国经济发展和经济运行质量改进的瓶颈制约。显然，积极推动金融创新，依然是我们推动金融改革和发展的重中之重。
2、要不要推进商业银行的综合化经营?有人认为，综合化经营在本次金融危机中起到了明显的放大效应。我们认为，这只是其中的一个方面。综观在此次危机的金融业，损失最惨重的是独立的投资银行如五大投行以及固守基础银行业务、规模较小的银行，因为它们没有足够的规模和多样化的业务，来消化抵押贷款和公司债券违约不断增加所带来的损失，而真正实行综合化经营的大银行相对稳健得多。综观汇丰、瑞银、渣打、三菱日联、摩根大通、苏格兰皇家银行、德意志银行等等，这些国际大型银行大多具有上百年的悠久历史，其间经历了无数次经济周期和数次金融危机，但他们一直屹立不倒，并保持着旺盛的生命力和活力，这与他们的综合化经营从而有效地规避风险不无关系(美国花旗银行最近股价暴跌，濒临破产的边缘，是其对金融衍生品的过度投机所致)。无可讳言，从经营管理、风险控制、产品创新、国际化水平等方面比较，我们仍与国际一流银行存在较大差距，国际竞争能力总体有待提高。尤其是在最近十多年的经济全球化、金融自由化大潮中，国际大银行主要是通过强强联合、大规模的兼并收购加快“跑马圈地”的步伐，迅速成为业务网络遍及全球并覆盖所有金融领域的综合化金融巨擘。高速成长中的中国自然成为其全球化布局中的一个重要战略阵地。如何与这些强大的国际竞争对手同台共舞是国内每一家银行都在思考的问题。我们不能由于金融业的分业经营而侥幸地躲避了本次金融风暴就沾沾自喜，如何摒弃骄傲心态、树立危机意识、在成功模仿的背后进行原生态的创新、寻找新的盈利模式不能不说是摆在中国金融业面前的重要课题。
二、中国银行业盈利模式的现状与差距
商业银行的盈利模式是指商业银行在一定经济与市场环境下，以一定资产和负债结构为基础的主导财务结构。从利润结构的角度划分，商业银行的盈利模式可分为利差主导型和非利差主导型两种。当前，我国商业银行盈利模式与西方国家相比尚有很大差距。
(一)经营范围和业务品种较少，盈利模式比较单一
西方国家商业银行经营范围和业务种类比较繁多，尤其是实行混业经营以来，商业银行的金融产品日新月异，层出不穷。如素有“金融百货公司”之称的美国银行业，其中间业务的范围涵盖传统的银行业务、信托业务、投资银行业务、共同基金业务和保险业务。以美洲银行为例，其非利差收入构成主要有以下11项内容：存款账户服务费、银行卡服务费、信托服务费、其他服务费、交易收入、私有权益投资服务费、贷款销售服务费、证券销售服务费、其他收入、分支机构及业务销售收入、投资银行费等。目前，世界银行业开发出来的中间业务有3000多种，而我国中间业务品种仅有260多种。这些中间业务产品中实际经常运用的还不多，且主要经营的业务大都还停留在筹资功能强、操作简单的劳务型、低收益业务上，服务质量也存在着一定的不足之处。
(二)业务规模和收入水平较低，盈利模式再造任重道远
根据国外发达国家的经验，中间业务收入一般会占到商业银行全部业务收入的40％以上，欧美等国家更是高达50％左右。如美国银行中间业务收入占比平均在50％以上，其中花旗集团中间业务收入平均占比为61.85％，属于同行业最高，
中间业务收入占据了它们总收入的半壁江山。而我国中间业务开展得比较早、业务较大的中国银行中间业务收入占总收入的平均水平也才13.99，与国外水平相差近三四倍。从表1、表2中我们可以看出，无论与不同地区的商业银行相比，还是与不同国家的商业银行相比，无论与金融业发达的国家和地区相比，还是与发展中的国家和地区金融业相比，中国商业银行的利息收入均是最高的。中国商业银行要想摆脱单一的利差主导型的盈利模式，成功实现盈利模式的再造可以说还任重道远。
(三)技术含量不高，盈利模式的创新性不够
从整体上看，西方国家中间业务的品种及技术含量明显优于我国，尤其20世纪80年代后，西方国家创新出大量的期权、期货等金融衍生产品，而我国目前的金融衍生产品仍比较缺乏，只有少数的几种衍生产品，以智力投入为主，技术含量高、盈利潜力大的中间业务如信息咨询、资产评估、租赁、各类担保贷款、投标承诺、个人理财业务等还不足，高收益且具有避险功能的金融衍生工具业务刚刚起步，有的甚至是一片空白。从表3中可以很直观地看出，大多数商业银行咨询顾问类、担保承诺类等业务收入明显偏少。
(四)重规模，轻效益，规模扩张式的盈利模式十分明显
我国商业银行非利差业务发展长期处于从属地位，各商业银行开展非利差业务的主要目的很大程度上为了推进存贷款等传统业务的发展，只是把非利差业务当成了吸收存款、稳定客户的一种获取间接收益的手段。此外，伴随着经济金融的快速发展，非利差业务竞争日益激烈，部分商业银行为争夺客户、抢占市场，不惜血本参与市场竞争，形成整个市场收费过低或干脆不收费，最终造成片面追求扩大规模，抢占市场份额，出现了业务量增长与收入增长不同步的怪现象。在资本高度密集的上海，2006年上半年中间业务量达54.74万亿元，而收入却仅为29.97亿元，业务量与收入之比高达18265:1，即平均18265元的业务量才能有1元钱的中间收入。在别的地区，单位业务量的创收能力更是低下。
三、影响我国商业银行盈利模式转型的因素分析
(一)转轨经济与内部治理结构
我国的转轨经济特征十分明显。经过多年的改革，我国商业银行内部治理结构取得了明显成效。但是，国有商业银行公司治理、经营机制和增长方式、分析管控和业务创新能力与国际先进银行相比还有很大差距，有效的激励和约束机制还没有真正建立。一是所有者实际缺位，委托机制效率低。二是存在“内部人控制”问题。如银行经理人员的任免、升迁等问题。正是由于事实上的内部人控制难以成为法律上的内部人控制，即剩余控制权和剩余索取权严重不匹配，很容易产生机会主义行为，甚至“合谋”现象。三是缺乏有效的制衡与激励机制。
(二)规模效应与内部管理
银行规模效应是指随着银行业务规模、人员数量、机构网点的扩大而发生单位运营成本的下降以及收益上升的现象，它反映了银行经营规模与成本、收益的变动关系。但规模效应与银行的内部管理高度相关，科学合理的管理水平有利于规模效应的发挥，否则就会出现规模不经济现象。由于体制和自身经营管理的原因，我国商业银行走的是一条粗放型经营之路。主要表现在盲目扩张，只讲业务数量，不注重业务质量，从而出现高投入低产出，高速度低效益。如图1所示，我国银行总资产收益率(ROA)水平普遍低于美国主要银行。
(三)成长经济与创新机制
商业银行的成长经济是指商业银行充分利用自己的资源优势开展研究和开展活动，有能力、有条件以较低的成本为客户提供创新性的系列化金融产品，从而获得竞争优势的一种经济。成长经济的核心是业务创新。近年来，现代商业银行在金融衍生产品的创新上面临着很多问题，像“千行一面”的产品同质化问题、“现金+酒精”的恶性营销问题、“复杂理财产品卖给非专业投资者”的误导销售问题等等。究其根本原因，就是对多元化、多偏好的市场需求理解得不细、不深、不积极，金融创新在某些方面甚至偏离了实际需求，没有取得明显的竞争优势。
(四)范围经济与监管模式
范围经济要求商业银行必须进行综合化经营，分业经营势必影响范围效应的发挥。我国目前仍执行着分业经营和分业监管的路子，这种目前相对较严的分业监管体系使许多金融产品面市比较困难。例如利率衍生品，由于涉及多个市场，不同的监管部门需要进行事先协调，在相关政策未出台之前，商业银行便无法尝试。再如QDII，由于政策规定只能投资风险较低品种，在人民币已经进入长期升值通道的背景下，其收益率较低，投资者缺乏认同，商业银行积极性不高。相反，市场最需要的一些人民币衍生产品还要继续等待有关政策的出炉。
(五)政策效应与制度偏差
政策效应是政策对商业银行的引导效应。良好的政策可以发挥有效的政策效应，反之则会起到抑制和阻碍作用。近年来，我国商业银行非利息收入占比一直较低，这与我们的制度设计偏差不无关系。以利率政策为例，一方面1993年以来，通过多次的存贷款利率调整，我国的存贷款利差逐步拉大(见图2)；另一方面我国放开金融机构信贷利率上浮空间，但同时限制存款利率上浮，结果使存贷利差持续保持在高位，使得商业银行能够坐享丰厚利润。持续实行较大的存贷利差，不仅不利于推动商业银行的业务转型，同时也将保护银行垄断，不利于银行改革和效率提高，也不利于从根本上提高中国银行业的国际竞争力和抵御风险的能力。
(六)短缺效应与信贷扩张
我国是一个发展中国家，资金短缺的效应将长期存在。由于资金的稀缺性，经济高增长必然形成了对商业银行信贷的高需求，我国的市场融资结构一直延续着银行主导型的融资模式。如表4所示，2007年9月底，我国银行信贷资产仍占全部金融资产的63％，远高于美国、日本、英国等国家。这种间接融资模式为主的融资方式，使得个人和企业的资金需求主要通过银行信贷的方式来解决，这也一定程度上助长了银行谋取存贷利差的积极件。
(七)协同效应与金融市场
金融市场作为一个系统，对商业银行的业务互补和产品交叉及风险规避非常重要，一个健全的金融市场可以对商业银行产生明显的协同效应。总体上来说，与西方主要金融市场相比还存在较大差距。一是非银行中介发展水平较低。如国外的保险公司、互助储蓄银行、储蓄贷款协会、信用合作社、养老基金会、财务公司、投资基金、信托公司、证券公司、租赁公司、消费信贷机构和邮政储金局等等，非银行中介种繁多，功能齐全，它们的产生，既推动了金融创新，也带动了融资机构、渠道及形式和品种日益多样化，给金融业发展注入了活力。二是货币市场起步晚、发展慢。主要表现
在：规模较小，市场参与主体较少。票据市场建立较早，但一直未形成规模，仍以同业拆借和债券回购市场为主；各个子市场之间、同一子市场在区域间严重分割，二级市场缺位，相应减少了其为非金融部门提供贷款的能力，同时也降低了银行自身的赢利。三是我国在资本市场发展上也存在先天不足和后天发育不良问题。这都使得商业银行难以开发有效的市场避险金融创新产品，制约了商业银行盈利模式转型。
四、推进我国商业银行盈利模式转型的政策建议
(一)必须继续推进我国商业银行公司治理结构
要充分考虑我国的文化传统、经济环境、政治环境等各种因素，形成独具特色的公司治理结构。当前要特别注重建立完善股东大会、董事会、监事会、经营管理层之间相互制约的关系，改变经营管理层权力过分集中的现状；要落实董事会成员的培训制度和议事规则，充分发挥董事会在商业银行治理中的关键作用；要优化对职业经理群的激励与约束机制，防止剩余索取权与控制权的错位等等。
(二)必须注重我国商业银行的内控机制建设，提高经营管理水平
商业银行要建立科学的决策体系、内部控制机制和风险管理体制，加快推进机构扁平化和业务垂直化管理，建立市场化人力资源管理体制和有效的激励约束机制，实施审慎的财务和会计政策，严格信息披露制度。
(三)必须构建和完善有利于我国商业银行盈利模式转型的政策法律体系
当前，要逐步取消严格分业的法律限制；其次要加快我国利率化市场建设，迫使商业银行在经营指导思想、资金管理、利率风险管理等方面做相应的转变和创新，使商业银行的经营管理、自我控制约束能力、防范风险能力能与利率市场化进程相适应，通过金融服务产品创新，增加盈利能力。
(四)必须建立健全金融监管模式
在目前情况下，应考虑建立在银监会、保监会和证监会三足鼎立格局上的牵头监管人制度。牵头监管人的作用是：1、从整体上对全能银行集团的风险进行监管；2、在不同的监管部门之间收集和监管信息；3、组织跨机制的监管活动，通过组织现场监管、联合检查、听证会等形式，发挥必要的沟通和协调作用，避免对商业银行多元化经营的监管疏漏和重叠。
(五)必须大力发展金融市场
在发展思路上，要积极引进新的债券发行主体、新的债券品种，如资产抵押或担保的债券。应扩大金融债券的发行范围，允许商业银行发行大额可转让存单。要适时推出债券衍生产品工具，应对利率市场化进程，在为投资者提供规避风险的投资品种的同时为全能银行奠定基础条件。
(六)必须营造有利于金融创新的环境
要加强对现有法规制度的检讨和更新。监管部门充分听取市场的呼声，及时进行梳理和调整，消除制度对创新的不合理束缚，加速培育制度健全，运行透明，健康而富有活力的金融市场基础环境。同时，增强市场中的金融知识产权保护意识和制度建设，增强自主创新的制度保障，形成鼓励创新、保护创新、持续创新的良好氛围。要增进公众对现代金融的理解，培育金融消费者成熟的风险意识、合规意识和商品意识。
基金会盈利模式范文5
一理一文、一动一静，有着极强互补性的两个人常常结伴出游。2006年，凭借对旅游极大的兴趣和热情，他们创建起这个旅游社区网站，以文字和图片的方式分享旅游经验；2010年初，仅仅依靠着口碑相传，注册用户的数量就“自然生长”到了10万人，潜在而巨大的市场需求最终促使两人下定决心，离职创业。
陈罡坦言，从最开始，蚂蜂窝就将自己的发展定位于SNS+ UGC模式，社区性和内容原创性也正是网站能够得以超速发展的关键因素，而旅游攻略则是蚂蜂窝的核心产品。
在中国，以携程为代表的在线旅游网站提供酒店、机票、度假等预订服务，通过收取佣金作为盈利来源，被称为OTA(在线旅游)模式；而以“去哪儿”为代表的旅游垂直搜索网站，同样寻求以产品服务为核心，在预订领域瓜分地盘；第三种则是旅游攻略、点评类，穷游、蚂蜂窝就是其中代表，盈利模式还相对较为模糊。第三类模式的特点在于从消费者旅行意图的萌生到信息收集，以及接下来的行程计划和产品服务的购买，最终的经验分享都能捕捉进来。在这个过程中，只有将攻略、游记、搜索以及预订等环节进行全面整合，才会最终牢牢吸引用户的注意力。
“本攻略中的旅行贴士和照片等信息都来自旅行者的真实经历，我们会定期更新最新实用资讯”。据了解，蚂蜂窝的后台通过软件系统以及人工处理，制作成包括行程安排、住宿、美食、交通等在内的手册，通过网站在线阅读和下载，提供给用户。“网络版旅游圣经”是网友们对这些旅游攻略的昵称，相比较历史悠久的《孤独星球》（Lonely Planet）年销售600万本的数量，蚂蜂窝数百册攻略累计被下载超过了上千万次。
根据ChinaVenture投中集团数据显示，在线旅游行业成为资本切入旅游行业的又一热点。2000年至今，国内在线旅游行业共发生22笔VC/PE融资案例，涉及9家企业，累计融资规模达6.07亿美元，平均单笔融资规模为3372万美元。其中，百度3.06亿美元投资“去哪儿”，成为规模最大的一起在线旅游企业融资案例。
2011年10月，蚂蜂窝的用户已从10多万发展到200万数量级，获得今日资本500万美元首轮投资，资金主要用于拓展移动互联网布局。陈罡告诉记者，“资本的介入促使蚂蜂窝发生了成长的裂变”，从接触到最终签约，双方只用了一个月的时间。不久前，蚂蜂窝完成B轮1500万美元融资。
如今，陈罡和吕刚对蚂蜂窝下一个战场的判断是——移动互联网。他们认为，旅行天然就是一个SoLoMo的应用，即社交化（social）、本地化（local）和移动化（mobile）的结合。
来自艾瑞咨询的数据显示，2012年中国移动互联网市场规模将达976亿元，同比2011年增长148.3%。而在国外，知名机构Nielsen在其2012年5月的调研结果中显示，美国地区APP应用的使用频率增长速度整体为84%，而与旅游相关的APP使用率，在所有行业类APP应用中的增长速度最快，为116%。
2011年，蚂蜂窝推出了一款APP产品——旅行翻译官，这款基于iOS和Android平台的语言翻译软件，含有问候、交通、住宿、游览、购物等多种场景下旅行用语及文字翻译，点击即可发声。2012年6月，名为“嗡嗡”的旅游社交类产品登陆APP Store，解决旅行者在旅游途中及时分享和结伴旅游等问题，它能够按照你的拍照时间梳理足迹，同时还能帮你找到附近的旅行者，可以搭车结伴一同旅游。在从Web到APP的大趋势之下，蚂蜂窝正在对自己进行着云端再造。
时至今日，虽然已拥有了超过400万的PC端注册用户和超过1000万的手机端安装量，但盈利模式和能力依旧是蚂蜂窝必须直面的问题，对此，陈罡并不过于担心，他心中的对标公司TripAdvisor所展现出的巨大潜力，让蚂蜂窝能够看得更远一些。
2011年12月22日，全球最大的旅游网站TripAdvisor在美国纳斯达克成功上市，这家公司通过旅行者的真实评论，帮助人们制定旅游方案并提供预订链接。公司在30个国家以21种语言运营网站，其收入的80%来源于点击付费广告。根据报道显示，自2000年创立至今，这家公司年营收超过5亿美元，平均年净利润率超过30%，自2009年开始持续年增长超过50%。
基金会盈利模式范文6
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亚洲热土
我们对亚洲商人的印象似乎还停留在保守与传统上，但这里事实上已经成为了一片创新者、冒险家和创业者的热土。《财富》杂志近期评出“亚洲最热门的25位商界人士”，以下是前10 名。
01. 刘强东／刘强东在京东的后台技术和物流软件上下了血本，试图在中国市场上保持对亚马逊的领先。
02. Naveen Jindal／印度金达尔钢铁及电力公司董事长兼CEO的Jindal可是多面手，他担任国会议员、创立大学，还是马球高手。
03. 李昕晢／百度CFO李昕晢被称为中国的桑德伯格，45岁的她主持了百度对去哪儿网的3.06亿美元投资。
04. Cyrus P. Mistry／35岁的Mistry是印度塔塔集团大股东Pallonji Mistry的儿子，去年12月接任副董事长，成为亚洲商界焦点。
05. G.S. Sareen／去年，Sareen的Omni United轮胎公司与乳腺癌研究基金会联合推出了一款“粉红丝带”轮胎。
06. 李海珍／李海珍是韩国NHN公司的董事长兼首席战略官，旗下的Naver是韩国最大的搜索引擎，市场份额达73%。
07. 田中良和／田中在公寓里创办的社交网络公司Gree去年收购了美国移动游戏平台OpenFeint，他的目标是取代任天堂。
08. 金圣珠／作为韩国的奢侈品女王，她的Sungjoo集团拥有Gucci、YSL、玛莎百货等韩国独家经营权。
09. 曹国伟／新浪去年销售收入上涨20%，达4.82亿美元，曹国伟若能找到微博的盈利模式，其销售收入还将上升。
10. Sachin Bansal与Binny Bansal／他们用4年时间，将Flipkart做成了印度最大的电商零售公司。
周汝昌
著名红学家、古典文学专家、诗人、书法家周汝昌于5月31日在家中去世，终年95岁。他在1953年出版的《红楼梦新证》被誉为“红学方面一部划时代的最重要的著作”。此后又出版了《红楼梦与中华文化》、《红楼小讲》、《定是红楼梦里人》等二十多部红学著作。
卢卡·罗科·马尼奥塔
现年29岁的加拿大演员卢卡·罗科·马尼奥塔（Luka Rocco Magnotta）成为了最近网络上的热门话题。他杀害了33岁的中国学生林俊，将其肢解并将整个作案过程拍下来上传到网上，部分尸块还被邮寄至加拿大两大政党总部。6月4日，他在柏林一家网吧被警方拘捕。
