前言：中文期刊网精心挑选了公积金的汇率范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
公积金的汇率范文1
【关键词】金融工具 汇率风险 规避策略
近年来，人民币始终保持着升值的发展趋势。2011年，美元对人民币汇率出现新低。但必须注意的是，在人民币持续升值的背景下，我国本土实体经济受到了非常不良的影响，一些经济实力较弱以及对人民币升值抵抗能力较弱的企业、行业逐渐倒闭与倒退，对市场构成也有不良影响。然而，在今年，2015年，人民币汇率大幅度贬值，2015年8月11日上午，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，下调幅度达1.9%，为历史最大单日降幅。市场一片惊呼，人民币终于贬值了。那么，波动如此剧烈，如何利用呢，尤其对于企业而言？深圳宝兴电线电缆制造有限公司是江西铜业集团旗下企业，由深圳江铜南方总公司（55%）、中粮地产（集团）股份有限公司（20%）和香港华高置业有限公司（25%）三方合股组建而成的中外合资企业，主要产品包括：电源线、电子线、通讯线、医疗线、汽车线、室内光缆、太阳能电线等项目，客户群体为全球客户，以外销为主，那么，对于，这样的一家外销型出口类企业，如何应用金融工具达到规避汇率风险的目的与效果？本文在此做一个探讨。
一、汇率风险内涵分析
汇率风险即外汇风险，是指在不同类型的货币相互折算以及兑换过程中，因汇率在一定时间内发生无法预见性的变动，而导致相关金融主体的实际收益、实际成本与预期收益、与其成本发生明显差异，进而导致金融主体可能蒙受经济损失。
从对金融工具利用的角度上分析，减少企业汇率风险的主要思路有事前规避和事后规避。其中，事前阶段强调的是对汇率风险的防范，主要对策是选择合适的融资方式；事后阶段则强调对汇率风险的转移，主要对策是应用外汇市场中的金融资产交易，例如掉期保值、套期保值等。
二、汇率风险主要类型分析
由于各个国家与地区所使用的货币不尽相同，加之在经济一体化背景下，各个国家与地区在货币汇率上有动态变化的特点。因此，在国际经济往来事项中，有收付结算业务就意味着可能产生汇率风险。对于一个有涉外业务的企业而言，在参与经营活动、预测经营收益的过程当中，都存在不同类型的外汇风险。
根据汇率风险的产生过程，可以将其分为交易风险、折算风险以及经济风险三种类型。其中，交易风险是指在使用不同货币进行计价支付交易行为中，因外汇汇率变动而导致经济主体蒙受损失；折算风险是指经济主体在对资产负债表的会计处理中，在功能货币与记账货币的转换中，因汇率变动导致的经济主体蒙受损失；经济风险则是无法预计的汇率变动对企业生产销售数量、成本、价格产生影响，进而导致的经济主体蒙受损失。
根据以上对汇率风险不同类型的分析认为：汇率风险的产生主要是由于汇率具有波动性以及难以预测性的特点。在企业涉外交易业务中，外币需要与本币进行兑换，不同阶段货币的兑换汇率并非完全恒定的，在考虑时间因素的条件下就会产生一定的汇率风险。若企业未引起重视，没有采取有效措施规避外汇风险就可能造成非常大的损失，不利于企业持续发展。
三、汇率风险规避策略分析和运用
（一）远期结售汇业务
远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇业务协议，对远期结售汇中的外汇币种、期限、汇率以及具体金额进行约定，要求到期按照协议约定办理结售汇业务。应用远期结售汇业务能够帮助客户有效规避参与出口业务中存在的汇率风险，锁定未来时点的交易成本以及收益，将不确定性转变为确定性。
深圳宝兴是以出口业务为主的公司，主要外汇品种有美元、港币等外币，我公司可对开展远期结售汇业务进行尝试，由于远期结售汇业务可以事先约定将来某一天向银行办理结汇或售汇业务的汇率，所以对于宝兴来说，由于未来一段时间收、付外汇业务，可以防范汇率波动风险，锁定汇率风险，确保货币保值，避免汇率波动对公司的影响，使公司专注于生产经营，现以下例说明：
如2012年10月15日，由于考虑到人民币升值的风险，宝兴公司与**银行**分行签订远期结售汇协议，约定公司在2013年03月28日，以约定汇率向该银行卖出美元100万（兑换成人民币）。2012年10月15日，根据某某银行协议的具体约定结汇事项如下：
美元金额 约定汇率 交割日
1，000，000 6.2835 2013-03-28
其中，约定汇率是按照**银行2012年10月15日美元兑人民币远期汇价表上的报价列示。
1.合同日。2012年10月15日签订远期结售汇协议，账务上不做任何处理。
2.资产负债表日。2012年末，此远期结售汇未到交割日。随着即期汇率、美元、人民币的利率等因素的影响，2012年12月31日，**银行美元兑人民币远期汇价表上交割日是2013年03月28日（或者接近日）的远期结汇汇率已经发生变化，成为6.2769，作为交易性金融资产的远期结售汇协议的允价值变动计算过程如下：
由于人民币升值，会计处理确认交易性金融资产金额RMB6600元：100*（6.2835-6.2769）
借：交易性金融资产-远期外汇合同-公允价值变动 6600
公积金的汇率范文2
京城个人房贷理财专业机构伟嘉安捷表示，本次加息是央行三年来第5次加息，同时也是自06年以来第8次上调存款准备金率，更值得一提的是，这是央行近10年来首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。对于本次央行三拳出击，伟嘉安捷认为：
1、存款准备金率上调，缩紧银根，能够有效减少银行可贷资金供应量，防止银行信贷增长过快；
2、贷款利率上调，提高融资成本，能够有效抑制利用房地产进行的投机、投资行为；
3、贷款利率上调同时提高存款利率，是希望能够吸引存款，使资金回流，货币流动性过剩局面进行控制。
4、此次一年期存、贷款利率上调幅度没有实现同步，而是存款利率上调幅度比贷款利率高出0.09个点。利差的减少将会对银行及房地产业产生直接影响。
5、本次加息，五年以上的商贷上调了0.18％，公积金仅上调了0.09％。这样，商贷与公积金贷款利率的差距进一步拉大。因此购房使用公积金贷款将会更为节省利息。同时由于今年下半年存在加息预期，因此从贷款的角度来看，固定利率贷款将会受到更多购房人的关注及欢迎。
6、加息之后，各种节省利息的还款方式及贷款品种将会受到贷款消费者的关注，像伟嘉安捷这类专业贷款服务公司将能有更大的发挥空间为各类贷款人提供咨询和服务。
伟嘉安捷同时指出：本次央行三拳出击，但加息仍然是把双刃剑。加息的直接后果是使得人民币升值压力加大，而人民币升值的预期将会进一步吸引海外的热钱进入内地。
小故事
购房里的理财智慧
王凤国
前几年，我和朋友手上各有十万现金，我们当时决定买一套三室一厅的房子。我们同时看好了一处新建的小区，我们认真计算，十万可以拿下来，不多不少，不欠债。
我们很快办好了手续。我高兴的搬了进来。我去看朋友，万没想到，他还在忙乎着，向银行货款，我当时很纳闷，你不是正好有十万现金吗？怎么还货款？
朋友笑了笑，告诉一个让我意外的消息，他购买了二套房子，他用这这十万的房子做抵押，向银行货款，又购买了一套。当时，他劝我也这样做。我笑他傻，我才不会给你自己施加压力呢！找罪受，月月还要想银行还货款。
等过了几个月，我又去看朋友，见朋友过的很轻松，很开心。我笑他说，怪不得欠债的都是爷，看你开心的样。
朋友说，谁欠债，我现在是房东了。原来他又把那套房子租出去了，一个月收的房租，去掉货款还余一百多呢！他不光不赔钱，还挣了。
公积金的汇率范文3
假设可供投资者选择的投资渠道只存在股市与楼市，两者构成两市场模型，不存在其他影响因素。当股市为牛市时，资金会流出楼市，转而流入股市；当楼市高速发展时，资金会流出股市，转而流入楼市，两者之间的关系被表述为“跷跷板效应”。据此推导出股市与楼市之间负相关。针对我国股市对楼市是否存在影响的问题，有关学者如廖慧，张敏（2012）通过数据分析证明我国股市与楼市相关性强。而对于股市与楼市呈现何种相关关系？部分学者如崔海潮（2008）认为股市大涨，人们会选择迅速套现，并将资金转移至楼市，刺激房价，因此股市与楼市呈正相关关系。而其他学者则坚持我国股市与楼市呈负相关关系，如尹中立（2009）指出由于我国股市向来是“资金市”，股市与楼市呈现典型“跷跷板效应”。传导机制共有如图1、2两种截然相反的情况。图1显示股市对于楼市的传导作用最终表现为两者正相关，图2显示股市对于楼市的传导作用最终表现为负相关。此前学者对中国股市与楼市相关关系的研究都集中人民币汇率汇率波动较小时期，而针对人民币汇率政策放开后，中国股市对楼市的相关关系研究几乎是空白。
2数据分析
2.1数据来源说明
本文研究的对象是2010年6月到2015年2月的全国平均楼价（已作季节性处理），上证A股股指，人民币汇率数据作为整个实证分析的基础数据。全国平均楼价数据来源于中国指数研究院数据信息中心，上证股指数据来源于东方财富网，人民币兑美元汇率来源于WIND金融数据库。
2.2对基础数据进行统计分析
下文将对我们选取的三种重要的基础数据进行描述统计分析。3.2.1中国平均房价与上证A股股指（取以10为底的对数）。2010年6月到2015年2月中国平均房价从2010年6月起平稳上升，到2011年10月开始缓慢下降直至2012年7月开始回暖，然后到2014年5月楼价达到近年来的高峰，然后稍稍下降，趋于平缓；与此同时，上证A股指数自2010年6月开始小幅上升后，于2011年4月开始震荡下跌，直至2014年7月才开始骤增。从图中我们发现在人民币汇率波动情况下，中国股市与楼市关系并不显著。3.2.2人民币汇率变动率（见图4）。人民币兑美元汇率的期末值在2010年6月到2015年2月的总体趋势是震荡下降，而且增减率比以往更加大。
2.3建模分析
通过对以上基础数据变化情况的观察，在所选取的2010年6月到2015年2月，共57个数据中，股市的变化对楼市有时是形成替代关系，即股市增长楼市却下跌；有时是形成互补关系，股市增长的同时，楼市也增长。我们将通过对数据进行模型构建，得出股市对楼市整体的趋势影响。对于中国房地产价格，董志勇,官皓,明艳（2010）指出人均GDP，地价，利率，地方政府财政收入占GDP比重都是影响房价的重要因素。针对本文研究的重点，我们选取汇率，货币供给量M2，利率，上证A股指数作为解释变量。3.3.1变量选择3.3.1.1股市指标。上证指数，深证指数，A股，B股等一系列的指标都可以作为与股市相关的指标，上证指数跟深证指数都是整个A股市场的一个部分，选择任何一个都会显得不够全面；A股相对于B股等的优势在于，A股是中国国内的股票，用人民币为单位进行报价，其受到人民币汇率或者中国货币政策等的影响会更为直接。股市市场可以通过成交量，成交额，最高交易额等反映整个市场的情况，为了更加直接的反应人民币的流动情况，我们选择用股市成交额为反应股市情况的相关指标。3.3.1.2人民币汇率指标。人民币汇率期末值，以及人民币汇率的平均值都可以作为人民币汇率的相关指标，但是人民币汇率的期末值更为合适，因为人民币汇率的平均值，会受到最大值和最小值的影响，甚至弱化整个月的人民币汇率的变动情况的反映，而人民币汇率的期末值表现的是一个月变化的终值，代表性更强。3.3.1.3楼价指标。中国房地产价格指数和中国平均楼价都可以代表中国房价，考虑数据可得性，本文选用中国平均楼价，并且由于中国楼市存在明显的销售旺季和淡季，因此对数据进行季节性处理。3.3.1.4货币供应量指标。我们考虑到国际热钱的涌入，决定以M2作为货币供应量。3.3.1.5利率指标。由于我国大部分购房者通过住房公积金按揭方式买房，我们选取了中国银行公积金贷款利率作为利率指标。3.3.2变量检验3.3.2.1对解释变量和被解释取对数处理。为减少异方差的影响，我们先对解释变量和被解释变量取对数处理3.3.2.2平稳性检验。本文利用ADF单位根检验方法对取对数后的变量进行平稳性检验，结果如表1。ADF检验结果表明，所有变量经过一次差分通过平稳性检验，变量有一个单位根，都是（I1）。因此下一步我们可以对变量进行协整检验，以检验时间序列变量是否有长期的稳定性关系。3.3.2.3AIC准则确定滞后期。廖慧，张敏（2012）指出中国楼价对股市变动的反应存在滞后期，经过使用AIC准则，我们确定滞后期为4。3.3.2.4协整检验。对解释变量和被解释变量进行JJ检验，结果发现所有解释变量与被解释变量之间存在协整关系。3.3.3模型建立。根据楼市与股市联动关系，模型建立如下(1)(1)中t表示时间，lnP表示为中国平均楼价取对数，lnindext-4为中国A股股指提前4个月的股指取对数，lner表示人民币汇率取对数，lnr表示贷款利率取对数，ε为扰动项。若β1>0那么股市增长将会对楼价带来促进作用，也即股市火爆，带动楼价上升，反之反是。若β1<0那么股市与楼市将出现替代关系，也即如果股市遇冷，则楼价上升，反之反是。3.3.4实证结果。股市对楼市的影响实证结果：给定显著性水平a=0.05，从回归结果分析，β0，β1通过T检验，β2，β3，β4未通过T检验。但是模型通过F检验，回归方程显著。先消除影响最大的变量lnr，原因是多数房地产购买者对房地产有刚性需求，因此公积金贷款利率不会对其投资产生大的影响。调整模型为从回归结果分析，β0，β1，β2通过T检验，β3未通过T检验。消除变量lner，原因是汇率对房价的影响主要是通过预期实现的。在人民币二次汇改之前，人民币对外一直保持着升值压力，因此人民币汇率预期上升，国际投资涌入中国投资，而房地产市场是热钱的集聚地，因此汇率对楼价影响是正向的。但是人民币二次汇改后，投资者对人民币汇率的预期分为看涨看跌两种观点，因此国际资本较以前慎重，因此涌入较少。根据回归结果，（3）所有系数通过T检验，并且通过F检验。通过后续检验，所有经典假设都成立。说明lnindext-4显著影响lnPt，该影响为正。人民币汇率波动的情况下，中国股市与楼价呈现正相关，但是楼价对股市变化的反应存在4个月滞后期。
2.4研究结论
发达国家如美国，欧洲各国的经验告知我们股价是经济晴雨表，是楼价的风向标，当股市大好时，楼价也会呈上涨态势，我们通过计量实证，发现中国股市与楼价的关系与经典经济学理论及发达国家经验相符，说明我国金融市场逐渐完善，但是楼价对股市变化不够敏感，我们认为主要有以下原因：3.4.1大量投资者在房地产和股票市场投机。股市与楼市呈现负相关还说明不少国内投资者，以及国际炒家依然在中国股票市场和房地产市场投机，希望通过炒房，炒股迅速暴富，因此大量资金涌入股市及楼市，推高股指和楼价。3.4.2汇率制度不够完善。随着人民币升值及其升值预期的不断强化，国际资本流入。目前我国实施的是外汇强制结售汇制度，资本项目尚未完全开放。大规模流入的国际资本必须在银行兑换成人民币才能在国内流通。我国外汇储备增加，银行被动投放了过量的基础货币。货币供给的扩张又将引起房地产市场的流动性过剩，从而催生房地产泡沫，给我国的房地产市场和金融市场的安全带来隐患。
3政策建议
3.1深入改革汇率制度，增大其透明度
人民币汇率制度实施的是“参考一篮子货币”进行有管理的浮动，而有弹性的真正的浮动汇率制度则是人民币汇率制度改革的最终方向。其次，应增大汇率制度的透明度，合理引导人民币汇率升值预期。目前政府已公布了货币篮子中的主要货币，却没有公布主要货币的具体权重。这增大了市场的不确定性预期，进而影响市场投资主体的行为。增加汇率制度的透明度可以在一定程度上消除这种不确定性，从而合理引导公众对人民币汇率的预期，也能引导公众及企业在房地产市场与股票市场的合理投资。
3.2预防大规模资金变动，加强监管投机资本
随着人民币的升值以及升值预期的强化，大规模的国际资本流入，对我国的经济增长、宏观经济政策和资产价格膨胀等都产生了重要的影响。国际资本的投机行为催生了资产泡沫，当资产泡沫过大时，外界预期资产价格只可能下降而不大可能上升，国际资本为了避险而迅速逃离。国内资本在羊群效应的影响下也争先撤出外逃。此时，央行一般会收紧银根，使房地产价格进一步下跌，股市也不乐观，但这并不是长远之计，资本价格的无限度下跌会使房地产泡沫破灭，股市崩盘。鉴于资本迅速撤离的强大破坏性，央行应该密切关注大规模资本的流向，加强对国际投机资本的监管力度，在必要时采取一定的行政手段加以干预。
3.3规范房地产市场，完善金融市场
相关部门制定汇率政策时应权衡多方影响。人民币价值的预期，会对楼市与股市的联动关系产生非常大的影响，这说明，我国政府在制定汇率政策时必须十分谨慎，因为汇率制度的选择对还处于不成熟阶段的股票市场可能会有负面或者不确定的影响，也可能加速房地产泡沫的破灭。因此，这就要求政府不仅要审慎制定汇率政策，还要采取相关措施促进我国金融市场的发展与完善，并规范房地产市场，而不仅仅是通过限购等违反市场自主性的行为来规范。
3.4根据股市变动情况，选择恰当时机置业
公积金的汇率范文4
摘 要 合并会计报表为投资者了解企业集团的整体经营效果、销售情况、财务状况、现金流量等方面提供了依据。很多企业集团实行了跨行业兼并，多元化经营。合并会计报表提供的会计信息的可靠性、相关性、有用性受到了质疑。合并会计报表的合并范围并不是很完善的，它具有一定的局限性，需要进一步探讨其完善办法。
关键词 企业合并会计报表 合并范围 问题与对策
合并会计报表简称合并报表，亦称合并财务报表，指用以综合反映以产权纽带关系而构成的企业集团某一期间或地点整体财务状况、经营成果和资金流转情况的会计报表。主要包括合并资产负债表、合并损益表（或称合并利润表）、合并利润分配表、合并现金流量表（或称合并利润表）、合并利润分配表、合并现金流量表（或财务状况变动表）。合并报表由企业集团中的控股公司（母公司）于会计年度终了编制，主要服务于母公司的股东和债权人。我国财政部颁发的《合并会计报表暂行规定》对此无明确规定。为了编制合并会计报表，母公司应当统一与子公司的会计政策，会计报表决算日、会计期间和记账本位币；对境外子公司以外币 表示的会计报表，按照一定的汇率折算为以母公司的记账本位币表示的会计报表。母公司对子公司的权益性资本应采用权益法进行处理。
一、当前我国合并会计报表存在的问题
1．合并会计报表的通用性较差。根据会计准 则的要求，会计报表应该同时满足不同会计信息使用者的需要，然而作为合并会计报表，其服务对象却仅仅局限于集团母公司管理层和母公司的股东，而对于外部的 报表使用者、甚至于各子公司的报表使用者却意义不大。例如母公司的长期债权人，主要是根据母公司的盈利能力及资产的流动性来评估母公司的偿债能力，而现行 合并会计报表提供的却是整个集团的财务状况和经营成果的高度综合性信息，这样即使母公司的财务状况不好，也可能在合并中通过其他财务状况好的子公司所抵 消。对于少数股东而言，合并报表不能详细表述各子公司的资产、权益、收入和费用，要获得这些资料，还得利用各子公司的报表。
2．企业合并的会计处理方法。从我国已规定的要求看，也基本接近合并报表编制的购买法，但与国际上通行的购买法相比还有一定的区别或不足。我国合并会计报表没有考虑把被收购企业的盈 余分为收购日止的盈余和收购日后的盈余，以区别于两者在编制合并会计报表是否归宿，因为在购买法下，购买日止的盈余构成购买日子公司可变为主净资产公允价 值的一部分，投资后子公司的盈余才构成合并收益的部分。由于我国合并报表没有考虑收购日时的商誉，把子公司的全部盈余作为母公司长期投资的抵减项目。
3．子公司盈余公积的抵消及冲回。在合并会计报表的抵消分录中，母公司对子公司权益性资本投资与子公司股东权益相抵以后还必须将已抵消的子公司 盈余公积金予以冲回。这种做法符合我国法律规定，按我国公司法，盈余公积是按单个企业的净利润计提的。因此，合并报表应反映母公司的提取数和子公司提取数中属于母公司所享有的那一部分数额，但从理论上合并利润分配表主要是反映母公司自身的利润分配情况，子公司的利润分配在合并会计报表中不予体现。合并利润 分配表中提取的盈余公积金数额应以合并净利润为基础进行计算，而不是将母子公司提取的盈余公积金相加。子公司提取的盈余公积金虽为子公司本身的积累，但母公司并不能直接支配。如果已抵消的盈余公积予以冲回，就会过低地反映母公司可供分配的利润。
二、完善我国合并会计报表存在问题的对策
1．提倡使用国际通用的购买法。国母公司一般是以现金和其他非现金资产来换取子公司的控制权的，因此应该提倡使用购买法。母公司购买子公司所支付的价格通常不等于子公司净资产的账面价值，资产升值及由此形成的商誉是客观存在的。使用购买法不但符合合并报表的国际趋势，而且可以防止企业滥用权益结合法。当然，随着股东交换业务的出现，对权益结合法的讨论也应纳入会计准则的范围，并严格限定使用条件。
2．对合并会计报表编制抵消分录的改革。改革母公司权益性投资与子公司股东权益的抵消方法。取消子公司提取的盈余公积金冲回的抵消分录。企业集团的盈余公积金应按合并利润分配表中净利润的一定比例计算列示，与母公司个别利润分配表一致。当然，这种做法不否定子公司的应按净利润一定比例对盈余公积金的提取。
3．提供分部报告。由于各个行业分部和地区分部的发展机会、未来前景和投资风险有很大差别，而一张合并报表所提供的财务信息只是反映了该企业集团生产经营的综合信息，难以提供从事不同行业子公司的总体经营状况和整个集团的发展前景，在提供各行业分部的资料之外，还应该以母公司所在的行业为基准，将与母公司横向合并和纵向合并等业务比较相似或相关性比较大的公司的报表进行合并，这样提供的财务信息可以反映出该集团中母公司所处行业的财务状况和经营成果，便于同其他同行业企业进行横向比较，了解母公司在该产业中的地位，更好地体现其在该产业中的发展情况，全面评价母公司在其所在产业中的发展前景。同时对于报表信息使用者来说，报表的可用性也大大提高了。
参考文献：
[1]财政部.企业会计准则.经济科学出版社.2006.2.
公积金的汇率范文5
一、*ST广夏股权分置改革方案
广夏(银川)实业股份有限公司(股票代码：000557)，成立于1994年，是一家以葡萄酒农产品为主营业务，经营范围涉及高新技术产品的开发、生产、销售；天然物产的开发、加工、销售；动植物养殖、种植、加工、销售；食品、日用化工产品酒的开发、生产、销售；房地产开发；餐饮、客房服务、经济信息咨询等业务的综合性公司。该公司采用社会募集方式设立，注册资本为7400万元，其中，发起人法人股4400万股，公开向社会发行人民币普通股3000万股，公司于1994年6月17日在深圳证券交易所上市交易。
2001年9月7日财政部和证监会对公司1998～2000年财务报表虚构利润认定为造假，因此导致中小股民诉讼。结合该案经办律师意见，公司预计损失为1．7585亿元，公司于2004年度已作为预计负债处理。中小股民诉讼对公司的发展构成严重的不确定性，如果不尽快解决中小股民诉讼问题，该公司生存危机也未能得以摆脱，资产重组和债务重组的进一步实施更难以开展。
在我国股权分置改革第19批名单中，*ST广夏公布的《股权分置改革说明书》(以下简称“说明书”)将股权分置改革与解决“中小股民诉讼”相结合，为ST公司股权分置改革进行了有益试点。根据“说明书”，*ST广夏将用资本公积金向全体流通股股东每10股转增3股股份，即定向转增；非流通股股东持股数维持不变，流通股股东持股在281037412股的基础上增加84311224股，总股本增至589572604股。同时，非流通股股东将在股改预案获通过后的30日内(2006年3月14日至4月12日)，与目前银川市中级人民法院正式受理的所有以*ST广夏为被告的虚假陈述民事赔偿案(“中小股民诉讼”)的所有原告进行谈判，试图免除目前*ST广夏承担的与中小股民诉讼有关或有负债，并承担该调解协议或撤诉安排中规定的所有需要向原告履行的义务。2006年4月26日，*ST广夏了《非流通股股东与中小投资者诉讼原告协商结果》公告，称“*ST广夏股权分置改革方案于2006年3月13日经2006年第一次临时股东大会暨股权分置改革相关会议表决通过”。2006年5月8日，经深圳证券交易所批准，自2006年5月9日起公司股票简称由*ST广夏变更为ST广夏，2006年6月22日广夏公司公布的《股权分置改革方案实施公告》称，2006年6月26日，“流通股股东每持有10股流通股股份将获得以资本公积转增的3股对价和非流通股股东追送的0．57176股对价；公司股票简称由‘ST银广夏’变更为‘GST广夏’”。
GST广夏股权分置改革方案为我们提出了如下会计新问题：如何理解资本公积的性质及ST广夏已计提的“预计负债”应按原渠道转回还是按新会计准则作为“利得”计入资产负债表等会计问题。
二、资本公积性质问题
资本公积性质包括“资本公积来源、产权归属、处置使用及资本保全”等问题。我国现行法律法规对资本公积来源进行了明确规定，产权归属可依据来源进行判定或推定，对“资本公积处置使用及资本保全”问题却鲜有相应法律依据，有关的教科书等资料中也很少涉及，尤其是涉及国有资本公积金处置使用时，是否存在国有资产流失将使问题更加复杂化。
(一)从资本公积来源看资本公积性质关于资本公积的来源，世界各国及地区的规定并不完全相同，我国新修订的《公司法》第168条规定“股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入，应当列为公司资本公积金”。《企业会计制度》(2001)第82条规定了资本公积的主要来源是资本(或股本)溢价、接受现金(非现金资产)捐赠、股权投资准备、拨款转入、外币资本折算差额[最新规定外商投资按当日汇率计入实收资本(股本)，实际上此来源已被取消]、其他资本公积(如原《债务重组》准则中规定的债务重组时债权人豁免的债务；确实无法支付的应付款项等)。财政部的《关联方之间出售资产等有关会计处理暂行规定》中还将“关联交易差价(上市公司与关联方之间显失公允的关联交易所形成的差价)”也作为资本公积的来源之一。
我国2007年1月1日前，资本负债表“所有者权益”项目仅包括“实收资本(股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润”四个项目，后两者也统称“留存收益”，用于核算和披露企业生产经营活动过程导致的所有者权益变动，前两者用于核算和披露企业投资者投入资本项目变动，其中“实收资本(股本)”项目用于核算和披露企业实际收到投资人投入的资本，投资人投入资金超过其在企业享有的份额部分计入“资本公积”项目。这就产生一个问题：不应计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与投资者投入资本或者向所有者分配利润无关的项目应该计入什么项目?我国原会计制度规定，此类项目均计入“资本公积”项目，导致了资本公积项目十分庞杂，失去了其本来面目。新修订的《企业会计准则――基本准则》第27条规定：“所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。”可见，新会计准则体系下，此类项目应计入“利得或损失”项目。引入“利得与损失”概念，是新会计准则体系改造我国传统会计制度中“资本公积”项目的一个重大突破。
我国相关法律或会计规范中均没有对资本公积的概念进行严格的界定，《(企业会计制度)讲解》指出，资本公积是投资者或他人投入到企业、所有权归属于投资者并且在金额上超过法定资本部分的资本或者资产。资本公积从形成来源看，是由投资者投入的资本金额中超过法定资本部分的资本，或者其他人(或单位)投入不形成实收资本的资产的转化形式，它不是由企业实现的净利润转化而来。查阅ST广夏2005年年报，其资本公积期末数为22793万元，其中股本溢价21535万元，其他资本公积1124万元，股权投资准备134万元。股本溢价占资本公积总额比率为94．48％，可见，股本溢价是ST广夏资本公积最主要的来源，也是本次股权分置改革中定向转增的最主要的来源。
(二)从资本公积产权归属看资本公积属性各国或地区对
资本公积产权归属的理解是一致的，均认为资本公积具有资本的性质，又称为准资本或资本储备，由全体所有者(股东)享有。新修订的《企业会计准则――基本准则》(2007)第26条规定：“公司的所有者权益又称为股东权益。”因此，资本公积在转增资本时，理应按各股东在实收资本中所占的投资比例，对应转增各股东相应的金额。为解决我国资本市场中流通股与非流通股分置问题启动的股权分置改革，部分上市公司使用了资本公积项目作为支付对价，而使用资本公积作为支付对价的前提必须明确资本公积的归属。原《公司法》(1993)中关于“资本公积金”存在“公益金产权归属”法律障碍问题，其第177条规定公司分配当年税后利润时，按5％至10％列入公司法定公益金。公益金专门用于企业职工福利设施的支出，如购建职工宿舍、托儿所、理发室等方面的支出。住房分配制度改革以后，按照财政部的有关规定，企业已经不得再为职工住房筹集资金，公益金失去了原有用途。法定公益金项目产生了一个悖论：“会计学属所有者权益项目，但法律产权归属上不属股东权益”。为解决股权分置改革中法定公益金悖论，新《公司法》(2006)取消了提取法定公益金的规定，这就纯净了所有者权益项目。财政部《关于(公司法)施行后有关企业财务处理问题的通知》中指出，自2006年1月1日起，按《公司法》组建的企业根据《公司法》第167条进行利润分配时，不再提取公益金；同时，为了保持企业间财务政策的一致性，国有企业以及其他企业一并停止实行公益金制度。公益金结余转作盈余公积管理使用；赤字依次冲销盈余公积金、资本公积金、以前年度未分配利润弥补，仍有赤字，结转未分配利润账户。《公司法》及财政部的相应规定纯净了我国资本公积项目，使有关制度前后一致。
实践中若将资本公积按股东投资比例转增是不存在问题的，但ST广夏《股权分置改革说明书》却使用了定向转增，这就会引发以下两个问题：(1)定向转增是否违背资本公积产权属性。各国虽然对资本公积来源的实践不同，但对资本公积产权归属于全体投资者(股东)却是一致的。如果将归属于全体股东的资本公积定向转增部分股东，显然违背了资本公积的产权属性。查阅ST广夏公布的《股权分置改革说明书》，本次股权分置改革由中联实业、深文化等5家非流通股股东(或实际控制人)提出动议，但尚有25家非流通股股东(合计占股权比例为9．51％)未明确表示意见，因此，“说明书”中专门对此采用了代为垫付方式进行解决，兼顾了资本公积的产权属性。(2)定向转增是否会导致国有资产流失。股权分置改革是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协调机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程，是一项完善市场基础制度和运行机制的改革。资本公积定向转增意味着非流通股股东放弃其享有的资本公积，我国资本市场中非流通股股东一般涉及到国有资产，定向转增将导致国有资产流失是不争的事实。ST广夏“说明书”也明确指出：“本公司非流通股份中存在国有法人股，本次股权分置改革方案中，对该部分股份的处分尚需国有资产监督管理部门审批同意。”ST广夏资本公积定向转增总股份为84311224股，按2005年12月31日，公司非流通股与流通股股权结构(44．38％；55．62％)计算，定向转增中非流通股股东放弃的股份约为3742万股，假设按2元，股计算，共放弃7484万元，仅占中小股民诉讼标的物的42％。
定向转增违背资本公积产权属性，将导致国有资产流失，因此，国有资产监管部门应严格审批。考虑ST广夏将股权分置改革与解决“中小股民诉讼”相结合，此模式对解决ST上市公司历史遗留问题，推进ST公司资产重组和债务重组，恢复公司生存功能具有重要意义，根据2006年3月9日ST广夏临时公告，宁夏回族自治区国有资产监督管理委员会宁国资发[2006]24号《关于国有股股东参与广夏(银川)实业股份有限公司股权分置改革的批复》，同意宁夏综合公司实际控制的银广夏股份46703222万股(占总股本的9．24％)、深圳市广夏文化实业有限公司持有的银广夏股份33892944股(占总股本的6．71％)非流通股价按支付对价的方式参与银广夏股权分置改革，国有资产管理部门经严格审查后同意了该股改方案，具有推广借鉴价值。
(三)从资本公积使用看资本公积属性资本公积能否用于弥补亏损，在我国实践中由于原《公司法》规定的模糊性而一直存在争议。我国新修订的《公司法》第169条规定：“公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。”明确了此问题，使新《公司法》与《债务重组》、《企业会计制度》等会计规范协调一致。资本公积和实收资本(股本)一样，通常不得支付给投资者，一般只有在企业清算时，清偿完所有的债务后才可将剩余部分返还给投资者。《公司法》(2006)第167条删除了“股份有限公司经股东大会决议将公积金转为资本时，按股东原有股份比例派送新股或增加每股面值”的规定，这就为资本公积定向转增解决股权分置问题扫除了法律障碍。可见，ST广夏股权分置改革方案具有十分重要的推广价值，也符合《公司法》(2006)立法修订精神。
需要指出的是，《公司法》(2006)中的“资本公积金”应是新会计准则体系中、已纯净后的资本公积金，即不包括“直接计入所有者权益的利得和损失”。围绕“直接计入所有者权益的利得和损失”项目又将产生以下新问题：直接计人所有者权益的利得项目是否可以弥补公司亏损或增加公司资本；资本公积金转增资本前是否需要扣除直接计入所有者权益的损失项目；资产负债表所有者权益项目中“利得与损失”应分别单独披露或合并披露等问题。如此系列问题的解决需建立在我国企业产权制度改革与大量的会计实践基础上，任何主观的学术推论或官方规范或许均会有失偏颇，但值得密切关注。
三、预计负债转回的会计处理
我国修订前的《企业会计准则――或有事项》(以下简称“原准则”)和新颁布的《企业会计准则第13号――或有事项》(以下简称“新会计准则第13号”)规定的“预计负债”属国际会计准则第37号《准备、或有负债和或有资产》(以下简称“IAS37”)中的准备项目。“原准则”和“新会计准则第13号”均没有对准备的转回作出明确规定，“原准则”第6条规定，如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方或其他方补偿，则补偿金额只能在基本确定能收到时作为资产单独确认。“新会计准则第13号”在保留原准则已有规定的基础上，补充了确认金额的上限，即“确认的补偿金额不应当超过预计负债的账面价值”。IAS37第61条规定，准备应仅用于最初为该项支出确认准备的支出。可见，我国会计准则与国际会计准则均没有明确已计提的“预计负债”转回的会计处理问题。
ST广夏2005年年报中，结合经办律师意见，将中小股民诉讼
预计损失1．7585亿元确认为“预计负债”，其确认标准是“原准则”第4条的规定，计提预计负债时的账务处理为借记“营业外支出”1．7585亿元，贷记“预计负债”1．7585亿元。如果非流通股股东代表公司与中小股民诉讼的原告在定向转增股权分置改革的基础上，达成协调协议或撤诉，则该项预计负债将部分或全部消除，当很可能导致经济利益流出企业的或有事项消失或已确认的预计负债的金额已不能真正反映企业过去的交易或事项时，企业应对预计负债进行调整，即应转回预计负债，这就产生了如何将已计提的“预计负债”转回会计处理问题。
“预计负债”转回在原会计制度体系中有两种会计处理模式，一是在预计负债产生原因消除年度做计提时相反的会计处理，即借记“预计负债”、贷记“营业外支出”。二是视为滥用会计估计，按重大会计差错更正的方法进行会计处理，借记“预计负债”，贷记“利润分配――未分配利润”、“递延税款”。上述两种会计处理模式存在以下不足：第一种处理模式将可能会使ST广夏2005年度实现账面盈利(2005年前三季度ST广夏利润总额-为4316万元)；第二种模式使用的前提是企业所做的估计与当时的事实严重不符，如未合理预计损失或不恰当地多计或少计损失，才被视为滥用会计估计。ST广夏应是合理地预计了中小股民诉讼金额，不应视为滥用会计估计，也不用追溯调整。“预计负债”在新会计准则体系中，还有如下会计处理模式，即借记“预计负债”、贷记“利得”。这种会计处理模式的好处是，将“预计负债”转入资产负债表中的“利得”项目，不影响当期损益，可以避免利润操纵嫌疑。这种会计处理模式在我国股权分置改革完成后，资本市场上市公司股份实现全流通时，理应成为我国会计规范机构首选会计处理模式。
四、GST广夏股权分置改革会计处理
根据ST广夏董事局2006年4月26日的公告，ST广夏非流通股股东自2006年3月14日至2006年4月12日与中小投资者诉讼原告进行了协商谈判，协商结果如下：经银川市中级人民法院确认，截止4月12日，与公司非流通股股东达成调解协议且银川市中级人民法院制发的民事调解书已经生效的中小投资者诉讼原告共计333人，其诉讼请求金额合计103140105．40元，尚有502名原告未与公司非流通股股东达成和解，其诉讼请求金额合计71176763．86元。公司非流通股股东代表公司与中小股民诉讼原告达成前述调解协议或撤诉安排，减少公司相应的或有负债104031710．66元。根据公司股权分置改革方案所列公式计算，每10股流通股价可获追送股份0．57176股。同时，依据公司股权分置改革方案，以公司2005年12月31日流通股本281037412股为基数，用公司资本公积金向股改方案实施股权登记日登记在册的银广夏全体流通股股东转增股本，流通股股东将获得每10股转增3股的股份，公司总股本将增加至589572604股。
公积金的汇率范文6
关键词：货币政策；利率；货币供给；国房景气指数
利率政策是一个国家经济政策的重要组成部分，是一个国家调节国民经济的重要杠杆，而调整贷款利率，控制货币供应量的变化是货币政策的重要工具。房地产行业作为资金密集型的产业，其供给和需求都离不开银行。使得货币政策对房地产行业有非常重要的影响。
1货币政策与房地产市场理论
1.1利率对房地产市场的影响
利率变动可以影响房地产供给和房地产需求。凯恩斯在《通论》中以需求为中心，论证了投资需求由利率和资本边际效率决定。凯恩斯认为当资本边际效率一定时，利率下降能刺激投资增加，但到底能增加多少又取决于利率弹性系数的大小。房地产行业是资本密集型产业，资产负债率高决定了对银行和客户预付款融资的依赖，利率上升既会影响房地产企业的供给即投资，因为利率上升导致房地产企业融资成本增加，而同时利率的上升导致按揭消费者偿还贷款的增加。比如购买一套60万的住房，按7成20年按揭计算，即首付18万，余下的42万靠银行贷款。贷款利率为5.22％时，每个月需要还款2823.11元，如果利率上调一个百分点为6.22％时，每月需要还款3062.56元，则每月多还款239.45元。如果利率再上调一个百分点到7.22％，每月需要还款3311.95元，每月多还款488.84元。可见利率变化显著地影响消费者需求的变化，又进一步来影响房地产企业的预期资本边际效率，导致房地产供给的减少。而当利率降低时情况相反即利率下降，住房贷款成本费用下降，房地产需求上升，房地产价格上升。
1.2货币供给量对房地产市场的影响
货币供给量的变化通过中央银行公开市场操作，再贴现和法定存款准备金等货币政策的调整来实现，而货币供给量的变化会改变银行的存款和准备金，进而影响贷款的供给能力。而贷款供给能力又同时影响消费者和房地产企业的住房需求贷款和投资贷款。通过影响有效需求来影响房地产价格的变化。当实施扩张性的货币政策即货币供应量增加时，银行的存款和准备金增加，准备金率不变的情况下，贷款的能力增强，宏观经济环境和政策相对稳定情况下，住房贷款增加，房地产的有效需求也随之增大。房地产价格按照供需理论相应上升，而当货币供给量减少时，银行贷款能力降低，住房贷款也相应降低，有效需求减少，房地产价格下降。
1.3汇率对房地产市场的影响
汇率是指本国货币与外国货币折算和兑换的比率。在健全的汇率制度下，汇率与利率之间呈正相关关系。汇率下降即本国货币升值时，进口大幅增加，利率下降，投资回报率相对较高时会吸引海外投资者到本地市场，房地产投资增加，房地产价格也会上升。目前我国汇率实行盯住美元的固定汇率制度，所以汇率对产品市场，货币市场和国际收支影响很小，导致汇率变化对我国银行贷款利率影响也很有限，进而影响房地产市场的变动效果。
我国货币政策主要通过以上三个途径来影响房地产市场，本文主要从利率和货币供应量两个方面出发来实证和计量分析其影响。
2实证分析
2.1利率变化与房地产市场变化
针对1995年，1996年通货膨胀达到16.7％，8.9％。以及有效需求的不足，央行采取了稳健的货币政策，以促进经济增长，从1995年开始，存款利率由1995年7月1日的12.06％到2002年2月21日的5.31％。先后9次下调，累计下调了6.75％，另一方面名义存款利率从10.98％调到了1.98％。达9％存款利率的下调，降低了货币资产收益率，使得投资者增加非货币资产的比例，使房地产投资需求增加。
2.2货币供应量变化与房地产市场变化
适当增加货币供应量，加大金融对当代经济发展的支持力度，是我国货币政策的核心内容，我国法定存款准备金率从1998初13％调到6％，降幅7％。虽然2003-2006三次上调但仍维持较低的历史水平。
3计量分析
3.1数据说明
计量软件SPSS13.0分析中所采用的数据全部来自中国国家统计局网站，中国发展与改革委员会网站，CCER金融经济数据库。中国人民银行官方网站数据样本期为1996年第一季度至2006年第四季度。自变量为一年期名义贷款利率I和广义货币供给量M2，因变量为当年的房地产投资总额REI(RealEstateInvestment)。本文统计分析软件为SPSS13.0。
3.2回归分析
以1995-2006年全国货币供给量M2为自变量X1,以当年年末完成的房地产投资总额为因变量Y，用SPSS13.0进行回归分析，检验两者的线性关系。
从回归分析的方差分析表ANOVAb中可以看出模型通过了统计显著性检验，回归系数通过了t检验，F=364.763,Rsquare=0.973,即自变量与因变量的回归模型可以97.3％地解释因变量的变异性，说明模型拟合比较成功，说明中国全年货币供应量和对应的当年房地产投资总额之间有显著的性线关系，估计回归方程为：
Y=-2304.432+0.060X1即REI=-2304.432+0.060M2
以1995-2006年的一年期名义贷款利率为X2，以当年年末完成的房地产投资总额为因变量Y，用SPSS13.0进行回归分析，检验两者的线性关系。
从回归分析的方差分析表ANOVAb中可以看出模型通过了统计显著性检验，回归系数通过了t检验，F=4.969,Rsquare=0.332,即自变量与因变量的回归模型可以33.2％地解释因变量的变异性，说明模型拟合基本成功，说明名义贷款利率为和对应的当年房地产投资总额之间有基本显著的性线关系，估计回归方程为：
Y=18212.114.432-1471.713X2
即REI=8212.114.432-1471.713I
通过以上分析，可以看出货币供应量与房地产投资额的模型拟合较贷款利率和房地产投资额模型强，这是因为利率作用房地产市场的相对滞后性和被动性。利率作为一种二级调控手段，它的变动需要其他相关变量作用于市场，因此要一段时间后才能看见效果。但是从回归方程上我们可以肯定利率和房地产投资的负相关趋势。
最后，我们同时考虑利率和货币供应量的共同作用对房地产投资产生的影响来进行回归分析，相应的货币供应量为X1，一年期名义贷款利率为X2，因变量为Y为房地产投资总额，进行回归，结果如下：
ModelunstandardizedCoefficientsstandardizedcoefficientsBstd.ErrorBetatsig
(Constant)货币供应量名义利率-7672.799.069546.839677.513.00265.4661.136.214-11.32544.3088.353.000.000.000aDependentvariable：房地产投资总额
结果显示，在两个自变量共同作用下依然能对房地产投资市场起比较好的解释作用。线性回归方程为：
Y=-7972.799+0.69X1+546.839X2即REI=-7972.799+0..69M2+546.839I
t统计量(-11.325)(44.308)(8.353)
但是贷款利率对房地产投资的边际效用却与单因素回归模型相比产生了巨大的变化，造成这种原因可能是货币供应量与贷款利率有一定的多重共线性，我们对货币供应量X1与贷款利率X2的相关性进行分析：
X1-X2相关性Correlations
名义利率货币供应量
名义利率pearsoncorrelationsig.(2-tailed)N112-.696*.01212
贷币供应量pearsoncorrelationsig.(2-tailed)N-.696*.01212112
Correlationissignificantatthe0.05level（2-tailed）
结果显示货币供应量X1与贷款利率X2确实存在负相关关系，即随着一年期贷款利率的降低，货币供应量存在明显的上升趋势，这也说明利率回归的滞后性，央行通过改变利率从而改变货币供应量来调控市场。贷款利率的上升会降低商业银行之间的贷款需求，降低了货币的流动性，从而抑制派生存款的产生，造成市场上可贷资金的减少,同时对企业来讲，提高贷款利率会降低企业的预期利润率，从而不愿意贷款。从而会使银行的实际贷款低于其本身的贷款能力，造成超额准备金的增加，最终导致了货币供给量的减少。所以我们在观察影响房地产投资市场的变化因素时，可以以前两个回归分析为依据，分别观察利率和货币供给量对房地产投资的影响。同时，我们从前面的回归方程可以看出预测与理论分析是一致的，且货币供应量每变动一个百分点，房地产投资额将正向变动0.060个百分点；利率对房地产投资也有一定的影响力虽然不如货币供应量影响明显，但总的来说与房地产投资变动是同步的，两者之间呈现负相关关系。
4结语与建议
(1)货币政策可以影响房地产市场，抑制和加速房地产价格的变化，房地产投资。但就回归分析拟合效果看，通过改变货币供给量更能直接地影响房地产市场。
(2)由于对货币供给量与利率的相关性检验。发现两者有明显的负关系，当给房地产市场降温时，央行在降低货币供给量的同时，逐步提高利率水平，效果更明显。此外，严格控制投资和投机的信贷资金供给，减少投资和投机资金数量，以使引导房价理性回归，有效地控制近几年房地产投资和房地产价格过快增长所带来的负面作用。
(3)加大公积金覆盖面，提高金融市场透明度。公积金制度有利于降低购房成本，对投机购房有抑制作用。有利于稳定房地产价格，而提高金融市场透明度有利于减少信息不对称性。地方银行为了吸引更多客户往往降低审核资质，造成中央政策紧地方政策松的局面，不利于政策的执行力度。
参考文献
［1］施兵超.利率理论与利率政策［M］.北京：中国金融出版社,2002.(6-38).
［2］周梅.我国货币政策对房地产投资影响实证分析［J］.首都经济贸易大学学报，2007.5.
［3］宋勃，高波.利率冲击与房地产价格波动的理论与实证分析：1998-2006［J］.经济评论，2007.4.
