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房地产投融资方案范文1
项目融资信托融资房地产项目
一、研究背景
在国外，企业融资是企业金融理论的一个重要组成部分，其理论日趋成熟和完善。在我国，虽然近年国内有关企业融资理论和研究也在逐渐展开，但大都是从银行的角度来研究企业融资活动对银行经营的影响，很少从企业的角度具体地考察企业融资行为的特征和提示企业融资行为扭曲的原因，而且至今尚未形成一个完整的体系。本文试图从房地产企业融资的实际出发，分析现有的融资问题，提出现阶段最有可能发展的融资方式。研究对完善房地产融资理论、改善我国房地产企业的融资环境等方面有重要的论理意义。
但是我国的房地产市场仍然不是一个成熟的市场，资金问题已经成为现阶段我国房地产企业发展的瓶颈。如何在有利的时机，以较低的融资成本、较小的融资风险筹措到企业发展及项目开发所需要的资金，己成为房地产开发企业发展壮大的战略性问题。因此研究我国房地产企业融资问题又具有重要的实践意义。
二、wh集团公司经营分析
wh集团有限公司2010年取得建设部颁发的二级房地产企业开发资质，依法制定了规范的公司章程、科学的公司组织架构和治理结构，并建立了独立董事制度，目前主要股东wh控股股份有限公司以房地产行业为主，并属于行业内全国性知名企业该公司人员结构合理且非常重视技术投入，有雄厚的开发技术力量和资金实力，完全能够保证每一项目按期完工，管理人员和技术人员中具中级以上职称的占85%，其中主要岗位的核心员工在该行业和岗位的拥有丰富的房地产业开关经验，平均经验为8年（含）以上，至少曾经参与过7（含）个以上房地产项目的开发管理。公司过去五年内年均竣工的房地产建筑面积20万平方米（含）以上，已累计竣工100万平方米，wh集团有限公司不只有着丰富的开发房地产项目经验，对房地产营销策划能力也很强，该司项目“锦绣一房地产品牌，已成为全国性知名品牌，其所开发的项目无论是住宅还是商用房，消费者对所开发的项目认购踊跃，销售及租赁情况都相当好，销售率已近8成。2010年该司销售收入78981万元，较2009年的64167万元有较明显的增长幅度，高于行业增幅，尽管今年房地产行业处于寒冬但公司今年的销售与过去几年相比（去年较前年增长23%），销售规模将预计增加10%以上。
该公司的土地储备情况良好，按照公司前3年平均竣工面积，其土地储备至少可供开发2年以上，同时其所开发的项目主要以丘陵地势为主，土地相对平整，交通便利，施工难度较低、受工程规模、建设条件、施工难度、征地拆迁、交通状况等条件制约较小，能够按计划完工，且其土地储备的平均成本在市场上同类地段市场价格的0.8倍以下。公司高层政治背景较强和当地政府关系较好，所开发的项目在相关的征地、拆迁、税收等工作均得到当地政府给予的优惠措施。
三、项目情况分析
项目位于广州市增城新塘镇帽峰山陈家林自然风景保护区内，广园东快速路与广深高速公路的交界处，紧邻107国道、广深铁路，至天河仅需20分钟车程，至东莞、增城市中心仅需20分钟车程，到广州开发区约5分钟车程。规划中的广州至新塘间的轻轨铁路线途经本社区，地理优势得天独厚，交通极为便利。F项目周围环境优美，规划、建筑、园林、户型、装修等处处体现高品质、亲自然的独特魅力，是21世纪理想居住典范。
项目超低密度设计，由著名的建筑规划和园林设计公司精心构筑，充分利用社区内独有的山景、湖泊、溪流组成一条流动的水系贯穿于整个社区之中，将自然山水生态环境与人文建筑巧妙融合。规划建有独立别墅、TOWN HOUSE别墅、庄园豪宅、洋房等多种类型。其中一期二期开发的独立别墅、TOWN HOUSE别墅、庄园豪宅等别墅已经销售完毕，洋房“森林半岛’’一期、二期、三期、四期已经销售完毕，森林半岛八期正在开发建设当中，预计本年度8月份开始预售。
项目配套设施完善，规划中有占地数万平方米的商业中心、风情商业街，社区内设有大型超市、知名品牌店、雅致花店、布艺、书店、全天候便利店等，全方位满足业主的购物欲望。此外，公交车已进入小区，加上小区楼巴往来广州等地，出行方便快捷。区域前景：位于广州城市“东进刀总体规划的东冀大组团核心区域，和广园东路旁的大型楼盘碧桂园凤凰城为临；南面的广深大道（107国道）直通新塘镇区；东靠广州市规划中的新城市中轴线：西面东洲大道接驳广园东和广州经济开发区，直达市中心。
四、项目的融资方式的选择和施行
1、项目融资方案
在我国，房地产开发企业资金来源主要还是靠通过银行贷款，wh集团有限公司也不例外，wh集团有限公司进行项目启动和运转，除了部分资金是自筹外，主要还是通过用已立了项的土地做抵押向银行申请短期房地产开发贷款所取得。但近年以来，国家开始对经济进行宏观调控，采取紧缩的财政政策和货币政策，例如中央人民银行连续提了几次存款准备金、地方政府还配合对房地产开发企业的囤地现象进行严厉的打击和出台了限购限贷政策，以上种种经济调控措施使许多房地产开发企业包括wh集团有限公司面临着资金链断裂的危险，各房地产开发企业为了寻求出路，不断尝试新的融资渠道，使通过银行取得的资金在整个房地产资金总额占比有了下降。
根据wh集团有限公司及项目的实际情况，目前在我国所有的融资方式中能在该项目选择应用的主要有以下五种，现结合项目和各种融资方式的优缺点分析以下：
（1）银行贷款：成本低，但由于最近国家宏观调控及银行政策调整，想通过银行方式融资比较难，特别是房地产开发项目更加难；
（2）上市融资：若通过股东wh控股股份有限公司增发或配股方式融资，获得的资金数额比较大，但会稀释原有股权结构，从而直接影响或削弱原有股东对公司的控制权且上市融资所需成本较高，手续繁琐；
（3）发行债券：审批条件严格，且时间较长；
（4）合作开发：可以减低风险但比较难找到志同道合的伙伴；
（5）房地产信托：融资成本较高，但手续简单，方式灵活。
2、项目融资方案的实施
项目对比了以上五种目前主流的融资方式，根据目前国家宏观市场环境，项目选择了房地产信托的融资方法。尽管采用房地产信托方式融资成本较高，约10%（每年的融资成本），但结合项目的回报率，再加上近期银行利率上调空间极大，采取房地产信托融资方式，成功融资的机会较大，因此决定采取房地产信托方式融资，具体方案如下：
（1）wh控股股份有限公司与中融国际信托有限公司签署《股权收益权转让及回购协议》、《股权质押担保协议》向中融国际信托有限公司转让其持有wh控股股份有限公司的全资子公司ZC房地产有限公司100%股权所对应的收益权。
（2）中融国际信托有限公司成立（2011年中融信托ZC股权收益权投资资金信托计划》（以下简称“信托计划"）募集资金人民币20000万元，所募集资金作为支付ZC房地产有限公司的收益权转让价款，该笔收益权转让价款供ZC房地产有限公司开发增城翡翠绿洲森林半岛五期洋房的项目使用；ZC房地产有限公司应于股权收益权转让期满30个月回购该股权收益权，ZC房地产有限公司需在转让期间每年按募集资金的10%支付给中融国际信托有限公司固定收益及财务顾问费。
（3）wh控股股份有限公司与中融国际信托有限公司签署《股权质押担保协议》、 《保证合同》，wh控股有限公司将持有ZC房地产有限公司的100%的股权质押予中融国际信托有限公司，作为ZC房地产有限公司回购股票收益权回购价款的担保；深圳wh控股股份有限公司为ZC房地产有限公司的全部回购款及相关费用承担连带责任保证，保证期限为债务履行期限届满之日后两年。
五、wh集团公司项目融资方案分析结论
本文在wh集团有限公司的现有融资条件下，通过现代融资理论体系的主要研究理论MM理论、权衡理论、优序融资理论和金融成长周期理论的适用性和指导性，同时结合目前国内外融资问题的研究现状的，对比目前国内主流的融资渠道，设计出在目前宏观调控经济条件下，采取房地产信托的融资方式是比较适合wh集团有限公司旗下的项目，本文的主要结论如下：
1、在对房地产开发企业融资问题进行研究时，应将理论和实际相结合现才比较科学，特别在选择融资方式时，要结合企业自身实际情况和判断该采取那种融资渠道才能实行成功融资。
2、对需要融资的企业实行一种新的房地产融资渠道，首要考虑的是它的可操作性和风险控制策略，这样才能有效解决企业融资问题，如果设计采取的融资渠道只是一种理论试探，而不具备实际的可行性，那永远只是理论上的融资渠道。
3、在对房地产开发企业的资本结构和存在的问题进行分析研究时，要采取实事求是的态度，要根据企业的实际情况和项目情况来制定融资策略，这样才能得出适合本企业发展的融资方式。
4、在目前宏观调控情况下，采取房地产信托融资方式是比较符合我国房地产开发企业的融资现状与需求，因此，本文研究得出的结论在适合wh集团有限公司的同时，对其他房地产开发企业也有借鉴意义。
参考文献：
[1]王铁军.中国房地产融资20种模式与成功案例[M].北京：中国金融出版社，2009.153-155.
[2]住房和城乡建设部.国外住房金融研究汇编[M].北京：中国城市出版社，2009.
房地产投融资方案范文2
一、互联网金融时代的特征
（一）高效性
互联网金融的便捷性大大的改变了现融资理念。近年来，经济与科学技术的不断发展，使得电子商务迅速崛起，电子商务又带动了电子支付和第三方支付的发展，方便快捷的特点使其快速被消费者所接受，例如支付宝、微信扫码支付、财付通等，已经成为当下时代的主流支付方式。时至今日，互联网金融已经发展成为了多角度多层次的组织系统，开发研究出了网贷、电商金融、网络理财及众筹等众多网络金融项目，尤其是在融资贷款领域，更是出现了很多积极的年轻力量，这些金融平台高效率的工作不仅可以实现方便快捷的资金投放、管理、运转等工作，还可以将其网络化的特点充分体现出来，客观限制小、条件低、灵活性强、手续简单等，这些特点在最大程度上满足了企业或个人的实际需求，生动的向人们展示了互联网金融及电子信息技术为人们生活工作带来的改变。启发那些尚未进入互联网金融领域的企业或服务机构进行自我反省，最快速度的完成向互联网金融领域靠拢的步伐，进而显著的提升我国整个金融行业的综合实力。总而言之，互联网金融的发展极大的改变了人们投融资的理念以及方式。
（二）价值交换性
与传统金融相比，互联网金融的不同之处在于，能够利用互联网平台实现交易主题的转换，简单来说，即互联网金融缩短了投融资渠道跨界的距离，大大减小了不同类型的经济活动之间的转变障碍。互联网金融在投融资渠道的极小限制性体现在众多方面，例如：视频网站能够进行电影票、书籍等销售；汽车行业能够对房地产进行推广等等，这种情况使得互联网平台能够将不同的投融资业务叠加起来，以此来满足消费者不同方面的需求，同时，大大的开拓了投融资的渠道。此外，由于互联网金融的不断进步，也使得各个互联网金融平台之间具有高度联系，侧面加强了各个投融资组织之间的沟通。
二、互联网金融对企业投融资影响分析
（一）扩宽了企业投融资的渠道
现阶段，我国企业投融资的渠道因其自身规模的不同而存在着一定程度上的差异，大部分大型企业具有较为成熟的投融资的策略，以及通过银行构建的较为稳定的风险控制体系，安全系数比较高但是收益却很小；而大多数中小型企业因为资金薄弱、资产的管理缺乏科学的指导，导致企业缺乏专业的风险管理体系，投融资的渠道比较狭窄，使得企业的劣势愈发明显，对其在市场经济中的稳定及长远发展产生极大的威胁。因此，对各企业管理层人员来说，应该首先对现阶段的市场进行充分调研，再结合企业自身的实际条件和发展目标，对未来投融资的方案及发展对策进行谨慎的制定、选择，以确保企业能够更加有效的吸收资本、扩大效益。目前，正是互联网金融行业逐渐发展并壮大的时代，企业应该在保证资金来源的条件下，尝试对资质好、评价高的一些网络金融平台进行业务拓展[3]。利用网络贷款的便捷和大数据时代资源共享的特点，为企业建立风险小、收益大的资产管理策略。新时代下，每一个企业都应该积极的接触尝试新事物，在不停的调整和改进过程中寻找自身发展特点的新道路，才能使企业实现自我成长。
（二）改变了企业的投融资方式
互联网金融时代的到来，使得现代企业进行投融资的方式发生了改变。一些企业为了顺应互联网金融潮流，充分利用其海量的资源与便捷条件，便将投融资平台作为切入点，通过其较为可靠的系统运作，实现自身企业资金筹集和资产管理的目标，在激烈的企业资产竞争中抢得先机，进而快速的完成资金筹集、新项目运行、企业规模扩大等工作，提高企业自身的运营实力。众多网络投融资平台自身也在不断进行融资活?印R虼耍?企业应根据网络投融资平台的能力、信誉、资历及综合实力，选择适合自身发展特点的投融资平台，切勿随意选择而为本公司带来资产上的损失。此外，对于中小企业而言，网络众筹平台可以说是另辟蹊径，尽管其规模小、早期成形缺少稳定性，但是其发展前景是非常可观的，可以在现阶段网络借贷平台趋近饱和的时期获得较好的发展机会，进而实现“逆袭”，在未来，政府股权对网络众筹项目的认可之后，通过与中小企业的互利互进，将会使众筹平台的规范性和稳定性得到进一步提升，使企业获得良好的升值收益和服务享受。总而言之，互联网金融的发展，极大的丰富了企业投融资的方式。
（三）减小了企业投融资的成本
与传统的投融资方式相比，互联网金融的优点在于，投融资的合作双方不必再进行实际调查去获取对方的情报，而是通过互联网平台上的借贷信息，去了解对方的资金状况与诚信情况，因为这些信息的可靠性比较大，所以骗贷或者借贷不还的现象吧比较少。此外，互联网平台也有着一定的交易规则，即交易双方的所有信息必须公开，以此来保证交易的双方均能够及时收到外界的消息，这种做好极大的减少了违约情况的发生，降低了企业分析消息的成本，所以也在一定程度上减小了企业的投融资。互联网金融不断发展壮大的局面，实际上为企业尤其是企业的发展提供了极大便利。企业在投融资方案的制定、金融平台的选择及资金运转的过程中，应保持敏锐的观察力，利用企业自身的特点，找寻适合的投资项目或理财产品，慎重对待每一次的投融资活动，对数据进行详细的科学技术分析，做好每一次战略调整的应对准备。
房地产投融资方案范文3
【关键词】BT项目 关键环节 控制
BT即“建设-移交”，是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，是指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将交工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议向投资者支付项目总投资及确定的回报。
一、建筑企业开展BT业务的意义
一方面是市场形势的要求。受经济金融形势影响，国内传统工程市场日益萎缩，地方政府基础设施建设普遍以BT方式进行，通过投标承接工程的难度越来越大，且竞争激烈，利润微薄。具备较强实力的建筑企业必须积极顺应市场要求，充分利用自身投融资能力，采取以投资带动施工、以投资创造市场的方式，探索BT模式，才能保证企业长期稳定发展。
另一方面有利于摆脱价格战。传统招投标项目投标价在概算基础上下浮15%以上；自营管理项目通过强化管理，目标利润在4%左右；管理型项目提取的管理费用只有2-3%。而通过运作BT项目，能够争取较好的地位和条件，获取施工利润和投资回报，收益远高于传统项目，对于拥有较强综合实力的建筑企业来说，是摆脱低层次竞争的重要途径。
二、当前BT市场的主要问题
近年来国内BT市场发展迅速，但由于对BT模式认识不够，有关法规还不健全，又因其周期短、利润大的吸引力，BT模式往往被滥用冒用，有的以BT之名行垫资之实，有的有还款承诺而无实质性担保，诸如此类的不规范之处给投资方带来了巨大的风险，需要谨慎严密地采取防控措施。
三、某集团BT业务现状
某集团作为中央企业，主业从事建筑工程、投资、房地产开发等。近年来，在有效控制投资风险的前提下，积极发挥资金、资信、技术、管理的综合优势，作出了向BT业务领域进军的探索，运作实施了若干BT项目，取得了较好效果：一是做大做强集团建筑主业。建筑业是某集团传统优势产业，参与BT项目能够提高建筑市场份额和竞争力，提升建筑主业规模和利润；二是有利支持了子企业发展壮大。通过实施BT项目并带动承揽相关投资与建设项目，有利于子企业市场开拓和稳定发展。同时，某集团通过参与BT项目，在项目选择、投融资、建设管理、承包施工等关键环节积累了有益经验。
四、开展BT业务需要控制的关键环节
（一）项目选择
1、由省、直辖市、省会城市、计划单列市、经济发达的地级市政府或银监会认可的省（市）级投融资平台公司直接作为项目发包方和回购方的项目；
2、列为国家、省/直辖市级重点工程的项目；
3、垄断行业，经营能力较强，自身具备还本付息能力的项目；
4、以投资换资源、换市场的项目；
5、集团公司进入的战略性行业及区域。
（二）回购担保
BT项目投资方所承担的风险要大于政府承担的风险，因此一定要考量政府信用及支付能力等，一般要求政府方面提供以下资信保证：
1、政府关于以BT模式建设项目的决议；人大关于建设项目并将回购资金纳入同期财政预算的决议；财政部门回购项目出具的财政承诺函。
2、担保物包括银行保函、经营性项目收费权、存在活跃市场的不动产、上市公司股权、具有担保资格与能力的公司、其他有效资产等。担保范围不仅应对回购款进行全面覆盖，并且还应留有一定余地。对于接受的担保物应及时办齐抵押、质押手续。
（三）价格水平
1、资金回报不低于银行同期贷款利率，不低于实际融资成本；
2、工程概（预）算应按国家及该地区最新工程定额编制，发包价格下浮比例应控制在可承受范围内。
要加强项目本身经济可行性评估，增强项目投资的科学性，防范项目因经济性带来的风险。
（四）工程条件
1、须有政府主管部门的规划、立项、用地、环评等一系列合法文件批准；
2、前期工作深入，设计方案稳定，建设标准明确；
3、工程施工、技术难度适当，工期要求合理；
4、工程规模适当，投资额度在可承受范围内；
5、项目成本能够较为准确地估算，设计变更据实增减，最好能够按政府公布的同期市场价执行。
（五）融资方案
BT项目通常规模较大，外部融资占相当比例，应制定切实可行的融资方案。
1、应认真调查了解各家金融机构的优缺点和对项目融资的支持力度，在可能条件下，从自有资金和项目融资两个需求层面分析企业债券、银团贷款、短期融资券、信托产品、资产证券化、银行票据等形式的操作方式、具体条件及可行性，对项目资金投入和融资时段不同方案进行资金成本测算分析，提出科学合理、行之有效的投融资计划。
2、要尽可能地与项目业主达成协议，保证自有资金的投资收益，节约资金成本。避免投入过多自有资金而产生风险，比如自有资金筹措需求过于集中而增大融资难度，或现金流收支不能分阶段均衡实施，降低资金链的稳固性等。
（六）BT合同
BT合同是贷款合同、建设合同、回购协议、回购担保等一系列合同的有机组合，对其中比较重要的合同应予以重点关注：
1、BT项目框架协议：应当通过对项目基本面的全面把握，在协议中确定各方权责利，对于关键的合同条款，如项目定价、设计变更、融资费用、材料价差、回购方式等要特别注意，严谨表述，规避风险。
2、回购协议及回购担保：有效的回购协议可为投资方建立较好的融资平台，回购资金担保则一般为具有法律效力的政府回购资金支付承诺函及有效资产担保。
3、贷款合同：金融机构根据项目未来的收益情况、回购方的担保及对投资方的经济等实力情况为项目提供融资贷款。
房地产投融资方案范文4
【关键词】 城市轨道交通; 融资模式; 政府融资; 市场化融资
长期以来，我国轨道交通发展缓慢主要是受资金困扰。由于城市轨道交通投资巨大，仅靠政府投资是不现实的。为了解决资金问题，加快我国轨道交通建设的步伐，国务院办公厅下发了《关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》(国发办[2003] 81号文)，提出实行投资渠道和投资主体多元化，鼓励社会资本以合资、合作或委托经营等方式参与轨道交通投资、建设和运营。
1 城市轨道交通项目融资模式分析
城市轨道交通融资的基本模式有政府融资和市场化融资两种模式。
1.1 政府融资模式
政府融资以政府信用为基础，通过特定的政府融资主体展开，实行“政府职能、企业运作”。其融资主体是经政府授权，代表政府进行轨道交通建设的具备法人资格的经济实体。
资金来源渠道主要包括: (1)政府财政拨付的资本金(自有资金)，包括各级政府的财政预算内资金、城市建设基金、土地批租收入、人防专项资金、地方政府按规定收取的各种费用及其他预算外资金等; (2)国债资金; (3)国内政策性银行的政策性贷款; (4)境内外发行国际债券;(5)向外国政府或国际金融组织贷款; (6)依托于政府信用的商业贷款等。
政府投融资主体采用直接投资方式进行投资，既可以采取独资方式，也可以采取控股、参股或其他方式进行。政府投融资主体代表政府以股权方式投入，其他企业的资金依法享有股东权益，一般不享有政府行政管理职能。
1.2 市场化融资模式
市场化融资是以企业信用或项目收益为基础，以商业贷款、发行股票等商业化融资为手段，筹集资金并加以运用的金融活动。
市场化融资的主要融资渠道有: (1)项目融资，包括PPP、BOT、BOO、TOT、ABS等; (2)国际金融机构贷款，包括国际货币基金组织贷款、世界银行贷款、亚洲开发银行贷款等; (3)租赁融资; (4)国内商业银行的商业性贷款; (5)私募发起人、发行股票等股权融资; (6)依托企业信用发行企业债券; (7)留存收益等内源融资; (8)国外政府贷款。
1.3 政府融资模式与市场化融资模式的比较
政府融资能依托政府财政和良好的信用，快速筹措到资金，操作简便，融资速度快，可靠性大。其融资量的大小，取决于政府的财政能力和所能提供的信用程度。缺点是对政府财政产生压力，受政府财力和能提供的信用程度所限，融资能力不足;不利于企业进行投资主体多元化的股份制改制，不利于企业转换经营机制。
市场化融资可以吸收其他投资者参与项目建设，减轻对政府财政的依赖，完成投资主体多元化的股份制改造。缺点是融资速度慢;企业信用融资受企业信用程度所限，融资能力有限;可靠性较差，操作复杂。
2 探索新的融资模式
2.1 城市轨道交通建设投融资与土地储备机制相结合
根据城市总体规划、土地利用总体规划、轨道交通规划，政府土地储备机构对轨道交通站点周边一定范围内土地进行储备，通过土地储备运作机制，将土地增值收益纳入土地储备专项资金，支持轨道交通的建设。
其运作的基本思路是:政府部门划出站点周边一定范围的土地资源，明确轨道交通建设单位、土地储备机构对站点周边建设区、实施区和控制区范围，将纳入储备与投融资机制的土地分期、分批地由授权成立的土地储备运作机构负责开发，由该机构和政府取得地块的控制权。在土地开发过程中，土地储备机构承担部分投融资责任，由其融资后实施土地收购、储备和整理开发，将生地变熟地，再在土地一级市场上进行公开招、投标，将土地转让给土地经营者(大多为房地产开发商)，获得土地开发升值效益，部分专项资金用于投融资，部分进入土地储备基金。
2.2 国内银行境外筹资
中国建设银行为上海轨道交通明珠线(一期)工程项目，在境外筹资10.8亿法郎的法国政府混合贷款。其中包括中国建设银行与法国外贸银行的政府贷款、中国建设银行与巴黎国民银行牵头的几家法国银行的出口信贷。中国建设银行作为贷款的转贷行，法国巴黎国民银行、法国兴业银行、法国巴黎巴银行作为出口信贷的主、副牵头行，法国外贸银行作为政府贷款的行。此种做法值得国内其他城市借鉴。
2.3 设立城市轨道交通投资基金
投资基金是一种机构性集体化投资工具和融资方式，基金发起人以发行受益凭证或股份的形式将众多小额投资者的资金聚集起来交由专业投资机构管理，通过组合投资方式以获得投资收益和增值。
通过设立城市轨道交通产业投资基金，可以在较短的时间内筹集到较大规模的长期建设资金，实现储蓄向投资的有效转化，并以股权形式投资于城市轨道交通领域。不仅大大增加了社会闲散资金的投入，降低了资金风险，而且可以直接提高项目资本金比例。我国的国民储蓄已经突破13亿元人民币，并继续呈现高增长态势，如果能够化储蓄为投资，就能为产业投资基金提供丰富的资金供给。此外，各类公益性基金和保险基金、养老基金也可以为城市轨道交通产业投资基金的发展开拓另一条重要的资金渠道。
2.4 民间主动融资
民间主动融资PFI (Private-Finance-Initiative)是以私人资本和贷款方式进行融资的。通过招投标，获得特许权的民间财团负责项目的开发建设和维护，并在特许期结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，届时政府可以自己继续经营也可以在项目的有效寿命期内另行招标。这种方式目前在国外许多国家得到应用，如:芬兰的收费公路、瑞典的轻轨铁路、葡萄牙的桥梁、西班牙和以色列的高速公路等。我国香港特别行政区的西区海底隧道由西区海底隧道股份公司采用PFI方式于1997年建成，价值75亿港元。由于我国民间资本存在着巨大潜力， FPI模式将随着我国投资与法律体制的完善而在轨道交通项目建设中起到重要的作用。
2.5 地铁与房地产捆绑式开发
其中包括地铁车站周边的商铺出租及物业开发、地铁广告经营权、车站冠名权、车站多媒体车辆运行信息显示间隙的广告权以及等等。
3 融资风险分析
融资活动中存在着各种风险。融资风险有可能使投资者、项目法人、债权人等各方蒙受损失，所以应对融资方案中存在的风险进行识别、比较，并提出规避风险的措施。
城市轨道交通项目的融资风险主要包括:资金供应风险、金融风险、生产风险、信用风险、政治及法律风险等。
3.1 资金供应风险
资金供应风险是在项目实施过程中由于资金不落实，导致建设工期延长，工程造价上升，使原定投资效益目标难以实现的可能性。
导致资金供应风险的因素包括: (1)已承诺出资的股本投资者由于出资能力有限而不能兑现承诺; (2)原定发行股票、债券计划不能实现; (3)既有企业法人由于经营状况恶化，无力按原计划出资。
为防范资金供应风险，应认真做好资金来源可靠性分析。选择资金实力强、既往信用好、风险承受能力强的投资者。
3.2 金融风险
项目的金融风险主要包括放贷银行自身的生存能力、利率风险及汇率风险。
利率随金融市场情况而变动，未来市场利率的变动会引起项目资本成本发生变动。如果采用浮动利率，则项目的资金成本会随着利率的上下浮动而变动;如果采用固定利率，项目的资金成本不会随着未来利率的下降而下降，但相对成本将升高。为了防范利率风险，应对未来利率的走势进行分析，以确定采用何种利率。
如果项目使用了外汇贷款，未来汇率的变动会引起项目资金成本发生变动以及未来还本付息费用支出的变动。为了防范汇率风险，应对外汇的汇率走势进行分析，以确定外汇币种及结算方式。
3.3 生产风险
对于地质条件及拆迁复杂的项目会影响项目的工期，而对于贷款比例较大的项目，能否按期开工、完工并开通运营则受所融取资金的影响。生产风险主要通过一系列的融资文件和信用担保协议来防范。应对不同的生产风险时，应设计不同的合同文件，就材料、勘测设计、施工设备的租赁、运输等问题签订有约束力强的长期合同，在项目文件中订立严格的条款与涉及承包商和材料设备供应商的有延期惩罚、固定成本，以及项目效益和效率的标准。
3.4 信用风险
为防范信用风险，应在建设和运营过程中，对于勘测、设计、施工及材料设备供应等均采用公开招标的方式，选择资信状况良好、技术力量和资金雄厚的承包商和供应商，把信用风险降低到最低限度。
3.5 政治及法律风险
政策的稳定性以及特许权、税收等因素的变化属于政治风险。政治风险的防范只能依靠国际社会与国家的力量及法律法规予以保护。
如果国外贷款比例较大，管理法律风险的最好办法是从项目前期工作开始通过聘请律师对放贷国的法律风险进行系统、全面的研究，制定相应防范措施，防止由于法律漏洞而造成的不必要的损失。
4 结束语
城市轨道交通建设资金投入巨大，融资能否顺利如期完成，是决定能否正常运营并还本付息的关键所在。目前国内关于城市轨道交通项目的融资渠道还比较单一，大部分资本金与借贷资金是通过政府出资与国内政策性银行的贷款。所以，只有积极借鉴国外经验，探索新的融资模式并对其风险进行识别规避，才能促进我国城市轨道交通的健康快速发展。
参考文献
[1]国家发展改革委，建设部.建设项目经济评价方法与参数(第三版)[M].北京:中国计划出版社， 2006.
[2]庄焰，王京元，吕慎.深圳地铁4号线二期工程项目融资模式研究[J].经济建筑， 2006(9): 19-22.
[3]王灏.关于北京轨道交通投融资问题的研究与建议[J].地铁与轻轨， 2003(1): 4-10.
房地产投融资方案范文5
广东金融学院08级法律专业本科
意向分析
吴绍峰对未来工作的期待是：月薪2000元以上，五险一金齐全，福利好；和专业相关，能学到东西并且有发展空间。
吴同学利用了大二暑假和大三寒假的时间到律师事务所和法院见习，目前在准备2011年的国家司法考试。因为法官助理和其专业对口，对工作年限不作要求，他希望能通过公务员考试进入司法系统，在担任法官助理的过程中积累经验，争取5年内升至法官一职。
樊尧
广东工业大学08级会计学专业本科
意向分析
樊尧认为自己有两大优点：
1. 扎实的财务知识；
2. 擅长交际。她希望能够进入财务部从事融资工作。
对樊尧而言，初入职时月薪2000元即可。她希望从融资专员开始，在工作中积累经验，逐步成长为主管乃至总监。
吴绍峰
法官助理
TIPS
法官助理是辅助法官完成审判任务的人员，主要职责是帮助法官完成审判过程中的事务性工作，不具有审判权，不能实质性地参与审判。
目前，在我国，法官助理的制度尚处于探索阶段。法官助理来源主要有三种途径：从法院现有的工作人员中选拔，社会招聘，通过公务员考试选拔。法官助理不享受公务员待遇，工资和福利相对较低。
PART 1职业测评报告
A能力及性格特点
（提示：以下几项能力及性格特点，是每个有意向进入该行业的新人需要重点考量的基本素质。能力分数8分及以上为高，6~7分为中，5分及以下为低。如图一所示）
专业知识匹配度
法官助理开展一切工作都应依法为据，无论是审查诉讼材料、撰写裁判书，还是进行调解，如果心中无法，便不能顺利地完成工作，甚至影响案件的进展。
备注：吴同学的法理学、民法学等专业课程的平均分为83分，综合法院、律师事务所的实习指导老师的评价，他的专业知识为8分，高。
逻辑思维能力匹配度
法官助理应在开庭前审查诉讼材料，向法官提出诉讼争执要点，归纳证据，利用扎实的法学知识和逻辑思维能力分析案件。
吴同学逻辑思维能力为6分，中。
文字表达能力匹配度
法官助理负责裁判文书的制作，给法官提供案件基本情况和审理要点的备忘录，开庭前随卷宗一起交给法官；之外，法官助理还要为法官草拟演讲稿、法律意见书，编辑、校对判决书和裁定书。
吴同学文字表达能力为7分，中。
沟通能力匹配度
法官助理在法官的指导下主持庭前调解，接待案件当事人、人、辩护人的来访。这要求有一定的沟通能力。
吴同学沟通能力为6分，中。
体能综合能力匹配度
法官助理在法官的指导下，带领书记员进行调查取证、勘验、委托鉴定等工作，此外要送达裁判文书、办理案件上诉的有关手续，通知并为当事人收取或发还案款。因此，法官助理应有充沛的体能完成这些耗时长、范围广的工作。
根据体能测试和体育课程的成绩，吴同学的体能为9分，高。
B职业价值观
（提示：在本部分测试中，应着重关注得分最高的前三项因素。因为一般而言，一个单位若能满足一个人前三项（至少两项）的主导需求，那个人就可以在这个企业中得到比较高的满足感，反之，职业满足感会大打折扣。）
从图二可知，吴同学在未来的工作中十分看重培训进修、职位升迁和福利待遇这三项因素。
培训进修
法官助理对诉讼材料的处理对法官的判决有较大程度的影响，在处理民事诉讼案件的过程中，法官助理对当事人的调解也较为重要，因此以地方法院为单位，司法系统会适时对法官助理进行法律文书写作、调解技巧等司法技能的培训。
职位升迁
在法官助理一职出现以前，书记员跟着法官工作，一般要经过五年，且通过国家司法考试才能被任命为法官。现在，从事一年法官助理工作，通过预备法官培训，就有资格被任命为助理审判员。无论是时间成本还是升迁机遇，法官助理的优势都十分明显。
福利待遇
根据司法系统相关资料，通过公务员考试的法官助理，东南沿海地区的月薪在3000元以上，中西部内陆地区的则为1500~3000元不等。除了地域差异，法官助理的工资跟级别也有一定关系，不同职级之间相差20~200元不等。一般情况下，聘任制法官助理的工资稍低于公务员编制的，奖金也较少，一般月薪为1200~2500元。
小结：
吴同学职业价值观匹配指数较高。
PART 2情景测试
李慧
某市级法院，法官
李慧：一对农村的男女订婚后同居。后来两人分手，男方到法院要求女方退还聘金，而女方不同意，反而提出要求男方赔偿精神损失费。如果你是该法院的法官助理，如何处理？
吴绍峰：根据我国相关法律的规定，订婚不是法律上缔结婚姻的必要条件，双方并未进行合法婚姻登记，因此在身份上并没有相应的权利与义务。根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释（二）》第十条规定：“当事人请求返还按照习俗给付的彩礼的，如果查明属于以下情形，人民法院应当予以支持：（一）双方未办理结婚登记手续的；……”本案符合该规定的第一条，法院应当支持男方的诉讼请求。而精神损失费的诉讼请求，由于双方并不存在婚姻关系，更不存在暴力伤害等要件，所以无法得到精神赔偿，当然也不会胜诉。
作为法官助理，我会尽力促成双方在庭下和解。因为控辩双方在农村，涉案金额一般不会太多，而司法成本和诉讼费用则是一笔不小的花销。本案中并没有提及双方当事人之间有突出的经济矛盾或者暴力冲突，没有达到非得通过司法诉讼来解决问题的程度，所以如果能进行庭下和解的话，可以节约相关的成本，更好地维护双方当事人的利益。
李慧：在一起涉及未成年人的人身损害赔偿案件中，上诉方作为受害未成年少女的父母，提出了名目繁多的巨额赔偿请求，因于法无据而未能完全获得一审支持。在送达诉讼材料和与上诉人的初步接触中，你发现这对父母始终无法接受女儿因事故致残的现实，情绪异常激动。作为法官助理，你会如何处理？
吴绍峰：我会首先对所有的证据进行再次审查，看已有证据中是否能够支持更多的诉讼请求。如果一审中有被遗漏的证据我会向法官提出，看是否能够得到法官的支持。而如果没有足够的证据支持更多的诉讼请求，我会从赔偿数额入手，了解受害人以及被告人双方的家庭情况或公司背景等条件是否能够达到既相称又相对的公平状态。如果不相称，我会向法官说明受害人家庭情况并向法官提出能否在法定范围内对受害人进行更多的补偿的意愿，并且希望法官支持。如果相称，那就只能维持原判了。
李慧点评：
第一个案例法官助理处理得很好，没有不当之处；第二个案例，法官助理犯了一个严重的错误，他在试图左右法官的判决。当事人的情绪比较激动，法官助理安抚当事人是妥当并且应该的，但是意图改判的做法逾越了法官助理的职责。
第二个案例是我真实遇到的，处理该案件的法官助理在了解情况后，及时主动与法官沟通，并在法官的指派下，先后三次找受害方父母谈话，为其分析案件的实际情况，解释说明法律的相关规定，耐心细致地听取上诉方的陈述并适时地加以安慰和劝导，从情、理、法三方面助其走出情绪的困境和认识的误区。终于，受害方父母被其认真诚恳所打动，当场表示： “谢谢你听我们说了这么久，我们服判，不闹了。”
在现实中，有时候上诉人并非真的要“据理力争”，法官助理在了解情况作出判断后适时关心对方，给对方一个情感宣泄的机会，往往能收到意外的效果。这也是我们常说的“法外有情”。
李慧建议
如何成为一名优秀的法官助理？
1扎实学好法律知识。多看法律法规、司法解释等相关法律书籍，可以从条规出台的背景去理解其精神实质和内涵。例如，如果对房地产市场混乱、投机性购房活跃、住房需求不合理的情况有所了解，那么掌握2010年4月17日国务院出台的《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》就不是一件靠死记硬背的苦差事了。
2 多参与到案件当中。这里说的“参与”不是指参与审判，而是在职位权限范围内主动辅助法官工作，积累经验。实践和理论往往相差很大，实践后再回头来学习，理解会更深刻。比如收到案卷后，检查案卷，查看材料是否齐全，归纳案件焦点，能够很好地将法律条文活用到实际案例当中。
3做好案件的调解工作，注意调解技巧，做到案结事了。在调解过程中还要注意自己心态的调整。当事人有时候会情绪激动，出现不理智的、冲动的甚至野蛮的行为，法官助理要时刻保持冷静的头脑，以宽广的胸怀保持平静的心态，以理智的态度进行疏导，避免卷入当事人的纠纷中去。
4 明确职位属性，不越权也不做人偶。波斯纳（美国现任联邦第七上诉法院法官）当法官助理期间，撰写了一份与最高法院的决定完全相反的司法意见。然而，这份意见不仅说服了当时的大法官布冉能，而且说服了最高法院。波斯纳的例子说明法官助理的重要性，但应注意，他成功改写司法意见取决于美国法官助理的独立性，国内并不提倡这样的做法。法官助理如果对案件有自己的不同意见，可以恰当地向法官提出，但是不能替法官作决定，不能干涉法官审理的案件。
PART 3测评综合结论
通过情景测试的分析，我们发现，吴同学的法学知识较扎实，能够运用相关法律对案例作出准确的判断。但他过分注重法理，缺乏调解技巧，而且对助理一职的定位不够清晰。法官助理的主要职能是辅助法官工作，在法官的指导下开展工作，并无审判权。
吴同学可以通过阅读相关书籍如《调解要点与技巧》了解调解技巧，多争取法院实习机会，增加实战经验。认真倾听当事人的陈述，取得其信任，根据具体情况采取合适的方法如“过错剖析法”、“ 冷处理法”等进行调解。
PART 4造型指导
对法官或者法官助理的着装，最高人民法院有制度上的要求，主要指四个统一：即面料统一、色彩统一、款式统一、穿着统一。如穿制服时，不允许敞怀，不允许穿西服背心，衬衣只能是白色；制式领带打好后，其长度恰好到达皮带扣，大小徽章要端正地别在西服领口的扣眼上。同时，着装时还要注意全身的协调，使衣、裤、鞋、袜、包等色调一致，相互呼应。总之，绝不可以我行我素，使自己的着装与所处的环境格格不入。
樊尧
融资专员
TIPS
融资专员，根据公司的生产经营、资金拥有的状况，以及公司未来发展的规划，通过科学预测和决策，从一定的渠道向公司的投资者和债权人筹集资金，以保证公司正常生产和经营管理活动需要。有的企业会将融资部和投资部合并为投融资部。
PART 1职业测评报告
A
能力及性格特点
（提示：以下几项能力及性格特点，是每个有意向进入该行业的新人需要重点考量的基本素质。能力分数8分及以上为高，6~7分为中，5分及以下为低。如图一所示）
专业知识匹配度
除了对应的专业知识，融资专员还应能熟练运用excel等软件进行现金流量等方面的分析。
备注：樊同学的基础会计、财务会计、中级财务管理平均分为75分，办公室财务等相关软件操作熟练。
樊同学的专业知识匹配度为7分，中。
分析能力匹配度
融资专员应熟悉公司产品、发展等相关情况，对企业所处的资本市场和政策变动情况进行全面分析和评估，并选择最合适的融资方案。融资是一份考验逻辑分析能力和数字敏感度的工作。
樊同学的分析能力为4分，低。
计划能力匹配度
一个好的财务计划，对于评估项目所需资金非常关键，如果财务计划准备得不好，会让投资者对企业产生不良印象，降低对企业的评价。投资计划中，融资专员应重点关注对未来现金流量、资产负债和损益情况的预测。
樊同学的计划能力为1分，低。
沟通能力匹配度
融资专员负责与政府、各金融机构、银行及相关机构联络、接洽，建立广泛的信息来源和良好的合作关系。
补充说明：樊同学在智尊测试中的沟通能力为5分，但在采访、拍摄的过程中，我们发现樊同学沟通能力尚可，老师、同学对其评价也较高：“活泼善言、擅长跟陌生人打成一片”。因此我们将她的沟通能力修正为7分，中。
主动性匹配度
融资专员除了要管理现有筹资渠道的相关工作外，还负责开发新的筹资渠道，懒散拖沓只会导致筹资渠道越来越窄，甚至被竞争对手截断的情况。
樊同学的主动性为5分，低。
B
职业价值观
（提示：在本部分测试中，应着重关注得分最高的前三项因素。因为一般而言，一个企业若能满足一个人前三项（至少两项）的主导需求，那个人就可以在这个企业中得到比较高的满足感，反之，职业满足感会大打折扣。如图二所示）
个人兴趣
樊同学喜欢结识陌生人，而融资专员的工作中比较重要的一部分是拓展融资渠道，要求其不断结识各金融行业及其他相关机构的人；而在这个过程中碰钉的可能性又能满足樊同学喜欢挑战的个性。不管在什么性质的企业，融资的工作都能为她带来满足感。
职位升迁
一般情况下，融资专员经过3~5年的工作积累能升至主管一职。在发展成熟的公司尤其是国企和知名外企里，融资专员的升迁机会相对较多。素质高、理财能力突出者还能往财务经理、财务总监等高级管理层发展。而在小规模的企业里，没有融资专员和主管之分，要升职做经理，难度相对也会较大。
福利待遇
根据应届生毕业网的最新统计数据，本科生从事融资专员，在广州的平均月薪为2000元左右。而保险、住房公积金等方面的待遇则依具体企业而定，一般国企的福利较好。
小结：
樊同学职业价值观匹配指数较高。
PART 2情景测试
艾均：你所在的公司准备投资建设一个创意文化产业园，该产业园投资规模预计为5个亿，而公司的自有资金约为1个亿，该产业园的市场前景不错，但是经分析评估后，你认为这个项目风险很大，而你的上司又觉得这个项目机会难得，要求上马这个项目，你会怎么来协调？
樊尧：我会先将分析出的数据向上级汇报，详尽地告诉上级该项目将会承担的风险及后果，再将要承担该项目投资所需的资源难度一并汇报，若上级坚持要执行此项目，我会尽力为公司做出最适合的融资方案。
艾均点评：
这位同学前半部分的处理很恰当，投融资部对公司将要进行的重大投资项目，必须进行充分的调研和科学的评估分析，并对其中一些重要风险点进行完整客观的表述，为上级作出正确的投资决策提供参考。
而后半部分，该同学认为只要尽力做好4个亿的项目缺口资金融资方案即可，其实不然，对于本项目，融资额是自有资金的4倍，这里面的财务杠杆效应是很大的。财务杠杆是一把双刃剑，用得好，收益可以锦上添花，用得不好，亏损会雪上加霜，甚至还可能给企业带来致命一击。所以虽然产业园的市场前景不错，但有息融资规模所占比重过大，万一项目建成后收入不能达到预期，而银行贷款利息却一分钱也不能少，那公司经营风险马上就暴露出来了。因此，在非做不可的情况下，投融资部首先要考虑的是优化整个投资项目，争取在项目整体风险上做减法，譬如说缩减项目的投资规模，寻求合作伙伴共同投资开发等等。确定了投资方案后，再根据公司实际需要制定一个合适的融资方案。
艾均：假如你所在的公司是一个季节性很强、信用为AA级、产品销售利润率为9%的大中型企业，每年一到生产经营旺季，企业就面临产品供不应求、资金严重不足的问题。今年，公司生产中所需的A材料缺货，急需200万元投入，而公司目前尚无多余资金。针对这个问题，投融资部开会商议。目前提出了三种备选筹资方案。你会选择哪个方案？为什么？有没有其他更好的方案？
甲：银行短期贷款。工商银行提供期限为三个月的短期借款200万元，年利率为8%，银行要求保留20%的补偿性余额。
乙：票据贴现。将面额为220万元的未到期（不带利息）商业汇票提前三个月进行贴现。贴现率为9%。
丙：安排专人将250万的应收款项催回。
樊尧：选择乙方案。因为甲审批的时间会比乙的长；银行要求40万元的保证金，实际可动用的借款只有160万元；而乙方案的贴现息约5万元，金额相对较小。而丙方案，在一定程度上浪费了人力资源，不符合高效率的原则。
艾均点评：
从资金到位速度和风险的角度来看，这位同学的选择是对的，因为公司急需资金投入，在不考虑其他因素的情况下，乙方案的资金到位速度最快。而且在生产经营旺季，产品供不应求时，公司的存货周转率可以大幅提高，资金的利用效率会远高于产品销售利润率9%，商业汇票的贴现利息相比于此基本可以忽略不计。
而不选甲方案的重要原因在于通过计算，甲方案实际利率为10%，大于9%的产品销售利润率。
但她对丙方案的分析不恰当。如果专人能在规定时限内顺利完成任务，丙方案既收回了公司的应收账款，又省去了该笔缺口资金的使用成本，完全不存在“浪费人力资源”的说法。但在决定方案前，必须分析应收账款债务人的信用状况，对短期内收回该笔账款的可能性做个评估。如果因为催收过急，影响和客户的关系，最终导致原有客户的流失，则得不偿失。
艾均建议
如何成为一名优秀的融资专员？
勤读书，打好专业基础。投融资工作是一门技术活。但凡公司重大的投融资决策方案都需要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，绝不是通过拍脑袋就能决定的。而怎么获得这些数据，面对这些数据资料如何处理，处理后会得出怎样的结论都离不开投融资等相关专业知识。因此，要珍惜大学时光，打下扎实的专业基础，将来工作才能游刃有余。
多思考，注重培养分析判断能力。毫无疑问，在投融资部工作，要具备良好的逻辑思维能力、分析与判断能力。这些能力的获得，要经过长时间的锻炼。我们应该未雨绸缪，平时就多用心观察，多思考。例如，对于身边的一些小书店、小餐馆甚至一些小摊档，都可以尝试做一些小调查，综合考虑人流、收入、原料、人工等各种因素后，建立模型，进行一些简单的投资分析，再根据实际情况反馈修正，这些对自己的思维锻炼是很有益处的。
重交际，加强与人沟通协调能力。一方面，投融资的工作需要在外单位、上级、不同部门之间做很多的沟通协调工作。另一方面，通过多交朋友，能有效地增加获取信息的渠道，也有助于打开视野拓宽思路。很可能，一个好的投资机会，就是在与朋友不经意的交流中得到灵感并挖掘的。
PART 3测评综合结论
樊同学的沟通能力较好，和相关部门、机构沟通时能够建立较好的关系。但分析、计划能力低，主动性也较弱，这些都是从事融资工作的硬伤。筹资的具体开展建立在一份出色的融资方案的基础上，如果不能根据数据作出合理的分析，而且计划能力不过关，就会严重影响到方案的设计。
房地产投融资方案范文6
【关键词】新会计准则；融资债务成本；资本成本结构；建议
企业融资指的是企业在生产经营发展中，在调整其资本成本的构成中以及在对外的投资决策过程中等等活动的开展，希望能够借助于金融市场与金融机构的平台，通过合理的方式与手段获取企业需要的资金。企业融资活动的开展就是一种理财活动。从传统的融资模式来看，企业会更加注重对股东利益的保护，而在一定程度上会忽视对债权人的权益保障。而在新会计准则的改革下，会影响到企业资本成本的构成。在此背景下，更需要重视企业的债务问题，寻求多种方法来保障债权人的权益。债权人权益保障问题也成为企业在做融资决策时需要考虑的一个重点问题，对提高融资的成效具有重要意义。
一、当前企业融资中存在的不足之处
1.企业投资与融资的渠道过于狭窄
根据相关的调查显示，当前我国大部分的中小企业对于银行的信贷产品都存在一种陌生感，在资本市场上的参与率不高。从根本上来看，这是因为我国当前资本市场体制发展不够完善，各种市场机制不够健全，导致直接融资无法真正发挥出实际的作用。直接融资发展不理想，很大一部分原因是现有的融资渠道不畅通。此外，从金融机构的角度来说，银行系统的发展自身也存在着一定的问题，使得企业在金融市场上呈现出被动的状态。比如说对银行的支付清算系统来说，与第三方支付平台相比，就有社会认知度不高、各项系统功能不够全面的问题；从银行的营销系统来说，存在着需求不明确，各项业务服务水平不高等等问题。银行系统自身发展存在的问题，也会影响到其在金融市场上的发展情况，与企业的债务融资之间也存在着紧密联系。
2.金融机构对中小企业的扶持力度不够
中小企业虽然发展规模较小，各项机制的建立不如大型企业那么完善，但是中小企业在创新、技术发展上具有自身独特的优势，发展潜力极大。不过，从目前来说，中小企业的金融机构发展面临极大挑战，市场经济压力较大，加上自身的创新能力不够，相关的机制不够灵活，影响了金融作用的发挥。此外，中小企业当前还面临着融资难、融资贵的问题，金融机构对中小企业在融资方面的扶持力度远远不够，无法满足小微企业发展的需要，在一定程度上阻碍了中小企业的进一步发展。
二、新会计准则的改革对企业的债务融资造成的影响
首先，在原有的会计准则下，公司的可转换债券作为长期负债进行处理，在企业的“应付债券”这一科目下进行核算。在可转换债券还没有转换之前，会计核算与企业债券的处理是相一致的，按期计提相应的利息，并且来摊销溢价与折价。在可转换到期的时候，如果没有转股，就和普通债券的偿还本息的会计核算处理一样。在可转换债券到期时，如果进行转股，就需要按照债券的账面价值进行结转，而不确认其损益。而在新会计准则的变革中，企业的可转换债券的处理发生了重大的变化。对于可转换债券的核算主要是在和金融工具相关的4个基本准则中来进行规范。对于公司可转换债券的处理，是在将其所包含的赋予投资者未来按照特定的价格将债券转换成股票的选择权。在新会计准则中，对可转换债券的核算方式进行改革，更加符合可转换债券的经济实质。这样做有利于企业在开展融资决策的时候，能够清楚的看到可转换债券的发行已经不是之前减少利润的工具，还有利于更加清楚的分析出可转换债券对公司每股收益的影响。这样，有利于提高公司对可转换债券的认识，明确债券发行的优势与劣势，进行相应的利弊权衡，进而来寻找到适合公司最优的融资决策与方式。
其次，在新会计准则的变革中，有效的适应了当前世界经济发展一体化的现象，实现了国际趋同，还得到了欧盟等组织的认可。在新会计准则推行后，从国际社会的层面上来说，大大提升了国际融资的效率。而从我国层面上来说，有利于进一步规范我国的融资工作，使得我国企业的融资文件以及有关的财务报告能够与国际融资行业的做法呈现一致的状态，能够有效降低融资过程中的会计信息成本，有利于提升企业的效益。在新会计准则中，将投资性房产单独作为一项资产核算和反映，与自用房地产和作为存货的房地产加以区别，从而准确地反映企业所持房地产的构成情况和盈利能力。此外，对满足特定条件的也可以采用公允价值模式计量，新会计准则要求企业需要从活跃的房地产交易的市场中取得房地产市场价格的相关信息，进而对公允价值作出合理的估计，使企业的财务报表更能真实的反映企业的资产价值。
最后，新会计准则的推动，还能够影响到企业的价值。企业的价值高低与企业的财务决策紧密联系在一起，价值是通过该企业的预期自由现金流量以其加权平均资本成本的贴现率折现后的现值来反映。企业的价值还是企业资金的时间价值与风险、持续发展能力等等的重要体现。如果企业在投融资过程中，具有多样化的特点，在一定程度上就会增加企业的财务风险与经营风险。而企业经营风险的增加，则容易造成企业的投资利润率小于它的投资成本，从另一个角度来说，就是企业的资产与所有者权益呈现出缩水的状态。对经营多样化的企业来说，可以通过采用资产与业务重组的方式来提升竞争实力和盈利水平，进而来降低企业的股权成本与债务成本，有效提升企业的价值。
三、新会计准则中对企业债权人的保护问题研究
企业资本成本的构成来源于两个方面，一方面是企业接受投资者投资而获得的资金；另一方面是企业通过借款而获得的债务资金。对企业来说，资本成本需要根据企业的发展需要，维持在一个稳定的结构，如此才有利于促进企业更好的发展。企业资本成本的构成，也能够反映出股东与债权人之间存在的矛盾c冲突，这是由于他们自身的收益函数存在差异而导致的。为了更好的研究二者间存在的权益冲突，可以借助于还款的博弈模型来进行分析，进而提出在新会计准则下保护债券人权益的措施。
首先，需要假定企业的债务契约满足我国标准债务合同的形式，并且股东占据了利息收入以外的全部收益；其次，假设企业的税收是不存在的，那么按照企业的契约合同的内容，在每一个生产周期中债权人能够得到的本息就为B，企业当前的现金收益为F，则在企业信息完全对称的情况下，企业就能够按照有关合同的规定来定期还款，然而在企业现金收益小于需要偿还的金额时，模式就会结束。在这个阶段中，股东的收益为Max{0，（F-B）}，而债权人的收益为Min{B，F}。而企业在实际经营中，信息却是不对等的，只有股东知道企业的实际资金收益，股东就会为了保护自身的经济收益，故意向债权人提供一些虚假的信息，这样就会影响到债权人的利益。对债权人来说，为了获得更为准确的会计信息，就需要花费出一些成本，这也会造成债务人成本支出的增加。为此，在新会计准则的变革后，为了进一步保障债权人的权益，就需要利用制度以及条款规定来弥补债权人与股东之间存在的信息不对称难题，进而降低债权人获得信息的成本，提高债权人的经济效益。
四、结束语
新会计准则的变革，对企业的债务融资来说会产生巨大的影响。从当前我国的实际情况来看，在企业的经营与管理中，企业如果想要优化自身的资本成本结构，寻找最合适的融资方案，就需要结合新会计准则的变化，对企业的经营状况作出正确的判断，并提高企业财务人员的素质，来提升企业融资活动的活跃程度，进而发挥出融资的效率，促进企业经营与管理的顺利开展。
参考文献：
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[3]燕玲.会计准则变革对上市公司债务融资成本的影响[J].财经问题研究，2014（11）：87-92.
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