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社保基金入市的利弊范文1
关键词：养老金缺口；养老金入市
养老金是国计民生的一种非常关键的保障，我国养老金制度应用的是社会统筹以及个人账户两方面结合的方式，社会统筹即现收现付，个人账户即基金积累。在养老金入市政策中的养老金即个人账户。因此，将老百姓的养老钱作为投资资金投放在风险较高的资本市场中的改革引起了国民的担忧和热议。而养老金入市是国外主流国家政策改革中的主要措施。鉴于国际养老金改革经验以及国内养老金面临的缺口问题，本文就养老金入市的意义及可行性进行了分析，同时提出了改革的相关政策建议。
1、我国养老金入市的需求及背景
1.1养老金缺口的存在
随着我国近几年人口结构的改变以及养老金制度的改革，养老金缺口的存在问题逐渐显露出来。在2012年的《财经》杂志中在经济学有很高造诣的德意志银行大中华区首席经济学家马骏和中银国际首席经济学家曹远征均对我国养老金缺口问题进行了分析，其中马骏在《化解国家资产负债中长期风险》中指出：预计2020年养老金缺口将有0.2%的GDP，2030年预计达到1.4%，而2050年将有可能达到5.5%，即用GDP的增长率来表示2050年的养老金缺口将是2012年的75%[1]。而一些相关部门则对养老金的缺口问题存有异议，通过对往年的养老金基金总数的数据分析发现，2013年的养老保险基金总数较往年增长了18.3%，发出不存在养老金缺口的声音。
但事实上养老金缺口不仅是当前养老基金的余额，还应考虑未来时间内承担的权益净责任下所剩金额。即说明在某段时间内养老基金累积少于权益净责任的时候，则出现缺口。随着我国养老保险的体质改革和人口的老龄化问题的加重，预计我国未来30年的养老金权益净责任将大于养老基金累积额度，最终导致我国养老金缺口逐渐增大。
1.2养老金入市背景
在针对我国养老金缺口的解决方案中，延迟退休年龄绝对是短时间内最直接有效的方案，但仅仅只是起到缓解的作用，不是可长久持续的解决方案。而如何能够使养老金保值则成为了解决缺口的方向。在2012年的两会期间，养老金制度的引发了养老金入市的话题。而广东省成为第一批养老金入市政策的改革试点。
2、养老金入市的可行分析
2.1养老金入市的优劣势分析
养老金入市的优势。数据调查中发现我国在2012年末的养老保险基金累积可达2.4万亿元，仅有部分地区出现养老金缺口问题。而对于养老金上市的政策改革在国内外都成功案例可以借鉴。国内的社保基金与2001年入市，于年末已获得8.5%的收益率。国外对于养老金入市则秉承了一定的开放态度，德国早在1957年便开始进行养老金制度的改革，英国、日本都建立了养老金管理部门，与我国情况最为贴近的是美国的401K计划，最具有参考价值[2]。
养老金入市的劣势。对于养老金入市的最大顾虑就是股市的高风险问题，而我国的股市发展相对不够完善，资本市场中的投资产品较少、国债利率较低、金融监管的力度偏低。以及没有完善的信息披露制度和最低收益的担保制度等等一系列因素都会对养老金入市造成阻碍。
2.2养老金入市的机遇和风险分析
养老金入市的机遇。2012年两会后，养老金的改革制度已成为势在必行的趋势。而根据人口调查显示，未来20年后60岁以上的老人将超过4亿人，我国老龄化问题即将进入白热化阶段，这意味着中国家庭出现“4+2+1”的倒金字塔结构，养老为问题将成为社会问题。我国的养老金目前仍以投资与银行和国债两种形式，这导致养老金的年收益率在2%以下，即养老金一直在贬值[3]。因此养老金的保值改革已成为我国刻不容缓的政治问题，这也是养老金入市的一个机遇。
养老金入市的风险。养老金入市的最大问题就是入市的投资风险。我国养老金改革与美国的401K计划很相似，美国的改革初期因股市大好出现双赢的局面，而因遇互联网泡沫而造成资金缩水，金融危机更是导致美国养老无依的局面。所以资本市场的投资存在投机性，回报和风险并存。
通过以上几点对养老金的可行性分析，对养老金入市自身的优势契机和外部因素产品的威胁风险等进行了综合的分析。以当前形势为前提，整合自身情况并借助国内外成功案例的参考，我国养老金入市改革正稳步的进行着。
3、我国养老金入市的几点建议
3.1贯彻执行养老金保值增值的目标
养老金顾名思义是我国退休人员赖以生存的养老钱，而养老金入市的最终目的是填补缺口，起到保值增值的作用，因此，在养老金入市过程中，应以保值增值为目的严格的贯彻执行，不能将养老金作为它用，引来风险[4]。在我国社保基金入市是自主的选择投资行为，因此养老金也是如此，最终是以达成保值或增值为目标，不可作为资金市场中的托市、救市资金，避免出现贬值风险。
3.2建立专业的养老金投资机构
养老金入市既然秉承保值升值的目的，必然不可由员工直接进行投资操作，为了更好的实现目的，必须建立专业的养老金入市投资部门或者委托专业机构进行投资管理。经济学家鲁政委曾指出，养老金入市改革已经是箭在弦上，但为达成更好的保值目的，必须建立专业的投资管理部门，同时建设专业的投资人才进行操作。
3.3制定合理的投资计划，划分基金层次
资金市场可以划分为银行存款、股市、债券以及国际投资等板块。参考美国401K计划，可将我国养老金进行划分，划分遵循低风险的原则，大部分基金用于风险相对较低的银行存款和国债等，其余可根据资金市场现状进行股市、债券、甚至房地产等投资。另外根据国家实时政策制定合理的投资组合，规避风险，获取最大利益。
3.4有效监管
养老金作为全民的养老资产，在入市投资过程中监督是十分重要的。养老金的投资管理部门或委托机构在投资过程中必须做到公开、透明，实时接受监管部门的监管，同时建立信息披露制度[5]。养老金入市监管可参考国外的县官监管制度，一是对数量限制规则，对投资的类别、数量以及比例均进行明确的规定；其二是谨慎规则，要求每一次或每一个项目的投资应权衡利弊，最大程度的规避风险。
4、小结
我国养老金入市改革已在广州试点运行，广州试点的养老金入市改革被称为破冰之举，但是在短时间内，还无法正确的预估养老金改革运行的效果。一个政策的改革，必然会面对多方面的阻扰因素，而且无法避免的会遇见多种难关，但养老金入市的改革之路是我国政策改革必经之路，任重道远，只要逐一攻克，推进改革运行，问题才会迎刃而解。总之，养老金入市改革任重道远。
（作者单位：吉林大学经济学院）
参考文献：
[1] 冯祺.养老金缺口的成因及其对策.企业改革与管理[J].2015（4）：176
[2] 刘俊齐.养老金入市的国际经验借鉴与我国的政策选择[J].科技和产业.2012（9）：135-148.
[3] 高振立.从瑞典福利制度看北欧福利国家模式[J].中国人口科学.2002（3）：58-64.
