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商业银行投资业务的目的范文1
风险管理，是指在不稳定的市场环境中企业开展业务经营活动同时，通过对风险的预测、评估、处理把风险降至最低管理过程。商业银行的经营目标是追求利润的最大化，由于银行金融企业自身的特殊性，风险与价值是并存的，且项目投资本身具有的复杂性、规模性、时间周期性较长的特征，其投资风险的程度也是巨大的，且由于连锁性，单个银行的风险累积可能会引发成全球性的金融危机。作为独立的市场经济主体，商业银行具有项目投资选择、资金的独立决策运用自的同时，防范投资项目信贷风险的责任，也是由商业银行自行承担。基于此，加强对投资项目的管理，有效规避系统内外部各种风险，是构成商业银行信贷管理必要任务。因此银行投资价值与投资风险管理密不可分，商业银行为了降低风险，就必须通过风险管理优化风险和价值的平衡进而创造价值。
一、我国商业银行风险管理现状
(一)商业银行项目信贷风险管理现状
目前我国信贷前管理现状情况表现为商业银行对于负责建设项目的企业普遍推行信贷管理权限，对有开发前景效益高的项目，规模较大的企业积极提供信［1］贷业务，对于信誉差的企业、风险大的项目不予扶持，遵循了市场的优胜劣汰的发展规律。但是也存在一些负面的效应，造成商业银行对大型投资项目集中竞争，放松了审查制度和风险评估程序，造成更大的风险。目前我国对于完成贷款的项目后续风险管理采用国际通用的正常、关注、损失、可疑五种级别跟踪管理控制风险有不科学性。表面表现为正常类的贷款中，投资项目有时已经存在了经营管理风险隐患，或者当投资项目的市场不理想时，商业银行的数据库里仍把其设为正常，让项目的内在风险未能揭示，不利于有效的风险规避措施的应对［1］。
(二)商业银行风险管理机制现状
我国主要从两个方面着手于风险管理体制的建设。首先是按照统一授信风险管理体系，即客户在办理贷款为主的资金支持业务时需要把按照授权主体、风险主体、授信客体三统一原则的控制客户整体信用风险和具体授信业务风险。但是由于授信部门特点不同和缺乏全国统一的客户数据系统，客户办理多种授信业务时感觉程序繁琐，也存在不法客户同时申请多部门授信套取银行授信，增加商业银行授信业务的潜在风险。在中国人民银行的政策支持下，实行审理和贷款划分为不同部门管理分离制度后，国内商业银行逐步开始推行建立客户授信的统一管理机制；其次通过对风险重点针对性的确保对客户和项目调查和评价科学公正的独立尽职调查制度；成立风险评审委员会作为授信决策的专家审议机构的专业集体评审制度；对决策各环节的严格问责制度；授信项目决策之后分析评价制度的构建。这种三位一体决策体系是我国银行业初步建立的一个比较科学完整的风险管理体系，保障商业银行投资决策的准确。
二、我国商业银行风险管理中存在的主要问题
(一)风险管理建设力度不够
我国虽然开始推行与风险投资业务并行的专门风险管理部门，但是目前我国实际开设投资银行部门的覆盖率较低，同时单独依赖投资商业银行和风险控制部门很难对投资风险起到完全防控作用，相关的配套机制有待完善；其次根据商业银行投资项目的特点，风险投资是高风险与高收益并行的业务，投资项目一般具有投资周期长、技术难度大，业绩回报不确定性，因此要保证银行的风险效益，必须有专门的风险投资人才团队作为支撑，而受我国当前对银行人才队伍的培养主要面向的是服务于客户端及电子商务人才的建设，对风险投资领域人才几乎处于空白阶段。
(二)信贷风险控制深度不足、缺乏量化的风险评估
目前商业银行内部与控制项目风险的直接相关的业务人员职责是负责企业提供的投资项目经营管理的数据和材料，投资项目风险调查报告不是来自于真正深入到企业核实相关数据，导致商业银行风险管理部门工作只流于表面，“三查”制度执行力没能落到实处。在投资项目的实施阶段，商业银行一般存在对后续管理放松，没有跟踪了解项目的经营情况，对于投资资金的流向缺乏深入考察，增加了信贷的风险。目前国内商业银行大多对风险进行主观预测的定性分析多，基于风险存在的因素构建模型分析定量方式少，普遍依据已经发生的固化的现实损失来衡量投资项目风险。我国商业银行风险评估的定量化由于缺乏数据的积累存在基础性困难［2］。
(三)内、外部监管体系还不完善
我国内控机制建设比较薄弱，对于商业银行的经营风险和道德风险控制力度较弱。商业银行内部审计部门作为重要的内控机制是属于同等级别的内部组成机构，同时内部审计部门的人事又从属于银行管理，导致稽查组织在不能独立，权威性较差。对于项目风险管理机制的配套部门完善程度来看，仅依靠银行一个组织不能完全实现对风险的控制，政府管理部门、银监会、证监会的监管都是有效的监管手段。监管的内容单一、力度不足不能适应金融机构多元化投资经营的需求。改制后商业银行内部监督体系分析，职责定位仍不够明确。董事会和高级管理层自我约束不够，产生各种违规操作，却没有太多成熟的做法和经验值得借鉴。
三、我国商业银行项目风险投资管理建议
(一)完善投资项目风险管理体制
在所有的商业银行设立专门项目投资风险管理的组织部门，成立业务风险管理委员会，对商业银行投资的项目及时进行跟踪、定期评估，及时给予指导意见。在投资决策前期阶段，进行科学可行性研究论证，制定详细的风险管理策划书，责任落实到个人，明确权责统一的制度；利用先进的投资业务风险管理手段，利用模式经营理论，优化投资组合，积极开发运用风险量化方法和投资优化模型，建立的完善的风险管理信息系统；构建快速反应机制，考虑到极端的市场价格变动、市场流动性降低以问题，做好防范策略，在资本有限的约束下增加投资项目的收益，减少损失；最后通过政府要积极引导高等学校培养一批商业银行投资业务急需的应用型复合型的综合项目管理的专门技术人才。
(二)加强商业银行投资风险管理制度建设
构建科学的管理制度是加强商业银行内部控制和投资风险管理的根本。应首先树立现代企业经营理念，构造商业银行内部高效、清晰、专业的业务流程，实落实责、权、利相结合的决策风险责任制，实行内控管理标准化和规范化，避免决策的主观性和盲目性。其次要完善信贷管理制度，项目的经营状况直接影响着商业银行的投资风险大小，因此必须建立科学化的信贷管理体系，实施审贷分离制度，保证贷款管理质量，提高项目投资的效益。
(三)推广项目管理模式在我国商业银行投资风险管理中的应用
首先对于商业银行的投资项目类别应该进一步细分，根据项目客户的规模、行业特征、诚信度的不同对投资项目进行分类，有效提高商业银行风险管理水平；其次对于目前项目管理模式业务渠道过程，项目信息失真和部门之间权责混乱的问题，要根据业务流程再造的理念统一规划符合当前信贷要求的机构设置；最后从方法、技术、业务流程等方面提高的基础上转变项目管理模式的思想，从目前国内银行业务的地区性结构和业务性结构向客户型为主，提高项目管理人员素质的渐进性项目管理理念的转变。参考文献：
商业银行投资业务的目的范文2
1商业银行发展投行业务正当其时
当今商业银行面临的最大问题是收入结构多元化的问题，投行业务成本低、收益高，可以帮助银行在现有的金融分业监管体制下打通资本市场，有必要大力发展投行业务。
1．1我国商业银行存在的投行业务调查
在发达国家，投资银行有几十年的历史。相比之下，我国商业银行的投行业无疑似新生儿。直到2002年，工行才在四大行中率先设立了投资银行部，2005年建行才铺开投行业务，浦发、中信、光大、兴业等股份制商业银行也在2005和2006年相继建立投行机构的。商业银行的投行业务虽然起步晚，但得益于我国有世界上最快的经济增长速度，短短时间已经取得的令人炫目的成绩。据统计，2009年，国内多家商业银行的投行业务增长迅速，收入同比增幅大都超过50％，有些甚至超过100％，同时投行业务收入占手续费及佣金收入的比例也在不断提高。2010年商业银行投行业务发展更快，四大商业银行2010年的投行业务就有几百亿元收入，与2009年同期相比，增长39％。
1．2国内商业银行开展投行业务的不利因素
辉煌的背后，我们应该清醒地认识到，尽管发展速度很快，商业银行的投行业务仍然处于初级发展阶段，与西方发达国家的投行还有巨大的差距。投资银行和商业银行的运行规律不一样，商业银行开展投行业务有其先进性，也有不足点。
政策是商业银行开展投行业务的最大劣势，受分业经营的限制，我国商业银行的投资银行业务相当有限，如简单的、风险和收益低的业务，要想改变现状，不得不以变通手段进行合规处理，这在很大程度上束缚了商业银行投行业务的正常发展。
商业银行与投资银行不同的风险观，是制约商业银行投行业务发展的另一个因素。从风险特征上看，投资银行从生产金融产品、提供金融服务、为客户分担风险展开经营，其盈利的来源就是承担风险的溢价，部分服务工具需要承担一定的风险来获取超额收益。如果从商业银行的风险意识角度考虑，控制投资银行业务，这将束缚投资银行的发展，没有了生命力。
商业银行开展投行业务最大的一根软肋是人才的缺乏。从事投资银行的职业人群是属于运用别人资本的智力人群，业务发展也需要各式各样的人才。商业银行应该提高业务人员的知识体系，培养创新能力，才能有利于开展投行业务。要培养投行专业人才需要一个漫长的学习和积累过程，而且商业银行的薪酬水平，对行外的专业人士也缺乏足够的吸引力。专业人才匮乏将不可避免地制约着我国商业银行投行业务的快速发展。
2商业银行要发展有自己的特色投行业务
在中国现行的金融监管制度下，普遍意义上的商业银行只是从事投资银行顾问的中间业务而没有真正意义上的投资。我国商业银行的投资银行业务仅是中间业务而已，这样就使得商业银行的投行业务和专门的投资银行区分开来，包括不同的活动领域、产品和金融工具。商业银行要对自身的优势有清醒的认识，从现有国情及金融制度出发，进行有特色的产品和商业开发模式，使投行业务的内涵和外延得到提升，让投行业务大有所为。如果一味地模仿国内外投行，形不成自己的特色和气候，那样只能注定在业界做配角。
2．1追求投资银行业务与商业银行业务的和谐共存
商业银行业务同投资银行业务之间并没有不可逾越的鸿沟，投行业务的直接效应是中间业务收入，间接效应是提升银行竞争力，促进传统银行业务发展。一个项目，商业银行既可以提供贷款业务，收取利息，这是商业银行的范围；也可以通过金融工具筹到行外资金，收取顾问费，这是投行业务的范围。在投资银行业务中，商业银行要进行正确处理。追求商业银行业务同投资银行两种机制和谐共存，实现两种效益同时最大化，应该成为商业银行努力的方向。
2．2在发展投行业务中最大限度发挥资金优势
资金优势是商业银行发展投行业务的有利条件，应当把资金作为撬动投行业务的重要手段，在商业银行市场营销和服务方案中，出现融资这一重要组成，要包括战略咨询、风险管理、融资和交易等，使客户的需求得到满足，也能够在企业直接融资中，体现商业银行的重要性。
2．3商业银行的投行机构和同业的合作大于竞争
投行作为商业银行的一个组成机构，区别于专门的投资银行，不同机构之间的合作是主要的。商业银行的投行机构可以考虑和专门投资银行结成业务合作伙伴，共享客户资源，这样能够更好地向客户提供不同的产品和服务，还可以通过各个阶段的不同服务进行合作。
2．4处理好投资银行部与监管机构的关系
商业银行开展有新业务，必须向监管部门报批。目前有部分政策和监管法规对商业银行综合化经营进行规范管理，这样有利于商业银行经营，但还没有制定监管投行业务的细则。有些投资银行业务还要接受多边监管，商业银行要处理好与监管部门的关系，若协调不力，投行业务就可能产生政策法律风险。
3发展商业银行投行业务的几点建议
投资银行区别于其它银行就在于组织机构、管理制度、风险控制和激励机制等方面，这与现有商业银行的体制不同。商业银行应该进行有针对性的变革，调整制度安排，以适应投资银行的行业特点，创造有利条件和宽松环境促进投资银行的发展。首先，要调整投资银行业务的定位。商业银行开展投行时日尚浅，商业银行的投行业务通常被视为服务传统业务的工具，强调的是投资银行业务对传统业务的服务功能，在商业银行整体发展过程中，无法体现投资银行业务的战略地位，缺乏必要的资源投入，更无法体现投资银行业务的优势。对从事投资银行业务，商业银行要有清醒的认识，制定的规划要长远，构建的战略要系统，提供必要的资源投入，体现商业银行在投行领域深厚的商业潜力，并将之转化为生产力，转变商业银行的经营模式，使商业银行拥有一个重要的收入来源和新的利润增长点。其次，要构建与投行业务相应的风险文化。银行是经营风险的机构，从风险特征上看，商业银行明显不同于其它的投资银行。商业银行存在明显的外部性，一旦发生风险暴露，将给社会公众乃至金融安全带来严重威胁。商业银行在经营中最应坚持的是“安全性”，一旦出现了风险，通常采取的是“规避”态度。而投资银行更加强调“安全性”，在风险观上，更加强调风险的承担和控制，在分散和控制风险方面，采用创新的金融工具和金融方法赚取超额收益。商业银行的风险观不同于投资银行，目前商业银行的投行业务缺乏有效的风险管理和控制措施，无法适应其业务发展。商业银行的投资银行风险管理制度要进行深度的改革，要区别于与原有保守的风险管理制度，对风险要能进行有效的全面的管理，获得利润要靠良好的风险定价策略，提升投资银行的竞争力和经营能力。第三，要建立导向性的考核激励机制。目前国内商业银行对于传统银行业务的考核激励机制日趋成熟，不同的考核指标设定相应的考核指标，经营单位有内生的积极性去发展业务。但这种模式，并不适用于投资银行。面对一项创新业务，经营单位应该花大力量去学习业务和营销客户，推动投资银行业务发展，提高投资银行业务的营销力量，更加体现商业银行在投资银行业务方面的客户优势。另外，投资银行要通过“承担风险”赚取超额收益，还要不蒙受损失，这就关键在于用创新的方法降低损失出现的概率。要紧紧依靠从业人员的积极性和动力，并制定激励机制，进行创新和承担风险。第四，建立有竞争力专业人才队伍。银行间的竞争归根到底是人才的竞争，对于投资银行业来说，更是如此。投资银行业务是一项智力高度密集金融中介服务，它所拥有的主要资产、所卖出的主要产品都是人的智力。这就要求有一支高级人才队伍，这个团队不仅精通金融、财务、法律等专业知识，还应具有一定的从业经验，这样的团队才有竞争力。
商业银行投资业务的目的范文3
一、投行业务我国商业银行开展存在的不足
成立投资银行业务部是近年来各大商业银行的普遍做法，商业银行的投资银行业务进入了一个快速发展时期，但我国的商业银行开展投资银行业务的经营管理水平还相对较低，商业银行的运行规律与投资银行有很大不同。对于商业银行来说，开展投资银行业务有现成技术优势同时也存在一些问题，商业银行开展投资银行业务是在体系之内，商业银行里传统业务所释放的强大信号会很容易将其独特新颖的制度、理念淹没。现阶段，我国商业银行中开设的投资银行业务运行存在一些不足：
1.业务范围受限
近几年综合经营在国内银行业的步伐逐步加快，但目前的监管政策仍实行“分业经营、分业管理”，我国商业银行在分业经营的监管条件下，从事投资银行业务有着限制，只能部分经营。连接资本市场与资本运作相关的一些业务项目不够顺畅，经常需要作出变通处理。《商业银行法》明文规定，商业银行不得从事股票业务，也不得向企业投资，这样商业银行在股票包销和证券交易上就不能提供此类服务。目前IPO经营牌照对商业银行也没有开放，商业银行想直接为客户进行IPO业务也无法展开。
2.金融创新不足
缺乏竞争力的投行产品和服务在国内商业银行很普遍。国内商业银行由于长期处于实行分业经营，没有投行业务牌照，尽管具有客户资源、资金、信息、网络等方面的优势，缺乏从事投资银行业务的创新产品和业务平台，创新能力弱。
3.业务差异化不明显
目前我国国内商业银行在探索投资银行类业务时，同质化经营的趋势非常明显。从短期融资券承销业务可以看出它的竞争白热化。国内商业银行这单一产品的白热化竞争态势，与投行产品种类缺乏、监管部门逐步放开的综合经营政策有关。国内商业银行与国际商业银行相比，缺乏其在成熟的资本市场上清晰的投行差异化战略，包括业务种类的差异、客户规模的差异、客户选择的差异等等。
4.人力资本缺乏和创新能力不强
面对迅速扩张的市场，人才的缺乏会导致银行业务创新能力不强。由于国内商业银行长期的分业经营，商业银行人员在工作中大多形成知识结构趋于单一，对企业管理、企业财务、资本市场方面的知识研究不多。投资银行业务是一项高度专业化、智力密集型的金融中介服务，投资银行业竞争归根结底是人才的竞争，它要求队伍成员是精通经济、金融、法律、财务等专业知识，并具备一定从业经验的高级人才，这样才能保证业务的高效开展。
二、我国国内商业银行发展投资银行业务策略建议
1.准确市场定位
混业经营将是我国商业银行发展方向，目前投资银行业务也是商业银行发展的必然选择，投资银行业务在商业银行的综合占比会越来越高，为了更好的分得这份业务份额，商业银行开展投资银行业务的市场定位将摆在显著地位。我国商业银行如何开展好投资银行业务，首先要尽快找准市场定位。商业银行应针对不同客户的综合特征，分析潜在需求，做出准确定位，把投行业务作为一项主体业务放在应有的位置上。
（1）从产品业务定位来看
商业银行要抓住产品属性的特点，进行产品优势定位。从产品业务发展情况来看，商业银行应有效融合和发挥智力、渠道及牌照优势，着力发展非金融企业债务融资工具承销业务、并购业务和资产管理等业务，积极探索金融工具交易型业务以及和专业机构合作的权益类顾问业务，用较低的资本耗用，创造较高的手续费类收入。
（2）从客户定位来看
商业银行投行业务的客户定位应首先在建立在现有客户分类的基础上，把客户进行分类，分析其潜在的需求做到准确定位。商业银行的投行业务应选择服务于稳定和争取优质客户，不断筛选出在稳定型或成长型行业中具有技术先进、规模经济、经营稳健的公司为核心客户。同时，给政府基础设施建设提供财务顾问服务，这样也可以形成一个广阔的市场。在担任政府部门的财务顾问的过程中，争取到较为优质的客户，从而赢得投资银行和传统银行业务的市场先机。
（3）从形象定位来看
这是商业银行的一种整体定位，根据商业银行的特点，根据自身特点，设计出与其他金融机构形象的不同，吸引大众的注意力，提升知名度。
（4）从长期布局的定位来看
国内商业银行应在当下分业经营的大局下，充分利用现有资源，在政策支持的情况下，大力发展投行业务，紧密抓好资本市场业务和商业银行业务的交叉区域，把它作为业务创新的重点领域进行突破。
2.加快投行业务创新
现代金融业已经呈现出高度国际化和集团化，投资银行间业务竞争日趋白热化，使得服务价格不断不断下降，同时成本在不断上升，这样传统业务处于无利可图的地位。对我国商业银行来看，在竞争日益白热化的同时，面临在规模、业务水准、风险管理等方面拥有明显优势的外资银行强烈冲击，积极开展业务创新是提升商业银行投资银行业务的核心竞争力。
（1）创新的认识要到位
创新是企业发展的主题，对于集知识、技术、信息、资金、人才等诸多优势于一体的投资银行来说，创新更是塑造核心竞争力的重要基本要素。一个企业中获利能力强的核心业务是其本身想要健康、持续发展，并在行业中保持领先地位的保障，同时根据市场的变化不断进行业务创新调整。创新能力已经成为投资银行业务的核心竞争力。
（2）业务创新需要注意的几个方面
第一，我国大部分商业银行发展投行业务还处于产品推广阶段，为打造有市场竞争力的品牌，商业银行应加强企业产品创新，传统的证券承销是国内商业银行重要业务，现在投资银行则以并购咨询和资产证券化为代表的创新型业务转移，建立投资银行业务研发体系，在政策允许范围内开发并推出市场前景良好的投资银行业务产品。创新能力主要有研究设计能力、产品创新能力、市场创新能力以及服务创新能力等方面。商业银行在自身发展进程中大力推动产品改进和服务创新，才能在投资银行业激烈的竞争中占得一席之地，如工商银行业务的快速发展主要是得益于该行强大的投资银行业务创新能力。第二，商业银行应建立一套符合市场需求的投资银行业务创新机制，不同于传统的商业银行业务，这个机制要求根据投资银行业务项目的具体情况，提供符合客户个性化要求的一揽子解决方案。这就要求从业人员表现出高度的灵活性和创新精神，在实际业务运营过程中充分发挥自己的智慧和长处，因此商业银行必须将业务创新放到首要位置，从根本上促使从业人员的创新动力保持持久。第三，当然商业银行创新要在合规的前提下创新，近年来，合规风险受到广泛关注，监管趋严，商业银行在开展投资银行业务时，一定要做到合法合规和严格控制风险的前提下稳步开展投资银行业务的创新，以金融危机为鉴，注重创新与风险控制的统一。
3.投资银行业务发展中的客户关系管理
（1）与客户形成良好的合作
首先要建立健全客户档案，把握好客户满意度和客户心理预期，其次要与客户建立畅通无阻的沟通渠道，通过关系营销与客户形成一种长久合作稳定的关系。
伴随经济金融全球化，外资银行正在逐步扩大与我国商业银行在业务范围上的竞争，我国银行迫切需要加快客户关系管理系统的建设，优化与客户的合作关系。通过客户关系管理系统的运用，对现存大量和零散的客户信息进行分析，利用各种数据之间的关联性，衡量客户的需求、辨别其赢利能力，风险度、信用度、满意度及忠诚度等指标，给予为优质客户较为满意的服务，为银行管理层及时提供有效决策支持，提升我国银行竞争能力与赢利能力。
商业银行投资业务的目的范文4
关键词: 商业银行管理资本运作并购业务综合经营
中图分类号: F830.49 文献标识码: B文章编号: 1006-1770(2008)07-024-04
2007年12月14日，国美宣布以36亿元人民币收购大中电器。国美旗下附属公司天津咨询向兴业银行贷款36亿元，将此笔款项以银行委托贷款的形式提供给国美战略合作伙伴战圣投资，用于收购大中电器全部股权。在此次并购业务中，兴业银行作为融资方，在其中起到了决定性的作用。正是由于有兴业银行的支持，国美开出了高于对手6亿美元的报价，并最终获得胜出。在这场并购竞价中，银行的支持成为并购成功的重要因素。
随着金融改革的深化，目前国内银行业都在向以提高中间业务收入为目的的经营模式转变。资本节约型经营战略转型已成为股份制商业银行可持续发展的现实选择。投资银行业务作为中间业务收入的主要来源，正日益受到越来越多商业银行的重视。目前，国际一流银行的业务结构中，投行业务基本上占总收入的30%以上。作为投行业务的新生力量，商业银行凭借其天然优势，已在市场上具有举足轻重的地位。2005年全球十大投行业务排名中，以花旗集团、摩根大通等为代表的“银行系”占领了半壁江山。美国银行首席执行官肯尼思・刘易斯（Kenneth Lewis）认为，商业银行未来更大的业绩增长机会在投行业务，尤其是股票承销、IPO和并购咨询。考虑到并购业务通常需要大量的资金支持、且没有证券从业牌照的要求，因此中国商业银行可以凭借自身资金和客户网络优势，以并购业务为投行业务的突破口，迅速提高中间业务收入。以国内工商银行为例，该行于2002年成立投行部以来至2006年，其投资银行的重组并购业务收入从325万元迅速增长到1.33亿元，其间为张裕集团、晨鸣纸业、鼎天科技、三角集团、海龙集团、恒通化工等知名企业提供了重组并购服务。2007年前三季度，该行的投资银行收入的年度化增长率更是达到了71%，完成了宝钢集团有限公司收购新疆八一钢铁集团有限责任公司等一系列重大资产重组项目的战略并购顾问任务。
本文将基于国内并购业务的现状，重点论述商业银行开展并购业务的可行性和必要性，并在此基础上探讨商业银行发展并购业务的思路。需要说明的是，由于我国《商业银行法》第四十三条规定，商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，因此我国商业银行还不可以像国外金融机构一样收购有潜力的企业，然后卖出以获取一定的资本收益和经营收益。基于上述的规定，目前国内银行尚不能开展直投业务，因此本文所探讨的并购业务是指并购策划和财务顾问业务，而非股权投资业务。
一、发展并购业务的意义
（一）并购业务有助于商业银行改善业务收入结构
并购业务带来的中间业务收入主要涵盖以下四方面，即并购顾问和经纪业务佣金、并购融资服务收入、并购自营业务（产权投资）的企业买卖差价以及风险套利收入。对于商业银行来说，由于无法自营投资和从事股票买卖，因此主要收入来自两部分：顾问经纪佣金和融资服务收入。此外，由于多数并购业务往往通过杠杆收购来实施，并购业务的开展还将带来其他的业务收入。例如，企业在并购后往往会通过发行债券来偿还向银行的融资，因此银行通过承担企业债券发行主承销商从而获得不斐的承销费；同时，企业在整合并购后的业务中，可能还会有后续的融资需求，银行可能再次获得包括银行利息收入在内的其他收入。一项并购业务从企业启动并购程序到最终完成往往需要一个较长的过程，这期间可以为商业银行带来各种中间业务收入，实现商业银行向提高中间业务收入的战略转型。
目前，我国的商业银行正处于从单纯的利息收入向提高中间业务收入的业务模式转型的过程中。私人金融方面，信用卡、财富管理都已成为提高中间业务收入的重要业务品种，但在公司金融上，中间业务的增长仍主要依赖于国际业务和敞口银票管理费等传统模式。应该说，并购业务及由此带来的金融战略咨询和债券承销业务将成为对公中间业务收入的新的突破口和利润增长点。
研究机构Dealogic的数据显示，2006年全球并购交易总额达到创历史新记录的4万亿美元，同比增长38%。普华永道的一项调查结果显示，2007年前11个月，中国(包括香港、澳门)市场公开的并购交易金额达到800亿美元，较2006年增长25%，为2005年的三倍；跨国并购84起，其中披露金额的63起事件并购总额达186.69亿美元，相比2006年的90.89亿美元，增加了105.4%。并购市场的巨大潜力已是有目共睹，因此关键在于商业银行能否敏锐捕捉这一有利商机，取得中间业务收入的巨大突破。
（二）商业银行可以充分利用并购业务达到改善资产质量的目的
商业银行在日常运营中，不可避免地会出现某些客户由于经营不善而导致到期无法还贷的情况。一旦出现上述情况，除非当地政府能够出面主导重组，否则大多数情况下，商业银行只能采取被动接受的方式，或是依赖企业自身改善经营后获得利润来偿还拖欠贷款，或是通过变卖抵押物或寻求担保企业第二还款来源等方式获得清偿。然而，这些问题企业危机的核心往往是短期内流动性问题，企业自身仍不失为一个很好的潜在并购目标，其资源对于准备进入这一行业或同行业的其他企业来说，具有相当的并购价值。如果商业银行能够根据自己掌握的信息开展并购业务，通过引进其他强势企业进行重组，那么不但盘活了企业，而且改善了银行自身资产质量、创造了中间业务收入，可谓是一举多得。
二、国内并购业务现状有利于商业银行开展并购业务
（一）债务性融资将越来越多地成为境内企业并购融资的重要方式
我国的并购活动发展经历了三个阶段， 80年代以国企改制重组为推动的并购活动，90年代私营企业以获取技术、管理和资金为目的的并购活动，以及现阶段以“战略性并购”和“强强联合”为主要特点的并购活动。国美并购永乐、宝钢收购八一钢铁等都是典型的战略性和强强联合型收购，其主要目的是提高企业的国际竞争力，在全球信息和经济一体化的同时，实现经济的全球化可持续发展。
值得一提的是，2006年以来，内资战略并购已完全取代外资境内并购在中国并购市场中所起的作用。与此同时，中国企业的海外并购也呈现出高速增长的势头。2008年，中国企业海外“施展拳脚”显得格外活跃。研究机构Dealogic的最新数据显示，2008年截至5月末，中国企业已进行了102起海外并购，涉及金额321亿美元，其海外并购活动已占整个亚洲地区(除日本)45%。
伴随着人民币不断升值，中国企业在向全球扩张的过程中，其运用并购方式实现战略扩张的意愿越来越强烈，且往往以现金或现金加股权的模式进行。同时，随着并购方式的不断发展，以前那种无需融资的以行政划拨和协议转让为主要方式的“财务性并购”已经相应转化为“市场并购”，所涉资金额也不断攀升。新的并购模式下，并购方需要大量的资本来实施并购及后续的战略协同，因此对资金的要求非常急切。从中铝斥资收购英国力拓矿业12%股权（143.16亿美元），到工行入股南非标准银行（56亿美元），再到平安斥资收购欧洲富通集团旗下富通投资管理50%的股份（34.68亿美元）和中新电力公司（华能集团全资公司）收购新加坡大士能源有限公司100%股权（29.35亿美元）等等，无一不涉及巨额资金，企业收购过程中对资金的需求可见一斑。
根据依梅耶斯融资顺序理论，企业在并购过程中的融资，应遵循：内部融资＞债务融资＞股权融资的先后顺序，而最近准备实施大规模扩张进行大额融资的上市企业屡遭到市场抛售的情况也再次证明了股权融资不可取。从国际经验来看，美国1965-1982年期间的企业融资结构中，内部融资占整个资金来源的61%，债务融资占23%，而股票融资占2.7%。考虑到国内企业，由于其存续的时间不长，自身的积累不够充足，而其并购（尤其是海外并购）往往涉及巨额资金，单纯依靠企业内部融资无法解决资金缺口。因此，债务性融资将越来越多地成为境内企业并购融资的重要方式。从国际发展趋势来看，2006年美国的并购活动中，银行债务融资明显增加，占杠杆收购资金的一半以上，并购贷款在美国已经成为一项重要的贷款品种。
（二）国内证券公司由于自身先天条件限制而无法承担债务融资任务
现阶段，国内证券公司中，具有一定资本规模的仍然屈指可数，主要是海通、银河、申银万国、国泰君安、中信、广发、华泰、东方和联合证券等，而绝大多数证券公司的资本都在50亿元人民币以下。以国内最大的证券公司中信证券而言，其净资产也仅为170亿元左右，与目前动辄几十亿美元的国内并购来说，仍然是捉襟见肘。作为投资银行的核心业务之一，并购业务更需要雄厚的资金来支持，资本规模偏小直接限制了国内证券机构的资金运用能力和业务拓展能力。
分析国内券商现有的融资渠道，我们发现有同业拆借、国债回购、股票质押贷款、增资扩股和发行特种金融债券等多种形式，其中同业拆借则为主要融资渠道。然而，对证券公司而言，同业拆借市场有诸多局限，包括需要满足IPO承销的要求，且拆借额度和拆借期限也都受到严格的限制，因此也无法成为券商的中长期融资渠道。
资金瓶颈极大地限制了证券公司并购业务的发展。国内证券行业自1994年开始就在探讨产权业务，但至今尚无一个证券公司的并购业务成为公司的最主要投行业务，很多券商的主要投行业务还是IPO承销业务，这一事实佐证了证券公司发展中所遭遇的资金瓶颈。因此，在这种现状下，最先培植和拓展并购业务的金融机构，将会遇到最小的同业竞争阻力，从而能够尽快确立行业中的优势地位。
（三）商业银行发展并购业务有着天然的优势
商业银行拥有发展投行业务的天然优势,很多外资商业银行就是利用商业银行的资金规模优势敲开了投行业务的大门。例如，德意志银行作为中国神华H股上市主承销商之前就已经和其保持了很好的商业银行关系，正是良好的商业信用关系，使得德意志银行得以顺利成为中国神华的主承销商。
并购业务往往伴随着大量的杠杆融资，因而需要有强大的资金实力作为保障。商业银行由于具有庞大资金实力，在发展投行业务、尤其是并购业务时往往拥有证券公司无法比拟的优势。截至07年末，全国银行业金融机构总资产达到52.6万亿元，而同期全国证券系统1的总资产仅为1.73万亿元，两者悬殊的差距进一步说明了国内银行业享有资金充裕的强大天然优势，从而保证配合并购企业在前期获得必要的收购资金，并且满足其收购后整合被并购企业的资金需求。
纵观国外商业银行并购业务发展历史，我们也发现其并购业务的发展往往不逊于投资银行。虽然在美国原先分业经营的体制下，商业银行较少涉及并购方面的业务，但是自80年代末期开始，商业银行开始发挥其在并购业务领域的作用，他们对并购交易提供大量融资并收取相当可观的融资费（除利息外的收入）。例如，仅1991年这一年，美国十大银行就为杠杆收购贷款1000亿美元以上，除了相当可观的利息收入外，其融资费亦不可小觑。此外，商业银行凭借其与企业联系密切、情报灵通等优势以及强有力的资金实力，开始模仿投资银行角色、介入并购顾问业务，有的更是已组成收购专门小组，如摩根保证信托公司、花旗银行都已先行一步。
三、我国商业银行发展并购业务的思路
（一）充分发挥商业银行资金优势，实现融资业务与并购业务交叉销售
由于并购过程中往往伴随着巨额融资，因此国际金融机构往往将过桥贷款和担保资源作为撬动并购顾问和承销等投行业务的手段。例如，高盛就明确提出“将资本用作市场营销工具”的理念，使得融资方案往往成为营销和提供方案的重要组成部分。
目前，并购业务发展的一个主流趋势是提供高质量的配套融资和战略顾问服务。例如，在开展重组并购时，高盛就经常利用过桥贷款安排来争取业务、设计方案并获取高额利润。在德克萨斯电力公司并购顾问项目中，高盛获取的顾问费收入、贷款融资安排收入、风险管理收入的比例分别达到20%、65%和15%。
同时，并购业务作为一项帮助两个企业全面整合的投行业务，往往具有较强的业务辐射力和衍生性。例如，并购项目常常导致大量的融资需求，由此而衍生出大量的过桥贷款业务，为投资银行带来十分可观的利息收入；并购方案的设计中，也会常常涉及金融创新和衍生工具的运用，因此会带来其他衍生金融产品的销售；并购后，企业整合需要启动资金，往往还会带动另一笔融资业务的发展。
鉴此，国内商业银行可以充分利用自身的资金优势，以并购方案中的融资安排作为业务发展突破口，为客户提供集顾问、融资、风险管理和债券发行为一身的一揽子解决方案，提高国内商业银行在并购业务中的竞争力。
（二）充分发挥商业银行的客户资源优势，为并购方提供并购目标
长期以来，中国银行体系汇集了大批的优质客户，这些客户未来都有希望发展成为银行的并购业务客户。商业银行可以充分利用自身的客户资源优势，寻找行业中的强势客户。同时，由于商业银行在日常的交易中已经和客户建立了比较充分的交流和联系，对于企业的情况也比较了解，因此在并购融资的交易中能够最大限度地消除并购中的信息不对称问题，有助于企业有效控制并购风险。
因此，商业银行可以充分发挥自身的客户资源优势，对潜在的客户和并购目标进行分析和研究，通过主动营销的方式，向潜在客户推荐业务扩展或战略并购的解决方法，帮助行业龙头企业进行整合，实现规模经济发展。例如，工商银行协助宝钢收购八一钢铁就是这一模式。
（三）建立专业化分工团队，提高整体专业素质，完善专业知识体系
商业银行发展投资银行业务需要广泛信息资源、深入专业化分析、高度创新意识和精细严谨的策划,需要资本市场的操作能力以及处理法律问题、财务问题与人际关系的能力。这些都需要通过组建一支专业化的团队来实现。
国外金融机构的团队建设非常注重专业能力的培养和建设。例如，高盛就将其投资银行业务线细分为消费品和卫生保健、工业和自然资源、金融机构、技术媒体和电信、房地产、金融赞助等六大行业组，同时配以融资团队，负责相应行业的并购、承销等各项业务。因此，在团队建设上，笔者认为可以参考高盛的做法，改制目前传统的公司部为“公司与投行部”，在内部分设公司业务和投行业务，在投行业务条线按照行业进行分工，同时在内部建立投行团队和公司业务（满足融资需求）的横向联系，针对不同的项目，可以建立以投行经理、客户经理、产品经理、律师（外聘）、审计师（外聘）为主要成员的项目小组，为客户提供全面的并购解决方案。例如，高盛在开展并购业务的时候，在营销阶段就有并购、行业、融资安排和风险管理领域的专家直接参与营销和服务。
（四）建立针对并购等高风险业务的风险防范措施，保证信贷资金安全
与其它固定资产融资或流动性贷款业务不同，并购融资业务属于高风险业务，有着期限短、金额大的特点。银行在收取高额的利息以外，也承担着高于其他信贷业务的风险。如果商业银行开展这一业务，必须要建立针对这一业务的风险防范措施。笔者认为主要可以从以下方面加强并购信贷资金的风险。首先，需要建立对并购项目的预评估机制，尤其是并购后企业对新企业的整合能力。为了赚取顾问费而放松对项目可行性的评估，导致最后并购项目无法成功或者并购后整合不成功，这样的行为是不可取的。
其次，需要建立对并购企业的授信制度。在以资本作为市场营销工具的理念指导下，运用融资作为获取并购业务的作用往往会被人为放大，项目负责人可能会存在放款冲动。因此，银行必须建立严格的并购融资审批制度，在前期对潜在并购客户进行有别于其他贷款品种的并购贷款授信，并对这类授信进行专门的审查，从源头上防范风险。
最后，在并购后帮助企业尽快进行融资安排，通过发行短期融资券或者商业票据的形式，尽快回收银行的过桥贷款，防止并购后企业可能会由于整合不利产生经营风险。
注：
1 数据来源于中国证券业协会公布的2007年度106家证券公司会员资产管理业务及财务指标排名情况。
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商业银行投资业务的目的范文5
关键词：商业银行；投资银行业务；发展策略
文章编号：1003－4625（2008）10－0018－05中图分类号：F830.4文献标识码：A
Abstract：With the overall opening of our banking industry to foreign investment and the steady progress of financial industry, commercial banks are facing new challenges. Under present situations, to develop investment banking business of national commercial banks is one of the main ways to create a new profit source and to improve core competence. Commercial banks can take full advantage of the capital, client, marketing channels etc, to develop the investment banking business efficiently.
Key Words：Commercial Banks; Investment Banking Business; Development Strategy
一、我国商业银行开展投资银行业务的现实意义
目前，随着我国加入WTO后外资银行的进入，以及资本市场的迅速发展、金融市场竞争的逐步加剧，我国商业银行如何突破传统的经营模式，开发新的业务品种，有效开辟新的利润增长点已成为面临的突出问题。从现实情况看，我国商业银行开展投资银行业务营销具有以下重要意义：
（一）应对经济金融发展形势的必然选择
近年来，我国经济金融体制改革不断深化，资本市场迅速发展，直接融资比例不断扩大，国企重组进程提速，行业整合与并购方兴未艾，这为我国商业银行开展投资银行业务创造了更为广阔的市场空间。商业银行必须适应这一发展形势，通过发展投资银行业务促进自身战略转型。
（二）推进综合化经营和应对国际竞争的迫切要求
目前，我国金融业一直坚持分业经营制度。加入WTO后，许多外资金融机构实行的是综合化经营，这些实力雄厚的外资银行，必然会凭借其在投资银行业务领域的绝对优势，抢占中国的投资银行业务市场，这必然对仅局限于传统银行业务的我国商业银行产生巨大冲击。如果这种状况维持不变，就可能形成外资银行在华继续实行综合化经营与国内金融机构分业经营的格局。因此，我国商业银行尽快开展投资银行业务营销已经刻不容缓。
（三）完善服务功能和提高核心竞争力的必然选择
随着银行业竞争日益激烈，传统业务同质化现象已经越来越严重，商业银行陷入规模扩张和低水平同质竞争的泥潭。而随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷款等传统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的全方位综合金融服务。尽快适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投行业务，健全企业服务功能，成为商业银行摆脱低水平同质竞争、培育核心竞争力的必然选择。以投资银行等业务为代表的高附加值新兴业务，其发展情况主要取决于自身的技术实力和人才团队等内源性优势，通过先发战略确立市场地位后将在较长时期内形成商业银行在企业金融服务领域区别于其他竞争对手的竞争优势，在创造直接效益的同时也将带动其他业务的发展，从而成为银行核心竞争力的重要组成部分。
（四）实现收益结构优化和效益增长的必然选择
目前，我国商业银行传统存贷款业务的发展空间日渐狭窄，适时、有效地配合国企改革而开展企业并购中介等投资银行业务，可以逐步改变目前过于单一的商业银行功能，消除累积性风险的发生。同时，商业银行可以在投资咨询、财务顾问、项目融资等投资银行业务中拓展生存空间，寻求新的效益增长点。从我国商业银行自身来看，开展投资银行业务可获得五方面收益：一是能够分享我国资本市场迅速成长带来的丰厚利润，拓宽收入来源渠道；同时投资银行业务大多属于效益型、高附加值的中间业务，能够实现中间业务的结构升级；二是实现收入多元化，节约成本，取得规模经济效益，提高规避风险的能力；三是商业银行可在为客户提供存贷款服务的同时，满足客户融资、并购重组，上市财务顾问等增值型服务需求，增强对优质客户的综合营销和服务能力；四是可利用丰富的客户资源，促进优势客户对弱势客户的兼并、收购，有力地促进商业银行不良资产的处置、保全；五是通过对企业提供财务顾问等投资银行业务，将使商业银行更全面地了解其财务状况和经营行为，有助于商业银行有针对性地制定贷款进入和退出策略，有效控制贷款风险。目前以工商银行为代表的部分银行开始试行以经济增加值（EVA）为核心的考核分配办法，投行业务在节约经济资本和创造经济增加值方面的优势更为明显。
二、我国商业银行开展投资银行业务的现状
（一） 投资银行组织架构
近年来，我国商业银行纷纷构建投资银行业务组织架构。
中国银行通过中银国际控股有限公司（以下简称“中银国际”）经营投资银行业务。中银国际于1998年7月在香港注册成立，目前已建立起国际化的投资银行架构，通过其在中国内地、香港、美国、英国及新加坡设立的分支机构为国内外客户提供广泛的投资银行产品和服务。目前，中国银行正积极探索在商业银行业务框架下拓展投资银行业务。
2002年初，中国工商银行总行在国内率先成立了投资银行部，目前已在北京、上海、广东、深圳、浙江、江苏、山东等22家境内分行设立了投资银行业务部门，配备高素质的项目团队，承揽重组并购、银团贷款、结构化融资顾问、资产证券化、企业上市发行顾问、资产管理、常年财务顾问、企业资信服务等系列投资银行服务。此外，工商银行还拥有境外控股的工商东亚金融控股有限公司（以下简称“工商东亚”）。工商银行境内投行机构与海外的工商东亚互相配合，优势互补，形成境内外投行机构相互支持、商业银行业务与投资银行业务协调发展的运营模式。
中国建设银行于1995年与摩根斯坦利等组建中国首家合资投资银行―中国国际金融有限公司。2003年，建行总行成立投资银行部，主要在内地拓展委托贷款、财务顾问、银行保险等业务。2005年初该行投资银行部被分拆，2006年9月恢复组建投资银行部，全面发展投资银行业务。近年来，建行通过相继控股重组中建投、中信建投等券商，迅速推进投行业务。
近年来，农业银行、交通银行、光大银行、民生银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中信银行、渤海银行等商业银行也纷纷成立投资银行部门，大力拓展投资银行业务。总体看，国内商业银行已初步搭建起投资银行业务组织架构。
（二）投资银行业务范围和产品
目前，中国银行所属投资银行机构中银国际可为海内外客户提供包括上市融资、收购兼并、财务顾问、证券销售、投资研究、定息收益、衍生产品、结构产品、资产管理、直接投资、杠杆及结构融资、私人财富管理等广泛的投资银行产品和服务。
工商银行积极探索投资银行与传统商业银行业务的互动发展，稳步发展企业理财咨询和资信服务等基础类业务，重点开拓以重组并购、结构化融资、银团贷款安排承销、间接银团、企业上市顾问等为代表的品牌类业务，积极发展短期融资券、资产证券化等新兴业务。2006年，该行作为短期融资券主承销商，为19家企业发行了23期、总额为463.4亿元的融资券。由该行担任财务顾问的宝钢集团收购八一钢铁项目被国内财经杂志《当代经理人》评为“2006年十大战略并购事件”。
建设银行投资银行业务主要经营短期融资券、国际债券、信托受益凭证、资产证券化、项目融资、企业首次公开发行股票及再融资、股权投资、财务顾问和财富管理等产品和服务。
从未来资本市场改革和发展的趋势看，商业银行开展投资银行业务和产品创新的空间还很大。
（三）投资银行业务收入和盈利状况
近几年，中国银行投资银行业务营业利润有较大幅度增长，2007年达到13.84亿元人民币；投资银行业务营业利润占整个集团营业利润的比重不断提高，2007年达到1.55%。中国银行投资银行业务2005年至2007年营业利润及占比情况如下表所示：
中国银行投资银行业务2005年―2007年营业利润及占比
单位：百万元人民币（百分比除外）
资料来源：中国银行股份有限公司2006年和2007年年报
工商银行充分利用自身网络、信息、资金优势和广泛的客户关系，致力于为客户提供专业化、高水准的投资银行服务，投资银行业务取得长足发展，投资银行业务收入从2002年的1.9亿元人民币增长到2007年的45.05亿元人民币。投资银行业务已成为与业务、人民币结算业务和银行卡业务并列的第四大中间业务收入，也成为该行边际投入最小、边际产出最大的高附加值业务品种，对于工商银行改善收益结构、转变增长方式和提高竞争力具有重要的现实意义。
2007年，建设银行实现财务顾问业务收入19.96亿元人民币，较2006年增长128.38%；短期融资券承销金额达到625.8亿元人民币，市场占比18.68%，累计承销量和当年承销量连续三年保持国内同业第一。
虽然各行在投资银行业务收入的统计口径上存在差异，但总体看，投资银行业务收入不断增长，在整体收入中的占比不断提高。
三、我国商业银行发展投资银行业务的主要途径
从我国情况看，根据现有法规，除证券承销与经纪等传统的投资银行业务外，其他投资银行业务商业银行基本上都可从事或以财务顾问的形式参与，包括：企业短期融资券承销、银团贷款、公司理财、兼并收购、项目融资、资产及基金管理、投资咨询、资产证券化等。为充分发挥商业银行的资金、客户、网点、销售渠道等方面的优势，快速有效地拓展投资银行业务，商业银行应根据自身具有的优劣势建立投行各业务运营平台，有效整合内外部资源，准确细分客户并提供优质、全方位产品和服务。从我国金融生态现状出发，今后一段时期内商业银行应重点发展的投资银行业务有：
（一）与贷款等债务融资业务相协调的投行业务
主要服务内容包括：项目融资顾问、银团贷款组织安排、结构化融资顾问等；资产证券化、公司债券承销；协助项目发起人完成项目的可行性研究、设计项目结构和融资方案，协助项目有关方进行项目协议和融资协议的谈判。在安排银团贷款时，可以充分创新各种金融产品，如资产抵押债券、各种贷款证券化、零息可转换债券、委托贷款等。资产证券化可采取商业票据、短期融资券、中期债券等债务性债券形式，还可以通过证券化的方式协助企业处置不良资产。
（二）财务顾问业务
财务顾问可分为企业财务顾问和政府财务顾问两个方面：
1.企业财务顾问
企业财务顾问主要为客户的资本运作、资产管理、债务管理等活动提供一揽子解决方案，帮助客户降低融资成本，提高资金使用效率和投资收益，改进财务管理。特别是在企业的并购和重组中，能够发挥巨大的作用。我国已经成为全球收购兼并与重组业务的一个新兴市场。新的国有资产管理体制确立后，为促进国有资产的战略性调整和国有企业建立现代产权制度，经营性国有资产迫切需要重组；经过20多年的发展，大部分民营企业面临二次创业和向现代化企业转型的任务；加入世贸组织后，中国经济融入全球一体化的进程加快，企业资本运营的跨国界活动日益频繁。这些因素都为商业银行开展企业财务顾问的并购重组业务提供了良好的外部条件。
2.政府财务顾问
政府是商业银行的特殊客户。在我国，各级政府既是国有资产所有者的代表，又是国民经济发展的组织者和管理者，还是社会稳定的主要维护者。政府可以为银行提供以大型基础建设为代表的良好商机和创造良好的法制、信用环境。在这种条件下，商业银行通过为政府提供财务顾问服务，有利于建立起符合我国国情和市场经济规范要求的银政关系。
（三）项目融资和银团贷款业务
项目融资是指项目发起人为该项目筹资和经营而成立一家项目公司，由项目公司承担贷款，以项目公司的现金流量和收益作为还款来源，以项目的资产或权益作抵（质）押而取得的一种无追索权或有限追索权的贷款方式。项目融资主要用于需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足但现金流量稳定的工程项目，如天然气、煤炭、石油等自然资源的开发，以及运输、电力、农林、电子、公用事业等大型工程建设项目。商业银行可以与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等密切联系，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，协助项目发起人完成项目的研究、组织和评估，设计项目结构和融资方案，协助项目有关方进行项目协议和融资协议的谈判，起草有关法律文件等。最后通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。
银团贷款与证券承销的业务操作程序相近，这一特点决定了商业银行在分业经营的监管体制下积累承销经验具有特殊意义。通过牵头组织银团贷款，商业银行可以增强为大型优质企业提供信贷服务的能力，拓宽与企业的合作空间，为企业提供多方位金融服务。
（四）并购重组顾问服务
企业兼并与收购已经成为现资银行业务中最重要的组成部分。商业银行可以通过多种方式参与企业的并购活动，如：帮助猎手公司寻找兼并与收购的对象，向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询，帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划。协助企业制定收购或反收购策略，帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外，还可协助企业改制，设计重组方案，盘活企业不良资产，协助企业收购或出售资产和企业股权。协助企业在主板、创业板和海外上市，制定企业上市计划。
（五）财富管理业务
商业银行可以为目标客户提供基于传统的支付结算业务之上的财富管理业务，通过专业化的资金管理、外汇交易服务、头寸管理、投资组合设计等多种服务，解决客户全方位的金融需求，与他们建立“关系客户”与“关系银行”的联系。如工商银行通过向大型集团客户提供现金管理服务，使客户加快资金回笼速度，增强集中控制支付能力，减少借款规模，简化支付手续，降低付款成本等方面得到较大实惠，银行也获得了管理费收入。
（六）财务管理咨询顾问服务
1.资产负债管理顾问：定期向客户提交财务分析报告，分析其存在的问题和潜在的风险，并提出完善资产负债管理的意见和建议。
2.现金流管理顾问：帮助企业制定现金流管理计划，利用金融证券产品对客户流动资产进行组合管理，以提高资金使用效率。
3.财务决策顾问：对客户的对外投资、融资安排、年度财务指标制定、利润分配等重要决策提供顾问服务。此外，还可为客户提供国家财政金融政策咨询、财务重组、风险管理等与财务相关的顾问服务。
四、加快我国商业银行拓展投资银行业务的策略选择
（一）构建高效运转的投资银行业务运作平台
为加大投资银行业务拓展力度，商业银行应在总行层面建立按照事业部制运作的投资银行部，将分散于公司金融业务板块、个人金融业务板块和资金业务板块中与投资银行业务相关的职能、人员加以整合，以充分调动内外部各种资源，对全行投资银行业务进行系统策划、拓展和管理。在分行层面，可在投资银行业务量大的重点省、市分行成立投资银行部门；其他分行可通过组建任务型团队的形式开展投资银行业务，即在分行有相应业务需要时，成立由总行牵头、分支行抽调相关工作人员参加的任务型团队，专门执行某一项目，当项目结束时，该团队即宣告解散，这样可以在最大限度降低人力资源成本。
鉴于国内商业银行开展的投资银行业务跨度较大，客户需求较为复杂，建议在开展投资银行相关业务的营销过程中，商业银行应考虑实施由公司客户经理和投行客户经理组成的双客户经理制。投行客户经理侧重于整体投行服务方案的设计以及投行相关产品的推介。在开拓一些以投行业务为主体需求的客户时，以投行客户经理为主进行营销。在成功营销客户并实施服务之后，公司客户经理再进入，深度挖掘融资、现金管理和其他综合业务需求。
（二）建立良好的产品开发和业务创新机制
加大投资银行业务新产品开发力度，为投行业务发展注入新的活力。投行业务创新是一项系统工程，需要总分行在战略决策、体制安排、管理模式、业务流程和产品组合等方面统筹安排，整体推进。为此，应建立总分行间、部门间新产品开发沟通机制，构建全行投资银行业务产品研发体系，设立产品创新团队。在国家政策和监管允许的范围内，研发新产品并有重点地进行推介。
建立投资银行业务审批办理的绿色通道，对高端新产品，尤其是能带来大额收入的投资银行业务，实行特事特办、快速论证、科学决策、加快审批。建立高效的沟通、反馈、联系和决策机制。
商业银行开发投资银行业务产品应坚持“以客户为中心”，针对不同客户的需求，开发多元化、个性化、系统化的投行业务产品，为客户设计全方位的金融服务方案。
（三）树立自身的投资银行业务品牌
投行业务具有较强的品牌属性。目前，各家商业银行都在瞄准投资银行业务市场，如果要在激烈的竞争中保持领先地位，必须要树立特色观念和“品牌意识”，在实际运作中实施“品牌战略”，这是开展投资银行业务的“重中之重”。各家商业银行应根据自身在不同领域的优势，在某些投资银行业务领域中突出自身的“品牌形象”，并在此基础上提供相关的“一条龙”服务，进而实现抢占市场份额、创建具有本行特色的投资银行业务品牌的目标。
（四）加强商业银行内部投资银行与商业银行机构的业务联动
部分国内大型商业银行在海内外设有投资银行机构，例如中国银行在香港设有中银国际，工商银行在香港设有工商东亚，建设银行在香港设有建银国际（控股）有限公司等。从现实情况看，推动投资银行与商业银行机构的全面联动是提高商业银行核心竞争力的现实选择。对投资银行机构而言，联动有利于利用商业银行机构的资源优势，更有针对性开展市场营销，更有效率地覆盖客户需求，增加项目储备；对商业银行分支机构而言，联动能够借助投资银行的服务和产品完善营销职能，提升产品研发和服务能力。总之，通过加强联动与紧密合作，有利于形成一致对外的整体合力，为客户提供综合金融产品和服务。
以下表中所列投资银行机构开展的几项业务为例，商业银行机构和投资银行机构可开展以下合作与联动。
为提高联动效果，首先，商业银行内部应建立并完善业务联动的制度化机制，按照以客户需求为导向、以产品线为中心梳理业务流程，实现交叉销售，与客户建立全面、持久和深入的业务关系。其次，应建立联动工作考核机制，将联动纳入全行整体绩效考核中，以激励商业银行与投资银行业务部门之间的密切协作；完善并加强联动激励措施，建立联动成果的分润机制，实现长期激励与短期激励结合，物质激励与精神激励结合。再次，应建立一个服务于业务联动工作的信息平台，实现及时、快速的信息共享和沟通机制。
（五）加强投资银行专业人才队伍建设
投资银行是“人的生意”（People’s Business），投资银行的竞争是人才的竞争。人才储备关系着商业银行开展投资银行业务的前途。商业银行应进一步优化投行人才队伍，培养自己的投行专业人才，引进相关业务领域的国际投行高端人才，形成优胜劣汰的人才竞争机制，逐步建立一支优秀的投行专业人才队伍，为实现投行跨越式发展提供保障。同时，应结合市场做法，构建与投行业务体制相配套的激励和约束机制，形成投行员工收入与贡献匹配、风险与利益挂钩、权力与责任一致的良性互动机制。
（六）建立依法合规经营和风险防范机制
首先，在商业银行内部建立起“防火墙”风险隔离和控制制度，防止风险“传染”，防止因一项业务的失败而拖垮整个银行。其次，应建立整体的、自上而下的风险控制体系，增设专门的投资银行业务风险管理体系，负责监控和管理资本市场直接融资类业务风险，并进一步完善集团层次的风险管理委员会，统一协调传统商业银行业务风险管理、资本市场业务风险管理以及跨市场的交叉风险管理。再次，应建立一套全面、严谨的投行操作风险管理框架和系统，提高识别、度量、防范、控制和化解风险的能力。
参考文献：
[1]中国工商银行、中国银行、中国建设银行2006年和2007年度年报.
商业银行投资业务的目的范文6
随着经济的快速发展，商业银行中的个人理财业务也得到了快速的发展。下面我们就根据商业银行中个人理财业务的实际状况进行分析，并找到行之有效的解决措施。
【关键词】
商业银行；个人理财业务；现状；解决措施
1 我国商业银行个人理财业务监管的现状
1.1 没有专业的人员和管理团队
现在从事个人理财业务的人员大多来源于各个商业银行中原有职员，他们虽然拥有一定的基础知识，但是因为工作的影响，他们所认识的知识面只是单方面的，这些知识和从事金融行业人员所具有的专业知识以及经验都不相符。商业银行监管机构还没有制定出针对从业人员的监管制度。现在的主要是采用银行内部考核的方式来取代监管部门的作用，把所有权利基于一身，从而没有达到监管的效果。现在国内的商业银行频繁出现金融衍生交易、专业人才不足等问题，使得商业银行不能对理财产品进行正确的定位和评估，其中的创新力度严重缺乏，很多产品的设计都要依靠外资银行进行设计、报价、评价，没有自主创新意识和强大的竞争能力。
1.2 确保收益理财产品的风险明显
所谓的保证收益理财计划就是指，商业银行要根据规定向客户支付一定的收益，其中的投资风险由银行承担，或是银行根据有关规定向客户支付最低收益或是承担其中的风险，其它的投资收益就由银行和客户根据规定进行相应的分配，投资中的风险问题由双方承担。商业银行中的理财业务发展迅速，但是其中也存在一些银行盲目的提供确保收益理财的产品，根据相应的理财计划和产品来获得更高的利息。理财业务在发展的过程也会出现盲目经营和缺乏秩序的情况，这样就给商业银行造成了巨大的经济危害，也也没有很好的维护客户的实际利益。盲目的承诺保底收益、变相揽蓄。如果这种情况不进行及时的处理，会造成市场经济的动荡，当年证券公司委托理财的情况极有可能再现。有的商业银行在对收益进行宣传的时候，故意把预期最高收益率转换成最高收益率，没有给出明确的解释和说明，这样就会是客户误以为是高息存款，从而影响客户的判断。
1.3 投资人利益没有得到保护
在商业银行中进行个人理财业务，投资人往往在信息和专业知识方面处于不利的地位。有的商业银行在向客户推销的时候，没有从实际情况出发，考虑客户的风险问题，承受能力以及具体的财务状况，从而没哟普给客户提供准确的投资产品。而且有的商业银行就是利用投资人对专业知识的不熟悉，故意误导投资人，似的投资人最后做出的决定并非出自本意。投资人在选择理财产品的时候，有的商业银行没有根据合同中的要求使用相应的投资人资金，从而危害到投资人的利益。
1.4 商业银行对于个人理财业务中的风险把握不充分
我国商业银行在个人理财业务风险防控方面不足主要表现在以下几个方面：第一，商业银行不能进行定价和风险对冲，使得产品的创新力度不强；第二商业银行的风险防控手段和能力不强，没有自己的产品模型和对冲技术，也没有一套行之有效的管理制度，在产品的成本和收益方面把控不到位；第三就是商业银行的市场竞争激烈，甚至出现了恶劣的竞争氛围；因为市场竞争激烈，很多银行都把理财存款作为一种揽储的方式，有的银行为了吸引客户就故意提高利息。
2 解决我国商业银行个人理财业务监管的方法
2.1 强化工作人员的专业水平
使用资格认证的方法，对于理财人员进行严格的管理。个人理财业务并不是单纯的指银行产品或是销售人员，而是指经过专业的培训，对于理财的工具比较熟悉，而且拥有专业的操作技术和实际经验的个人理财能手，这些工作人员为客户提供的不只是金融产品，更多的是要根据客户的实际要求，为这些客户提供实现财务目的的综合性理财方案。客户和银行之间不再是单纯的交易关系，而是一种长期稳定的关系。在这样的关系下工作人员的专业素质就变得尤为重要，所以个人理财业务的工作人员要经过专业的技术认证，还要拥有充足的工作经验和良好的职业道德。
2.2 要确保理财产品的规范化
我国现在还处于社会主义的发展阶段，确保收益理财地规范化管理是十分必要的。而且现在对这项业务的风险认识还不全面，创新在这个过程中就显得十分重要。在《商业银行个人理财业务管理暂停办法》中指出，确保收益理财技划或是相关产品中高过同期储蓄存款利率的保证收益，需要对客户有附加条件的保证收益商业银行不能够向其中的客户承诺高于同期储蓄存款利率的保证收益率。而且商业银行也不能盲目的承诺保证收益以后的其他收益。所以在存款利率没有达到市场化的情况下，商业银行不能向客户承诺高于同期存款利率的保证收益率。商业银行在介绍理财产品的时候，要根据监管局的要求进行操作，不能故意偷换概念，误导客户。
2.3 要保护投资人的利益
只有保护好投资人的利益，才能够保证理财业务的顺利进行。在商业银行中开展个人理财业务要根据客户的实际意愿，采取谨慎尽责的态度，才能够顺利的开展业务。商业银行在向客户介绍理财产品的时候，要从实际情况出发，充分的了解通铺自认的资金状况、选择意向以及风险的承担能力，从而给客户提供适合他们的理财产品。与此同时，商业银行还要根据相应的理财合同来合理的使用资金，对资金的使用情况进行核算，每一个理财计划都要进行详细的记录。商业银行还要给投资人介绍市场的运作方式和其中的风险问题，尽量使用准确而又通俗的语言，使得投资人能够准确的理解。
2.4 商业银行还要根据理财的实际状况，建立健全理财业务市场风险管理制度和体系
在《商业银行个人理财业务管理暂行办法》中指出，商业银行在进行个人理财业务的时候，需要对利率和汇率等一些重要金融策略的调整和改变进行检测，预测对银行造成的影响，并且找到行之有效地解决方案。商业银行在制定、销售和管理相关理财计划的时候，其中的董事成员和高层人员要进行有效的监管，而且要把理财业务风险融合到商业银行整体的风险管理中。上面所说的都是要求商业银行在进行个人理财业务的时候要加强内部的风险监控。但是商业银行在去、追求利益的时候可能会忽略一些隐藏的风险问题，根据这个情况，就需要制定出具体和详尽的风险标准和规定，从而更好的维持市场秩序。
【参考文献】
[1]杨俊松.对商业银行个人理财业务监管的思考[J].金融与经济，2006，（3）：74-75.
