前言：中文期刊网精心挑选了股票投资基本原理范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
股票投资基本原理范文1
关键词：喇叭形态；角度判别法；股市风险
一、引言
俗话说：“股市有风险，入市需谨慎。”在血雨腥风的股票市场里，如何将手中的资金做最妥善的运用，便成为亿万股民关注的问题。股票投资人一般都将注意力集中在市场价格的涨跌之上，愿意花很多时间去打探各种利多利空消息，研究基本因素对价格的影响，研究技术指标作技术分析，希望能做出最标准的价格预测。本文就形态理论中的喇叭形股票均线提出了一点自己的见解，希望能够对广大股民朋友们提供自己的一点绵薄之力。
“喇叭形态”的正确名称应该是“扩大形”或“增大形”，因为这种形态酷似一支喇叭，故而得名。其形态特征也可以看成是一个对称三角形倒转过来的结果，是三角形的变形体，大多出现在顶部，为看跌形态。喇叭形是头肩顶的变形，股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点较上次为高，下跌的低点亦较上次的低点为低，也就是说在完成左肩与头部之后，在右肩反弹时超越头部的高点创出新高。整个形态以狭窄的波动开始，然后在上下两方扩大，把上下的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个镜中反照的三角形状，也就是右肩创新高的头肩顶，这就是笑里藏刀的“喇叭形”（如图一所示），图中三个高点和两个低点是喇叭形已经完成的标志。
面对这种形态时，通常的处理方法是：①股价向上突破喇叭形上轨时，如果成交量迅速异常持续放大，一旦滞涨，则应放在第一时间果断卖出。②股价在喇叭形下轨受到支撑后，一般均会展开反弹拉升，临盘应在反弹时果断狙击。③股价在喇叭形整理过程中时，可以在下轨支撑中买入，上轨阻力卖出，也就是采取高抛低吸的策略。股票投资者在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的，因为这时投资者若是在喇叭形态起先或是低于靠下方斜线的均线任何一处买入股票时，都会获得相应的股利。如果股价进一步跌破了第二个谷(图中的4)，则喇叭形完成得到确认，抛出股票更成为必然，因为我们不知道股票会在高过图中点3的什么程度时出现第三峰值点5，以致于遭受更大的资金损失。
由于，通常人们在遇到喇叭形态时，股价波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点，这说明当时的交易量异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，股民们在进行分析股票投资时经常会慌乱不知去向，从而完全由参与交易的公众的情绪决定。在这种混乱的时候进入股市是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的热情会渐渐平静，远离这个市场，股价将逐步地往下运行。
因此，对如何能够对股票市场有一定的超前判断，笔者认为可以角度判别法可以在股市中个股出现喇叭形态时，运用其原理进行股市分析。
二、角度判别法基本原理
我们知道，在一条平行线上的任何一点像任意方向划一射线则平行线和射线的交点处可形成一个角，而角的大小则决定射线的走向。若是将其看成是受力方向，则可以看出受力方向的大小。所以，我们借角度的这个特性来分析喇叭形态均线走势，是值得考虑的。
下面我们将图一稍加改动，得到了图形二。
在本图中，之前已经叙述过1、3、5点是喇叭形态中多方力量的集合点的代表，2、4则是喇叭形态中空方力量集合点的代表。过点1，点2分别做两条平行于水平线的直线m、n，可以与两条蓝色的直线形成两个夹角。我们将仰角看作是∠a（a在0°到90°变化，作出它后用反正切函数确定其大小），a越大则斜线的上升趋势越快，坡度越陡，即多方力量越来越强大；俯角看作是∠b（b在0°到90°变化，作出后用反正切函数确定其大小），此时，b越大坡度越陡，则斜线的下降趋势越快，即空方力量越来越强大。
通常我们在观察喇叭形态的均线图时，可以看到它一定有一个向上倾斜角度，而这个角度在45度左右反映出来的坡度陡缓是最为强烈的。将本文两个图形连贯起来看，可以得出图中在1、3、5点时，我们看的是股票均线图看涨的形势，这些时候是多方力量较为强大之时，持股人应当持有股票；在2、4趋势时，为下跌的走势，此时空方力量较为强大，持股人应当选择是否应该卖票。
一般的理论是这样认为的，形态的均线角度在45°左右时应当是最强的，20°~30°度也有，这是属于战略性建仓的。25度以下的属于不强的资金介入的，一般不会形成大的行情。斜度在20度以内的可以不做，因为可以有更好的选择。笔者认为，上述理论有一定的道理。但是，在喇叭形态中我们却不知道上升的趋势会持续多久。所以，笔者认为单从角度大小去看处于喇叭形均线态势的情况下分析是否买卖股票时，存在一些理论上的缺陷。进而，根据角度判别法的特性，来判别分析股票的买卖，以供散户在投资股票时进行参考。
当∠a>∠b时，表明多方力量压倒空方力量，股票持有人应当持有股票，股价将会继续走高；当∠a俯角时，我们选择买进股票或者持有股票，反之亦然。
如此循环往复，再过3、4两点做平行线，得出例外的一对仰角∠a1和俯角∠b1，再进行同样的判别即可得知是否买进卖出。我们将图中的仰角∠a与∠a1统称为仰角∠α系列，∠b与∠b1统称为∠β系列。这样，我们就得到一组结论，是否持有手中的股票，或者是否买进一直股票的角度判别原理如下：
当仰角∠α>俯角∠β时，股票投资者可以选择买进股票或者持有手中的股票；当仰角∠α
五、结论及建议
股市中的风险是在竞争中，由于未来经济活动的不确定性，持股人如何选择进行股票交易，本文从喇叭形态股票均线走势的内涵以及其自身特点出发，运用简单的角度判别法原理分析了如何使股民进行买卖股票，与传统的投资操作技术分析方法相比，这种投资操作的角度判别法更加简洁易懂。本文除了提出新的理论之外，也存在一些问题需要进一步解决，如当仰角=俯角时，怎样确定是否持有或买卖股票，则需要关注其他的一些与股市相关的因素（如政治因素、经济因素、法律因素、心理因素……等）具体分析，由于笔者自身能力有限所以不再这里进行赘述，希望今后能够在此方面进行深入的研究。最后希望本文可以为广大股民以及未来想要进入股票市场的朋友们提供一些绵薄之力。
参考文献：
股票投资基本原理范文2
关键词：家庭理财 股票投资 生命周期
一、引言
随着中国经济的发展，社会的进步，城市居民的生活水平日益提高。除了满足日常生活的必需开支之外，人们仍然希望在家庭账户中留下一笔财富，以备不时之需。传统意义上，家庭会选择把资金存入银行，以防范手持现金带来的风险。而目前较低的银行存款利率和通货膨胀压力使得家庭银行存款的实际利率成为了负值，家庭已经不仅仅局限于把资金存入银行，而是试图寻找更加有利可图的理财产品。在近年兴起的理财产品中， 股票由于具有高收益性、高流动性等优点，在居民家庭生活中占据了越来越重要的地位。与此同时，随着电子信息技术的发展和网上交易的普及，股票交易的操作也越来越简易，股票已经成为除银行存款外最主要的理财产品。那么，目前我国城市居民家庭有多少比例投资了股票？是否投资股票与家庭投资者的年龄、学历、收入、职业背景等因素之间是否存在着决定关系？家庭投资股票的动机是什么？家庭计划将股票投资所得用于哪些方面？家庭选取股票依据哪些信息？其收益率如何？对这些问题的研究具有重要的意义。本文根据调查问卷获得的数据，一方面揭示出了我国城市居民家庭在投资理财过程中一些不理性的行为和决策，另一方面也对家庭做出这些决策的客观原因进行了挖掘和分析，进而为家庭投资者提供决策上的参考，同时也为完善市场规则提供数据支持。本文的数据来自于笔者进行的“城市居民家庭股票投资行为调查”。该调查时间为2011年1月至2月，利用中国人民大学部分大学生、研究生寒假回家等方式发放调查问卷，共在全国71个城市抽样调查了20岁至80岁的800户居民，最终回收了问卷317份，其中有效问卷286份。从样本的分布情况来看，调查对象男女比例相当，年龄大多介于30岁至50岁之间，职业以事业单位员工、金融单位员工和公司职员为主，其受教育程度主要集中在大学本科和硕士研究生，家庭人均月收入在1000元至5000元的收入阶层所占比重较大，所选城市遍布全国一线、二线、三线、四线城市。本文采用的调查问卷分为基本信息与股票投资状况调查两部分。基本信息调查包括家庭所在城市，家庭中理财主要决策人的性别、年龄、学历、职业、职务、金融知识学习程度，以及家庭人均收入等。在下文的讨论中，将以家庭中理财主要决策人的基本信息代表家庭的特征，所有有关被调查者个人信息的描述均为家庭中理财主要决策人的信息。股票投资状况调查主要包括投资动机、决策信息来源、收益、预期等等。通过对数据的收集、定量分析和整理，得出一些基本结论，并对发现的新现象、新问题进行解释探索。
二、投资股票家庭与非投资股票家庭特征分析
（一）投资股票家庭特征分析投资股票家庭特征主要表现在以下方面：
（1）投资动机分析。从微观上来讲，以家庭为单位的理财投资行为，其基本动机是保证家庭资产的保值与增值，而从宏观来讲，家庭理财是社会实现金融资产金融资源优化配置的重要方面。在所有被调查者中，有63.7%的家庭选择将资产用于购置股票，期望获得更高的收益。这些家庭开始从事股票投资的原因多种多样，调查结果如（表1）所示。通过问卷显示，大部分家庭对股票这种投资方式愈加青睐，这说明家庭成员对家庭理财的多样性有更高的了解，而不仅局限于银行存款，家庭成员有更高的风险意识，具有通过高风险投资获得高收益回报的期望。
（2）投资资产中股票所占份额与家庭人均收入的关系。数据表明，随着家庭人均收入的增加，全部投资资产中投入在股票市场上的比例呈现出明显的上升规律见（表 2）。收入水平低的家庭由于生活必需消费尚不能够得到充分的保证，故只将少量的资金投入股票市场，从而将较多的资金投向风险低、收益稳定的理财产品；收入水平高的家庭，由于拥有较多的闲置资金，风险承受能力强于低收入家庭，故可以在股票市场上投入较多的资金。
（3）收益使用计划与生命周期的关系。股票投资资金来源方面，有95.8%的受访者的资金以家庭收入为主，这也表明了我国城市居民稳重的投资方式。为了便于以后的分析，特在此做出假设，认为人们进行股票的投资资金来源均为家庭收入。根据效用理论，人们通常试图平滑自己一生各时间段的消费，从而达到整体效用的最大化。通常来讲，工作中的投资者主要有两种类型，按照其投资时所使用的资金性质可以分为A和B见（图1）。A型投资者的特征是处于事业刚刚起步的阶段，收入尚不能满足自身的消费需求，他们用自身具有的有限资金投资股票以期望获取更多收益提高当期的生活水平。B型投资者的特征是经过了一定时期的工作积累，拥有了较为雄厚的财富基础，收入水平已经超过了当期的消费需求，因此可以将这些闲置的资金投资于股市，用以提高未来乃至退休后的消费水平。为此，对投资者按照当期收入能否满足当其当期消费需求进行了分类，并对其对投资收益的使用计划分别进行考查见（表3）。通过数据比较发现，在A类投资者中，人们更多地愿意将投资所得用于日常生活消费，从而提高当期的生活水平；B类投资者则表现得更有远见，他们较少地将所得收益用于当前的消费，而更多地愿意将收入用于以后年度的各种消费中。
（4）股票资产投入比例与生命周期的关系。（表4）是经计算得出的不同类型投资者（A：当期收入水平不能满足当期消费需求；B：当期收入水平可以满足当期消费需求）投资于股票市场的资产与家庭全部投资资产的比例。从（表4）中可以看出，A型投资者在股票市场上的投资份额要高于B型投资者。事实上，A型投资者尚处于基本财富积累阶段，当期的收入对于他们来说是必需收入，一旦损失基本生活水平将受到极大影响，因而A型投资者的风险承受能力较弱。相反地，B型投资者拥有较多的财富，其在基本生活水平得到保障的情况下更多地运用闲置资金进行投资，因而风险承受能力较强。然而数据却显示，A型投资者对股票的投入份额高于B型投资者，这尽管体现出A型投资者对财富的迫切需求，但考虑到股票市场风险较大，A型投资者仍然应当较少地投资于股市，而投向基金、债券等收益较为稳定的理财产品。
（5）选取股票时所依靠信息与专业知识学习的关系。为了考察金融、经济等相关知识的学习对选股方法的影响，将所有股票投资者分为三类：专业学习者，主要通过本科、硕士、博士专业学习相关知识；自主学习者，主要通过培训班、书籍、网络等其他渠道学习；未学习过相关知识的投资者。从选取股票的信息来源方面来讲，专业学习者和自主学习者中有较大比例在投资时依靠自己的知识选取股票，而未学习过相关知识的投资者则主要依靠亲友推荐的方式。此外，专业学习者和自主学习者也较多地通过媒体分析和理财机构获取相关的信息，而未学习过相关知识的投资者由于自身知识能力所限，对主流媒体和理财机构分析股票时采用的术语和表述在认识上仍然存在一定困难，故较少地依靠这些渠道见（表5）。从选取股票时看重的因素来讲，专业学习和自主学习的投资者与未学习过相关知识的投资者在企业近期重大事项和小道消息上存在着较为明显的差异，未学习过相关知识的投资者对企业近期重大事项与小道消息的看重程度明显高于专业学习者和自主学习者。这是因为未学习者对企业的其他方面了解相对薄弱，企业发生并购、重组等重大行为，以及有关企业重大事项的小道消息的传播，都会对他们的判断产生较为明显的影响。另外，从投资者不同的学习类型来看，专业学习者最看重的是K线图，这是因为他们系统地学过相关知识，对K线图背后的含义理解较为透彻；自主学习者最看重的是宏观经济走势，这说明他们学习了一些金融、经济知识，对宏观经济有了较为充分的认识，但微观技术分析的水平相比较与专业学习者来说略低；未学习过专业知识的投资者更看重企业的财务数据，这是因为企业财务数据表述清晰，企业盈亏状况一目了然，对未学习过相关知识的投资者来说更易接受，如（表6）所示。
（6）股票投资者收益获取方式分析。对于投资股票的家庭来讲，一般获取收益的方式有两种：买卖价差和公司红利。如果以买卖价差为方式来获取收益，则意味着对股票的投资倾向于短期、投机。而以公司红利为方式来获取收益，则意味着对股票的投资倾向于长期，以公司的盈亏作为标准来获取收益。根据调查问卷调查数据显示，在投资股票的185户家庭中，以买卖价差的方式获取股票收益的占95.2%，而根据公司红利方式获取股票收益的仅占4.8%。这说明中国的股民投资股票获取收益的方式绝大部分是通过买卖价差的方式获取。相关数据显示，中国股市的换手率显著高于NYSE、NASDAQ、东京、伦敦等较为成熟的股票交易市场，这实际上是由于很多投资者在并不真正了解股市的意义、各种股票的发展潜力及上市公司背景的情况下，盲目入市， 企图以低买高卖赚取差。而从这一方式可以看出，中国股票市场发展仍然不够完善，市场机制不够有效，投机者大量存在，大量资源消耗在了技术分析等非实体经济层面。原因在于中国股票市场成立不久，投资者对股票市场大多并不具备足够的认识。由于技术分析能力薄弱，人们对一些非官方信息大多抱有“宁可信其有，不可信其无”的态度，盲目听信他人的建议进行股票的买卖，从而导致股票换手率较高，股票收益以买卖价差为主。此外，上市公司分红较少也是导致股票市场投机现象严重的重要因素。
（7）股票投资者收益率分析。经计算所有被调查者近三年（2008年至2010年）的股票年平均收益率约为2.76%。根据央行近三年银行存款利息的数据进行加权平均计算，银行三个月、半年、一年的定期存款年利率分别为2.21%，2.53%，2.83%。所有被调查者近三年的股票年平均收益率低于银行一年定期存款利率，表明我国城市家庭股票投资者投资收益率普遍偏低。为了研究股票收益率与从事股票投资年份的关系，将股票投资者按从事股票投资年份分为短期投资者（3年以下）、中长期投资者（4年至6年）和长期投资者（7年以上）。对应的近三年平均收益状况见（表7），从（表7）中可以看出，随着投资年份的增长，股票投资的收益率确实呈上升趋势，这说明随着从事股票投资地进行，投资者对股票市场的规律、动向的把握能力将随着经验的积累不断提升，从而获得更高的收益。为此，建议新入股票市场的投资者谨慎投资，可以以锻炼自身对股票市场行情的观察力为主要目标。当具有足够的经验和判断能力后，再进行大额股票投资。
（二）未投资股票家庭特征分析 在被调查的286户家庭中，没有投资股票的家庭有96户，占33.6%。在调查这96户家庭没有购买股票的原因时，认为“股市风险过大”导致没有投资股票的最多，占57.4%；认为“时间精力不足”而导致没有投资股票的占据36.6%；认为“资金不足”而导致没有投资股票的占31.7%，如（表9）所示。由此可见，对于没有投资股票的家庭来讲，股票的风险性、投入时间精力、资金成为限制家庭投资股票的三个主要因素。股票投资对于家庭理财来讲，仍然是高风险金融产品，家庭理财更注重资产的保值，家庭的投资意识是趋于风险规避型。当问及家庭在满足何种条件下将投资股票时，问卷显示：在96户家庭中，认为“拥有充足的时间和精力”占45.2%；认为“拥有充足资金”占据41.3%，认为“股市行情好”和“掌握相关经济、金融等知识”各占25.0%。此外，仍然有15.4%认为“无论如何也不会购买股票”见（表10）。由此，拥有充足的时间和精力、充足资金、乐观的股市行情成为家庭将有意愿购买股票的三个主要条件，这与家庭目前没有投资股票的原因大体一致。此外，值得注意的是，仍有部分家庭认为“掌握相关经济、金融等知识”这一条件较为重要，表明股票投资区别于银行存款、债券等其他收益率较为固定的金融产品，对于投资股票的家庭来讲，如果想获得较高收益，相关的专业知识是必要的，这就要求投资者对于股票投资的一些基本原理有一定程度的了解和研究，也将必然花费投资者的时间和精力。另一个值得注意的方面是仍然有一部分家庭“无论如何都不会购买股票”。从中可以推测，这一部分人群对股票的风险有过高的预期，并且对股票市场的信心不足，同时也是风险规避者。
三、结论
从以上调查中可以发现：股票投资也已经越来越受到家庭居民理财的重视和关注；投资资产中股票所占份额与家庭人均收入成同向变化趋势；收益使用计划与生命周期呈现合理的对应关系；股票资产投入比例与生命周期的关系有待改善；投资者选取股票时所依靠信息与专业知识学习情况呈现合理的对应关系；股票市场投机现象较为严重；股票收益率随着从事股票投资年份逐渐上升等。调查结果显示，15.47%的受访者未学习过金融、经济等相关方面的知识，而这些投资者中绝大多数没有学习相关知识的打算。建议这些投资者适当地通过新闻、媒体、网络、书籍、培训班等渠道学习相关专业知识，掌握股票投资技能，从而做出对自己更加有利的决策。此外，对于目前收入水平尚不能满足当期消费需求的投资者，建议较少投资于股市，而更多地投向基金、债券等收益较为稳定的理财产品。本文仅是对我国城市居民家庭理财做了初步的调查探索。随着社会的发展，家庭理财将会更加重要，有关家庭理财方面的研究会更加深入细致，希望为将来有关家庭理财的研究提供参考，推动该领域研究的发展进步。
参考文献：
［1］步淑段等：《农民家庭理财现状问卷调查分析》，《西北农林科技大学学报（社会科学版）》2006年第9期。
［2］邓平、余学斌、苏毅：《湖北省城镇居民家庭理财模式实证分析》，《武汉科技大学学报(社会科学版)》2005年第6期。
［3］卢家昌、顾金宏：《家庭金融资产选择行为的影响因素分析――基于江苏南京的证据》，《金融发展研究》2009年第10期。
［4］史代敏、宋艳：《居民家庭金融资产选择的实证研究》，《统计研究》2005年第10期。
［5］田剑英：《家庭理财》，经济科学出版社2006年版。
［6］朱小斌、江晓东：《中国股市高换手率:行为金融学的解释》，《学术问题研究》2006年第1期。
股票投资基本原理范文3
[关键词]权益类投资；股票市场；证券市场；基金投资；股票投资
从允许保险公司通过证券投资基金间接投资股市，到放开保险公司直接入市，权益类投资在保险公司整体资产配置中的重要性日益提高。现在权益类投资占保险公司整体资产配置的比重不是很高，但却是可以提高整体收益率的一个重要手段，值得深入研究。
一、投资目标
通过股票或基金的组合投资，直接或间接投资于中国的股票市场，在控制风险的前提下，实现投资净值的稳定增长和资产的长期增值，分享中国经济持续稳定高速增长的成果。
二、投资理念
（一）积极管理
1.中国的证券市场还不是非常有效的市场，价值被低估和高估的情况经常出现，市场充满投资机会
2.消极管理指导思想下的指数化分散投资还不能有效降低风险
投资的基本原理之一是分散化投资，也就是谚语常说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。我们说，“鸡蛋”可以放在不同的“篮子”里，但前提是“篮子”必须结实，而在中国市场，结实的“篮子”太少，不结实的“篮子”太多。因此，过于分散化的投资还不能很有效地降低风险。
3.机构投资者的信息与人才优势使积极管理成为可能
当前中国的机构投资者队伍在不断壮大，境内的投资者包括基金管理公司、保险公司、财务公司、证券公司、信托投资公司等，境外的机构投资者则以QFII为主。机构投资者拥有资金、人才、信息等多方面优势，通过全球视角下的宏观、中观和微观分析，能更有效地发掘超额收益，使积极管理成为可能。
（二）价值投资
1.价值规律同样在证券市场发挥作用
价值规律告诉我们，在商品市场上，价格围绕价值波动。在证券市场上，价值规律同样发挥作用，即上市公司的股票价格也是围绕其内在价值进行波动的，当价格低于其内在价值时，应该大胆买入；当价格高于内在价值时，应该果断卖出。
2.在市场规模不断扩大及机构化、国际化的背景下，价值投资将逐步成为未来中国证券市场主流的投资理念
（1）中国证券市场规模不断扩大，少数机构操纵市场与股价的难度越来越大。
从1996年到2005年，股市流通市值增加了243％，而 2005年下半年启动的“股改”，更是中国股市的重大制度性变革，“股改”之后，非流通股将逐步转为可流通股，中国股市的流通市值将在现有的基础上翻一番还多，这使得操纵市场的难度进一步加大（见图1）。
（2）机构化。我国证券市场机构投资者比重迅速上升，机构与散户的博弈变为机构之间的博弈。
（3）国际化。对外开放步伐逐步加快，发达国家成熟的投资理念对我国的影响逐步加深。从2003年QFII进入中国证券市场以来，截至2005年底，共有34家机构获批QFII资格，累计批准额度56.5亿美元，此外，还有很多境外投资机构以合资等方式进入中国证券市场。这些境外投资机构应用发达市场成熟的投资理念和投资方法，在全球视角内进行价值判断和投资决策，在取得良好的投资收益的同时，也深深影响了境内投资者的投资理念。
3.新兴市场下的相对价值投资
（1）中国公司治理结构不完善的情况较为普遍，具有绝对投资价值的品种较少。
（2）“常青树”较少。在国外成熟证券市场上，曾出现过一些令人艳羡的“百年老店”，使得长期价值投资成为可能。而在中国，大多数公司受体制机制的局限及经济周期和国家产业政策的影响较深，业绩起伏较大，往往是“各领一两年”，常青树型的上市公司较少。
（3）价值投资理念的确立需要一个不断反复和确认的过程。需要人们在经历市场风风雨雨的磨练和“教育”之后逐步认识和确立。
4.价值分析为主，技术分析为辅
股票价格的中长期走势取决于公司的基本面，但其中短期走势却时时受到市场偏好和供求关系的影响，因此技术分析具有短期指导作用。任何事物都是波浪式前进的规律，同样告诉我们：股票投资的“波浪理论”及在其指导下的波段操作，与价值投资可以并行不悖。
（三）组合优化
在优中选优的基础上，通过适当分散组合投资，可以降低投资的非系统性风险，获取风险调整后的最优收益。
三、股票投资策略
（一）价值投资理念下的两类投资风格
价值低估与业绩成长是股价上涨的根本动力。在价值投资理念的大旗下，又可以分为两类主要的投资风格：价值投资型与价值增长型或者两者的完美结合。
1.价值投资型
价值投资型股票往往具有以下四方面特征：
（1）较低的价格／收益（PE）比率，即低市盈率。
（2）以低于面值的价格出售。
（3）隐藏资产，“公司也许拥有曼哈顿，这是它从印第安人那里买来的，不过遵循良好的会计惯例，把这项购买以成本24美元人账。”
（4）长期稳定的现金分红比率。如果一家上市公司能长期稳定地现金分红，这本身就意味着该公司有稳定的经营模式、稳定的现金流，这也构成长期投资价值的一部分。
2.价值增长型
价值投资的另一种风格是价值增长型，这里强调其内在价值随着业绩的增长而增长。如果说长期价值投资型风格是一种防御型风格的话，价值增长型就是一种进攻型风格。价值增长型股票具有以下四点特征：
（1）处于增长型行业。
（2）高收益率和高销售额增长率。
（3）合理的价格收益比。对于高成长的股票而言，其市盈率往往会随着股价的上升而上升，这是增长预期在价格中的体现，是合理的，但是市盈率不能比增长率高出太多，最好是（P／E）／G小于或等于1.
（4）强大的管理层。
（二）前瞻性是选出好股票的关键
1.对历史的理解是股票投资的基本功
要做好股票投资，首先要对历史具有充分的了解和理解，以史为鉴，有助于指导我们现实的投资。
2.买股票就是买企业的未来
股票价格说到底是对未来现金流的折现，可以说，买股票就是买企业的未来。这就要求投资者具有前瞻性的眼光，能够见别人所未见。
3.任何超额利润都来自于独到的眼光
从众心理是投资的大敌，从众最多让投资者获得平均利润，而不可能获得超额利润，更多的时候从众心理会带来亏损；获取超额利润，必须要有独到的眼光。要能做到人弃我取，在市场低迷时敢于介入；也要能做到人取我弃，在市场过度乐观时果断卖出。
4.在前瞻性基础上优中选优
在前瞻性基础上，还要做到优中选优，保证投资的成功率。
四、基金投资策略
基金投资与股票投资既有相似之处，也有差异之处，相似之处是指对基金的投资同样要遵从价值投资理念，选择投资价值高的品种；不同之处在于基金的估值指标体系与股票有较大差异。在对基金进行投资价值分析时，可以从以下四方面入手：
（一）看过去
看过去是指考察基金公司和基金过去的业绩表现，大致包括三方面内容：
1.对既往业绩与风险进行评估
对既往业绩和风险进行评估等于绩效评估和归因分析。收益分析包括对净值增长率和风险调整后收益指标的分析 （詹森比率、夏普比率、特雷诺比率等）。经过风险调整后的收益率指标，能更全面地反映基金经理对收益和风险的平衡能力。另外，还要对包括主动投资风险度、股票仓位调整、行业集中度、股票集中度、基金重仓股特征等指标进行分析。
其中对基金重仓股（前五大市值或者前十大市值）要进行重点研究，重仓股是基金经理自上而下和自下而上投资分析的综合结果，对判断基金经理的择股能力有着重要参考意义，因此要对基金重仓股进行认真的对比分析。
2.基金经理的素质与能力
如果说买股票是买企业的未来，买企业的管理层，那么买基金就是买基金公司，具体而言就是买基金经理。基金业是个智力密集型行业，其投资业绩主要是依靠管理团队和基金经理的投资管理能力。因此，基金经理的投资理念、投资经验、市场感觉、择股择时能力，对基金的业绩都有巨大的影响，在选择基金时，必须对基金经理的素质和能力进行全面的考察。
3.管理团队
管理团队是基金公司经营的核心，其对个体基金投资业绩的影响不容忽视，特别是对不突出明星基金经理，而更注重整体管理的基金管理公司而言，其意义更为重要。因此，管理团队也是选择基金的重要指标。
（二）看现在
看现在包括三方面内容，首先是当前股市的估值水平，即市场点位，其次是备选基金在当前市场估值水平下的应对措施，这主要体现在股票仓位上，最后是基金公司的人员有无变动。
1.市场点位
市场点位代表市场的估值水平，如果当前点位较低，进一步上升空间较大，则作为投资者可以加大对基金的投资力度，或者选择股票仓位较高的基金；如果当前点位已经比较高，估值水平已经较为充分，市场下跌的风险较大，则可以减少对墓金的投资力度，或者选择股票仓位较低的基金。
2.股票仓位
对股票仓位的选择需要结合投资者对市场点位和估值水平的判断进行。如果投资者认为当前市场点位较低，可以选择股票仓位较高的基金，反之则选择股票仓位较低的基金。但问题在于目前我国基金信息披露是按季度进行，投资者只能了解上季度末的仓位情况，信息有些滞后，要想实时了解基金仓位，只能通过基金净值变动进行估算，但这种估算的准确度不是很高。
3.人员变动
考察人员变动主要是看管理团队、投资团队、研究团队等投资核心人员有无大的变动，如果一些重要的人员如总经理、投资总监、明星基金经理等离职，则对于未来基金的业绩会带来一定的不确定性。
（三）看未来
“看未来”主要是对基金组合未来的收益和风险状况进行预测分析，包括四方面内容：
1.股票组合分析
对备选基金组合中个股尤其是重仓股的基本面进行分析，进行收益预测和估值分析。
2.规避风险
对股票组合的行业集中度、个股集中度、历史波动率等风险指标进行分析，对基金组合的风险进行评估。同时对其组合中的个股进行认真研究，避免踩到“地雷”。
3.评估增长潜力
通过对组合中个股的收益和估值情况的预测，可以对基金净值的增长情况进行预测，来衡量备选基金的增长潜力。
4.基金的“期限结构”
在选择封闭式基金时，要考虑基金的剩余期限，根据市场走势和基金净值变动预测进行基金剩余期限的合理搭配。
（四）看价格
“看价格”主要是指对封闭式基金的折价率进行分析，在其他条件相同的情况下，选择折价率相对较高的基金。
五、投资流程与方法
好的投资结果是建立在好的投资流程和投资方法基础上的，将投资决策的各个步骤进行合理地安排和整合，可以有效地将基本面与技术面研究、定性与定量分析、时机选择以及风险控制等结合起来，实现投资研究一体化、风险控制与投资交易并重。投资流程应该包括以下几个步骤：
研究先行—实地考察—价值评估—比较分析—技术分析—决策选择—买卖交易。
1.研究先行。进行自上而下的宏观研究与自下而上的微观分析，对行业以及股票的基本面进行了解。
2.实地考察。对企业进行实地调研，一方面了解企业未来经营发展情况，一方面也是对企业公开的报告和报表中的信息进行核实。
3.价值评估。在研究和实地考察的基础上，从上市公司基本面角度进行数量化分析，对股票价值进行评估。
4.比较分析。将股票的估值指标与同类企业以及大盘进行比较，确认其估值高低。
5.技术分析。从技术面角度进行分析，主要是对投资时机进行选择。
股票投资基本原理范文4
【关键词】新农保 基金 保值增值 投资组合 计量回归
随着新农保试点覆盖面的逐渐扩大，新农保基金数额也在呈指数形式增加，不断增加的基金确实给农民提供了一定的保障，但这个保障水平是很低的，而从试点中发现，新农保制度从2009 年9 月开始推行， 到2010年年底，大多数时期的通货膨胀率都远远高于储蓄存款利率， 可见新农保基金实际上在不断贬值。因此， 新农保制度应建立适应市场经济体制的基金增值运营机制和管理监督体系。本文也将着重对此进行讨论。
一、新农保基金保值和增值性能较弱——投资渠道单一
政府为了保障基金的安全，对收上来的基金设定了很多限制，尤其体现在基金投资制度上。国家明确规定社保基金只能存入四大国有银行和购买国债。而在实际运行过程中，农村养老保险基金一般都存入了银行。并且基金是按照活期存款利率或三个月整存整取存款利率计息。这可能导致两方面的问题：一是个人账户出现贷记问题，增加财政风险。二是养老金贬值。我国社保基金平均投资收益率实际上是低于通货膨胀率的，这就使得养老金实际盈利率下降。
我们可以设立一个模型，来估算新农保的贬值风险：由于新农保试点是从2009年开始实施的，所以真实的数据只有2010、2011和2012年的数据，本文想要从长远的角度分析所以把期间定为2010—2020年，2012年以后的数据都是按照一定的规律和以前年度的发展水平估算的。
首先假设：基金个人账户只考虑政府补贴和个人缴费，而不考虑集体及其他团体的补贴；不会出现退保的现象。
参数设定：M：2010年度个人缴费数额；G：2010年度政府补贴数额；g：个人账户总投入年增长比例；T：通货膨胀率；i：银行同期存款利率；b：股票基金收益率；K：参保人口数；k’：60岁以上人口；Y：基金收入；C：基金支出；B：基金结余；t：2010——2020中的任意一年。
基本原理：
参数取值：
1.首先我们是测算资金的贬值风险，而且基金数额越大，贬值率也就是亏损越大，所以取基金收入与支出最小状态，就可以得到基金的最小亏损。所以假定农民的参保档次是最低档次，即M=100元档，此时政府补贴为G=30元每人每年。
2.由于居民消费价格指数是衡量通货膨胀的具体指标，所以通货膨胀率可以通过此指标算出。中国统计局中记载我国从2003—2010 年 这7年居民消费价格平均指数为102.65，通过计算得通货膨胀率平均为2.65%，而最近一年的通胀指数是3.3%，在国家宏观政策的调控下，我认为今后的通货膨胀率可以稳定在T=2.65%的水平。
3.对于i，银行一年期定期存款利率在2000—2010年10年间的平均利率为2.43%，而2010年存款利率为2.5%，所以取值i=2.43%
4.新农保从2009年开始试点执行，2010年参保人数1.1亿，2011年参保人数3.2亿，2012年4.6亿，在2012年新农保覆盖率到达90%，所以2013—2020年的参保人口增长率可以近似地由农村人口自然增长率来计算。根据第六次人口普查，我国农村人口的自然增长率为0.479%，我国60岁以上人口的比例为13.26%，由于60岁是新农保领取养老金的法定年龄，所以假定，每年符合条件的领取养老金人数k’=k*13.26%
（5）我国目前股票基金的平均收益率b=4.71%，这一数值在当今市场风险下是比较合理的测算结果：将上述数据代入Excel中，得到表1。
对比后三列的数据，可以发现在我国普遍水平的个人账户存入银行的收益率下，社保基金在高通胀的今天就相当于在银行中坐等贬值。而且我国现在新农保账户存入的还是活期账户，那么基金的贬值率就更大了。而且从表格中可以看出新农保基金积累规模越大，贬值损失的绝对量就会越大。由此看来，单一的基金增值渠道无法实现较高的经济收益，收支之间的矛盾越来越突出。
二、新农保基金投资的改进
从上面的数据可以看出，如果想要提高基金长远价值，提高农民的保障程度，必须改变目前的非市场化投资管理模式， 建立符合现代市场经济和资本市场要求的投资管理新体制，新农保基金市场化——整体账户投资组合。
前面指出， 将新农保资金全部投资于国债和银行存款，在一定程度上会加大基金的投资风险， 而且收益率也很低。所以为了分散风险， 提高投资收益， 可以利用不同投资对象之间收益率变化的相关性来增加基金投资的多元性。
下面，将对新农保投资股票、债券等证券的可行性进行分析：
由于实际收益率=名义收益率-通货膨胀率，而且平均实际收益率为历年实际收益率的平均值，风险为历年实际收益率的标准差，得到如下结果：3年期存款平均收益率为0.97，风险为4.60；3年期国债平均收益率2.30，风险为4.86；股票则高得多，平均收益20.56%，但风险也随之上升到57.68。
各投资对象间的相关系数越低， 投资组合分散非系统性风险的能力越强。用计量经济学原理对上述数据中国债，银行存款以及股票进行回归分析，确定之间的相关性，结果如下：
股票和国债的相关性为0.262681，很低；银行投资与股票的相关性为0.208459，很低；
银行投资与国债投资的相关性为0.920357。
股票投资基本原理范文5
关键词：投资理财 利润 复制技术 风险 流动性
本文要介绍的复制技术是关于投资理财的一种技术手段之一，着重来对此技术进行专项探讨，主要是它在当下的投资理财过程中所起的作用十分明显，十分有利于资产管理。复制技术的特殊功能广泛应用于基金管理公司、个体投资者、投资管理公司以及其他各类投资理财者，它对于我国的投资理财管理有着非常重要的作用。
一、复制技术的概论
复制技术的基本原理。这里的复制技术跟复制一词关系密切，通过复制一组特殊的证券，然后与某一组或者是预定的证券指标进行配对研究，尽量使两者在资金流特征上完全匹配，从而达到增加资产收益，实现降低风险并且满足资金的及时流动性要求的目的。这是复制技术的目的，同时整个的操作流程也基本如此。
复制技术在我们的金融市场中得到了广泛应用，我们利用复制技术主要是为了增加资产收益降低风险，从一般性的意义上讲，人们利用这种技术主要是针对资产定价进行科学操作，同时对资产进行科学评估管理以及最新金融工具的开发应用等等。对于金融资产的投资管理，复制技术同样是受到了关注，人们通过运用复制技术来创造金融资产的收益，确保金融资产的安全，增加金融资产的流动性，并且促使这三个方面和谐统一。
二、复制技术的方式以及运用
我国目前的金融理财主要是在股票、债券以及基金上面，复制技术的市场背景与投资者的主观愿望似乎在某些方面存在出入，在股票和基金的运用上，复制技术同样存在差异。复制技术的主要形式主要有以下几个方面：
(一)指数复制
在进行股票投资时，我们通常评判投资成功与否的标准是大盘指数的收益率，这个标准表面上看起来不是太高，但是根据股票市场的历史统计数据，我们可以看到，大盘指数的收益率与投资者的收益之间并没有密切的联系。所以，对大盘指数的跟踪，即通过对指数进行复制来进行合理的投资，是投资者获取在大盘指数反映出增长态势时的巨大收益才是股票投资的重要手段。指数复制就是指投资者通过确定目标指数，然后建立一个指数反应变化的投资组合，从而获得与目标相对应的收益率的收入。一般来说，这种复制法有两种：一是完全复制法，一是优化复制法。完全复制法重点是根据实际购买指标的比例来进行投资组合的构建，最终达到指数复制的目的；而优化复制法就是根据预先设定的标准，进行部分删除，然后根据比重的大小，权衡收益选择哪个优化配置，最终实现实际与目标数据之间的误差在可接受的范围之内。前种方法追踪数据误差小，但是所需资金量大并且市场深度不够，存在大的资金流动风险；后者虽然降低了建仓成本和维护成本，但是在具体的操作上难度不小，误差较大。
（二）债券复制
这种复制法主要是采用一组债券进行复制数据，投资者通过对债券进行现金流的分解和组合，重新构建新的债券，把握一定的时机实现资产的无风险套利。这种方法本质上是一种现金流复制法，一般来说可以运用内在价值公式法和现金流量法进行复制构建以及最后的合成债券的工作。
所以，我们可以说，债券复制法首先是投资者构建套利，规避风险的一个工具。债券是一种固定收益的工具，本质上是利率产品，投资者可以通过债券市场的买卖活动创新业务，复制新的合成债券，通过套利提高收益和规避风险，实现资产无风险增长。另外，根据复制法，我们还可以实现本息分离债券的合成。将原有的债券进行风险或者收益的分解评估，根据个人投资需求进行定价和交易，这样，分解之后的债券就满足了不同投资者的需求，增强了资金的流动性，从而降低了交易的成本。
(三)基金复制
基金复制主要是体现在基金产品上的一种方法，复制基金一般是分为两种形式，一是通过衍生产品达到复制的效果，一是投资策略的复制，主要是复制成功的上市基金产品。第一种方法可以规避投资的限制，另一种方法可以保护投资者的利益，便于投资管理的操作。复制基金的最大的意义在于创新，通过创新投资，满足金融投资的需求，解决投资障碍、限制以及给予投资者明确的收益目标，有利于投资的扩大和展开。我国目前的基金市场一方面出现上升阶段，对于投资者的利益造成了稀释，并且不断扩大的基金规模也增加了管理的难度，一方面基金的价格与它的收益始终是齐头并进，这给基金的持续销售造成了阻碍。复制基金的产生，增加了投资者的投资回报率，增加了他们的投资热情，同时也拓宽了基金投资的范围，给不同程度的资金投入量的投资者新的投资方向。
三、复制技术在中国的具体运用以及发展前景
1999年7月，基金善丰和基金兴和的相继登台标志着指数化投资方式正式被引进国内金融证券市场。经过10几年的发展，逐渐衍生出多种指数复制技术，其中完全指数复制、优化指数复制、增强型指数在金融领域运用十分广泛，展现出很大的发展前景。对于完全复制法来说，上证50ETF就是最成功的应用实例。上证50ETF是一种投资组合，它以上证50指数中所有成份股为投资对象，以每种成份股在上证50指数中所占的权重为相应成份股来进行投资。从而达到收益率随指数增长的目的。在完全指数复制技术下的上证50ETF的买卖是无法以现金形式赎回基金份额的，而是按照一定比例组合的50只成份股，而申购基金份额也只能通过在金融证券市场买入一定比例构成的50只股票来换取。优化复制指数同完全指数复制一样，在证券市场中占有较高比重，在这种复制技术下，投资者追求的是收益率的增长，最终收益率可以超越目标指数的增长率，从而达到资产的长期增值。以上证180ETF为例，上证180ETF通过优化复制跟踪上证180指数。这种复制技术以上证180指数成份股的构成及比列为基数，通过选择构造资产组合，达到收益随上证180指数增长上涨，并最终超越的目的。增强型指数是完全复制指数与优化复制指数衍生的复制指数。它的目标除了追踪标的指数以外，又包括了借助其他分析工具或金融产品，以达到超越目标指数收益的目的。作为一种积极指数，它对于经济的增长率，工业生产总值增长率，产品销售率，物价指数等一系列宏观经济指标重点关注。通过对于经济形势大趋势、金融财经政策的分析，对未来经济发展的走向做出科学判断，从而合理地配置基金资产、股票和现金资产，从而构建最佳投资组合。
任何一种新技术的投入和使用都伴随着不可避免的客观弊端和不足，复制技术也不例外，作为新的技术，目前来看复制技术的产品品种仍然较少，无法满足大众对于金融投资的需求，其次，复制技术在投资者中的应用仍没有理想中的广泛，许多投资者仍然没有接触了解这种新的理财技术。但总的来说，复制技术作为一种投资理财工具，在发展中显示出强大的生命力和发展潜力，除在我国投资领域占有举足轻重的地位外，也逐渐开始发挥对其他经济领域的影响。
四、结束语
作为新的经济形式，金融投资已经越来越成为当今大众首选的理财途径。而复制技术的引入和高速发展无疑为投资人提供了更加广大的平台和契机。我们应了解复制技术的内涵原理，充分利用新技术的市场竞争优势和有力的发展潜力，降低资金投资理财的风险、增加资金的流动性，从而创造出更加大的利润点。
参考文献：
股票投资基本原理范文6
【关键词】企业年金 企业年金基金 会计处理
企业年金,是企业为职工建立的补充养老保险,是在国家政策指导下,企业在参加基本养老保险的基础上,自主实行的一种企业养老金计划,是企业员工福利制度的重要内容,是多支柱养老保险体系中的重要组成部分。财政部在2006年的《企业会计准则――第10号企业年金基金》中规定,企业年金基金是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。随着我国人口老龄化的不断加剧,企业年金计划的迅速推广,如何规范企业年金基金的会计处理行为,构建全面、系统的企业年金基金会计核算体系,成为业界关注的焦点。本文以我国实行的缴费确定型(DC型)企业年金计划为基础,从企业年金基金的受托、投资运营及给付三个环节对其会计处理问题进行一些有益的探讨。
一、企业年金基金会计主体的确定
关于养老金的会计问题,国外已经作了大量的研究,并建立了一套较为完整的养老金会计体系。这些会计准则的有关规定,都是立足于以企业为主体的会计核算体系,主要是针对企业年金在投入市场运作之前的会计处理进行的规范,即企业年金的企业会计。但是,在以企业年金为主体,企业年金运营为核心的积累、发放阶段,相应的企业年金会计处理却研究的很少。这部分需要结合基金会计的内容进行探索和规范。基金会计的思想最早是由美国芝加哥大学的教授威廉・瓦特于1947年提出来的,他在《会计基金理论》一书中指出:“基金是一个人格化程度最低的概念,会计所关心的领域应该是排除人格化各种干预、能够适应各种经济组织、各种活动的要求、能够分离和控制各种特定活动和管理要素的主体。”根据瓦特创立的基金会计理论,基金代表了具有特定经济功能的、有指定或限制用途的财务资源以及与之相对应的义务和限制。与通常的企业会计不同,在基金会计中,净收益的计量是次要的,最重要的是分别详细反映这一类资金的来源和运用情况。企业年金的基金会计既不是企业会计,也不是预算会计,而是为了提高企业年金基金的运营效益,运用会计学的基本原理和方法,对各企业年金基金及其活动进行反映和监督的一门专业会计。
对企业年金的会计处理按选择的会计主体的不同,其核算内容有所不同。以企业为主体的核算内容主要是企业各期应计提的养老金费用以及对养老金负债和资产的确认,而以企业年金基金为会计主体的核算内容主要是企业年金基金的投资、收回、增加和减少。企业年金基金的会计主体形成了自身的资产、负债、基金权益、收支,构成了一个独立的财务体系,以一种资产形式表现出来,因此,在进行会计核算时,必须要将基金资产与各关系方的资产区别开,将基金本身的经营活动与各关系方的经营活动区分开,有利于保护企业年金基金的资产安全,保护好参保者的利益。
结合我国实行的缴费确定型企业年金计划,按照企业年金基金的投资运作过程,将企业年金基金的会计处理分成三个环节进行探讨。
二、企业年金基金受托环节的流程和会计处理
1、接受托管环节的基本流程
目前,我国企业年金基金实行信托基金型的管理运营模式。参保企业和职工作为委托人,将企业年金基金委托给受托人全权管理。受托人从委托人的利益出发,依法选择账户管理人负责企业年金的账目管理,选择托管人独立保管企业年金基金财产,选择投资管理负责企业年金基金的运营和保值增值。
2、接受托管环节的会计处理
缴费确定型是根据企业各期提存的金额和基金的投资收益来确定退休待遇的,当企业缴存当期企业年金后,企业需在确认银行存款的减少的同时确认一项费用的增加,当期应确认的费用与实际缴存的金额的差额部分计入“应付职工薪酬”科目。因为企业年金是职工工作期间为企业服务所获得劳动报酬的一部分,职工工资是劳动报酬的即付部分,企业年金是职工劳动报酬分期支付中的延期支付部分。《企业会计准则第10号――企业年金基金》中也规定了企业的缴费属于职工薪酬,适用于《企业会计准则第9号――职工薪酬》。
企业和个人缴费划入托管人开设的账户后,就脱离了制定年金计划的企业形成了一个独立的“企业年金基金”,以企业年金基金为会计主体进行核算,基金投资运营的风险由职工自己承担。托管人按缴费收账通知核对实收缴费金额一致时,按实际收到的金额,直接增加净资产而不属于收入项目。账务处理如下:
借:银行存款
贷:企业年金基金
三、企业年金基金投资运营环节的会计处理
企业年金基金进入运营阶段后,成为一个连续不断的过程。在某个时点上,企业年金基金的财务状况可以通过资产、负债、净资产三个要素表达;截取其中一段时间,企业年金基金的运动主要表现在收入和支出两方面。而“资产=负债+ 期初净资产+(收入-支出)”可以揭示出企业年金基金积累、发放阶段要予以确认的五大要素之间的关系。《企业会计准则第10号――企业年金基金》对这五要素分别作了明确的规定。
1、企业年金基金投资的会计处理
企业年金基金的主要用途就是进行投资,其会计核算的所有内容均由投资活动引起,投资的核算是企业年金基金会计核算的核心。根据《企业年金基金管理试行办法》的规定,企业年金基金投资管理应当遵循谨慎、分散风险的原则,充分考虑企业年金基金财产的安全性和流动性,实行专业化管理。
(1)投资的初始确认与计量。根据《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》中关于金融资产划分的规定,结合企业年金基金的投资工具范围,在初始取得投资时,应当分两种情况:一类是对于以交易日支付的成交价款作为其公允价值入账,发生的交易费用直接计入当期损益。具体账务处理:
借:股票投资/债券投资等(交易性金融资产)/交易费用
贷:银行存款
另一类是对于其他类别的金融资产,应按成交价款和交易费用的合计数额作为初始确认金额。具体账务处理:
借:股票投资/债券投资等(持有至到期投资或可供出售金融资产)
贷:银行存款
(2)投资的后续计量。根据《企业年金基金管理试行办法》的规定,取得投资资产后的运营过程中,为了比较真实地反映有价证券的真实价值,向信息需求者表明运营的业绩,需要在估值日对投资进行估值。估值周期一般为每周或每月一次。在估值日对投资进行估值时,应当以其公允价值调整原账面价值,公允价值与原账面价值的差额计入当期损益,通过“公允价值变动收益”核算。该科目的期末余额结转至“企业年金基金”科目。投资公允价值的确定,按《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》规定,如果投资存在活跃市场,即以市场报价作为公允价值;如果投资不存在活跃市场,则采用估值技术确认公允价值。具体账务处理:
在估值日,对资产进行估值时:
投资增值时:
借:投资估值增值/股票投资――公允价值变动等
贷:公允价值变动收益
期末结转:
借:公允价值变动收益
贷:企业年金基金
投资减值时:
借:公允价值变动收益
贷:投资估值增值/ 股票投资――公允价值变动等
期末结转:
借:企业年金基金
贷:公允价值变动收益
2、企业年金基金收入的会计处理
企业年金基金在运营过程中形成的各项收入包括:存款利息收入、买入返售证券收入、公允价值变动收益、投资处置收益和其他收入。股票差价收入、债券收入和基金差价收入应当在交易日按照卖出投资所取得的成交价款与其账面价值的差额入账;同时按照所取得的成交价款增加货币资金,并冲减相关投资的账面价值。存款利息收入、债券利息收入应按期计提,按照年金和适用的利率计算的金额入账,同时增加应收利息。基金红利收入应在证券投资基金公告的登记日按照其宣告的分红派息比例计算的金额入账,同时增加应收基金红利。期末,将所有收入类科目的余额全部结转至“企业年金基金”科目的贷方。具体账务处理:
借:股票差价收入/债券差价收入/基金差价收入/存款利息收入/债券利息收入/基金红利收入/股利收入等
贷:企业年金基金
3、企业年金基金费用的会计处理
企业年金基金在运营过程中发生的各项费用包括:交易成本、受托人管理费用、托管人管理费和投资管理人管理费和其他费用。上述费用应在发生时予以确认,会计期末转入净资产,结转至“企业年金基金”科目的借方,具体账务处理:
借:企业年金基金
贷:受托人管理费/托管人管理费/投资管理人管理费/卖出回购证券支出/其他费用
4、企业年金基金净资产的会计处理
企业年金基金净资产,是指企业年金基金的资产减去负债后的余额。净资产应当分别按企业和职工个人设置账户,根据企业年金计划按期将年金的运营收益分配计入各账户。企业年金基金净资产应通过“企业年金基金”科目核算。资产负债表日,应将当期各项收入和费用结转至净资产。按照下列规定进行确认和计量:向企业和职工个人收取的缴费,按照收到的金额增加净资产。借记“银行存款”或“应收年金缴费”科目,贷记“企业年金基金”科目;向受益人支付年金待遇,按照已付或应付的金额减少净资产。借记“企业年金基金”科目,贷记“银行存款”科目;因职工调入或调离企业而发生个人账户转入或转出金额,增加或减少净资产。
四、企业年金基金给付环节的会计处理
《企业年金试行办法》规定职工在达到国家规定的退休年龄时,可以从本人企业年金个人账户中一次或定期领取企业年金。职工未达到退休年龄的,不得从个人账户中提前提取资金;出境定居人员的企业年金个人账户资金,可根据本人要求一次性支付给本人;职工变动工作单位时,企业年金个人账户可以随同转移。职工升学、参军、失业期间或新就业单位没有实行企业年金制度的,其企业年金账户可由原管理机构继续管理;职工或退休人员死亡后,其企业年金个人账户余额由指定的受益人或法定继承人一次性领取。为此,企业应当就何时支付企业年金有一个相应的计划。
当符合以上条件的职工提出领取时,由委托人提出申请,账户管理人核算应支付金额,由托管人从“受托财产托管账户”中支付。因此,退休人员支取养老保险金也是年金核算的一个日常的业务,在受托人收到托管人已支付凭证时应作账务处理:
借:企业年金基金
贷:货币资金
【参考文献】
[1] 财政部:企业会计准则[M].经济科学出版社,2006.
[2] 于小镭、徐兴思:新企业会计准则[M].机械工业出版社,2007.
