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项目融资和企业融资范文1
甲 方: ___________（以下简称甲方）
公司地址 : ________
联系电话 : _________ 传真: ________
邮 编: ____________________
外 方:___________________（以下简称乙方）
公司地址 :_________________
联系电话 : _____________ 传真: ________
邮 编: ___________________
甲、乙双方经友好,坦诚协商,就甲方“ ”的
建设项目投中小企业融资合作事宜，达成共识如下：
公司名称： _________________ (暂定)
二、公司注册地址 :________________
三、项目总投资 _____________万美元, 注册资本___________万美元
甲方投资 _______________万美元, 乙方投资___________万美元
四、甲方建设项目需提供的投中小企业融资总额约为_________________万美元。
五、甲,乙双方拟共同成立合作公司,乙方拟以现汇作为合作条件;甲方拟以项目的土地 ,固定资产和未来收益作为合作条件。乙方所提供的建设资金分批进入中外合作公司的外汇账户后 ,使用期为 15 年,前 3 年为建设期,建设期内免本息。从第 4 年底开始 ,甲方每年按 12 %的保底利润支付乙方红利,连续 12 年,到期不再还本息。
六、使乙方所提供的资金安全进入和汇出,双方就成立“中外合作公司” ，设立“外汇账户”。
七、乙方负责提供申办合作公司所需的有关证明材料，甲方负责在当地办理申报，立项，注册等一切相关手续。双方保证提供给对方的材料是完整的，真实的，有效的。
八、甲方企事业用于抵押的企业的资产及建设项目，需根据中华人民共和国担保之规定，需 项目担保 ，作为与乙方的引资条件，若由于任何不确定因素造成不能按时将利润支付给澳方的，乙方有权接管合作项目的经营权，直至收回投资后，将项目的经营权归还甲方。
九、甲方建设项目的未来收益，需按中华人民共和国合资合作法规定由双方认可的评估或谁机构进行分析评定和投资风险的估算后，作为乙方风险投资的依据。
十、中外合作公司成立后，乙方不参与今后合作公司的一切经营活动，也不承担合作公司的所有法律与经济责任，只负责提供资金的监督使用和调配。合作期满后，乙方无条件退出，合作公司及全部甲方所有。
十一、甲,乙双方在引资合作过程中所产生的有关前期动作费用,境内部分由甲方垫付 ,境外部分由乙方承担。
十二、由此合作意向书所涉及的甲方与第三摩肩接踵经济关系及连带责任关系, 均与乙方无关。
十三、乙方资金到位同时,按实际到位资金的_______ % ,甲方支付第三方( )一次性中小企业融资咨询服务费用。
十四、本合作意向书,由双方代表签字后确认。
项目融资和企业融资范文2
关键词：能源企业项目；融资风险；策略
项目融资这一概念最早出现在20世纪50年代，在时间的长河中经受住了种种考验，因此这一融资手段在今天被很多大型项目所青睐。项目融资和企业融资是两个截然不同的概念，项目融资的融资对象是主管项目的企业，担保手段也不是企业的资产，而是以这个项目未来可能产生的收益作为担保手段，这导致项目融资需要大量的时间，而且由于项目未来收益无法确定，导致项目融资存在着极大的安全隐患，融资过程中一个小小的失误可能就会导致项目的负责人破产。因此，对项目融资进行深入的研究并寻找适合我国国情的规避风险措施至关重要。
一、项目融资简介
（一）项目融资定义
不同的国家对项目融资的定义也略有不同。英国著名投资公司高伟绅律师事务所认为所有的项目融资都有一个共同的特性，那就是所有的项目融资的担保手段都不是项目负责人的资产，而是项目未来可能产生的收益，这就导致项目投资者的收益和项目的收益有着直接的关系，项目能否顺利实施直接决定了投资者能否获得利润。
美国的财务标准手册把项目融资看作是一种金融行为，这是因为在项目融资的过程中存在着资金的大幅度流动，而融资者的抵押手段以及欠款的归还也是依靠项目未来的收益。
中国国家计委对项目融资的定义为：项目融资在其他国家收集外汇资金的名义是中国国内的项目建设，并且将项目未来可能产生的收益作为担保和还款条件。
尽管每个国家对项目融资的定义不完全相同，但还是存在着共同点，那就是项目融资的目标是项目本体以及项目融资的还款凭借的是项目未来可能产生的收益，而不是融资者目前持有的资产。
（二）项目融资的具体方式
项目融资在实际操作的过程中需要融资者充分考虑自身的实际情况，并充分预测项目实行过程中可能出现的风险，从而选择合适的操作方式，将风险降低到最小。本文主要介绍了几种目前应用比较广泛的操作模式。
BOT模式。这种模式经常出现在政府的基础设备建造中，作为项目的发起人和维持者，与政府合作的企业需要对项目进行投资，而作为融资的代价，政府需要对项目的建设和维护提供一定的特权，企业利用这一系列特权在合约规定的时间内进行项目并获取收益。合约到期后，项目负责人需将项目全权交给政府的相关部门。这个模式最显著的特征就是项目的效益只是暂时归个人所有。
TOT模式。这种模式的操作方式和BOT模式有着一定的相同之处。TOT模式也是政府和合作企业签订合约后，把设施的建造权交给项目的负责人，并将项目的部分收益投入到新的建设中去，项目负责人在合约到期后同样需要把项目的所有权交给政府，和BOT模式不同的是，合作企业在项目中不需要投入任何资金，这大大减少了融资中可能存在的风险，加快了政府和合作企业签约的速度。
杠杆租赁模式。笔者在上文说过，项目融资主要应用在基础设备的建设以及资源的开采上，在投入这些项目的资金中，购买专业设备的资金占了很大一部分，而部分企业在建设中预算不足，这就需要用到杠杆租赁模式，即企业以租赁代替购买设备，这可以大大减少项目运行成本，有助于项目更好更快地实施。
二、项目融资和传统融资的区别
（一）融资的抵押手段不同
传统融资的抵押手段主要是融资发起公司负责人的个人信用以及公司的所有资产，融资人在考虑是否对项目进行投资时，主要参照的是项目负责人的个人信用，不需要过多地考虑项目未来的收益情况。而项目融资的抵押手段则是项目未来可能给投资人带来的收益，这就导致融资人在投资时会对项目的前景做一个详细的考察，因为项目的发展空间直接决定了融资人能否收回投资成本。
（二）追索的方式不同
传统的融资是以公司的全部资产作为抵押手段的，一旦项目实行过程中发生意外导致无法给投资人带来收益，投资人有权用融资者的个人财产或公司的财产来抵消损失，直到完全收回投入的资金才会停止追索。而项目融资的抵押手段是以项目未来产生的收益作为抵押手段，这就导致当项目出现问题时，项目无法像预估的那样产生收益，投资者没有权利以融资者的个人资产抵消损失，这种融资手段因为直接关系到投资者的利益，投资者会对项目一直保持高度的重视，从而保证了项目的成功几率，另一方面，投资者无权对融资者的个人资产进行追索，也从某种程度上保护了融资者的财产安全，从而鼓励更多的企业负责人进行融资。
（三）融资者承担的风险不同
项目融资的投资周期往往很长，投资资金也很多，这就造成了项目融资的风险很高，而传统融资的抵押手段是项目负责人的个人资产，在涉及金额庞大的融资中，项目负责人的资产很难满足抵押要求，导致传统的融资手段只能支持小规模的融资项目，这从某种程度上降低了传统融资手段的风险。在融资的过程中，传统的融资手段将所有的风险都分配在了融资者身上，这导致融资者在项目实施的过程中经受着很大的压力，而项目融资由于是以项目未来的收益作为抵押手段，因此风险被平均分配在了所有参与项目的人身上，大大减少了融资的风险和发生问题时造成的损失。
三、降低能源企业融资风险的手段
（一）建立相关的法律制度保障融资者的权益
西方国家关于融资的法律比较健全，保证了企业之间竞争的合理性，而我国目前关于融资的法律仅仅设立在外资法中，在项目融资的过程中又离不开合同的帮助，没有健全的法律指引势必会导致某些不法企业钻空子，破坏市场环境。我国应充分学习西方国家的先进技术，建立起一套完善的融资法律法规，从而保证融资手段的规范性，令一切的融资都在法律的监控下进行，降低融资的风险。
（二）政府应给予融资者更多的权限
项目融资的主要参与者就是政府，而在我国部分融资项目中，政府仅仅给了合作企业少部分特权，合作企业需要承担大部分风险，这导致项目在运作过程中存在着极大的安全隐患。我国应进一步改善目前的融资制度，给予企业更多的特权，从而有效地帮助合作企业降低风险。例如，在资金投入量过大的项目中，政府可以实行一系列减免政策来减少资金投入，在竞争比较激烈的项目中适当减少竞争者等，都可以很好地减少合作企业承担的压力，从而保证项目的质量。
（三）融资公司应加强人才培养
项目融资的步骤繁琐，合作者很多，涉及到的相关法律较多，这导致融资项目对负责者的专业知识要求极高。项目公司要想保证项目的顺利实施，就必须要加强建设队伍的思想道德建设，提高建设人员的专业水平，保证建设人员精通相关法律知识。
四、总结
为了减少我国能源企业融资过程中存在的风险，保证融资者的利益，我国势必要对融资过程进行进一步的改革，培养出更多的高素质人才，对国外的先进知识做到“去其糟粕，取其精华”。笔者经过长时间的实践提出了一系列的规避风险措施，但由于自身知识的不足，在写作中可能存在一些问题，欢迎读者指正。（作者单位：中电投蒙西能源有限公司）
参考文献：
[1] 董芳.基于风险控制的农业产业链融资产品设计[J].商业时代，2014
[2] 晏俊，李虹含.网络联保对科技型小微企业融资的促进作用[J].科技进步与对策，2013
项目融资和企业融资范文3
一、企业融资理论与技术介绍
企业融资是指企业作为资金需求者采用长短期融资、债务融资、股权融资等形式进行资金融通的活动。企业融资技术就是采用上述几种融资形式筹集资金，为企业的发展提供资金保障的手段。目前，我国高速公路融资模式主要包括债券融资、股权融资、银行借贷融资、项目融资。具体内容如下：
（一）债券融资
债券融资是企业筹集资本的重要方式，需按法定程序发行债券，并在一定期限内偿还本息。高速公路建设的特点是工期长、投资大、资金回笼慢，因此企业通过发行企业债券的方式可以筹资大量资金进行长期使用。对于发达国家而言，债券融资因其利息成本要比银行贷款低，因此非常受企业青睐，是企业进行融资的重要方式。借鉴发达国家的经验，发行债券应该是我国企业未来筹资的重要渠道。
（二）股权融资
股权融资是企业在股票市场公开发售有价证券进行筹资的经济活动。高速公路股票的业绩一直保持良性态势向前发展，具有股本总额大、融资金额大等特点，采取股权融资的方式对于高速公路建设也有着深远的意义。
（三）银行借贷融资
银行借贷融资是指企业向银行申请贷款进行融资的活动，它是高速公路融资模式中最主要的方式。我国高速公路银行借贷融资的种类主要有四种，即国内政策性银行和商业银行的中长期贷款、短期贷款、政策性信贷、国际政府间信贷。
（四）项目融资
项目融资是企业进行大规模项目建设时为筹措大量建设资金而进行的融通活动。进行项目融资时，要综合考虑投资结构、融资战略等因素。这一融资方式主要应用于基础设施建设，如公路、铁路、桥梁、机场等。目前高速公路项目融资方式主要包括三种，即BOT（建设—经营—转移）、TOT（转移—经营—转移）、ABS 融资（资产证券化）。
二、我国高速公路融资现状分析
随着社会主义市场经济的发展，我国公路建设的融资渠道逐渐拓宽，已经从原来单纯由国家投资发展为向地方政府、民营资本、银行和外资等筹资的多种形式发展。但是，高速公路建设因建设周期长、资金使用量大、经济见效慢等突出特点，造成目前融资难度大、融资渠道单一的现状。具体表现如下：
（一）融资结构不合理，渠道单一
相关数据表明，我国高速公路融资结构中央财政投入和省市级地方投入的比例仅占到公路建设资金的13%左右，其他资金主要来源于商业银行和政策性银行贷款。这种融资结构明显单一且不合理，对于企业来说，政府投资少，企业融资多，这种情况很有可能给企业带来融资风险，严重制约企业的生存和发展。
（二）政府的政策支持力度不够
高速公路建设是关系国计民生的重要基础设施建设，政府应加大政策和资金的支持力度，保证高速公路建设的长远发展。政府应完善相关法律法规，调整东西部地区资金分配状况，促进高速公路建设事业的全面均衡发展。
（三）民间融资和项目融资发展不成熟
随着我国金融制度的不断完善，高速公路建设融资方式也将更加趋于多元化。近年来，民间资本的引进和项目融资的发展虽有一些成效，但是还存在一定的问题。受高速公路建设工期长、收益慢等因素的影响，民间资本进行投资时摇摆不定。项目融资发展不成熟则主要表现在，债权方只能拥有建设项目的特许经营权，而没有项目的所有权和控制权。
（四）管理和运营体制存在风险
高速公路建设项目的所有权和经营权不同属于高速公路企业，这就容易给高速公路建设埋下风险隐患。当建设项目的所有权人与经营管理者发生分歧时，很有可能引发经营管理者的消极怠工或建设劣质工程等现象。对于高速公路的经营，政府掌控着通行费用的定价权，当定价严重影响高速公路企业的收益时，必然给企业带来负债危机，出现融资风险。因此，高速公路企业必须建立健全管理体制，完善经营机制，通过有效协调企业与建设者之间的关系，以及企业与政府之间的关系，全面提高企业的经营管理能力，降低企业的融资风险。
三、总结
高速公路是促进社会经济发展的重要基础设施，为了加快我国高速公路建设，企业应结合自身实际在采用银行贷款融资、债券融资、股权融资、项目融资等方式的基础上应不断创新融资模式，拓宽融资渠道，积极采用信托、融资租赁、短期融资券等方式筹集到低成本资金。充分利用资本市场，最大程度发挥高速公路上市公司融资能力，从而不断完善高速公路融资体系。
参考文献
[1]李建华.我国高速公路融资模式探讨.企业导报.2011(04).
[2]黄晞.新形势下高速公路的融资创新.财务与会计.2011(02).
项目融资和企业融资范文4
【关键词】房地产；企业融资；困境；对策
一、房地产企业融资发展现状与特征
随着房地产企业数量的不断增加，不但导致其市场竞争的日益激烈，更造成房地产企业在开发融资过程中融资难度加大的现状。由于目前房地产企业处于一种高投资、高风险性的发展领域内，其建设收益受到多方面因素的影响，加之受到我国传统经济体制的影响，导致房地产企业面临着融资渠道狭小、融资困难的现状。此外，房地产房源销售不畅而导致的企业资金回笼不到位，贷款金额不能及时填补的问题，随着恶性循环的不断发展，势必将会发生一系列的连锁经济反应，最终迫使企业的倒闭。
目前,我国房地产企业融资的特征主要表现在以下几个方面：
1．和其它的贷款相比，规模更大。银行贷款是房地产投资资金的主要来源，一定程度上使得房地产企业被动的依赖银行，如果国家的金融政策发生变化，将会给房地产企业带来很大的影响，严重的还会影响到一些房地产企业的生存。
2．房地产信托融资功能进一步得到确认。随着房地产信托功能的逐步完善，银监会对其做出了积极的肯定，并进行了相应的支持。
3．房地产市场中融入外资的速度加快。随着房地产行业突飞猛进的发展，海外资金实际投入速度加快，并逐渐发挥出重要的作用。
4．房地产贷款证券化的趋势不断加强。
房地产证券化以债券形式在银行间债券市场发行并流通,对房地产企业融资产生了深远影响。
二、房地产企业融资中存在的风险问题
房地产业已成为国民经济的支柱产业和主导产业，它是一个资金密集型行业，充足的资金支持对房地产业的发展至关重要。房地产开发企业进行房地产开发都要进行项目融资。房地产项目融资存在巨大风险，特别是对于一些大项目而言，由于项目完成周期长，外部经济环境和内部项目操作中的意外变动都会给项目融资带来极大的风险。
1．政策风险。产业政策、投资政策、金融政策、土地政策、税费政策、住房政策和房地产市场管理政策等，这些都会对房地产开发投资的收益目标的实现产生巨大影响，从而给投资者带来风险。由于国家加强了宏观调控，有可能出台新的宏观调控政策。因此，建设项目的政策风险较高。
2．市场风险。由于房地产具有不可移动的特征，一旦投资开发就难以调整或改变，且单位价值较高、投资流动性风险较大。一旦房地产市场出现拐点，市场恶化，将损失惨重。目前，市场风险已成为房地产项目融资的主要风险。
3．经营风险。由于房地产贷款的项目特征非常明显，使得具体的项目风险在房地产贷款的经营性风险中占有非常显著的位置。一旦该项目经营不善，出现质量问题、事故或意外变故，必然导致企业资金链脆弱，并将对企业产生决定性的影响。
4．财务风险。财务风险是指由于房地产投资者运用财务杠杆，即使用债务融资而导致现金收益不足以偿还债务的可能性。中国房地产公司的负债率高达80%以上，资金贷款利率很高，大部分是银行贷款。一旦市场恶化，成交量大幅萎缩，企业将亏损，进而引发企业债务危机，后果不堪设想。
三、房地产企业融资防范及发展对策
（一）扩大企业规模, 加强企业内部管理
受到国家宏观调控和政策的影响、限制，房地产行业的融资一般是依靠内部实现的。行业内部的融资主要方式有两种：联盟和项目合作。这两种方式既能够融到大量资金，同时也可以有效化解融资风险。房地产联盟的好处主要表现在两个方面：一是在土地招拍挂环节出现的联盟，通过多家房产地产公司集体进行土地信息收集、分析，做到互相参考，信息共享从而确定某个项目投资的可行性；二是在房地产价格联盟，面对房地产市场的动荡和宏观政策紧逼，很多房地产商之间组成了价格战线，从而达到维护行业整体利益的目的。项目合作可以有效的减少利率、资金、政策等带来的冲击，同时还有理由不同的房地产企业之间实现资源互补。
（二）加快完善房地产金融体系, 拓展企业融资渠道
我国已初步形成了以银行信贷为主的住房金融体系，但仍需深化改革、加快发展。首先，在产品体系方面，要细分市场，推出服务于不同目的和人群的产品。其次，在市场体系方面，不仅要有间接金融的信贷市场，也应有直接融资的工具；不仅要有直接提供融资服务的一级市场，也要有分担一级市场风险的二级市场，以解决住房贷款资金期限错配和流动性问题。同时，住房金融的发展也与资本市场和货币市场密切相关。第三，在组织体系方面，除了直接向客户提供资金的金融机构外，住房金融市场还应包括与住房建设、交易、消费等有关的机构。除了拓宽一级市场融资渠道，比如房地产投资信托（REITs）、开发项目债券等，还要大力发展二级市场工具。发展住房抵押贷款资产证券化（MBS）等二级市场工具，可以有效地分散风险。
项目融资和企业融资范文5
企业的正常运营离不开资金，资金是企业的一项重要“资源”，是企业持续经营的根本保障。企业融资是企业根据生产经营活动对资金需求量的要求，采取适当的方式向金融机构或通过金融市场，获取所需资金的活动。大多数情况下企业融资的目的是为了满足其正常的生产经营需要，但由于不同时期和不同阶段中企业面临的具体财务状况不同，企业为实现企业的财务目标而进行的筹资目的也有所区别，主要可以分为传统意义上的满足生产经营需要、以及满足资本结构调整的需要，都是为企业价值最大化这一最终目标服务。
企业融资的方式很多，根据资金的期限来划分，可以分为短期融资与长期融资，其中短期融资方式包括商业信用和短期借款，长期融资的方式则包括发行股票、发行债券、长期借款及融资租赁；根据资金的来源划分，主要可以分为股权融资和债权融资，其中股权融资还可以细分为发行股票、吸收直接投资和内部积累等，债权融资则有长期借款、发行公司债券、商业信用等。由于不同的融资行为的资金来源不同，产生的资本成本不同，造成的企业资本结构不同，伴生的企业财务风险也不同，加上对企业税收的影响也不同，会导致企业不同的利润额，影响企业价值的实现。
随着企业的不断壮大发展以及市场经济的进一步深化，企业需要通过多渠道来筹措企业发展所需要的资金。依靠传统的单一融资方式，或者单一资金来源，容易造成企业资本结构比较单一，融资成本较高，财务风险集中等问题，不利于企业的长远发展，为此，企业应该在认真了解分析企业资金需求基础上，从资金来源、融资渠道、资本成本、资本结构、融资风险、税收影响、企业利益以及企业价值最大化等角度综合考虑，选择科学合理的企业融资方式，既满足了企业未来发展的资金需求，同时又能实现企业的最大价值。
二、不同融资方式及表现形式
（一）内部融资与外部融资。内部融资主要指直接通过企业自有资金进行的融资行为，也就是说企业的留存收益及折旧，而费依赖外部资金。外部融资主要是指通过银行借款、发行股票和债券等形式，使其转化为投资的行为。目前，随着我国市场经济的快速发展和金融监管体系的日趋完善，外部融资正在成为企业融资的主要形式。
（二）直接融资和间接融资。根据是否通过金融中介，企业融资有直接融资和间接融资两种形式。直接融资主要指企业之间直接进行的借贷、合资、有价证券等行为；间接融资主要指以金融中介为媒介进行的项目融资贷款、银行信贷、委托贷款、融资租赁及非银行金融机构信贷等行为。直接融资和间接融资各有优缺点，应该是相互补充和促进的关系。
（三）债务融资与股权融资。根据投资者与企业之间的产权关系，企业直接融资分为债务性融资与股权融资。前者主要指通过增加企业的负债来获得资金，主要方式有银行贷款、发行债券、民间借贷、信用担保和金融租赁等。后者主要指通过增加企业的所有者权益来获得资金，主要方式有发行股票、增资扩股等。
三、企业融资风险的成因分析
（一）过度融资是企业融资风险产生的主要内因。过度融资是指公司在投资项目净现值小于零情况下进行融资，而且其融资规模大于企业价值最大化时的最优融资规模。因为过度融资而临时编造的投资项目本身就不具备可行性，所以在融资完成后这些项目所涉及的资金无法按照招股说明书的计划进行投入。这样企业难免违背原有招股承诺，出现变更募集资金投向或者将募集资金闲置的问题，给企业带来巨大的融资风险。
（二）资金管理缺乏效率是企业融资风险产生的重要风险。。目前，很多企业融资中外部融资占有绝对优势，股权融资比重加大，直接的后果就是融资成本不断攀升，导致资金融入效率不得不呈现下降趋势；资金使用效率下降：企业财务管理不到位，出现“小金库”，导致资金滥用和分散；资金过多地停留在应收账款和应收票据等固定资产项目上，导致资金周转缓慢；对资金的使用无法达到收益最大化，即企业尚且没有让资金使用发挥整体最大效能。可见，因为对融入资金缺乏科学的管理，导致资金融入效率下降和使用缺乏效率，这在客观上就导致了企业需要加大负债融资的规模，加大了企业的融资成本和融资风险。
（三）专项法律和法规不健全是企业融资风险滋生的外部因素。 。通过很多项目融资谈判的案例来看，尤其是涉及海外并购和融资，步履维艰，其中最主要的一个原因是我国目前在能源领域的法律法规体系建设存在很多漏洞，亟待改善。一个工程项目建设到投产运营的过程中，通常需要签订大量囊括金融、保险、司法程序等方面的合同文本。但是在实际工作中发现，现有的法律法规多为国务院下属部委制定，缺乏联系性和体系化。
四、控制防范融资风险措施
（一）树立正确、理性的融资理念。树立正确理性的融资理念是企业融资的基础，必须需要企业坚持现金为王的财务风险管理理念，建立企业财务风险预警机制。只有基于正确的融资理念，才能从根源上杜绝融资过度的问题，让企业量力而行，这样才能真正地防范融资风险和控制融资风险。具体的做法有：合理确定融资规模。企业进行融资决策的首要前提是确定通过融资行为所预期的总收益要大于融资的总成本。要求企业根据自身基础、资金需要量和成本、融资的难易程度等因素来确定企业合理的融资规模。同时还要通过对融资机会、融资成本、融资期限等方面的综合考虑来实现最佳的资本结构；建立企业的风险预警指标体系。具体通过对企业负债的能力、现金流量指标和盈利能力分析，分析建立承贷能力指标体系，以求降低贷款的风险。
（二）多方面提高资金使用效率。多方面提高融入资金的使用效率，需要强化资金集中管理，防止分散。通过有效的内部控制，严格加强对财务漏洞和死角的科学管理，杜绝财务工作人员的权责不明和互相推脱的现象发生，尤其需要重视信息反馈，进行资金的事后控制；科学确定资金投向，防止浪费。要求企业以企业价值最大化为最根本的衡量标准，通过综合权衡分析确定最佳的资金投向；提高企业资产整体的流动性。企业要对停滞资金、存量资金和一些应收款项等进行合理处理，通过提高资产的流动性来减少资金占用的机会成本，从而从整体上提高资金的有效利用。
（三）建立和完善企业融资的法律体系。透析英美法系国家对于企业融资的做法，发现他们非常重视融资活动的规范化和条例化建设。建议主要从两个方面提高我国企业的融资规范化程度：建立和完善项目融资的法律法规。即通过专门的法律法规，来规范我国企业项目融资的报批、招投标、和合同规范文本草拟等，从而建立一个相对完善和透明的法律法规体系，从整体上和外部环境上逐步降低企业的融资风险；加强法律和中介的监管。需要对企业股票进行严格的信息核对；需要建立信息交流机制和监控机制；需要对股票交易过程进行严格的监管等。尤其需要从从法制上加大对中介的监管。比如，可以建立通过会计师事务所定期的相互轮审制度来进行风险防控。
项目融资和企业融资范文6
【关键词】旅游景点；项目融资；融资模式；BOT
旅游业是高投人、高产出、就业容量大，对区域经济拉动较大的产业。景点则是旅游系统中最重要的组成部分，是旅游产品的核心，同涉外饭店业、旅行社业共同构成旅游业的三大核心产业。
根据英斯基普分类方法，景点主要分为三大类，即以人类活动为基础的文化景点、人造的景点和以自然环境特色为基础的自然景点。景点建造和经营的代价十分昂贵，能否开发成功的关键是资金，从这个意义上来说，有效实施项目融资也便成为景点成功开发的先决条件。
一、景点建设项目融资的内涵及其现存问题
所谓项目融资即“实施工程项目的企业（或称投资者）通过各种途径和相应的手段取得这些资金的过程”。市场经济条件下，旅游企业一般通过两种方式获取资金:内源融资和外源融资。内源融资是旅游企业不断将自己内部融通的资金转化为投资的过程。它对旅游企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，是旅游企业生存和发展不可或缺的重要组成部分。外源融资是旅游企业吸引其他经济主体的资金，使之转化为对企业的投资过程。它对旅游企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点，因此也成为旅游企业获取资金的主要方式。
外源融资通常是通过金融媒介机制的作用实现的。旅游企业既可以在金融市场出售直接证券融资，也可以向金融中介机构出售直接证券融资，从而相应形成了旅游企业的两种基本融资方式：直接融资和间接融资。
“九五”时期以前，我国旅游业与资本市场的结合较为松散，国内筹资渠道主要集中在银行等资金渠道，即传统体制下单一的财政主导型融资和转轨体制下集中的银行主导型融资方式。20世纪90年代以后，旅游企业在利用资本市场进行直接融资方面，采取了多种形式，如股票上市、发行债券、进行项目融资等，即依靠资本市场的证券融资方式。
我国旅游业在不断拓宽融资渠道，不断完善融资体制的同时，依然存在以下问题：1.缺乏旅游专业融资机构；2.不能有效利用政府间和国际金融机构的资金、援助；3.未建立产业发展基金(产业投资基金)；4.促进投资的金融政策很少实施；5.地方政府为招商引资倚重优惠政策，忽略投资环境的综合改善；6.缺乏相应的法律法规保障；7.产权不清，管理混乱，不能有效调动各方的积极性；8.在融资渠道上倚重财政性资金和信贷资金市场，在资本市场直接融资渠道则不通畅。
二、景点项目融资的方式与渠道
因不同类型景点的经营目的不同，景点项目经营者应根据不同类型的景点,选择不同的融资方式与渠道，从而有效解决上述存在的问题。
（一）文化景点融资方式
以人类活动为基础的文化景点，如各种历史文物、古建筑等。这类景点大都为国家或政府所拥有，通常由国家发挥主导作用，较少利用私有资源。
1．依靠政府财力，直接投资于旅游开发。借鉴国外经验，不少国家的旅游基础设施、城市改造、景区开发等投资大、周期长、收益少的一些公共工程，其资金大多来源于政府或国际金融组织，目的在于为旅游产业的发展提供良好的基础条件。国家应在公路、铁路、民航等交通基础设施以及通信、能源、大景区建设和人文旅游资源的保护性开发筹集方面加大投资力度。
2．利用税收形式为旅游开发广辟资金来源。为了保证稳定的资金来源渠道，可争取开征旅游资源税或旅游税，这也是地方政府投资旅游业的一项资金来源。开征旅游税在国外早就有先例。如新加坡、泰国、菲律宾等国早已开征了旅游税，由旅游企业，主要是饭店和餐馆代向旅游消费者征收称之为“政府税”的旅游税，税率通常为营业收入额的10%。在美国洛杉矶，市政府规定游客住饭店需交房价的11%作为旅游税，这笔税收收入的91%上缴市财政，作为政府投资业的资金来源；9%返还旅游局，作为旅游局经费。而香港政府则征收房价的3%作为酒店税，主要用于旅游业的发展。靠专项税收来筹集旅游开发资金，可以说是许多国家政府筹集旅游开发的重要方式。当然对贫困地区的旅游企业可免征旅游资源税，或征收之后再按一定比例向企业退税。以旅游资源税而获得的政府收入可用于旅游开发和宣传促销，这样可为政府投资旅游业提供稳定的资金渠道。
3.通过地方政府的旅游管理部门掌握——部分旅游企业的股权（或所有权），以“旅游养旅游”，为旅游开发筹集资金。新加坡、泰国、菲律宾等目的旅游局都有一些拥有所有权的企业。如新加坡旅游局对圣淘沙岛拥有一定的股权，菲律赛旅游局有直属的马尼拉公园和高尔夫球场等，而泰国旅游局则管理着城市免税店。旅游管理部门从这些企业获得的收入全部用于旅游开发。我们可以借鉴新、泰、菲等国的经验，由各地方政府的旅游局投资创办了一部分旅游企业，或是掌握一些旅游企业的股份，通过这种方式把股权收入集中用于政府的旅游开发，做到用旅游养旅游。当然采取这种形式筹集开发资金一定要慎重，要充分利用我国目前国有企业股份制改造的有利时机，使政府旅游管理部门适当掌握一部分企业股权，同时又要避免管理部门对企业插手过多，造成新的政企不分，影响企业活力。
4．政府应强化旅游营销宣传，争取外界的各种投资。由政府统一出面，集中资金面向国内国际两大市场，采取——系列强大攻势，加大宣传力度，吸引国际组织和国内外客商投资。这种政府的统一运作是分散的企业促销活动所不能比的。旅游业发展较好的发展中国家，不少旅游项目的开发都得到了国际组织尤其是国际金融组织的资助。如印尼巴厘岛、墨西哥坎昆旅游度假区的开发都得到了国际金融组织的资助，前者部分开发资金由世界银行提供，后者部分资金来源于国际美洲开发银行；而多米尼加的斯拉塔港度假区则由联合国开发计划署资助了一些旅游研究项目，并得到世行的贷款。
（二）人造景点融资方式
人造景点是专门为吸引旅游者而建造的景点，如主题公园等。其融资目的与前两类景点大为不同，它更注重投资带来的效益，以盈利为首要目的。
1．充分利用资本市场，为旅游资源开发进行直接融资
第一，发行股票。这是一种效率高、额度大、稳定性强的融资途径，可使旅游开发企业在短期内筹集到大量资金，股票筹资没有固定的利息负担和固定的到期日，股本是企业的永久性资本，利用股票筹资财务风险相对较小(不存在还本付息的风险)，而且利用股票筹资，可以改变西部旅游企业缺乏规模效益、经营过于分散、狭小的弱点。一方面国家应看到旅游开发的经济增长点和社会消费的拉动作用，优先鼓励有条件的旅游企业上市发行股票，在核定股票发行计划中，优先考虑旅游业的发展，尤其是中西部旅游业开发的需要；另一方面曾从旅游企业的角度，应把旅游企业改制上市同旅游业集团化、网络化、集约化发展结合起来，依托旅游业自身的经营优势和不可替代的资源优势，在旅游开发中，有效发挥上市公司的作用。
第二，发行债券。目前，在发行旅游企业债券方面，国家已做出尝试，1999年国家已确立发行5亿元人民币的旅游企业债券额度，但主要集中于国家级旅游度假区，随着旅游业对国民经济增长的贡献增加以及西部旅游开发力度加大，国家将会增加旅游企业债券额度。第三，股权置换。这主要在上市公司和非上市公司之间进行，由于旅游业具有良好发展前景，一些传统产业上市公司有可能调整经营方向和投资方向，寻找在旅游业发展的机会，而拥有优质旅游项目的旅游公司可能又不具有上市权，这时可与上市公司进行股权或资产置换。这方面国内巳有成功案例，如沈阳银基集团以优质旅游资产同ST辽物资进行丁成功的资产置换。
2．采用BOT模式融资
BOT(Build-Operate-Transfer)模式作为公共基础设施建设与私人资本的特殊结合方式，是近几年来在项目融资过程中悄然兴起的一种模式，也是政府职能与私人机构功能互补的历史产物，已适应了现代社会工业化的城市化进程中对基础设施规模化、系统化发展的需要并引起世界各国的广泛关注。BOT模式是对一个项目投融资建设、经营汇报、无偿转让的经济活动全过程典型特性的简要概括。具体而言，即建设——运营——转让，是指基础设施建设融资的一类方式，通常是指承建者或发起人（非国有部门，可以是本国的，外国的或联合的企业财团），通过契约从委托人（通常是政府）手中获得某些基础设施的建设特许权，成为项目特许专营者，由私人专营者或某国际财团自己融资、建设某项基础设施，并在一段时期内经营该设施，在特许期满时，将该设施无偿转让给政府部门或其它公共机构。在BOT投融资模式的实际运用中，由于基础设施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态的不同等因素，已经出现了以下三大变异模式：
（1）BOOT(Build－Own－Operate－Transfer)形式：这一模式在内容和形式上与BOT没有不同，仅在项目财产权属关系上强调：项目设施建成后归项目公司所有。
（2）BTO（Build-Transfer-Own）形式：这一模式与一般BOT模式的不同在于“经营（Operate）”和“转让（Transfer）”发生了次序上的变化，即在项目设施建成后由政府先行偿还所投入的全部建设费用、取得项目设施所有权，然后按照事先约定由项目公司租赁经营一定年限。
（3）BOO(Build－Own－Operate)形式：其意思为某一基础设施项目的建设、拥有（所有）、经营。在这一模式中项目公司实际上成为建设、经营某个特定基础设施而不转让项目设施财产权的纯粹的私人公司。其在项目财产所有权上与一般私人公司相同，但在经营权取得、经营方式上与BOT模式有相似之处，即项目主办人是在获得政府特许授权、在事先约定经营方式的基础上，从事基础设施项目投资建设和经营的。我国在景区开发实施项目融资过程中可有效利用此几种模式，既调动各方的积极性，又能有效实现优势互补。
3．充分利用股份合作制等形式广泛筹资
通过股份合作制形式筹资，实际上是把资本联合与劳动联合结合起来。如城乡股份合作制的形式，把旅游资源丰富的地区和国内大中城市、大中型国有企业以及其它有实力的企业或个人挂钩，在这种形式中，贫困农民可以用劳动入股代替资本入股，通过劳动积累转化为资本积累，收益后按股分红，既调动了农民的积极性，又减缓了资金短缺压力
（三）自然景点融资方式
对于以自然环境特色为基础的自然景点，如森林、海滨等，其筹资主要用于对环境方面的改善，并使游客对景点产生的负面影响最小化。由于这类景点具有不可再生性的特点，一旦遭到破坏，就无法复原，从而造成旅游资源的损毁。
对于此类景点的融资，可融合上述两种景点的融资方式，一方面依赖国家、政府直接拨款或银行贷款，政府管理机构对这类景点可以采取以环境保护措施为主、兼顾投资经营效益目标的管理政策。另一方面，在环保的前提下，应充分利用资本市场进行直接融资，如通过上市公司发行股票。此外，还可吸引外商来投资。
三、旅游企业融资行为的规范保障
旅游企业的融资活动与周围的环境息息相关，因而旅游企业融资行为的顺利实施离不开相关规范保障体系的建设。
（一）优化资本结构
在所有的环境因素中，对融资活动影响最大的便是资本市场。企业融资方式的选择、融资机制的健全、融资结构的合理在很大程度上取决于资本市场的健全与否。资本结构又称融资结构，主要指企业资本总额中各种资金来源的构成比例，特别是负债资金和股权资金的比例关系。我国旅游企业特别是上市公司普遍偏好股权融资，而债券市场一直没有得到充分发展，出现了与发达国家资本结构相反的情况，即股权融资方式相对债券融资方式而言对企业更为有利。这主要是由于我国资本市场发展落后和其他一些现实原因。我们可以采取相应措施鼓励和引导旅游企业发行股票和债券，开拓直接融资渠道，赋予大型旅游企业集团与其资本和收益比例相适应的海外直接融资权。通过企业上市、项目融资、资产重组、联合投资、信托投资、发行债券等多种形式增加旅游投资。
（二）开设旅游产业投资基金
随着旅游项目大型化和区域化，旅游业的单体投资规模相应增大。单一的投资商往往难以完成投资活动，通过资本市场设立产业投资基金，可以将分散资金集中起来，并提高规模投资能力和投资效益。当前，城乡居民存款与日俱增，而存款利率的偏低，刺激了居民的金融投资意识，如果经国家许可，向社会发行基金受益凭证，设立旅游产业投资基金，将是利用资本市场扩大旅游产业融资渠道的有效途经。通过旅游投资基金管理公司的专业化、规范性运作，投资于旅游项目，不仅为居民个人开辟了新的投资渠道，降低投资风险，而且有利于提高国民旅游意识和旅游消费水平，又可有效的解决旅游开发项目的资金来源。
（三）完善和发展资本市场
由于资本市场的不完善，阻碍了旅游企业融资功能的健康发展，因此要优化旅游企业的融资结构，必须首先完善资本市场，并通过资本市场的发展促进旅游企业融资行为的规范化，改善其资本结构。
（四）逐步建立健全善相应的法律法规体系
在整个融资体系中，我国目前尚缺乏相应的法律法规体系保障，个别环节特别是产权、股权、各利益团体关系不明、责任不清，无法可依，个别企业为眼前利益盲目开发，给国家造成不可估量的损失，因而建立健全相应的法律法规体系也是亟需解决的问题。相关部门应加快相应法律法规的出台，有效规范景区开发行为。
