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资产配置保险的重要性范文1
关键词：资产负债管理；资金运用；投资匹配
一、财产保险公司资产负债的特点
由于我国财产保险公司只允许经营财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务，业务范围和保险的特性，决定了财产保险公司资产负债具有如下特点：
(一)资金来源的广泛性
财产保险公司的资金主要来源于保费和资本金。由于我国国土面积广阔，人口众多，经济增长速度快，促进了我国财产保险业的快速发展，保费规模的迅速扩大，保险资金越来越多，且来源广泛，涉及社会的各个层面。保险资金不仅来自于国有企业、外资企业，而且大量的保险资金来自于个人；从产业来说，财产保险资金来自于第一产业、第二产业、第三产业。从构成来看，保险资金主要由资本金、责任准备金(包括未到期责任准备金、未决赔款准备金等)、总准备金、保险储金以及未分配盈余等构成。
(二)资金性质的负债性
《中华人民共和国保险法》将保险定义为：“保险，是指投保人根据保险合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故，因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。”从保险的定义可以看出，保险公司的资金主要是来自保费收入，收取保费在前，承担保险责任在后。即保险公司在保险合同生效后，根据未来保险事故发生与否，决定了是否承担赔付责任。由此可以看出，保费资金具有明显的负债性特点。从保险资金的构成来看，除资本金和总准备金外，其他都属于负债。
(三)对外负债的短期性
从经营范围可以看出，财产保险公司除工程险等少数险种有可能保险期限较长之外，其他险种的保险期限都不超过一年；与此同时，财产保险公司可能的支出将在保险期限内完全明确。由于财产保险公司的险种的责任期限一般不超过一年，这就决定了财产保险公司的负债大部分在一年内，具有明显的短期性特征。
(四)保险资产的流动性
财产保险公司风险发生的不确定性、成本支出时间的滞后性和金额的不确定性，及负债的短期性，决定了财产保险公司负债支出的时间的不确定性。为保证保险责任的及时承担，保护投保人(被保险人)的利益，财产保险公司必须保持资产的高流动性，以防止债务产生的财务“黑洞”导致公司无法继续经营或破产。
二、财产保险公司资产负债管理的重要性
从以上财产保险公司资产负债的特点可以看出，财产保险公司经营的风险不仅来自于经营的保险业务本身，同时与保险公司的自身管理水平密切相关。在当前财产保险行业发展迅速，竞争程度较高的情况下，保险公司内部管理水平将直接决定公司经营的成败与否。因此，保险公司应该加强自身资产负债管理，提高资产的盈利能力和流动性，保证各项债务按时支付。
(一)资产负债管理的概念
资产负债管理，从狭义的角度理解，为针对某类负债产品的特点形成的资产结构，实行业务条块上的匹配；从广义的角度理解，资产负债管理属于风险管理的范畴，它从整个企业的目标和战略出发，考虑偿付能力、流动性和法律约束等外部条件为前提，以一整套完善的组织体系和技术，动态地解决资产和负债的价值匹配问题以及企业层面的财务控制，以保证企业运行的安全性、盈利性及流动性的实现。
从以上定义可以看出，资产负债管理是通过了解保险公司的业务特点为出发点，进而合理分析其资产、负债，并合理安排资产负债的匹配关系，以保证企业运行的安全、提高公司的盈利能力和资金的流动性，促进企业健康发展。
(二)财产保险公司实行资产负债管理的重要意义
财产保险风险发生的时点的不确定性和赔付金额的不确定性，导致了财产保险公司负债发生的时间的不确定性和支付金额的不确定性。这就要求财产保险公司利用资产负债管理，加强自身资产负债的管理，以合理化解这些不确定性带来的风险。从资产负债管理的角度来看，财产险公司经营的好坏，不仅取决于公司业务发展的好坏，更重要的是取决于资产负债管理的好坏。只有资产负债管理做好了，财产保险公司才能保护股东及广大投保人的利益，才能保证国家金融的安全和社会的稳定。因此，财产保险公司的资产负债管理对公司、行业、社会均具有深远的意义。
1.资产负债管理是财产保险公司保护投保人(被保险人)利益的需要
保险，是一种风险预防和转移的工具，它将投保人或被保险人的风险转移给保险人，一旦发生保险合同约定的意外损失或约定事件，保险人按约定补偿被保险人的损失或给付相应的保险金额。保险公司财务状况的好坏，在一定程度上决定了投保人(被保险人)保险风险转移的成功与否。目前，财产保险市场竞争非常激烈，承保利润不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损，在这种情况下，财产保险公司要想充分发挥保险风险转嫁的作用，就必须通过做好资产负债管理，提高资产的盈利能力，以满足广大投保人利益的需要。
2.资产负债管理是财产保险公司主动适应保险监管的需要
近年来，我国保险监管由市场行为监管逐步向偿付能力监管和市场行为监管并重的方向发展，并将最终转变为偿付能力监管。偿付能力的监管，就是要求保险公司有足够的偿还债务的能力，其外在表现为保险公司的实际偿付能力高于保险监管机构要求的最低偿付能力，而实际偿付能力等于认可净资产，认可净资产等于认可资产减认可负债。根据目前保监会的偿付能力监管的规定，公司负债全部为认可负债，而资产则根据资产的风险状况和变现能力按比例认可，保险公司要想提高认可净资产的比例，就必须在实际经营中提高资产的认可率。因此，财产保险公司可以利用资产负债管理，通过将资产配置到认可率高的资产上，提高公司的实际偿付能力，满足监管机构对偿付能力的要求。
3.资产负债管理是财产保险公司降低财务风险的需要
财产保险公司积累的资金主要来源是资本金和责任准备金。责任准备金是保险公司为保证被保险人的利益，保证未来能够及时偿付，而从保费收入中提取的准备金。由于保险公司作为经营风险的公司，风险存在具有普遍性，同时风险发生具有不确定性，这决定了保险公司赔付时间具有较大的不确定性，为保险公司资产和负债的安排带来了较大的不确定性，提高了财产保险公司的财务风险。为此，财产保险公司有必要通过改造管理流程，加强资产负债管理，合理提高保险资产的安全性和流动性，降低公司的财务风险，保证公司的健康运行。
4.资产负债管理是财产保险公司改善保险企业经营成果的需要
随着保险经营主体的不断增加，保险行业的竞争越来越激烈，财产保险公司的承保利润在不断下降，甚至有的险种出现了全行业的亏损。如何合理提高公司盈利水平，已经成为财产保险公司面临的最大难题。这就要求财产保险公司提高资产负债管理水平，合理使用和安排资产，提高资产的使用效率和资产收益率，最大限度发挥资产运用的作用，改善公司的经营结果，提高公司竞争实力和企业价值。
三、财产保险公司资产负债管理的模式及原则
(一)财产保险公司资产负债管理模式的选择
资产负债管理包括以负债为主导和以资产为主导两种模式。以负债为主导的资产负债管理模式，强调的是从负债的观点看待二者之间的关系，即根据负债的特点安排资产的期限、结构比例等，针对不同保险产品的负债要求，包括期限、风险、出险频率、流动性等的要求，制定相应的资产投资组合。以资产为主导的资产负债模式，强调的是从资产的观点看待二者之间的关系，根据资金运用的情况调整负债结构，也就是针对不同的资产组合，调整产品销售的品种、规模等。
由于目前我国财产保险行业处于快速发展的阶段，每家保险公司业务增长速度较快，保险的特性决定了保险公司成本具有明显的滞后性，成本的滞后意味着资金的滞留，为保险公司的资金运用提供了可能。同时，由于保险公司主要是经营风险的企业，在保险处于快速发展期的我国，保险公司应更加关注主营保险业务的快速发展，原则上要求资金运用满足保险发展和保险负债的要求。因此，在目前阶段，我国财产保险公司应采取负债为主的资产管理模式，根据保险产品或保险业务的整体风险状况来决定资产配置情况。
(二)财产保险公司资产负债管理的原则
根据保险公司资产的特点，充分考虑财产保险公司资产、负债的实际情况，财产保险公司的资产负债管理不仅要遵循资产负债管理的基本原则，而且要充分考虑财产保险行业的特点。
1.财产保险公司资产负债管理的基本原则
财产保险公司与其他很多公司一样，在资产负债管理中必须遵循以下基本原则。
(1)总量平衡的原则。就是要求资金的来源与资金运用在规模上的相对平衡和对称，保持资产与负债总量上的相对平衡，这里要求的平衡是资产负债总量的动态平衡。
(2)结构对称原则。结构对称是一种动态的资产结构与负债结构的相互对称与统一平衡，即根据资产负债的期限差异进行布局，长期负债用于长期资产的投资，短期负债用于短期资产的投资，而短期负债中的长期稳定部分也可以用于长期资产的投资，并根据外部经济条件和内部经营情况的变化进行动态的资产结构调整。
(3)偿还期对称的原则。偿还期对称的原则又称资产分配原则或速度对称原则，其主要内容为：资金运用应根据资金来源的流通速度来决定，即资产与负债的偿还期应保持一定程度的对称关系，最好是能保证资产和负债的期限完全一致。
(4)目标替代，总体效用平衡的原则。资产负债管理要求资产实现安全性、流动性和盈利性的目标，但这三个目标之间是相互矛盾的，安全性越高往往伴随着盈利能力的下降，流动性较高往往盈利能力较弱，但安全性较高。目标替代原则是指在安全性、流动性、盈利性三个经营目标或方针上进行合理选择和组合，相互替代，尽可能实现三者的均衡，而使总效用最优。这里的总效用是由安全性、流动性、盈利性三方面效用综合构成的。
2.财产保险公司资产负债管理需要考虑的特殊因素
由于财产保险公司的经营范围为财产保险及意外健康险业务，保险期限较短，保险事故发生较为频繁，使财产保险公司在资产负债管理方面需要考虑如下特殊因素：
(1)财产保险公司负债的特点。财产保险公司的经营范围决定了财产保险公司的负债以短期负债为主，为保证投保人(被保险人)的利益，财产保险公司的资产必须具备较高的流动性。
(2)险种结构及不同业务的现金净流量。目前，我国财产保险公司经营范围为财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务。在具体险种上包括财产保险、车辆保险、责任险、建工险等，不同险种由于保险标的和责任范围不同，其风险状况、出险频率及损失可能产生的金额大小也不一样，对赔付资金的需求也不同。如车辆险业务对赔付资金的要求相对其他财产险业务高，因为车辆属于移动的标的，事故发生较为频繁，出险的频率较高，导致赔付的频率也高，对资金的流动性要求高。而普通的财产保险业务的出险频率低，但由于保险金额大，一旦发生保险事故，要求的赔偿金额大。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，必须充分考虑公司的业务结构、险种类别，以保证偿付责任的及时兑现。
(3)公司偿付能力充足率。中国保监会通过认可净资产与要求的最低偿付能力的比较结果，来判断保险公司偿付能力是否充足。由于保险公司在不同的发展阶段，偿付能力水平高低不同，对资产的认可率的要求也不同，公司对资产的选择也是不一样的。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，要充分考虑偿付能力的要求，以保证公司的偿付能力能够满足监管的需要。四、财产保险公司资产的组成及投资的重要性
从产业性质来看，财产保险公司属于金融服务企业，也就是说保险公司属于第三产业，同时属于金融企业。第三产业从资产结构上看，具有固定资产占比相对小的特点，财产保险公司也一样，固定资产在总资产中的占比也不高。同时，财产保险公司又属于金融企业，金融业的特点决定了财产保险公司积聚了大量的保费收入，对资金运用的要求较高。
从表1可以看出，我国财产保险公司投资性资产(银行存款 投资)占总资产的比例分别为：人保60.49%，太平洋 77.32%，大地74.34%，太平65.78%。从以上数据可以看出，我国财产保险公司可用于投资的资产所占的比重高，资金运用的需求旺盛。资金运用已经成为财产保险公司中与保险业务经营同样重要的经营活动，客观要求保险公司不断提高资金运用水平，加强投资资产的管理，关注其安全性、盈利性和流动性，为财产保险公司及财产保险行业整体实力提升做出贡献。
五、财产保险公司的资金运用与资产负债管理
目前，我国财产保险公司保费规模增长快，但由于保险主体的增加，竞争特别激烈，承保利润率在不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损；同时，保险公司是经营风险的公司，本身对公司实力的要求高。财产保险公司实力的提高，取决于保险业务经营和资金运用两方面，且两者是相互促进的，这也是符合国际财产保险行业发展规律的。在国外，财产保险公司承保业务的赔付率均接近100%，利润主要来自保费资金运用产生的投资收益。因此，我国财产保险公司应加强资金运用方面的研究，合理、有效地提高资金运用的效率和效益，充分发挥保险资金对公司的贡献，提高经济实力。为使财产保险公司的资金运用满足资产负债管理的要求，财产保险公司应对公司负债进行深入的分析，紧密联系公司业务发展情况，合理安排投资的期限、品种等。
(一)根据负债的特点配置投资的久期
财产保险公司是典型的负债经营的公司，且其保费资金大部分属于短期负债资金。因此，财产保险公司在安排投资前，应根据保费资金在公司总资产中所占的比重，合理安排投资的期限。在考虑负债资金占比的同时，财产保险公司应预测公司盈利能力，并根据盈利能力的不同及发展的不同阶段，安排不同的投资组合和投资期限。当预测财产保险公司的保险业务经营具有盈利能力时，意味着公司在经营过程中基本不会动用资本金，公司应将资本金配置到期限较长，收益较高的投资上去；同时根据预测公司的盈利能力和现金净流量，将盈利积累的资金也配置到期限较长的投资中去，以提高公司的盈利能力；而将日常经营过程中需要使用的资金，配置在期限短、流动性强的资金上，以保证公司履行保险责任的及时性。
(二)充分分析公司的业务结构，根据不同产品的风险状况、出险频率配置投资
如前所述，由于财产保险公司的产品种类多，且不同种类的保险产品具有不同的风险特点、出险频率及对赔付金额的要求等特点，因此，同一收入规模的公司对投资组合的要求差异较大。如以车险经营为主的公司，要求投资的流动性高；以财产险业务为主的公司，对资金的流动性要求相对较低，但对金额的要求可能较大，一旦保险事故发生，对资金总量要求较大，要求投资的整体变现能力强。因此，财产保险公司应根据产品的特点配置投资，合理确定投资组合及投资期限。
财产保险公司应根据大数法则的要求，充分考虑不同险种的出险概率和平均偿付金额，合理分析单一险种债务平均偿还期，进而计算出公司险种所要求的整体保险业务负债的偿还期，并根据偿还期对称的原则的要求，配置投资资产的偿还期限。可以通过计算平均流动率来判断投资配置是否合理，平均流动率等于资产的平均到期日和负债的平均到期日的比值，如果平均流动率大于1，则表示资产的运用过度，应根据负债的具体类别，缩短投资的期限；反之，则说明资产运用不足，应适当提高长期资产的比重，以保证平均流动率维持在1的水平。但在使用平均流动率时，最好对时间进行分段处理，如将期限分为3个月、6个月、1年等，分段越多，计算结果的运用越合理，资产期限与负债期限越匹配。
(三)根据公司不同发展阶段对偿付能力的要求，选择不同认可率的投资组合
根据中国保监会对财产保险公司偿付能力监管的要求，不同资产的认可比率是不一样的，认可比率的不同，对公司实际偿付能力的影响较大。同时，由于法定的偿付能力要求与公司的业务规模紧密联系在一起，因此，财产保险公司在业务发展的不同阶段，对公司投资资产的认可率要求也是不一样的。如在公司业务的起步阶段，由于公司资本金充足，基本不需要考虑公司资产的认可率，可以只考虑流动性、盈利能力等因素的影响去配置投资。但当公司业务规模较大，资本金处于不十分充足的时候，就必须将投资配置在认可率高的资产上。因此，财产保险公司的投资配置需要充分考虑公司的发展阶段，及不同阶段对偿付能力的要求。
资产配置保险的重要性范文2
新华保险前三季度净利润同比36.7%的增速，比中报披露的80.1%的涨幅大幅收窄。这说明，由于6月以来股市大幅下行拖累投资收益，新华保险三季度单季净利润增速明显放缓，从而拉低了前三季度的净利润增速。数据显示，新华保险第三季度净利润为18.92亿元，同比下降26.6%。
新华保险2015年前三季度已赚保费940.11亿元，同比增长9.7%，增速较上半年小幅回落;前三季度各季度实现归属于母公司的净利润分别为31.28亿元、36.24亿元和18.92亿元，同比增长率分别为100.5%、65.6%和-26.6%。归因于三季度股票市场下跌的影响造成的投资收益减少和账面浮亏影响，新华保险7-9月份净利润和净资产均出现下滑。
众所周知，2015年第三季度是A股投资者的梦魇：在监管层强力去杠杆的背景下，上证指数下跌近30%，保险公司权益类投资不可避免受到波及，并在一定程度上产生了显著的负面影响。新华保险前三季度共实现投资收益391亿元，同比增长69%;三季度单季实现投资收益74亿元，单季同比出现19%的下降。此外，股票市场下跌也使新华保险前期累积的浮盈消失殆尽，净资产出现下滑。
由于有较高的权益类持仓仓位，新华保险的业绩对股市表现较为敏感。总体而言，虽然第三季度投资收益受6月以来股灾冲击较大，但随着第四季度股灾影响的基本见底，无碍新华保险2015年全年业绩的高增长。
根据华泰证券的测算，此次股灾对新华保险总体收入的影响约为-60亿元左右，其中，对净利润的影响约为-13亿元，对浮盈影响约为-47亿元。考虑到10月以来股市逐渐企稳及债市持续走强，新华保险第四季度投资收益和浮盈有望回升，预计全年净利润仍将保持50%左右的高增长。
保费逆周期增长
新华保险2015年前三季度实现已赚保费946.23亿元，同比增长9.74%，其中保险营销员、银保、服务经营、团险渠道占比分别为43.10%、47.35%、8.39%、1.16%，较2014年同期保持稳定，同时，营销员渠道保费占比较二季度上升4.36个百分点，银保渠道下降4.86个百分点。
从保费增速来看，与2015年上半年相比，增速上升1个百分点，其中个险渠道和银保渠道同比增速分别达到9%和7%，个险渠道业务占比达到43%，就全年来看，个险渠道业务占比仍将继续提升，银保业务规模或有缩小，但会更加聚焦高净值客户，客户质量将有提升。
虽然新华保险总保费增速并不高，但个险新单保费预计同比大幅增长超过45%，全年保险业务收入增速有望保持在9%左右，这将带动全年新业务价值增长超过30%。这主要是因为2015年多次降息以来，保险产品销售环境大幅好转，且营销员增员难度显著下降，人力和产能双重提升所带来的新单保费和新业务价值的高增长预计在2016年仍能得以维持。
2015年上半年，新华保险新单保费收入为393.3亿元，同比增长31.8%，新业务价值为34.5亿元，同比增长43.2%，下半年人准入限制放开将持续推动新单的高增长，保费渠道结构将进一步改善，这对正处于业务转型中的新华保险更为重要。从公布的中期人情况来看，预计新华保险第四季度保费渠道结构将持续改善，人渠道占比还有进一步提升的空间。此外，银保渠道保费增长了7%，新华保险也正在推进银保财富管理的转型，因此，全年新业务价值的增长仍会维持在较高水平。
不过，在保费实现快速增长的过程中，一定程度的退保压力也是不容忽视的问题。
2015年前三季度，新华保险退保率为8.3%，较2014年同期的5.5%上升2.8个百分点，较二季度的7.2%上升1.1个百分点;但与2014年同期相比，提高幅度已明显下降，2014年三季度退保率提高幅度为1.7个百分点，2015年三季度提高幅度下降为0.8个百分点。安信证券预计2015年四季度退保率
还将有所上升，但上升幅度将继续减小，全年大概率将维持在9%左右。
平安证券进行现金流分析后认为，新华保险退保和满期给付压力均较2014年同期增大。数据显示，2014年三季度和2015年三季度的流量退保率（退保金/已赚保费）分别为32.6%和50.1%，2015年前三季度较2014年同期有所上升;2014年三季度和2015年三季度的赔付率分别为14.3%和19.76%，赔付率同比小幅攀升，且两者合计占比较大，对公司经营中的现金流形成一定的压力。
对此，新华保险已经采取了应对措施：由于前期产品的退保和满期给付较大，对公司的现金流造成了一定压力，但公司已经在承保端包括渠道和产品上进行一些改变，预期未来这一状况将得到改善，公司在行业利好政策驱动下的发展前景仍被市场看好。
综上所述，目前来看，由于前两年激进的销售策略导致退保率有所提升，主要是前期通过银保渠道销售的高现金价值保单进入了集中退保期。未来随着业务渠道的转型和产品结构的调整，新华保险的退保率有望改善并实现回落。随着个险渠道占比达到43.1%，较上半年提高了4.3个百分点，保单质量也在逐渐改善，未来退保率会逐渐下行，对公司整体的流动性影响有限。
中银国际证券认为，银保仍是新华保险保费收入的重要来源，一般来说，银保占比较高的业务结构承受的滚动退保压力较大。伴随产品转型和个险业务的不断强化发展，公司在保费增长和价值增长方面都保持了较理想的水平。
投资主动性凸显
对保险公司业务而言，投资是除保费以外的另一重要因素。
截至三季度末，新华保险投资资产为6110亿元，较年初减少2.4%，较中期减少4.7%。前三季度简单年化总投资收益率为8.7%， 2014年同期为5.6%，同比增加3.1个百分点;2015年中期为10.5%，环比下降1.8百分点。三季度单季总投资收益率为1.18%。同时，可供出售金融资产变动净额由中期的46亿元浮盈转为1亿元左右的浮亏。
毋庸置疑，三季度资本市场的大幅波动导致投资收益率下行。8.7%的总投资收益率较中期10.5%的收益率下降了近两个百分点，降幅较大。根据中期公布的投资资产配置情况来看，新华保险投资资产配置中权益类资产占比较高接近19%，这直接导致了三季度市场波动对公司权益类资产净值和收益的影响较大。不过，令人欣慰的是，新华保险总投资收益率仍处于市场高位水平，随着四季度资本市场的逐渐回暖，全年公司投资总收益情况仍值得期待。
相比于2015年上半年，新华保险公允价值变动收益下降5000万元左右，对整体利润的影响非常有限。另一方面，与2015年上半年相比，投资收益增速回落幅度超过50个百分点，对整体利润的影响较大。在资本市场整体收益率下行的环境下，新华保险有望通过更加广泛的大类资产配置，尤其是提高另类投资的比例来延缓投资收益率下行速度。
新华保险净利润增速由上半年的80.1%下滑至前三季度的36.7%，这主要是受到第三季度投资收益下滑的拖累。招商证券认为，受到可供出售金融资产浮亏的影响，新华保险综合收益三季度单季亏损28亿元，前三季度同比下降20.0%;三季度单季实现净利润19亿元，同比下降26.6%。但考虑到第三季度资本市场“股灾”形式的极端表现的特殊情况，新华保险的整体业绩仍在市场预期之内。
尽管受到三季度单季浮亏的影响，新华保险净资产环比下降5%，但同比仍增长15.5%。从2015年中报披露的数据来看，新华保险在A股上市保险公司中权益类的仓位最高，约占投资总资产的19%（平安为17.5%，国寿为16.8%，太保为14.5%），因此，它受到资本市场波动的影响也最大。
不过，受益于寿险费率市场化的改革，新华保险保费收入却并未受到第三季度投资收益率下降的影响，实现了逆周期强势增长。数据显示，新华保险三季度单季实现保费收入220亿元，同比增长13.2%，环比增长6.3%，这主要是由于公司主推的预定利率为4.025%的传统型产品带来的推动所致。
因此，在降息周期下，高成本的利率保单将给新华保险的投资业务带来一定的压力。未来如何在维持保费高速增长的基础上，维持较高的投资收益率尤为关键。从这个角度看，新华保险投资策略和表现如何调整，值得市场持续关注。
招商证券则从资产减值的角度进行了解读：新华保险第三季度营业支出同比增长13.2%，环比下降18.1%。支出方面的最大变化来自资产减值损失，公司三季度单季计提资产减值损失5.6亿元，同比增长192%。根据测算，新华保险计提的准备金占已赚保费的69.3%，环比下降2.8个百分点。
业绩增长高弹性
与上半年交出的80.1%的净利润同比增速成绩单相比，新华保险第三季度的业绩略显黯淡。在保费收入方面，公司在第三季度仍然实现逆周期增长，业绩差别主要在于投资收益。新华保险在上市保险公司中市值最小，权益配置比率最高，是保险行业中弹性最大的投资品种。随着资本市场的回暖，公司投资收益将得到大幅改善。
新华保险作为业绩弹性最高的上市保险公司，还表现在以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的数量大幅增加。三季报数据显示，出于流动性和收益率的综合考虑，新华保险货币资金规模较二季度和上年末分别下降62.29%和41.44%;而配置至交易性金融资产的开放式基金却显著增加，使得以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产规模较上年末和二季度分别上升122.38%和91.76%。由于交易性金融资产的价值波动会直接体现在利润表中，因此，在第四季度资本市场大概率回暖的前提下，预计未来新华保险的业绩弹性还会大幅增加。
另外，新华保险第三季度末的杠杆倍数为11.67，同比增加2.16百分点，为同业最高;在高杠杆的推动下，公司前三季度ROE达到16.84%，领先同业。未来公司的高杠杆属性将利好业绩弹性，考虑到公司全年业绩有望超出市场预期以及业绩的较高弹性，估值仍有较大的向上空间。
新华保险对投资资产管理的主动性和积极性较高，这体现在公司权益类投资的弹性相对较大，虽然这使得其业绩更易受股市波动的影响而变动，但总体而言，在经历“股灾”的磨砺后，新华保险对投资资产的主动管理水平、仓位控制、资产负债管理水平等都经受了市场的严峻考验，这成为决定投资效益的重要因素，也使其成为备受市场看重的“高弹性”保险股投资标的。
在居民财富配置的转型推动保费增长的大背景下，长期来看，保险业的发展空间巨大;但在经济处于降息宽松的下行周期中，保险资产再配置的压力不断增加，短期来看，保险行业经营承受着较大的压力，这更凸显了保险资产投资管理的重要性。
结合中报和三季报来看，新华保险交出了一份令市场有惊喜的投资答卷。面对低利率环境的市场预期，公司从收益性和流动性兼顾的角度出发，果断降低货币资金的规模，转向开放式基金，适度提升了风险偏好，在保费规模高速增加的同时，也减缓了投资压力。
从业务布局来看，在实现原有业务平稳发展的同时，新华保险在养老、电子商务等业务方面也在顺利布局中，未来仍具备多元化的增量发展空间，同时也将长期受益于税收优惠和人口红利等相关政策。
资产配置保险的重要性范文3
一. 项目概况随着综合联动营销的深入发展，对公有贷户企业个人资产提升逐渐成为重点营销目标客户，***支行通过大数据实践与应用，整合对公有贷户企业信息与对私企业主个人有效信息，通过深度挖掘数据关联信息，将多个平台、多种维度的客户信息整合起来，匹配对我行营销工作具有帮助的信息点，挖掘数据背后所隐藏的有利信息，将企业与个人客户的完整肖像描绘出来，对于扑捉营销信息具有重要作用。支行从整合后的数据中提取到对公有贷户账户信息、对公户企业主信息、企业主个人在我行持有资产情况及资金流出情况，用以帮助营销人员有针对性地迎回、挽留客户流出资金，提升低资产企业主的客户等级和客户资产，实现对公、个人业务全面发展，实现资金在我行体内循环。
二. 应用推广成效通过本项目获取到截止2018年*月*日***支行有贷户企业主资产低于**万的客户共**人，按照企业性质、有贷户贷款余额、有贷户对公存款余额等主要信息对项目数据进行了分类分析。
Ø 有贷户企业性质
截止2018年*月*日我行资产低于***万的企业主共***人，按照企业性质进行分类分析，可将企业分为事业单位和民营企业，其中事业单位占比32%，民营企业占比68%。
在大数据筛选中，我们用**值≤**万为条件，筛选资产较低的客户，有贷户企业主作为企业实际控制人，是我行私行潜力客户。该客群所经营的企业在我行获得贷款审批，能够证明其资产实力，并且客户在获得贷款后，投入使用资金及回笼资金可在我行系统内进行资金循环。
Ø 低资产有贷户企业主提升措施
（一）为有贷户企业主客户配备专门的对私客户经理，定期向客户提交资产检视方案，传导资管新规和市场风险，引导客户进行存款配置，以吸收存款为核心，全面提升客户资产,抓住总行推出大额存单月月付、惠存通等存款创新产品的有利契机，结合当前市场形势和资管新规政策，加大有贷户企业主客户存款配置比例，重点吸收客户行外资金，实现资金回笼，促进资产在我行体系内良性循环；
资产配置保险的重要性范文4
一、财务报表分析及价值管理基础理论
财务报表分析作为一种特殊的商业语言，在市场经济中的地位是举足轻重的，简而言之，财务报表分析就是企业以资产负债表，利润表，现金流量表和其他相关的会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析的一种方法。
价值管理的方法当然也有多种多样，通过不断的发展，目前比较适应社会和企业发展的价值评估的方法主要有资产法、市场法、权益法三种方法，而权益法是公认的最成熟，主流的价值评估方法。本文选择了权益法中的EVA评估法。
财务报表可以反映一定时期内企业的经营状况、财务状况、营运状况等，也可以看出一个企业未来的经济发展方向并对发展情况做出预测。价值管理的目标就是股东价值的最大化，股东作为企业的实际拥有者，实现股东价值的最大化实际上也是促成企业长远发展关键的内容，通过财务报表分析视角下的价值管理将更加全面的为企业提供决策基础。因此，可以说财务报表是反映企业价值的基础和载体。
二、A公司财务分析和价值评估
1.A公司背景介绍及行业分析
A保险公司公司是一家经中国保监会批准设立的全国性财产保险公司，公司主要经营财产保险，责任保险，信用保险、保证金保险和车险业务，同时也经营短期健康保险和意外伤害险，以及国家法律，法规允许的保险资金运用业务，经中国保监会批准的其他业务。本文介绍的公司是对总公司下属的一个分公司。
2.财务分析
（1）资产结构分析
A公司2015年3月资产总额是14549万，年初余额为11577万，较年初增长了25.6%，从每项资产的占总资产的比例来分析2015年3月A公司资产的变动主要还是集中在流动资产上，增幅较大的应收保费与应收分保未决赔款准备金，分别占总资产24%和33%，应收保费占比大的原因为保单的增加，说明A公司在业务拓展上取得了一定的成效，而应收分保未决赔款准备金占比较大的原因是当月的未决案件的增加。固定资产与无形资产的减少主要是因为折旧与摊销，因此A公司的规模变动的影响并不是很大。
（2）负债和所有者权益
A公司2015年3月负债总额5848万元，与期初相比增加了2.3%。占比较大的是未决赔款准备金，占负债总额的20.7%，未决赔款准备金的增加是因为当月的赔付案件的增加。分公司不存在利润分配的情况，分公司每个会计期间获得的未分配利润都是全部上缴总公司，由总公司统一分配。
回到A公司的价值管理上来，未决赔款准备金作为流动负债的构成部分，又是构成企业价值评估经营资金的重要组成部分，此项负债的增加必然会导致A公司价值的减少。
（3）利润表分析
A公司2015年3月营业收入为1727万元，比上期增长了2.4%，但是比去年同期减少了3.5%，其中已赚保费为1720万，比上期增加了1.1%，比去年同期减少了3.2%。保费业务收入本期为2159万，虽然与去年同期比增长了49%，但是去上期相比减少了10.5%。整体来说营业收入与上期相比有所增加，但是与去年同期相比却有所下降。
营业支出本期余额为1812万，与上期相比增长了65.4%。与去年同期相比增长了13.7%，营业支出主要是赔付支出方面的变化，本期赔款支出为566万，与上期相比减少了32.5%，但与去年同期相比增加了1.6%。
2015年3月净利润亏损85万，上期盈利592万，去年同期盈利196万，本期净利润出现负数最主要的原因在于摊回保险责任准备金的变动，摊回责任准备金在本期是负数，这是因为之前提取的保险责任准备金不足，本月补提了保险责任准备金，导致了本月的营业支出大于本月的营业收入，所以并不存在经营不正常的情况。
（4）财务指标分析
①营运能力分析。A公司2015年1-3月资产平均总额分别为14890万，14720万，14540万。1-3月营业收入分别为1330万，1687万，1727万。因此A公司1-3月总资产周转率分别为8.9%，11.4%，11.8%。A公司2015年1-3月的总资产周转率在缓慢加快，说明A公司的资产利用效率在缓慢提升。
②盈利能力分析。根据获得的资料并结合营运能力分析，由资产净利率=销售净利率*总资产周转率算出A公司1-3月月的资产净利率分别为5.8%，4.0%，-0.58%。根据权益净利率=权益乘数*资产净利率算出A公司2015年1-3月的权益净利率分别为10.6%，6.6%，-9.7%。由此可以看出资产的利用率呈现下降的趋势，由于销售净利率的大幅下降，虽然总资产周转率有所上升，资产净利率还是呈下降趋势，因此A公司在此期间的盈利能力有所下降。
③偿债能力分析。保险公司是一个负债经营的行业，因此行业间流动比率较好的指标是200%左右。A公司2015年1-3月的资产负债率分别为45%，39%，40%，流动比率1-3月份分别为197%，223%，221%。
从财务指标的分析可以发现A公司的偿债能力比较稳定，盈利能力逐渐下降，营运能力还有待提高。A公司可以从这三方面出发，提升公司价值。
④价值评估。A公司是一个分公司，其价值管理主要是依靠总公司。它所使用的资源实际上是总公司的一部分。
考虑到实际情况并根据经济增加值的通用计算公式，将经济增加值的计算公式表述为：EVA=经营利润-经营资本成本
经营利润=营业利润-应收保费坏账准备-业务及管理费
资本成本=经营资金*资金预期收益率
经营资金=货币资金+固定资产+未到期责任准备金+未决赔款准备金。
参考同行业间的资本成本率，将A公司的资本成本率定为6.34%。
A公司2015年1月-3月的应收保费坏账准备分别为0，130万，0。1月-3月业务及管理费分别为220万，116万，103万。1月-3月货币资金分别为669万，287万，535万；固定资产分别为183万，169万，155万；未决赔款准备金分别为12118万，11392万，11495万；未到期责任准备金分别为10063万，10319万，10323万。
根据上述公式，A公司2015年1月，2月，3月的经济增加值分别是-804.29万元，-1059.38万元，-1615万元。2015年1月经济增加值较2015年2月相比增幅很大，增长的主要原因是经营利润远高于后面两期的经营利润，2015年3月的经济增加值呈现负数，主要原因也在于经营利润，当月处于亏损状态。总体来说A公司的公司价值总体呈下降趋势。
三、提出问题和措施
1.A公司的资产负债配置过于保守
从资产负债分析和偿债能力分析中看出，A公司资产负债的变现能力较强，但是从长远的盈利能力来看，或许这对A公司来说并不是一个很好的配置方法。因此A公司可以考虑增加企业的非流动资产与非流动负债，比如借长期借款，购入长期股权等方式来改变A公司的资产负债配置，从而使得A公司的流动资产、负债与非流动资产、负债得以均衡发展。
资产配置保险的重要性范文5
2016年1月资本市场的震荡让很多投资者心有余悸，很多投资者对2016的理财市场都产生了悲观的情绪。不管未来的投资环境如何，投资者都不能忽视理财的重要性。理财需要活用六个公式，投资者知道吗？
一、支出=收入-储蓄
很多理财意识较强的工薪族，每月领到薪水后，会将日常消费剩余的钱存入银行。这种方法常常会因为自己的无计划消费，导致每月可以存下的钱多少不一，有时甚至“月光”。
如果能将“储蓄=收入-支出”的观念转变为“支出=收入-储蓄”的观念，每月先将30%的收入存入银行，剩下的钱用于当月消费资金，那么你的小金库里的钱就会越来越多。
二、稳健理财=50%稳守+25%强攻+25%稳攻
待积累了一笔资金后，可以把50%的资金用于定存、投入货币基金或者购买银行保本理财产品等;剩余的25%资金投入高风险、高收益的投资产品，如股票或股票型基金;剩下的25%则可以购买较为稳妥的中高收益理财产品。
三、可承担风险比重=（100-目前年龄）*100%
比如你今年30岁，可承担风险比重就是（100-30）*100%=70%。就是说可以将70%的闲置资金投入高风险高收益的投资，比如股票;剩余的30%进行稳健投资。按此比例配置资产，进行多样化投资，可以降低风险，获得的收益也会增多。
四、还贷额度≤月收入*35%
要想使日常生活和每月投资不受到太大的债务影响，每月归还贷款本息的额度，最高不要超过收入的35%，一般以20%为宜。
五、养老费用=目前年花费*20
待收入和消费情况基本稳定后，可以开始准备相当于每年年支出（年收入减年储蓄）20倍的存款，留到自己退休后做日常生活开销费用。
资产配置保险的重要性范文6
部分保险公司为迅速抢占新兴市场份额，为了眼前利润，在行业竞争中采取粗放式的经营的竞争策略，以追求保费收入作为首要目标。没有将服务质量提上去，缺乏公司长期发展的观点，市场短期行为和投机主义存在。部分保险营销员素质低下，为了自身利益，对一些赔偿恶意拒赔，造成保险市场缺乏诚信，危及到整个市场。
二、保险业可持续发展战略研究
1．完善保险监管体系建设建立完善以偿付能力监管为核心，市场行为监管、公司治理监管、偿付能力监管三位一体的监管体系。保险企业经营区别于其他企业的显著特点就是资产负债管理的特殊性，保险监管应该在资产负债管理监管上双管齐下，既鼓励保险企业负债（业务）方面又好又快发展，又要为巨额的保险资金运用提供更好的政策环境；既对保险公司在产品设计、产品销售、理赔服务等负债管理环节严格监管，更要对保险公司在资金运用、市场并购等资产管理环节严加把关。
2．保险自身产品创新保险业为适应当前市场竞争的需求，必须以市场险种创新的基本出发点和最终归宿，针对当前风险保障需求的改变，保险业应适时地推出有特色的、技术含量高的和集多种功能于一体的新险种，尤其是各类责任险和高科技产品的特殊保险，对旧险种加以革新，进行升级改进，以适应国内国际业务条款的并轨，确保保险业快速适应国际市场，完善国内国际接轨的步伐，实现保险业可持续健康发展。
3．加强保险业人才队伍建设当今世界，经济全球化不断深入，任何企业经营战略发展都离不开称职的人，人才已成为最重要的战略资源，特别是对保险这样一个快速发展的事业来说，能否吸引、培养和留住大量的高素质人才已经成为影响行业发展水平的决定性因素。
（1）保险业要实施人才兴业战略，监管、经营管理、专业技术人员和保险营销在保险业可持续健康发展起到无可替代的作用，确保监管人才成为保险业发展及风险防范的有力保障；经营管理人员所做的决策成为保险业科学持续发展的指导方向；专业技术人员为保险品种和管理不断创新，推动保险业向现代服务业转型的有力支撑；保险营销人才队伍成为增强社会保险意识，让更多的人了解保险业重要性的主要渠道。
（2）完善和创新保险人才工作的体制和机制。保险业要遵循人才资源开发规律，坚持市场配置人才资源的改革取向，建立充满生机与活力的人才工作机制；保险业是一个朝阳行业，为高素质人才施展才干提供了广阔空间，应引导和教育员工树立正确的世界观、人生观、价值观，要大力实施人才兴业战略，以能力和业绩为导向，发扬拼搏奉献精神、艰苦创业精神、团结协作精神和诚实守信精神，建立科学的、市场化的人才评价机制和考评管理体制，用制度选人、制度用人、制度管人、制度留人。
三、结束语
