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企业资金融资计划范文1
关键词:治理;中小企业;融资难;制度供给;政策优化
中小企业融资难一直是困扰中国中小企业可持续发展的主要问题之一,近年来各级政府采取了一系列的政策措施以期使之得到缓解并逐步加以治理,但其效果较为有限,即使在国家实行适度宽松的货币政策背景下,问题仍未得到有效缓解。治理中小企业融资难问题是一个系统工程,涉及到多方面的深层次因素,治理方案必须系统化、突出长期性。本文仅就导致中小企业融资难问题的制度症结和政策成因,提出了包括系统化安排金融制度供给、优化金融管理政策等治理对策供参考。
一、国家金融体系对中小企业融资安排存在制度供给不足
(一)中小企业在正规金融融资供给上遭遇信贷市场与信贷计划双重配给
在正规金融的借贷市场上,借贷双方信息不对称导致贷款方信息成本和监督成本增加,市场经济中的银行作为理性经济人,其风险防范意识增强,必然会考虑借款项目的经营风险和对借款者进行监督所需的成本而会要求借款者承担一定的风险溢价。但在利率包含风险溢价的前提下,贷款者将面临逆向选择问题:随着利率的提高,坏帐可能性小的借款者将放弃借贷,而在高利率下仍愿意借款的将是甘冒高风险的人及其高风险的项目。在此情形下,面对借款者,贷款者所要考虑的问题并不是高利率,而是借款者能否按期足额偿还贷款。当申请借贷者愿意支付现行利率但却不能获得资金时,就受到了信贷市场配给。中小企业由于实力不足、抵押品匮乏,相对于国有企业及大项目,其受到的信贷市场配给更甚,更难以获得正规金融机构的贷款。
而中国在由计划经济向市场经济转轨过程中,采取的是“政府主导型”发展战略,为尽快实现国民经济现代化并增强国有经济的控制力,政府借助于一定限度的金融抑制来强化对金融资源的控制以扶持主导产业和主体经济部门获得优先发展,于是国有大中型企业及大项目获得了大部分的信贷资源,而对国民经济作出了巨大贡献的中小企业却贷款困难,这就是所谓的信贷计划配给。
因此,我国中小企业在正规金融借贷市场上遭遇的“信贷资源的配给实际上是”计划“与”市场“两种金融资源配置方式层叠在一起共同作用,即是受”双重信贷配给“机制的作用(刁怀宏,2004)。”
(二)金融抑制仍存,金融深化较慢,制度供给不足
从宏观金融层面看,中国改革开放以来,金融抑制仍存,金融深化较慢,制度供给不足是导致中小企业正规金融融资难的一个关键原因。中国经济在转轨进程中,为提高国有经济成分对整个经济的控制力,有意识地保持较高的金融抑制;而由于自身金融体系不够健全、金融企业实力有限、金融监管水平不高等原因,以及出于对1997年亚洲金融风暴所显现出来的巨大金融风险的认识强化,金融监管部门对金融安全极为重视,对包括利率市场化、统一金融市场、资本市场(包括直接融资市场)建设、人民币资本账户下的可自由兑换、信贷担保体系等的改革或建设进程比较迟滞,金融深化不足。由于金融创新受到制约、制度供给不足,导致正规金融缺乏积极性和必要的手段向中小企业提供融资支持。
二、缓解中小企业融资难问题的政策存在边际式改良及市场化取向不够
(一)已出台缓解中小企业融资难问题的政策措施实施效果有限
近年来国家出台了不少缓解中小企业融资难问题的各种政策措施,尤其是2009年,更是要求国有控股商业银行必须设立中小企业信贷部门、商业银行对中小企业的新增贷款增速要高于全部新增贷款的增速,以行政命令和近乎搞运动的方式来强制缓解中小企业融资难,但很明显,一系列的政策措施实施效果并不好,商业银行特别是国有控股商业银行对中小企业贷款依然“惜贷”、“慎贷”,中小企业正规金融融资依然艰难。毫无疑问,政府及其金融主管部门注意到了中小企业的困难,意识到了解决其融资难的重要性,也采取了行动,其行为的本意显然是良好的,但良好愿望下采取的政策并没有达成应有的良好效果。因此,有必要对已出台的政策和措施效果不佳的原因进行深入的反思和分析。
(二)边际式改良与市场化取向不够导致政策实施效果有限
政策措施实施效果有限的主要原因归纳起来在两个方面:一是中国的改革开放一贯遵循“摸着石头过河”的思路,其本质是在稳定的前提下对现有体制进行循序渐进的改革,带有明显的边际式改良特点,这本无可厚非,事实上这也是中国30年改革开放取得辉煌成就的基本经验。但具体到解决中小企业融资难的问题上,政府制定政策的边际式改良,由于未能从深层次、系统化、结构上入手,其效果自然会打折扣;二是制定的政策仍然稍显计划经济体制色彩,以行政命令、人事管理、文件推动等为手段,市场化取向不够。在市场经济体制下,即使是国有控股商业银行也已经成为市场化主体,是具有企业理性的“经济人”,其职业经理阶层必须向出资人负责,追逐盈利、实现股东权益的最大化自然成为其最根本的经营目标,虽然从其出身看还兼有维护稳定、执行政府意志的部分职责,但已经日趋弱化以致最终将基本消失。其经济人理性与贯彻执行政府意志之间发生明显冲突时,前者往往会占据上风,在执行诸如政府要求其加大对中小企业的融资支持力度时往往只是做做样子、出工不出力,甚至阳奉阴违,用行政手段指望其自觉地加大对中小企业的融资支持本身就是不够现实的。
三、系统化安排金融制度供给并优化金融管理政策
(一)规范民间融资行为,系统化安排金融制度供给
1、重视民间融资作用,规范民间融资行为
民间融资源于借贷双方相互契合且其相对独立于正规金融的制度安排。“我国自公元前2000多年的夏商时期就开始有民间金融存在,在此之后的4000余年中,民间金融历经变革和演进,显示了强大的生命力(王曙光、邓一婷,2007)。”民间融资发端于传统农耕文明之中,血亲、家族、乡里等文化因素是其生长的内核,也是其至今仍然活跃的根本原因,由于其内生于社区组织,与社区的经济、文化结构现状具有天然的契合性。民间融资在交易制度设计上恰好能够缓解借贷双方在信息上的不对称状况,因而能够在很大程度上克服由信息不对称导致的道德风险和逆向选择,使资金使用权的让渡得以实现;同时,民间融资中类似正规金融的信贷计划配给是不存在的,因而其成为中小企业在融资困境中解决资金需求缺口的现实办法。民间融资与正规融资在运行机制上也存在差异:民间融资的信任机制主要是由道德信用担保的非制度信任,非制度信任的半径决定了民间融资的市场疆界;而正规金融的信任机制主要是以社会信用为基础的制度信任。因此,民间融资和正规金融在交易范围、信息来源、成本等方面都存在明显得差异,两者之间替代的可能性很小。对于国家金融体系而言,民间融资是创新的产物,是市场驱动下微观主体自发的创新行为,是市场机制的要求,民间融资不是临时性的制度安排,而是相对独立于正规金融的长期制度安排。
现阶段民间融资非常活跃,在可预见的将来也还将继续存在,西方发达国家不仅有发达的正规金融,民间金融也较发达,如美国约有2500万个家庭大约7500万人没有银行账户,他们主要通过小额贷款公司、信用协会和民间借贷等渠道来解决融资需求。那些所谓的收编、取代等想法根源于政府将自身作为制度唯一供给者的理念,源于与集权体制。对于民间融资,问题的关键不在收编,而在适度规范。为此,可从以下几个方面入手:一是制定市场准入制度,建立一个组织机构多元化、市场体系多层次的民间融资市场。二是构建保障机制,将民间金融的银行金融机构纳入存款保险制度以有助于减少金融风险带来的损失,在其出现危机或破产清算时,通过提供贷款、紧急资金援助、赔偿保险金等方式,保证银行的清偿能力,保护存款人利益。三是建立健全以审慎监管为重点的外部监管模式。一方面坚持适度干预,确保金融市场竞争有序。另一方面要建立监管网络,有效防范风险。总之,通过引导、规范民间融资行为,既可以促进民间融资健康发展,也有利于优化我国金融体系的市场结构、产权结构和竞争结构。
2、加快金融深化进程,系统化安排金融制度供给
消除金融抑制、加快金融深化进程势在必行,具体看,为治理中小企业融资难问题,金融深化至少应包括以下几个方面:一是利率市场化并最终取消利率管制,在指导性的基准利率下,由金融企业自主决定存贷款利率,形成真正的社会市场化利率,借贷双方及借贷双方内部相互博弈与竞争,将使资金的最终使用效率和效益得到优化。二是建设统一的金融市场体系,以使资金能够在实体经济与虚拟经济之间、产业资本与金融资本之间、金融市场内部较为畅通的流动,实现资金与其他要素的有机结合与优化。作为“理性经济人”的金融企业在选择或转换市场时必然遵从逐利原则,因此不能靠行政命令将其束缚在某一市场或强制转换到另一市场,而是要通过建立统一的金融市场,给金融企业以流动的充分自由,也让更多经济主体有进入市场的机会。三是放宽金融机构营运的市场准入门槛,构建多种层次、多种所有制形式的银行及非银行金融机构体系。除现有的国有控股商业银行、股份制商业银行以外,应大力发展民营银行、地区商业银行、社区商业银行、合作银行、互助银行、混合所有制银行,构建非赢利性担保机构、赢利性担保机构、政府担保机构、民间担保机构,组建多种形式及所有制的典当行、信托机构、金融租赁公司、财务公司等,形成规模不等、服务对象差异化的金融机构,其中尤其要加快构建与中小企业相对接,与其现有状况、融资需求相匹配的金融机构;四是加快直接融资市场建设,适度放宽中小企业在债券融资、创业板上市等的相关条件。
(二)以市场化为导向注重整体改革,优化金融管理政策
市场经济条件下政府对微观经济主体的宏观管理应以价格、利率、税收等市场杠杆作为基本手段,并通过制定市场游戏规则、监督游戏运行、调解游戏纠纷、奖励遵守游戏规则或惩罚不遵守游戏规则的参与者来达成宏观管理目标,这样才能起到事半功倍的效果,否则,容易事倍功半,甚至善良初衷下的政策有可能产生事与愿违的结果。具体到制定关系解决中小企业融资问题的宏观金融政策时,近期在中小企业间接融资上可从以下几方面着手进行优化:一是市场准入、政策指引。对境内外的各类合法资金,无论其来源、所有制性质如何,准许其进入并服务于中小企业融资。对组建专门或主要针对中小企业或农村地区服务的银行金融机构给予降低市场准入门槛、利率浮动范围放宽、存款存款准备金率适度降低、营业税优惠、所得税优惠、资产负债比率管理、资本充足率等方面的优惠政策,对组建提供贷款、贷款担保、金融中介服务的非银行金融机构在注册资本金、贷款利率浮动范围、所得税等方面也予以适度的政策倾斜,以形成金融行业内部细分市场的针对性政策引导;二是建立机制、提供支持。建立对以上金融机构的支持机制,如国家及经济发达地区地方政府筹集专项资金对金融机构因中小企业融资业务产生的呆坏账进行适时适当核销、对其进行适度的资本金注入等;三是政策许可、业务创新。可出台有关政策,准许并促进金融机构对中小企业开展信用贷款以及土地流转使用权、应收账款、产品或服务订单、无形资产(包括专利权、专有技术、商誉等)的抵押贷款以及其它业务的创新,更好地服务于中小企业融资,使中小企业融资难问题得到有效治理。
参考文献:
[1] 杨海平.对民间融资的三点认识[J].中国金融,2008(04)
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[6] 嘉思瑶、宋若峰.中小企业民间融资行为探讨[J].金融理论与实践,2009(04)
企业资金融资计划范文2
摘 要 作为金融衍生品的一种，融资融券可以释放市场活力，股市越活跃，交易方式越多，就越能吸引更多的投资者，这是股市发展的必经之路。融资融券业务的开启是我国股市发展的里程碑，起步晚、制度不完善、易受政策影响是其主要特点。会计核算和税收筹划是企业开展融资融券业务时的工作内容之一，也是本文论述的重点。
关键词 企业 融资融券业务 会计核算 税收筹划
融资融券又称“证券信用交易”或保证金交易。为了更好地开展融资融券业务，企业应不断完善会计核算及税收筹划，以便获取更大的经济效益和社会效益。企业开展融资融券业务的会计核算有利于预算管理的强化、成本核算制度的优化、会计集中核算制的推广。企业开展融资融券业务的税收筹划，有利于税收筹划更加合理，有利于税收筹划制度的建立。
一、企业开展融资融券业务会计核算实例及其规范会计核算的意义
（一）融资融券业务的性质
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。因融资融券业务产生的交易称融资融券交易。在融资交易中，客户从证券公司借入资金购买证券，到期归还资金并支付利息；在融券交易中，客户从证券公司借入证券卖出，到期归还证券并支付利息。广义的融资融券交易通常还包括证券公司从证券金融公司、银行和非银行金融机构融得资金和证券的转融通业务。
（二）融资融券业务适应相关准则及企业融资融券会计核算实例
1.企业发生的融资融券业务，分为融资业务和融券业务两类，分别进行会计处理。分别适应相关准则如下：
关于融资业务，证券公司及其客户均应当按照《企业会计准则第22号―――金融工具确认和计量》有关规定进行会计处理。证券公司融出的资金，应当确认应收债权，并确认相应利息收入；客户融入的资金，应当确认应付债务，并确认相应利息费用。
关于融券业务，证券公司融出的证券，按照《企业会计准则第23号―――金融资产转移》有关规定，不应终止确认该证券，但应确认相应利息收入；客户融入的证券，应当按照《企业会计准则第22号―――金融工具确认和计量》有关规定进行会计处理，并确认相应利息费用。
证券公司对客户融资融券并代客户买卖证券时，应当作为证券经纪业务进行会计处理。证券公司及其客户发生的融资融券业务，应当按照《企业会计准则第37号―――金融工具列报》有关规定披露相关会计信息。
2.企业开展融资融券业务会计核算实例（在不考虑相关收费情况下）：
假设2015年12月1日沪市大盘位于3600点，某公司预期大盘有可能进一步走低，因此向甲证券公司融券，做空交易。某公司融券B股票100万股，此时B股票市价10元/股，约定6个月后于2016年5月31日按年利率12%归还给B股票，同时按照股票市值的60%缴纳保证金600万元。2016年5月31日B股票市价8元，不考虑相关交易的手续费。
1.12月1日某公司融券缴纳保证金、实际融券以及出售股票时的会计分录为：
借：其他应收款――融券保证金 6000000
贷：银行存款――自有资金 6000000
借：交易性金融资产――B股票融券成本 10000000
贷：交易性金融负债――B股票融券本金 10000000
借：其他货币资金――融券存款 10000000
贷：交易性金融资产――B股票融券成本 10000000
2.5月31日B股票市价跌至8元，公允价值变动=（10-8）×100万股=200（万元），某公司会计分录为：
借：交易性金融负债――B股票公允价值变动 2000000
贷：公允价值变动损益――B股票 2000000
3.5月31日某公司购入100万股B企业股票归还甲证券公司，此时应冲销交易性金融负债科目余额，会计分录如下：
借：交易性金融资产――B股票融券成本 8000000
贷：其他货币资金――融券存款 8000000
借：交易性金融负债――B股票融券本金 10000000
贷：交易性金融负债――B股票公允价值变动 2000000
贷：交易性金融资产――B股票融券成本 8000000
通过“交易性金融负债”及其对应的“公允价值变动”会计科目，确认和计量融券业务因证券价格浮动而带来负债金额的变动及其收益，最终某公司通过融券做空交易获得200万元利得，扣除融券利息费用30万元，净利润170万元。
如果2016年5月31日前，股市在多头市场下，B股票上涨，某公司该笔融资融券业务可能出现亏损，甚至被强制平仓。
（三）健全企业融资融券会计核算制度，规范融资融券成本管理意义重大
在2008年股市跌回熊市后，资本市场在相当长的时间处于低迷状态，使得融资融券交易发展缓慢。直到2014年下半年以来，股市迎来一波波澜壮阔的牛市，融资融券业务迅猛发展，在较长的一段时间维持在万亿之上。无论市场牛熊，完善的成本核算制度都能使得企业更好地应对市场的潜在风险。在企业通过融资融券获得的利益较小的情况下，规范成本核算，能有效控制融资融券业务的融资成本，同时减少不必要的开支，同时建立起一整套规范的成本核算制度，使融资融券成本核算规范化、制度化。
二、融资融券业务的税收筹划要合理化、制度化
（一）营改增现阶段，税收筹划应规范、合理
经过这几年的发展，企业开展融资融券业务时的税收筹划已逐步完善，但其严谨性、操作性、科学性、实用性、合理性仍需要加强，而完善齐备的法律法规，能为融资融券业务税收筹划体系的规范化建设，创造一个良好的环境。融资融券业务的税收筹划要严格执行现有的法律法规，尤其在营改增现阶段，根据财税2016年36号文件，融资融券业务由以前缴纳营业税，自2016年5月1日起改交增值税费，一定要避免执行上的混乱，注重各相关税收法律之间的衔接，不断规范企业融资融券业务税收环节的管理，使税收筹划有法可依、有章可循，从而使税收筹划更加合理。但针对证券公司开展的融资融券，2016年3月，国家税务总局专门2016年第20号公告暨《国家税务总局关于融资融券业务营业税问题的公告》。《公告》明确：证券公司是实际开展融资融券业务并取得融资融券业务收入的单位，因此，按照现行营业税政策规定，证券公司应作为融资融券业务的营业税纳税人，就其取得的融资融券业务收入在其机构所在地申报缴纳营业税。这意味证券公司融资融券业务不在营改增的范围，融资融券业务仍然交纳营业税。而企业客户是按财税2016年36号文件规定交纳增值税。
（二）融资融券业务税务核算要与经营纳税相结合进行筹划
企业开展融资融券业务税收筹划，要与企业经营业务相结合，尤其在所得税纳税筹划上要合理。企业缴纳所得税，纳税时间是按季预交，年度汇算清缴。企业要根据纳税时间结合企业自身经营、资金状况、融资融券投资收益等几个方面进行统筹考虑，合理筹划。同时何时确定成本费用，确定成本费用多少，势必影响到缴纳期间，应纳税所得额，影响到税款金额、税负。合理的纳税筹划可以使企业税负更加合理，从而节约资金成本。
（三）税收筹划与企业业务流程管理相结合
完善的税收筹划的运作程序，是确保企业纳税规范化、合理化的关键。加强对各个业务流程的管理，使税收筹划管理与其他流程管理同步进行，从而建立现代企业全方位、全过程的业务监督体系。不断地完善和改进业务流程管理，尤其是税收筹划与财务管理、会计核算要有机结合，使得三者之间能实现有效的、全面的、动态的对接。在提高财务管理、会计核算管理、税收筹划管理效率基础上，提高企业整体管理水平。
三、结语
企业对开展融资融券业务的会计核算及税收筹划规范管理，一方面有助于提高企业资金的收益，另一方面为了更好地落实国家的税收政策。
参考文献：
企业资金融资计划范文3
小微企业面广量大，涉及各个行业，已成为全市经济社会发展的重要力量，特别在完善产业链条、增加财政收入、提供就业岗位等方面具有不可替代的作用。大力发展小微企业，是深入贯彻落实十精神的内在要求，是扩大就业、改善民生、促进社会和谐稳定的重要保障，更是全面贯彻落实省、市战略部署，促进经济平稳发展的重大举措。
我们要深刻认识小微企业在我市经济社会发展中的重要地位和作用，切实增强加快小微企业发展的责任感和紧迫感，进一步解放思想认识，着力解决小微企业发展过程中存在的各种问题和困难，在此，我对苍南助力小微企业发展提几点意见：
一要坚持目标导向，狠抓工作进度。要进一步提高工作主动性，鼓足干劲、全力冲刺，确保全面完成三年计划任务指标的三分之二。要充分发挥新闻媒体的舆论导向作用，大力宣传发展小微企业的重大意义，以及国家和省、市、县扶持小微企业发展的一系列政策措施，总结推广好的典型做法，发挥示范引导作用，在全县上下形成大力服务小微企业发展的浓厚氛围。
二要坚持创新导向，狠抓政策供给。要吃透国家、省、市实施“小微企业三年成长计划”的精神和政策，尽快制定出台创新性的配套政策和独立政策，打造区域工作亮点。要把商事制度改革的深化、科技型企业的培育、公共服务体系的建设、配套专项行动方案的制定作为切入点，结合本地实际，加强政策创新和政策供给，着力打造“育小、扶小、活小、强小”的制度环境。
三要坚持问题导向，狠抓长效机制。要加强小微工作的深层次研究，进一步发挥“小微办”的牵头作用，紧密联动成员单位，加强问题研究，狠抓工作落实，进一步发挥小微企业诉求推送平台、信息共享平台、工作分流平台作用。要认真抓好各项现有扶持政策的贯彻落实，最大限度地破解小微企业成长共性问题，以完善的长效机制确保工作目标更明确、力量更集中、推动更有力。
四要坚持效果导向，狠抓督查考核。要定期对各县市区工作进展情况进行汇总和督查，营造创先争优的工作氛围，对执行政策不力、落实政策不到位、计划未按时完成的地方和单位进行通报。同时，还要充分发挥新闻媒体的舆论导向作用，在全市上下形成大力支持小微企业发展的浓厚氛围。
企业资金融资计划范文4
关键词：中小企业；股权融资；债务融资；银行融资；政府援助
全球金融危机对中小企业融资和发展产生了严重的不确定性影响。由于经济衰退，各国政府开始考虑实施更具包容性、可持续性的经济政策，中小企业在国民经济发展中的作用越来越明显。尤其是在亚洲地区，由于生产和贸易在经济增长中处于核心地位，中小企业的发展对经济增长和就业的拉动作用尤为明显。根据相关数据显示，2014年中国中小企业创造的最终产品和服务价值超过GDP总量的60%。
然而，中小企业的融资需求并未得到充分满足。根据2015年四季度《货币政策执行报告》，2015，我国小微企业人民币贷款余额约为人民币23.5万亿元，仅占中国金融机构人民币贷款余额约17.3%。根据国际金融公司（IFC）的统计，2011年，我国中小企业信贷缺口高达627亿美元，企业平均信贷缺口达4.4万美元，中小企业融资难问题日益严重。近年来，国务院、中国人民银行及中国银监会颁布了多项政策和措施，鼓励金融机构向中小企业开发及提供创新的金融产品及信贷服务，增加对小微企业的贷款。但由于规模小、缺少抵押物、信息不透明，加之我国资本市场和监管框架不完善，中小企业普遍存在贷款难的问题，这就要求中小企业不断创新融资模式，拓宽融资渠道，对中小企业融资模式的研究就显得尤为重要。
“他山之石，可以攻玉”。国外金融市场比较成熟，中小企业融资模式也呈多样化发展趋势，主要有股权融资、债务融资、银行融资以及政府援助等方式。因此本文的出发点就是通过研究国外中小企业先进融资技术和融资渠道，发现中小企业适合的融资模式，以期能够为国内的研究和政策制定提供支持，提高中小企业的融资效率。
一、 股权融资
中小企业初创时期，道德风险与信息不透明等问题比较严重，内部股权融资中小企业是主要的资金来源，典型代表是以中小企业主的个人储蓄作为种子资金。随着企业的发展和壮大，中小企业将逐步降低内部股权融资比例，并开始寻求其他资金渠道，比如内部未分配利润和风险投资等。
一般情况下，股权资本没有明确的到期还款日，股权资本提供者实际上是企业投资人。股权资本既可以通过内部途径获得，也可以通过外部途径获得。内部股权主要来自企业主自有资金、亲友借贷或者企业未分配利润；外部股权主要来自除现有合伙人和亲友之外的资本。
如上所述，由于资金短缺、缺少贷款抵押品等，初创期的企业较多地使用股权融资。股权融资有两个优点：一是与债券融资相比，股权融资不需要支付利息；二是股权融资有助于提高企业信誉。Ou和Haynes（2006）认为在两种情况下企业需要通过股权融资满足融资需求：一种情况是面临财务困境且缺少融资渠道；二是正常渠道的资金流流入小于资金流流出。那么为什么仅在这两种情况使用股权融资？Ou和Haynes（2006）认为，原因在于外部资金提供者认为初创期中小企业未来的成长充满了不确定性，并将此类企业归为高风险企业。Sch？]fer，Werwatz和Zimmermann（2004）的研究结论与Ou和Haynes（2006）不一致，他们发现风险企业更容易获得股权融资。
在股权融资中，风险投资和天使投资是两种重要的外部股权来源。风险投资是一种金融中介，由投资者提供资金来源，主要投向高风险、信息不透明的企业，其中大部分是初创型企业。风险投资者决定投资时间和投资类型，并负责筛选、签约和监督企业，全程参与企业的战略规划和战略决策。风险资本市场由一系列的机构组织构成，包括上市公司、投资公司和私人合伙企业等。相较于其他传统的融资渠道，风险投资以下三点特征：首先，风险投资的信息不对称性和不确定性较强，同时受投资的企业拥有较高的无形资产。其次，只有在风险资本集中投资到企业以后，企业才会有动力接受监督，监督手段主要包括驻守企业，并与企业管理人员定期举行会议。最后，风险投资者可以为企业提供新供应商、新客户和战略合作者。
与风险投资不同，天使投资是企业的直接融资手段。天使投资人具备丰富的商业经验，通常选择高成长性的中小企业直接投资。该投资形式基于股权合同，通常为普通股。天使投资具备三个优点：首先，天使投资在企业早期比较活跃，通过建立内部融资与外部投资人之间的联系，解决中小企业“融资缺口”问题。其次，天使投资的拒绝率低，投资时间长，并且可以满足中小企业的大部分要求。最后，与风险投资不同，天使投资倾向于本地投资。
天使投资是许多中小企业重要的资金来源之一，尤其是初创期的企业。根据Morrissette（2007）的估计，天使投资的投资额约为风险投资的11倍。Shane（2012）的调研数据表明，2001年～2003年，每年约有14万到26万个天使投资人向50 000个～57 000个中小企业投资了127亿～360亿美元。Stedler和Peters（2003）的研究表明，德国天使投资总资产约为250万～500万欧元，分布在1个～5个企业中，全部都是初创期企业。
二、 债务融资
中小企业和大型企业的资产结构与股权和债权的使用密切相关，但由于中小企业信息不透明，资产结构与股权、债权之间联系没有那么紧密，增发股票将稀释企业的所有权和控制权。因此，为了保持完整的企业所有权和控制权，中小企业更倾向于寻求债务融资，而不是股权融资。
在债务融资方面，中小企业与大型企业存在三个显著差异。首先，大型企业一般拥有广泛的债务融资来源，但中小企业往往只能从商业银行融资。其次，由于中小企业信息不对称问题比较严重，企业与银行的长期借贷关系，能够帮助中小企业融资过程中出现的问题。最后，对于企业主集权的中小企业，目前的研究还不能证明债务融资可以降低信息不对称带来的成本。
选择短期债务还是长期债务，对中小企业的资本结构有重要的影响。短期债务的选择与否，由其带来的成本收益决定。Jun和Jen（2003）认为，短期债务带来的收益主要有：（1）短期债务利率基本为零；（2）与长期债务相比，短期债务的名义利率较低；（3）短期债务的灵活性较高，可以根据企业的融资需求及时做出调整；（4）短期债务的筹资成本较低。此外，企业必须在较短时期偿还债务和相关费用，因此从出借者的角度来看，短期债务可以有效解决信息不对称问题。短期贷款的主要缺点是风险较高。因此，当短期债务的收益不能抵消风险时，企业将倾向于长期债务融资。
贸易信贷是中小企业重要的债务融资来源之一。中小企业使用贸易信贷，既有交易动机，也有融资动机。存在交易，就可以预测短期内双方（买方和卖方）的现金需求，进而通过现金管理节约交易成本。融资动机是指，当企业无其他融资渠道时，中小企业将会诉诸贸易信贷。此外，Fatoki和Odeyemi（2010）认为，初创期的中小企业，违约风险较高，贸易信贷融资是其首选的融资方式；资金来源充足的企业可以充当金融中介，并为资金匮乏的企业提供资金帮助。
在某些国家，由于银行系统与金融系统不发达，加之中小企业信息不对称问题比较严重，贸易信贷对于解决中小企业融资问题至关重要。Allen，Qian和Qian（2005）把中国经济的高速增长归功于非正式融资渠道，其中最主要的就是贸易信贷。Cook（1999）使用1995年352家俄罗斯企业的数据进行研究，结论表明非金融机构，尤其是贸易信贷的提供商在中小企业发展中发挥了积极的作用，有效地解决了中小企业信息不对称的问题。Cook（1999）认为，贸易信贷可以通过两个途径解决资本市场不完善的问题。第一，贸易信贷供应方可以掌握合作伙伴的更多信息，能够有效评估和控制信用风险，解决信息不对称问题；第二，通过贸易信贷，中小企业可以向银行证明自己的信用，提高获得银行贷款的可能性。
非银行金融机构债务是中小企业另一重要的债务融资来源。以津巴布韦为例，非银行金融机构贷款占全社会债务的30%，在中小企业债务中排名第二。小企业联合会（SBA）进行的最新一项研究表明，美国有15 000多家金融机构提供中小企业融资服务，半数为信用社形式的非银行机构。原因在于，由于银行倾向于短期债务，因此他们的负债也是短期的；非银行金融机构，如保险公司等一般倾向于长期债务，因此他们的负债也是长期的。
一般情况下，中小企业使用债务作为外部融资渠道的主要优势是“税盾利益”（Tax Shield Benefit）。此外，在寻求外部资金时，中小企业主为了保持对企业的控制，往往限制使用股权融资。多股东的中小企业经常保持低债务水平，以避免破产和债务融资带来的成本问题。
三、 银行融资
大量的研究表明，银行是中小企业最主要的外部资金来源。Keasey和McGuinness（1990）认为，与其他融资渠道相比，银行融资价格相对较高，但会产生较高的回报率，而且银行的监管能够促进中小企业实现更好地发展。从银行的角度来看，中小企业领域具有重要的战略意义。Dela Torre等（2009）认为银行与中小企业之间密不可分，银行不仅为企业提供必要的资金支持，还为企业提供一系列的服务和金融产品。Beck等（2008）研究了影响银行为中小企业提供资金支持的因素，其中最重要的是企业的发展前景和巨大的盈利能力，另一个目的是拓展中小企业客户。此外，银行支持中小企业发展也能刺激竞争，推动产业发展。
中小企业银行融资的实证文献主要集中在融资模式、融资技术和模型等问题上，比如关系型贷款，保理和信用评分模型等。
关系型贷款能够有效解决企业贷款、尤其是中小企业贷款过程中出现的信息不透明问题。在关系型贷款中，金融机构（主要是当地银行）通过与企业的连续接触，持续收集企业“软”信息。这些信息主要用于贷款过程中的企业评估，确保企业能够到期还款。信用评分作为一种贷款技术，被广泛用于银行评估贷款申请者的信用度。关系型贷款的信息收集时间较长，而信用评分技术可以直接从消费者信用局和商业征信机构获取相关信息和数据，有效提高中小企业企业的贷款效率。Frameetal.（2001）发现，采用信用评分技术以后，银行贷款占中小企业资金份额提升了8.4%。此外，根据Frame（2007）的研究，8.4%的提升可以分为五个组成部分：（1）贷款总额提升；（2）贷款投向了信息相对不透明的风险客户；（3）贷款投向了低收入地区；（4）贷款投向了偏远地区；（5）提高了贷款期限。
中小企业贷款的另一项技术是保理。简单地说，保理就是把企业的应收账款变现。由于中小企业通常缺少抵押品，保理作为应收账款抵押的一种方式，对于提高中小企业的流动性具有重要作用。保理作为中小企业资金来源渠道，在满足中小企业资金缺口方面至关重要。
四、 政府援助
中小企业面临的外部融资约束，会严重影响中小企业在国民经济发展中的关键作用。因此，许多国家已经开始通过政府援助确保中小企业的资金需求。Riding，Madill和Haines（2007）认为，只有在特定条件下，政府援助计划才能有效地拓宽中小企业资金来源。此外，由于规模较小、信息不对称等问题，中小企业的面临的信贷约束较大，Zecchini和Ventura（2009）建议政府援助计划应致力于降低中小企业受到的信贷歧视，降低信贷成本。对于不同类型、不同生命周期的中小企业，政府的援助计划也应提高针对性和差异化水平。
加拿大的《中小企业融资方案》是工业化国家政府援助计划的典型案例。根据这项方案，加拿大政府每年为85%的贷款提供担保。2005年～2006年，这项计划使中小企业获得了10 000多笔贷款，总价值超过10亿加币。再看英国，1981年英国颁布了《小企业贷款担保计划》。1998年～1999年，中小企业贷款规模达到45 000多笔，总价值达到1.89亿英镑。发展中国家的情况略有不同。克罗地亚政府于2000年，联合八家本地商业银行实施了《国家中小企业贷款计划》，旨在提高中小企业信贷供应，降低融资成本。然而事与愿违，在实施的前两年，中小企业的贷款审批率只有5%，原因在于《国家中小企业贷款计划》中涉及的商业银行之间使用的贷款标准不一致。与克罗地亚的案例相反，《乞力马扎罗合作银行计划》有力地提高了坦桑尼亚北部地区农村中小企业的信贷供应。Satta（2006）评估了《乞力马扎罗合作银行计划》，认为该计划的执行效率，超过了亚洲、拉丁美洲以及中东国家的中小企业融资计划。
五、 主要结论
随着中小企业的经济贡献度不断上升，就要求我们必须不断地研究中小企业融资行为。由于大型企业的运作模式明显有别于中小企业，因此大型企业的融资模式不能完全应用于中小企业。本文通过综述国外中小企业融资模式方面的相关研究，分析了影响中小企业采用何种融资模式的因素。
本文认为鉴于中小企业发展的复杂性、多样性和差异性，解决中小企业融资难问题，关键在五点：一是加强中小企业自身发展，扩大企业发展规模，完善自身的资产结构，提高信息透明度，这是解决中小企业融资难的根本所在；二是实施政府援助，支持政府建立统一信息平台，解决“缺信息”难题，并通过信用担保贷款、保理业务和政府补贴等方式，扩大中小企业资金来源；三是深化金融体制改革，构建与中小企业发展相适应的多层次的间接融资体系，为中小企业提供全方位、多层次、个性化的金融产品和服务；四是健全商业银行相关的服务配套设施，根据中小企业发展特征进行客户精细化分类，并提供合适的金融产品，积极践行“投贷债”联动；五是健全担保机制，积极探索、创新并实践“政府+银行+第三方”多种风险共担机制。
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基金项目：2015国家社科基金青年项目“垂直专业化背景下中国制造业国内技术含量的动态变化及影响因素研究”（项目号：15CJL049）。
企业资金融资计划范文5
【关键词】融资风险管理；融资计划体系；德国商业银行；信贷风险评估
一、国际贸易融资的概念及其风险
国际贸易融资在银行业务中占其日常经营业务的60%左右。其中，针对国际贸易企业的贷款与融资是银行贷款业务的核心部分。国内传统的国际贸易融资方式包括打包贷款、进出口押汇、出口贴现、开证授信、信托收据、提货担保、福费廷以及国际保理等。随着融资市场以及相应衍生产品的快速发展，市场竞争日益加剧，国际贸易信贷的风险也日益提高。此外，金融机构以及商业银行对金融风险的管理还存在许多不足和缺陷，因而导致了诸多风险。目前，就银行国际贸易融资不良贷款余额在其国际贸易融资总余额中的占比而言，欧洲商业银行一般都控制在2％以内，而国内商业银行的这一数据则远远高于欧美同业，随着我国商业银行国际贸易融资业务的发展和融资品种的增加，国际贸易融资的存量和增量风险不容乐观。以往在银行中普遍运用的各种方法都是基于对企业财务报表的分析上建立的，而这些财务报表往往是专门给企业外部的、反映以往经营情况的资料。其可靠性与时效性都局限了传统分析方法作为信贷偿还能力评估工具在实践中的应用。本文借鉴德国商业银行中采用的、着眼于融资企业融资计划体系的分析方法，探讨如何从企业的内部经营分析入手，着眼于企业未来发展，对企业将来的偿还能力进行客观评估。
二、国际贸易融资风险管理与融资计划体系分析的条件
（一）国际贸易融资的风险
国际贸易融资的风险来自于银行的外部经营环境的复杂性以及内部制度与管理方面的缺陷等。就外部环境而言，风险的影响因素分布在国际商品贸易、物流流通以及融资等各个环节，而银行目前通过传统意义上的评估方法，例如内部评级方法、财务分析法、机构或专家评估法等，并利用现代大数据分析技术，在商品流、资金流、信息流“三流合一”的基础上，积极开展数据挖掘和风险量化分析，并建立起了内部的风险监管体系。然而，国际贸易企业的融资偿还能力及风险取决于企业未来的经营成果，银行内部监管体系应该着眼于融资企业的未来业务发展和成果，而企业的融资计划体系可以反映这方面的情况。因此，对企业的融资计划体系分析可作为融资风险管理中决策的主要依据。
（二）运用融资计划体系分析的必要性与前提条件
只要具备相关的必要信息与数据，融资计划体系分析的评估方法操作简便。然而，值得注意的是，企业对外的、或提供的各类报表、财务分析以及经营报告等均为对外的“公共信息”，不足以作为分析企业经营真实情况的可信数据。只有企业“对内”报告或发展计划所包含的数据才反映企业未来发展的真实信息，可以成为有价值的分析数据。银行信贷人员应该着眼于企业的内部信息，本着“全面、客观、真实与清晰”的原则，对相关内部数据进行采集和分析，而企业的融资发展计划包含一系列企业内部的经营计划，恰恰反映了企业内部的未来经营情况，适合上述原则。而要实现这一评估目的，必须具备以下几个条件：1.可靠、高效的信息渠道和信息加工体系。在互联网金融时代或者大数据金融时代，银行信息化进入了一个新的发展阶段，大数据应用将提高商业银行的经营管理水平。随着商业银行数据分析能力提升，通过对数据进行统计、分析、评估，为银行业务发展、市场营销、资产负债管理、客户关系管理等方面提供有效的决策支持。2.合理、有效的分析工具与依据。银行数据采集范围在不断地扩大化，在众多的企业内外部经营信息中，企业融资计划涉及企业未来发展的各个方面。根据德国大众银行（VolksbankAG）编制的、基于企业融资计划的评估方法，融资企业提交的被评估的融资计划主要包括：企业经营流动性计划、资本需求计划、长期贷款计划、动态资金平衡表、资金偿还计划表、以及未来盈亏核算表等六个方面的经营数据。总之，与未来发展密切相关的经营状况、财务状况、市场状况等企业内外部影响因素成为风险分析的主要对象，据此信息对授信企业进行预测性的评估。3.专业、可靠的评估人员以及高效的组织机构。尽管每一个银行的组织架构不仅相同，但是，涉及风险管理的组织架构一般都包括三个层级，即主管经理，全面负责风险控制；风险评估专业委员会，负责融资风险的管理；融资信贷员负责具体的信贷业务风险。
三、融资计划体系分析的主要方法
（一）融资计划的可靠性
基于对国际贸易融资的风险因素考虑，现代的信贷管理体系越来越重视分析融资企业未来的发展状况。融资计划数据的真实与可掌握性以及融资计划的可检验性是该评估方法得以实现的主要保证。因此，德国的银行或者贷款机构一般要求融资者提供融资计划，或要求中小企业或者不具备制定该融资计划能力的企业通过会计事务所等咨询机构制定该计划。甚至许多德国银行为融资客户提供这么的专业咨询与服务，帮助客户制定相应的、客观的融资计划。值得注意的是，融资计划毕竟是着眼于未来的预测，计划制定者的主观判断以及乐观倾向在所难免。因此，在数据采集与分析中或许存在有意或者无意的人为因素影响，比如，对盈利预期的人为放大，对成本因素的估计不足等，都会导致不同的分析结果，使得评估的可靠性大受影响。因此，可检验性意味着该融资计划的相关数据来源于实际，相应的逻辑分析立足于客观实际，将那些与未来发展密切相关的数据置于这样一个可信的评估体系中，并进行实际-理论对比。克服主观局限性的另外一个做法就是将对未来预测的评估与实际数据进行动态的比对，在评估过程中不断地跟踪与采集实际信息，与计划预期进修对比，以检验理论评估结果的可靠性。2016年第12期下旬刊（总第646期）时代金融TimesFinanceNO.12，2016（CumulativetyNO.646）例如，将涉及到融资计划的相关实际经营情况与融资预期计划达到的相关经营情况作为“实际”与“理论”进行比对，这样可以比较容易的找到融资计划中可能相对薄弱的一些环节或者问题，对这些薄弱环节或者问题进行评估，最终发现影响融资计划目标的不确定因素，从而客观地评价融资计划本身的可靠性。
（二）融资计划体系分析的内容
1.企业融资计划体系的构成。融资计划是企业的经营计划之一，反映了企业在未来特定时期内计划的资金流动和资金偿还情况。因此，根据德国商业银行的标准，融资计划是一个体系，包含了前文提到的、围绕着融资而制定的、若干企业经营的计划。其中，企业首先需要制定资本需求计划和融资计划；在此基础上，再制定动态平衡表，以反映资金平衡表、资本结构与融资结构；同期的资金偿还计划以及资金偿还能力可反映企业的资金偿还情况以及资金流动性；最后，通过对未来的盈亏平衡表的制定，计算出企业未来的经营收入与资金流入情况，以及扩展的现金流情况。企业融资计划除了其自身体系以外，还与其它经营计划有着密切联系，按照资金的流向，一般可以分为资金流入类的经营计划，如营销收入计划；以及资金流出类的经营计划，如投资计划、采购计划、以及人力资源计划等。根据“全面，客观”的原则，在制定和分析融资计划时候，实际是面对企业的内部计划体系，涉及到生产、销售、资源配置、内部发展等诸多领域，可以说，银行要针对融资企业的一系列相关计划进行分析。同时，还需要考虑经营信息的时效，据此对企业未来的经营效益和偿还能力进行评估。
2.融资计划体系分析是一个系统的分析。①融资计划是该体系分析的核心。如上所述，融资计划体系分析是银行融资风险管理的主要工具之一，而对企业融资计划本身的分析则是这一融资计划体系分析的核心和基础，融资计划反映了企业资金需求与融资情况等两个核心部分。按照德国商业银行的标准，融资计划应该涵盖全部的资金需求情况，包括长期与短期的投资与资金占用及其成本。这一资金需求情况与来自经营收入的资金流入情况的真实性与全面性对于融资企业的偿还能力评估非常重要。其中，长期资本需求、融资结构以及资产结构的变化都是分析的重点。②动态的资金平衡表是重要的补充。动态的资金平衡表反映所融资金使用和来源的变化。借助对动态自己平衡表的分析，银行可以在融资期结束时明了资产、资本以及融资的比例结构。因此，该表的数据将反映在融资计划表中，并将把融资与经营各个时期的相关数据归纳总结，形成“动态”的计划平衡表。这样，平衡表两边均反映了未来的运营资产和融资来源的变化，因而非常适合对设备融资以及资金流动性的评估。③资金偿还计划表。该部分计划表将归纳融资期内（通常12个月）资金来源部分所有的长期与短期借贷，包括利息以及偿还期。值得注意的是，估测未来的运营净收入和运营成本比较困难，企业内外部环境均对未来的预测产生影响。客观的预测对于制定合理的偿还计划至关重要。其中，还包括还本付息计划表。④还本付息计划表。作为汇款计划表的一个主要组成部分，该表反映项目借款偿还期内借款支用、还本付息和可用于偿还借款的资金来源情况，用以计算借款偿还期指标，进行清偿能力分析。按现行财务制度规定，归还建设投资借款的资金来源主要是项目投产后的折旧、摊销费和未分配利润等。⑤未来盈亏核算表。借助盈亏核算表，将对未来企业运营的现金流量进行分析。在计划表中，首先对最近的三个核算季度的企业盈亏进行统计，并按照相应的比例，对未来的营业净收入进行预测，并将未来发生的企业内外部的各项相关成本，如原材料采购、人力成本、折旧以及市场波动等等，进行归纳统计，在此基础上预测未来的资金需求。
3.融资计划体系分析的注意事项。以上融资计划体系分析的各主要部分反映了融资企业未来一定时期内的资金占用与来源的变化情况，对于德国商业银行而言，融资计划体系的分析过程也是一个针对融资企业经营信息与资信情况的收集过程，这个过程是信贷人员主导的、动态的调研与分析过程。值得注意的有以下几个方面：①尽管融资体系的分析着眼于未来企业的运营。但是，对于贷款银行和融资企业之间存在的信息不对称而带来的风险依旧存在。因此，银行还需要进行其它方面的资信调查。银行业界普遍还针对融资企业开展管理能力调查和市场调查，从经营者的能力角度以及业务的市场前景对企业的未来发展以及还款能力进行综合评估。②由于是信贷人员主导的、着眼于未来的还款能力评估，不可避免地会产生人为的影响因素。无论是主观意愿还是无意识的行为，人为的预测总是会有有产生过于乐观的判断，因而使得评估结果有失公允。因此，信息与数据的采集过程与标准应该尽量客观与科学，尽量减少人为的主观臆断。③即使在德国，中小企业内部较少制定或者使用融资计划体系。对于贷款银行的评估要求，中小企业只能通过会计事务所或者银行的信贷评估机构的帮助完成该体系，这无疑是一笔不小成本。
四、结语
国际贸易企业的融资风险主要归因于未来还款能力的不确定性，而造成不确定性的原因普遍存在于企业内外部的经营环境中，而企业的融资计划体系分析立足于企业经营的内外部环境因素的分析，且着眼于企业未来的资金占用与来源的发展变化，因而被视为较为适合的融资偿还能力评估的有效工具。
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企业资金融资计划范文6
【关键词】微小企业
困境现状
一、我国微小企业发展的金融财税环境现状
中小企业是推动国民经济发展、构成市场经济主体、促进社会稳定的基础力量，在经济社会发展中发挥着极其重要的作用，占有极其重要的地位。改革开放以来，我国中小企业实现了快速发展。数据显示，截至2011年上半年，我国实有中小企业1191.16万户(含分支机构)，实有注册资本66.16万亿元。虽然我国中小企业成绩显著，但也面临着融资难、市场准入障碍、服务体系不完善等困难。从世界经济发展的经验来看。中小企业在各国经济发展中发挥着举足轻重的作用，中小企业对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的数额。这成为了中小企业发展中的严重障碍。
到2011年9月末。我国中型企业和小企业贷款占全部企业贷款分别为31％和29.5％，合计60.5％，这一水平明显高于发展中国家，接近发达国家。虽然中小企业金融服务取得了一定成效，但与其它国家的金融服务需求相比。在体制机制和融资结构方面还存在一些突出问题。
基于中小企业在国民经济中的重要地位，各国政府尤其是发达国家政府多年来一直致力于帮助中小企业融资，并且在这一方面积累了大量经验。形成了较成熟的金融财税政策。对我国政府而言，借鉴这些国际经验，将十分有助于充分发挥政策性资金在弥补中小企业金融缺口中的作用。
二、微小企业发展的金融财税政策国际经验
(一)多层次多元化的金融支持体系
1、政府提供少量贷款的重点支持。依靠民间融资并不能完全解决中小企业的融资问题。以金融市场最为发达的美国来说，民间对中小企业的投资也主要集中在企业成长阶段和销售阶段，只有4％左右投在创建阶段。而企业创建阶段的资本需求却多于其他阶段。为了支持中小企业的发展，美日政府亦提供少量贷款作为资本，实现其支持中小企业的目的。例如，向新创企业提供参与资本，向风险基金、风险投资公司、以及担保机构提供少量贷款作为资本金等。东盟的新加坡政府推出了多项中小企业贷款支持计划。这些支持计划包括：本国企业贷款辅助计划、微型贷款辅助计划、新周转金辅助方案、信用保险方案(LIS)。
2.建立贷款担保体系。对中小企业贷款风险高。美日都建立了贷款担保体系，以分担金融机构对中小企业贷款的风险，促使金融机构扩大对中小企业的贷款。如。美国的小企业管理局、美国进出口银行、日本的中小企业信用保险公库、信用保证协会等。东盟的马来西亚政府实施了总额达156亿林吉特(约占GDP的2％)的中小企业扶持计划。主要用于帮助中小企业融资。政府支持中小企业融资最有效的政策是融资担保项目，包括：中小企业扶持担保计划、产业重组融资担保计划。为此，政府还专门设立了担保公司。由于商业银行的竞争以及政府担保计划的激励，商业银行越来越关注中小企业贷款。经过多年发展，有些商业银行中小企业贷款占比已经高达40％～50％。更小的微型企业，通过个人消费贷款的方式也能够获得银行的资金支持。印尼设立担保基金，为中小企业贷款提供担保，一旦贷款不能偿还，政府承担70％的风险损失，同时在政府提供担保后，银行中小企业贷款的风险权重减半计算。提高银行的资本收益率，在很大程度上调动了商业银行做中小企业贷款的积极性。
3.鼓励设立风险基金和风险投资公司。鼓励设立风险基金和风险投资公司在中小企业中，风险型企业从事高新技术的开发、研究及应用，对其投资的失败率很高，相应地，成功的回报率也很高。因此，这类企业一般难以从以稳健经营为原则的银行及其他金融机构获得资金支持。为了支持风险型企业的发展，美日政府都鼓励设立风险基金和风险投资公司，对风险型企业进行投资，例如美国的中小企业投资公司、加拿大国有发展银行(BDC)的风险投资计划、德国高技术小企业风险投资计划(8TU)和德国联合投资计划(BJTU)。
(二)强有力的财政税收政策
为了帮助中小企业解决资金匮乏的问题，实现中小企业在国民经济及社会效益等方面发挥作用，各国均制定了各种扶持政策和资金援助计划，主要包括有财政补贴、贴息贷款、优惠贷款、税收减免和优惠，以较少的财政资金带动较多的社会资金对中小企业的支持。一般政府会设立专项基金，并设有专门的机构负责，给予符合条件中小企业支持。菲律宾在出口上对企业的优惠力度非常大：提前免除海关关税，对进口的机器设备等免税，免除码头使用费、进口税、出口税的费用等。马来西亚颁布的多项税收法案，给予中小企业优惠的税收政策：新兴工业税收优惠、投资税津贴、再投资津贴、双重抵扣优惠。新加坡各项政策措施较其他国家都非常完善，政府通过多项支持政策，如部分减免税、全部减免税、亏损回馈机制以财政资金给予中小企业帮助。它解决了财税政策手段单一的问题，政府以各种形式来推动中小企业的发展，在很大程度上，财税政策体现的是对产业结构的优化和调整。另外财税政策和金融政策配合使用，使得政策的效用得到充分的发挥，这也是我国政府在制定中小企业财税政策时需要考虑的实际问题。
注：本论文是2011年度辽宁省社会科学规划基金项目《辽宁省微小企业发展的金融财税政策研究》研究成果
参考文献：
[1]工信部中小企业司司长郑昕.《小微企业是扶持重点》，中国中小企业信息网(2012-02-16).
