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企业直接融资的方法范文1
我国国民经济的重要组成部分是中小企业，重要元素是实现社会整体协调、和谐发展，在促进经济不断增长、提供优质服务、解决现在就业等方面起到了重要作用，制约中小企业发展的瓶颈主要因素是融资难。
一、中小企业直接融资的现状
中小企业直接融资的现状
目前，我国中小企业直接融资的状况虽然不是十分理想，但是也面临难得的历史机遇，可谓机遇与挑战并存：
一方面：融资通道过窄是中小企业融资难的一向。由于我国证券市场门槛过高与创业投资体制不够完善债发行的准入的限制，使中小企业不容易通过资本市场进行公开筹资。
另一方面：我国中小企业直接融资也面临着难得的历史机遇。一是目前社会各界对推动中小企业直接融资发展高度关注；二是当前我国良好的宏观经济金融环境为中小企业直接融资提供了良好的条件；三是法律法规制度不断完善、信用体系建设不断健全和市场基础设施建设不断加强，为发展企业直接融资创造了十分有利的基础性条件。
二、解决我国中小企业直接融资问题的现实选择
1.中小企业的自身建设不断加强
(1)中小企业的制度化与经营管理的科学化建设不断加强
中小企业应该通过改组改制，建立符合市场经济发展的现代企业制度对产权结构进行优化。现在我国中小企业财务制度普遍不健全，财务报告的真实与准确性不高这些现象是因为治理结构不健全。国有中小企业必须采用退出战略运用改制重组道路；私营企业必须走资本社会化方向的制度对家族式管理制度彻底改变运用现代的管理要素与制度；集体企业对产权进行改革，规范企业产权关系。最后对不同的企业都要做到财务制度规范合理，根据国家的财务管理规定建立正确的财务制度使企业财务透明度提高。
(2)树立正确的信用观念意识
长期以来，人们的印象中，借债不还、逃废银行信贷、拖欠工人工资、制造假冒伪劣产品等似乎总与中小企业相互沟通。改变中小企业在人们心中的印象，要求企业从自身做起对自己进行监督，加强中小企业的竞争实与市场信誉。
(3)树立正确的融资与理财观念
中小企业融资难，不仅仅是一个缺乏资金来源问题，也有一个如何寻找资金的知识问题。许多中小企业在出现资金紧张时，除了向政府伸手外，就是向银行要贷款。目前，我国企业的融资渠道和融资方式已有多元化的趋势，各种融资渠道和融资方式的规则和管理办法也不尽相同。利用好这些融资渠道和融资方式需要有专门的知识，需要有一种适应市场经济发展要求和企业实际情况的融资意识和理财观念。
2.充分发挥政府的职能作用
政府在解决中小企业直接融资方面起着至关重要的作用。加大政府对中小企业的支持力度，可以为中小企业发展营造一个良好的外部环境。
(1)构建高效的法律保障与服务体系
对中小企业的制度进行逐一完善，采用正确的法律保障服务体系规范企业法律法规这样对中小企业发展提高完善的法律体制。我国目前针对中小企业的法律体系还很不完备。《中小企业促进法》的颁布，为中小企业发展、融资提供有力的法律保护和支持，但在各个方面只是作了概括性的规定，可操作性不强。我们还应建立与之相配套的《中小企业信用担保法》、《中小企业融资法》、《中小企业贷款法》等法律法规，并根据实际情况不断的调整和完善。
(2)鼓励中小企业投靠优势企业
我们政府必须采取相对应的激励与鼓励方法和措施提高大型企业市场占有率，这样对吸纳中小企业与零配件生产单位有很大帮助。对引导中小企业向专、精、尖的企业转型提供道路，从而解决产品滞销的问题，为中小企业提供融资担保的单位促进了社会生产的专业化与社会化。
3.发展和完善金融市场
(1)改革现有的信用等级评定标准
在国有商业银行的信用等级评定办法标准中，经营规模（或经营实力）一项，权重较高。在中小企业信用等级评定中，应弱化企业规模这一指标的权重，变重规模为重效益、重成长性，以相对消除对中小企业的信用歧视，这对于大量成长性中小企业尤为重要。
(2)完善中小企业证券在场外的交易系统与制度
在对地方性产权和股权交易市场的清理整顿与规范基础上，建立逐步开放的全国性中小企业融资服务的场外市场。对解决中小企业融资难问题的有效解决方法是发展地方性产权交易市场，这样在一定程度上比建立创业板股票市场要好很对。证券场外交易市场是现有的创业板市场的高级形态，对建立和发展奠定基础。
4.以产业集群促进中小企业直接融资
(1)加强中小企业之间以及中小企业和中介组织之间的合作
集群内企业之间对专业化与分工进行提高，企业与科研院所要加强、在咨询等中介组织机构建立亲密合作的关系，而政府制定适当产业指导规划对现有新建的大型企业与中小企业建立专业化分工协作相辅相成的关系。
(2) 提高区域之间的经济集中度
产业集群出现的同时并不需要把所有相关产业放在一起，不是进行简单堆积，而是对这些相关产业进行相互之间有机结合的结果。要发展产业集群必须对企业加强合理规划，这样才能促进企业发展井然有序。要做到上述的要求必须加强专业化市场的建设，通过专业化市场本身的优越条件与良好前景来吸引众多企业自愿加入市场，更好的加快区域产业集中度。
企业直接融资的方法范文2
一、目前中小企业中的融资渠道现状分析
目前我国的中小企业占得国家经济总量已经超过了80了，中小企业已经是国家经济的重要支柱。但是中小企业在融资这一部分还是非常难以应付的，也是阻碍中小企业发展的一个重要的障碍，对于这个障碍的解决方法目前还是没有非常确切的对策，对于缓解中小企业中的融资渠道的问题也是需要时间进行的，目前我国的中小企业的融资渠道有以下两个方面，这两个方面分别是：间接融资、直接融资。其实间接融资就是指企业通过银行或者其他金融进行融资而进行的融资活动。间接融资主要是解决企业的债务危机问题，一般都是在公司资金周转不开时会采用。间接融资的方法中也是存在着很多的不足，一般都是向银行借贷。就包括以下几点：间接融资渠道的融资方法过于单一、信贷贷款比较低、不同地区的差异明显。然后是直接融资指的是中小企业直接与资金供应商进行协商，直接进行融资。直接融资渠道里的资金可以长时间使用，并且投入资金的供应商可以直接成为企业中的股东，这样对于融资来的资金就可以无限期的使用权。直接融资的方法中也是存在着很多的不足，就包括以下几点：直接融资的规模较小、中小板企业上市门槛较低，创业板延缓退出、债券市场发展较为缓慢与滞后。
二、目前中小企业中的融资渠道原因分析
造成我国的中小企业的融资渠道目前的现状原因有以下几个方面，分别是：内部原因、外部原因、信息不对称的影响。首先内部原因指的就是因为企业是属于中小型的企业，而且中小型的企业当中从事的工作人员整体的工作能力较为不足，对公司财务的报告也是存在着虚报的现象。中小型企业的信用文化这方面是非常不足与缺失的，在市场上的竞争力严重不足，经营风险非常大，并且破产的几率也是非常的高。同时中下企业的内部治理系统也是存在着很多的不足，并且中小企业的担保能力也是非常低的，因此中小型企业的融资才会变得如此困难。
其次就是外部原因造成中小企业的融资渠道的现状原因，国家对中小企业的政策支援体系是非常不够健全，我国的融资体系的主要针对对象是国有企业的融资的建立的有效支援渠道，对于中小型企业这方面是非常不足的。并且在资本体系这方面的结构也是不完善的。同时中小型企业的担保机制系统更是非常不完善，企业内部存在着非正规金融抵制效应。
最后信息不对称的影响就是指在一些重要的经济活动当中，一些极少数的人对于经济活动的信息比其他人知道的要多，这句造成的最后信息不对称的影响现象。信息不对称的影响就会直接造成在经济活动当中的不公平现象。
三、完善中小型企业中的融资渠道的有效对策
要对中小型企业中的间接融资渠道进行完善，首先就是建立关系型贷款，关系型贷款就是指主要根据难以量化的软信息，并且这些信息的获取是非常困难，基本都是不公开的信息。这主要是企业与银行在长期时间内的合作中积累下来的信息数据。其次在实行动产担保，在一般的中小型的企业当中的固定资产与流动资金都是非常少的，而进行贷款时是需要进行担保的，那么这时就可以采用动产进行担保。最后就是中小型企业贷款资产证券化。一般对中小型企业贷款的时候一般都会限制贷款的规模，那么这时要想银行对中小型企业贷款的规模放宽时就要对企业的贷款资产证券化。
其次就是对中小型企业中的直接融资渠道进行完善，对中小企业的风险投资资金进行建立与发展，采用股权风险投资，对那些有着良好企业发展前途进行投资，这样企业既可以得到融资，并且投资人也可以得到很多的潜在经济效益。同时还要建立地方性中小资本市场，这种方式在西方的发达国家中采用的比较普遍。最后就是对中小企业中的债务融资渠道进行完善与扩宽。这样才可以有效地促进中小企业的发展速度与发展前景。
企业直接融资的方法范文3
关键词：中小企业 融资方式 选择与创新
一、中小企业融资现状及原因分析
中小企业资产规模较小、经营灵活、变化快捷，造成其资金需求在时间和数量上具有较大不确定性，一次性融资的量较小但频率较高，使得融资复杂性加大，融资成本较高，而最终又体现在融资难上面。当前中小企业融资困难的局面，可从两方面来分析：（1）外部融资环境方面。首先，缺乏完整的扶持中小企业发展的政策体系。近年来，针对中小企业贷款难、担保难的问题，国家虽然出台了一些相关政策，但尚未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，导致大多数社会资源和银行贷款都流向大企业。其次，缺乏专门为中小企业服务的金融机构。国有商业银行是我国现行金融体系的主体，主要是为大中型企业服务，对中小企业支持力度不大，以致弱化了金融对中小企业的扶持力度。第三，缺乏有效的信用担保体系。由于政府对中小企业信用担保运营直接干预过多，加上信用体系的补偿机制仍然是按照计划经济的方法进行一次性补偿，没有根据不同信用担保机构的运营效率、业绩进行连续激励性补偿，导致担保机构运营的效率低下。第四，直接融资渠道狭窄。众所周知，我国的证券市场是以国有企业改革为宗旨，重点扶持国有企业上市融资，加上证券融资时间长、费用大、门槛高等原因，造成股权融资、债券融资目前尚不能成为中小企业融资的主渠道。（2）中小企业自身方面。首先，基础比较差，内部管理混乱。中小企业规模相对比较小，组织结构变化快，财务管理相对不规范、不稳定。其次，信用观念淡薄。我国中小企业资信等级普遍不高，50%以上的中小企业财务管理不健全，资信等级60%以上都是3B或者3B以下，风险抵御能力弱。第三，规模小、实力弱，抵押与担保受到限制。中小企业资信较差，若要获得贷款，需提供信用抵押或信用担保，在中小企业由于既无合适的抵押资产，也无担保人，自身资信又很低的情况下，获得金融机构的信用贷款是困难的。
二、中小企业融资方式比较与分析
现实经济活动中，企业融资方式较多，分类方法也五花八门，下面就以企业与资金供给者的关系——直接融资与间接融资来分类分析。
1.直接融资方式分析
随着我国资本市场的发展，企业的融资方式趋于多元化，许多中小企业开始利用直接融资来获取资金，但目前直接融资占中小企业融资的比例较低，可见，我国资本市场在直接融资方面有着巨大的发展潜力。常见的直接融资方式有股权融资与债券融资，但在当前的中国使用股权或债券融资的中小企业并不多，除自身原因外，更多的是融资环境、政策等宏观方面的原因。
不少国家在主板以外开设二板，为极具发展潜力的中小型成长企业提供股权融资的渠道。国际经验表明，同间接融资方式相比，二板市场股权融资这种直接融资方式能更好地促进中小企业特别是高科技、高风险、高成长性企业的发展。此外，在主板之外设立一些地方性的中小企业产权交易市场，也不失为中小企业融资一种良好方式，让暂时不能上市的众多中小企业有机会从资本市场获得资金。然而，对于大多数的中小企业，二板市场还是可望不可及的，即使是高科技、成长型的企业，也会由于种种原因不可能在二板上市融资。正因如此，我国有1000万家中小企业，能上市融资的也只是少数。对于一些资信较好、发展稳步的中小企业，我们推荐采用私募的方式向特定的投资者发行债券，也可以公开发行债券直接融资。但目前我国的集中管理、分级审批的债券发行制度似乎并不怎么支持企业发行债券，这从目前我国债券市场的情况可以看出。参照国外成熟资本市场的情况，有必要转变目前债券发行的管理机制，以拓宽债券融资渠道，只要发行债券主体资本结构健全、具备偿还能力、财务信息披露充分，就应当允许其登记发债。
2.间接融资方式分析
相对于直接融资，中小企业的间接融资方式似乎更加有效，事实也证明，中小企业发展过程的融资更多的是借助金融中介机构，而金融机构对中小企业的资格审查又相对较严，从而使中小企业陷入发展的困境。目前资本市场上常见的间接融资方式有：综合授信、动产托管、票据贴现融资、无形资产担保贷款、金融租赁、典当融资、银行贷款，可见间接融资方式还是比较多，但真正使用的却不多。在各种间接融资方式中，由于商业信用和票据市场不发达，中小企业通过票据贴现来融资的量还很小，企业金融知识的匮乏又使得其他融资方式难以利用，致使目前我国中小企业间接融资方式还是以银行贷款为主。
对比金融机构贷款，本段将简要分析典当融资和金融租赁两种较为适合中小企业的间接融资方式。对于我国中小企业来说，采用典当融资是一种便利的融资渠道，它集合了以下几个优势：（1）对中小企业的信用要求几乎为零，只注重典当物品是否货真价实；（2）典当物品的起点低，价值不限，千元、百元的物品均可以典当；（3）典当融资手续简便，融资速度快，效率较高，即使是不动产抵押，也比银行便捷许多；（4）不问贷款用途，资金使用十分自由，周而复始，可大大提高资金使用率。它比较适合资金需求不是很大，急需使用资金的中小企业的融资，典当融资已成为缓解企业短期资金困难的救命稻草，但从中小企业长远发展来看，金融租赁则是一种比较理想的融资方式。金融租赁自从上世纪在美国诞生以来，在全球范围内迅速发展，规模不断发展壮大。对中小企业而言，金融租赁有以下好处：（1）任何经济活动都要经过复苏、扩张、收缩和萧条四个时期，但经济周期性波动，对金融租赁业影响不大。当经济处于扩张时期，中小企业急缺资金时，金融租赁能充分发挥其融资的功效。当经济处于萧条时期，为了刺激消费、缓解市场疲软压力，金融租赁能够发挥促销功能。（2）金融租赁有利于中小企业实现表外融资。中小企业承租设备获得的是其使用权，因而在资产负债表中并不列为负债，不改变企业的资本结构，增强了企业的借款能力，实现表外融资。（3）金融租赁手续简便，能使中小企业迅速获得所需的资金，尽快形成生产能力。金融租赁一般要比单纯的依赖借贷购置设备的速度快得多，还可以有效的避免因设备过时而承担风险。（4）金融租赁运作灵活，对承租人的资信及担保要求不高。中小企业所要投资的项目只要现金流量较充足，一般都能通过金融租赁方式取得所需设备，但由于我国企业信用度不高，租金拖欠现象严重，致使目前租赁额偏低，加之租赁行业的不规范及缺乏政策的支持，严重制约了金融租赁的发展。
企业直接融资的方法范文4
关键词：中小微企业；融资困境；应对路径
中图分类号：F83
文献标识码：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.21.055
众所周知，我国中小微企业虽然单个规模不大，但数量众多，对我国经济结构的转型升级和经济发展，具有重要作用。必须采取措施，为广大中小微企业发展营造良好的宏观环境。长期以来，诸如“融资难、融资贵”似的融资困境严重制约着广大中小微企业的成长发展。本文在分析广大中小微企业面临的诸多融资困境的基础上，重点分析了化解这些困境的路径选择。
1中小微企业面临的融资困境
1.1困境之一：卖方垄断信贷困境
对于我国大多数中小微企业而言，目前的信贷市场还是一个卖方主导市场，至少在短期内资金需求大于供给、资金短缺的情形不可能有大的改变。卖方主导市场即是交易价格及其他交易条件主要由卖方决定的市场，市场中交易的买方处于弱势地位。广大中小微企业由于自身规模缺陷、财务缺陷等，在银行信贷市场中必然处于弱势，而资金的提供方即银行由于社会大规模的信贷需求往往处于交易的主导地位。由于资金供不应求，资金需求方之间展开竞争，银行，尤其是大中型银行，处于有利的市场地位，即使抬高价格，也能把资金贷出去，获取较为丰厚的利息差额。丰厚的利息差额促使各家银行不断扩大规模，进行区域性或者全国范围的扩张，这种规模扩张方式必然将全国大部分的金融资源吸揽在银行系统内，从而使得广大急需发展资金的中小微企业往往严重依赖银行融资，使得银行信贷市场成为实质上的卖方垄断市场。这种垄断是造成广大中小微企业融资难、融资贵的主要困境。
1.2困境之二：融资渠道狭窄，偏重于间接融资
银行贷款是我国广大中小微企业的主要融资渠道。造成广大中小微企业融资渠道狭窄的原因主要有：一是银行业市场准入制度。目前，尽管民间资本涉足银行业的政策有所松动，但是仍处于边缘化境地，体制内银行机构仍占据着银行业的主导地位，尤其是四大国有商业银行。不进一步开放民间资本进入银行业，就难以改变目前银行信贷市场的垄断性质，信贷市场也将继续缺少创新和活力，广大中小微企业融资上也将继续受困。二是资本市场发展仍为滞后。目前我国资本市场经过近二十多年的发展，已经取得了长足的进步，但是仍存在投机气氛过浓、板块结构失衡等问题，服务实体经济需要的功能还没有较为满意地发挥，还不能发挥融资过程中替代银行贷款的作用，导致许多有意于资本市场直接融资的中小微企业往往只能选择通过银行信贷间接融资。三是互联网金融融资综合成本实际较高。互联网金融的出现，确实拓宽了广大中小微企业融资的渠道，但可能只是增加了可供他们选择的渠道而已，而并没有降低其融资总成本。以P2P为例，不同标准的平台费推高了广大中小微企业融资成本。调查数据显示，绝大部分小贷公司贷款利率为10%―25%。
1.3困境之三：大企业排挤困境
一般地，银行考虑到贷款的安全和回报的稳定性，更愿意将更多的资金放贷给大型企业，而大多数中小微企业由于生产规模不大、高新技术评估难、经营方式过于单一、会计核算规范性差、实物担保抵押品少、银企间信息不对称等原因，银行往往不愿意放贷给它们。即使放贷，也要求贷款利率上浮，而且还要附加其他一些苛刻的条件，如要求在贷款利息之外支付财务顾问费、抵押担保费、业务咨询费等额外费用。这在事实上造成了大企业占用了大部分的金融资源，对广大中小微企业造成了事实上的“排挤效应”。另外，由于我国目前债券市场还不够发达，许多大企业本可以考虑债券市场融资的，但实际上却选择了银行信贷，从这点来讲，大企业即占用了本可以属于广大中小微企业的贷款。甚至，一些大企业凭借其优势，以较低的成本获得银行贷款后，然后通过理财产品、信托等方式，再把资金贷给广大中小微企业，获取套利。这样既人为地延长了融资链条，加剧了中小微企业的融资难、融资贵的问题。
2应对中小微企业融资困境的路径选择
2.1应进一步拓宽广大中小微企业的融资渠道
要拓宽中小微企业的融资渠道和形式，需要适当放宽民营银行的设立条件，进一步发展股权市场、债券市场、互联网金融等多种市场，以提高融资市场的竞争程度，避免广大中小微企业对国有银行信贷的过度依赖。首先，在银行业改革方面，要继续拓宽民间资本进入银行业的渠道和方式，逐步放开民间资本常态化准入银行业，让民营银行适当发展，进一步消除国有银行垄断问题。当然，在逐步放开的同时，也要对民间资金加强管控和引导，打击违法集资和遏制哄抬资金价格的行为。其次，要加快发展多层次股权市场，完善其结构，让股权市场真正发挥出服务实体经济的功能。既要进一步稳定和完善作为蓝筹股市场定位的主板市场外，还需深入发展中小板，改革创业板，推进战略新兴板，加大对战略新兴产业内广大中小微企业的支持力度。要尽快完善2016年5月正式实施的新三板分层机制，扩大新三板市场的机构投资者数量，增强新三板的交易活跃度和流动性，吸引具备条件的中小微企业上资本市场融资。要尽快建立不同层次市场间的转板机制，要改革完善并严格执行退市制度，尽快建成功能完善的有机联系的股权市场体系。要根据股权市场情况，适时稳妥地推动IPO由核准制向注册制转变。第三，要规范发展债券市场。建议适当修改发行企业债券的规模、财务前提条件，促进部分中小微企业通过债券融资；要在进一步发展各类企业信用类债券、利率债，发展可交换债、可转换债等混合债的基础上，进一步研究增加债券市场新的交易品种，如基础设施债券化、房地产信托债券等；应进一步采取措施促进银行间债券市场和交易所债券市场的分工合作和互联互通，形成交易活跃的有机联系的债券市场体系。第四，要规范发展互联网金融。作为近年来互联网技术和传统金融业相加的新兴领域，互联网金融具有和客户无中介，零距离，交易便捷、成本较低、有助于解决借贷双方信息不对称问题等优点，尤其适合于广大中小微企业所需的融资频繁、期限短而金额又小、用款又急的融资需求，应该采取措施扶持发展。但是我们也要注意到互联网金融所面临的风险比传统金融行业更加复杂化和多样化，既包括金融相关风险，也包括技术层面和社会影响等风险。正由于此，当前互联网金融乱象丛生，急需集中整治，加强监管，但是，瑕不掩瑜，在整治监管的同时，还应继续完善发展，充分发挥其优点。
2.2应进一步加强产权制度建设，发展多层次资本市场，增加直接融资比重
一般地，间接融资在权责界定上比直接融资更明确，对企业或企业主财权和信息的保护更有利，这造成了我国很多中小微企业偏好于间接融资，尤其是那些业绩优良，发展前景好的企业。直接融资在资金供给方和需求方之间联系是直接的，避免了许多中间环节交易费用，相比银行贷款等间接融资方式，具有较大的成本优势，是降低中小微企业融资成本的重要途径。因此，我们应该大力发展直接融资，提高直接融资比重。2016年政府工作报告中也明确提出我国今年将提高直接融资比重。为此，我们必须加快构建市场化、广覆盖、多渠道、低成本、高效率、严监管的直接融资体系，以实现显著提高直接融资比重的目标。一方面，应当继续深化产权制度改革，明确产权的归属，建立产权保护制度，切实保护好企业或企业主的财权和信息，厘清企业财权和业主财权的关系，促进现代企业制度的发展，实现中小微企业融资渠道的多元化，摆脱企业对于银行的单方向依赖；另一方面，应当不断推进股票、债券市场改革，发展多层次资本市场，规范发展互联网金融，提高直接融资比重，降低广大中小微企业资产负债率和融资成本。提高直接融资比重的同时，还要对所谓的“影子银行”进行严格控管。
2.3应进一步完善融资环境，增强中小微企业的融资能力
针对大企业产生的较高挤占成本问题，除了要采取措施约束大企业的不当行为外，解决它的关键方法是完善融资环境以增强各类中小微企业的融资能力。首先，人民银行应当进一步改进和完善现有的企业征信系统。现有的企业征信系统主要收集的是企业的财务和贷款信息，几乎没有收集企业的非财务信息。企业的某些非财务信息对于研判企业的信用能力、盈利能力、发展能力以及经营是否正常是非常有用的，甚至比财务信息得出的判断更为准确，如企业消耗的水费、电费以及纳税情况等信息。大多数中小微企业规模小、担保抵押物少、财务指标不健全，在现行的征信体系下不能反映其真实信用能力和发展能力，必然影响其信用融资。所以，建议人民银行逐步完善这些非财务信息的收集，联网技术的发展也使收集工作具有可行性。其次，要进一步完善中介服务体系。例如推进信用评估及担保机构的业务发展，适当支持与中小微企业相关的各类行业协会的发展，为广大中小微企业融资提供有力支撑。最后，要总结推广“网格服务”、“银税互动”、“银税保互动”、“双基联动”等新服务模式，提高中小微企业融资能力。当然，各个企业自身还需不断发展、创新，规范信息披露，合理利用杠杆经营增强自身竞争力。
参考文献
[1]邱兆祥，安世友.我国银行业垄断的根源以及解决途径[J].中国经济时报，2012，（05）：28.
企业直接融资的方法范文5
一个地区的金融发展包括发展规模和结构，对地区产业结构升级具有重要的影响。本文以广东省作为研究对象，分析了该省金融发展规模和发展结构的现状，并设定回归模型，利用相关数据进行了实证分析。分析结果表明，广东省金融发展规模越大，对第三产业产值增长的促进作用就越大于对第二产业的促进作用，因此有助于产业结构的优化和升级；金融发展结构对产业结构升级则表现为微弱的抑制作用，直接融资比例的扩大，对产业结构升级的促进作用尚未明显显现。对此，本文从深化金融改革、优化金融发展结构等角度提出了政策建议。
关键词：
金融发展规模；金融发展结构；产业结构升级
1引言
自改革开放以来，中国的经济实现了快速发展，但是近些年也遇到了一个不可忽视的问题，那就是产业结构升级问题。在目前经济新常态的形势下，国家积极推进经济结构转型，其中，产业结构升级是重要的一环。许多学者对产业结构升级问题做了理论分析和影响因素的实证分析。其中，一个重要的影响因素就是金融发展因素。如王立国、赵婉妤(2015)利用1992年～2012年数据，实证研究了我国金融发展与产业结构升级之间的影响关系，笔者发现：金融发展规模的扩大、结构合理化对产业结构升级有积极促进作用，而产业结构升级并没有对金融发展产生引致需求。该研究是针对中国整体的情况进行的研究，然而中国各个地区的经济发展水平具有巨大的地域差异，所以该结论对于具体的某个地区或者某个省份来说，并不是严谨的。改革开放以来，广东省发展迅猛，经济总量始终保持在全国前列，并且金融发展水平一直居全国前列。其产业结构也处在不断转型和优化之中，并且其结构水平在全国范围处于第一梯队，但是与一些发达国家和地区相比，其在产业结构优化程度方面还存在较大差距。为了发挥广东省的金融发展在产业结构升级方面的积极作用，本文认为有必要针对广东省进行研究分析。
2金融发展及产业结构发展现状
金融发展主要包括对金融发展规模、发展结构等内容。金融结构与金融发展理论，是美国经济学家RaymondW.Goldsmith在其代表作《金融结构与金融发展》中率先提出的，该理论讨论了处于不同经济发展阶段的金融结构问题，并对金融发展的过程及规律进行了相关描述和实证分析，奠定了金融发展理论的基础。
2.1金融发展规模金融行业的发展，包括银行业、证券业和保险业的发展。广东省金融业的发展整体向好，不断坚持改革创新，支持经济和社会的发展。银行业规模不断扩大。直至2014年末，广东省的银行业金融机构资产总额达到了17.52万亿元，机构个数达1.64万之多，法人机构达到191个之多，从业人员达34.7万人之多。本外币各项存款余额达到12.79万亿元，年末贷款余额达到8.49万亿元。证券业快速发展，上市公司数量和筹资额均不断增长。2014年末，广东省法人证券公司、基金管理公司、期货公司分别为23家、25家和21家；证券业总资产达到1.27万亿元，基金规模达1.3万亿份，期货公司总资产达659.3亿元。保险业也稳步发展。保险机构数量不断增加，总资产不断增加。2014年末，总部设在广东省的保险公司数量达到23家，保险公司总资产达到6957.9亿元。
2.2金融发展结构金融发展结构的优化也是金融发展的重要内容。金融结构发展水平一般可用融资结构状况来衡量，也就是直接融资数额与间接融资数额的比值。金融结构的优化，意味着直接融资与间接融资的比值是不断上升的。2014年，广东省社会融资总规模达到1.32万亿元，其中，直接融资(企业债券、非金融企业境内股票融资)占比达到12.5%，同比上升6.8个百分点。
2.3产业结构情况产业结构，即第一产业、第二产业和第三产业的构成以及各产业之间的联系和比例关系。产业结构升级是指产业结构从低级形态向高级形态转变的过程或趋势。从整个国民经济的产业结构变化看，产业结构升级表现为国民经济重心由第一产业向第二产业，进而向第三产业的升级过程。简单地说，就是从“一二三”的产业结构向“二三一”，进而向“三二一”的产业结构转变。广东省产业结构持续优化。1978年的三次产业比例分别为29.8:46.6:23.6，到2014年三次产业比例调整为4.7∶46.2∶49.1。详情见图1。
3金融发展与产业结构升级关系的作用机制
金融是经济发展的核心，其在资本要素配置方面起着决定性的作用。根据Patrick的“需求引致”“、供给引导”的金融发展理论，金融发展对产业结构升级的作用机制主要体现在金融发展促进资本市场的资本形成，以及促进资本要素合理配置这两个方面。在银行信贷市场上的间接融资层面，金融对产业结构升级的影响通过政策层面的补贴性信贷和市场层面的商业性信贷实现。在资本市场上的直接融资层面，也有政策性机制与市场性机制来引导金融资源配置。在政策性融资层面，国家或地方政府一般通过加强监管、市场准入、成立政府控股的产业投资基金等方式积极推动对特定成长性好、技术含量高的企业进行金融支持，促进该区域产业结构升级。在市场性融资层面，包含了一级市场和二级市场两方面。资本市场通过一级市场发行股票和债券进行资金的筹集，市场自发进行筛选，将增量资金配置到具有发展潜力、经营效率高的产业中去；二级市场通过企业并购重组等方式对存量资金的配置进行调整，促进产业结构升级。同时，产业结构升级也引致金融发展，要求优化服务能力、拓宽供给渠道、突出支持重点、创新投融资方式以及提高风险管理能力等。
4金融发展与产业结构升级关系的实证分析
4.1变量选取及数据来源
4.1.1金融发展规模使用金融相关比率(FIR)这一指标来衡量。它是指某一日期一国的全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。各项存贷款是金融资产的主要内容。考虑到数据的可得性，借鉴大多数文献的做法，将广东省的金融相关比率设定为金融机构各项存贷款余额之和与该省GDP之比，即FIR=(金融机构各项存款余额+金融机构各项贷款余额)/GDP。
4.1.2金融发展结构该变量可用直接融资数额与间接融资数额的比值来衡量，记为FSR。在广东省非金融机构融资结构表中，包含了贷款、债券和股票的融资比重。我们用股票和债券之和比上贷款来计算金融发展结构这一指标。
4.1.3产业结构升级产业结构升级指标的衡量，现有文献中所采取的方法不尽相同，有产业产值比法和产业从业人数比值法两大类，并且使用产值比法的文献居多。在产值比方法中，主要有两种测算方法，一种是使用非农产业总产值与GDP之比来衡量产业结构升级水平，另一种是采用第三产业与第三产业的产值之比来衡量产业结构升级水平，即产业结构服务化水平。因为我们着重考察产业结构升级的服务化水平，所以参考现有文献中普遍的做法，用第三产业产值与第二产业产值的比重表示产业结构升级。考虑到数据的可得性问题，本文采用的时间区间为2001年～2014年。其中，GDP数据、各产业产值数据来自中国经济与社会发展统计数据库；金融机构存款余额、贷款余额和融资结构比数据来自于历年《广东省金融运行报告》。
4.2实证分析通过上述回归结果可知，FIR的系数为0.249996156716，这说明FIR与IS为正相关关系，FIR变动1个单位，可以起IS正向变动约0.25个单位。FSR的系数为-0.00104092236195，这说明FSR与IS是负相关关系，且影响微弱。
5结论及政策建议
通过上文中的回归分析结果可知，金融相关比率对产业结构升级是呈正相关的促进作用，即金融发展规模越大，对第三产业产值增长的促进作用要大于对第二产业的促进作用，有助于产业结构的优化和升级。金融发展结构对产业结构升级则表现为微弱的抑制作用，即直接融资比例的扩大，对产业结构升级并没有促进作用，也可以理解为直接融资比例的扩大对第三产业产值增长的促进作用小于对第二产业的促进作用。为了更好地发挥广东省金融发展对产业结构升级的促进作用，提出以下政策建议。
5.1正确发挥政府作用，深化金融体制改革首先要转变政府在管理金融方面的职能，政府要“松绑让利”“、减政放权”，政府在信贷资源上有一定的配置权利，重要的是要合理利用和发挥其作用，弱化政府主导的金融资源配置模式。其次是要建诚信、公平的金融运行环境和金融法治环境“，信用”与“法制”双管齐下，更好地推进金融体制深化改革。一方面是完善社会信用这条“软约束”，另一方面建立健全金融立法、执法这条“硬约束”。最后，还需要不断完善金融监管体系“，一行三会”之间配合协调度要加强，对各种综合业务的监管效率进一步提高，金融监管目标进一步明确。对金融风险的防范和化解能力需进一步提高，要受到足够重视。通过创造良好、稳定的金融环境来促进广东省各类金融机构以及整个金融业的良好发展。
5.2优化金融结构，发挥直接融资的产业选择功能建立科学合理、符合客观实际需求的金融结构，才能够充分发挥金融对经济发展的核心支持作用，对于促进经济结构优化、产业结构升级有着不可替代的作用。首先，支持优势企业上市融资。其次，积极发展企业债券市场，鼓励各类企业利用债券工具融通资金，有效扩大直接融资数量。
5.3金融业与产业结构优化协调发展加快发展与本省产业结构调整相适应的金融体系。广东省的产业结构主要向第三产业的方向进行转型升级。本文研究结果表明，金融发展规模与产业结构升级为正相关关系，金融发展规模的扩大能够促进产业结构升级。主要在于金融的发展，能给技术创新和应用提供资金支持，使得产业结构不断升级。直接融资方面，规模较小，对产业结构升级的直接促进作用尚未明显显现。金融业的发展可以配合广东省产业政策，更好地发挥对产业结构升级的促进作用。
参考文献
[1]王立国,赵婉妤.我国金融发展与产业结构升级研究[J].财经问题研究,2015(1).
[2]陈聪.我国金融发展与产业结构升级的关系研究[J].统计与决策,2008(09).
[3]范方志,张立军.中国地区金融结构转变与产业结构升级关系研究[J].金融研究,2003(11).
[4]顾海峰.金融支持产业结构调整的传导机制与路径分析[J].证券市场导报,2010(9).
企业直接融资的方法范文6
关键词：中小企业 供应链融资 发展方向 对策
从2006年以来，融资中应用供应链的方法开始逐渐被中国的资金管理者发现，并且更多的应用到了企业的融资过程中，使之形成为一种帮助中小型企业解决融资难的金融融资手段。我国著名的金融专家吴敬琏就这个问题曾发表过自己的看法，即：“中国的企业缺少对供应链的管理才能，这种缺失已经变成了制约国内企业发展的主要因素。在当今的金融风暴中，国内的很多中小型企业因为这方面的缺失问题而导致企业无法正常运转。要更高的解决这个难题，不仅要企业自身进行努力，更要社会的帮助，为其提供完善的供应链管理体系。其中就包含如何发展供应链的方法。”在中小企业融资难问题长期岑在的背景下，供应链的融资模式就包含的巨大的发展前景与开拓市场的能力。
一、供应链的融资方法概述
（一）供应链融资的相关概念
1、供应链的含义
供应链就是指商品中的原材料供货商、生产厂家、分销区域、零售商店及最后的消费人群等进行相互的关联，进而形成的网状结构。其中，规模比较大、竞争能力强的企业就成为了供应链中的核心企业，处于中间的比较弱小的企业就为中小企业。
2、供应链进行融资的含义
供应链进行的融资就是说银行审查供应链的时候，以供应链的管理情况及企业的核心信用为基础，对大型企业及中小型企业提供的其需要的金融商品或金融服务的一种银行融资方法。因为供应链中除核心企业之外，基本上都是中小企业，因此从某种意义上说，供应链融资就是面向中小企业的金融服务。
供应链融资的中心就是银行，是银行将供应链中的企业进行关联，形成为一个整体，再依据融资中形成的关联性及企业特点进行融资方案的设定，进而完成对资金流向、信息流向的一种综合管理。供应链进行融资的特点就在于其供应链中应该包含至少一个大型的核心企业，从这个核心企业为基点，进行资金的融资及链条的运转。
（二）供应链进行融资的价值
1、根据核心企业的信用情况获得金融环境
对于供应链中的核心企业来说，供应链的融资方法可以增强其与银行的联系，为自身创造良好的融资环境。供应链手法的融资其审批标准的依据就是中心企业的规模、实力、供应的连续能力及贸易的信用度等。银行根据中心企业的信用情况，利用链条关系，对中小型企业进行简单的了解，进而将资金投入比较可靠的中小型企业中，这样，不但可以拓宽银行的融资范围，获取业务收益，还可以打破传统的融资模式，不再只将资金投入大企业，处理了供应链中的各环节资金不均的情况，更能进一步加快中小型企业的发展，维持链条的正常运转。一旦中小型企业产生提高自身信誉度的想法，就应该增大其在供应链中的地位及信用，否则就会产生信用的降低等惩罚。供应链手段的出现可以让链条中的企业保持统一的目标：企业自身发展与创造利益的同时，帮助群体共同进步。处于供应链中的企业进行相互合作，渐渐就可以形成一种“共生和反哺”的体系。
2、实现了供应链各节点的衔接功能，提高了融资效率
“短”、“平”、“快”是中小企业融资的特点。固有的金融管理模式中，银行的融资大门只面对大型企业，小型企业因其投入低、回本小等问题被拒之门外。供应链进行的融资改变了这一现状，供应链融资使银行摆脱了只为单个企业提供金融服务的弊端，从融资链的整体进行考虑，衡量企业的整体发展动向。银行在链条中不单单是一个基金的提供角色，同时也是同企业进行合作的角色。它起到了让供应链的各个环节都进行衔接的功效，利用银行与物流、市场及买卖双发的合作关系，运用相似的方法，发展成融资与管理完善的链条，简化了传统融资的复杂过程。经过供应链的模式，银行同各个链条的企业进行了密致的关联，从而形成了长期稳固的资金链条关系，这样不但可以减少融资资金的投入成本，并且可以提高银行的业务效益收获。
3、冲破了传统融资模式担保物限制，创新了担保方式
大多数中小企业没有符合银行要求的固定资产担保或者不动产的抵押。供应链融资打破了传统融资的思维，不再是强制性的要求企业进行固定资产或者不动产的抵押，用企业中的收账项目或者动产作为抵押条件，从而更加的具有灵活性能及流动性能。由于供应链中的企业活动的中心是围绕中心企业展开的，那么它的收账项目的信用也与中心企业的信用相关联，因此，在供应链融资模式下，银行面向中小企业的供应链融资产品的风险程度减低到与核心企业贷款接近的水平。
二、对中小型企业中供应链方法融资的发展及对策进行的探讨
就我国目前的国情看来，中小型企业的融资困难等问题是长期存在的，所以，加大力度开展中小型企业的融资链条方法进行融资的模式，就有着很大的发展前景及市场效益。下述观点就是针对中小型企业中供应链融资的发展方向和对策进行探讨。
（一）增进供应链相互融资关系
