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财务公司流动性风险管理范文1
一、概述
财务公司的流动性是指在任意特定时点银行都能满足其合理的流动化性需求,是一种在不损失价值情况下的变现能力,一种足以应付各种支付的、充分的资金可用能力。财务公司的流动性体现在资产和负债两个方面。资产的流动性指财务公司持有的资产能够随时得以偿付或在不贬值的条件下确有销路。负债的流动性指财务公司能够轻易地以较低的成本随时获得所需要的资金。
财务公司的流动性风险具体表现为:再融资风险、偿还期风险和提前支取风险。再融资风险是由资产负债成熟期不相匹配引起的。由于财务公司的资金来源主要是集团单位存款,具有明显的短期性,而资金运用却以中长期贷款为主,从而造成资产负债到期日的不一致。偿还期风险主要是由信贷业务中借款延期偿还引起的。由于部分借款客户不按照合约规定及时偿还本金和利息,财务公司不得不通过流动性储备满足集团内其他客户存款提取或贷款的需求。提前支取风险是指大额信托存款的非预期提取和信贷额度的非预期使用。
二、财务公司流动性风险影响因素
财务公司流动性风险主要受自身资产负债结构、企业集团政策、中央银行政策以及金融市场发育程度四大因素影响。
(一)财务公司资产负债结构
财务公司的资产包括四大类,即现金资产、贷款、证券投资和固定资产。对流动性风险影响较大的主要是前三种。财务公司的负债主要由存款和借入款组成。流动性风险直接来自于资产和负债两个方面,因此,财务公司资产结构和负债结构以及资产和负债总量的对应变动成为影响流动性风险的主要因素。
现金资产具有高流动性,对其持有比重过低,会导致支付困难,增大流动性风险的可能性。短期证券投资可以增加财务公司的盈利,但更重要的是,其可以增加财务公司流动性,为支付提供保障。相对于以上两种资产,贷款资产流动性较低,较多的贷款资产,尤其是中长期贷款,会严重影响资产的流动性。
存款是财务公司负债的主要方式,它的期限和稳定性对流动性风险影响很大。相对来说,活期存款比定期存款流动性要求高,活期存款有随时被提取的可能,一旦集中挤兑,必然产生很大的流动性风险。借入款是一种灵活多变的主动负债方式,对缓解流动性风险的发生有重要作用。
资产负债总量的对应关系也是影响流动性风险的主要因素。单纯考虑资产结构和负债结构的合理性,并不能完全有效地控制和回避流动性风险的发生。如果财务公司在稳定的资金来源没有保证的情况下,盲目扩大资产规模,特别是盲目扩大长期资产规模,则必然引发流动性危机。
(二)企业集团
财务公司产生的根源,与企业集团在体制上的依附关系,决定了企业集团的经营政策对财务公司的流动性风险会产生重大影响。集团全面加强资金集中管理、提高资金效率的经营政策,会导致整个集团货币资金存量下降,财务公司资金来源形势严峻,流动性风险凸现。
(三)中央银行货币政策
中央银行的货币政策与财务公司的流动性风险之间有着密切的关系。当中央银行采取扩张性货币政策时,财务公司较易取得资金,存款量急剧上升,客户的贷款要求也容易被满足,流动性风险基本上没有发生的可能。如果中央银行采取紧缩的货币政策,整个社会货币数量和信用总量减少,资金呈紧张趋势。此时财务公司的管理重点是满足流动性要求,避免流动性风险。
(四)金融市场发育程度
金融市场发育程度直接关系到财务公司资产的变现能力和主动取得负债的能力,从而影响财务公司流动性。
从资产方面来看,短期证券和票据资产是财务公司保证流动性需要的工具。当第一准备不充足时,财务公司就要抛售一部分短期证券和票据来获得流动性。如果金融市场不完备,证券或票据不能以合理的市场价格买卖,就会加大交易的成本和损失,使财务公司获得流动性的代价太大。信贷资产转让为财务公司增强流动性提供了途径。但如果贷款二级市场不发达,贷款到期前变现或转让的可能性很小,就会阻碍财务公司获得流动性。
从负债方面看,财务公司主动负债能力与流动性有密切联系。从负债方面获得流动性,成为流动性管理的主要方法。金融创新为财务公司大量吸收资金和获得流动性提供了各种手段。伴随着负债业务的多样化,负债工具的二级市场也日趋完善,活跃的二级市场不仅促进了一级市场的发展,而且为财务公司随时获得流动性开辟了途径。
三、财务公司流动性风险管理建议
按照识别、衡量、评估、监控的风险管理流程对流动性风险进行管理。重点通过结合财务公司自身实际,建立合理的流动性风险指标体系和模型,科学量化流动性风险;通过采用平衡流动性管理战略、久期管理方法和缺口管理方法,加强对流动性风险的管理。
1、建立合理的流动性风险指标体系与引进动态的流动性差额分析方法。我国现有的流动性风险缺乏普遍适用的衡量标准,主要采用存贷款比率、流动性资产和全部负债的比率、现金比率、超额准备金等指标,但缺乏反映财务公司不同时点流动性状况的指标与评价财务公司负债流动性管理能力的指标。为此,可增加流动性指数、存款集中度和引进动态流动性差额分析方法。流动性指数衡量的是财务公司的一种潜在性亏损,这种亏损是由于财务公司因意外廉价出售其资产的价值与正常市场情况下出售资产价值之间的差异造成的。该指数越大,表明资产组合的流动性越小。存款集中度可用于衡量存款提前支取的风险。存款集中度的计算公式可采用∑Ei*Wi,其中Ei表示存款规模等级为i的存款份额,Wi表示存款规模等级为i的权重。流动性差额等于预期存款的变动额减去预期贷款的变动额,当流动性差额为负值时,表明流动性需求增强,财务公司应通过建立合理规模的流动性储备以防范风险。流动性差额分析的关键环节是预测存贷款变动额。存贷款变动额是预期经济增长率、贷款客户预期的盈利、当前货币供给增长率、财务公司预期利差和预期通货膨胀率等5个变量的函数。当流动性差额的标准差越大时,表明流动性差额越不稳定,流动性风险越大。
2、采用平衡流动性管理战略,以资产储备一部分预期的流动性需求,另一些则通过和往来银行及其他资金供应商预先安排信贷额度来支持。这种策略需要安排短期借入满足非预期和突发的流动性需求;对于长期流动性需求则加以周密的规划,一方面通过中、短期贷款的收回及中、短期有价证券的出售获取所需现金,另一方面可以通过加强对存款的管理,如存款工具创新以及营造新型客户关系,满足长期流动性的需求。
3、利用久期来管理风险。久期的概念最早是F.R.Macaulay于1938年提出的,所以又称F.R.Macaulay。F.R.Macaulay使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。财务公司可以利用久期的定义来计算资产和负债的平均到期时间。当固定利率资产平均期限长于固定利率负债平均期限时,利率上升会导致资产的市场价格下降幅度大于负债的市场价格下降幅度,这时财务公司可通过减少较长期限资产,增加较短期限资产,增加较长期限负债,减少较短期限负债等达到防范流动性风险的目的。当利率下降时,则相反。
4、缺口管理。利用缺口监察法来分析资产负债之间的流动性差额,表示现有流动性状态和预期流动性需要之间的关系。如下表:
表中,现有的流动性资产小于易变性负债,流动性缺口为负,即流动性不足。因此,预期的流动性资产增长要大于易变性负债的增长,其差额用以弥补缺口。反之亦然。
参考文献:
[1]郭少杰,杨洁.我国商业银行流动性风险管理[J].黑龙江对外经贸,2006.
[2]武钢集团财务公司课题组,财务公司金融风险防范探析[J].武汉金融,2002.
财务公司流动性风险管理范文2
一、财务公司风险特点
财务公司是以企业集团为基础，通过多层次、全方位的金融服务，在拓展集团的经营业务，增强资金使用效率等方面体现出重要作用。但财务公司在运用资金支持、服务集团过程中，暴露出很多经营方面的风险。其风险特点主要包括以下几个方面。
体制因素影响金融风险。财务公司管理活动受到集团企业直接的干扰，同时会受到集团企业自身风险的影响。
第二、分布较广。财务公司不但能开展银行业务，还能开展保险、证券投资等业务。如福特、通用下属的财务公司都可以开展租赁保险、消费者融资、汽车经销商融资等服务。而多元化业务也体现出财务公司金融风险分布较广的特点。
第三、集中度高。现在财务公司的主要业务是信贷，因为政策的制约，信贷业务又以集团为主，这种高度集中的风险会提高财务公司的管理风险。
第四、结构体现出侧重点。在风险构成上，政策风险与体制风险的影响较大，每种风险也有各自的侧重点。
二、财务公司风险形态
第一、信用风险。这是我国银行面对的重要风险，并且在财务公司的总体风险低情况下，也有着集中度高的体现，其产生风险的主要原因在于债务人没有履约，但恶意不还贷款的情况很少。
第二、利率风险。我国利率市场化还没有真正实现，财务公司因政策性因素会提高其利率风险。当上调贷款利率时，客户会降低贷款数额，因为客户的同质性和单一性，财务公司难以运用营销方式提高贷款需求，难以提高收益。当贷款下调利率时，虽然客户会增加贷款要求，但因为资金来源具有局限性，财务公司不能像商业银行那样放大产品供给，难以运用提高贷款数量的方式弥补下调利率而产生的收益损失。
第三、市场风险。其概念是因为资产市场价格波动、汇率变化等因素，给财务公司带来损失的可能性。但因为财务公司投资范围较大，使其承担着更严峻的综合市场风险。
第四、流动性风险。通常而言，出现流动性风险的原因包括资产质量及其结构因素、负债类型及其结构因素以及资产负债平衡因素等内部因素，还包括金融市场发展程度、利率变动因素、国家货币政策等外部因素。集团公司与财务公司各自的流动风险存在相互影响、相互放大的现象，当集团缺乏资金、经营困难时，会减少财务公司的资金供给，而自身的流动性风险也会不断提高，同步放大集团企业的流动性风险。
第五、操作风险。由于财务公司内控机制和治理机制失效而出现操作风险。其主要影响因素是集团大股东干扰财务公司独立经营，使其成为大股东不计成本从社会融资的工具。
第六、法律风险。和商业银行相比，财务公司业务具有封闭性，降低其出现法律风险的可能性。此外财务公司还要面临声誉风险、转移风险与国家风险等金融风险。
三、财务公司风险管理策略
（一）增强金融监管的理念
为了防范金融风险，财务公司要对监管予以重视。首先管理者要具有先进、科学的监管理念。运用相关的监管体制，可以全面预防和控制金融系统风险，推动金融体系持续、健康发展，进而保证金融市场的顺利运行。按照我国财务公司金融风险监管的实践经验，风险监管可以提高风险防控的效果。但监管中也会产生成本，出现监管失灵的现象，影响金融管理的改革创新，降低企业竞争力。所以财务公司要建立起效率、服务、开放、公平等管理理念。在决策重大事件时，要坚持科学、民主和实事求事的思想;出现政策性变动时，要给予财务公司知情权与话语权，避免出现个人或少数人决策和管理的不正常现象。另外监管部门要站在改革金融市场和发展集团的高度上，重视财务公司影响和作用，妥善解决其运行中出现的问题，预防和控制各种风险。总之，监管部门要以实践经验为前提开展调研，制定出具有科学性和前瞻性的监管策略。
三、严格管理资产负责的比例
根据资产负债比例进行控制和管理，可以强化经营管理方面的约束机制，提升资产的效益和质量，进而达到经营效益性、安全性、流动性间的优化组合。按照规定财务公司风险资产应占资本总额10%以上;对于负债大于一年的，其与总负债的比例应该高于50%，而拆入资金和注册资本全额比例要达到100%;产品融资金额、买方信贷、消费信贷等要低于产品预售价格的70%。财务公司在经营时，要遵守相关指标，根据自身特点制定符合发展需要的自控体系，要重视其可操作性，并围绕比例管理开展工作，其内容包括对盈利性、安全性、流动性指标的管理。
四、进一步完善内部监督机制
财务公司的财务风险比较大，管理者应该在建立健全体制的基础上，提高防范外部风险的能力，而应用监督机制是提高管理的重要环节。在应用监督机制时，第一、要提高稽核的任务和职责，保证每个机构都能履行其职责和义务，充分体现出监督的作用。第二、应该提高现场稽核的力度，在金融风险产生的初级阶段要实施有效控制，避免其扩大和发展。另外要重视全面稽核的应用，并让其发挥出自身的优势。由于财务公司办理金融业务要以集团企业为基础，在经营环节上存在一定特殊性，所以财务公司要有针对性的对稽核重点进行监督管理，或对新业务开展重点监督。第三、开展内部稽核时，要广泛应用计算机技术。随着计算机技术的普及与推广，大部分财务公司开始运用计算机处理传统业务。为了完善与发展内部稽核，财务企业要应用电子数据处理系统，并逐步让系统自动生成稽核监管表。
（四）建立健全内控制度
财务公司防范金融风险最好的措施是内控制度，在其建设过程中，可以强化公司的经营决策、完善业务流程、推进业务制度规范化、经营决策程序化等。应该重视每个方面存在的风险，并对风险进行识别、分析、评价，可以运用内控制度防范可能存在的风险，保证将其控制在一定范围内。此外还要构建起转移与分散风险的相关机制，确保可以有效的化解风险。财务公司可以按照资产负债比例的具体要求，对资产结构进行安排，严禁因为对象、期限、金额等过分集中而产生风险，要科学的实施分散处理。
财务公司流动性风险管理范文3
[关键词] 财务公司风险控制对策
自1987年我国成立第一家财务公司以来,目前已有80多家财务公司分布于关系国计民生的重点行业,成为企业集团资金调剂中枢,为国民经济和企业集团的发展发挥着越来越大的作用。但随着我国经济的发展以及金融体制的改革,份制商业银行快速发展,以及外资金融机构不断涌入,我国财务公司将面临着越来越激烈的市场竞争,而越来越激烈的市场竞争并没有建设财务公司的风险,如何解决财务公司风险控制问题,乃是财务公司立足于激烈市场竞争的根本。
一、财务公司风险控制中存在的问题
随着我国金融市场的开放以及外国金融机构的进入,我国金融市场风险相比以前增加了不少,财务公司将面临着更加残酷的竞争。自2000年中国人民银行下发文件允许国内企业集团财务公司进行证券投资以来,集团财务公司虽然在企业内外有了更大的施展空间,但财务公司的风险也随之增加,而目前我国财务公司并没有建立起完善的风险控制体系,这必将严重我国财务公司的自身发展。笔者根据近年来对财务公司的了解,认为当前我国财务公司风险控制中还存在以下问题:
(一)风险管理组织结构不健全
目前在我国大部分财务公司并没有设立独立的风险管理部门,其风险管理主要由内部稽核部门负责,内部稽核部门主要对财务公司的业务流程进行事后监督,并没有进行业务的全程监督。同时,由于财务公司主要是由企业集团成员出资组建,其股东大会、董事会、监事会、经营层等“三会一层”在决策上的差异性不像企业那样差异性很大,造成财务公司“三会一层”相互间的约束和制衡机制未完全发挥作用,影响了履职的有效性,往往只注重财务公司的经营和业绩,忽视其风险管理。
(二)风险控制内容和方式单一
目前我国大部分财务公司在风险控制上主要采取内部稽核方式进行事后监督,这样就造成财务公司风险控制方式也比较单一,内部稽核主要包括财务公司业务的合法合规性、贷款“三查”以及风险监管指标达标等,这已不能满足当今世界经济高速发展的需要,更不能满足我国金融市场越来越激烈的市场竞争需要。其风险控制的内容主要是以传统的信用风险管理为主,在实际中表现为资产风险管理中的信贷业务风险控制,对财务公司的市场风险、操作风险等重视不够。
(三)经营风险控制不强
目前很多财务公司虽然一直都在加大对经营风险的控制,但还是不尽如意。为了追求利润最大化,财务公司往往会在政策允许的范围内,不顾自身资产状况与经济形势,无视其经营风险而最大限度地开放准入标准。同时还存在随便简化结算流程,造成资产质量下降的现象。在最大限度地开放准入标准后造成资产负债比率奇高,使得财务公司的资产流动性、安全性达不到安全标准。这就在无形之中加大了财务公司的经营风险。
二、完善我国财务公司风险控制的对策
财务公司经营的基本目标是实现收益的最大化和为企业集团服务,但各种不同类型风险的客观存在,使其必须在极不确定状况下追求两者之间的平衡。因此,财务公司的风险控制实际上是对风险与收益进行平衡与选择的过程,以实现盈利性、安全性、流动性的目标。因此,笔者根据上面对当前财务公司风险控制中存在的问题,提出以下完善对策。
(一)完善风险管理组织结构体系
1、改善财务公司的股权结构
按照《企业集团财务公司管理办法》规定,财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。因此,要尽可能的增加集团外股东的比例,特别是要引入国内外金融机构战略投资者,以降低本集团内的比重,改善财务公司一股独大的局面。这样就有利于建立起相互制衡的机制,保证财务公司的决策科学化。
2、保障董事会、监事会正常运转
为了保障董事会、监事会的正常运转,应当按照《公司法》进一步完善公司治理机制,建立董事会、监事会相关的日常机构,以解决董事会、监事会过而不问的情况。同时为了发挥董事会、监事会应有的职能,规定董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。以保障董事会、监事会在风险控制上发挥其监督作用。
3、设立独立的、专门的风险控制部
设立独立的、专门的风险控制部,由董事会直接领导,负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法,定期将风险情况向董事会报告。这样可以改变过去那种只进行事后监督的情况,以实现风险控制的全程性、合理性和遵循性。
(二)改善风险控制方式
要积极的改变那种只强调事后控制的内部稽核风险控制方式,应积极主动的根据经济发展的变化,引进先进的风险控制理念和方法,对财务公司的风险进行全程跟踪监测,选择符合财务公司业务特征的切实可行的风险管理技术和工具,最大限度的减少风险损失,提高对现有数据信息的分析、运用能力,并加快建立现代化的数据信息收集和处理系统,加大数据储备,为先进技术和工具的有效使用提供数据保证。要积极改变过去只重视信用风险管理的传统观念,树立信用风险、市场风险和操作风险等各种风险并重的管理观念。由于财务公司的服务对象的特殊性,信用风险在各种风险中并不站主导地位。随着世界各国对人民币升值的压力加大,人民币利率、汇率的不确定性进一步加大,财务公司面临的市场风险不断加大。因此,财务公司应根据自身风险特征,建立全方位的风险控制体系。财务公司在经营过程中,要严格依照资产负债比例管理的要求,建立科学合理的指标考核模型,确保资本充足率、存贷款比例、资产流动性比例、备付金比例、拆借资金比例、对股东贷款比例等指标控制在规定的范围之内,如果发现某项指标超标,就立刻采取补救和防范措施,使财务公司的资金运行保持流动性、安全性和盈利性的协调统一。
(三)加强经营风险的预警分析
虽然财务公司顾客的特殊性,但是还是应该加强经营管理,以规避风险,不能听之任之。建立经营管理风险预警机制,每一笔款项从发生之日起,都要连续地、动态地监测其变化情况,分析判断各种经营风险因素是否存在。在这样的预警机制下,财务公司能及时发现潜在风险,制定相应的政策和措施,将风险控制在萌芽之中,这显然有助于减少公司损失。
财务公司不同发展阶段的各种业务都蕴含着各种各样的风险,特别是在金融刨新进程不断加快中,财务公司将面临更大的风险挑战,而现实中,我国财务公司的风险控制进行的不如人意,一些财务公司过于强调盈利性,甚至违规从事一些高风险的金融活动。本文根据财务公司风险控制中存在的问题,提出了完善风险管理组织结构体系、改善风险控制方式等对策,希望能为我国财务公司的风险控制提供借鉴。
参考文献:
[1]中国财务公司协会:中国财务公司的发展与前景、财务公司的国际案例、发展中的金融自律组织[M].中国金融出版社,2005.
财务公司流动性风险管理范文4
内部审计同风险管理之间是一种相互作用的关系，内部审计可以作为风险管理的一种有效手段，而风险管理又为内部审计提供了一个崭新的平台和领域。近年来，内部审计已经被财务公司广泛的应用到了风险管理的工作中，而发现公司的风险也成为了内部审计的主要目标和责任。笔者总结了几点有关于内部审计加入财务公司风险管理的因素，具体如下：首先，内部审计机构的位置具有一定的特殊性；其次，审计人员具有着更加专业的技术水平，可以对公司的风险全面掌控；最后，内部审计具有着更明确的目标和方向。
二、内部审计在财务公司风险管理中的作用
(一)内部审计在信用风险中的作用
信用风险是财务公司的风险类型中较为常见的一种，如果交易当中的某个参与者出现了违约现象，那么就会对集团企业和公司带来严重的财务风险危机。如今，财务公司虽然也制定了一些措施来对信用风险进行管理，但是却是收效甚微。在此种情况下，内部审计对公司所做出的分析结果则可以带来很高的价值和作用。首先，内部审计机构需要同有关部门开展沟通，并及时的将审计结果以报告的形式传送回去；其次，内部审计可以结合自身的经验和控制的有效性来辅助自己的工作；最后财务公司应该对信用风险的类型和具体情况进行了解，从而决定出相对应的解决方案。
(二)内部审计在流动性风险中的作用
流动性风险对于财务公司的平衡发展和经营都起到了至关重要的作用，而内部审计作为公司内部的一个主要控制部门，能够对公司以及集团企业的文化、经营理念、核算制度以及控制系统都有着充分的了解，所以由它提供的报告是比较具有权威性和独立性的。此外，由于内部审计机构中的审计人员不需要参与到公司的经营活动的管理事务当中，所以能够以一个旁观者的态度来冷静且客观的评价财务公司的种种行为。
(三)内部审计在经营风险中的作用
财务公司在开展相关业务的过程当中，审计人员可以以各部门的控制制度作为依据，全面的搜索集团企业的生产、经营、采买、营销等多个业务领域中的管理错误，并结合财务公司的经营现状来制定出有效的风险防范方案。同时对已经发生的损失进行及时的弥补。
(四)内部审计在管理风险中的作用
内部审计机构在财务公司中的地位较高，并且不属于公司内部中的任何部门。正是由于它具有着这样的特殊性，所以可以让审计人员成为公司风险管理工作中的中间人。笔者列举了如下的两点有关于内部审计在公司管理风险中所能够起到的作用：首先，内部审计机构能够完全站在企业的角度来对管理风险进行控制；其次，内部审计机构可以充分的考虑财务公司的利益所得，从而清醒的对管理中的风险进行识别，同时制定出可行性较高的风险防范方案。
三、如何做好财务公司的内部审计工作
(一)提高对内部审计的重视程度
如今，内部审计绝对不再是人们传统概念中的记账、核对财务报表以及计算企业经济收益那么简单的工作，它已经能够对财务公司的人事管理、营销模式、生产规模、技术工艺以及商务对象等等很多方面进行审计和评估，从而达到预估风险和规避风险的最终目的。目前，我国的财务公司虽然已经发展的日趋成熟，但是由于市场经济环境不断的变化，继而让集团企业面了更大、更多的风险。为此，在今后的工作中，企业的管理部门需要提高对内部审计的关注度，将风险意识贯穿到企业经营和管理的各个领域当中。此外，财务公司在使用内部审计的过程当中也需要转变自己的工作重心，将“提高集团企业的经济效益”视为内部审计的最终目标。
(二)提高风险管理的全面性
内部审计虽然是属于财务公司风险管理工作中的一项辅措施，但是经过了较长时间的发展以后，它已经逐渐的形成了一套完善的自有体系。其不仅具备了明确的职责范围和道德规范，同时还拥有着详细的操作标准和法律制度。为此，财务公司应使用内部审计对财务公司的风险进行客观的评价和分析，并且从真正意义上顾虑到集团企业的经济效益，从而为公司制定出一套最为有效和公正的风险预估方案。
(三)提高风险管理的水平
财务公司流动性风险管理范文5
一、部分企业集团在财务管理上存在的问题
在当今世界经济舞台上，在市场竞争的风险性和利益最大化目标的驱动下，为了生存和发展、为了与企业的经营结构、组织结构和技术结构发展相适应，企业必须选择相应较为适宜的财务管理模式，现在大多数企业集团的趋势是实现现金集中管理模式。这种方式在控制子公司、实现大集团管理扁平化方面有着不可替代的优势。
集团企业，阵容庞大，其内部企业纷纷在不同银行开立帐户，有的企业还多头开户，使整个集团的资金流动象大河流水一样，分散流淌难以收拢。使总体资金，此盈彼失，难以调控。不能发挥资金的总体效益，甚至造成损失浪费。实现现金集中管理，使集团整体资金统一筹措、信贷、拆借、结算、传递、调控、监督、分配。利用集团内各企业资金使用上的时间差和空间差，进行调控，使整体资金发挥更大的效用。
首先，企业集团是一个有母子公司关系的综合体，子公司大致分为业务公司、功能性公司、专业服务公司三种类型；一般意义上的子公司大多数为业务公司或专业服务公司，即一个集团下设的利润中心或成本中心，功能性公司比如财务公司或进出口公司等。
而且由于母子公司有平等独立的法人地位，为财务管理分权化提供了依据，而母公司对子公司的约束只能通过行使股东权利来进行。在实际管理中 ,母公司通过制定统一的财务管理办法来实现对子公司财务的集权管理。
如，兖州煤业股份有限公司是一个典型的上市公司，他是汇集了兖矿集团的优质资产上市的，下面有兴隆庄煤矿、南屯煤矿等几大煤矿，同时现在又投资山西、榆林等化工企业，在财务核算上煤业公司几年前就已经意识到它的重要性，从德国引进ERP系统，各矿处财务只作为成本核算点，其财务报表只能反映成本，而专门销售的公司可以反映煤业公司的收入，只有整个煤业公司所有数据才能反映整个公司的利润情况。
统收统支和拨付备用金模式有助于企业实现全面收支平衡，提高货币现金的流转效率，减少现金的沉淀，控制现金的流出；但不利于调动各层次开源节流的积极性，影响各层次经营的灵活性，以致降低集团经营活动和财务活动的效率。内部银行模式有效减少现金占用，增强现金管理意识，发挥现金再配置功能，支持集团业务拓展，加强现金使用监督，降低现金风险。结算中心模式，集中结算，便于现金监控，统一信贷融资，整合集团的资源进行管理。财务公司模式可以提高现金效率，提高决策效率，公司理财专业化；但财务公司在我国的地位未得到充分确认，以传统产业为主导，技术服务水平和业务创新亟待提高，规模和效益受制于所属集团公司的实力。
根据全球行业分类标准（GICS）可分为金融、消费者相机选购品、工业、原材料、能源、日常消费品、医疗保健、信息科技、电信业、公用事业十大类。日常消费品、医疗保健行业的企业集团因为其产品具有生产周期短、价格低、使用时间短、更新快等特性，通常现金周转期短，为了减少资金沉淀，更趋向于使用结算中心模式。而一些国家垄断行业如电信业、能源行业，还有消费者相机选购品和重工业等，因为其本身产品生产周期长，资金回收比较慢，现金管理偏重于资金融通和多余资金再投资，所以趋向于选择财务公司模式。公用事业和原材料行业则趋向于使用统收统支和拨付备用金之类高度集权的管理模式。
(一)建立财务公司
财务公司是企业集团产业资本与金融资本结合的最佳途径。随着2004年9月新的《企业集团财务公司管理办法》(以下简称《新办法》)的出台，成立财务公司已被大型企业集团提上议程,这部重要法规展现了财务公司的许多新特点：
1、明确财务公司定位
所谓企业集团财务公司，是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，它是我国金融体系的重要组成部分。
2、降低市场准入门槛
目前我国共有企业集团财务公司约80家，资产近5000亿元。财务公司行业整体上发展稳健，在加强资金集中管理、降低财务费用等方面为所属企业集团的发展作出了很大贡献。
3、强化审慎监管原则
《新办法》加强了母公司的责任。财务公司是一类特殊的金融机构，它的业务范围和服务对象都有严格规定，绝大多数业务都是关联交易，缺乏风险分散机制，其安全运营有赖于母公司的支持。《新办法》进一步强化了财务公司集团内部金融机构的属性。它参照工商登记部门的有关规定，对作为财务公司存在基础的企业集团作了定义。《新办法》还对财务公司服务对象的范围作了严格界定，不允许其从集团外吸收存款、为非成员单位提供服务。另外，为加强监管的可操作性，《新办法》不仅规定财务公司在申办时要报告成员单位名册，而且规定新增成员单位时要向银监会报告，成员单位脱离原集团时也要报告，并就遗留业务提出具体处理预案。
财务公司模式是现阶段分权程度最高的现金集中管理模式，适用于那些处于生命周期中成熟期的企业集团，特别是一些垄断性的如电信业、能源等行业。还有消费者相机选购品和重工业，这些企业集团通常规模很大，甚至从事跨国经营，其组织结构通常为控股经营制的大型企业集团。
二、规范企业集团成立财务公司应当具备较强的可操作性和业务条件
规范企业对成员单位具有行政、人事、产权等多方面的控制权，也形成了集中统一的财务管理和资金管理模式，为成立财务公司创造了良好的体制条件，应努力争取实现以前未能实现的目标。财务公司熟悉行业特点和客户群体，沟通较容易，经过一段时期的磨合，服务质量不会亚于甚至会优于银行，而且内部结算可以免费，其他收费不高于银行，存、贷款也有优惠，既有利于集团的整体利益，又实惠便捷。因此，规范企业集团成立财务公司具有很强的可操作性。
(一)建立全面风险管理体系
全面风险管理体系包括组织机构体系、内部控制制度和信息管理系统。组织机构体系是硬件，内部控制制度是软件，信息管理系统是运行平台。
1、建立完善的组织机构体系
(1)改善股权结构。《企业集团财务公司管理办法》规定财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。引入集团外的战略投资者，特别是国内外金融机构战略投资者，可以改变财务公司股权结构中一股独大、股东价值观过于趋同的局面，建立相互制衡的机制，保证决策的科学化，在公司的治理结构中建立起风险控制机制。
(2)保障董事会、监事会正常运转。为了避免董事会、监事会过而不问的形式主义情况，应设立董事、监事会办公室，负责董事会、监事会的日常工作。董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。这样可以保障和促进董事会、监事会正常运转，使董事会、监事会真正发挥总体上控制风险的作用。
(3)设立独立的、专门的风险管理和监督部门。风险管理是一项复杂的系统管理工作，需要一个独立的部门对风险进行全面管理。以独立风险管理部门为中心，与各个业务部门紧密联系的风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障。
设立属于董事会领导的风险管理部和稽核部。风险管理部具体负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法，定期将风险情况向决策层和高级管理层报告。稽核部是全面风险管理的监督、评价部门，负责检查、评价内部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部门纠正内部控制存在的问题。定期开展对风险战略、政策和程序的评估。
2、健全内部控制制度
(1)风险管理基本原则。即树立“全面、审慎、客观、独立、有效”的风险管理理念。
(2)公司决策层和高级管理层的职责分工。董事会负责审批公司的总体经营战略和重大政策，确定可以接受的风险水平，批准各项业务的政策、制度和程序；董事会应当及时审查风险管理部门和稽核部门提供的内部控制评估报告，就内部控制的有效性定期与管理层进行讨论，督促管理层落实整改措施。
高级管理层负责执行董事会批准的各项战略、政策、制度和程序，负责建立授权和责任明确、报告关系清晰的组织结构，建立识别、计量和管理风险的程序，并建立和实施健全、有效的内部控制，采取措施纠正内部控制存在的问题。
监事会在实施财务监督的同时，负责对公司遵守法律规定的情况以及董事会、管理层履行职责的情况进行监督，要求董事会、管理层纠正损害公司利益的行为。
(3)部门规章制度规范和业务管理制度。建立部门内的规章制度、岗位职责、岗位操作规范、业务操作流程，应覆盖所有的业务、岗位、环节，应当明确划分相关部门之间、岗位之间、上下级机构之间的职责，建立横向与纵向的职责分离、相互监督制约机制。业务管理制度将跨部门的业务分配到各业务部门，明确各部门职责以及各部门之间的协作关系，保证各部门和环节衔接紧密，防范风险。
3、建立风险管理信息系统
风险的计量、监控和评估需要获取并处理全面、及时、准确、大量的数据，这些都需要运用计算机进行处理，需要建立贯穿公司各个层次、各个部门、覆盖各个业务领域的风险管理信息系统。通过风险管理信息系统对信用状况数据、市场价格数据、资产负债的流动性数据、资产负债的利率风险敞口、交易操作情况进行实时统计，进而利用设计的风险量化模型计算出信用风险、市场风险、流动性风险、利率风险、操作风险等各类风险的量化指标，并与设定的风险额度进行比较，最终对财务公司各类风险作出量化的评估，为风险管理决策提供依据。另外，风险管理信息系统能够对银行业监督管理委员会要求的监管指标计算并自动提示。对公司各级机构、各部门、各类业务发生的交易特别是大额交易进行实时监控，控制操作风险。
(1)学习运用先进风险管理技术，现代风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险，这使得风险管理越来越多地体现出客观性和科学性的特征。在市场风险方面有J.P.摩根提出的以VaR为基础的市场风险度量制RiskMetrics，在信用风险方面有信用度量制CreditMetrics、瑞士信贷银行推出的信用风险量化模型CreditRisk+，在利率风险方面有利率敏感性缺口管理法和有效持续期缺口管理法，在操作风险方面有《新巴塞尔协议》提出的基本指标法、标准法和高级计量法。对于以上的风险管理技术，有些我们目前还不具备应用于实际中的条件，在短期内，财务公司风险管理还是将定量与定性分析相结合。但风险管理的趋势将是更加强调定量分析，财务公司应加强对先进管理技术的学习，为以后打下基础，逐步向先进的风险管理模式靠近。
(2)探索运用新的风险管理工具
财务公司由于业务范围受到约束，贷款对象只能集中于企业集团成员单位，贷款的集中度很高，不符合风险分散化的风险管理原则。财务公司可以利用信用衍生产品，降低信用风险。信用衍生工具主要有信用互换(Credit Swaps)、信用期权(Credit Optiong)、信用关联票据(Credit-Linked Notes)三种主要形式。财务公司可以与银行、保险公司或其他非银行金融机构开展违约期权和总收益互换等信用衍生产品交易。
综上所属，事物的必要性和可行性的统一，是事物产生和发展的客观必然性，所以，要使我国企业集团完善成型，就必需充实其财务公司的职能，强化集团核心的经济实力，开拓集团事业和拳头产品。因此，组建财务公司是我国进一步发展企业集团的有力举措。
参考文献：
[1]张彦宁．中国企业管理百科全书[M]．北京：企业管理出版社，2006
财务公司流动性风险管理范文6
关键词：集团财务公司 有价证券 金融机构 股权投资
投资管理功能是财务公司的重要功能之一。目前，许多集团财务公司都不同程度的开展了投资业务。每个财务公司的现实状况和所处的外部环境不同，开展的投资业务种类有所差别，面临的风险也多种多样。从财务公司投资业务角度去研究风险防范问题，有利于企业集团公司明确财务公司的功能，充分发挥财务公司应有的作用；有利于财务公司认清投资过程中产生的风险，并采取相应的防范措施控制风险，促进财务公司的健康发展，更好的服务于整个企业集团。
一、财务公司开展投资业务的重要性和必要性分析
（一）企业集团市场化改革和发展的需要。
企业集团的规模一般较大，业务种类繁多，交易流程非常复杂，对于金融服务有着非常强烈的需求。另外，随着市场化进程的推进，企业集团在发展的过程中，业务范围逐渐扩大，企业规模逐渐扩张，并伴随着一系列的市场改革活动，企业集团对于兼并收购、业务重组、资产剥离以及风险管理等业务活动的要求越来越高，企业集团本身的金融专业化水平较低，而作为企业集团内部资金运营、财务管理核心的财务公司更具备这些方面的专业知识，更能为企业集团提供多样化的金融服务的需求，其中，这些金融服务大多数属于投资业务的范围，财务公司开展投资业务能够满足企业集团发展的需要。
（二）为企业集团持续的筹集资金
目前，我国企业集团由于扩张的速度过快，资金普遍偏紧，需要持续使用大量资金来满足正常经营活动的开支，但是，企业集团的资产负债率处于较高的水平，通过向商业银行贷款这种间接地融资方式很难获得大量的资金，特别是对于企业技术升级、高新技术开发等风险较高、使用期限较长的资金需求，通过商业银行贷款无法满足。这种现实问题导致企业必须寻求其他渠道筹集资金，获得成本低、使用期限长的资金需求。而财务公司可以通过以下渠道为集团获得充足的资金，发行企业债，在国内外资本市场上寻求战略投资者或者公开上市，进行资产证券化。
（三）为了应对国内商业银行及外资金融机构的竞争。
随着商业银行的改革力度加大，在筹资方面的能力逐渐加强，服务品种越来越多，服务对象越来越广泛，收入来源更加多元化，在资金、机构、人员和技术等方面有着财务公司不可比拟的优势，这就使得财务公司流失了很多系统内部的优质客户，对于以存贷利差为主要收入的财务公司造成了严重的打击。另一方面，随着我国加入WTO后，国外一些实力雄厚的金融机构大批涌进我国境内市场，抢夺大型企业集团作为自身的优质客户资源，在中间业务、财务咨询等方面为企业集团提供优质的服务，导致财务公司的盈利空间大大压缩，不利于财务公司与母公司的联系，对财务公司的生存造成了严重的威胁。
为了应对来自国内外金融机构的双重竞争压力，财务公司只有找出自身的比较优势，充分发挥利润增长点的领域，才能在激烈的市场竞争中占有一席之地。而投资业务就是财务公司比较优势的领域，开展投资业务是财务公司应对市场竞争的重要手段。
二、财务公司开展投资业务的重点领域
根据最新《企业集团财务公司管理办法》的相关规定，财务公司可以开展一系列的投资业务，其中，有价证券投资和金融机构股权投资是财务公司业务中比较重要的领域。
（一）有价证券投资业务
财务公司进行有价证券投资的对象包括股票和债券，债券包含国债、金融债券、企业债券等等。根据投资方式，有价证券投资业务可以分为以下几类：
1、自主买卖方式
这种方式是指财务公司以自己的名义，在二级市场上自主决定购买或者卖出股票、债券和基金等有价证券。
2、委托理财方式
这种方式是指考虑到证券公司的证券投资人才专业、信息渠道广泛，财务公司选择一家证券公司，委托其进行证券投资。财务公司与证券公司会签订委托合同，规定委托证券公司管理的资金额度，其中风险和收益均由财务公司承担，财务公司支付给证券公司一定的委托手续费。
3、贷款方式
这种方式是指财务公司以委托的名义，让证券公司投资有价证券。财务公司与证券公司签订贷款合同，规定投资的数额、期限、利率等内容。其中，风险和收益均由证券公司承担，不论盈亏，证券公司都应按照合同规定向财务公司支付利息，到期归还投资本金。
（二）金融机构股权投资
金融机构股权投资是指财务公司以出资人或者受让人的身份持有国内金融机构一定比例的股权的投资行为。具体方式可以是参股、取得控制股权或者合资拥有被投资的公司。财务公司进行金融股权投资的模式有以下几种：
1、财务公司直接投资金融机构模式
这是比较常见的金融机构股权投资模式。在这种模式下，财务公司直接投资商业银行、证券公司、保险公司等金融机构。企业集团直接投资的模式操作较为简单，管理链条短，有助于企业集团管理金融公司。但是这种模式最大的缺点就是产业资本必要承担金融风险，增大了整个集团的风险。
2、以财务公司为平台模式
即企业集团将财务公司作为金融股权投资的平台，将企业集团金融股权进行集中，改变原有的分散管理方式，集中优良资源，更好的开展金融服务，满足整个集团的多层次金融需求。另外，以财务公司作为平台，相当于在产业资本和金融资本之间建立了一个防火墙，能够降低整个集团的金融风险，很多大型的企业集团都通过下属的财务公司进行业务运转，实现了产融相结合，如中石化、中电力等企业。
3、混合发展模式
企业集团在发展的过程中，面临的内外部环境差别较大，如企业集团发展的阶段差异，投资时期的选择不同，面临的法律、金融制度不尽相同，导致企业集团在选择投资模式时不可能完全一致。企业集团可能选择金融机构投资模式，也可能选择以财务公司为平台模式。在实践中，大多数企业集团都采用了两种模式进行金融机构股权投资。
三、财务公司投资业务风险
（一）有价证券投资风险
与证券公司、基金公司等专业的金融投资机构相比，财务公司在有价证券投资方面的专业知识、投资策略明显缺乏。财务公司在投资有价证券时，主要产生以下两种风险：一是有价证券本身的风险，涉及到流动性风险、市场风险、信用风险等；二是有机证券交易风险，涉及到操作风险、决策风险、道德风险等。
（二）金融机构股权投资风险
财务公司进行金融机构股权投资主要面临以下风险：
1、信息风险
财务公司进行金融股权投资以前，要对金融机构的相关信息进行调查，形成股权投资的可行性报告。但在具体的操作中，金融机构可能会对信息的全面性和真实性进行控制，使财务公司很难获得真实的信息，在获取信息时处于被动地位，是财务公司进行金融股权投资面临的最大的信息风险。
2、内部人控制风险
财务公司对金融机构进行参股后，参股的多少决定了财务公司在金融机构中的管理权限。但在很多情况下，存在财务公司即使处于控股状态，也很难撼动金融机构管理权限。金融机构的内部人控制风险导致了财务公司的管理受到制约。
3、过度支付风险
财务公司在进行投资时，资本和资产的定价是一项非常重要、复杂的工作。对金融企业投资的定价偏低，可能导致金融股权投资的失败；定价偏高，会影响股权投资的收益。财务公司一旦在金融企业股权投资中支付过高的资金，将导致财务集团的现金流量减少，面临较大的流动性风险，最终影响财务公司更好的服务于企业集团。
四、财务公司进行投资业务风险的控制对策
为了控制投资风险，财务公司应从以下一个方面加强管理：
（一）充分认识财务公司进行金融企业股权投资和有价证券投资对企业集团发展的重要性
从企业集团的长远发展来看，建立融资平台是企业的必由之路。很多大型的企业集团都建立了金融资本与产业资本相结合的模式，两者的结合顺应了时代的发展，是市场经济下的必然趋势。因此财务公司要结合金融产业的发展趋势、产业发展的阶段特征以及同类企业发展的成功经验，向企业集团提交金融股权投资的研究报告，让集团认识到进行金融股权投资的重要性，积极入股金融机构。
在财务公司的运营中，流动性和收益性是衡量财务公司运营状况的重要指标。财务公司进行有价证券投资，通过对整个企业集团的资金进行合理配置，能够达到流动性和收益性共赢的目的。
（二）提升自身水平，有效分散证券投资风险
财务公司应该提升自身的投资能力，借鉴国内外成熟的市场风险测量方法，结合自身的业务特点，建立符合自身发展的风险测量方法和资产配置模型。同时，财务公司还应形成分散风险的意识，通过将购买不同种类、不同期限、不同风险水平的有价证券，将证券投资的风险进行分散，不要不鸡蛋放在一个篮子里，防止发生严重的投资风险。
（三）集中操作，加强金融股权投资的集团管控
很多集团公司旗下的金融股权投资较为分散，影响了集团公司对金融资本的调配和使用能力。财务公司作为非银行金融机构，在金融方面和综合经营方面都有着集团内部其他非金融公司不可比拟的优势。集团公司授权财务公司进行金融股权投资后，不仅能够使集团金融资本进行融合，还能够带动社会化的金融资源参与其中，为企业集团的产业发展带来更为广泛的金融支持。
参考文献：
