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财务风险广义和狭义的概念范文1
（一）财务风险的概念
“风险”一词源于古典经济学，主要是用于论证企业收益与隐藏的或有代价之间的辩证关系，而财务风险是把风险概念具体到财务领域。因此，了解财务风险概念，首先需要清晰财务的主要内容：财务是指企业资金运动的全过程，包含筹资阶段、资金投入阶段、资金转化阶段和资金回收及分配阶段。因此财务风险主要是指企业在资金运动过程中的不确定性，目前学术界对财务风险的定义分为广义和狭义两种。广义的财务风险是指企业在各项财务经营活动中，由于面对各种内部和外部因素导致公司在财务经营状况上存在的不确定性，具体来讲主要指在公司筹融资、资金投放运用、资金回收及分配上存在的筹资风险、投资风险、现金流稳定性风险及持续现金回收风险等。此处所指的现金是指广义的现金。狭义的财务风险是指企业在偿还债务能力上的不确定性，主要指企业是否拥有充足的现金流及时偿还到期债务。偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力，企业能否按时偿还到期债务需要衡量其资产结构的优化程度，观测其与债务结构的匹配性如何。企业偿债能力目前可以通过资产负债率、速动比率等相关财务指标予以监控。本文讨论的财务风险是指广义的财务风险。
（二）财务风险研究现状
近年来，随着我国市场经济的进一步深化，经济体制日渐健全，资本市场愈渐开放，投资者对企业经营现状的了解程度也日渐提高，如何提前评估企业财务风险、及时防范财务危机成为投资者和经营者共同重视的问题，也是学术界重点研究的课题。兰艳泽（2001）从集团公司的角度对财务风险进行了分析，认为集团公司财务风险主要在于不断地规模扩张导致企业资源不能及时最优化整合，管理层级结构不断深化造成企业信息沟通不畅，致使集团公司管理能力下降，出现“臃肿综合并发症”，从而提高了企业筹、融资风险和经营风险；唐晓云（2007）年在“略论企业财务风险管理”一文中，对财务风险进行了定义，认为企业财务风险主要是指企业在日常经营活动中，受各种不确定因素（或难以控制因素）的影响，造成企业财务状况不确定，从而导致企业蒙受损失的可能性。国内学者也对风险评估做了大量细致的研究，主要是通过建立多种变量的回归模型，通过实证分析的方法，分析公司财务结构，了解其真实财务状况，构建公司财务危机预警模型。油晓峰（2005）在《中国上市公司财务治理研究》一书中，总结了现有国内文献对财务危机预警机制回归模型的方法。
二、财务风险形成的内外成因
（一）外部成因分析
企业存活于市场中，如果把企业比喻成人体的细胞，那么市场环境就好比于人体的细胞液，企业自身经营状况如何需要受市场宏观环境的外部影响。总体而言，财务风险形成的外部成因包括经济环境风险和市场环境风险。
1.经济环境风险
经济环境主要是指受外界影响的宏观环境，其风险在于外部宏观环境发生较大变化致使公司财务不确定性增加，蒙受损失的可能性加强。概括而言，经济环境风险主要是指企业受外部税收政策、经济宏观政策、国家货币政策、产业结构调整政策等相关整体层面的变化。对于单个公司而言，经济环境风险很难避免，不可改变，只能提前做好规避风险措施，但难以将风险降至为零。
2.市场环境风险
企业持续的生产经营依赖于市场长期稳定的发展，而一旦市场环境发生较大变化，必然会影响企业政策的生产经营活动，增加企业财务风险的可能性，这就是所谓的市场环境风险。具体而已，如果一个行业，其消费结构发生了转变，那么企业如未能及时改变产品针对的市场人群，并及时做出调整，则企业就要面临被消费变动所导致的产品滞销风险，最终导致企业销售收入下降，资产负债配比结构不合理等一连串反应。
（二）内部成因分析
外部成因只是导致财务危机的一部分，根据研究对象不同，企业财务风险的具体情况也不尽相同，需“因人而异”。本文，笔者将内部成因概括为内部控制机制不健全、筹资结构不合理、现金流预算不合理三方面。
1.内部控制机制不健全
健全的内部控制机制是防范企业经营风险的重要保障，一家内部控制机制健全的企业，能及时监控各项经营指标，对异常情况及时发出预警信号。然而，很多企业，特别是中小企业，并没有单独制定内部控制制度，更没有设置内部控制部门负责日常经营行为的合规及风险规避工作，以至于在操作执行部门为个人利益不顾公司风险继续发出有关指令时，公司管理层难以得到监控，最后导致风险被放大。
2.筹资结构不合理
企业的筹资行为是企业保证正常经营所需资源的重要经营行为之一，筹资结构包括债务结构、债务成本结构以及与之对应的企业资产结构和公司产品利润回报结构。如何合理配置企业资源，科学筹资，在保证满足公司正常经营所需资源的前提下，最低成本低筹资，并合理配置筹资结构，避免在短期间内大额支付负债是合理筹资的重要要求。
3.现金流预算不合理
前文已述，狭义的财务风险主要指企业难以及时偿还到期债务，因此提前对现金流做出合理、科学预算是防范财务风险的重要手段之一。目前，大多企业都在上期期末和本期期初制定资金预算，并编制报表，但是能否按照预算执行以及预算编制是否合理、完整是衡量该预算编制能否达到预期目的的重要标准。
三、财务风险评价体系建立的步骤
对财务风险评价并非是一个单一步骤，而是一集业务程序梳理、风险识别、风险指标选择、风险权重确立于一体的系统工程。
（一）确定财务风险的界定及识别
对财务风险的界定及识别是构建财务风险评价体系的关键环节。财务风险的识别需要通过多种方法（如德尔菲法、表格分析法、压力测试法等）并用，梳理企业业务流程，分析风险来源，测试风险条件发生时对公司经营状况和财务状况的影响。前文已述，企业财务风险主要有外部成因和内部成因。因此，对财务风险的识别主要分为对系统风险的识别和非系统风险的识别。系统风险主要是对宏观环境变化所带来的不确定性的识别，如政策风险、税收风险、法律风险、市场环境变化风险、经济形势风险等；对非系统风险主要是针对企业自身经营环境、业务流程进行梳理、识别。
（二）初步确定财务风险指标，并构建多元回归模型排除剔除共线性指标、确定各指标权重
通过对财务风险的识别，依然清晰主要的风险大类，其次需要着手对风险指标的筛选。首先，需要初步确定风险大类及风险大类指标。风险大类主要有系统风险定性类、短期偿债能力类、长期偿债能力类、盈利能力类、发展能力类、现金流稳定类，而各项大类具体指标又可以细分为众多财务指标，可依据企业自身情况斟酌。其次，需要构建多元回归模型，通过正态分布检验、T检验、非参数检验等剔除存在共线性的变量，从而避免各变量之间因共线性而对最后评估体系的影响。最后，通过主成分因子分析法，对各子风险指标予以降维处理，得到各风险指标的得分矩阵，从而确定各财务风险指标的权重。至此，企业财务风险评估体系初步建立。
（三）运用历史数据对财务风险评估体系予以修正
任何一个评估体系的建立都不可能一次完成，需要不断地扩建数据库，并通过运用历史数据对该评估体系予以及时修正。对财务风险评估体系的修正主要有两种方法：第一，在企业数据库不完善或者不足以修正财务风险评估体系时，可以运用同行业上市公司数据予以修正；第二，在企业自身历史数据库较为完善时，可以直接运用自身数据库对财务风险评估体系予以检测并及时分析差异、修正该评估体系。因企业财务风险内部成因并不一致，因此本文提倡在修正阶段，以自身历史数据库为好。
四、结语
财务风险广义和狭义的概念范文2
关键词： 中小企业；风险防范
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）19-0150-02
1 中小企业及财务风险
1.1 中小企业的界定
中小企业是一个相对的概念，理论上讲，中小企业是指劳动力、劳动手段或劳动对象在企业中的集中程度较低，或者生产和交易数量规模较小的企业。基于研究标准的统一性，在具体界定时应该参照相关法律法规。如《中华人民共和国中小企业促进法》中对中小企业概念做了如下界定，中小企业就是“在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。”同时该法还规定，在具体划分时应该参考企业职工人数、销售额、资产总额等指标，同时结合行业特点来确定是否属于中小型企业。如零售业中小型企业须符合职工人数500人以下，或销售额15000万元以下的标准。这些界定从法律角度给我们研究中小企业提供了统一的标准。
1.2 财务风险的内涵
财务风险是指企业在各种财务活动中，由于一些难以预料和控制的因素而使企业的实际财务收益与预期收益有所差异的不确定性。财务风险按其包含的内容可分为狭义的财务风险和广义的财务风险。狭义的财务风险就是通常所说的举债风险，指由于企业举债而给企业带来的财务不确定性。举债可以给企业带来很多流动资金，为企业创造财富带来有利条件，但同时也给企业到期还债带来负担。因为企业经营的收益率和贷款的利率都有不确定性，从而有可能使企业的收益率高于或低于借款的利息率，这种风险的大小和举债规模有关。规模越大风险越大，一旦负债太多，企业不能到期还款，很可能导致企业破产。广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于环境、政治、法律及其他难以预料的因素影响，给企业的预期财务收益与实际财务收益造成差异。它是从企业生产经营的全过程看待企业的风险的，一般包括筹资风险、投资风险、汇兑风险及收益风险等。
1.3 财务风险的特征
只有充分了解企业财务风险的基本特征，才能采取有针对性的措施防范和化解，归纳起来，企业财务风险主要有以下特征：首先，客观性，即企业的财务风险不以人的意志为转移而客观存在。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术来应对风险，从而避免费用的损失与损害的产生。企业财务活动存在两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现的预期目标的风险客观存在。其次，全面性，即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务活动中。企业的资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动，均会产生财务风险。再次，不确定性，即财务风险具有一定的可变性，在一定条件下，一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味这企业的财务状况具有不确定性，从而使企业具有蒙受损失的可能性。最后，风险与收益并存，即企业的风险与收益是成正比的，风险越大收益越高，风险越小收益越低。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会带给企业收益，也可能意味着损失。
2 我国中小企业财务风险的成因分析
2.1 资金结构不合理，负债资金比例过高
中小型企业的资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，中小型企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负债资金占全部资金的比例过高，很多企业资产负债率达到70%以上。我国中小型企业理想的资产负债率为40%左右，而我国中小型企业资产负债率普遍较高，因而财务风险也相对较高，当企业现金流不足时，不合理的资金结构会导致企业财务负担加重，偿付能力不足，严重的会导致企业资金链断裂。
2.2 财务管理人员风险意识淡薄，管理观念陈旧
财务人员风险意识落后导致中小型企业产生财务风险。由于长期以来在思想上受财务制度的束缚，财务人员风险意识落后，尚未树立时间价值、风险价值等科学概念，反映在财务管理目标上，就是未能确立起最优化思想。一方面中小型企业相当一部分属于私营企业，管理者就是经营者，这种模式给企业的财务管理带来了负面影响。另一方面，管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后，导致财务管理薄弱，资产管理不严。具体表现为现金管理不严，造成资金闲置或不足；应收账款周转缓慢，造成资金回收困难；存货控制薄弱，造成资金呆滞，重钱不重物等。
2.3 财务决策缺乏科学性导致决策失误
避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。财务决策失误是产生财务风险的一个重要原因。目前，我国许多中小型企业决策失误经常发生，从而使财务产生风险，财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象。例如，在固定资产投资决策过程中，由于决策所依据的经济信息不全面，加对投资项目的可行性分析不透彻，以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。由于决策者对投资风险的认识不足，可以影响中小型企业的投资效益和长期偿债能力，决策失误及盲目投资导致一些中小型企业产生巨额投资损失，从而给企业带来较大的财务风险。
财务风险广义和狭义的概念范文3
关键词：国际工程承包；财务风险；风险规避
一、引言
国际工程的利润与风险总是相随的，而国际工程本身就是一项高风险的事项。进入上世纪九十年代以来，经济全球化开始得以迅猛的发展，从公司战略到各项原材料等其他生产资源、人力资源以及财政资源等也随之进入激烈的竞争时期。在如如此激烈的国际市场竞争背景下，公司要立足于该领域就必须从内部加强风险管理。同时应当清楚的认识到各个的国情不一样，文化底蕴、相关政策以及经济实力都有有所差别，这势必会使得国际工程承包合同的复制性和风险性有所增加。因此，财务风险的规避方面应当得到国际工程项目企业的重视。
企业财务风险的产生源于企业财务管理活动中所包含的不确定性，而这样的不确定性主要是因为决策活动而引发的。在财务领域中，财务风险可以分为广义和狭义的两个概念。广义的财务风险可以理解为企业在经营管理活动中，因对各种系统的或者非系统的因素无法预料和控制，企业的实际财务目标与预期的财务目标出现差异，而这样的差异会对企业造成负面的影响甚至损失的可能性，这种可能性即为广义的财务风险。狭义的财务风险也称融资或筹资风险，它的产生是由于企业的负债存在使得企业存在到期无法偿还本金的风险，这是一个相对狭义的概念。因此，可以企业无负债则财务风险及不存在。财务风险管理则是指企业通过识别、衡量以及分析其理财的过程中的出现各种不确定风险，同时实施恰当的手段和方法来控制财务风险，并达到保证其理财活动能够安全和正常的开展的科学管理过程。
二、我国国际工程项目的财务风险规避中存在的问题及原因
（一）国际市场环境多变，加大企业对财务风险规避的难度
国际工程承包属于风险巨大的经济事项，原因在于其本身的具有国际性，需要与不同的国家进行经济活动。因此，对国际工程承包所产生的影响因素包括政治形势、各国的经济环境、外交政策以及与财务相关的进出口政策和资金劳务管理只等。在国际大舞台上，也存在评价标准不一致的现象，如此也会增加国际工程承包公司外在环境的复杂多边形，那么就会进一步的增加公司的风险程度，严重的情况甚至会致使公司发生巨额亏损和破产清算。所以企业的财务风险管理若是不能够适应复杂且多变的宏观环境，就势必会令企业的理财面临困难。
（二）国际工程项目的规模扩大，财务风险管理不够完善
面对国际市场的激烈竞争，对于我国大部分的国际工程项目承包企业还是有较大的压力，但是国家积极做出宏观的调控，使得我国国际工程承包企业能够激流勇进，抓住机遇开拓市场，并在一些技术含量较高的领域中有所表现，如设计咨询领域。这对企业承揽大型以及特大型项目的能力有较大的提高。很多企业在不断扩大规模的同时，却忽略了企业面对的更加多变的财务风险，对财务风险的规避也就相对不足，出现了不能及时应对的情况，这些都是需要企业面对的问题。例如，有些企业在扩大规模过程中，企业注重扩大经营范围的同时，就会忽略应有的财务部门中风险管理系统的进一步完善。
（三）工程项目融资数额大，资本结构不合理
国际工程项目承包企业都是规模大，成本高，需要大额的资金的支持，所以我国企业在国际实务中的融资量有限。虽然近些年来，我国企业在融资方式方法上有多层次的进展，呈现出多元化的融资渠道特点，但就国际工程承包企业而言，其融资渠道依然如故，方式单一，形式呆板，股权融资难度较大，很少有相关的民间资本介入，并对银行的融资依赖度很大。这就会使得企业资产负债表率增大，企业的财务风险也随之增大。而从资本结构的角度分析，部分国际工程企业因过度的追求负债融资的抵税收益，而使得企业的综合资本成本降低，但是却加重了负债的比率，最终导致企业的高利息大于抵税收益。另一个资本机构不合理的表现则是企业并没有编制合理的还款计划，而且相应的还款力度也不够，因此而造成额外利息也会加剧企业的财务风险。
（四）企业的财务管理效率较低以及相关人员的素质普遍不高
国际工程承包企业多数是把精力用于工程项目的承揽以及施工控制等方面，相对的，财务管理就容易处于被忽视的地位，这就使得企业财务管理基础不牢，底子较为薄弱，财务部门的工作效率不高。在现实的工作中，我国很多的企业财务管理人员对存在财务风险的客观性认识不够，财务管理人员缺少风险意识的问题，是导致企业面临更大的财务风险的一个重要原因。在这种风险管理意识不足的环境中，会使企业财务人员放松警惕，不能从根本上认识到财务风险的本质，以为只要对资金做好管理，就不会导致财务风险的发生。
三、加强财务风险规避的建议措施
（一）适应国际市场的变化，树立正确的财务风险观念
国际市场相对于国内市场而言更具有变化性，市场总是会随着国际的政治形势、经济状况等发生变化，所以我国的国际工程项目承包中也会面临更多的财务风险。企业在这样多变的环境中，更要树立起正确的财务风险管理观念。从企业的上层做起，在管理层中树立先进的风险管理理念。同时，狠抓落实在日常财务工作中，对资金进行常态化的动态分析，增强企业运营管理过程中财务管理的抗风险能力。
（二）加强企业的资金管理工作
我国国际工程承包企业需要对资金的管理进行优化。根据企业的实际情况编制适合企业现状和发展的预算。同时对预算进行科学的评比和测试，强化执行力度，加强监督管理。特别是对资金的管理上，尽量的实施较为合理的集中管理模式，发挥资金的合理运用效率，减少资金安全风险，使得企业能够保持较为合理的资本成本结构，并于此控制财务风险的发生。例如，某集团公司在发展中会与中外很多金融机构保持长期而稳定的战略合作关系，这样为项目的融资提供了更多便利。该企业采用合理的多元化筹资渠道，有效对单一的银行贷款模式而引起的风险进行分散管理。
（三）建立及完善财务风险管理系统
现代企业的管理离不开财务风险管理系统，特别是一些较为成功的企业更为强调财务风险管理系统的重要性。我国国际工程承包企业的风险在于不断变化性，所以相关企业应该在财务管理机构的设置方面保持其科学性与可行性。同时对企业的财务管理规章制度进行完善，引入较高素质的财务管理人才，严格要求财务管理的各项基本工作，使得企业财务管理能够对企业效益的提高起到推动作用。特别的，企业在资金管理优化上，应当做好筹资计划，完善内部控制体系，加强财务审计和监督，控制筹资规模，保证资金使用的科学性和规范性。
（四）提高企业人员的财务风险管理意识
企业的财务部门应当对财务人员进行适时的培训，使得相关财务人员能够确实的对财务风险有个具体的认识，在工作和生活中形成风险意识的观念。特别是在工作中，细化每个环节可能出现的问题，加以严格控制。把财务风险的管理融入于整个财务管理工作之中。企业也要使非财务人员了解企业会遇到的各种财务风险，使无论是管理人员还是员工都对企业的财务风险有一定的防范意识，才能够提高整个企业的风险管理水平。例如，某些企业在面对国际市场变化的情况下，会更加重视对企业财务人员的进一步培训，也更全面地了解企业目前所面对的财务风险，加强其风险规避的意识。（作者单位：中国大连国际经济技术合作集团有限公司审计监察部）
参考文献：
财务风险广义和狭义的概念范文4
关键词：中小企业；财务风险管理；策略
中小企业存在财务管理问题是一个比较普遍的现象，这一现象的存在和中小企业内部的管理模式以及应对风险的能力有很大的关系。现在，中小企业面临的财务风险问题迫使中小企业去思考应对财务风险管理的策略。在这种环境背景下，进行有关中小企业财务风险管理的研究是具有实际应用价值的。本文将从介绍中小企业及财务风险的概念入手，分析中小企业财务风险的成因，提出中小企业财务风险管理的策略，力求能降低中小企业财务风险发生概率，减少财务风险给企业带来的损失。
1 中小企业及财务风险
1.1 中小企业的界定
关于中小企业的概念现在还没有定论，不同的国家对中小企业的判定标准不同，即使是同一个国家在定义中小企业时也不是一成不变的，而是随着社会经济的发展，而不断改变对中小企业的定义方法。但无论如何定义中小企业，都是采用相对定义的方法。从理论上讲，劳动力水平比较低，劳动对象在企业中比较集中或者是生产规模比较小的企业就可以定义成中小企业。为了便于进行研究，需要对中小企业的概念进行统一的界定，但不同的研究领域使用的定义方法也不同。本文中我们采用《中华人民共和国中小企业促进法》中对中小企业的定义。即在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。在《中华人民共和国中小促进法》中还对中小企业中一些具体的参考指标进行了规定，这样就可以通过相关的数字标准来判断一个企业是否属于中小企业。
1.2 财务风险的内涵
所谓财务风险就是指在企业经营过程中所发生的财务活动中出现了企业没有预料到的突况，从而使得企业的实际财务收益和预期的财务收益之间出现偏差的不确定性。财务风险有狭义和广义之分。其中，广义的财务风险就是指企业在生产经营过程中由于各种因素的影响而使得企业的实际财务收益和预期收益之间出现了差异，这里的因素可能是政治因素也可能是其他难以预料的因素。广义的财务风险是从生产经济全过程的角度进行定义的，其中包括各种类型的财务风险。狭义的财务风险是指由于企业举债经营而造成的财务不确定性，即单指举债风险。举债可以解决企业的资金问题，为企业生产经营提供资金支持，但举债还会增加企业的财务负担，企业需要到期偿还本金和利息，同时还要承担利率风险。如果企业利用贷款的资金进行投资的收益率低于贷款的利率则会造成企业更大的财务风险。通常来说，企业举债的规模越大，所要承担的财务风险也就越大，严重时还会使企业破产。
1.3 财务风险的特点
想要采取措施应对财务风险，首先就应掌握财务风险的特点，这样才能对症下药。财务风险的特点一共有四个：第一，财务风险具有客观性的特点。企业的财务风险是客观存在的，不会随人的意识而转移。即我们无法彻底消灭企业生产经营过程中的财务风险，只能利用一些比较有效的方法降低财务风险对企业的影响，将财务风险造成的损失降到最低。第二，财务风险具有全面性的特点。企业的财务风险存在于企业整个生产经营过程中，甚至可以说是存在于企业的各种财务活动中。第三，财务风险具有不确定性的特点。企业的财务风险不是固定不变的，会因为外部环境的变化而变化，在特点的时期可能发生也可能不发生，总而言之是不确定的。第四，财务风险具有风险与收益并存的特点。就像我们平常所说的高风险高收益，企业的财务风险和收益是具有正相关关系的，企业所承担的财务风险越大，获得的收益就越高。
2 中小企业财务风险的成因分析
2.1 企业资金结构不合理
中小企业资金结构不合理是一种比较普遍的现象，这和中小企业的资金筹集的方式有很大的关系。所谓资金结构就是指企业中权益资金和负债资金的比例关系，现阶段我国大部分的中小企业都存在负债资金占资金总数比较大的问题，甚至有一些中小企业的负债资金占资金总数的70%以上。在企业正常生产经营时，资金结构不合理导致的风险还不显著，一旦出现现金流不足的问题时，企业将面临着严重的财务风险，如果企业不能及时偿还负债，很有可能会破产。
2.2 企业财务管理人员缺少风险管理意识
中小企业财务管理人员缺少财务风险管理意识是导致中小企业财务风险发生频率比较高的一个主要原因。现在，很多中小企业的财务管理人员都不具备相关的财务风险管理知识，进行财务管理活动完全是凭借经验，根本就没有财务风险管理的意识。同时，还有很多的中小企业都属于私营企业，财务管理完全由企业的经营者负责，这种组织结构形式也影响了财务风险管理。此外，中小企业管理者个人管理能力不足也是导致企业财务风险管理水平落后的一个原因。
2.3 企业财务决策缺少科学性
有效避免企业财务风险的一个方法就是进行科学的财务决策。但是，现阶段我国中小企业在进行财务决策时还无法实现决策的科学性，从而使得企业的财务活动存在很大的财务风险。
2.4 企业财务管理的宏观环境不稳定
中小企业财务风险发生概率比较高的原因除了有企业内部管理方面的因素，同时还受到外界环境的影响。这里所说的外界环境包括宏观的法律环境、市场环境等。现阶段，我国正处于经济体制改革的阶段，各方面的政策、制度还不完善，还无法为中小企业的发展提供稳定的外部环境，从而使得企业需要面临一些由于外部环境变化而带来的财务风险。
3 中小企业财务风险管理的策略
第一，要控制企业负债资金的比例，减少财务风险发生的可能性。中小企业在进行生产经营时应充分考虑负债经营的成本，进而控制好负债资金的比例，在使用负债资金时需要考虑到资金成本问题，综合考虑企业的举债能力和负债规模。中小企业应建立完善的负债经营制度，全面考虑企业的经营情况，控制举债的规模。
第二，要提高财务管理人员的风险管理意识。首先，应加强对财务管理人员的专业培训的力度，使财务管理人员能掌握财务风险管理方面的知识，培养财务管理人员财务风险管理的意识。其次，要提高财务管理人员的素质。要提高财务管理人员适应外部环境变化的能力，使其具有风险防范的意识。最后，还应鼓励财务管理人员时刻关注国家的相关政策，例如投资政策、财税政策等，使其能提前预知可能发生的财务风险。
第三，要提高企业财务决策的科学性。企业财务决策正确与否将直接影响企业的财务管理活动，进而影响财务风险发生的概率。因此，在企业财务管理中应避免经验主义和主观决策主义，即要根据相关数据的分析结果进行财务决策。
第四，要提高企业对外部环境变化的适应能力。外部环境的变化是企业不能控制的，企业能做的是适应这种变化，并利用外部环境的变化提高企业的实力。中小企业的生产规模比较少，在应对外部环境变化上是具有一定的优势的。因此，中小企业应认真分析外部环境变化的趋势，及时做好应对准备。
4 总结
总之，中小企业由于自身的特点在生产经营的过程需要面临着比较大的财务风险，这些风险的存在也影响了中小企业的发展。因此，中小企业应积极寻找应对财务风险的策略，提高财务风险管理水平。
参考文献：
[1]曹伟忠.中小企业财务风险的分析与防范[J].现代经济（现代物业下半月刊），2009（02）：91-93+103.
财务风险广义和狭义的概念范文5
【关键词】房地产;财务风险;特征指标
进入本世纪以来,中国房地产行业进入了一个前所未有的快速发展时期,在发展过程中表现出房地产企业发展快、利润高等特点,但是由于房地产企业的快速扩张与房地产行业的政策导向性,使房地产企业在快速发展的同时也面临着较大的财务风险。因此,从中国具体国情出发,深入研究如何在房地产企业经营过程中发现所面临的财务风险特征,进而采取措施来避免、减轻财务风险等方面的理论和实践的研究则显得尤为必要。
一、房地产企业财务风险概念
目前理论界对财务风险的理解,大体上有广义和狭义两种:
狭义财务风险是指由企业负债引起的,具体来说指企业因借入资金而增加的丧失偿债能力或减少企业利润的可能性,通常也称为筹资风险。一般资本的来源有两个方面:企业的所有者出资和企业向外界借入的资本。企业向外界借入的资本主要是向银行、其他企业或个人借入。企业在经营过程中,可以完全用自有资本来经营,即企业全部负债为零。但是,这会导致企业盈利机会的减少和发展的缓慢。在市场经济体制下,是找不到这样的企业的,在实际经济生活中,负债经营在企业中是普遍存在的。
广义财务风险,是指企业在经营及各项财务活动中,由于各种无法预计或不可控因素的存在,及财务状况的不确定性,使企业的实际收益与预期收益发生偏离而蒙受损失可能性。这一解释反映了财务风险是个综合性极强的概念。首先,它涉及到企业资金运动的各个环节、企业内部经营的各个方面以及企业环境中的各个因素。其次,企业的其它风险对企业的影响最终也会通过财务成果得到反映。所以说,财务风险是企业经营活动过程中各种不确定性的综合反映,是企业风险的货币化的集中体现。
通过比较我们可以看出,广义财务风险概念更为符合人们对财务概念的理解,又便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险。财务风险是有着广泛外延的一个概念,而不仅是筹资风险。对财务风险涵义的界定应按照广义的财务风险观来理解,更适合房地产行业。因此,房地产企业财务风险是指房地产企业由于经营不善和财务状况恶化而致使企业的投资以及其报酬无法全部收回的可能。基于定义,房地产企业财务风险应涵盖投资风险,筹资风险,偿债风险及营业风险等。
二、房地产企业财务风险成因分析
(1)投资风险成因分析
投资决策失误是产生投资风险的重要原因。决策过程中,往往由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不对称及决策者决策能力等原因,导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。具体可分为两个阶段:
第一阶段,企业要支付取得、开发土地并进行房地产建设所花费的各种成本费用。从企业为房地产项目投入第一笔资金开始,就会面临着投资支出无法收回的风险。由于房地产具有地域限制性,而且受规划限制楼层高度,周边环境的影响,常具有专用性,一旦建成完工,便很难更改。如果进行改建,投入将更大。因此如果投资者判断失误,房地产的投资支出便会有无法收回的可能性。另外,房地产投资周期长,一个新建项目由于建设周期较长,在建设过程中也会遇到投资支出增加或周转失灵的情况,这可能导致企业不堪重负,从而造成项目停工停建,使企业蒙受损失。
第二阶段是指在房地产开发建设即生产与出租、出售这两个流通过程中的经营管理可能面对的投资风险。主要的风险为售价和租金、空置率。进行房地产出售经营主要面对售价变动的风险,能否正确预测未来房地产价格是有效进行房地产投资风险防范的关键。对于进行房地产出租经营的投资者来说,房地产租金价格和空置率大小是影响投资效益的两个重要的不确定性因素。客观上讲,由于售价、租金和空置率的不确定性而带来的风险是企业投资者最不易控制的,从而也是最具有威胁性的投资风险之一。
(2)偿债风险成因分析
举债盲目性加重成本负担。房地产企业的项目投资,需要大量的资金参与投入运作,一些房地产企业为了使项目上马,没有真正从现有的企业内部挖掘资金潜力,利用自己的积累和设法追回外欠的债款,而是千方百计地向银行贷款和向其他单位借款,加大了房地产项目的偿债风险度。房地产项目开工后,又没有对整个项目的资金使用作全盘计划,盲目使用,分不清资金使用的轻重缓急,只考虑了个别项目的用款,影响了整体的收益目标。加之,在偿债顺序上,筹资时要求发行债券必须置于流通股融资之后,并要求注意保持间隔期,在举债时也要考虑到债务到期的时间安排及举债方式的选择,使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。还有就是银行贷款上盲目抵押,既影响了销售收入的实现,又影响偿还贷款能力,使企业成本负担加重,偿债风险增大。
(3)筹资风险成因分析
①筹资规模策略不当。企业筹资规模的选择不当会形成筹资风险。企业应当根据自身生产经营的规模大小来确定需要筹集资金的数额。投资规模大则筹资就要多,规模小则筹资就要少。倘若投资规模大而筹入资金过少,企业就可能因此而失去良好的获利机会,或者使已投资在建的项目停工,企业无法获取预期收益,甚至蒙受重大经济损失。与此相反,如果投资规模小而企业筹入过多的债务资金,企业自身不能有效运用和支配这些资金,就会造成资金闲置,不但不会增加企业的获利,反而会加大企业债务负担,增加企业资金成本,造成企业的筹资风险。
②资本结构不当。这是指企业资产总额中自有资金和借入资金比例不恰当对企业收益产生负面影响而形成的财务风险。我国现在大多数房地产企业的生产经营资金主要依靠自有资金和银行借入资金。资本结构不合理,必然会给企业带来现时的和潜在的筹资风险。
(4)营业风险成因分析
①经营各部门协调能力不强。企业经营过程,表现为物资流、资金流和信息流的三个相互交织的运动过程。由于企业内部和外部的各种原因的存在,都可能使企业的这三大运动过程出现时间上的间断和形式上的停滞。这种可能性的存在,决定了营业风险的存在。例如,对经营环节,房地产开发包括土地使用权的获得、建筑施工、营销推广等一系列过程,涉及大量的相关部门和环节,任何一个环节出现差错,都将导致项目工期延长、成本增加、预期收益大幅降低。
②对费用风险意识不强。有的房地产企业只注重工程进度和质量,忽视了财务部门的成本管理。没有发挥财务部门自身拥有的成本管理优势。在财务的成本核算上简单、粗糙,使企业的财务人员成为简单的机械算账,致使整个企业财务管理的成本核算无从做起。有些个别房地产企业认为成本管理和核算是财务部门的事情,忽视了内部各职能部门进行全过程的成本核算的重要作用,致使财务部无法收集第一线成本基础资料,导致成本管理工作与财务预算偏差大,资金管理跟不上,影响了企业预期收益。
三、房地产企业财务风险特征指标分析
(1)有财务风险企业的筛选
本文选择A股房地产上市公司作为研究样本,样本选择是根据大智慧软件万国测评结果作为基础样本,截止到2009年3月31日,中国沪深股市共有102家房地产上市公司。考虑到现金流量表于1998年才要求编制,所以样本数据选自1999―2008年沪深两市证交所网站所提供的上市公司十年的年报。本文以房地产类收入占主营业务收入的比重不小于50%作为判断房地产企业的标准。又因为十年中房地产企业数动态变动,所以对102家上市公司按上述标准进行筛选,结果如下图1所示。
然后对图1中的房地产行业中的上市公司进行再次筛选,筛选条件为:第一,公司连续五年的净资产收益率低于同期(一年)的基准贷款利率;第二,基于研究需要,贷款利率为每年年初的一年期的基准贷款利率为准。如下图2所示。
由筛选结果可得到历年符合标准公司数如表1。
(2)有财务风险企业特征指标分析
为了能准确灵活反映房地产企业当前所面临的生存风险的强弱,基于指标构建原则的考虑,在设计研究变量时,借鉴了我国财政部等四部委联合颁布的“国有资本绩效评价规则”中广泛应用的财务评价指标体系,以及财务指标获取的难易程度和成本效益原则,并结合房地产企业自身的特点,根据1996年财政部颁布的关于《施工、房地产开发企业财务评价指标体系(试行)》的通知,选择体现房地产企业财务状况的财务指标。
数据来源:中国人民银行网
因为一个房地产企业的整体财务状况不是单一的一方面,而是一个综合整体,所以在以上财务指标设计原则的指导下,反映房地产企业经济运行状况的财务风险指标体系,应包括企业的盈利能力指标、运管能力指标、偿债能力指标、基于现金流量的指标。经综合数据分析后发现特征指标如下:
①主营业务净利率。该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。房地产企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。
在十年中,通过分析该指标的升降变动,企业主营业务净利率偏低甚至连续几年出现负数时,反映出企业经营风险增大,需加以警戒。同时企业在扩大销售的同时,应注意改进经营管理,提高盈利水平。
分析该指标的同时,结合了国家总体经济状况,行业发展趋势,企业所处竞争环境等具体条件进行客观判定,另外企业一定时期实际的资产负债率指标应该与预期标准的指标、和同行业的、历史状况的指标等进行比较,才能真正了解企业资产负债状况所面临的实际风险。因此,应该正确地确定企业合理的主营业务利润率水平,并确定一定的比例标准,给予一定的波动范围,如果超出其波动范围,就应及时进行控制。所以偏离行业主营业务净利率向下偏离不能超过Y主营偏离率,如表2所示。
②资产负债率。该指标反映了企业资产对债权人权益的保障程度。
从十年趋势分析来看,有财务风险企业的资产负债率(46.64%-54.41%),远低于行业资产负债率(47.72%-62.87%)整体水平。对其从以下三个角度进行分析:
从股东的角度看,由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用,所以,股东所关心的是全部资本利润率是否超过借人款项的利率,即借入资本的代价。在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时,股东所得到的利润就会加大;相反,如果运用全部资本所得的利润率低于借款利息率,则对股东不利,因为借入资本的一部分利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此,从股东的立场看,在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比例越大越好,否则相反。
从经营者的立场看,如果举债很大,超出债权人心理承受程度,则被认为是不保险的,企业就借不到钱。如果企业不进行举债,或负债比例很小,说明企业畏缩不前,对前途信心不足,利用债权人资本进行经营活动的能力很差。因此,借款比率越大(当然不是盲目地借款),越是显得企业活力充沛。
从财务风险管理的角度来看,企业应当审时度势,全面考虑,再利用资产负债制定借入资本决策时,必须充分估计可能增加的风险,在两者之间权衡利害得失,做出正确决策。
所以,如果资产负债率过低,也会加大企业的财务风险。当企业资产负债率低于行业平均水平时,企业资产负债率向下偏离不能低于Y负债偏离率;高于行业水平时,不能低于Y负债偏离率。具体数值如表3所示。
③筹资净现流与净资产比率
从筹资净现流与净资产比率的走势来看,可以分析企业未来短时间内潜藏的风险因素。自1999年以来,有财务风险的企业平均筹资能力一直处于行业水平之下,而资产负债率反映总资产中有多少是借款筹来的,体现公司长期偿债能力。所以资产负债率不高原因,在这里可以得到进一步的印证。其向下偏离率不能低于Y筹资偏离率,如表4所示。
④管理费用率。管理费用率是指管理费用与主营业务收入的比率,反映了管理费用的有效性。由于管理费用中固定费用的比重较大,因此,管理费用在绝对规模上会保持一定的稳定性。在企业经营规模相对稳定的情况下,管理费用率也应保持相对稳定,不易发生巨大波动。在这种前提下,如果管理费用率升高,通常表明由于主营业务收入的下降,使得管理费用支出的有效性降低了,否则相反。
管理费用率如果在行业值以上,则不能高于行业Y管理偏离率,如表5所示。
⑤营业费用率是指营业费用与主营业务收入的比率,反映了营业费用的有效性,及其变动与主营业务收入变动的相关性。营业费用率保持一定范围内的稳定性,表明营业费用的投入是相对有效的,其变动与主营业务收入的变动是相关的。营业费用率上升在一定程度上可能反映企业所面临的市场竞争环境更加严峻,也可能反映企业营业费用(如展览费和广告费的投入等)支付的浪费和无效。营业费用率如果在行业值以上,则不能高于行业Y营业偏离率,如表6所示。
通过以上有财务风险企业特征指标的分析,我们可以看出财务风险管理是一项艰巨而又复杂的系统工程。对待房地产企业财务风险,应是一种对风险进行动态的控制。只要企业通过加强财务风险管理,不断提高风险防范意识和能力,才能使企业的经营管理更加有序、有效,才能使企业在市场竞争中立于不败之地。
参考文献
[1]单敏.上市公司财务报表分析[M].复旦大学出版社,2005.
财务风险广义和狭义的概念范文6
关键词：发电企业；财务风险分析；对策探讨
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-00-01
一、财务风险的概念及产生的原因
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险有广义的定义和狭义的定义：狭义定义把风险定义为损失的不确定性，而广义风险则认为风险不只是指损失的不确定性，还包括盈利的不确定性。
企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等宏观因素虽然存在于企业之外，但却能对企业财务管理产生重大的影响 ，是产生财务风险的外部原因，而资产管理不到位、企业财务管理人员缺乏风险意识则是产生风险的内部原因。
二、发电企业财务风险分析
对发电企业而言，财务风险主要表现为国家政策变化导致的收益减少和成本增加的风险、资产管理风险、员工素质不高导致其不能准确对风险进行预判的风险。
（一）电价调整导致收益减少的风险
因电煤价格持续上涨并长期保持高位运行，虽然国家出台了煤电价格联动的相关政策，但电价上调由政府控制，电价疏导严重滞后，导致发电企业出现巨额亏损。2012年煤价开始出现下降趋势后，2013年9月国家下调了火电上网电价，企业盈利能力开始下降，特别是今年煤价一直低位徘徊，未来电价水平仍然存在政策调低的可能，造成企业利润增长受限，影响企业经营成果。
（二）煤炭、环保政策导致成本增加的风险
对以火电机组为主的发电企业而言，燃料成本占总成本的70%左右，为了平抑国内较高的电煤价格，控制燃料成本的快速增长，发电企业加强了进口煤的采购力度并取得了一定的成效。随着国内煤炭产能出现过剩，国家对进口煤炭采取了一定的限制措施，同时对国内煤炭质量与产能进行整顿，上述政策的实施有可能促使下一阶段电煤价格产生波动，企业燃料成本面临上涨压力。
为了应对愈演愈烈的雾霾天气， 2014年7月1日起国家开始执行新的火电厂大气污染物排放标准。新标准的实施促使发电企业加大对环保设备的投入和改造，特别是脱硫、脱硝、除尘设施投入成本的增加和排污费上缴压力的剧增，给企业生产经营带来压力，其次发电企业排放的各项污染物如没有按国家有关要求达标排放，企业还将面临被环保部门处罚的风险。
（三）资产管理风险
主要表现在一是应收款项长期挂账，随着时间推移和人员更替，清欠难度加大。二是按照会计准则规定对具有一定年限的应收款项要进行计提坏账准备，存在坏账呆账侵蚀企业利润的风险，影响经营状况。三是由于未能及时清理和处置低效无效资产，造成企业流动资金被长期占用，资金压力增大，资产流失危险增强。
（四）财务人员风险意识淡薄带来的风险
部分财务人员控制经营风险与财务风险意识不够，主要表现在一是职业素质与业务需求不相匹配，职业判断能力较弱，不能对经济业务进行准确的风险预判并进行正确的业务处理。二是对规章制度学习不深入、把握不准确，不能按制度和流程办事，工作责任感和使命感不强，导致工作中忽视基础管理，履行岗位职责不到位，内部牵制机制不能有效发挥作用。
三、防范财务风险的主要对策
（一）外部风险
宏观政策和外部环境属于系统风险，企业不能完全控制，只能采取承担风险的策略，积极引导其朝有利的方向发展。
主要对策为：
一是加强电价政策研究，积极关注深化电力改革带来的政策变化，采取有效措施应对各种变化对企业带来的影响。
二是紧跟煤炭市场变化，合理安排煤炭订货，统筹谋划进口煤资源和采购，全力降低燃料成本。
三是加强环保设施的管理，研究国家政策和环保标准要求，结合环保设备（脱硫、脱销、除尘设施等）现状，确定污染物治理方案并组织实施，确保达标排放。
（二）内部风险
内部风险应采取控制风险的策略。
主要对策为：
一是结合企业实际情况，抓住清欠重点，按应收款项账龄长短和追收难度有重点的开展清收工作。强化资产减值管理，加大对已提减值准备或账销案存资产的清欠回收。
二是加大对低效无效资产的处置力度，突出物资采购的计划性，切实防止存货的大量积压。加强资产日常管理，有效落实各项资产清查制度，按月对物资、原材料、燃料等存货进行清查、盘点和核对。
