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财务预警和财务风险的区别范文1
随着经济体制改革的日益深化，不断完善内控机制，建立现代企业制度，有效防范和化解财务风险，提高财务管理水平，已成为现代企业面临的重要任务。目前，企业财务风险管理正处于新旧理财理念转变的过渡期，企业理财的风险性和复杂性大大增强。因此，建立一套科学的、操作性强的企业财务预警分析机制，有效防范化解财务风险就显得十分必要。
一、财务预警分析的理论内涵
财务预警分析机制是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方，并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因，挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施，为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。
所谓企业财务预警分析，是指通过对企业日常财务运行情况进行连续有效的监测来防范企业财务恶化给企业造成经济损失的一种管理手段。作为企业财务诊断的一种工具，企业财务预警的灵敏度越高就能越早地发现经济发展中的问题，使企业提前采取应对措施，规避财务危机而引发的风险。当今流行的企业财务危机预警主要有两种方式。一种是由美国的爱德华\阿尔曼在20世纪60年代中期提出的多元线性函数公式系统。其判别函数是：Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4
＋0.999X5；其中：X1＝营运资金÷资产总额×100；X2＝留存收益÷资产总额×100；
X3＝息税前利润÷资产总额×100；X4＝股份市值×负债账面价值总额×100；X5＝销售收入×资产总额。第二种是通过单个财务比率走势来预测企业财务形势。主要比率有：债务保障率＝现金流量÷债务总额；资产收益率＝净收益÷资产总额；资产负债率＝负债总额÷资产总额；资金安全率＝资产变现率－资产负债率。有人将第一种方式称为多变模式，第二种方式称为单变模式。第二种方法更适应现阶段对企业监管的实际，而且操作简单、可靠性强。
二、财务预警分析是防范企业风险的现实需求
（一）预警分析是防范企业财务风险的现实需求
从理论上看，财务危机预警分析理论的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。我国的财务预警分析尚未引起所有企业的重视，一旦企业经营处于非常状况，财务表现的信息就可能无法准确反映未来趋势；同时在体系框架上将财务预警组织、信息、分析、管理子系统并列，不能充分反应财务危机潜伏、发作、恶化的三个过程。因此，从理论上看，建立预警分析机制是防范企业财务风险的现实需求。从实践上看，随着经济体制改革的不断深化，我国企业的数量在逐年增多，规模在逐年扩大，结构在不断优化，运作在不断规范。但是，在激烈的市场竞争中，一些企业业绩逐年下降，财务状况出现异常，在这种情况下，一些企业就有可能陷入由财务危机而导致的企业风险旋涡中。
（二）企业财务风险大体有以下几种表现形式
一是从企业的运营效益情况看，主要表现为企业营业额和利润明显下降,或营业额在增加,但利润在下降,企业经营状况恶化,投入资本贬值。二是从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长,资产质量不高,运营效率低下,潜亏风险增加。三是从企业的偿债能力看，表现为过度举债,利息负担沉重,到期债务丧失偿还的能力,流动资产不足以偿还流动负债,总资产低于总负债。四是从企业现金流量看，表现为经营活动现金流入量低,缺乏偿还即将到期债务的现金流,现金总流入小于现金总流出。五是从企业发展能力看，企业盲目扩张,投资过多过滥,摊子铺得过大,效益低下。
上述企业财务风险的基本表现形式,是导致企业发生财务危机的重要因素。只有针对可能造成财务危机的因素,建立财务预警分析体系,采取监测和预防措施,才能有效防范财务风险,控制财务危机。
三、企业如何实施财务预警分析
从中外企业发展成败的经验看，制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因是企业的财务风险，而造成企业财务风险的因素是多方面的，既有政策体制的外部环境原因也有中小企业自身结构和经营者的内部原因。外部风险影响到所有被作为一个资本价值载体的价值形态，如实物资产、货币资产、债权资产直至作为总资产代表的企业本身，它们都是风险理财过程中无法回避的财务风险。内部原因更多的是因为企业的决策不当所引起的，比如企业筹资规模不当，资金来源结构不当，筹资方式和时间选择不当，信用交易策略不当，造成资金的使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性和完整性得不到保障；同时企业的投资缺乏可行性，主观臆断严重，导致企业筹资成本高的同时，浪费了大量资金，更加剧了企业的风险。中小企业的财务管理系统中缺乏优秀的财务管理人才，财务混乱，更是企业的一大威胁。这些造成企业财务风险的诸多因素形成了制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因。笔者认为，为确保企业的可持续发展，必须建立一整套行之有效的企业财务预警分析系统，而做好企业财务预警分析，首先要做好以下几个方面的基础工作。
（一）编制现金流量预算
由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。财务预警分析的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作别重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。
（二）建立短期和长期财务预警分析指标体系
对企业而言，在建立短期财务预警分析系统的同时，还要建立长期财务预警分析系统。在评价企业发展潜力方面，选择业务收入增长率和资本保值增值率，采用经改进的标杆系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定两个数值，一个是满意值（先进水平），一个是不允许值（下限值），设计并计算各类指标标杆系数，可以定量化企业的财务状况。
（三）结合实际采取适当的风险策略
在建立了财务预警分析指标体系后，企业对风险信号监测，如出现库存产品积压，质量下降，成本上升，就要根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险，控制风险，接受风险和分散风险策略。其中控制风险策略可进一步分为预防性控制和抑制性控制。前者指预先确定可能发生的损失，提出相应措施，防止损失的实际发生；后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。
（四）加强财务活动的风险管理
在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上；而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。
（五）建立企业财务信息数据库
以财务指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析、预测、及时反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号。
（六）加强对企业财务经营资料的分析
利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施。
（七）提升解读财务信息能力
要了解以下财务信息的区别：一是掌握静态信息与动态信息的区别，（资产、负债及所有者权益是静态信息，而收入、费用、利润和现金流量则是动态信息。）二是了解企业长、短期负债的性质结构和偿还能力，以及应收账款的“账龄”等。三是熟悉表内信息与表外信息及表层信息与深层信息的区别，利用财务信息，科学地进行各项融资、投资及利润分配决策，提升企业财务管理水平。
（八）合理规避财务风险
在财务风险性状及成因分析的基础上，提高防范风险的规避、布控、承受、转移和对抗能力，利用资产负债率、净资产收益、总资产周转率、营运资金占总资产比率等财务指标进行预警分析，施加有效预控。
【参考文献】
[1] 张友棠.财务预警系统管理研究[M].北京：中国人民大学出版社，2004.
[2] 汪平.财务理论[M].北京：经济管理出版社，2003.
财务预警和财务风险的区别范文2
关键词:BP人工神经网络;Fisher判别函数;财务风险;高校
中图分类号:F069.9 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2007)07-0123-03
加快高等教育的发展步伐,加大高校对社会的人才供给,是我国高等教育事业发展的迫切需求｡近年来,越来越多的高校在发展过程中,通过金融市场筹集资金以缓解发展过程中的资金瓶颈问题｡举债办学反映了高校理财观念的更新｡然而,机遇与风险总是相伴而生的,举债的同时也使高校面临还本付息的压力｡目前,部分学校对举债的风险认识不足,贷款的规模大大超过自身的经济偿还能力,出现短期资金链的断裂,如不能及时发放员工工资｡这些问题引起了社会的广泛关注｡
钟冲在《高等学校财务风险预警分析与应用》(2004)一文中,以教育部部属72所高校为样本数据,用7个财务指标,利用Fisher判别函数建立了高等学校财务风险预警多元判别模型,对72所高校的风险程度进行了分类｡本文在其数据和财务指标的基础上,利用BP人工神经网络方法建立判别模型,从而比较这两种方法在高校财务风险运用中的实用性,并对高校的财务状况进行重新分类｡
一､高校财务风险预警方法
(一)Fisher判别函数
Fisher判别分析法的基本思想是通过将多维数据投影到某个方向上,投影的原则是将总体与总体之间尽可能地分开,然后再选择合适的判别规则,将待定的样本进行分类判别｡Fisher判别的基本表达式为:
判别函数为:
F(X)=X＇(W+W)(X-X)
判别规则:
F(X)≥n,n∈财务风险企业
F(X)≤n,n∈非财务风险企业
其中:n=[F(X)+F(X)]/2;
X,X为两组的均值向量;
W,W为两组的协方差矩阵｡
对多个总体的费歇判别法的基本思路:
对于k个总体(G,G,……,G),我们假定它们具有相同的协方差矩阵∑,u,u,……u分别为总体G,G,……,G的均值,每一个总体含有P个样本点,任给出一个样本点X,要判别x属于哪一个总体,这样得到x的线性判别函数:
F(x)=bx=bx+bx+…+bx
费歇判别法就是要寻找一个由P个变量组成的线性函数F(x),使得每一个总体内样本点的函数值尽量接近,其他总体之间的函数值尽量疏远｡
(二)BP人工神经网络方法及算法的优化
BP人工神经网络又称为多层前馈神经网络,被认为是最适用于模拟输入和输出的近似关系,是算法最成熟､运用最广泛的人工神经网络｡它通常由输入层､输出层和隐含层组成,其信息处理分为前向传播和后向学习两步进行,网络的学习是一种误差从输出层到输入层向后传播并修正数值的过程,其目的是使网络的实际输出逼近某个给定的期望输出｡
神经网络运用于财务状况的判别包括学习和预警两个过程｡首先,用训练集的数据训练这个网络,使不同的输入向量得出相应的输出值,当误差降到一个指定的范围内时,神经网络所持有的那组权数值就是网络通过自学习得到的权数值,即完成了神经网络的自学习过程｡然后,输入测试样本数据,让训练好的神经网络输出高等学校财务风险程度的标志,即实现神经网络的财务预警操作｡
由于传统的BP算法主要的缺点是:收敛速度慢､局部极值､难以确定隐含层和隐含层的节点个数｡在实际应用中,BP算法很难胜任｡因此,本文采取了一种更有效的优化算法――Levenberg―Marquart方法(网络训练函数为trainlm)｡
二､样本数据的选取
为了比较Fisher判别函数和BP神经网络方法在高校财务预警中的实用性,本文选取了与《高等学校财务风险预警分析与应用》一文中相同的建模样本数据,即教育部部属72所高校的财务数据｡其中,64所高校为建模样本数据(已知分类样本空间),8所高校为待判样本数据,参加判别分析的高校数占88.9%,待判的包含缺失值或分类变量范围之外的高校数占11.1%｡
关于64所高校财务状况的分类,《高等学校财务风险预警分析与应用》一文中根据经验分析的方法作了如下分类:第1类包括48所高校(经营状况良好,警情较轻),第2类包括12所高校(经营状况一般,警情中等),第3类包括4所高校(经营状况很差,警情较重)｡本文继续沿用此种分类结果,分类结果如下表1,其中CN为高等学校的学校代码:
三､方法的比较及实证分析
(一)Fisher判别函数的分析过程
《高等学校财务风险预警分析与应用》一文中对提出的20个财务比率指标进行相关性分析,选取了相关性较弱的7个财务指标,分别为:资产负债率､现实支付比率､收入负债比率､生均收支比率､固定资产增长比率､净资产收入比率和自有净基金占货币资金的比率｡然后,采用全模型法,在没有使用主观变量的基础上,建立了3类高等学校的线性判别模式｡
分类1:Q=2.056X+0.486X-10.539X+78.6X+11.793X+15.601X-3.195X-50.016
分类2:Q=17.246X+0.440X+0.494X+69.018X+13.176X+17.938X-4.201X-45.673
分类3:Q=32.684X+0.296X+6.286X+61.939X+11.919X+15.698X-15.834X-102.823
判别的结果是:对于原始数据中,属于分类1的48所高校有43所仍归入1类,有5所归入2类;属于分类2的12所高校有10所仍归入2类,2所归入1类;属于分类3的4所高校仍然归入3类,判别正确的概率总的来看为89.1%｡
(二)BP神经网络的分析过程
1.网络结构的建立
由于三层神经元构成的前馈网络可以形成任意复杂的判决区域,故采用具有一个输入层､一个隐含层､一个输出层的三层网络｡
本文继续采用上述的7个财务比率指标构建判别模型,因此,输入层的神经元个数为7｡判定结果的值为1､2､3,即代表3类不同的财务风险程度,因此,输出层的神经元个数为1｡本文利用MATLAB7.0编程用相同的训练样本对隐含层节点数不同的网络进行训练(让隐含层节点数在8～20之间变动),比较它们的系统误差及训练的收敛速度,发现当隐含层的节点个数达到11时,网络的收敛速度较快(第28次迭代时达到训练要求的精度),误差最小｡因此,最终确定的神经网络结构为7-11-1｡
2.网络的训练结果及比较分析
(1)网络的训练及判别
为避免变量各指标数值间差异太悬殊,而导致小数值被大数值所淹没,首先,利用premnmx函数对各样本数据进行无量纲化处理,使归一化后的数值分布在[-1,1]区间内｡然后,选择60所高校为训练样本,4所高校为检验样本对所构建网络进行训练,使误差达到满意的程度｡具体样本分类如表2所示:
在网络的自学习过程中,当第28次迭代时网络的误差为5.71947E-006,达到训练设定的精度要求,网络停止训练｡训练样本与检验样本的网络判断结果如表3和表4所示(由于训练样本数较多,本文不能一一列举,这里只是选择性的列举了其中5所高校的判别结果):
为了对网络的响应进行分析,验证用BP神经网络建立的判别模型的有效性,笔者利用MATLAB7.0工具箱中的postreg函数将训练样本和检验样本的网络输出和相应的期望输出向量进行线性回归分析｡分析结果如图1和图2所示:
可以看出,输出结果的最佳线性拟合结果与“输出值=期望值”的理想曲线基本重合,即输出对期望值的跟踪较好,相应的R值达到1,说明网络的训练效果很好｡而检验样本的R值也达到了0.989,只有一所高校网络判别结果属于第二类学校,与实际的分类有些区别｡
(2)两种方法的比较分析
将Fisher判别函数和BP神经网络方法所建的判别模型的判别结果进行比较可以发现:两种方法的判别结果基本上是一致的,都具有较高的分类正确率,但利用BP神经网络方法建立的判别模型对训练样本的判别结果与实际的分类是一致的,而检验样本中也只有一所高校与实际有区别,判别的正确率达到98.43%,高于Fisher判别函数方法的89.1%｡
这两种方法在高校财务风险判别中存在差异,主要的原因在于:影响高校财务风险的因素比较多,各影响因素与财务风险之间存在着复杂的非线性关系｡Fisher判别函数建立的多元判别模型是线性模型,分析高度非线性系统的变化规律具有一定的局限性,而BP神经网络方法建立的是非线性模型,能更好地“辨识”这种复杂的关系｡
(3)网络判别模型的预测
由上述的分析可知,BP神经网络方法的分类正确率高于Fisher判别函数,因此,本文利用训练好的网络重新预测待判的8所高校的财务状况｡
通过网络的判别,8所高校中2所归入第3类学校,其余6所高校归入第1类学校｡所以,最终判别的分析结果为,财务状况良好属于第1类的高校(警限视为轻警)有54所,财务状况一般属于第2类的学校(警限视为中警)有12所,财务状况很差属于第3类的学校(警限视为重警)有6所｡
四､结语
BP人工神经网络具有非线性､快速等特点,该模型已广泛运用于各个领域,如预测市场价格､天气变化､企业可信度等方面,并在上市公司财务风险的预警中取得了显著成效｡本文在总结他人的研究成果基础上,利用BP神经网络方法建立判别模型,发现神经网络方法比Fisher判别函数在相同样本的高校财务风险判别中具有更高的准确性和实用性,为高校相关决策者识别和控制财务风险提供了一条更为准确的路径｡
参考文献:
[1] 翟东升,曹运发.Fisher判别分析模型在上市公司信用风险度量中的应用[J].林业经济,2006,(3):62-65.
[2] 刘洪,何光军.基于人工神经网络方法的上市公司经营失败预警研究[J].会计研究,2004,(2):42-46.
[3] 张玲,陈收,张昕.基于多元判别分析和神经网络技术的公司财务困境预警[J].系统工程,2005,(11):49-56.
财务预警和财务风险的区别范文3
职业院校财务风险类型及特点
从职业院校筹资活动风险有：职业院校既存在向国有商业银行等金融机构进行过度举债或不良举债后到期无法偿还债务而严重影响学校自身生存发展等不良后果的可能性，职业院校筹资也面临筹资对象、数量、还贷期选择等风险问题：职业院校投资活动风险有：教学用固定资产的投资、后勤经营性资产的投资、校办实训基地方面的投资。在这三类投资中，教学用固定资产的投资和校办实训基地方面的投资基本是都处于亏损或者微利的状况，只有后勤经营性资产投资存在一定的收益。资金回收风险具体包括：少数学生的学费拖欠和社会企业对职业院校的捐赠数额和时间的不确定。职业院校作为公共事业性单位，不以盈利为目的，即使获得一部分利润也不能向投资者或管理者分配，因此，职业院校财务不存在收益分配风险，这是职业院校财务风险和企业财务风险本质性区别之一。
职业院校在实际财务运营过程中，基于非营利性、委托、财务治理等因素内外部作用所形成的财务状况的不确定性，总结分析这种不确定性财务风险特点是必要的，也是对职业院校财务风险有效控制的前提条件。一是职业院校财务风险具有破坏性。职业院校产生财务风险的重要表现是大规模举债，主要原因是各级政府投入不足和职业院校自身自筹资金能力较弱所导致银行贷款过多，大规模举债导致部分职业院校还本付息压力较大，部分职业院校只有压缩教学经费，从而影响教学质量。而教育质量的下降导致了人才培养质量的下降，使其培养出来的人才不能很好的适应企业、社会需求，进而影响毕业生就业。反过来，加剧了职业院校的招生危机，从而导致某生存和发展危机。二是职业院校财务风险具有隐蔽性。国有职业院校属于事业单位法人，具有比较特殊的公共性，目前，国有职业院校使用的是收付实现制，形成的负债不能完全反映在报表中，使得职业院校的财务风险具有一定的隐蔽性。如果职业院校出现财务危机，甚至出现教职员工下岗失业，这既会影响到我国目前社会经济的发展，也将对当前社会稳定造成严重的影响。三是职业院校财务风险具有可转嫁性。
根据相关的教育法规，职业院校事业单位法人，与一般企业财务运营不同，不以营利为目的，职业院校财务运营主要服务其办学宗旨，培养社会主义现代化进程所需要技能人才。因此，职业院校的财务风险评价不以盈利能力为评价重点，同时也导致诸如运营财务质量下降带来的财务风险无法通过财务指标衡量等问题。如果职业院校发生财务风险而不能有效识别，甚至产生财务危机，导致破产，这种情况下政府不得不接手，被动地承担职业院校财务风险，这样职业院校的财务风险就转嫁到了各级政府身上，加重各级政府处理公共事务危机压力，也将会给社会造成不良的后果。
职业院校财务风险的控制
（一）建立健全的财务管理组织体系。
要保证职业院校的财务运行秩序正常，必须建立健全有效的财务管理体系，职业院校的财务、审计等部门要相互协调配合，承担起各自的责任。职业院校要根据教育法规的有关规定，建立党委领导、院长负责的管理模式，借助于职业院校各部门之间的协作，从而维护职业院财务管理秩序。职业院校应以投资建设为重点，以金融借贷管理为核心，抓好投资的可行性分析、投资来源的分析、投资效益的分析和还贷风险因素分析等环节，以财务过程控制为重点。实行财务制度控制和财务过程控制相结合，建立健全的财务管理制度，加强对预算的管理，管理好各项收费工作，严格执行相关会计制度，。职业院校必须严格按照教育部等主管部门批准的收费项目和收费标准收费，严格学校各项开支标准,学校的所有收入均由学校财务部门统一管理，重视学校财务监督的作用，严禁收入“体外循环”，严禁私设“小金库”、“账外账”。
（二）建立财务风险预警指标体系。
随着近二十来职业教育快速发展，职业教育进入以内涵式发展阶段，加之多年来国家计划生育政策的实施，职业院校招生规模出现了周期性的困难。这一方面使学生、家长、社会对职业教育要求更高，要求职业院校须更加完善软硬件设施，更加注重职业教育质量的提高。另一方面职业院校在国家投入不足的情况下，为了完善软硬条件不得不借贷运营，这样导致其财务风险加大。但是职业院校财务风险并非是不可控的，职业院校财务风险存在逐渐恶化的过程，可以从一些重要职业院校财务指标反映出财务风险的影响因素，如果这些反应风险指标的变化能够提前观察到，便可以预测其未来的财务风险大小，从而采取一定的防范措施，以将财务风险控制在职业院校能够承受的范围内。因此，在职业院校的财务风险预警指标建立过程中，为了能够真实、全面反映职业院校面临的财务运营风险，可选取有重大影响和较高敏感性的相关指标。
如在职业院校的偿债能力、营运能力、发展潜力等具有代表性的几个方面建立预警指标将债能力指标视为核心指标，其他指标为辅助指标，以方便职业院校根据相关数据计算各类指标并结合其实际情况对其财务风险进行分析判断，从而采取相应措施以有效地应对财务风险。职业院校的财务风险控制要求学校审时度势，依据国家经济结构调整和本区域产业经济的变化，结合人才培养对口产业行业，实行多元化筹资策略，在争取政府投入情况下增强自筹资金能力，同时要防范贷款风险。
财务预警和财务风险的区别范文4
摘 要 随着我国加入WTO，我国企业所面临的外部竞争环境越来越激烈，企业陷入财务困境和导致企业破产的数量急剧上升，企业普遍对抗风险的能力较弱。为了能够增强企业的抗风险能力，使企业经营者能尽早得知企业潜在的危险而采取相应的应对措施就显得十分必要。
关键词 财务预警 实证研究 现金流量指标
财务风险预警研究一直是企业界和学术界关注的重点问题，如何建立有效识别、评估、预警的财务风险预警体系始终是国内外学术界探讨的问题之一。
一、关于财务预警中的几个概念
财务预警研究中常出现财务风险、财务危机和财务失败、财务困境几个词语，为了避免混淆笔者认为有必要对这几个概念进行明确界定。
首先，财务风险是指在企业财务管理中，由于内外界不确定因素的影响给企业财务带来危机造成企业财务失败的可能性。这是财务风险的广义概念。狭义的财务风险概念指由于筹资的不确定性带来的风险。在财务预警研究中，我们所使用的是其广义概念。
其次，财务危机是指由严重财务风险引发的紧急状态。一个企业的财务危机爆发的频度和强度决定着企业财务安全的程度。蔡壁洪认为，财务危机是指企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用及出现资不抵债的一种经济现象。
再次，财务失败是指由于财务危机未能被有效控制而引发的难以挽回的破坏性事故时的损失状态。财务失败的含义有广义和狭义之分，广义的财务失败是指企业由于盈利能力的实质性减弱，使其偿付能力丧失，它涵盖了企业财务状况恶化的各个阶段。狭义的财务失败则是指企业丧失偿付能力的最严重状况，即“资不抵债”，导致企业不能清偿到期债务而发生破产。
最后对于财务困境则有不同的观点。Foster将财务困境定义为除非对经济实体的经营或结构实行大规模重组否则就无法解决严重变现问题。Ross等人则认为可以从四个方面定义企业的财务困境：第一，企业失败，即企业清算后任无法支付债权人的债务；第二，法定破产，即企业或债权人向法院申请企业破产；第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合约付息还本；第四，会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债将财务困境定义为企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。虽然财务困境有这么多的定义，但有一点是大家共同的看法，那就是财务困境又叫财务危机，最严重财务困境是企业破产。在以后的研究中，我们也不对财务困境和财务危机作区别。我们认为财务困境(即财务危机)是指由于经营管理不善、不能适应外部环境变化而导致企业生产经营活动陷入一种危及生存与发展的严重困境，通常表现为销售收入持续下降、长时间的亏损、现金短缺、资不抵债甚至破产倒闭等。根据我国的实际情况，应把ST作为陷入财务困境公司进行管理。
从以上定义可以看出财务风险、财务困境(财务危机)和财务失败对企业造成的破坏性程度逐渐加强。所以企业财务预警研究必须研究企业的财务风险、财务危机、财务失败所引发的企业财务不安全的所有状态。
对于财务预警也有一些不同的理解。向德伟认为财务预警就是企业风险在财务上表现为个别及相关指标的异常。陈晶璞认为财务风险预警是一种警报，它能及时发现企业潜在的财务风险，并对其具体情况做出预测，使企业能及时进行防范和控制，将损失降至最低程度。杨宗昌和赵红认为财务失败预警是利用及时的数据化管理方式，通过全面分析，反映企业内、外部经营情况的各项资料，将企业存在产生潜在的财务失败风险预先告知经营者和其他利益相关者的一套工具。
二、成功案例：39家水泥有限责任公司的Z分数模型检验
1.样本选取
本文的研究样本就选自2003年1月1日以来，到2005年04月初以前共两年多的时间里被实行ST并且在2004年底尚未被撤销水泥有限责任公司中随机抽取的39家；样本数据来源：本研究所有检验数据都来自中国证监会(csrc.省略)和国源证券(省略)的有关个股资料，每股市价取当年12月31日收盘价。
2.指标计算说明
采用公式：Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4＋0.999X5
研究根据Z模型的需要，到相关网站查找样本公司的相关年份的财务报告，分别摘取了每家公司三年中各年的流动资产、总资产、流动负债、总负债、股东权益净值、股本净额、资本公积、销售收入、利润总额、财务费用、股份结构，并且查询到每家公司每一年年底的股票市场价格。其中部份通过计算得到的变量本研究采用的公式如下：
X1：营运资金/总资产=（流动资产-流动负债）/总资产，X1越大，说明企业资产的流动性越强。
X2中的留存收益=股东权益-股本-资本公积。即留存收益包括了盈余公积、未分配利润等项目，而资本公积不被认为是留存收益。资本公积一般被认为是所有者所共有的，并非收益转化而形成的资本，它是资本的储存形式，主要用途是转增股本，所以没有把其归入留存收益。
X3中的息税前利润EBIT=利润总额+财务费用。尽管财务费用包括公司在生产经营期间发生的利息费用、收入，汇兑损益净额、金融机构手续费和因筹资而发生的其他费用几个项目。但是考虑到财务费用的绝大部分是由利息组成，因此本研究近似地将财务费用视为利息。另外研究使用的是年报中的合并数，销售收入使用的是销售收入净值。
X4中的权益市价=期末股票价格*期末股份总额。股价通常使用的是12月31日的收盘价，如果遇到12月31日休市，则使用的是12月31日前最后的一个开盘日的收盘价。期末股份总额包括已流通的部分和未流通的部分，也就是说，本研究在计算的过程中，将未流通的股份也做流通股份处理，这是现在比较常用的一种处理方法。如果遇到有B股的水泥有限责任公司，本研究用以计算权益市价的公式为：权益市价=(总股份数-B股股数)*A股股票价格+B股股数*B股股票价格。即把所有未流通股份看成A股处理。B股股价取得的注意事项同A股股价。
X5＝本期销售收入／总资产，此比率测量的是企业资产创造销售收入的能力。
3.检验结果
39家水泥有限责任公司的Z分数模型计算结果见附表1，结果分析见下表
基于样本公司ST前一年的Z值统计结果
平均值 0.432631 小于0.5的占总数的 0.66667
最大值 1.4246 小于0.6的占总数的 0.79487
最小值 0.0594 小于0.8的占总数的 0.92308
中位数 0.5165 大于0.8的占总数的 0.07692
标准差 0.365378
结果显示，这些水泥有限责任公司的Z值都比较小，而且无一例外的小于Altman指出的警戒线1.81，特别是平均值0.432631相差这条警戒线很大的距离。从分布密集的角度来看，39家公司的Z值标准差为0.365378，这也是相对比较小的，将它与平均值0.432631相比较，可以知道这些样本普遍存在于0.43左右的一个较小的范围内。我们从对区间的研究也可以看出分布规律，这些公司的Z值普遍集中在0.6以下，特别是在0-0.8的区间内的样本高达92%之多。简而言之，水泥有限责任公司的Z值呈现出了数值偏小，分布比较集中的特点。
三、对中国财务预警模型的建议
（一）构建新的财务分析指标体系的设想
按《企业会计准则》规定,我国企业自1999年起要求编制现金流量表。现金流量表中的现金是指现金及现金等价物，其主要部分为银行存款。由于银行存款可以通过编制银行存款金额调节表和对银行存款进行函证查实，比其他资产如存货、应收账款，固定资产易确认、查实且现金流量表是建立在现金收付制基础上，避免权责发生制下会计对盈余的操纵，因而反映的信息更为真实更为客观。
现金流量分析在国外得到广泛使用。分析现金流量，有助于投资者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，正确评估企业价值，对债权人来说分析企业的现金流量，有助于评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力。负债和利息都必须由现金支付，用现金流量分析企业偿债能力从理论上比以利润为基础的财务指标更为科学。对于资本市场投资者来说对现金流量分析则是洞察企业盈余操作，分析企业收益质量和企业成长性的重要手段。为此我们在传统的财务分析指标中加入以下几个方面指标：
1.偿债能力方面指标
现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债；
现金债务总额比率=经营现金净流量/债务总额；
现金到期债务比率=现金净流量/本期到期债务。
2.营运效率方面指标
销售现金比率=经营现金净流量/主营业务收入；
全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产；
净资产现金回收率=经营现金净流量/净资产。
3.收益质量方面指标
营运指数=经营现金净流量/经营所得现金；
盈利现金比率=净利润/经营现金净流量；
现金流量构成比率=单项活动现金流量/现金净流量。
（二）考虑行业区别的Z模型修正建议
考虑行业因素的影响，对Z模型的修正有如下三种思路：第一在模型整体上加上行业修正值；第二针对每个财务变量设定一个行业修正值；第三使模型中所选取的财务变量呈现行业性差异。通过修正以期使财务预警模型更精确更有针对性，在实际运用中可以根据客观情况进行调整。
在借鉴和部分改进Z模型的基础上，结合考虑行业间存在的财务性差异，在模型整体上加上行业修正值。即：F1=A+B*∑CiXi。
其中：A为常数；B为某行业财务指标的行业修正值，视行业而定；C为参数的系数，i=1，2，3，4，5；X为自变量，i=1，2，3，4，5。
行业修正值B可以在大量实证研究和统计分析过程中，以较为成熟的Z模型结果为参照值，依据行业变量对企业财务危机的影响来确定。选取某行业的企业样本，根据历史数据可以得到Xi和Z模型的值，有Z=∑CiXi将其代入F1=A+B*∑CiXi中，通过统计技术筛选出那些在两组间差别尽可能大而在两组内部的离散度最小的变量，从而将多个标志变量在最小信息损失下转换为分类变量，这样根据样本企业的实际财务状况进行回归分析求出Bi，进而获得能有效提高预测精度的多元线性判别方程。
参考文献：
[1]吴雯雯,杨玉辉,王家祥.国内外财务预警方法的研究综述.第三卷黄河水利职业技术学院学报.2006(18).
[2]周首华,杨济华.论财务危机的预警分析―:F分数模式.会计研究.1996.
财务预警和财务风险的区别范文5
关键词：省道单位 公路建设 财务风险 对应策略
在公路建设当中，省级干线公路（省道）是根据省经济发展的需求而修建的干线公路，它不仅承担着连接经济往来、保持交通顺畅的任务，同时还兼具着巩固国防和维持政治稳定的重要作用。也正因如此，省道公路的修建企业一旦出现财务问题，不但会造成地方公路建设工作的滞后，而且对地方的经济政治发展乃至国家安全都会造成严重的影响。如何降低省道公路修建企业的财务风险，确保其财务工作为企业和地方经济发展做出贡献已经成为了公路企业在运营中必须首要解决的问题。
一、公路企业财务风险概述
通常我们所说的财务风险在概念上存在着狭义和广义的区别，这直接决定了课题探究的方向。从广义上来看，公路企业的财务风险是指企业在经营过程中由于无法适应外界发展环境的变动或者经营管理中的突发状况而产生的，直接影响公路建造、企业正常获利和资金筹措的问题。而从狭义上看，财务风险的概念就可细化到管理层。我们知道，省道公路的建设是直接由省级公路主管部门负责下派和拨款的，因此省道在修建资金上较为充裕，但是公路企业在财务管理工作上的不到位却极易导致资金流向不明和资金浪费的情况发生，这也是导致多数省道修建过程中资金不足而最终迫使工程停摆的最重要因素，公路企业财务风险也由此而来。
二、省道公路修建企业财务风险类型及原因探析
由上述公路企业财务风险的概述可知，省道公路的修建企业其主要风险源自自身的财务管理工作，资金和账务管理的不到位直接导致了其财务风险的发生：
（一）财务核算不规范导致的风险
对企业所掌控的各种资源进行详细的核算和监控是公路企业在进行省道修建过程中合理利用资金、确保省道顺利完工同时规避财务风险的最基本要求。然而目前由于公路企业财务核算工作的不得力却为企业埋下了严重的财务风险隐患：首先，公路企业财务建账普遍存在不规范的问题，多数企业在工程核算上仍然沿用事业单位账簿，因而省道建设过程中资金的投入方向根本无法得到监管，资金流向的不明造成了财务风险的加剧。例如，事业单位在购入材料时会根据自用与非自用进行区分。
其中，非自用材料在财务入账时记做：
借：材料
应交税金-应交增值税（进项税额）
贷：银行存款
而自用材料或其他情况则被简单记做：
借：材料
贷：银行存款
再者，公路企业的财务核算科目不准确，项目各环节没有做到相应的明细记录，而且在项目实施和竣工等不同阶段的决算也不准确，甚至于许多款项要在完工之后仍为得到处理，企业财务账账不符、账实不符，许多项目进行过程中的隐患和问题无法在账面体现出来，致使企业财风险加剧。
（二）资金管理不规范导致的风险
资金管理不规范是导致公路企业财务风险的又一重要原因。省道建设的建设单位为省级公路管理部门，公路企业实际为省道建设的施工方，按照一般道路建设招标书的约定，建设部门在按照约定给付计量工程款后便不会再另行支付如周转金、材料费等款项，因此公路企业在施工中必须严格按照工程款总额进行资金控制和工程运作。然而，在实际的道路工程中许多单位由于缺乏资金的有效管理造成了严重的资源浪费和资金投入比重失调等问题，使工程中后期资金处于严重不足。许多企业为完成道路施工只能选择向银行借贷，企业负债的增加直接导致了企业资金周转的困难以及资产结构的失衡，使企业财务陷入危机，财务风险大幅提高。
三、公路企业规避财务风险的具体措施
基于以上公路企业在省道建设中财务风险的形成原因，笔者在本环节提出了一套有利于公路企业规避财务风险的具体措施：
（一）强化省道建设核算和监管工作
省道建设工程的核算与监管工作应当与项目施工同期进行，并按照工程进度将项目划分为不同时期，有针对性的进行工程核算与监管。在省道建设前期，公路企业要对之后建设过程中的各项工作根据工程款进行合理分配，拟定项目建议书即可行性报告，同时建立起正确的项目核算制度，并根据企业实际需求构建合理的明细科目，使工程的每一用款环节都能与企业账面相吻合、达到资金流向清晰化，继而使其发挥出项目核算的监管的功效，使项目的每一个环节和没出资产的投入与应用都能严格按照计划合理进行。
（二）强化项目资金管理工作
公路企业在进行资金投入的过程中应严格遵守项目规划书对各环节的规划安排，合理利用工程款。这不仅需要企业建立科学的资金管理制度，同时还要求企业能够具备较强的资金掌控能力和市场洞察力，确保项目工程的每一环节资金与资源的应用始终处于计划内。再者，企业还要留有足够的周转资金，当项目前期发生资金预算超支或材料市场突变的情况下可以作为项目资金的重要补充，这就避免了项目在造期间的资金短缺问题。综上所述，强化项目资金管理是项目可以应对各种突况的根本保障，也是公路企业在省道建设中始终保证良好工程质量、杜绝资金问题和财务风险的前提。
四、结束语
本文从公路企业财务风险的类型着手论述，指明了省道建设中企业的财务风险主要来源于企业的内部管理，继而由此系统阐述了公路企业财务风险的类型与形成原因，并以此为依据提出了一套合理的财务风险控制对策。相信在本文研究的支持下省道公路建设企业的财务风险必然得到有效的控制，我国交通事业也将会得到更稳定的发展。
参考文献：
[1]唐有瑜.财务危机预警模型及其在信贷风险管理中的应用.金融论坛，2002（2）：49-5
[2]高良，王晓强，赵红建.企业财务风险预警方法评析.预测，2002（12）：19一21
财务预警和财务风险的区别范文6
关键词：财务风险；企业财务风险；财务风险管理
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-01
一、财务风险的含义
目前理论界对财务风险的理解有狭义和广义两种。
狭义的财务风险是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性，通常又称为举债筹资风险。由此可见，狭义的财务风险首先是由企业负债引起的，而后又与企业经营管理的各个环节都有关系。
广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预测、控制因素的作用，使实际财务收益与目标财务收益发生背离，因而蒙受经济损失的可能性。
二、跨国公司财务风险成因分析
（一）主观认识的局限性
由于经济活动的复杂性和经营主体的经验和能力的局限性，企业不可能完全准确地预见客观事物的变化，因而财务风险不可避免。风险意识的淡薄是财力风险产生的重要原因。跨国公司至今沿袭着一些国有企业陈旧的观念，对于风险防范的意识不足。
（二）控制风险能力的局限性
跨国公司由于缺乏一定的专业人才，如法律专业人才，财务专业人才等，在进行项目投资时没有一套具体、有效的财务风险评估系统。当财务风险出现时，跨国公司缺乏一定的技术条件，或缺乏专业的风险管理委员会，无法对突如其来的财务风险进行应对。
（三）财务决策缺乏科学性
公司内部财关系混乱是跨国公司产生财务风险的又一重要原因，公司与内部各部门之间以及公司与上级公司之间，在资金管理与使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。在固定投资决策过程中，由于公司对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。
三、企业财务风险管理的对策
（一）资金回收风险控制
1.建立稳定的信用政策。对往来客户资信状况进行科学的分析和评估是从源头上扼制应收账款大幅度增加和坏账形成的有效途径之一。企业可以通过多种渠道取得可利用的分析资料，对客户的信用状况进行客观公正的评估分析，以此为基础判断客户的信用等级，判定合理的信用标准，可以以预期的坏账损失率来表示。企业应根据不同的时期，不同的市场环境，不同的销售合作对象，具体情况具体分析，制定不同的信用政策，尽可能缩短企业的平均收款期，减少信用风险带来的坏账损失。
2.评估企业的偿债能力。企业在赊销前根据资信评级常用的“5C”法，即品质（Character）、能力（Capacity）、资本（ Capital）、抵押（ Collateral）条件（ Condition）对客户进行资信调查，通过对客户的财务报表、信用评级报告、商业交往信息、行业的风险程度等五个方面的资料进行分析来取得客户的资信程度。通过综合分析后，企业可以将客户信用分成A、B、C三级，A级为规模较大，盈利能力和短期偿还能力较好的企业，B级为资产状况和财务状况一般，有一定资产作抵押，在以往交易中经催收能结清货款的企业；C级为信誉差，财务状况不好，又无资产抵押的企业。对于不同信用等级的客户，在销售时就要采取不同的销售策略及结算方式。A、B类客户都可采取赊销方式，只不过是在赊销额度和期限上有所区别，对于C类客户，一律采用现款交易或采用银行承兑汇票方式进行货款结算，决不能为了单纯地提高销售额而去迁就客户提出的不合理要求。
3.确定合理的应收账款比例。应收账款是一项流动性较强的资产，但它并不等于直接可支用的资产，它有一个变现过程且存在回笼风险，应对其进行监督和控制，按其分布的时间、账龄测算出一个合理的占用比例，使避免企业应收账款盲目的膨胀。
（二）进行有效成本控制
1.原材料的采购到产品最终售出严格控制成本。在企业里，首先采购部门要努力控制原材料的成本。对采购部门来说，往往习惯于和一个特定的供应商维持关系，事实上，完全可以通过实行采购材料招标管理，或者通过信息等多种途径获取材料价格信息，选择性价比最高的材料，从而使采购成本得到控制。在生产中要通过提高工人的工作水平和工作效率来控制材料的使用和劳务成本；在销售阶段要制定周密的营销战略和策略，使产品的销售成本降到最低，这样才能保持产品的竞争力。
2.提高生产产品的技术水平。一方面，知识更新加快，造成普通产品寿命周期的缩短；另一方面，由于出现外部形势变化，如竞争对手的进步或产品原材料成本突然增涨，为取得和保持主要产品的竞争优势这些都使技术水平的提高成为必要。
（三）提高财务决策水平，建立财务预警系统
由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润，对于经营稳定的企业，其经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。同时，获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标对建立长期财务预警系统最具有代表性。
