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财务危机预警方法范文1
一、引言
企业的财务危机通常都经历一个渐进、积累和转化的过程。在此过程中，财务危机会直接或间接地通过一些敏感的财务指标反映出来。因此，通过设置一些财务指标，建立企业财务预警模型，可以预防和消除企业财务危机的隐患，保证企业正常经营。
当今企业处在瞬息万变的市场环境中，任何企业都可能由于外部和内部的原因，出现经营亏损或无力偿还到期债务的危机。电力是国民经济最重要的基础能源产业、上游产业和瓶颈产业，关系到国计民生。电力行业在国民经济中的特殊地位决定了电力企业的财务风险管理的重要性。电力行业一旦出现财务危机，将给整个经济体系带来灾难。因此，电力企业迫切需要建立财务危机的防范机制，提高企业的抗风险能力。
二、财务危机预警方法研究综述
早期关于财务预警的研究侧重于定性分析，但由于定性分析的主观性太强，后来研究的重心逐渐地偏向定量分析，学者们陆续提出了很多类型的预测模型。关于财务危机预警的模型众多，根据预测模型对总体的分布限制可以将这些模型分为参数模型和非参数模型。参数模型主要有单变量分析模型和多变量统计分析模型。
1 参数模型
(1)单变量分析模型
单变量模型是通过个别财务指标来预测财务风险的。当模型中所涉及的几个财务指标出现异常时，通常是企业财务风险恶化的前兆。最早的财务风险预测是Fitzpatrick(1932)开展的单变量判定研究。他以19家公司为样本，运用单个财务比率将样本分为破产和非破产两组，发现判别财务风险能力最高的两个指标是“净利润／股东权益”和“股东权益／负债”。Berver(1966)运用单变量风险预警分析方法建立了财务危机预警模型，他抽取了79家失败公司作为样本，以30个变量作为判别指标，检验了公司在破产前几年的预警能力，通过研究发现使用“现金流量／总负债”这一财务比率来预测企业失败的效果最好，判别成功率达到90％，使用“净利润／总资产”比率的判别效果次之，其判别成功率为88％。为了克服Beaver模型的缺陷，其他的单变量模型，如资产负债分解模型(Balance Sheet DecompOSitionModel)，赌徒理论(Gambler’s Ruin)等应运而生。
(2)多变量统计分析模型
多变量统计分析模型采用多个财务指标作为自变量，比单变量模型更能全面的反映出企业的财务状况，适应性更强。美国纽约大学奥尔曼(Altman)教授(1968)首次将多元判别分析法(Multiple Discriminate Analysis，真mA)方法引入到财务困境预测领域，选取营运资本／资产总额、留存收益／资产总额、息税前利润／资产总额、所有者权益市价／负债总额、总销售额／资产总额5个变量作为判别变量，构建了Z Score模型。由于Altman教授创立的多变量线性判别模型对变量具有严格的要求，即要求变量符合严格的联合正态分布，而现实经济生活中大多数企业的财务指标无法满足这一要求。为克服这一缺陷，以Ohlson为代表的一些学者提出用逻辑回归判别方法来提高财务危机的预警能力。从1980年代以来，Logistic回归分析代替判别分析法，在财务风险预测研究领域占据主流地位。
2 非参数模型
非参数方法主要包括神经网络模型、案例推理、DEA模型、决策树分析和粗糙集分析等方法。Lane和wangsely(1986)提出了COX比例风险预测模型，该模型主要用来预测企业未来经营状况以及生存能力、生存时间。20世纪80年代末，神经网络兴起，也影响到了财务危机的研究领域。人工神经网络方法具有高度的并行计算能力、自学能力以及容错能力。韩国的B，S，Ahn，S，S，Cho和C，Y，Kim(2000)将神经网络方法和粗糙集理论结合起来，建立了混合模型，并对此进行了实证研究，结果表明这种混合模式比传统模式更具有优势。英国学者Feng Yu Lin和Sal lyMe Clean(2001)以判别分析法、逻辑回归法、神经网络方法和决策树方法四种独立的财务预警研究方法为基础，将这几方法进行不同的组合，建立了三种混合模式，通过实证分析表明在同等条件下，混合模式明显优于单变量模型。
三、电力企业财务危机预警方法探究
1 单变量模型与多变量模型相结合
通过对比单变量模型和多变量模型，发现单变量模型简单易行，但精度不够，而且任何单个财务指标均无法全面地反映企业整体财务状况。以往的研究表明，单变量模型用于分辨费失败企业的准确率高于经营失败的企业。多变量模型能较为全面地反映公司的财务状况，其预测原理也是建立在统计学和数量经济学的基础上。多变量模型会在电力企业财务预警中居于主导地位。支持多变量模型并不代表否定单变量模型的应用价值，事实上在近期电力企业财务预警中，某一个财务指标的准确度甚至要优于多个财务指标的加权平均数。因此，我们在研究和运用电力企业财务预警模型时，应特别注意单变量模型与多变量模型的有机结合。
2 选取敏感的会计数据和财务指标
综观各类财务预警模型，发现它们有一个共同点，即在模型中都运用了会计数据和财务数据。国外的研究是以破产为标准来界定财务危机的，国外学者们选取债务契约和贷款协议中的一些数据和比率作为破产可能性的计量指标。他们认为，虽然破产不是那些数据和比率恶化的必然结构，但那些数据和比率的恶化将会直接导致违反债务契约，债权人便有权迫使企业破产。因此，在对电力企业的财务预警研究中，应选取对财务危机较为敏感的会计数据和财务指标。
3 设计财务预警模型时应考虑实际情况
国外的财务预警模型是在外国的证券市场和上市公司的背景下建立的。因此，我们在借鉴国外先进的财务预警研究的基础上，还要充分考虑我国的实际情况，结合我国公司的特点，包括组织形式、经营理念、产品性能、管理水平等，量体度身，探索符合我国自身特点的财务预警模型。
不同行业和不同类型公司的风险警源和警兆是有差别的。就电力企业而言，根据经营范围，电力企业可分为发电和电力设备；根据能源结构，电力企业可分为火电、水电、热电和油电等。火电企业与煤价密切相关，而水电受气候的影响较大。因此，企业特征决定了各财务指标在预警模型中的顺序和权重，以及判定警情临界值的范围。电力企业在构建财务危机预警模型时，应综合考虑企业的历史、股权结构、内部控制和长期战略目标等因素。
4 定量与定性相结合
现有预警模型主要侧重于财务定量数据的使用，对于像宏观经济状况、国家政策的变化、不同企业的特殊情况等定性指标考虑的还很少。国内现有的有关财务预警的研究，比较普遍的做法是选取一些定量的财务指标，运用一种统计方法建立预警模型，然后将预警模型运用于目标公司，根据运行结果对目标公司进行财务预警分析。这种做法忽视了非财务指标和定性因素在财务预警分析中的作用，往往一些非财务指标能对公司的财务危机起到很好的预警作用。因此，对电力企业财务预警系统的设计应包括定性模型和定量模型，两者的有机结合构成电力企业的财务危机预警系统。在定性财务预警方面，电力企业还应当借助于一些非历史的和非货币性信息，如煤价波动、替代能源、市场利率、安全和环保等。
5 非现金流量与现金流量指标结合
据统计，美国破产企业中有五分之二是盈利企业，其破产的原因是现金流量不足。比弗的单变量模型验证了现金流量与债务总额之比这项指标来判定企业失败的精确率最高，表明在企业财务预警中，现金流量指标比非现金流量指标更敏感。因此，电力企业在建立和运用财务预警模型时，应适当增加现金流量指标或与现金流量有关指标的数量和权重，以体现现金流量指标在电力企业财务预警中的重要性。
四、结论
伴随着电力体制改革的深入发展，电力企业已经逐步走向市场，传统的经营管理模式受到市场经济的冲击和挑战，各种风险也随之产生。在众多风险中，财务风险是最主要的风险。电力企业只有识别产生财务风险的各种主要因素，建立适当的财务预警模型和机制，严格控制财务风险，才能求得生存和发展。
财务危机预警方法范文2
【关键词】企业财务 财务危机
一、观点
第一种观点：“财务危机预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。”这一观点强调了财务危机预警系统的风险控制功能，风险控制虽然是财务危机预警系统的重要功能之一，但其功能远不止这一项，因而这种观点具有一定的局限性。第二种观点：“财务危机预警系统是以企业财务信息数据为基础，以财务指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析、预测，及时反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号，为管理当局提供决策依据的监控系统。”这一观点在风险控制的基础上侧重提出了对财务指标进行分析的预警方法。但指标分析只是财务预警分析方法中的一种，而分析方法也只是财务危机预警系统的一部分，这个系统还应包括组织机制的建立及其它分析方法，因此此种观点也有其局限性。第三种观点：“财务危机预警系统就是通过对企业财务数据及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施的财务分析系统。”这个观点比较全面地涵盖了财务预警系统。
二、财务危机预警系统的作用和功能
（1）财务危机预警系统的作用：预知财务危机的征兆。当可能危害企业财务状况的关键因素出现时，财务预警系统能预先发出警告，提醒企业经营者提早做准备或采取对策，以减少财务损失。预防财务危机发生或控制其进一步扩大。当财务危机征兆出现时，有限的财务预警系统不仅能预知并报告，还能及时寻找导致企业财务状况恶化的原因，使经营者知其然，更知其所以然，以便制定有效措施对症下药，防止财务状况进一步恶化，避免严重的财务危机真正发生。避免类似财务危机再次发生。有效的财务预警系统不仅能及时回避现有的财务危机，而且能通过系统详细地记录其发生的原因、解决措施、处理结果，并及时提出改进建议，弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷，完善财务预警系统，从而既提供未来类似的前车之鉴，又能从根本上消除隐患。毕竟只要企业吸取教训，不被同一块石头绊倒两次，失败依旧是成功之母。
（2）财务危机预警系统的功能：信息收集功能。财务预警的过程同时也是一个搜集信息的过程，它通过搜集企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况信息，据此进行分析比较，开展预警。信息搜集也是一个贯穿于财务预警始终的活动。监测功能。监测即跟踪企业的生产经营过程，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行对比，对企业营运状况做出预测，找出偏差，进行核算、考核，从中发现产生偏差的原因或存在的问题。预报功能。当危害企业财务状况的关键因素出现之时，可以提出警告，提醒企业经营者早日寻求对策，避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪、防患于未然的作用。诊断功能。诊断是财务预警体系的重要功能之一，它根据跟踪、监测的结果对比分析，运用现代企业管理技术、企业诊断技术队企业经营之优劣做出判断，找出企业运行中的弊端及其症结所在。治疗功能。财务预警系统通过监测、诊断，判断企业存在的弊病，找出症结后，能帮助经营者有的放矢、对症下药，制定有限措施，更正企业经营中的偏差或过失，防止财务状况进一步恶化，使企业恢复到正常运转的轨道上。健身功能。通过预警分析，企业能系统而详细地记录财务危机发生的缘由、处理经过、平息波动和解除危机的各项措施，以及处理反馈与改进建议。作为未来类似情况的前车之鉴，还可以将企业纠正偏差与过失的一些经验、教训转化成企业管理活动的规范，以免重犯同样或类似的错误，不断增强企业的免疫能力。
三、财务危机预警方法
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关键词：财务风险，财务风险预警系统
1.经济业务活动中的财务风险
1.1 筹资风险
筹资风险主要和资本结构、财务杠杆有关。在现代企业的融资决策中,资本结构是一个核心问题,这一问题影响企业的成败。
1.2 投资风险
在企业经营管理过程中,企业制定的投资决策的最终效果具有不确定的一面,包括投资利润率下降、投资回收期加长、投资不能完全收回,甚至完全收不回。
1.3 汇率风险
在国际投资和国际贸易活动中,汇率风险是指由于汇率的变动而蒙受损失和将丧失预期收益的可能性。
1.4 其他风险
企业在生产经营过程中,还有可能发生诸如企业经营亏损风险、财产跌价损失风险、企业员工人身风险、收益分配风险、企业诉讼风险和财政税收政策带来的企业财务管理风险。
2.企业财务管理流程中的风险
2.1 财务信息不能满足管理要求
财务信息是用于财务预测、决策和控制的基础,如果没有流畅、及时、准确的会计信息系统,或者这个信息系统所产生的信息不能够清晰的达一定的经济含义或者不适用于特定的管理目标,那么即使企业的投资、筹资、生产经营等都不处于危险状态,企业的经营活动仍然随时存在失控的重大风险。
2.2 财务决策缺乏科学性和合理性
在决策过程中排除人为因素的干扰,力保决策依据科学合理的程序进行,也是风险防范的重要措施。
2.3 财务控制不力
如果在财务控制上存在漏洞,那么企业的经济利益将有可能流向企业外部,这对企业而言是一个非常重大的风险,或者企业的各项决策和计划无法得到贯彻和执行,不得不中途停止或者面对失败的结果。
3.财务风险、财务危机和财务预警的关系
3.1 财务风险和财务危机
在经典财务管理研究中,财务危机形成的领域通常被概括为财务风险的四个种类。而财务管理流程中蕴藏着巨大的潜在风险,如果不能及时发现和纠正,也会最终导致财务危机的爆发。
3.2 财务危机和财务预警
财务危机预警是对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。一个完整有效的财务危机预警系统,不仅能够简单的预示企业财务危机的警示信号,而且能够对这种信号做出充分的解释和说明,不仅能够说明产生财务危机的原因,而且能够提出如何有效处理和应对各类财务危机的有效措施。
4.财务风险预警模型的建立与应用
4.1 财务预警模型
①单变量模型
单变量预警方法通过寻找最佳预警指标，使用单一变量对企业财务风险进行预警，最早通过单变量模型研究公司失败问题的是美国比佛（Beaver，1968）。
②多变量模型
多变量预警方法通过多个变量的组合来综合确定企业发生财务风险的可能性，其从企业集团的宏观角度出发运用多个财务指标衡量企业风险，为管理决策提供帮助，进而规避风险或延缓危机的发生。相对于单变量模型而言，多变量模型预警财务指标能多方位反映企业经营状态，揭示企业产、供、销各环节可能存在的风险，适合企业集团的财务预警系统的要求。
4.2 财务预警系统设计
多变模式可以从总体宏观角度发现风险，而单变模式能多方面多方位反映企业经营状态，揭示企业产、供、销各环节可能存在的风险，从微观上反映企业发生财务危机的可能性。
4.2.1 指标设计
根据指标的灵敏性、先兆性、关联性要求、通过借鉴实证研究分析筛选出符合实际的财务预警指标，是建立高效的财务预警方法体系的重要环节。财务指标的选取是与集团财务风险成因密切相关。
4.3 财务预警系统建立实例
企业与其他部门也根据自身的情况分别建立了符合自己特色的财务风险预警系统，现以医院和企业为例简略介绍一下财务风险预警系统具体的建立过程。
4.3.1 医院财务风险预警系统建立的必要性
医院在理财活动中，由于各种难以预料或无法控制因素的作用使实际收益与预计收益相背离而存在着蒙受损失的可能性。医院财务人员必须正确识别、了解医院内外经营风险，把握资金市场的发展及变化规律，遵循风险与收益平衡原则，处理好资金市场与财务风险、风险投资与风险报酬的内在联系，运用财务杠杆的调节功能，建立科学的财务风险管理机制。
4.3.2 医院财务风险预警系统的构建
加强财务信息的收集和分析工作，增强财务预警能力。医院财务部门要根据医疗、药品、器械、材料等价格和现金流量变化趋势的预测，提出合理建议，为医院投融资决策提供依据，增强医院投资、筹资、用资、收益等决策的科学性和可行性。
4.3.3 施工企业财务风险预警系统的建立
目前,由于建筑市场尚不规范,工程招、投标管理没有完全法制化、规范化,不正当的竞争依然存在。特别是工程投标依然采取各种手段进行恶性竞争。施工企业为了争得施工项目,通常是以降低标价、提高标准、缩短工期或减少应有的费用项目等为代价承揽工程,造成施工项目到手后经营风险极大。施工企业面临来自上述内外环境的各种风险因素,必须建立和完善自身的财务风险预警体系。
4.3.3.1 施工企业财务风险的表现形式
从企业的运营效益情况看。主要表现为企业营业额和利润明显下降,或营业额在增加,但利润在下降,子公司经营状况恶化,投入资本贬值。
4.3.3.2 施工企业财务风险预警体系的建立
为了提高企业财务预警指标体系管理的效率和效果,在财务风险预警系统的建立中,应坚持实用性和可操作性,预警指标不宜过多。具体按以下五个顺序实施;一是设计财务风险预警的核心指标和辅助指标;二是测算财务风险预警指标的“预警标准值”;三是测算监测指标的实际值;四是根据财务风险预警指标的实际值和临界值,做出预警警度判断;五是提出预警报告。
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【关键词】 信息产业； 财务预警； 可变精度粗糙集； R约简； 决策树
一、引言
改革开放以来，我国信息产业发展迅速，已逐步成为国民经济重要的支柱性、先导性、基础性和战略性产业。信息产业类企业，包括致力于信息技术研发和服务的企业，具有较强的扩张性、渗透性，资金需求量大，但由于受到信息技术生命周期、研发成熟度、市场容量、经营能力等因素的影响，其未来发展和经营业绩具有较大的不确定性，导致企业面临较大的经营风险和财务风险。其中，信息产业上市公司的财务信息对多方利益相关者都有着重要影响。因此，建立财务预警系统、强化财务管理、避免财务失败和破产，具有重要意义。
现有的企业财务预警方法可分为定性预警与定量预警两类。定性分析主要包括：灾害理论、专家调查法、四阶段症状等方法。定量分析主要包括：单变量判定模型、多变量线性判定模型、Logistic回归模型、人工神经网络模型等方法。上述方法各有其特点，但均存在不同程度的局限，难以满足企业财务预警实践发展的需要。粗糙集（RS）是一种刻画不完整性和不确定性的数学工具，能有效分析不精确、不一致、不完整等各种不完备信息，还可以对数据进行分析和推理，从中发现隐含的知识，揭示潜在的规律，从而有效进行知识库的约简和规则的提取。
可变精度粗糙集（VPRS）是对RS理论的扩充，它在标准粗糙集的基础上引进一个阈值β，并将其定义为错误分类率（0≤β＜0.5），即允许一定程度上错误分类率的存在，由此，使VPRS具有较强的抗干扰能力。An等（1996）又将β定义为正确分类率（0.5≤β＜1），并称之为强化粗糙集。文献［6］运用VPRS模型对我国166家上市公司财务困境进行预测，取得了较高的预测精度。文献［7］显示VPRS模型在应用过程中面临参数β的选择问题，不同的β值将产生不同的属性约简结果。有鉴于此，本文将VPRS引入到信息产业上市公司财务预警分析中，提出一种基于VPRS的信息产业上市公司财务预警方法。首先，根据VPRS模型对属性进行R约简并生成识别规则，形成识别规则库；然后，在识别规则库的基础上集成剪枝决策树，构建信息产业上市公司财务危机识别方法；最后，利用测试样本对识别方法进行检验并获取识别精度。结果显示，该方法对信息产业上市公司财务危机的预测准确率达到89.7%，具有良好的应用前景。
二、基于VPRS的信息产业上市公司财务预警方法
步骤1：建立决策数据表，对原始数据进行补缺。使用决策表来描述对象，即采用二维数据关系表的形式。表中每一行描述一个对象（即样本企业），每一列描述对象的一种属性。在实际收集数据的过程中，不可避免地会遇到数据缺失情况。为此，拟采用Mean/mode方法对数据进行补缺。
步骤2：对样本数据进行划分及离散化处理。按2∶1的比例将完备数据关系表划分为两个数据关系表，其中，总样本的67%为训练样本，用来导出识别规则，形成识别规则库；剩余的33%为测试样本，用来检验识别方法，获取识别精度。运用VPRS模型处理数据关系表时，要求表中的属性值用离散数据表示，而大部分样本企业的条件属性均为连续值，因此，必须对样本数据进行离散化处理。拟采用等频率划分方法对数据进行离散化处理。
步骤3：R约简与规则生成。VPRS模型常用的属性约简算法有：R约简、上下分布约简等。其中，R约简是通过全局增益来度量决策信息系统的属性重要程度，并以全局增益作为启发式信息得出VPRS属性约简的启发式算法。本文拟采用R约简，通过启发式算法对训练样本进行属性约简。根据约简结果，生成具有一定决策概率的不精确决策规则。通过设定相关的可信度、覆盖率、支持数阈值，对生成的规则进行筛选，形成识别规则库。
步骤4：集成剪枝决策树，构建信息产业上市公司财务危机识别方法，并对其进行检验。首先，在识别规则库的基础上，运用基于VPRS的决策树生成方法，建立基于识别规则的决策树。即通过计算各规则的变精度明确区，选取明确区最大的规则作为第1条规则，用第1条规则对待识别样本进行识别；其次用第2条规则对第1条规则不能识别的剩余样本进行识别，以此类推；再次，运用基于RS的决策树剪枝算法得到剪枝决策树，从而构建起信息产业上市公司财务危机识别方法；最后，利用测试样本对识别方法进行检验，获取识别精度。
三、实证分析
（一）指标体系和样本数据
本文参考国内外有关文献提出的企业财务预警指标体系，遵循指标选取的系统性、科学性及可操作性等原则，从偿债能力、营运能力、盈利能力等五个方面，选取流动比率、速动比率、资产负债率、利润总额、财务费用、已获利息倍数、存货周转率、应收账款周转率、净资产收益率等21项财务指标建立信息产业上市公司财务预警指标体系。
选取沪、深股市中有代表性的信息产业上市公司作为实验样本，数据来源于证券之星网站。将上市公司因财务状况出现异常而被特别处理（ST）作为财务危机的标志。对于ST公司，采用被ST的前两年数据来进行预测分析，以判断其最终是否会陷入财务危机，样本区间设定为2004―2008年。对于非ST公司，则采用2008年的年报数据。在剔除异常数据样本，并对原始数据进行补缺后，最终获得88家样本公司，其中，定义0为财务危机公司，即ST公司，共28家；定义1为财务健康公司，即非ST公司，共60家。随机抽取19家ST公司和40家非ST公司作为训练样本，剩余的29家公司作为测试样本。
（二）R约简与规则生成
采用等频率划分方法对原始数据进行离散化处理。运用启发式算法对属性进行R约简，59个训练样本共产生了36条约简。在这些约简中，存在部分冗余无效的约简，为了提高约简的有效性，选取强度大于80的约简，共计12个。从属性约简结果可以看出：流动比率、速动比率、资产负债率、财务费用、已获利息倍数、存货周转率、应收账款周转率、净资产收益率、利润总额等9个指标对信息产业上市公司的财务预警具有重要影响。
在上述约简的基础上，利用Rosetta软件生成规则，设定限制条件为可信度>70%、覆盖率>5%，最终得到36条识别规则。限于篇幅，表1显示了其中可信度>80%的6条识别规则。表1中每一行表示一条识别规则。例如，第一行表示：当识别指标中资产负债率在0.6439以上，已获利息倍数在0.4291至1.5235之间，净资产收益率在7.8326以上时，样本公司的财务状况较好。该识别规则的支持数为10，可信度为0.961，覆盖率为0.31。
（三）财务危机识别方法的构建与检验
决策树又称判定树，是一种类似于二叉或多叉的树结构，与其它分类模型相比，决策树简洁易懂，容易转换成规则，且具有与其它分类模型相同的，甚至是更好的分类准确性。
VPRS在建立近似区间时，允许等价类以小于某个错误分配率（通常设β=0.2）的概率划入近似区间。由此，引入变精度明确区与非明确区的定义，将误差限内的实例划入VPRS的下近似中，成为能明确分类的实例，从而提高了分类的正确性和对未来数据的泛化能力。有鉴于此，本文运用基于VPRS的决策树生成方法，构建基于识别规则的决策树。决策树由根节点、分支和叶节点组成，这里的根节点是待识别样本，分支是待识别样本能否被识别规则正确识别，叶节点被分为正确识别样本和未能识别样本两类。为了在保证一定正确率的前提下得到尽可能简单的决策树，本文还运用基于RS的决策树剪枝算法对规则进行修剪。根据RS理论中近似空间的定义，首先给出明确度的概念来衡量数据被明确分类的程度，采用深度拟合率和错误率作为剪枝标准，同时考虑了树的复杂度和树的分类精度。剪枝过程自下而上持续进行，直至不能再剪枝为止。
利用29个测试样本对信息产业上市公司财务危机识别方法进行检验。每条规则可以将待识别样本分为正确识别和未能识别两类，设定误差参数β=0.2，对每个规则，计算其变精度明确区的大小，得出规则3的变精度明确区最大，说明规则3相对其它规则而言，能够提供更多的分类信息。选取规则3作为第1条规则，从根节点出发对29个测试样本进行判定，依次类推。运用基于RS的决策树剪枝算法，取阈值0.1及0.05，从决策树的最低层开始进行剪枝，得到剪枝决策树，如图1所示。图1括号中以*标识的数字X∶Y为到达此叶节点的多数例与反数例，X代表多数实例数，Y代表反例数，即有6个样本被正确识别，3个样本不能识别。图1显示：从29个测试样本中可以准确识别出26个样本的财务状况，只有3个样本不能识别，预测准确率达到89.7%。
四、结论
将VPRS引入到信息产业上市公司财务预警分析中，提出一种基于VPRS的信息产业上市公司财务预警方法。在对样本数据进行预处理后，首先，根据VPRS模型，对属性进行R约简并生成识别规则，形成识别规则库；然后，在识别规则库的基础上，集成剪枝决策树，构建信息产业上市公司财务危机识别方法；最后，利用测试样本对识别方法进行检验，获取识别精度。实证结果表明，本文提出的财务预警方法对信息产业上市公司财务危机的预测准确率达到89.7%，具有良好的应用前景。本文的研究为提高企业财务危机预测精度提供了新的方法和思路。但VPRS在引入误差参数的同时，也不排除向近似区间引入误差或噪声的可能性，如何合理选择误差参数β有待于进一步研究。
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财务危机预警方法范文5
【关键词】 非财务因素；财务指标；财务危机；财务预警
一、企业产生财务危机的原因
关于财务危机的概念，学术界并没有一个统一的定义。我国学者普遍认为，财务危机是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的情况。西方的实证研究中通常以破产清算作为财务危机的标准，而我国通常是以公司严重亏损作为财务危机的标志。
导致财务危机的原因很多，既有企业自身的原因，也有外部因素，归纳起来主要有以下几点：
（一）宏观环境的影响
主要包括宏观经济环境、政治法律环境和社会环境这三个方面。宏观经济环境的变化影响主要有利率的变动、信贷政策的改变、通货膨胀、税收政策的调整等。其中，通货膨胀会使企业货币性资金贬值，实物性资金升值，增加企业资金成本，减少预期利润，无法实现预期收益，进而导致财务困境的发生；宏观政治法律环境的变化影响是指社会的安定性、经济政策的稳定性、法律法规等对企业生存与发展的影响；宏观社会环境的变化影响包括市场的持续萎缩、消费者满意度及购买力的下降、注册会计师的审计意见等。外部环境的变化可能为企业带来发展的机遇，也可能使企业面临威胁，尤其对财务管理体系尚不健全的企业来说，外部环境不利时极可能导致财务困境的发生。
（二）公司治理结构欠佳
公司治理结构和财务危机的关系理论始于组织理论文献，Lemmon和Linus（2003）研究亚洲金融危机背景下的公司治理，论证了公司治理的微小疏漏可能导致企业陷入严重的财务危机。海斯在1999年研究了董事会质量对公司业绩的影响程度，发现董事会质量高的公司具有较高的股票报酬率。董事会形同虚设，监事会又难以发挥其作用，这样的公司治理结构极易引发财务危机的产生。同时，企业内部财务管理不良、企业各部门在资金管理和使用上的混乱现象等内部控制的弱化加大了企业的财务风险。
（三）企业风险管理文化建设不足
从管理学角度看，管理主要依赖于两个最基本的要素：权利和文化。权利依靠一种硬性的制度约束，文化则是一种一般性的规范指导能力，是一种发自内心的认同。只有将风险管理依托于一种文化，才能将约束变为自觉。如果企业没有将风险意识融入企业文化之中，势必会出现部分企业管理人员风险意识的淡薄，为了追求高市场占有率、增加销售收入，在对客户信用度没有认真考察的情况下，盲目采取大额赊销方式，导致大量应收账款难以收回，坏账比例大幅增加，使企业的资产流动性减弱，财务风险凸显，以致最终导致财务危机的发生。
（四）投资策略不当
为了追求快速增长，有些企业采取多元化投资策略，但多元化本身也存在着较大的风险。一方面，实施多元化需要耗费大量资金，企业要背负财务风险；另一方面，企业由原行业进入一个陌生行业，当对该行业的相关信息及投资项目的可行性未进行充分了解的情况下，会给企业带来经营风险，甚至导致巨额投资损失，出现财务危机。企业要认清多元化投资策略这把双刃剑，在保证原有竞争优势的前提下采取适度的多元化投资策略。
（五）企业产品和服务的潜在发展能力不足，效益欠佳
产品和服务的质量是企业永续经营的基石，激烈的市场竞争对于企业所提供的产品和服务的质量与技术含量要求越来越高。如果企业的创新能力和发展能力不足，势必会影响企业的经营效益，经营效益不好又会影响投资者的投资信心，企业的融资能力下降，资金周转与支付能力受到严重影响，财务危机随即产生。
（六）关联交易的弊端
关联交易是指关联方直接转移资源、劳务或义务的行为，关联交易既能改善公司财务状况，也会恶化公司经营成果。不正当的关联交易会损害债权人和股东的利益，通过关联方之间资产托管等手段美化财务报表会掩盖财务风险，关联企业间的财务危机也会相互波及。经营风险是关联交易出现的诱因，而关联交易加速了财务危机的深化。
二、非财务因素在财务危机产生中的导向作用
财务预警是预测并防范财务危机发生的一种手段，有效的财务预警系统不仅能及时发现、规避潜在的财务危机，而且能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出建议，弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷，从而既提供未来类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患。早在20世纪30年代，西方学者已开始运用统计方法进行财务预警的研究，由最初Fitzpatrick创建的一元判定模型，到Altman的多元线性判别法，经过几十年的发展，被人们认可和应用的财务预警方法已有十几种。预警模型表面上较高的预测率让众多研究者花费大量心思投入其中，然而这些预警模型在实际中的应用却不容乐观。2008年的国际金融危机让众多企业面临财务困境，甚至破产倒闭，预警模型防范危机的作用并没有明显的体现，究其原因，还在于人们对于财务危机发生根源的认识不足。
纵观国内外学者对于财务危机预警的研究，绝大部分都是以会计信息或财务数据为基础建立财务危机预警模型，而很少考虑非财务因素在财务危机产生中的影响，然而企业财务危机的出现，很大程度上与公司内部治理、宏观经济环境变化等非财务因素存在直接相关。通过观察财务危机产生机理，在某种程度上说，财务数据只是一种表象，非财务因素才是导致财务危机的根本原因，单纯通过财务指标数据建立预警模型来预测财务危机具有很强的可操作性，但其时效性和实用性并不十分突出。
曾经被称为“神话”的巨人集团的失败就是说明非财务因素导致企业破产失败的典型案例。对于巨人集团来说，生物工程是一个完全陌生的领域，在对这个市场的开拓中，由于不了解该领域的消费者特性，尤其不熟悉这一新领域的资金运作和营销策略，巨人集团越陷越深，多元化经营使该企业走上了加速陷入财务危机乃至破产之路。除此以外，巨人集团采用的是控股型组织结构形式，在使各厂属单位（子公司）保持较大独立性的同时，却又缺乏相应的财务控制制度，从而使公司违规违纪、挪用贪污事件层出不穷，这种不合理的公司内部治理结构在一定程度上加速了巨人集团财务危机的步伐。 巨人集团的失败可以大体上归结为投资策略的不当与公司内部治理结构的不合理，财务上的失控是其出现财务危机的一方面原因，但从根本上还要归因于企业管理层资本运作和经营策略的失败。三株集团作为保健品的龙头行业，竟然在一场官司的困扰下迅速走向衰落，其失败非常令人深思。三株集团曾在四年间向化妆品、医疗、精细化工、生物工程、材料工程、物理电子等六个行业长驱直入，随着机构日益庞大，层级逐渐增多，总部的许多指令在层层下达中被歪曲或变形。组织管理上的缺陷，注定了三株公司在后来危机事件上的反应迟缓，也注定了其最终的悲剧结局；三株集团的失败是由偶然事件促成的，但从深层次看，其不断滋生的大企业病和危机管理能力的贫乏才是其将自己陷入万劫不复之地的根本原因。在2008年的国际金融危机中，很多企业面临破产，究其原因主要是由于企业经营管理不善造成的流程积压和效率低下，进而导致资金断裂，加之金融危机的大环境和银行紧缩银根，企业面临严重的生存危机。因此，企业家自身的素质、企业的经营管理战略这些非财务因素在企业面临风险时显得尤为重要。
通过以上案例，我们可以看出财务危机的发生主要是受企业内部经营管理不良、经营策略不当、企业发展能力和创新能力差、宏观环境变化等因素的影响，这些非财务因素才是导致企业失败的最根本原因。因此，财务预警系统应充分考虑与财务危机发生息息相关的非财务因素，才能充分发挥预警的实用性。
三、加强以非财务指标为主的定性预警机制的建立
基于财务指标建立的定量预测模型其数据的可获取性与客观性较强，但缺乏对财务困境原因及早期预警的系统分析，忽视了企业运营的外部环境、公司治理等因素对财务状况的影响，且财务数据具有相对事后性。因此，结合财务危机发生的根本原因，建立以非财务指标为主的定性预警机制可以有效弥补以财务指标为主定量预警模型的不足，完善财务预警系统。
定性预警方法是分析人员根据自己的经验和非财务因素，对企业财务危机的原因进行分析，以判断财务危机发生的可能性。比较典型的有“四阶段症状分析法”，即将财务危机分为潜伏期、发作期、恶化期、实现期四个阶段，通过财务分析进行判断，提醒企业采取有效措施，避免财务困境的发生。
下面主要运用四阶段症状分析法，结合企业投资扩张策略、产品或服务的发展潜力、顾客满意度、公司内部治理状况、风险管理意识、对宏观环境变化的反应速度等非财务因素进行预警。
1.财务危机潜伏期：在这一阶段主要症状有企业采取盲目的投资扩张策略、产品或服务的顾客需求量和满意度低、风险意识淡薄、风险管理能力差、财务经营信誉持续降低、组织管理上存在严重缺陷、股权结构不合理、对于宏观环境的变化漠不关心、人才流动性大和员工离职率高等。及时发现这一阶段的症状并根据企业自身的特点努力改善内部管理、市场营销等方面的不足可以有效防范财务危机的发生。
2.财务危机的发作期：主要表现为企业发展行业前景黯淡、信誉有所下降、过度依赖外部资金维持企业生存、新投资项目挤占优势主业资金并影响主业发展、产品销量非正常下降等。在财务上主要表现为债务偿还能力差、自有资金不足、获利能力急剧下降等。为了排除财务危机，企业这时应从危机发生的源头入手，及时改善经营管理并利用多方面力量切实改善财务状况。
3.财务危机的恶化期：主要表现为资金出现严重周转困难、无力支付到期债务、经营者无心经营业务、产品滞销、库存积压严重、获利能力异常低下等。这一时期可以通过企业兼并等方式挽救危机，以免最终破产倒闭。
4.财务危机的实现期：主要表现为负债大大超过资产数量并丧失偿付能力、企业宣布破产倒闭。
为了从源头上及时预测财务危机，鉴于非财务因素在财务危机产生中的重要影响及其可量化性的约束，笔者认为应该把以非财务因素为主的定性预警机制与传统的以财务指标为主的定量预警模型相结合，既能弥补定量分析灵活性较差的劣势，又能克服定性分析主观性较强的不足，两种预警方法相结合，取长补短，才能帮助企业在现代激烈的市场竞争中提高财务预警的时效性，有效防范财务困境的发生。
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财务危机预警方法范文6
[关键词]民营企业 财务预警 对策
企业财务风险预警是财务管理中的一种特殊形式，就是根据企业财务目标，监控企业资金流动情况，分析资金运行规律，发现不正常的情况，及时发出警报，采取相应的应急措施，使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而顺利实现企业价值最大化的财务目标。民营企业作为国民经济发展的一支重要生力军，在愈发激烈的竞争环境愈发形势下，财务危机随时都有可能爆发。因此，建立一套切实可行的财务预警机制，对于民营企业防范财务风险意义重大。
一、财务风险预警在民营企业中存在的问题
1.民营企业对财务风险预警不够重视
无论是从资金还是技术，民营企业显然无法同国有大中型企业相提并论，往往只顾眼前利益，缺乏风险意识，从而导致决策失误。由于不重视财务风险预警，民营企业常常存在预算无法执行、可行性分析缺失、忽视长期利益、财务预警形同虚设等诸多问题。
2.民营企业的财务预警方法陈旧
在我国民营企业中，无论是对定性分析还是定量分析的实证运用都比较少。定性分析是从财务风险演变的不同阶段来分析，包括潜伏期、表现期、恶化期、发作期，每个阶段的特点和征兆都不同。定量分析主要是各种模型的分析，比如单变量预警模型、多元线性判别模型、多元逻辑回归辨别法等等。而单独适用于民营企业的预警方法少之又少
3.民营企业在财务风险预警管理上较落后
家庭式企业在民营企业中非常普遍，管理模式单一。在企业中常会出现层次不清、责权不明的现象，导致其管理较多采用经济的方法，如物质奖励、高工资等等。管理方法单一难以在企业中形成较强的凝聚力，这对财务预警的监控和执行都会带来负面影响。
二、民营企业建立财务风险预警机制的必要性
从我国现状看来，许多民营企业起步较晚，存在内部管理混乱、水平低下，尤其是在财务管理方面普遍不够重视，存在许多问题。如：会计基础薄弱，信息失真；财务制度缺失；内部控制薄弱；存货核算不规范，成本核算不够重视；重销售，轻理财；现金管理不当，导致资金闲置或不足；财务人员素质低下，缺乏对财务危机防范意识等。这些问题往往是导致民营企业经营失败、乃至破产的主要原因之一。其中由于企业经营管理不善进而产生财务危机还是民营企业经营失败的最根本的原因。因此，建立良好的经营管理制度和财务控制制度是确保民营企业成功的关键，但是要保持这种良好的状况决非易事，企业如果事先警示，未雨绸缪就显得十分必要。因此，建立民营企业财务危机预警体系对于民营企业防范财务风险、避免财务危机、减少损失、提高效益等方面具有十分重要的意义。
三、民营企业财务危机预警对策
1.树立危机意识
企业管理的核心是财务管理，财务管理的核心是资金管理。民营企业主必须重视财务管理，借鉴国内外先进的管理理念，摆脱传统观念的束缚，在提高自身的风险意识的同时，也要积极提拔和任用专业能力强的财务管理人员并提高员工的风险防范意识，确立财务管理在企业管理中的核心地位，发挥财务管理预测、决策、计划、控制、考核等方面的作用。
2.提高企业信用，拓宽融资渠道
企业资金是现代企业运作的保障，是企业生存和发展的必备要素。不解决筹资融资难问题，民营企业就缺乏生存的活力，很容易被市场淘汰出局。民营企业要想摆脱目前融资难的困境，一方面必须强化企业自身的信用观念，在最大限度内提升企业自身信用等级，做到诚实守信，规范经营；另一方面要积极拓宽融资渠道，可以加强与大企业的联系，借助大企业的信用为其担保，获得银行贷款。还可以加强与金融机构的联系，不断向银行通报企业经营情况，让银行能够把握住企业资金的流向，取得金融机构的信任，并按银行信用等级评定标准规范企业的各项制度，积极争取银行的信用等级评定。
3.加强成本管理
成本的节约，直接体现为企业的经济效益。二者之间呈现一种反比例关系。一个企业在危机中收入在保持不变或降低的情况下，由于成本的有效控制可以抵顶经济效益下滑的风险，或者说可以减少下滑的速度，使效益的下降速度低于预期的下降速度，给企业的战略策略调整赢得时间与空间。成本管理的精细程度综合反映了一个企业内部的管理水平。在危机环境下，对于较差的外部环境，企业只有加强内部的调控才能更好地应对目前的金融危机。而成本的有效控制在此意义重大。
4.要加强营运资金管理，优化资本结构
相对大企业而言，民营企业由于缺乏筹资能力和内部资金调度余地，因而加强营运资金管理就显得尤为重要。民营企业营运资金管理，虽在内容上与大企业无太大区别，但在管理思想和管理原则上则应有所区别。民营企业较小的生产经营规模，决定了材料采购量和产品销售量也相应较小，因此，原材料应尽可能就近采购，减少库存，切忌储存过多“暂时无用”的材料。产成品也应尽可能就近销售，缩短库存周期，减少积压。民营企业在加强营运资金管理的基础上，加快资金的周转，实现生产经营在内涵上的扩大，是一条广为适用的基本发展途径。
企业应在权益资本和债务资本之间确定一个合适的比例结构，使负债水平始终保持在一个合理的水平上，不能超过自身的承受能力。资产结构的优化主要是确定—个既能维持企业正常生产经营，又能在减少或不增加风险的前提下给企业带来尽可能多利润的流动资金水平，其核心指标是反映流动资产与流动负债间差额的净营运资本。
5.完善内部控制制度
民营企业应当强化资金管理，完善企业内部控制制度，加强财务控制，建立健全企业财务管理制度，遵守财务纪律，提高财务人员业务素质。财务人员必须要懂法、知法、守法，在企业财务经营管理过程中，时刻严格监督和约束自己的行为，正确处理好国家，集体和个人之间的利益关系，树立起风险意识和危机防范意识。
6.建立起完善的财务危机预警体系
要建立起完善的财务危机预警体系，并为预警系统正常、高效的运行，提供一个良好的外部环境和及时有效的信息数据，从而及时发现潜在的财务风险，有效的避免财务危机的发生，减少损失。通过财务危机预警体系的运作，可以随时了解企业所面临的风险和产生财务危机的可能性，使企业能及时采取相应的措施来解决。
民营企业作为国民经济中重要的组成部分，其作用不容忽视。但我们要意识到民营企业的特殊性，不能完全沿用一般大中型企业的防范措施。在构建过程中应当树立牢固的风险意识和危机防范意识，这也是财务危机预警体系得以建立并有效运行的前提条件。民营企业的规模无论大小，都应将其作为一个有机的整体来看待，财务预警系统应该与其他子系统保持和谐的合作关系。构建财务风险预警体系不仅要考虑到民营企业自身财务的相关管理，还要充分注意其他方面的管理，另外，还应结合民营企业自身情况和与之相关的社会效益，综合全面地为民营企业健康、持续发展服务。
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