前言：中文期刊网精心挑选了财务预警分析案例范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
财务预警分析案例范文1
本文在分析研究国内外关于财务危机动态预警相关研究的基础之上，对财务危机的动态预警模型的研究现状进行综述，探讨财务危机动态预警研究的发展趋势。
【关键词】财务危机 动态预警 研究综述
在全球经济衰退、金融危机的大背景下，探索识别财务危机，为企业利益相关者提供预警信号是非常值得研究的现实问题。因此，建立基于时间序列特征的动态预警系统成为了必然的趋势。国内外很多学者都对财务危机预警模型进行了研究，并建立了相应的预警模型。但是现阶段关于财务危机预警的动态研究还是较少，目前我们的财务危机预警系统大多是静态预警，大部分学者采用的都是多截面样本数据，对不同时期的多个样本数据进行研究，但是这样研究存在一个显著的逻辑性缺陷，即没有考虑到财务状况的时间延续性。这些实证研究的结果普遍存在着预测准确率不理想的情况，特别是多期财务危机预测准确率较低的情况。如果企业的整体财务状况很好，只是单期的表现不好，随后企业的财务状况会很快恢复正常，这种暂时的偏离正常值不应该被归为财务危机公司，但静态模型不考虑历史的影响，会将这种公司归为危机公司，预测准确率不理想。
一、财务危机动态预警模型简介
动态财务预警主要使用的技术有人工智能技术（如神经网络模型和机器学习等分析技术）具备良好的模式辨别能力，克服了传统统计方法的局限性，有更高的预测能力。
二、国外关于财务危机动态预警模型的研究
目前，国外学者广泛应用的动态预警模型主要有神经网络模型、遗传算法模型、案例推理模型等等。
（一）人工神经网络模型
人工神经网络模型主要是运用神经网络的分类方法来进行财务预警。许多功能是对人脑神经网络系统的模拟，有很好的模式识别能力，根据随时更新的数据进行自我学习，因此有很高的纠错能力，能够更好的预测财务危机。Odom和Sharda（1990）是最早在财务危机预警模型中运用人工神经网络模型的，随后许多学者做了相似研究，并对模型及算法进行了响应的改进。
（二）遗传算法（genetic algorithm，GA）
遗传算法是模仿生物遗传进化规律，运用在大量复杂概念空间内随机搜索的技术，用于企业财务危机的预测。Varetto（1998）、Shin&Lee（2002）、Hyunchui（2009）都进行了这方面的研究，Franco（2010）的研究表明了采用GA来进行预测比较省时并且受到主观影响也较小，但是预测精度没有MDA高。
（三）案例推理（case-based reasoning，CBR）
案例推理一般运用K临近算法对存储案例进行分类，据此来对新增的案例进行推断，主要适用于在复杂多变的环境中进行决策。Hongkyu（1997）对案例推理（CBR）、人工神经网络模型（ANN）以及多元判别分析方法（MDA）进行了比较分析，结果显示CBR与MDA判别结果无本质上的区别，更适合在数据不充分的时候使用；Cheol-Soo（2002）用层次分析法（AHP）对K临近算法进行了改进，预测精度明显得到了提高。
（四）支持向量机（support vector machine，SVM）
SVM方法是在统计学理论基础之上的一种机器学习方法，这种算法通过非线性变换把实际问题换到高维特征空间，并且进行处理，对维数的要求没有那么严格，具有很好的推广能力。在这方面，Fan、Palaniswami均有相关的研究，Kyung-Shik Shin（2005）采用这种算法构建了财务危机预警模型，并对韩国的企业进行实证研究，结果表明SVM的预测性能高于BP神经网络模型。
（五）粗集理论（rough set theory，RST）
RST是一种用多个财务比率来描述财务危机与财务正常公司的工具，可以有效地解释财务指标与财务危机的关系。Pawlak、Dimitras和Joseph都将RST应用与财务危机预警系统的研究中。
三、国内关于财务危机动态预警模型的研究
国外对财务危机动态预警模型的研究已经取得比较丰硕的成果，国内的学者关于动态预警系统的研究少之甚少。
（一）大部分学者是从动态管理角度得出破产公司和非破产公司的现金管理特征变量，并据此构建预警模型
国内由于对现金流重要性的认识不够，加上我国从1998年开始才要求上市公司编制现金流量表，因此进行实证研究所需的现金流量方面的数据严重缺乏。这些原因，最终导致国内的研究仅仅停留在对现金流量指标体系构建的理论探讨层面。
姚靠华、蒋艳辉（2005）就动态财务预警系统建立的技术基础和系统框架进行了阐述，提出应该充分利用数据仓库技术、数据挖掘技术和Agent技术来建立企业的动态财务预警系统。
张鸣、程涛（2005）运用Logistic回归方法，先从财务指标角度构建财务指标预警模型，然后引入现金管理特征变量和现金管理结果变量，从财务指标和现金流量角度共同构建综合预警模型。
（二）对财务危机动态预警模型的研究主要有以下几种
杨淑娥、王乐平（2007）以T-2、T-3期财务数据组合的面板数据作为研究样本，构建BP神经网络模型对上市公司的财务状况进行预测。
蒋丽（2007）用因子分析法分别建立ST前三年的三个评分模型F1、F2、和F3，依次对样本进行预测，从动态的角度找出不同时期的特征变量，预测财务危机的紧急程度。
陈磊、任若恩（2008）以因财务原因被实施特别处理和暂停上市作为上市公司财务阶段的分类标志，将上市公司的财务状况分成3个阶段，借鉴Theodossiou的方法，使用时间序列判别分析技术、指数加权移动平均控制图模型对中国上市公司的财务危机预测进行研究。
孙晓琳、田也壮、王文彬（2010）基于Kalman滤波理论，考虑财务比率在时间序列上的趋势性和历史数据对结果的影响，构建了财务危机的动态预警模型。
时建中，程龙生在2012年针对模型的增量学习能力不足的问题，建立了能够增量学习的财务危机动态预警模型，且经过实证分析证明该模型有很好的适应性与稳定性。
四、对国内外关于财务危机动态预警模型研究的评价
一是财务危机动态预警模型有很好的适用性，并且跟静态模型相比，其预测精度有很大的提高，能够更及时的给企业预警，避免财务危机的发生。
二是现有关于财务危机动态预警的研究还是较少，主要还是采用静态预警模型进行回归分析来对企业的财务危机状况进行预测。
三是对财务危机的动态预警大都是针对总体的企业，很少针对某一行业的特点对特定行业进行动态预警，每个行业的特点不同，与财务危机发生影响密切的相关指标也不尽相同，并且由于动态预警能够比静态模型给出早期的预警信号，分行业研究就更加有必要。
五、对将来财务危机动态预警模型研究的展望
通过上文的综述，今后我们可以在财务危机动态预警系统的以下几个方面做进一步的研究：
首先，在样本指标的选择方面，可以根据不同行业在财务指标方面的差异，加入行业调整变量以更加贴合不同企业的实际情况，提高预测准确率。
其次，在模型的构建方面，目前大部分学者的研究均为单纯的运用一个模型进行实证分析，可以综合模型的不同特点，组成模型组优化现有模型，提高模型的预测精度。
最后，在信息利用方面，可以充分利用现在先进的信息技术，运用各种技术来更新完善财务危机的动态系统，实时、准确的预测财务危机，避免企业陷入财务困境。
参考文献
[1]Ross Neophytou，Andreas Charitou，Predicting Corporate Failure.Empirical Evidence for the UK[M]. Corporate Finance，2000（9）：457-471.
[2]Claessens，Stijin，Simeon Djankov，and Larry Lang，The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations[J].Journal of Financial Economics， 2000，（58）：81-112.
[3]Stephen A.Ross.Randolph.Wethersfield.Jeffrey F.Jaff.吴世农，沈艺峰等译.公司理[M].北京机械出版社，2000：157-163.
[4]Howard and Swaryl.An Analysis of Risk and Return Characteristic Of Corporate Bankruptcy Using Capital Market Data.The Journal of Finance，SeP.1980.1001-1016.
[5]孙晓琳. 财务危机动态预警模型研究[M]，上海交通大学出版社，2011：3-56.
[6]顾晓安.公司财务预警系统的构建[J].财经论坛，2000（4）：65-71.
财务预警分析案例范文2
摘 要:经济全球一体化和市场竞争的加剧,越来越多的企业因为财务危机而破产及陷入财务困境。现金流量作为企业财务的报警器,企业应该建立现金流量财务预警系统。本文通过结合案例分析,研究了陷入财务困境的上市公司的现金流量特征,并选择显著差异的现金流量特征指标构建现金流量财务预警系统,使经营者能在财务危机出现的萌芽状态时采取风险防范措施,把损失和影响降低到最低程度。
关键词:现金流量;财务预警;现金流量财务预警系统
1 财务风险与现金流量财务预警系统的基本理论
财务风险是指筹资后因资金结构科学合理程度不同而可能造成财务危机和财务失败的风险[1]。它是由于借款或筹资而增加的风险,以及资金结构变化而产生的风险。
现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。现财学的一个重要理论就是资产的内在价值是其未来现金流量的现值[2]。收付实现制编制的现金流量表可以清楚反映出企业获取现金的能力,清晰地揭示企业的财务风险、资产的流动性和财务状况,并据以预测企业未来现金流量,所以现金流量表分析对企业管理者来说十分重要。
现金流量财务预警系统是指以企业现金流量信息数据为基础,以现金流量指标体系为中心,利用及时的现金流量数据和相应的数据化管理方式,通过对现金流量指标的综合分析、预测、及时反映企业经营状况和现金流量状况的变化,对企业所面临或将要面临的危机发出预警信号,为企业经营者和其他利益相关者提供决策依据,并分析
企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题,提出相应排警对策的财务分析系统。
2 现金流量的财务风险预警体系
2.1 单一指标的财务风险识别
现金流量预警分析的基础是各行业的现金流量表。企业的现金流量一般分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量,通过对这三种现金流的比较分析可以识别企业的财务风险。如下表1所示:
2. 2 现金流量财务预警指标体系的构建
企业财务预警指标体系是由企业的偿债能力、获利能力、盈利质量和增长潜力四个方面组成。
1.偿债能力分析。
(1)现金流动负债率=经营现金流量/流动负债。该比率越大,说明企业现金流动性越大,短期偿债能力越强。
(2)现金债务总额比=现金净流量 /债务总额。该指标反映当年现金净流量负荷总债务的能力,可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。
(3)现金利息保障倍数=经营活动现金流量/本期支付利息。现金利息保障倍数反映了企业在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平。如果该比率达100%,意味着可动用现金恰好能用于现金支付。如果该比率低于100%,会削弱企业的正常支付能力,使企业面临较大的财务风险。
2.获利能力分析。
(1)销售现金比率=经营活动现金净流入/销售收入。该比率越大,表明企业的收益越高,企业应收款项回收的效率越高。
(2)总资产现金流量率=经营现金流量/资产总额。说明公司全部资产的创现能力,该比率越大,获利能力越强。
(3)每股经营现金流量=经营现金净流量/普通股股数。该指标反映企业最大的分派股利能力,超过此限度,企业就要贷款分红。
3.盈利质量分析。
(1)净利润经营现金比率=经营现金流量/净利润。该比值越大,反映利润的质量越高,越不容易产生财务危机。
(2)非付现成本占营业现金净流量比率=非付现成本/营业现金净流量。该比率从营业现金净流量来源的稳定性出发,揭示了企业获取的现金净流量结构质量的高低。若该比率大于 1,就预示着企业的营业活动产生了负的现金净流量,这是企业营运效率低下,偿债风险加大的信号。
4.增长能力分析。
(1)现金股利支付率=每股经营现金流量净额/每股现金股利。该比值越大,说明支付现金股利的能力越强。
(2)再投资现金比率=(经营活动现金净流量-股利和利息)/(固定资产原值+对外投资+其他资)。该比率反映企业用于资产更新和企业发展的留存现金的比重。通常,它应当在7%～11%之间。低于7%说明企业经营现金再投资不足,企业预防财务风险的能力较弱,应通过财务预警系统的示警及时防范风险;高于11%则说明企业经营现金再投资有可能闲置,不符合成本效益原则。
3 利用现金流量进行长期财务预警机制的建议
1.要实现现金流量的动态管理,正确分析现金流入和现金流出。要根据企业所处生命周期的不同阶段来分析现金流量的不同特征。不能盲目的判断有大量的现金流出就是企业的经营状况出现了问题。因此,在运用现金流量财务预警系统进行财务分析时,应注意保持现金流量财务预警指标体系和判别标准的动态一致。
2.注意不同企业间的比较。通过比较企业间的现金流量的状况,预测企业未来的现金流量,进而得出企业的变现能力和偿债能力。另外,通过对企业所属的行业或地区进行横向比较,从而得出该行业的现金流量预警指标临界值,进而指导企业对现金流量的调整,降低财务风险。
3. 关注上市公司的自由现金流量。自由现金流量能更合理地评价企业的经营业绩,企业可以利用自由现金流量对债权人实施还本付息和向股东分配现金股利。一个企业的自由现金流量越大,表明其能自由运用的内部资金越多,企业对外融资的要求也越低,企业的财务状况也越健康。
结束语
本文以上市公司作为研究对象,采用定性和定量的分析方法,研究上市公司的财务数据,着重从现金流量的角度研究构建适合上市公司的财务预警系统。陷入财务危机的上市公司,大都存在着许多问题,如财务状况不断恶化,现金流断裂,盈利和偿债能力不强,公司的发展战略不合理等,因此,在建立现金流量财务预警系统时,不仅要关注几项指标,还要分析各种导致危机的因素,进行综合分析,以便尽早采取措施,使企业渡过危机。
参考文献
财务预警分析案例范文3
关键词：集团公司；母公司；子公司；财务风险控制
中图分类号：F275.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）30-0115-02
一、集团公司多元化经营的风险分析
1.集团公司多元化经营的主要风险。（1）集团公司整体市场经营的风险。支持集团公司多元化经营的一个理由是集团公司通过实行多元化经营分散投资，以化解集团公司整体的经营风险。然而，同一集团公司内产业相互关联性决定了集团公司多元化经营的各个行业子公司仍面临着共同的风险。行业之间的风险是分散了，但各个行业累积的风险规模也扩大了。（2）集团公司原有主业被拖累的风险。集团公司在有限资源的预算约束下，多元化经营往往意味着原有经营的主业要受到拖累。这种拖累不仅是资金投向的分散，更表现为管理层关注度的分散，它所带来的后果如若不能控制住，往往风险很大。（3）集团公司持续投入的风险。集团公司的子公司在进入新的产业之后还需要集团公司持续不断的支持，子公司自身也要不断探索，进行行业学习以及知识积累，扩大在新产业中的市场份额及市场影响力。这一切对集团公司来说是一个长期、动态的持续投入的过程。
2.中国集团公司多元化经营的特殊财务风险。（1）集团公司内多元化子公司“内部人利益”因素引发的财务风险。集团内子公司管理层基于“内部人利益”，可能更注重自身“剩余分享权”，却很有可能放弃投资收益增长、对集团公司或子公司行业长远发展有着重要战略意义的投入，使集团公司整体财务目标和单个子公司的财务目标可能不一致。以上情况，轻则牺牲了集团公司整体和长远利益，重则可能造成集团公司未来产业布局危机，导致未来集团公司出现财务困境，甚至破产。（2）集团公司内信息不对称下担保因素引发的财务风险。集团公司多元化经营拥有多个子公司经营主体，母公司为扶持子公司业务增长，扩大子公司融资额度通常为子公司提供财务等担保，子公司之间也会互保，并且不排除子公司有可能“私自”对集团外部担保。这种由于过度及“私自”违规担保会引发集团公司信用膨胀，使集团公司整体实际偿债能力隐含风险。
二、多元化经营集团公司对子公司财务风险的控制
1.集团公司多元化经营财务风险的识别。首先，采集与子公司经营管理相关的历史数据及未来趋势；其次，运用风险坐标图、“Z值”模型、功效系数、专家调查等方法进行财务风险的全面剖析，分析风险点，以识别现有及潜在的各种财务风险因素；然后，运用环境分析、故障树、风险列表、鱼骨图、工作结构分解等确定子公司主要风险源；最后，通过有关专家评审和综合分析会等，确定可能面临的风险以及形成这些风险的机理，描述风险影响，为风险应对及防范奠定基础。
2.集团公司多元化经营财务风险的评估。集团母公司在识别出子公司多元化经营财务风险类别后，需要对子公司的财务风险进行甄别，过滤出对子公司多元化经营具有重要影响的风险类别，针对性进行风险控制应对。集团公司对子公司财务风险的分析中，对识别出的子公司财务风险母公司风险管理组织要从两个方面进行评估：子公司各个风险发生的可能性和风险发生对子公司及集团母公司所产生的经济后果，即是根据子公司风险发生概率的大小以及产生经济后果进行的分析，为此，可借用“风险评估双重检查法”进行。
3.集团公司子公司多元化经营财务风险的预警。（1）母公司对多元化子公司财务预警体系。首先构建母公司财务等信息的收集与传递制度。为确保集团母公司财务预警分析职能得到实施，多元化集团母公司应首先构建预警的组织机构，可下设于集团母公司的风险管理部。然后要构建母公司财务危机分析制度。风险分析可以迅速排查集团母公司对子公司财务影响的风险情形。（2）母公司对子公司财务危机预警体系的监控。集团母公司，可以通过以下几个维度监测：其一，多元化子公司目标市场需求的变化；其二，多元化子公司相关产业政策及技术的变迁；其三，多元化产品销售季节及价格的波动；第四，多元化子公司经营管理者的素质和自生能力。
4.集团公司多元化经营财务风险的应对与反馈。提高集团现金流的预测管理水平，合理安排筹资方式。要建立完整、科学的风险预警系统。风险预警系统指标的设计要区分“多元化初期子公司”与“多元化成熟期子公司”。对“多元化初期子公司”的风险预警系统指标，用以评估和防范子公司新行业、产业的财务风险，侧重于财务质量与成长性；对“多元化成熟期子公司”的风险预警系统指标，主要通过对企业获利能力及其稳定性、企业偿债能力及其可靠性、企业营运能力及其合理性、企业成长能力及其持续性等有代表性指标进行重点分析，防范企业整体财务风险。
三、案例分析
1.企业背景。?交通集团有限责任公司，是一家以公路客运、城市交通、城市出租为主业的大型道路运输集团。集团下辖43个二级单位（含3个一级甲等客运站、4个二级客运站），有9个控股、参股和合资合作企业，具有国家道路旅客运输一级经营资质，拥有六十年经营历史。
2.?交通集团对子公司财务风险控制体系。
（1）?交通集团对多元化子公司财务风险预警系统。?交通集团对子公司的财务风险预警系统是?交通集团母公司通过构建相应的财务预警组织体系及制度体系，运用财务预警的技术、方法等来实现?集团母公司对其多元化子公司经营过程中财务风险的控制。?交通集团财务风险预警系统主要包括：财务风险信息采集、甄别、报警、整理、防范、应对等子系统（见图1）。（2）?交通集团母公司对多元化子公司财务管理控制系统。?交通集团母公司对子公司的财务管理信息系统是以资金为核心，围绕资金的管理及财务人员的培养，建立财务会计核算、财务资金结算及财务管理中心来分项实施。?交通集团母公司构建的集团财务中心系统由三大职能部门组成。其一，会计核算系统主要进行财务会计、税务会计等会计核算；其二，财务结算系统主要是统筹?交通集团整体母公司及多元化子公司的所有融资、筹资及现金流管理，合理安排集团内资金并实施集团公司的理财，提高集团整体资金的效用；其三，财务管理系统主要是进行管理会计、财务预决算、资产管理、财务监控及财务预警，降低集团母公司及子公司的整体财务风险与经营风险。（3）?交通集团母公司对多元化投资项目的风险管控。第一，集团母公司基于对被投资项目的可行性研究分析，实施被投资项目的风险因素考量及风险识别；第二，建立集团内部责任中心，实行?交通集团全面投资预算管理；第三，?交通集团母公司基于风险转移等来规避多元化投资的风险。第四，?交通集团母公司建立投资风险准备金制度，消化子公司项目风险导致的风险损失。（4）?交通集团母公司控制多元化子公司筹资风险的方法。?交通集团母公司控制子公司筹资风险的具体方法如下：第一，?交通集团母公司的财务管理中心高度关注子公司财务资金的使用效益；第二，运用财务杠杆模型，实施子公司筹资风险与其投资收益的均衡；第三，?交通集团母公司统筹安排使子公司的债务融资和股权融资相匹配与均衡。（5）?交通集团母公司对多元化子公司现金流量的风险控制措施。?交通集团母公司严格控制子公司应收账款，基于子公司组建时期及行业特点，建立客户信用风险政策。第一，严格控制子公司存货的库存水平。存货周转率与存货绝对额指标是集团母公司财务管理系统监控的重要内容。第二，加快子公司流动资金周转的资产负债率筹划。
3.案例启示。在?集团的管理特色中，追求财务管理的透明，坚持稳健性财务原则是?集团矢志不渝坚持的又一核心管理理念，集团母公司每月都要依据财务数据进行各子公司经营点评，每季度还要多维度对子公司实施季度经营与财务分析，要求各子公司干部员工做到“说实话、做实事、报实数”，绝不掩盖任何问题。有问题就抖出来，把信息传递出来，把压力传下去，而且立足自我纠偏。这是透明财务管理的优势，也是?集团文化的特点。坚持稳健型的财务管理体系，为?集团多年来实现健康快速发展起到了保驾护航的作用，近十几年来，?集团营业收入、资产规模等呈现高速增长，但资产负债率却连年下降，在销售收入、净资产翻了几十倍的同时，资产负债率却始终控制在较安全的水平。
四、结束语
坚持稳健型的财务管理体系，为?交通集团多年来实现健康快速发展起到了保驾护航的作用，近十几年来，?交通集团销售收入规模、资产规模等呈现高速增长，但资产负债率却连年下降，在销售收入、净资产翻了几十倍的同时，资产负债率却始终控制在较安全的水平。
参考文献：
[1] 陈郁.企业制度与市场组织——交易费用经济学文选[M].上海：上海三联书店，1996.
财务预警分析案例范文4
【关键词】财务 预警系统
一、建立企业财务预警系统模型的意义
财务预警系统就是通过设置观察一些敏感性财务指标的变化,而对企业可能或将要面临的财务危机进行预测预报的财务分析系统。它是以企业信息化为基础,并贯穿于企业经营活动的全过程,以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论,采用比例分析、数学模型等方法进行预报示警。建立企业财务预警系统模型具有重要意义。
1、信息收集。它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营状况信息,进行比较分析,判断是否预警。其中,财务信息是预测企业风险强弱的关键信息,它可分为两类：一类是直接信息来源,就是企业的各类财务报告,包括资产负债表、利润表和现金流量表等公开的报告。另一类是间接信息来源,就是利用已有的报告中的数据,进一步加工计算出的指标和比率等数值。
2、预知危机。经过对大量的信息进行分析,当出现可能危害企业财务状况的关键因素时,财务预警系统能预先发出警告,提醒经营者早作准备或采取对策,避免潜在的风险演变成现实的损失,起到未雨绸缪,防患于未然的作用。
3、控制危机。当财务发生潜在的危机时,财务预警系统还能及时寻找导致财务状况不佳的根源,使经营者有的放矢,采取有效的措施,阻止财务状况进一步变坏。
4、保健和借鉴。通过财务预警分析,企业能够系统而敏锐地发现企业潜在的财务危机，从而有效地避免和防范财务危机的发生有助于企业的“强身健体”。同时,财务预警系统还能够帮助企业管理层了解财务危机发生的缘由、经过，提供解除财务危机的措施以及改善管理的建议，作为企业未来经营之借鉴。
二、财务预警系统的结构
财务预警系统将探头伸向组织生产经营和管理业务的各个方面,连续不断地向预警系统输送信息。其输送的信息有两类,一类是非报警信息，另一类是报警信息。非报警信息是正常信息，它所反映的会计核算和财务管理业务基本正常，无明显偏误。报警信息是指非正常信息,它反映的核算和管理业务出现了异常,并经检测存在造假的迹象,或者其运行记录超出正常值较大幅度而不能做出自圆其说的解释。在系统的整个运行过中,保持监控检测系统的信息的正常供给和合理设定作为参照标识的正常值是两个最为重要的环节,或者说两个支点。没有信息来源，或者取得的信息不准确,就可能导致错误警,预警系统就会失灵。同样没有准确设定的标准值或范围,系统就不能区分正常与失常，不能分清正误的界限，预警就不能在关键和必要时正常发出，就有可能出现该预警时不预警，而不该发出报警信息时却频频示警的情况。
三、财务预警系统的构建途径
1、加强信息管理
首先建立财务预警组织机构，并遵循“专人负责、职责独立”的原则，确保财务预警分析的工作能够有专人落实，且不受其他组织机构的干扰和影响。而且财务风险预警系统应该是开放性的，不仅包括内部财务信息，还包括外部相关信息。最为关键的是，系统信息要不断刷新，资料系统要不断升级，确保财务信息的及时性、准确性和有效性。
2、健全财务风险分析与处理机制。高效的财务风险分析是财务预警系统的核心和关键。财务风险处理主要包括应急措施、补救方法和改进方案。其中：应急措施主要是指面对财务危机和财务风险时，应该采用何种手段规避，以控制事态的进一步恶化；补救方法主要是指如何采取有效措施尽可能减少损失，将损失控制在一定范围内；改进方案主要是指如何改进企业经营管理中的薄弱环节，杜绝和避免类似的财务风险再度发生。
3、牢固树立风险防范意识。风险防范意识是企业财务预警系统得以成功建立并有效运行的前提。这就要求企业全体员工，特别是领导层在思想上对潜在的危机要有清醒的认识和高度警惕，对员工发现的问题及提出的合理建议应给予重视和采纳。
4、财务预警系统应和企业各项制度建设相结合。财务预警系统应和企业各项制度建设相结合起来,互相促进。如以现金周转为主的企业，应切实建立现金核算制度,掌握现金收付期间的差异;以赊销、代销为主的企业,则应加强企业信用调查制度,强化应收账款回收控制。
5、遵循成本效益原则。企业财务预警系统的设计还要遵循成本效益原则,使产生预警信息的价值大于产生预警信息的成本,保证该系统的经济性和有效性。
6、以相关会计信息系统为辅助。企业财务预警系统有效运行需要以两大辅助系统--会计管理信息系统和相关经营信息收集与分析系统为基础， 因此也要加强这两个辅助信息系统的构建工作。会计管理信息系统要能提供及时、真实、完整、可比的企业财务会计信息。企业相关经营信息收集与分析系统则要能提供同行业、国家宏观甚至全球的相关外部信息。有了这两者的有力支持，企业财务预警系统才能更早更有效地发现财务危机的蛛丝马迹。
【参考文献】
[1] 郭小金：“捕捉财务危机早期信号 ,建立财务风险预警系统”， 《经济师》，2004.7
财务预警分析案例范文5
2015 年中央经济工作会议提出，推进供给侧结构性改革，将去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板作为2016 年的五大任务。这对我国企业而言，机遇与挑战并存，风险与收益同在。但是，新常态下宏观政策、产业政策、微观政策和改革政策都在变化，很多企业面临挑战大于机遇，因财务危机导致企业经营陷入困境甚至破产清算的现象时有发生。
因此，为避免或减弱新常态下企业的不利影响，加强企业财务运营的监控，及早发出预警信号，将企业面临的潜在财务危机告知利益相关者是十分必要的。
本文在回顾已有的财务预警研究文献的基础上，运用全局主成分分析法，构建了融合神经网络和Kalman 滤波法的财务预警模型，并以我国上市公司为样本进行实证研究，这既改变了单一方法的预警模型，又提高了财务预警的准确性，并对经济新常态下的风险管理有参考价值。
一、文献回顾
财务预警是借助企业提供的财务报表等资料，利用不同的分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业潜在的风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，促使企业管理层采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失。最早的财务预警研究是Fitzpatrick 开展的单变量破产预测研究。他首先将样本公司分为破产和非破产两组，再尝试用不同的单一财务比率进行对比，最终认为股东权益/负债这个比率的判别能力最高。
随后，William Beaver提出单一比率模型，即利用单一的财务比率来预测企业的财务困境，发现营运资本流/负债和净利润/总资产是最好的判别变量。但由于用单个指标判别的方法本身存在缺陷，Altman重新选择样本进行研究，确定出了判别效果最好的五个指标，最终对每个指标确定出权重，构造出了一个综合指标由此进行判别。Altman 采用的多元线性的方法，对后来学者的产生了更深远的影响。Ohlson将Logit 回归模型引入财务预警的研究中。
因此，过去对财务预警的研究已经形成一些成果，但面对瞬息万变的市场情况，这些预警模型的运用都有较强的适用条件。从现实案例和财务理论来看，公司财务危机都具有三大特点: 一是越临近财务危机的发生，财务指标中所包含的危机信号就越多; 二是财务数据的时间序列性，当期财务数据会对下一期造成影响; 三是财务危机具有历史累积性，财务危机是长时间的经营不善所导致的最终结果。而现有研究成果大部分只是从其中一方面进行考虑，所构建的财务预警模型的适用性大大减弱，预警的准确性不高。本文中融合神经网络和Kalman 滤波法的财务预警模型较好地解决了这些问题。
二、研究设计
国内学者在过去的研究中常把是否被ST 作为划分财务危机公司和财务良好公司的界限。这样非黑即白的划分方式存在两个缺陷: 一是研究中忽视了企业财务危机的发生是一个逐步累积的过程; 二是如果临近财务危机的发生才对企业做出预报，企业就没有充足的时间应对危机，这就丧失了预警的意义。所以，为延长企业财务危机的应对时间，从财务状况良好到发生财务危机，应该再划分一个过渡状态。
本文将企业财务状况分成三个状态: 财务状况良好、轻度财务危机和重度财务危机。以前的研究显示，企业被ST 当期的财务数据，与该企业之前7 ～ 8 年的财务数据呈现显出著性关系，所以本文将企业在T 期至T - 7 期之内净利润均大零的情况，定义为财务状况良好; 若在第T 期企业被ST，则第T 期的财务状态则被定义为重度财务危机，T - 1 期至T- 5 期的财务状况被定义为轻度财务危机。
本文以我国深、沪两市的上市公司作为样本，选择标准为: (1) 2012 年或2013 年首次因连续两年亏损被ST 的30 家公司，其T 期数据作为重度财务危机企业的判别样本。由于ST 企业从其前7 ～ 8 年的数据开始才与发生ST 当期的数据呈显著性相关，所以本文选择企业T - 1期至T - 7 期数据作为预测T 期财务数据的预测样本。(2) 2012 年或2013 年首次因连续两年亏损被ST 的29 家公司，其T - 5 期数据作为轻度财务危机企业的判别样本，其T - 1 期至T -7 期数据作为预测T 期财务数据的预测样本。(3) 2012 年或2013 年非ST 公司，并且十年之内均未出现净利润为负值情况的30 家公司，其第T 期数据作为财务状况良好企业的判别样本。为满足配对原则，同样选择其T - 1 期至T - 7 期数据作为预测T 期财务数据的预测样本。
此外，剔除有以下情况之一的ST 公司: 纯B 股的ST 公司，因其他状况异常而被ST 的公司，存在严重假账的公司，上市两年内就被ST 的公司，这类公司存在虚假包装上市的嫌疑，有严重数据缺失或数据不合理的公司。根据上述标准，本文从CSMAR 数据库中选择了89 家公司见表5) ，选择的对象均为工业企业，时间分别为20062013 年、20052012 年，共11392个数据，满足客观性、可比性和可获得性等基本特征。
三、研究结论与启示
本文研究发现:
(1) 融合了神经网络和Kalman 滤波法的财务风险预警模型对企业的财务状况有较好的预判效果
本文综合运用神经网络与滤波法以及Matlab 和Python 编程技术，从时间序列和横截面两个角度建立预警模型，通过对时序立体数据表进行全局主成分分析，得到了保留大部分信息同时又完全正交的主成分因子，从而为神经网络和Kalman 滤波器提供了最优的输入集，模型预测的正确率达到了73. 03%，这表明将神经网络与Kalman 滤波法有机结合是分析企业财务状况、实现企业财务预警是一种有效路径。
(2) 企业财务危机的产生
有一个日积月累的过程，不是一朝一夕形成的，企业可以运用财务危机出现之前的资产负债率、销售利润率、每股收益、现金流量比率、应收账款周转率等财务指标数据对财务风险进行预测并发出预警信号。本文研究结论对经济新常态下的投资者、企业管理层和证券监管部门均有一定启示意义。
第一，融合了神经网络与Kalman 滤波法的财务预警模型对预判企业财务风险具有良好效果，投资者可以直接将该模型用于分析企业财务状况，从而了解已投资或计划投资企业的财务风险高低，以降低投资风险和提高投资收益。
财务预警分析案例范文6
近年来，在中国的经济舞台上，中小企业的崛起与勃兴引人注目。特别是中小企业上市公司在我国国民经济中具有举足轻重的作用，上市公司的破产会给投资者、经营者、债权人、证券市场乃至整个国民经济带来影响，因而有必要研究中小企业上市公司风险的预警。
【关键词】
中小企业；上市公司；风险预警
一、引言
中小企业上市公司凭借自身实力更是在整个行业发展中占有举足轻重的作用，对整个国民经济的发展也具有重大影响。由于企业危机的影响企业之间的竞争日益激烈，资金来源比较单一，市场风险不断增大，使得企业陷入困境、甚至宣告破产的案例比比皆是[1]。在企业面临的众多风险中，财务风险面临着很大的不确定性，且对企业影响更为严重，研究上市公司的财务风险，是本论文研究的目的。美国学者威廉•比弗（WilliamBeaver）于1966年在美国《会计评论》上提出了相对成熟的一元判别模型，创造了危机预警模型的雏形[2]。为了弥补单变量判定模型带来的缺陷，Altman(1968年)首次用多个线性分析方法，建立了著名的Z分模型[3]。国内财务风险预警的研究始于20世纪90年代，起步虽然较晚，理论和方法也都不太成熟，但国内学者也做出了探索和研究。于1999年陈静以ST和非ST公司为样本，利用1995～1997年的财务数据，进行单因素分析和多元线性决策分析[4]。2004年，李秉祥、扈文秀运用股价和上市公司财务数据以建立EDF模型，通过克服了在传统的统计预测方法的时期性和滞后性的缺陷，应用到公司的财务危机的动态预警[5]。综上可知，中国的上市公司被特别处理主要是因为财务危机的影响，那么怎么来建立预警指标体系，并建立一个及时和有效的风险预警模型，以避免更多的中小企业上市公司陷入危机，就显得尤为重要。对于一元判断有其自身的局限性，且过多使用预测能力较强、综合预测能力相对较弱的指标，而Z分模型则很好地解决了这一问题。
二、中小企业上市公司财务风险预警实证研究———以房地产为例
借鉴美国的“多个财务预测指标方法”来加以分析，以房地产行业的中小企业上市公司为例，从财务风险角度进行考虑，根据指标和样本，运用SPSS进行了研究。
（一）指标的选择通过查阅大量文献和资料，以财务风险角度考虑，分别从盈利能力的指标、偿债能力的指标、经营能力的指标、成长能力的指标、现金流量的指标选取了如下指标。
（二）样本的选取本文在沪深上市的所有的上市公司中随机选取73家作为研究样本(其中35家ST公司，38家非ST公司)，根据样本公司2014和2015年度的财务报告(本次研究的数据来源于东方财富网)，计算上述各财务指标的值。
（三）模型的建立本文将利用SPSS统计软件作为分析工具，对以上所收集的样本公司的财务指标数据进行多因子回归分析，建立预警模型。1.因子分析。(1)、因子分析检验。通过查看因子分析结果中的相关系数矩阵，的确发现大部分相关系数值均大于0.3，即各个变量间大多相关，所以原则上这些变量适合进行因子分析。(2)求得特征值和贡献率。在对样本数据的17个财务指标进行因子分析后，可以得到17个特征值，本文提取特征值大于1的6个因子变量来进行下一步的研究。表1中可以看出这7个因子变量累积贡献率已经达到了83.458%，即这几个变量包含了原来17个财务指标83.458%的信息。为了对这7个因子进行解释，就需要得到17个原始财务指标对这7个主成分因子的因子荷载αij。(3)因子解释。因子分析的一个关键点就是所提取的因子要能很好的得到解释。为了更易于解释初始因子，本文使用了正交旋转法中方差最大法进行转换。从因子负荷矩阵可知，反映盈利能力指标的X1营运资本比率的贡献率最大0.975，反映偿债能力指标的X10资产负债率的贡献率最大0.879，反映企业经营能力指标的X11总资产周转率的贡献率最大0.956，反映成长能力指标的X13主营业务收入增长率的贡献率最大0.952，反映现金流量指标的X16现金回收率的贡献率最大0.897。因此，最终取得X1、X10、X11、X13、X16这5项财务指标作为建模的初始自变量进行财务风险预警模型的构建。笔者还关心各财务指标的综合影响，故对7个公因子的得分进行加权求和，权数就取其方差贡献率，参考表1解释的总方差中“旋转平方和载入”栏里的“方差的%（方差贡献率）”。本文采用方差贡献率作为权重，7个旋转后公因子的方差贡献率依次为26.795%、15.998%、12.513%、8.429%、8.244%、5.816%、5.664%。于是得到指标综合得分的计算公式为：通过本文的分析研究可以通过以下途径对财务风险做到尽早发现：第一，建立内部风险控制制度，真正发挥“三会”作用。第二，完善财务风险信息系统，对信息收集、信息处理和信息三个环节进行把关。第三，提高财务管理能力，上市公司要提高资金的使用效率，适度负债优化资本结构，同时要合理搭配流动负债和长期负债。
三、结束语
本论文借鉴美国的“多个财务预测指标方法”，借助SPSS因子分析筛选出因子作为逻辑回归分析的初始变量按前面的方法选择变量，最后通过上市公司7个主因子构建了上市公司财务风险预警模型。检验发现，该模型对样本的预测精度达到了83.458%，相对来说，这个结果还是令人满意的。本论文的不足之处在只将极小一部分上市公司财务数据作为样本，数据的选择也有随机性，缺乏全面性，可能导致构建的上市公司财务风险预警模型的使用有一定局限性，同时也未验证模型的有效性，需要以后进一步完善。
参考文献
[1]孙丽艳.上市公司财务风险预警.乌鲁木齐：新疆财经大学，2010.
[2]BeaverW.H.MarkerPrice.FinancialRatiosandthePredictionofFailure.JournalofAccountingResearch，2011.
[3]JohnS.Hekman.RentalPriceAdjustmentandInvestmentinOfficeMarket.JournaloftheAmericanRealEstateEconomies,2009,13(5)：32～79.
[4]程言美、程杰.我国房地产上市公司财务风险预警模型的建立与应用.武汉理工大学学报，2013,(6):151～156.
