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对金融危机的认识范文1
关键词：金融衍生品；次贷危机；个人投资者
一、金融衍生品的定义和特征
金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品。具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性和高风险性的特征。按照交易方式的不同，可分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换四类。
金融市场发展至20世纪90年代，从规避风险的角度出发，市场绝大部分是衍生类金融产品。在国际金融市场，利率周期类、货币融资类、指数期货类以及汇率套期类成为主要金融衍生品。
回归本质，金融衍生品市场的首要功能还是规避风险，在发展中通过公开竞价而形成市场均衡价格，这对于提高市场效率是十分有效的。而随之产生的套利和投机，通过承担风险的方式来获取利润，对于市场还是具有效率的。
随着信息的发展和交易成本的降低，金融市场全球化脚步的加快，市场竞争的日渐激烈，流动性的强烈需求等，无一不推动着金融衍生品市场的飞速发展。
二、金融衍生品在次贷危机中的角色
巴菲特曾经用“大规模杀伤武器”来形容金融衍生品。在次贷危机中，它的确充当了非常关键的角色。
首先是次级贷款。资产债券化是金融衍生品市场乐此不疲的事。即便没有次级贷款，投资人也会找到其他的资产进行债券化，投资人的热情一定要有一个出口，在以负债消费为消费文化的美国，次级贷款只是刚好符合了投资人的要求。于是次级抵押贷款支持证券（MortgageBackedSecurities，MBS）和资产支持证券（AssetBackedSecurities，ABS）的出现，成为具有极大吸引力的投资。
其次是杠杆。次贷危机里杠杆的作用十分明显。以10亿资金作抵押的银行可以解除300亿进行投资，就算盈利只有5%，也能有15亿的收益。杠杆的存在使得盈利这种投资目的称谓了暴利这种投资动力，投资人的疯狂被杠杆所激发。
再次是CDS市场。保险公司为杠杆资产做CDO，不仅没有给杠杆资产带来安全，反而在无形中注入了更加多疯狂的因素。在加入保险之前，投资人至少还能意识到杠杆操作的高风险，CDO的出现，将投资人最后的理智也破坏了。CDO被拆分为CDS进入金融市场进行交易和买卖，通过这种方式，资产泡沫终于被吹到最大。虚拟经济领域的风暴终于撼动了实体经济。从美国次贷到如今西班牙危机，从银行信用危机到国家信用危机，这一轮危机几乎一直没有真正离开。
三、次贷危机对中国产生的冲击
次贷危机对中国经济的冲击正在呈现恶化的趋势，目前的评估，其冲击程度不会低于97金融风暴。从目前来判断，次贷危机已经并将继续对中国宏观经济及国民财富产生两大冲击：一方面，次贷危机导致的发达国家进口需求下降将会对中国出口造成负面影响；另一方面，次贷危机引发的美元资产潜在贬值意味着中国外汇储备国际购买力可能显著缩水。
美国作为中国最重要的进口国之一，对美国的出口约占中国对外总出口的1/5。美国经济在次贷危机中的下滑，使得美国进口需要不断削弱，美国经济基本面恶化以及美联储降息造成的美元相对于人民币贬值，美国贸易保护压力上升，都将会削弱中国出口商品在美国市场上的竞争力；当然也可能会拖累欧盟等其他发达国家的经济增长，从而降低其他发达国家对中国商品的进口需求。如果净出口出现负增长，对中国经济的冲击非常巨大。
到2008年9月，中国外汇储备的购买力在不断受损，不论次贷危机如何演进，不论美国政府救市与否、如何救市，只会影响中国外汇储备的国际购买力受损程度的轻重而已。如果美国政府通过印刷钞票、制造通货膨胀的手段来支付危机成本，则相应的美元大幅贬值将造成我国外汇储备中超过1万亿的美元资产的国际购买力大幅缩水。
四、个人受到次贷危机的影响
对于中国来说，次贷危机带来的影响多数是间接的。中国在海外的投资，绝大多数是通过财富基金和国家控制的资金渠道，所用资金也多是中国巨大的外汇储备。海外投资的绝大部分渠道为海外直接投资（FDR）；短期国际借贷和对房地产和金融市场的直接资产投资极其有限。所以对于金融业的直接冲击是有限的。
但目前中国经济格局发生的改变，很大程度上是由此次危机引发的中国内部的经济调整。欧美消费锐减，产品需求量剧烈下降，中国的出口贸易业首当其冲。加上人民币的升值，直接造成中国出口商品价格上浮或者利润压缩，两种情况皆导致中国出口贸易的总利润明显下降。出口贸易的恶劣形势直接引发了大量中小型企业的资金缺口：许多公司被迫裁员，更有因资金严重短缺而倒闭，最终结果都会是失业率的增加和生产力的削弱，从而导致一些地方的经济危机和群众的生活困难。理论上来说，出口贸易的疲软可以通过鼓励国内消费来一定程度的缓解，但是中国目前同时正面临着十年来最严峻的通货膨胀压力，鼓励群众花费积蓄虽然可以有效推动经济，但是高通胀会带来的社会问题将会更难解决。所以政府目前通过的经济刺激和财政下放方案为有效保护中国经济的唯一可行途径。
五、个人如何应对次贷危机对中国金融衍生品市场的冲击
作为个人投资者，金融生活在人们日常生活中的地位日渐增高，从个人金融投资到个人在企业经营中加入的金融投资，金融衍生品不可避免的被我们接触到。那作为个人投资者，应该如何应对次贷危机对中国金融衍生品市场的冲击呢？从以下几个方面考虑：
（一）个人投资者的在银行业的投资方向
此次金融危机中衍生品的重要作用，不仅不应令个人投资者望而却步，反而应当借此良机加深对衍生品的了解。因为衍生品在中国的发展势不可挡，是金融创新的强烈要求。
2004年到2007年商业银行个人衍生品业务随着外资银行进入中国，开始快速发展。由于我国外汇管制和人民币升值压力，个人投资者迫切需要寻找灵活的外汇创新产品。外汇期权业务由外资银行带入中国市场之后得到了广泛的认同。以周为单位的投资期限，以万美元为投资单位的门槛，使得很多个人投资者得以参与。目前，这种被称为“汇利投资”的衍生品在各个外资银行均成为主打的个人金融业务，积少成多，已经形成了相当大的交易量，在渣打、花旗这样的个人金融业务量较大的外资银行，甚至出现了以百万美元为单位的个人投资量。
2005年11月1日颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》实施以后，各家银行只是遵循了最基本的法律条例，在产品设计、销售资格、销售流程、风险提示等各个方面都存在较大的问题。但由于市场行情较好，几乎没有出现重大亏损，于是问题一直没有暴露。而在次贷危机发生以后，商业银行普遍面临亏损投诉。虽然亏损不能成为投诉和诉讼的立场，但由于银行自身疏漏和监管不利，使得取证过程中商业银行暴露出各种问题，致使商业银行面临极其尴尬的局面。
2008年4月掀起的“监管风暴”，从自查到银监局入驻审查，全面厘清了个人金融投资中的问题。这期间，个人投资量有较大幅度的下降，2008年4月，31家商业银行（包括26家中资银行和5家外资银行）总共发行银行理财仅314款，与第一季度相比不增反降。
通过此次调整，个人金融投资在销售渠道方和监管方都得到了很大程度的改善。
（二）个人投资者寻找抵御汇率风险和通胀风险的新途径
深度了解次贷危机给整个经济带来的阻力，认识到目前中国在全球投资环境恶化的情况下所面临的进出口贸易受影响、人民币升值压力和通胀压力等，个人投资者应当努力为持有资金寻找抵御汇率风险和通胀风险的途径。
从个人延伸的企业，特别是在进出口贸易行业的企业，由于受到外汇结算影响，更应当寻找合同定价之外的方式抵御汇率风险。
（三）个人投资者应控制自身风险，理性投资
金融衍生品市场目前依旧处在发展初期，场内金融衍生品市场和基础性衍生品的发展十分有限，商业银行定价能力还不强。在这种情况下个人投资者应当谨慎对比各种产品，从个人需求出发，以规避风险为目的而非投机，综合的评判风险与收益，从投资的产品结构、风险程度、销售流程、投资调整等方面严格控制自身风险，同时追踪和了解国家政策变动，利用金融衍生品规避风险获取收益的同时逐步推进中国衍生品市场的健康发展与完善。
综上所述，个人要正确地认识次贷危机，要尽量在危害发生之前想出化解危机的办法。并能够利用次贷危机中存在的发展机遇巧妙地发展自己，确保国家和民族获得更理想的发展空间。
参考文献：
1、巴曙松.后金融危机时代全球金融衍生品发展与趋势展望[DB/OL].和讯网,2010-09-19.
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4、上海银行监督管理局.2008年1季度上海中外资银行衍产品报告[R].2008.
对金融危机的认识范文2
论文摘要：美国次贷危机引发的全球金融危机愈演愈烈，如何正确认识此次金融危机的产生以及对全球的影响，世界应如何携起手来共同应对这次百年一遇的危机，金融危机对我国 经济 有什么影响，我们该如何科学认识，把握和应对此次金融危机，这就是本文此次要解决的主要问题。
美国华尔街金融危机意味着国际上一场大规模的金融调整将不可避免。此次美国次贷危机引发了全球金融危机，这是“百年一遇”的金融危机。对这场金融危机，我们该如何解读其本质、根源，该如何反思？面对这场金融危机，
一、危机传导是个动态过程
华尔街危机对
三、深化政府改革，防止出现大的误判
对金融危机的认识范文3
首先，从经济角度看，这是自上世纪80年代以来，尤其是冷战结束后美、英等西方国家推崇的新自由资本主义运行机制的弊端在金融全球化背景下的总爆发，集中暴露出它们所推崇的金融领域“去规制化”进程严重忽视金融全球化发展本身的规律和特点，缺乏对金融体系运行的有效监管，丧失了应有的预警功能。
其次，当前的金融／经济危机是经济全球化、信息化背景下首次出现的全球经济的严重失衡。此次金融危机的政治原因本质上是全球化的经济运行体制与国别化的经济决策体制之间长期的结构性矛盾凸现的结果。一方面，世界经济体系的全球性市场运行对资源的全球配置需求以及相应的全球经济治理体制能力的要求不断提高，而现有全球经济治理体制的充分性、合法性和有效性却存在不同程度的缺陷；另一方面，作为国际经济的本质特征之一的经济政策制定的国别化，进一步加剧了全球化的经济运行体制与国别化的经济决策体制之间矛盾的累积和激化。
二、世界经济格局新的结构性调整和重组拉开序幕
金融危机对世界经济发展的走势有五方面的影响：
其一，从危机发生至今全球工业产值和贸易规模的萎缩比例来看，此次金融危机导致的全球经济衰退程度已经超过上世纪20年代末至30年代初的大萧条时期。
其二，贸易保护主义势头在各国经济衰退的阴影下有所抬头。
第三，美、欧、日等国经济实力都因受到危机的直接严重影响而削弱，但新兴大国群体性崛起的势头也受到不同程度抑制，未来新兴大国的增长态势将更大程度取决于各自完成经济刺激和结构优化调整的政策效应和时间长短。
第四，本次金融危机无法改变全球化经济深入发展的大趋势，包括美、欧、日等发达经济体和新兴大国等所谓“全球化中心国家”之间的经济发展(或衰退)相互密切关联和影响将持续加深。最后，从整个世界范围和中长期的影响来看，金融危机对于“全球化边缘国家”的经济打击将更大于“全球化中心国家”。世界范围内的经济力量发展差异将在短期内继续扩大。金融危机同时全面启动了新一轮国际金融乃至全球经济体系的改革进程。一方面，金融危机标志着美独霸金融体系格局的结束；另一方面，全球金融／经济体系改革和过渡是一个长期而渐进的过程。
三、世界政治、安全格局的深度变革正在加速
第一，尽管金融危机不同程度地制约了当前国际体系中的霸权国、传统大国和新兴大国等核心成员的对外政策制定，使政策的内向性有所加强，但主要国家仍表现出强烈的化危机为机遇的意愿，力争以改革国际金融机制为突破口，在国际经济体系和政治体系的变革进程中占据有利地位。
第二，席卷世界的金融危机再次使国际社会认识到全球化时代跨国性问题的复杂性和各国利益的相互依存性，增加了大国合作的紧迫性和可能性，G7等发达工业国家在这次危机中已经难以独自应对，不得不在半年内连续召开两次G20峰会进行全球范围的宏观经济政策协调。新兴大国不但在参与全球经济治理架构中崭露头角，而且相互机制化合作意愿明显增强。
对金融危机的认识范文4
关键词：金融危机；财务管理；启示
如果从2007年底美国发生“次级贷款”危机算起，被称为世界性百年一遇的金融危机至今已近两年了，现在还再探讨这个题目，似乎有炒冷饭之嫌，但在笔者看来，理由有：
理由之一：有人说，金融危机使我们失去了很多，但不应失去思考；它摧毁了我们许多，但不应摧毁价值。还有人说金融危机百年一遇，但要充分认识到它给我们上了生动而又深刻的一课，是年轻人锻炼成长的好机会。它给我们多了一种经历、一种见识、一种历练、一种本事。不论从哪个角度，都必须通过思考，认真总结经验，不能轻易地放弃金融危机给人类思考的价值。
理由之二：人们经常说形势决定任务。当前各国共同面临的问题是，对世界经济寒潮何时消退的形势做出科学的判断，以便确定当前任务。
就我国而言，在经济寒潮何时消退中存在多种意见，其中有两种代表性意见：一种意见认为，我国经济2008年底就触底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一种意见则认为，这次经济寒潮2009年才能见底，2010年才能有起色。应当说，这两种意见都有各自的道理。
主张2009年下半年就能见到曙光的理由，媒体已有许多的披露，这里从略。下面主要讲主张2010年才能有起色的理由。
信息时代，世界虽大也只不过是个地球村，谁也不能独善其身。这里先关注世界多数经济专家的看法。他们认为，这场经济危机目前仍见不到底，也很难预测什么时候能见底。因为政府救市方案只能缓解，而不能根治；实体经济深层次矛盾依然在激化，经济调整还将进一步展开。有的专家还预言会出现第二波金融危机。拿超级大国——美国的经济来说，经济危机还在继续，其经济仍然在恶化，失业在增加，消费率(占GDP的比重)从70％降到60％等。这是因为，美国生产要素已缺乏增长动力，不知道用什么方式能够填平金融海啸造成的巨大窟窿，更不知如何维持美元稳固的世界地位?诺贝尔经济学奖得主美国经济学家克鲁格曼(因预测到这次金融危机而得奖)日前表示：到2011年世界经济将真正进入萧条期，人们将看到零利息、通货膨胀和无复苏景象，这种情况还将延续很长时间。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百万分之一，也就是一百万存款的利息是1元。这不是零利息又是什么?
我国的状况又是如何呢?由于这次金融危机是通过美元和五花八门衍生金融工具向世界各国扩散，并渗透到世界各国经济中。既要看到我国经济基本面及发展优势和潜力，也要看到我国所面对的外部严峻环境和自身的困难。而对于后者。主要有四点判断：
第一。经济增速继续下滑。2009年一季度GDP同比只增长61％；全国财政收入1.46万亿元，同比下降8.3％。用电量和运输量一般是研究宏观经济走势的风向标，而一季度用电量还在下降，说明经济产出仍是下降趋势。有人具体指出，2009年我国经济可能出现投资、消费和出口三大需求同时减速的险情。先说投资。投资增长的原因，是经济增速的拉动。现在经济下滑，投资自然就没有积极性。再说消费，这几年主要是靠汽车、房地产拉动，而这两个产业又是靠消费信贷刺激起来的，然而百姓的消费力已经被透支了。
第二，以城市化提高消费率并不理想。三十年城市化人口要有9亿，而现在只有4亿多。而今又有1000多万的农民工返乡，农村的消费很难拉动，目前又很难找出新的经济增长点。类似于家电下乡这样的策略并不理想。东部不想买，西部又买不起。有的还说，家电是因为不能出口，才转销到农村的，而价格优惠13％，只等于出口的退税而已。
第三，央行认为，房地产目前仍有回调的危险。商品房开工面积还在下降。其调整时间约需要3年，仍要引起——系列行业的调整。
第四，伴随着改革开放以及全球化产业的分工，中国经济的增长对对外贸易的高依存度，短期内难以逆转。如我国与美国的年贸易额高达3000多亿美元。而我国出口却在下降，2009年一季度进出口总额同比降24.9％。我国经济面临美欧经济衰退及贸易保护主义抬头的巨大考验。
综上所述，金融危机已到尽头的说法并不可靠，现在仅是进入止稳状态。因此，如何从认识危机产生原因和怎样科学认识危机的问题出发，进而总结经验、丰富知识、提振信心、沉着应对、认真地做好本职工作、共克时艰这些问题，今天仍然严肃地摆在面前，需要我们做出响亮的回答。
因此，今天来探讨这个题目并没有过时，更不是炒冷饭，仍然具有理论与现实的针对性。
基于此，根据有关文献及笔者学习的体会，这里先讲金融危机及其产生的原因，即根源；再讲当前人们对金融危机的几种认识；接着讨论一下怎样科学与辩证地看待金融危机；最后，根据上述金融危机产生的原因和发展的形势，谈一谈金融危机给财务管理和会计工作带来的思考和启示。
一、经济危机产生的原因
至今，有些人仍然感到这场危机来得莫名其妙。在谈原因之前，先通俗地说一下什么是经济危机。
一个国家的经济，由过热到停滞，再走向衰退，达到一定程度时，就发生经济危机。从其表面现象来说，就是你所生产的东西，有钱的人不需要，而需要的人又买不起；或者说，大家需要的东西无人生产，不需要的东西却还在大量制造。严重而又全面的经济危机，是以下述7种现象为其主要特征的：一是经济严重泡沫化(商品价格严重脱离价值)；二是经济结构失衡，生产相对过剩；三是银行严重亏损，有的倒闭；四是很多企业破产，大量员工失业；五是发生通货膨胀或是通货紧缩；六是经济下滑；七是经济秩序混乱。当人类被动地接受惩罚后，又会回到价值规律上来，使经济得以恢复。但以后又会再出现经济危机，使经济呈现周期性、螺旋式上升。因此，经济危机既有始，也会有终，所以称其为经济发展的周期性。
那么，产生金融危机的原因是什么?应当说，各个时期产生经济危机的具体原因不尽相同。更为重要的是，金融危机至今还在继续。此时，要对这场金融危机做出全面的寻根究源还不是时候。下面根据有关资料，讲五个主要原因。
(一)过度消费和超前消费
美国人有过度消费和超前消费的习惯，今天敢花明天或是后天的钱。然而。天上掉不下馅饼。这就要碰到一个问题，怎样才能有钱保证过度消费和超前消费?常规的做法是借债和捞钱。
先说借债。美国人在世纪之交，储蓄率已是0，且敢于借钱花，负债的水平相当高，据说已达10多万亿美元。这是什么概念呢?拿我们的人民币来说，10多万亿美元，相当于70万亿人民币。而我国2008年的财政收入约6万多亿人民币。即使什么钱都不花，12年左右才能还清债务。从这个意义上说，美国也是世界上最穷的国家。有人说过。美国是太多的人花了还不起的钱，世界太多的人又把钱借给了不该借的人。如很多国家都买美国的国债，我国到2008年底总共持有美国的国债7274亿美元，占美国国债的23.6％，已经超过日本，是美国国债第一大持有国。现在，我们还在买美国的国债。
再说捞钱。多年来，他们挥舞着美元的大棒，认为经济的增长已不是依靠主要的生产要素，而是热心地去制造科技网络泡沫、房地产泡沫和衍生产品泡沫等等，以便捞钱。有这样的社会存在，就很容易养成投机的心理。投机虽是市场的剂，但漠视风险的过度投机所制造的泡沫总是要破的，也就是必然要受到价值规律的惩罚，使市场失去稳定的基础，引发金融危机。例如，近年来，在高利润的诱惑和激烈竞争的压力下，投资银行逐步地放弃需要资本金很少、以赚取佣金的主业务，而是不务正业和本末倒置地大量介入“次级贷款”市场和复杂衍生金融产品投资。而衍生金融产品又具有众所周知的杠杆效应，可以放大收益和风险，交易主体只要交少量的保证金就可以完成高回报的交易。高杠杆率使得投资银行对融资依赖增强，一旦投资银行不能通过融资维持流动性时，就容易引起投资银行的破产。美国五大投资银行就是教训。
(二)金融创新过度和不恰当使用
虽然金融创新对金融的发展具有推进器的作用，但又有放大风险的一面，是把双刃剑。因此，必须把金融创新风险置于可控的范围内。美国是推崇金融创新的国度，现在究竟有多少衍生金融工具，谁也无法搞清楚。它们又是如何创新和使用金融创新工具的呢?如美国的房贷机构——房利美和房地美购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化，将其转换成债券在市场上发售，投资银行又利用其金融工程技术，通过创新再将“次债”进行分割、打包、组合并在市场上分别出售。由此衍生层次变迭加，信用链条拉长。其结果是没有人去关心这些衍生金融产品的真正基础价值。从而助长和推动了极度的短期投机趋利化，最终酿成了严重的金融市场危机。可以说，美国本轮金融危机就是“次贷”危机所蔓延的结果，“次贷”危机是美国金融机构的金融创新过度和不恰当使用金融衍生品的产物。
总之，好大喜功和寅吃卯粮，终究是要付出惨痛代价的。同时，也使我们想到，我们党所提出的可持续的发展战略是何等的正确和有眼光。
(三)对经济疏于监管
正反的经验均证明，市场经济是法制的经济，必须依法进行监管。建立在法制和监管基础上的一些市场运行的基本规则和制度，是一个健康和有序的金融体系赖以运行的基石。市场主体如果脱离监管和法制的约束，过度追求盈利，盲目竞争，市场就可能滑向无序，金融危机就极易发生。而美国自由金融主义发展模式已经走到了顶峰，必然导致金融市场的系统性崩溃。总理2009年初在剑桥演讲时，一针见血地指出，这场金融危机使我们看到，市场也不是万能的，一味放任自由，势必引起经济秩序的混乱和社会分配不公，最终受到惩罚。总理还说，从上世纪九十年代以来，一些经济实体疏于监管，一些金融机构受利益驱动，利用数十倍金融杠杆进行超额融资，在获取高额利润同时，把巨大的风险留给整个世界。这充分说明，不受管理的市场经济是行不通的。
(四)不合理的高薪激励
有关机构的研究资料表明，2007年美国大企业高管薪水水平是普通员工的275倍，而大约30年前，则是35比1。在中国，据媒体的披露，中国银行董事长是150万，相当于美国30年前的水平。金融机构对高管激励措施，往往与短期证券交易收益挂钩。在诱人的高薪躯动下，华尔街的精英们为了追求巨额短期回报，纷纷试水“有毒证券”，借助于金融创新从事金融冒险。如前所说，美国的房贷机构、经纪公司将贷款发放给没有还贷能力的借款人，商业银行、投资银行则将房贷资产打包卖给投资者，重奖之下放弃授信标准。离开合理边界的高薪激励，是这场金融危机的始作俑者和罪魁祸首之一。
(五)数学模型的滥用
数学模型本身是科学与严密的，但却是静止的，而资本市场则是生动活泼和瞬息万变的。数学模型依赖一些脱离现实市场条件的抽象假设和历史数据，因而只能在一定范围内作为投资决策参考，不能作为投资决策的依据。过分依赖模型进行投资决策是不科学的，必须对模型计算结果给予科学判断。恰恰是不准确的投资模型，使得华尔街分析师、精算师忽略系统性错误，并在证券化分析、系统风险估算，甚至违约率计算上出现预测失误，最终成为这次美国系统性金融危机的一个重要诱因。
存在决定意识。金融危机，既然发生了，人们会有怎样的认识呢?
二、对这场金融危机现有的几种认识
下面列举现有的三种认识。
(一)巴不得一夜之间就能告别经济危机
据有的媒体披露，1998年东南亚发生了金融危机，泰国人一夜醒来，每个家庭的财富缩水了20％。本次金融危机已造成世界4万亿美元损失，大体上每人平均约3万元人民币。这对非洲绝大多数的国家和我国有些地区来说，都是天文数字。对我国来说，尚未见到这样的指针和数字。尽管我国经济基本面还是好的，但无论是国家还是个人，都蒙受了损失，其程度估计不会亚于泰国人。根据媒体的披露，给我们留下较深印象的有：
第一，经济下滑。如2008年国家的GDP和财政收入增幅都比上一年下降。
第二，股市沪A从六千一百多点跌到一千六百多点，降了72％左右。2008年A股的市值减少了20多万亿元，创证券市场开张侣年以来的记录。因市值减少，中国经济证券化比率也从2007年157.5％回归到2008年的53.87％。
第三，就业面缩小，失业增加。毕业大学生就业难，有一千多万农民工返乡，使许多家庭的收入缩水，生活陷入了困境。
第四，企业的业绩下滑，职工的工资和奖金减少。
不难想象，上述的这些情况给生活带来了压力，又给精神上带来烦恼。甚至使人容易产生悲观失望情绪，对经济和生活失去应有信心。例如，由于金融危机的发生，美国人比7年前还穷，历史倒退了7年。世界上已有4位亿万富翁自杀。4月22日，美国住房抵押贷款的主要来源之一——房利美的CFO也在家中自杀。邻居都讲他是好人，同事讲他的能力出众，去年还获85万美元奖金。自杀原因可能是压力太大。俄罗斯的亿万富翁因金融危机也少了一半。香港的百万富豪在2008年减少了6.6万人，平均流动资产(基金、股票、外汇、债券及其它流动资产)减少120万港元。因此，许多人巴不得在一夜之间就能挥手告别经济危机。
(二)盼望房价能越低越好
我国房地产的价格时有上涨过快的情况，很多低收入家庭买不起房子。政府根据这一现象，采取了如运用税收和利率杠杆等调控的措施，鼓励买房。有的人希望政府能进一步运用行政手段，打压房价，价格越低越好，使大家都能买得起房子。
(三)希望天天有便宜货
为了促进消费，刺激经济，政府采取了包括发放消费券在内的许多措施，帮助困难群众。许多企业也为了使自己手头有真金白银，以便在危机中取得主动，采取了包括降价在内的许多促销策略，有许多商品的价格低于成本。这种策略使得部分人认为，经济危机没有什么不好，工资一分也没少，而衣食住行乐都在降价，天天有便宜货可买。有的人一买东西，就可以用好几年。
上述这三种比较有代表性的想法，是否全面与科学?
三、必须以科学、辩证的眼光看待这一场金融危机
针对上述三种想法，相应地讲三点：
(一)应充分认识到金融危机的客观性和不可抗拒性
当今，世界绝大多数的国家放弃了计划经济的模式，实行市场经济体制。市场经济的本质是竞争，价值规律必然要起作用。所谓的价值规律，讲的是商品的价值量取决于社会平均必要劳动时间。目前还无法加以直接计算，只能借助于价格(货币)加以表现。由于供求关系，价格会随价值上下波动，但最终决定价格的是价值。市场经济正是通过价值规律的价格机制进行调节。即通过价格信号知道要生产什么，不生产什么。所以，价值规律是一所伟大的学校。
市场经济同样存在着许多问题。最重要的问题是在追逐利润的竞争中，由于信息不对称和生产的无政府主义，会使生产具有很大盲目性，进而引发经济结构失衡，从而出现开头所讲的那些经济危机现象。这些现象，不是买卖双方或是某个人特意安排的，而是在价值规律作用下，受到惩罚后才能知道的，属于事后的惩罚，当发现并要纠正时已经来不及了。因此，经济危机是无法阻挡也逃脱不了的。换言之，经济危机不是那种招之即来、挥之即去的东西，而是具有客观性质和不可抗拒性，并成为市场经济条件下的另一条经济规律，叫做经济周期规律。这也是实行市场经济这一资源配置形式，在创造高速生产力同时，必须付出的代价，或是不可克服的弊端。正因为如此，认识并深入理解金融危机应成为人生的必修课。
(二)商品房价格并非越低越好
商品房价格问题，是一个比较复杂的问题，思维上往往会出现“剪不断，理还乱”的状况。
首先，从理论上看，商品房价格不是由主观愿望决定的，它最终是被商品房的价值所决定的。也就是价格太高了，背离其价值，很多人买不起，这当然不行，也不可能长久下去；反之，如果太低了，亏本生意没有人会做。其价格问题，只能由市场决定，由价值规律进行调节。决不能倒退到商品价格均由政府规定的计划经济体制时代。况且，据统计，房地产行业牵涉到五十几个行业，如钢铁和水泥等行业，是国民经济支柱产业，占到GDP的比重10％，与相关的56个行业加起来占到GDP的40％。这里有个如何照顾到更多人利益的问题。
其次，商品房价格问题，同很多经济问题一样，是一个两难选择的问题。温总理2009年2月28日与网友在线交流时说，住房人均不足10平方米的要超过千万户以上。但是。笔者认为实际比这要多。因为每年的大学生有600万人，不久就要结婚，这需要多少房子?总理这里想说的是，商品房目前还存在着很大的需求。可总理没有讲另一方面，也就是现在居民手中有钱，光储蓄就有25万亿多元，这还没有包括基金、股票、债券、外汇等。可为什么老百姓手中有钱。又有需求，而商房却大量积压?其症结是开发商与消费方想法不一致，没有找到合理的价格。从政府的角度来说，处于究竟是倾向老百姓还是倾向开发商这种两难选择的境地。十个行业的振兴计划只有房地产行业可能与此有关。如何解决需要与价格的均冲性问题，这正是企业家和经济学家的任务。最近中央发表了房地产白皮书，称由于需求的刚性，再降房价的可能性很少。
最后，关于是不是必须让每个人都能买得起房子的问题，号称世界上收入最高的美国，也只有30％左右的人有房子，其它的人都是租房子住，很多人租住政府的廉租房。其实，经济高度商品化后，人力资源也高度地在流动，买个房子会感到很拖累。
总之，商品房价格要降到合理的价位，并非越低越好，也不是越高越好。商品房价格不能严重背离价值。
(三)商品低价促销问题只能治标不能治本
经济学中有个基本常识，只有投入小于产出时，社会不仅能生存，而且能发展。因此，任何社会都要节约，力争以尽可能少的投入来取得尽可能大的产出。这里讲的节约，归根到底是时间节约，时间节约规律被称为是最高级的经济规律。社会对节约要求的强制性，也适用于企业。现在用时间节约规律来看促销的现象，企业能长期用低于成本的价格出售商品吗?如果是这样，企业一定不能生存。现在的促销只是一种战略，而且他们失去的也希望能在今后得到补偿。促销对于经济危机来说，只能治标不能治本，更不是长远之计。
由此可见，上述的三种想法均不大科学，且存在片面性，也不符合辩证法。对于金融危机，科学的态度应是：一方面是要承认和尊重规律，人类在它的面前是渺小的；另一方面，要提振信心，积极地去面对。也就是说，30年前我们选择了市场经济，享受了市场经济带来的快速发展；今天我们也要勇敢地面对市场周期性波动。
四、金融危机对财务管理和会计工作的启示
对财会工作者而言，这次经济危机，可以暴露和反思以往在财务管理和会计工作上的不足，把它看成是彰显和提升财务理念的好机会，把财务管理和会计工作提高到新的水平。当今，每个企业都必须有针对性地加强以下的建设和管理。
(一)必须加强财务管理的战略研究和建设
财务管理应采取什么战略?这是财务管理的首要问题。过去，有相当多的企业随波逐流，人家做什么就跟着做什么，什么赚钱就做什么。而不去研究、咨询、分析和制订战略，确定经营模式。根据金融危机产生的根源，今后应看重考虑的问题主要有：
1企业的生产经营要着重于实业
当前的危机是危中有机，关键看能否抓住机遇。现在政府为应对金融危机所投入的每一分钱，在战略上都要立足于科学发展，再不能回到传统发展的老路上去。也就是在保速度、保增长的同时，要做到促进提高自主创新能力、促进传统产业转型升级、促进建设现代产业体系。因为只有培育符合科学发展观要求的经济增长点，才能保持经济平稳较快增长的可持续性，才是应对危机的长久及治本之策。在制订企业经营和财务管理的战略时，我国的实体经济应名副其实，生产经营应重在实业。
虽然融资等问题离不开资本市场，但不能把主要精力放在资本市场上，特别是股票投资。
2要慎用各种理财的金融衍生产品
本来，金融创新的根本目的是要规避风险和套期保值，并非危机的根源，但如果滥用或将其视为投资工具，就会成为金融危机的罪魁祸首。2007年全球外汇资金和金融衍生产品全年交易量达3259万亿美元，相当于当年全球GDP总和的67倍，已超过了实体经济的需求。俗话说“吃一堑长一智”。特别是要慎用各种理财的金融衍生产品的创新，要注意掌握使用中的“度”。那么，其度如何把握呢?据数据介绍，一般可以遵循以下的原则：
第一，总量适度的原则。要以规避风险和套期保值的需要为标准，而不是要通过投资获利。否则又将演变成不可抗拒的风险。
第二，程控的原则。对金融衍生产品投资要有内控机制，如果是无法控制，则不能投资。
第三，稳步推行原则。先推行简单、风险低的产品，等待水平提高以后，再向复杂、风险高的产品过渡。
说到财务战略，热门的话题是楼市和股市，却很少有人去关心居民储蓄以及货币量扩大的问题。可把它比喻为定时炸弹、笼中虎、或是堰塞湖，也不知道什么时候会爆炸和溃堤?估计在未来GDP温和增长下还可能发生通货膨胀。对此，在理财战略上怎么应对?
(二)加强风险导向型内部控制制度的建设
内部控制随环境变化，处于不断的演进之中。针对现代企业风险无时不有、无处不存的这一环境，COSO委员会于2004年颁布了企业风险管理框架(ERM)，认为以前的内部控制整体框架，包含在企业风险管理框架之中，足以说明对企业风险管理的重视。从中明白，风险发现就是收益发现的过程。这次金融危机不知有多少企业倒下(20世纪30年代有15000多家银行倒闭)?2009年的头两个月，美国又有14家银行倒闭。尽管各个企业倒闭的原因不尽相同，但共同的原因是对风险的管理不到位，资金的风险管理做得不好。根据这次金融危机给我们的教育与启示。当前资金的风险管理应针对性地做好三个方面：
第一，现在相当多的企业，仍然存在着不是内部人控制就是外部人控制的局面，这是造成资金风险管理有名无实的重要原因。在现代企业制度建设中，要建立科学有效的权力制衡机制和有效的授权与监控机制。因为在风险投机收益的诱惑面前，监督往往无效。制衡才是最有效手段。
第二，要加强企业的文化建设，特别是要加强责任感的建设。这是因为：一方面风险管理绝不是管理阶层几个人的事，而是要贯穿企业管理的每一个过程和每一个人；另一方面，制度不是万能的，新的情况与问题会不断发生，这就要求做到在授权之内对自己的行为负责任。
第三，大国之间的摩擦或由于某个国家的金融危机，都会对收汇造成致命的打击。还有不断创新金融的工具，它们都充满风险，需要对此高度警惕。
(三)树立“现金为王”的观念
资金是企业“血液”。对此，人们在平日里也许不能充分领悟，但在金融危机的环境下，就不再难以理解了。这次的金融危机给我们的启示之一是现金对于企业的重要性。事实表明。由于现金流动性不足，不能偿还到期债务而破产的不在少数，甚至有的企业还是盈利性破产。因此，在预期融资困难时，尤其是在金融危机的背景下，企业就必须储备尽可能多的现金，以保全企业的生存。尽管金融危机不是经常爆发，但又很难预期。从这个角度看，如果希望企业的基业常青，控制负债水平，保持科学流动性，持有必要的现金储备，就显得十分必要。这就是所说的“现金为王”的观念。同时，在方法上，要重视企业现金流量表的编制、分析和应用，把现金流量表放在首位。
这并不是说持有现金多多益善，而是要注意收益与风险的匹配。从理论上说，资产的盈利性与流动性具有替代关系。企业现金保持量越多，流动性就越强，但极端了会严重影响其盈利性；企业现金保持量少，盈利性就强，但极端了会严重影响其流动性，这就是利益与风险的匹配。如何做好匹配，宏观经济行业环境、国家货币政策、公司财务状况等都是公司现金持有量的影响因素，有很深学问。现有人对1998年世界主要国家或地区现金持有比率[=现金及现金等价物／(总资产－现金及现金等价物)]进行了比较，发现美国企业的现金持有比率为6.4％、英国为6.1％、日本为15.5％、我国台湾为11.6％。相比而言，国内大陆上市公司现金持有水平比较高：中国上市公司的现金持有比率约为16.8％。1998～2007年中国上市公司的平均现金持有比率约为24％。各国比率相差的原因是什么?没有答案。
(四)对企业会计准则进行再认识和提出新的认识
2007年我国上市公司实施了与世界趋同的新会计准则。其最大的特点之一，是引进公允价值这一计量属性。经本次金融危机实践的检验，其科学性及效果如何呢?
先做简单的回顾。1990年9月10日，美国证券交易委员会(sEC)时任主席理查德·c·布雷登，在参议院银行、住宅及都市事务委员会作证时指出，历史成本财务报告对防范和化解金融风险于事无补。他首次提出应当以公允价值作为金融工具。但是近20年来，公允价值计量属性一直存在争论并不断进行调整、修订与完善，经历了风风雨雨。
美国金融危机爆发后，公允价值计量与金融危机的关系问题再次成为金融界与会计界的焦点。对其看法有不同声音：
据资料证明，欧美政治家曾经把矛头指向了按市价计算的所谓公允价值的会计准则。他们认为，在金融危机时，公允价值计量会令很多金融机构的资产价值被严重低估。为了让资产负债表好看，又会被迫抛售损失比较大的资产，进一步压低了这些资产价格，造成恶性循环。因此认为公允价值计量是加剧金融危机的因素之一。
现任财政部会计司司长刘玉廷在参加一次座谈会时指出，金融危机与公允价值并没有直接的、必然的联系，金融危机产生的根源是美国超前消费及衍生金融产品泛滥。它原则上是经济问题而非会计问题，公允价值仅是一种计量工具，是一种事后反映，并不是促成危机发生的原因。用公允价值进行计量是没有问题的，只是计量方法上还需要研究。
对这些意见怎么看?笔者认为，公允价值计量从表面上看来，只是一种计量的方法问题，这没有错。但它客观上会导致利润表和资产负债表项目发生波动，从而会影响着经营者与投资者行为，是有经济后果的。问题还在于，所谓的公允价值取得，存在着技术上的困难。同时，公允价值既有如实反映的一面，又会有各人理解不同的一面，很容易纵并运用于盈余管理等。具体到本次金融危机，其主要的表现是：公允价值在反映企业金融资产的价格上过于敏感，很多时候会成为资本市场助涨与助跌的工具。也就是在市场狂热时，它可以加剧市场狂热；而当市场陷入恐慌时，则可以加剧市场陷入恐慌，这就是人们所讲的推波助澜。针对这些问题，应该通过这次金融危机的实践进行分析，并得到相应启示。现总结以下几点：
第一，要注意流动性管理。流动性可以简单地理解为现金支付能力，它是企业资产配置和资本结构管理的结果。因此用公允价值计量资产和负债，要以流动性为目标，要能保证企业在持续经营的前提下，有足够现金头寸。
第二，提倡交易对象的管理。交易对象使用公允价值计量，在管理上，应运用该法获得交易对象的情况概要，对各项财务的指标影响进行判断，包括收益、资本、财务比率是否达到企业内部控制标准。
第三，重视处理好与投资者的关系。与公允价值计量相关的，尤其是不可观测数据的采用、管理层的判断等，更是企业需要详细披露的内容。同时管理层需要重视与投资者沟通，并解释财务指标的变动，使投资者了解企业的价值等。
总之，公允价值计量不是恶魔，也不是救世主。它是现今金融市场高度发达的必然结果，全面否定它并不可行。在思想方法论上，不能简单化，而要具体问题做具体分析，也就是对公允价值计量的使用要注意硬约束。今后，公允价值这种计量方法还需要在实践中检验，不断地进行再认识并提出新认识。
对金融危机的认识范文5
关键词：国际金融危机；进出口贸易；传染性
中图分类号：F752.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）028-000-02
前言
金融危机传染主要包括基于国内金融泡沫化，货币危机向资本市场、银行业危机转变，进而发展成的全面化金融危机和通过具体渠道、机制使一国金融危机向其他国家或地区传播形成的更大范围金融危机两种形式，本文研究的国际金融危机传染，主要指后者，这种传染性主要通过贸易溢出、金融溢出效应实现，净传染、季风等效应也可能会有所体现。
一、国际金融危机对我国进出口贸易传染的体现
金融危机的传染性是其产生、爆发、扩散和恢复等现象实现的前提，所以世界各国建立的金融危机预警系统也基于金融危机的传染性开展，为对国际金融危机对我国进出口贸易传染问题产生系统的认识，笔者选择亚洲金融危机和美国次贷危机两个比较有代表性的国际金融危机展开研究。
（一）亚洲金融危机
在上个世纪末期，我国和东南亚国家的出口贸易主要集中于劳动力密集的初级产品，导致我国与东南亚国家在贸易出口方面竞争性较大，在亚洲金融危机全面爆发后，东南亚国家和我国均受到严重的影响，但我国并未向东南亚国家那样采取货币贬值政策，使我国的出口产品相比东南亚国家在价格方面存在较大的劣势，亚洲金融危机对我国出口贸易的传染以价格效应形式体现[1]。另外，在亚洲金融危机影响下，日本、美国、欧盟国家的经济增长速度严重下滑，而这些国家军事我国出口贸易的主要合作国家，这直接导致我国出口收入大幅缩减，国际市场对我国出口产品的需求量严重缩减，收入效应被严重的削弱，可见在亚洲金融危机传染性影响下，我国出口贸易中价格效应明显而收入效应严重下滑，这是国际金融危机对我国出口贸易传染的具体体现。
（二）美国次贷危机
虽然在美国次贷危机发生前，我国的人民币也是处于汇率逐渐上升的状态，但由于此时世界范围内各国，特别是与我国长期保持贸易合作的国家经济水平也表现出上升的趋势，所以在进出口贸易需求不断提升的推动下，人民币升值对进出口贸易所产生的影响并不明显。但在美国次贷危机发生后，世界整体经济发展的状态发生巨大变化，国际贸易需求严重下滑，此时我国人民币的汇率在国际金融危机的影响下进一步提升，这直接导致我国进出口贸易的开展面临巨大的阻力，价格优势几乎消失，使我国进出口贸易在收入和价格效应方面均严重下滑[2]。另外，由于我国在开展国际贸易的过程中，一般贸易方式和加工贸易方式分别表现出收入和价格效应，换言之两者分别对对外需求和货币汇率的浮动会做出针对性的改变，所以在美国次贷金融危机爆发后，对金融危机传染的抵抗能力并不突出，特别是我国加工贸易方式在国际市场上的竞争能力并不存在明显优势的情况下，要想继续占有贸易优势只能通过缩减价格途径实现，而人民币汇率的增值，使此途径的实现并不存在可行性，可见我国进出口贸易的开展难度之大。
结合上述分析可以发现，在国际金融危机传染下，我国进出口贸易的价格效应被影响的最为突出，收入效应也被严重影响，使我国在国际市场中贸易竞争优势被严重打击，进出口贸易的环境整体不理想[3]。
二、应对国际金融危机对我国进出口贸易传染的策略
（一）注重改善我国进出口贸易方式
在美国次贷金融危机的影响下，以美国为代表的发达国家产生的债务和失业人口数量均大幅提升，导致国际市场对我国出口产品的需求量严重缩减，我国虽然未明显表现出债务和失业人口方面的问题，但整体上的经济增长状态也并不理想，整体处于低迷的状态。在此背景下，我国要推动贸易进出口的发展，需要在原有的以出口贸易为主导的方式基础上，积极推动进口贸易的发展，用国内人民的产品需求带动我国经济的发展[4]。另外，考虑到我国过去以劳动密集型初始产品为主要出口产品，产生的附加值极低，所以在国际金融危机环境下，要有意识的通过对外贸易企业引入先进的技术，提升附加值的手段，在推动我国经济发展的同时提升我国进出口贸易对国际金融危机传染的抵抗能力[5]。结合以上两方面，可以看出，我国在国际金融危机对我国进出口贸易的传染性时，应有意识的通过进出口双向贸易方式和技术密集型增加附加值的方式提升抵抗能力。
（二）注重调整我国进出口贸易结构
我国在进出口贸易开展过程中，对美国、日本和欧盟国家的严重依赖，是国际金融危机爆发后，我国进出口贸易受到严重影响的重要原因，所以要提升我国对国际金融危机传染性的抵抗能力，需要有意识的削弱我国进出口贸易对这些发达国家的依赖程度。在此思路下，笔者认为在国际金融危机环境下，有意识的强化对国内市场需求的依赖，在推动我国经济增长和强化金融危机传染抵抗能力方面具有重要的意义，换言之在国际金融危机环境中，我国应对国内市场需求状态进行合理的刺激，是国内消费规模适当扩大[6]。例如，在产品生产方面有意识的扩大国内市场需求的产品生产规模，对生产的产品分配渠道进行优化等，这一方面可以拉动国内市场需求的提升，另一方面可以带动国内劳动力市场的发展，推动国民收入的提升，这在缩减国内居民收入分配差距，促使居民收支平衡，推动国内群众生活水平提升等方面均会产生一定的促进作用，可见，在国际金融危机环境下，调整进出口贸易结构的有效性。
（三）注重健全我国进出口贸易的相关政策
国家政策的引导直接关系到我国进出口贸易对国际金融危机的抵抗能力，笔者认为可以从以下方面进行政策的调整和优化：首先，我国在政策上应有意识的限制高能耗产业进入我国，而更倾向与技术附加产业的进入，使外商投资结构得到优化，在此过程中，我国政策也要有意识的将我国部分加工贸易产业向其他国家转移，进而使我国的产业链和技术生产能力得到不断的提升，进而使我国在国际金融危机中产品附加值不断的提升。其次，从税收政策角度为我国贸易产业调整提供支持，例如，通过税收政策强化和西部经济增长之间的关系，将东、西部之间的资源优势有机整合，进而提升我国对国际金融危机的抵抗能力。
（四）注重优化我国人民币汇率机制
我国的人民币汇率在国际金融危机爆发前后均表现出上升的趋势，这在一定程度上说明我国现行人民币汇率机制存在一定的问题，严重削弱我国进出口贸易过程中对金融危机传染的抵抗能力，所以，我国应有意识的对人民币汇率机制进行调整，使其灵活性和弹性、合理性得到优化。结合国际贸易格局的发展趋势可以发现，我国人民币实现国际化是我国顺应时展的必然选择，所以我国在对人民币汇率机制进行优化的过程中，应有意识的对他国国际化货币的发展情况和发展经验等方面参考借鉴，从中挖掘出适合我国人民币汇率机制优化的有价值信息。
三、结论
通过上述分析可以发现，现阶段我国在开展进出口贸易的过程中已经认识到国际金融危机会通过某些渠道对我国的经济发展产生干扰，使我国的进出口贸易面临较大的风险，并在实践中有意识的通过深入分析国际金融危机与我国进出口贸易之间的关系，针对性的非传染渠道进行控制，提升我国的抗风险能力，这是我国在参与国际贸易过程中，顺应市场环境的具体体现。
参考文献：
[1]熊毅诚.金融危机的国际传染及其对我国的警示[D].苏州大学，2010.
[2]孙国华.美国金融危机国际传染机制研究[D].武汉大学，2010.
[3]谢志超，曾忠东，杜江.美国金融危机对我国进出口贸易冲击的实证研究[J].经济问题，2012，03：88-93.
[4]陈守东，刘琳琳.国际金融危机对我国进出口贸易的冲击――基于贸易方式视角的实证研究[J].吉林大学社会科学学报，2012，04：117-127+160.
[5]郝晓雯.欧美危机的传染机制：纯粹传染还是基本传染？[D].山西财经大学，2014.
对金融危机的认识范文6
自从2007年2月13日美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，揭开美国次级贷款危机序幕以来，时间已经过去多年。这场危机影响至今，索罗斯甚至预言这场危机将是美国经济衰退的开始。
那么什么是金融危机？这场危机是怎么形成的？我们应该如何应对，内部审计在应对金融危机的过程中又能发挥哪些作用呢？本文从金融危机的定义产生发展入手，揭示金融危机的实质，从内部审计角度提出对策。
一、金融危机的产生
金融危机是指一个或几个国家与地区的金融指标（如：短期利率水平、货币资产数量、证券化比率、房地产指数等）的急剧的非周期性恶化。金融危机往往是长期积累的结果，而爆发往往是一个不起眼的导火索。
众所周知，个人住房抵押贷款是银行的一项重要业务，其本身也是风险极低的银行优质资产。
但是银行手里掌握着这块优质资产的周期很长，从放贷到全部收回本息往往需要几十年，流动性太差，不利于银行对盈利目标的追求。
于是就有了一种“金融创新”――即“抵押贷款证券化”。有了这种创新，风险可以转嫁，银行再做贷款的时候对风险的控制就有所放松，于是就有了次级贷款。银行发完这种贷款以后，通过抵押贷款证券化就把它的风险给转嫁出去了，债券由个人投资者或者机构购买。
现代金融市场是关联的，债券是最基本的一种，以债券为基础能衍生出千变万化的金融产品，牵一发就会动全身。当美国楼市泡沫膨胀，房价不断上涨的时候，一切都没有问题。但是，当美联储加息，楼市泡沫膨胀不下去，房价下跌的时候，问题就出来了。
本来楼市泡沫破灭是银行的问题，有了抵押贷款证券化和衍生金融工具，这个违约变成了整个金融市场的风险。由于美国金融市场的复杂性和全球性，这种传导效应引发了一连串的问题，包括最初把风险转嫁出去的银行在内的全球所有金融机构都难以幸免。最终形成了这次金融危机。
二、内部审计在应对金融危机中的作用
内部审计作为一种经济监督，其目标就是严肃财经纪律，规范经济秩序，营造一个公开、公正、公平的环境，防范潜在的风险，应对各种危机。
金融危机按照发展阶段，可以分为潜伏期、爆发与持续期、平息与恢复期三个阶段，不同阶段中内部审计应发挥不同的作用。
（一）金融危机的潜伏阶段
在金融危机的潜伏阶段，内部审计主要的责任是对国民经济中的潜在风险做出准确即时的反应。
1.金融领域审计。一是尝试建立多维金融预警体系，揭示系统性风险。二是监控各种金融创新，研究制订针对金融创新的风险防范策略，评估金融创新品种的风险。三是加强政府审计对国际游资监督。加强对国际游资（热钱）运行特点和规律的研究、汲取历史上的他国的教训、做好监管。
2.财政领域审计。对政府债务性审计要从债务风险指标、政府现金流量表、债务可持续性三个方面入手，加强对地方财政和国家财政的债务风险的分析，提出防范债务风险的建议。首先，评价政府债务风险可从四个指标入手：首先是赤字率；二是债务负担率；三是偿债率；四是债务依存度。其次，评价政府现金流量表。如果抵御政府债务风险的资源已经非常紧张，存量流量资源都难以为继。那么地方政府债务风险必须引起高度重视。
（二）金融危机爆发与持续期
1.运用独立审计判断，科学评估危机。政府审计首先要搞清金融危机传导路径和渠道，确定其是由国际贸易外部引入还是因国际资本热钱流动引入，传输渠道是否可以屏蔽隔离；第二是要了解金融危机对本国实体经济的冲击，这种冲击是暂时的还是长远的，是否建议高层出台相应措施；第三是要评估金融危机的后续影响。能否引发诱发型金融危机。
2.发挥审计的监督服务职能，做出减缓危机方案并加以实施。危机发生后，经济状况复杂棘手，保持清醒的认识、迅速找到缓解危机的措施和方案，是内部审计部门不可推卸的责任，除了提出科学合理的实施方案以外，内部审计还要承担监督落实方案计划的职责。
（三）金融危机平息与恢复期
1.探索系统性风险的创新审计模式。通过全方位、深层次的了解被审计单位及其环境，及时识别风险，评估风险的可能性，风险预警，增强政府各项绩效考核和责任负责制的信任度。同时，高风险审查制度也帮助决策者制定和完善现行的法律规范。
