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对外直接投资的好处范文1
中图分类号：F74文献标识码：Adoi：10.19311/ki.16723198.2017.06.018
随着“走出去”战略的深入实施，我国对外直接投资取得了世人瞩目的成绩，据商务部统计，2015年我国对外直接投资1456.7亿美元，与吸引外资接衡，位居世界第二位。然而，我国对外直接投资企业经营并非一帆风顺，秘鲁铁矿频频发生集体罢工、缅甸密松水电站被叫停等事件昭示着对外直接投资企业面临巨大的社会责任风险。针对对外直接投资企业普遍存在的社会责任短板，我们应总结经验教训，分析风险成因，以期有的放矢，积极应对。
1我国对外直接投资面临的社会责任风险
对外直接投资企业经营环境复杂，利益相关者众多，企业应对各利益相关者的利益要求做出反应，恰当履行社会责任，否则可能要承担社会责任风险。从我国对外直接投资企业社会责任履行的实践来看，主要面临以下社会责任风险。
1.1劳资纠纷
对外直接投资企业履行社会责任时最容易引发关注的是劳工权益问题。各国的劳工保护理念不同，在劳动合同解除、劳工雇佣方式、工作时间、工资标准、加班制度、保险和福利方面差异较大，而且，各国工会组织的权利、劳动用工方面的习俗也迥异。我国对外直接投资企业对劳工权益问题未给予高度关注，对东道国法律法规和文化习俗了解不深，未能充分尊重当地用工习惯，与当地工会组织沟通不足，正遭遇越来越多的劳资纠纷。例如，2011年年初，南非全国1058家中资制衣企业中，共有562家低于当地法定最低薪资标准，引发南非纺织业协会向劳工法庭投诉。无独有偶，首钢秘鲁公司2015年9月再次开启无期限全面罢工要求涨工资，导致矿山全面停产。已记不清这是自1992年首钢收购秘鲁铁矿以来第几次罢工事件。20余年来每年都会发生几次的罢工，使首钢深陷劳资纠纷的泥沼，元气大伤。这些事件并非偶然，据《2015年度中国企业走出去调研报告》统计，21%的对外直接投资企业曾遭遇群体性劳资纠纷，劳资冲突已成为对外直接投资企业发展的绊脚石。
1.2环境风险
我国对外直接投资集中分布于能源、采矿、建筑、大坝、水电站等行业，而这些行业对环境有较大影响：采矿业可能会导致森林消失，土地被大面积占用，水电站可能破坏生态环境，造成大量移民安置问题，大坝可能破坏当地生态平衡，造成河流干涸，气候异常。如果对这些环境问题未能高度重视，未能把环境因素纳入企业战略决策，企业在海外投资运营中必然面临严峻的环境风险。而我国对外直接投资企业普遍缺乏全面的海外投资环境政策指引，部分企业对环境因素未能足够重视，受短期利润驱动、技术水平不足等因素影响，破坏了当地的生态环境，从而招致国际环保组织、东道国政府、当地居民的负面评价。例如，中石化收购美国康菲公司在加拿大阿尔博塔省油砂开发项目903%的权益后，进行油砂开采，使得“每天有13个橄榄球场面积的原始森林在消失，被破坏土地面积已超过1.1万平方公里”。这样巨大的环境破坏很快引起国际社会和环保组织的关注，也使中石化形象受损。
1.3社区风险
对外直接投资项目的整个生命周期涉及土地准许、用水、雇工等诸多方面，能源、采矿、大坝等项目还会涉及居民迁徙、重新安置、环境修复等问题，而这些问题都与社区密切相关，社区成为海外投资项目的关键利益相关者。相对于其他利益相关者而言，社区对于投资所带来的经济、社会、环境等方面的影响感受最为直接，他们能直接获得基础设施改善、就业机会增加等福利，但同时也承担了环境被破坏、土地被占用、重新安置等面效应。若对外直接投资企业不重视与社区的沟通，不了解社区的需求，未能让社区参与到项目利益的分配中来，社区的期望得不到切实满足，可能会招致社区对项目的反对，严重时可能会出现封锁道路、故意破坏等暴力行为，造成海外投资项目的延迟、停工、甚至关闭，带来不可估量的损失。例如，天津优联集团斥巨资在柬埔寨建设的滨海旅游度假特区项目虽然得到柬埔寨政府的支持，但在赔偿和安置问题上未能与当地居民达成共识，2009年起即遭遇当地居民上访、抗议、请愿，使得项目进展缓慢。
1.4法律或合规性风险
中国对外直接投资区域较广，既有发展中国家，又有发达国家，各国法律体系复杂，立法标准不同，对企业治理、人权保障、劳工权益、环境保护、消费者保护、公平竞争、社区建设等社会责任标准规定存在较大差异，守法合规成为对外直接投资企业海外运营中的重大挑战。中国对外直接投资企业起步较晚，对投资国法律法规不熟悉，容易无意识违反当地法规招致风险。而且，对外直接投资企业在经营过程中与政府、客户、供应商、股东、债权人、员工等利益相关者之间形成多元化的权利义务关系，受法律法规约束，如不能依法遵守或行使，对利益相关者利益造成损害，使其社会责任表现低于公众期望，必将产生法律或合规性风险。
2我国对外直接投资社会责任风险成因分析
对外直接投资的好处范文2
面对这样的新情况，我国应该采取什么样的措施趋利避害？对这些看似脉络清晰，实则错综复杂的问题的回答和预测无疑有着十分重要的理论意义和现实意义。
国际直接投资新趋势
近几年来，受世界经济持续繁荣，跨国公司迅速发展和经济全球化程度继续加深等因素的影响，跨国公司直接投资呈现出了继往开来的新趋势。
（一）国际直接投资总量和主体持续增长
联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的报告—《2007年世界投资报告—跨国公司、采掘业与发展》指出，2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38%。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录。可见，国际直接投资总量持续增长，投资主体也不断增长，只是增长速度有所放缓。
（二）以发达国家为主流向发展中国家的直接投资将继续增长
2007年的世界投资报告数据表明，发达国家、发展中国家和经济转型国家的外国直接投资流入量都出现增长。其中，发达国家增长45%，增幅远高于前两年；发展中国家和经济转型国家的外资流入量都达到了历史最高水平—分别为3790亿美元和690亿美元。但是，流向发展中国家的国际直接投资将会继续增长，规模也将会有所扩大。
（三）发展中经济体和经济转型体发展为国际直接投资来源地
《2007年世界投资报告》的相关数据报告表明来自发展中经济体和转型经济体的企业越来越在国际上占有重要地位，它们通过对外直接投资，为母公司提供了新的发展机会。另外，来自发展中经济体和转型期经济体对外直接投资的增长促进了大规模的南-南直接投资流量，从而促进了南南国家在投资领域的交流与合作。
（四）全球当地化
经济全球化和激烈的国际竞争，促进了国际产业转移，跨国公司为提高全球竞争力，纷纷对外投资。而进入21 世纪，当地化和全球化一样变得越来越重要 。跨国资本不仅在全球范围内实现一体化的生产活动，而且还要认识东道国的具体特征 ，要考虑当地的供给能力、当地消费者的偏好、政府规章制度等。跨国资本在当地化和全球化之间不断地寻求平衡。
我国的国际直接投资概述
（一）我国国际直接投资所取得的成就
我国改革开放的30年也是经济全球化加速发展的30年，随着改革开放步伐的加快和企业实力的增强，我国企业跨国投资也蓬勃开展起来，成为主动参与全球化的重要力量。
有关人士在“第二届中国企业跨国投资研讨会”新闻会上指出，截至2007年底，我国企业对外直接投资（非金融类）累计达920.5亿美元。如今，我国繁荣的经济和庞大的外汇储备使得来自我国的资本正成为全球市场上的重要投资者，此前，我国资本已经进入了多个世界级的公司。在过去的一年里，我国在多元化投资方面已经做出了很多努力，收购了摩根士丹利、黑石集团等金融巨头的部分股权。
（二）我国国际直接投资所面临的问题
我国作为最大的发展中国家，在今后相当长的一段时间内，引进外国直接投资仍是我国参与国际直接投资的主要方式。但同时也应当看到，在我国经济开放程度不断提高、国际经济联系日益增强的大背景下，积极扩大对外直接投资规模，将对国民经济的持续健康发展起到更为深远的促进作用。从根本上说，一国的对外直接投资规模决定于其经济发展水平。邓宁的投资发展周期论对此做出了科学的解释。我国目前的经济发展水平还比较低，对外直接投资的规模不可能很大。除此之外，我国的对外直接投资仍处于稳定低水平。另外，在国际直接投资问题上，我国仍然存在着体制上和资金上的障碍。 （三）适合我国国情的国际直接投资策略
政府的政策支持。这是一个资本高速流动、跨国公司竞争异常激烈的时代，面对这样的竞争格局和发展趋势，我国政府在政策上对跨国企业的支持对我国国际直接投资的发展至关重要。
企业的开拓进取。在开展对外直接投资的过程中，我国企业不可避免地将会遇到一系列的策略选择问题，如投资国别的选择、投资所有权形式的选择等。许多我国企业对外直接投资失败的重要原因就是在这些策略选择上出现了失误。因此，必须特别注意对外直接投资策略的选择，主要包括以下几方面。 区位是跨国公司从事国际直接投资所必须考虑的极为重要的因素。选择国别或地区时应遵循的总原则是加强国际直接投资的区域选择，开拓发展中国家和周边国家的投资市场。
最大化地利用发达国家技术集聚地的外溢效应，实现“研发在外、应用在内”的发展战略。我国经济经过改革开放以来30多年的快速发展，资金、技术已发展到一定阶段，这就需要从宏观经济的角度来看待外资的涌入，需要逐步从承接转移来的产业转变到从国际生产体系中引进更多的先进技术、管理经验。我国企业要想获取技术这一产业竞争中最为关键的战略要素，在强调“自主创新”、“科技强国”的同时，也应当积极主动“走出去”，开展以技术获取为目的的对外直接投资，最大化利用发达国家技术集聚地的外溢效应，将海外研发机构的研究成果在国内迅速转化、投入生产，实现“研发在外、应用在内”的格局。
出资方式策略。境外投资企业有不少是拿外汇资金（货币资本）作为出资物的。其实，到境外办企业不一定都拿资金去，拿机械设备、技术(专利、商标或专有技术)、管理折股投资都是可以的。我国企业在机械设备、技术和管理方面已经具有一定的相对优势，应鼓励更多的企业利用这些优势从事境外投资。即使在对外直接投资中必须投入一定量的货币资本，也不一定都从国内输出，而是要尽可能从当地或国际金融市场上筹集。
经营当地化策略。经营当地化又称经营属地化或经营本地化，是指对外直接投资企业以东道国独立的企业法人身份，按照当地的法律规定和人文因素，以及国际上通行的企业管理惯例进行企业的经营和管理。
对我国国际直接投资的展望
21世纪的第一个十年是新世纪我国经济发展最重要的十年，2008-2010这三年更是对我国的经济发展有着举足轻重的决定性意义。今后一段时间，我国企业的对外直接投资将呈现以下趋势：
（一）行业选择上将突出有利于我国产业结构调整的行业
首先，今后将加大对发达国家前瞻性高科技产业的学习型投资，这既是我国产业结构高级化调整对先进技术的现实需求，又是我国获取发达国家先进技术的最有效途径。其次，对外投资于成熟技术的过剩产业，扩大出口贸易量。扩大这些产业的投资不仅能优化国内生产、产品结构、促进劳务和设备产品出口，而且能扩大出口份额，为高科技产业的对外直接投资积累和提供外汇资金。
（二）地区分布日益多极化
发达国家仍是投资的重点地区，亚、非、拉等发展中国家由于其经济的普遍转好、市场潜力巨大、优惠的政策以及为我国企业相对优势的发挥提供了便利条件等因素，而被我国企业所看好。
（三）投资方式灵活多样
随着更多的企业走出国门，企业对投资方式的选择将更加灵活多样。除了继续采取并购方式，缩短进入进程，尽快得到技术和市场。在投资于发达国家高新技术领域的大型企业时，我们更可能会尝试以战略联盟的方式进入，充分享用战略联盟形式带来的好处。
在当今世界经济中，各国企业开展跨国经营已形成趋势和潮流。面对21世纪，能否利用国外资源和市场在发展中国经济中取得新的突破，是关系到我国今后发展全局和前景的重大战略问题。在当前经济全球化和新经济发展所带来的良好机遇下，在我国政府的大力支持与企业的共同努力下，我国对外直接投资将具有广阔的发展前景。我国的对外直接投资必将推动国民经济发展的重要力量，在现代化目标的实现和长期持续发展中发挥日益重要的作用。
参考文献
1.陈继勇等.国际直接投资的新发展与外商对华直接投资研究.人民出版社，2004
对外直接投资的好处范文3
当前，在人民币汇率面临外部升值压力的情况下，汇率升值可能产生的经济成为人们关注的。这一问题的结论在很大程度上取决于人民币汇率水平的高低。一些发达国家政府要求人民币汇率升值的主张主要基于人民汇率低估的判断，然而，如果人民币汇率水平不存在低估问题，那么人民币汇率升值将导致汇率高估，而人民币汇率高估将会给我国经济发展带来巨大的负面影响。
因此，在探讨人民币汇率升值影响之前，首先应该对现有的人民汇率水平做出客观评价。本文认为当前的人民汇率水平不存在低估问题，该结论主要基于以下几方面的事实：第一，从实际汇率的变化来看，从1994-2002年为止，人民币实际汇率一直处于升值状态，这一时期的实际汇率升值已经抵消了1994年由名义汇率调整引起的实际汇率贬值。第二，受实际汇率变化的影响，从1998-2001年为止，我国经常收支顺差的相对规模处于减少趋势，这一变化显示，人民币汇率升值有可能恶化我国对外经济状况。第三，我国贸易收支顺差主要出现在与美国的双边贸易中，如果不考虑中美贸易，那么我国与其他国家的贸易收支总体上是逆差。这意味着中美贸易顺差主要起因于美国的经济结构问题。第四，从贸易收支的结构来看，我国的贸易顺差主要发生在劳动密集型项目下，贸易逆差发生在资本和技术密集型项目下，这说明，我国的贸易收支顺差主要起因于低工资的比较优势。第五，就汇率与购买力平价的差距而言，由于发达国家非贸易商品的价格要远远高于发展家，因此发展中国家的均衡汇率水平理应低于由购买力平价决定的汇率水平。与其他发展中国家相比，我国汇率与购买力平价的差距属于中等水平，因此，即使从购买力平价的角度来看，人民币同样不存在低估问题。第六，近年来，我国外汇储备的增加主要来自大规模的资本流入，这一状况与我国鼓励资本流入、限制资本流出的资本项目管理内容有着密切联系，因此，适当限制资本流入、积极促进对外投资是缓解人民币升值压力的重要途径之一。
从以上几方面来看，人民币汇率不存在低估问题，因此，人为引导人民币汇率升值必然导致人民币汇率高估，而人民币汇率高估会对我国经济产生以下几方面的不利影响。
一、劣化我国利用外资的质量
引进外资是我国经济发展的重要动力之一，因此，人民币汇率升值对我国利用外资的影响是人们关注的重要问题之一。回顾近几年，学术界对这一问题的讨论，一个非常有趣的现象是，主张人民币汇率升值和反对这一观点的学者都把吸引外资作为自己的重要依据。另外，以往的争论主要把焦点集中于汇率升值对引进外资数量变化的影响方面。本文认为，现阶段，我们很难确定人民币汇率升值对引进外资数量的影响，但升值趋势的形成会劣化我国引进外资的质量。因此，人民币汇率升值对引进外资的负面影响主要涉及质量问题，而非数量问题。其主要负面影响可以概括为两点：第一、在间接投资方面，人民币升值趋势会引起短期资本流入增加和助长外汇投机行为；第二、在直接投资方面，汇率升值趋势会抑制出口主导型投资和助长市场主导型投资。
人民币升值论者认为，人民币汇率升值和由此形成的人民币升值趋势能够促进来自国外的间接投资。如果人民币成为强势货币，持有人民币或人民币资产将有利可图，因此，人民币升值趋势将会促使海外投资者持有人民币和进行人民币资产投资。从理论上讲，当一种货币处于升值趋势时，升值本身可以给该货币资产持有人带来升值利益。但对海外投资者而言，获得升值好处的条件是不采取任何汇率风险保值措施。一旦采取了保值措施，投资者只能获得确定的利差收入。在采取汇率风险保值措施的情况下，投资者在回避汇率风险的同时将丧失获得货币升值好处的机会。虽然，有一些保值可以使投资者做出灵活的选择，但这些方法要求受益者支付昂贵的费用。
一般来说，重视长期投资的外国投资者会针对汇率变动风险采取保值措施，因此，对投资者来说，汇率是否升值不是决定投资的主要因素，因为投资的目的在于获取资产本身的稳定收入。在这种情况下，汇率升值趋势对促进投资的作用是非常有限的。然而，与长期投资相比，汇率升值对短期投机资本的流入具有明显的促进作用。为了获得升值带来的好处，这些投机资本一般不采取保值措施，因此这类资金的流动对汇率风险非常敏感，在汇率处于升值趋势时，这类资金会在短期内流入本币升值国，在升值趋势发生变化时，为了避免汇率风险，这些资本会迅速撤离这些国家，从而对这些国家的金融稳定形成威胁。这正是亚洲金融危机留给我们的重要教训之一。
通过以上我们可以看出，人民币升值确实可以起到促进间接投资的作用，但值得注意的是，升值对促进长期投资的作用是非常有限的，对升值较为敏感的是短期投机资本，因此人民币升值会引起大量短期投机资本的流入。短期投机资本对经济发展的影响取决于金融市场的成熟程度，在发达和成熟的金融市场，投机资本可以强化和健全市场的功能，但在金融市场发展滞后的发展中国家，短期资本移动是引发金融危机的主要因素之一。因此从预防金融风险的角度出发，我国不宜过早实施人民币升值政策。
另外，一些人民币升值论者认为，人民币升值趋势不仅有助于促进国外对中国的间接投资，而且也有助于促进对中国的直接投资。对那些在中国投资的来说，随着人民币的升值，以外币的资产价格将会上升，这对外资企业来说无疑是一件好事，因为公司的帐面价值发生了增值，另外，如果将来出现撤资，公司可以收回更多的资产。同样，在人民币出现升值的情况下，即使以人民币计算的利润不发生变化，外资企业汇回国内的利润会相应增加，即升值本身能够增加以外币计算的企业收益。一般而言，对于那些以中国为主要销售市场，而且原材料不依赖进口的直接投资来说，人民币升值确实可以带来明显的好处。
然而，对那些把中国作为生产基地，利用中国廉价劳动力进行出口生产的外资企业来说，人民币升值只能带来弊大于利的结果。这些企业在中国投资的目的主要是利用中国廉价的劳动力，然而，人民币升值无疑会增加劳动力成本和降低外资企业在中国投资的魅力。发达国家的企业在选择投资地点时，将以本国货币或其他主要国际货币比较不同国家的工资水平，然后选择低工资的国家进行投资，而人民币升值将会增加以外币计算的、我国的工资水平，这意味着人民币升值会减少出口主导型对华直接投资。
东亚国家的经济发展经历揭示工资变化对直接投资的影响。70年代和80年代，“四小龙”是发达国家投资的重点地区，80年代后期以后，随着“四小龙”工资水平的提高，外资企业开始把投资转向东盟国家，而此后东盟国家工资水平的上升又成为资本流向中国的主要原因。值得注意的是，由于受大量过剩劳动力供给的影响，我国工资水平的上升速度要明显低于其他国家，这是我国吸引外资的重要优势之一。考虑到这一特点，日本的一些家和学者认为，相对稳定的廉价工资是促成日本企业向中国转移的重要原因之一，这一现象加剧了日本产业的空心化趋势。他们认为短期内中国工资水平明显上升的可能性很小，在这种情况下，阻止日本产业向中国转移的唯一方法是要求人民币升值。
综合以上，我们可以得出的结论是人民币汇率升值一方面会促进国内市场主导型的直接投资，另一方面会抑制出口主导型的直接投资。然而，对我国这样一个家来说，后者对我国发展的促进作用要远远胜过前者。国内市场主导型直接投资会争夺国内的市场份额，在市场规模一定的情况下，这种投资不会明显增加就业机会。另外，这种投资没有创汇效益，因而容易恶化我国的经常收支状况。但出口主导型直接投资可以避免以上这些负面作用，这种投资不争夺国内市场，因此不会减少本国企业的就业机会，同时由于其产品销往国外，因而可以改善我国的对外经济状况。由此可见，人民币升值对直接投资的同样弊大于利。
从我国长期吸引外资的情况来看，我国外资政策偏重于鼓励来自国外的出口主导型直接投资，而且受政策和低工资水平的影响，这类直接投资一直是我国吸收外资的主流。近年来，外资企业实际使用资金额占我国固定资产投资的比重大约在10-20％，外资企业产值占全国工业总产值的比率大约在20％-30％，而外资企业在全国进出口中所占的比重高达50％左右。这说明以利用廉价劳动力为目的、以出口为主导的直接投资是推动我国经济发展的重要动力之一。而人民币升值无疑会削弱我国经济发展的这一动力。
二、妨碍我国对外贸易的发展
人民币汇率升值对贸易的影响可以从短期和长期两个方面进行考察，当前学术界有关这方面的探讨，主要着眼于汇率升值对贸易的短期影响。就短期影响而言，汇率升值会引起进口增加和出口减少，一增一减，在这种情况下，很难确定汇率升值对贸易总量的影响。然而，从长期影响来看，由汇率升值引起的本币汇率高估会同时抑制出口和进口的发展，因而，人民币汇率高估会妨碍我国对外贸易的健全发展。
一国对外贸易可以分为进口和出口两个部分，因此汇率对贸易的影响又可以进一步细分为对进口和出口的影响。从宏观经济学的一般原理来看，本币升值和由此引起的本币汇率高估会起到抑制出口和促进进口的作用，这意味着汇率变化对进口和出口的影响。方向是完全相反的。然而，值得强调的是，这只是本币升值的短期效果。发展经济学领域的许多显示，对发展中国家而言，出口能力是制约进口能力的重要因素之一，出口较多的国家通常进口的规模较大，缺乏出口能力的国家同时也缺乏进口能力。因此，从中长期的视点来看，本币汇率高估会通过削弱一国的出口能力，最终削弱其进口能力。这是因为，发展中国家的货币不具备进行国际结算和支付的功能，因此，其进口能力在很大程度上受到出口创汇能力的制约。在本币汇率高估的情况下，出口的下降会引起外汇收入的减少，而外汇收入的减少又会导致进口的下降，这意味着本币汇率升值和由此引起的本币汇率高估会妨碍贸易的发展。
我国对外经济发展的经历显示了汇率对进出口的影响作用、及出口与进口之间的相互制约关系。改革开放以前，人民币汇率一直处于高估状况，其结果，不仅我国出口产业的发展受到影响，而且有限的创汇能力成为扩大进口和引进国外先进技术的瓶颈，在这种状况下，汇率高估成为妨碍我国对外贸易发展的重要因素之一。进入20世纪80年代后，我国对外开放政策的实施，伴随着人民币汇率的下调，此后，避免人民币汇率高估的汇率政策为保持我国对外贸易的高速发展创造了良好条件。从图1可以看出，我国的出口和进口具有同步增长的趋势，二者的变化存在密切联系。这是因为出口的高速增长和外汇收入的增加为图1我国进出口规模的推移（亿美元）扩大进口创造了有利条件，而大量先进技术设备的进口又提高了我国的出口潜力。因此，维持合理的汇率水平、保持出口和进口的良性循环是推动我国对外贸易迅速发展的重要条件之一。
通过以上分析，在人民币汇率升值对贸易的影响方面，我们不难得出以下三点结论：
第一，就短期而言，人民币汇率升值会抑制出口和降低外部需求，这意味着汇率升值会降低我国经济发展的潜力和加大财政、政策的负担。一国经济的总需求由消费、投资和外部需求所组成。外部需求的减少会引起总需求的减少，在这种情况下，如果以扩张性财政政策弥补外部需求的减少，那么过度的财政支出将会导致财政状况的恶化。另外，汇率升值的另一短期效果是引起进口的一时性增加。进出口的以上短期变化将会引起我国失业人口的增加和农业经营状况的恶化。因此，人民币汇率升值不仅有可能降低我国经济发展的速度，而且有可能影响到我国和经济的稳定。
对外直接投资的好处范文4
[关键词]港澳台投资 中国大陆 国际收支
一、相关文献综述
以蒙代尔为代表的关于fdi对国际贸易的替论有效地解释了第二次世界大战前各个国家之间发生的直接投资。蒙代尔（mundell，1957）认为在完全满足要素价格均等化的条件下，资本的跨国流动将会完全替代国际贸易，从而减少东道国与投资母国之间的贸易总量。小岛清（kiylshi kojima，1978）提出了fdi与国际贸易的互补关系，强调了直接投资不单是资本的流动，而是包括资本、技术、经营管理技能的总体转移。小岛清的模型表明，fdi扩大了国际贸易的规模。大多数国内学者从定量的角度，如丁文丽(2001)、奚君羊、刘卫江(2002)、许和连、赖明勇(2002)、施敏颖(2002)、高然（2003）、崔学臣和唐左（2003）等运用实证分析认为fdi与我国的进出口贸易呈正向相关性。
二、计量模型及其分析
外商直接投资对东道国国际收支的影响体现在经常项目和资本项目这两个方面。从资本项目看，东道国因外商初始投资带来的资本流入而得到好处；从经常项目看，当外商投资企业向母国支付红利、利息和特许费及行政管理费时会对国际收支产生不利影响。由于我国直到1995年才对外商投资企业的股利和利润汇回进行单独报告，数据较缺乏，因此本文将集中考察fdi对我国贸易收支的影响。
我国对外贸易进出口额从1983年的436.2亿美元，增长到2007年的21737.3亿美元，年平均增长率达15.6%。而吸引对外直接投资(fdi)的增长速度远高于对外贸易增长速度，1983年我国实际吸收fdi仅有6.36亿美元，2001年则高达747.68亿美元，年均增长率为19.1%。为了研究港澳台投资对我国进出口贸易的影响，建立港澳台对进出口贸易产生影响的模型如下：
其中下标i表示地区，t表示时间。
模型选取全国31个（97年以前为30个）内地省份、自治区和直辖市作为截面样本，时间段从1994年至2007年（其中部分变量的数据94年以前统计资料并没有提供，故数据样本从94年开始），并用eviews5.0软件包进行处理，下面详细说明各个变量的选取方法，数据均来自历年《中国统计年鉴》。
（一）t、x、m：分别为各时段各地区进出口总额、出口额、进口额占gdp的比例；
（二）fdi、fdihk、fdio：各时段外商直接投资、港澳台直接投资和其它外商直接投资比例的平均值，由于各省市外商直接投资来源地数据无法获得，而且这两个指标在本质上是类似的，因此本文采用全部外商直接投资、港澳台直接投资和其它外商直接投资占全社会固定资产投资总额来代替。
用eviews5.0软件包进行处理，结果如下
三、结论
统计结果显示港澳台投资和其它国家外商直接投资都对中国的进出口具有正向的促进作用，一方面这与我国对外企的出口导向型政策有关，反映了80年代以来出口导向型引资政策的明显作用，外资的大量涌入从数量上推动了中国出口的增长，从而带动了国民经济的持续高速增长。而且外商投资企业从事加工贸易的比重较高。由于外商通常在国际贸易中具备良好声誉和广泛的销售网络，以出口导向型的外商直接投资有助于东道国进入国际市场竞争，而外资为东道国带来的先进生产技术和加工工艺，也有助于提高东道国产品的国际竞争力。另一方面，外商直接投资企业通过后向关联效应产生的需求带动国内企业的“间接出口”；通过技术溢出效应，促进本地企业发展，形成产业集群，带动整个地区技术创新和出口增长。
仔细分析统计结果可以发现：对于港澳台投资而言，其对出口的促进作用大于对进口的促进作用，而对于其它外商直接投资而言，情况正好相反，其对出口的促进作用小于对进口的促进作用，并且不论是出口促进效应还是进口促进效应，港澳台投资都大于其它国家外商直接投资的促进效应。这可以从几个方面进行解释：1）港澳台地区投资商由于自然资源匮乏，且劳动力成本较高，他们在中国大陆进行投资主要是充分利用廉价的劳动力资源及其它资源，如果根据kiylshi kojima（1978）对外商直接动机的分类，可以看出港澳台更倾向于自然资源寻求型和低成本劳动力寻求型，而其它国家外商直接投资更看重的是中国大陆广阔的市场，从动机分析属于一种市场寻求型。2）从进口角度看，外商投资企业通常比当地企业有更高的进口倾向，特别是资本品和中间产品的进口将导致东道国的贸易赤字，但同时以国内市场为导向的fdi将会减少东道国从国外进口的需要，这实际上就是进口替代。3）一些跨国公司通过从国外母公司高价进口原材料、零配件实现利润转移，达到避税的目的，表现在统计数据上就是对进口的贡献大于对出口的贡献。
参考文献
[1]丁文丽，外商直接投资与中国出口总量及结构的相关关系分析，经济经纬，2002(2)，96-98
[2]奚君羊，刘卫江，外商直接投资的贸易效应实证分析，上海财经大学学报， 2001年12月，第3卷第6期：3-11
对外直接投资的好处范文5
关键词：对美直接投资现状；问题；对策
一、中国对美直接投资的现状
（一）增长速度快、地域广
对外直接投资是推动全球经济增长的重要引擎。纽约咨询公司荣鼎咨询的最新报告显示，2013年中国对美国直接投资仍然强势增长，投资额增加一倍，总额达到创纪录的140亿美元。荣鼎咨询研究发现，去年中国企业赴美投资呈现出投资规模上升、投资领域扩展、私营企业占据主导、提供更多就业岗位等新趋势，并预计今年中国在美投资将继续保持强劲增长势头，中美经贸合作面临新的发展机遇。此外，中国对美直接投资范围已经遍及37个州，其中最多的10个州分别为：得克萨斯、纽约、弗吉尼亚、伊利诺伊、加利福尼亚、密歇根、俄勒冈、特拉华、新泽西和密西西比。中国私营企业对美国的直接投资额占中国企业投资对美国总额的76%，2012年这一比例首次超过总交易额的一半，增至59%。中国企业的直接投资为美国提供了7万个全职工作岗位，为2007年的8倍。
（二）投资领域广泛，企业类型多样
中国在美国的投资不止集中在一个或几个战略产业，而是进入到各个领域，多元化的特征十分明显。中国对美直接投资所涉及的行业不仅仅包括中国企业传统上具有比较优势的从行业，例如消费品和机械工业制造业。中国对美国直接投资主要仍集中于非常规油气资源，食品和房地产成为新兴投资热点，食品行业去年投资额高居榜首。信息技术和金融及商业服务也成为中国对美直接投资的主要行业。事实上，以华为、中兴等为代表的一批中国企业在信息技术行业的某些技术已经处于世界领先地位，这些企业正在迅速的进行海外投资、实施全球化布局。鉴于美国房地产价格下跌，中国国内价格飙升，中国企业对房地产投资的兴趣正不断上升。由于这部分投资的回报比较稳定，中国不少集团公司对基础设施和公共设施投资的兴趣也在增长。
（三）投资方式多样，多种类型并重
一般来讲，外国投资别国的方式主要包括绿地投资和兼并收购两种，兼并和收购的好处在于能够使投资者更好地借用被兼并收购企业的已有资源，如品牌声誉、销售网络、客户群体、管理团队等以实现优势互补。从当前中国在美投资的情况来看，企业对于投资类型的偏好并不十分明显，选择兼并收购方式比绿地投资要多。
二、中国对外直接投资所存在的问题
（一）中方原因
1、投资总额少、规模小
近年来，中国对美国投资总体上呈现出增长的趋势。但是，中国对美国直接投资整体上还处于起步阶段，但是，中国对美国直接投资整体上还处于起步阶段，中国由一个重要的外资吸收者转变为重要的对外投资者始于2005年。由于历史原因，中国对外直接投资的存量数字相对于发达国家仍偏低。据中美企业投资与合作论坛披露，截至2011年年底，中国对美直接投资不到300亿美元，仅占中国对外直接投资的2.6%，只有美国吸收外资的1%不到。根据美国商务部经济分析局的数据，中国对美国历年直接投资存量仅相当于各国对美国直接投资存量的千分之一。大卫oAo弗格森在2013年亚布力中国企业家论坛第十三届年会上指出："中国对美国对外直接投资占中国所有对外直接投资的1%或者不到2%"。
2、对美投资晚、缺乏核心竞争力
对美投资起步晚。中国企业有规模的走出去是近几年才出现的现象，企业的国际化程度普遍低，国际化人才十分有限。根据中国国际贸易促进委员会2009年的企业调查报告，进行过对外投资的受访企业总体跨国经营指数在20%左右，而世界顶级跨国公司的跨国经营指数大多超过50%。中国企业的跨国经营程度总体上较低。很多企业走出去后，经历了艰难的学习过程。中国对美投资也是如此。以IT业为例，中国四大电信运营商在美都有投资。这些企业在中国均属于全国性的大型公司，有的公司用户超过了3亿个，但在美国的业务却刚刚起步，还未立足，除中国电信外，企业的业务范围仅限于北美与亚洲的互联互通。
缺乏核心竞争力主要表现在我国企业在对外直接投资中缺乏核心技术，无论是从核心技术的研发或者先进技术的引进使用上都存在严重不足，其产品在国际市场上的竞争能力较弱。企业核心竞争力不足又具体表现在企业创新能力不足、品牌优势环节薄弱以及高素质国际化人才缺乏这三个方面。
（二）美方原因
1、有些行业难以进入
根据美国的政策，美国对直接投资的限制主要在航运、能源、传媒、基础设施、银行等行业的准人方面，具体规定包括：禁止外国船只从事美国各港口间的客运或商业运输业务；外国投资者在从事美国国内航空运输的航空公司中的持股比例不得超过25%，并且不得用其它方式对航空公司实施控制；禁止或限制在一些特定的能源领域（如核燃料材料）的外商投资；限制外资在美国拥有和运营大规模通讯媒体；限制外资在美国修建铁路、开发矿产和发展水电；外国银行在美设立分行、并购受到严格的监管限制。
2、政治干预
经济问题的政治化倾向，造成了对中资企业事实上的歧视。美国政府在对中国企业进行并购的国家安全审查过程中，往往因其"中国"或"政府"背景而给予特别对待，对中国对美投资正常发展的阻碍已日益凸显。 存在着一些客观上影响企业进入的障碍。我国企业对美国市场的开放度、竞争的公平性和法律的透明度等环境评价较高，但美国完备、复杂且过于专业的法律制度体系，造成了我国企业难以短时间明了在美国所要面临的政策环境，前期投入压力很大，后期的经营也存在诸多困难。
三、对策与建议
（一）中国方面所需采取的措施
1、增强企业核心竞争力
企业应树立创新意识。我国企业应把创新能力和发展核心技术作为对外直接投资的战略目标，与国外产业领域内的核心技术接轨，突破国际分工格局中的从属地位。一些实力雄厚或拥有较强比较优势的企业可以通过并购发达国家高新技术企业和跨国公司的研发部门，或与当地拥有先进技术的高新技术企业合资设立新技术开发公司，雇佣当地工程师、科研人员、管理人员，利用当地先进设备，最大限度获取国外技术集聚所产生的外溢效应。同时，也要加强海外公司与国内公司的技术信息交流。
2、调整和优化投资战略
企业应当根据自身实力，弄清自己的战略环节管理，将自己具有优势的方面做大做强。这需要企业正确评估自身的优劣势，有效把握国际市场的动向，明确自身的经营发展目标以及制定有效的整体战略部署。在战略选择上，可结合规模经营战略、多元化战略、品牌战略、本土化战略以及联盟战略等具体实施，但必须正确认识自己的比较优劣势，切忌盲目投资。
（二）、美国方面
1、明确中国对美投资的重要意义和实质影响。
作为一个市场化和法治化的国家，美国决策机构和政客们理应懂得开放、自由的贸易投资政策所能产生的互利共赢效应，理应清楚中美经贸合作能给美国自身带来的巨大利益。来自中国的投资增加了美国经济的资本供应量，这对于处于经济缓慢复苏和经济结构调整阶段的美国尤为重要。此外中国对美投资还大力拉动了美国内的就业增长，为相关产品的竞争注入了活力，为美国股东带来了利益的最大化。华盛顿必须高屋建瓴地改变思维和语境，认清并肯定中国对美投资的健康成长态势，以实际行动证明美国对来自中国的投资持欢迎态度。在实现这一目标的过程中，国会两党和行政部门都发挥着至关重要的作用。
参考文献：
[1]蒋殿春，张庆昌.美国在华直接投资的引力模型分析[J].世界经济，2011（5）：26-41.
[2]刘丽京.对美国直接投资增加的原因及影响[J].国际金融研究，1990（3）：44-48.
[3]李辉.发展中国家对外直接投资决定因素研究---加入金融因素后的IDP 理论与实证分析[M].北京：中国人民大学出版社，2008（3）：16-22.
对外直接投资的好处范文6
在过去的十年中，大多数国际生产的增长是通过跨国的兼并和收购(包括由外国投资者收购私有化的国有企业)而不是通过新建企业完成的，通过并购完成的交易额已从1987年的不足1000亿美元增长到1999年的7200亿美元。在所有的跨国并购中只有不足3％被正式确认是兼并，其余的都被认作是收购。全资收购大约占总数的2／3。少数股权收购在发展中国家的跨国收购中约占1／3，在发达国家不足1／5。根据形式不同跨国并购可分为水平型(同一产业内部不同公司之间)、垂直型(客户和供应者、买方和卖方之间的并购)和集团收购型(在不相关产业的不同企业之间进行)。20世纪80年代后期，大部分的跨国并购主要是在追求短期财务收益的驱动下进行的。但今天大部分的跨境兼并和收购都具有战略和经济意义，而不是出于追求财务收益的动机。另外，大部分的并购都不是敌意的，1999年敌意收购占并购总金额的比例不足5％，占总数额的比例不足0．2％。
在1980—1999年期间，全世界并购总数(包括跨国和国内的并购)以年均42％的速度增长，并购总金额占世界国内生产总值的份额也从1980年的0．3％增加到1999年的8％。两次较大的并购浪潮主要发生在以下两个时期：一个是在1988—1990年，另一个是从1995年至今。最近的这次浪潮伴随着国内并购的增长而发生。除了传统的银行贷款，最近的并购还因大量使用了一些融资机制(像发行普通股、可转换股票以及公司债券等)而得以顺利进行。另外，风险资本也成为一个重要资金来源，从而使得众多的新公司和中小企业也可以从事并购活动。
在这种趋势下，1999年跨国并购增加了35％，据联合国贸发会议估计，在6000多项交易中总金额高达7200亿美元。2000年几项大宗的交易业已宣布或完成，预计跨国并购将进一步增加，2000年跨国并购总额估计超过10000亿美元。
当前的并购与19世纪末发生在美国的并购(1898—1902年期间达到)有某些相似之处。二者都受到重大技术进步、并购的新融资方式以及管制变化的影响。只是最近的一次浪潮是国际化的，而前者只发生在美国境内。正如前一次发生在美国的并购有助于形成全国商品和服务市场及生产体系、为公司提供了统一的全国市场一样，这一次国际化的并购进一步加强了全球商品和服务市场及生产体系的形成，为公司提供了统一的全球市场。
二、跨国并购的好处
一般来讲，从一个外国投资者眼中来看，与直接投资办厂相比，跨国并购作为对外直接投资的一种方式主要有两点优势：效率和市场控制权。在现代企业运营中效率是极其重要的，这可以从高级管理人员的口头语中看出，如“我们生活的新经济中，一年只有50天。”“效率是朋友，时间是敌人。”等。跨国并购通常能以最快的速度在新市场中确立起自己的地位，成为市场领导者，并且最终赢得市场主导权，从而扩大公司规模，分散公司风险。此外，跨国并购还能将有关各方的资源和管理经验集合起来，创造出静态和动态的效率收益。
许多因素促成了公司进行跨国并购、直面全球经济环境的变化，而如今空前的全球和地区性重组的热潮，反映了这些因素之间的动态的相互作用。对许多公司来说，在已初见端倪的全球市场中生存和发展是十分重要的问题，跨国并购的热潮也应势而起。在全球市场上，无法获得发展和盈利的公司将成为收购的对象。所有这些促使公司进行跨国并购的基本因素成了公司保持和提高自己的竞争地位时首先考虑的问题。跨国并购的重要性日趋明显，完全是因为它给公司提供了一条取得其它国家有形和无形资产的最方便快捷的途径，并可使公司在全国或全球范围内优化其结构，以联合其它公司，获得竞争优势。简单说来，跨国购并使公司能快速取得位于不同地域的资产，这种资产在全球化的经济中已成为决定竞争地位的重要因素。
三、跨国并购主要发生在发达国家
约90％的跨国并购，包括交易额超过10亿美元的109个大宗购并中的大多数，都发生在发达国家。这些国家并购额占国内生产总值的比例最高，同时对外直接投资也迅速增长。
1999年西欧的跨国并购很活跃，售出额为3540亿美元，收购额为5190亿美元。在单一货币和促进深层次一体化政策的推动下，欧盟内部的并购占据了上述交易的相当一部分。该地区以外的大多数购买行为是英国公司并购美国公司。在被收购公司中属于英国、瑞典、德国和荷兰的最多，而英国、德国和法国则拥有最多的购买方公司。
美国公司仍是跨国并购中最大的目标，1999年在并购中向国外投资者售出了2330亿美元。1999年美国所有的并购交易中有1／4强是由国外收购方完成的，而在1997年这个数字是7％。如今，跨国并购已成为外资进入美国的主要方式。1998年，与并购相关的对位于美国的子公司的投资占外资总额90％，占项目数总量的62％。在对外投资方面，美国公司1999年收购国外公司价值为1120亿美元，比1998年少了250亿美元。这主要因为大宗交易的数量减少了。
日本的海外收购价值在1999年有大幅上涨，主要是由于一笔大交易。一般来说，日本的跨国公司比起并购来仍偏爱直接投资办厂，特别是在发展中国家投资。日本跨国并购中的售出额在最近几年增长很快，在1997—1999年间高于收购额。这是由并购制度上的变化、国外公司倾向于并购的战略选择和日本公司对并购态度上的转变导致的。
直到90年代后期，发展中国家才逐渐成为跨国并购的重要场所。尽管从并购价值上看90年代中期前发展中国家所占的份额一直保持在10％左右，但从并购交易的数量上看，发展中国家的比例却从1987年的5％上升到了90年代末的19％。由发展中国家的公司作为购买方进行的跨国并购从1987年的30亿美元上升到了1999年的410亿美元。
四、跨国并购和直接投资办厂的区别
跨国并购和直接投资办厂的本质区别在于，前者从定义上看是将资产从国内转向国外，并且至少在初始阶段不增加被投资国的生产能力。《2000年世界投资报告》认为，与直接投资办厂相比，跨国并购会给东道国经济发展带来较小的正面影响或者说较大的负面影响，特别是在市场进入时或进入后不久，表现在：
1．虽然跨国并购和直接投资办厂都能给东道国注入资金，但跨国并购带入的资金并不总是能够增加生产的资本存量，而直接投资办厂就能够。因此一定数量的跨国并购直接投资为生产发展做出的贡献只相当于很少的直接投资办厂方式的直接投资做出的贡献，甚至根本就没有贡献。然而当本地一家公司的唯一选择是关门停产时，跨国并购会扮演救世主的角色。
2．与直接投资办厂相比，跨国并购转移的高新技术较少，至少在市场进入初期是这样。另外，跨国并购还会造成本地企业的生产和其它活动(如研发)层次下降或完全停止，或迫使它们迁址。直接投资办厂则不会直接降低东道国的技术水平和生产能力。
3．跨国并购在东道国不会增加就业，因为并购过程中生产能力没有增加。并且，跨国并购还会引起裁员，尽管收购方如果不至于破产，可能会同意保留原有员工。而直接投资办厂肯定会增加东道国的就业。
4．跨国并购会增加东道国市场的垄断程度，不利于培育竞争。事实上，可以故意用跨国并购的方式来减少或消除竞争。但如果跨国并购中收购的是即将倒闭的企业，那它还有利于防止市场垄断度的提高。而直接投资办厂从定义上看，能增加市场上企业的数量，不会在初始时造成市场垄断度的提高。
但从长期看，考虑到直接和间接效应时，两者之间的许多差别都缩小或消失了，表现在：
1．国外收购方并购后一般都会追加后续投资，有时追加额很大，尤其是在私有化等特殊情况下。因此长期内跨国并购也会像直接投资办厂一样增加东道国的生产能力。这两种方式对东道国企业会产生相似的挤入和挤出效应。
2．跨国并购后收购方会运用高新技术(包括组织和管理模式)，特别是当需要对被收购公司进行重组以提高生产率时。
3．若收购方追加后续投资，并且保留被收购方的原有员工，随着时间的推移跨国并购会增加东道国就业。因此两种直接投资方式在创造就业上的差别在长期内会逐渐减弱。如果为提高生产效率进行裁员，那也比直接投资办厂迫使本土缺乏竞争力的企业倒闭造成的影响小。
4．对市场结构的影响，不管是正面的还是负面的，在市场进入之后将长期存在。跨国并购较容易破坏竞争，增加市场垄断，尤其是在政府干预较少的寡头竞争的产业中。
五、东道国的具体情况对确定跨国并购的影响度十分重要
除了上面讨论的市场进入时和长期的区别之外，在评估跨国并购对东道国带来的好处和坏处时，还应认真考虑东道国的具体情况。
1．在正常情况下(即没有经济危机或政治动荡)，特别是当跨国并购和直接投资办厂都可行时，直接投资办厂比跨国购并更有利于发展中国家经济的发展。在其它因素(进人动机，生产能力)相同的条件下，直接投资办厂不仅带入一整套的资产，还同时提高生产能力和创造就业；跨国并购可能达到同样的效果，但不能立即增加生产能力。另外，某些种类的跨国并购在市场进入时会带来一定的风险，如资产剥离时进行裁员、技术改造进展缓慢等。
