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跨境人民币直接投资范文1
关键词：人民币；跨境结算；发展
中图分类号：F822 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）03-0093-03
一、前言
近年来，随着我国国民经济的快速发展和人民币汇率的稳步持续走强，人民币逐步受到周边国家的重视，在一定程度上发挥了计价结算货币的重要作用。2010年，我国GDP总量超过日本，成为世界上第二大经济体。至此，我国综合实力的提升为跨境贸易人民币结算提供了坚实的经济基础。与此同时，我国与东盟周边国家及港澳台地区之间的贸易往来、投资情况和人员交往越来越频繁，这样就越来越突显出了人民币结算为支付手段的重要性。由此一来，以人民币作为支付手段来规避国际贸易风险的呼声越来越高，伴随着经济全球化而来的外汇风险更是必须考虑的问题。而我国拥有着巨额的美元外汇储备，随着美元汇率的持续走低，我国的外汇储备大幅度缩水。在此种情况下，人民币国际化变得势在必行，而人民币国际化的第一步就是将人民币用于跨境贸易结算。人民币跨境贸易结算业务的适时启动对加快人民币国际化进程，维护与我国贸易规模相适应的人民币国际地位，提高我国在国际金融货币体系中的地位和话语权具有重要的意义。
二、人民币跨境结算的发展现状
（一）规模分析
自2009年跨境贸易人民币结算试点推行以来，人民币跨境结算的业务量呈现出高速增长的态势。
2009年7月试点开始直到当年年末，跨境贸易人民币的结算量仅为 35.8亿元。2010 年试点地区和业务范围均有所扩展，全年结算总量达到 5 063.4亿元，收付比为1∶5.5。2011年结算地区扩展至全国，全年累计结算量为2.08万亿元，为2010年结算量的4.1倍；同年跨境直接投资人民币结算业务也开始启动，全年结算总额1 108.7亿元，其中外商直接投资人民币结算金额 907.2亿元，对外直接投资人民币结算金额 201.5亿元。跨境贸易人民币结算收付平衡状况显著改善。全年收付比上升至1∶1.7。
2012 年跨境贸易人民币结算试点扩展至所有境内企业，全年贸易结算量达到2.94万亿元，其中货物贸易结算量 2.06万亿元，服务贸易和其他经常项目结算量8 764.5亿元，明显地看出，货物贸易仍是主要的结算项目；全年跨境贸易人民币结算实收1.30万亿元，实付1.57万亿元，净流出2 691.7亿元，收付比上升至1∶1.2。同年直接投资业务结算量达到2 840.2亿元，比上年增长 156.2%，其中外商直接投资结算总额2 535.8亿元，比上年增长179.5%，对外直接投资结算总额304.4亿元，比上年增长51.1%。
2013年人民币跨境结算业务持续迅猛增长，全年贸易结算量为4.63万亿元，较2012年增长57.5%，其中货物贸易结算量3.02万亿元，比上年增长46.6%，服务贸易和其他经常项目结算量1.61万亿元，比上年增长83.7%，至此可以看出，服务和其他经常项目结算量的比重呈现较为显著的上升趋势；2013年，跨境贸易人民币结算业务实收1.88万亿元，实付2.75万亿元，收付比为1∶1.46。同年直接投资业务结算量达到5 337.4亿元，比上年增长87.9%，其中外商直接投资结算总额4 481.3亿元，同比增长76.7%，对外直接投资结算总额856.1亿元，比上年增长 181.2%。
2014年，跨境贸易和投资人民币结算业务发展较为平稳。初步统计，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务6.55 万亿元，同比增长42%。其中，货物贸易结算金额为5.9万亿元；服务贸易及其他经常项目结算金额为0.65万亿元。跨境贸易人民币结算实收2.73万亿元，实付3.82万亿元，收付比为 1∶1.4。直接投资方面，2014年银行累计办理人民币跨境直接投资结算金额1.05万亿元，其中，人民币对外直接投资结算金额为1 865.6亿元，同比增长118%；外商直接投资结算金额为8 620.2亿元，同比增长92%。
上述数据统计反映到图表中（如图1所示）。
（二）结构分析
根据结构的分析，2014年以来，用人民币进行结算的跨境货物的累计贸易有10.98万亿元，并且货物贸易所占比例高达到68.22%；服务贸易及其他经常性项目结算额为3.14万亿元，占比仅为19.49%。跨境直接方面，总投资为19 786.3亿元，其中外商直接投资16 558.7亿元，占10.29%，对外直接投资3 227.6亿元，占2%。也就是说，人民币跨境结算主要以贸易为主，其占比达到87.71 %，直接投资占 12.29%（见图2）。
综上，跨境人民币结算中，大部分是由贸易产生的，其中占据了很大一部分份额的就是跨境贸易人民币结算，跨境直接投资所占份额相对较少。87.71 %的跨境贸易人民币结算量远超过跨境直接投资的规模。这一现象表明，我国人民币在境外流通和流动的主要动力是贸易需求。从贸易的类型上观察，跨境贸易人民币结算有68.22%的结算量均来自货物贸易，是服务贸易及其他经常项目结算的3倍多；在跨境的直接投资中，外商的直接投资也比人民币对外直接投资结算量大5倍多。通过对这些数据的分析后得出的结论是，我们的人民币跨境结算发展严重不平衡，同时更说明了，人民币从本质上来说并没有完全经过资本账户走出国际，其规模有待发展。
三、总结
2008年全球金融危机后，国际货币体系中的弊端日益显现，各国对外汇及结算体系的担忧越来越大，在这样的情况下，人民币国际化问题引起了多方关注。为了避免外汇风险以及相应其他国家的呼声，我国实施人民币跨境结算，开启了人民币迈向国际化的第一步。
自2009 年跨境贸易人民币结算试点实施以来，相关业务迅猛发展。这一方面促进了我国外贸企业和商业银行的业务经营、降低了我国外汇储备增长速度；另一方面也产生了一些消极的影响，如影响了货币政策效果，增加了宏观经济调控的难度，提高了金融监管风险，这对于我国尚未成熟的金融行业来说，着实是一个巨大的挑战。人民币跨境结算发展速度迅猛，但发展时间不长，仍处于初步探索阶段。而随着我国经济、国际贸易和国际投资领域地位的不断提高，人民币离岸市场的迅猛发展以及与各国政府间双边货币合作的持续加深，也为人民币跨境结算的进一步推进创造了条件。
人民币跨境结算业务推行六年来，逐步得到了全球市场的广泛接受和认可，有关学者认为，在未来十五至二十 年内，人民币将有望成为全球主要的结算、支付、交易和储备货币之一，我们期待这个时刻的到来。
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跨境人民币直接投资范文2
自跨境人民币业务试点启动以来，境内地域范围由当初的5个试点城市扩展到全国。人民币境外使用区域不断扩大，已形成香港、新加坡、伦敦、卢森堡等离岸人民币中心，与中国发生跨境人民币收付的国家达174个。跨境人民币结算的业务范围不断拓宽，基本涵盖了各项金融活动，包括货物贸易、服务贸易、其他经常项目、直接投资、个人项下、证券投资、境外贷款等跨境人民币结算业务，业务发展日趋多元化。2014年跨境贸易人民币结算额达6. 55万亿元，直接投资人民币结算额达1. 05万亿元。人民币的国际地位得到快速提升，现已成为全球第七大支付结算货币和第九大外汇交易货币。
一、跨境人民币结算的区域和业务范围发展现状
（一）跨境人民币结算区域分布
1．跨境人民币结算境内地区分布。2009年7月跨境贸易人民币结算业务开展初期，试点地区仅限于上海和广东的广州、深圳、珠海、东莞5个城市，其中深圳结算量最大，截止2010年6月，占人民币结算总额的35. 9%。2011年8月跨境贸易人民币结算境内区域扩大到全国范围，但在境内各地区的发展很不平衡，主要集中在广东、北京、上海、浙江和山东这些外贸大省市，截止2013年底，五个省市结算量占全国结算总量的八成，其中广东省和上海市的比重分别达37. 9%和12. 5%，占全国结算总量的一半之多。
2．与中国大陆发生跨境人民币结算的境外区域分布。在试点初期，境外地域范围只限定在港澳、东盟国家和地区。2010年6月，境外地域范围扩大到全球所有国家和地区，虽然对境外地域不再限制，但跨境贸易人民币结算业务主要集中在亚洲地区。2011年中国大陆与香港和新加坡的人民币结算量占比分别为68. 5%和6. 7%。2014年与中国发生跨境人民币收付的国家达174个，3/4以上的结算量发生在港澳台地区、新加坡、日本和韩国等主要亚洲市场，其中香港地区占比最高，为53. 4%，比2013年下降了5.3%，新加坡、韩国所占比重有小幅的提升。跨境人民币业务在欧美市场得到快速发展，2014年上半年欧洲主要国家跨境人民币结算量占比中国大陆跨境人民币结算总量的8%，美国境内发生的跨境人民币结算比重达2. 6%，比上一年同期翻一番。
3．境外企业跨境人民币结算的交易对手区域分布。2013年仅有10%的境外企业反馈其与中国大陆以外的第三方之间发生过人民币跨境收付，2014年这一比例提升至41%，主要集中在台湾、香港和澳门，占比达23%，反馈与日韩及东盟、欧洲和美洲发生过跨境人民币结算的境外企业占受访境外企业的比例分别为8%、4%和2%。可见，境外企业跨境人民币结算的交易对手区域分布越来越分散。
（二）跨境人民币结算业务范围及结构
1．跨境人民币结算业务范围。最初试点跨境人民币结算业务范围仅限于货物贸易，2010年6月业务范围扩展到货物贸易、服务贸易及其他经常项目。2010年8月允许境外央行、清算行以及参加行三类机构运用人民币投资银行间债券市场。2011年1月允许境内机构以人民币进行对外直接投资；同年10月允许境外投资者以人民币到境内开展直接投资。2011年12月在香港开展以人民币境外合格机构投资者(RQFII)方式投资境内证券市场试点。2013年7月允许境内非金融机构以人民币境外放款；同年9月允许境外投资者以人民币投资境内金融机构。2014年l1月允许人民币合格境内机构投资者(RQDII)以人民币进行境外证券投资。
2．跨境人民币结算业务结构。贸易结算在跨境人民币业务中一直占绝大比重，资本项下人民币结算比重较小，近两年随着跨境人民币直接投资的快速增长，跨境人民币贸易结算和直接投资结算差距逐步缩小，二者结算量比值由2011年的18.7下降到2014年的6.3。从贸易项下跨境人民币结算的类型看，货物贸易结算占绝大比重，服务贸易及其他经常项目占比很小，2014年二者的结算量分别为5.9万亿元和0. 65万亿。跨境贸易人民币结算在进出口业务中发展不平衡，进口业务所占比重较大，出口业务所占比重较小，2010年收付比为1：5.5。随着企业参与出口贸易人民币结算的意愿和需求逐渐提高，结算收付不平衡状况已有很大改善，2014年收付比提升至1:1.4。跨境直接投资人民币结算业务发展也不平衡，2012年外商直接投资人民币结算额是对外直接投资人民币结算额的9.3倍，近两年不平衡状况有所改善，2014年二者的结算额比值下降到5.6。
二、拓展跨境人民币结算的区域和业务范围面临的问题
（一）跨境人民币结算认可度依然偏低
截止2013年底，中国占全球GDP和贸易总量的比重分别达到12%，但全球贸易清算只有1%使用人民币。企业对一种货币的认可度决定了是否采用其作为跨境结算货币，然而大部分国内外企业对人民币的认可度仍还比较低。2012年西联公司对中国大陆企业的贸易伙伴就是否愿意使用人民币作为结算货币进行调研，结果显示美国企业不愿意度最高，为42%，欧洲企业为23%，东南亚企业为13%。近两年，随着中国国际地位的提升，以及各种鼓励跨境人民币结算措施的实施，贸易伙伴对人民币结算的认可度有所提高，但依然偏低，当前仍有13%的境内企业和31%的境外企业不打算在跨境交易中使用人民币结算或者进一步扩大跨境人民币结算的使用比例。
（二）人民币升值预期下，境外企业更愿意接受人民币而不愿意支付人民币
近几年来人民币一直处于缓慢升值状态，2014年人民币对美元双边汇率虽有小幅下降，但对主要贸易伙伴货币汇率整体上是持续走高的，预计2015年人民币仍然具有升值的趋势。在人民币升值预期下，持有更多的人民币，可以享受资产升值收益。因此，在出口贸易结算中，境外企业不愿意支付人民币，而选择外币去支付；在进口贸易结算中，境外企业更愿意接受人民币结算，而不愿意以外币结算。虽然境内企业也期望在人民币升值下拥有更多的人民币，但是境内企业在进出口贸易结算货币谈判中缺乏足够的话语权。因此，人民币升值预期造成了跨境贸易人民币结算实付大于实收，加剧了跨境人民币结算业务结构的失衡。
（三）处在全球产业价值链较低端，境内企业人民币计价主动权较弱
近年来中国对外贸易结构已逐步优化，2014年加工贸易比重降至37. 7%，且出口商品结构逐步向中高端升级。但与其他国家相比，仍存在着加工贸易比重过高，产品附加值较低、企业研发和创新能力不足，处在全球产业价值链较低端的位置。在国际贸易中，因风险小、成本低，进出口商都希望使用本币结算，但中国因对外贸易结构和产能利用低下等问题，导致境内企业人民币计价主动权较弱。据《中国银行人民币国际化业务白皮书(2014年度)》，当汇率发生对境内企业不利的变动时，完全接受境外企业报价而需要承担汇率风险的企业占受访境内企业的26%。
（四）人民币资本项目尚未完全开放，境外人民币投资和回流渠道不畅
目前，人民币只在经常项目下实现了自由兑换，人民币资本项目还没有完全开放，人民币自由兑换无法真正实现，影响了人民币在境外的接受程度。由于人民币资本项目尚未完全开放，既制约了跨境人民币投融资业务的开展，也使通过贸易流出到境外的人民币资金不能够顺畅回流到境内。除贸易支付外，境外人民币通过投资回流境内的主要渠道是人民币外商直接投资，但是对投资范围进行了限制，主要集中于实体经济；境外人民币还可以通过RQFII和银行间债券市场投资回流到境内，但RQFII在政策和规模上有所限制，银行间债券市场投资只限于央行、清算行和参加行三类境外机构使用，致使回流到境内的人民币有限。
（五）离岸人民币金融产品种类偏少，且结构不合理
目前，离岸人民币金融产品主要是人民币存单和人民币债券，而以人民币计价和结算的投资产品较少，特别是人民币衍生品发展很滞后，致使境外人民币持有者的投资选择范围狭窄。离岸人民币金融产品结构不合理，人民币债券和人民币存单都是债权型工具，债权型产品较多，股权型产品相对较少，据《第一财经日报》记者统计，目前在香港交易所上市的人民币计价股票数量很少，人民币计价的基金产品也寥寥无几。离岸人民币债券产品在期限结构以及发行主体方面也存在很大的缺陷，比如：目前离岸人民币债券的期限基本上是1-3年，最长的为10年，但规模不大，其发行主体也仅限于中国财政部和国家开发银行等政策性金融机构，而企业主体发行的人民币点心债也很短，一般是在3年以内。由于境外人民币投资产品较少以及离岸人民币债券期限相对较短，导致境外人民币流动性偏低。
三、加快拓展跨境人民币结算的区域及业务范围途径
（一）引导和鼓励企业用人民币结算
目前，跨境人民币结算的使用区域和企业范围依然有限，并且还有不少比重的境内、外企业不打算使用跨境人民币结算，因此需要引导和鼓励企业用人民币结算。首先应该加大宣传优惠政策措施，使企业了解使用人民币结算的好处，并为企业提供人民币结算的相关知识培训，提高参与的积极性。通过优惠政策措施鼓励企业使用人民币结算，比如：对采用人民币进行贸易结算的企业给予税收上的优惠政策、通关流程和银行支付上的便利性；对采用人民币直接投资的企业在业务审批、银行流程等环节给予简化手续，降低金融交易成本。
（二）提高企业自主创新能力以增强核心竞争力
中国加工贸易比重偏高，且在出口贸易中大部分企业都是贴牌生产，特别是在高新技术、机电等行业中，拥有自主知识产权和自主品牌的产品比重比较小，依靠廉价的劳动力和资源，缺乏核心技术，出口企业在对外贸易中的定价能力和选用结算货币的话语权较弱。因此，必须完善技术创新体系，特别是要加大对高新技术产业的扶持，支持企业走出去，通过跨国投资和并购，获取技术、研发能力和营销渠道。培养和提高出口企业创建自主品牌的意识，通过品牌资源整合企业的技术、管理和营销等优势，形成自身的核心竞争能力，提升在国际分工和贸易中的地位。
（三）完善人民币离岸金融服务体系
目前，境外为跨境人民币结算提供服务的金融机构数量非常不足，产品和服务品种也很有限，因此，应简化商业银行在境外设立分支机构以及并购的审批核准手续，重点鼓励支持其在“一带一路”沿线国家和地区设立机构，办理跨境人民币结算业务。增强人民币清算网络建设，加快速度推出人民币跨境支付系统，加大力度整合现有的人民币跨境支付结算渠道和资源，使跨境清算效率进一步提高。积极拓展人民币离岸市场上金融产品的深度和广度，特别是在香港离岸人民币市场，促进人民币产品及服务向多元化方向发展，以满足客户的需求，比如：为金融机构客户和企业客户提供账户管理、投融资和资金拆借等产品，为跨境经营企业提供全球现金管理等业务。
（四）继续拓展银联卡境外受理网络和在境外的使用范围
银联国际化可以为跨境旅游支付和商务支付提供服务，银联卡支付已经成为发展跨境贸易人民币结算的重要方式。随着中国出境游人数的激增和旺盛的购买力，使用银联卡结算的人民币规模急剧扩大，2014年银联卡全球交易额达41.1万亿元，同比增长27.3%。银联卡境外受理网络延伸到150个国家和地区，拥有全球最大规模的持卡人群体，已经成为交易规模第二的国际卡组织。因此应继续拓展银联卡境外受理网络，完善支付网络，开展创新支付的跨境应用，扩大其在境外的使用范围。
跨境人民币直接投资范文3
低调试点的人民币跨境直接投资,将在更大范围内铺开。
近日,接近央行的人士向《财经》记者透露,央行、商务部等部门正在就人民币境外直接投资商议管理办法,意在总结前期试点经验,推出一套风险可控、具有操作性的制度框架,在更大范围推进人民币跨境投资。
对此,某国有商业银行人士认为,人民币的结算功能不再局限在跨境贸易,而将逐步拓展至资本项下。
结算功能延伸
今年6月,伴随着跨境贸易人民币结算试点范围扩大到20多个省区市,人民币境外直接投资的试点也悄然启动。上海、山东、湖北等地已有具体境外投资项目获批。
接近央行的人士透露,到9月初,通过银行进行的人民币跨境直接投资累计已近60亿元。
“现在都是个案审批做尝试,没有正式文件规定什么可以做、什么不可以做。一般是银行和企业谈好项目后,逐笔跟央行沟通,提交申报材料,获批后就可以用人民币直接去境外投资,银行可以按照项目融资的流程,给企业提供人民币境外贷款。” 一名国有商业银行相关人士说。
上述人士介绍,试点以项目投资为主,参与的企业多为央企,也有少数地方企业和民营企业,主要项目多为基础设施、机电建设。“业务流程上,就是在传统对外投资流程上,增加了一个币种的单独报批和确认。”
正在构建国际金融中心的上海,在先行先试中拔得头筹。
截至8月15日,上海累计发生跨境人民币结算业务266亿元,其中资本项下37亿元。
早在今年4月,央行上海分行便与上海市商务委员会低调政策,允许上海市企业直接以人民币在境外投资,展开个案试点。
8月23日,上海市金融办、央行上海分行、上海市财政局、商务委员会等部门联合下发《关于促进本市跨境贸易人民币结算及相关业务发展的意见》(下称《意见》),进一步明确提出,“银行和企业……可开展跨境人民币项目融资、跨境人民币直接投资等与贸易活动密切相关的资本项下人民币结算业务个案试点。对符合条件的人民币对外投资项目,可按规定享受本市相关产业发展专项资金扶持”。
《意见》还表示,在利用外资、大宗商品进口、对外援助等领域,深入探索跨境人民币结算的可行性,对市场需求迫切、企业运行规范的项目先行先试,不断拓宽人民币结算新渠道。
目前,人民币境外投资项目多伴有产能输出以及产品、服务贸易需求。
参与人民币跨境投资政策讨论的人士透露,一些“走出去”项目的企业提出,“走出去”的大型油气田开发、电厂建设、交通运输建设等项目,虽然项目在海外,但建设中的设备、服务都来自中国,项目建成后的部分产品服务也出口到中国。如果在整个业务过程中,能够直接使用人民币结算,就可以减少人民币兑美元、欧元等主要货币的汇兑损失,降低交易成本。
9月17日,央行《2010年中国金融稳定报告》表示,下一步,要支持商业银行按照市场化原则对外提供人民币贸易融资和项目融资。
知情人士透露,正在讨论中的相关政策,将使试点中的人民币境外投资制度化、流程化。即银行在获得央行许可后,通过境外分支机构、境外行,开展境外项目人民币融资试点,直接向境外项目公司发放人民币贷款。跨境贸易试点地区的企业,可直接以人民币在境外投资。银行在向各地央行分支机构备案后,可为获批项目提供人民币结算服务。
加大资本输出
“一般境外投资项目都挺大,一个项目基本就得好几十亿元。”参与试点的银行人士说。对于当前60亿元的试点规模,业界普遍认为规模尚小。
一名政府金融界高层人士表示,现在,央行、商务部等部门正在总结经验、加快试点推进,尽快将跨境投融资推而广之,有法可依。
适逢“十二五”发展规划制订时期,不少行业和企业将“走出去”纳入发展重点,央行人士估计,这可以推动几千亿美元的人民币投资走出去。从宏观经济层面来看,人民币跨境投资将减少企业结汇,进而减少基础货币的投放,缓解国内通胀压力。
此外,资本项下输出的人民币具有规模较大、主动性较强的特点。某大型国有银行研究人民币国际化的人士表示,一旦政策放开,企业可自主选择交易结算货币,规避汇兑成本和汇率风险。人民币在周边国家接受程度提高,也有利于增加企业、金融机构开拓海外市场的能力。而各家银行正在铺建全球人民币清算渠道,先行者将在未来竞争中占据优势。
目前,中国银行(601988.SH/03988.HK)初步将“走出去”项目分为进出口贸易型、境外投资型、对外工程项目总承包与劳务合作型、区域管理等四种类型,根据不同业务特性设计金融服务产品。
中国银行境内外机构已为境外参加行开立人民币清算账户200多个,“而我们有授信的,可以做贸易融资业务的,货币拆放和投资业务的外资银行有将近1000家,未来有很大余地”。中国银行有关人士说。
早年承接中国银行的政策性业务而成立的中国进出口银行,在对外援助与支持中国高新技术和机电产品等设备出口方面,已形t成基本运作模式。
“用本国货币给境外贷款、回来采购国内产品,是国际进出口银行运作惯例。” 进出口银行高层人士介绍,人民币贷款业务涉及印尼、印度、俄罗斯、韩国等地。
同时,与商业银行相区别,进出口银行没有外债指标限制,对外贷款利率可以下浮近200个基点,具有相对业务优势。
上述人士将这种业务扩展理解为境外机构人民币持有意愿不断上升、中国政策不断放开,以及中国竞争力不断提升的结果。
“比如说现在高铁、船舶等方面,西方国家产品竞争能力在大幅下降,很多国家开始意识到采用中国的货币和产品,既价廉物美,又可以避免出现严重的汇兑风险,我们也提出一些互利双赢的结构。”
但人民币国际化尚在摸索之中,配套政策有待完善,且人民币单边看涨趋势也使得无人愿意长期借贷强势货币,所以人民币跨境直接投资只有一些小额案例。
中国银行熟悉国际业务的人士分析,人民币跨境项目投融资,涉及诸多复杂因素,亟待研究解决。比如所融人民币款项怎么使用,是用于境内设备采购还是其他,要根据不同的项目形式去设计专门的融资方案。此外,人民币回流、投资渠道还待拓宽。
布局“回流”
接近央行的知情人士透露:“央行正稳妥推进人民币走出去后的回流,基本思路是对正规流出去的合法渠道都开放市场。现在已经批准三类机构进入银行间债券市场,将来也在考虑让融资出去的贷款企业等,都可以慢慢回流。”
8月16日,央行《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》(下称《通知》),拓宽人民币回流渠道。三类机构即指:境外中央银行或货币当局,香港、澳门地区人民币业务清算行,跨境贸易人民币结算境外参加银行等金融机构。
此前,央行亦允许跨境贸易试点企业在境外持有人民币头寸。而境外人民币通过香港中介投资境内资本市场的“小QFII”也在积极推进中。
据了解,目前已有部分新兴市场国家和欧洲国家货币当局对央行提出,希望将人民币纳入储备货币。而在部分周边国家和地区,人民币已以“硬通货”形式出现,中蒙、中越、中缅、中老边贸结算以人民币为主。
央行人士认为,这主要是中国在应对危机中表现良好,人民币币值稳定且具有潜在升值空间。
马来西亚财政部第一副部长拿督林祥才,日前来华拜访中国财政部、证监会等官员和诸多中介机构,希望加大中马两国之间的投资,一则期望中国允许更多的马方机构通过QFII(合格境外机构投资者)等渠道投资中国;二则希望中国企业到马来西亚投资,进一步加强经贸投融资。
尽管跨境贸易和投资逐步开放,但中国在外汇汇兑、外债管理、资本输出等方面仍存在着较严格的管制。而且,中国境内资本市场的深度、广度依旧欠缺。
目前开放进度较快的债券市场,接近八成为国债、央行票据、政策性金融债等政府信用债券,信用债和其他风险缓释工具匮乏。
上述央行人士表示:“人民币流出海外、让别人持有,并不是目的,问题是将来得有一个别人可以使用的市场,还要解决人民币回流、金融市场开放的问题。这样人民币才真正有吸引力。”
央行正在逐步推进人民币与区域货币的汇兑与流通,丰富金融市场可投资的产品。
央行人士透露,继8月19日马来西亚林吉特在中国外汇交易中心挂牌交易之后,中国央行正在与俄罗斯商谈人民币与卢布的汇兑,将允许人民币和卢布在中俄两地挂牌交易。
跨境人民币直接投资范文4
目前看，中韩经贸合作中本币结算的进展较慢。在人民币国际化快速推进的过程中，在韩国政府鼓励和企业期待下，经贸合作程度如此紧密的中韩为什么本币结算并未取得明显进展？本币结算在中韩双边贸易中的现状如何？韩国企业利用人民币结算存在哪些障碍？未来双边跨境经贸合作中人民币结算的前景如何？
一、中韩双边贸易和投资中本币结算情况
（一）中韩贸易人民币结算占比很低，自2013年以来增长提速
2012年，中韩跨境人民币实际收付量为34亿元，占中国跨境人民币结算量的比重为0.8%。2013年1—2月，中韩跨境人民币实际收付量迅速扩大至140亿元，在中国跨境人民币结算量中的比重升至1.8%。
青岛市是韩国企业对华投资高度集中的地区，韩资是其除香港以外最大的外商投资来源地。2012年，青岛市实际利用韩国直接投资5.6亿美元，占当年全市利用外资总额的比重为9.8%。对韩国进出口总额为78.9亿美元，占全市进出口总额的10.8%。2012—2013年2月，青岛市跨境人民币结算折126.6亿美元，占全部外汇收支金额的比重为9.8%。对韩国贸易外汇收支149亿美元，占全市货物贸易外汇收支总额的13.6%。其中，对韩跨境人民币收支约4.16亿元，占青岛跨境人民币收支的0.52%。可见，无论是从占全市外汇收支比重看，还是从占全市跨境人民币收支比重看，青岛市对韩贸易中人民币结算所占比重都是比较低的。
（二）中韩贸易仍高度依赖美元结算，资本项下本币结算业务已有所涉及
青岛市对外贸易中，美元仍是跨境收支最重要的交易币种。2012—2013年2月，美元结算金额占全部外汇收支金额的比重为85%，跨境人民币结算金额占比9.8%，位居结算币种第二位。日元结算占比2.3%，位居第三位。韩元结算比重极小，仅占青岛市同期全部外汇收支金额的0.0086%。
2012年青岛对韩国外汇收支中，美元占比98.55%，人民币占比0.45%，韩元仅占0.06%。可见，对韩贸易中美元结算的比重远高于均值，中韩贸易结算对美元高度依赖的特征极为突出。
青岛浦项不锈钢有限公司（QPSS）是由韩国POSCO（股份80%）与中国青岛钢铁控股集团（股份20%）合资共建的冷轧薄板生产企业。2003年开工建设，主要生产冷轧不锈钢。青岛浦项25%的原料从韩国进口，全部用美元结算。产品95%在中国销售，5%通过贸易公司出口，用美元结算。
青岛丽东化工有限公司是由韩国LG精油和青岛红星化工集团以90：10的比例投资的大型中外合资企业，于2003年12月正式成立，主要产品为对二甲苯、乙酸乙酯等。丽东化工30%的产品出口至韩国，以美元结算为主，人民币结算可基本忽略不计。
新韩银行青岛分行2005年开业，目前为止人民币业务很少。主要是在贸易项下有少量的人民币收汇，人民币付汇以服务项目为主，基本上都是韩国员工的工资。由于人民币在韩国基本无法使用，所以人民币薪酬费的跨境支付非常少，韩国员工基本上还是将人民币兑换为韩元汇回国内。
此外，资本项下本币结算已有所涉及。韩国央行于2012年1月份获得投资中国银行间债券市场的资格及200亿元人民币投资额度后，已于同年4月份开始投资中国银行间债券市场。
（三）从香港离岸市场融资向中国内地进行人民币投资并不便利
韩国企业点心债券发行量日渐增多，继CJ第一银行2011年在香港发行11亿元人民币点心债券之后，韩国进出口银行、产业银行、乐天购物、新韩银行等也纷纷进入点心债券市场。其中，新韩银行2012年3月发行6.25亿元人民币点心债。然而，尽管香港人民币与内地人民币利差较大，如香港点心债券的利率为3%，内地同期人民币贷款利率6%以上，但内地存在严格的资本管制，利用香港融资人民币对内地进行投资并不便利，还不如直接投资美元顺畅。
（四）中韩经贸合作中本币结算的制度环境逐步改善
LG化学（中国）投资有限公司提到，由于韩国首尔本部直接对华投资存在很多限制，因此首尔本部首先在中国设立CCI中国投资公司，然后在天津、南京、宁波设立生产法人和销售法人，由LG化学和CCI向法人进行投资。CCI目前的政策是提高用人民币投资的比重，因为中国正在消除很多规定。此前，CCI从子公司、分公司收取一些收益、营收收入等人民币资金，不能用作直接投资，必须将这些资金由增值资金转为资本金后才能再投资。现在已不需要这些步骤，可直接投资了，这对人民币国际化很有帮助。
韩国央行为鼓励在双边贸易中使用货币互换项下的韩元及人民币进行结算，专门修改外汇交易条例，免除中国央行、中国商业银行和中国企业之间韩元交易需向韩国央行报告的条款。2013年1月18日韩国央行同韩国国内12家银行达成《中韩货币互换资金贸易付款支援制度》，1月27日中韩货币互换支援贸易结算制度正式启动。
新韩银行（中国）有限公司副行长认为，目前本币结算在两国货币互换制度框架下执行，人民币结算货款可汇至境外，相关制度可以说很完善了。但是，目前新韩银行面临2亿元人民币的额度限制，客户使用人民币结算的情况并不很多。如果额度规模扩大一些，银行就会有积极性针对客户需求进行人民币结算的营销活动。
此外，青岛市自2011年6月开始试点人民币兑韩元柜台现汇业务，目前有8—10家银行获得许可参与交易，在人民银行规定的汇率浮动范围内试点人民币与韩元直接兑换业务。由于人民银行对汇率浮动限制较为严格，韩国央行亦对境外资本项下韩元交易存在管制，因此目前柜台现汇业务规模不大。尽管如此，该试点对推动人民币韩元直接兑换仍不失为有益的探索实践。
二、中韩贸易中人民币结算存在的主要问题及前景
（一）主要问题
1、使用人民币结算成本较高
一是人民币兑韩元的折兑费率较高，需要两次汇兑（通过美元），相对美元要高出约2个百分点。二是针对人民币兑换风险缺乏有效的对冲工具。三是持有人民币时，由于投资品种匮乏，使得收益率较低，企业持有人民币意愿不强。
2、使用人民币结算不便利
一是目前美元仍然充当主要计价和结算货币，国际资本流动也依然以美元为主。从国际贸易和投资便利的角度讲，绝大多数企业仍然希望采取美元结算。浦项经营研究所指出，浦项在中国投资的企业有140多家，从事钢铁、贸易、咨询等，在中国销售额为100亿美元。但是，浦项在经常项目下对人民币需求很少，因为人民币在国际上能买到的东西很少。
二是人民币第三方使用明显不足，影响中韩贸易中人民币结算的使用。中韩对资源的外部依赖度较高，双边贸易中涉及大量从第三方市场的进口，而资源都是美元计价和结算的。浦项经营研究所指出，浦项的主要支出是从澳大利亚、加拿大进口原料，都是用美元结算，在中国销售所得人民币主要兑换为美元或者韩元。
三是人民币回流渠道不畅通。中国三星经济研究院院长指出：从韩国看，对华贸易中人民币结算的比重为2%左右，可见企业在对华贸易中使用人民币结算的积极性不是太高。从2012年看，韩国对华贸易顺差800多亿美元，如果其中10%以人民币结算，那么流入韩国的人民币将有80亿美元之多。这么大量的人民币只有能顺畅地再流入中国才可以，才能真正促进人民币在国际上使用。
3、韩国企业货币结算币种选择权在母公司，而母公司主要采用美元进行汇率风险管理
从青岛市情况看，多数驻青韩资企业的商品生产由韩国母公司统一调度，依据订单生产，货币结算的币种选择及结算周期等也根据母公司整体需求统一安排，企业在结算币种选择等方面可操作性较弱。
LG化学（中国）投资公司指出：中国当地法人、本部的营业部门可以就结算货币向本部提出相关建议，但最终选择何种货币结算由首尔公司本部决定。目前看，用人民币结算对韩方并没有特别优惠，且汇率风险管理难度较大。韩国本部主要用美元进行全方位、多地域、综合业务的汇率风险管理。因此，尽管LG在华企业对使用人民币结算有很大期望，但本部从汇率风险综合管理角度出发，对使用人民币结算并不积极。
（二）中韩经贸合作中本币结算前景
1、人民币汇率形成机制改革和资本管制放松是推扩大人民币结算的重要条件
LG化学首尔本部认为，当前人民币汇率不由市场决定，是由当局决定，具有不透明性，除非人民币形成机制市场化，否则使用人民币结算的可能性不大。
中国三星研究院院长指出，总部对人民币国际化关心度、重视程度都很高，但资本管制是制约人民币国际化的关键障碍。扩大资本市场开放对人民币国际化有利，如上海国际板，如果允许外国企业融资，对提高境外持有人民币的意愿有积极作用。调研中几乎所有企业和银行都提到境外人民币回流是扩大人民币结算的前提条件。
2、中韩经贸合作不断深化，人民币结算前景广阔
跨境人民币直接投资范文5
2009年7月,人民币跨境贸易结算试点管理办法和实施细则公布,上海、广州、深圳、东莞、珠海五个试点城市的约400家企业获得试点资格。从过去两个多月的情况来看,人民币跨境贸易结算试点进展尚属顺利。据人民银行有关人士透露,截至9月11日,人民币跨境贸易结算量为7000万元人民币。
但是也应该看到,这项试点刚刚开始,一些配套性的措施和政策还不够到位,需要认真研究,加以完善。作为一种新的探试,开展人民币跨境贸易结算离不开境内相关政策配套支持。如果业务推广过程中缺乏相应配套政策,就难以协调解决有关制度,难以达到预期效果;也可能因缺乏相应监管经验,带来新的风险。
牵一发须动全身
人民币跨境贸易结算,是指在国际贸易中人民币执行计价和结算的货币职能,具体表现为进出口合同以人民币计价,居民与非居民可以相互使用人民币支付贸易货款和服务费用,并且允许非居民持有人民币存款账户。
实施人民币跨境结算,涉及人民币跨境流通、出口退税、反洗钱、国际收支统计和双边货币互换清算等诸多方面。也会引发境外债权债务关系、外汇管理、国内外清算安排、货币政策等方面的一系列问题。
例如,在人民币境外债权债务方面,跨境贸易人民币结算会形成外国企业持有人民币的现象。该笔人民币将被作为对中国的债权存在;对中国来说则是一笔境外的人民币负债。由此而引申出“是否有可能因此形成境外人民币市场”“因国际结算而产生的人民币兑换发生点是否可以在境外还是必须在境内”“若境外人民币回流境内用于直接投资时能否享受外商投资一样的优惠政策”等诸多问题。
还有,在内外清算安排方面,人民币用于跨境贸易结算对于银行的国际结算以及国内清算渠道,都会有一些特殊的要求。
人民币跨境贸易结算的推进,从根本上说,有赖于人民币可自由兑换的进程。
人民币要充分担当国际或者区域结算货币的角色,必须首先是自由兑换货币,否则范围会非常有限。也就是说,人民币自由兑换是人民币国际结算的基础,而不是人民币国际结算可以为自由兑换提供更好的条件。
逻辑很简单,用任何币种结算都会产生某种头寸风险。人民币结算有利于本国贸易商,因为规避了汇率风险,但如果不给别国贸易商及时回购货币以即时轧平头寸的机会,别国贸易商不愿意接纳这种结算方式,或者别国贸易商会根据价值波动来寻找最佳的博弈方式。例如人民币弱势,那么外国进口商会要求用人民币支付,由于存在结清货币的时间滞后,国内出口商将得到贬值的人民币。
反之,如果人民币处于强势,那么外国出口商会拒绝以人民币计价和支付。这也是很多境外的出口商最近拒绝用人民币结算的原因。
配套操作规范
为保证人民币跨境贸易结算试点工作顺利开展,应针对当前试点企业所碰到的结算账户设置、人民币跨境收支规则、进出口核销、出口退税以及国际收支统计申报等实际操作障碍,配套相关的操作规范。目前须配套的主要有:
一、财政部门和税务部门应密切关注跨境贸易人民币结算试点的运转情况,不断完善出口退税政策和管理办法。跨境贸易人民币结算试点企业不需要进行外汇核销,在申请退税时也不需要提供外汇核销单。相关企业可以单独向税务机关申请退税,也可以和其他外汇结算业务一并申报。这与以往的程序和规则大不相同。
二、人民币跨境结算账户需要特殊管理办法。人民币境外结算与境内结算,有不同的监管标准。人民币对内计价结算只会区别对公和对私业务,而人民币的跨境结算会涉及经常项目交易和资本项目交易。目前人民币计价结算试点采取境内外互开账户方式清算资金。
对于境内人民币计价结算账户,为确保人民币跨境收支专门用于境外贸易项目结算,应将其纳入外汇账户管理范畴。账户境外收入来源限定为经常项下货物贸易出口货款收入(如预收货款、出口加工收入)、进口货款退赔等。境外支出也为经常项目下货款贸易进口货款支付(如预付货款)、出口货款退赔等。
对于境外人民币结算账户,为便于人民币跨境清算和界定人民币来源,应规定境外交易方的人民币账户设置在中资银行海外分支机构。
三、建立跨境收支核查制度。贸易项下试行人民币计价结算,是因为对外贸易有海关进出口报关单作为真实性审核依据,从此入手有利于防止其他交易性质的资金混入。
为加强人民币计价结算贸易真实性管理,有效防止人民币跨境收支渠道与境内收支相混淆,需要对人民币跨境结算的资金收支进行核查,同时又尽量简化核查手续,减少人民币跨境结算的交易成本。可以采取人民币跨境收支只核查、无须核销的方式。境外收入的人民币必须经与海关出口报关信息核对一致,方可转入境内结算账户使用。
同样,向境外支付人民币,结算银行须审核贸易合同、报关单方能支付。对于人民币跨境预收、预付和延收、延付,也应参照货物贸易对外债权债务外汇管理方法。跨境结算企业可凭核查信息和凭证,直接向税务部门申请退税。
四、国际收支统计申报增加人民币币种。人民币开始逐步履行国际结算功能,自然应纳入国际收支统计范畴。对以人民币计价结算的跨境收支,仍须按《国际收支统计申报办法》进行申报,外汇管理部门在现有国际收支统计申报制度操作流程内,仅须增加人民币交易币种。
灵活对待境外人民币
人民币国际结算业务的发展,要得到境外非居民对人民币的普遍认可和接受,除了保持人民币汇率的稳定和提高对人民币购买力信心,还取决于两个因素:一是境外出口商能否将自由兑换或融资得到人民币的资金用于支付,二是境外进口商获得的人民币货款能否自由兑换成本币,或将境外人民币款用于境内投资。
这涉及人民币经常项目和资本项目政策调整安排问题。需要允许境外非居民在境内或境外银行开立人民币存款账户;允许他们在境内或境外以人民币购汇,在境内银行或境外银行借贷,以人民币对国内投资,包括直接投资、购买人民币衍生产品和在国内金融市场购买人民币债券和股票。
有关部门应加快推进资本项目的开放和金融制度改革,研究境外人民币回流管理办法,适时配套境外人民币流回国内直接投资或投资国内人民币金融市场的管理办法。
初期可以通过以下安排来达到这一目的。一是对于因国际结算而产生的人民币境外债权,中国承诺可以随时自由兑换。在具体处理上,可以参照当前的海外汇款预结汇模式,进一步明确有关商业银行海外分行可以就地售汇,并计入其总行的风险头寸进行综合管理。
二是在企业主体层面上,允许境外人民币债权可以用于从中国进口的支付;可以委托该存款账户行开展人民币委托理财业务,投资国内的人民币资产或金融市场;可以向中国直接投资并享受外资投资同等待遇。
三是在银行主体层面上,允许银行以吸收的海外人民币存款办理当地企业与我国之间的贸易信贷融资业务,即买方信贷或卖方信贷业务;允许该行通过上存总行的方式投资境内人民币金融市场产品。
构建跨境收支监测
从维护国际收支平衡角度出发,中国应构建人民币跨境收支监测管理制度。
首先,必须调整监管的着力点,将长期以来以外汇及外汇收支作为监管内容的管理框架,转变为以跨境资金流动为监管内容的管理框架,从制度安排及监管设计上将人民币的跨境流动以及境外资产负债纳入监管监测体系,并作为重要的监管内容。
在银行监管层面上,应强化对法人的一体化管理,包括对中资银行境外分支机构经营状况的管理和强化合并报表后的综合风险管理。从对人民币跨境流动以及国内金融市场的管理角度来看,要求央行密切关注进出口贸易中人民币的使用情况,加强与相关国家或地区央行的配合和联系。
与此同时,要研究如何与此相适应,进一步开放国内金融资本市场,加强对进入国内市场的各类主体的监管,而非当前单纯地对外汇资金的监管。
其次,防范人民币跨境结算可能带来的跨境资本流动风险。如国际短期资本可能借助人民币跨境结算渠道频繁进出境内,影响中国国际收支平衡。
在实施过程中也难免会发生一些非贸易项目的外汇资金以逃避外汇管理为目的,借助人民币跨境结算渠道进出境内外的事情。还有,企业出口的人民币收入不及时汇回而违规对外投资,甚至进行财产非法转移。因此,加强风险防范显得非常迫切。
外汇管理部门要从维护国际收支平衡原则出发,以均衡管理的原则,调整监管的着力点。
同时,必须密切关注进出口贸易人民币使用情况,健全包括人民币在内的各种货币跨境流动的监测机制,制定相应的检查管理制度,明确检查主体资格和检查流程,对违反人民币国际结算的各种行为实施处罚,有效维护正常的人民币国际结算秩序。
最后,要增强央行对本外币市场联动的分析、预警、预测以及快速反应能力。根据海外人民币的规模情况分析研究调控的渠道和效率,适时调整货币政策调控目标。进一步缩短央行在货币政策操作上通常可能存在的决策时滞和行动时滞,对市场动态作出快速的反应。
跨境人民币直接投资范文6
[关键词]跨境收支：结算币种：跨境人民币
一、广东跨境收支结算币种结构及特点
(一)币种结构分析
1.2007年1月～2010年3月广东地区跨境收支结算货币基本情况概述。(1)跨境收入结算币种。2007年1月至2010年3月份，广东省地区跨境收入12474亿美元，其中，以美元结算收入9817亿美元，占总结算收入的78.70％；港币结算收入2216亿美元，占总结算收入的17.76％1人民币结算收入37亿美元，占总结算收入的0.3％。(2)跨境支出结算币种。2007年1月至2010年3月份广东省地区跨境支出7554亿美元，其中，以美元结算支出6316亿美元，占总结算支出的83.61％；港币结算支出753亿美元，占总结算支出的9.97％；人民币结算支出12亿美元，占总结算支出的0.15％。以上分析可以看出，2007年至2010年3月，以美元和港币结算收入占总结算收入的96.46％，结算支出占总结算支出的93.58％，结算收支占总结算收支的95.37，凸显了广东省以美元和港元为主要结算货币的高度垄断的特点。
2.2007年～2010年3月广东地区跨境收支各结算货币的主要发展趋势分析。(1)美元的发展趋势。2007年1月～3月到2008年1月～3月，广东省地区跨境收支美元结算占比出现了一定幅度的下降，从2008年1月～3月开始，广东省地区跨境收支以美元结算的占比开始逐步上升。2007年美国次贷危机爆发之后，迅速引发了全球范围内的“美元恐慌”。2008年1月～3月，广东省以美元结算的跨境收支共计11789亿美元，同比增长28.57％；此时以美元结算的占比却从2007年1月～3月的79.31％下降到了2008年同期的78.65％，下降了0.66个百分点，降幅为0.83％。(2)港币的发展趋势。2007年1月～3月，广东省地区以港币结算的跨境收支占总收支额的17.75％，此后逐年呈现了同期下降的特点，2008年同期港币收支结算占比为16.89％，同比下降4.85％；2009年同期港币收支结算占比为13.31％，同比下降21.20％；2010年同期港币收支结算占比为12.74％，同比下降4.28％。从2007年1月至2010年3月，广东地区港币结算量累计下降28.23％，下降明显。(3)人民币的发展趋势。2007年1月～3月，广东省地区以人民币结算的跨境收支共计3.83亿美元，占总收支额的0.03％，占比很低；2008年同期人民币收支结算共计41.34亿美元，占总收支额的0.28％，同比上升979.37％，虽然占比依然较小，但是同比增长较大；2009年同期人民币收支结算共计24.62亿美元，占比为0.2％，同比下降28.57％；2010年同期人民币收支结算共计99.77亿美元，占比为0.57％，同比上升185％，人民币2010年1月～3月的结算水平已经超过了同期的澳大利亚元和其他货币。
(二)交易国家和地区
1，美元的国家(地区)分布。以美元为结算币种的国别/地区分布相对平衡，香港地区的占比为36.84％、中国台湾地区的占比为19.12％、美国的占比为11.85％，这一分布特点主要是由广东地区的贸易伙伴分布决定的：广东地区与港、澳、台地区经济交往日益密切。
2.港币的国家(地区)分布。港币的结算分布91.50％集中在香港地区，呈现了高度集中的特点，这与港币的流通范围和在国际货币体系中的地位是相关的，毕竟港币不是像美元那样能够在全世界被普遍接受。
3.人民币的国家(地区)分布。人民币的分布与港币的分布较相似，94.86％分布在香港地区。还有4.04％分布在其他国家一栏，可以看出，人民币主要流通在香港和周边的东南亚国家，并且香港地区占主要部分。
二、影响跨境结算币种选择的因素分析
1.从国际赁币体系方面分析。布雷顿森林体系崩溃之后，美元的国际地位逐渐受到日元、欧元等新兴货币的挑战，为了维护美元的垄断地位，美国政府在全球范围对新兴货币的围堵一直没有停止过。国际贸易中，美元仍然充当着主要的计价和结算货币，国际资本的流动绝大部分还是以美元为主，为了使得国际贸易和投资更加便利，人们不得不使用美元。2007年开始逐步爆发的美国次级贷款危机迅速演变成了全球性的金融危机，使全球金融也遭受重创的同时，也深深地影响了全球贸易往来。西欧国家和中国等新兴市场国家都在积极利用危机带来的努力改革世界货币体系的时机，努力加强和推动本国货币的国际化，希望本国货币在世界货币体系中的地位有所增长。
2.从贸易因素方面分析。首先广东省地区的主要贸易国家和地区以香港、澳门、东南亚和西欧国家为主，主要贸易国家的通用货币决定了广东地区的结算货币的种类以及分布；其次广东地区的出口企业很多属于纺织、金融制品、渔产品等生产技术水平较低的劳动密集型企业，产品竞争力不强，利润微薄，产品没有竞争力，自然议价能力不强，更是不大可能要求对方以人民币等我们指定的货币进行结算。
3.从人员流动情况方面分析。广东地区在外务工人员主要分布在香港、东南亚和美国等地区，之外务工人员所获得的收益基本上都是以美元和港币形式汇入国内；另一方面美元和港币等国际热钱隐藏在该项目下流入我国也是广东地区服务贸易以美元和港币为主的另一个原因。
4.从资本项目管制方面分析。外商直接投资、证券投资、外债方面，可针对已有的表二的数据进一步分析。首先外商直接投资方面。广东地区外商直接投资主要以港澳台投资为主，投资资本金的汇入往往是以港币和美元的形式汇入；其次证券投资方面。广东地区投资客持有港币到香港投资证券是港币占该项目主要结算货币的主要原因。
三、政策建议
1.优化币种结构。当前广东地区货币结算结构的不利影响，当前广东地区以美元和港币为主的结算货币结构不利于广东地区企业规避汇率美元和港币等货币波动带来的汇率风险，加上广东地区很多出口企业利润微薄，又处在广东地区努力进行产业升级的特殊时代，资金投入压力大，承受汇率波动能力小。如果广东地区的出口企业可以用人民币进行跨境收支结算，就不存在汇率风险。所以，应该建设好人民币国际流动的制度安排，逐步建立人民币流出和流入的法律法规、外汇制度、银行安排等一系列循环安排，使人民币既能够流出，又能够流入，这样才能从根本上加快人民币国际化的进程。
