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产业投资产业报告范文1
针对投资类集团企业,由于涉及的行业尤为复杂,如何能够及时、准确的提交一份高质量的集团财务分析报告,对集团经营者利用该财务分析报告做出有效的决策具有重要的实用价值。本文从投资类集团财务分析报告的特点讲起,围绕集团财务分析报告编制准备工作、报告要点以及注意事项,旨在为集团经营者提供高效有价值的信息,提高企业的软实力和内部管理竞争力。
【关键词】
投资类集团财务分析;准备工作;报告要点
集团公司,是为了一定的目的组织起来共同行动的团体公司,是指以资本为主要联结纽带,以母子公司为主体,以集团章程为共同行为规范的,由母公司、子公司、参股公司及其他成员共同组成的企业法人联合体。现在的集团公司,特别是投资类集团企业,经营规模比较庞大,通常跨地区、跨行业,呈现多元化和综合化特点,子、孙公司众多,管理链条较长。如何才能使企业管理层及时掌握经营状况,做出有效的决策和战略选择,一份高质量的集团财务分析报告显得尤为重要。它能够及时准确完整的将企业经营情况进行深入分析,对过去、现在的经营成果有充足的认知和反思,从而更好的提高企业决策水平。
一、投资类集团财务分析报告的特点
财务分析报告是企业依据会计报表、财务分析表及经营活动和财务活动所提供的丰富、重要的信息及其内在联系,运用一定的科学分析方法,将公司的经营情况、资本运作情况做出客观、全面、系统的分析和评价,并进行必要的科学预测而形成的书面报告。而投资类集团财务分析报告与一般企业的差别较大,主要有如下特点:一是投资类集团公司由集团总部、产业子集团和成员单位组成。集团总部是最高的决策机构,核心职能是资本投资,产业子集团是二级决策机构,核心职能是资产配置,成员单位是经济实体,核心职能是业务运营。投资类集团公司核心在于对各种生产要素进行优化配置和有效利用,以实现集团整体利益最大化。针对这一的特征,财务分析报告应更加关注集团的战略目标达成、企业价值创造、资源配置等方面的情况。二是由于投资类集团公司下面的产业呈现多元化发展,管理链条较长,以至财务分析报告的内容很大一部分需要由下而上的进行报送,各企业报告侧重点不同,且上报的流程复杂,周期较长。三是投资类集团公司重点关注股东财务是否保值增值,股东财富最大化,因此在财务分析报告中应避免陷入经营管理细节的分析中去。
二、财务分析报告的准备工作
(一)注重财务分析体系的建立一是需要将财务分析的重要性进行普及,让每一个所属单位都能够重视,注意财务分析和实际业务进行紧密联系;二是需要设计分析的格式,分析格式要在一定程度上进行统一,方便归纳汇总,各公司也可根据自身行业和业务的特点在分析报告中进行一些变动;三是明确各级企业上报财务报表及分析报告的时间节点,以便有的放矢的开展工作,集团本部规定股权二级企业的报送时间,股权二级企业可以自行安排下属企业报送时间;四是各单位需要有侧重点的进行分析,因为所属公司所处的行业不同,业务重点也不同;五是需要有后台保障,创建稳定的信息支持系统,加强财务信息的互通;六是建立财务分析报告的评价体系,集团本部应该对各公司分析报告报送时间、质量等情况进行评分,有奖有罚。
(二)财务分析岗位做好相关准备工作提前建立行业对标企业库,在信息支持系统的基础上编制财务分析所需的表格,例如:公司结构明细表、收入利润趋势分析表、三率一值测算表、投资收益分红明细表、股权及固定资产投资明细表、分板块统计表等,以便在获取合并数据及所属公司报告以后能够及时准确的编制财务分析报告。
三、财务分析报告要点
鉴于投资类集团层面的经营者大部分都是财务外的背景,因此在财务分析报告草拟过程中应尽量不使用专业术语,有必要使用在日常交流中能够通用的可理解的语言来陈述事实,表达观点。在分析报告的格式方面建议选取总—分—提示的大框架进行阐述,有利于集团的经营者们能够看头看尾及能基本掌握公司经营的主要情况,具体要点说明如下:
(一)总括部分财务分析报告的第一个部分应简明扼要的对集团整体的经济运营情况进行描述,主要应包括收入利润指标、资产规模指标、利税经济增加值及国有资产保值增值率、融资投资情况、经营净现金流量,可以对相应指标的同比环比情况进行分析,这些指标能够在开篇就给决策者们一个公司经营的直观印象。其次可以对公司的合并范围情况以及报告期间新增减少的公司进行描述说明,年度或者季度末还应将纳入合并报表的单位名称、集团持股比例、注册资金、股权级次及主营业务内容编制成表,让经营层们了解整个集团控股公司组织构架的概况。
(二)分项部分1.主要财务指标的行业对标分析。指标可选取国资委上年出具的企业绩效评价标准指标,其中就设有投资类企业的指标。投资类公司主要从盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况以及经营增长状况进行对比,可以从各个指标处于行业的优、良、平均、较低、较差的情况看出集团公司四个层面的情况,同比指标也应同样测算出来以便进行对比。以上可用表格的方式呈现,同时需要用文字描述来表达。文字描述应分别对集团的盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况以及经营增长状况进行描述,处于行业某种水平主要原因是什么,表明公司承担着某种风险或不确定性,应该加强那些方面才能解决或者保持某项操作。2.同行业企业对比分析。选取同行业上市的公司,在其季度报表披露的下月财务分析报告中可增加同行业对比分析。主要是对资产、利润、销售利润率、净资产收益率、经营净现金流进行对比分析,让经营者们了解本集团在业绩所处的地位。同时应该关注国内外经济大势、宏观调控政策和产业政策、利率、汇率和税率,判断这些因素对集团整体或局部未来经营业绩的影响。3.投融资情况分析。融资情况主要从当年完成融资金额、归还金额、新增融资年化利率,存量融资金额、结构、年化利率,以及环比同比情况进行分析比较。还需要将权益类融资还原为债务对资产负债率进行测算,并提示风险。担保情况主要从新增担保金额,担保余额,占净资产的比例,以及担保的结构,即集团内部和外部分部进行分析。投资情况主要从四方面进行描述,一是股权投资,即对参控股公司的注资情况;二是项目及固定资产投资;三是对外发放委托贷款情况;四是内部借款情况,即内部单位发放的统借统贷和调剂资金情况。4.集团控股公司分板块进行分析。投资类集团内部由于行业涉及面广,首先需要跟战略部门或是经营部门把集团的各所属控股公司分为几大类,该板块的划分主要以战略部门的意见为主。其次应该分别对每类板块进行资产总额、净资产、总收入、利润总额的绝对数和相对数进行提取整理。在板块划分时,可能会出现股权二级企业所属的子公司不在其同一个板块内的情况,这时应该采用以末级企业的报表数为基数,上级企业的数据以合并数减去单户数填列出资产和收入利润指标。再次,对整理好的数据汇总在一起,制作图表,例如饼图,让经营者能够直观的看出每一个板块占用资源以及利润贡献产出的情况,同时再对每个板块内标杆企业、亏损企业、重要亏损原因进行逐一分析。5.集团参股企业情况分析。参股企业作为投资类集团公司一个重要的组成部分也应该单独划定一个部分来描述。主要从其当年确认的投资收益及分红方面来描述,结合各行业的情况、宏观形势,对效益主要贡献单位进行描述,同时对亏损企业也进行问题查找,并重点描述相关原因。
(三)提示与建议该部分是整个财务分析报告的结论部分,对于投资类集团财务分析报告来讲更是整个思想的精华的部分。该部分可将以上分项中五个部分的内容进行总结提炼,从详细的分析中拔高,结合集团战略、企业价值、资本流动等重要问题和风险进行提示。不只停留于问题的表面,更重要的是逐项有针对性的提出对策建议,必要时提出综合治理建议。在整个财务分析报告的最后进行提示与建议,有利于经营者们能够一目了然的关注到企业重要的信息。
四、注意事项
一份高质量的投资类集团财务分析报告除了编制前应该做好准备工作,编制时要点突出,思路清晰,有理有据,还应该注意以下事项:
(一)紧密结合公司战略,重点突出财务分析人员应该对宏观经济环境有所了解,对集团所涉及的主要行业的信息和相关企业情况保持高度敏感。应该抓住集团在可预见时间内的大致方针政策,领悟集团发展战略,熟悉集团业务,以便财务分析报告能够更贴近公司发展要求,同时能够更准确的贴合经营者最想了解的信息,做到重点突出。因此做财务分析不能仅仅只是财务分析岗位人员自己的事情,还是应该在一定范围内集思广益,获得部门其他人员以及部门外人员的帮助。
(二)简明扼要进行论述在分析过程中,难免会遇到一些复杂问题,感觉用一两句话很难讲清楚。但是使用冗余的语言来解释的后果可能适得其反,会让经营者们不知所云。因此面对这样的问题,应该要理清脉络、抓大放小、摒除无关信息、简单描述、对事不对人、不妄下结论。
(三)突出问题及矛盾可持续反映对于企业价值创造的重大风险和突出问题,应在尊重事实的基础上重点分析,篇幅可以长一点,语言可以用重一些,必要时可形成专题报告上报经营层。针对这些问题如果长时间还未得到改善,可以持续进行反映,以便经营层下决心去解决它。虽然同属于投资类集团,但每一个集团处于不同的环境,不同的发展阶段,不同的发展方向,因此财务分析报告的要点和内容不尽相同。本文只是从一个视角对投资类集团财务分析要点进行了探究,不能一概而论。
参考文献
[1]苏爱莉.如何建立有效的企业财务分析体系[D].中国钢研科技集团,2015.
[2]余珊琪.如何编制高质量的集团财务分析报告[D].茂名港集团有限公司,2015.
[3]檀国民.企业集团财务分析报告框架探讨[D].北部湾旅游股份有限公司,2013.
产业投资产业报告范文2
正是这样一家企业,却成长在一个市场规模迅速膨胀的行业中。这是一个怎样的行业?华星创业能否借助此次融资,握得市场发展的先机?
市场广阔:华星创业喜中带忧
华星创业是一家第三方移动网络测评优化服务公司,主要提供移动通信网络的普查、评估、优化等服务,并开发、销售测试优化系统。
第三方移动网络测评优化服务行业的市场容量取决于通信网络规模及其扩张速度。
去年,电信重组,三大运营商展开全业务运营,今年3G牌照也如期落入了三大运营商的口袋中,中国通信产业迎来了投资、发展的又一次热潮。工业和信息化部数据显示,截至第三季度末,今年的3G投资已累计完成961亿元。
巨额的投资拉动了通信设备制造业、终端产业等上下游产业的发展,当然,也包括华星创业所在的移动网络测评优化服务行业。
随着电信重组的完成,各电信运营商一方面要在业务整合、组织结构调整等方面投入大量资源和精力,另一方面,还要维护2G网络、兴建3G网络。
“为了减少成本,将有限的资源更好地运用在必要的地方,运营商越来越多地将包括网络优化等业务外包给专业技术服务机构。网络运营维护外包化趋势将会给第三方移动网络测评优化服务行业带来巨大的市场空间。”华星创业表达了对市场发展的看法。
据中研博峰的《通信技术服务业行业研究报告》(以下简称《行业报告》)显示,2008 年,国内第三方移动网络测评优化服务行业的市场容量为31.50 亿元,2012年将达到49.70 亿元。
虽然有这么大的市场容量,第三方移动网络测评优化服务行业却没有培养出太多“大个头”。
市场容量膨胀自然是可喜之事,但上市前的华星创业却为此增添了几分忧愁。华星创业指出,由于增长迅速,公司的服务能力基本处于饱和状态,资金供应是业务发展的主要瓶颈。
华星创业的资金来源渠道单一,主要是银行借款。这次创业板一出来,华星创业不等观望,急切上市,从某种程度来说,也说明具有较大的资金压力。“目前公司尚没有能力仅依靠债务融资及自身的积累来按计划实施拟投资的项目。”华星创业表示。
此次发行,华星创业募集了1.9亿元的资金,计划投资两大项目。这两大项目有着怎样的价值呢?
两大项目:带来长期效益
近几年,华星创业的营业收入增长迅速,2008年较2007年及2007年较2006年分别增长51.17%及43.67%。但该公司的毛利率却呈现出逐年下滑的趋势。
从华星创业的财报可以看出,其毛利率下滑主要是由于该公司技术服务项目成本增长。其中,服务人员工资同比增长105.77%、服务外包费用同比增长65.48%。
华星创业表示,服务外包费用的增加也是因为部分工作企业员工无法胜任所致。
人力问题并不是华星创业一家才有的事。在第三方移动网络测评优化服务行业中,由于场地、硬件设施多采用租赁形式,固定资产消耗的成本较低,人力成本支出包括差旅费等成了该类企业的主要经营成本。
以网络测评优化服务为主要业务之一的国脉科技股份有限公司(以下简称“国脉科技”)就表示:“公司的业务规模迅速扩张,但人力资源尤其是基础工程师队伍远远不能满足公司全国业务扩张的需求。这使得公司可能面临人力资源短缺的风险。”为此,国脉科技在2008年收购了海峡学院,建设人才培养基地。
同样,为了降低人力成本,及时提供可用的人力资源,华星创业计划投入7115.24万元和4,710.91万元,分别实施移动通信技术服务基地及服务网络建设项目,以及新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目。这笔投资正来源于华星创业此次IPO所获得的资金。
移动通信技术服务基地及服务网络建设项目提供了人才培训的平台;新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目则通过开发3G网络测试优化系统,提高系统自动化水平,降低人力投入,同时扩展产品线。
此外,各服务网点所辖区域每年的业务量和业务类型不固定,需要按业务量和业务类型及时调整各服务网点的人力资源配备。这增强了管理的难度,也是管理成本较高的一大原因。因此,移动通信技术服务基地及服务网络建设项目还将建设服务管理中心,扩建、升级服务网点。
可以说,华星创业的两大项目是针对企业的弱势展开的。如果项目能够有效实施,不仅能够降低成本,还可以扩大业务范围,提高收入。
不过,华星创业也表示,由于从募集资金投入到项目建成投产并产生效益需要一定的时间,因此,短期内公司的净资产收益率、每股盈利等财务指标将会下降。
三大风险:无法忽视的现实
《行业报告》显示,2008年,华星创业测评优化服务和测试优化系统的市场占有率分别达到3.25%和8.11%。而华星创业的财务报告也显示出其健康的发展状态:近几年,其毛利率保持在40%~50%之间;2009年,母公司资产负债率为34.30%,息税折旧摊销前利润1,261.58万元,利息保障倍数95.12,具有良好的偿债能力。
尽管如此,华星创业仍然面临着不可忽视的风险。
近几年,华星创业营业收入的八成都来自于网络测试优化服务。但测评优化技术服务项目实施过程较长,一般在3 ~12 个月。根据行业惯例,大部分技术服务项目的收款通常在项目完成验收后支付,所以期末未完工的技术服务项目确认的收入形成了部分应收账款。
换句话说,华星创业需要在提供服务阶段自行垫付大量资金,如差旅费、租赁费、测试通信费、项目人员工资等。这要求企业具有较多的流动资金,而大量的应收账款占用了企业的货币资金,如后续流动资金不足则会限制业务进一步发展。
截至2009 年6 月30 日,华星创业应收账款净额6129.23 万元,应收账款净额占流动资产的比重为75.99%。
除此以外,华星创业服务的客户单一,业务也十分单一。2006年~2008年,华星创业营收来源的90%以上出自中国移动。即使2009年这一比例有所下降,但主要因为华星创业在今年接了华为的项目。但实际上,这些项目也是提供成都TD二期、杭州TD二期和南京TD二期服务,从某种程度上来说仍然是在为中国移动服务。另外,华星创业也主要以提供测试优化服务为主,业务单一,风险无法分散。
产业投资产业报告范文3
北京非公经济的快速发展起步于上世纪九十年代,逐步呈现出外资经济增长迅速,民营经济地位显著提升的发展局面。今年,非公经济继续保持了良好的发展势头,为全市经济企稳复苏高位稳走做出了突出贡献,特别在增强经济的内生动力、增加就业和实现社会和谐稳定方面成效显著。1―5月,全市规模以上非公单位实有户数29265户,从业人员平均人数264.1万人,分别占全市规模以上单位总数的66.8%和41.9%,上半年非公单位完成城镇固定资产投资607.4亿元,占全市的30.8%。
经济规模扩大,对经济企稳复苏贡献突出
1―5月,北京非公经济实现收入10498.8亿元,占全市的35.6%,实现利润589.6亿元,占全市的32%,上缴各项税收435亿元,占全市的31.6%,与去年同期相比,分别增长30.8%、62.6%和31.9%。非公经济已经成为北京经济发展的重要引擎。
在工业领域,1―5月全市非公企业4950户,对工业增加值的贡献率接近五成,达到44_7%;对工业企业收入增长的贡献率为37.3%。在第三产业,1―5月第三产业的非公单位2.2万家,集中了全市第三产业单位的64.5%;实现收入7631.9亿元,同比增长33.4%,占全市第三产业的35.7%,对第三产业收入增长的贡献率为33.2%。分行业来看,对本行业收入增长贡献率超过五成的有信息传输、计算机和软件业,住宿和餐饮业以及房地产业,贡献率分别达到76.9%,70.9%和54%。非公经济为全市经济的企稳复苏做出了较大贡献。
增长质量改善,中小企业作用显著
1―5月,北京非公单位经营效益进一步好转,增长质量继续改善,利润总额增势延续了1--2月的良好势头,同比增长62.6%,达到589.6亿元,增幅超过全市平均增幅近50个百分点。其中,分行业来看,批发和零售业利润总额依然雄踞首位,实现利润236.8亿元,同比增长141.5%,比1―2月加快了22.2个百分点,占全市非公经济利润比重为40.2%,对非公经济利润增加额的贡献率高达61.1%;房地产业利润总额增速为17个行业最高,接近62倍,盈利41.3亿元;租赁和商务服务业实现利润87.3亿元,同比增长184.3%。分所有制形式来看,外商控股经济是拉动全市非公经济利润快速增长的火车头,贡献率接近八成。1―5月实现利润401亿元,占到全市非公经济的68%,同比增长80.7%。
1―5月,北京共用规模以上非公中小企业28754家,实现利润271.2亿元,同比增长154.5%,比大型企业快了近130个百分点,对非公经济利润增长的贡献率超过七成,达到72.5%,成为非公经济增长质量改善的显著力量。
积极吸纳就业,促进社会和谐
非公经济在维护社会稳定、扩大就业渠道方面发挥了积极的作用,特别在解决远郊区县人口就业问题中作用更为显著。1―5月,北京非公单位从业人员平均人数264.1万人,占全市的41.9%,同比增长5.6%,比1―2月加快了2.2个百分点,高于全市平均增幅1.6个百分点。其中,远郊区县非公单位吸纳从业人员84.4万人,占远郊区县的51.7%,同比增长6.1%。分行业来看,信息传输、计算机和软件业,建筑业和制造业三个行业对全市非公经济新增从业人员的贡献率分别达到21.5%、19.3%和19%,成为吸纳新就业人员的主力军。
非公经济在北京社会福利支出中扮演着越来越重要的角色。2010年前五个月,北京非公企业福利支出(社会保险费、住房公积金和住房补贴)119.2亿元,占全市规模以上企业的36.4%,同比增长20.7%。非公经济已成为构建和谐首都的重要基石。
投资快速增长,增强经济内生动力
今年是北京投资“调结构优化增长”的一年,恰逢房地产市场面临调控。非公经济投资实现快速增长,为全市投资进度完成政府推进目标,增强全市经济内生动力做出了突出贡献。以上半年的城镇固定资产投资为例,北京非公经济完成投资607.4亿元,占全市的30.8%,同比增长21.8%,高于全市城镇平均水平7.1个百分点。其中,非公经济完成房地产开发投资527.3亿元,对全市房地产开发投资的贡献率42.1%,同比增长39.2%。分所有制形式来看,民营控股经济投资增速和比重均处于较高水平,1―6月全市民营控股经济完成城镇固定资产投资474.3亿元,同比增长31.9%,比重占到了全市非公经济投资完成额的78.1%。其中,在房地产开发领域,民营控股经济完成投资443.5亿元,同比增长45.6%,占全市非公经济房地产开发投资的84.1%。
经济规模民营控股经济占优,发展水平外商控股经济最高
1―5月,北京规模以上民营控股经济2.5万家,占到全市非公单位数量的85.6%,是港澳台商控股经济的18.2倍,外商控股经济的8.9倍。民营控股经济在数量上占绝对优势。从资产总计和收入这两项核心经济指标来看,民营控股经济也占到了全市非公经济的一半左右。1―5月,民营控股经济的资产总计和收入分别为22905.8亿元和4676.9亿元,占全市非公经济的50.9%和44.5%,比重比1―2月提高了1.8个和3.7个百分点。
从经营运行情况来看,由于外商控股经济普遍具有先进的技术和管理方式,竞争优势明显,发展水平最高。1―5月,外商控股经济实有户数2824家,仅占全市非公单位数9.6%,却集中了全市非公经济32.6%的资产,42.4%的收入,68%的利润,发展水平远高于全市非公经济的平均水平。
产业投资产业报告范文4
《高尔夫球学校行业项目资金申请报告》主要分析了高尔夫球学校行业的市场规模、发展现状与投资前景,同时对高尔夫球学校行业的未来发展做出科学的趋势预测和专业的高尔夫球学校行业数据分析,帮助客户评估高尔夫球学校行业投资价值。
报告目录REPORTS DIRECTORY
第一部分 高尔夫球学校项目背景信息
一、高尔夫球学校项目概况
(一)项目名称
(二)项目的承办单位
(三)承担可行性研究工作的单位情况
(四)项目的主管部门
(五)项目建设内容、规模、目标
(六)项目建设地点
二、项目承担单位的基本情况和财务状况包括所有制性质、主营业务、近三年来的销售收入、利润、税金、固定资产、资产负债率、银行信用等级、项目负责人基本情况及主要股东的概况
第二部分 高尔夫球学校项目建设背景、必要性这一部分主要应说明项目发起的背景、投资的必要性、投资理由及项目开展的支撑性条件等等。
一、高尔夫球学校项目建设背景
(一)国家或行业发展规划
(二)项目发起人以及发起缘由
二、高尔夫球学校项目建设必要性
国内外现状和技术发展趋势,对产业发展的作用与影响,产业关联度分析,市场分析;
三、高尔夫球学校项目建设可行性
(一)经济可行性
(二)政策可行性
(三)技术可行性
(四)模式可行性
(五)组织和人力资源可行性
第三部分 高尔夫球学校项目优势
一、组织优势
二、技术优势涉及成果来源及知识产权情况、已完成的研究开发工作及中试情况和鉴定年限、技术或工艺特点以及与现有技术或工艺比较所具有的优势、该项技术的突破对行业技术进步的重要意义和作用等。
三、市场优势四、模式优势五、其他优势
第四部分 高尔夫球学校项目产品规划
一、高尔夫球学校项目产品产能规划方案
二、高尔夫球学校项目产品工艺规划方案
(一)工艺设备选型
(二)工艺先进性说明
(三)工艺流程
三、高尔夫球学校项目产品营销规划方案
(一)营销战略规划
(二)营销模式
(三)促销策略
第五部分 高尔夫球学校项目建设规划
一、高尔夫球学校项目建设地
(一)高尔夫球学校项目建设地地理位置
(二)高尔夫球学校项目建设地自然情况
(三)高尔夫球学校项目建设地资源情况
(四)高尔夫球学校项目建设地经济情况
(五)高尔夫球学校项目建设地人口情况
二、高尔夫球学校项目土建总规
(一)项目厂址及厂房建设
(二)土建总图布置
(三)场内外运输
(四)项目土建及配套工程
(五)项目土建及配套工程造价
(六)项目其他辅助工程
三、高尔夫球学校项目建设环境保护方案
四、高尔夫球学校项目建设节能方案方案
五、高尔夫球学校项目建设消防方案
六、高尔夫球学校项目建设生产劳动安全方案
七、各项建设条件落实情况包括环境保护、资源综合利用、节能措施、原材料供应及外部配套条件落实情况等;
第六部分 高尔夫球学校项目组织实施情况
一、高尔夫球学校项目组织
(一)组织形式
(二)工作制度
二、高尔夫球学校项目劳动定员和人员培训
(一)劳动定员
(二)年总工资和职工年平均工资估算
(三)人员培训及费用估算
三、高尔夫球学校项目实施的各阶段
(一)建立项目实施管理机构
(二)资金筹集安排
(三)技术获得与转让
(四)勘察设计和设备订货
(五)施工准备
(六)施工和生产准备
(七)竣工验收
四、高尔夫球学校项目实施进度表
第七部分 高尔夫球学校项目财务评价分析
一、高尔夫球学校项目总投资估算
二、高尔夫球学校项目资金筹措
一个建设项目所需要的投资资金,可以从多个来源渠道获得。项目可行性研究阶段,资金筹措工作是根据对建设项目固定资产投资估算和流动资金估算的结果,研究落实资金的来源渠道和筹措方式从中选择条件优惠的资金。可行性研究报告中,应对每一种来源渠道的资金及其筹措方式逐一论述。并附有必要的计算表格和附件。
(一)资金来源
(二)项目筹资方案
三、高尔夫球学校项目投资使用计划
(一)投资使用计划
(二)借款偿还计划
四、项目财务评价说明&财务测算假定
(一)计算依据及相关说明
(二)项目测算基本设定
五、高尔夫球学校项目总成本费用估算
(一)直接成本
(二)工资及福利费用
(三)折旧及摊销
(四)工资及福利费用
(五)修理费
(六)财务费用
(七)其他费用
(八)财务费用
(九)总成本费用
六、销售收入、销售税金及附加和增值税估算
(一)销售收入
(二)销售税金及附加
(三)增值税
(四)销售收入、销售税金及附加和增值税估算
七、损益及利润分配估算
八、现金流估算
(一)项目投资现金流估算
(二)项目资本金现金流估算
九、不确定性分析
在对建设项目进行评价时,所采用的数据多数来自预测和估算。由于资料和信息的有限性,将来的实际情况可能与此有出入,这对项目投资决策会带来风险。为避免或尽可能减少风险,就要分析不确定性因素对项目经济评价指标的影响,以确定项目的可靠性,这就是不确定性分析。根据分析内容和侧重面不同,不确定性分析可分为盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可行性研究中,一般要进行的盈亏平衡平分析、敏感性分配和概率分析,可视项目情况而定。
(一)盈亏平衡分析
(二)敏感性分析
第八部分 高尔夫球学校项目财务效益、经济和社会效益评价
一、财务效益评价内部收益率、投资利润率、投资回收期、贷款偿还期等指标的计算和评估。
二、经济效益评价
(一)经济费用效益或费用效果分析
(二)行业影响分析
(三)区域经济影响分析
(四)宏观经济影响分析
三、社会效益评价
(一)社会影响效果分析
(二)社会适应性分析
(三)社会风险及对策分析
《高尔夫球学校项目资金申请报告》通过介绍高尔夫球学校项目单位的基本情况和财务状况反映项目单位资金面情况,通过分析国家宏观、中长期规划、产业政策以及地方政策等,论证项目政策支持背景及获取资金支持的政策依据,通过详实介绍项目情况,反映项目建设背景、建设内容、建设规模、投资规模、技术工艺先进性、规划进展情况、组织情况、相关应对机制(如环保、节能、资源利用等),着力分析项目存在的价值和前景,深度透析项目的社会和经济效益,形成申请资金可行性的充足论据,是专门针对高尔夫球学校项目获取政府资金支持的专业报告,其核心价值体现在:
——作为高尔夫球学校项目被资金支持主管部门审批决策的依据;
产业投资产业报告范文5
一、知识经济与会计环境变化
知识经济是相对于农业经济、工业经济的一个新时代概念。经济合作与发展组织(OECD)在其1996年题为《以知识为基础的经济》的报告中所提出的定义是,“知识经济是建立在知识和信息的生产、分配和使用上的经济”,其主要特征是以高新技术产业化为基础,以信息和通讯技术为条件,以人力资源和知识资本为首要生产要素等,知识将在社会生产和社会资源配置中发挥主体作用,并为社会创造出巨大的财富。
“会计主要是适应一定时期的商业需要而发展的,并与经济的发展密切相关。(M・查特菲尔德《会计思想史》)人类经济社会发展历史中的任何一次变革都会引发会计的变革。
知识经济时代的到来,使会计所处的环境发生重大变化。例如,知识经济导致世界产业经济结构从物质型经济转向知识和信息型经济,信息和通讯技术的空前发展,全球网络的形成,将创造出许多过去完全想像不到的新产业、新产品、新技术、新服务,等等。处于知识经济时代中的会计,在其会计思想、会计目标、会计管理体制、会计技术方法和会计政策规范等方面,都要从原有的工业经济环境中脱离出来,重新构建符合知识经济时代要求的会计模式。“会计环境对会计目标以及根据逻辑导出的各种会计原则和规则有直接影响”。(享德里克森,《会计理论》)特定的环境必然造就与之相适应的会计,这是为会计发展史所证明的。
二、知识经济对会计理论的冲击
由于知识经济带来会计环境的变化,因而对环境所决定的会计理论也产生极大冲击。这主要表现在:
(一)对会计目标的冲击。美国AICPA的企业报告特别委员会于1994年提出的题为《改进企业报告――着眼于用户》的综合报告中认为,投资者的主要目标是对企业的绝对价值和相对价值及其权益性证券做出判断;债权人的主要目标是评价一个企业承担与当期或未来债务或其他金融工具有关义务的能力。在知识经济时代,信息使用者对这些方面的要求会是有过之而无不及,并且对企业知识资本拥有量和知识创新能力的信息也会提出相应的要求。因而,企业会计报告的目标,不仅要满足使用者对企业资本、物质等财务资源增长和创造的兴趣,也要满足他们对人力资源、知识资源的信息需求。
(二)对会计假设的冲击。知识经济对传统的会计基本假设产生了极大的撼动。
1、关于会计主体。提出会计主体假设是为了明确会计核算的空间范围。但在知识经济时代,会计主体的界限将会变得模糊,尤其是在按不同交易事项自由组合经营主体的情况下,一个主体在完成某项经济效果之后,很可能在下一交易事项中按照其资金、技术和知识的要求重新组合成一个新的主体进行经济活动,这就使得会计主体的认定产生困难。
2、关于持续经营。持续经营是假定一个企业在可预见的将来会持续经营下去。由于在知识经济时代,会计主体的多变性,使得人们对一个主体是否在持续经营的辨别上难以分清,再加上企业跨生产、销售、科技的广泛联合,并随市场要求不断变换联合的对象和范围,“借壳经营”的现象大量出现,因而,企业持续经营的假定变得有名无实。
3、关于会计分期。会计分期的假定满足不了信息使用者随时利用会计信息做出及时决策的需要。在知识经济时代,信息的充分及时供应成为决策制胜的关键。有人提出,将企业各种原始数据直接在网络上提供,由使用者各取所需,即时利用。如果这样,会计分期的假设将毫无意义。
4、关于货币计量。货币计量包含了币值不变的假定,这是一个老生常谈的问题。但在知识经济时代;由于产品知识含量高,更新换代速度极快,价值变动的频率和幅度极大,一种商品会很快被另一种性能更佳、质量更好的商品所替代,而且贸易壁垒进一步打破,国际金融一体化,这些都会对币值变化产生影响。
(三)对历史成本原则的冲击。在知识经济时代,企业以知识资本作为企业资本源泉,以知识创新作为其发展动力。对知识资本的计价,按照传统计价原则,可能只是几本书的价钱,或是委托培养费以及其他各种取得知识的可证明的实际支出,这无疑会极大歪曲知识资本的价值。
(四)对资产概念的冲击。资产是一个企业所拥有或控制的、可计量的、能为企业带来未来经济利益的经济资源。在知识经济时代,经济资源的主要表现形式为知识资源。知识资源是由人力资源和知识两部分构成。把人力资源和知识纳入企业资产的范围,无疑是对会计观念的重大挑战,它意味着传统的资产概念将被赋予新的含义。资产范围的扩展,将为会计的核心问题之一――资产计价带来新的课题。也可以说,随着知识经济时代的全面来临,无形资产在企业资产总值中的比重越来越大,企业自创的无形资产将会正式纳入财务报表。特别是为盘活存量资源,企业间将会产生重组、购并。如何科学、客观地评价企业的全部资产,编制出合理的财务报表,对传统会计是一个挑战。
三、知识经济要求会计创新
面对知识经济对会计的影响,我们的唯一选择就是迎接时代的挑战,认真研究会计的科学框架、进行会计创新,以满足信息经济时代使用者对会计的新要求。
(一)构建适应知识经济要求的会计模式。现有的会计模式是工业经济时代的产物,它不适应知识经济时代的要求。在知识经济条件下,由知识创新而带来的企业价值增加和获得超额利润的能力会成为一种较普遍现象。而且企业的合并或解体也会经常发生,如不在市场交易前确定自创商誉价值,那么,在市场交易时的价值确定就会显得“离谱”。
会计模式的构建是一个全方位的系统工程,它要求按照知识经济的要求,对会计模式的各个组成要素赋予新的涵义。
(二)研究和引入新的计量手段。由于知识经济时代会计计量重心要从财务资源转向知识资源,其中的最大障碍就是会计计量问题。在会计系统中引入多重计量手段,因不同会计事项性质而选择不同计量手段,是一条可取之道。多元化的社会由五彩缤纷的事物组成,强调独一无二的计量手段,只能使会计陷入困境。
(三)尽快将人力资源会计纳入财务会计系统。人力资源会计虽然有一定的研究,但仍然未登入财务会计大堂。知识经济时代的企业劳动主体是智力劳动,智力劳动的知识价值如何确认、计量、记录和报告,应是该时代财务会计的重要内容。此外,在知识经济时代,企业知识资本的时间、空间范围将比财务资本要宽广得多,财务会计要跟上这种要求,就必须拓宽自己的视野,把知识资本延伸到企业外部范围的内容都纳入核算的范围(如环境报告等),才符合知识经济的要求。
产业投资产业报告范文6
一
从世界范围来看,中国经济正经历着一个崛起的过程。在此过程之中,伴随着自身实力的增强,中国在国际金融市场上的影响力也在逐步提升。一方面,中国终于开始成为世界金融市场上的一位不可或缺的参与者而不再是旁观者,并逐渐在国际市场上具有了一定的影响力和话语权;另一方面,中国金融界在知识储备和经验积累上,似乎并不足以为适应在世界市场上已经获得的重要地位、或者将要获得的更为重要的地位和职责做好准备。
现代国际金融市场体系到目前为止依然是主要发达经济体主导的,从本质上而言,中国人参与到基于西方文化规则之上而建立起来的现代金融市场之中去,本身就需要一个跨文明的理解、交流和参与的渐进过程。更重要的是,由于在较长一段时期内独立在国际市场之外,中国的金融界实际上对于国际市场的一线经验相对缺乏,对国际金融各层次小圈子的实际运行规则更是知之甚少。在这种情况下去参与国际金融市场的博弈,减少无谓的错误已属不易,更遑论熟练掌握并自如地运作国际规则了。
从中国国内市场发展角度着眼,中国的金融市场在经历了起步阶段的快速成长之后,目前也正酝酿着深刻的转型和变革。随着这几年中国金融市场的参与程度的更加广泛,金融制度市场化国际化改革的逐渐深化,中国的金融市场和各类金融机构应当向何处去,新的赢利模式应当如何建立,则同样需要一些经验和借鉴作为参照。
二
在此背景之下,当前风起云涌的金融危机,正好给了中国的金融界了解国际金融市场的一个重要的时间窗口。作为金融理论研究者,在专业研究之余,介绍一些真正有价值的、有利于中国金融界了解全球金融运作、且具有代表性的著作,无疑具有积极的意义。《资本之王》即是我这几年着手引进的此类著作的代表之一。严格说来,这是关于黑石公司发展史的一本书。历史之中往往包含着对现实的参照,从过去发生的那些波澜壮阔的金融事件中,我们才能领悟前人的成功经验和失败教训,把握金融市场发展的逻辑,找到避免悲剧再次上演的方法。当前,全球经济尚未从百年一遇的国际金融危机中完全走出,国内金融产业格局正发生着深刻的变革,私募股权投资(PE)也在经过迅速的发展之后进入调整洗牌阶段,在此背景下,这本书就从一家著名的PE公司发展历程的角度给读者提供了难得的参考。
《资本之王》讲述的是在国际私募股权领域大名鼎鼎的黑石公司创始人之一史蒂夫·施瓦茨曼的传奇人生以及黑石王国跌宕起伏的发展历程。其作者为华尔街上对于私募股权和并购业务保持了数十年关注的著名撰稿人戴维·凯里(David Carey)和约翰·莫里斯(John E. Morris)。该书在美国出版的时间为2010年10月,迄今依然是美国畅销的财经书籍之一。
黑石公司成立于上世纪80年代,两位创始人彼得·彼得森和史蒂夫·施瓦茨曼均曾在雷曼公司工作过。当时,私募股权投资在华尔街已经兴起,KKR等企业在这个行业内已经成为了领跑者。在那个华尔街充斥着恶意收购的年代,黑石公司作为后起之秀,却可以坚持做到不做恶意并购,与每一笔并购生意中的公司都建立了友善关系,偏重成长性投资,并为企业发展出谋划策。除此之外,对于风险的良好控制以及保持敏锐的嗅觉坚持业务创新亦是黑石公司所固守的原则。这些品质使得黑石迅速成长,经历了经济繁荣也渡过了难关和危机,最终成为为全球规模最大、业务最多元化的私募股权公司。
我们可以从书中看到的不仅仅是黑石公司的成长历程,一家伟大的公司亦会给整个行业留下非常深刻的烙印。从书中介绍的黑石集团遇到的种种案例,以及这些案例背后千丝万缕的影响因素之中,我们还可以看出整个私募股权行业的发展轨迹。从一定意义上可以说,整个私募股权行业的投资风格乃至形态特征,我们都能从这本传记中找出蛛丝马迹,《资本之王》某种程度上亦是浓缩的行业史。
他山之石,可以攻玉。在这个时间节点上将《资本之王》介绍到国内,正是希望这本书中所蕴含的经验可以为正处于迷茫和变革时期的我国PE行业提供一些参考和借鉴。正如黑石公司坚持不做恶意并购、坚持业务创新一样,我国的PE是否也需要自身所坚持的理念和原则?是否也需要考虑自己对于公司、行业乃至市场的贡献?是否也应该在业务模式和退出机制上有所改变?总的来说,PE在中国依然属于非常有希望和发展前景的朝阳行业。如同所有的在发展初期经历过迷茫和思考的行业一样,最初混乱的时光往往亦是培育和酝酿的季节。行业未来的王者将会在这个时点上率先进行反思和调整,并通过改变和坚持度过整个寒冬,最终在下一个暖春到来之际引领整个行业的发展。我们可以预见到,我国PE行业在经过此轮惨烈的洗牌之后,将会逐渐回归到其本质职能之上去,中国的资本之王也将涌现。《资本之王》一书在此时被介绍给国内的用意恰恰就在于,其在行业开始洗牌的大环境下为业界提供了参考,不仅可以让PE业界参照黑石公司的经验,来领悟中国未来的资本之王究竟需要具备一个什么样的属性和特质,亦能够让业内人士在阅读此书时,对于行业目前关心的问题得出自己的答案。
三
不仅私募股权投资领域正发生着洗牌和变革,从整个资产管理行业的角度来看,资产管理行业在快速发展的过程中,也经历了一次次重大的结构性变化。这些变化或将改变行业格局,亦有可能引发商业模式的变动。究其变化的原因,一方面是因资产管理行业自身的不断追求创新以适应新的市场环境和经济形势所必然导致;另一方面则是由于我国资产管理行业起步较晚,在行业不成熟时期快速发展,必然要经历一个不断调整和完善自身的过程。