前言：中文期刊网精心挑选了金融性流动资产范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
金融性流动资产范文1
［关键词］流动性；居民金融资产；协整检验；格兰杰因果检验
［中图分类号］F830.91［文献标识码］A［文章编号］1002-2880(2011)03-0077-02
随着市场经济的不断深化，我国经济得到了快速发展，经济货币化程度提高，居民收入不断增加，居民的生活水平逐步提高，居民财富已经积累到了一定水平。家庭的财富结构也发生了很大变化，金融资产结构有了极大的改善，初步呈现出多元化的趋势。而作为居民资产选择占很大比重的股票市场发展极其迅猛。在这种背景下，深入剖析居民金融资产和股票市场的相互影响，不仅可以更好地认识我国居民金融资产选择的特点，完善我国居民资产选择行为理论，而且对于政府引导居民进行合理的消费和投资，以及制定宏观经济政策以缩小居民家庭贫富差距，具有重要的现实意义。同时，将为中国股票市场结构调整提供更加完备的理论支持，对于维护和提高我国股票市场的质量和国际竞争力具有重要的现实意义。
一、数据的来源与指标的选取
本文选取年度时间序列进行实证检验，样本区间为1992—2009年，数据来源于《中国金融年鉴》、《中国统计年鉴》、股票市场数据来自证监会网站。从1992年开始选取是因为我国股票市场发展时间较短，我国在1992年才开始有股票投资的统计。
居民金融资产选择指标包括现金、存款、债券、股票和保险准备金，反映居民金融资产选择的主要指标是各种资产占总金融资产的比例，也即金融资产结构。本文中现金占总金融资产的比例用CR表示，储蓄存款所占总金融资产的比例用DR表示，股票所占总金融资产的比例用SR表示，债券所占总金融资产的比例用BR表示，保险准备金所占总金融资产的比例用IR表示。
选用反映股票市场流动性的指标为交易率，用TSD表示，等于每年股市总成交额与年名义GDP的比值。每年的总成交额等于该年上交所和深交所（包括A股和B股）成交金额之和。将股票总成交金额与名义GDP相比，旨在相互抵消价格因素的影响。
二、计量模型与实证结果分析
（一）单位根检验
在对时间序列进行回归分析和其它相关检验之前，必须先确定各个变量是否都是平稳的。只有模型中的变量满足平稳性要求时，传统的计量经济方法才是有效的。下面用单位根检验方法来检验时间序列的平稳性，对TSD、CR、DR、BR、SR、IR取对数后进行单位根检验。由检验结果可知，都是平稳序列，符合进行协整检验的条件。
（二）协整检验
协整检验的常用方法E-G(Engle-Granger)两步检验法和约翰森(Johansen,1988)检验法，对于多变量之间的协整关系，可以使用基于向量自回归模型的约翰森检验法。下面用EG两步法对变量的两两关系进行协整检验。检验的结果为股票市场流动性与居民现金、储蓄存款、债券、股票、保险准备金都存在着协整关系。
（三）格兰杰因果检验
由格兰杰因果检验结果可知，在滞后期为3的情况下，在5%的显著性水平下股票流动性只与居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例存在单向因果关系，也即在5%的显著性水平下股票市场规模是居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例的格兰杰原因。与其他变量之间没有因果关系。
从综合单位根检验、协整检验和因果检验的结果可以看出，通过分别对变量LnTSD、LnCR、LnDR、LnBR、LnSR和LnIR进行单位根检验，可以看出它们构成的时间序列都是平稳的。通过用EG方法对变量LnTSD、LnCR、LnDR、LnBR、LnSR和LnIR进行单位根检验，可以发现股票市场流动性与居民金融资产结构之间存在着一个长期的稳定关系。意味着股票市场规模与居民金融资产结构之间已经形成了稳定的内在影响机制。从格兰杰因果检验可以看出，股票市场规模在5%的显著性水平只与居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例存在单向的因果关系，即在5%的显著性水平下股票市场规模是居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例的格兰杰原因。而其他变量之间不存在格兰杰原因，说明我国目前股市和居民金融资产结构还存在各种非市场的因素干扰，它们往往影响居民金融资产的选择和股票市场的走势，这在一个成熟市场是不会出现的，从而充分地说明了我国居民金融资产结构还有待于优化，我国股市还不完善，有许多问题有待解决。
三、促进我国居民金融资产健康发展和完善我国股票市场建议
（一）促进我国居民金融资产健康发展的政策建议
1.深化经济体制改革，引导居民金融资产多元化投资
居民金融资产投资行为中的预防性特征，在很大程度上是由改革给居民带来的不确定性引起的。因此只有继续深化改革，在增加居民教育、医疗、住房等方面支出的同时，尽快完善居民的社会保障措施，使居民对未来的收支尽量做到心中有数，这样才能真正有利于居民减少风险预期，改善目前储蓄存款占比过高的现实，实现资产组合的多元化。
2.加快建设和完善资本市场，减少居民投资风险
如果说体制改革、未来支付风险增大是居民不敢轻易投资风险性金融资产的部分原因的话，那么，资本市场的不完善也为居民进入资本市场构筑了很高的壁垒。因而，加强资本市场网络建设，增强其辐射能力，尤其是使资本市场的网络逐步向中小城镇渗透，同时借鉴国外经验，加强监管，尽可能地减少市场中人为操纵的现象，对促进居民金融资产多元化投资和增强股市财富效应同样是不可缺少的措施。
3.增加居民收入，稳定收入增长率，优化居民金融资产的持有结构
如果居民金融资产过分集中于少数高收入阶层，不仅会对收入差距的进一步扩大带来自我增强的效应，而且不利于提高消费率，促进储蓄基金向消费基金的转化。
4.宣传金融理论知识，促进居民资产选择行为转变。
居民金融意识的淡薄导致家庭资产组合选择行为能力的不足，造成了非常强的储蓄倾向和非常弱的投资倾向，导致整体生活效用的降低。因此，各类金融机构和部门要面向广大居民大力宣传金融知识，强化居民的金融意识、理财意识和风险收益意识，广泛开展各种知识讲座，转变居民的资产选择行为，加强居民素质教育，树立现财观念。
陈伟:居民金融资产选择与股票市场流动性实证研究（二）完善我国股票市场的建议
1.加快壮大机构投资者队伍，优化投资者结构
一般而言，机构投资者在资金、信息和人力资源方面具有极大的优势，其特有的专家理财、组合投资、分散风险等优势，能产生更高的投资效率和资源配置效率。但是，由于我国股票市场超常规发展模式和市场制度不完善，前期我国机构投资者没有起到稳定市场的作用，反而利用自身资金、专业技术等优势，与上市公司合谋操纵股价，使得市场泡沫越来越大。要发挥机构投资者的积极作用，创造条件，促进社会保障基金、保险基金、合格境外投资者（QFII）等各种类型的机构参与市场投资，打破市场上“机构寡头”的垄断地位，形成良性竞争环境。
2.规范上市公司的运作并提高上市公司质量
加强上市公司内部的经营管理，努力提高上市公司质量。为此，必须健全上市公司内部治理机制，有效防范上市公司“内部人控制”的负面影响。上市公司应该采取更灵活有效的激励机制，以确保投资行为与委托人的目标相一致。有效率的激励机制可以促进人将自身利益与委托人的利益结合起来，从而更有效地实现双方的利益。而尽管目前在国内实施期权机制受到了较多的制约，但相信期权机制仍不失为一种可行并具有较好前景的激励手段。
3.构建多层次股票市场
目前深交所已经初步构建了四层次资本市场的框架，即主板市场、中小板市场、创业板市场以及代办转让系统。推出创业板后，还需要建立更大范围的场外交易体系，比如以中关村场外交易非上市公司股权转让的市场为中心，建立全面的场外交易体系，为非上市公众公司提供股权转让服务，提高其股权的流动性。
4.转变政府职能，强化政府对股市的监管
政府主导对我国证券市场的建立和发展至关重要，但当证券市场从幼稚到逐步成长以后，市场机制开始越来越多地发挥作用。而市场经济运行本身有着一种内在的排斥行政机制和行政功能的特性，市场越来越多地依靠市场本身的自我组织、自我调控和自我发育，越来越多地要求政府干预“淡出”。要加强监管，就要完善机构设置，进一步加强证券监管稽查部门、信息披露监管部门、政策法规制定部门的力量，严厉打击、坚决取缔违规的业务活动，同时加强监管人员的培训以及对现代信息技术的学习和运用，提高监管人员的监管水平和技术水平，更要重视监管的效率，提高监管的有效性等。
［参考文献］
［1］高铁梅．计量经济分析方法与建模［M］．北京：清华大学出版社，2006．
［2］罗旋．居民金融资产选择与金融市场发展关系研究［D］．西南财经大学，2007．
［3］王慧霞．中国股票市场与经济增长关系的实证研究［D］．西北大学，2008．
金融性流动资产范文2
论文摘要：本文对营运资本进行了重分类，并以2003-2006年在沪、深两市上市的房地产公司作为研究样本，利用固定效应模型对其营运资本结构与公司价值的相关性进行了实证研究。
本文对营运资本进行了重分类，并以资金密集型的房地产上市公司作为研究对象，系统地分析了其营运资本结构对公司价值的影响。
一、研究假设
本文的营运资本是指净营运资本或营运资金，即流动资产减去流动负债后的余额。我们将营运资本分为金融营运资本和经营营运资本。具体分类见表1:
根据国内外已有的研究成果，我们提出如下假设:
假设1:营运资本周转天数、应收账款周转天数与公司价值负相关。
假设2:一年以上的应收账款占应收账款总额的比例与公司价值负相关。
假设3:预收账款与营业收人之比与公司价值负相关。
假设4:预付账款与营业成本之比与公司价值正相关。
假设5:“经营流动资产/总资产”与公司价值负相关。
假设6:金融流动资产负债率与公司价值正相关。
二、变量定义、样本选取与计量模型
1.变量定义。本文研究中的各个变量及其具体情况详见表2。
(1)衡量公司价值的变量。本文用托宾Q值衡量公司价值，托宾Q值为公司资产的市场价值与其重置成本之比。其中:资产的市场价值为普通股市场价值和债务账面价值之和，普通股市场价值为年末最后一个交易日的收盘价乘以普通股股数;而资产的重置成本用资产的账面价值代替。非流通股的市场价值根据每股净资产折算，以此重新估算托宾Q值从而减小估算误差即:T流通股股数x每股股价+非流通股股数x每股净资产+负债总额)/总资产。
(2)衡量流动资产与流动负债的内部变量。与其他行业的公司相比，房地产公司的应收账款在流动资产中所占的比例相当大，是一项极为重要的流动资产。而且房地产公司在土地储备方面所占用的资金数额很大，导致预付账款的金额通常很大。房地产公司的产品一般是先销售后“生产”，从而预收账款在流动负债中所占的比例很大。故选取以下4个变量衡量房地产公司营运资本结构对公司价值的影响:①应收账款周转天数:反映房地产公司应收账款的周转速度。②一年以上的应收账款占应收账款总额的比例:反映房地产公司的应收账款的回收风险。③预付账款与营业成本之比:反映预付账款的周转情况。④预收账款与营业收人之比:反映预收账款的周转情况。
(3)衡量流动资产与流动负债相关结构的变量。在对营运资本进行分类的基础上分析流动资产与流动负债的结构，可以更准确地反映营运资本结构。故选取以下3个变量衡量房地产公司营运资本结构对公司价值的影响:①营运资本周转天数:反映营运资本项目之间相互转换的时间。②经营流动资产/总资产:反映公司的营运资本投资政策。③金融流动资产负债率:反映目前有多少资金能用于偿还短期借款等流动负债项目，反映了金融营运资本结构。
2.样本选取与计量模型。本文样本数据来源于Wind资讯。在样本的选择上进行了如下考虑:剔除ST公司和PT公司;只选择可发行A股的公司;剔除数据不全及主营业务收人占总收人的比例小于50%的公司。最终，将2003 2006年在沪、深两市上市的45家A股公司作为样本公司。
本文采用的是面板数据，我们首先通过Hausman检验来确定使用哪种计量模型。通过Eviews5.1软件计算得出如表3所示的结果:
根据表3的结果，选择固定效应模型。模型如下:
其中:TQi:是因变量，即托宾Q值;ui是第i个单位的个体效应;氏是斜率。假设个体效应Ui是常量，其他随时间而变的因素的作用归人随机项Eit中。
三、研究结果
我们采用最小二乘法进行回归分析，运用Eviews5.1软件计算得出的结果如表4所示:
表4中，R2的值为0.748 220，说明整个模型的拟合优度较好;t统计量的绝对值均大于1.2，表明模型中各变量都通过了检验;而从F统计量可以看出，模型中自变量与因变量的线性关系显著;Prob ( F统计量)=0，说明模型的整体效果很好。根据表4的结果，可以得出以下结论:
第一，营运资本周转天数通过了显著性检验，但是相关系数与预期的相反。从影响营运资本周转天数的因素和房地产公司营运资本的特点着手，我们可以发现导致这种现象的主要原因是，政府部门对房地产行业实施宏观调控，陆续出台的一系列文件和法规涉及房地产行业的各个环节，这都影响了房地产公司的营运资本周转天数，尤其是对存货的周转影响很大，从而导致回归结果与预期的相反。
应收账款周转天数与公司价值表现为显著的负相关关系，应收账款周转速度越快，满足公司日常经营需要的资金数额就越大。因此，加强房地产公司应收账款的管理有利于公司价值的提升。
第二，一年以上的应收账款占应收账款总额的比例与公司价值存在显著的负相关关系。一年以上的应收账款一般都存在较大的回收风险。一年以上的应收账款占应收账款总额的比例越小，说明公司收回应收账款的能力越强，公司的价值也就越大。
第三，预收账款与营业收人之比与公司价值表现出显著的负相关关系。预收账款与营业收人之比越大，说明公司将负债转化为资本的能力越弱，公司的价值也就越小。
第四，预付账款与营业成本之比与公司价值表现为显著的正相关关系。预付账款与营业成本之比越大，说明公司的资本越雄厚，公司有足够的资金用于购建长期资产，公司的价值越大。
第五，“经营流动资产/总资产”与公司价值表现为显著的负相关关系。我们可以根据经营流动资产在总资产中所占的比重来判断公司选用的是激进的还是稳健的营运资本政策。“经营流动资产/总资产”的值越小，说明营运资本政策越激进，那么公司的价值也就越大。
金融性流动资产范文3
属于非流动资产的是：持有到期投资、长期应收款、长期股权投资、工程物资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、可供出售金融资产等。
非流动性资产是指不能在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。一个企业都有属于自己一定量的资产，而这些资产还分为流动资产和非流动资产两种类型．流动资产和非流动资产的主要区别就是能不能在一定的周期内把资产转变为流动的资金使用，对于这个周期一般都是在1年之内。
（来源：文章屋网 ）
金融性流动资产范文4
【关键词】资产结构 企业绩效 资产结构类型
一、引言
资本结构与资产结构是企业财务理论中的两个重要内容。资本结构是企业筹资结果，反映资金来源；资产结构是企业对资源的配置情况。虽然资本结构与公司治理息息相关，但其主要是从融资角度进行分析，易忽视融资之后资金的运作情况。资产结构能更直接地作用于企业绩效，优化资产结构有助于企业管理者合理安排资源，提高资产利用效率，提高企业经营绩效。
二、相关文献综述
资产作为企业运作的源动力，如何对资产进行配置才能最大程度发挥其作用是我们不容忽视的问题。对资产结构和企业绩效相关性的研究是解决此问题的关键。杨楠（2014）以创业板上市公司为样本，分析了资本结构的影响因素。发现偿债能力、企业规模、企业成长性、资产担保价值与资本结构之间呈显著正相关，企业的盈利能力、营运能力与资本结构之间呈显著负相关。张俊瑞、张健光（2012）研究了资产结构与资产效率、资产效率与企业价值之间的关系。发现在资产结构与资产效率、资产效率与企业价值之间存“倒U型”规律，但管理层持股比例与企业价值存在正U型关系。王鑫（2012）从公司资产结构及绩效影响因素入手，分析上市公司资产结构对绩效的影响，发现固定资产比率与企业绩效呈显著负相关关系，流动资产比率、货币资金比率、长期投资比率、应收账款比率与企业绩效显著正相关。周艳（2009）通过对不同行业企业分析发现，优化资产结构是提高企业效益的有效途径，对资产结构的管理应注意保持各项资产的合理比例及资产结构的整体合理性。目前的研究不完善的地方主要是对资产结构的分类较为单一，大多都是以资产流动性对资产进行分类，难以全面反映企业绩效。
三、资产结构与企业绩效相关性分析
要对资产结构进行更深入的研究，首先需要对资产进行合理分类，分析不同资产分类方式下的资产结构与企业绩效的相关性。不同的划分方式，不仅反应了企业对各属性资产组合的侧重，也能使得企业从更加全面的角度考察资产。资产常见的划分方式主要是根据流动性进行划分。这种方式较为单一，还有很多的分类标准，与之对应着各种不同类型的资产结构。张俊瑞，薛旺辰（2007）在研究资产结构的影响因素及模式中，从资产的占用形态、占用期限、用途、资本形态、数量习性、投资方向、产业结构七个方面对资产进行了分类，这一分类方法较为全面的考虑了企业经营内部和外部因素影响。本文将引用前三种主要划分方式，对资产结构与企业绩效的影响进行分析。
（一）资产结构分类描述
资产按占用形态划分可分为有形资产与无形资产，有形资产包括实物资产和金融资产，这三种存在形态不同的资产在总资产中所占的比重就是资产的占用形态结构。资产按占用期限划分是指不同占用期限的资产在总资产中所占的比重，如长期资产和短期资产。资产按用途划分是指收益性资产、保值性资产和支出性资产所占总资产的比重。
（二）资产结构与企业绩效相关性分析
1.实物资产、金融资产、无形资产与企业绩效相关性。实物资产包括固定资产、原材料等生产经营所必须的资产，实物资产所占总资产的比重越大，越有利于生产经营，绩效就越好。金融资产包括交易性金融资产、持有至到期投资、长期股权投资等，这些资产可以使资产保持较好的弹性和流动性，并具备一定的收益性，因此，一定条件下，提高金融资产比重有助于提高企业绩效水平。但又因为该资产伴随着一定风险，如果风险大于收益，容易对企业绩效产生负面影响。因此可以推断，金融资产与企业绩效之间存在倒U型关系。无形资产体现着企业的核心竞争力，利于企业的长期发展，有助于提高经营效益。
2.流动资产和长期资产与企业绩效相关性。流动资产的特点是流动性和周转能力强，但获利能力较弱。持有过多的流动资产，使得边际收益会小于边际成本，企业收益下降。合理的流动资产比例将有助于企业绩效的提升。长期资产变现周期长、风险大、获利多，在一定范围内，长期资产所占比重越大，意味着企业的生产能力充足，绩效越好。但是，长期资产占用资金较多，容易形成设备闲置、生产能力过剩等情况，抵减收益，影响绩效。
3.收益性资产、保值性资产和支出性资产与企业绩效相关性。如存货、应收账款等能为企业带来直接收益的资产均为收益性资产。收益性资产的比重越高，企业绩效越大。保值性资产是不能直接带来收益的资产，支出性资产是计入费用的、不断被消耗的资产。保值性资产和支出性资产所占比例越大，企业的收益越低。但是，并不是说要无限降低支出性资产，支出性资产的存在是为了保证企业的正常生产，只要增加支出性资产所带来的收益低于其所带来的费用，那就是有益的。因此，企业需要保持一定的保值性资产的和支出性资产来维持企业正常运作，同时加大对收益性资产的投入，从而提高绩效。
四、结论
本文通过对资产结构的相关理论和文献研究，对资产划分依据进行了分析，并结合以前学者的研究成果，选择了三种主要的资产划分方法。在此基础上，分析了企业结构与绩效之间的相关性。结果表明，实物资产、无形资产与企业绩效之间存在正相关关系，金融资产与企业绩效之间存在倒U型关系；流动资产和长期资产在一定范围内与企业绩效正相关，超过该范围则负相关；收益性资产、保值性资产和支出性资产与企业绩效正相关。可见，相应地增加实物资产、无形资产、收益性资产、保值性资产和支出性资产所占总资产的比重，合理安排金融资产、流动资产和长期资产所占总资产的比重，将有助于企业提高绩效。但由于不同行业情况不同，本文的结论具有一定的局限性，有待分行业进一步分析。
参考文献
[1]杨楠.创业板高新技术中小企业资本结构的影响因素分析[J].暨南学报（哲学社会科学版），2014，03：136-143+164.
[2]张俊瑞，张健光，高杰，李金霖.资产结构、资产效率与企业价值[J].管理评论，2012，01：127-138.
金融性流动资产范文5
关键词：上市公司 短期 财务管理
营运资本政策的制定是企业短期财务管理的主要内容。短期财务管理又称为“营运资本管理”，具体内容包括流动资产管理与流动负债的管理。流动资产管理主要是指现金管理、应收账款管理与存货管理；流动负债管理主要是指对各种短期融资方式的设计与运用。通过科学、高效的短期财务管理，保障企业长期性的、战略性的财务决策――资本预算决策、长期融资决策等的顺利实施，同时，保障企业具备一定程度的流动性。作为企业财务管理的日常管理工作，理财人员绝大部分的工作时间是用于对流动资产与流动负债的管理。在资本预算决策和企业营销水平既定的情况下，企业短期财务管理水平将直接决定企业的偿债能力与获利能力。
一、资产负债表方法
一家管理优秀的公司应当按照既定的营运资本政策来实施营运资本管理，加强流动资产和流动负债的控制，实现营运资本管理的最优化。
为了对我国企业在流动资产、流动负债管理方面的基本情况有一个初步的了解，下面运用资产负债表结构分析的方法，了解企业十余年来的营运资本政策及其变化。
以下分析数据均来自巨灵数据库、中国证券监督管理委员会网站、上海证券交易所网站和深圳证券交易所网站。选取了1991~2005年的数据作为样本数据，以我国全部上市公司作为研究对象，对其整体状况进行了统计分析。
我国从1991年仅有14家上市公司，到2005年已经有1378家上市公司；其总市值也从1991年的109.19亿元增长到2005年的32430.28亿元。这表明了我国证券市场的市场规模发展速度比较快。我国上市公司总市值和流通市值在2000年达到最高点，分别为48090.94亿元和16087.52亿元。2000年以后，我国上市公司总市值和流通市值呈现递减的趋势。
我国在1996年和1997年分别有206家和209家企业发行新股上市，达到一个高峰，2000年以后新股发行上市的数量基本上呈递减的趋势。但是我国上市公司兼并重组的数量却在稳步、快速地发展，而且其最近几年发生的数量已经超过了新股发行的数量。证券市场主要功能就是进行资源配置，其中的两个主要方式就是IPO发行上市和兼并重组。目前，兼并重组已经成为资源配置中最为重要的一种方式。
二、资产负债表截面数据分析
下面将针对资产负债表中的流动资产、流动负债部分进行计算和分析，借以粗略地了解我国企业所采取的营运资本政策。
按照证监会对我国上市公司的分类作为标准，剔除金融保险类行业一共有12个行业。由于许多上市公司多元化、跨行业经营，因此，在巨灵数据库中得到的各行业上市公司数之和大于全部上市公司数。
从各行业的数据来看，房地产行业和建筑业的流动资产比重最高，分别为77.31％和62.41％。而电力、煤气、水行业和交通运输类行业的流动资产比重比较低，分别为17.19％和19.49％。在传播文化、电力煤气水和交通运输行业中，货币资金是流动资产的主要占用方式，其他行业存货是流动资产的主要占用方式。而在美国各行业的上市公司中，应收账款是流动资产的主要占用方式。
很多资料显示，在工业发达国家，企业占用在流动资产上的资金趋向于减少，而且，企业管理的水平越高，流动资产占全部总资产的比重就越小，这几乎已经成为管理优秀企业的一个标志。我国企业的流动资产管理由于没有科学的理念加以指导，再加上对于一个处在“苟存”状态的企业而言，能够维持企业生存下去的唯一途径便是毫无理财价值的流动资产的追加投入，长此以往，流动资产在我国企业总资产中的比重势必会趋于加大。但流动资产的占用不能创造丝毫的现金流量，对于企业价值的增加、对于股东财富的最大化没有任何的益处。
由于我国特殊的历史原因，流动负债早已成为国有企业最为重要的融资方式，这也是我国企业形成较大财务风险的主要原因。在我国，相当数量的企业长期负债甚至为0，全部负债是以短期负债的方式获得的。这种现象是极不正常的。
2005年，我国上市公司流动资产(19697.32亿元)和流动负债(19619.76亿元)相差不多，流动资产只是稍微高出流动负债，说明我国的亡巾公司保证了最低的偿债能力。但是流动资产减去流动负债后的净营运资本不多，表明了企业在偿还了债务以后可供理财人员使用的流动资产剩余不多。而美国上市公司在2000年，流动资产明显大于流动负债，流动资产(33.4％)多出流动负债(27.2％)6.2个百分点，总额达5790亿美元。
在各行业的数据之中，流动负债比重最低的为电力煤气水行业，仅有24.50％，比重最高的为批发零售业，高达61.43％。其中，有六个行业流动资产少于流动负债，它们分别是采掘类、电力煤气水、交通运输类、批发零售业、社会服务类和综合类行业。在12个行业中，采掘业和信息技术行业流动负债的主要形式是应付账款，其他行业则主要是短期借款。样本公司总负债为25915.67亿元，占总资产的54.60％，与美国2000年的统计数据相比，”我国上市公司的负债率低于美国的65.8％。我国上市公司的流动负债(41.34％)高出长期负债(13.27％)28.07个百分点。而2000年，美国非金融类上市公司长期负债(38.6％)高出流动负债(27.2％)11.4个百分点。也就是说，我国上市公司负债中流动负债多，长期负债少；美国上市公司负债中流动负债少，长期负债多。
我国上市公司负债的主要来源是流动负债。梳动负债过多，尤其是将流动负债投资到长期的、资本性的项目上，势必会严重影响企业的偿还能力，增大企业的财务风险。这是我国企业过大的财务风险的重大特征之一。根据美国标准普尔2000年的数据，可以看到美国全部上市公司和各行业的上市公司其长期负债均高于流动负债，也就是说长期负债是美国上市公司负债的主要形式。
作为企业财务管理的日常管理工作，理财人员绝大部分的工作时间是用于对流动资产与流动负债的管理。在资本预算决策和企业营销水平既定的情况下，企业短期财务管理水平将直接决定企业的偿债能力与获利能力。
参考文献
金融性流动资产范文6
关键词：企业 营运资金 融资政策
企业营运资金是企业资金运行中的一个重点，关系着企业的日常经营活动及财务状况。因此。企业应加大对营运资金的关注，采用适当的融资政策，实现营运资金的良好运行，才能保证企业经营的顺利化，实现可持续发展。
一、现代企业融资政策分析
企业营运资金筹资政策是对暂时性流动资产，长期性流动资产与固定资产的由来进行管理。一般，有以下几种营运资金的融资政策：
（一）直接融资政策
在除去金融机构干预下的资金融通方式被称为直接融资政策，这种政策使得在单位时间内，部分资金充足的企业能够与需求资金的企业直接达成协议，或者是通过大金融市场环境购买急需资金企业的有价证券，以此将资金提供给需要的企业进行日常的运营与周转，而这种资金的使用可按照协议的内容长期持续。一般情况下，部分企业发行债券或股票、通过已经积累的商业信用，或是企业与企业之间、个人与个人之间所产生的所有借贷行为均在直接融资的范围以内，这种直供资金的方式与间接融资进行比较后，能够明显看出投、融资的双方自由度产生了较大的改变，使得投资者产生较为明显的投资收益，同时还能使得融资的一方不用担负较大的成本。
（二）间接融资政策
绝大多数经营妥善的单位在除去日常开支以外，通常会剩下部分闲置的资金，将这部分资金存入银行当中，或是购买由各个金融机构发行的证券，进而以这种方式将资金提供给金融机构，随后再由金融机构以各种形式提供给需要资金的企业进行掌控，这一过程即被成为间接融资。这种方式的显著之处在于投、融资双方不会产生任何交集，也不会产生任何的债权或债务关系，通过第三方实现资金交融的局面，形式灵活，但具有局限性。这种局限也规范了债权人的参与行为，为了得到更多的经济收益，债权人会让出很多的空间给债务人，这就促进了经济的平稳发展，所以，间接融资政策也是对企业的融资结构改革很有帮助的。
（三）项目融资政策
项目融资是贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型，是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，需要企业投入大量的资金来运作。项目融资的方式为企业的投资发展给予了巨大的经济支持，保障了企业投资的正常运行。
二、现代企业融资政策优化策略
（一）合理确定资产结构
因为流动资产不仅自身没有直接盈利能力并且会因为资金的占用产生成本。如果企业的资本效率一定，流动资产过多会降低其他资金的创造利益的能力。因此公司在保持流动性适度的情况下，应该尽量降低流动资产的占用比例。我们首先应该确定在流动资产规模，其次确定合理的流动资产结构。由于货币资金的较差的盈利能力，因此在维持企业正常经营情况下，货币资金的持有应该减少。若公司想要提高销售应提高流动资产中应收账款的比例，反之，则降低其比例。如果企业销售的规模是一定的，这时候企业应收账款的收账风险应该得到企业的高度关注。另外，存货的规模还应保持在合理的规模。过多的持有存货会占用过多的资金，过少的持有存会则会使企业的经营活动受到影响。
（二）完善企业负债的结构
企业在选择营运资金融资政策时，应努力做到使流动资产和流动负债相匹配，达到现金流动和预期安排一致的结果。企业在淡季时，企业应该只有自发性负债；企业只能在对临时性负债大量需求时，才举借临时性债务。商业信用作为一种比较常见的短期筹资方式具有成本低、限制少、使用方便等优点。企业应当利用任何一项可得到的免费信贷，如利用赊购和预收货款的方式来节余资金，因为节余的现金可以在其他地方进行盈利性的投资。
（三）加快现金周转速度
企业的偿债与生产能力的强弱与现金周转率高低成正比，与周转期长短成反比。企业对外资金的依赖程度的强弱与现金周转率成反比，与周转期长短成反比。我们可以从以下几个方面提高现金周转率：首先，提高应收账款的回收率。公司在不同阶段，应该借助制定合理的赊销政策、加强销货公司管理与及时结算等其他手段加强应收账款前期与后期管理，提高应收账款回收率。其次，提高存货周转率，同时避免周期过短造成的失去客户等不良后果。再次，在维持正常经营活动及不损害企业信誉的前提下延缓应付账款的支付。
（四）建立和完善社会信用体系
建立和完善社会信用体系，充分利用商业信用的资源配置作用，促进信用中介的形成，建设社会信用档案，充分发挥商业信用在市场经济中的资源配置作用。多渠道改善中小企业的融资环境，能够使企业灵活的选择符合企业自身特点的融资手段，使企业向着良性的方向发展。
三、结束语
新形势下，企业融资是企业发展的重要因素，对营运资金的合理利用、融资结构的科学建筑，才能保证企业的顺利发展。企业在当前竞争激烈的大环境中，不能急于求成，必须要从自身实际情况出发，探索适合企业发展的融资模式，才能促成高效经济收益的获得。
参考文献：
