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纺织服装板块分析范文1
2012年年报披露预测已经开始，截至1月23日收盘，两市已有1201家公司了年报预告，其中显示预增、略增，以及续盈且存在增长可能的个股接近700家。而在已2012年年报预警的47家纺服上市公司披露的预测来看，净利润平均下降达4.65%。三年前， A股79家纺织服装类上市公司在2010年全年实现净利润增长61.24%。到2011年，行业形势整体大变，全年的净利润同比下降22.26%。
在已经2012年年报预警的47家纺织服装类上市公司中，预增的有26家，预告净利润变动幅度为10%至116%。预减的有20家，预告净利润变动幅度为-30%至-304%，1家首亏。纺织服装板块下跌超过15%，跌幅在23个申万一级行业中居首。
据Wind数据统计，2012年纺织服装板块内个股总市值加权平均跌幅高达15.25%，龙头个股几乎“魂断二级市场”，其中梦洁家纺股价“腰斩”，美邦服饰、华润锦华、罗莱家纺、森马服饰、星期六年跌幅均超过40%。在预增幅度较大的部分个股中，富安娜、七匹狼、华芳纺织、江苏三友等个股跌幅也远超大盘，可见透支业绩的情况在该行业内大部分个股中都未曾出现，而今年以来，纺织服装板块的涨幅仅有2.32%，依然排名倒数第四。
华孚色纺在业绩预警中表示，受国内棉价下跌去库存对利润造成的损失以及内外棉差价过大，出口订单终端以国际棉价为计算依据等的影响，其2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度预计下降55%到85%，变动区间在0.75亿元到1.1亿元之间。
鹿港科技则在业绩预警中称，预计2012年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1100万元到1300万元，与上年同期相比，将减少85%到90%。主要原因为受到全球经济低迷的影响，其中以欧洲市场低迷影响最为严重，公司中高档产品销售数量同比减少，产品销售受到影响，致使公司年度利润降低。
“碗底”理论下期待拐点
虽然已披露的年报预测已步入最差区间，但同样，当行情已经滑至“碗底”，根据“碗底理论”判断，接下来无论向哪个方向发展，都应该是上升趋势，即将可望进入上行区间。据此，行业拐点是否已经快要出现，成为2012纺服板块年报披露区间内的最大期待。因此，纺织服装近期零售终端有所回升，内外需出现好转迹象的迹象，成为了机构关注的焦点。
数据显示，2012年1到12月我国纺织品及服装累计出口2549.21亿美元，同比增长2.84%，增速较1至11月份的2.08%回升了0.08个百分点，但较2011年全年20.04%的增速大幅回落了17.2个百分点。从环比数据看，12月出口在经历了10月、11月连续2个月的回落后出现明显反弹态势，12月份纺织品服装出口241亿美元，较11月份环比大幅增长14.91%。其中，纺织品出口85.72亿美元，环比增长5.68%，服装及其附件出口155.29 亿美元，环比大幅增长20.73%。
如七匹狼的年报预告就显示，公司预计2012年全年归属于上市公司股东的净利润将达到5.36亿至6.18亿之间，与上年同期相比将上涨30%至50%。在分析业绩走强原因时该公司表示其在2012年订货会的订单有所增加，故预计2012年度业绩较上年同期有所增加。
在已披露预估的47家上市公司中，预告净利润上限排名前五名为：美邦服饰、森马服饰、七匹狼、报喜鸟、罗莱家纺，预告净利润上限分别为：12亿元、9.8亿元、6.2亿元、5.5亿元、4.3亿元。这样的年报预告似乎更加印证了行业分析结果。机构观点认为，很明显，行业中部分上市公司已经迎来公司盈利拐点。
由于这些领军品牌服装类上市公司盈利状况的明显改善，使2013 年纺织服装回暖趋势似乎有些端倪初露的迹象，但分析人士亦普遍认为，行业整体复苏尚待时日。
湘财证券分析师贺卉认为，基本面恶化、预期过高是去年股价大跌罪魁祸首。经过2012年的大跌，2013年的预期已经大幅下调，并且行业内不少公司的估值水平已经徘徊在历史低点附近。纺织服装类上市公司属于业内优秀公司，今年业绩达到行业平均水平的压力不大，且存在超预期的可能。
纺织服装板块分析范文2
一、传统纺织服装出口行业面临的形势
传统纺织服装出口企业一直以来是“中国制造”的重要组成部分，整条产业链提供了众多的就业岗位，可以说传统纺织服装出口企业的兴衰关乎国计民生。但最近几年来，国际国内形势风云变幻，外贸寒流汹涌袭来，传统纺织服装出口企业陷入重重困境。据国家发改委公布的信息，仅2008年上半年中国就有6.7万中小企业倒闭，其中不少是传统纺织服装出口加工企业。一时间，传统纺织服装行业的天空乌云密布，充满阴霾。
中国自2001年加入WTO后，纺织服装出口连续六年实现两位数增长，各年增幅都超过20％，但自2005年汇改以来，纺织服装出口开始经历着一波又一波风浪。2007年下半年，形势开始发生逆转，人民币升值压力不断加大，出口退税率下调，原材料价格、劳动力成本和运输成本大幅上涨，纺织服装出口面临来自市场和政策的双重压力，出口增速急剧回落。2008年，伴随着美国次贷危机引发的全球金融风暴，世界主要经济体进口需求锐减，以欧美为主要市场的中国纺织服装出口首当其冲受到严重冲击，外需下降加上收汇风险加剧导致企业订单减少或不敢接单。与此同时，以技术标准、环保法规为特征的新一轮国际贸易保护主义进一步抬头，加上国内出口企业之间的低价竞争愈演愈烈，使得以OEM为贸易特征的中国传统纺织服装出口企业雪上加霜，如履薄冰。来自中国纺织品进出口商会的数据显示，2008年中国全年累计出口1852亿美元，同比增长8.2％，增幅远低于往年。2009年伊始，欧美经济仍在继续恶化，消费低迷，发达国家面临二战以来最为严重的衰退，即便一些知名的大型零售企业也经不住冲击而轰然倒塌，例如具有100年历史拥有800家门店的英国著名连锁企业WOOLWORTHS宣布破产，更多的零售企业每况愈下，日落西山，使得中国传统纺织服装出口企业面临着前所未有的压力和挑战。
针对传统纺织服装出口企业遇到的空前困难，2008年和2009年上半年，中央曾密集派高层深入相关省份和企业调研，陆续出台了一系列扶持政策，如提高出口退税率、调整加工贸易限制类和禁止类目录、放宽信贷等，并于2009年初推出了纺织业调整振兴计划，政策面的这一系列利好消息，对稳定纺织服装产业起到了积极的作用。但纵观世界经济的整体发展，不仅许多经济体陷入衰退，中国经济运行困难明显增加，纺织服装产业是典型的需求拉动型产业，对市场的依赖性很大，是历次经济调整中产能过剩问题比较严重的行业，外部市场恶化会进一步加剧国内的产能过剩。如何从战略上做出应对举措则是所有传统纺织服装出口企业面对的难题和焦点。转型发展已成为中国传统纺织服装企业迫在眉睫的重要命题。
二、行业调研与结果分析
笔者带着这个课题，围绕转型发展这一主题，对苏美达轻纺公司所属的投资控股企业以及同行企业从内外两个层面分别进行了较为深入的调研和分析。
1 行业调研。笔者首先进行了样本和信息的收集工作，通过实证调研，了解下属企业以及同行的生存发展之道，并进一步通过分析、总结和提炼这些企业的成功因素，为本文的深入研究奠定基础。
第一，调研方式。本次调研成立了专门的调研小组，采用多种途径并举的方式，力求有效，不仅包括座谈会、研讨会、电话交流、参观考察，还包括设计了专门的调研问卷。
第二，样本选取。在苏美达轻纺公司所属的十家企业当中，选择了四家控股贸易型公司，在外部同行的选择中，重点选择那些在业内或地域内具备一定知名度，并形成一定规模(我们以5000万美元的出口为基准)的八家企业作为样本(详见表1)，所选样本既包括国有及国有控股企业，也包括民营企业。
第三、核心竞争因素。本调研着眼于传统纺织服装出口企业的战略选择和策略实施，关注主要经营管理环节和关键业务流程控制，选择了最能代表传统纺织服装企业持续经营能力的核心竞争因素，包括市场开拓与客户建设、产品定位、设计研发、供应商建设、业务流程管理、自有实业建设、人才队伍建设、供应链延伸及自主品牌发展共九个方面。
2 结果分析。由于本调研区别于通常的数据分析式调研，本调研立足于对现实做法的理论思考，通过对以上各家企业的调研，依据我们对基本战略理论的理解，并结合行业实践经验，将提炼出来的共性／竞争优势作为结果输出。经过调研小组的整理、分类和总结，我们得出以下调研结果(详见表2)。
以上的九个核心竞争因素涵盖了目前中国传统纺织服装出口企业主要经营管理环节，透过以上的提炼、归纳和汇总，可以看出十二家样本企业在九个核心竞争因素上存在的共性特征／竞争优势。通过调研，我们发现以上每一个样本企业都至少在九个核心竞争因素中的某一个以上方面具备行业内优势竞争能力，这个能力我们称之为专业化的能力，正是因为样本企业在某一个以上的核心竞争因素上具备的专业化的领先能力或资源优势，使得其在如今外贸形势急转而下的恶劣环境中依然能立于不败之地，甚至呈现出持续发展的良好势头。
三、专业化的启示
专业化最初源于古典经济学家亚当・斯密的专业化与分工理论。按战略管理大师迈克尔・波特的定义，专业化是指公司将其力量集中于诸如产品链的宽度、目标客户群及所服务的地区市场。综观中国改革开放以来，很多行业在经历了贪大求全的传统经营理念的大浪淘沙以后，专业化帮助许多企业在转型中走向成功。马云从经营阿里巴巴开始就一直专注于为中国所有的中小企业进行网上电子商务，其间从未动摇过，即便在网络泡沫破灭的2000年前后。类似的还有华为、万科、百度、戴尔等等，无不因为专业专注才发展成为行业的翘楚。正如营销专家路长全所说的，一束光线是否具有力量，关键在于它们是否聚焦。激光之所以能击穿钢板，其力量来源于聚焦。将有限的资源聚焦在明确的局部，就能够产生强大的击穿力量，带来意想不到的效果。这里所说的意思就是专业化。也就是必须将有限的资源集中在一个点上。对此，经济学家樊纲则提醒中国企业：“改革开放30年，随着经济进入转型时期，传统的经营管理模式已成
为企业发展的瓶颈，专业化管理需要提升。”一个终端产品的推出往往是由无数个环节链上的专业化的价值所构成。而违背专业化所付出的沉痛代价的企业比比皆是。南德和德隆就是其中的典型，它们都落入了多元化运作的泥潭，都最终沦为多元化实践的失败者。南德的项目从火锅城到发射卫星，跨度之大让人眩目。类似的还有上世纪90年代中期之前红极一时的三九集团，第一个将广告牌竖在美国曼哈顿时代广场的中国企业，冲锋式的多元化扩张是其衰败的重要原因。
各国之间要素禀赋的差异以及由此带来的全球性通过贸易而实现的要素流动，依然是全球化时代不同发展程度的国家间贸易的理论基石，每个国家按照其要素禀赋所决定的比较优势来选择其产业和产品的专业分工是提高其经济在全球化时代竞争力的重要依据。而在传统纺织服装出口行业，因为进入门槛低，可替代性强，中国赖于成为世界加工厂的低成本比较优势正在逐步散失，如果不具备一定的专业能力或拥有专业的优势资源，比如打样、设计研发、生产制造、人才队伍、供应链管理及延伸建设等等，那么，就很难在一片“红海”的纺织服装出口行业立足。也只有具备了专业化的能力，才能开拓多元化市场、进军国际市场，也才能够发展自主品牌，这些都以专业化的能力为根基。《礼记》中有一句话叫做“凡事预则立，不预则废。”因此，对于当今的传统纺织服装出口企业当务之急是要磨砺专业化这把“器”，聚焦产业链上的某一个或几个点或环节，做精、做深、做透，而不是一味寻求诸如产业多元化、盲目向海外扩张的国际化、斥巨资打造品牌，因为，只有做到了有所不为才能有所为，上述调研的样本企业之所以发展良好，也正是因为在一个或几个变量上做得精、做得深。对于目前的中国传统纺织服装出口企业，大多想要解决的是生存和发展问题，是成长的问题。而对于成长期的企业，在资源有限的情况下，要想有所成就，专业化是必然的选择。
四、传统纺织服装出口企业专业化转型思路
无论是上述调研的结果，知名企业成败的启示，还是苏美达轻纺公司这些年的发展经验，苏美达轻纺公司目前实施的我们称之为“3+2”战略，概括讲，即：3个结构(业务结构、人员结构、组织结构)加2个模式(管理模式、盈利模式)，其中走专业化道路是我们盈利模式的核心要素之一。笔者均认为专注于专业化的发展方向才是中国传统纺织服装出口企业的当下之道。中国传统纺织服装出口企业的转型之路就是要坚持走专业化发展道路，要聚焦目标市场和目标客户，聚焦产品，聚焦能力体系，聚焦人才队伍。具体讲：
第一，聚焦目标市场和目标客户。首先要定位好目标市场，无论是欧美日传统市场，还是巴西、俄罗斯、南非等新兴市场。在此基础上，着眼当前生存和长远发展来定位目标客户，将大型连锁店超市客户和中高端品牌客户作为主流客户，做到两手抓，两手都不放松。并从组织结构调整、业务流程优化、人员配置以及责权利设置上，做到以精兵强将服务主流客户，进而做强做大主流客户。
第二，聚焦产品。结合自身传统、挖掘优势，不断优化产品结构，提升产品档次，深耕某一类拳头产品，努力形成主题化、系列化的产品，不论是参加各类展览会、交易会，还是拜访客户，都要以专业化的产品服务主流客户，以专业的产品稳定并扩大传统市场，以专业的产品进军新兴市场，让专业的产品成为占领市场和吸引客户的砝码，成为自己在激烈的市场竞争中获取竞争优势的源泉。
第三，聚焦能力体系。要立足将贸易主业做优，将实业做强，将自主品牌作为可持续发展的推动力。加强贸易板块、实业板块、设计研发板块的协同作战能力。以提升供应链管理能力为主线，加大设计。研发、打样的投入力度，着力建立鼓励创新的激励机制和有利于资源整合的实施机制，加快自有实业工厂的专业化制造能力，提升自有实业工厂的运营效率，选择专业化程度高的供应商作为合作伙伴，并努力与之进行深层次合作，建立战略联盟合作伙伴关系。同时，借助供应链管理能力的提升，大力探索自主品牌的发展和大力开拓国内市场的贸易。如此，任凭金融风暴强烈冲击，方能岿然不动。
纺织服装板块分析范文3
业内人士把家纺公司的领涨归结为受益于“市场对地产相关行业受政策刺激而进一步向好的预期”。而自6月8日降息至今，地产板块已出现了4.6％的上涨，与之相关产业也均呈现上涨。服装行业在经过了一季度的销售增速放缓后，二季度迎来了明显回升；从估值角度来看，该行业的市盈率水平已经接近历史底部，在稳健的业绩增长的带动下，该板块已展露出蓄势归来的迹象，在行业长期向好未变的大格局下，投资已进入前期布局阶段。
二季度终端运营趋好
6月13日服装纺织板块的上涨是由梦洁家纺首先发力的，该股早盘不久便拉至涨停，以此也带动了同为家纺行业的罗莱和富安娜上涨；受家纺板块整体上涨的影响，服装板块表现强劲，当日收盘大部分服装公司涨幅超过2％，部分个股更是涨幅超4％。本周以来，包括七匹狼、卡奴迪路等在内的多只股票均创下上市以来新高，其向上的势头不可阻挡。
服装板块表现如此抢眼已是很长时间没有出现过的事情了。回顾整个五月份该板块的表现，只能用暗淡无光来形容，5月份服装纺织板块下跌0.19％，而同期沪深300指数上涨0.02％，跑赢大盘。从年初以来，截至5月底，该板块也是呈微跌的态势。
板块走势的不佳与整体销售情况有所放缓不无关系。统计数据显示，今年1季度，服饰零售增速明显放缓，限额以上服饰零售额增速14.6%，为近几年中除2009年经济危机以外一季度增速的最低水平。
不过，这一不利的局面开始在二季度有所改善。4、5两个月服饰零售增速环比出现明显回升，且表现优于整体零售行业。限额以上服饰零售额增速分别为19.5%和19%，50家百货渠道服装零售额增速分别为16.5%和9.93%（数量增12.7%和5.83%）。特别是男装板块这期间终端同店增速分别恢复至15%和10%左右，保持着较高的景气度；家纺则是终端销售增速略有回升，但因二季度为淡季，景气度回升幅度不高；休闲板块终端销售理想，渠道库存处于消化状态。这与相关股票在二级市场上的表现也基本一致，男装个股频创新高、家纺前期表现较为低迷。
主推家纺和男装企业
尽管服装企业有着存货问题、内需增长动力不足等诸多问题，但毫无疑问的是，从长远趋势来看，中国消费社会的到来是大势所趋，主流消费群体的扩大是服装企业发展的持续动力。
中信证券认为，2012年品牌服饰整体运营景气度不及2011年，但在这一背景下可采取“自下而上”的投资策略，依照“个股成长阶段”和“子行业景气变化”选择标的。自二季度起随着终端销售的回升，男装子行业景气度将大幅提高，推荐“男装三龙头”——九牧王、七匹狼和报喜鸟。
纺织服装板块分析范文4
“员工的流向，就是企业流动的方向”，作为纺织服装行业来说，员工的短缺对于所有劳动密集型加工企业来说无疑是最为致命的。因此，有一些企业便顺应工人的想法，把工厂搬迁到了“潜江裁缝”的家乡，但另外一部分沿海的纺织服装企业则还存在疑虑，处于观望状态。很大一部分“潜江裁缝”也仍然继续选择外出寻找梦想。
快乐并纠结着的纺织服装工人
提到纺织服装企业内迁的话题，感受最为深刻的莫过于广大从中西部地区千里迢迢到沿海打工的纺织服装大军。我国近现代的白话小说里经常出现的一句俗语，叫“在家千日好，出门万事难”，就是专指出门在外不比在家，会时时遇到困难。由此不难看出，大部分的中西部农村富余劳动力不是万不得已是不大愿意到异乡去闯荡、谋生的。
不过，随着我国改革开放的深入，沿海一带政府职能的转变以及建立的一系列工业园区，吸引了大量的企业、人员去投资建厂。再加上沿海地区的地理优势，到上世纪90年代末纺织服装企业迅速增多。据了解，1998年深圳一度有纺织服装企业3000多家，成为当地当时最大的产业。而此时，以湖北潜江为例则有约20万的农村富余劳动力。因此，双方的优势互补也就促使了大量的“潜江裁缝”其中包括当地原来服装企业的管理人员、销售人员和一线生产工人纷纷到沿海地区从事与纺织服装相关的工作。
值得我们注意的是，纺织服装行业的一线工人并不需要多高的文凭，一般企业也不看重文凭。因为这个行业基本上就是工人学会了即可，由于算工资是采用计件的方式，动作慢的就少拿点，动作快的就多拿点。
杜式举是四川某县一名外出务工人员，2005年初中肄业之后便跟随家里的亲戚到广东惠州进入一家服装厂打工。此时，他父亲也外出到上海从事泥瓦匠的工作。待到杜式举逐渐成为熟练工之后，他每月能拿到2000多元的工资，再加上他父亲每月3000多块收入。一年下来，父子俩除去吃喝用度能带回家三四万元钱。六七年时间下来，杜家不但盖起了新房子，杜式举也和邻村的同学结婚、生子，过上了幸福的生活。但是，目前让他最为担心的事情就是父母亲渐老，而自己的小孩才两岁。也就是说再过几年，他和他老婆必须留下一个在家照料。因为，不论是留守的父母还是留守的小孩，都是他们在外打工者内心最大的牵挂。
实际上，2013年春节回家之后，杜式举就在千方百计地在本地各个纺织服装企业之间询问，他寄希望于凭借自己娴熟的技术，能在家门口找到一个合适的工作。但现实总是比希望更加骨感，辗转跑了无数招聘会之后，他还是不得不依依不舍地告别父母、小孩又一次踏上远行的列车。
导致杜式举没有在家门口找到心仪纺织服装工作的原因主要有以下几点：其一，他自身对于工资待遇的要求比当地企业给出的待遇要高很多。杜式举觉得月工资没有3000元以上，根本不值得自己留在当地发展。而当地大多数纺织服装企业开出的待遇普遍不到2500元。其二，不论是中西部哪个城市，目前包括内迁的纺织服装企业在内，其产业规模都还无法跟沿海一带的规模相提并论。当地纺织服装工厂的企业规模小了，需要的工人也少，适合杜式举的岗位据他自己说早就被人占据了。其三，如果按照他和他老婆两个人到沿海打工的收入算，每年节省一点，还是要比在本地多不少。
实事求是地说，如果沿海纺织服装工厂的各种收入待遇能跟家里一样或者是接近，那么工人们肯定都是选择在家门口干活。一来上下班来回也近，二来照顾家里也方便，这应该就是每个纺织服装工人的想法。
纺织服装行业产业升级其实是一个知易行难的事情，企业为了降低生产成本等因素，在政府的引导下内迁也是其中的一部分。目前，一般一家纺织服装企业落户中西部地区，都会无一例外地要求当地政府帮助其招工。据了解，按照年龄来分类，一般25岁以下的年轻人并不太愿意留在本地。而35岁及以上年龄段的外出务工人员，因为家庭、小孩的原因，如果有比较适合的岗位，还是愿意留在家乡工作。
毋庸置疑的是，纺织服装企业的内迁是摆在纺织服装工人眼前的是乡情、亲情和经济利益的两难选择。人的一生总会面临这样那样的选择，是继续东南飞还是就此留下来，不但是现在也会是今后一段时期内让他们快乐并纠结着的问题。
迁与不迁都难的纺织服装企业
当我们看到沿海地区的纺织服装企业在内迁与否问题上两种截然不同的态度时，我们就应该对内迁问题让企业所面临的复杂性有一定的了解。客观地分析这一问题，我们首先应该对中西部地区的当地纺织服装企业近年来的经营和生产情况有一个大概的了解。
重庆市是我国纺织服装企业内迁的主要接纳地之一，近年来这里的纺织服装产业也取得了令人瞩目的发展。据了解，直辖以来重庆的服装产业产值从40多亿元增加到220多亿元。不过，隐藏在高速发展背后的情况却是大而不强的现状。重庆市目前有近4000家服装生产加工企业，但大部分是贴牌生产。代工一件衣服利润率在10%左右，但那些服装品牌商的获利却是加工企业利润的数倍乃至数十倍。
另外，和中西部绝大多数纺织服装企业一样，重庆的企业也存在“重生产，轻流通”的问题，从而导致了本地规模以上纺织服装企业寥寥无几，并且还长期受到由于本地产业链不健全，导致纺织服装原材料采购成本居高不下这个问题的困扰。实际上，也就是从制造到创造的愿望还远远没有能够实现。所以，如何做好产业转型以及实施好品牌化战略，是目前包括重庆在内的所有中西部纺织服装企业所要解决的最核心问题。
目前已经内迁或者正在积极筹备内迁的纺织服装企业基本上可以分为两大类。一种是大型的知名品牌服装企业，另外一种则是中小型由中西部外出务工人员在沿海地区创办的服装企业。
2013年4月初，一家全球顶尖品牌服装企业在中西部地区的二期扩建工程完工，从此其在内地的生产线就达到了46条。据该企业的负责人说，他们内迁的原因是由于该企业原来在沿海地区的工厂中有超过85%的工人都是内迁地的人。“现在的员工对家的渴望很强烈，为了留住员工，我们就顺应工人的想法，把企业搬到这里来。”抛开其冠冕堂皇的理由，实际上更深层次的原因无非是降低生产成本。更为重要的原因是，金融危机后，外销市场疲软，该品牌服装企业试图尽快占领内销市场。
还有就是中西部地区政府给予内迁而来的纺织服装企业的各种优惠政策，也是吸引他们落户的一个重要原因。比如说，最近某市为了吸引外来企业搞的“交钥匙”工程，其实质就是，把厂房等配套设施都建好后，等客商前来投资就可直接进场。并且，几乎所有中西部政府都把大力发展纺织服装产业写进了红头文件中。究其原因，无非就是因为纺织服装行业是劳动密集型行业，能够更好地为当地解决就业、税收、GDP等问题。
不过，因此也给广大农民工带来了切实的好处。以“潜江裁缝”为例来说，之所以这个农民工品牌在全国叫得响，一方面是因为当地人有祖传当裁缝的传统，类似“绍兴师爷”，并且还有“一刀剪”、“看体裁衣”等绝技。另外一方面也是当地政府坚持不懈地对农民工进行职业技能培训，并且提供实习基地，让这些纺织服装工人出去就是熟练工，从而受到用工企业的欢迎。
然而，由中西部地区外出务工人员在沿海创办的纺织服装企业内迁之路就没有这么顺利了。据了解，这一部分企业大多规模小，其面临的原材料采购成本高、产品运输出去成本高的问题更为严重。同时也是因为规模小，很多地方政府政策上的天平并不会向他们倾斜多少。
小服装厂老板或者是以往在沿海地区纺织服装企业打工者，在自己家乡开办的这类“家庭作坊式”工厂，无疑是飘荡在乡间河沟里的浮萍抑或是摇曳在创业工业园区边缘的风景。这部分人员，大多是看了几本财富名人折腾的传记，或看了几个著名电视台忽悠的致富类电视节目，就把自己也当成了其中的财富人物。他们一方面没有雄厚甚至是充足的资金，另一方面也没有得力的经营管理团体，完全是凭着自己的勇气和冲劲去做的，所以也就注定要走很多的弯路，付出相当的代价。
笔者曾经亲自前往四川某乡镇上的几家家庭服装工厂调查，发现他们的订单渠道，基本都是靠以前打工建立起来的朋友关系来提供。订单的多少取决于朋友的多少、路子的宽与窄。实际上，多数时候都处于半饥饿状态，不过一般下半年好于上半年。即便是拿到手的订单也是通过几次转手，层层“剥削”而来，其利润极低。更为重要的是，在这些工厂里没有质检员，自然也就没有什么质量标准可言。同时，这些位于乡上或者是村子里甚至就是自己家里的小服装厂也基本上没有办理营业执照，自然不用交任何的税费。
每每想起这些家庭作坊式小服装工厂，都不免暗自问自己这样的工厂能走多远？他们这种无照经营、逃避税收、缺乏质检的不规范状态，迟早都会遭遇有关部门就地解散，然后老板、工人作鸟兽散的情况。毋庸置疑的是，这一切都决定了它们的命运不会长久。
实事求是地说，沿海纺织服装企业内迁给中西部地区带来了新的工艺技术以及管理模式的升级换代。但纺织服装产业链的缺失，以及在设计、研发、商贸物流等环节中高档次人才的缺少等问题仍然是客观存在并制约我国纺织服装行业这股产业转移洪流的核心因素。
不得不搭建的产业链集群
产业链集群是指集中于一定区域内特定产业的众多具有分工合作关系的不同规模等级的企业与其发展有关的各种机构、组织等行为主体，通过纵横交错的网络关系紧密联系在一起的空间积聚体，代表着介于市场和等级制之间的一种新的空间经济组织形式。
作为世界上第一大服装生产国，在我国沿海一线纺织服装行业发达的城市，其产业链集群实际上已经相当完善。一家工厂基本上可以在同一个城市或者就在同一条街道上获得自己生产所需要的全部辅料、配件、物流、报关、上下游企业甚至是代工的工厂。
然而，在中西部地区产业链集群的不完善给纺织服装企业带来了诸多的麻烦。往往就是面料企业要跑到另外一个省份去购买需要的纱线，服装企业寻找合适的面料经常还不得不“回”去沿海地区。这样一番折腾，不但增加了采购成本，同时也耽误了生产周期。
对于内迁企业生产成本的问题，我们经常会听到一些声音说，低廉的人工工资基本上可以抵消场地租金和采购成本。实际上，这样的看法是不准确的或者说是错误的。目前，在中西部地区纺织服装企业打工的工人工资与沿海经济发达地区差别不大，每月最多的差异也就在两三百元。吸引他们留在家乡工作的原因是，在沿海打工，一去数千里，费用不少，而且逢年过节要订票、挤长途客车、赶火车，疲惫不堪。所以，如果内迁企业的工价低于沿海太多，是根本招不到人的。
另外，纺织服装企业内迁，比原来台湾企业、香港企业内迁大陆的情况复杂得多。那个时候只要给钱就干，现在的情况可就不一样了，给钱也不一定给你干。究其原因，男人们外出干活，比方现在西部地区工地上做钢筋活、做外墙活、搭架的都是200元一天以上。男人们辛苦了一天，回到家里如果遇到冷饭冷菜，就骂人，就骂得女人们也不敢出来赚钱了。
对于那些早年在外打工进而成为纺织服装企业老板的人来说，没有把自己的工厂迁回家乡也有说不出的苦衷。
那一年，金风起、桂花飘香的时节，农民的儿子蒋永在初中毕业了。连温饱也无法解决的家境促使他放弃学业，依依离别，为发财，远走他乡。如今，他在深圳的服装工厂已经拥有了1000余名员工，主要为人贴牌生产登山、滑雪等户外体育服装。
当说到现在沿海地区纺织服装企业生产成本的时候，蒋永在略一沉思面带无奈地说，最近5年左右，他的人工工资翻了一倍多。并且，目前为了留住员工他还要为职工们提供较好的食宿福利。每年过年的时候，蒋永在就要马不停蹄地在过年前安排好大客车把员工们送回老家去团圆。年后，又得派车去把员工们接回深圳。据说，仅仅过年这一接一送就要花费企业50万元左右。这些实际上都属于企业支付的员工工资成本。
即便是这样，蒋永在也没有把工厂内迁回西部。不是他不愿意，而是中西部地区的服装产业链还不完备。比如有些服装所需的高档印花，西部据说就成都、重庆可以做，其他地方没有企业可以做。另外，气候也是一个重要因素。据了解，服装企业需要手指灵活，华南气温较高，可以四季生产。如果搬到中西部一些地区，冬天要下雪的地方就没法生产了，而如果给车间全部装上空调，生产成本又太高了。
“月是故乡明”，对于蒋永在这样的纺织服装企业老板，较之年轻一代的打工者来说，他们有着更为浓厚的乡土情结。另外，能把自己的工厂搬回故乡也是他们“衣锦还乡”的一种具体表现形式。因此，如果各方面条件许可或者说是接近沿海地区，他们内迁的积极性还是相当高的。
纺织服装板块分析范文5
什么因素改变了市场的核心变量？目前来看，至少同基本面的转折关系不大，情绪上的纠偏起了基础作用――主要是低估值蓝筹存在跌不动即涨的势能，而强有力的外因则是主要推手――尤其是多角度的持续的政策刺激。
预测四季度的市场走向，首要是寻找市场运行的核心矛盾。在三季度，如果将盈利及其趋势视为决定市场走势的核心，无疑犯了将次要矛盾视为主要矛盾的错误，这正是我们的偏差所在――对决定市场走向变量的轻重缺乏把握。
在四季度，我们认为核心矛盾是决定市场走向的各主要变量在边际上会如何变化，这是时间问题。
我们分两个层次看待三季度驱动市场上行因素的边际变化空间。
首先，经济和盈利将会边际走弱。当前，影响经济走势的核心依然是地产。我们还是坚持地产的调整对上下游产业链的影响远远大于对自身的影响。结合中报分析，可以预期建材、家电、汽车等相关行业的盈利走弱只是刚刚开始。因此，后续2-3个季度的业绩情况不会对市场的走势提供正面支持。
其次，流动性的推动有待商榷。如果解释之前上涨的逻辑是：地产等资本品的预期收益率下降，因而资金逐步流入股市，那么，如果承认本次地产救市有效，是否可以得出资金又将从股市流入地产的结论？因此，场内流动性的问题始终是个果而非因。总之，如果地产复苏成为现实，流动性难以获得边际上的改善。
总之，无论是从经济和盈利，还是场内流动性，或者政策的极限来看，边际改善的余地不大，反而是在市场高位需要警惕下行风险。
根据以上分析我们认为，持续两年的盈利模式已处于极高水位，要随时警惕其盛极而衰――有时候太贵就是最好的下跌理由。而资金是水，永远会流向新的价值/投机洼地，我们要做的就是在这类转折点进行前瞻性的判断。
在主板历史低位以及风格分化极端的情况下寻找机会，尤其是跨年度的机会仍是第一要务。
业绩角度，我们对大类行业的后续业绩判断是：地产链相关行业处于增长周期尾声；大消费板块依旧疲弱但已相对稳定；中小创业整体下行机会来自个体。其中，具有比较优势的主要是必选消费板块。具体来说，除了零售和纺织服装以外，餐饮旅游、大众食品、农林渔牧的收入增速在二季度均有回升。如果考虑到零售行业在2013年二季度的高基数，也大致可以确认其收入端下滑最快的阶段正在过去。净利润角度，除零售依旧表现不佳之外，纺织服装尽管增速变慢有企稳态势，其他行业则持平或略有加快。考虑到这些行业股价调整时间多接近一年，结合这一增长情况和其估值，我们认为已经需要在配置层面引起重视。
纺织服装板块分析范文6
雅戈尔集团自1979年创建以来，经过20多年的发展，逐步确立了以纺织服装为主业，房地产、国际贸易为两翼的经营格局。目前，集团净资产已达40多亿元，员工20000余人，成为我国服装行业的龙头企业。
近日，雅戈尔(600177.SH)中报，上半年公司实现销售收入54.48亿元，同比增长60％，实现归属于母公司股东净利润19.42亿元，同比增长49％，每股收益0.87元。另外，该公司出售中信证券3330万股税后获利8.9亿元，以及折价收购新马公司让其账面获利1亿元，是利润大幅增长的主要原因。
半年报显示，截至2008年6月末，公司总资产341.42亿元，其中可出售金融资产104.73亿元。对此，雅戈尔董事长秘书李新宇9月2日表示，“在外界看来，雅戈尔已经将主要精力转向房地产和投资，但雅戈尔在发展房地产和股权投资之余，仍然在大力发展品牌服装这一主营业务。”
初显成效
但从雅戈尔近年的年报上看，服装对雅戈尔利润的贡献度却是越来越小。2001年，服装销售额是16.7亿元，占总收入的95％以上；2002年，服装收入是13亿元，比例降至54.1％。2006年，服装收入占比为28.3％。这期间，房地产收入则从2002年的5亿元增加到2006年的19亿元，增加了280％。
今年上半年，雅戈尔纺织服装业务实现销售收入33.65亿元，同比增长55％，实现净利润2.8亿元，同比增长30％。由于经济的下滑、成本上升，出口板块的利润大幅降低，雅戈尔也面临很大的压力。雅戈尔上半年取得快速增长的一个重要原因在于去年收购新马公司。
新马公司是美国Kellwood公司旗下的男装业务公司，是香港衬衫三巨头之一，具有3100万件衬衫的产能。2007年，雅戈尔以1.2亿美元收购新马集团，收购后衬衫产能扩大2倍。新马公司2000万件衬衫产地在香港和深圳，成本较雅戈尔本部的衬衫生产成本高，如生产管理的成本就在3美元，而宁波只需2美元就够了。新马并购促使衬衫外销收入剧增，但毛利率下降，并购后衬衫毛利率由去年的53％下降到目前的28％。
为了降低新马公司的生产成本，雅戈尔已经进行生产基地迁移。目前，公司已经投资2亿元在重庆购买了110多亩土地，建立了衬衫、西服加工厂，新生产线将于2009年投产，2001年达产之后达到650万件以上。此外，雅戈尔也正计划在安徽建立一个服装基地。
“目前雅戈尔派大量人员去新马交流学习，新马先进的设计理念与管理经验会长期影响公司未来经营，有助于公司与国际服装业及其经营理念的接轨。”广发证券分析师刘伟军说，保守估计未来3年，服装出口业务增长速均为20％，毛利率维持目前的水平。
国金证券行业分析师张斌表示，受人民币升值和成本上升等纺织行业系统性影响，公司纺织业务和服装出口业务的盈利能力有所降低，服装外留出口行业整体的销售不畅对公司也会有所波及，收购新马公司之后，随着整合加深，这些不利因素将有所抵消。
增长引擎
广发证券地产分析师花长劲分析认为，雅戈尔未来几年的收入和盈利与投资收益的实现和房产业务的确认存在很大的关联度，也就是说公司未来的业绩弹性很大。根据我们的判断，未来3～4年是公司房地产销售确认的高峰期。其中2008年和2010年很可能成为房产收入确认的两个高点，2009年相对平稳。同时公。司对可供出售的金融资金也很可能视市场情况采取逐步抛售的策略，以保持每年的业绩稳定增长。
事实上，房地产已经成了雅戈尔未来业绩增长的主要引擎。上半年，房地产业务销售收入增长86％，净利润增长113％，毛利率由去年同期的38％提高到49％。房地产对公司贡献5.2亿元，远高于纺织服装的3.9亿元净利润。
花长劲称，如果2008～2010年公司的房产销售收入分别为45亿元、40亿元和50亿元，投资收益分别为18亿元、27亿元和27亿元，预计公司2008～2010年的每股收益分别为1.26元、1.36元和1.50元。
经过6年的快速发展，雅戈尔房地产公司已经成为以二线城市开发为主的品牌开发商，近3年公司房地产业务处于收获期，公司房地产业务主要分布于宁波、苏州、杭州、绍兴。目前，公司在建的项目总计有13个，项目主要分布于宁波和苏州，共计建筑面积146.7万平方米，预计销售收入155亿元。
2007年，雅戈尔开始向一线城市杭州进军，斥资36亿元取得了杭政储23、50、51、53号地块，总计土地面积19万平方米，大量土地储备的增加带来公司短时间内资金的较大流出。今年上半年，公司已经支付了土地价款达27.82亿元，还需要支付剩余价款约20.3亿元。
目前从紧的货币政策，信贷扩张规模受到限制，行业内公司的资金压力比较大。雅戈尔预计，地产业务今年项目销售回款40亿元。地价支出约41亿元，预计今年在建面积合计约140万平方米，支出超1亿元，资金缺口约11亿元。
股权投资
投资收益依然是上半年主要利润来源，公司上半年出售了3330万股中信证券的股权，取得税前投资收益11.87亿元，对每股收益贡献为0.4元。目前公司仍持有中信证券近2.44亿股，按目前股价计算折合币值47.8亿元。
另外，2007年11月27日，雅戈尔出资35.88亿元认购海通证券(600837.SH)1亿元定向增发股。但随着A股一路波动，海通证券股价从1月份开始一路走低，目前的价格为16元左右，与初始成本相比，亏损10亿元。
今年中报显示，雅戈尔近期又参与了宁波金田铜业、杭州创业软件、山西阳光焦化等拟上市公司股权的投资。
在雅戈尔看来，股权投资是公司的第三个平台。目前雅戈尔有专业的投资团队在从事股权投资。去年，雅戈尔成立了两家子公司：宁波雅戈尔创业投资有限公司和上海雅戈尔投资有限公司，前者的角色是风险投资(VC)，后者则更像私人股权投资基金(PE)。
对此，李新宇坦言，“公司在股权投资领域将会继续秉持谨慎稳健的方针进行探索。”
