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引起财务风险的原因范文1
论文摘要：我国并购成功案例非常少，这引起了我国企业并购界的广泛关注。本文试图通过对财务风险类型，形成原因的研究，探讨控制企业并购财务风险的方法，以期降低并购财务风险，提高我国并购成功率。全球第五次并购浪潮还在持续，我国企业并购也逐渐进入新的阶段。我国企业并购的实践证明，并购是实现产权重组，资源优化配置的重要手段和积极方式，是企业迅速扩张的有效途径。
有收益相应的就会有风险，风险贯穿于并购的整个过程中，而每一种风险都可能置并购于死地，尤其是财务风险，从对目标企业价值评估到选择融资方式、支付方式都在企业并购中占有相当重要的地位。企业并购泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。企业进行并购的动因是多种多样的，一项收购的最直接目的是收购公司的资产、扩大销售和市场份额，其根本目标是增加股东的财富但由于种种原因使得并购偏离股东财富最大化的目标，产生了风险。
一、企业并购财务风险的类型
1、目标企业估值风险
目标企业估值评估中的财务风险也称目标企业估值风险，也是定价风险，是指由于并购方对目标企业的估值与目标企业实际价值出现差异，从而引起并购方出现财务损失的可能性。
目前对企业价值的评估方法有很多，包括净资产法(账面价值法)、市盈率法、现金流量法、清算价值估计法等。目前比较常用的定价方法是净资产法和现金流量法，但这两个方法在估值时对贴现率选择和对未来现金流量的估计存在很强的主观性偏差，如对于盈利能力具有较大不确定性的企业，例如金融机构对于盈利能力不确定的企业进行估值时，往往存在偏差，这样就会造成估值与实际价值存在很大的偏差，不可避免的给并购产生支付风险。
2、融资风险企业并购需要大量的资金的支持，然而企业很难完全利用自由资金来完成并购过程，主要还是以融资为主。但单一的融资方式难以解决融资所需要的大量资金，在这种情况下，企业选择了多种融资方式结合，在多种筹资方式进行并购的情况下，企业就面临着融资结构风险。企业融资方式主要有内部融资和外部融资。内部融资是指收购企业利用留存盈余进行并购支付，其对应的支付方式主要是现金支付方式。外部融资渠道主要是股票融资，债券融资，杠杆收购。企业并购的融资决策会影响企业原有的资本结构，引起企业并购所需的长期资金与短期资金、自有资金与债务资金的差异。企业并购的融资问题由不同融资方式产生，如债务融资下，财务杠杆过高就会增加企业的债务，并购后利息负担过重可能影响正常的生产经营，无法达到预期的经营效益，产生足够的现金流，企业将面临严重的财务危机。
3偿债风险
融资风险在一定程度上决定了偿债风险。偿债风险是指由于并购后企业的未来现金流量的不确定性，缺乏足够的资金还债使得资本结构恶化，负债比例过高而导致破产倒闭的可能性。并购方在选择支付方式时，一般有现金支付、股权支付与杠杆支付等方式，偿债风险在采用现金支付方式的收购行为中表现得尤为突出。如果并购方融资能力较差，会降低企业的流动比率，进而影响其短期偿债能力。如果收购方将短期贷款用于并购，一旦外部融资条件发生变化，将会出现偿付危机。偿债风险是因为收购方在收购中所付代价过高，举债过于沉重，就会导致其收购成功后付不出本息而破产倒闭。
4、财务整合风险
并购方取得目标公司的经营控制权还只是完成了并购的第一个阶段，接下来还必须对并购后的公司进行整合发展，而财务上的整合是极为重要的一环，财务整合是企业并购整合的核心内容，是发挥企业并购所具有的财务协同效应的保证。从某种意义上说，它关系到并购的目的的实现。
财务整合风险指并购后并购方无法使整个企业实现财务协同，具体表现在：一是不能妥善解决并购中诸如股价、融资等引起的潜在风险问题；二是不能尽快处理目标企业的不良资产问题，从而不能达到预期并购效果，而使自身业绩遭到严重影响的风险。
5、不规范的中介机构带来的风险
我国的投资银行等服务于企业并购业务的中介机构信息内容较滞后，往往不能为主并企业提供准确有效的信息及咨询服务，从而加大了主并企业由于信息产生的财务风险。
二、财务风险的成因
并购财务风险的成因是未来结果的不确定性，财务风险的成因有很多，但主要的成因是市场信息不对称和整合不力。信息不对称是影响企业并购财务风险的基本因素，整合不力是产生财务风险的重要因素。
1、市场信息的不完全性和不对称性
并购价格的制定是比较复杂的，制定并购价格的基础是对目标企业资产负债等财务状况的深入了解。然而在现在的市场，各类信息不可能完全共享，目标公司与并购方之间存在信息不对称，目标公司拥有完全的信息，而并购方很难获取到足够的信息，特别是一些非公开的信息，对于目标公司估价可能很重要，但并购方可能难以获得。目标企业对会计信息的人为操纵可能会误导信息使用者。在企业对外形成其财务报表之前，信息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况等进行仔细分析与研究，并尽力满足信息使用者对企业财务状况的期望。
2、并购后财务整合不力
财务整合关系并购的成败，企业并购整合的成功与失败对应着财务整合的成功与失败。当并购方将目标企业接管过来后，最主要面临的就是整合问题。
企业财务整合不力也是并购产生财务风险的重要原因。如果在后期的财务整合不力，由于并购企业在并购时存在估价偏高问题，并购方将面对因高负债而引起的资本结构变化等问题都将出现。从前面分析可以知道，任何一例并购活动均不可避免地涉及大量资金的运用，而任何一种资金的来源渠道都存在潜在的财务风险。当企业采用某种或某几种融资方式实现并购后，将分别面对不同的问题，如果处理不当，将会导致财务整合的失败，并引致并购的失败。
三、风险规避
1、目标企业估值风险的防范
(1)改善信息不对称状况
合理确定目标企业的价值，必须改善信息不对称状况。产生目标企业价值评估风险的根本原因是并购双方信息不对称状况。企业在并购前应该对被并购企业进行详尽的审查和评价，并且并购企业应尽量避免恶意收购。有些目标公司会刻意的隐瞒自己的财务状况，造成其披露的财务状况失真，这种情况下，并购方极易跌入并购的财务陷阱。并购方在收集目标企业的信息时，要十分谨慎的分析和审查目标公司的财务状况。
(2)关注表外资源
不要过分的看重财务报表，要关注表外资源。并购中的财务陷阱很多来源于在并购过程中对企业财务报表的过分相信对于财务报表，企业应对目标企业利润表进行详尽的分析，分析其是否存在虚增收入，负债，是否存在关联交易。
财务报表固然重要，但是表外资源也不容忽视。通过仔细的调查分析，我们才能发现许多公开信息之外的信息，他们对企业经营有着重大潜在影响，比如售后回租、应收账款的抵借以及集团内部相互抵押担保融资、债务转移等等我们应重点调查。
(3)审慎评估目标企业的价值
采用合适的方法，审慎评估目标企业的价值。企业价值评估的方法目前主要有相对价值法、贴现现金流量法、账面价值法等，每一种方法所依赖的会计信息不相同，都带有人为主观因素的判断，因此，并购方应结合所掌握的会计信息选择合理的价值评估方法，使目标企业价值评估接近其实际价值，提高并购的成功率。所以建立严密的信息收集和传递系统对于正确评估目标企业的价值尤为的重要。
2、融资风险和偿债风险的防范
由于融资风险在一定程度上决定着偿债风险，所以这里将这两个风险一起讨论。合理安排融资方式，科学决策资本结构合理搭配不同融资渠道，保证资本结构合理化。企业在制定融资决策时，积极开拓不同的融资渠道。并购融资结构中的自有资本、债务资本和权益资本要保持适当的比例。通过将不同的融资渠道相结合，做到内外兼顾，以确保目标企业一经评估确定即可实施并购行为，顺利推进重组和整合对于可能出现的资金超支风险，并购企业可采取以下措施加以防范：企业可以对并购需要的资金进行大概预算，做到在保证企业现有经营活动正常进行的前提下，确保企业进行并购活动所需资金的有效供给这就需要企业对企业并购资金支出时间和支出数量做较为准确的估计，保证到资金支出时间时有足够的资金支出。
偿债日的固定和未来现金流量的不确定性的冲突，要求资产流动性必须增强但资产的流动性增强又意味着收益性下降。解决这一矛盾的方法之一是建立流动性资产组合，将一部分资金运用到信用度高，流动性好的有价证券资产组合中。
3、财务整合风险的防范
(1)妥善处置目标公司资产
保持现金流动性对于并购是很重要的，由于企业并购速度不符合自身经济实力，大量借用借人资金，而企业又无法产生足够多的现金应付还本付息的需要，导致资金链断裂，这是并购战略失误表现出来的财务问题。
解决现金不足可以通过资产债务的整合：并购后的企业要实现资源优化配置，必须剥离低效率资产，提高资产效率和资产质量，提高核心竞争力和投资回报率。对流动资产、递延资产及其他资产的整合则主要通过财务处理进行。对固定资产的整合，进行剥离和吸收，一是处置与核心业务能力不相关的资产，二是整合与核心业务相关的资产。并购方在完成并购后，应妥善处理被并购企业财产，根据流动性不同，分别对待长、短期资产。实际工作中可以变现与核心业务不相关的资产，将不符合经营战略的资产出售，用以偿还融资所引起的债务，也可采取各种方式将不良资产转让出去，以降低财务风险。
(2)进行多元化经营分散风险
企业采取多元化经营、多方投资、多方筹资，吸引多方供应商、争取多方客户以分散风险的方式。把所有的鸡蛋分散在各个篮子里，形象地说明了进行多元化投资与经营对分散财务风险的作用。多元化投资与经营作为分散财务风险的一种重要手段，可以减少企业的风险损失。但是它也不是万能的，如果不切实际地搞多元化投资与经营，涉及过多产品或项目，主业不突出，不仅不能分散风险，反而会使企业遭受灭顶之灾，巨人集团就是例子。
(3)设立并购基金，有效的防范财务风险
按照稳健性原则，平时在企业内部分期建立起各种风险基金，当特定的财务风险发生并由此造成损失时，就用这些风基金予以补偿。在并购活动中，可以为并购活动可能产生的风险设立一定的风险基金，以应付并购活动遇到的不确定性。该策略主要用于并购整合阶段。
此外还可以积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制；实行一业为主多种经营建立健全企业风险分散机制，及时分散和化解企业财务风险；建立健全企业的积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力。
引起财务风险的原因范文2
近几年来，随着我国市场经济体制的建立和完善，企业间的并购行为更加频繁，并购的规模和领域不断扩大，并购的环境日趋复杂，并购的风险也日益加剧。
一、企业并购财务风险产生的原因
企业并购的财务风险主要是由于并购估价不准确，并购支付方式不恰当，并购融资不合理，并购整合效率低等原因所引起的。
（一）并购估价不准确
并购双方企业价值的评估是企业定价的基础。如果对企业并购双方的价值评估，即资产价值和盈利价值等方面的评估稍有不慎，就有可能使主并方因出价过高、并购成本过高，超过自身的承受能力，从而造成资产负债率过高，并购双方企业不能实现预期盈利，使企业陷入财务危机。
并购双方企业的估价取决于并购企业对未来收益的大小和时间的预期。对并购双方企业的价值评估可能因为预测不当而不够准确，由此产生并购双方企业的估价风险。而在实际并购活动中，对目标企业价值评估不准确的可能性很大。并购估价不准确的主要原因有：
1.信息不对称
信息不对称程度的高低，主要取决于以下几方面的因素：
一是目标企业的类型。如果目标企业是上市公司，并购公司就比较容易取得目标企业的年度报告、股价变化情况、企业的经营状况和财务报表等信息，但也可能因对其资产可利用价值、富余人员、产品市场占有率等情况不太了解，导致并购估价不准确。
二是并购企业的初衷。如果并购企业是善意的，并购双方就会充分地交流和沟通信息，并且及时主动地提供并购所需要的资料。反之并购企业在得其真实的财务状况和经营成果等方面就会遇到阻碍。一旦目标企业信息披露不充分、不真实就会造成并购双方在并购过程中的地位不平等，则主并方有可能处于不利地位，被迫接受过高的并购价格，从而影响并购价格的合理性。
三是准备并购的时间长短。一般情况下，并购准备的时间越长，信息了解得越充分，则并购估价的准确性就越高。
四是对目标企业的审计距离并购的时间长短。此时间越长，则并购企业从年度报告中获取的信息的客观性越低，越不能如实反映目标企业的真实情况，估价就可能更不准确，并购的财务风险就越高。
2.企业价值评估方法选择不当
评估企业价值的方法很多，我国目前采用的主要有账面价值法和贴现现金流量法，但这两种方法也有缺陷。如账面价值法不能反映并购双方的未来获利能力，而且不同的核算方法会得到不同的结果，具有一定的随机性。贴现现金流量法也由于对贴现率和未来现金流量的估计存在很强的主观性，也会造成评估结果的不准确。
3.缺乏相应的中介机构
由于我国缺乏独立的、为并购提供准确信息和咨询服务的中介机构，大多数企业在决策时缺乏专业的指导，未能进行相应的系统规划、详细的财务分析，因而降低了并购的成功率。
(二)并购支付方式选择不当
企业并购的主要支付方式有现金支付、股票交换和杠杆支付等。
1.现金支付引起的风险
现金支付方式所带来的主要风险是流动性风险。流动性风险是由于并购后企业未来的现金流量具有不确定性，缺乏足够的资金还债，继而资本结构恶化而形成的风险。由于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性，只有流动资产或速动资产的质量越高，变现能力越强，企业获取收购资金才能更顺利、更迅速，但是由于此时并购活动占用了企业大量的流动资金，必然导致企业对外部环境变化的反映能力与协调能力降低，从而增加了企业的经营和财务风险。
2.股票交换引起的风险
股票交换是指以并购方股票替换目标企业的股票，即以股换股。这种支付方式有可能会稀释股权和每股收益，而且由于新股发行成本高，且手续繁杂，会引来投机者的套利，使并购双方遭受损失。
3.杠杆支付引起的风险
杠杆支付不可避免地将带来偿债风险。杠杆并购是并购方以目标企业的资产作抵押，向银行借款，并购成功后用生产经营活动中产生的现金清偿贷款。杠杆支付的目的在于通过举债解决收购中的资金问题，并期望在收购后获得杠杆效益。此方法必然要实现很高的投资回报和稳定的现金流入才能完成。否则，收购公司可能会因为不能按时支付并购款，负债比例过高，付不起本息而破产倒闭。
(三)并购融资不合理
并购的融资风险主要是指不能及时、足额地筹集到资金而不能保证并购活动的顺利进行。企业的并购融资包括内部融资和外部融资，融资渠道和方式不同，其风险也各有不同。
1.内部融资风险
内部融资是指企业利用内部资金进行并购，不借助外力筹资的方法。内部融资无须偿还、无成本费用，可以大大降低企业的融资风险，但其引起的其他财务风险也不容忽视。一方面，大多数企业很难依靠自身的资金来完成整个并购过程；另一方面，它占用了企业宝贵的流动资金，会降低企业对外部环境变化的快速反映和调节能力，而一旦重新融资出现困难，会危及企业的正常经营活动。
2.外部融资风险
外部融资与内部融资恰恰相反，是通过外部渠道筹集并购资金，包括权益融资、债务融资。权益融资是指企业通过增资扩股的方式进行融资，通过发行股票筹集并购所需资金。由于权益融资所筹资金不需要按期还本付息，偿债风险相对较小，但是由于发行普通股的申报审批过程复杂，拖延时间较长，比较容易耽误并购的最佳时机，而给企业带来损失，且容易稀释大股东对企业的控制权，甚至可能出现并购企业大股东丧失控制权的风险。债务融资是指企业通过举债来筹集并购所需资金。债务融资将会提高企业负债比例，可能使公司偏离最佳资本结构；并购公司在并购时举债，会由于高比例的负债影响其信用等级，增加融资难度；背上了沉重的债务负担后，如果公司不具备较强的获利能力和现金回收能力，将会因为偿还不了债务本息而陷入财务危机。
二、企业并购财务风险的控制途径
（一）谨慎选择并购目标企业
并购中主并企业除了要重视对目标企业价值的评估外，对主并企业自身实力（特别是资金实力）进行客观分析和评价也很重要。主并企业应在对自身实力，对未来经营和发展方向有一个客观评价和具体规划的基础上，选择并购目标企业。目标企业的选择是并购成功的首要环节，在选择过程中应该严格按程序进行。为了减少并购可能产生的风险与损失，并购方在选择并购目标企业时，更需要对目标企业的外部环境和内部情况进行审慎的调查与评估，从中发现对企业有利和不利的情况，尤其是一些可能限制并购进行的政府行为、政策法规等潜在的风险。具体从外部环境看，影响企业经营的主要因素有政治、经济、法律、技术、社会等因素；从内部情况看，要重点观察目标企业的综合竞争力、市场前景、盈利能力等。在并购之前，应通过以上严格的调查分析，选择最适合企业合并的企业，制定一套可行的并购策略。
(二)合理确定目标企业的价值
1.充分收集相关信息
信息不对称是导致并购估价风险的首要原因，所以并购企业应该尽量改善并购中信息不对称的现状，坚决杜绝恶意并购。在并购前要对目标公司展开详尽的调查，收集各方对目标公司的评价，确定其可信度，对目标企业的年度报告、股价变化情况、企业的经营状况、财务报表信息、资产可利用价值、富余人员及产品市场占有率等情况展开详尽的调查，全面分析，从而对目标企业的未来现金流量做出合理预测，在此基础上确定目标企业价值，以便做出合理的估价。
2.建立和完善企业价值评估体系，选择恰当的估价方法
做好对并购双方企业的准确估价通常要建立以下两个评估体系：
一是基础分析评估体系。包括财务分析、产业分析、营运状况分析评估三个子系统。财务分析系统有助于了解并购双方企业财务状况及其发展趋势，还可以确定目标企业提供的数据准确性；产业分析系统，使主并方能够定性和定量地了解企业所面临的外部环境，企业在行业中的地位以及整个产业的发展趋势；通过营运状况分析可以了解企业的营运状况及营运中存在的问题，为对并购双方企业进行价值评估和并购后实施企业整合提供依据。借助此套系统可以了解企业综合情况，动态预测企业未来收益能力和发展前景。在此基础上拟订的估价比较合理，可使企业免于价值评估的风险。
二是价值评估方法体系。企业价值评估的方法很多，具体有账面价值法、市场价值法、清算价值法、贴现现金流量法和市盈率法。企业采取不同的估价方法会得到不同的并购价格，应该根据自己的并购动机、对目标企业的基础分析、评估资料的掌握情况，综合确定选取合适的估价方法和模型，选择适合自己的估价方法。
(三)选择合适的并购支付方式
随着市场经济的发展，混合支付方式呈上升趋势。混合支付方式是指并购方以现金、股票等多种支付工具，向被并购方股东支付并购价格的一种支付方式。在我国并购法规日益完善，并购程序操作进一步规范的大环境下，企业可以立足于长远目标，结合自身的实际情况，在支付方式上尽量选择现金、债务、股权等方式的混合支付方式，具体要结合主并方的财务状况来确定。
当企业自身实力雄厚，对企业未来的现金流量有着准确的估算，资金流入量稳定，且发行股票代价较大或市场上企业的股票价值被低估时，主并方可选择以自有资金为主的混合支付方式；当主并方财务状况不佳，且资产负债率高，资产流动性差，财务风险大时，主并方可以采取换股为主的方式，以优化资本结构；当主并方发展前景看好，预计并购后通过有效的整合，可以获得更大的赢利空间时，可以采用以债务资金为主的混合支付方式。
(四)做好融资安排，合理确定融资结构
1.拓宽并购融资渠道和方式
我国企业在融资方面可以考虑采取以下途径：
(1)与国外企业联盟，共同收购。我国企业由于受到规模较小，盈利能力低的影响，所以要独自融资压力巨大，承担着很大的财务风险。因此中国企业可以与海外或国内其他单位在业务上合作，共同出资收购目标企业。
(2)利用有形资产进行产权嫁接融资。并购公司将自己拥有的机器设备、厂房、生产线、部门等嫁接于目标公司，成为目标公司的一部分，获得相应的股权以实现对目标公司的控制。这种方式为大型并购融资，尤其以小并大提供了成功的方法，对中国企业的跨国并购有重要的借鉴意义。
2.合理确定融资结构
引起财务风险的原因范文3
1 国有企业财务风险特征
财务管理之所以存在着较大的风险，与企业经营的不确定性有着莫大干系。在财务活动的组织管理过程中，财务风险转变为损失的几率很大，几乎每一环节的问题都可能导致该状况的出现，使得企业的盈利和偿债能力降低。当然，多种盈利机会也可能蕴含在财务风险中，风险越大往往意味着潜在盈利性也越高。企业要想在光怪陆离的社会环境中求得发展，必须正视财务风险，采取防范措施。
财务风险是企业经营风险的集中体现，它是一种微观经济风险。只有充分了解财务风险的基本特征，才能够在企业财务管理工作中采取针对性措施进行控制。总体而言，财务风险在国有企业中所具备的特征如下：
1.1 客观性。财务机制会因为财务风险而不稳定甚至面临财务损失，因此必须控制好财务风险。其次，企业不可能完全消除财务风险，而应本着成本效益原则将其控制在一个合理可接受的范围内。
1.2 不确定性。风险在具体到某一事件是否发生以及程度强弱时是不确定的。财务风险的发生是概率事件，不可预测。有效控制具体风险的发生和程度的关键在于对影响其发生的相关因素进行充分的了解和控制。
1.3 风险与收益的对称性。毋庸置疑，风险可能会带来损失，但风险也意味着收益，并与收益成正比。即风险的收益性与损失性是共存的。
1.4 普遍性。企业财务活动的整个过程中都蕴含着财务风险，并在各种财务关系上有所体现，它是财务系统各种矛盾的整体反映。
2 国有企业财务风险产生的因素分析
2.1 对宏观经济环境依赖性太强
国有企业是我国经济发展中的一个重要部分，同时它对周围经济环境的依赖性很强。近年来，国内经济形式复杂，国企的发展深受通货膨胀、外汇问题等影响。其财务系统因其较大的规模而相对稳定，但也正因如此，缺乏一定的灵活性，在面对激烈的市场竞争时，不能及时的对外部环境的变化作出适当的调整。部分国企利用金融衍生产品参与市场活动的做法，可在一定程度上提高经济效益，也可以有效规避市场竞争的风险，但却增强了企业对外部市场环境的依赖性。
2.2 企业负债率过高
经济学指出，适当的负债经营能够起到杠杆的作用，使内部的资本结构趋于合理，能够使国有企业做到合理避税。企业财务风险产生的几率会因为负债比例过高而大大提高。从企业负债结构分析，短期负债过多，对银行依赖度较大，企业一旦出现危机，就会增加支付风险，同时增加融资成本，给财务风险形成埋下了隐患。我国国有企业由于特定的历史，以及现存体制状况等因素影响，往往负债率过高，造成了一定的隐患。
2.3 管理制度不合理
市场竞争日益激烈，国有企业内部的稳定的管理制度适应性和应变性相对较慢。在国有企业中，各部门权责划分不清，在资金管理、使用和利益分配方面，存在授权控制体系责任不明，资金使用效率较低，资金的安全性和完整性无法得到基本保证，这些问题的存在导致国有企业的资金利用率受到影响，所以说，内部管理制度的滞后性也是造成国有企业财务风险的主要因素。
2.4 员工财务风险防范意识缺乏
国有企业由于用人机制的影响，缺乏对员工科学的绩效考核，员工缺乏竞争意识，国有企业的财务人员也往往风险意识不强，难以应对激烈的市场竞争，难以及时提供决策数据依据，从而导致无法为领导者提供科学、全面的信息，员工缺乏财务风险的预见性和防范意识极大的影响了国有企业的可持续发展。
3 国有企业财务风险防范的措施
财务危机的发生常常源于不当的风险处理，财务管理者要想及早发现财务风险以避免失败，应该跟踪、监控财务运营过程，并使财务预警系统得以建立。
3.1 提高国有企业应对财务管理环境变化的灵活性
国有企业虽然无法影响到财务管理的宏观环境，但对其经济环境变化也并非无计可施。通过分析研究国有企业周围的经济环境变化，在总结变化趋势及规律的基础上进行应变措施的制定，对财务管理政策和方法进行适当的调整和改变，可使企业对财务管理环境变化的适应和应变能力得到提高，以有效降低因环境变化而带来的财务风险。
3.2 建立财务预警系统，构建风险预警指标体系
建立一个完善的财务管理系统对于企业的可持续发展是必不可少的，这其中，建立一个相互依赖、相互制约的财务风险预警机制是规避资本运营及资金管理风险最有效的方式，是降低财务风险的关键所在。通过建立完善的财务预警系统，不断监督和反馈国有企业的资本营运过程，运用多种财务预警指标的计算、比较和分析，检查财务状况有无呈现不稳定现象，对可能或将面临的财务危机实行预测预报，为企业了解所处的财务风险状况提供新的思路。同时，我们还要注意，预警机构需要独立开展工作，不直接干涉企业的经营过程，只有预警组织制度的实施经常化、持续化，才能产生预期的效果。企业要综合运用财务风险预警指标体系，适时改进和完善，全盘统筹考虑，以增强企业财务风险预警的自觉性，有效保护投资者的正当利益。
3.3 加强企业财务风险控制
财务风险是市场竞争的必然产物，我国市场经济初期更是不可避免。企业面对财务风险不能消极应付、简单回避，应在财务风险的监测、识别、诊断基础上，结合不同发展阶段和业务拓展情况，综合运用多种策略予以控制，减少对利益相关者的影响。建立科学的企业财务风险控制体系，解决好企业所有者、经营者和员工之间，以及企业与政府、债权人之间的收益分享和风险分担的关系。正确处理他们之间的权责关系。
3.4 提高财务人员风险意识
财务人员的专业知识素养和思想道德建设应当不断被增强，财务风险意识应该被贯穿在整个财务管理活动中。为国有企业的领导者作出科学的投资决策提供数据分析和依据，是具备较高专业素养的财务人员才能够做到的，在某种程度上降低了财务风险的发生几率。
参考文献：
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[3]于海波.浅谈国有企业财务风险的防范和化解[J].产业经济，2010.153.
引起财务风险的原因范文4
关键词：中小企业 财务风险 成因 建议
企业财务风险是指企业在各项财务活动中，存在一些可控或不可控、可预测或不可预测、可确定或不可确定的因素影响企业财务管理，从而造成企业损失或盈利。企业的筹资、投资、利润分配等行为都会增加企业的财务风险，通常衡量一个企业财务风险的大小，我们会将企业的资产获利能力、偿债能力、盈利能力和企业发展能力作为其主要衡量指标，通过对这些指标的计算、比较，来判断一个企业面临财务风险的大小，企业财务风险是客观存在，不可被消灭的，企业在进行财务管理时，要对其进行有效防控，才能保证企业的顺利运转。
目前我国中小企业发展普遍存在着资金不足的问题，因而多数中小企业为了获得资金上的满足，采取各类方式进行筹资，但由于筹资不当或是自身企业财务管理结构不合理而致使企业财务风险增加，如何使企业在筹资的过程中对存在的风险进行有效的识别、评估、分析，进而充分的预见、控制财务风险，最大可能的减轻财务风险对企业发展带来的伤害，成为中小企业发展不得不考虑的问题。另一方面，企业自身不合理的财务管理结构，企业财务风险控制意识浅薄，也是增加企业财务风险的组成部分。
一、中小企业财务风险成因
（一）客观原因
企业的财务管理处在一个复杂、多样的客观环境中，它对企业财务的发展具有一定的促进作用，同时也对其发展起着制约作用，若一个企业的财务管理不能很好的适应一个复杂多变的客观环境，必然会对企业的发展带来阻力。
1.国家政策调整带来的风险
国家政策调整是一国经济发展所不可避免的行为，政策的变化，对中小企业在生产经营、政策制定、市场评估、筹资等方面都会产生影响，政策变动会带来不稳定性，越不稳定就越会增加财务风险发生的可能性。如银行准备金率的提高，使得企业银行贷款受到限制；而持续的通货膨胀，货币贬值，会直接导致企业在一定的资金支持下购买力的下降；银行贷款利率的提高，会增加企业负债风险，及无力偿还债务的风险；中小企业银行融资条件的变动，可能会造成相当一部分企业被银行拒之门外，这些都在一定程度上增加了企业所承担的财务风险。
2.市场环境影响
市场环境影响有来自国内市场和国际市场两方面的影响。市场环境包括市场容量、市场规则、竞争对手、购买者等，这些因素都会对企业的发展产生影响，市场容量的大小，市场规则的制定，竞争对手的强弱，消费群体的大小等都对企业能够在多大程度上占有市场份额产生一定的影响，进而影响企业绩效、企业利润，而企业盈利状况却与企业所承担财务风险大小有着密切联系；国际市场的影响也是增加企业财务成本的重要因素，如国际市场原油价格的上涨，会导致企业生产成本、运输成本等的增加，进而降低预期收益；在出口贸易中，若世界市场对某类商品规格规定进行了变化，而企业不能及时得到信息，商品进入不了市场，则会直接导致企业一系列成本的增加，利润低于预期值，甚至会直接导致亏损。因此，不论是国内市场还是国际市场，其环境的变化对加大企业财务风险都存在着可能性。
（二）内部原因
1.融资方式的限制
目前在我国，银行信贷融资是多数中小企业的首选，银行信贷在中小企业投资支出方面有一定的促进作用，但由于银行和许多中小企业之间存在着信息不对称，部分企业在银行贷款时缺乏有效的抵押、担保或是企业信用缺失等都会导致不能很好的从银行获得贷款，解决不了企业资金不足的难题；另一方面，由于中小企业自身发展的限制，很多企业并不能通过发行债券、股票等来实现融资的目的，部分企业为了实现企业融资而采取一些其它债权性质的融资方式，这些融资方式都会对企业增加财务风险有着潜在威胁。
2.资金结构的不合理性
资金结构不合理，债务比重过大，偿债压力不堪重荷，企业财务风险加大。负债资金在企业整个资金链条中所占比重的多少，对企业资金结构组成是否合理有着重要影响。合理的资金结构有利于企业降低资金使用成本，增加投资者利润，促使投资者投入更多资金，若企业税后大部分利润用于偿付外债或利息，企业就面临着过大的债务负担，严重时会导致企业的亏损甚至破产。债务负担越重，财务风险就会越大。
3.企业财务管理系统不健全，财务风险意识薄弱
多数中小企业并没有形成正规的财务管理系统，将财务管理归结为最普通的会计记账，更不会有系统的风险识别、评估、分析、控制等意识。财务管理混乱，资金使用率低，资金使用成本增加，财务风险加大，同时也可能会导致财务决策的不合理，决策上的失误，造成资金投入没有回报，进一步增加了企业财务风险。
财务风险是企业财务管理中必然要面对的一个客观存在，然而许多财务管理人员并没有足够的财务风险意识，在财务管理的过程中不能很好的把握财务风险的成因，不能对其进行有效的预见，而仅仅简单的管理好企业资金并不能使企业规避财务风险。
4.盲目的投资行为
一是企业为了扩大自身生产规模，或扩宽经营领域而涉足其他行业，都会使企业产生投资行为，然而一些投资并不具有合理性、科学性、严谨性，只是企业决策层的一些盲目投资行为，他们大多对投资获得的预期效益盲目乐观，并没有对投资项目的可执行性进行客观分析；二是企业投资过于集中，将所有资金投放到一个项目中，对该项目的依赖性过大，所承受的风险也随之增大，而这些不合理的投资行为都会对企业的财务风险水平造成影响。
二、有效控制企业财务风险的措施
（一）提高企业对影响财务风险客观环境的适应性
影响企业财务风险的客观环境是无法改变的，它包括国家相关政策，金融市场、商品市场环境等，它们都在不断的变化发展，而这些客观环境的变化对企业财务风险的有效控制是一把双刃剑。面对这些影响财务风险的客观因素，企业必须加强自身适应环境的能力，及时了解相关的最新信息，并对其加以分析，将有利于降低企业财务风险的信息加以利用，对某些不利因素及时防范，并及时调整企业财务管理政策、管理办法，不断提高财务管理系统、财务管理部门、财务管理人员对环境的适应能力，力求将客观环境对企业带来的不利后果降到最小。
（二）加强企业信用建设
企业信用是现代企业管理的一条重要理念。一个企业在社会上拥有良好的信用度，对于企业的发展有着诸多有利面，尤其是对企业的融资方面将会产生重要影响。企业在加强信用建设时，应从以下几方面努力：首先，企业经营应做到诚实守信、公平竞争、遵循市场发展规律，遵守法律法规，不偷税漏税，自觉接受，工商、税务、银行等职能部门的监督；其次，企业会计工作做到真实、完整、系统，并不断完善财务预算、财务监督；再次，在企业投资方面认真分析其可执行性、未来前景、发展潜力等，并将投资回报率的高低作为是否进行投资的主要依据，以实现对投资者利润分配的期望；最后，加强企业经营管理，从企业原材料购买到企业生产、销售都要严格质量管理，通过提高各项管理业务来提高整个企业的信用度。
（三）完善企业各环节管理
一是建立高水平财务管理部门，引进高素质财务管理人员，制定各项规章制度，完善财务管理系统，明确财务管理的各项任务，提高财务管理人员的业务素质和职业道德素质。二是对企业资金、资产加强管理，提高财务决策和财务监督水平，加强企业财务预警系统的建设，做到事先预测、事中监督、事后总结，并明确企业各部门在企业整体中的经济地位、作用、职责，拥有不同权力的财务岗位，要履行相应的义务，实现企业投入最小化，收益最大化。三是企业在进行投资时，要做好调查工作，分析投资的可行性，充分了解被投资对象的现实情况、发展潜力及其投资回报率等，提高资金使用率，在获得投资最大回报率的同时减少因投资行为而给企业带来的财务风险。四是企业在进行投资时要选择多种投资方式并存，优化投资组合，将投资风险降到最小，若发现进行中的投资出现风险，要认真分析，若风险在可接受范围内则该项投资活动有继续进行的可能，若恰好相反，则应果断停止，规避投资风险，不能因小失大。五是利润分配方面要做到公正公平，实现投资者收益最大化的目标，以提高投资者的信心，同时还要兼顾各部门、员工之间的利益，以调动企业各方参与企业经济活动的积极性。六是筹资方面，做到多种筹资方式共存，积极寻找稳定、安全、具有保障性的筹资渠道，合理安排企业资本结构，减少债务在整个资本结构中所占的比重，同时做好资金回收管理。应收账款是资金回收中的重要组成部分，为有效控制应收账款方面对财务造成的风险，应做到以下几方面：首先，针对不同客户采取不同的销售方式，企业只对经济效益好，偿债能力强，商业信誉好的买方进行赊销行为，并将对方赊销金额控制在合理的范围内；其次，企业要有完善的收账管理，对于到期账款及时催款，对于到期不还账款，企业要采取合理措施，尽可能减少因此而造成的损失。七是加强监督，各项活动都要把好监督关，杜绝一切违规现象的发生，使企业各项活动都能有质有量的完成。
（四）提高企业财务人员风险意识
财务人员关于企业财务风险意识的提高有利于员工在工作实践中真正贯彻实行规避财务风险的相关政策，同时企业合理限定财务人员的工作权限，并规定应履行的义务，使员工在拥有一定工作权力的同时也要履行好应尽的义务；完善规章制度的制定并严格贯彻执行，以达到提高员工的工作责任心的目的；时刻提醒员工财务风险会给企业发展带来的消极影响，使员工意识到财务工作对于整个企业发展的重要性，进而提高员工的财务风险意识。员工各司其职，且要充分意识到财务风险的无处不在，某一个环节出现错误都有可能增加企业的财务风险，而给企业带来重大损失。
（五）规范企业资本结构
合理的企业资本结构对于企业有效控制财务风险有着积极意义，资本和债务资本所占比重的大小要控制在合理的范围之内。目前负债经营虽是企业自身资金不足的情况下实现经营的重要方式，但要保证企业拥有较高的利润额，否则企业将时刻面临亏损或破产的风险。
三、结束语
财务风险对于企业管理是客观存在的，它贯穿于企业发展的各个过程，它的存在给企业发展带来一定机遇的同时也会导致企业走向衰退，因而，我们要对其足够的重视，在企业发展的过程中趋利避害，对其进行有效控制，减少企业因财务风险而造成的损失。
参考文献
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引起财务风险的原因范文5
论文关键词：中小企业，财务风险，风险防范
中小企业是国民经济的重要组成部分，其长期生存与持续发展对我国社会经济的稳定发展具有不可或缺的作用。但由于其产出规模小、资本和技术构成较低、受传统体制和外部宏观经济影响大等因素，使得中小企业在财务管理方面存在着与自身发展和市场经济均不适应的情况。因此，分析中小企业财务风险的原因、探索有效的防范对策，对于推进现代企业制度的建立和完善，保障中小企业的生存与发展，进而促进国民经济的健康持续发展，具有明显的现实意义和学术价值。
一、中小企业财务风险的现状分析
中小企业具有建设资金少，建成周期短，决策机制灵活，管理成本低廉，能够适应市场多样性的需求等特点，特别是在创新机制和创新效率方面具有其它企业无法比拟的优势。但是目前，我国中小企业中，有相当一部分单纯追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥。另一方面风险防范，由于受宏观经济环境变化和体制的影响，中小企业在加强财务管理方面遇到了阻碍，不可避免地存在或多或少的财务风险。
企业财务风险是一种微观的经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。财务风险是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制的企业外部环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业资金运动（资金流）的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。尽管每一个企业都希望尽可能地提高财务绩效，优化财务状况，但由于多种因素制约，财务风险总是难以避免的。企业主管及企业财务人员的责任就在于全面认识财务风险产生的环节，并能加以识别，采取相应措施予以防范和控制，尽量避免财务成果的损失和财务状况的恶化。
中小企业财务风险在企业发展的不同环境和阶段中，针对不同的财务主体和财务对象、财务活动和财务关系，有不同的表现形式，形成不同的财务风险类别。中小企业财务风险按不同的标准主要分为以下几种：
1、按产生原因不同划分为：制度性财务风险、固有财务风险、操作性财务风险等。
2、按财务管理主体不同划分：所有者财务风险、经营者财务风险等。
3、按来源不同划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险、连带财务风险、外汇风险等。
二、中小企业财务风险的原因分析
（一）宏观环境的复杂多变性。中小企业财务管理的宏观环境包括法律环境、经济环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，它们虽然存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响站。宏观环境的变化对企业来说是无法准确预见和无法改变的，这种变化既可带来某种机会，也可带来风险。宏观环境的不利变化必然会给企业带来风险。中小企业的财务管理系统如不能适应变化，就会给企业理财带来困难，表现为对外部环境的不利变化不能科学地预见，反应滞后，措施不力等。
（二）风险信息的不完全性和不对称性。中小企业对外界的信息拥有量不可能是完全的，有无限接近完全信息的趋势，但永远不能达到。尤其是在新企业和连锁企业中这种现象更加明显，有些企业存在层层的委托关系，在委托者与者的博弈中，委托者所掌握的信息永远小于者所拥有的信息量，一直处于信息的劣势地位。而者又不可能拥有其竞争对手、产品的消费者、材料的供应者等利益相关者的全部信息。
（三）多元化经营带来的财务风险。中小企业要获得快速发展要么是专业化，要么是多元化。从理论上来说，企业实施多元化发展策略有利于扩大市场影响力和分散经营风险等。但取得这些优势也是有其必要前提的，从国际上比较成功的集团公司的发展经验来看，其多元化成功的原因可归结为：拥有超越于具体业务的公司战略，从而更加强调未来远景与总体控制；拥有强调组织学习能力与创造性的核心竞争力，从而使公司的核心竞争力能够支撑多业务的扩张；拥有竞争性的公司远景与具备筛选功能的业务模型风险防范，从而使公司业务多而不乱。如果不具备条件盲目扩张，在多元化业务中的每一项都达不到有效的经济规模而缺乏优势，或企业实行无关联多元化经营战略，进入不太熟悉的行业或从事不了解的业务，不仅起不到预期的分散风险的作用，反而会加大企业的财务风险和经营风险。
（四）财务制度不完善导致的财务风险。目前我国诸多中小企业财务管理制度存在诸多漏洞，主要表现在：一是全面预算管理制度尚未建立起来，仍存在过度依赖经济政策和缺乏成本控制意识的现象；二是投资决策制度不科学，由于内部风险决策的权限不明确，或者完全放松投资决策权的控制，造成决策失当、投资失控；三是财务报告披露和处理制度不健全，有些中小企业不能及时上报财务报告和报表，很难及时对其做出正确评价和考核；四是内部财务审计不健全，不少中小企业没有专设审计部门，即使有审计部门也不能做到定期或不定期对公司进行财务审计，往往是遇到公司出现大的财务管理漏洞或严重问题以后，才知道财务风险的严重性，结果已造成不可挽回的风险损失。
（五）财务管理人员素质所产生的财务风险。由于人的精力、所掌握的知识、所具有的能力有限，不可能总是做出正确的判断。而且中小企业财务管理人员受成本效益原则的限制，不可能去收集足够多的信息，自然会影响到决策结果。对于中小企业来说，因其面对的复杂多变的经营环境，对财务管理人员的素质要求应格外严格，尤其公司高层财务管理人员，更要有过硬的专业知识技能、良好的职业道德素养和协作精神，因为人员素质不高，往往会使已经建立的风险管理制度形同虚设。
三、中小企业财务风险的防范对策
（一）合理使用金融工具，转移企业财务风险
对于在生产经营中无法回避或难以回避的财务风险(如产品销售市场风险、运输风险、财产火灾等不可预见的风险)，中小企业由于自身管理能力有限难以从根本上回避，或即使可以管理此类风险，但管理的成本和代价太大。根据企业的经营实际，考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况，灵活运用资本成本决策法。因此，处理此类财务风险的方式是将其进行适当的转移。中小企业应该加强保险决策在控制财务风险方面的应用，有条件的企业逐步推行通过保险合同转移风险和通过金融衍生工具转移风险。企业财务风险转移一般采用三种基本方法：保险、分散和对冲。
（二）坚持风险收益原则，规避企业财务风险
中小企业若能在某项财务风险发生之前，就发现该项财务风险可能会给自身的生产经营活动带来的风险损失，就可以有意识地采取规避措施风险防范，主动放弃或拒绝承担该项风险。
一般而言，中小企业在下列情况下，应采取风险规避措施：
1、该项业务可能产生的财务风险过大，超过了企业的风险承受能力。例如，某项业务所包含的风险具有较大的发生概率，且这种风险一旦发生，会给企业造成致命打击。
2、该项经营业务其风险承担与风险收益不平衡，其获得的预期收益远远小于可能出现的风险损失。
3、该项财务风险较为复杂，超出了企业现有的风险管理能力，且企业无法将其转移或分散。
4、对于仅有损失没有收益的纯风险，企业应采用风险规避的处理方式。
（三）根据风险承担能力，保留企业财务风险
对于那些无法规避、又不能转移的财务风险，或者由于自身生产经营活动的需要而必须承担的财务风险，中小企业采取保留此种风险的方式。如果风险发生，则产生的风险损失由企业自行消化补偿。
中小企业一般在如下情况采用财务风险保留的方式：
1、企业自身业务特点决定，为了获得某种风险收益，必须承担此种风险。即虽然某项经营业务有风险，但是对企业整体生产经营活动至关重要，不承担此种风险，将影响其整体业务和发展站。如企业不会因存在技术创新风险而停止技术开发和新产品开发；银行不会因贷款风险而放弃贷款业务等。
2、企业财务风险保留的费用低于其风险控制的成本。
3、企业面临较好的投资机会，而投资风险相对较小。
4、企业所面对的某种风险，其发生时最大的风险损失预期较小。
5、企业对某种财务风险具有充分的风险控制能力和风险管理手段。
（四）加强内部控制管理，防范企业财务风险
中小企业在其生产经营活动中，不仅面临诸多外部风险因素，同时还面临各种内部风险因素。这些内部风险因素，除了企业生产经营和管理活动有关的风险外，内部人控制所导致的财务风险，个别处于关键岗位的管理人员利用企业内控制度不严，个人违法违规行为所导致的企业财务风险也屡见不鲜。如挪用资金转移资产、伪造凭单和篡改票据；或由于管理上的漏洞和疏忽、责任心不强导致假合同、假汇票、假承兑等欺骗行为得逞，从而造成国有资产的巨额损失。因此，加强企业内部控制管理，是防范企业此类财务风险的重要内容和手段之一。
建立有效的财务信息系统，强化财务预算管理，合理调度资金，保持合理的现金储备，以确保企业的正常支付和意外所需；加快存货的周转，重视资金的时间价值；加快货币资金回笼，确保销售资金的安全性；流动资产、固定资产和其他资产应保持合理的比例。合理确定银行融资规模与结构；动态地平衡短期、中期和长期负债比率。重视投入产出率风险防范，增加公司的资本积累。注意保持资本弹性化，平衡自有资金、借贷资金和预收资金的规模与结构，确保资金的边际效用最大化，以提高公司资金的流动性、安全性与盈利性。
（五）建立财务预测机制，完善财务预警系统
财务预测是指对未来融资需求的估计。准确的财务预测对于防范财务风险有重要作用，通过财务预测和风险预警，使企业在财务风险实际发生之前，捕捉和监视各种细微的迹象变动，使企业能预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，估计可能筹措到的资金，企业就可以了解筹资满足投资的程度，再据以安排企业生产经营和投资，从而使投资与筹资相联系，避免由于两者脱节造成的现金周转困难。而且，预测也包括了对未来各种可能前景的认识和思考，通过预测可以提高企业对未来不确定事件的反应能力，从而减少了不利事件出现带来的损失。同时，通过建立预警系统，使企业具备风险自动预警功能，一旦发现财务风险信号，就能准确地传至管理者，以防事态的逐步扩大。
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引起财务风险的原因范文6
关键词：财务风险；财务预警；风险防范；
一、 财务风险的概念与类别
进入二十一世纪，在经济全球化背景下，现代企业不仅需要面对各种风险的挑战，而且还要承担风险的直接责任。实践表明，经济全球化越加剧，市场竞争越激烈，企业面临的风险就越大，就越有必要加强风险管理。而企业财务风险管理作为企业风险管理的重要组成部分，其意义十分巨大。
（一）财务风险的概念
风险是事件的不确定性所引起的，由于对未来结果予以期望所带来的无法实现期望结果的可能性。简言之，风险是结果差异引起的结果偏离，即期望结果的可能偏离。
所谓财务风险，通常有两种观点。传统观点认为，财务风险就是筹资风险，是企业在筹资过程中，由于未来收益的不确定性而导致的风险，财务风险的大小与企业筹资数额的多少和投资收益率的高低密切相关。
现代观点认为，企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受操作损失的机会和可能。事实上，企业的财务活动贯穿于企业各项经济活动中，主要包括：筹资、投资、资金回收及利润分配等各环节。在企业组织和管理财务活动过程中的某一方面或某个环节发生问题都可能产生财务风险，导致企业盈利能力和偿债能力降低，从而对企业的生存和发展造成严重影响。
本文阐述的财务风险是指现代观点认为的财务风险。
（二）财务风险的类别
按照财务活动的具体内容，财务风险主要有筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等构成。
1、筹资风险
筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。
2、投资风险
投资风险是由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期收益而发生的风险。企业通过筹资活动取得资金后，进行投资的类型有三种：一是投资生产项目上，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。然而，投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。
3、资金回收风险
资金回收风险是指产品销售出去以后，其货币资金收回的时间和金额的不确定性。企业的销售一般可分为现销和赊销两种方式。现销是发货与收款同时进行的，因此不存在资金回收风险问题。但在市场供大于求情况下，厂商为了促销，往往采用同客户签订购销合同，先将商品提供给用户使用，然后再由用户按合同约定的方式、期限付款，在这种赊销方式下，便产生了企业资金回收的风险。
4、收益分配风险
收益分配风险是指由于收益分配可能给企业今后的生产经营活动产生的不利影响。大幅度提高职工工资奖金，给投资者分配过多利润，使企业承担过高的生产成本和资金成本，并由此无法保证在预计的经营期间内持续经营，从而引发财务风险。
二、 财务风险的诱因分析
企业财务风险的原因很多，既有外部的原因，也有企业自身的原因，而且引起不同的财务风险的具体原因也不尽相同。概括起来，主要有以下几方面：
（一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境
财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的，有可能是不利变化，也可能为企业带来机会。
（二）企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在财务风险。在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
（三）财务决策缺乏科学性导致决策失误
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生。例如，在固定资产投资决策过程中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力低下等原因，导致决策失误频繁发生。
（四）企业内部财务关系混乱
企业内部财务关系混乱是产生财务风险的又一重要原因。企业内部各部门之间以及企业与上级之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。
三、 财务风险的防范
尽管企业的财务风险是客观存在的，且难以预测，但是，在日常的业务经营管理过程中，提前建立高效的风险防范和控制系统，力争事先识别风险、发现风险并提早设计出控制风险、应对风险的方法和措施，将风险所招致的影响控制在最低程度，必将有助于企业的良性运转和可持续运转。
（一） 企业防范财务风险的技术方法
防范财务风险的技术方法有很多，主要包括以下几种：
1、回避风险法。即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。
2、降低风险法。即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的方式。
3、分散风险法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。
4、转嫁风险法。即企业通过某种手段，将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法。
5、缓冲风险法。即企业按稳健性原则，建立风险基金，以减缓一旦遭受风险损失对企业造成的重大冲击。
（二） 企业防范财务风险的具体措施
针对财务风险产 生的原因不同，企业可采取相应的防范措施，具体如下：
1、认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。财务管理的客观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，降低因环境变化给企业带来的财务风险。
2、建立和不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。
3、不断提高包括财务管理人员在内的企业全体员工的风险管理意识。财务风险不仅仅存在于财务管理环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，因此，风险管理不是某些部门的工作，也不是某个人的工作，而是全体员工的工作，必须提高全员的风险管理意识。财务部门是财务风险控制的主要职能部门，具体组织实施本企业的财务风险控制工作，但要控制财务风险，还要必须取得其他部门的支持和配合。
4、加强会计基础工作，提高会计信息质量。会计信息的质量对经济决策的影响程度很高，虚假的会计信息不仅可以使决策者对以往企业经营成果做出错误的评价，而且还会导致企业未来的决策偏离经济规律，给企业造成巨大的财务风险隐患。因此，提高会计信息质量对防范企业财务风险至关重要。提高会计信息质量，首先要加强会计基础工作。加强会计基础工作包括提高会计人员素质，提高会计核算水平，使会计对企业经济业务的反映尽量做到全面、准确、及时。
5、完善企业内部控制制度。内部控制制度是企业财务风险管理的有机组成部分，完善内控制度是防范企业财务风险的重要措施，有效的内控制度可以保护企业财产的安全、保证会计信息的可靠性和财务活动的合法性，有利于财务风险的控制。当然，企业内控制度并不能完全代替企业的财务风险控制工作，它只是企业财务风险控制的重要手段之一，财务风险并不会因为有了完善的内控制度就能够得到完全有效的控制，加大制度的执行力度、提高员工的素质及加强对市场风险的掌控等，都是企业进行财务风险防范不可或缺的手段。
