前言：中文期刊网精心挑选了资产价值评估的基本方法范文供你参考和学习，希望我们的参考范文能激发你的文章创作灵感，欢迎阅读。
资产价值评估的基本方法范文1
【关键词】品牌竞争力；品牌资产价值；评价方法
一、品牌竞争力与品牌资产价值的相关分析
品牌竞争力是指品牌在市场竞争中，为扩大市场份额，获取高额利润，而对其资源进行有效配置和使用，使其产品和服务比竞争对手更好地满足消费者的需求，从而使品牌产生持续竞争优势的能力。品牌竞争力的核心是通过对资源进行有效配置，来满足消费者的需求，从而提高品牌在市场上的竞争能力。为了弄清品牌竞争力与品牌资产价值的关系，许基南在其《品牌竞争力研究》一书中提出以消费者行为理论为基础的模型，见图1.
企业通过提高品牌竞争力，可以在一定程度上影响消费者，使消费者在心理和行为上偏向于企业品牌。如果企业的品牌具有较高的知名度，良好的感知质量和声誉，而且与其它竞争对手相比有明显的差异性，那么，品牌就容易引起关注，让消费者产生兴趣和好感，进而在购买时作为优先选择对象。使用以后由于有较高的满意度而导致重复购买行为，进而提高品牌的忠诚度，促使消费者在未来也愿意持续地购买该品牌，从而提高该品牌的资产价值。品牌资产价值越高，品牌竞争力就越强。
总之，品牌竞争力和品牌资产价值都是评价市场上消费者资源的重要指标。品牌资产价值是通过货币价值来衡量市场上消费者资源的大小；而品牌竞争力是通过比较同一市场上品牌的差异性，来衡量消费者资源的大小，品牌竞争力是通过比较而产生的。
二、品牌资产价值的评估方法
1、基于财务要素的品牌资产价值评估方法
（1）成本法。对于一个企业品牌而言，其品牌价值的原始成本有着不可替代的重要地位。因此，对一个企业品牌的评估应该考虑品牌价值购置或开发的全部原始价值，以及考虑品牌再开发的成本与各项损耗价值之差两个方面。成本法主要分为两种：一种是历史成本法，另一种是重置成本法。
历史成本法是完全基于财务数据的一种方法。该方法的计算过程简单、明了。但缺点是：由于企业对品牌的投入与产出的弱相关性，加上企业对品牌投资通常与整个投资活动联系在一起，很难将品牌产品的投资单独剥离出来；另外，品牌成长是一个长期的过程，企业往往没有保存关于品牌投资的完整的财务数据，所以，使用该方法对品牌价值进行评估，得出的数据往往会低估品牌的现实价值，造成企业的资产被低估，不利于企业的长远发展。
重置成本法是通过确定被评估品牌资产的重置成本减去各项贬值来评定品牌资产价值的一种评估方法。用公式可表示为：品牌资产的评估价值=品牌资产的重置成本-失效性贬值-功能性贬值-经济性贬值。由于重置成本法的原理简单，成本资料容易取得和掌握，在品牌资产价值的评估中，有不少使用。然而，采用重置成本法进行品牌评估具有很大的局限性，其一是失效性贬值、功能性贬值和经济性贬值难以计算，其二是没有考虑市场需求和经济效益的变化对品牌资产价值评估的影响。
（2）市场价格法。市场价格法是在市场上找出一个或几个与被评估品牌资产相类似的资产的近期交易价格，作为参照物与被评估品牌资产进行比较对照，在此基础上再按照一定要求对这些参照物进行修正，最后根据修正后的价值来确定被评估品牌资产的价格。市场价格法的理论依据是资产评估的“替代原则”。由于市场价格法是以替代原理为理论基础，以市场上实际的资产交易价格为评估基准，因此，只要有类似资产的交易实例，即可应用。
（3）股票市值法。股票市值法是由美国芝加哥大学的西蒙（simon）和苏里旺（sullivan）提出。该方法的基本思路是：以上市公司的股票市值为基础，将有形资产从总资产中剥离出去，然后再将品牌资产从无形资产中分离出来。
股票市价法的理论有很强的内在逻辑性，但是该方法难以准确确定公司市值与影响无形资产各个因素间的模型，该过程不但需要大量的统计资料，而且要求极为复杂的数学处理，这在很大程度上制约了它的实用性；另外，该方法计算的出发点是股价，要求股市比较健全，股票价格才能较好的反映股市的实际经营业绩，这些在我国现阶段都还不太现实。
（4）收益法。该方法的经济理论基础是：预期原则和效用原则。采用该方法对品牌价值进行评估是指为了获得该品牌以取得预期收益的权利而支付的货币总额。采用该方法时，被评估品牌必须具备以下条件：一是被评估资产必须具有独立的、连续的预期获利能力；二是其预期收益可以合理的预测，并可以用货币计量；三是与品牌相关的预期风险和风险报酬也可以合理的估计出来。该方法的基本计算公式如下：
该方法评估的着眼点是品牌预期的未来收益可以反映品牌的价值，即品牌长期的、超额的获利能力代表了品牌的价值。这符合品牌资本化的本质特征，该方法被认为是目前国际上比较合理、科学、客观的一种评估方法。
2、基于消费者要素的品牌资产价值评估方法
这类评估方法主要依据消费者对品牌各方面属性的认知和感受进行评价，评估结果可以反映出消费者对品牌真实的感受，反映了现在品牌资产理论越来越重视品牌与消费者关系的发展趋势。这类评估方法具有代表性的是：品牌价值十要素（BrandEquityTen）模型、品牌资产评估者（BrandAssetValuator）模型。
（1）品牌价值十要素模型。Aaker将品牌价值看作是品牌力量，即衡量有关消费者对该品牌产品需求的状况。他研究了品牌价值的5种构成要素：品牌忠诚度、品牌知名度、消费者感知质量、品牌联想和其他品牌资产。如专利权、分销渠道以及网络关系等。
Aaker在参考了Y&R、TotalResearch、Interbrand公司的研究成果后，提出了品牌价值十要素模型，见表1.
（2）品牌资产评估者模型。品牌资产评估者（BrandAssetValuator）模型由扬。鲁比公告公司（Young&Rubicam）提出。根据品牌资产评估者模型，每一个成功品牌的建立，都经历了一个明确的消费者感知过程。在调查中，消费者用以下四方面指标对每一个品牌的表现进行评估：第一，差异性（Differentiation），品牌在市场上的独特性及差异性程度；第二，相关性（Relevance），即品牌与消费者相关联的程度，品牌个性与消费者适合程度；第三，品牌地位（Esteem），即品牌在消费者心中受尊敬的程度、档次、认知质量以及受欢迎程度；第四，品牌认知度（Knowledge），即衡量消费者对品牌内涵及价值认识和理解的深度。
3、基于市场因素的品牌资产价值评估方法
（1）Interbrand模型。英国的Interbrand公司是世界上最早研究评价品牌的机构，世界十大驰名商标就是由这一机构评选的。当一种品牌在出售时，应有其确定的价格将品牌作为一项无形资产，列在资产负债表上。根据这一思想，该公司设计出了衡量品牌价值的公式，其公式为：E=I×G.其中，E为品牌价值；I为品牌给企业带来的年平均利润；G为品牌强度因子。
品牌强度由七大因素构成，这七大因素对于品牌实力的影响也有所不同。按照InterbrandGroup的评价体系，每个因素在品牌评价中所占的比重是不一样的，见表2.
Interbrand方法是基于资产评估的收益法而对品牌价值进行评估的方法。此方法对过去和未来年份销售额、利润等方面的分析和预测，对处于成熟且稳定市场的品牌而言，是一种较为有效的方法。但是评定品牌强度所考虑的七个因素是否囊括了所有重要的方面，以及各方面的权重是否恰当，还是值得考虑的。
（2）北京名牌资产评估事务所品牌资产评估法。北京名牌资产评估事务所参照《金融世界》的评价体系，结合中国的实际情况，建立起了中国名牌的评价体系。这一评价体系所考虑的主要有：品牌的开拓占领市场的能力（M）；品牌的超值创利能力（S）；品牌的发展潜力（D）。一个品牌的综合价值（P）可简单表述为如下公式：P=M×S×D.品牌价值的量化分析，作为品牌的影子价格，实际上是品牌市场竞争力的客观表现。
评估者认为，品牌资产是品牌未来收益的折现。因此，在实际操作时，对传统的财务方法进行了调整，加入市场业绩的要素。自1992年以来，使用该品牌资产评价方法所得出的评价结果在国际上得到了比较广泛的引用，因而，选择这一评价体系，较适合中国实际。
三、品牌竞争力评价方法
1、层次分析法
层次分析法又称AHP（AnalyticalHierarchyProcess）法，是美国著名运筹削价萨泰（T.L.Satty）在20世纪70年代提出的一种系统工程方法。其基本远离是将复杂的问题分解成若干个层次与亚层次，在对比问题本身简单得多的层次进行分析的基础上，对问题的内在层次与联系进行判断量化并作出方案排序的方法，从而完成总体层次上的分析和决策。
层次分析法对决策问题处理的方法与步骤是：在对问题充分了解的基础上，首先分析问题的内在因素间的联系与结构，并把这种结构划分为若干层，如措施层、准则层、目的层等。措施层指的是决策问题的可行方案；准则层是指评判方案优劣的准则；目的层是指解决问题所追求的总目标。把各层间诸要素的联系用直线表示出来，所画成的层次结构示意图（见图2）。
层次分析法将决定企业品牌竞争力的因素分为准则层指标和措施层指标。由于各指标的重要性不同，有的指标在企业综合水平形成过程中作用大一些，有的则小些，因此，在指标层指标的基础上，通过加权处理，计算出准则层以级指标度量值和综合竞争力评估值。该方法是一种定性和定量相结合的方法，可靠性高，误差小。其不足之处是当评估对象因素众多、规模较大时，判断矩阵难以满足一致性要求。
2、综合评价方法
综合评价是指对评价对象的整体性，运用一定的方法，给每个评价对象赋予一个评价值，据此按优劣进行排序。构成综合评价的基本要素有：评价对象、评价指标体系、评价主体、评价原则、评价模型。综合评价需要较好地集成各种定性和定量信息，解决随机性、专家主观上的不确定性和认识上的模糊性问题。从总体上讲，目前国内外经常采用的综合评价方法有：经济分析法、专家评价法、多元数理统计方法等。
（1）经济分析法。是以事先确定好的综合经济指标来评价对象的综合评价方法，常通过给出综合经济指标的计算公式或模型、费用效益分析等途径进行评价。该方法含义明确，便于不同对象的对比，不足之处在于建立计算公式或者模型较难。
（2）专家评价法。是一种以专家给“分数”、“序数”、“评价”等为评价标准，以专家判断为基础的评价方法。因此，评价途径有评分法、分等法、加权评分法、优序法等。该方法简单方便、易于使用，但主观性强。
（3）多元数理统计方法。主要是应用其中的主成分分析（PrincipalComponentAnalysis）、因子分析（FaetorAnalysis），聚类分析（ClusterAnalysis）等方法对评价对象进行分类和评价。该方法是一种不依赖于专家主观判断的客观方法。这样不仅可以排除评价过程中人为因素的干扰和影响，而且还比较适宜于评价指标间相关程度较大对象的综合评价。这种方法给出的评价结果对方案决策或者排序比较有效，应用时要求评价对象的各因素指标要有具体数据值。新晨
四、小结
张世贤在他所著的《现代品牌战略》一书中谈到，一个品牌有无竞争力，就是要看它有没有一定的市场份额，有没有一定的超值创利能力。品牌的竞争力正是体现在品牌资产价值的这两个最基本的决定性因素上。也就是说品牌竞争力的量化研究和品牌资产价值的量化研究，在要素取舍、方法确立、模型设计等诸多方面，都有极其相似的地方。从这个意义上说，当我们进行品牌竞争力的评价方法研究时，是完全可以借鉴国际国内关于品牌资产价值评估方法的研究。这种研究至少可以为我们提供方法论上的启示和借鉴意义。
从上文所述的品牌资产价值评价方法研究中，我们可知这些模型有一定的科学性，但其不足之处也不容忽视。这些研究侧重点各不相同，有的模型是从财务角度分析，有的是分别从消费者和市场角度出发研究品牌资产价值评估，并且模型中品牌资产价值中的各个因素各占多大权重以及如何估计，也没有具体的评价体系，所以，在以后对品牌竞争力评价方法的研究中，我们要综合模型中的财务因素、消费者因素和市场因素，从宏观的角度出发，全面研究品牌竞争力评价体系，并用定量和定性相结合的方法对评价体系进行综合评价。
【参考文献】
[1]许基南：品牌竞争力研究[J].江西财经大学，2004（3）。
[2]陆娟：品牌资产价值评估方法评介[J].统计研究，2001（9）。
资产价值评估的基本方法范文2
资产评估方法是实现评定估算资产价值的技术手段,目前国际上公认的基本方法有三种,分别是市场法、收益法、成本法。
1.市场法是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同,并将类似资产的市场价格进行调整,从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
2.收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益并折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。
3.成本法是指通过估算被评估资产的重置成本,扣除从资产的形成并开始投入使用至评估基准日这段时间内的损耗,从而得到资产的评估价值的一种资产评估方法。
二、我国市场经济目前的概况
随着社会主义市场经济体制的深入改革和经济布局战略的调整,资本市场、产权市场进一步成熟,企业改制、并购,公司上市和跨国经营等经济活动大量存在并且频繁发生,企业间的资产流动和产权重组、企业的投资和融资等都将以多种形式和方式进行。尤其是我国2006年颁布了新的会计审计准则,使资产评估理论研究更加深入,把资产评估推向一个愈发重要的位置。
三、选择资产评估方法时应考虑的因素
首先,选择资产评估方法应考虑资产评估的价值类型。价值类型,即资产评估价值对质的规定性,也被称作价值内容。资产评估的价值类型评估标准形式表述的价值类型包括以下四个方面:重置成本、收益现值、现行市价和清算价格,这四个方面按照资产评估假设的角度表述,可以分为继续使用价值、市场价值和清算价值:按照被评估资产的使用状态,以及资产评估依据的市场条件,可以分为市场价值和非市场价值。按照不同标准所分成的价值类型都具有不同的意义,可以根据资产评估者的需要分别从不同的角度反映资产评估的属性和特征。资产评估的三种基本方法服务于价值类型,并为价值类型提供有效的保障。所以,在资产评估时候应首要着重考虑价值类型。
其次,应充分考虑是否可获得所需要的数据资料。资产评估的三种基本方法都需要大量、充分的数据资料予以支持、进行分析。资产评估数据资料的搜集恰恰是评估人员在评估过程中耗时最长、最难以获取的。由于我国的资本市场尚不完善、信息数据库制度尚不健全,造成数据资料获取难度加大、真实可靠性较差,评估人员应根据获取资料的实际情况来选择适合的基本方法。
最后,应考虑被评估资产的性质,选取与之适合的方法。被评估资产中,有的是整体资产,有的是单项资产;有的是有形资产,有的是无形资产,等等,对于资产的不同性质,需要不同的方法,例如,一般来说,收益法更适宜于无形资产的价值评估。
四、我国市场经济条件下资产评估基本方法的选择
虽然,目前国际上通用的评估方法有市场法、收益法、成本法等,欧美发达国家应用得最为广泛的首先是市场法;其次是收益法;最后是成本法。基于我国国情和社会主义市场经济状况,成本法是资产评估的首选和主要使用的方法,其次是收益法,应用市场法的地方非常少。但随着资本市场的发展,收益法和市场法也将在我国日臻完善和应用。对于每种方法,都是相互联系、不可分割的,评估目的都是为了更好地服务于市场交易与投资决策。在我国市场经济条件下应参考以下标准对资产评估方法进行选择:
首先,应参照相关准则及规范的标准。例如,《企业价值评估指导意见书(试行)》三十四条中指出:“以持续经营为前提对企业进行评估时,成本法一般不应当作为唯一使用的评估方法”;第二十五条中指出:“注册资产评估师应当根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况,尤其是经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性,恰当考虑收益法的适用性”。显然,这些条款在对资产评估方法的选择具有很强的指导意义,并且在试图推广收益法和市场法,尽量避免在资产评估时向成本法“一边倒”的趋势。
其次,借鉴共识性研究成果的原则。价值评估方法选择的一些共识性研究成果是众多研究人员共同努力的结果,是基于价值评估实践的一些理论上的提炼,对于选择合理的方法用于价值评估有较大的参考价值。如以持续经营为前提进行企业价值评估,不宜单独使用成本法。如果企业处于成长期或成熟期,经营、收益状况稳定并有充分的历史资料为依据,能合理的预测企业的收益,这时采用收益法较好。
资产价值评估的基本方法范文3
【关键词】数据资产 数据资产价值评估 数据价值
一、研究背景
近年来，随着大数据写入政府工作报告，大数据相关企业在全国遍地开花，其中以大数据运营为主要经营方向的企业层出不穷。大数据企业最核心的资产是数据资产，然而关于数据资产价值的评估，行业内并没有统一的标准。面对以大数据为代表的新一代信息技术服务型企业的跨越式发展，企业急需通过债务融资、股权融资等方式扩大规模。对于大数据运营企业，数据资产无疑是企业最为重要的一种无形资产，但由于缺乏科学的估值体系，企业融资方面存在较多的困难。究其根本，是关乎数据资产定价的问题。对于私募股权投资基金来说，正确合理的评估数据资产的价值，是对企业进行价值评估的前提条件。
二、数据资产定价中影响因素分析
数据成为一类资产是信息资源资本化的体现，他让数据资源不仅仅具有经济价值和应用服务本身，而且具有了内在的金融价值。“大数据之父”维克托・迈尔・舍恩伯格认为，数据资产列入资产负债表，只是时间问题。但同时我们也要认识到，不是所有数据的都具备资产的属性，数据本身不等于资产。根据财务关于资产的定义，只有数据被企业拥有和控制的、并且能够用货币计量，能够为企业带来经济利益，才能成为企业的一种无形资产。在大数据时代，数据运营企业关于数据价值的实现是体现在数据分析、数据交易层面。
数据资产作为一种无形资产，其公允价值的计量应当考虑市场参与者通过最佳使用资产或将其出售给最佳使用该项资产的其他市场参与者而创造经济利益的能力。最佳使用数据资产应当考虑在实物上可能、法律上允许、财务上可行的情况下使用资产，具体如下：
（一）市场参与者在给资产定价时考虑的资产实物特征
如数据类型，数据实时性、可靠性、数据数量、数据质量、数据格式、数据可获得性、数据跨度等内容。
（二）市场参与者在给资产定价时考虑的资产法律限制
如水文、地理、气象等测绘数据、航天信息类数据、个人隐私数据、企业战略及商业数据等虽具有很高的应用价值，但存在损害国家安全，个人隐私，企业利益等问题，违反了国家法律，其数据在应用中存在法律障碍。
（三）市场参与者在给资产定价时考虑的资产财务特征
即是在实物上可能且法律允许的情况下使用资产能否产生足够的收益或现金流量（考虑将资产转换到该用途的成本），以满足市场参与者投资于这样使用的该项资产所要求的投资回报。
三、数据资产定价方法
国内外相关文献中关于无形资产定价的方法可分为三种基本类型，分别为收益现值法、市场价值法和重置成本法。本文在考虑了数据资产特殊性的基础之上，提出了应用博弈论、人工智能等方法对数据资产进行评估的观点。
（一）收益现值法
收益现值法（Present Earning Value Method）又称收益还原法，是将数据在剩余使用期限内的预期收益，按照一定的折现率折现，把评估基准日现值的总价值作为数据资产价值的一种计算方法。
式中：PV表示数据资产的评估价值（现值）；表示第k年的数据资产预期收益流入；n表示数据资产有效使用年限；i表示收益折现率。数据资产作为经营性资产直接产生收益，其价值实现的方式有数据分析、数据挖掘、应用开发等。这种价值实现（预期收益）会伴随着企业的经营持续不断的创造收益。收益现值法评估无形资产优势明显。目前国内外关于专利权、商标权、著作权、特许权等无形资产的评估中主要都采用了收益现值法。收益现值法较真实、准确地反映了数据资产本金化的价格，因此在投资决策时，更容易被评估双方所接受。
（二）市场价值法
市场价值法是在市场条件下，通过比较被评估数据资产与售出同类资产的异同，进而分析资产的价值影响因素，如期限、数量等，从而确定被评估资产价值的一种方法。市场价值法的特点决定了其对需求量大、类型多、交易频繁的数据资产具有较高的应用价值。但由于数据资产差异性、个性化程度高，且其作为一种新兴的交易类资产在国内外交易时间较短，交易的数量较少，可参考的有价值的历史交易资料非常有限。因此，在运用市价价值法对数据价值进行评估时，由于历史资料的缺乏，价值评估的基础很难建立，这样难免会造成评估结果失真。但是在交易市场条件成熟的情况下，市场法也是一种较为可行的数据资产价值评估方法。
（三）重置成本法
重置成本法是在现时条件下，重新生产或取得与被评估数据资产具有相同用途和功效的资产时需要的成本作为计价标准。由于数据资产取得的不可逆性，如视频数据、气象数据等便不能通过模拟的方法数据产生前的原始状态，同时由于数据资产生产的不可复制性、数据资产应用的时效性，数据资产折旧不能准确计量等特点，应用重置成本法评估数据价值存在一定的困难，其价值评估结果也不容易得到交易双方的认可。因此，一般情况下，重置成本法不适合作为数据价值评估的方法。
（四）博弈方法
收益现值法是从数据资产交易的买方定价、重置成本法是从数据资产交易的卖方定价，市场价值法则通过市场的角度考虑问题，三种方法作为传统的数据资产评估方法其各有优势，也有缺点。作者认为，在一定条件下，数据资产定价可通过数据资产的买卖双方各自所掌握的信息，以讨价还价的方式实现自身利益最大化和风险成本最小化，即博弈方法。在数据资产交易活动中，由于买卖双方信息不对称，交易过程根据自身掌握的信息进行往复的决策，因此该博弈过程可以看作是不完全信息条件下的动态博弈。
（五）人工智能方法
利用人工神经网络（图3-1）等人工智能方法，根据数据资产的影响因素构建人工神经网络系统。人工神经网络的计算模型灵感来自动物的中枢神经系统，被用于估计或可以依赖于大量的输入和输出的未知函数。在数据资产定价人工神经网络模型中，输入可包含数据日期、有效期限、数据类型、数据复杂度、数据应用范围等数据价值指标，输出层可包含数据内在价值、数据市场价值等价值指标。人工神经网络具有较高的自组织、自适应和自学习能力，可以对数据本身的应用价值做出客观的评价和预测，它不但克服了由人工评价所带来的人为因素及模糊随机性的影响，能保证评价结果的客观性、准确性，而且具有较强的动态性，可为数据价格的确定提供重要的依据。
四、结语
本文提出从最佳使用数据资产应当考虑在实物上可能、法律上允许以及财务上可行的情况下使用资产，进而提出了数据资产的一般定价方法。通过分析得出收益现值法和市场价值法作为一般的资产定价方法，对数据资产也有一定应用价值，但重置成本法不适合作为评估数据价值的方法。同时，本文在数据资产价值评估中引入了博弈方法和人工智能方法。
参考文献
[1]张志刚，杨栋枢，吴红侠.数据资产价值评估模型研究与应用[J].现代电子技术.2015，38（20）： 44-47.
[2]潘渭河.试论无形资产价值评估的特殊性[J].新课程：教育学术，2010（7）：31？32.
[3]陈昌云.无形资产价值评估方法研究[D].淮南：安徽理工大学，2009.
资产价值评估的基本方法范文4
[关键词] 企业价值评估现金流资产价值法比较法
企业价值评估方法已发展得相当丰富，总体看来可以归为四类：第一类称为资产价值法，是按企业的资产进行评估.第二类称为比较法，是按同类企业的市场价格进行评估.第三类称为收益现值法，认为企业的价值等于企业未来收益流的折现值。第四类就是期权估价理论，它是将定价理论应用于企业价值评估。其他各式各样的价值评估方法都是由这四类基本方法组合变换而来。
一、资产价值法
资产价值法就是对目标企业的资产进行估价从而确定目标企业价值的方法。这种方法的关键是选择合适的资产价值标准。
1.账面价值法。账面价值法是根据传统会计核算中账面记载的净资产确定并购价格的方法。它是一种静态估价方法，因其既不考虑资产的市价，也不考虑资产的收益，其取值方便。
该类方法对价值判断的准确程度取决于资产的账面价值与市场实际价值的差异程度。主要适于简单的并购，主要针对账面价值与市场价值偏离不大的非上市企业。一般而言，存在政府制的公共设施经营企业比较适合于采用账面价值法。
2.重置成本法。根据《国有资产评估管理办法施行细则》的定义 ：重置成本法是根据被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。运用重置成本法分别求出企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债的评估值，就得出企业净资产总的评估值。
重置成本法的优点在于，(1)人为因素比较少，资产容易清查，通过会计账薄和实地盘查结合，可以较快、较准确地确定资产的数量;(2)资产的成新率较易判断。
但是，重置成本评估法存在着不足，(1)它评估的是企业各资产的价值，假定企业利润全部由企业现有规模的非人力资产所贡献，没有考虑人力资本价值和无形资产在企业中的作用;(2)它假设公司的各资产处于相互协调状态，正好满足公司的设计生产能力，这可能与实际不符；(3)它没有考虑到企业整体资产的组合水平的价值。所谓的企业整体资产的组合水平指的是企业内部各资产（包括人力资产）的有效组合水平。重置成本法仅从历史投入的角度考虑企业价值，而没有从资产的实际效能和企业运行效率角度考虑。由于重置成本法基于企业重置各生产要素为假设前提,因此,当被评估企业明显存在生产能力闲置、资源浪费的时候,就要认真慎重计算经济性贬值，并详细说明评估依据和计算过程。
3.清算价格法。清算价格是指企业被迫停业或破产后，在企业解体清算之日拍卖资产可得到的快速变现价值。清算价格法主要用于利润率较低或亏损企业的评估，适用于企业破产、抵押或停业清理等经济行为的资产评估。
清算价值等于公司清算时所有财产的变现价值减去负债及清算费用后的净值。清算财产的价值大小主要取决于财产的变现速度，除此之外，清算资产有无使用价值以及使用价值的大小，是否丧失资产处置权、债权人处置资产的方式、清理费用的高低以及清算期限的长短等，也都影响着清算价格的最终确定，清算价值反映了一个公司的最低价值。
4.市场价值法。市场价值法是依据公平竞争原则，在市场均衡条件下利用证券市场上证券的市场价格为基础来确定目标企业价值的方法。相比于其他的资产价值法而言，此方法更显得公平合理。
应用市场价值法的一个重要假设前提是：在市场有效的条件下，市场价格是最好的价值衡量指标。所以在实际的应用过程中，此假设是否成立，直接决定了此方法的适用性。其实，市场的失效是很普遍的事情，特别是在新兴市场。例如：股价波动的季节性特点、公司规模大小对股价的影响等。此外，该方法没有考虑控股权溢价的存在。
二、比较法
1.市场比较法。以收益和资产为基础的类比估值方法包括市盈率法、价格和销售额比率类比法以及价格和净资产比率类比法。
应用市场比较法估算目标企业的价值，优点在于：(1)克服了现金流贴现法存在的对输入参数的过度依赖;(2)从投资的角度看，它提供了整个市场目前对公司价值的评估信息，包括整体市场、行业和行业内单个公司的估值信息;(3)该方法和理论都相对简单。它特别适用于对新兴不成熟市场的价值评估。
就该方法的应用而言，关键在于满足两个前提条件：一是可以找到在行业、规模、风险等方面具有类似特点的可比公司；二是整个市场的状况不是处于高估或者低估的极端状况。因此，应用该方法的最大缺点就是它虽然提供了目前市场对价值的评估信息，但其价值评估的合理程度难以保证。
但就我国的市场而言，主要如下几方面特点:(1)是新兴市场，总体不规范，财务信息披露不完全或虚假，因此进行现金流贴现的财务模型很难建立，现金流的贴现法需要的参数较难得到;(2)我国经济处于大调整和大变动阶段，企业的变化很大，其未来现金流和增长率的变化也很大，较难准确地估计；(3)我国的企业大多处于成长期，派发股利较少，股利现金流贴现法就不适用了。我国市场的特殊性决定了相对价值法仍然是目前应用较多，适用性较强的方法。
2.市盈率法。市盈率法是根据目标企业的收益和市盈率确定其价值的方法。该方法存在的原因主要有:(1)因为市盈率的含义非常丰富，它可能暗示企业股票收益的未来水平、投资者投资于企业希望从股票中得到的收益等信息;(2)市盈率法的方法体系科学完整，结论有一定可靠性，简单易懂，易学易用。
但这种方法适于股票市场较完善的市场环境中的经营较稳定的企业，并且需要以高度发达的证券市场为前提，要有足够多的上市公司做备选参照物。由于我国股市目前尚未完善，收益指标和市盈率的确定具有很大主观性，因此，由此估价可能给我们带来很大风险。
三、收益现值法
1.DCF模型。以现金流量折现为特点的企业价值评估方法是以费雪资本预算作为理论基础的，该类方法隐含的道理是任何资产的价值都是其未来收益依照一定折现率折现的现值，未来的现金及现金流量是价值的最终源泉。
DCF方法中确定的企业价值的基本表达式如下：
其中:n――资产的使用期限ri――第i期反映当期所估计现金流量风险的折现率
P――第i期的现金流量
现金流因资产的不同而不同。对于债券而言，现金流是利息和本金；对股票而言，现金流是红利；对于一个实际项目而言，现金流是税后现金流。贴现率将取决于所测现金流的风险程度，资产风险越高，贴现率就越高；反之，资产风险越低，贴现率就越低。
优点主要有:(1)资产评估价值与资产的效用或有用程度密切相关，重点考虑了企业资产未来的获利能力;(2)能适用于那些具有很高的财务杠杆比率或财务杠杆比率发生变化的公司。
尽管 DCF 法在评估企业价值时，具有上述成本法和市场法不可比拟的优越性，但是，该方法在评估实践中往往会因一些特殊情况而受到限制:(1)对于当前存在经营困难的企业而言，这些企业的当前现金流量往往为负数，而且可能在将来的很长一段时间内还会为负数;(2)DCF 法只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会，而这种投资机会会在很大程度上决定和影响企业的价值;(3)对于尚未利用的无形资产所产生的现金流量难以估计，这样会导致企业价值被低估。
2.EBO模型（F-O模型）。针对DCF模型以上的缺点，会计界的很多理论工作者经过会计基础分析,得出了公司内在价值与“剩余收益”和账面净资产的函数关系。其中最有影响力的两个模型是F-O模型和EVA价值模型。
“剩余收益”这一概念最早是由经济学家阿尔夫雷得・马歇尔于1890年提出的。所谓剩余收益,是指所有者或经营者按现行利率扣除其资本利息后所留下的经营或管理收益。1938年甫伦莱（preinreich）就提出了剩余收益估价模型（RIV），但是由于无法从证券市场获得足够的数据对它的正确性进行检验，该模型一直没有被人们广泛接受。在20世纪90年代初期美国经济学家沃尔松（Ohlson），开创性地提出了一种基于账面价值和未来收益的估价模型。
3.EVA模型。经济增加值表示扣除资本的机会成本后的资本收益，这里资本的机会成本既包括债务资本成本又包括股权资本成本，即投入企业的所有资本的资本成本。
企业经济增加值可直接用下式计算：
EVA=税后营业净利润-资本成本
=税后营业净利润-投资额×加权平均资本成本
=投入资本额×（投资资本回报率―加权平均资本成本）
企业价值=投资资本+预期EVA的现值
EVA模型的优点在于：(1)应用 EVA符合企业的长期发展利益：EVA 指标的设计着眼于企业的长期发展;(2)EVA指标有助于管理者将财务的两个基本原则融入到经营决策中;(3)EVA同样是一种基于会计系统的公司业绩评估体系，具有很强的实用性。
EVA模型的缺点在于:(1)计算 EVA 时，要在损益表和资产负债表等传统会计体系基础之上，对会计中的某些项目加以调整，这就使得EVA模型的应用变得异常复杂;(2)EVA 公式的运用以一定的会计制度、一定的核算方式为基础，各国会计制度的不同，核算方式的不同决定了 EVA 对某一国家或地区的特殊性，从而也决定了各国对 EVA 研究，特别是应用研究不同的特色。
四、期权估价理论――期权定价模型
期权是一种证券化契约，该契约赋予其持有者或买方具有在期权到期日或到期日之前任一时间向其卖方按预先约定的价格（执行价格）购买或出售契约所规定的一定数量标的资产的权利。期权只包含权利而不包含义务，其持有者可自由行使权利，故又称为选择权。为取得该权利，期权购买者需在购买期权时向其卖方支付一定金额的保证金，称其为期权价格。
期权定价的理论可以很好地应用于企业价值评估之中。它重点考虑了选择权或不同的投资机会所创造的价值。在传统的贴现现金流量法不太适用或很难使用时，它可以达到理想的效果。即使是在上述传统评估方法适用的情况下，期权定价估价法也可以对传统评估方法进行很好的补充。
目前，对于期权价值估算的较为成熟的方法有两种：其一是以考克斯、罗斯、鲁宾斯坦等为代表的二项树估价模型 ；其二是费雪・布莱克和梅隆・舒尔斯创立的布莱克―舒尔斯（Black-Scholes）模型。
其中，Black-Scholes 模型中买入期权的价值形式如下：
模型中：N(d1)、N(d2)分别为d1、d2的累积正态分布函数值；C：买入期权的价值;S:指定资产的当前价;K:期权的执行价格或履行价格;r:与期权寿命相当的无风险利率;σ:指定资产的标准差;t:期权到期的时间。公式C右边第一项为期望的资产价值，第二项为资产的期望成本。即企业价值为期望价值与期望成本之差。
参考文献：
[1]卢纯程祀国:企业市场价值与政府政策选择[M].中国城市出版社，2000年5月第1版
[2](美)汤姆・科普兰等:价值评估-公司价值的衡量与管理[M].中国大百科全书出版社，1998年2月第2版
[3](美)布瑞德福特・康纳尔:公司价值评估――有效评估与决策的工具[M].华夏出版社，2001年1月第1版
[4]汪平:财务估价论――现金流量与企业价值研究[M].上海财经大学出版社，2000年12月第1版
资产价值评估的基本方法范文5
关键词：资产评估;价值类型;评估方法
中图分类号：F12317 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2016）26-0122-03
1 资产评估的价值类型
资产评估中的价值类型指的是人们对资产评估成果的价值属性的诠释和表达，不同价值类型下的被评估资产，对其评估出的价值性质是不同的，这一点根据评估数目的差异性得以体现。
人们将资产评估类型按照多种划分标准进行划分。最常运用的划分标准是根据资产评估时的市场条件和被评估资产的使用状况进行划分。
根据已经提出的市场价值观念，划分出市场价值和市场价值以外的价值两种类型。
资产评估的价值类型决定了企业该如何选取资产评估基本方法。只有资产评估的价值类型被确定后，才能选取相应的资产评估方法。资产评估结论的确立之前，必须要有一个具体的条件，这个条件是假定的条件，然后再根据现阶段的市场条件状况和评估目的来确定相应的价值属性。
资产评估人员在评估报告中首先应确定评估资产价值类型，再依据特定评估目的来确定最恰当的价值类型，然后选取最合适的方法评估被估资产，并得出最终结论。
笔者认为：
①不同的资产评估方法往往由不同的资产价值类型决定，因此，每种类型的评估方法具有自身的特点，这种特点是其他方法不具备的，因此评估方法之间没有替代性和可比性，即不一样的资产评估方法表现出被估资产不同的价值类型。
②资产评估人员应根据指定的评估目的，将资产评估价值类型准确地划分出来，因为这不仅决定着企业对资产评估方法该如何选择，也对评估结论的准确性具有很大影响。
③由于不一样的资产有不一样的价值类型和价值属性，因此，资产评估人员确定估测资产价值时不仅仅要把资产评估报告使用者的要求作为依据，还应根据被评估资产的不一样的价值属性或价值类型反映资产价值决策。
2 资产评估方法
资产评估方法指的是评估资产价值的技术思路，以及完成该评估技术思路的各类评估技术方法的总称和集合。目前最有代表性的资产评估方法有：收益法、市场法、成本法。
2.1 收益法
收益法根据现阶段的被评估资产的预期收益值，来判断企业资产价值的评估方法。也就是说，这种方法是以资产收益决定资产的价值，在假设条件成立的前提下，投资者在考虑是否投资某资产时，都是以资产现在及未来的收益情况为标准来确定其支付价格，一般投资者愿意支付的价格不会超过被投资资产未来产生的收益价值，即回报，即收益额。
如果该项资产的收益能够在未来有更多的增加，那么其评估价值也随之变大，反之，评估价值会随之变小。运用收益法进行资产评估的前提是估算出被评估资产的预期收益值，之后再按折现率或者资本化率折算成现值，从而进一步完成被评估资产的价值的估算。具体评估公式为：
P=■■
式中，P表示被评估资产的价值;
n表示收益年期;
Ri表示未来第i年的预期收益;
r表示折现率或资本化率。
由此可知运用收益法必须满足的前提条件如下：
①首先能够预测出被评估资产的预期收益值，并运用货币衡量。
②要求被评估资产的所有者能够对预期收益取得后所承担的风险做出准确地预测，并运用货币衡量。
③还需要预测出被评估资产的预期获利年限。
由于收益法是按被评估资产获利能力确定资产价值，因此收益法能较真实和较确切地表现资产的资本化价值，能够解决利用市场法不能解决的问题，并实现成本重置，在此基础上保证正常使用收益符合国际惯例要求并得到全面体现。但是因为需要准确地把握收益额、折现率、收益年限等相关参数，实施难度大，且易被人们主观决策和未来不可预测多种因素左右，评估范围必然受到制约，从而导致评估结论不够准确。
2.2 市场法
市场法是一种先取得市场中同类资产的近期交易价格，并通过对交易价格数据的对比或分析，来进行资产价值评估的技术方法。运用市场法的理论依据为均衡价值论和资产价值论，市场法通常以比较和对比的方法作为评估思路从而实现被估资产价值的估算。一个投资者在购买某项资产时，会做出十分理智的判断，所以根据他的推断和分析，最终给出的价格往往低于市场上同类替代品的现行价格。市场法的运用过程中，要求资产评估人员全面掌握评估对象的相关的信息，这也是市场法的评估条件。
评估公式如下：
P=P’×A×B×C
式中，P表示被评估资产的价值;
P’表示可比交易实例价值;
A表示交易情况修正系数;
B表示交易日期修正系数;
C表示房地产状况因素修正系数。
由此公式可以看出，构成市场法评估的组成部分有资产的功能、实体特性、质量、市场状况和交易状况件等，因此，进行资产评估时应考虑其多项可比因素。
市场法使用之前必须满足以下条件：
①要有保证市场的活跃性和公开化。
②保证市场上存在类似可比资产和相关交易活动公开进行。
③收集市场上的可比的指标和技术参数。
由于运用市场法可以直接取得其评估参数、指标，因此被估资产现行市场价格相对来讲很客观，被评估资产价值准确性越高，各相关方对其理解也就越深刻。
使用市场法进行资产评估得到的结论固然准确可靠，但市场法的运用条件却十分严格，因此其适用领域有限，市场法的运用环境为公开活跃的市场，对地区环境也有严格限制，其适用范围是实际存在的有形资产，对于部分机械设备和大多数无形资产并不适用。
2.3 成本法
成本法又叫重置成本法，是一种首先对评估对象的重置成本进行估算，再对评估对象的经济、功能实体性等贬值因素进行估算，最后将存在于重置成本中的这些因素一一减去，从而获得评估对象的各种评估方法。运用成本法进行资产评估的前提是重建或重置被评估资产。
投资者决定是否投资某项资产时，内心的价格往往低于重建或者重置被评估资产的现行购建成本。具体评估公式为：
被评估资产的评估价值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值。
成本法的基本思路是根据再取得资产进行评估，其必须具备的条件如下：
①评估对象应该处于持续工作状态或假设处于持续工作状态。
②评估对象必须有足够丰富的历史资料。
③评估对象的贬值特征会随着时间发展而展现出来。
成本法的资产评估范围不包括推移价值与时间成反比的资产。这是因为成本法的评估思路上是依据据资产的损耗状况，所以这种评估更适用于单项资产和特定资产的评估。
成本法可以在收益法和市场法难以运用的情况下使用，即在难以获得被评估资产难未来收益值或难以获取被评估资产的市场数据的状况下，使用成本法进行评估。
然而成本法的运用也有些许弊端，其工作量非常大，经济性贬值不易全面计算，因此很难确定历史资料为依据的假定的可能性。
3 资产评估方法的选择的案例分析
3.1 案例背景
本文将某港口码头股权让渡所涉及相关权益价值评估作为案例。A公司持某港口码头的国有股份股权22.5%，现拟将股权让渡给某外资企业，作为该让渡行为所涉及的港口码头股东相关权益价值提供参考依据。
被评估的港口码头在1986年8月成立，并在1989年1月开始运营，经营状况如下：主要业务是进出口货物的港口装卸和仓储生意; 同时还代办全国各地经XX港至其他地方的往返转运运输业务手续。截止到评估基准日，某会计师事务经过审计后得出数据如下：总资产值为9，603.31万元，总负债值为2，228.81万元，净资产值为7，374.50万元。2012～2014年主营业务收入依次为4，024.92万元、4，211.50万元及4，174.15万元，净利润依次为2，422.91万元、1，819.48万元及1，845.28万元。
3.2 案例内容
3.2.1 评估目的
本次资产评估的目的是评估A公司拟将持有的XX码头的股权让渡事宜，以及相关权益在评估基准日时的市场公允价值。
3.2.2 评估对象及范围
本次评估的对象是XX码头的股东所有权益。评估的范围是XX码头的所有资产及相关负债。
3.2.3 评估基准日
2014年12月31日
3.3 价值类型判断和资产评估方法选取
本次评估的内容主要为在评估基准日的评估对象的相关状况，以及评估对象在持续经营情况下所呈现的市场价值。由此推断，评估资产的价值评估方法可采用市场法。
根据被评估企业实际情况可以发现，其股票市场的发展尚未成熟，因此从股票价格方面进行其价值评估不可取，故不采用市场法评估其价值。被评估企业如果能保证持续经营，且企业的各项经济资料齐全，则恰巧满足成本法评估的运用条件。
因此，如果可以满足评估目的，那么部分资产可以运用成本法进行评估。被评估企业在现有经营管理模式下，经济收入来源相对稳定，因此也能够对未来收益做出相应的预测，因此也能完成对未来收益所产生的风险的预测。
现阶段，被评估企业处于较成熟的港口码头运输行业，在持续经营的前提下，其经营年限也可以被预测，以上条件满足收益法的基本条件，因此可以运用收益法进行评估。
综上所述，最终选取收益法进行评估对象价值的评估。
3.4 评估过程
预计未来三年收益额为4 421.06万元、4 428.42万元、3 935.59万元，确定折现率为12%，故该净资产评估值：
P=++=13，785.07万元
3.5 评估结论
通过收益法估算后得到评估结果如下：净资产评估值约为12785.07万元。
由于此次评估的目的是被评估资产的客观公允价值的全面体现，以期为拟对外转让涉及的企业股东相关权益提供参考建议。
因此，采用收益法得出的评估结果作为评估结论。
由上述的案例结果可知，资产评估人员评估方法选取的可能性多种多样，原因是被评估资产的资产价值类型和资产评估方法具有多样性的特点。选用不同的资产评估方法进行评估，其结果自然是不同的。这是因为资产评估的特定目的、被估资产所处的市场状况具有差异性，继而导致被估资产未来预测的使用状况和使用年限以及资产价值类型的选择也大有不同。资产评估人员在评估时能够正确选择适合企业自身条件和特点的资产评估方法，有利于被估资产价值的明确。
笔者认为，资产评估人员在进行实际评估时，应考虑这三个方面：
①选择的资产评估方法要适用于评估对象。由于评估对象的类型和企业存在的状况限制资产评估方法的选择，所以在实际评估中，面对无市场参照物又无经营记录的资产，企业的评估方法往往采用成本法，面对工艺性质独特且正在经营的企业，往往采用收益法进行评估。
②资产评估方法的选择应考虑到评估工作的效率。在实际评估中，应该保证评估某资产所需的数据和信息资料的数量尽可能多，目的是选择评估方法时，减少这些数据和信息资料对它的制约，保证数据和信息资料分析足够充分，从而选择出最为适合的评估方法。
③资产评估方法选取时，应对所有评估方法的适用性全面考量。在选择某种评估方法进行资产的价值评估后，必须在考虑到该种方法是否能够与具体评估业务相匹配、能否安全高效地进行评估，企业条件是否符合该种评估方法的条件和要求等。
4 结 语
总而言之，选择评估方法时，必须充分考虑各类资产评估方法的适用性。
第一，保证评估方法与价值类型相统一;
第二，充分考虑此种方法对评估对象的适用性;
第三，充分考虑评估对象的各种假设条件和参数数据能否与评估结论在逻辑上保持一致。资产价值类型的不同导致资产评估方法的选择也不同，因此，同一资产的价值类型的差异使其资产价值各有不同，最后得出的评估结论也是多种多样。
这种观点与现阶段存在的评估理论大有不同，因此，对进一步研究和探讨资产评估基础理论大有益处。
参考文献：
[1] 刘杰，曹秀娟.资产评估[M].北京：中国传媒大学出版社，2015.
[2] 姜楠，王景升.资产评估[M].大连：东北财经大学出版社，2007.
资产价值评估的基本方法范文6
关键词：价值评估影响因素；价值评估方法
一、中小企业价值评估方法运用的影响因素
中小企业估值方法因素是高风险的战略行为，要同时考虑到行为的可行性和经济合理性。并购企业和目标企业的投资者希望交易价格对自己有利，但偏向信息或主观认识，对目标公司的了解以及把握都不够，一般会有很大的不同。因此，了解企业估值的因素是非常重要的。以下是影响评估结果的主要因素有：
1.对资产收益的预期。资产都具有潜在的经济效益，公司的以往的成绩，它所在行业的前景以及环境的不同，都会对预期对的资本收益有影响。例如，合并前，目标公司是在一个快速发展的时期，目标公司的行业正处于一段时间的过热，或者宏观经济的扩张使未来收入预期可能过高。估计预期回报有两种办法，其一是指把目标企业当作一个整体，对协同效应不考虑或者少考虑，资产的预期寿命可能降低；其二是指目标企业和并购业务作为一个统一的整体，协同效应的基础上，考虑未来的获利预估，因此会有较高的预期回报率的资产。
2.机会成本的估计。并购企业购买目标公司的资产，而放弃了额外的投资机会，在其他领域。机会成本对市场的判断，资金成本，这将直接影响到目标公司的估值估值的影响。影响收益的市场预期收益率的主要因素通常是由回报的股市指数波动的市场预期收益率计算。
二、中小企业的价值评估方法
1.成本法：成本计算是企业价值合理评估的评估方法，是从资产和负债的企业价值的基础上确定的。但从资产的角度来看，采用成本法体现交换价值，即重置资产的折旧值。如果条件允许的任何潜在投资者，决定投资资产时，他愿意支付的价格不超过该资产重新建设完成的成本。
2.收益法：收益法是首选的方法，这是企业的估值更科学的方法。在商业评估中，行业收入的方式方法是基于目前的经营状况，企业价值等于预期的未来现金流量的现值。常用来评估折现自由现金流模型和折现法，经济价值分析（EVA估值法）和收益还原法。
三、中小企业价值评估中遇到的问题
1.成本法自身有缺点，直接导致运用成本法进行企业价值评估有两个弱点：
（1）要想使用成本法对企业价值进行评估，必须把所有的资产的价值都计算，才能得出最可靠的结果。在这种基本的前提下，可采用成本法核算。采用成本法，评估师往往在总资产的基础上重视财务报表，并没有对除此之外的资产报表进行审核，从而从整体上影响了资产评估的正确性与真实性。
（2）成本法本身自有的局限性对于评估值的准确性有影响。成本法是以资产作为基础，更新重置成本，考虑到资产从使用物理折旧，功能折旧绘制当前的资产价值产生，使成本法评估资产价值的股票估值日，该资产本身耗时的获取，评估的重点是资产，这是成本法的定性要求的输入值。因此，成本法不适用于企业价值的评估。
2.收益法评估企业价值的局限性任何方法都不会是完美的，企业估值，或应用程序，至少需要一定程度的调整收益法不适合以下条件：
（1）陷入困境的公司。公司经营陷入困境，净收入及净现金流通常为负，且无法预期时，公司将以更好的未来现金流量，如果估计是难以维持，那么对于这种企业，收益法并不适用于它。
（2）收入周期性变化的企业。往往会改变企业盈利周期性的变化，在宏观经济政策和经济繁荣，企业盈利上升，经济衰退降低。估计在很大程度上取决于宏观经济复苏这样的企业未来盈利预测的时间和强度的评估。然而，这种预测必然会受主观偏见的严重影响，最终会影响到结果。
四、对中小企业价值评估中遇到问题的解决对策
1.正确应用收益法，真实反映企业价值。企业资产价值分析方法，无论从理论或实践，收益法应该是比较科学的首选方法。如果我们能在评估中恰当的应用，并且做出合理的预测，对于相关的一系列因素考虑合适，那么收益法必将在企业的资产评估工作提供更大的帮助。对于使用收益法对企业价值进行评估，我们必须知道，这一方法是不具有普遍性的，不恰当的使用收益法的评估结果将导致严重背离现实，收益法的应用前提，即投资者投资的是价格不会超过预期的未来利润的贴现现值的企业；合理预测未来收入风险，相应得到一个合理的估计未来的收入数字。
2.使用收益法对企业价值进行评估的关键是要会合理确定收益法的参数。收益法是在国外都受到认可的评估方法，这个方法本身具有非常深厚的理论基础，但是，因为当前我们国家的市场经济的系统还不够完善，比如收益额，折现率等这些参数存在不可预见的可能，所以导致收入的确定比较困难，在我们目前的收益法评估企业价值的不当假设等问题都正在对企业价值评估中对于这一方法的应用产生影响，不利于企业的长远发展。公司如何正确选择价值评估方法，是推动我们国家资产评估行业走向更加规范化和科学化的道路的关键。我们应该努力吸取国外的企业相关方面的理论经验以及实践经验，并结合我们国家企业的实际情况进行研发。
参考文献：
[1]中国资产评估协会.企业价值评估指导意见（试行）[M].北京：经济科学出版社，2005.
